☆公司大事☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜242051.7｜20469.07｜38946.75｜ 52.71｜ 1.82｜ 2.25｜ ｜ 05 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜260529.4｜23944.63｜22941.13｜ 53.14｜ 0.65｜ 5.28｜ ｜ 04 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜259525.9｜39183.99｜47536.24｜ 57.77｜ 6.79｜ 21.17｜ ｜ 03 ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜267878.1｜40790.58｜50974.57｜ 72.15｜ 26.08｜ 42.26｜ ｜ 02 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-06】 行业周报|工业金属指数跌-7.92%, 跑输上证指数6.65% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。工业金属指数跌-7.92%，跑输上证指数6.65%。前五大上涨个股分别为永杰新材、鑫铂股份、鼎胜新材、国城矿业、和胜股份。 行业新闻摘要： 1：铜铝稀土合计占比近七成的有色金属ETF今日上市，专家指出全球工业金属面临“战略性紧缺”。 2：白银行业的需求结构正在重塑，从贵金属到工业金属的转变得以显现。 3：工业金属成为大国博弈的新战场，投资者需关注金属持仓的“安全溢价”。 4：锡、锌的加工费延续低位，建议关注行业内的结构性机会。 5：三大机构对后市持乐观态度，仍建议投资者在节日期间持股。 6：机构看好有色金属板块增配机会，预计将带来投资回报。 7：2026-2030年中国工业金属行业将迎来全景洞察与战略前瞻分析。 8：小金属供给冲击与工业金属支撑的背景下，有色ETF出现上涨趋势。 9：大宗商品价格波动引发的连锁反应对股市、科技及实体经济产生深远影响。 10：中信证券看好贵金属、工业金属及战略金属板块的配置价值，认为将成为未来投资重点。 龙头公司动态： 1、紫金矿业：1）紫金矿业完成发行本金额为15亿美元的零息有担保可换股债券。 2、洛阳钼业：1）洛阳钼业又炸了：利润破200亿，周期红利吃到麻。2）小摩增持洛阳钼业约806.06万股 每股作价约23.83港元。 3、中国铝业：1）中国铝业注销66.08万股已回购股份。2）大摩：对中国铝业拟收购巴西铝业持正面看法 给予“增持”评级。3）中国铝业拟63亿联合收购巴西铝业 总资产2304亿负债率优化降至46%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.29%-0.01%2026-01-211.96%0.08%2026-01-220.79%0.14%2026-01-233.63%0.33%2026-01-263.90%-0.09%2026-01-27-1.47%0.18%2026-01-285.99%0.27%2026-01-291.11%0.16%2026-01-30-5.94%-0.96%2026-02-02-4.25%-2.48%2026-02-030.52%1.29%2026-02-04-0.36%0.85%2026-02-05-3.22%-0.64%2026-02-060.61%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.022024-12-3110.02 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业-7.35%-1.09%135.23%洛阳钼业-9.62%1.43%215.27%宏桥控股0.69%11.64%195.16%中国铝业-8.78%-7.73%74.42%江西铜业-13.09%-3.25%172.87%云铝股份-5.77%-9.17%100.76%铜陵有色-14.03%20.10%123.58%天山铝业-4.83%-1.54%116.41%南山铝业-8.17%18.87%86.70%西部矿业-11.12%9.25%94.23%白银有色-29.77%55.84%236.13%神火股份-4.05%5.84%83.53%云南铜业-14.74%6.40%80.16%盛屯矿业-1.42%-0.38%231.88%金诚信-8.48%-9.60%85.63%驰宏锌锗-11.30%11.67%58.36%盛达资源-22.07%40.02%241.59%国城矿业2.87%-4.83%122.70%中孚实业-16.48%-4.02%139.94%北方铜业-16.88%1.19%72.16% 行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、鹏华中证工业有色金属主题ETF（159162）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、南方中证申万有色金属ETF（512400）、有色龙头ETF（159876） 【2026-02-06】 02月05日黄金1100.73元/克 60天上涨15.48% 【出处】生意社 据生意社监测，黄金02月05日最新价格1100.73元/克，最近60天上涨15.48%。 相关生产商有：铜陵有色（000630） 湖南黄金（002155） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 中金黄金（600489） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。 【周期股选股方法】 周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料价格波动影响；因此利用生意社原材料价格的涨跌数据，提前于季报与年报，发现周期股买入信号，是投资周期股的重要方法。欢迎使用生意社股票通。 【2026-02-05】 中金：铜供需抽紧格局持续强化 短期调整迎来布局良机 【出处】智通财经 中金发布研报称，美国宣布正启动关键矿产储备计划，包括稀土、锂、铜等美国地质调查局认定的50多种关键矿产，以对冲供应链风险。国内同步跟进提出完善铜储备体系建设，国储与商储模式结合，精炼铜与铜精矿均纳入考量范围。库存上看，下游在库存低位背景下对于低价铜补库意愿强。同时，考虑到春季旺季到来，在海外铜矿供应扰动频发且TC/RC处于低位的背景下，铜供需或持续偏紧，有望进一步推升铜价。 中金主要观点如下： 行业近况 2月3日，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫在2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表示，完善铜资源储备体系建设。2月2日，美国宣布正启动一项120亿美元的关键矿产储备计划(“Project Vault”)，包括稀土、锂、铜等美国地质调查局认定的50多种关键矿产，以对冲供应链风险。 据Mysteel，2月2日国内铜价短暂回落，下游补库需求环比大幅增长，当日电解铜、铜杆成交量达3.8、4.3万吨，环比+108%、+198%，分别创近三月、2025年3月来新高。 中美均推出铜资源储备计划，战略囤库需求持续增长 一是国内提出完善铜储备体系建设，国储与商储模式结合，精炼铜与铜精矿均纳入考量范围。二是美国启动关键矿产储备计划，其两大交易所铜库存持续增长。据iFinD，1月19日起CME-LME铜溢价转负，LME美国铜库存仅在11个交易日内快速攀升至1.5万吨；COMEX铜库存仍在累增，截至2月2日，COMEX铜库存达53万吨，周环比+2%，累库速度在C-L溢价转负后略放缓。 产业补库托底铜价，春季旺季补库叠加供应偏紧或进一步推升铜价 一是下游在库存低位背景下对于低价铜补库意愿强。二是考虑到春季旺季到来，在海外铜矿供应扰动频发且TC/RC处于低位的背景下，铜供需或持续偏紧，有望进一步推升铜价。 长期看，铜行业牛市主升浪风鹏正举，短期调整迎来布局良机 中金认为，过去十年资本开支不足约束铜矿供应，“新行业+新地区+新库存”持续拉动铜需求，铜供需持续偏紧有望推升铜价中枢。2月3日申万铜行业PE(TTM)为25.6倍，较1月29日高点调整13%，处于近十年估值水平的31%分位线。 标的方面 建议关注铜矿自给率高、有较强增储上产和外延并购潜力的龙头标的，包括紫金矿业(601899.SH,02899)、洛阳钼业(603993.SH,03993)、西部矿业(601168.SH)、金诚信(603979.SH)、铜陵有色(000630.SZ)等。 风险因素 下游补库不及预期，战略囤库不及预期，供应超预期。 【2026-02-05】 02月04日镍142116.67元/吨 60天上涨18.12% 【出处】生意社 据生意社监测，镍02月04日最新价格142116.67元/吨，最近60天上涨18.12%。 相关生产商有：盛达资源(000603)格林美(002340)中伟股份(300919)飞南资源(301500)盛屯矿业(600711)西部矿业(601168)中国中冶(601618)华友钴业(603799)等。 【周期股选股方法】周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料价格波动影响；因此利用生意社原材料价格的涨跌数据，提前于季报与年报，发现周期股买入信号，是投资周期股的重要方法。欢迎使用生意社股票通。 【2026-02-05】 西部矿业获1家机构调研：2024年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由20万吨/年提升至35万吨/年，铅、锌冶炼产能均由10万吨/年提升至20万吨/年（附调研问答） 【出处】本站iNews【作者】机器人 西部矿业2月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年2月3日接受1家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 2026年2月3日，天风证券到访西部矿业股份有限公司总部，参观了公司智慧管控中心，并就公司生产经营情况进行调研交流。记录如下： 问：1.请问公司玉龙铜矿三期项目当前进展如何？四期项目预计何时启动建设，建成后铜产量将达到什么规模？ 答：公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设，预计2026年底完成基建工程，2027年初实现投产。项目投产后，矿石年处理能力将提升至3000万吨。关于四期项目，公司已启动前期规划与研究论证，但目前尚处于初步阶段，具体建设规划和产能规模尚未确定。 问：2.公司近期获取茶亭铜矿和未来收购其他矿产资源，是否会对分红产生影响？ 答：资源获取和项目开发会带来一定的资本支出，可能对短期分红规模产生影响。公司将依照《公司章程》及股东回报规划，在综合考虑现金流状况、未来投资需求及股东回报的基础上，制定兼具连续性与稳定性的分红方案，努力实现长期发展与股东利益之间的平衡。 问：3.公司认为国内的矿产资源潜力如何？主要集中在哪些区域？是否制定了下一步的资源拓展计划？该计划是否侧重于国内，或也包括海外布局？如拓展海外，会优先考虑哪些区域？ 答：我国矿产资源潜力依然较大，尤其西北地区如新疆、西藏、青海、甘肃等省份，成矿条件良好，资源储量丰富。且公司在高海拔、复杂地质条件下的矿山开发方面积累了丰富经验，具备明显的区域开发与技术优势。资源拓展是公司“十五五”核心战略之一，公司将围绕资源潜力、运营稳定与区域安全等因素，在国内外积极寻求优质大型矿山项目。海外拓展将优先布局政治稳定、法治健全、资源禀赋优良的国家和地区。 问：4.公司参与竞拍茶亭铜矿主要是基于哪些方面的考量？ 答：茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源，公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前，公司内部开展了多轮评估，并聘请了外部专家团队进行系统论证，综合认定该矿资源潜力较好，符合公司资源战略要求。 问：5.公司作为西部地区重要矿产企业，目前享受哪些政策支持？ 答：公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创新方面的补贴与配套支持等，这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。 问：6.公司近期是否有冶炼产能提升或产品结构拓展的相关规划？ 答：公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由20万吨/年提升至35万吨/年，铅、锌冶炼产能均由10万吨/年提升至20万吨/年。目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划，后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作; 调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名天风证券证券公司-- 点击进入交易所官方公告平台下载原文>>> 【2026-02-04】 西部矿业：茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源 【出处】证券日报网 证券日报网2月4日讯 ，西部矿业在接受调研者提问时表示，茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源，公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前，公司内部开展了多轮评估，并聘请了外部专家团队进行系统论证，综合认定该矿资源潜力较好，符合公司资源战略要求。 【2026-02-04】 西部矿业：公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设 【出处】证券日报网 证券日报网2月4日讯，西部矿业在接受调研者提问时表示，公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设，预计2026年底完成基建工程，2027年初实现投产。项目投产后，矿石年处理能力将提升至3000万吨。关于四期项目，公司已启动前期规划与研究论证，但目前尚处于初步阶段，具体建设规划和产能规模尚未确定。 【2026-02-04】 西部矿业：公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持 【出处】证券日报网 证券日报网2月4日讯 ，西部矿业在接受调研者提问时表示，公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创新方面的补贴与配套支持等，这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。 【2026-02-04】 西部矿业：公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种 【出处】证券日报网 证券日报网2月4日讯，西部矿业在接受调研者提问时表示，公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由20万吨/年提升至35万吨/年，铅、锌冶炼产能均由10万吨/年提升至20万吨/年。目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划，后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作。 【2026-02-04】 西部矿业：2月3日接受机构调研，天风证券参与 【出处】证券之星 证券之星消息，2026年2月4日西部矿业(601168)发布公告称公司于2026年2月3日接受机构调研，天风证券参与。 具体内容如下： 问：请公司玉龙铜矿三期项目当前进展如何？四期项目预计何时启动建设，建成后铜产量将达到什么规模？ 答：公司目前正按计划全力推进玉龙铜矿三期项目建设，预计2026年底完成基建工程，2027年初实现投产。项目投产后，矿石年处理能力将提升至3000万吨。关于四期项目，公司已启动前期规划与研究论证，但目前尚处于初步阶段，具体建设规划和产能规模尚未确定。 问：公司近期获取茶亭铜矿和未来收购其他矿产资源，是否会对分红产生影响？ 答：资源获取和项目开发会带来一定的资本支出，可能对短期分红规模产生影响。公司将依照《公司章程》及股东报规划，在综合考虑现金流状况、未来投资需求及股东报的基础上，制定兼具连续性与稳定性的分红方案，努力实现长期发展与股东利益之间的平衡。 问：公司认为国内的矿产资源潜力如何？主要集中在哪些区域？是否制定了下一步的资源拓展计划？该计划是否侧重于国内，或也包括海外布局？如拓展海外，会优先考虑哪些区域？ 答：我国矿产资源潜力依然较大，尤其西北地区如新疆、西藏、青海、甘肃等省份，成矿条件良好，资源储量丰富。且公司在高海拔、复杂地质条件下的矿山开发方面积累了丰富经验，具备明显的区域开发与技术优势。资源拓展是公司“十五五”核心战略之一，公司将围绕资源潜力、运营稳定与区域安全等因素，在国内外积极寻求优质大型矿山项目。海外拓展将优先布局政治稳定、法治健全、资源禀赋优良的国家和地区。 问：公司参与竞拍茶亭铜矿主要是基于哪些方面的考量？ 答：茶亭铜矿是长期受行业关注的矿产资源，公司对其保持了持续跟踪与研究。在决策前，公司内部开展了多轮评估，并聘请了外部专家团队进行系统论证，综合认定该矿资源潜力较好，符合公司资源战略要求。 问：公司作为西部地区重要矿产企业，目前享受哪些政策支持？ 答：公司在税收、人才、科研等方面均享有相应政策支持。具体包括西部大开发相关所得税优惠政策、地方政府在高端人才引进与技术创新方面的补贴与配套支持等，这些政策有助于公司提升竞争力和可持续发展能力。 问：公司近期是否有冶炼产能升或产品结构拓展的相关规划？ 答：公司冶炼业务主要涵盖铜、铅、锌三大品种。2024年已完成一轮产能扩建，铜冶炼产能由20万吨/年提升至35万吨/年，铅、锌冶炼产能均由10万吨/年提升至20万吨/年。目前冶炼板块暂无新增产能或产品种类的计划，后续将重点围绕提质增效与绿色高质量发展开展工作。 西部矿业(601168)主营业务：公司坐拥丰富的矿产资源,核心资源涵盖铜、铅锌、铁等关键品种,为业务开展奠定了坚实的资源基础。主营业务贯穿矿产全产业链,具体包括铜、铅、锌、钼、镍、铁和钒的采选、冶炼和贸易,同时从事稀有金属(如黄金、白银)以及非金属产品的生产和贸易。通过技术创新和改革,公司形成了稳定的矿山运营体系,并实现了从矿山采选到有色冶炼、金融贸易和盐湖化工等多领域的产业链布局,成为中国西部地区重要的矿业企业。 西部矿业2025年三季报显示，前三季度公司主营收入484.42亿元，同比上升31.9%；归母净利润29.45亿元，同比上升7.8%；扣非净利润29.0亿元，同比上升4.83%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入168.23亿元，同比上升43.2%；单季度归母净利润10.76亿元，同比下降3.2%；单季度扣非净利润10.66亿元，同比下降2.22%；负债率57.92%，投资收益-4.41亿元，财务费用4.31亿元，毛利率19.65%。 该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为29.48。 以下是详细的盈利预测信息： 融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9.05亿，融资余额增加；融券净流入319.35万，融券余额增加。 【2026-02-04】 300344，“地天板”，已连发10次风险提示！铜精矿或纳入收储，这些概念股业绩预增 【出处】证券时报数据宝【作者】梁谦刚 全球铜矿品位下行背景下，供给紧张趋势或持续提升铜关键金属地位。 *ST立方上演“地天板” 2月4日，*ST立方（300344）开盘股价跌停，开盘后不到1分钟股价迅速翻红，收盘时涨停，全天上演了“地天板”剧情，振幅高达40.41%。该股曾于1月16日盘中创下历史低点，以最新收盘价与历史低点相比，该股反弹幅度达到251.52%。 2月3日晚间，*ST立方发布《关于股票交易停牌核查结果暨复牌的公告》和《关于公司股票可能被实施重大违法强制退市的第十次风险提示公告》。 复牌公告显示，公司股票价格已严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次向深交所申请停牌核查。 公告还显示，公司于2025年11月28日收到中国证券监督管理委员会安徽监管局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（简称《告知书》）。根据《告知书》认定的事实，公司可能触及深交所规定的重大违法强制退市情形，公司股票可能被实施重大违法强制退市。 铜精矿或纳入储备范围 2月3日，中国有色金属工业协会举行2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会，协会副秘书长段绍甫表示，将扎实推进铜冶炼产能治理工作，目前国内已叫停了200多万吨铜冶炼项目，铜冶炼产能过快增长的势头已得到有效抑制。未来，行业协会将继续配合国家有关部门严格管控新增矿铜冶炼项目，从源头上改善外采比逐年提升的现状。 段绍甫还提出，完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。 华源证券认为，前期积累过多涨幅的金银铜等商品多头大量平仓引发了市场短期流动性冲击，造成金银价格大幅回落，铜价或也迎来震荡调整。但从中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时铜冶炼在“反内卷”背景下，利润周期有望见底。 供给紧张趋势或持续 2026年开年，有色金属市场迎来“开门红”，金银之外，铜价的表现尤为抢眼。据证券时报·数据宝统计，1月29日盘中，LME铜价一度达到1.45万美元/吨，刷新历史纪录。随后几天国际铜价有所回落，截至2月4日15:00，LME铜价维持在1.33万美元/吨附近，年内累计涨幅超6%。 东方证券认为，当前全球铜矿平均品位处于下行区间，铜矿巨头如嘉能可、安托法加斯塔、南方铜业等均披露2025年铜产量同比下滑，叠加近年矿企资本开支不足、重大铜矿资源的发现速度和规模下降，预计中期铜矿供给端难有大增量。在供给趋紧的逻辑下，随着下游全球电网升级改造、新兴领域如新能源转型需求增长，铜资源在全球制造业发展进程中的关键地位进一步凸显，行业价格仍有中期上行动力。 摩根士丹利指出，尽管年初已对包括铜在内的金属持正面展望，但铜价已提前突破该行对第二季度1.22万美元/吨预测。供应紧张及强劲的宏观背景将继续支撑铜价，但受美国进口走势不确定性及中国3月前数据有限影响，短期可能出现波动。该行预计2026年铜市将出现约60万吨的供应缺口，有限的矿山供应增长将被数据中心及储能系统等新需求驱动所抵消。 8只铜矿概念股业绩预喜 据数据宝统计，目前A股市场涉及铜矿产业链的概念股有25只。截至2月4日（下同），铜矿概念股今年以来平均上涨15.49%，大幅跑赢同期上证指数。6股累计涨幅超20%，分别为白银有色、招金黄金、宏达股份、铜陵有色、西藏珠峰、西部矿业。 估值水平方面，9只铜矿概念股滚动市盈率低于30倍，包括金诚信、紫金矿业、盛屯矿业、众源新材、西部矿业等。其中金诚信滚动市盈率为20.94倍，排在最低位置。 从已披露的业绩预告、业绩快报数据来看，按照业绩预告净利润下限计算（若无下限则取公告数值），2025年净利润同比增长（含扭亏为盈）的铜矿概念股有8只，包括鹏欣资源、招金黄金、西藏珠峰、楚江新材、紫金矿业等。 鹏欣资源、招金黄金均预计2025年净利润扭亏为盈。鹏欣资源预计2025年净利润为2.1亿元至2.9亿元，报告期内公司矿产金、阴极铜及硫酸产量增加，销售价格同比上升；此外，氢氧化钴价格反弹，氢氧化钴减值冲回并完成部分产品销售。 招金黄金预计2025年净利润为1.22亿元至1.82亿元，报告期内旗下子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司积极推进技改工作，增产增效，叠加黄金价格上涨，导致公司业绩扭亏。 铜矿龙头紫金矿业预计2025年净利润约510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%，报告期内公司矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。 【2026-02-04】 西部矿业(2月4日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 西部矿业大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12026-02-0433.390033.39008.00000.00000000000000000000中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2026-02-04】 西部矿业2025年前三季度每10股派0.4元 股权登记日为2026年2月10日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 西部矿业发布公告，公司2025年前三季度权益分配实施方案内容如下：以总股本238300.00万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.40元，合计派发现金红利人民币 9532.00万元，占同期归母净利润的比例为3.24%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为2月10日，除权除息日为2月11日。据西部矿业发布2025年前三季度业绩报告称，公司营业收入484.42亿元，同比增长31.90%实现归属于上市公司股东净利润29.45亿元，同比增长7.80%基本每股收益盈利1.24元，去年同期为1.15元。西部矿业股份有限公司的主营业务是铜、铅、锌、钼、镍、铁和钒的采选、冶炼和贸易，同时从事稀有金属（如黄金、白银）以及非金属产品的生产和贸易。公司的主要产品是矿产铜、矿产锌、矿产铅、矿产钼、铁精粉、精矿含金、精矿含银、冶炼铜（含湿法铜）、冶炼锌、冶炼铅。公司所属矿山全部达到省级以上绿色矿山标准，其中，国家级“绿色矿山”6座，省级“绿色矿山”3座，国家级“绿色工厂”7家，省级“绿色工厂”4家，2家单位获评国家级“绿色设计产品”。肃北博伦荣获“第二届中国绿色矿山国际年会绿色矿山突出贡献奖”。科技信息方面，全年共完成3项“揭榜挂帅”科技攻关项目，开展3项“卡脖子”技术难题攻关项目，多个项目成果达国际先进或领先水平。（数据来源：本站iFinD） 【2026-02-04】 02月03日锡379770.00元/吨 30天上涨16.37% 【出处】生意社 据生意社监测，锡02月03日最新价格379770.00元/吨，最近30天上涨16.37%，60天上涨20.59%。 相关生产商有：锡业股份（000960） 兴业银锡（000426） 华锡有色（600301） 西部矿业（601168） 章源钨业（002378） 西藏矿业（000762） 飞南资源（301500） 新疆众和（600888）等。 【周期股选股方法】 周期股特指原材料生产型的上市公司，该公司的利润高低受原材料价格波动影响；因此利用生意社原材料价格的涨跌数据，提前于季报与年报，发现周期股买入信号，是投资周期股的重要方法。欢迎使用生意社股票通。 【2026-02-04】 多家A股上市公司加码铜矿业务 【出处】中国证券报【作者】董添 ● 本报记者 董添 近期，多家A股上市公司宣布加码铜矿业务。受铜价上涨等因素影响，不少涉及铜矿业务的上市公司2025年年报大幅预喜。一些上市公司还在业绩预告中提到2026年铜产量有望较2025年增加。 发力铜矿业务 1月23日，紫金矿业对外披露，公司旗下巨龙铜矿的二期工程正式建成投产。在现有15万吨/日采选工程基础上，巨龙铜矿将新增生产规模20万吨/日，形成35万吨/日的总生产规模。二期工程达产后，巨龙铜矿年矿石采选规模将从4500万吨提升至1.05亿吨，矿产铜年产量将从2025年的19万吨提高至约30万吨-35万吨，矿产钼年产量将从2025年的0.8万吨提高至约1.3万吨，矿产银年产量将从2025年的109吨提高至约230吨；巨龙铜矿将成为中国最大的铜矿。 紫金矿业提到，目前，公司正在进一步规划实施巨龙铜矿三期工程。若项目得到政府有关部门批准，三期工程最终开采海拔标高将从二期4452米降低到3880米，境界内可供开发的铜储量将超过2000万吨，每年采选矿石量将达到约2亿吨规模；巨龙铜矿届时将成为全球采选规模最大的铜矿山，达产后年产铜约60万吨。 西部矿业1月13日对外披露关于西藏玉龙铜业股份有限公司玉龙铜矿增储取得进展的公告。公告显示，近日，公司控股子公司玉龙铜业取得西藏自治区自然资源厅出具的《关于<西藏自治区江达县玉龙矿区铜矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审备案的复函》，根据评审意见，其拥有的玉龙铜矿累计查明资源量中新增铜金属资源量131.42万吨，伴生钼金属资源量10.77万吨，标志着公司矿产资源增储取得阶段性成果，地质找矿取得突破。 西部矿业提到，资源关乎未来，是公司实现可持续发展的基本保障。近年来，公司积极参与国家新一轮找矿突破战略行动，集中力量抓资源、强主业，全力在资源增储上提速见效。玉龙铜业为公司控股子公司，作为公司主力铜矿山，其高品位矿石资源和先进的装备水平成为公司最大的营收和利润来源。 业绩大幅预喜 从2025年业绩预告角度看，受铜金属价格回暖等因素影响，不少涉铜业务上市公司业绩有望出现大幅回暖。 鹏欣资源预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元至2.9亿元，同比扭亏；扣除非经常性损益后的净利润为2.027亿元至2.827亿元。业绩变动的主要原因是，报告期内，公司矿产金、阴极铜及硫酸产量增加，销售价格同比上升。 腾远钴业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为10.28亿元至11.64亿元，同比增长50.02%至69.87%；预计扣除非经常性损益后的净利润为9.91亿元至11.27亿元，同比增长47.67%至67.94%。报告期内，公司业绩实现显著增长，主要得益于募投项目产能逐步释放，推动公司钴、铜、镍、锂、锰产品总金属产量实现同比增长，规模效应进一步显现；公司持续推动精益管理变革，全面落实降本增效措施，通过严控成本费用提升运营效率，增强了整体盈利能力；此外，公司二次资源回收体系不断完善，再生原料在原料结构中的占比持续提升，供应链韧性及原料自给能力得到有效增强；受益于钴、铜等金属市场价格同比上涨，公司产品盈利能力大幅提升。 一些上市公司还在业绩预告中提到2026年铜产量计划。 紫金矿业预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。报告期内，主要矿产品产量同比增加。其中，矿产金约90吨（2024年度：73吨），矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年度：107万吨），矿产银约437吨（2024年度：436吨）。报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。紫金矿业提出2026年度主要矿产品产量计划为：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。 铜价或高位震荡 专家预计，今年铜价或呈高位震荡走势。 中国有色金属工业协会最新数据显示，2025年，有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，增幅高于全国工业投资增幅2.3个百分点。其中，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41%，有色金属冶炼及压延加工完成固定资产投资比上年下降4.2%。 国内现货市场中，2025年，铜年均价创历史新高为8.1万元/吨，较上年上涨8.0%。 对于2026年市场发展情况，中国有色金属工业协会表示，根据有色金属生产特点和产能建设情况，2026年十种常用有色金属产量将同比增长2%左右。其中，精炼铜产量增长5%左右。 价格方面，2026年金属铜将呈现高位震荡。行业营业收入增幅有望达到5%，实现利润小幅增长。 【2026-02-03】 西部矿业（截止2026年1月30日）股东人数为142000户 环比增加11.29% 【出处】本站iNews【作者】机器人 2月3日，西部矿业披露公司股东人数最新情况，截止1月30日，公司股东人数为142000人，较上期（2026-01-20）增加14400户，环比增长11.29%。从持仓来看，西部矿业人均持仓1.68万股，上期人均持仓为1.87万股，环比下降10.14%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-02-03】 高股息资产受追捧，高股息ETF涨1.07% 【出处】财闻 截止2月3日14点41分，上证指数涨1.28%，深证成指涨2.11%，创业板指涨1.75%。ETF方面，高股息ETF（159207）涨1.07%，成分股菜百股份（605599.SH）涨停，顾家家居（603816.SH）、西部矿业（601168.SH）、新澳股份（603889.SH）、中创智领（601717.SH）、淮北矿业（600985.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、中材国际（600970.SH）、周大生（002867.SZ）、润邦股份（002483.SZ）等上涨。 国联民生表示，经济长期基本面依然向好，政策工具箱储备充足，宽基与行业估值处于中枢偏高位置，定价逻辑有望向业绩支撑回归，红利策略依然有效，资源品、大金融及反内卷领域配置价值提升。 国盛证券表示，宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企。 【2026-02-03】 国内电铜库存开始去化，价格或走强 【出处】中国能源网 华鑫证券近日发布有色金属行业周报：价格方面，周内伦敦黄金价格为4981.85美元/盎司，环比1月23日+35.60美元/盎司，涨幅为0.72%。周内伦敦白银价格为103.19美元/盎司，环比1月23日+4.19美元/盎司，涨幅为4.23%。本周LME铜收盘价13440美元/吨，环比1月23日+460美元/吨，涨幅为+3.54%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 贵金属：短期贵金属巨震，但是年内仍将降息支撑贵金属价格 价格方面，周内伦敦黄金价格为4981.85美元/盎司，环比1月23日+35.60美元/盎司，涨幅为0.72%。周内伦敦白银价格为103.19美元/盎司，环比1月23日+4.19美元/盎司，涨幅为4.23%。 数据方面，美国11月耐用品订单环比初值5.3%，前值-2.1%，预期3.8%。美国美联储FOMC利率决策(下限)3.5%，前值3.5%，预期3.5%。美国美联储FOMC利率决策(上限)3.75%，前值3.75%，预期3.75%。美国1月24日当周首次申请失业救济人数20.9万人，前值20万人，预期20.5万人。美国12月PPI同比3%，前值3%，预期2.8%。 本周美联储议息会议维持联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间。在本次决议中，美联储的两位理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出了反对票，他们倾向于降息25个基点。周五，特朗普总统宣布将提名凯文·沃什担任下届美联储主席。沃什在美联储任职期间一贯对通胀保持警惕，经常支持更高利率。但去年他转而呼应特朗普观点，认为利率可以大幅降低。 从CME Fedwatch工具来看，2026年美联储分别在6月和9月各降息25BP。 总结而言，本周特朗普提名将新上任的美联储主席，引发贵金属巨震。但是年内美联储仍将降息，看好贵金属价格企稳后进一步上行。 铜、铝：国内电铜库存开始去化，价格或走强 国内宏观：中国12月规模以上工业企业利润同比5.3%，前值-13.1%。中国1至12月规模以上工业企业利润同比0.6%，前值0.1%。中国1月官方制造业PMI为49.3，前值50.1。 铜：价格方面，本周LME铜收盘价13440美元/吨，环比1月23日+460美元/吨，涨幅为+3.54%。SHFE铜收盘价103170元/吨，环比1月23日+2120元/吨，涨幅为+2.10%。库存方面，LME库存为174975吨（环比1月23日+3275吨，同比-81300吨）；COMEX库存为577724吨（环比1月23日+15119吨，同比+479671吨）；SHFE库存为233004吨（环比1月23日+7067吨）。2026年1月29日，SMM统计国内电解铜社会库存32.28万吨，环比1月22日-0.74万吨，同比+15.7万吨。 冶炼方面，中国铜精矿TC现货本周价格为-50.3美元/干吨，环比-0.3美元/干吨。 下游方面，国内本周精铜制杆开工率为69.54%，环比+1.57pct。再生铜制杆开工率14.69%，环比+1.17pct。电线电缆开工率为59.46%，环比+0.75pct。 总结而言，下游开工率回升，国内开始去库，预计价格偏强为主。 铝：价格方面，国内电解铝价格为24640元/吨，环比1月23日+510吨。库存方面，本周LME铝库存为495725吨（环比1月23日-11550吨，同比-92125吨）；国内上期所库存为216771吨（环比1月23日+19718吨，同比+40597吨）。2026年1月29日，SMM统计国内电解铝锭社会库存78.2万吨，环比1月22日+3.9万吨，同比+29.0万吨。 利润方面，云南地区电解铝即时冶炼利润为7954元/吨，环比1月23日+477元/吨。新疆地区电解铝即时冶炼利润为8131元/吨，环比1月23日+477元/吨。 下游方面，国内本周铝型材龙头企业开工率为44.30%，环比-5.1pct；国内本周铝线缆龙头企业开工率为60.6%，环比持平。 综合而言，下游需求存在分化。供应端，供应端国内及印尼电解铝持续爬产，日均产量稳步提升，供应增长趋势延续。需求端呈现分化格局，建材开工持续走低，需求整体疲弱，且华东及华南部分企业将于下周陆续放假，行业开工率将延续季节性下行趋势。但工业型材方面，受光伏组件及电池出口退税政策调整影响，光伏边框型材、电池型材订单表现向好，对企业开工形成一定支撑。 锡：供需两弱，价格或以高位震荡为主 价格方面，国内精炼锡价格为423630元/吨，环比1月23日-110元/吨，跌幅为-0.03%。库存方面，本周国内上期所库存为10468吨，环比1月23日+748吨；LME库存为7095吨，环比1月23日-100吨。 供需两弱。云南与江西两地锡锭冶炼企业开工率总体小幅下滑，后续或将维持下滑态势。原料供应偏紧及加工费处于低位制约生产积极性，随着春节临近，部分企业开始规划停产检修。现货市场方面，绝对高价持续抑制下游采购情绪，成交整体清淡。 锑：供应持续偏紧，价格有支撑 根据百川盈孚数据，价格方面，本周国内锑锭价格为16.00万元/吨，环比1月23日+0.0万元/吨。 供应端仍然偏紧。供应端维持紧张格局。一方面，国内原矿北方地区受严寒天气影响，矿山有效开采期将在5月份左右。另一方面，尽管近期有进口矿补充，但因其品味、成分及加工适应性问题，实际能有效转化为国内市场的锑金属供应增量有限。受此影响，冶炼厂普遍不愿低价出货。 行业评级及投资策略 黄金：美联储处于降息周期。维持黄金行业“推荐”投资评级。 铜：铜矿持续偏紧，维持铜行业“推荐”投资评级。 铝：电解铝供应刚性，维持铝行业“推荐”投资评级。 锡：供应偏紧或支撑锡价。维持锡行业“推荐”投资评级。锑：锑价下跌半年后反弹。维持锑行业“推荐”投资评级。 重点推荐个股 黄金行业推荐中金黄金，山东黄金，赤峰黄金，山金国际，中国黄金国际。铜行业推荐紫金矿业，洛阳钼业，金诚信，西部矿业，藏格矿业，五矿资源。铝行业推荐神火股份，云铝股份，天山铝业，中国宏桥。锑行业推荐湖南黄金，华锡有色。锡行业推荐锡业股份，华锡有色，兴业银锡。 风险提示 1）美国通胀再度大幅走高；2）美联储降息幅度不及预期；3）国内铜需求恢复不及预期；4）电解铝产能意外停产影响上市公司产能；5）铝需求不及预期；6）海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等；7）锡需求不及预期；8）锡矿投产进度超预期等；9）推荐公司业绩不及预期等。(华鑫证券 傅鸿浩,杜飞) 【2026-02-03】 西部矿业：2月2日获融资买入4.08亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部矿业2月2日获融资买入4.08亿元，该股当前融资余额26.79亿元，占流通市值的3.51%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-02407905845.00509745664.002678781941.002026-01-30323108534.00368997840.002780621761.002026-01-29781802163.00646968475.002826511068.002026-01-28633975672.00386240788.002691677379.002026-01-27407551978.00419139239.002443942495.00融券方面，西部矿业2月2日融券偿还42.26万股，融券卖出26.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额835.60万元，占当日流出金额的0.53%，融券余额2311.80万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-028356032.0013540104.0023117981.402026-01-303980080.0010231440.0031446726.002026-01-2917229364.252096150.0041880879.252026-01-284746250.003470458.0025679111.002026-01-271301094.002912476.0022661602.00综上，西部矿业当前两融余额27.02亿元，较昨日下滑3.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02西部矿业-110168564.602701899922.402026-01-30西部矿业-56323460.252812068487.002026-01-29西部矿业151035457.252868391947.252026-01-28西部矿业250752393.002717356490.002026-01-27西部矿业-12950819.002466604097.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-02】 银价3天累计跌幅达40%，金价累计跌幅约20% 【出处】深圳商报【作者】周良成 2月2日，国际黄金和白银价格再跳水，其中黄金期货价格一度回落至每盎司4500美元下方，纽约商品交易所黄金期货价格当天一度跌至每盎司4429.2美元，白银期货价格一度跌至每盎司72.35美元。今年1月被誉为贵金属“疯狂月”，国际金价、银价疯狂上涨，1月29日，国际金价疯涨至5626.80美元/盎司，国际银价涨至120.57美元/盎司，双双刷新历史纪录，月内涨幅分别约为29.89%和72%。随后3天金价、银价出现剧烈波动，金价3天累计跌幅约20%，银价3天累计跌幅已达40%，今年1月的涨幅已抹平。 2月2日日间盘，国内商品期货主力合约多数收跌，其中沪银、沪镍、沪铜、钯、铂等金属品种及原油、燃油等油系品种跌停。比特币价格一度跌至74532美元/枚，创2025年4月以来新低。业内人士指出，在全球流动性有所收紧、比特币及大宗商品集体下挫的背景下，此前一路狂飙的黄金正面临严峻的“价值重估”。 花旗研究在1月30日的最新大宗商品研报中警告，黄金估值已达极端区域，全球黄金支出占GDP比例飙升至0.7%，为55年来最高。若黄金配置比例回归0.35%-0.4%的历史常态，金价将面临“腰斩”风险。黄金面临着最脆弱的时刻。据花旗测算，仅需5%的获利盘出逃，就足以抵消全球实物需求，对市场造成巨大冲击。 黄金首饰价格方面，2月2日，记者在深圳市福田区某金店看到，黄金饰品价格已跌至1339元/克，比前一日，下跌超100元。 国际金价、银价的暴跌也传导到股票二级市场。2月2日，A股方面，截至收盘，上证指数报4015.75点，跌2.48%。其中，贵金属板块遭重挫，个股方面，晓程科技领跌，单日跌18.96%。铜陵有色、白银有色、中国黄金、招金黄金、北方铜业、四川黄金、湖南黄金、中金岭南、西部矿业、赤峰黄金、中金黄金、江西铜业、兴业银锡、西部黄金、山东黄金、湖南白银等29只个股跌停。 港股方面，截至2月2日收盘，恒生指数跌2.23%。其中，山东黄金、赤峰黄金跌超12%，灵宝黄金跌超8%，中国白银集团跌超8%。 值得注意的是，黄金股ETF工银、黄金股票ETF、有色金属ETF国泰、有色ETF银华等纷纷跌停。2月2日，中信建投证券发布研报称，近日，由于国际贵金属价格剧烈波动和A股宽基ETF集中赎回潮导致的流动性压力，情绪指数出现下滑。 2月2日，上海黄金交易所发布关于调整白银延期合约保证金水平和涨跌停板的通知。通知称，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。根据通知，若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。 也有机构认为，黄金、白银价格的回调是暂时的。从黄金的需求端分析，瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，根据最新预测，2026年全球央行黄金净购买量将达950吨，多国增持黄金储备的意愿强烈；预计2026年黄金ETF资金净流入将达825吨，远超2010年至2020年年均水平。 银河证券最新研报指出，此次贵金属价格下挫可以看作是黄金牛市下的市场主动降温，并非资金恐慌性撤离。在金银价格连续刷新历史高点后，短期内出现获利了结价格回调本身属于正常现象，有助于释放过热情绪，为后续行情重新积蓄力量。 【2026-02-02】 02月01日白银30098.67元/千克 5天上涨5.86% 【出处】生意社 据生意社监测，白银02月01日最新价格30098.67元/千克，最近5天上涨5.86%，10天上涨31.47%，20天上涨45.29%，30天上涨62.87%，60天上涨125.02%。 相关生产商有：兴业银锡（000426） 锡业股份（000960） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 鹏欣资源（600490） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。 【2026-02-02】 多合约跌停，碳酸锂市场“大降温” 【出处】期货日报【作者】刘威魁 1月30日，锂矿概念集体调整，锂矿板块跌超6%，金圆股份、威领股份、西部矿业、西藏矿业等跌超9%。当日，碳酸锂期货也呈现持续下行态势，多个合约跌停，主力合约LC2605下跌10.99%，报收148200元/吨。 业内人士认为，今年一季度，市场存在“过度交易”风险。一旦价格过高，可能刺激上游矿山加速复产或进行“投机性套保”，反而压制下半年价格高度。当前的价格回调，正是敏锐资金在价格高位对这一风险的提前反应，属于前期过度乐观情绪集中修正的表现。 市场情绪明显降温 “此前，受停产消息、新能源汽车补贴延续、储能订单较好等因素影响，碳酸锂供需维持紧平衡状态，对价格形成支撑。”创元期货分析师余烁解释称，在价格高企的情况下，市场多空分歧加大，更容易引发价格波动。 “前期推动碳酸锂价格上涨的供应收缩、‘抢出口’预期等因素缺乏进一步佐证，市场情绪逐渐回归理性。同时，临近月末及春节假期，在强监管态势下，资金有避险需求，交易心态更为谨慎。”富宝锂电分析师汪霏菲解释称，当前碳酸锂价格的回调，是市场回归基本面交易的表现。近期，多家澳矿季报显示的产销增长及潜在复产考量，或略微增加了远期资源端供应量级的预期。同时，股市相关板块的情绪变动也产生了跨市场传导。 期货日报记者留意到，在上周五日内较低价位，市场点价交易开始活跃。汪霏菲认为，这一情况也表明，近期现货市场存在需求托底，因而放大了价格的波动性。相关数据显示，1月30日，样本贸易商合计成交量11669吨，点价区间为148000~154000元/吨。截至1月30日当周，合计成交22209吨；今年1月份，样本贸易商累计成交57959吨。 当前，碳酸锂市场供应端呈现缩减态势。相关数据显示，截至1月30日当周，碳酸锂周产量为21569吨，环比减少638吨；需求则呈现“淡季不淡”的特征，储能电池维持满产，动力电池受出口退税政策影响出现“抢出口”现象。库存方面，碳酸锂市场延续去库态势，周度去库1414吨。 “当前全行业库存水平偏低，结构上表现为锂盐厂与下游产业库存较低，期现商库存较高。”余烁解释称，在需求强劲的背景下，碳酸锂价格回调往往会触发补库需求，从而对现货价格形成支撑。不过，当前市场情绪明显降温，碳酸锂价格上行乏力，在新的驱动因素出现之前，预计价格将高位震荡。 汪霏菲也认为，接下来一段时间，碳酸锂市场或处于短期基本面支撑与中长期不确定性的博弈中。“春节假期临近，上游进入传统检修期带来供应收紧，而下游磷酸铁锂厂的需求仍具有一定韧性，短期支撑现货价格。”汪霏菲解释称，当前市场的高敏感性格局进一步加深，价格波动或成为常态。 交易所严格落实市场监管职责 针对部分品种价格近期波动较大的情况，1月26日，广期所发布风险提示称，期货公司应切实履行风险管理职责，强化客户交易行为合规监管和风险防范，提醒投资者依规、谨慎、理性参与交易，确保市场平稳运行。同时，广期所将坚持严监严管主基调，持续强化市场监管，严肃查处各类违规行为，加强实际控制关系账户调查、认定，发挥五位一体监管协作合力，依法严厉打击市场操纵行为，维护市场秩序。1月27日，广期所发布自律监管通知称，对1组8名涉嫌未按规定申报实际控制关系，在碳酸锂期货相关合约上开仓数量超过交易限额的客户，采取限制开仓、限制出金的监管措施。 业内人士认为，广期所近期一系列加强监管的举措，清晰、有力地宣示了“强监管、严监管”的决心与立场，明确释放出对任何违规行为都将坚持“露头就打”、从严追责、一严到底的强烈信号，对潜在违规者形成了有力震慑，支持交易所持续强化一线监管，为投资者营造一个更加公平、有序的交易环境。 “广期所近期的系列措施精准针对了高频和投机交易，增加了‘炒短线’的成本和难度，但对真正有套期保值需求的实体企业影响有限。此类强监管的意图很清晰，必须严厉打击违规交易行为。”中信建投期货分析师张维鑫解释称，强监管的核心目的不是要把价格“打下来”，而是给过热的投机情绪降温，防范市场失控风险。 广期所相关负责人表示，近期影响市场运行的不确定因素较多，相关品种价格波动较大，请各市场主体依规、谨慎、理性参与市场。下一步，广期所将坚持严监严管主基调，持续加强市场监测监控，对各类违法违规行为保持“零容忍”态度，依法依规从严处理违法违规行为，切实维护市场秩序，守护市场安全稳健运行。 “价格发现是期货市场的核心功能之一，监管的职责是保证交易顺畅，而非干预价格方向。当价格非理性暴涨时，大量投机资金涌入会扭曲价格信号，导致下游电池厂和车企无法有效锁定成本，扰乱整个新能源产业链的稳定运行。此时果断出手降温，是维护市场秩序，服务实体经济。反之，当价格因基本面预期变化而回落时，这是市场自身定价功能的体现。”张维鑫认为，当前价格下跌，是前期过度乐观情绪的集中修正，在尚未引发系统性风险时，监管层更倾向于尊重市场自身的调节机制，让价格在合理范围内波动，以充分发挥期货市场价格发现和风险管理的功能。这种“有所为有所不为”的监管智慧，既避免了过度干预对市场活力的抑制，也为实体企业在复杂多变的市场环境中，提供了稳定的预期和有效的避险工具，最终促进整个产业链的健康可持续发展。 【2026-02-01】 融资客一周扫货名单出炉！下周两大板块获投资者看好 【出处】证券时报数据宝【作者】张智博 A股融资余额维持2.7万亿元高位。 本周（1月26日至30日），A股融资余额维持在2.7万亿元高位以上，最新为27222.32亿元（截至1月29日），为历史次高。本周A股融资净买入合计52.79亿元。 分行业来看，有色金属遥遥领先，融资净买入额高达118.8亿元；基础化工、建筑装饰、医药生物、通信融资净买入额超过10亿元。电子遭到融资大额净偿还，金额为78.5亿元；机械设备、国防军工紧随其后，融资净偿还额均在30亿元以上。 这些个股融资客大幅买入 个股方面，本周31股融资净买入额在3亿元以上，紫金矿业、天孚通信、中国平安排名前三，融资净买入额依次为28.73亿元、25.59亿元、12.54亿元。 紫金矿业1月26日公告，公司控股的紫金黄金国际联合黄金签署《安排协议》，紫金黄金国际拟收购联合黄金全部已发行的普通股，其核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体，及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。根据公开披露信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨。 西部证券指出，从短期来看，标的均为在产或即将投产项目，并购当年即可贡献产量，叠加紫金技术赋能，盈利弹性显著；长期而言，标的资产与公司非洲现有矿山形成区位协同，将完善西非、东非黄金布局，推动紫金黄金国际跻身全球一流黄金企业。 从行业来看，有色金属多股上榜，包括北方稀土、西部矿业、洛阳钼业、江西铜业和盛达资源，融资净买入额均在4亿元以上。广发基金指出，全球能源与产业链重塑将持续推高金属需求，而供给端的约束与地缘风险将强化价格中枢。强势板块的阶段性调整可能反而有助于行情延续。当前或是重新审视有色金属配置价值的窗口期，可考虑关注黄金、白银及铜、稀土等核心品种的中长期机会。 除此之外，电力设备板块的迈为股份、明阳智能、宁德时代，大金融板块的中国平安、兴业银行等股也均获得融资客的青睐。 131股融资净偿还额超过1亿元。工业富联、中国卫星、中际旭创、海光信息、航天电子排名前五，融资净偿还额依次为17.01亿元、14.75亿元、10.73亿元、9.79亿元、9.59亿元；源杰科技、三花智控两股随后，融资净偿还均在5亿元以上。 中国卫星、航天电子等前期大热的商业航天股遭到融资资金大额净偿还。中信建投指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括遥感及其应用；卫星测运控系统；CAE仿真/卫星测试；星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。该机构认为，当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期。 此外，贵州茅台、舍得酒业等白酒股，以及海光信息、芯原股份、通富微电、源杰科技等半导体芯片个股也遭到融资资金净偿还。 下周科技和消费板块获得投资者看好 本周，A股市场涨跌互现，上证指数小幅下跌0.44%，最新收于4117.95点。 1月31日，数据宝发布每周调查《下周市场迎来突破？》显示，参与调查的投资者本周整体赚钱效应良好，盈利占比44%。其中，盈利在10%以内的占比35%。 从仓位来看，约44%的投资者目前为满仓或满仓加融资，环比持平；从仓位变动看，本周有23%的投资者选择加仓，环比下降5个百分点；21%的投资者选择减仓，环比上升4个百分点；51%的投资者持仓不动，静观市场变化。 本周A股指数高位窄幅震荡，投资者对于接下来的市场走势持“中性”态度者居多。调查数据显示，54%的投资者认为下周市场将“在4100点~4200点横盘震荡”；22%的投资者认为下周市场将“持续走高，站上4200点”；20%的投资者看空市场，表示下周市场将“震荡走低，跌破4100点”。 从板块来看，科技板块下周较受欢迎，54%的受访者表示看好，环比提升7个百分点；大消费板块占比10%，环比提升6个百分点。近期资金热捧的有色金属板块热度有所减退，占比环比下降10个百分点至8%。从概念角度来看，人工智能、存储芯片、商业航天/卫星互联网、大消费及零售最被看好，占比依次为21%、18%、13%、12%。 【2026-02-01】 西部矿业：1月30日获融资买入3.23亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，西部矿业1月30日获融资买入3.23亿元，该股当前融资余额27.81亿元，占流通市值的3.28%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-30323108534.00368997840.002780621761.002026-01-29781802163.00646968475.002826511068.002026-01-28633975672.00386240788.002691677379.002026-01-27407551978.00419139239.002443942495.002026-01-26829138299.00424030132.002455529756.00融券方面，西部矿业1月30日融券偿还28.74万股，融券卖出11.18万股，按当日收盘价计算，卖出金额398.01万元，占当日流出金额的0.38%，融券余额3144.67万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-303980080.0010231440.0031446726.002026-01-2917229364.252096150.0041880879.252026-01-284746250.003470458.0025679111.002026-01-271301094.002912476.0022661602.002026-01-265175670.00743370.0024025160.00综上，西部矿业当前两融余额28.12亿元，较昨日下滑1.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30西部矿业-56323460.252812068487.002026-01-29西部矿业151035457.252868391947.252026-01-28西部矿业250752393.002717356490.002026-01-27西部矿业-12950819.002466604097.002026-01-26西部矿业411320105.002479554916.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 行业周报|工业金属指数涨2.67%, 跑赢上证指数3.11% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。工业金属指数涨2.67%，跑赢上证指数3.11%。前五大上涨个股分别为白银有色、豫光金铅、怡球资源、铜陵有色、锌业股份。 本周机构观点： **长江证券本周观点**： 贵金属：地缘风险升级继续推升金银震荡上行，重视贵金属股弹性修复。本周白银继续冲高，金银比跌至近50附近，创13年新低；黄金同步走强，COMEX黄金突破4900美元/盎司，但波动显著加剧。1）地缘冲突催化避险需求，美伊局势升级（伊朗大规模抗议、美国制裁扩大）、特朗普宣称“拥有格陵兰岛”引发主权争议，避险情绪推动资金涌入贵金属；2）白银供需矛盾激化：全球白银库存较低，美国“232调查”关税风险加剧供应扰动；3）资金博弈加剧：彭博商品指数调降贵金属权重引发超百亿美元被动抛售，CME三次上调保证金导致短期流动性收缩，但投机资金逢调整回补推动价格反弹。维持原先判断，关于黄金，去美化+降息交易延续推升金价：1）对于美国经济维持衰退判断，高频通胀与就业数据依旧疲弱，我们预计未来二季度内衰退延续，降息路径不改。关于白银，宏观窗口+微观交易结构或致白银加速上涨格局延续，重视白银股弹性：1）宏观层面宽松与通胀共振是白银最好窗口，未来两季度我们预计白银相较金铜或更具弹性。但无论黄金白银，选股思路应有变化，从PE/当期产量业绩估值，转向远期储量估值。建议关注：招金矿业/赤峰黄金/山东黄金/山金国际/盛达资源。 工业金属：继续推荐铜铝春季行情。数据解读：美债、美元走弱，铜铝上涨。本周工业金属商品整体上涨，主要源于美债、美元走弱，其中，LME3月铜涨2.5%、铝涨1.3%，SHFE铜涨0.6%、铝涨1.5%：1）格陵兰岛事宜走向缓和，缓解美债抛售担忧，美债利率下行；2）高市早苗解散众议院引发政府干预汇率担忧，推动日元大涨，压制美元表现。基本面维度，本周铜铝库存均累积，其中，铜周环比+5.23%、年同比+127.95%，铝周环比+5.09%、年同比+24.97%。主要源于电解铝涨价，氧化铝、动力煤及铝土矿跌价，本周成本同步测算山东吨电解铝税前利润周环比+169元至7814元、吨氧化铝税前利润周环比+30元至-226元。本周电解铝产能利用率98.74%，环比+0.44%；氧化铝产能利用率84.23%，环比+0.26%。观点更新：继续推荐铜铝春季行情。商品端，降息预期与美国囤铜共振背景下，铜铝商品短期依然强势，中期经济底部+供需结构优化，铜铝商品弹性可期：1）短期，尽管CL铜价差消失使得套利盘往美国搬库存动力减弱，但本轮导致美国囤铜的本质动机——关税担忧，并未改变，故目前美国囤铜趋势未改，叠加下周联储主席人选可能公布，因此，在当前宏观、微观多重催化共振下，铜价仍易冲高，进而撑开了铝等补涨工业金属更大空间。2）中期，美联储引领全球趋势宽松促进铜铝周期上行。权益端，铜铝极具性价比：周期视角，铜铝板块低估值适逢年初险资增配概率较大，板块春季行情已然提前，值得重视。价值视角，铜铝权益价值终将重估：1）商品长期中枢稳中有升——逆全球化背景下，成长型资源品铜铝等价格中枢抬升，一者，货币维度，当前美国关税政策等损耗美元信用，且全球应对不确定性时，货币宽松大概率乃确定选项；二者，供需维度，在国家安全、民族主义及资源衰竭等因素影响下，铜铝等资源品供给受阻、成本上行大势所趋；三者，AI快速发展，强势拉动全球电力需求，供需受之影响的铜铝亦受益。2）以成长或股息作风险补偿——于铜，主流标的成长属性突出；于铝，板块具备高分红潜质。标的关注，铜：【优选资源量增】洛钼/紫金/金诚信/藏格/宏达股份等；【关注冶炼补涨】部分冶炼标的因矿端量增同样存在机遇，如江铜、铜陵有色等。铝：【弹性与高股息双线并举】中孚实业/云铝/神火/天山/宏桥/宏创控股及成长华通线缆等。 能源金属&小金属：2026年碳酸锂权益先行，拐点之年。1）锂，重视权益第二轮行情。自12月份以来碳酸锂权益明显相对于商品滞涨，市场主要担心高价格持续性。有别于其他品种，本轮锂商品涨价中仍维持较好的实际现货成交，在高位的持续性或好于市场预期。考虑到本轮权益对涨价定价极其谨慎，后续如果价格站稳15万/吨以上位置，权益或将开启第二轮修复。2）战略金属迎价值重估：稀土、钨。我国加强两用物项对日本出口管制，战略金属再获价值重估。稀土磁材方面，战略价值持续，低位布局需重视。国家极为重视稀土行业，持续强化对资源及冶炼的掌控力度，而在中美贸易摩擦如何演绎仍具备不确定性的当下，稀土的中长期战略价值凸显。稀土板块公司业绩同比改善明显。传统需求触底叠加人形机器人应用落地的加速推进，稀土磁材中长期需求有望修复。钨方面，钨价持续上行，长期看好中枢抬升。当前权益相较于商品滞涨，可重点关注。本轮钨行情上涨更多来自于供给逻辑，供给强势下，钨价向下传导力度加大。在存量矿山贫化产量下滑、新增矿山投产较少、再生钨短期放量弹性有限情况下，钨供给刚性延续，钨价长牛价格走势可期。行业核心公司随着未来几年资源自供率的提升，相比于过去有望更加充分享受业绩弹性，优化投资逻辑。3）供给集中度较高，海外资源国政策控制供给：钴、镍。钴方面，刚果金钴配额具体分配落地，看好钴价长牛。2025-2027年全球钴市场将面临短缺，历史上价格高度取决于短期持续的时间长短，钴价易涨难跌，高度值得期待。利好资源型企业，刚果金钴矿企以价补量弹性显著。印尼镍钴湿法标的也有望长期受益于钴价上行。镍方面，镍是有色中少数商品在底部区间的高赔率板块。印尼能矿部称，2026年印尼镍矿RKAB拟定为2.5-2.6亿吨。按照需求口径测算，印尼2026年镍矿需求量约2.8亿吨，如果后续配额政策执行有力，镍行业将迎来反转，价格弹性可期。镍权益弹性大于商品弹性，底部配置赔率较大。建议关注：稀土-中国稀土/广晟有色/北方稀土，磁材-金力永磁等，钨-厦门钨业/中钨高新，锂-天华新能/大中矿业/盛新锂能/雅化集团/中矿资源/永兴材料/赣锋锂业/天齐锂业/藏格矿业/盐湖股份，钴镍-华友钴业/中伟股份/伟明环保。 风险提示 1、全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2、金属供给过快释放。 行业新闻摘要： 1：铜业股跌幅居前，市场对未来走势的担忧再起，短期铜价震荡承压。 2：2025年有色金属牛市回顾，分析有色金属强劲表现的原因。 3：2026年有色金属展望，核心在于中美周期的共振与时代背景的加持。 4：铜价上涨背后，供需偏紧格局延续，电力投资等因素推高铜需求。 5：姜凌波指出，短期操作难度较大，建议保持谨慎并适当降低仓位。 6：全球金属市场正经历狂欢，对冲基金巨头积极参与工业金属交易。 7：PriceSeek提醒，央行净投放780亿，预计将利好商品市场。 8：2026年被看作是工业金属的大年，市场对未来前景充满期待。 9：在美元信用裂缝中，资金流向实物资产，铜等工业金属受到青睐。 10：生意社报道，有色金属市场延续强势，贵金属领涨，工业金属表现结构性走强。 龙头公司动态： 1、紫金矿业：1）小摩看涨北美黄金矿业前景：巴里克(B.US)获“增持”评级，伊格尔(AEM.US)因估值饱和暂列“中性”。2）万亿龙头巨震！差1分，险跌停。3）紫金矿业：拟发行15亿美元零息有担保可转换公司债券。4）大摩：紫金矿业增长与估值优势并存 上调目标价至59港元。5）金价站上5200美元关口，龙头紫金矿业股价创历史新高。6）紫金矿业涨超3% 花旗认为子公司收购加拿大Allied Gold将提升黄金产量及盈利能力。 2、洛阳钼业：1）小摩：上调洛阳钼业目标价至30港元 重申“增持”评级。2）洛阳钼业尾盘涨超6% 巴西金矿项目收购交割完成 今年黄金目标产量6至8吨。3）富瑞：料2030年黄金业务将占洛阳钼业毛利10%以上 予“买入”评级。4）洛阳钼业：公司不存在对外担保逾期的情形。5）洛阳钼业完成根据一般授权发行12亿美元于2027年到期的零息有担保可换股债券。6）洛阳钼业收购金矿项目完成交割。 3、中国铝业：1）中国铝业拟收购巴西铝业68.596%股权。2）超60亿元，中国铝业国际并购大动作。3）中国铝业：拟收购巴西铝业公司68.596%股权 推动公司进一步融入全球市场。4）中国铝业拟联合力拓收购巴西铝业68.6%股权 将发起强制要约。5）中国铝业聘任朱丹、周梓浩为联席公司秘书。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-130.41%-0.64%2026-01-140.72%-0.31%2026-01-151.92%-0.33%2026-01-16-0.23%-0.26%2026-01-190.44%0.29%2026-01-200.29%-0.01%2026-01-211.96%0.08%2026-01-220.79%0.14%2026-01-233.63%0.33%2026-01-263.90%-0.09%2026-01-27-1.47%0.18%2026-01-285.99%0.27%2026-01-291.11%0.16%2026-01-30-5.94%-0.96% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3110.022024-12-3110.02 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅紫金矿业6.87%20.11%155.02%洛阳钼业6.90%24.64%248.32%宏桥控股2.75%26.69%190.87%中国铝业6.80%17.85%88.40%江西铜业6.39%26.21%217.10%云铝股份3.06%6.29%110.51%铜陵有色20.55%42.59%165.06%白银有色31.82%129.75%390.67%天山铝业-1.82%16.36%115.92%西部矿业12.20%32.10%116.68%南山铝业8.26%38.23%100.00%神火股份2.91%20.90%82.86%云南铜业12.80%36.42%112.67%盛屯矿业-6.59%7.02%229.12%驰宏锌锗-2.68%35.45%82.53%金诚信0.44%2.42%100.25%盛达资源18.49%99.28%344.10%中孚实业-1.32%22.60%213.23%北方铜业17.69%29.24%117.77%中金岭南-1.16%32.76%65.84% 行业相关的ETF有万家中证工业有色金属主题ETF（560860）、汇添富中证细分有色金属产业主题ETF（159652）、华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）、南方中证申万有色金属ETF（512400）、有色龙头ETF（159876）、国泰中证有色金属ETF（159881） 【2026-01-30】 锂矿板块大跌，多家锂矿企业回应：供不应求，经营一切正常 【出处】本站7x24快讯 1月30日，锂矿板块大跌，截至14：40，锂矿板块跌超6%，西部矿业、中矿资源、天齐锂业等跌超7%。对此，赣锋锂业、雅化集团等多家锂矿企业回应记者称，公司生产经营一切正常。(中证金牛座) 【2026-01-30】 01月29日白银30644.67元/千克 5天上涨22.95% 【出处】生意社 据生意社监测，白银01月29日最新价格30644.67元/千克，最近5天上涨22.95%，10天上涨32.58%，15天上涨34.01%，20天上涨64.37%，30天上涨69.91%，60天上涨142.26%。 相关生产商有：兴业银锡（000426） 锡业股份（000960） 恒邦股份（002237） 湖南白银（002716） 鹏欣资源（600490） 豫光金铅（600531） 山东黄金（600547） 盛屯矿业（600711） 株冶集团（600961） 赤峰黄金（600988） 西部矿业（601168） 白银有色（601212）等。 【2026-01-30】 周期基金押注有色迎狂欢 极致收益还需极致“清醒” 【出处】中国证券报【作者】魏昭宇 近一年业绩首尾相差逾百个百分点，名称中带有“周期”的基金产品正上演一场激烈的业绩分化。 这背后所映射的，是投资策略的大相径庭：是重仓押注有色赛道以博取极致弹性，还是分散布局多个顺周期领域以谋求多元回报？这场“同名不同命”的较量，对基金产品的定位与基金经理的主动管理能力提出了拷问。此外，也有业内人士透露，渠道等方面对产品业绩和规模的期许亦成为单押策略的重要推手。 当“过度集中有色”成为部分周期基金在较短时间内获取大量超额收益的快速路径，其高波动的特性也引发行业关注。有机构分析，此类策略本质上更接近于“被动增强”，这与投资者对主动管理能平滑波动的普遍期待存在落差。如何在追求收益与控制风险之间取得平衡，不仅考验着基金经理的决策，更要求基金公司在前端充分揭示风险、做好投资者适配工作，让产品的锐度与持有人的承受力真正匹配。 ● 本报记者 魏昭宇 周期基金“同名不同命” 总体来看，主动权益类产品中的周期主题基金近一年回报率差异较大。数据显示，截至1月28日，目前全市场基金简称中带有“周期”字样的基金超60只（不同份额分开计算），其中近1年以来回报率超过100%的基金有9只，如中欧周期优选A、长城周期优选A、新华行业周期轮换A等；有17只基金回报率不超过50%，这其中还有几只基金的回报率告负。 虽然近一年回报率上的差异与基金经理的调仓节奏有一定关系，但从各家产品的持仓方向上看，配置思路无疑起到了重要作用。以长城周期优选为例，截至2025年四季度末，该基金的前十大重仓股分别为洛阳钼业、紫金矿业、天山铝业、东方钽业、江西铜业股份、中国铝业、藏格矿业、国城矿业、西部矿业、五矿资源。从重仓方向上来看，该基金的前十大重仓股都来自有色板块。 不止是长城周期优选，中欧周期优选、新华行业周期轮换等多只近一年回报率靠前的周期主题基金的2025年四季度末前十大重仓股大部分都是来自有色板块。 反观那些回报率稍显逊色的周期主题基金，其重仓思路却有所不同，不少基金尽管也重仓了几只有色股，但却在更多顺周期领域进行了多元化布局。以万家周期优势企业为例，该基金近一年回报率约63%。截至2025年四季度末，该基金重仓了有色、机械、化工、电力、券商等多个周期细分方向。 市场对过度集中策略看法不一 其实，在一只较大主题的产品中重仓某一赛道的操作并不陌生。天相投顾基金评价中心的研究人员对中国证券报记者表示，在遵守基金合同的前提下，部分主动权益基金投资过度集中于某一细分赛道，此类现象时有发生，如之前的白酒、医药相关基金。 “从现象产生的原因上来看，一方面是产品投研所致，近年来黄金、铜等大宗商品价格持续上涨，有色金属行业相比周期板块中其他细分领域的景气度较高，或导致产品持仓过于集中在单一行业；另一方面或来源于市场需求，部分投资者绕开主题行业ETF进而购买主动权益基金，追求行业贝塔及个股阿尔法。由于有色金属价格的大幅上涨，这类产品引起了市场广泛的关注。”该研究人员表示。 也有基金经理对此发出了不同声音。“有色其实只是周期板块非常小的一部分，我觉得主动权益基金经理的作用是能够在周期板块中为投资者提供更加多元的超额收益，这是我们区别于ETF基金经理的重要一点。顺风时，过度集中于某一主题的操作的确能把基金做成‘ETF增强’，给客户非常好的体验；但遭遇逆风时，客户投诉也会增加，并给把控风险带来难点。”一位周期主题基金经理说。 盈米东方金匠投顾团队进一步阐释，在板块风口上，这种策略能够提供远超行业平均的弹性收益，体现了基金经理的深度研究和果敢决策。这种策略放大了基金的风险收益特征。但这实质上也将“行业选择”和“个股阿尔法”的双重风险叠加，对持有人的风险承受能力和择时能力提出了更高要求。尽管不违反合同，但这种操作与投资者对“主动管理”的普遍期待可能存在落差。投资者可能期待基金经理通过行业轮动和个股精选来平滑波动、创造超额收益，而极致的赛道押注更接近于“被动增强”策略。这需要基金公司在产品定位和投资者沟通上更加清晰。 “我们所看到的单押操作有时候并非基金经理个人的本意，当某一赛道的行情起来了，渠道方会对业绩有期许，基金公司会对规模有要求。尽管有时候基金经理本人觉得应该以稳妥为先，在实际操作中不可避免地会冒险。”一位基金经理感慨说。 “高弹性工具型”产品 尽管有色板块的“狂飙”让不少基民收获满满，但在盈米东方金匠投顾团队看来，在市场轮动加快、赛道切换愈发频繁的背景下，基金公司作为产品的管理人、风险的第一道把控者，对这类极致布局的产品不仅有管理与风控的责任，更有充分信息披露、投资者教育、风险提示的法定义务与行业责任，核心要做到“事前定规则、事中强跟踪、事后做沟通、全程做教育”，让产品的极致收益与风险提示相匹配，让基民的投资决策建立在充分信息的基础上。 排排网财富公募产品运营负责人曾方芳表示，针对此类产品，基金公司对此负有不可推卸的管理与投资者教育责任。必须建立专门的动态风险管理机制，监控持仓集中度与赛道景气变化，并设置预警。更重要的是，公司有责任持续、主动向投资者传达专业的行业思考，通过定期报告、路演、解读文章等形式，清晰阐释投资逻辑、基本面变化及潜在风险，做好全程的预期管理。这不仅是合规义务，更是提升客户信任、践行长期陪伴的重要举措。 从投顾的角度看，盈米东方金匠投顾团队表示：“作为投顾，我们认为这类基金其核心功能是让投资者表达对某一细分行业的强烈观点，或用于增强组合的短期进攻性。它本质上是一种高贝塔、高波动的行业趋势投资工具。我们不会因短期高收益而盲目推荐，也不会因高风险而完全回避，核心是坚持‘客群适配、场景适配、比例适配’的原则。需要给广大基民反复充分提示这类基金的投资属性，风险提示以及配置比例提示。” 从销售的角度看，曾方芳说，这类产品被明确界定为“高弹性工具型”产品，具有高风险、高波动的特征。在销售中，将严格执行适当性原则，仅向具备相应风险认知与承受能力的积极型投资者进行推荐。销售策略并非简单规避或推崇，而是基于对市场周期的专业判断进行审慎、动态的配置建议，例如在景气上行期可作为组合的卫星配置以增强收益。 【2026-01-30】 筑牢产业升级主方向 青海上市公司质量市值“双跃升” 【出处】证券时报 “十四五”时期，青海坚定不移以新发展理念引领发展，更好融入全国大局，因地制宜发展新质生产力。青海资本市场立足省情，服务青海特色和优势现代化产业体系。 “十四五”时期，青海证监局聚焦改革主线，扛起主体责任。经过5年努力，青海上市公司质量稳步提升，科技创新能力持续增强，内部治理不断优化，龙头企业构建产业链现代化水平的核心引领作用充分发挥。 总体来看，过去5年，青海上市公司将产业升级作为主方向，凝聚起打造生态文明高地的共识，在实现上市公司质量和市值“双跃升”的同时，聚焦提升投资价值，更加积极开展现金分红、回购、增持，显著增强投资者获得感。 其中，西部矿业以“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源”为主线，在复杂外部环境下实现跨越式增长。过去5年，公司经营效益稳中有升，发展大局总体稳定。 盐湖股份则充分发挥国家粮食安全“压舱石”、新能源行业“稳定器”作用，稳固农业根基、支撑新能源发展。“十四五”时期，公司研发投入近8亿元，科研水平和成果转化大幅度提升，突破了一系列关键核心技术，有力支撑企业高质量发展。 “十四五”时期，青海资本市场在持续优化金融供给方面的成果也可圈可点，通过强化直接融资，积极引导预期，提振市场信心，激发企业韧性活力，助力青海经济行稳致远。据了解，“十四五”时期，青海省累计发行公司债券140.1亿元，发行ABS融资576.41亿元。 与此同时，青海证监局坚决维护资本市场稳定大局，“零容忍”打击各类违法违规行为，推动形成更加规范有序的市场生态。 青海证监局还始终秉持投资者是市场之本的理念，积极推动构建监管保护、自律保护、市场保护、自我保护相结合的综合保护体系。 展望“十五五”，青海资本市场将进一步强化优质拟上市企业精准培育，加大对基础设施REITs宣传推介力度，大力支持政府引导基金发挥效能。同时，将进一步落实“四早”要求，防范重点领域风险，做好重点个案风险化解，守牢不发生系统性金融风险底线。 【2026-01-30】 聚焦三大主线目标 西部矿业实现跨越式增长 【出处】证券时报 西部矿业地处我国西部地区，是一家以矿产资源综合开发为主业的大型矿业上市公司。公司产业主要分布于西部地区，该区域矿产资源储量丰富，区域内水、电成本优势显著，同时产业联动紧密，互补性强。作为西部最大的有色金属矿业公司之一，公司已经树立了在有色金属行业中的领先地位和良好的市场声誉。 “十四五”时期，西部矿业以“做强矿山主业、做精冶炼产业、做优盐湖资源”为主线，在复杂外部环境下实现跨越式增长。总的来看，过去五年，公司经营效益稳中有升，发展大局总体稳定。 在做强矿山主业方面，公司积极融入产业“四地”建设，主动服务国家战略，集中力量抓资源、强主业，高质量发展取得新成效。目前，西部矿业矿山年采矿规模达3730万吨，跻身国内特大型矿山前列；核心主业持续升级，先后完成玉龙铜业改扩建工程及一二选厂改造、西部铜业多金属选矿技改工程等重大项目建设。 在做精冶炼产业方面，公司以新发展理念为指导，在抓产量、减能耗、提指标、降成本上深挖潜力，在自动化、智慧化建设上做足功夫，持续通过改革创新和结构调整，补齐产业短板，不断提升工艺技术水平，推进设备升级，发展了以冶炼铜、冶炼铅、冶炼锌等为核心产品的加工业务，冶炼工艺持续优化升级。 在做优盐湖资源方面，公司积极参与世界级盐湖产业基地建设，专注于盐湖资源的有效开发和利用。西部镁业是国内唯一一家生产规模超过10万吨的盐湖镁资源开发高新技术企业，已建成全球首套连续化、高品质、规模生产高纯氢氧化镁生产线，产能和工艺均达到世界领先水平。 面向“十五五”，西部矿业将坚持“向新提速、向智转型、向绿前行、向质提升、向严发力”的发展方向，积极投身资源竞争、科技竞争、市场竞争，自我加压、抢抓机遇，在新一轮行业变革中抢占先机、赢得未来。 在青海省产业“四地”建设的战略布局下，西部矿业将立足全省工业发展需求，结合公司实际，全面开启西矿建设新征程，全力实施“三项行动”：资源增储，不断做优增量；挖潜增效，持续激活存量；精益管理，全面提升质量，推动公司实现内涵式高质量发展，努力建成国内一流、国际知名的现代化企业集团，为青海乃至全国经济高质量发展继续贡献“西矿力量”。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
