☆最新提示☆ ◇600369 西南证券 更新日期：2025-12-19◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1100｜ 0.0600｜ 0.0400｜ 0.1100｜ 0.0700｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.9025｜ 3.8733｜ 3.9075｜ 3.8843｜ 3.8569｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.7200｜ 1.6300｜ 0.9500｜ 2.7300｜ 1.8900｜
｜总股本(亿股) ｜ 66.4511｜ 66.4511｜ 66.4511｜ 66.4511｜ 66.4511｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 66.4511｜ 63.1511｜ 63.1511｜ 63.1511｜ 63.1511｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ 3.3000｜ 3.3000｜ 3.3000｜ 3.3000｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年三季度 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-10 除权除息日:2025-10-13 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-13 除权除息日:2025-08-14 ｜
｜【增发】2019年拟非发行的股票数量为100000.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2020年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.75 主营收入(万元):251813.31 同比增:42.75% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:0.51 净利润(万元):70574.36 同比增:46.11% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1100｜ 0.0600｜ 0.0400｜
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｜2024 ｜ 0.1100｜ 0.0700｜ 0.0500｜ 0.0300｜
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｜2023 ｜ 0.0900｜ 0.0900｜ 0.0700｜ 0.0300｜
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｜2022 ｜ 0.0500｜ 0.0300｜ 0.0300｜ -0.0200｜
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｜2021 ｜ 0.1600｜ 0.1400｜ 0.1000｜ 0.0400｜
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【2.最新报道】
【2025-12-18】近八成券商多次分红！券商打响“季度分红赛”
21世纪经济报道 记者 崔文静
12月19日，长城证券实施2025年中期派息，每手派发现金红利7.6元，合计派发现
金红利约3.07亿元。
这只是近期上市券商加大分红力度的一个缩影。在政策持续引导下，A股券商的分
红实践在2025年发生了重要变化，“一年多次分红”成为鲜明的新常态。
这场变化最直观的体现是分红频次的“井喷”。截至12月18日，叠加三季报分红与
中报分红，全年有35家券商分红达两次及以上，占比高达79.55%，意味着近八成券
商已进入“多次分红、及时分享”的常态化阶段。
与此同时，分红的“含金量”在中报季尤为突出。头部券商引领风潮，中信证券20
25中报每手分红29元，中信建投、华泰证券、国泰海通等也力度可观。
从年度总额看，中信证券、国泰海通等多家头部机构年内分红均超40亿元。而近期
推出的三季报分红，则显示出行业在尝试提高分红频次上的新探索。
除了真金白银的分红，建立长期规划、探索“分红+回购”等多元化工具，正成为
券商完善回报体系的新方向。
券商资深人士指出，这一系列变化不仅是对监管的回应，更深层次反映了证券行业
从“重融资”向“重回报”的价值转型，致力于构建投资者与公司共赢的良性生态
。
一年多次分红成常态，三季报中报“双轮驱动”
在证监会持续强调上市公司应牢固树立回报股东意识，并鼓励形成一年多次分红机
制性安排的背景下，一场深刻的变革正在上市券商群体中发生。2025年，券商分红
实践已超越对监管号召的简单响应，演进为行业内生、主动优化的集体行动。
这股浪潮最直观的体现，是分红从“年度事”变为“季度事”，中期分红（包括中
报与三季报）成为新常态。发展轨迹清晰可见：2023年，全行业仅财通证券一家进
行中期分红；2024年，在新“国九条”等政策东风吹拂下，中期分红券商迅速增加
；而到了2025年，进行中期分红的券商已形成相当规模。
尤其值得注意的是三季报分红的“从无到有”。截至12月18日，2025年已有8家券
商推出三季报分红计划，2024年同期，进行三季报分红的券商为9家。但在2023年
及更早的年份，此类操作更是凤毛麟角。这一变化，标志着分红窗口进一步前移，
券商优化分红机制、主动回馈股东的意识和节奏都在加快。
与此同时，作为一年多次分红另一支柱的中报分红，其提升速度也可圈可点。2025
年，实施中报分红的券商数量达到29家。将中报与三季报分红合并观察（统称为中
期分红），2025年上市券商在分红频次上实现飞跃式增长。
换言之，分红频次的提升已成为行业普遍行动。数据显示，截至12月18日，2025年
以来已经有35家上市券商实施或计划的分红次数达到了两次及以上，占全部上市券
商的比例高达79.55%。这意味着，近八成的券商已不再满足于传统的年度“一锤子
买卖”，而是积极迈入了“多次分红、及时分享”的常态化实践阶段。
从单一的年度分红，到中报、三季报分红的次第开花，上市券商分红行为的演变，
清晰勾勒出一条响应政策、逐步深化、频率加密的清晰路径。
分红力度水涨船高，头部券商引领“含金量”竞赛
随着分红从“一年一次”走向“一年多次”，分红行为的“含金量”——即每股实
际派息金额，成为衡量券商回报诚意与资本实力的重要指标。2025年的数据显示，
在分红普及度大幅提升的同时，一场由头部券商主导的“含金量”竞赛在上半年便
已拉开帷幕。
这场竞赛在上半年的中报分红季便已初现峥嵘。 头部券商凭借其雄厚的资本积累
和稳健的盈利能力，设立了较高的分红标杆。其中，中信证券以每手（100股）派
息29元的规模位居榜首，展现了龙头机构的强劲实力。中信建投以每手16.5元紧随
中信证券之后，华泰证券与国泰海通则以每手15元的相同力度共同稳居第一梯队。
此外，包括东吴证券、中国银河、东方证券、招商证券、光大证券、广发证券在内
的多家券商，每手分红规模也均跨越了10元门槛，形成了一个规模可观的高分红集
群。这与2024年中报时仅少数几家券商每手分红超10元的情形相比，进步显著。
进入下半年，三季报分红则呈现出不同的特点。 根据最新数据，截至12月18日，2
025年共有8家券商推出三季报分红计划。从分红力度看，国信证券、东北证券、首
创证券3家券商派息力度最大，均为每手10元；浙商证券、财通证券、兴业证券、
西部证券、西南证券也推出了分红方案，每手派息额在1元至7元之间。这一整体情
况显示，三季报分红目前仍处于发展初期，参与券商的分红力度呈现分化。
高分红力度离不开强劲的业绩支撑和充裕的现金流。从年度累计分红总额来看，头
部券商无疑是市场分红资金的主要贡献者。国泰海通、华泰证券、招商证券、中信
证券和国信证券在2025年内已实施的分红总金额均超过了40亿元，其中中信证券以
高达84.48亿元的规模一马当先。
这股分红热潮的背后，是监管政策的持续引导与市场环境改善形成的合力。新“国
九条”明确推动一年多次分红，《关于加强上市证券公司监管的规定》要求制定合
理股东回报规划，这些政策信号促使券商将分红从可选的“柔性指标”内化为必须
展现的“刚性责任”。在市场企稳、业绩向好的背景下，通过提高分红频次与力度
来吸引中长期价值投资者，已成为券商提升市场形象和投资吸引力的重要战略选择
。
拓展股东回报工具箱，构建长效获得感体系
尽管提高现金分红频次与力度是增强股东回报最直接的途径，但构建一个健康、可
持续、能真正提升投资者长期获得感的生态体系，远不止于此。
清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩指出，切实增
强投资者获得感是一项系统工程，需要从丰富回报工具、优化公司治理、强化制度
保障等多个维度协同推进。
在现金分红之外，股份回购正日益成为上市券商回报股东、管理资本结构的关键工
具。与分红将利润分配给所有股东不同，回购通过减少总股本，能够直接提升每股
收益（EPS）和每股净资产，从而为继续持有的股东创造内在价值，尤其在市场估
值偏低时，信号意义更为积极。
数据显示，截至2025年12月18日，年内已有多家上市券商实施了股份回购，其中，
国泰海通以超过12亿元的回购金额居于行业首位。这种 “现金分红+股份回购”的
组合式回报模式，给予了上市公司更灵活的资本运作空间，也为投资者提供了多元
化的价值实现路径，正在被更多券商采纳。
需要注意的是，在田轩看来，真正的获得感源于更深层次的制度保障。这首先要求
持续提升信息披露质量与公司治理水平。他建议，可要求上市公司在定期报告中增
设“投资者回报专项说明”，详细阐释分红政策逻辑、资金状况与未来投资规划，
以提升决策透明度。同时，通过优化董事选举机制（如推行累计投票制）、健全独
立董事的履职评价与问责机制，可实质性增强中小股东在重大决策中的话语权，从
公司治理源头保障投资者利益。
此外，建立长期、稳定且可预期的分红政策本身即是提升获得感的核心。部分领先
券商已开始主动披露中长期股东回报规划，例如东吴证券明确承诺，2025年至2027
年每年以现金分配的利润不少于当年实现可分配利润的50%。这种清晰的承诺，有
助于稳定市场预期，吸引那些看重稳定现金流的“耐心资本”长期驻留，从而优化
股东结构，减少股价非理性波动，实现公司与投资者的双赢。
从追求高比例年度分红，到中报、三季报分红常态化，再到积极探索“分红+回购
”等多元工具，上市券商回报股东的“工具箱”正变得丰富与精细。
在券商资深人士看来，这一系列变化，不仅是应对监管要求的合规之举，更深刻反
映了中国证券行业走向成熟、从规模扩张转向质量提升、从“重融资”向“重回报
”的文化转型。最终，一个“公司专注创造价值→通过多种渠道积极回报股东→吸
引并留住长期资金→反哺公司长远发展”的良性循环生态的构建，将为资本市场的
高质量发展奠定最坚实的基石。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-08-01 ｜ 成交量(万股) ｜ 76401.859 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 384761.520 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 243243263.60｜
｜招商证券股份有限公司重庆金沙门路证券｜ 0.00｜ 115161694.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 71756964.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司重庆中山三路｜ 0.00｜ 61184253.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司深圳前海证券营业｜ 0.00｜ 60393406.64｜
｜部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜沪股通专用 ｜ 140708519.58｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 128022182.96｜ 0.00｜
｜安信证券股份有限公司西安曲江池南路证｜ 94709986.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方证券股份有限公司上海浦东新区源深｜ 71452137.49｜ 0.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 65030941.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-06-21【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方银华基金管理股份有限公司,重庆银行股份有
限公司,重庆市城市建设投资(集团)有限公司等发生基金代销,席位租赁费,非金融
综合服务等的日常关联交易。20250621：股东大会通过。
【公告日期】2025-06-21【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方银华基金管理股份有限公司,重庆银行股份有
限公司,重庆市城市建设投资(集团)有限公司等发生基金代销,席位租赁费,非金融
综合服务等的日常关联交易。20240514：股东大会通过20250426：披露2024年实际
发生金额。20250621：股东大会通过。
【公告日期】2024-05-14【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方银华基金管理股份有限公司,重庆银行股份有
限公司,重庆市城市建设投资(集团)有限公司等发生基金代销,席位租赁费等的日常
关联交易。20230620：股东大会通过。20240330：披露2023年发生金额。20240514
：股东大会通过
【公告日期】2002-07-05【类别】资产交易
【简介】重庆长江水运股份有限公司（以下称：本公司）与温州新城建设股份有限
公司于2002年6月5日签署协议, 将本公司拥有的温州新城中心55＃地块开发权转让
给温州新城建设股份有限公司,转让总金额为4, 500万元（含投资4,000万元）。
【公告日期】2008-08-21【类别】资产剥离
【简介】2007 年11 月21 日，ST 长运与长运有限签署了《重大资产出售协议》，
ST 长运拟向长运有限转让全部资产、负债及或有负债。2008 年8 月20 日，ST长
运与长运有限签署了《变更重大资产出售协议的协议书》。转让资产的价格按照ST
长运截至转让基准日经评估确认的净资产值人民币-372.97 万元，确定为1元。
【公告日期】2009-02-17【类别】资产剥离
【简介】2007年11月21日，ST长运与长运有限签署了《重大资产出售协议》，ST长
运拟向长运有限转让全部资产、负债及或有负债。2008年8月20日，ST长运与长运
有限签署了《变更重大资产出售协议的协议书》。转让资产的价格按照ST长运截至
转让基准日经评估确认的净资产值人民币-372.97万元，确定为1元。
【公告日期】2010-02-09【类别】资产剥离
【简介】2007年11月21日，ST长运与长运有限签署了《重大资产出售协议》，ST长
运拟向长运有限转让全部资产、负债及或有负债。2008年8月20日，ST长运与长运
有限签署了《变更重大资产出售协议的协议书》。转让资产的价格按照ST长运截至
转让基准日经评估确认的净资产值人民币-372.97万元，确定为1元。2009年2月14
日，此次交易所涉及的资产产权和债务债权均已全部过户。
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