☆经营分析☆ ◇301656 联合动力 更新日期：2025-12-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新能源汽车电驱系统和电源系统等动力系统核心部件研发、生产、销售和服务
。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电驱系统 ｜1405073.48｜ 237666.83｜ 16.91｜ 86.85｜
｜电源系统 ｜ 204503.07｜ 29978.90｜ 14.66｜ 12.64｜
｜其他业务收入 ｜ 6952.24｜ 319.17｜ 4.59｜ 0.43｜
｜其他 ｜ 1224.33｜ 37.49｜ 3.06｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1540892.15｜ 256273.98｜ 16.63｜ 95.25｜
｜外销 ｜ 76860.98｜ 11728.41｜ 15.26｜ 4.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电驱系统 ｜ 514096.35｜ 81531.53｜ 15.86｜ 84.90｜
｜电源系统 ｜ 87993.73｜ 11876.35｜ 13.50｜ 14.53｜
｜其他业务收入 ｜ 2794.45｜ 39.54｜ 1.41｜ 0.46｜
｜其他 ｜ 646.19｜ 324.95｜ 50.29｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 567006.93｜ 85014.02｜ 14.99｜ 93.64｜
｜外销 ｜ 38523.79｜ 8758.35｜ 22.73｜ 6.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电驱系统 ｜ 774620.01｜ 116993.84｜ 15.10｜ 82.71｜
｜电源系统 ｜ 158011.75｜ 24815.71｜ 15.70｜ 16.87｜
｜其他业务收入 ｜ 3324.80｜ 128.52｜ 3.87｜ 0.36｜
｜其他 ｜ 583.72｜ 108.19｜ 18.53｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 874664.74｜ 124443.12｜ 14.23｜ 93.39｜
｜外销 ｜ 61875.54｜ 17603.16｜ 28.45｜ 6.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电驱系统 ｜ 467619.08｜ 64626.95｜ 13.82｜ 93.02｜
｜电源系统 ｜ 33314.86｜ 2306.05｜ 6.92｜ 6.63｜
｜其他业务收入 ｜ 1027.79｜ 18.47｜ 1.80｜ 0.20｜
｜其他 ｜ 741.34｜ 165.25｜ 22.29｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 500135.23｜ 66435.13｜ 13.28｜ 99.49｜
｜外销 ｜ 2567.84｜ 681.58｜ 26.54｜ 0.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成
报告期内，公司主营业务收入包括产品销售收入、技术开发与服务收入。报告期内
主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，主营业务突出。
2、主营业务收入构成及变动分析
（1）按产品及服务类别分析
报告期内，新能源汽车电驱系统、电源系统系公司主营业务收入的主要来源，各期
占主营业务收入比例均超过99%。报告期内，电驱系统、电源系统销售收入分别为5
00,933.94万元、932,631.76万元和1,609,576.55万元，呈现快速增长趋势。
报告期内，电驱系统收入快速增长，2022年-2024年复合增长率为73.34%，销售收
入占主营业务收入比例分别为93.21%、83.01%和87.23%。电源系统销售收入快速增
长，2022年-2024年复合增长率为147.76%，销售收入占主营业务收入比例分别为6.
64%、16.93%和12.70%。公司主营业务收入快速增长受益于我国及全球新能源汽车
行业的蓬勃发展、优质客户的不断拓展、产品矩阵的不断丰富。
1）电驱系统收入
公司电驱系统收入主要包括电控、电机、驱动总成等产品销售及技术服务。报告期
内，电驱系统产品的销售收入、销量以及单价的具体情况如下：
2023年，公司电驱系统产品销售收入同比增长62.60%，主要受益于各类电驱系统产
品销量保持持续高增长。①2023年度，我国新能源汽车销量同比增长37.87%，购置
税补贴延长、支持新能源汽车下乡等重点政策持续发布，新能源汽车行业依然保持
快速增长，带动了电驱系统产品的持续高速增长；②公司打造了新能源汽车动力系
统产品全平台能力，核心零部件的自制和模块化集成能力提升，定子组件、转子组
件等电机产品快速放量增长；③公司持续多年的研发投入，电控、驱动总成等产品
的多个定点项目在2022年下半年和2023年实现量产，带动了电驱系统产品销量的增
长。此外，2023年度公司电驱系统产品平均价格有所下降，主要系：产品销售结构
变化，价格相对较低的定子组件、转子组件等电机产品占比提升，降低了电驱系统
产品的平均销售价格。
2024年，公司电驱系统产品销售收入同比增长85.31%，主要受益于电驱系统产品销
量的快速增长。①公司已经获得定点的车型销量较好，同时，公司持续拓展头部客
户的重点车型，电驱系统产品销量增长；②公司持续进行全球市场开拓，全球化先
发优势凸显，全球化布局实现进一步突破，电驱系统产品海外销量增加。
2）电源系统收入
电源系统收入主要包括电源总成、车载充电机、DC/DC转换器等产品销售及技术服
务。报告期内，电源系统产品的销售收入、销量以及单价的具体情况如下：
2023年，公司电源系统产品销售收入同比增长437.86%，主要受益于销量的增长。
①国内头部优质整车企业采购数量持续增长，应用于客户多款主流车型；②公司电
源系统产品成功实现海外客户突破，在海外客户的定点车型上实现批量应用。此外
，电源系统产品价格下降主要系公司电源系统产品销售结构变化，车载充电机、DC
/DC转换器产品逐步放量，其平均销售价格低于电源总成产品价格，致使2023年电
源系统产品平均销售价格下降。
2024年，公司电源系统产品销售收入同比增长42.11%，主要受益于销量的增长。国
内头部整车企业采购数量持续增长、部分定点车型实现批量应用。此外，电源系统
产品价格下降主要系二合一电源总成产品销售占比提升，叠加客
户降价需求，使得电源系统产品平均销售价格有所下降。
（2）按销售区域分类
报告期内，公司主营业务收入主要来自境内销售。境内销售收入分别为499,107.44
万元、871,339.94万元和1,533,939.91万元。
（3）按季度分类
报告期内，公司第四季度收入占比较高，一方面，受我国居民消费习惯和国家新能
源汽车补贴政策影响，第四季度通常为新能源汽车销售旺季，相应使得整车客户对
汽车零部件的需求旺盛；另一方面，报告期内发行人持续开拓新客户与新项目，新
增客户定点项目陆续进入量产阶段并逐渐放量，亦是推升发行人报告期内第四季度
收入占比较高的原因。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-05-21
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Inovance Automotive German｜ 10.00｜ 16.78｜ 98.17｜
｜y GmbH ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川联合动力(香港)投资有限｜ 1.00｜ -268.10｜ 51818.21｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川联合动力系统(泰国)有限｜ 6000.00｜ -642.81｜ 7309.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川联合动力系统(挪威)有限｜ 100.00｜ -3.24｜ 63.87｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川联合动力系统(匈牙利)有｜ 68876.00｜ -1080.55｜ 19225.49｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川新能源汽车技术(苏州)有｜ 50000.00｜ -1152.49｜ 23777.97｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川新能源汽车技术(深圳)有｜ 5000.00｜ 9097.08｜ 31247.94｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜汇川新能源汽车技术(常州)有｜ 50000.00｜ 11447.82｜ 821228.30｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州汇想新能源汽车零部件有｜ 23704.00｜ 19330.92｜ 273971.44｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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