☆最新提示☆ ◇601456 国联民生 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月28日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.3100｜ 0.2000｜ 0.0800｜ 0.1400｜ 0.1400｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.1575｜ 8.9934｜ 8.8882｜ 6.5628｜ 6.4852｜
｜净资产收益率(％) ｜ 3.7400｜ 2.5200｜ 0.9600｜ 2.1900｜ 2.1800｜
｜总股本(亿股) ｜ 56.8059｜ 56.8059｜ 56.8059｜ 28.3177｜ 28.3177｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 25.9768｜ 23.8913｜ 23.8913｜ 23.8913｜ 23.8913｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 26.4027｜ 28.4882｜ 28.4882｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-04 除权除息日:2025-08-05 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2024年拟非发行的股票数量为25000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年03月28日披露★限售股上市(2029-06-19): 81172.52｜
｜31万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.47 主营收入(万元):603810.66 同比增:201.17% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.84 净利润(万元):176273.74 同比增:345.30% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.3100｜ 0.2000｜ 0.0800｜
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｜2024 ｜ 0.1400｜ 0.1400｜ 0.0300｜ -0.0800｜
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｜2023 ｜ 0.2400｜ 0.2600｜ 0.2100｜ 0.0700｜
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｜2022 ｜ 0.2700｜ 0.2300｜ 0.1500｜ 0.0700｜
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｜2021 ｜ 0.3600｜ 0.2800｜ 0.1600｜ 0.0700｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】超20家券商2025年业绩预喜： 头部券商稳如磐石 中小券商弹性凸
显
2025年，中国资本市场在结构性行情中迎来券商行业的“高光时刻”。截至2026年
2月初，已有超20家上市券商披露2025年年度业绩预告或快报预喜。业内人士表示
，这一成绩不仅刷新了市场对“靠天吃饭”行业的认知，更凸显了证券业在业务转
型、并购整合与政策红利下的强劲韧性。
头部券商业绩亮点频现
2025年，A股日均成交额达1.73万亿元，同比增长62.69%；两融余额长期维持在2万
亿元高位，直接增厚经纪与利息收入。受此因素影响，券商2025年业绩整体向好，
券商龙头更是领跑行业。
其中，中信证券以300.51亿元归母净利润稳居行业第一，同比增长38.46%，创历史
新高。其经纪、投行、自营及境外业务收入全面增长，香港市场贡献显著。尽管20
25年IPO市场整体发行较少，但中信证券凭借丰富的客户资源和项目储备，发行数
量和规模均排行业第一，2025年完成IPO保荐17家，募资247亿元，同比增长86%；
再融资发行41家，募资2290亿元，同比增长230%。
“中信证券境外收入实现较快增长。2025年，国际化业务不仅拓宽了公司的收入来
源，也增强了公司抵御单一市场波动的能力。”东吴证券分析师孙婷表示，“公司
龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，应享有一定估值溢价。”
国泰海通证券(原国泰君安与海通证券合并)以275.33亿元至280.06亿元净利润紧随
其后，同比增速达111%至115%，并购协同效应初步显现。2025年是国泰海通完成合
并重组交易后的开局之年。公司全年服务36家科创类企业完成股权融资435亿元，
新增投资硬科技规模62亿元，累计构建近700亿元的科创主题基金矩阵，发行首批
证券公司科创债；服务零售客户近4000万户、APP平均月活数超过1500万户，均位
居行业第一。
招商证券2025年实现归母净利润123亿元，同比增长18.43%。公司收入与利润均实
现双位数增长，经营表现明显好于上一年度。招商证券表示，2025年公司积极服务
金融“五篇大文章”，以此作为战略引领，在协同联动下实现发展质量与经营效益
的稳步提升。
中小券商业绩“逆袭”
中小型券商中，国联民生2025年净利润同比增长406%至20.08亿元，成为并购重组
的标杆案例。对于业绩预增的主要原因，国联民生表示：“报告期内，公司通过发
行A股股份的方式完成收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证
券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。”
天风证券通过优化投资策略，净利润从2024年的亏损跃升为1.25亿元至1.85亿元，
实现扭亏。2025年，A股市场日均成交额稳步提升，天风证券依托区域优势，充分
承接市场成交回暖红利。同时，40亿元定增落地进一步夯实了公司资本实力。
需要提及的是，长江证券(2025年净利润增幅为101.37%)、西南证券(2025年净利润
增幅为47%至57%)等中型券商依托区域优势与业务创新快速崛起，而部分中小型券
商受制于资本实力，增速低于行业均值。
转型拓宽券商盈利渠道
总体来看，上市券商2025年业绩整体实现高质量高增长，呈现头部稳增、中小突围
的梯队格局。
从增长驱动因素来看，中航证券分析师薄晓旭认为，增长核心源于三大方面：一是
市场环境显著改善，A股日均股基交易额增长，交投活跃度的提升直接增厚经纪业
务佣金收入，同时两融余额稳步扩张，带动信用业务利息收入增长。二是头部券商
全业务链协同发力，中小券商聚焦特色领域转型，经纪、自营两大核心业务成为增
长主引擎，贡献主要盈利增量。三是资本市场改革深化推动IPO、再融资及并购重
组业务活跃，进一步拓宽券商盈利渠道。
投资策略上，薄晓旭进一步分析称，目前监管明确鼓励行业内整合，券商并购重组
对提升行业整体竞争力具有积极作用。建议关注有潜在并购可能的标的，以及头部
券商如中信证券、华泰证券等。
为进一步了解券商的特色业务，记者4日采访了南京一券商营业部经理，其介绍道
：“前些年券商‘佣金战’恶性循环，佣金率持续大幅下降。目前，我们的佣金策
略已从‘低佣金抢客’转向通过差异化服务提升客户粘性，对冲佣金率下行的压力
。如提升投顾服务水平、巧用智能工具等。以我们公司的量化工具为例，这款工具
可以帮助没有时间看盘的股民实现盘中‘做T’，不过，这个工具需要提高佣金比
例、设置股民门槛，以此对冲‘佣金战’的负面影响。”记者张曌
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-05-16 ｜ 成交量(万股) ｜ 1686.055 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 21345.454 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国联证券股份有限公司无锡东亭中路证券｜ 0.00｜ 32866626.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 19974315.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 7963140.00｜
｜华福证券有限责任公司厦门仙岳路证券营｜ 0.00｜ 7931606.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东亚前海证券有限责任公司浙江分公司 ｜ 0.00｜ 5022222.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东亚前海证券有限责任公司上海分公司 ｜ 56143909.68｜ 0.00｜
｜甬兴证券有限公司台州分公司 ｜ 27448146.00｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 25317468.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜甬兴证券有限公司青岛分公司 ｜ 24371766.00｜ 0.00｜
｜甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部｜ 20073696.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-12-16【类别】关联交易
【简介】国联民生证券股份有限公司(以下简称“公司”)全资私募投资基金子公司
国联通宝资本投资有限责任公司(以下简称“国联通宝”)拟认缴出资人民币4.8亿
元与关联人国联人寿保险股份有限公司(以下简称“国联人寿”)共同设立无锡国联
通智科技产业投资合伙企业(有限合伙)(暂定名，以下简称“国联通智基金”)，基
金规模人民币12.2亿元。20251216：2025年12月15日,国联通智基金召开2025年第
一次合伙人会议,审议通过《关于解散无锡国联通智科技产业投资合伙企业(有限合
伙)的议案》。国联通智基金各合伙人就合伙企业后续运营、投资方向调整等事宜
进行了充分沟通与审慎研判,经各方协商,一致决定解散国联通智基金并办理工商注
销手续,由国联通智基金执行事务合伙人国联通宝牵头负责国联通智基金清算及工
商注销登记等相关事宜。
【公告日期】2025-07-25【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方无锡市国联发展(集团)有限公司发生金融服
务,租赁的日常关联交易。20250611：股东大会通过。20250725：公司正在推进团
队、业务整合工作,为提高办公效率,满足办公场所需求,公司预计会进一步租赁国
联集团及其相关企业的物业,需要相应调整2025年度与国联集团及其相关企业预计
的物业租赁支出年度上限,由不超过5,509万元调整为不超过7,259万元,物业相关服
务支出不调整,仍为不超过2,300万元。
【公告日期】2025-03-27【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方无锡市国联发展(集团)有限公司发生金融服
务的日常关联交易。20240620：股东大会通过。20250327：2024年与关联方实际发
生金额为7954.3700万元。
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