☆最新提示☆ ◇600048 保利发展 更新日期：2025-12-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1600｜ 0.2300｜ 0.1600｜ 0.4200｜ 0.6600｜
｜每股净资产(元) ｜ 16.1121｜ 16.1825｜ 16.2457｜ 16.0809｜ 16.3442｜
｜净资产收益率(％) ｜ 0.9800｜ 1.3600｜ 0.9800｜ 2.5300｜ 3.9000｜
｜总股本(亿股) ｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜
｜实际流通A股(亿股) ｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜119.7044｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-19 除权除息日:2025-08-20 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为81914.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2016年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.51 主营收入(万元):17372167.87 同比减:-4.95%｜
｜2025-09-30每股未分利润:13.16 净利润(万元):192857.79 同比减:-75.31% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1600｜ 0.2300｜ 0.1600｜
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｜2024 ｜ 0.4200｜ 0.6600｜ 0.6200｜ 0.1900｜
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｜2023 ｜ 1.0100｜ 1.1100｜ 1.0200｜ 0.2300｜
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｜2022 ｜ 1.5300｜ 1.0900｜ 0.9000｜ 0.2100｜
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｜2021 ｜ 2.2900｜ 1.1300｜ 0.8600｜ 0.2100｜
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【2.最新报道】
【2025-12-17】保利、越秀多元融资，头部房企加速“补血”
年关将至，头部房企抓住融资窗口期密集“补血”。
A股地产股方面，市值最高的保利发展动作频频。12月16日，保利发展公告，其近
日收到中国证监会批复，同意保利发展向专业投资者公开发行面值总额不超过150
亿元的公司债券注册申请。
在公司债发行的同时，保利发展还将发行可转债。12月12日，保利发展发布2025年
度向特定对象发行可转换公司债券预案。根据预案，保利发展计划发行可转债总额
不超过50亿元(含本数)，发行数量不超过5000万张，票面利率将通过竞价方式确定
。
12月16日，越秀地产也宣布于当日与一家银行订立融资协议，以此获得一笔5亿港
元的定期贷款融资。
从头部房企的融资动作来看，目前房企合理的融资需求能够被满足，而且渠道也相
对多元。在保利发展这笔可转债之前，A股房企鲜少通过这一渠道获得融资，但保
利发展今年已经两次启用可转债融资，这也意味着政策与市场均能够给予大型房企
融资支持。
此外，据克而瑞统计，今年房企融资规模保持平稳，融资成本也持续优化。今年11
月，65家典型房企的融资总量为432.79亿元，环比增长24%；新增债券类融资成本
为2.87%，较2024年降低0.06个百分点。
多管齐下
保利发展此次发行可转债，主要用于投入项目建设中。
据保利发展公告，其将向特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过50元，
扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于杭州保利天奕、石家庄保利裕华天珺、
广州保利辰园湖境、中山保利琅悦、长春保利景阳和煦、佛山保利锦鲤堂悦、上海
保利虹桥和颂三期、天津保利珺璟和煦、石家庄保利长安琅悦。
上述项目的总投资额为222.21亿元，其中募集资金拟投入金额为50亿元。保利发展
在可行性报告中表示，本次募集资金投资项目具有良好的市场发展前景与经济效益
，将进一步提升市场竞争力，符合公司及全体股东的利益。
此外，保利发展还提及，本次向特定对象发行可转换公司债券完成后，公司筹资活
动现金流入将有所增加，有效缓解业务发展带来的现金需求压力，且随着募集资金
的到位及使用效益的释放，未来经营活动现金流入也将有所增加，为公司的长期战
略发展奠定坚实基础，全面提升公司抗风险能力。
实际上，这不是保利发展今年首次启用可转债融资的渠道。
今年6月14日，保利发展成功完成向特定对象发行可转换公司债券项目，发行募集
资金总额为85亿元。据主承销商中金介绍，这是中国证监会2022年“资本市场支持
房地产市场平稳健康发展”政策颁布以来发行规模最大的房地产行业再融资项目，
也是今年以来发行规模最大的A股上市公司询价再融资项目。
在启用可转债融资的同时，保利发展还同时进行公司债的发行工作。12月16日，保
利发展收到批复，中国证监会同意保利发展向专业投资者公开发行面值总额不超过
150亿元公司债券的注册申请；本次批复自同意注册之日起24个月内有效，保利发
展在注册有效期内可以分期发行公司债券。
具体来看，保利发展此次债券票面金额为100元，发行规模上限为150亿元，具体额
度将由董事会根据资金需求与市场情况动态确定；期限设置不超过10年，可采用单
一或混合期限品种。
从债券发行的年限设置可以窥见，10年的期限设定，说明市场对保利发展长远发展
的信心。
保利发展之外，越秀地产也在境外获得一笔融资。12月16日，越秀地产宣布于当日
与一家银行订立融资协议，以此获得一笔5亿港元的定期贷款融资，最长贷款期由
首次提款日期起计18个月。
越秀地产未公布这笔融资的用途，不过能够在境外获得定期贷款融资，这也说明金
融机构对之未来的发展仍有信心。融资改善
从今年全年房企融资的情况来看，今年房企的融资环境有边际改善。
克而瑞统计数据显示，2025年11月，65家典型房企的融资总量为432.79亿元，环比
增长24%。从全年的累计数据来看，今年前11个月，65家典型房企的累计融资总量
为3902.36亿元。
在融资结构方面，今年11月，房企境内债权融资261.26亿元，环比略降1.2%；境外
债权融资111.74亿元，环比增长292.1%；资产证券化融资59.79亿元，环比增长6.6
%。
融资成本方面，今年前11个月，65家典型房企新增债券类融资成本为2.87%，较202
4年降低0.06个百分点，其中境外债券融资成本6.21%，较2024年全年提升2.03个百
分点，境内债券融资成本2.52%，较2024年全年降低0.39个百分点。
克而瑞表示，今年11月由于华润置地发行了两笔境外债券，因此整体的境外融资成
本有所降低，而由于境内发行债券的企业基本都是招商蛇口、保利发展、华润置地
等央国企，因此境内债券融资成本环比降低了0.08个百分点至2.3%，继续保持低位
。
从个别房企的融资动向来看，房企融资还有一些积极的变化。从局部来看，部分民
营房企也重启美元债融资，说明境外投资者也开始重新关注这部分需求。今年6月1
2日，新城发展成功发行3亿美元的美元债券，成为近三年来首家成功发行美元债的
民营房企。
需要留意的是，今年以来，虽然房企融资出现回暖的迹象，房企融资整体上仍然未
全面打开，目前房企、金融机构多数仍抱较为审慎的态度。
一家民营房企的融资部人士告诉21世纪经济报道记者，今年其所在房企计划发行的
债券项目仍然还在推进阶段，暂未成功发行。“市场信心还在恢复之中，进入第四
季度市场又有风险事件出现，我们与投资者沟通时投资者对房企的债券相对都比较
审慎，所以成本上对我们来说也会比较有压力，我们还在观望。”
另一家中小型房企的人士则对21世纪经济报道记者表示，今年由于整体的开发规模
下降，因此中票、公司债以及美元债等融资渠道也基本没有启用，一方面是对资金
的需求没那么高，另一方面这部分钱“太贵”。“目前我们就是根据项目开发的节
点，申请银行贷款，这部分基本能批下来。”
在此背景下，房企融资预计还将持续平稳。中指研究院发布的调查报告显示，对于
2026年房地产行业的融资环境，近四成房企受访者预计明年会有边际改善，表现略
好于现状。从行业整体的角度，中指研究院分析称，“好城市+好房子”仍具备结
构性机会。在控增量、优存量政策导向下，预计2026年新开工面积降幅较过去几年
明显收窄；预计房地产投资同比下降11%。供给端缩量将有助于市场库存下降，推
动供求关系改善。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-11-30 ｜ 成交量(万股) ｜ 20449.846 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 348516.550 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 435516200.18｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 381668605.79｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 250417898.10｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 149422326.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 120717136.86｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 326467949.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 160969466.83｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 152174349.71｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 89042168.81｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 47924040.40｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-06-10【类别】关联交易
【简介】2025年4月27日,保利发展控股集团股份有限公司(以下简称“公司”)第七
届董事会第九次会议审议通过了《关于与保利财务有限公司签订金融服务协议暨关
联交易的议案》,同意公司与保利财务有限公司(以下简称“保利财务”)签订《金
融服务协议》并继续开展存款、贷款等业务。20250610：股东大会通过。
【公告日期】2025-06-10【类别】关联交易
【简介】2025年4月27日,公司第七届董事会第九次会议审议通过了《关于与公司高
管兼任董事的关联合营联营企业的关联交易的议案》,结合经营需要,预计2025年度
与关联合营联营企业开展担保及资金调用合计金额不超过30亿元。20250610：股东
大会通过。
【公告日期】2025-06-10【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方东莞市金航房地产开发有限公司,四川府河华
益置业有限公司,广州绿嵘房地产开发有限公司等发生提供担保,采购商品等的日常
关联交易，预计关联交易金额2800000.0000万元。20250610：股东大会通过。
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