☆公司大事☆ ◇601595 上海电影 更新日期：2025-12-15◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 暂无数据 【2.公司大事】 【2025-12-05】 行业周报|传媒指数跌-4.58%, 跑输上证指数4.94% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年12月1日-2025年12月5日，上证指数涨0.37%，报3902.81点。创业板指涨1.86%，报3109.30点。深证成指涨1.26%，报13147.68点。文化传媒指数跌-4.58%，跑输上证指数4.94%。前五大上涨个股分别为天威视讯、长江传媒、东方明珠、凤凰传媒、三人行。 本周机构观点： **招商证券(香港)本周观点**： 主题一：AI模型整合，多模态、智能体与云端繁荣 全球AI竞赛愈发激烈，美国前沿模型（如OpenAIGPT-5、AnthropicClaude4、GoogleGeminiUltra2）凭借智能体与多模态优势领跑，而中国的高效开源代表（如DeepSeek、Qwen、混元）同样强劲，弱势模型正在迅速衰落，加速模型整合。多模态与超级助手将进一步推动AI应用普及，释放营收潜力。我们对云业务保持乐观展望，阿里巴巴与腾讯以及美国超大规模云厂商持续投入资本开支，以加强数据中心容量布局，应对因“杰文斯悖论”带来的需求激增。定制芯片已成为核心焦点，GoogleTPU与AWSTrainium的部署契合了更快商业化与成本效率的战略目标。 主题二：AI智能体迅速发展，引发流量入口竞争 在2026年，我们预计智能体AI的普及将引发激烈的流量入口之战。在中国，微信的“元宝”、阿里巴巴的千问以及豆包的系统级助手，依托超级应用生态，提供个性化的“助手”服务。在美国，MicrosoftCopilot、GoogleAstra、AppleIntelligence以及MetaOrion竞相争夺日常工作流的主导地位。凭借深度整合、多模态交互以及庞大的用户基础，这些平台力图成为AI时代的主要流量入口，提升用户黏性，并通过广告、订阅与硬件解锁新的变现空间。 主题三：中国游戏与广告前景向好，本地生活盈利复苏 AI持续驱动广告强劲增长（例如腾讯的AIM+、快手OneRec、阿里巴巴万相台），短视频平台份额持续提升；游戏保持稳健的个位数扩张，腾讯、网易与哔哩哔哩提供丰富且高质量的产品储备；本地生活服务随着补贴大战趋于理性，盈利性有望获得改善，预期利润率回升。 主题四：AI驱动中国互联网巨头出海加速 中国的AI/云业务、跨境电商、自研爆款游戏（如《燕云十六声》），以及短剧等内容产品，凭借成本优势、卓越的本地化能力与创新模式，在海外市场快速提升份额。腾讯、阿里巴巴、网易、拼多多与哔哩哔哩等公司是出海的领头羊，整体预计26年中国互联网行业公司平均营收增长超过10%，利润增长超过16%。我们预计将在AI商业化方面迎来重要里程碑，效率持续提升，并保持良好股东回报。 推荐：智能体与云端优势：腾讯、阿里巴巴、Alphabet、Meta 中国板块排序：广告>云>游戏>增值服务>电商=本地服务>直播。我们持续看好互联网行业，偏好具备以下特征的公司：1）稳健的盈利增长；2）竞争护城河；3）良好的风险回报；4）可观的股东回报。中国首选标的：腾讯、阿里巴巴与哔哩哔哩。美国：我们重申对大型科技公司的偏好，认为其在应对AI方面具备最佳定位，能够依托强大的核心业务来补贴AI投资，同时实施变现策略。美国标的排序：Alphabet>Meta>Amazon>Microsoft。主要风险：1）宏观环境；2）竞争；3）监管；4）关键产品/业务的推出进度。 **浙商证券本周观点**： 《疯狂动物城2》周末票房表现超预期，弱档期强排片。截至2025年12月1日凌晨，《疯狂动物城2》上映5日累计票房超19.4亿，预测总票房达42.5亿。其中，根据猫眼专业版数据，我们对11月29日周六进行单日分析，《疯狂动物城2》上映第四日（首周末第一日）票房达到7.3亿元，与《哪吒之魔童闹海》上映第4日的票房持平，远超《疯狂动物城》第一部；排片方面，由于弱档期同期竞品较弱，《疯狂动物城2》排片占比高达76.8%，远高于《哪吒之魔童闹海》的38.2%（春节档强档期），也大幅领先于《疯狂动物城》第一部同期的18.9%；上座率方面，《疯狂动物城2》上座率为38.6%，低于《哪吒之魔童闹海》53.6%，但高于《疯狂动物城》第一部的19.2%；平均票价，《疯狂动物城2》为39.3元，低于《哪吒之魔童闹海》的51.4元，弱档期未出现明显溢价现象。 利好影视发行、院线影投、IP衍生品及联名合作品牌。主发行方中国电影及华夏电影（上海电影为华夏电影核心股东，持股比例11%）。院线影投万达电影、横店影视、上海电影等。IP衍生品泡泡玛特（系列盲盒）、名创优品（系列盲盒）、实丰文化、姚记科技（关联公司闪魂）等。 行业新闻摘要： 1：《疯狂动物城2》在中国内地票房突破21亿元，成为影史进口动画电影票房冠军。 2：2025年度电影总票房预期超过480亿，贺岁档票房已突破20亿。 3：腾讯视频预计未来12个月将迎来AI长片涌现的关键窗口期。 4：2025年中国传媒行业细分市场分析显示新媒体广告收入持续领跑。 5：短剧市场乱象待解，多方需合力培育行业有序生态。 6：数字文化出海掀起新浪潮，为全球青年交流带来新机遇。 7：华西传媒发布《疯狂动物城2》票房表现引发行业复苏的期待。 8：文化产业营收占全国1/6，广东正在向“文化创造”蓝海迈进。 9：AI技术正在重塑影视创作，推动版权的再分配。 10：未来影像科技联盟的成立，旨在推动影视产业的技术创新与发展。 龙头公司动态： 1、芒果超媒：1）张旅集团拟投资1.8亿元 改造大庸古城。2）*ST张股：与电广传媒、芒果超媒设立合资公司 共同运营大庸古城项目。 2、蓝色光标：1）出手超24亿元，这只龙头股获资金爆买！。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-182.84%-0.81%2025-11-19-2.46%0.18%2025-11-20-0.55%-0.40%2025-11-212.42%-2.45%2025-11-243.49%0.05%2025-11-250.53%0.87%2025-11-26-0.52%-0.15%2025-11-27-1.49%0.29%2025-11-280.03%0.34%2025-12-01-0.83%0.65%2025-12-02-0.27%-0.42%2025-12-03-2.08%-0.51%2025-12-04-1.61%-0.06%2025-12-05-0.21%0.70% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.322023-12-2931.21 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅分众传媒-2.18%-5.52%7.15%芒果超媒-7.45%-16.59%-15.14%东方明珠3.60%-5.00%25.25%蓝色光标-13.98%14.80%8.77%凤凰传媒2.70%0.88%2.60%人民网-6.63%-3.07%-21.20%中南传媒0.18%-8.99%-10.31%中文在线-7.31%-13.26%-16.74%浙版传媒1.01%-1.84%6.68%山东出版-0.24%-3.52%-17.65%易点天下-10.99%19.49%6.60%江苏有线-0.57%-9.19%-3.84%视觉中国-4.26%2.41%32.46%新华文轩-0.07%-1.62%1.90%省广集团-8.70%-0.12%-2.84%中国科传-2.56%-8.18%-20.56%贵广网络-5.04%17.35%18.31%华数传媒-3.19%-6.99%2.29%中文传媒-3.31%-9.16%-16.98%无线传媒-7.54%-13.87%-43.64% 行业相关的ETF有传媒ETF（159805）、广发中证传媒ETF（512980）、影视ETF（159855）、国泰中证影视主题ETF（516620）、华夏中证文娱传媒ETF（516190）、浦银安盛中证沪港深游戏及文化传媒ETF（517770） 【2025-12-02】 券商观点|传媒行业周报：《疯狂动物城2》6天票房破20亿，阿里发布夸克AI眼镜 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月2日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，《疯狂动物城2》6天票房破20亿，阿里发布夸克AI眼镜。 报告具体内容如下： 报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.11.22-2025.11.28，下同）：传媒行业（申万）上涨4.23%，排名行业第4名。读者传媒、名臣健康、新华都、读客文化和蓝色光标表现较优，恒生科技成分股中传媒行业本周阅文集团（周涨幅7.69%）和哔哩哔哩-W（周涨幅7.44%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：最近一周（11.24-11.30）Deepseek/豆包/腾讯元宝/千问七麦数据预估ios端下载量分别为39.40/209.48/87.46/148.48万次，环比分别-1.77%/-0.05%/-2.72%/+34.93%，阿里千问下载量环比增长。AI应用事件方面，Anthropic发布新一代大模型ClaudeOpus4.5，腾讯混元3D创作引擎国际站上线，阿里首款AI眼镜夸克AI眼镜S1正式发布，字节跳动发布视觉空间重建模型DepthAnything3，昆仑万维AI音乐平台Mureka正式发布V7.6与O2双模型，华为发布首款AI情绪陪伴产品，DeepSeek开源新一代数学模型DeepSeek-Math-V2。游戏：周度IOS游戏畅销榜方面，根据七麦数据，11月29日IOS游戏畅销榜中，《和平精英》、《王者荣耀》和《三角洲行动》为畅销榜前3名。《超自然行动组》11月27日上线新怪物“白鼬”。国家新闻出版署发放11月批次游戏版号，其中包含国产游戏版号178款及进口游戏版号6款，多款大厂储备产品获批，A股上市公司方面，恺英网络《冰雪王者》、完美世界《梦幻新诛仙·轻享》、吉比特雷霆互动《再世仙途》、冰川网络《小小护卫队》、星辉娱乐《神荒太墟》、浙数文化旗下边锋网络《糖果突围》、哔哩哔哩《闪耀吧！噜眯》、友谊时光《蜜糖心约》和西山居《星砂岛》获批国产游戏版号。影视：周度（11.22-11.28）电影总票房10.52亿元，票房冠军为《疯狂动物城2》，周票房6.67亿元，占比周度票房63.4%，上映6天累计票房破20亿，强势领跑年末电影市场。后续（12.1-12.6）将有18部影片待映，重点影片《阿凡达：火与烬》将于12.19上映。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示监管风险，AI进展不及预期的风险等。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-02】 2025年动画电影为何能够“三连爆”？ 【出处】证券日报 电影市场迎来了“动画大年”。2025年的年初、年中、年末，《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）、《浪浪山小妖怪》（以下简称《小妖怪》）、《疯狂动物城2》（以下简称《动物城2》）三部动画电影破圈。 《哪吒2》以154.46亿元的票房成为中国影史票房榜冠军、全球影史动画票房榜冠军，同时位列2025年全球影史票房榜第五。《小妖怪》以17.19亿元的票房，成为中国2D动画电影票房冠军。《动物城2》上映6日票房突破20亿元（截至12月1日记者发稿数据），成为中国影史进口动画票房冠军，该影片单日吸金突破7亿元，多个平台预测《动物城2》在中国的票房有望突破40亿元。 广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅向《证券日报》记者表示，动画电影背后成熟的IP商业开发，不仅让电影上下游产业链受益，同时也成为跨界赋能的新样本。 单片撬动全局 三部电影不仅票房成绩优异，还实现了“单片撬动全局”的盈利能力，为相关公司带来真金白银的业绩增长。 《哪吒2》上映于春节档，北京光线传媒股份有限公司（以下简称“光线传媒”）作为该片的主要出品方，2025年第一季度的营收达29.75亿元，同比增长177.87%；归母净利润飙升至20.16亿元，同比激增374.79%。除了票房收入之外，光线传媒在影片上映前便系统性布局了潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，与包括泡泡玛特、卡游、霸王茶姬、荣耀手机等在内的多个品牌达成授权合作。6月份，光线传媒董事长王长田表示，《哪吒2》衍生品总销售额预计突破1000亿元。 《小妖怪》上映于暑期档，上海电影股份有限公司（以下简称“上海电影”）为其主要出品方，这部影片使得该公司2025年第三季度业绩大增。财报显示，上海电影第三季度营业收入3.61亿元，同比增长101.60%；归母净利润0.86亿元，同比增长123.51%。IP衍生品方面，围绕《小妖怪》的授权合作企业超过40家，衍生品SKU（最小库存单位）超800个。上海电影还同步落地了动漫主题影院、XR电影、儿童乐园等创新项目，探索“电影+文旅+消费”的融合模式。 作为进口影片，《动物城2》的主要投资方为华特迪士尼公司，该影片由中国电影产业集团股份有限公司（以下简称“中国电影”）独家引进及联合发行。中国电影股价已经连续两个交易日涨停。 有业内人士向《证券日报》记者介绍，中国电影将享有该片约15%至20%的票房分账。在院线方面，万达电影股份有限公司、横店影视股份有限公司、幸福蓝海影视文化集团股份有限公司等都将因为高排片而收获显著的分成收益。 在授权衍生品领域，据记者不完全统计，《动物城2》在中国的联名品牌已经超过70家，随着影片票房持续拉升，后续的品牌数量有望继续增长。此外，围绕《动物城2》开发的多个潮玩产品已经成为社交平台的爆款，记者发现，名创优品多个相关产品都已售罄，52TOYS的相关联名也都陆续冲上电商平台潮玩人气榜首和销售榜首。 动画市场前景可期 值得一提的是，今年电影市场波动明显，无论是国内影片还是引进电影，突破5亿元都不易。在此背景下，动画影片为何能够持续突出重围？ “动画电影本就是电影市场非常重要的一个品类。动画电影每年在美国能有20%左右的市场份额，在中国大部分情况下是10%至15%。今年一方面是动画精品扎堆，另一方面是上映的动画基本有IP基础。比如《哪吒2》的前作《哪吒之魔童降世》；《小妖怪》有动画番剧《中国奇谭》等。它们的前作就拥有很好的口碑。这让IP续作的成功可能性增大。”中国动漫集团创作策划中心主任宋磊向《证券日报》记者说。 张毅则表示，当前，真人电影对演员口碑、环境条件等都有依赖。动画通过虚拟角色的叙事和不输真人电影的技术水平，有效提升了制作的稳定性。 随着越来越多动画电影破圈，相关政策也不断出台支持国产动画发展。例如，2025年国务院办公厅印发的《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，将“动漫”列为国家重点支持的精品创作领域之一。 “对于电影投资方而言，未来三年在动画领域一方面要聚焦IP孵化及产品开发；另一方面要注重技术投入和轻量化制作。人工智能技术革新加速，能够降低行业门槛，并提升头部项目的效率。”张毅说。 【2025-12-01】 《疯狂动物城2》5天狂揽19亿，11月电影票房创近年同期新高 【出处】大河财立方 【大河财立方记者徐姣文图】取票窗口前排起长队，影厅内座无虚席——11月30日晚，郑州万象影城(郑东万象城店)工作人员，向大河财立方记者难掩兴奋地感叹：“久违了这种观影热潮。”这份热度的背后，是2025年11月中国电影市场的强势复苏。 灯塔专业版数据显示，2025年11月全国电影市场票房达35.5亿元，创下2019年以来11月单月票房最高纪录。当月票房前五名分别为《疯狂动物城2》《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》《惊天魔盗团3》《狂野时代》《铁血战士：杀戮之地》，均实现单月票房破亿。 年轻观众的回归成为影市升温的重要推动力。灯塔专业版数据分析师陈晋向大河财立方记者介绍，11月份，24岁及以下年轻观众占比达21.4%，较10月的13.3%大幅提升。这一变化与影片供给高度契合：二次元IP续作《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》精准击中核心粉丝群体；易烊千玺主演的《狂野时代》凭借扎实的粉丝基础吸引大量年轻观众；而合家欢动画《疯狂动物城2》也以轻松幽默的剧情圈粉无数，其24岁及以下观众占比达20.6%，显著高于年内市场均值。 作为11月影市的“票房引擎”，《疯狂动物城2》的表现堪称现象级。影片上映首周六便创下多项纪录：单日票房突破7.38亿元，不仅登顶中国影史进口片单日票房冠军，更跻身中国影史单日票房榜前九，成为非春节档中唯一单日票房破7亿元的影片；同日观影人次超1875万，既拿下中国影史动画电影单日观影人次冠军，也位列中国影史单日观影人次亚军，仅次于《唐人街探案3》。 11月30日晚，大河财立方记者在郑州万象影城(郑东万象城店)看到，19时40分场次的《疯狂动物城2》，超350座的IMAX激光厅上座率达到80%以上，观影全程笑声与掌声此起彼伏。 郑州一连锁影城经理对大河财立方记者表示：“《疯狂动物城2》既有实力也有运气，上映的时间点没有对手。我们很多影厅，全天只排这一部片子。” 强大的IP号召力叠加过硬口碑，让影片持续领跑市场。《疯狂动物城2》淘票票开分9.7、豆瓣开分8.7，收获普通观众与专业影迷的双重认可，不少观众在社交平台留言“时隔多年依旧被朱迪和尼克的友谊打动”“剧情欢乐又不失温情，一定要二刷”。 截至11月30日，《疯狂动物城2》上映仅5天累计票房已达19.22亿元，不仅超越首部作品(15.38亿元)，成功加冕中国影史进口动画票房冠军，更成为2020年《阿凡达：水之道》后第二部票房破10亿的进口影片。灯塔AI票房预测显示，该片总票房有望突破40亿元，向《复仇者联盟4：终局之战》保持的中国影史进口片票房纪录发起有力冲击。 12月1日，受《疯狂动物城2》票房超预期刺激，影视板块大幅高开，中国电影开盘一字涨停并录得2连板，上海电影、幸福蓝海、横店影视、奥飞娱乐、博纳影业集体冲高。 影市热度有望在12月持续延续。陈晋透露，年末档将有多部重磅影片接力登场：由肖战、彭昱畅、周依然领衔主演的《得闲谨制》定档12月6日，截至11月30日预售票房已突破4000万元，提前锁定市场关注度；进口大片《阿凡达：火与烬》将于12月19日上映，IP影响力不容小觑。“年末还有跨年档多部国产强片的上映，它们将共同推动2025年全年总票房突破500亿元大关。” 责编:陶纪燕|审校:李金雨|审核:李震|监审:古筝 【2025-12-01】 《疯狂动物城2》破五项影史纪录，中国电影两连板，这些股或受益 【出处】21世纪经济报道 截至12月1日11:23，上映不到一周的电影《疯狂动物城2》国内票房已经超过19.52亿元。 灯塔专业版显示，《疯狂动物城2》累计票房已破19.52亿元，位居内地票房周榜榜首。尤其在刚刚过去的周末，《疯狂动物城2》热度“爆表”，11月29日周六，该片斩获票房7.38亿元，排片占比达76.8%；11月30日周日，该片斩获票房5.18亿元，排片占比达82.5%。目前，该片已打破五项中国影史记录，包括中国影史冒险片单日票房纪录、过去五年冒险片单日票房纪录、过去三年喜剧片预售票房纪录、过去三年动画片预售票房纪录和过去三年冒险片预售票房纪录等。 受《疯狂动物城2》爆火的影响，截至午间收盘，该片国内发行方中国电影（600977.SH）股价一字涨停，而在前一交易日，该股开盘后震荡拉升并于午后封板。从外，幸福蓝海（300528.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、奥飞娱乐（002292.SZ）、光线传媒（300251.SZ）等多只影视院线股均跟涨。 除相关院线公司外，还有部分《疯狂动物城》IP的联名商或可从本轮热度中分一杯羹，受到市场关注。 21财经·南财快讯记者从互动平台获悉，中信出版（300788.SZ）曾于11月28日表示，公司出版过迪士尼官方授权的《疯狂动物城》《疯狂动物城-经典原版电影故事书》《迪士尼经典小说系列.疯狂动物城》《疯狂动物城.迪士尼拼读故事书》《疯狂动物城.百科手工书》等系列作品；森马服饰（002563.SZ）11月19日表示，公司旗下品牌森马、巴拉巴拉、森马儿童已推出迪士尼疯狂动物城等IP联名产品；实丰文化（002862.SZ）11月13日称，公司已构建起覆盖多领域的多元IP矩阵，包括国际顶流IP宝可梦、迪士尼（冰雪奇缘、玩具总动员、疯狂动物城、怪兽大学等）。 此外，泡泡玛特（9992.HK）、李宁（2331.HK）、名创优品（9896.HK）等品牌也陆续推出了《疯狂动物城2》联名产品。 华源证券认为，电影市场仍是供给驱动，部分优质进口影片包括《疯狂动物城2》《阿凡达3》等前作在中国市场有较强表现，正式上映或将带动电影票房市场增长，建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司，包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。 公开资料显示，《阿凡达3》即为《阿凡达：火与烬》，预计将于12月19日上映，且中国首映礼将由CINITY提供放映支持。 【2025-12-01】 影视院线板块高开，中国电影涨停 【出处】本站7x24快讯 影视院线板块高开，中国电影涨停，上海电影、幸福蓝海、横店影视、奥飞娱乐、博纳影业跟涨。消息面上，《疯狂动物城2》成为中国内地首部连续两天破5亿的进口电影，也是影史第二部两天单日破5亿的动画电影。上涨买科技，避险买红利，哑铃交易买ETF>> 【2025-11-28】 影视院线板块异动拉升 【出处】本站7x24快讯 影视院线板块异动拉升，中国电影涨停，金逸影视、幸福蓝海、博纳影业、横店影视、上海电影跟涨。首批科创创业人工智能ETF 一键打包中国AI核心龙头股>>> 【2025-11-27】 华为、京东纷纷入局AI玩具赛道 智能陪伴正在重塑传统玩具行业 【出处】财闻 近日，中国科技界的巨头们正在纷纷切入AI玩具赛道，布局智能陪伴市场。11月25日的新品发布会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东宣布，华为推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，售价399元，将于11月28日10时08分正式开售。 11月20日，基于JoyInside能力打造的京东京造AI毛绒玩具正式开启预售，这是京东首款自研AI玩具，它以“能听”“会说”“懂情绪”的核心能力，用温暖形态与智能内核，重新定义儿童陪伴。 财闻注意到，2025年10月15日—17日举办的中国国际玩具展览会（CTE）上，AI玩具成为焦点。玩具厂商正积极推动AI技术与成熟IP的结合。展会上涌现了大量的“AIKids”系列产品，主打“创意设计+智能升级”，覆盖了玩偶、潮玩、机器人等多个领域。 AI玩具火爆的背后 AI玩具精准切中了当代消费者的多元化需求，其火爆核心动因主要来自“教育”和“陪伴”两大价值。随着AI技术快速迭代，AI玩具从细分赛道跃升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”，也从简单的指令交互向深度陪伴以及情感链接演进。 头豹研究院研报指出，AI玩具市场中的产品分为基础款、中端款与高端款，其价格区间、功能特点、用户群体是不同的。从市场销售额占比情况来看，高端AI玩具占比较大；从市场销量占比来看，基础款AI玩具占比较大。 研报显示，中国是全球最大的玩具生产国，承担全球约70%的玩具制造，从芯片采购到组装出厂，产业链完善，也有利于AI玩具快速落地。 无独有偶，11月27日，国务院新闻办公室在上午10时举行国务院政策例行吹风会。会上，工信部消费品工业司司长何亚琼表示，将积极推动人工智能技术在更多消费场景的融合渗透，创造新的体验，激发新的需求。比如，在拓展“人工智能＋健康养老”场景方面，实施“人工智能+老年用品”行动，发展康复辅具、健康监测产品、人形机器人等“AI智能体”，实现从“机械照护”到“温情陪伴”的转变。 在19日工信部介绍GB 6675《玩具安全》系列强制性国家标准修订情况的发布会上，何亚琼也指出，AI技术与传统玩具的深度融合正重塑产品形态，成为产业高质量发展的新引擎，应“鼓励玩具企业和AI技术企业强强联合，打造更多AI玩具爆款”。 AI玩具领域融资数量和金额大幅增长 头豹研究院研报指出，2025年以来，AI玩具领域融资数量和金额大幅增长，96家投资机构开始布局该赛道，字节跳动、联想创投等头部玩家纷纷参与，为行业发展提供了资金支持。 2023年—2030年，中国AI玩具市场渗透率预计将呈持续增长趋势。这期间每年渗透率的变化和增长主要受技术发展、消费需求转变、市场竞争与企业推动等因素影响。预计未来，2025年—2030年市场将呈现产品智能化升级、应用场景拓展等趋势，主要由技术创新、消费需求转变等因素驱动。 预计未来，AI玩具将加速与AIGC、元宇宙等新技术融合，多模态交互成为标配，玩具即服务（TaaS）新业态有望兴起。AI玩具行业将经历深度整合，上游芯片厂商向下游延伸，互联网平台凭借流量优势切入硬件领域，传统玩具商通过并购补足技术短板，市场规模加速拓展，预计2030年市场规模达到797.8亿元。 相关概念股 上海电影（601595.SH）旗下控股子公司上影元（上海）文化科技发展有限公司与深圳跃然创新科技有限公司已就未来在“IP+AI玩具”领域的深入合作达成战略意向。公司在投资者互动平台表示：“这将有助于进一步夯实上影元（上海）文化科技发展有限公司IP商业开发体系，增强核心盈利能力，以IP赋能新业态，创造新效益。” 汤姆猫（300459.SZ）推出了AI情感陪伴机器人，该产品以智商情商双高、集合动作表情的语言交互为核心亮点，主要服务于家庭陪伴场景。 广和通（300638.SZ）深耕蜂窝通信技术，将为珞博智能旗下AI养成系潮玩Fuzozo芙崽赋能，提供稳定、安全、广覆盖的连接底座，让温暖陪伴穿透物理边界。 实丰文化（002862.SZ）已打造出了智能机器人、智能语音互动宠物、智能蓝牙音箱等具有智能语音交互、图像/视频识别、丰富情绪表达等功能的智能产品，比如机器狗旺仔小六、智能蓝牙音箱等。 云天励飞-U（688343.SH）开发和销售各类AI原生产品及AI赋能型产品，噜咔博士AI拍学机、噜咔博士AI毛绒玩具等，截至中报发布，全渠道累计出货突破7万台，噜咔博士的养成系AI宠物产品预计将于2025年第三季度推出。 柏星龙（920075.BJ）核心品牌“玩物丛生”聚焦Z世代情绪经济，已形成“AI 情绪陪伴类+热门潮玩类”双产品主线。核心IP“独眼星球” AI陪伴毛线玩具已启动大批量生产，核心渠道方及消费者预计在四季度结束前可获取产品；在营销推广上，第一批大货产出后将把产品提供给文创潮玩垂类的KOL与KOC，以实现多维度曝光。 高乐股份（002348.SZ）潮玩系列玩具主要以授权IP合作开发为主，未来公司将根据市场需求和AI技术发展，结合公司实际情况和自身优势，积极探索和开发智能玩具产品。 【2025-11-27】 中金：AI玩具生态升级 厂商跨界、技术+IP赋能与政策护航 【出处】智通财经 中金发布研报称，近期AI 玩具政策层面支持不断，京东(09618，JD.US)、华为等多家厂商入局，跃然创新等垂类厂商持续创新产品矩阵。政策着力推动产业发展，并强调以规范发展、强化保障与鼓励创新作为重要支撑。维持公司盈利预测、估值及目标价。 中金主要观点如下： 综合型厂商入局，强化主业附加值 京东、华为、荣耀等头部企业依托技术生态优势，通过自研AI 平台（如京东JoyInside）或跨界合作，将AI 技术深度融入玩具产品，推动提升智能陪伴附加值。例如，京东于11 月20 日开启系列自研AI 毛绒玩具预售；华为结合鸿蒙生态拓展实体AI 玩具市场，于11 月25 日推出与AI 玩具厂商珞博智能共同设计开发的陪聊机器人智能憨憨；荣耀亦于今年9 月与跃然创新合作推出爱心熊HeartBear AI 公仔。 垂类厂商深耕技术+IP，构建差异化竞争力 跃然创新等AI 玩具企业通过技术升级（首款端到端AI 互动玩具CocoMate，具备4G 蜂窝+WiFi 双模通信）和IP 积累（第三方IP 奥特曼等+首个原创IP 泡泡），推动AI 玩具功能迭代与场景拓展。IP 公司（如衍创文化、小黄鸭、杰森娱乐、光线传媒旗下七维科技等）及部分游戏公司（恺英网络）加速布局AI 产品，通过差异化设计抢占细分市场。 政策鼓励产业发展，重视行业保障、产品创新及发展规范 11月19 日工信部指出AI 玩具产业当前具备更强的产品融合性（AI技术融合国潮文化IP，使产品附加值显著提升）、重新定义的功能角色、全龄覆盖三大特征，并通过政策保障、产品创新激励、规范发展“三管齐下”推动行业升级。广东等地此前亦出台专项方案（如《广东省加快推动人工智能赋能玩具产业行动方案》），明确AI 玩具渗透率目标（至27 年达30%以上），为产业规模化、标准化发展提供支撑。 投资建议：AI 玩具产品领域推荐恺英网络（暖心谷AI 玩具已量产）；IP 领域推荐大麦娱乐（阿里鱼IP商业化全链路平台优势）、阅文集团（网文资源深厚，IP 版权运营发展）、上海电影（上影IP 及合作公司动态）、泡泡玛特等。 风险提示：儿童信息安全和隐私风险，未成年人使用风险，伦理与责任界定问题，AI 技术迭代不及预期，竞争加剧，新品不及预期。 【2025-11-21】 上影集团亮相长三角文博会 全面展示电影IP新动能 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 杨翔菲）11月20日，第六届长三角文博会在国家会展中心（上海）开幕，上影集团亮相，集中展现长三角及全国文化产业综合面貌及发展成果的“综合发展板块”。 上影集团展位以“上影关键帧”为主题，串联“上影出品”“海派新声”“浪浪山外”“未来电影”四个单元，以新片展示、沉浸体验、文创衍生品等多元形式，全面生动地展示上影集团的实践成果。 现场，电影《浪浪山小妖怪》《菜肉馄饨》《拼桌》《燃比娃》、动画短片集《中国奇谭2》、AIGC短剧《灵探》等上影出品影视预告片、《电影万岁》等短片滚动播出，展现上影丰富的内容创作资源，吸引观众纷纷驻足观赏。 在展区中特别打造的“上影会客厅”，以电影《菜肉馄饨》为设计灵感。深棕色复古桌椅、老式时钟与茶盅等怀旧物件，墙上装饰着的相框式电影海报，窗外可见上海金黄的秋景，令观众如同步入电影之中。未来，“上影会客厅”计划作为每年文博会的常设板块，以空间展陈的鲜活形式还原上影出品重磅影片的难忘场景。 在“浪浪山外”单元，“小妖怪们”化身电影推介官，向参观者展示丰富多元的文创衍生品。从内容IP到实体经济，从本土市场到全球发行，上影集团正系统布局覆盖“衣食住行游购娱”的消费新场景，推动电影IP破圈出海。 在聚焦电影工业的“未来电影”单元，上海电影股份有限公司联合举办的AI视觉创意大赛瓦卡奖获奖短片，上影昊浦智慧产业社区首部AIGC短剧《灵探》以及全球首个双人互动影游《新世界·暗影成双》等，勾勒了上影对前沿技术应用的持续探索，以及对影视新类型的不断开拓。 在“海派新声”单元，观众可戴上耳机，聆听电影《大李小李和老李》《乌鸦与麻雀》《一江春水向东流》三部4K修复版的经典片段。 【2025-11-20】 万达电影“收权”，上海电影“扩网” 不需要那么多影院 每经解密龙头公司存量战 【出处】每日经济新闻 2025年即将结束，电影院持续“低温”。银幕数逼近10万块，但单银幕年票房跌至50万元以下。《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）热度消退后，市场空窗期效应凸显，仅半个月，国内就有超过15家影院闭店。 压力之下，行业何去何从？最令人关注的，莫过于头部院线的动作。放眼2025年居票房前十的影投公司——万达影投、横店影投、CGV影投、SFC影投……它们手握更多市场份额与资源，却同样受制于结构性难题，更折射出行业转型的现实挑战。 值得注意的是，在对加盟影院的态度上，上述影投公司呈现出不同的做法。近日，《每日经济新闻》记者了解到，作为万达电影核心资产的全国上千家连锁影城，原先的加盟策略已转向。 有加盟商向记者反映，万达电影旗下的万达影投已暂停加盟，由此也引出与加盟商的商业争议。而上海电影旗下的SFC影投、上海联合院线持续开放加盟，并未收缩渠道布局。此外，以多元化路径突破影院发展瓶颈，成为两家头部影投公司的共同战略重心。可以预见的是，在单银幕票房走低的存量市场中，非票房业务的竞争强度，将直接决定行业博弈的最终格局。 对此，记者专访了万达电影与上海电影相关负责人。 万达电影收回加盟“入场券”？ 一纸“解约协议”在万达电影的加盟商群体中引发波澜。尤其是那些已拿到万达广场“入场券”、尚未开业的加盟商，突如其来的合作叫停让不少人难以接受。 “对我来说，进入万达广场开万达影城，本身就是一件‘很香’的事。”一位加盟商向《每日经济新闻》记者坦言，“一方面万达广场在北方城市的消费号召力突出；另一方面万达商管曾对万达影城给出统一租金政策，在同级别商圈里条件堪称优厚。”更有加盟商提及，当初为入驻万达广场，曾与万达电影员工约定“搭售条件”（若要拿到万达广场内的万达影城运营权，必须再加盟另外几家非万达广场的电影院，例如“1搭3”），如今核心商圈的合作被终止，成为双方矛盾的关键。 针对争议，万达电影助理总裁兼万达院线总经理李劲波向《每日经济新闻》记者独家回应：“现阶段我们有非常强的战略决心——发展直营，目前也暂不开放新加盟。”他解释，万达电影年度总票房占全行业市场份额达17%左右，其中直营店贡献约15个百分点，轻资产加盟门店占比2%左右。“行业承压期，我们本可延续轻资产加盟模式省心运营，但从产业长效经营角度，必须聚焦直营。” 这一战略转向与万达电影的股权变动直接相关。李劲波透露，万达电影2021年开展加盟业务，当时的万达电影作为万达集团业务板块，随之进入轻资产赛道。“现在，万达电影作为独立上市公司，在经营战略方向上做出了侧重直营影城的调整。” 2025年，儒意影业（中国儒意）完成对万达电影的控股收购，万达电影在股权上已脱离王健林掌舵的万达集团体系，转为柯利明实控的影视全产业链公司。 对于“搭售”质疑，李劲波向记者独家回应：“该说法完全不属实，万达电影从未有过‘搭售’策略，也无任何相关书面文件。”他强调，单家影城投资达数百万元，若搭售3家需额外投入上千万元，从商业风险角度，没有加盟商愿意接受，“企业也不可能自设竞争，违背经营逻辑”。 至于解约进展，李劲波透露：“目前确有部分加盟合作在协商解约，但均基于战略调整的长线沟通，争议比例约1%，属正常商业取舍。所有未开业项目均‘一事一议’，先告知集团直营战略的调整，再基于双方的意愿协商是否继续。2025年既有轻资产影城按计划开业，也有合作方主动提出终止合约的情况。” 存量博弈不再“靠片吃饭”？ 2025年的超市行业，“调改”成为贯穿全年的高频关键词。通过精益的管理与服务，提升客户满意度与门店产出，是当前已被验证的有效方向。而这一核心思路，放到当下承压的电影院行业，同样具备极强的适配性与参考价值。 “2025年，全国票房前500的影城中，万达电影直营门店达229家，较2024年同期增加16家。”万达电影助理总裁兼经营管理中心总经理庞慧说，“这充分说明，通过自身管理优化，直营影城的经营效率已实现显著提升，创造了更高价值。” 从消费者体验来看，直营模式更能保障细节标准的统一落地。“我们制定了店均30项自查具体工作标准，覆盖卫生清洁、陈列摆放、服务人员着装等全场景，700多家直营影城可在一两个月内完成统一自检，这类标准化管理动作，非直营体系很难高效落地。”庞慧补充道。 在李劲波看来，这种标准化管理，本质是为了守住品牌一致性。“比如，假设我们全线统一使用可口可乐，部分加盟商会选百事可乐；我们坚持自制爆米花，有些加盟商则用预制产品；甚至矿泉水品牌都可能不一致，今天顾客在这家喝依云，到另一家喝昆仑山，品牌认知只会越来越模糊。”“所以从长期发展来看，我们愿意承受短期阵痛，割舍部分轻资产影院，聚焦直营深耕。” 假如将时间拨回到10年前，10亿元票房影片频现，电影院只管放电影就能坐收充足现金流，或许就不用做那么多改变。 “10年前一部《变形金刚》可以支撑影院一口气开9个厅的零点场，还一票难求。但今天不是这样了，不是《变形金刚》本身质量出了问题，而是到了客源重构的阶段。”李劲波说，“这是各行各业经营者都需要去关注的，所以我们做那么多事，不是每件事都立竿见影，但如果不改变肯定是死路一条。” 对于影院行业转型升级的趋势，上海电影总经理戴运也有深刻共鸣。“2015年至2019年，影投公司更多着力于拓展新影院，扩大市场份额。而近三年，行业信号愈发清晰——中国影院市场正步入存量优化阶段，这也符合诸多行业发展的普遍规律。”戴运指出，“在存量市场中，运营逻辑正在转变：如果两家影院位置相近、片源相同，一家表现优异，另一家难免面临挑战。那么，顾客为何选择我们？关键在于打造差异化优势，通过新技术、新模式、新玩法，为观众创造独特而难忘的沉浸式消费体验。” 行业内的观念转变同样需要过程。 “我曾与几位资深的影院管理同仁深入交流，过程中我们也不断反思与探讨。”戴运坦言，“他们拥有20多年的行业经验，始终相信优质内容会带动市场回暖。我同样期待更多佳片涌现，但也意识到，随着市场不断发展，我们必须主动作为，持续提升综合竞争力。” 在戴运看来，放眼北美、日韩等电影市场，同样面临类似挑战。“即便这些地区的内容供给更为多元，内容创新也难免存在阶段性瓶颈。从长远看，消费习惯的演变与体验形式的升级，始终是我们影院行业可持续发展的核心课题。” “市场正逐步转向结构优化与质量提升。”戴运如此形容当前趋势，“如今，运营好10家有竞争力的影院，比盲目扩张100家缺乏盈利能力的影院更具价值。未来三年，行业将迎来各展所长的阶段。能够深入理解周边客群需求，以独特创意与轻盈策略吸引观众走进影院的主体，更能在市场中赢得一席之地。” 用零售思维运作电影生意？ 2025年以来，电影院正以前所未有的力度跨界，游戏、潮玩、多元业态的联动，已经成为“常规操作”。 提升影院的非票房收入，这是全球电影行业的共识。但如何提升？可乐、爆米花无疑只是最初级的形式。如果观众对进影城看电影这件事的态度已变得可有可无，电影院“搞联名花头”，是否“皮之不存毛将焉附”？ “就拿可口可乐来说，120年来，它仍是全球第一大快销品牌，其核心配方没变，但它着眼于不同时代的包装、营销、产品在不断变化，这样才能让品牌不断焕发生命力。”李劲波认为，在观影前后，影院能不能提供更多的服务与情绪价值；80%的存量观众观影次数在下降，影院能不能挖掘20%的潜在非观影用户，比如游戏玩家、潮玩爱好者、亲子家庭，让他们因影院的多元业态而来，最终成为影院的忠实消费者？这将是影院的创新着力点。 万达电影方面介绍，从2024年国庆档到2025年国庆档，万达电影与“原神”“恋与深空”等4款游戏IP（知识产权品牌）联名，700多家直营门店变身游戏世界，吸引年轻的游戏玩家前来，他们可能基于一款联名产品的兑换，或者联名场景的体验前来，然后顺便看电影，也带来了千万元级的票房收益。 在IP驱动带来的非票房收益转化方面，上海电影2025年也取得了积极成果。 “我们正尝试以零售思维重塑电影业务。内容是商品，衍生也是商品，影院内是渠道，影院外也是渠道，这与过去仅在影院内经营衍生品的模式已有本质不同。”戴运表示，例如2025年备受瞩目的《浪浪山小妖怪》，其累计票房已突破17亿元，登顶中国影史二维动画电影票房冠军。“围绕‘浪浪山’IP，我们开展全产业链运营，积极探索电影经济和‘电影+’的全维度商业生态，成功验证了‘内容投资+发行放映+IP运营’的全链商业模式。” “在‘浪浪山’之前，《大闹天宫》《哪吒闹海》《葫芦兄弟》《黑猫警长》等经典IP年均GMV（商品交易总额）约10亿元。而2025年单‘浪浪山’IP，GMV已达25亿元。”戴运透露，以往看似遥不可及的“IP授权年GMV破百亿元”，如今已展现出清晰的市场可能性。尽管GMV不完全等同于实际营收，但这组数据充分说明，电影行业的非票房收入正在快速成长，且其边界早已超越影院本身。 同样，2025年爆款电影《哪吒2》也为光线传媒带来不少非票房收益。在戴运看来，不仅是大爆款能够创造衍生价值，小众电影同样能凭借精准受众定位开拓衍生市场。核心在于影视公司是否具备供应链整合与全产业链运营能力。“如今的衍生市场，已非单家影院能独立覆盖。” 最后，戴运总结道：“未来院线的核心竞争力，将更多取决于我们能否结合新技术以‘全产业链思维’整合资源、以‘零售思维’内容营销、以‘创新思维’拓展边界、以‘服务思维’深化体验。” 【2025-11-17】 券商观点|传媒行业周报：OpenAI发布新模型GPT-5.1，苹果推出App Store小程序合作伙伴计划 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月17日，国盛证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，OpenAI发布新模型GPT-5.1，苹果推出App Store小程序合作伙伴计划。 报告具体内容如下： 行情概览：本周（11.10-11.14）传媒板块下跌1.44%。本周板块受科技行业回调影响有所下跌。当前传媒板块继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好AI应用及IP方向。AI应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁垒，重点关注AI陪伴、AI教育及AI玩具方向。IP变现聚焦有IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化IP价值挖掘是重点方向。 板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司、哔哩哔哩等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】【网龙】，产业爆发在即的【阜博集团】。【OpenAI发布新模型GPT-5.1，主要包括两个子模型】2025年11月13日，OpenAI发布GPT-5.1，无跑分刷榜、主打“说人话”和情绪价值，本周内逐步向所有用户免费开放（付费用户优先），包含适配日常对话的GPT-5.1Instant和针对复杂推理的GPT-5.1Thinking两个子模型，核心升级为语气更有同理心、指令遵循更强、支持8种预设人设等个性化设置，GPT-5向付费用户保留三个月后下架，后续将引入API，网友实测互动体验更优。【苹果宣布推出AppStore小程序合作伙伴计划，微信将在iOS端小程序/小游戏中接入苹果虚拟支付】2025年11月，腾讯与苹果达成“世纪和解”，苹果推出AppStore小程序合作伙伴计划，微信iOS端小程序/小游戏将接入苹果虚拟支付，苹果抽成15%（（原30%减半），腾讯仍0抽成，开发者获85%收益；双方历经近十年关于内购抽成的博弈（曾因公众号打赏功能起争端），此次和解推动iOS端小程序生态全面商业化，也为行业树立分成标准，小程序游戏2024年市场规模达398.36亿元、同比增长99.18%，此次合作实现双赢。【百度发布文心5.0，最终模型能够做到支持全模态输入】2025年11月13日，百度发布文心5.0大模型，主打生全模态，以同一自回归架构统一训练语言/图像/视频/音频，支持全模态输入与多模态输出（全模态输出满血版待优化后推出），参数超2.4万亿，采用超稀疏混合专家架构（激活比例低于3%）平衡性能与效率；其Preview版已上线文心一言网页版、App及百度千帆平台，曾在LMArena文本榜获1432分（并列全球第二、国内第一），实测中能精准解析音视频细节（如跳水失误、电视剧名场面）、处理多模态任务，还支持百度网盘关联，在办公、创作等场景实用性突出。阿里巴巴集团CEO吴泳铭在会上指出，AI发展分智能涌现、通用人工智能（AGI）、超级人工智能（ASI）三阶段，当前正处于AGI阶段开端。风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-16】 透视第38届中国金鸡奖：背后公司“赚翻了” 全链竞争格局渐显 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（叶子申 记者 俞立严）11月15日晚，2025年中国金鸡百花电影节在福建厦门落幕。业界认为，多部获奖影片凭借优质内容实现口碑与票房双丰收，成为“叫好又叫座”的代表，有力带动背后出品上市公司业绩走强。与此同时，当前影视行业已告别规模扩张的粗放时代，迈入“内容质量+运营效率+生态布局”的综合竞争新阶段。 多部获奖影片背后公司业绩“冲天” 本届金鸡奖参评影片达212部，覆盖主旋律、文艺片、商业巨制等多元类型。 15日晚举办的颁奖典礼上，最佳故事片、最佳导演奖、最佳男主角、最佳女主角奖等20个奖项依次颁出。多部获奖影片凭借优质内容实现口碑与票房双丰收。 《小小的我》堪称本届金鸡奖的一大亮点，易烊千玺凭该片成为金鸡奖史上最年轻“影帝”，截至目前已收获7.65亿元票房。该电影出品方之一横店影视今年前三季度实现归母净利润2.06亿元，同比增长1084.8%。 《好东西》一举拿下本届金鸡奖最佳故事片、最佳女主角、最佳女配角三项重要奖项，累计票房7.21亿元。其出品方上海电影今年以来的业绩也十分亮眼——第三季度实现营业收入3.61亿元，同比增长101.6%；归母净利润8566.6万元，同比增长123.51%；扣非净利润7986.9万元，同比大幅增长10679.37%。据悉，除了《好东西》，上海电影出品的暑期热门动画电影《浪浪山小妖怪》截至目前票房已超过17亿元。 最佳导演奖作品《唐探1900》斩获36.12亿元票房，万达影业、中国电影等出品方共享红利。万达电影前三季度净利润增幅超3倍；中国电影第三季度净利润同比增长1463.17%。 最佳美术片《哪吒之魔童闹海》是今年的动画电影“爆款”，累计票房高达159.49亿元，直接推动出品方光线传媒第三季度单季净利润增幅达993.71%。 厦门大学电影学院副教授张艾弓告诉上证报记者，《小小的我》《好东西》等影片之所以能在收获亮眼票房的同时斩获奖项，关键在于其坚守的“平民化视角”，以“小切口”讲好生活故事，反映社会现象，产生情感共鸣。而《唐探1900》延续了此前积累的IP效应，融入了历史元素和家国情怀，制作精良，形成良好的口碑。 从单一票房依赖到全链价值挖掘 记者发现，多家影视公司业绩飘红背后，除了参投电影作品收获高票房，还与其经营模式转变有关——越来越多公司构建起“内容创作+技术赋能+多元变现”的全产业链盈利生态。 在IP开发方面，万达影业持续深耕“唐探宇宙”，在《唐探1900》中实现悬疑喜剧与年代叙事的创新融合，延续IP生命力。上海电影对《浪浪山小妖怪》的开发更为极致，不仅与40余家企业合作推出800余个衍生SKU，还延伸至无人机秀、主题邮轮等文旅领域，让单一内容IP转化为多元价值载体。 在场景创新方面，万达电影推进“超级娱乐空间”战略，通过“1+2+5”战略版图升级进一步探索多元增长空间；横店影视则在自营饮品“横店味道”、IP衍生品集合店“玩具梦工厂”等业务上持续发力，实现“影院流量”向“消费流量”的转化。 此外，技术创新也从辅助工具升级为核心竞争力。博纳影业自研的AI与影视融合的智能生产模式，可用于短剧制作、IP电影开发、AI影视垂直应用，及面向行业的电影前后期技术解决方案。中国电影的中影云票务平台覆盖全国87.66%可统计票房影院，1863.4万注册用户形成的流量池，为发行业务提供强力支撑。 中航证券研报认为，短期来看，贺岁档上映与AI制作应用的持续落地将成为电影板块催化因素；中长期而言，AI赋能将重塑行业生态，推动内容生产与商业模式双向升级。 “当前，AI工具在影视行业的应用已崭露头角，尤其在动漫创作领域表现突出。但技术终究是辅助手段，驾驭AI的核心仍在于人本身。”张艾弓说，影视企业唯有坚守创作初心、保持行业自信，深耕人性探索、专注品质提升，才能制作出真正打动观众的作品。 【2025-11-14】 电影《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》累计票房超1.1亿 【出处】本站7x24快讯 据猫眼专业版数据，电影《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》猫眼开画评分9.7分，截至当前累计票房超1.1亿。(界面新闻) 【2025-11-11】 国元证券：Kimi K2 Thinking模型发布 看好AI应用等主题方向 【出处】智通财经 国元证券发布研报称，AI产品榜发布10月AI应用榜(APP端)数据，ChatGPT、豆包、夸克、百度网盘、Gemini排名全球前五。豆包超过夸克成为国产应用MAU首位，月度MAU为1.59亿，环比增长6.28%，原生AI应用上，腾讯元宝月活0.73亿，Deepseek月活为0.72亿，字节旗下即梦AI的10月月活为4511万，环比增长5.16%。看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络(002558.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、姚记科技(002605.SZ)、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。 国元证券主要观点如下： AI应用：AI产品榜发布10月AI应用榜(APP端)数据，ChatGPT、豆包、夸克、百度网盘、Gemini排名全球前五。豆包超过夸克成为国产应用MAU首位，月度MAU为1.59亿，环比增长6.28%，原生AI应用上，腾讯元宝月活0.73亿，Deepseek月活为0.72亿，字节旗下即梦AI的10月月活为4511万，环比增长5.16%。AI应用事件方面，OpenAI与亚马逊达成380亿美元算力合作;Kimi K2Thinking模型发布并开源;科大讯飞发布讯飞星火X1.5及系列AI产品;OpenAI推出GPT-5-Codex-Mini。 游戏：周度IOS游戏畅销榜方面，根据七麦数据，11月6日IOS游戏畅销榜中，《崩坏：星穹铁道》、《王者荣耀》和《三角洲行动》为畅销榜前3名。《超自然行动组》11月6日上线新员工“兰”，赞萌露比联动第二弹艾伦&爱丽丝全新时装同日上线，周内排名在15-25名;本周吉比特《杖剑传说》排名40名上下。盛趣游戏与芒果TV携手，“芒好玩”开启小游戏生态新纪元;三七互娱及相关责任人收到《行政处罚事先告知书》，处罚落地;哔哩哔哩出品的单机游戏《逃离鸭科夫》销量破300万。 影视：周度(11.1-11.7)总票房2.07亿元，票房冠军为《即兴谋杀》，周票房4211.38万元，占比周度票房20.3%，后续(11.11-11.15)将有8部影片待映，其中《鬼灭之刃：无限城篇第一章猗窝座再袭》和《惊天魔盗团3》期待值相对较高，截至11.5猫眼想看人数分别为57.9万和28.4万人。另外，《疯狂动物城2》定档11.26上映，《阿凡达：火与烬》定档12.19，关注整体进口片供给端的丰富。 风险提示 监管风险，AI进展不及预期的风险等。 【2025-11-11】 机构评级|招商证券给予上海电影“强烈推荐”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 11月11日，招商证券发布关于上海电影的评级研报。招商证券给予上海电影“强烈推荐”评级，但未给出目标价。其预测上海电影2025年净利润为1.90亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了上海电影的研究报告，预测2025年最高目标价为40.31元，最低目标价为33.00元，平均为36.66元；预测2025年净利润最高为2.73亿元，最低为1.78亿元，均值为2.29亿元，较去年同比增长154.37%。其中，评级方面，5家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-11招商证券顾佳强烈推荐190000000.0000--2025-11-03东吴证券张良卫买入220590000.0000--2025-11-02国海证券杨仁文买入178000000.0000--2025-11-02长江证券高超买入224000000.0000--2025-10-31华龙证券孙伯文增持241000000.0000--2025-10-31国盛证券阮文佳买入247000000.0000--2025-10-31华金证券倪爽增持239000000.0000--2025-10-30中金公司张雪晴跑赢行业201000000.000033.00002025-09-08兴业证券李阳增持252000000.0000--2025-08-28开源证券方光照买入273000000.0000--2025-08-28国泰海通证券陈筱增持254000000.000040.3100更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-11-10】 券商观点|传媒互联网行业周报：重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月10日，华源证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，重视港股龙头公司财报披露开启，关注进口片票房表现。 报告具体内容如下： 投资要点： 本周观点：腾讯、阿里巴巴、快手、美团、网易等港股龙头公司财报披露陆续开启，平台优势体现在业绩基本面韧性之中，同时互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。此外，后续《鬼灭之刃：无限城篇第一章》《惊天魔盗团3》《疯狂动物城2》《阿凡达：火与烬》等多部进口片陆续上映，有望激活电影市场观影需求，建议关注其票房表现。 互联网方向：港股财报季陆续开启，我们认为【腾讯控股】【阿里巴巴】【美团】【快手】【腾讯音乐】【网易云音乐】【哔哩哔哩】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值。同时，互联网头部公司AI底层技术的研发和投入、AI应用产品的落地和执行仍然是产业发展和市场交易的核心，我们建议持续重视头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及中长期在AI等方向的叙事和执行进度。关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】【腾讯音乐】【网易云音乐】【美图公司】【赤子城科技】【汇通达网络】【美团】【京东】等。 电影/电视剧方向：《鬼灭之刃：无限城篇第一章》定档于11月14日，目前点映和预售总票房达8443万元，此前该片日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元。此外还有《惊天魔盗团3》（定档11月14日，猫眼想看人数31万人）、《疯狂动物城2》（定档11月26日，猫眼想看人数137万人）、《阿凡达：火与烬》（定档12月19日，猫眼想看人数34万人），我们认为电影市场仍是供给驱动，部分优质进口影片前作在中国市场有较强表现，目前重点续作有望催化观影需求，从而带动电影票房市场稳步增长。我们建议关注相关电影出品/发行方以及院线公司：包括中国电影、猫眼娱乐、大麦娱乐、上海电影、幸福蓝海、横店影视、金逸影视等。同时，电视剧行业方面，国家广播电视总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》。国内长剧剧集制作方和长视频平台方在新政指导下，有望迎来内容创制和发展的新阶段。建议关注：1）长视频平台和IPTV/OTT平台：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份等；2）剧集制作方：华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐等。游戏方面：财报交易博弈结束，产品趋势基本验证，财报兑现度其实较高：①大单品+新管线游戏值得进一步交易。大DAU产品包括《王者荣耀》《三角洲行动》《超自然行动组》等继续通过高频内容更新迭代有望强化赛道优势，增强流水稳健性；②基于新产品周期陆续开启，部分公司可能存在投资机会。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【心动公司】【吉比特】【神州泰岳】【电魂网络】【三七互娱】【掌趣科技】【百奥家庭互动】【友谊时光】【冰川网络】【名臣健康】【富春股份】【禅游科技】【中手游】【创梦天地】【祖龙娱乐】等。 AI应用方向：我们认为AI漫剧是AI重构内容生产范式的起步：①相较传统2D漫剧生产模式，AI模式以“大模型IP改编/剧本生成→图片/视频/语音等模型工业化流程制作”，效能显著提升&综合成本显著降低，且技术能力迭代和工业化生产链路整合仍在加速（包括即梦、可灵等），有望替代中低成本动态漫/动画及部分短剧市场份额。②AI漫剧需构建LoRA小模型（总tokens=样本数×平均长度×训练轮数），以及单部内容生产消耗tokens（1集1分钟，60集），上线剧目高增长本质是AI应用带动Token的消耗增长，技术平台端（抖音/快手等）也愿意倾斜流量扶持。建议关注布局相关产业公司：1）IP版权&工业化内容生产方：中文在线、阅文集团、掌阅科技、欢瑞世纪、荣信文化、海看股份等；2）生产技术工具&渠道&流量平台：快手、哔哩哔哩、昆仑万维、捷成股份、腾讯等。同时，我们建议关注AI底层技术持续迭新下，产品落地且有收入结构的应用方向，包括教育、电商、营销、游戏、短剧等方向。AI端侧，我们认为智能硬件与多模态大模型的结合大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，我们建议重视AI端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会。新业态方向：【团播】是一次产业的自我革新和升级。我们认为团播正推动行业从依赖个人魅力的‘偶然性增长’，转向依靠系统创新的‘确定性增长’，模式升级，收入结构健康，公司平台化发展掌控力变强。壁垒和竞争优势来自于正能量+专业化+数值体系构建+玩法内容迭代+生态运营等的综合能力。建议重点关注产业模式升级中的高成长机遇。相关标的梳理基于三个维度：①直接布局团播业务的相关公司，例如：【网龙】【遥望科技】等；②受益于团播业务高速发展的平台公司，包括【快手】【哔哩哔哩】等；③其他具备网红/艺人运营能力/场地+设备服务的相关公司。例如【奥拓电子】【姚记科技】等。卡牌潮玩方向：泡泡玛特公告2025年第三季度经营数据：25Q3整体收益同比增长245%-250%。其中，中国区收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370%。中国线下渠道收益同比增长130%-135%，线上渠道收益同比增长300%-305%。海外收益在亚太、美洲和欧洲及其他地区分别同比增长170%-175%、1265%-1270%和735%-740%。继续维持高增长趋势。建议关注【泡泡玛特】【姚记科技】【巨星传奇】【大麦娱乐】【浙数文化】【奥飞娱乐】【阅文集团】【布鲁可】【量子之歌】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【创源股份】【天龙集团】【羚邦集团】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）【TopToy】（港股已提交申请书）等。国有出版等方向：剔除税制调整影响，部分出版公司在教育等新业态探索落地，并且强化分红的持续性。同时，我们建议重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】【中原传媒】【浙文互联】【吉视传媒】。市场回顾。A股方面，2025年11月3日到2025年11月7日,上证综指（+1.08%），深证成指（+0.19%），沪深300（+0.82%），创业板指（+0.65%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒（申万）（+0.16%）排名第18。行业要闻。任天堂最新上半财年财报：Switch2销量1036万台；荣信文化AI战略新进展：构建内容应用新生态，探索内容呈现新方向；全新SkyReels正式上线；七猫成立漫剧团队，开放10万+IP。公司动态。【ST华通：申请撤销其他风险警示，尚需深交所审核】公司于2025年11月7日召开第六届董事会第十四次会议审议通过《关于申请撤销其他风险警示的议案》，现就公司股票申请撤销其他风险警示相关事项进行公告。投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-06】 影视业三季度冰火两重天：爆款影片决定业绩 IP生态与短剧成破局关键 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 李丹）上市影视公司的最新“成绩单”，勾勒出整个行业“冰火两重天”的现实图景。 今年前三季度，影视行业上市公司业绩分化加剧：一边是光线传媒净利润同比增超4倍，营收和净利润均创历史新高；另一边则是博纳影业净亏损扩大至超11亿元、华谊兄弟亏损超1亿元、北京文化亏损扩大6倍至3亿元的惨淡局面。 当前，在这个由爆款内容主导的行业里，影视公司们正努力跳出“票房定生死”的单一商业模式，通过IP衍生、短剧探索及AI技术应用，积极寻找第二增长曲线。 业绩分化，爆款内容主导市场格局 2025年前三季度，影视行业上市公司业绩分化加剧。 “成功者”如光线传媒，前三季度净利润高达23.36亿元，同比增长406.78%，营收和净利润均创历史新高，其第三季度单季净利润增幅更是达到了近10倍。 龙头院线公司同样表现不俗。横店影视前三季度净利润同比增长超10倍，万达电影净利润增长超3倍。 而曾经风光无限的博纳影视，前三季度净亏损却扩大至超11亿元，华谊兄弟也亏损超1亿元。 成败关键，在于爆款内容的把握能力。 光线传媒的业绩增长主要得益于《哪吒之魔童闹海》等影片的成功。截至报告期末，公司参与投资发行的影片总票房约为159.49亿元。 上海电影则凭借《浪浪山小妖怪》的出色表现，实现了营收与净利润的双增长。该片累计票房已超17亿元，成为中国影史二维动画电影票房冠军。 中国电影第三季度净利润同比增长超14倍，主要受益于《南京照相馆》的贡献。这部影片作为2025年暑期档票房冠军，票房突破30亿元，展现了优质内容对业绩的强大驱动力。 产业转型，从单一票房到多元生态 面对单片成败带来的业绩不确定性，各大影视公司正积极拓展非票业务，推动产业从单一票房经济向多元消费生态转型。 IP衍生业务成为重点发力方向。 上海电影通过《浪浪山小妖怪》这一IP，与40余家企业合作推出了800余个SKU衍生产品。公司还打造了“大闹天宫空中剧场”无人机秀、“哪吒闹海”主题邮轮等文旅融合项目，其经典动画新媒体矩阵粉丝已超500万。 万达电影在暑期档期间开展的“超级娱乐动漫市集”等主题营销活动，为年轻客群提供了“观影＋兴趣社交＋IP消费”的复合型体验。该公司暑期档IP衍生品销售总额达1.06亿元，比去年同期几乎翻一番。 短剧市场成为新赛道。 光线传媒表示，公司在择机布局IP运营业务的同时，已高度关注微短剧市场发展趋势，并筹划投资组建相关公司。 横店影视已在短剧领域积极布局，设立了“大横小竖”短剧品牌，多部短剧在红果、番茄、爱奇艺等平台播出。 华谊兄弟同样创建了短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，并同步开展AI影视作品的开发与制作。 技术赋能，AI重塑内容生产格局 随着行业对降本增效的需求日益迫切，AI技术正快速渗透到影视内容制作的各个环节。 相较于传统影视剧模式，短剧因创作周期短、更偏工业化流程制作，成为AI技术应用的一大方向。 市场普遍认为，以大模型进行IP改编、剧本生成、视频/语音等后期制作，能显著提升效能，降低综合成本。 开源证券分析称，以动漫短剧产品为例，单部传统漫剧制作周期多在1-2月，而AI漫剧能将制作周期缩短至2-3周。 国信证券也表示，通过AI实现内容的快速生成和批量化生产，显著降低了传统动漫制作的门槛和成本。 在具体落地方面，博纳影业虽然业绩承压，但其自研的“博卡一键AI短剧”应用已面向专业创作者开放使用申请。 上海电影则与京东方推进设立合资公司“上影东方”，探索LED电影屏在沉浸式体验与智慧显示终端的创新应用。 战略分野，知行合一者引领行业变革 影视行业三季度财报背后的分化，不仅体现在业绩数字上，更体现在企业战略与执行力的差距上。 一些公司已展现出清晰的转型路径和坚定的执行能力。 上海电影正从传统影视公司向IP运营企业转变，通过“资本投资+业务协同”驱动新产业与新赛道的布局。公司投资企业珞博智能首款AI产品“芙崽”京东首发售罄，并计划共同开发面向Z世代的AI养成系潮玩。 万达电影持续推进“超级娱乐空间”战略，通过“1+2+5”战略版图探索多元业务的增长空间。公司通过IP、场景和人群的整合，增加会员客户粘性，形成以“观影＋兴趣社交＋IP消费”为主的票房和非票收入相互扶持体系。 相比之下，部分公司则显露出战略摇摆或执行乏力。 博纳影业对主旋律创作模式的路径依赖给自身带来了业绩压力。其寄予厚望的《蛟龙行动》未能达到预期效果，春节档首映仅获3.93亿元票房，8月底二次上映后累计票房仅2487.4万元。 未来展望，优质内容与多元变现双轮驱动 随着贺岁档的临近，以及《狂野时代》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等重磅影片的定档，电影市场有望延续良好态势。 中信证券研报称，纵观2025年后续电影排片情况，大量具备强影响力和丰富商业价值的IP系列作品即将上映。这些作品有望进一步拉动票房，提振行业信心。 中长期来看，行业变革升级的趋势已不可逆转。 中金公司认为，中短期内市场或仍聚焦重点档期的单片弹性，若头部影片带动观影需求回暖，行业信心有望提振。 长期来看，电影产业亦面临改革升级机遇。 全球化布局也成为企业发展的关键考量。业内人士表示，在全球化浪潮下，市场关注的是企业是否拥有完善的全球化布局能力。 纵观2025年三季报，影视行业的竞争已从单纯的内容比拼，升级为“优质内容+多元生态+技术创新”的综合实力较量。 那些能够持续产出爆款内容、成功构建IP生态、并借助AI等新技术降本增效的公司，正逐步驶入发展的快车道。 而仍过度依赖单一票房收入或固守传统创作模式的企业，则在激烈的市场竞争中举步维艰。 影视行业的这场转型升级之战，才刚刚拉开序幕。 【2025-11-05】 进口大片激活电影市场热情 这一公司午后股价封板涨停 【出处】证券日报网 11月5日午后，A股市场影视院线板块短线拉升，13时20分中国电影直奔涨停，截至记者发稿时，中国电影买一封单超30万手。 此外，幸福蓝海、金逸影视、博纳影业、上海电影、华策影视等个股也纷纷走高。 消息面上，11月4日，中国电影在上证e互动平台回复投资者提问时表示，公司参与进口影片《阿凡达：火与烬》《疯狂动物城2》的国内发行业务。影片《疯狂动物城2》宣传工作已在有序推进。 此外，中国电影披露，目前该公司创作中项目近80个，其中原创项目40个，拟于2026年上映的影片包括《无名之辈：意义非凡》《用武之地》，动画电影《三国第一部：争洛阳》《水浒1：风雪山神庙》等。近日，公司携新片亮相第二十八届全国影片推介会，发行的国产影片包括《抓特务》《好工作！》《星河入梦》《长夜将尽》等14部，进口影片包括《惊天魔盗团3》《名侦探柯南：计时引爆摩天楼》等25部。 虽然国庆档后大盘短期遇冷，但市场人士认为《疯狂动物城2》《阿凡达：火与烬》等优质IP续作将有望带动市场热度不断回升。值得一提的是，《疯狂动物城》曾于2016年在中国上映时大获好评，在中国市场取得超15亿元的票房成绩，是迪士尼最卖座的动画电影之一。而《疯狂动物城2》9年后回归大银幕，凭借其前作口碑，业内人士预计其票房前景十分乐观。 此外，《阿凡达》前两部作品分别于2010年、2022年在中国上映，均在中国市场取得了超17亿元的票房成绩。 猫眼专业版数据显示，截至11月5日，记者发稿时，定档于11月26日上映的《疯狂动物城2》想看指数已飙升至112.9万人，远超目前定档的所有影片；定档于12月19日的《阿凡达：火与烬》想看指数超30万人。 【2025-11-05】 东吴证券：25Q3传媒板块利润同比高增 游戏板块增长亮眼 【出处】智通财经 东吴证券发布研报称，传媒板块收入小幅增长，利润同比高增。2025Q3，传媒板块合计实现收入1,279亿元，同比增长7%。分行业来看，游戏板块在2025Q3收入表现出色，主要源于爆款产品催化，广告及数字媒体收入小幅增长，影视、出版及广电有不同程度小幅下滑。2025Q3行业实现归母净利润101亿元，同比增长40%，其中游戏板块归母净利润同比增长76%，表现亮眼。 东吴证券主要观点如下： 游戏：业绩超预期，看好新游周期开启 2025Q3国内游戏市场实际销售收入880.3亿元，yoy-4.1%，qoq+7.0%。世纪华通爆款手游《无尽冬日》《Kingshot》表现亮眼提振板块增速。截至2025Q3末，A股游戏公司合同负债合计76.5亿元，同比增长7.8亿元，环比增长2.9亿元，反映A股游戏公司流水稳健增长态势。2025Q3 A股游戏公司归母净利润55.9亿元，yoy+76%，qoq+20%。该行看好2025年买量市场竞争趋缓，新游周期延续驱动业绩增长，同时期待AI催化提振板块估值，推荐巨人网络、恺英网络、完美世界、吉比特、三七互娱、宝通科技等，关注ST华通、盛天网络、姚记科技等。 营销：宏观经济有所恢复，头部企业韧性强 营销全行业2025Q3实现收入453.3亿元，同比增长9%。连续两季度收入增速有所回升，宏观经济有所恢复，广告主投放态度回升。细分领域存结构性亮点：AI技术赋能投放效率提升，互联网、食饮、日化等高频消费品类广告主投放保持韧性，头部广告公司依托数据积累与AI技术，进一步巩固市场份额。营销全行业在2025Q3实现归母净利润16.3亿元，同比增长14%，扭转了之前亏损的态势。行业龙头分众传媒受益互联网闪购业务广告投放加大，提振公司收入端增速环比加速，期待盈利质量持续提升，维持“买入”评级。 影视院线：提质增效扭亏为盈，电影市场有望延续良好态势 2025Q3影视院线行业实现收入86.1亿元，同比下滑2%。2025Q3影视行业总毛利额为20.5亿元，同比增长30%，毛利率为23.8%，同比提升5.9pct。2025Q3影视行业归母净利润总额为0.9亿元，同比扭亏为盈。截至10月30日，2025年全国总票房约445亿元，超过2024年全年票房。后续随着更多优质国内外影片的上映，中国电影市场有望延续良好态势。推荐：上海电影、万达电影、光线传媒，建议关注欢瑞世纪、捷成股份、华策影视、横店影视等。 数字媒体：收入增长8%，净利率有所下降 数字媒体行业2025Q3收入同比增长8%至65亿元，归母净利润同比下降28%至3.2亿元，归母净利率下滑2.4pct至4.9%。芒果超媒Q3单季营收31.0亿元，同比6.6%;核心业务芒果TV业务Q3营收同比基本持平，广告收入实现正增长。Q3归母净利润2.5亿元，同比-33.5%。随着广告市场边际改善及优质内容上线拉动会员收入增长，公司有望于2026年重回增长轨道，维持公司“买入”评级。 出版报刊：收入增长有所承压 2025Q3出版报刊行业收入同比下降5%至298.4亿元，归母净利润同比增长13%至24.7亿元，主要由于所得税政策影响。考虑到财务稳健性及股息率，推荐：南方传媒、山东出版，建议关注中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、皖新传媒等;其他出版方面，推荐中文在线等。 风险提示：宏观经济恢复不及预期;政策风险;产品上线不及预期等 【2025-11-05】 影视院线板块短线拉升，中国电影涨停 【出处】本站7x24快讯 影视院线板块短线拉升，中国电影涨停，幸福蓝海、金逸影视、博纳影业、上海电影、华策影视等纷纷走高。 【2025-11-03】 2025年Q3基金持仓上海电影明细 【出处】本站iNews【作者】机器人 最新披露数据显示，截止2025年9月30日，上海电影现身11只基金的十大重仓股中，较上季度减少15只；合计持有1445.28万股，持股市值4.33亿元，为公募基金第655大重仓股（按持股市值排序）。三季度，上海电影股价上涨1.11%。前十大持仓基金（按持股市值）一览表序号基金简称基金代码基金经理持股量（万股）持股市值（万元）1广发价值领先混合A008099林英睿334.3110019.332广发睿毅领先混合A005233林英睿306.699191.573广发聚富混合270001林英睿、陈宇庭203.426096.504信澳品质回报6个月持有混合012389邹运184.385525.995广发多策略混合001763丁一凡、林英睿102.063058.746东方红收益增强债券A001862孔令超80.232404.497嘉实文体娱乐股票A003053王贵重78.732359.548广发睿合混合A014734林英睿66.782001.409信澳红利回报混合A610005邹运38.461152.6510广发鑫睿一年持有期混合A012528林英睿、郭绍军29.91896.40（数据来源：本站iFinD）注：本文持仓数据取自基金季报数据，基金季报仅披露十大重仓股数据；数据统计只包含主基金；本文不考虑个股十大股东等数据源。 【2025-11-03】 申万宏源：AI+IP双轮驱动 漫剧产业爆发正当时 【出处】智通财经 申万宏源发布研报称，根据巨量引擎8月的分享，近半年漫剧流水规模翻12倍；相关企业数量正呈指数级扩张，预计将突破数十万家；市场规模预计有望将突破200亿量级。技术突破方面，多模态大模型在角色一致性、动作连贯性等进步明显，当前AI技术已应用于漫剧制作全链条，大幅压缩制作周期和成本。内容扩容上，加速将更多优质小说、漫画、真人短剧资源改编为漫剧，并积极拓展稀缺题材，实现内容多元化、精品化，以吸引更广泛圈层用户。标的上，建议关注AI漫剧产业链环节的优势公司。 申万宏源主要观点如下： 漫剧市场25年迎来爆发 漫剧是动画形式的微短剧，包括表情包类微短剧、漫画类微短剧、AIGC类微短剧。根据巨量引擎8月的分享，近半年漫剧流水规模翻12倍；相关企业数量正呈指数级扩张，预计将突破数十万家；市场规模预计有望将突破200亿量级。 申万宏源认为，漫剧市场爆发主要有三个原因：1)增量需求。漫剧兼具短剧和传统动画的内容特点，满足用户强情节、高爽点、碎片化的内容需求，同时题材更丰富。当前以高线城市年轻男性为主，与以中年女性为主的真人短剧错位竞争。2)技术突破。多模态大模型在角色一致性、动作连贯性等进步明显，当前AI技术已应用于漫剧制作全链条，大幅压缩制作周期和成本。火山引擎AI引入漫剧制作后，制作周期缩短80%-90%，制作成本降低70%-90%。 3)平台扶持。对于拥有海量IP的网文、漫画平台，漫剧能够快速且低成本的实现大量IP视频化，进而变现；对于视频平台，漫剧是可以维持用户粘性的新内容形态，可以沿用真人短剧的基建渠道、商业模式、审核管理模式。漫剧市场正处在起量成长的1.0阶段，技术红利后或回归内容竞争，长期更大的市场在IP衍生和出海。 漫剧产业链不断完善，形成IP剧本——改编制作——投流运营-平台的价值链条 1)当前漫剧行业的瓶颈主要在供给端，破局关键在于两大方向：①内容扩容：加速将更多优质小说、漫画、真人短剧资源改编为漫剧，并积极拓展稀缺题材，实现内容多元化、精品化，以吸引更广泛圈层用户。②企业扩容：吸引动漫版权方、短剧版权方、专业动漫制作团队、技术供应商及分销商等多元角色入局，共同构建更繁荣的漫剧产业生态链。 2)AI视频大模型及工具进步较快，AI技术迭代为AI漫剧发展夯实基础。快手可灵、GoogleVeo、RunwayGen、Sora2等视频模型能力进步较快，且调用价格下降，利于AI漫剧产业链的降本增效。 标的方面 重点关注芒果超媒(300413.SZ)、哔哩哔哩-W(09626)、阅文集团(00772)和上海电影(601595.SH)，建议关注AI漫剧产业链环节的优势公司。 1)IP内容：中文在线(300364.SZ)、掌阅科技(603533.SH)、捷成股份(300182.SZ)；2)制作：欢瑞世纪(000892.SZ)、博纳影业(001330.SZ)、华策影视(300133.SZ)；3)工具：美图公司(01357)、视觉中国(000681.SZ)、巨人网络(002558.SZ)；4)投流：易点天下(301171.SZ)；5)平台：哔哩哔哩-W、快手-W(01024)、芒果超媒。 风险提示 AI技术仍处于早期存在落地风险；内容公司无法及时适应AI时代变革，在竞争中处于不利地位的风险；版权问题带来的行业风险。 【2025-11-02】 财报速递：上海电影2025年前三季度净利润1.39亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，A股上市公司上海电影发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润1.39亿元，同比增长29.81%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，上海电影近五年总体财务状况良好。具体而言，盈利能力优秀，现金流、成长能力、资产质量良好。净利润1.39亿元，同比增长29.81%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入7.23亿元，同比增长29.09%，净利润1.39亿元，同比增长29.81%，基本每股收益为0.31元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为28.23亿元，应收账款为3.00亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为8383.74万元，销售商品、提供劳务收到的现金为16.20亿元。存在3项财务亮点根据上海电影公布的相关财务信息显示，公司存在3个财务亮点，具体如下：指标类型评述营收营收同比增长率平均为36.92%，处于行业头部。收现主营业务收现比率平均为261.71%，公司收入的变现能力很强。成长当期扣非净利润同比增长了160.80%，利润增长表现出色。综合来看，上海电影总体财务状况良好，当前总评分为3.25分，在所属的影视院线行业的20家公司中排名靠前。具体而言，盈利能力优秀，现金流、成长能力、资产质量良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价偿债能力2.622.5011尚可营运能力2.622.0013一般盈利能力2.864.254优秀现金流4.053.756良好成长能力4.293.258较强资产质量4.523.009尚可总分3.363.253良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 【2025-10-31】 同比环比双增——沪市公司完成2025年三季报披露 【出处】上交所网站 截至10月31日，沪市上市公司完成2025年三季报披露。数据显示，随着宏观政策发力显效，沪市上市公司顶住压力，经营业绩实现同比、环比双增，展现出良好的发展势头。 一、三季度业绩增速喜人 2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5%。 分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4%、14.6%，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分点，环比分别增长16.9%、19.2%。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3%。 科创板公司稳健发展。除中芯国际等4家多地上市红筹公司预计于11月披露三季报外，其余588家科创板公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长6.6%，自开板以来实现连续增长，研发强度中位数达12.4%，多个领域取得突破性进展。其中，科创成长层未盈利企业发展势头喜人，33家已披露三季报的公司在增收缩亏的同时，继续加大研发投入，营收同比增长35.1%，净利润同比减亏45.4%，研发强度中位数达到44.3%。 民营企业增速逐季走高。前三季度民营企业营收、净利润同比分别增长4.5%、10.0%。分季度看，一至三季度净利润增速分别为0.4%、12.3%、17.2%。三季度增速环比提升4.9个百分点，增长势头尤为明显。实体企业造血能力进一步增强，前三季度经营活动现金净流量2.37万亿元，同比增长14.6%，经营现金流与净利润比值增长至1.5倍。其中民营实体企业经营活动现金流增速较整体高出10.2个百分点。 二、向新动能稳步增长 新质生产力成为推动业绩增长的重要动能。现代产业体系加速形成，高技术行业保持较快增长。前三季度，高技术制造服务业合计研发投入2296亿元，同比增长9%。高研发投入驱动营收、净利润同比分别增长10%、19%，贡献利润占比提升3.4个百分点。其中，AI驱动半导体产业浪潮，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82%、25%；国产算力取得市场认可，寒武纪营收增长24倍，海光信息营收增长55%；具身智能与人工智能双向驱动迭代，鸣志电器、奥比中光等核心部件公司净利润均同比增长。 关键技术密集突破。生物医药领域，今年以来沪市公司共推动26款1类新药获批，禾元生物自主研发的重组人白蛋白注射液（水稻）获批上市，成为全球首个“稻米造血”1类创新药。高端装备领域，科德数控实现国产高端五轴机床在航空航天等关键领域的批量化进口替代，振华重工DP2级船舶动力定位控制系统等技术突破助力智慧港口建设。基建领域，铁建重工“钢铁脊梁号”掘进机实现工程装备重大突破，中国中车CR450高速动车组实现技术引领，隧道股份自主研发的世界首台顶管/盾构一体机完成验收顺利下线。通信领域，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产，关键指标刷新世界纪录。 产业升级向智向绿。4家沪市主要清洁能源公司前三季度“水风光蓄”合计发电量4392亿千瓦时，同比增长5%。国电南瑞、四方股份、平高电气等在继电保护、特高压开关等环节取得突破，为能源系统绿色转型提供支撑，高附加值产品线拉动净利润增长。风电装备行业聚焦大型化、智能化创新，明阳智能中标的16MW以上海上风机订单容量占比已突破30%。基础化工行业走出绿色循环发展路径。桐昆股份构建从能源到化纤的内部循环产业链，以智能化产线降低能耗，前三季度净利润同比增长54%。 三、新消费促进潜力释放 新技术、新场景、新体验激发消费新需求。科技驱动消费升级。智能家居体验更丰富，科沃斯家用服务机器人业务保持高增长，前三季度净利润同比增长131%；海尔智家用户共创推出多个冰洗爆款产品，空调厨电产业快速扩张，净利润同比增长15%。智能穿戴重塑生活图景。华勤技术持续巩固全球智能终端制造优势，前三季度营收净利润均实现超五成增长。智能出行渐成新趋势。5家乘用车企业第三季度新能源汽车销量均环比增长超10%，上汽集团9月单月新能源车销量创历史新高；九号公司凭借高性能智能短交通产品构建差异化壁垒，电动摩托车销量占比提升带动前三季度净利润同比增长84%。 基础消费拓展多元新业态。食品饮料挖掘多层次消费新需求。会稽山高端化与年轻化双轮驱动，前三季度中高档黄酒销售收入同比增长20%。家装家居焕新升级。水星家纺人体工学枕等大单品带动产品生态化延伸，“线上引流+线下体验”驱动营收净利润均实现两位数增长；三棵树“马上住”叠加艺术漆国潮系列产品加速零售高端转型，前三季度净利润同比增长81%。化妆品国货品牌势能释放。珀莱雅聚力多品牌矩阵和强劲的线上渠道营销，双十一购物节启动以来天猫美妆排名第一。 暑期文旅消费需求集中释放。暑期亲子游、出入境游带动航旅市场需求增长，航空机场第三季度收入环比增长21%。中国东航开通多条直飞新航线，第三季度客运运力投入、旅客周转量同比分别上升6%、9%。旅游酒店客潮涌动，第三季度营收环比增长10%。风语筑“文化体验+数字消费”开拓数字新文旅业务，第三季度营收同比增长46%。国产影片引领暑期观影热潮。中国电影主出品电影《南京照相馆》成为今年暑期档票房冠军，第三季度营收同比增长36%；上海电影的国风美学动画《浪浪山小妖怪》成功验证“内容投资+发行放映+IP运营”全链商业模式，IP商业化加速落地。 四、反内卷成效初显 “反内卷”促进产业格局优化。传统重点行业重塑供需平衡。钢铁行业稳产能与调结构并举，前三季度净利润同比增长550%，毛利率同比提升2.91个百分点。南钢股份高端钢材销量比重稳步提升，多项精品钢产品应用于国际重点项目，毛利率同比提升1.91个百分点。山东钢铁借助宝武平台推进聚量采购，购销差价持续改善，第三季度净利润创近11个季度单季新高。水泥行业积极落实错峰生产，产品价格修复改善，前三季度毛利率同比提升2.95个百分点。海螺水泥、华新水泥受益产品价格上涨以及成本下降，前三季度净利润同比增长21%、76%。 光伏锂电以创新破局。光伏领域，沪市公司正逐步走出低价困境，转向技术迭代与全球化布局。硅料硅片价格显著回升，通威股份第三季度同比环比均大幅减亏，弘元绿能、大全能源第三季度扭亏为盈。电池片组件公司隆基绿能、爱旭股份以BC技术破局，前三季度同比均大幅减亏。锂电领域，沪市公司通过工艺升级、产品结构优化，实现降本增效和业绩增长。华友钴业依托产业链一体化优势主攻高端材料，超高镍9系产品占比提升至六成以上，净利润同比增长40%。璞泰来紧扣下游动力与储能电池需求，隔膜涂覆业务市场份额持续提升，净利润同比增长37%。 五、外贸展现韧性 多元化市场为出口提供有力支撑。货物进出口量保持增长。各港口交出亮眼“成绩单”，吞吐量延续上半年增势。前三季度宁波港、上港集团、青岛港等主要港口公司合计完成货物吞吐量19.12亿吨，同比增长5%，完成集装箱吞吐量1.07亿箱，同比增长8%，其中上海港单昼夜吞吐量最高达17万标准箱，再创历史新高。跨境电商等新业态激发外贸增长新动能。小商品城全球数贸中心市场项目落地，协同Chinagoods平台与义支付形成良好产业联动，前三季度净利润同比增长49%。 外贸新动能持续壮大。“新三样”出口持续向好，新能源汽车领域尤为亮眼。上汽、广汽、长城等头部车企前三季度出口同比大幅提升71%；宇通客车新能源客车远销近60个国家或地区，前三季度出口同比增长59%。高端装备出海“高歌猛进”。上海电气交付全球首台ITER磁体冷态测试杜瓦，标志我国大型高真空容器研制迈向新高度；电气风电中标奥乐库克90MW等多个风电项目，以技术创新推动风电产业全球化。创新药出海的核心逻辑正在重塑，从单一产品授权转向NewCo等能够创造更长远价值的共同开发模式。今年以来，沪市已有5单NewCo交易落地，潜在交易总额接近80亿美元。如诺诚健华与Zenas达成授权许可协议，潜在交易总额高达20亿美元；恒瑞医药与Braveheart Bio签署HRS-1893项目授权许可，里程碑付款最高可达10.13亿美元。 市场多元化格局日趋稳固。东盟国家产业合作持续深入。中策橡胶、玲珑轮胎、赛轮轮胎等多家头部轮胎企业相继在柬埔寨、泰国、越南等东南亚国家建厂；杰克科技新款“快反王2”智能缝纫机催化东南亚服装业的技术革新浪潮，前三季度净利润同比增长10%；龙蟠科技在印度尼西亚的一期3万吨磷酸铁锂正极材料项目于年初投产，现已满产满销。中东地区市场稳步拓展。中国电建与中国能建等央企相继宣布在沙特阿拉伯签署重大新能源项目合同，总金额超300亿元；东方电气在阿布扎比签下约1GWh电网侧储能项目总包合同，实现中东电池储能系统市场重大突破。 六、改革举措加速落地 “科创板1+6”“科创板八条”改革加速落地。“科创板1+6”发布以来，新增受理18家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业，2家适用第五套标准。摩尔线程从受理到注册生效仅用时4个月，科创成长层首批新注册3家企业已上市。“科创板八条”发布以来，新增产业并购近150单，本年度新增交易近90单；累计已披露交易金额近480亿元，其中46单为重大资产重组或发行证券，交易数超过“科创板八条”发布前各年之和的2倍；11家科创板公司申请适用“轻资产、高研发”进行再融资，拟募集金额近290亿元，超过补流比例部分均用于研发项目。 “并购六条”发布以来，重组活跃度显著提升。2025年前三季度沪市新增资产重组单数达602家次，其中重大资产重组新增76家次，同比增长117%，合计交易金额超4000亿元，远超去年同期。湘财股份吸并大智慧、海光信息吸并中科曙光相继披露，加大产业整合力度；松发股份借助资产重组实现向船舶及高端装备制造领域的跨界转型。至正股份跨境换股收购AAMI，新战投管理办法发布后首单跨境换股落地；中国神华披露重组预案，交易预计可适用“2+5+5”的简易审核程序。估值、业绩承诺、同业竞争包容度不断提升，华海诚科收购同行业龙头公司衡所华威、远达环保收购控股股东水电资产相继落地。 【2025-10-31】 2025年前三季度沪市新增资产重组单数达602家次，同比增长117% 【出处】财闻 10月31日，上交所发布的数据显示，截至10月31日，沪市上市公司完成2025年三季报披露。数据显示，随着宏观政策发力显效，沪市上市公司顶住压力，经营业绩实现同比、环比双增，展现出良好的发展势头。 一、三季度业绩增速喜人 2025年前三季度，沪市上市公司合计实现营业收入37.58万亿元，同比微增；实现净利润3.79万亿元，同比增长4.5%；扣非后净利润3.65万亿元，同比增长5.5%。 分季度看，第三季度净利润、扣非后净利润同比分别增长11.4%、14.6%，较第二季度增速高出10.8个百分点、14.3个百分点，环比分别增长16.9%、19.2%。业绩稳定增长下，一年多次分红渐成常态，累计501家次公司推出中报、三季报分红方案，现金分红总额超6000亿元，同比增长3.3%。 科创板公司稳健发展。除中芯国际等4家多地上市红筹公司预计于11月披露三季报外，其余588家科创板公司合计实现营业收入1.01万亿元，同比增长6.6%，自开板以来实现连续增长，研发强度中位数达12.4%，多个领域取得突破性进展。其中，科创成长层未盈利企业发展势头喜人，33家已披露三季报的公司在增收缩亏的同时，继续加大研发投入，营收同比增长35.1%，净利润同比减亏45.4%，研发强度中位数达到44.3%。 民营企业增速逐季走高。前三季度民营企业营收、净利润同比分别增长4.5%、10.0%。分季度看，一至三季度净利润增速分别为0.4%、12.3%、17.2%。三季度增速环比提升4.9个百分点，增长势头尤为明显。实体企业造血能力进一步增强，前三季度经营活动现金净流量2.37万亿元，同比增长14.6%，经营现金流与净利润比值增长至1.5倍。其中民营实体企业经营活动现金流增速较整体高出10.2个百分点。 二、向新动能稳步增长 新质生产力成为推动业绩增长的重要动能。现代产业体系加速形成，高技术行业保持较快增长。前三季度，高技术制造服务业合计研发投入2296亿元，同比增长9%。高研发投入驱动营收、净利润同比分别增长10%、19%，贡献利润占比提升3.4个百分点。其中，AI驱动半导体产业浪潮，芯片设计、半导体设备前三季度净利润同比分别增长82%、25%；国产算力取得市场认可，寒武纪营收增长24倍，海光信息营收增长55%；具身智能与人工智能双向驱动迭代，鸣志电器、奥比中光等核心部件公司净利润均同比增长。 关键技术密集突破。生物医药领域，今年以来沪市公司共推动26款1类新药获批，禾元生物自主研发的重组人白蛋白注射液（水稻）获批上市，成为全球首个“稻米造血”1类创新药。高端装备领域，科德数控实现国产高端五轴机床在航空航天等关键领域的批量化进口替代，振华重工DP2级船舶动力定位控制系统等技术突破助力智慧港口建设。基建领域，铁建重工“钢铁脊梁号”掘进机实现工程装备重大突破，中国中车CR450高速动车组实现技术引领，隧道股份自主研发的世界首台顶管/盾构一体机完成验收顺利下线。通信领域，国盾量子实现全球首款四通道超低噪声半导体单光子探测器量产，关键指标刷新世界纪录。 产业升级向智向绿。4家沪市主要清洁能源公司前三季度“水风光蓄”合计发电量4392亿千瓦时，同比增长5%。国电南瑞、四方股份、平高电气等在继电保护、特高压开关等环节取得突破，为能源系统绿色转型提供支撑，高附加值产品线拉动净利润增长。风电装备行业聚焦大型化、智能化创新，明阳智能中标的16MW以上海上风机订单容量占比已突破30%。基础化工行业走出绿色循环发展路径。桐昆股份构建从能源到化纤的内部循环产业链，以智能化产线降低能耗，前三季度净利润同比增长54%。 三、新消费促进潜力释放 新技术、新场景、新体验激发消费新需求。科技驱动消费升级。智能家居体验更丰富，科沃斯家用服务机器人业务保持高增长，前三季度净利润同比增长131%；海尔智家用户共创推出多个冰洗爆款产品，空调厨电产业快速扩张，净利润同比增长15%。智能穿戴重塑生活图景。华勤技术持续巩固全球智能终端制造优势，前三季度营收净利润均实现超五成增长。智能出行渐成新趋势。5家乘用车企业第三季度新能源汽车销量均环比增长超10%，上汽集团9月单月新能源车销量创历史新高；九号公司凭借高性能智能短交通产品构建差异化壁垒，电动摩托车销量占比提升带动前三季度净利润同比增长84%。 基础消费拓展多元新业态。食品饮料挖掘多层次消费新需求。会稽山高端化与年轻化双轮驱动，前三季度中高档黄酒销售收入同比增长20%。家装家居焕新升级。水星家纺人体工学枕等大单品带动产品生态化延伸，“线上引流+线下体验”驱动营收净利润均实现两位数增长；三棵树“马上住”叠加艺术漆国潮系列产品加速零售高端转型，前三季度净利润同比增长81%。化妆品国货品牌势能释放。珀莱雅聚力多品牌矩阵和强劲的线上渠道营销，双十一购物节启动以来天猫美妆排名第一。 暑期文旅消费需求集中释放。暑期亲子游、出入境游带动航旅市场需求增长，航空机场第三季度收入环比增长21%。中国东航开通多条直飞新航线，第三季度客运运力投入、旅客周转量同比分别上升6%、9%。旅游酒店客潮涌动，第三季度营收环比增长10%。风语筑“文化体验+数字消费”开拓数字新文旅业务，第三季度营收同比增长46%。国产影片引领暑期观影热潮。中国电影主出品电影《南京照相馆》成为今年暑期档票房冠军，第三季度营收同比增长36%；上海电影的国风美学动画《浪浪山小妖怪》成功验证“内容投资+发行放映+IP运营”全链商业模式，IP商业化加速落地。 四、反内卷成效初显 “反内卷”促进产业格局优化。传统重点行业重塑供需平衡。钢铁行业稳产能与调结构并举，前三季度净利润同比增长550%，毛利率同比提升2.91个百分点。南钢股份高端钢材销量比重稳步提升，多项精品钢产品应用于国际重点项目，毛利率同比提升1.91个百分点。山东钢铁借助宝武平台推进聚量采购，购销差价持续改善，第三季度净利润创近11个季度单季新高。水泥行业积极落实错峰生产，产品价格修复改善，前三季度毛利率同比提升2.95个百分点。海螺水泥、华新水泥受益产品价格上涨以及成本下降，前三季度净利润同比增长21%、76%。 光伏锂电以创新破局。光伏领域，沪市公司正逐步走出低价困境，转向技术迭代与全球化布局。硅料硅片价格显著回升，通威股份第三季度同比环比均大幅减亏，弘元绿能、大全能源第三季度扭亏为盈。电池片组件公司隆基绿能、爱旭股份以BC技术破局，前三季度同比均大幅减亏。锂电领域，沪市公司通过工艺升级、产品结构优化，实现降本增效和业绩增长。华友钴业依托产业链一体化优势主攻高端材料，超高镍9系产品占比提升至六成以上，净利润同比增长40%。璞泰来紧扣下游动力与储能电池需求，隔膜涂覆业务市场份额持续提升，净利润同比增长37%。 五、外贸展现韧性 多元化市场为出口提供有力支撑。货物进出口量保持增长。各港口交出亮眼“成绩单”，吞吐量延续上半年增势。前三季度宁波港、上港集团、青岛港等主要港口公司合计完成货物吞吐量19.12亿吨，同比增长5%，完成集装箱吞吐量1.07亿箱，同比增长8%，其中上海港单昼夜吞吐量最高达17万标准箱，再创历史新高。跨境电商等新业态激发外贸增长新动能。小商品城全球数贸中心市场项目落地，协同Chinagoods平台与义支付形成良好产业联动，前三季度净利润同比增长49%。 外贸新动能持续壮大。“新三样”出口持续向好，新能源汽车领域尤为亮眼。上汽、广汽、长城等头部车企前三季度出口同比大幅提升71%；宇通客车新能源客车远销近60个国家或地区，前三季度出口同比增长59%。高端装备出海“高歌猛进”。上海电气交付全球首台ITER磁体冷态测试杜瓦，标志我国大型高真空容器研制迈向新高度；电气风电中标奥乐库克90MW等多个风电项目，以技术创新推动风电产业全球化。创新药出海的核心逻辑正在重塑，从单一产品授权转向NewCo等能够创造更长远价值的共同开发模式。今年以来，沪市已有5单NewCo交易落地，潜在交易总额接近80亿美元。如诺诚健华与Zenas达成授权许可协议，潜在交易总额高达20亿美元；恒瑞医药与Braveheart Bio签署HRS-1893项目授权许可，里程碑付款最高可达10.13亿美元。 市场多元化格局日趋稳固。东盟国家产业合作持续深入。中策橡胶、玲珑轮胎、赛轮轮胎等多家头部轮胎企业相继在柬埔寨、泰国、越南等东南亚国家建厂；杰克科技新款“快反王2”智能缝纫机催化东南亚服装业的技术革新浪潮，前三季度净利润同比增长10%；龙蟠科技在印度尼西亚的一期3万吨磷酸铁锂正极材料项目于年初投产，现已满产满销。中东地区市场稳步拓展。中国电建与中国能建等央企相继宣布在沙特阿拉伯签署重大新能源项目合同，总金额超300亿元；东方电气在阿布扎比签下约1GWh电网侧储能项目总包合同，实现中东电池储能系统市场重大突破。 六、改革举措加速落地 “科创板1+6”“科创板八条”改革加速落地。“科创板1+6”发布以来，新增受理18家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业，2家适用第五套标准。摩尔线程从受理到注册生效仅用时4个月，科创成长层首批新注册3家企业已上市。“科创板八条”发布以来，新增产业并购近150单，本年度新增交易近90单；累计已披露交易金额近480亿元，其中46单为重大资产重组或发行证券，交易数超过“科创板八条”发布前各年之和的2倍；11家科创板公司申请适用“轻资产、高研发”进行再融资，拟募集金额近290亿元，超过补流比例部分均用于研发项目。 “并购六条”发布以来，重组活跃度显著提升。2025年前三季度沪市新增资产重组单数达602家次，其中重大资产重组新增76家次，同比增长117%，合计交易金额超4000亿元，远超去年同期。湘财股份吸并大智慧、海光信息吸并中科曙光相继披露，加大产业整合力度；松发股份借助资产重组实现向船舶及高端装备制造领域的跨界转型。至正股份跨境换股收购AAMI，新战投管理办法发布后首单跨境换股落地；中国神华披露重组预案，交易预计可适用“2+5+5”的简易审核程序。估值、业绩承诺、同业竞争包容度不断提升，华海诚科收购同行业龙头公司衡所华威、远达环保收购控股股东水电资产相继落地。 【2025-10-31】 机构评级|华金证券给予上海电影“增持”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月31日，华金证券发布关于上海电影的评级研报。华金证券给予上海电影“增持”评级，但未给出目标价。其预测上海电影2025年净利润为2.39亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共11家机构发布了上海电影的研究报告，预测2025年最高目标价为40.31元，最低目标价为33.00元，平均为36.66元；预测2025年净利润最高为2.73亿元，最低为2.01亿元，均值为2.43亿元，较去年同比增长169.55%。其中，评级方面，5家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-31华金证券倪爽增持239000000.0000--2025-10-30中金公司张雪晴跑赢行业201000000.000033.00002025-09-13长江证券高超买入244000000.0000--2025-09-08兴业证券李阳增持252000000.0000--2025-09-01招商证券顾佳强烈推荐243000000.0000--2025-09-01东吴证券张良卫买入255900000.0000--2025-08-30华龙证券孙伯文增持241000000.0000--2025-08-28开源证券方光照买入273000000.0000--2025-08-28国泰海通证券陈筱增持254000000.000040.31002025-08-27国海证券杨仁文买入220000000.0000--2025-08-27国盛证券顾晟买入247000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-30】 股东追踪|广发基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-广发基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划等新进上海电影前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期上海电影发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：6位股东新进，6位股东退出，1位股东的自持流通股份增加，2位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，广发基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-广发基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划本期持有218万股，占流通股比例0.49%；广发聚富混合本期持有203.4万股，占流通股比例0.45%；信澳品质回报6个月持有混合本期持有184.4万股，占流通股比例0.41%；南方中证1000ETF本期持有164.3万股，占流通股比例0.37%；广发基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-广发基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)本期持有155.9万股，占流通股比例0.35%；广发基金-招商银行-广发基金英睿价值尊享集合资产管理计划本期持有154.2万股，占流通股比例0.34%。退出的前十大流通股东中，广发兴诚混合A上期持有347.7万股，占流通股比例0.78%；申万菱信新经济混合A上期持有261.9万股，占流通股比例0.58%；广发成长动力三年持有期混合A上期持有256万股，占流通股比例0.57%；中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安上期持有255万股，占流通股比例0.57%；广发诚享混合A上期持有253.7万股，占流通股比例0.57%；交银产业机遇混合上期持有242.3万股，占流通股比例0.54%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，广发价值领先混合A本期较上期自持股份增加24.88%至334.3万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，上海精文投资有限公司本期较上期自持股份减少26.42%至458.4万股；广发睿毅领先混合A本期较上期自持股份减少2.81%至306.7万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型上海电影(集团)有限公司3.102亿股69.22%不变流通A股上海精文投资有限公司458.4万股1.02%-26.42%流通A股广发价值领先混合A334.3万股0.75%24.88%流通A股广发睿毅领先混合A306.7万股0.68%-2.81%流通A股广发基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-广发基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划218万股0.49%新进流通A股广发聚富混合203.4万股0.45%新进流通A股信澳品质回报6个月持有混合184.4万股0.41%新进流通A股南方中证1000ETF164.3万股0.37%新进流通A股广发基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-广发基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)155.9万股0.35%新进流通A股广发基金-招商银行-广发基金英睿价值尊享集合资产管理计划154.2万股0.34%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-30】 爆款电影推动 上海电影三季度扣非净利润增长106倍 【出处】证券时报网 爆款电影对影视公司的业绩催化作用立竿见影。 10月30日晚，上海电影(601595)披露2025年第三季度报告。该季度上海电影实现营业收入3.61亿元，同比增长101.6%；归母净利润8566.6万元，同比增长123.51%；扣非净利润7986.9万元，同比大幅增长10679.37%。 今年前三季度，上海电影营业收入7.23亿元，同比增长29.09%；归母净利润1.39亿元，同比增长29.81%。 上海电影三季度扣非净利润增长超过100倍，主要是受到电影《浪浪山小妖怪》的推动。上海电影表示，报告期内《浪浪山小妖怪》内容与产投联动发展，带来了收入和利润增长。 今年暑期档上映的动画电影《浪浪山小妖怪》截至目前票房已超过17亿元，该成绩在今年暑期档影片中名列第二，仅次于《南京照相馆》；在2025年电影中票房排在前五名。同时，该影片成为中国影史二维动画电影票房冠军，中国影史动画电影票房前五，观影人次前三。 《浪浪山小妖怪》由上海美术电影制片厂、上海电影旗下上影元(上海)文化科技发展有限公司等出品。 作为直接受益方，上海电影此前在业绩说明会上表示，公司始终坚持以提供优质文化产品和服务为使命，以回报投资者为职责，继2023年推出现象级动画作品《中国奇谭》后，《浪浪山小妖怪》成为公司探索“内容投资+发行放映+IP运营”全链商业模式的范例。 在授权端，公司积极构建线上线下全渠道销售网络，加速内容影响力向消费力的转化，《浪浪山小妖怪》已与40余家知名企业达成合作，IP衍生产品SKU达800余个，覆盖多行业领域。 此外，公司与维魔科技共同打造的《浪浪山小妖怪:妖你同行XR》项目于9月20日全国启幕，登陆全国23个省市，57家商业综合体，开启“电影+XR”消费新场景全力推进《中国奇谭2》的制作及商业化运营，稳步构建“奇谭IP宇宙”的繁荣生态，确保内容与商业价值并举。 上海电影主要从事电影院线经营、影院经营、电影发行和IP运营等业务。根据此前公告，截至今年6月末，上海电影旗下联和院线加盟影院839家，银幕5352块，累计实现票房22.12亿元(含服务费)，市场份额约7.57%。截至6月末，上海电影旗下直营影院为51家，银幕372块。 在IP运营方面，上海电影拥有《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》《天书奇谭》《中国奇谭》等覆盖全年龄段的经典IP。公司提到，相关IP具备深厚的情感认知和巨大的商业开发潜力。 截至2025年10月30日，上海电影市值约127亿元。 【2025-10-30】 受益于《浪浪山小妖怪》上海电影第三季度营收3.61亿元 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯(记者杨翔菲)10月30日晚间，上海电影披露2025年三季度报告。第三季度，公司营收为3.61亿元，同比增长101.60%；净利润为8566.58万元，同比增长123.51%。前三季度，公司营收为7.23亿元，同比增长29.09%；净利润为1.39亿元，同比增长29.81%。 上海电影表示，报告期内，动画电影《浪浪山小妖怪》内容与产投联动发展，带来收入增长。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
