☆最新提示☆ ◇300533 冰川网络 更新日期：2026-02-10◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月21日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 2.1400｜ 1.4300｜ 0.8100｜ -1.0600｜ -2.0100｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.5567｜ 6.8456｜ 6.2164｜ 5.4094｜ 4.5539｜
｜净资产收益率(％) ｜ 33.0500｜ 23.3900｜ 13.8600｜-17.0400｜-34.4800｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.3446｜ 2.3446｜ 2.3430｜ 2.3430｜ 2.3430｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.6498｜ 1.6498｜ 1.6482｜ 1.6470｜ 1.6474｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.6948｜ 0.6948｜ 0.6948｜ 0.6960｜ 0.6957｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-10-27 除权除息日:2025-10-28 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月21日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:3.75 主营收入(万元):187594.93 同比减:-5.39% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.58 净利润(万元):50189.16 同比增:207.49% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 2.1400｜ 1.4300｜ 0.8100｜
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｜2024 ｜ -1.0600｜ -2.0100｜ -2.2300｜ -1.9300｜
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｜2023 ｜ 1.1900｜ 0.9500｜ 0.7100｜ 1.2500｜
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｜2022 ｜ 0.8500｜ 0.6700｜ 1.9900｜ 1.4400｜
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｜2021 ｜ -0.4200｜ 0.0400｜ 0.0400｜ -0.0900｜
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【2.最新报道】
【2026-02-09】爆款撬动游戏行业收入破纪录 今年景气度有望延续
2025年被视为国内游戏产业“大年”。从规模看，国内游戏市场实际销售收入、用
户规模都创下历史新高；从产品看，行业爆款频出，头部公司长青游戏表现稳健，
新产品多点开花；从资本市场看，A股游戏板块涨幅明显。
在爆款产品继续“放量”，AI技术进一步成熟，以及游戏版号稳定发放的大背景下
，2026年的游戏产业在政策、技术、产品层面均有望延续去年的良好态势。部分从
业者在接受证券时报记者采访时认为，今年游戏市场前景相对乐观。
景气度持续回升
销售收入和用户规模，是衡量游戏产业景气度的两个重要指标。根据中国游戏产业
研究专家委员会和伽马数据2025年底发布的《2025中国游戏产业报告》，2025年我
国游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元，同比增长7.68%，首次站上3500亿元台
阶；游戏用户规模则同比增长1.35%至6.83亿，向着7亿大关迈进。
收入和用户规模双双实现突破并不容易。进入移动互联网时代后，手游的爆发曾推
动我国游戏产业快速发展。但近些年，我国游戏产业经历了一轮长达数年的震荡。
公开数据显示，从2020年至2023年，我国游戏市场实际销售收入向3000亿元发起冲
刺，2022年行业进入阶段低点，当年销售收入下滑至2658亿元。这期间，国内游戏
用户规模也陷入增长瓶颈，始终在6.6亿左右徘徊。
但从二级市场表现来看，我国游戏行业回暖意味明显。数据显示，截至2026年2月5
日，网络游戏指数自2025年初以来累计涨幅接近50%，在A股主要概念板块中排名居
前。今年1月，该指数一度创下2017年7月以来新高。
板块表现不俗，部分个股表现同样亮眼。2025年初以来，有15家A股网络游戏企业
股价涨幅超过50%，世纪华通、巨人网络、迅游科技、吉比特等涨幅超过100%，其
中，世纪华通大涨后市值突破千亿元，巨人网络市值也一度突破千亿元。
部分A股游戏企业披露的2025年业绩预告显示，世纪华通、吉比特、完美世界等头
部游戏企业均预计，2025年净利润实现大幅增长；冰川网络、盛天网络、星辉娱乐
等则预计实现扭亏。
爆款是核心驱动力
浙商证券在近期研报中总结，2025年是游戏板块“大年”，特征包括产品线驱动上
涨、A股游戏公司崛起等。
优质爆款产品，是推动游戏产业回暖的核心。中国音像与数字出版协会第一副理事
长、游戏工委主任委员张毅君此前公开表示，2025年游戏市场销售收入与用户规模
同步增长，首先是因为移动游戏品质提升，新品在市场上表现出色。
梳理去年以来市场中涨幅居前的游戏企业不难发现，这些企业大多有一款或多款“
爆款傍身”。
巨人网络是2025年股价涨幅最明显的A股游戏公司之一，2025年内涨幅超过240%。
这家曾开发出《征途》系列、《球球大作战》等知名产品的游戏公司，旗下爆款产
品《超自然行动组》再次取得不俗表现。
巨人网络相关人士向证券时报记者介绍，《超自然行动组》上线后不久就凭借“中
式微恐+多人合作”的差异化玩法迅速走红。2025年7月该游戏同时在线人数突破了
100万，并持续占据App Store免费榜、畅销榜前列。今年2月，该产品DAU（日活跃
用户）已突破1000万。
上述人士介绍，《超自然行动组》的研发团队以“90后”、“95后”为主，更贴近
年轻玩家的审美和行为习惯，这为精准设计内容、快速响应市场反馈创造了条件。
同时，团队精准把握了玩家对社交、合作与轻度恐怖游戏体验的兴趣，让游戏在内
容层面形成了差异化竞争力。
进入2026年，《鹅鸭杀》手游成了市场上第一款“出圈”的爆款作品。《鹅鸭杀》
手游由虎牙与金山世游联合发行，于今年1月7日开始公测。
虎牙相关人士接受证券时报记者采访时介绍，这款游戏上线前就已经积累了较高的
市场关注度，预约用户规模超过2000万。公测开启后，产品在用户增长端表现活跃
，游戏上线24小时内新增注册用户突破500万，上线6天即突破1000万，同时最高在
线人数超越游戏平台Steam端历史峰值。
爆款作品的成功发行，印证了虎牙的战略转型逻辑。反映到股价上，年初至今，在
美股上市的虎牙股价大涨超50%，刷新2021年9月以来新高。
“作为以内容生态为核心资源的发行方，虎牙在产品筛选阶段更加注重游戏是否具
备内容传播和社区扩展的潜力，包括玩法是否适合直播和短视频呈现、是否具备较
强的社交互动性和竞技属性等，公司同时也关注产品的长期可运营性。”上述虎牙
相关人士表示，整体上，虎牙的发行策略并不是单点押注，而是通过内容和渠道双
轮驱动，并依托虎牙的生态资源赋能产品长期运营。
从三七互娱的《英雄没有闪》、世纪华通的《奔奔王国》、吉比特的《道友来挖宝
》到腾讯的《三角洲行动》、Bilibili的《逃离鸭科夫》等，类似的爆款案例还有
很多。在近期披露的相关公告中，相关游戏企业对这些重点产品着墨甚多。
“近两年头部游戏企业产品爆发，是前几年加码研发并不断打磨提升质量的结果。
”一位游戏行业资深分析师向证券时报记者表示。
2026年有望延续增势
2026年以来，游戏板块初步延续了去年的走势。年初至今，A股网络游戏板块整体
涨幅已接近10%。在政策端，游戏版号继续保持稳定发放，今年1月发放的版号数量
达182个，维持在高位，而版号是保证未来市场供给的关键。
对于2026年的游戏市场，浙商证券研报中提到，2026年游戏板块市场规模同比将继
续上升，主要原因包括供给端的持续宽松，消费端“口红效应”长期存在，各大游
戏公司仍处于产品周期高峰等。
研报认为，2026年各季度游戏板块市场规模仍有个位数的同比增速，预计今年第三
季度板块市场规模有望单季突破900亿元，全年有望达到3570亿元。
部分从业者接受采访时也表示，对今年的游戏市场持相对乐观态度。伽马数据分析
师王旭此前向证券时报记者表示，根据当前游戏行业的发展态势和技术变革，游戏
行业繁荣局面有望在未来1至2年内继续保持，但行业的增长模式和市场格局会进一
步演化，增长动力和竞争焦点可能会转变。
“展望2026年，虎牙对游戏行业整体保持审慎乐观判断。”前述虎牙相关人士也认
为，在精品化和长线运营趋势下，具备内容传播力和长期运营能力的优质产品，仍
有机会获得市场认可。
值得注意的是，国内游戏产业虽有望保持增长态势，但在当前较高的基数下，要实
现高速增长也并不容易。
前述游戏行业资深分析师直言，“不能因为爆款作品的出现，而对未来的增长形势
过于乐观，能保持当前的增速就已经很好。游戏企业要做的，是继续探索精品化，
通过深耕沉淀更多高质量的产品”。
实际上，深耕优势领域，聚焦精品作品正是部分游戏企业实现突破的关键，巨人网
络的做法就很有行业代表性。
该公司相关人士介绍，在产品布局上，公司将持续深耕国战MMORPG（大型多人在线
角色扮演游戏）、多人休闲竞技赛道的成熟产品，释放其长期价值；同时聚焦资源
投向少数细分赛道与关键项目，并加大对AI的投入，推动AI驱动游戏玩法创新与体
验优化。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-06-24 ｜ 成交量(万股) ｜ 5206.980 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 161207.530 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 171895714.00｜ 17594559.00｜
｜国泰海通证券股份有限公司深圳深南大道｜ 504549.00｜ 14209593.75｜
｜京基一百证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜五矿证券有限公司深圳滨海大道证券营业｜ 39053.00｜ 20370258.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜东北证券股份有限公司南京中山北路证券｜ 2784.00｜ 15723172.99｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 14190000.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 171895714.00｜ 17594559.00｜
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 38592621.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 34915424.00｜ 8415915.00｜
｜中信证券股份有限公司东阳吴宁西路证券｜ 26697884.50｜ 90467.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 22555834.75｜ 3447731.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-05【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求,公司拟与关联方北京掌上云集科技发展有限公
司(以下简称“掌上云集”)签署相关采购合同(《技术服务合同》)。公司拟接受掌
上云集关于《Android应用加固系统》软件产品的有偿使用授权,掌上云集为公司提
供Android加固服务等技术支持工作,涉及交易金额13.00万元。掌上云集系公司参
股公司,公司财务总监董嘉翌在掌上云集担任董事,基于上述事实,本次交易认定为
关联交易。
【公告日期】2025-11-27【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求,公司拟与关联方成都市开心加网络有限公司(以
下简称“成都开心加”)签署《全球独家代理协议》(以下简称“本协议”)。成都
开心加拟就其研发的移动网络游戏《暮光幻想》(以下简称“授权游戏”或“标的
物”)的宣传、推广和运营事宜与公司进行合作,由公司作为《暮光幻想》在独家代
理区域和独家代理期限内进行宣传、推广和运营的独家代理商,公司需根据协议约
定就授权游戏向成都开心加支付其分成收益;如满足协议规定,公司需向成都开心加
支付游戏版权金及预付款600万元人民币。由于成都开心加系公司持股40.54%的参
股公司,公司员工王岱在成都开心加担任董事,基于上述事实及实质重于形式原则,
成都开心加认定为公司关联方,本次交易认定为关联交易。20251127：公司于2025
年11月27日召开了第五届董事会第十一次会议和第五届董事会独立董事专门会议第
六次会议，审议通过了《关于拟与关联方签署<全球独家代理协议之终止协议>暨关
联交易的议案》。公司拟与成都开心加签署《全球独家代理协议之终止协议》（以
下简称“本协议”），根据公司业务发展与实际经营的正常需要，经双方协商一致
，决定提前终止合作，并解除原协议。
【公告日期】2025-11-27【类别】关联交易
【简介】根据公司业务发展的需求，公司拟与关联方成都时间赛跑科技有限公司（
以下简称“成都时间赛跑”）签署《海外独家代理协议》（以下简称“本协议”）
。成都时间赛跑拟就其研发或合法拥有的移动网络游戏《魔法战争》（以下简称“
授权游戏”或“标的物”）的宣传、发行、推广和运营事宜与公司进行合作，由公
司作为《魔法战争》独家代理区域和独家代理期限内进行宣传、推广和运营的独家
代理商，公司需根据协议约定就授权游戏向成都时间赛跑支付其分成收益。由于成
都时间赛跑系公司持股14.00%的参股公司，公司员工王岱在成都时间赛跑担任董事
，基于上述事实及实质重于形式原则，成都时间赛跑认定为公司关联方，本次交易
认定为关联交易。
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