☆最新提示☆ ◇600993 马应龙 更新日期：2025-07-31◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年半年报将于2025年08月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4700｜ 1.2300｜ 1.0600｜ 0.7200｜ 0.4600｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.9048｜ 9.4326｜ 9.2812｜ 8.9436｜ 9.0777｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.8800｜ 13.5600｜ 11.7700｜ 8.1200｜ 5.1700｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.3105｜ 4.3105｜ 4.3105｜ 4.3105｜ 4.3105｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.3031｜ 4.3031｜ 4.3031｜ 4.3031｜ 4.3031｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0075｜ 0.0075｜ 0.0075｜ 0.0075｜ 0.0075｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-07-25 除权除息日:2024-07-26 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年半年报将于2025年08月29日披露 ｜
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｜2025-03-31每股资本公积:0.05 主营收入(万元):96914.74 同比增:1.48% ｜
｜2025-03-31每股未分利润:8.16 净利润(万元):20357.21 同比增:2.99% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ --｜ --｜ 0.4700｜
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｜2024 ｜ 1.2300｜ 1.0600｜ 0.7200｜ 0.4600｜
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｜2023 ｜ 1.0300｜ 0.9700｜ 0.6500｜ 0.4400｜
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｜2022 ｜ 1.1100｜ 0.9700｜ 0.6300｜ 0.3200｜
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｜2021 ｜ 1.0800｜ 0.8500｜ 0.5900｜ 0.2700｜
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【2.最新报道】
【2025-07-30】中银国际：医保局明确集采反内卷 关注医药板块重估机会
中银国际发布研报称，近日，国务院新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划
”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期深化医保改革，服务经济社会发展有
关情况。其中医保局提出，在第11批集采中，医保局将坚持“反内卷”的原则，并
进一步优化了集采的规则，同时报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不
低于成本报价。过去集采对医药行业药品价格的影响较大，后续随着价格预期的逐
步稳定，医药行业的盈利有望逐步改善，建议关注医药板块重估的机会。
中银国际主要观点如下：
医保局明确集采“反内卷”
会议中，医保局指出，第11批集采工作已经启动，按照国务院常务会议研究通过的
优化集采措施，医保局将坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”的原则，并进
一步研究优化了具体的采购规则，不再以简单的最低价作为参考。过去虽然医保局
也曾多次提出集采不以最低价为目的，但此次会议更加明确了相关的具体措施，在
中选规则方面，优化了价差计算的“锚点”，同时报价最低企业要公开说明报价的
合理性，并承诺不低于成本报价，在规则下，医药行业的集采价格有望逐步改善。
集采“反内卷”有望逐步提高医药企业的盈利能力
截至到目前，国家层面共开展了10批药品集采，覆盖了435种药品，但过去的集采
方式更多以“以价换量”的方式为主，低价企业获得更多的药品份额，这使得企业
报价相对较低，导致的结果：一方面使企业的盈利受到影响；另一方面部分企业为
了控制成本，药品的质量也出现问题。但随着后续医保局集采“反内卷”措施逐步
完善，企业药品价格的竞争有望逐步回归良性，伴随药品价格的企稳，医药企业的
盈利能力逐步提升。
医药企业逐步走出集采影响，关注医药板块的重估机会
当下医药板块，一方面政策端的态度正在逐步转向，集采规则逐步优化；另一方面
，医药板块经过几年的研发投入，再研管线逐步进入收获期，并且近期医药行业海
外BD的趋势正在加速，这也进一步体现出当下我国创新药在全球的竞争力。医药行
业正逐步走出低谷，伴随后续政策面以及企业盈利面的逐步改善，医药板块有望迎
来估值重塑的机会。
建议关注三条主线
1)具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种的影响
已经逐步出清，尤其是医疗耗材领域，行业的成长性伴随新产品的上市有望持续，
继续重点关注。器械领域建议关注佰仁医疗(688198.SH)、三友医疗(688085.SH)、
康为世纪(688426.SH)、大博医疗(002901.SZ)、爱康医疗(01789)、威高骨科(6881
61.SH)；眼科：爱博医疗(688050.SH)；心脑血管：惠泰医疗(688617.SH)、心脉医
疗(688016.SH)、乐普医疗(300003.SZ)；药品领域建议关注：恒瑞医药(600276.SH
)、信立泰(002294.SZ)、京新药业(002020.SZ)、仙琚制药(002332.SZ)、康辰药业
(603590.SH)等标的。
2)25年，CXO板块和医疗设备板块，随着国内投融资以及财政政策的向好，后续有
望逐步迎来反转，建议关注CXO：阳光诺和(688621.SH)、益诺思(688589.SH)、昭
衍新药(603127.SH)、美迪西(688202.SH)等标的；设备板块建议关注：联影医疗(6
88271.SH)、迈瑞医疗(300760.SZ)、开立医疗(300633.SZ)等标的。
3)创新领域伴随24年国家医保谈判的逐步落地，建议关注进入兑现或者放量阶段相
关标的，以及未来具备出海能力的企业，如：信达生物(01801)、康方生物(09926)
、科伦博泰(06990)、百利天恒(688506.SH)、贝达药业(300558.SZ)、迈威生物(68
8062.SH)、诺诚健华(688428.SH)等标的。
其他方面，建议关注中药：同仁堂(600085.SH)、昆药集团(600422.SH)、天士力(6
00535.SH)、马应龙(600993.SH)等；原料药：华海药业(600521.SH)、司太立(6035
20.SH)、普洛药业(000739.SZ)等；医疗服务：爱尔眼科(300015.SZ)、通策医疗(6
00763.SH)、海吉亚医疗(06078)、三星医疗(601567.SH)等；疫苗：百克生物(6882
76.SH)、智飞生物(300122.SZ)、康希诺(688185.SH)等；零售药店：健之佳(60526
6.SH)、大参林(603233.SH)、益丰药房(603939.SH)等。
风险因素
集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、产品销售不及预期风险
。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-08-28 ｜ 成交量(万股) ｜ 2579.511 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 56861.644 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中信证券股份有限公司客户资产管理部 ｜ 0.00｜ 44411566.48｜
｜国信证券股份有限公司深圳泰九分公司 ｜ 0.00｜ 37704674.62｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 35662435.84｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 29896710.28｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 22477941.35｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 19487493.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 14998616.16｜ 0.00｜
｜海通证券股份有限公司上海杨浦区政本路｜ 10327416.33｜ 0.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司威海高山街证券营｜ 9024175.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司张家港杨舍东街证｜ 8952882.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2023-03-24【类别】关联交易
【简介】公司以9,915.33万元的价格将所持大佛药业2,264万股股份，对应目标公
司33.0511%股权，转让给云柏医药，因此次交易是与公司控股股东中国宝安旗下子
公司华一发展、宝安控股、国发建富共同向云柏医药出售所持股份，为与关联人共
同收回投资，构成关联交易，但不构成公司的重大资产重组。
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