☆经营分析☆ ◇301667 纳百川 更新日期：2026-01-02◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源汽车动力电池热管理、燃油汽车动力系统热管理及储能电池热管理相关
产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池液冷板 ｜ 30396.83｜ 4210.90｜ 13.85｜ 90.15｜
｜燃油车热管理部件 ｜ 2394.05｜ 447.13｜ 18.68｜ 7.10｜
｜其他业务 ｜ 775.59｜ 50.81｜ 6.55｜ 2.30｜
｜其他产品 ｜ 116.06｜ 56.28｜ 48.49｜ 0.34｜
｜电池箱体 ｜ 34.68｜ 10.75｜ 31.00｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31037.40｜ 4301.44｜ 13.86｜ 46.56｜
｜华东地区 ｜ 20860.89｜ --｜ -｜ 31.30｜
｜西南地区 ｜ 5148.42｜ --｜ -｜ 7.72｜
｜华南地区 ｜ 3024.15｜ --｜ -｜ 4.54｜
｜境外 ｜ 1904.23｜ 423.62｜ 22.25｜ 2.86｜
｜华中地区 ｜ 1787.23｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜欧洲 ｜ 1255.69｜ --｜ -｜ 1.88｜
｜其他业务 ｜ 775.59｜ 50.81｜ 6.55｜ 1.16｜
｜北美洲 ｜ 631.03｜ --｜ -｜ 0.95｜
｜境内-其他地区 ｜ 216.71｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜境外-其他地区 ｜ 17.51｜ --｜ -｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池液冷板 ｜ 117942.21｜ 16887.38｜ 14.32｜ 82.07｜
｜燃油车热管理部件 ｜ 15534.97｜ 3669.05｜ 23.62｜ 10.81｜
｜其他产品 ｜ 6926.42｜ 4164.35｜ 60.12｜ 4.82｜
｜其他业务 ｜ 2924.19｜ 253.75｜ 8.68｜ 2.03｜
｜电池箱体 ｜ 377.50｜ -33.05｜ -8.76｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 127274.38｜ 21182.57｜ 16.64｜ 44.74｜
｜华东地区 ｜ 85663.51｜ --｜ -｜ 30.11｜
｜西南地区 ｜ 22822.30｜ --｜ -｜ 8.02｜
｜华南地区 ｜ 15907.27｜ --｜ -｜ 5.59｜
｜境外 ｜ 13506.73｜ 3505.16｜ 25.95｜ 4.75｜
｜欧洲 ｜ 7670.25｜ --｜ -｜ 2.70｜
｜北美洲 ｜ 5554.69｜ --｜ -｜ 1.95｜
｜其他业务 ｜ 2924.19｜ 253.75｜ 8.68｜ 1.03｜
｜华中地区 ｜ 2775.60｜ --｜ -｜ 0.98｜
｜境外-其他地区 ｜ 281.78｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜境内-其他地区 ｜ 105.68｜ --｜ -｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池液冷板 ｜ 73300.69｜ 8925.57｜ 12.18｜ 80.30｜
｜燃油车热管理部件 ｜ 11007.94｜ 2585.38｜ 23.49｜ 12.06｜
｜其他产品 ｜ 4935.12｜ 3049.23｜ 61.79｜ 5.41｜
｜其他业务 ｜ 1798.75｜ 189.52｜ 10.54｜ 1.97｜
｜电池箱体 ｜ 241.24｜ -74.49｜-30.88｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 80009.02｜ 12047.33｜ 15.06｜ 44.26｜
｜华东地区 ｜ 55649.60｜ --｜ -｜ 30.78｜
｜西南地区 ｜ 14915.48｜ --｜ -｜ 8.25｜
｜境外 ｜ 9475.96｜ 2438.36｜ 25.73｜ 5.24｜
｜华南地区 ｜ 8068.04｜ --｜ -｜ 4.46｜
｜欧洲 ｜ 5659.19｜ --｜ -｜ 3.13｜
｜北美洲 ｜ 3552.35｜ --｜ -｜ 1.97｜
｜其他业务 ｜ 1798.75｜ 189.52｜ 10.54｜ 1.00｜
｜华中地区 ｜ 1276.24｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜境外-其他地区 ｜ 264.42｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜境内-其他地区 ｜ 99.67｜ --｜ -｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池液冷板 ｜ 95020.57｜ 17900.01｜ 18.84｜ 83.63｜
｜燃油车热管理部件 ｜ 14053.71｜ 3156.60｜ 22.46｜ 12.37｜
｜其他业务 ｜ 2275.34｜ 128.57｜ 5.65｜ 2.00｜
｜其他产品 ｜ 1328.99｜ 692.00｜ 52.07｜ 1.17｜
｜电池箱体 ｜ 943.10｜ -114.71｜-12.16｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 99457.83｜ 18749.42｜ 18.85｜ 44.21｜
｜华东地区 ｜ 57373.75｜ --｜ -｜ 25.50｜
｜西南地区 ｜ 21947.01｜ --｜ -｜ 9.76｜
｜华南地区 ｜ 17189.21｜ --｜ -｜ 7.64｜
｜境外 ｜ 11888.53｜ 2884.48｜ 24.26｜ 5.28｜
｜欧洲 ｜ 6292.75｜ --｜ -｜ 2.80｜
｜北美洲 ｜ 5360.18｜ --｜ -｜ 2.38｜
｜华中地区 ｜ 2798.13｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜其他业务 ｜ 2275.34｜ 128.57｜ 5.65｜ 1.01｜
｜境外-其他地区 ｜ 235.60｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜境内-其他地区 ｜ 149.73｜ --｜ -｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-03-31】
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成公司
主要从事新源汽车动力电池热管理、储能电池热管理和燃油汽车动力系统热管理相
关产品的研发、生产和销售，目前主要产品包括电池液冷板、燃油车热管理部件、
电池箱体等产品。报告期内，公司主营业务收入占比分别为97.79%、98.00%、97.9
7%、97.70%，占比较高，主营业务突出。其他业务收入主要为废料及零星材料销售
等形成的收入。
2、主营业务收入构成分析
公司主营业务收入按产品大类可分为电池液冷板、燃油车热管理部件、电池箱体及
其他产品收入，其中电池液冷板构成公司主营业务收入的主要来源，主要应用于新
能源汽车动力电池热管理领域和储能电池热管理领域。报告期内，电池液冷板销售
收入占主营业务收入的比例分别为79.79%、85.34%、83.78%、92.27%，总体保持较
高水平。
（1）电池液冷板产品收入分析报告期内，公司电池液冷板销售收入分别为80,437.
62万元、95,020.57万元、117,942.21万元、30,396.83万元，2022至2024年年均复
合增长率为21.09%，销售快速增长，主要系报告期内国内新能源汽车及储能产业发
展迅速，国内主要的电池制造商生产规模快速增长，对公司电池液冷板产品的需求
也相应上升，从而带动公司电池液冷板销售规模的快速上升。电池液冷板系公司最
主要的产品，报告期各期占主营业务收入比分别为79.79%、85.34%、83.78%、92.2
7%，总体保持较高水平。2023年度销售收入较上年同比增长18.13%，销量较2022年
增长1.43%，主要系下游储能电池领域的迅速发展，公司储能领域的电池液冷板销
售增长所致。2024年度销售收入较上年同比增长24.12%，销量较2023年增长17.69%
，主要系下游储能市场继续保持快速发展态势，公司储能领域的电池液冷板销售规
模实现增长。2025年1-3月销售收入较2024年同期增长85.09%，销量增长31.90%，
主要随着公司新增产能的释放，以及下游新能源汽车及储能市场继续保持快速发展
态势，公司电池液冷板销售规模同比增长。公司电池液冷板产品主要应用于新能源
汽车动力电池领域和储能领域，因适用的新能源汽车车型、储能电池对电池液冷板
的工艺、大孝规格等要求不同，公司电池液冷板的单片销售价格也存在较大差异。
报告期内，公司电池液冷板产品平均销售单价分别为217.37元/片、253.17元/片、
267.01元/片、289.38元/片，呈上升趋势，主要系随着新能源汽车车型、储能电池
不断推陈出新，公司相应开发适配的新产品，产品体系日渐丰富，尺寸规格增大，
单位价值提高，因此销售单价呈上升趋势。
（2）燃油车热管理部件产品收入分析公司燃油车热管理部件产品主要包括发动机
散热器、加热器暖风等产品。报告期内，公司燃油车热管理部件销售收入分别为16
,340.20万元、14,053.71万元、15,534.97万元、2,394.05万元，销售规模总体稳
定。报告期各期，燃油车热管理部件产品占主营业务收入比重分别为16.21%、12.6
2%、11.03%、7.27%，呈下降趋势，主要系公司电池液冷板及其模具收入占比提升
所致。2023年度销售收入较2022年同比下降13.99%，销量下降13.53%，主要系境外
主要客户2022年在前期海运费高企阶段采购备货较为充足，本期库存尚未去化，导
致新增订单量减少。2024年度销售收入较2023年同比增长10.54%，销量增长19.49%
，主要系海外市场需求回升。2025年1-3月燃油车热管理部件销售收入较2024年同
期下降16.86%，主要系受国际贸易环境变化影响，海外市场客户观望导致采购下降
所致。公司燃油车热管理部件产品型号繁多，按产品类别可分为发动机散热器和加
热器暖风，与加热器暖风相比，发动机散热器尺寸规格较大，销售单价相对较高。
2023年度销售单价与2022年相比基本保持稳定，2024年度销售单价较上年下降7.49
%，主要系加热器暖风产品销售占比上升所致。2025年1-3月销售单价较上年同期下
降9.52%，主要系受国际贸易环境变化影响，公司对北美地区主要客户的销售单价
有所下调，以及发动机散热器销售占比较上年同期下降所致。
（3）电池箱体公司电池箱体产品于2023年下半年开始投产，2023年度、2024年度
、2025年1-3月分别实现销售收入943.10万元、377.50万元、34.68万元，产品目前
主要应用于储能电池热管理领域，产能以试验性为主，尚未开始放量进行规模化生
产。
（4）模具及其他产品收入分析报告期内，模具及其他收入分别为4,035.50万元、1
,328.99万元、6,926.42万元、116.06万元，占主营业务收入比例分别为4.00%、1.
19%、4.92%、0.35%，主要系电池液冷板的模具等其他产品销售收入。公司根据客
户的新产品需求，在新产品设计完成后，进行工装设计和工艺开发，最终实现量产
，从而产生模具收入。报告期内模具收入的主要客户为宁德时代、中创新航、蜂巢
能源、亿纬锂能等。
3、主营业务收入按产品销售区域分析
（1）内销变动分析报告期内，公司内销金额分别为85,919.19万元、99,457.83万
元、127,274.38万元、31,037.40万元，占比分别为85.23%、89.32%、90.41%、94.
22%，整体呈增长趋势，主要系报告期内国内新能源汽车和储能产业发展迅速，产
销量大幅增长，包括宁德时代在内的国内主要的电池制造商生产规模快速增长，对
公司电池液冷板产品的需求也相应上升，从而带动公司内销规模的上升。从细分区
域构成来看，公司内销区域主要集中在华东地区、华南地区、西南地区等区域，贴
合国内动力电池生产企业和新能源汽车主机厂的主要产能分布情况。
（2）外销变动分析报告期内，公司外销产品为燃油车热管理部件，金额合计分别
为14,894.13万元、11,888.53万元、13,506.73万元、1,904.23万元，2023年外销
金额下降主要系境外主要客户2022年在前期海运费高企阶段采购备货较为充足，本
期库存尚未去化，导致新增订单量减少，2024年度海外市场需求回升，外销金额回
升。报告期内，公司外销占比分别为14.77%、10.68%、9.59%、5.78%，呈下降趋势
，主要系内销规模增速较快所形成。报告期各期，公司外销收入与海关数据略有差
异，主要系海关数据的统计时间和口径与公司存在差异，总体上差异不大。报告期
内，公司出口退税率系按国家政策规定执行，免抵退税额占申报出口退税收入金额
的比例与出口退税率一致。
4、主营业务收入季节性波动性分析公司所属行业为汽车零部件制造业，属于汽车
制造业的上游产业，公司产品的市场需求由下游客户的销量决定，并受下游客户的
年度生产计划直接影响。报告期内，公司主营业务收入存在一定的季节性特征，其
中第四季度销售占比通常较高，主要系汽车消费市场自每年九、十月份进入旺季并
持续到次年春节前后，叠加春节假期的影响，汽车主机厂商的生产计划在每年的第
四季度均有不同程度的提高，产生了零部件产品的较大需求，因此汽车零部件企业
的生产和销售旺季主要集中在每年的第四季度。2024年第四季度公司销售收入占比
较高，除季节性因素影响外，发行人前期项目开发及储能业务领域开拓卓有成效，
订单增长带动销售收入上升。
5、同行业可比公司销售变动情况基于发行人自身业务情况，选取同为从事热管理
零部件产品生产的三花智控（002050.SZ）、银轮股份（002126.SZ）、方盛股份（
832662.BJ）、新富科技（873855.NQ）作为可比公司。注4：银轮股份、方盛股份
等同行业可比公司未披露2025年1-3月的主营业务收入构成情况。2023年度除方盛
股份热管理相关业务收入有所下降外，其余同行业可比公司热管理相关业务收入均
呈上升趋势，与公司的主营业务收入变动趋势一致。2024年度，公司主营业务收入
同比保持增长，与同行业可比公司变动趋势一致。2025年1-3月，公司主营业务收
入同比增长，与新富科技变动趋势一致。
6、第三方回款情况报告期内，公司存在第三方回款的情况。报告期内，公司第三
方回款金额分别为1,689.55万元、2,027.14万元、2,760.13万元、683.41万元，占
营业收入比例分别为1.64%、1.78%、1.92%、2.03%，占比较小，主要系对境外客户
AAP下属企业的销售由AAP集团统筹支付、个别定点新能源汽车主机厂代其一级供应
商电池箱体厂向公司支付液冷板货款等导致。除上述情形外，报告期内，公司不存
在其他第三方回款的情形。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-08-13
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜纳百川(滁州)新能源科技有限｜ 10000.00｜ 164.18｜ 55344.91｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜纳百川(眉山)新能源科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜纳百川(上海)环保科技有限公｜ 500.00｜ -68.57｜ 44.80｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜纳百川(泰顺)新能源有限公司｜ 5000.00｜ -65.54｜ 1143.10｜
｜马鞍山纳百川热交换器有限公｜ 10000.00｜ 528.98｜ 65884.21｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
