☆公司大事☆ ◇601377 兴业证券 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜242089.9｜10594.56｜12094.30｜ 37.86｜ 0.52｜ 3.75｜ ｜ 30 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜243589.7｜19781.31｜15889.26｜ 41.09｜ 1.66｜ 6.12｜ ｜ 29 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 中信、华泰、国信晋级！7家掉档！券商这一榜单发布 【出处】证券时报网 券商2025年度执业质量评价结果发布。 近日，北交所、全国股转公司发布了2025年度券商执业质量评价结果。结果显示，在101家参评券商中，招商证券等20家为一档，兴业证券等40家二档，联储证券等20家三档，麦高证券等21家四档。 券商中国记者注意到，就一档券商名单而言，2025年榜单与2024年变动较大。多家中小券商掉队，而包括中信证券、华泰证券等在内的头部券商则冲进了一档。头部券商在新三板、北交所业务方面展现出实力。 8家头部券商获一档 北交所和股转公司根据券商年度评价分值，将券商分为一档、二档、三档、四档。一档为排名前20%（含）的券商；二档为排名前20%—60%（含）的券商；三档为排名前60%—80%（含）的券商；四档为排名80%之后的券商。 北交所、股转公司年度主办券商执业质量评价体系由专业质量得分、合规质量扣分等两部分组成：基础分为100分，专业质量得分会加分，合规质量问题则是扣分，以此来得出最终的合计分值，进行排名。 根据2025年度的评价结果，20家一档券商中，有8家头部券商，包括：国泰海通、国信证券、华泰证券、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、申万宏源。有12家中小券商，包括长江证券、东北证券、东方财富、东吴证券、光大证券、国金证券、国联民生、国投证券、华源证券、开源证券、平安证券、浙商证券。 券商中国记者梳理发现，与2024年的20家一档券商相比，2025年的名单变化比较剧烈。有7家券商掉出了一档券商的名单，主要是一些中小券商，包括东莞证券、天风证券等。与此同时，有7家券商新加入，包括中信证券、华泰证券、国信证券头部券商等。 2024年度103家参评，一档为中信建投等20家，二档为国新证券等41家，三档为德邦证券等21家、四档为五矿证券等21家。 业内人士表示，券商总体得分越高或直接反映了执业能力越强，但并不意味着分值低的券商执业水平不足，因为分值还受项目周期、监管罚单等多重因素的影响，例如当期券商北交所、新三板项目不够等。 今年1月，国信证券在债券发行文件中表示，公司坚持做好新三板客户的服务、增值及创新业务的拓展，同时注重防范和化解风险；积极布局北交所企业公开发行与承销业务，服务北交所和新三板深化改革。截至2025年上半年末，公司持续督导新三板项目76家，累计完成北交所主承销项目3.5家，募集资金22.41亿元。公司将继续把握北交所和新三板改革机遇，持续提高执业质量，加大优质项目储备力度，着力提升北交所及新三板业务规模和市场地位。 2025年12月底，东北证券在债券发行报告中称，报告期内，公司投资银行业务立足“中小创新企业投行”定位，积极打造北交所业务特色，加快推进项目申报和立项工作，保持在北交所和新三板业务的行业排名优势，持续构建业务品牌影响力。 去年10月，东吴证券表示，因地制宜突出服务中小微特色，在创新债、北交所等多个领域有着行业领先的探索和实践。特别是在北交所开市后紧抓历史机遇，推进、服务一批符合条件的优质中小企业在北交所上市，成功打造多个北交所市场“首单”，为服务专精特新、培育新质生产力作出积极贡献。随着科创板做市规模扩大及北交所做市业务相关制度落地，公司正充分发挥资本实力、风控体系和金融科技优势，积极开拓科创板和北交所做市业务，并持续加强上市基金、新三板和交易所债券等做市业务能力。 据了解，主办券商执业质量评价结果的合计分值高低通常由专业质量指标得分的多少决定。专业质量指标包括三大类：北交所业务，全国股转系统业务，北交所、全国股转系统经纪及研究业务。北交所业务包括保荐业务、发行并购业务、做市业务；全国股转系统业务包括推荐挂牌业务、发行并购业务、持续督导业务、做市业务等指标；北交所、全国股转系统经纪及研究业务包括经纪业务、研究业务两项指标。 部分券商被扣分严重 评价结果的合计分值，除了专业质量得分外，还有合规质量的扣分。 券商中国记者注意到，2025年度，在合规质量上扣分较多的券商包括：东方证券19.33分、国联民生14.02分、国投证券13分、中信建投12分、东北证券9.33分、广发证券8.28分、华福证券8分等等。 据了解，合规质量指标包括主办券商在各项业务开展过程中出现的执业质量负面行为记录情况、被采取自律监管措施、纪律处分、行政监管措施和行政处罚情况。 执业质量负面行为是指主办券商在开展推荐挂牌、发行并购、持续督导、做市、经纪及综合业务等执业过程中因未勤勉尽责而出现的工作质量低或不规范，但未被采取自律监管措施的行为。 在发布2024年评价结果时，北交所、全国股转公司表示，将以资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系为引领，进一步完善执业质量评价工作，引导证券公司更好发挥自身功能、不断增强规范执业意识，持续提高创新型中小企业服务质效。 【2026-01-31】 兴业证券：1月30日获融资买入1.06亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月30日获融资买入1.06亿元，该股当前融资余额24.21亿元，占流通市值的4.07%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30105945572.00120943000.002420899782.002026-01-29197813132.00158892622.002435897211.002026-01-28211103180.00209955910.002396976701.002026-01-27117595806.00119812213.002395829431.002026-01-26274141394.00248541615.002398045839.00融券方面，兴业证券1月30日融券偿还3.75万股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额3.58万元，融券余额260.48万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-3035776.00258000.002604768.002026-01-29116532.00429624.002884518.002026-01-28291060.00148302.003156615.002026-01-27152460.00847539.003013857.002026-01-261707981.00150308.003794568.00综上，兴业证券当前两融余额24.24亿元，较昨日下滑0.63%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30兴业证券-15277179.002423504550.002026-01-29兴业证券38648413.002438781729.002026-01-28兴业证券1290028.002400133316.002026-01-27兴业证券-2997119.002398843288.002026-01-26兴业证券27226862.002401840407.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-28】 券商股价与业绩背离！公募反向操作增配，这只个股却遭大幅减仓 【出处】新京报 连日来，多家券商财报相继预喜，有的盈利甚至翻番。 然而，在业绩持续向好之际，股价却整体“躺平”，以往被称为“牛市旗手”的券商股被市场戏称为牛市“门外汉”。 值得注意的是，四季度来非银金融板块获得公募基金增持，传统券商持仓环比小幅提升，而东方财富、本站、指南针等互联网券商被公募基金减仓，东方财富不再为券商板块的公募第一大重仓股。 多家上市券商业绩预喜，有券商盈利翻倍涨 1月中旬以来，多家上市券商陆续披露2025年的成绩单。 今年“一哥”中信证券率先发布业绩快报，拉开了2025年券商业绩披露的序幕。中信证券全年实现营业收入748.30亿元，实现归母净利润300.51亿元，增幅均超过30%。这也是其归母净利润首次跨越300亿的关口。 目前已公布业绩的两家并购重组券商业绩亮点，净利润实现翻倍涨。其中，国联民生证券预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，同比增长406%左右。 国联民生证券指出，公司完成通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。同时，公司主动把握市场机遇，证券投资、经纪及财富管理等业务条线实现显著增长，由于上年同期比较基数较小，本期经营业绩同比大幅提升。 1月27日，国泰海通证券公告称，预计2025年实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增加111%到115%。 国泰海通将业绩增长归因于两方面：一是主业经营，公司把握市场机遇，发挥合并后的协同效应，升级客户服务体系，推动财富管理、机构交易等业务收入显著增长，资产规模与业绩创历史新高；二是特殊会计收益，吸收合并海通证券所产生的负商誉计入了营业外收入。 此外，华西证券、红塔证券、申万宏源、东方证券、东北证券、华鑫股份等多家券商业绩增长均超过50%。也有个别券商净利润增幅不大，招商证券现归属于母公司股东的净利润123.00亿元，同比增长18.43%。光大证券实现归母净利润37.29亿元、同比增长21.92%。 增配传统减持互联网券商，公募第一大券商重仓股生变 在业绩持续向好之际，以往被称为“牛市旗手”的券商股股价表现却一般。 2025年全年，近半券商股价处于下滑状态，其中，华创云信、浙商证券、招商证券等7家券商股价跌幅超过10%，2026年开年以来，23只券商股持续下滑，中信建投、中银证券、兴业证券、东方证券4只个股跌超5%。 “一哥”中信证券2025年股价跌0.71%，2026年开年再跌 2.68%，当前每股报价27.94元，距离2024年高点跌逾20%；东方财富作为互联网券商代表，2025年股价大跌9.96%，2026 年至今下跌1.73%，22.78元的股价较2024年高点跌逾26% 多位业内人士指出，当前券商股正处于低位布局的黄金窗口。公募基金已经提前布局，华西证券指出，截至2025年四季度末，公募基金证券板块重仓市值占比环比增加0.06个百分点至0.49%。 其中传统券商重仓市值占比环比增长0.1个百分点至0.42%，预计主要系券商业绩改善且估值较低。传统券商重仓股仍集中在华泰证券、中信证券和国泰海通等大中型券商。互联网券商重仓市值占比环比下降0.04百分比至0.06%。其中东方财富、本站、指南针均遭减仓。 招商证券指出，2025年四季度券商板块获增配，其中，中信证券、国泰海通和华泰证券获公募大幅增配，持仓比例分别为0.28%、0.17%和0.20%，此外，兴业证券持股量环比增加135%至0.66亿股。同时，东方财富不再为券商板块的公募第一大重仓股，持股量环比下滑29%至0.54亿股，股价跑输大盘14.3%。 【2026-01-26】 兴证资本揽获融中榜三项大奖！ 【出处】兴业证券官网 1月14日，融中2025年度中国股权投资榜重磅发布，兴证资本凭借出色的基金管理能力和投资业绩荣获融中“2025年度中国私募股权投资机构TOP100”和融中“2025年度中国最佳券商私募子公司”，同时，兴证资本董事、总裁徐锋入选融中“2025年度中国杰出投资人”。 融中榜在私募股权投资行业具有较高的权威性，由融中研究依托自有数据库——融中数据 BridgeData，结合问卷收集、调研访谈等方式完成榜单的数据收集并秉承科学严谨的研究方法综合进行数据印证，结合市场及行业发展情况设置评选维度。融中2025年度中国股权投资榜是根据机构管理规模募资金额、投资案例数量、综合回报水平、被投企业发展情况等多角度进行分析，以专业、科学、严谨、可量化的方式评选出的最终榜单。 兴证资本是兴业证券全资设立的私募股权投资基金子公司，成立于2010年，累计管理与服务基金42只，认缴资金规模超260亿元。公司始终以“助力优秀企业成长、发掘经济前行的力量”为使命，紧扣国家高质量发展主线，锚定医药大健康、科技智能、先进制造、碳中和四大核心赛道，聚焦符合国家战略、具备核心科技竞争力与商业竞争力的成长型企业。兴证资本充分发挥兴业证券“投行+研究+投资”的协同优势，深度为企业提供全生命周期投融资服务，成为兴业证券服务实体经济的重要力量。 未来，兴业证券将继续坚守专业初心，不断提升深化核心赛道布局，坚持服务实体经济、赋能产业升级，为地方实体经济发展再上新台阶做出更大贡献。 【2026-01-26】 权威认可！兴业证券期权APP通过行业安全认证 【出处】兴业证券官网 近日，兴业证券期权APP凭借过硬的安全管理体系与个人信息保护能力，顺利通过证券期货业APP 安全认证，喜获 iOS、Android 双平台认证证书，兴业证券信息系统安全体系建设获得行业权威认可。 证券期货业APP安全认证依据中国证监会发布的《证券期货业移动互联网应用程序安全规范》《证券期货业移动互联网应用程序安全检测规范》两项行业标准开展，涉及移动终端安全、身份鉴别、网络通信安全、数据安全、开发安全、安全审计和个人信息保护等多个方面，由中证信息技术服务有限责任公司实施型式试验、文件审查、现场检查、获证后监督等多轮严苛评审环节，是行业首个科技产品认证，具有较高的权威性。 兴业证券期权APP是一款专业期权交易软件，为广大投资者提供股票期权行情、报价、策略、交易等一体化服务，本次兴业证券以零“问题项”和零“观察项”通过现场检查，成功获得认证证书，至此兴业证券的兴业证券APP（优理宝）、兴业证券智达以及兴业证券期权三款APP均已获得行业安全认证证书。 未来，兴业证券将秉持“懂你更为你”的服务理念，持续升级移动APP全生命周期安全与隐私合规能力，筑牢投资者安全防线，为投资者个人信息、交易与资产安全保驾护航。 【2026-01-26】 证券板块估值修复，证券ETF嘉实涨1.29% 【出处】财闻 截止1月26日10点21分，上证指数涨0.23%，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.53%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。 ETF方面，证券ETF嘉实（562870）涨1.29%，成分股财通证券（601108.SH）涨超5%，华泰证券（601688.SH）、兴业证券（601377.SH）、广发证券（000776.SZ）、国泰海通（601211.SH）、华安证券（600909.SH）、中信证券（600030.SH）、华鑫股份（600621.SH）、招商证券（600999.SH）、东吴证券（601555.SH）等上涨。 消息面上，百度（BIDU.US）发布文心助手关于春节现金红包活动的通知，自1月26日至3月12日，用户在百度APP使用文心助手，有机会瓜分5亿现金红包，最高可获得1万元奖励。此外，百度APP还将作为首席AI合作伙伴合作。腾讯也发布，将在2月1日上线春节活动，用户上元宝APP分10亿现金红包。大型互联网平台在春节期间的巨额现金红包营销活动，直接刺激了用户活跃度与流量，被视为对AI应用及互联网金融业务的重大利好。 国泰海通证券表示，行业加速出清，集中度提升。消金政策持续缩紧背景下，依托真实场景的消金公司业绩稳健性更强。预计消费金融行业会加速向头部公司集中且更加注重具有现实场景的消金业务。 开源证券表示，2026年开年以来，市场成交额、基金新发同比改善明显，利好金融IT和券商板块基本面，券商经纪业务有望延续较快增长，同时投行、资管和海外扩表有望助力头部券商ROE进一步提升，看好金融IT和券商板块布局机会。保险在个险和银保两端均实现开门红，存款迁移趋势延续，看好保险板块春季行情延续。 【2026-01-26】 严监管提振市场信心，券商ETF涨1.32% 【出处】财闻 截止1月26日10点22分，上证指数涨0.26%，深证成指跌0.44%，创业板指跌0.47%。贵金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。 ETF方面，券商ETF（159842）涨1.32%，成分股财通证券（601108.SH）涨超5%，华泰证券（601688.SH）、兴业证券（601377.SH）、广发证券（000776.SZ）、华安证券（600909.SH）、国泰海通（601211.SH）、中信证券（600030.SH）、华鑫股份（600621.SH）、东吴证券（601555.SH）、招商证券（600999.SH）等上涨。 消息面上，证监会开出2026年首张罚单，对余韩操纵证券市场行为作出行政处罚，罚没金额合计10.22亿元，并同时采取3年证券市场禁入措施以及3年证券市场禁止交易措施。该处罚传递了监管层对资本市场违法违规行为“零容忍”的鲜明态度，以严监管筑牢市场公平底线，有助于提振市场信心。 银河证券研报认为，A股市场回归慢牛趋势，板块轮动速度加快，但震荡向上方向未改。近期逆周期调节为市场降温，反映出监管层“稳字当头”的政策信号，旨在夯实市场长期稳健运行基础。“十五五”开局之年，宏观政策积极布局，协同打出“组合拳”，涉及结构性货币政策推出、财政贴息加码、“两新”政策优化、计划研究制定出台未来五年扩大内需战略实施方案等。短期来看，春季行情延续，后续板块轮动上涨概率较大，业绩基本面重要性提升。 中信建投证券非银及金融科技团队在研报中表示，证券板块调整并非趋势反转，而是对短期过热行情的良性修正，将引导市场弱化题材炒作、逐步向震荡向上行情演进，证券板块的行情亦不会缺席这一进程。 【2026-01-26】 地产政策预期升温，金融地产ETF嘉实涨1.03% 【出处】财闻 截止1月26日10点25分，上证指数涨0.29%，深证成指跌0.40%，创业板指跌0.40%。ETF方面，金融地产ETF嘉实（512640）涨1.03%，成分股财通证券（601108.SH）、宁波银行（002142.SZ）涨超5%，越秀资本（000987.SZ）、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）、兴业证券（601377.SH）、中国人寿（601628.SH）、华泰证券（601688.SH）、中国人保（601319.SH）、中国平安（601318.SH）等上涨。 消息面上，广东省十四届人大五次会议在广州开幕，广东省省长孟凡利向大会作政府工作报告。报告指出，2026年将着力稳定房地产市场。因城施策控增量、去库存、优供给，推动闲置商业办公用房盘活利用，加强保障性住房建设和筹集，健全住房租赁市场制度。系统推进好房子、好小区、好社区、好城区建设，提升房屋品质和物业服务质量。鼓励推广智能建造、装配式建筑、模块化建筑，做大做强建筑业。 华福证券表示，我们近期周报持续提示“家居板块估值处于历史低位，进入2026年，建议关注政策预期升温带动估值修复”，本周地产链情绪回暖，家居龙头率先迎估值修复。 广发证券表示，二手认购明显增长，低能级优于中能级优于高能级。开年至今（2026年1月1日-2026年1月22日）79城二手房日均认购3404套，同比25年同期增长33.1%，若以春节假期日期对齐，仍旧同比25年同阶段增长8.1%，同比24年同阶段增长50.0%，市场在尚未出台大规模实质性刺激政策的情况下，进行了一定的自发性修复。分线来看低能级表现优于中能级优于高能级。阳历对齐同比，三四线、二线、一线分别提升47.6%、29.8%、20.3%；春节对齐同比，三四线、二线分别提升24.4%、4.3%，而一线则下降4.8%。网签数据一般滞后于认购数据半个月到一个月左右，二手房认购的高增还未完全传递至网签端。 【2026-01-26】 证券板块短线拉升，财通证券涨超7% 【出处】本站7x24快讯 证券板块短线拉升，财通证券涨超7%，华泰证券、兴业证券涨超3%，广发证券、华安证券纷纷拉升。 【2026-01-25】 兴业证券：1月23日获融资买入8111.98万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月23日获融资买入8111.98万元，该股当前融资余额23.72亿元，占流通市值的4.00%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2381119799.0077771479.002372446060.002026-01-2261153217.0063738081.002369097739.002026-01-2180955861.0083392908.002368760352.002026-01-2060706100.0068284020.002371197399.002026-01-1975607166.0067761165.002378775319.00融券方面，兴业证券1月23日融券偿还3.17万股，融券卖出7500股，按当日收盘价计算，卖出金额5.15万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额216.75万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2351525.00217779.002167485.002026-01-22185220.0048706.002330342.002026-01-2155161.00159354.002177838.002026-01-20163744.00580672.002305488.002026-01-1952364.00325208.002726373.00综上，兴业证券当前两融余额23.75亿元，较昨日上升0.13%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23兴业证券3185464.002374613545.002026-01-22兴业证券489891.002371428081.002026-01-21兴业证券-2564697.002370938190.002026-01-20兴业证券-7998805.002373502887.002026-01-19兴业证券7577510.002381501692.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-23】 兴业证券：1月22日获融资买入6115.32万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月22日获融资买入6115.32万元，该股当前融资余额23.69亿元，占流通市值的4.00%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2261153217.0063738081.002369097739.002026-01-2180955861.0083392908.002368760352.002026-01-2060706100.0068284020.002371197399.002026-01-1975607166.0067761165.002378775319.002026-01-16116748187.0091330810.002370929318.00融券方面，兴业证券1月22日融券偿还7100股，融券卖出2.70万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.52万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额233.03万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-22185220.0048706.002330342.002026-01-2155161.00159354.002177838.002026-01-20163744.00580672.002305488.002026-01-1952364.00325208.002726373.002026-01-16120400.00262816.002994864.00综上，兴业证券当前两融余额23.71亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22兴业证券489891.002371428081.002026-01-21兴业证券-2564697.002370938190.002026-01-20兴业证券-7998805.002373502887.002026-01-19兴业证券7577510.002381501692.002026-01-16兴业证券25243041.002373924182.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 券商观点|证券Ⅱ行业专题报告：券商2025业绩前瞻-全年利润预计同比增4成，重申推荐券商板块 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月21日，方正证券发布了一篇证券Ⅱ行业的研究报告，报告指出，券商2025业绩前瞻-全年利润预计同比增4成，重申推荐券商板块。 报告具体内容如下： 核心结论：预计券商板块（43家上市券商小计）2025E主营收入yoy+34%，归母净利润yoy+49%，4Q25E券商板块归母净利润yoy+15%。分业务看，预计2025E经纪、投资业务为券商业绩增长主要驱动，2025E经纪、投行、资管、净利息、净投资收入分别同比+45%、+14%、+3%、+41%、+35%。 部分重点覆盖标的2025E归母净利润预测如下（按同比增速排序）：国泰海通（283亿/yoy+117%）、东方证券（61亿/yoy+81%）、中金公司（88亿/yoy+54%）、广发证券（146亿/yoy+51%）、中国银河（144亿/yoy+43%）、国信证券（117亿/yoy+42%）、中信证券（301亿/yoy+38%）、华泰证券（168亿/yoy+9%，扣非归母净利润yoy+85%）。（详见表2）-其他业务收入-其他收益-资产处置收益）。 投资业务：四季度股市略有波动、债市基本平稳，预计券商4Q投资业务表现平稳。1）权益投资方面，四季度受关税政策扰动、牛市中段整固、春季躁动提前等影响，主要指数有一定波动，涨跌不一，4Q25沪深300下跌0.23%（去年同期-2.06%），全A上涨0.97%（去年同期+1.62%），科创板块表现相对偏弱，4Q25科创50下跌10.10%（去年同期+13.36%）。2）债券投资方面，4Q25中证全债（净）下跌0.08%（去年同期+2.35%），债券配置占比较高的券商投资收益或同比承压。我们预计上市券商4Q25E总投资收入yoy+18%，2025E总投资收入yoy+35%。经纪与两融业务：4Q市场交投维持活跃，券商经纪、两融业务有望延续高增。1）成交量：4Q25市场日均股基成交额达2.45万亿元/yoy+16.8%/qoq-2.6%，净佣金率或仍有下滑压力。2）两融规模：4Q25日均两融余额2.49万亿元/yoy+39.7%/qoq+17.5%。3）新发基金：4Q25新发基金份额2757亿份/yoy-16.1%/qoq-23.9%，其中新发偏股份额1855亿份/yoy+13.3%/qoq-11.4%。预计板块2025经纪/信用业务收入分别同比+45%/+41%。开年以来，A股开门红超预期，上证指数站上4100点，沪深成交额刷新历史新高，后续市场交投有望继续维持高位，券商经纪、两融业务有望进一步增长。投行业务：IPO回暖延续、再融资规模回升，债承边际回落。1）股权承销方面，按发行日统计，4Q25市场IPO融资规模549亿/yoy+165.1%/qoq+44.5%，再融资规模1387亿元/yoy+9.5%/qoq+13.5%。2）债券承销方面，四季度券商债券承销规模3.8万亿元/yoy-4.0%/qoq-17.4%。预计板块2025E投行业务收入yoy+14%。资管业务：4Q25权益基金规模平稳、券商资管AUM稳健增长，资本市场活跃叠加供给侧改革，头部公募机构盈利趋势改善。1）公募业务方面，据中基协数据，截至25年11月末，公募基金规模37.0万亿/较25年三季度末+0.8%，非货币基金规模21.8万亿/较25年三季度末-1.1%。2）私募资管方面，25年9月末券商私募资管规模6.4万亿。预计板块4Q25E资管业务收入yoy+4%，2025E资管业务收入yoy+3%。投资建议：券商仍“滞涨”、ROE处于上升通道，板块行情虽迟但到。2025年资本市场持续高景气，全年日均股基成交额2.08万亿/yoy+70.2%，日均两融余额2.08万亿/yoy+32.7%，A股IPO规模1308亿/yoy+97.4%，核心指标改善趋势下，看好券商板块2025全年利润同比高增，ROE改善。建议关注两条主线：1）强烈推荐受益于居民财富搬家逻辑、大财富业务布局领先的低估值券商，广发证券、国信证券、长江证券、东方证券、兴业证券等；2）强烈推荐做强做优的头部券商，中信证券、华泰证券、中金公司（H）、中国银河等。风险提示：政策落地不及预期；市场大幅波动；居民资产迁移不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-21】 兴业证券：1月20日获融资买入6070.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月20日获融资买入6070.61万元，该股当前融资余额23.71亿元，占流通市值的3.99%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2060706100.0068284020.002371197399.002026-01-1975607166.0067761165.002378775319.002026-01-16116748187.0091330810.002370929318.002026-01-15187248807.00146509648.002345511941.002026-01-14185937044.00231325684.002304772782.00融券方面，兴业证券1月20日融券偿还8.44万股，融券卖出2.38万股，按当日收盘价计算，卖出金额16.37万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额230.55万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-20163744.00580672.002305488.002026-01-1952364.00325208.002726373.002026-01-16120400.00262816.002994864.002026-01-15112590.00681100.003169200.002026-01-14730422.00201348.003839892.00综上，兴业证券当前两融余额23.74亿元，较昨日下滑0.34%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20兴业证券-7998805.002373502887.002026-01-19兴业证券7577510.002381501692.002026-01-16兴业证券25243041.002373924182.002026-01-15兴业证券40068467.002348681141.002026-01-14兴业证券-44878114.002308612674.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 2025年券商执业质量评价结果揭晓！格局变化一文看懂 【出处】经理人网【作者】锦书 近日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）发布了最新修订的《证券公司投行业务质量评价办法》，并自发布之日起施行，进一步完善证券公司投行业务质量评价指标体系，涉及股票保荐、内控制度执行、支持科技自立自强等方面。 其中，最引人瞩目的是，新增了“支持上市公司并购重组”“新股估值定价”等专项评价指标，以及新增了“项目收费”明细指标和存在负面舆情事项的扣分情形。 同时，中证协还公布了2025年度证券公司投行业务、债券业务以及财务顾问业务三项执业质量评价结果（评价期间为2024年1月1日至12月31日）。 执业质量评价是激励引导证券公司回归高质量发展本源的重要方式，同时也为市场提供清晰的执业能力对标与风险定价参考，故结果备受关注。基于此，经理人网通过梳理对比，希望洞察证券公司执业质量的变化。 ▉ 投行业务质量评价：21家升17降，申万宏源连降两级 2025年共有93家券商参与投行业务质量评价，评价结果分为A、B、C三类，划分主要反映参评券商股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）等四类投行业务执业质量、内控制度建设与执行、服务高水平科技、支持上市公司并购重组及新股估值定价等情况的相对水平。 从评价结果来看，93家券商中有12家获评A类，分别是东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合、平安证券、长城证券、招商证券、中信证券、中金公司和中银证券。 B类券商有66家，占比约七成，包括东方财富、广发证券、中信建投等。C类券商则有15家，包括德邦证券、恒泰长财、华林证券、华西证券、开源证券、申万宏源、世纪证券、天风证券、天府证券、万联证券、五矿证券、西南证券、中山证券、中天国富、中原证券等。 和2024年评价结果对比来看，21家券商有提高。 其中，东吴证券、国金证券、国投证券、国信证券、平安证券、中金公司6家券商均由B类升至A类；川财证券、东北证券、东莞证券、东兴证券、国融证券、红塔证券、华宝证券、华创证券、华金证券、华龙证券、华兴证券、瑞银证券、万和证券、银河证券、浙商证券均从C类升B类。 有进步者就有退步者。 财信证券、东方证券、中泰证券、中邮证券4家券商由A类跌至B类；德邦证券、恒泰长财、华林证券、开源证券、天风证券、天府证券、万联证券、五矿证券、西南证券、中山证券、中天国富、中原证券、世纪证券从B类跌至C类。 ▉ 债券业务执业评价：头部洗牌，中间梯队扩容 2025年，共有95家券商参与了债券业务执业质量评价，评价结果亦分为A、B、C三类，反映参评券商债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平。 获评A类的14家券商分别是财信证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国金证券、国开证券、国泰海通、国投证券、国信证券、平安证券、兴业证券、招商证券、中金公司、中信证券。其中，国投证券、国信证券、平安证券是由2024年的B类升至2025年的A类。 B类券商有62家，其中中原证券、太平洋证券、首创证券、联储证券、华创证券、东兴证券、德邦证券、川财证券、财通证券9家券商由C类升级为B类。 C类券商有19家，分别是爱建证券、北京证券、诚通证券、国都证券、恒泰长财、红塔证券、华宝证券、麦高证券、摩根士丹利证券（中国）、申港证券、申万宏源、天府证券、五矿证券、星展证券（中国）、英大证券、长城国瑞、中天国富、中天证券。 C类中，中天证券、银河证券、五矿证券、天府证券等9家券商是由2024年的B类降为C类，中天国富、长城国瑞等9家券商则是连续2年被评为C类，多因受托管理失职、期后重大违规。星展证券（中国）则为首次参评，评级为C类。 ▉ 债券业务执业评价：头部集中，尾部加速出清 财务顾问业务执业质量评价涵盖30家券商，纳入评价范围的券商划分为A、B、C三类，是对各参评券商重大资产重组财务顾问业务情况开展的单项评价。 本次评价结果为A类5家、B类19家、C类6家。 获评该项A类的5家证券公司分别是华泰联合、银河证券、中金公司、中信建投、中信证券。其中除银河证券2024年未参与考评以外，其他4家券商连续两年的考评均为A。 B类有19家券商，其中浙商证券、长江证券、西部证券、华安证券等13家券商2024年未参与考评，2025年首评B类。此外，国金证券、开源证券、申港证券、天风证券则是由上年度的C类升至B类。 6家券商考核结果为C类，分别为东莞证券、华兴证券、华源证券、平安证券、甬兴证券、中原证券。6家中无连续两年被评为C类的，东莞证券、华兴证券、甬兴证券的考评结果均由上年度的B类降为C类。 综上来看，头部券商在业务实力方面仍然雄厚，尤其是中信证券、中金公司两家公司在上述三项评价中均获得A类，可见其在投行全链条的合规、质量与专业服务能力全面领先。 当然，也有部分头部券商的执业质量面临挑战，如申万宏源在投行业务质量与债券执业质量评级中均获最低等级C类，暴露出其执业质量、内控执行、持续督导等方面的系统性缺陷。 【2026-01-20】 兴业证券：1月19日获融资买入7560.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月19日获融资买入7560.72万元，该股当前融资余额23.79亿元，占流通市值的4.00%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1975607166.0067761165.002378775319.002026-01-16116748187.0091330810.002370929318.002026-01-15187248807.00146509648.002345511941.002026-01-14185937044.00231325684.002304772782.002026-01-13188669843.00161577321.002350161422.00融券方面，兴业证券1月19日融券偿还4.72万股，融券卖出7600股，按当日收盘价计算，卖出金额5.24万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额272.64万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1952364.00325208.002726373.002026-01-16120400.00262816.002994864.002026-01-15112590.00681100.003169200.002026-01-14730422.00201348.003839892.002026-01-13459520.00371206.003329366.00综上，兴业证券当前两融余额23.82亿元，较昨日上升0.32%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19兴业证券7577510.002381501692.002026-01-16兴业证券25243041.002373924182.002026-01-15兴业证券40068467.002348681141.002026-01-14兴业证券-44878114.002308612674.002026-01-13兴业证券27131183.002353490788.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 证券类App，最新月活排名出炉 【出处】中国基金报【作者】孙越 【导读】证券App“流量争夺战”收官，12月月活再创新高 易观千帆最新数据显示，2025年12月，证券类App月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创下2025年以来的月度新高。 从2025年全年来看，证券类App月活人数经历年初回暖、年中调整后，自5月触底后开启回升通道，11月反弹势头加剧，最终以年末峰值收官。第三方平台与券商自营App的流量竞争持续白热化，券商不断加快AI技术在投顾、交易等场景深度落地，推动服务模式与用户体验升级。 12月证券类App月活达1.75亿 创当年单月新高 易观千帆最新数据显示，2025年12月份，证券类App月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创下2025年单月新高。 全年来看，1月，证券类App月活以16183.94万活跃人数起步，随后持续回升，3月活跃人数达17172.69万，较1月增长近千万，直观反映市场情绪逐步回暖；3月至5月活跃人数连续两个月下滑，5月降至全年低点；5月之后，随着市场企稳向好，月活整体迈入回升通道；虽10月出现短暂回调，但11月迅速反弹，最终以全年峰值收官。 从12月的月活排名来看，第三方证券App占据显著流量优势，本站、东方财富、大智慧分别以3670.25万、1822.32万、1297.38万的月活领跑；券商自营App中，华泰涨乐财富通、国泰海通君弘两家月活突破千万，分别为1212.07万、1040.1万；增速方面，兴业证券优理宝月活达187.21万，同比大涨20.66%。 头部阵营持续扩容 14家App月均活超600万 2025年证券类App市场头部效应进一步凸显，全年月均活跃人数达百万级别的券商App数量从2024年的24家增至25家，行业集中度稳步提升。此外，平均月活超过600万的证券类App达到14个，较往年有所增加，头部阵营优势持续扩大。 从全年平均月活排名来看，第三方平台依旧占据前三甲：本站以3549.91万平均月活遥遥领先，东方财富（1742.77万）、大智慧（1209.55万）紧随其后。 券商自营的App中，华泰证券涨乐财富通以1143.56万的月均活成为券商App的“领头羊”；紧随其后的依次为国泰海通君弘、平安证券、中信证券信e投、招商证券。此外，国泰海通海财、中信建投证券蜻蜓点金、广发证券易淘金、方正证券小方、中国银河证券、中泰齐富通等App平均月活均超过600万。 AI赋能下多场景落地重塑服务 2025年以来，AI技术在证券行业的应用进入加速落地期，多家券商纷纷推出智能工具，覆盖智能投研、智能交易、智能投顾三大核心场景，为投资者提供更高效、便捷的服务体验。 在智能交易领域，银河证券在FICC业务及场外衍生品领域升级了询报价及交易机器人服务，智能交易系统自动筛选报价、应答客户询价、发布报价，并通过持续上下文对话进行价格谈判，匹配最优报价并自动生成订单，完成对冲操作。 在智能投顾领域，多家券商均已落地AI投顾服务，国金证券推出AI投顾平台，把买方投顾理念完全植入App中；东方财富妙想大模型整合了全量金融行业数据，力图打破行业信息孤岛，实现数据完整查询、数据图表服务；财达证券升级智能投顾工具、智能条件单交易、智能策略组合等功能，打造“AI+投顾”服务新范式。 易观千帆行业分析师田杰表示，尽管目前AI工具并不能直接实现稳定的投资收益，但是功能场景正在逐渐丰富，落地范围快速扩大，正站在投资者角度逐渐解决各种投资难点，帮助投资者提高信息整合、数据梳理、数据分析、策略辅助、财报诊断、资讯分析、账户分析等各项能力，拓宽投资者能力边界。 制作：舰长 【2026-01-18】 兴业证券：1月16日获融资买入1.17亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月16日获融资买入1.17亿元，该股当前融资余额23.71亿元，占流通市值的3.99%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-16116748187.0091330810.002370929318.002026-01-15187248807.00146509648.002345511941.002026-01-14185937044.00231325684.002304772782.002026-01-13188669843.00161577321.002350161422.002026-01-12205713150.00171806050.002323068899.00融券方面，兴业证券1月16日融券偿还3.82万股，融券卖出1.75万股，按当日收盘价计算，卖出金额12.04万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额299.49万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-16120400.00262816.002994864.002026-01-15112590.00681100.003169200.002026-01-14730422.00201348.003839892.002026-01-13459520.00371206.003329366.002026-01-12532899.00581742.003290706.00综上，兴业证券当前两融余额23.74亿元，较昨日上升1.07%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16兴业证券25243041.002373924182.002026-01-15兴业证券40068467.002348681141.002026-01-14兴业证券-44878114.002308612674.002026-01-13兴业证券27131183.002353490788.002026-01-12兴业证券33881162.002326359605.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-17】 2025年12月份证券类App月活达1.75亿 创当年单月新高 【出处】证券日报 券商App已成为观察各家券商综合实力及服务创新趋势的重要窗口。易观千帆最新数据显示，2025年12月份，证券类App月活跃人数（以下简称“月活”）达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创2025年单月新高。在行业竞争加剧背景下，券商正密集对旗下App进行功能优化，聚焦投顾体系完善、增设保险代销服务等方向，持续朝“财富管理综合管家”角色迈进。 两家券商App月活超千万 从行业竞争格局来看，华泰证券的“涨乐财富通”和国泰海通的“国泰海通君弘”稳居券商App月活“第一梯队”，去年12月份月活分别为1212.07万、1040.1万，分别环比增长2.59%、2.12%。 同期，多家头部券商App也展现出较高的用户活跃度。平安证券App“平安证券”月活为887.92万，环比增长2.06%；中信证券App“中信证券信e投”、招商证券App“招商证券”、国泰海通App“国泰海通通财”、中信建投证券App“蜻蜓点金”月活均超700万。 从环比来看，去年12月份，月活环比增幅居首的券商App为“招商证券”，月活为730.38万，环比增长2.99%；申万宏源的“申万宏源大赢家”、兴业证券的“兴业证券优理宝”紧随其后，月活分别环比增长2.94%、2.92%。 从同比数据来看，月活增长最为显著的券商App为“兴业证券优理宝”，去年12月份月活为187.21万，同比增幅达20.66%；长江证券的“长江e号”、华泰证券的“涨乐财富通”亦稳步增长，同比增幅均超5%。 此外，第三方平台类App仍占据显著流量优势，去年12月份，“本站”“东方财富”“大智慧”月活分别为3670.25万、1822.32万、1297.38万，环比增长1.07%、2.93%、2.72%。 持续发力财富管理转型 回顾去年12月份市场行情，上证指数累计上涨2.06%，市场稳步向好。在此背景下，券商积极推动旗下App优化更新，通过细化投顾服务、增设智能交易工具及保险专区等举措，满足用户多元化投资需求，助推月活增长。 优化投顾服务成为券商App升级的发力重点之一。国信证券在“国信金太阳”App上线了全新投顾服务专区，推出“选股宝”“北新灵动+”等投顾产品，同时推进分客群投顾产品线的建设，对新客、长尾用户、港股通、两融等客群展开分层精细化运营。粤开证券“粤管家”App则引入“慧盈T0”及智能拆单算法，为投资者提供高效交易工具，帮助投资者降低交易成本，捕捉细微市场机会。 对于行业服务的优化方向，东吴证券数智分公司负责人吴清在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，证券行业的竞争焦点已从功能堆砌转向为用户提供智能、精准的服务体验。根据客户价值与需求复杂度实施差异化服务策略，并利用AI等技术实现客户服务的规模化覆盖与个性化匹配，将成为券商在竞争中构建优势的关键。未来，东吴证券将致力于以AI和数据驱动服务重构与用户体验创新，提升综合竞争力。” 此外，近期，多家券商App上线保险专区，也成为券商App更新的亮点之一。例如，平安证券App增设财险专区，包含车险、财产险、健康险、意外险、宠物险、医疗险等具体品类，并通过直播等形式为用户介绍“选保攻略”。招商证券App也新设保险专区，主要提供健康险、寿险、年金保险等产品，产品价格425元起。 华西证券金融行业分析师吕秀华表示：“在佣金费率持续下滑的背景下，财富管理转型成为券商突破发展瓶颈的必由之路。这要求券商从过去单一的证券经纪服务提供商，逐步升级为提供‘全品类资产配置’服务的综合财富管理机构。保险产品具备独特的长期保障属性，能够有效提升客户资产组合的稳定性和抗风险能力。开展保险产品代销业务，能够使券商在客户生命周期的各阶段提供更加精准、完善的服务，推动服务重心从单纯的资产增值，拓展至涵盖风险管理、投资配置与财务规划的综合财富管理。” 【2026-01-15】 兴业证券：1月14日获融资买入1.86亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月14日获融资买入1.86亿元，该股当前融资余额23.05亿元，占流通市值的3.74%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14185937044.00231325684.002304772782.002026-01-13188669843.00161577321.002350161422.002026-01-12205713150.00171806050.002323068899.002026-01-09224186664.00216966871.002289161799.002026-01-08317469196.00199469442.002281942007.00融券方面，兴业证券1月14日融券偿还2.82万股，融券卖出10.23万股，按当日收盘价计算，卖出金额73.04万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额383.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-14730422.00201348.003839892.002026-01-13459520.00371206.003329366.002026-01-12532899.00581742.003290706.002026-01-0920996.001810724.003316644.002026-01-082022384.00386568.005134584.00综上，兴业证券当前两融余额23.09亿元，较昨日下滑1.91%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14兴业证券-44878114.002308612674.002026-01-13兴业证券27131183.002353490788.002026-01-12兴业证券33881162.002326359605.002026-01-09兴业证券5401852.002292478443.002026-01-08兴业证券119472166.002287076591.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-15】 两融余额站稳2.6万亿元之上 个别券商额度告急 【出处】证券时报 最近几个交易日，融资融券余额持续站在2.6万亿元之上，与此同时，目前至少有2家券商融资额度已经用完。 证券时报记者获悉，目前个别大中型券商两融资金已用完。尽管2025年有多家券商上调两融规模上限，但随着市场回暖，投资者融资需求快速增长，受此影响，一些券商的两融额度不再充裕。 一位上市券商信用业务负责人表示，当前两融余额持续走高，但由于市场成交量同步放大，两融交易额占A股成交额的比例并未超过2015年。 1月14日，沪深北三大交易所调整融资保证金比例，从80%提高至100%，此举亦受到市场各方关注。 个别券商两融额度告急 去年以来，多家券商公布上调信用业务（包括融资融券）的资金规模上限，其中不乏大型上市券商，直接将融资融券业务规模上限调整为“不超过净资本的3倍”。近日，证券时报记者独家获悉，目前至少有2家大中型券商的两融额度告急。 对此，一位华南地区券商人士分析，当前个别券商融资额度用完，大概率缘于两方面：一方面可能是市场火热导致融资规模增长过快，券商来不及进一步融资扩大净资本，即便上调信用业务规模额度，仍受“不超3倍净资本”的红线约束；另一方面，不排除部分券商出于风险防控的考虑，有意控制额度，放缓杠杆资金的入市速度。 据记者不完全统计，2025年上调融资融券规模上限的券商包括山西证券、兴业证券、华林证券、浙商证券、招商证券、华泰证券、长江证券等。 其中，长江证券拟将信用业务规模上限由520亿元调整为2024年末经审计合并净资本的300%，并授权经营管理层在监管要求下决定具体规模；华泰证券则将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，按2025年三季度末净资本计算，上限约为2865亿元；招商证券将融资融券业务规模上限由1500亿元提高至2500亿元，新增额度1000亿元。 随着市场回暖，两融新增开户数也在增长。据中证数据有限责任公司披露，2025年全年的融资融券新开户数达154.2万户，较2024年的100.85万户增长52.9%，这是自2023年以来，两融开户数连续第三年保持增长。 有券商提前 上调保证金比例 1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，调整仅限于新开融资合约。此举受到市场各方的关注。 实际上，自去年融资余额超过2万亿元以来，就有个别券商因信用业务资金规模受限及自身风控需要，上调了融资保证金比例。例如，国金证券对2025年8月27日起新开立的融资合约，将融资保证金比例上调至100%。 对此，业内人士表示，国金证券此举是出于经营杠杆考虑的调整，而如今则是全市场层面的调整。上一次全市场层面调整融资保证金比例是在2023年8月，当时为活跃资本市场、提振投资者信心，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%下调至80%。 杠杆资金风险整体可控 截至1月14日，沪深两市两融余额超过2.6万亿元，但实际上整体杠杆水平并未超过2015年，彼时除融资融券等场内杠杆资金之外，还有规模庞大的场外杠杆资金。 业内人士分析，仅就场内杠杆水平而言，当前两融余额虽持续创历史新高，但A股上市公司数量已较2015年大幅增长，流通市值也随之攀升，两融余额占A股流通市值的比例仍稳定在2.59%，尚未达到2015年的水平。此外，这一轮两融融资资金买入的个股较为分散，涉及个股数量将近4000只；而2015年融资买入的个股不超过1000只，2021年融资买入的个股数量也在2000只左右，由此可见，当前杠杆资金对个股的选择和风格追捧存在分歧。 不过，有券商人士提醒，市场火热需警惕局部风险，谨慎使用融资杠杆。尤其对一些融资买入金额达到当日总交易量50%以上的标的证券，以及融资余额规模大或占流通市值比重过高的个股。 【2026-01-14】 2025年股权融资潮起 券商承销新格局显现 【出处】经济参考报 以上市日作为统计标准，2025年股权融资规模合计超1.08万亿元，较2024年明显提升。在此背景下，券商承销竞争格局呈现出“头部券商优势凸显、中小券商专注差异化发展”的新局面。具体来看，头部机构依托资本实力、综合服务平台优势，在“双创”等主战场保持领先地位，中小券商则在北交所领域形成特色化服务能力，实现错位竞争。 差异化竞争格局凸显 2025年，随着新“国九条”纵深推进、叠加科创板“1+6”改革提升包容性，新股发行节奏在严把入口关的前提下实现温和提速。同时，自2025年下半年以来，大型IPO项目密集发行，募集资金规模显著提升。 数据显示，以上市日作为统计标准（下同），截至2025年12月31日，共有332家企业实施股权融资，合计融资规模约为10826.36亿元，较2024年全年的2904.72亿元明显增长。其中，IPO企业家数为116家，首发募集资金约为1317.71亿元；增发企业家数为172家，合计募集资金为8877.32亿元。 在股权融资潮起的2025年，券商承销竞争格局也呈现出“头部券商优势凸显，中小券商专注差异化发展”的新局面。 从IPO业务数据看，行业集中度维持高位。据统计，国泰海通、中信证券、中信建投、招商证券、华泰联合5家承销家数排名前五的券商2025年合计完成67个IPO项目，超过全年市场总承销数量的50%；与此同时，仍有67家券商在2025年并未实现IPO项目的承销，显示出较为显著的头部效应。 从承销规模来看，共有五家券商IPO承销规模超过百亿元，分别为中信证券、中信建投、国泰海通、华泰联合以及中金公司。其中，中信证券以248.70亿元的IPO承销规模位列榜首，这也是2025年唯一一家IPO承销规模超过200亿元的券商机构。 作为支持科技与新兴产业融资的核心载体，“双创”板块IPO尤为受到市场关注。据统计，科创板、创业板2025年IPO募资分别为380.61亿元、253.10亿元，合计约为633.71亿元，占全年IPO募资总额近一半。 承销券商方面，科创板依旧呈现头部集中态势，中信证券以171.11亿元的承销规模领跑。其中，头部科技企业的标杆拉动效应较为显著，摩尔线程IPO项目便为中信证券贡献近72亿元承销规模。中信建投、国泰海通、华泰证券紧随其后，科创板承销规模分别为59.36亿元、51.09亿元、45.63亿元。 创业板方面，从承销金额来看，国泰海通与招商证券优势较为突出，2025年承销金额分别为57.61亿元、45.46亿元。此外，中金公司、中信证券、申万宏源、兴业证券等6家券商的创业板IPO承销金额也达到了10亿元。 北交所市场则涌现出多家秉持差异化竞争战略的中小型券商。数据显示，从承销家数来看，除招商证券全年实现3家位居榜首之外，华泰证券、东方证券、国投证券、国金证券、东北证券等多家机构均实现了2家北交所企业IPO承销。从金额来看，华泰证券、招商证券、浙商证券位居前三，分别为14.78亿元、7.92亿元、6.82亿元。东方证券、国投证券、国金证券承销金额紧随其后。 此外，作为券商投行业务关注的核心焦点，在IPO承销保荐费用方面，数据显示，2025年共有35家券商斩获该项收入，合计金额近67亿元。其中，中信证券、国泰海通、中信建投分别位列前三，分别实现承销保荐费用12.41亿元、9.17亿元、8.63亿元。 业内人士表示，行业头部机构依托资本实力、综合服务平台及跨市场分销网络，在主板、科创板、创业板等主战场保持领先地位，承销规模与数量稳居前列；与此同时，中小券商凭借区域深耕、产业聚焦与灵活机制，在北交所等领域形成特色化服务能力，实现错位竞争，逐步建立起自身优势领域。 IPO市场有望持续稳健增长 展望2026年新股发行市场，机构人士认为，未来IPO市场仍有望维持稳健增长，结构性优化特征进一步凸显，AI、高端制造、商业航天等“十五五”规划优先发展领域的企业或将迎来更大融资优势。 招商证券认为，随着资本市场改革政策持续深化落地，IPO市场有望延续活跃态势，增长节奏将趋于稳健，从而呈现“量稳质升”的结构性优化特征。“双创”板块企业融资将迎来结构性扩容与质量提升，市场资源将加速向国家战略产业倾斜。 “持续推进的改革为2026年A股新股发行奠定了稳健的基础，预计将比2025年更加出色。”德勤中国资本市场服务部华北区上市业务合伙人陈文龙表示，“随着多项措施落实，比如有助于提升市场流动性的措施、与国家战略相契合的上市审核重点等改革，来自AI、新能源、高端制造、商业航天、量子技术和生物制造等国家和‘十五五’规划优先发展领域的企业，在A股市场上市和融资时将获得更大的优势。” 在瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷看来，2026年A股及港股IPO市场可以用三个关键词来描述：一是全球化。中国企业的出海，正从产品的输出升级为品牌、供应链、资本结构的全球化布局。这不仅会推动IPO，更多会带来跨境并购、可转债、多层次融资的需求。二是多样化。从企业类型来看，行业更加分散，既有新消费、AI科技等新兴板块，也有工业、医疗等行业，上市企业规模也更趋多元化。三是高质量改革。无论A股还是港股，市场都在经历从重数量到重质量的转变。 【2026-01-14】 增资、收购动作不断 券商加速布局公募赛道 【出处】证券日报 近年来，随着公募基金市场的迅速发展，券商积极把握业务机遇，通过对公募基金子公司增资、收购公募基金公司股权等方式，持续加码布局公募赛道，完善资管业务版图，深化业务协同，提升行业竞争力。 谋求公募基金控股权 1月12日晚间，华安证券发布公告称，拟向子公司华富基金增加出资额1020.41万元，对应增资价款为2646.16万元。增资完成后，华安证券持有华富基金股权比例将由49%增加至51%，成为华富基金控股股东。 公开信息显示，华富基金注册资本为2.5亿元。2025年前三季度，华富基金实现合并营业收入2.54亿元，净利润1921.87万元（未经审计数据）。数据显示，截至1月16日，华富基金旗下共有87只基金产品，基金资产净值合计1065.17亿元。 对于本次交易的影响，华安证券表示，本次交易有助于提升公司对华富基金的控制力，完善公司财富管理业务布局，增强对客户的资产配置服务能力，进一步提升公司核心竞争力。同时也有利于华富基金更好落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，实现差异化经营和高质量发展。 从行业实践来看，除对基金子公司增资外，券商也积极通过收购股权的方式获取基金公司控制权。例如，去年9月份，中国证监会核准上海证券成为新疆前海联合基金管理有限公司（以下简称“前海联合基金”）主要股东，对上海证券依法受让前海联合基金2亿元出资（占注册资本比例100%）无异议。 对此，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示：“券商通过增资或收购股权来控股公募基金公司，是其优化业务结构、把握发展机遇的重要举措。强化对公募基金公司的控制权，有利于券商推动投行、经纪、资管与公募业务深度融合，深化资源协同，推动收入结构进一步多元化，长远来看有助于券商更好地融入公募基金发展浪潮，构筑长期优势。” 打造业务协同新生态 券商收购公募基金公司股权，一定程度上是出于获取公募业务牌照的考量。通过参股、控股公募基金公司等形式获取公募牌照后，券商可以将存量的“大集合产品”（参考公募基金模式运作的产品）交由旗下公募基金子公司来管理，以顺利完成公募化改造，避免产品清盘带来的冲击。例如，去年11月24日，前海联合基金发布公告称，从当日起，“上海证券弘利债券型集合资产管理计划”产品名称变更为“新疆前海联合弘利债券型证券投资基金”，该产品管理人也相应由上海证券变为前海联合基金。 在“一参一控一牌”的监管要求下，不少券商对公募赛道的布局已较为完善，通过参股、控股公募基金公司或设立资管子公司来开展公募业务，例如，兴业证券控股兴证全球基金（持股比例51%），参股南方基金（持股比例9.15%），同时旗下100%持股的兴证资管也拥有公募业务牌照。 在当前市场竞争日益激烈的背景下，公募基金业务有望为券商带来新的盈利增长点。“加速公募化布局有利于助推原本聚焦高净值客户服务的券商资管打开普惠金融市场，服务更广泛的群体，为不同风险偏好的客户提供财富管理服务。”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示。 聚焦公募赛道的战略布局，多家券商披露了最新“打法”。例如，东方证券表示，未来将围绕公募与私募双轮驱动的发展策略，通过持续完善产品线布局、推进多元投研能力建设等举措，着力提振经营业绩。国信证券则表示，将持续开拓与公募基金公司的合作空间，从传统代销模式走向更深层次的战略协同，包括定制化策略输出、投研资源共享等，共同构建“产品+服务+生态”的综合创收模式。 “未来，券商布局公募赛道需聚焦整合协同与差异化发展。”朱润康进一步表示，一方面，券商应打通“投研—销售—托管”全链条，提升运营与服务效能；另一方面，应立足特色化竞争，重点强化主动管理能力，或携手中小基金公司深耕细分赛道，提供“投研+销售”一体化解决方案，从而优化业务模式与收入结构，形成在财富管理领域的综合竞争优势。 【2026-01-13】 2025年券商投行业务质量评价，21家升级18家降级 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 头部券商业务实力雄厚，中信证券、中金公司在三项执业评价中均获得A类。 2025年12月30日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）公布2025年度证券公司投行业务、债券业务以及财务顾问业务三项执业质量评价结果（评价期间为2024年1月1日至12月31日）。结果显示，2024年度开展投行业务的93家证券公司中获评A类的数量为12家，2024年度开展债券承销与受托管理业务的95家证券公司中获评A类的数量为14家，2024年度开展财务顾问业务的30家证券公司中获评A类的数量为5家。 从公布的2025年度证券公司投行业务质量评价结果看，在93家证券公司中，本次评价A类为12家、B类为66家、C类为15家。与2024年相比，21家证券公司“升级”，其中，6家从B类升至A类，15家从C类升至B类。 与此相反，也有18家证券公司“降级”，其中，4家从A类降至B类，13家从B类降至C类；而从A类“连降两级”至C类的证券公司为申万宏源。 同时，中证协还发布了最新修订的《证券公司投行业务质量评价办法》（以下简称《办法》），并自发布之日起施行，进一步完善证券公司投行业务质量评价指标体系，涉及股票保荐、内控制度执行、支持科技自立自强等方面。其中，最引人瞩目的是，新增了“支持上市公司并购重组”“新股估值定价”等专项评价指标，以及新增了“项目收费”明细指标和存在负面舆情事项的扣分情形。 头部券商整体业务实力突出 根据《办法》，投行业务评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果A类12家、B类66家、C类15家。中证协指出，类别的划分主要反映参评证券公司股票保荐、债券承销、并购重组财务顾问和全国股转公司（北交所）等四类投行业务执业质量、内控制度建设与执行、服务高水平科技、支持上市公司并购重组及新股估值定价等情况的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。 具体而言，获评A类的12家证券公司分别是东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、华泰联合、平安证券、长城证券、招商证券、中金公司、中信证券、中银证券。 证券公司财务顾问业务执业质量评价是对各参评证券公司2024年度重大资产重组财务顾问业务情况开展的单项评价，评价期内共30家证券公司从事沪深上市公司重大资产重组财务顾问业务并出具独立财务顾问报告。 根据《证券公司重大资产重组财务顾问业务执业质量评价办法（2024年修订）》，评价结果分为A、B、C三类，本次评价结果A类5家、B类19家、C类6家。获评该项A类的5家证券公司分别是华泰联合、银河证券、中金公司、中信建投、中信证券。 证券公司债券业务执业质量评价结果为对各参评证券公司2024年度公司债券业务情况开展的单项评价，同时适度兼顾评价期后至评价结果发布前部分证券公司重大违规事项的影响。评价结果分为A、B、C三类，其类别的划分主要反映参评证券公司债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。 获评A类的14家证券公司分别是财信证券、东方证券、东吴证券、广发证券、国金证券、国开证券、国泰海通、国投证券、国信证券、平安证券、兴业证券、招商证券、中金公司、中信证券。 整体来看，头部券商在业务实力方面仍然雄厚，尤其是中信证券、中金公司两家公司在上述三项评价中均获得A类，在两项评价中获得A类的公司有华泰联合、东吴证券、国金证券、国泰海通、国投证券、国信证券、平安证券、招商证券。 在投行业务获评A类的12家证券公司中，与2024年相比，华泰联合、长城证券、招商证券、中信证券仍获评A类。2024年，国泰君安、海通证券均获评A类，2025年，国泰海通同样获评A类。 值得一提的是，东吴证券、国金证券、国投证券、国信证券、平安证券、中金公司等6家证券公司从2024年的B类升至2025年的A类。2024年，中银国际获评B类；2025年，中银证券获评A类。 川财证券、东北证券、东莞证券、东兴证券、国融证券、红塔证券、华宝证券、华创证券、华金证券、华龙证券、华兴证券、瑞银证券、万和证券、银河证券、浙商证券等15家证券公司，则从C类升至B类。 另一方面，申万宏源2024年获评A类，2025年则被评为C类；财信证券、东方证券、中泰证券、中邮证券等4家证券公司，2024年被评为A类，2025年获评B类。 德邦证券、恒泰长财、华林证券、开源证券、世纪证券、天风证券、天府证券（原宏信证券）、万联证券、五矿证券、西南证券、中山证券、中天国富、中原证券等13家证券公司，从B类降至C类，而华西证券则仍为C类。 中证协表示，“执业质量评价是激励约束证券公司提升投行业务执业水平的重要方式。下一步，协会将深入贯彻党的二十届四中全会精神和新‘国九条’要求，在监管部门指导下，引导证券公司更好发挥自身功能、不断提升投行业务执业质量，持续提高服务质效，推动资本市场高质量发展。” 发挥投行评价“指挥棒”作用 中证协指出，旧的《办法》于2022年发布实施。2023年，协会对《办法》进行修订，实现对投行业务的全覆盖，引导投行发挥服务科技创新功能。修改后评价结果与证券公司分类评价等机制挂钩，成为督促证券公司提升执业质量的重要抓手。 2024年，为贯彻中央金融工作会议、党的二十届三中全会精神和新“国九条”要求，证监会制定发布了资本市场“1+N”系列配套政策文件，2025年，证监会进一步修改完善了《证券公司分类评价规定》，突出促进证券公司功能发挥。2025年10月，党的二十届四中全会进一步提出金融机构要“专注主业、完善治理、错位发展”十二字方针。 中证协表示，为完善证券公司投行业务质量评价指标体系，引导证券公司提高执业质量，以功能性为导向执业展业，发挥投行评价“指挥棒”作用，有必要进一步对《办法》进行修改完善。在证监会的指导下，修订了《证券公司投行业务质量评价办法》，已经协会第八届理事会第二次会议表决通过，并向证监会备案，自发布之日起施行。 整体来看，针对券商投行业务质量评价，本次修订主要包括以下五个方面具体评价指标： 第一，在完善“股票保荐业务执业质量”评价指标标准及评价项目范围方面，《办法》总结沪深交易所保荐项目评价过程中积累的经验，修改完善具体审核情形的扣分标准：一是明确保荐项目存在重大负面事项的扣分标准；二是完善保荐项目终止审核情形的扣分标准；三是完善保荐项目负面行为记录的范围及扣分标准，设定合计扣分上限；四是适当调整行政监管措施和自律监管措施的扣分标准。此外，对纳入“股票保荐业务执业质量”评价的项目范围进一步明确。 第二，围绕修改“内控制度执行”评价指标标准，《办法》结合近年来机构投行内控检查和日常监管中发现的缺陷与不足，突出问题导向，重点强化“利益冲突审查”和质控把关责任。同时，《办法》督促落实《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》要求，新增“项目收费”明细指标和存在负面舆情事项的扣分情形。 第三，为优化“投行支持高水平科技自立自强”评价指标，《评价办法》结合《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等具体要求，聚焦高水平科技自立自强，新增两项判定标准：一是作为新质生产力的典型代表，在新产业新业态新技术领域突破了关键核心技术；二是拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对国家战略具有重大意义。 第四，《办法》还新增了“支持上市公司并购重组”专项评价指标，结合《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》具体要求，引导证券公司加大对财务顾问业务投入，积极促进并购重组交易，增加“支持上市公司并购重组”典型案例专项评价指标。 第五，《办法》新增“新股估值定价”专项评价指标。为督促证券公司提升新股定价能力，提高新股投资价值报告质量，《办法》增加了新股发行定价能力和投资价值研究报告质量两项具体评价指标。 （本文已刊发于1月10日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。） 【2026-01-13】 兴业证券：1月12日获融资买入2.06亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月12日获融资买入2.06亿元，该股当前融资余额23.23亿元，占流通市值的3.69%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-12205713150.00171806050.002323068899.002026-01-09224186664.00216966871.002289161799.002026-01-08317469196.00199469442.002281942007.002026-01-07224022935.00217938013.002163942253.002026-01-06297953913.00409804749.002157857331.00融券方面，兴业证券1月12日融券偿还7.98万股，融券卖出7.31万股，按当日收盘价计算，卖出金额53.29万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额329.07万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-12532899.00581742.003290706.002026-01-0920996.001810724.003316644.002026-01-082022384.00386568.005134584.002026-01-07265176.00912114.003662172.002026-01-06680652.001949493.004393935.00综上，兴业证券当前两融余额23.26亿元，较昨日上升1.48%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12兴业证券33881162.002326359605.002026-01-09兴业证券5401852.002292478443.002026-01-08兴业证券119472166.002287076591.002026-01-07兴业证券5353159.002167604425.002026-01-06兴业证券-112893749.002162251266.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-12】 助力壁仞科技上市，成为港股“GPU第一股” 【出处】兴业证券官网 2026年1月2日，壁仞科技成功在香港联交所主板上市，成为港股“GPU第一股”。兴业证券集团旗下全资另类投资子公司兴证投资于2020年通过聚源铸芯基金参与其A轮融资。此次壁仞科技成功上市，是兴证投资在集成电路领域前瞻布局的又一重要成果落地。 壁仞科技自2019年成立以来，始终专注于GPGPU芯片及智能计算解决方案的自主研发。公司凭借在Chiplet芯粒封装技术的先发优势和软硬件全栈创新能力，成为国内最早实现千卡GPU集群商用的企业之一。截至上市前，公司专利储备已达1158项，其产品与服务体系已深度嵌入AI数据中心、电信基础设施等关键领域，为众多行业头部客户提供高性能算力支持。 在超过四年的陪伴周期中，兴证投资充分发挥券商系投资机构的资源整合优势，积极为企业对接产业链资源，助力企业实现从技术攻坚到商业化落地的关键跨越。此次壁仞科技成功登陆港交所，体现了其陪伴创新企业长期成长的价值投资理念，是兴证投资践行国家“投早、投小、投硬科技”战略的生动实践。 聚源铸芯基金的管理人中芯聚源，由国内集成电路龙头中芯国际与管理团队共同发起设立，连续多年位居行业投资机构榜单前列。通过精准锚定中芯聚源等产业龙头背景投资机构，兴证投资构建了覆盖集成电路全产业链的基金合作网络，形成“专业研判+产业资源+资本赋能”的生态圈建设，通过“资本+产业”的双重赋能，显著增强了对被投企业的价值创造能力。 站在新的发展起点，兴业证券将进一步发挥旗下专业投资平台优势，着力发挥集团协同合力，持续扩大“兴证+”生态圈影响力，不断强化对科技创新的资本支持与产业赋能，为培育新质生产力、推动金融高质量发展贡献更大力量。 【2026-01-11】 兴业证券：1月9日获融资买入2.24亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月9日获融资买入2.24亿元，该股当前融资余额22.89亿元，占流通市值的3.66%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-09224186664.00216966871.002289161799.002026-01-08317469196.00199469442.002281942007.002026-01-07224022935.00217938013.002163942253.002026-01-06297953913.00409804749.002157857331.002026-01-05151315452.00189233604.002269708167.00融券方面，兴业证券1月9日融券偿还25.01万股，融券卖出2900股，按当日收盘价计算，卖出金额2.10万元，融券余额331.66万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-0920996.001810724.003316644.002026-01-082022384.00386568.005134584.002026-01-07265176.00912114.003662172.002026-01-06680652.001949493.004393935.002026-01-05131296.001720276.005436848.00综上，兴业证券当前两融余额22.92亿元，较昨日上升0.24%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09兴业证券5401852.002292478443.002026-01-08兴业证券119472166.002287076591.002026-01-07兴业证券5353159.002167604425.002026-01-06兴业证券-112893749.002162251266.002026-01-05兴业证券-39469460.002275145015.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-08】 券商股集体下挫！接下来怎么走？机构发声 【出处】券商中国【作者】许盈 1月8日，券商板块集体下挫，43家上市券商悉数下跌。其中，华林证券跌停，华安证券、华泰证券跌逾5%，兴业证券、国泰海通跌逾4%，中信证券、广发证券等跌逾3%。 券商股集体下挫 本周以来，作为“牛市旗手”的券商板块在经历了周一、周二的“开门红”后，在周三、周四连续两日回调。 周四（1月8日），券商指数跌2.7%，华林证券跌停，华安证券、华泰证券跌逾5%，兴业证券、国泰海通跌逾4%，中信证券、广发证券等跌逾3%。 一位非银分析师告诉记者，非银板块的回调是近期快速上涨后的正常现象。此外，非银、银行等板块的指数权重较高，在目前的慢牛格局下长期趋势向上，但很难快速拉升。 值得一提的是，华林证券在周四跌停，收盘价16.92元/股，全天换手率达4.28%，总市值456.84亿元。不过华林证券在周一至周三涨幅较大，截至周四收盘，年内涨幅仍超10%。 盘后龙虎榜数据显示，华林证券因跌幅偏离值达7%的证券登上龙虎榜。上榜营业部席位全天成交5.05亿元，占当日总成交金额比例为25.39%。其中，买入金额为1.5亿元，卖出金额为3.55亿元，合计净卖出2.05亿元。 具体来看，国泰海通证券上海长宁区江苏路证券营业部、爱建证券上海浦东新区前滩大道证券营业部分别卖出9073.04万元、8179.09万元，此外北向资金净卖出5279.58万元；东方证券张家港东环路证券营业部、中国银河证券北京中关村大街证券营业部分别买入3958.93万元、3651.86万元。 低配券商板块的现状有望改善 “过往来看，投资者低配券商板块，或主要由于其竞争同质化、盈利周期强、ROE（净资产收益率）水平低。但往前看，我们认为这三大痛点有望逐步改善。”中金公司分析师樊优、姚泽宇表示，伴随行业格局优化下头部规模效应强化、内生业务均衡下业绩稳健性提升、经营质效改善下ROE及股息率水平提升，板块长期配置价值有望不断提升。 从盈利情况来看，券商2025年毫无疑问将取得业绩高增，或将驱动券商板块在2026年估值提升，未来板块长期投资配置价值或将进一步凸显。 随着2025年资本市场持续火爆，券商的经纪业务、信用业务有望表现亮眼。据上交所最新数据，2025年A股股票账户新开户累计2743.69万户，相较于2024年的2499.89万户，同比增长9.75%。 另据QuestMobile最新数据，2025年前11个月，证券类APP月均活跃用户规模达1.27亿，单月月活跃用户数自2025年9月以来持续保持在1.3亿以上的高位。 长江证券则认为，券商投行业务经历了2022-2024 三年收缩后，2025年迎来了向上拐点，业务量及收入均显著提升，这一拐点的背后既有券商投行业务逻辑的重塑，也有监管指引的深刻变化。展望2026年，随着市场交投及权益自营基数走高，在传统经纪及自营收入弹性减弱背景下，投行承销收入及跟投收益有望成为券商业绩的重要边际增量。该券商还表示，乐观情况下，跟投收益有望驱动头部券商利润增长达10%。 方正证券指出，监管聚焦券商“高质量发展”，优质券商的资本空间拓宽。一方面，支持头部券商并购重组、建设一流投资银行，适当松绑优质机构杠杆限制；另一方面，明确服务新质生产力、财富管理转型、国际业务拓展为下一阶段券商业务发展方向。 中国银河证券则表示，国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动券商板块景气度上行。券商板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。 【2026-01-08】 证券板块短线走低，华林证券跌超7% 【出处】本站7x24快讯 证券板块短线走低，华林证券跌超7%，广发证券、华泰证券、兴业证券、国泰海通等跟跌。 【2026-01-08】 兴业证券：1月7日获融资买入2.24亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，兴业证券1月7日获融资买入2.24亿元，该股当前融资余额21.64亿元，占流通市值的3.29%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-07224022935.00217938013.002163942253.002026-01-06297953913.00409804749.002157857331.002026-01-05151315452.00189233604.002269708167.002025-12-31162848867.00172503914.002307626319.002025-12-30204422877.00174489682.002317281366.00融券方面，兴业证券1月7日融券偿还11.97万股，融券卖出3.48万股，按当日收盘价计算，卖出金额26.52万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额366.22万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-07265176.00912114.003662172.002026-01-06680652.001949493.004393935.002026-01-05131296.001720276.005436848.002025-12-31701190.00198114.006988156.002025-12-30207075.00250749.006581220.00综上，兴业证券当前两融余额21.68亿元，较昨日上升0.25%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-07兴业证券5353159.002167604425.002026-01-06兴业证券-112893749.002162251266.002026-01-05兴业证券-39469460.002275145015.002025-12-31兴业证券-9248111.002314614475.002025-12-30兴业证券29924713.002323862586.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-07】 券商观点|证券行业周报：行业指数全年小幅收涨 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月7日，申港证券发布了一篇证券行业的研究报告，报告指出，行业指数全年小幅收涨。 报告具体内容如下： 投资摘要： 每周一谈: 2025年12月中国采购经理指数运行情况 12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间。12月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，重返扩张区间。市场回顾：上周（12.29-12.31）沪深300指数的涨跌幅为-0.59%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.37%。板块内个股5家上涨，45家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：华林证券、财通证券、华安证券、华鑫股份、国投资本。股价涨跌幅后五名为：中银证券、东兴证券、财达证券、兴业证券、哈投股份。本周投资策略：上周证券行业指数下跌1.37%，表现弱于沪深300指数的周度表现。证券板块内5家个股上涨，45家个股下跌，板块整体表现相对弱势。截止到2025年12月31日收盘，证券行业二级指数的PE为17.34。从2021年1月以来的估值来看，处于估值相对低位。风险提示：政策风险、市场波动风险。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
