☆公司大事☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜278062.1｜32310.85｜36899.78｜ 88.33｜ 11.18｜ 28.74｜
｜ 30 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜282651.1｜78180.22｜64696.85｜ 105.89｜ 43.56｜ 5.30｜
｜ 29 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-02】
银价3天累计跌幅达40%，金价累计跌幅约20%
【出处】深圳商报【作者】周良成
2月2日，国际黄金和白银价格再跳水，其中黄金期货价格一度回落至每盎司4500美元下方，纽约商品交易所黄金期货价格当天一度跌至每盎司4429.2美元，白银期货价格一度跌至每盎司72.35美元。今年1月被誉为贵金属“疯狂月”，国际金价、银价疯狂上涨，1月29日，国际金价疯涨至5626.80美元/盎司，国际银价涨至120.57美元/盎司，双双刷新历史纪录，月内涨幅分别约为29.89%和72%。随后3天金价、银价出现剧烈波动，金价3天累计跌幅约20%，银价3天累计跌幅已达40%，今年1月的涨幅已抹平。
2月2日日间盘，国内商品期货主力合约多数收跌，其中沪银、沪镍、沪铜、钯、铂等金属品种及原油、燃油等油系品种跌停。比特币价格一度跌至74532美元/枚，创2025年4月以来新低。业内人士指出，在全球流动性有所收紧、比特币及大宗商品集体下挫的背景下，此前一路狂飙的黄金正面临严峻的“价值重估”。
花旗研究在1月30日的最新大宗商品研报中警告，黄金估值已达极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险。黄金面临着最脆弱的时刻。据花旗测算，仅需5%的获利盘出逃，就足以抵消全球实物需求，对市场造成巨大冲击。
黄金首饰价格方面，2月2日，记者在深圳市福田区某金店看到，黄金饰品价格已跌至1339元/克，比前一日，下跌超100元。
国际金价、银价的暴跌也传导到股票二级市场。2月2日，A股方面，截至收盘，上证指数报4015.75点，跌2.48%。其中，贵金属板块遭重挫，个股方面，晓程科技领跌，单日跌18.96%。铜陵有色、白银有色、中国黄金、招金黄金、北方铜业、四川黄金、湖南黄金、中金岭南、西部矿业、赤峰黄金、中金黄金、江西铜业、兴业银锡、西部黄金、山东黄金、湖南白银等29只个股跌停。
港股方面，截至2月2日收盘，恒生指数跌2.23%。其中，山东黄金、赤峰黄金跌超12%，灵宝黄金跌超8%，中国白银集团跌超8%。
值得注意的是，黄金股ETF工银、黄金股票ETF、有色金属ETF国泰、有色ETF银华等纷纷跌停。2月2日，中信建投证券发布研报称，近日，由于国际贵金属价格剧烈波动和A股宽基ETF集中赎回潮导致的流动性压力，情绪指数出现下滑。
2月2日，上海黄金交易所发布关于调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板的通知。通知称，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。根据通知，若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。
也有机构认为，黄金、白银价格的回调是暂时的。从黄金的需求端分析，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，根据最新预测，2026年全球央行黄金净购买量将达950吨，多国增持黄金储备的意愿强烈；预计2026年黄金ETF资金净流入将达825吨，远超2010年至2020年年均水平。
银河证券最新研报指出，此次贵金属价格下挫可以看作是黄金牛市下的市场主动降温，并非资金恐慌性撤离。在金银价格连续刷新历史高点后，短期内出现获利了结价格回调本身属于正常现象，有助于释放过热情绪，为后续行情重新积蓄力量。
【2026-02-02】
02月01日白银30098.67元/千克 5天上涨5.86%
【出处】生意社
据生意社监测，白银02月01日最新价格30098.67元/千克，最近5天上涨5.86%，10天上涨31.47%，20天上涨45.29%，30天上涨62.87%，60天上涨125.02%。
相关生产商有：兴业银锡（000426） 锡业股份（000960） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 鹏欣资源（600490） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。
【2026-02-02】
多合约跌停，碳酸锂市场“大降温”
【出处】期货日报【作者】刘威魁
1月30日，锂矿概念集体调整，锂矿板块跌超6%，金圆股份、威领股份、西部矿业、西藏矿业等跌超9%。当日，碳酸锂期货也呈现持续下行态势，多个合约跌停，主力合约LC2605下跌10.99%，报收148200元/吨。
业内人士认为，今年一季度，市场存在“过度交易”风险。一旦价格过高，可能刺激上游矿山加速复产或进行“投机性套保”，反而压制下半年价格高度。当前的价格回调，正是敏锐资金在价格高位对这一风险的提前反应，属于前期过度乐观情绪集中修正的表现。
市场情绪明显降温
“此前，受停产消息、新能源汽车补贴延续、储能订单较好等因素影响，碳酸锂供需维持紧平衡状态，对价格形成支撑。”创元期货分析师余烁解释称，在价格高企的情况下，市场多空分歧加大，更容易引发价格波动。
“前期推动碳酸锂价格上涨的供应收缩、‘抢出口’预期等因素缺乏进一步佐证，市场情绪逐渐回归理性。同时，临近月末及春节假期，在强监管态势下，资金有避险需求，交易心态更为谨慎。”富宝锂电分析师汪霏菲解释称，当前碳酸锂价格的回调，是市场回归基本面交易的表现。近期，多家澳矿季报显示的产销增长及潜在复产考量，或略微增加了远期资源端供应量级的预期。同时，股市相关板块的情绪变动也产生了跨市场传导。
期货日报记者留意到，在上周五日内较低价位，市场点价交易开始活跃。汪霏菲认为，这一情况也表明，近期现货市场存在需求托底，因而放大了价格的波动性。相关数据显示，1月30日，样本贸易商合计成交量11669吨，点价区间为148000~154000元/吨。截至1月30日当周，合计成交22209吨；今年1月份，样本贸易商累计成交57959吨。
当前，碳酸锂市场供应端呈现缩减态势。相关数据显示，截至1月30日当周，碳酸锂周产量为21569吨，环比减少638吨；需求则呈现“淡季不淡”的特征，储能电池维持满产，动力电池受出口退税政策影响出现“抢出口”现象。库存方面，碳酸锂市场延续去库态势，周度去库1414吨。
“当前全行业库存水平偏低，结构上表现为锂盐厂与下游产业库存较低，期现商库存较高。”余烁解释称，在需求强劲的背景下，碳酸锂价格回调往往会触发补库需求，从而对现货价格形成支撑。不过，当前市场情绪明显降温，碳酸锂价格上行乏力，在新的驱动因素出现之前，预计价格将高位震荡。
汪霏菲也认为，接下来一段时间，碳酸锂市场或处于短期基本面支撑与中长期不确定性的博弈中。“春节假期临近，上游进入传统检修期带来供应收紧，而下游磷酸铁锂厂的需求仍具有一定韧性，短期支撑现货价格。”汪霏菲解释称，当前市场的高敏感性格局进一步加深，价格波动或成为常态。
交易所严格落实市场监管职责
针对部分品种价格近期波动较大的情况，1月26日，广期所发布风险提示称，期货公司应切实履行风险管理职责，强化客户交易行为合规监管和风险防范，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，确保市场平稳运行。同时，广期所将坚持严监严管主基调，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，加强实际控制关系账户调查、认定，发挥五位一体监管协作合力，依法严厉打击市场操纵行为，维护市场秩序。1月27日，广期所发布自律监管通知称，对1组8名涉嫌未按规定申报实际控制关系，在碳酸锂期货相关合约上开仓数量超过交易限额的客户，采取限制开仓、限制出金的监管措施。
业内人士认为，广期所近期一系列加强监管的举措，清晰、有力地宣示了“强监管、严监管”的决心与立场，明确释放出对任何违规行为都将坚持“露头就打”、从严追责、一严到底的强烈信号，对潜在违规者形成了有力震慑，支持交易所持续强化一线监管，为投资者营造一个更加公平、有序的交易环境。
“广期所近期的系列措施精准针对了高频和投机交易，增加了‘炒短线’的成本和难度，但对真正有套期保值需求的实体企业影响有限。此类强监管的意图很清晰，必须严厉打击违规交易行为。”中信建投期货分析师张维鑫解释称，强监管的核心目的不是要把价格“打下来”，而是给过热的投机情绪降温，防范市场失控风险。
广期所相关负责人表示，近期影响市场运行的不确定因素较多，相关品种价格波动较大，请各市场主体依规、谨慎、理性参与市场。下一步，广期所将坚持严监严管主基调，持续加强市场监测监控，对各类违法违规行为保持“零容忍”态度，依法依规从严处理违法违规行为，切实维护市场秩序，守护市场安全稳健运行。
“价格发现是期货市场的核心功能之一，监管的职责是保证交易顺畅，而非干预价格方向。当价格非理性暴涨时，大量投机资金涌入会扭曲价格信号，导致下游电池厂和车企无法有效锁定成本，扰乱整个新能源产业链的稳定运行。此时果断出手降温，是维护市场秩序，服务实体经济。反之，当价格因基本面预期变化而回落时，这是市场自身定价功能的体现。”张维鑫认为，当前价格下跌，是前期过度乐观情绪的集中修正，在尚未引发系统性风险时，监管层更倾向于尊重市场自身的调节机制，让价格在合理范围内波动，以充分发挥期货市场价格发现和风险管理的功能。这种“有所为有所不为”的监管智慧，既避免了过度干预对市场活力的抑制，也为实体企业在复杂多变的市场环境中，提供了稳定的预期和有效的避险工具，最终促进整个产业链的健康可持续发展。
【2026-02-01】
融资客一周扫货名单出炉！下周两大板块获投资者看好
【出处】证券时报数据宝【作者】张智博
A股融资余额维持2.7万亿元高位。
本周（1月26日至30日），A股融资余额维持在2.7万亿元高位以上，最新为27222.32亿元（截至1月29日），为历史次高。本周A股融资净买入合计52.79亿元。
分行业来看，有色金属遥遥领先，融资净买入额高达118.8亿元；基础化工、建筑装饰、医药生物、通信融资净买入额超过10亿元。电子遭到融资大额净偿还，金额为78.5亿元；机械设备、国防军工紧随其后，融资净偿还额均在30亿元以上。
这些个股融资客大幅买入
个股方面，本周31股融资净买入额在3亿元以上，紫金矿业、天孚通信、中国平安排名前三，融资净买入额依次为28.73亿元、25.59亿元、12.54亿元。
紫金矿业1月26日公告，公司控股的紫金黄金国际联合黄金签署《安排协议》，紫金黄金国际拟收购联合黄金全部已发行的普通股，其核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体，及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。根据公开披露信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨。
西部证券指出，从短期来看，标的均为在产或即将投产项目，并购当年即可贡献产量，叠加紫金技术赋能，盈利弹性显著；长期而言，标的资产与公司非洲现有矿山形成区位协同，将完善西非、东非黄金布局，推动紫金黄金国际跻身全球一流黄金企业。
从行业来看，有色金属多股上榜，包括北方稀土、西部矿业、洛阳钼业、江西铜业和盛达资源，融资净买入额均在4亿元以上。广发基金指出，全球能源与产业链重塑将持续推高金属需求，而供给端的约束与地缘风险将强化价格中枢。强势板块的阶段性调整可能反而有助于行情延续。当前或是重新审视有色金属配置价值的窗口期，可考虑关注黄金、白银及铜、稀土等核心品种的中长期机会。
除此之外，电力设备板块的迈为股份、明阳智能、宁德时代，大金融板块的中国平安、兴业银行等股也均获得融资客的青睐。
131股融资净偿还额超过1亿元。工业富联、中国卫星、中际旭创、海光信息、航天电子排名前五，融资净偿还额依次为17.01亿元、14.75亿元、10.73亿元、9.79亿元、9.59亿元；源杰科技、三花智控两股随后，融资净偿还均在5亿元以上。
中国卫星、航天电子等前期大热的商业航天股遭到融资资金大额净偿还。中信建投指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括遥感及其应用；卫星测运控系统；CAE仿真/卫星测试；星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。该机构认为，当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期。
此外，贵州茅台、舍得酒业等白酒股，以及海光信息、芯原股份、通富微电、源杰科技等半导体芯片个股也遭到融资资金净偿还。
下周科技和消费板块获得投资者看好
本周，A股市场涨跌互现，上证指数小幅下跌0.44%，最新收于4117.95点。
1月31日，数据宝发布每周调查《下周市场迎来突破？》显示，参与调查的投资者本周整体赚钱效应良好，盈利占比44%。其中，盈利在10%以内的占比35%。
从仓位来看，约44%的投资者目前为满仓或满仓加融资，环比持平；从仓位变动看，本周有23%的投资者选择加仓，环比下降5个百分点；21%的投资者选择减仓，环比上升4个百分点；51%的投资者持仓不动，静观市场变化。
本周A股指数高位窄幅震荡，投资者对于接下来的市场走势持“中性”态度者居多。调查数据显示，54%的投资者认为下周市场将“在4100点~4200点横盘震荡”；22%的投资者认为下周市场将“持续走高，站上4200点”；20%的投资者看空市场，表示下周市场将“震荡走低，跌破4100点”。
从板块来看，科技板块下周较受欢迎，54%的受访者表示看好，环比提升7个百分点；大消费板块占比10%，环比提升6个百分点。近期资金热捧的有色金属板块热度有所减退，占比环比下降10个百分点至8%。从概念角度来看，人工智能、存储芯片、商业航天/卫星互联网、大消费及零售最被看好，占比依次为21%、18%、13%、12%。
【2026-02-01】
西部矿业：1月30日获融资买入3.23亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，西部矿业1月30日获融资买入3.23亿元，该股当前融资余额27.81亿元，占流通市值的3.28%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30323108534.00368997840.002780621761.002026-01-29781802163.00646968475.002826511068.002026-01-28633975672.00386240788.002691677379.002026-01-27407551978.00419139239.002443942495.002026-01-26829138299.00424030132.002455529756.00融券方面，西部矿业1月30日融券偿还28.74万股，融券卖出11.18万股，按当日收盘价计算，卖出金额398.01万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额3144.67万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-303980080.0010231440.0031446726.002026-01-2917229364.252096150.0041880879.252026-01-284746250.003470458.0025679111.002026-01-271301094.002912476.0022661602.002026-01-265175670.00743370.0024025160.00综上，西部矿业当前两融余额28.12亿元，较昨日下滑1.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30西部矿业-56323460.252812068487.002026-01-29西部矿业151035457.252868391947.252026-01-28西部矿业250752393.002717356490.002026-01-27西部矿业-12950819.002466604097.002026-01-26西部矿业411320105.002479554916.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
行业周报|工业金属指数涨2.67%, 跑赢上证指数3.11%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。工业金属指数涨2.67%，跑赢上证指数3.11%。前五大上涨个股分别为白银有色、豫光金铅、怡球资源、铜陵有色、锌业股份。
本周机构观点：
**长江证券本周观点**：
贵金属：地缘风险升级继续推升金银震荡上行，重视贵金属股弹性修复。本周白银继续冲高，金银比跌至近50附近，创13年新低；黄金同步走强，COMEX黄金突破4900美元/盎司，但波动显著加剧。1）地缘冲突催化避险需求，美伊局势升级（伊朗大规模抗议、美国制裁扩大）、特朗普宣称“拥有格陵兰岛”引发主权争议，避险情绪推动资金涌入贵金属；2）白银供需矛盾激化：全球白银库存较低，美国“232调查”关税风险加剧供应扰动；3）资金博弈加剧：彭博商品指数调降贵金属权重引发超百亿美元被动抛售，CME三次上调保证金导致短期流动性收缩，但投机资金逢调整回补推动价格反弹。维持原先判断，关于黄金，去美化+降息交易延续推升金价：1）对于美国经济维持衰退判断，高频通胀与就业数据依旧疲弱，我们预计未来二季度内衰退延续，降息路径不改。关于白银，宏观窗口+微观交易结构或致白银加速上涨格局延续，重视白银股弹性：1）宏观层面宽松与通胀共振是白银最好窗口，未来两季度我们预计白银相较金铜或更具弹性。但无论黄金白银，选股思路应有变化，从PE/当期产量业绩估值，转向远期储量估值。建议关注：招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源。
工业金属：继续推荐铜铝春季行情。数据解读：美债、美元走弱，铜铝上涨。本周工业金属商品整体上涨，主要源于美债、美元走弱，其中，LME3月铜涨2.5%、铝涨1.3%，SHFE铜涨0.6%、铝涨1.5%：1）格陵兰岛事宜走向缓和，缓解美债抛售担忧，美债利率下行；2）高市早苗解散众议院引发政府干预汇率担忧，推动日元大涨，压制美元表现。基本面维度，本周铜铝库存均累积，其中，铜周环比+5.23%、年同比+127.95%，铝周环比+5.09%、年同比+24.97%。主要源于电解铝涨价，氧化铝、动力煤及铝土矿跌价，本周成本同步测算山东吨电解铝税前利润周环比+169元至7814元、吨氧化铝税前利润周环比+30元至-226元。本周电解铝产能利用率98.74%，环比+0.44%；氧化铝产能利用率84.23%，环比+0.26%。观点更新：继续推荐铜铝春季行情。商品端，降息预期与美国囤铜共振背景下，铜铝商品短期依然强势，中期经济底部+供需结构优化，铜铝商品弹性可期：1）短期，尽管CL铜价差消失使得套利盘往美国搬库存动力减弱，但本轮导致美国囤铜的本质动机——关税担忧，并未改变，故目前美国囤铜趋势未改，叠加下周联储主席人选可能公布，因此，在当前宏观、微观多重催化共振下，铜价仍易冲高，进而撑开了铝等补涨工业金属更大空间。2）中期，美联储引领全球趋势宽松促进铜铝周期上行。权益端，铜铝极具性价比：周期视角，铜铝板块低估值适逢年初险资增配概率较大，板块春季行情已然提前，值得重视。价值视角，铜铝权益价值终将重估：1）商品长期中枢稳中有升——逆全球化背景下，成长型资源品铜铝等价格中枢抬升，一者，货币维度，当前美国关税政策等损耗美元信用，且全球应对不确定性时，货币宽松大概率乃确定选项；二者，供需维度，在国家安全、民族主义及资源衰竭等因素影响下，铜铝等资源品供给受阻、成本上行大势所趋；三者，AI快速发展，强势拉动全球电力需求，供需受之影响的铜铝亦受益。2）以成长或股息作风险补偿——于铜，主流标的成长属性突出；于铝，板块具备高分红潜质。标的关注，铜：【优选资源量增】洛钼/紫金/金诚信/藏格/宏达股份等；【关注冶炼补涨】部分冶炼标的因矿端量增同样存在机遇，如江铜、铜陵有色等。铝：【弹性与高股息双线并举】中孚实业/云铝/神火/天山/宏桥/宏创控股及成长华通线缆等。
能源金属&小金属：2026年碳酸锂权益先行，拐点之年。1）锂，重视权益第二轮行情。自12月份以来碳酸锂权益明显相对于商品滞涨，市场主要担心高价格持续性。有别于其他品种，本轮锂商品涨价中仍维持较好的实际现货成交，在高位的持续性或好于市场预期。考虑到本轮权益对涨价定价极其谨慎，后续如果价格站稳15万/吨以上位置，权益或将开启第二轮修复。2）战略金属迎价值重估：稀土、钨。我国加强两用物项对日本出口管制，战略金属再获价值重估。稀土磁材方面，战略价值持续，低位布局需重视。国家极为重视稀土行业，持续强化对资源及冶炼的掌控力度，而在中美贸易摩擦如何演绎仍具备不确定性的当下，稀土的中长期战略价值凸显。稀土板块公司业绩同比改善明显。传统需求触底叠加人形机器人应用落地的加速推进，稀土磁材中长期需求有望修复。钨方面，钨价持续上行，长期看好中枢抬升。当前权益相较于商品滞涨，可重点关注。本轮钨行情上涨更多来自于供给逻辑，供给强势下，钨价向下传导力度加大。在存量矿山贫化产量下滑、新增矿山投产较少、再生钨短期放量弹性有限情况下，钨供给刚性延续，钨价长牛价格走势可期。行业核心公司随着未来几年资源自供率的提升，相比于过去有望更加充分享受业绩弹性，优化投资逻辑。3）供给集中度较高，海外资源国政策控制供给：钴、镍。钴方面，刚果金钴配额具体分配落地，看好钴价长牛。2025-2027年全球钴市场将面临短缺，历史上价格高度取决于短期持续的时间长短，钴价易涨难跌，高度值得期待。利好资源型企业，刚果金钴矿企以价补量弹性显著。印尼镍钴湿法标的也有望长期受益于钴价上行。镍方面，镍是有色中少数商品在底部区间的高赔率板块。印尼能矿部称，2026年印尼镍矿RKAB拟定为2.5-2.6亿吨。按照需求口径测算，印尼2026年镍矿需求量约2.8亿吨，如果后续配额政策执行有力，镍行业将迎来反转，价格弹性可期。镍权益弹性大于商品弹性，底部配置赔率较大。建议关注：稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土，磁材-金力永磁等，钨-厦门钨业/中钨高新，锂-天华新能/大中矿业/盛新锂能/雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业/藏格矿业/盐湖股份，钴镍-华友钴业/中伟股份/伟明环保。
风险提示
1、全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2、金属供给过快释放。
行业新闻摘要：
1：铜业股跌幅居前，市场对未来走势的担忧再起，短期铜价震荡承压。
2：2025年有色金属牛市回顾，分析有色金属强劲表现的原因。
3：2026年有色金属展望，核心在于中美周期的共振与时代背景的加持。
4：铜价上涨背后，供需偏紧格局延续，电力投资等因素推高铜需求。
5：姜凌波指出，短期操作难度较大，建议保持谨慎并适当降低仓位。
6：全球金属市场正经历狂欢，对冲基金巨头积极参与工业金属交易。
7：PriceSeek提醒，央行净投放780亿，预计将利好商品市场。
8：2026年被看作是工业金属的大年，市场对未来前景充满期待。
9：在美元信用裂缝中，资金流向实物资产，铜等工业金属受到青睐。
10：生意社报道，有色金属市场延续强势，贵金属领涨，工业金属表现结构性走强。
龙头公司动态：
1、紫金矿业：1）小摩看涨北美黄金矿业前景：巴里克(B.US)获“增持”评级，伊格尔(AEM.US)因估值饱和暂列“中性”。2）万亿龙头巨震！差1分，险跌停。3）紫金矿业：拟发行15亿美元零息有担保可转换公司债券。4）大摩：紫金矿业增长与估值优势并存 上调目标价至59港元。5）金价站上5200美元关口，龙头紫金矿业股价创历史新高。6）紫金矿业涨超3% 花旗认为子公司收购加拿大Allied Gold将提升黄金产量及盈利能力。
2、洛阳钼业：1）小摩：上调洛阳钼业目标价至30港元 重申“增持”评级。2）洛阳钼业尾盘涨超6% 巴西金矿项目收购交割完成 今年黄金目标产量6至8吨。3）富瑞：料2030年黄金业务将占洛阳钼业毛利10%以上 予“买入”评级。4）洛阳钼业：公司不存在对外担保逾期的情形。5）洛阳钼业完成根据一般授权发行12亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券。6）洛阳钼业收购金矿项目完成交割。
3、中国铝业：1）中国铝业拟收购巴西铝业68.596%股权。2）超60亿元，中国铝业国际并购大动作。3）中国铝业：拟收购巴西铝业公司68.596%股权 推动公司进一步融入全球市场。4）中国铝业拟联合力拓收购巴西铝业68.6%股权 将发起强制要约。5）中国铝业聘任朱丹、周梓浩为联席公司秘书。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-130.41%-0.64%2026-01-140.72%-0.31%2026-01-151.92%-0.33%2026-01-16-0.23%-0.26%2026-01-190.44%0.29%2026-01-200.29%-0.01%2026-01-211.96%0.08%2026-01-220.79%0.14%2026-01-233.63%0.33%2026-01-263.90%-0.09%2026-01-27-1.47%0.18%2026-01-285.99%0.27%2026-01-291.11%0.16%2026-01-30-5.94%-0.96%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.022024-12-3110.02
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业6.87%20.11%155.02%洛阳钼业6.90%24.64%248.32%宏桥控股2.75%26.69%190.87%中国铝业6.80%17.85%88.40%江西铜业6.39%26.21%217.10%云铝股份3.06%6.29%110.51%铜陵有色20.55%42.59%165.06%白银有色31.82%129.75%390.67%天山铝业-1.82%16.36%115.92%西部矿业12.20%32.10%116.68%南山铝业8.26%38.23%100.00%神火股份2.91%20.90%82.86%云南铜业12.80%36.42%112.67%盛屯矿业-6.59%7.02%229.12%驰宏锌锗-2.68%35.45%82.53%金诚信0.44%2.42%100.25%盛达资源18.49%99.28%344.10%中孚实业-1.32%22.60%213.23%北方铜业17.69%29.24%117.77%中金岭南-1.16%32.76%65.84%
行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、南方中证申万有色金属ETF（512400）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881）
【2026-01-30】
锂矿板块大跌，多家锂矿企业回应：供不应求，经营一切正常
【出处】本站7x24快讯
1月30日，锂矿板块大跌，截至14：40，锂矿板块跌超6%，西部矿业、中矿资源、天齐锂业等跌超7%。对此，赣锋锂业、雅化集团等多家锂矿企业回应记者称，公司生产经营一切正常。(中证金牛座)
【2026-01-30】
01月29日白银30644.67元/千克 5天上涨22.95%
【出处】生意社
据生意社监测，白银01月29日最新价格30644.67元/千克，最近5天上涨22.95%，10天上涨32.58%，15天上涨34.01%，20天上涨64.37%，30天上涨69.91%，60天上涨142.26%。
相关生产商有：兴业银锡（000426） 锡业股份（000960） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 鹏欣资源（600490） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。
【2026-01-30】
周期基金押注有色迎狂欢 极致收益还需极致“清醒”
【出处】中国证券报【作者】魏昭宇
近一年业绩首尾相差逾百个百分点，名称中带有“周期”的基金产品正上演一场激烈的业绩分化。
这背后所映射的，是投资策略的大相径庭：是重仓押注有色赛道以博取极致弹性，还是分散布局多个顺周期领域以谋求多元回报？这场“同名不同命”的较量，对基金产品的定位与基金经理的主动管理能力提出了拷问。此外，也有业内人士透露，渠道等方面对产品业绩和规模的期许亦成为单押策略的重要推手。
当“过度集中有色”成为部分周期基金在较短时间内获取大量超额收益的快速路径，其高波动的特性也引发行业关注。有机构分析，此类策略本质上更接近于“被动增强”，这与投资者对主动管理能平滑波动的普遍期待存在落差。如何在追求收益与控制风险之间取得平衡，不仅考验着基金经理的决策，更要求基金公司在前端充分揭示风险、做好投资者适配工作，让产品的锐度与持有人的承受力真正匹配。
● 本报记者 魏昭宇
周期基金“同名不同命”
总体来看，主动权益类产品中的周期主题基金近一年回报率差异较大。数据显示，截至1月28日，目前全市场基金简称中带有“周期”字样的基金超60只（不同份额分开计算），其中近1年以来回报率超过100%的基金有9只，如中欧周期优选A、长城周期优选A、新华行业周期轮换A等；有17只基金回报率不超过50%，这其中还有几只基金的回报率告负。
虽然近一年回报率上的差异与基金经理的调仓节奏有一定关系，但从各家产品的持仓方向上看，配置思路无疑起到了重要作用。以长城周期优选为例，截至2025年四季度末，该基金的前十大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、天山铝业、东方钽业、江西铜业股份、中国铝业、藏格矿业、国城矿业、西部矿业、五矿资源。从重仓方向上来看，该基金的前十大重仓股都来自有色板块。
不止是长城周期优选，中欧周期优选、新华行业周期轮换等多只近一年回报率靠前的周期主题基金的2025年四季度末前十大重仓股大部分都是来自有色板块。
反观那些回报率稍显逊色的周期主题基金，其重仓思路却有所不同，不少基金尽管也重仓了几只有色股，但却在更多顺周期领域进行了多元化布局。以万家周期优势企业为例，该基金近一年回报率约63%。截至2025年四季度末，该基金重仓了有色、机械、化工、电力、券商等多个周期细分方向。
市场对过度集中策略看法不一
其实，在一只较大主题的产品中重仓某一赛道的操作并不陌生。天相投顾基金评价中心的研究人员对中国证券报记者表示，在遵守基金合同的前提下，部分主动权益基金投资过度集中于某一细分赛道，此类现象时有发生，如之前的白酒、医药相关基金。
“从现象产生的原因上来看，一方面是产品投研所致，近年来黄金、铜等大宗商品价格持续上涨，有色金属行业相比周期板块中其他细分领域的景气度较高，或导致产品持仓过于集中在单一行业；另一方面或来源于市场需求，部分投资者绕开主题行业ETF进而购买主动权益基金，追求行业贝塔及个股阿尔法。由于有色金属价格的大幅上涨，这类产品引起了市场广泛的关注。”该研究人员表示。
也有基金经理对此发出了不同声音。“有色其实只是周期板块非常小的一部分，我觉得主动权益基金经理的作用是能够在周期板块中为投资者提供更加多元的超额收益，这是我们区别于ETF基金经理的重要一点。顺风时，过度集中于某一主题的操作的确能把基金做成‘ETF增强’，给客户非常好的体验；但遭遇逆风时，客户投诉也会增加，并给把控风险带来难点。”一位周期主题基金经理说。
盈米东方金匠投顾团队进一步阐释，在板块风口上，这种策略能够提供远超行业平均的弹性收益，体现了基金经理的深度研究和果敢决策。这种策略放大了基金的风险收益特征。但这实质上也将“行业选择”和“个股阿尔法”的双重风险叠加，对持有人的风险承受能力和择时能力提出了更高要求。尽管不违反合同，但这种操作与投资者对“主动管理”的普遍期待可能存在落差。投资者可能期待基金经理通过行业轮动和个股精选来平滑波动、创造超额收益，而极致的赛道押注更接近于“被动增强”策略。这需要基金公司在产品定位和投资者沟通上更加清晰。
“我们所看到的单押操作有时候并非基金经理个人的本意，当某一赛道的行情起来了，渠道方会对业绩有期许，基金公司会对规模有要求。尽管有时候基金经理本人觉得应该以稳妥为先，在实际操作中不可避免地会冒险。”一位基金经理感慨说。
“高弹性工具型”产品
尽管有色板块的“狂飙”让不少基民收获满满，但在盈米东方金匠投顾团队看来，在市场轮动加快、赛道切换愈发频繁的背景下，基金公司作为产品的管理人、风险的第一道把控者，对这类极致布局的产品不仅有管理与风控的责任，更有充分信息披露、投资者教育、风险提示的法定义务与行业责任，核心要做到“事前定规则、事中强跟踪、事后做沟通、全程做教育”，让产品的极致收益与风险提示相匹配，让基民的投资决策建立在充分信息的基础上。
排排网财富公募产品运营负责人曾方芳表示，针对此类产品，基金公司对此负有不可推卸的管理与投资者教育责任。必须建立专门的动态风险管理机制，监控持仓集中度与赛道景气变化，并设置预警。更重要的是，公司有责任持续、主动向投资者传达专业的行业思考，通过定期报告、路演、解读文章等形式，清晰阐释投资逻辑、基本面变化及潜在风险，做好全程的预期管理。这不仅是合规义务，更是提升客户信任、践行长期陪伴的重要举措。
从投顾的角度看，盈米东方金匠投顾团队表示：“作为投顾，我们认为这类基金其核心功能是让投资者表达对某一细分行业的强烈观点，或用于增强组合的短期进攻性。它本质上是一种高贝塔、高波动的行业趋势投资工具。我们不会因短期高收益而盲目推荐，也不会因高风险而完全回避，核心是坚持‘客群适配、场景适配、比例适配’的原则。需要给广大基民反复充分提示这类基金的投资属性，风险提示以及配置比例提示。”
从销售的角度看，曾方芳说，这类产品被明确界定为“高弹性工具型”产品，具有高风险、高波动的特征。在销售中，将严格执行适当性原则，仅向具备相应风险认知与承受能力的积极型投资者进行推荐。销售策略并非简单规避或推崇，而是基于对市场周期的专业判断进行审慎、动态的配置建议，例如在景气上行期可作为组合的卫星配置以增强收益。
【2026-01-30】
筑牢产业升级主方向 青海上市公司质量市值“双跃升”
【出处】证券时报
“十四五”时期，青海坚定不移以新发展理念引领发展，更好融入全国大局，因地制宜发展新质生产力。青海资本市场立足省情，服务青海特色和优势现代化产业体系。
“十四五”时期，青海证监局聚焦改革主线，扛起主体责任。经过5年努力，青海上市公司质量稳步提升，科技创新能力持续增强，内部治理不断优化，龙头企业构建产业链现代化水平的核心引领作用充分发挥。
总体来看，过去5年，青海上市公司将产业升级作为主方向，凝聚起打造生态文明高地的共识，在实现上市公司质量和市值“双跃升”的同时，聚焦提升投资价值，更加积极开展现金分红、回购、增持，显著增强投资者获得感。
其中，西部矿业以“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源”为主线，在复杂外部环境下实现跨越式增长。过去5年，公司经营效益稳中有升，发展大局总体稳定。
盐湖股份则充分发挥国家粮食安全“压舱石”、新能源行业“稳定器”作用，稳固农业根基、支撑新能源发展。“十四五”时期，公司研发投入近8亿元，科研水平和成果转化大幅度提升，突破了一系列关键核心技术，有力支撑企业高质量发展。
“十四五”时期，青海资本市场在持续优化金融供给方面的成果也可圈可点，通过强化直接融资，积极引导预期，提振市场信心，激发企业韧性活力，助力青海经济行稳致远。据了解，“十四五”时期，青海省累计发行公司债券140.1亿元，发行ABS融资576.41亿元。
与此同时，青海证监局坚决维护资本市场稳定大局，“零容忍”打击各类违法违规行为，推动形成更加规范有序的市场生态。
青海证监局还始终秉持投资者是市场之本的理念，积极推动构建监管保护、自律保护、市场保护、自我保护相结合的综合保护体系。
展望“十五五”，青海资本市场将进一步强化优质拟上市企业精准培育，加大对基础设施REITs宣传推介力度，大力支持政府引导基金发挥效能。同时，将进一步落实“四早”要求，防范重点领域风险，做好重点个案风险化解，守牢不发生系统性金融风险底线。
【2026-01-30】
聚焦三大主线目标 西部矿业实现跨越式增长
【出处】证券时报
西部矿业地处我国西部地区，是一家以矿产资源综合开发为主业的大型矿业上市公司。公司产业主要分布于西部地区，该区域矿产资源储量丰富，区域内水、电成本优势显著，同时产业联动紧密，互补性强。作为西部最大的有色金属矿业公司之一，公司已经树立了在有色金属行业中的领先地位和良好的市场声誉。
“十四五”时期，西部矿业以“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源”为主线，在复杂外部环境下实现跨越式增长。总的来看，过去五年，公司经营效益稳中有升，发展大局总体稳定。
在做强矿山主业方面，公司积极融入产业“四地”建设，主动服务国家战略，集中力量抓资源、强主业，高质量发展取得新成效。目前，西部矿业矿山年采矿规模达3730万吨，跻身国内特大型矿山前列；核心主业持续升级，先后完成玉龙铜业改扩建工程及一二选厂改造、西部铜业多金属选矿技改工程等重大项目建设。
在做精冶炼产业方面，公司以新发展理念为指导，在抓产量、减能耗、提指标、降成本上深挖潜力，在自动化、智慧化建设上做足功夫，持续通过改革创新和结构调整，补齐产业短板，不断提升工艺技术水平，推进设备升级，发展了以冶炼铜、冶炼铅、冶炼锌等为核心产品的加工业务，冶炼工艺持续优化升级。
在做优盐湖资源方面，公司积极参与世界级盐湖产业基地建设，专注于盐湖资源的有效开发和利用。西部镁业是国内唯一一家生产规模超过10万吨的盐湖镁资源开发高新技术企业，已建成全球首套连续化、高品质、规模生产高纯氢氧化镁生产线，产能和工艺均达到世界领先水平。
面向“十五五”，西部矿业将坚持“向新提速、向智转型、向绿前行、向质提升、向严发力”的发展方向，积极投身资源竞争、科技竞争、市场竞争，自我加压、抢抓机遇，在新一轮行业变革中抢占先机、赢得未来。
在青海省产业“四地”建设的战略布局下，西部矿业将立足全省工业发展需求，结合公司实际，全面开启西矿建设新征程，全力实施“三项行动”：资源增储，不断做优增量；挖潜增效，持续激活存量；精益管理，全面提升质量，推动公司实现内涵式高质量发展，努力建成国内一流、国际知名的现代化企业集团，为青海乃至全国经济高质量发展继续贡献“西矿力量”。
【2026-01-29】
公募四季报加仓路径：有色增仓比例最高、化工配置比例底部反转
【出处】经济参考网
随着公募基金2025年第四季度报告披露完毕，主动权益基金前十大重仓股、行业增减仓情况，也浮出水面。中际旭创代替宁德时代成为主动权益基金（包括主动股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金）第一大重仓股。
据机构统计，2025年四季度，主动权益基金增配较多的行业包括有色金属、通信、非银、化工、机械，主要减配较多的行业是电子、医药生物、传媒、计算机、电力设备等。
中际旭创登顶公募第一持仓股
从持股绝对市值来看，截至2025年四季度末，主动权益基金持有市值排名前十的个股依次是：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。
主动权益基金持有上述10只个股的总市值分别为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。
其中，主动权益基金总持股数量在东山精密、新易盛、中际旭创流通股中的占比较高，分别为20.11%、16.16%、10.99%。
对比2025年3季度末，主动权益基金前十大重仓股已有明显变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时代、腾讯控股则分别从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国际退出了前十大重仓股队列。
有色增仓比例最高
从行业配置方面，2025年四季度，主动权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业依次为计算机、传媒、国防军工，分别减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。
最新披露的2025年四季报显示，众多全行业配置的基金在去年四季度加仓以有色为代表的资源股。
高楠管理的永赢睿信混合在2025年四季度新进重仓五矿资源、宏创控股，焦巍管理的银华富饶精选三年持有更是在2025年四季度同时新进重仓了紫金矿业、藏格矿业、洛阳钼业、云铝股份、西部矿业、紫金黄金国际、江西铜业等多只有色股。叶勇管理的万家双引擎灵活配置混合加仓了中金黄金、盛达资源两只金银股，并且将中国神华、中国石油两只股票新买入前十大重仓，截至2025年末，该基金前五大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金、招商轮船、赤峰黄金。
券商研报普遍认为，随着美联储开启降息周期，流动性将持续宽松，同时美元可能走弱，这将为以美元计价的有色金属商品带来直接利好。实际上券商自营在2025年三季度，就开始增仓有色金属板块。
2025年上市公司三季报显示，红塔证券加仓大中矿业437.56万股，总持仓量达到1021.64万股，加仓数量接近翻倍。另一只有色金属股票中矿资源在三季度被三家券商自营资产重仓。其中，广发证券持仓1110.4万股、国泰海通持仓780.7万股、中金公司持仓549.8万股。此外，中信证券在三季度加大了有色金属的配置力度。新进重仓了5只有色金属个股：招金黄金1.1亿元、章源钨业4480.73万元、再升科技1201.2万元、英洛华2925.29万元、锌业股份1487.83万元。
化工配置比例底部反转
值得注意的是，2025年四季度公募基金配置化工行业的市值占比，呈现底部反转的趋势。
复盘公募基金对化工行业的配置情况，2017年起公募基金对化工行业配置从低配趋向超低配，2020年一季度受行业需求影响，公募基金重仓申万化工跌至近十年历史最低点2.4%。随后在下游需求回暖带动化工配置持续提升至2021年三季度的8.5%，随后开始逐季下滑，公募基金重仓化工行业市值占比在2025年三季度降低至3.5%，回落到历史相对低位状态，2025年四季度环比提升至4.7%。
从公募基金2025年四季度具体持仓标的来看：加仓市值前五大标的是天赐材料从33.8亿元增至63.4亿元，藏格矿业从3.4亿元增至29.1亿元，盐湖股份从2.9亿元增至26.1亿元，万华化学从33.9亿元增至54.5亿元，雅化集团从3.3亿元增至21.5亿元。从基金持有数量看：公募基金持仓数量前五分别为万华化学135只、华鲁恒升130只、藏格矿业128只、天赐材料106只、盐湖股份95只。
对于化工股，基金经理的加仓逻辑，主要是在周期反转和“反内卷”政策带来的供给侧收缩。中欧化工产业混合基金经理王习在2025年四季报中认为，供给端2025年年中国家对于新增产能的指标严控，预示着“十五五”化工行业的新增产能门槛可能会大幅提高；需求端中国化工目前直接加间接出口占比接近50%，将充分受益于海外降息周期带来的工业品需求修复。同时在化工新兴下游领域的需求有望迎来快速增长。中欧化工产业混合截至2025年四季度末，基金十大重仓股分别是振华股份、华鲁恒升、雅化集团、新凤鸣、广东宏大、国恩股份、兴发集团、藏格矿业、江山股份、东材科技。
鹏华新材料基金经理王云鹏在2025年四季报中表示，在2025年中报中我们明确表达对于基础化工行业的乐观，目前化工行业的盈利周期、库存周期以及最重要的产能周期，出现了大级别的周期耦合，“反内卷”是一种重要的供给侧催化，这也是本组合目前持仓最重的方向。具体而言，他在四季度增持了精细化工领域的标的，精细化工领域的公司在整个化工产业中是毛细血管式存在，它们对于产业变化的感知更加敏感，他判断所持仓标的在2026年迎来戴维斯双击的概率在提升。
与上季度相比，鹏华新材料加仓了确成股份、利安隆、呈和科技、蓝晓科技，获加仓幅度为28.79%、59.89%、23.60%、24.86%，振华股份、鲁西化工遭减仓，减仓幅度为61.99%、11.17%。兴发集团新晋十大重仓股。
此外，中信保诚基金孙惠成，则在四季报关注了补库行情的化工股。其管理的中信保诚周期优选与上季度相比，2025年四季度加仓了华峰化学、鲁西化工、华鲁恒升、巨化股份、紫金矿业，新晋重仓了云铝股份、万华化学、恒力石化。其管理的另一只基金中信保诚新选回报在去年四季度“清一色”地重仓了化工股，前十大重仓股分别为华峰化学、巨化股份、鲁西化工、三美股份、华鲁恒升、万华化学、恒力石化、新乡化纤、盐湖股份、新凤鸣。
【2026-01-29】
西部矿业(1月29日)出现1笔大宗交易
【出处】本站iNews【作者】大宗探秘
据本站数据中心统计，1月29日西部矿业收盘价为39.55元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：8.00万股 | 成交价：39.55元 溢价率：0.00%买方：中国国际金融股份有限公司深圳分公司卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部西部矿业大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-01-2939.550039.55008.00000.00000000000000000000中国国际金融股份有限公司深圳分公司中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看
【2026-01-29】
成分股嘉化能源涨停，红利ETF博时涨1.11%
【出处】财闻
截止1月29日14点45分，上证指数涨0.25%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.46%。白酒、贵金属、油气开采及服务等板块涨幅居前。
ETF方面，博时中证红利ETF（515890）涨1.11%，成分股嘉化能源（600273.SH）涨停，兔宝宝（002043.SZ）涨超5%，中国平安（601318.SH）、塔牌集团（002233.SZ）、西部矿业（601168.SH）、渝农商行（601077.SH）、索菲亚（002572.SZ）、建发股份（600153.SH）、江苏银行（600919.SH）等上涨。
国联民生表示，经济长期基本面依然向好，政策工具箱储备充足，宽基与行业估值处于中枢偏高位置，定价逻辑有望向业绩支撑回归，红利策略依然有效，资源品、大金融及反内卷领域配置价值提升。
国盛证券表示，宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。
广发证券表示，立足当下，关注火电水电投资机会、重视板块的防御属性。（1）对于火电：2025年北方公司业绩高增普遍股价表现较优，如建投能源、京能电力上半年股价涨幅达60%-70%。当前各省26年度长协电量电价逐渐接近下限，未来降幅有限，此外，26年煤电容量电价提升，可带来度电近2分的增幅，同时火电亦通过市场化交易手段提升度电收入，盈利稳定性提升仍然可期。（2）对于水电：汛期结束后关注高蓄能的长江电力、Q4业绩预计高增的桂冠电力，汛期电量低基数，水电有望维持多个季度利润提升，此外各集团仍有水电资产未证券化，亦可关注进程。
【2026-01-29】
金属铜板块午后持续拉升，铜陵有色、云南铜业涨停
【出处】本站7x24快讯
金属铜板块午后持续拉升，铜陵有色、云南铜业涨停，北方铜业此前封板，江西铜业、西部矿业跟涨。消息面上，LME铜价延续涨势，首次突破14000美元大关。
大宗牛市已至 商品涨价顺序梳理>>>
【2026-01-29】
01月28日白银29184.67元/千克 5天上涨17.09%
【出处】生意社
据生意社监测，白银01月28日最新价格29184.67元/千克，最近5天上涨17.09%，10天上涨26.95%，15天上涨38.69%，20天上涨52.34%，60天上涨130.72%。
相关生产商有：兴业银锡（000426） 锡业股份（000960） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 鹏欣资源（600490） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。
【2026-01-29】
金银飙涨后，轮到铜？
【出处】上海证券报·中国证券网
近期工业金属板块表现亮眼，资金关注度持续提升。作为工业金属的核心品种，铜正从传统工业金属升级为战略资产，这会如何定义其未来的价值？请看机构最新研判。
近期，有色板块中铜品种表现亮眼，资金关注度显著提升。这轮行情的核心支撑，主要来自供需两端的共振。供给端，全球铜矿资本开支不足，矿端扰动频发，铜精矿供需格局由紧平衡转向短缺；需求端，国内经济复苏带动下游补库，海外降息周期打开流动性宽松空间，铜的金融属性与商品属性形成正向循环。
具体来看，供给端约束持续强化，成为铜价的核心支撑。全球铜矿长期资本开支不足，叠加矿山品位下降、地缘政治扰动等因素，供给增长陷入瓶颈。智利作为全球最大产铜国，已推迟年铜产量突破600万吨目标，未来产量预期大幅下调。国内方面，虽有西藏巨龙铜矿二期等项目投产（达产后年产能提升至30-35万吨），但整体供给增量有限。
与此同时，铜精矿加工费持续下行，现货加工费甚至跌入负值区间，反映出矿端供应紧张，也为铜价提供了底部支撑。
需求端则多点开花，支撑铜价长期上行。国内经济景气度回升，去年12月制造业PMI升至50.1%，重返扩张区间，电网、家电等下游需求稳步复苏。“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，将持续拉动电力领域用铜需求。海外方面，美联储降息周期落地，宽松流动性环境提升铜的金融属性，同时新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开。从下游开工数据来看，近期电解铜杆周度开工率和铜线缆开工率均环比提升。春节前备货需求推动订单回暖，验证需求韧性。
宏观与产业形成共振，铜的战略价值持续提升。全球地缘政治冲突加剧，铜作为关键矿产的战略属性凸显，各国对资源的掌控力度持续加强。美元信用削弱趋势下，铜与贵金属的联动性增强，在避险情绪与通胀预期的双重作用下，资金对铜的配置需求提升。中长期来看，AI数据中心、新能源汽车、储能等新兴领域快速发展，将持续打开铜的需求天花板，而供给端的刚性约束难以短期缓解，供需紧平衡格局将长期维持，铜价中枢有望逐步上移。
综合机构观点，投资者可关注以下相关机会：
一是资源自给率高、受益于矿端紧缺的铜资源标的，如紫金矿业（巨龙铜矿二期投产放量）、洛阳钼业（全球矿产布局完善）、西部矿业（资源储备丰富）。
二是冶炼环节成本控制优异、受益于行业“反内卷”的标的，如江西铜业、铜陵有色、云南铜业。
三是产业链一体化布局、业绩弹性突出的标的，如金诚信（矿山服务+ 资源开发）、河钢资源（铜铁双轮驱动）。
风险提示：国际地缘政治变化，造成金属价格波动；若下游需求不及预期，将造成相应金属品种供给大于需求，预计价格下跌；若大宗商品价格下跌，将对上市公司经营业绩造成不利影响。以上观点均来自华源证券、平安证券、申万宏源证券、天风证券、中信建投证券近期公开的研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。
【2026-01-28】
西部矿业：公司2025年1月至9月生产精矿含银98.6吨
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年1月至9月生产精矿含银98.6吨，矿产铅5.01万吨，矿产锌9.48万吨；生产冶炼银190吨，冶炼铅12.64万吨，冶炼锌11.02万吨。全年数据敬请关注公司后续披露的定期报告。
【2026-01-28】
西部矿业：玉龙三期项目投产后，伴生金属产量将进一步提升
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙铜矿除铜外，还伴生有银、钼等金属，目前年产量为矿产银约42吨，矿产钼约4400吨。玉龙三期项目投产后，伴生金属产量将进一步提升。
【2026-01-28】
西部矿业：公司股价波动未出现连续多个交易日内累计涨跌幅偏离值达到规定阈值等异常波动情形
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，近一年里，公司股价波动未出现连续多个交易日内累计涨跌幅偏离值达到规定阈值等异常波动情形，因此未触发核查公告或停牌的法定要求。如未来因市场因素导致股价出现异常波动、达到监管规定的停牌核查标准，公司将严格按照规则履行核查及信息披露义务，并在确保核查质量的前提下，尽可能提高效率、缩短停牌时间，以保障投资者交易权利。
【2026-01-28】
西部矿业：玉龙三期项目预期2026年底完成基建
【出处】证券日报网
证券日报网讯 1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，玉龙三期项目预期2026年底完成基建，2027年初投产，届时矿石处理规模将提升至3000万吨/年，投产后矿产铜产量将有所提升，将为公司带来可观的利润增长。但由于利润贡献受铜价波动、生产成本、综合回收等多重因素影响，目前尚无法准确预测。
【2026-01-28】
西部矿业：公司始终重视股东回报
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终重视股东回报，未来分红政策将结合当期盈利水平、现金流量状况及未来发展战略等因素统筹制定。公司将依据《公司章程》及分红指引，在保持可持续发展的基础上，积极回报广大投资者。
【2026-01-28】
西部矿业：茶亭铜矿目前处于前期准备与详查阶段
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，茶亭铜矿目前处于前期准备与详查阶段，其未来盈利情况取决于项目建设成本、金属市场价格、运营效率等多种因素，目前无法进行准确预估。公司将科学规划、稳健推进，尽快实现达产增效。
【2026-01-28】
西部矿业：茶亭铜矿主矿产为铜
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月28日，西部矿业在互动平台回答投资者提问时表示，茶亭铜矿主矿产为铜，累计查明工业品级铜矿石量(333类)12180.30万吨，金属量65.67万吨，平均品位0.54%；低品位矿铜矿石量(333类)44956.12万吨，金属量109.09万吨，平均品位0.24%；共(伴)生金金属量248.07吨，平均品位0.43g/t；另外还有铅、锌、银等伴生矿产，为大型斑岩型铜金矿床。
【2026-01-28】
概念细分|西部矿业(601168)新归类于金属镍-镍矿细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】西部矿业(601168)新归类于金属镍-镍矿细分方向。
金属镍-镍矿细分方向指的是：镍矿是战略性关键矿产资源，主要用于不锈钢和新能源电池（三元锂电池）生产。
根据西部矿业披露的业务情况，其符合金属镍-镍矿的归类标准，原因如下：
2023年4月7日互动易：公司2022年镍精矿产量为1,707金属吨，2023年计划生产镍精矿2,144金属吨。
点击进入概念细分界面查看更多。
【2026-01-28】
西部矿业：由于本次锂价上涨行情自2025年11月启动，因此对2025年度业绩影响有限，预计对2026年业绩的影响将更为显著
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向西部矿业提问， 提问董事长：碳酸锂从每吨6万多涨到17万多，公司参股的锂矿预计能给公司2025年增加多少业绩？
公司回答表示，感谢您的关注！公司作为东台锂资源的参股股东，持有其27%的股权，对其收益按权益法核算，在财务报表的“投资收益”科目中体现。由于本次锂价上涨行情自2025年11月启动，因此对2025年度业绩影响有限，预计对2026年业绩的影响将更为显著。具体业绩影响情况请以公司后续发布的定期报告为准。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-28】
西部矿业：公司已开展玉龙铜矿四期项目规划的相关工作，目前处于前期论证阶段
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向西部矿业提问， 提问董事长：玉龙铜矿4期已开始规划？未来总规模能达多少吨？
公司回答表示，感谢您的提问！公司已开展玉龙铜矿四期项目规划的相关工作，目前处于前期论证阶段，待相关规划进一步明确后进行披露，请您关注公司后续相关公告。
点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-28】
西部矿业：玉龙三期2027年初投产矿石处理规模将提升至3000万吨/年
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向西部矿业提问， 提问董事长：玉龙3期投产后每年铜预计能贡献多少利润？
公司回答表示，感谢您的关注！玉龙三期项目预期2026年底完成基建，2027年初投产，届时矿石处理规模将提升至3000万吨/年，投产后矿产铜产量将有所提升，将为公司带来可观的利润增长。但由于利润贡献受铜价波动、生产成本、综合回收等多重因素影响，目前尚无法准确预测，请您持续关注公司后续定期报告。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-28】
西部矿业：资源增储是公司“十五五”期间及未来可持续发展的核心战略之一
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向西部矿业提问， 提问董事长：管理层有没有继续在国内找矿买矿作为储备？
公司回答表示，感谢您的关注！资源增储是公司“十五五”期间及未来可持续发展的核心战略之一，公司将持续关注国内外优质矿产资源，在时机合适时开展并购工作，不断增加资源储备，为公司长期发展提供支撑。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-28】
西部矿业：公司2025年1至9月生产精矿含银98.6吨矿产铅5.01万吨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月28日讯，有投资者向西部矿业提问， 提问董事长：公司每年白银，铅，锌产量多少？
公司回答表示，感谢您的关注！公司2025年1至9月生产精矿含银98.6吨，矿产铅5.01万吨，矿产锌9.48万吨；生产冶炼银190吨，冶炼铅12.64万吨，冶炼锌11.02万吨。全年数据敬请关注公司后续披露的定期报告。点击进入交易所官方互动平台查看更多
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