☆公司大事☆ ◇300337 银邦股份 更新日期：2026-02-03◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜77471.81｜ 5298.38｜ 6609.13｜ 1.29｜ 0.00｜ 1.65｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-01-｜78782.56｜ 6920.76｜ 7441.01｜ 2.94｜ 0.00｜ 0.03｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-02】 银邦股份（截止2026年1月30日）股东人数为65975户 环比增加10.22% 【出处】本站iNews【作者】机器人 2月2日，银邦股份披露公司股东人数最新情况，截止1月30日，公司股东人数为65975人，较上期（2026-01-20）增加6118户，环比增长10.22%。从持仓来看，银邦股份人均持仓1.08万股，上期人均持仓为1.19万股，环比下降9.27%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-02-02】 SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 【出处】中国能源网 开源证券近日发布计算机行业周观点：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%。1月31日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100万颗卫星，运行高度覆盖500公里至2000公里。 以下为研究报告摘要： 市场回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%。 周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 （1）SpaceX申请100万颗卫星，全球低轨卫星资源竞争激烈 1月31日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100万颗卫星，运行高度覆盖500公里至2000公里。100万颗卫星计划将被部署在多个轨道层中，每一轨道层的宽度控制在50公里以内，以在密集部署的同时，为其他潜在系统预留必要的安全间隔。而我国2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。可以看出，全球低地球轨道资源竞争日逐渐白热化。 （2）SpaceX卫星部署计划升级，剑指太空算力 该项目不是传统的通信卫星扩容，而是主要服务于SpaceX的太空数据中心规划。SpaceX计划将其用于构建一个具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算及相关应用。卫星轨道倾角为30度，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电。算力卫星以太阳能为主要能源，并通过光链路与Starlink星座互联，利用既有的卫星互联网体系，将计算结果和数据流量高效回传至地面用户，实现低延迟数据传输。根据IT之家及路透社报道，SpaceX已就与xAI合并事宜展开磋商，拟议的交易架构可能采用以xAI股份置换SpaceX股票的方式。SpaceX与xAI的潜在合并，契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略。 投资建议 我们高度看好2026年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。（开源证券 刘逍遥） 【2026-01-30】 银邦股份：淮北工厂项目已进入试生产阶段 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月30日讯，有投资者向银邦股份提问， 董秘你好，近期铜价暴涨已是铝价4倍多，且去年3月工信部等十部委发布《铝产业高质量发展实施方案（2025-2027）》，确定电力、家电、新能源汽车等行业为铝代铜消费的重点方向，公司作为铝金属复合材料的龙头企业，如何看待铝代铜的市场机遇，目前是否有相关进展？另外，安徽工厂是否已投产，产能爬坡情况如何？谢谢。 公司回答表示，您好，公司正在积极关注相关情况，公司淮北工厂项目已进入试生产阶段。淮北项目全部完成后预计新增产能为年产35万吨新能源车用再生低碳铝热传输材料。按公司投资计划为3年建设期，公司会适时公告项目进展情况，具体情况请关注公司披露的定期报告和临时公告，感谢您的关注! 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-28】 银邦股份：1月27日获融资买入8109.54万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月27日获融资买入8109.54万元，该股当前融资余额7.93亿元，占流通市值的6.83%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2781095353.0096312538.00793490552.002026-01-26147136188.00165759078.00808707737.002026-01-23292531273.00274009618.00827330627.002026-01-2294470599.00123406456.00808808972.002026-01-21122296353.00123197925.00837744829.00融券方面，银邦股份1月27日融券偿还1000股，融券卖出7300股，按当日收盘价计算，卖出金额11.92万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额51.60万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-27119209.0016330.00516028.002026-01-2693632.00436392.00423016.002026-01-23437815.001787.00818446.002026-01-220.00201600.00337050.002026-01-21107778.00866778.00519156.00综上，银邦股份当前两融余额7.94亿元，较昨日下滑1.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27银邦股份-15124173.00794006580.002026-01-26银邦股份-19018320.00809130753.002026-01-23银邦股份19003051.00828149073.002026-01-22银邦股份-29117963.00809146022.002026-01-21银邦股份-1689200.00838263985.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 银邦股份：公司主要从事铝合金复合和非复合材料的研发、生产和销售 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月27日讯，有投资者向银邦股份提问， 银邦作为有色板块概念，有些什么业务？有色暴涨，银邦暴跌是为什么？亏损状态吗 公司回答表示，您好，公司主要从事铝合金复合和非复合材料、多金属复合材料的研发、生产和销售，为客户提供轻量化材料解决方案，始终坚持自主创新、绿色低碳的发展战略，坚持做强铝热传输材料为主业，不断在铝热传输材料领域进行研发升级，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-23】 机构：商业航天产业或有望进入新纪元 相关产业链受关注 【出处】证券时报网 近日，《酒泉市商业航天产业发展规划（2026—2035年）》正式发布。《规划》围绕打造“中国酒泉商业航天港”总体愿景，系统阐述了发展商业航天的重大意义，深入分析了商业航天发展的趋势与机遇、现状和基础，以及必要性和可行性，为酒泉商业航天产业高质量发展提供了规划指导和行动纲领。 中信建投指出，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括（1）遥感及其应用；（2）卫星测运控系统；（3）CAE仿真/卫星测试；（4）星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外，当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期。 招商证券表示，商业航天是以市场为主导、具备明确盈利模式的技术与资本密集型产业，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用等领域，形成了B端工程服务与C端规模化应用并行的盈利模式。相较于传统航天，其在运营主体、创新模式、成本控制和产业组织上均呈现市场化特征，随着发射成本下降与应用场景拓展，产业商业化程度持续提升。 开源证券认为，2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、银邦股份、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展、铂力特等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、信维通信、顺灏股份、中国卫星、旭升集团、佳缘科技、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。 【2026-01-23】 银邦股份（截止2026年1月20日）股东人数为59857户 环比减少0.93% 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月23日，银邦股份披露公司股东人数最新情况，截止1月20日，公司股东人数为59857人，较上期（2026-01-09）减少562户，环比下降0.93%。从持仓来看，银邦股份人均持仓1.19万股，上期人均持仓为1.18万股，环比增长0.93%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-01-22】 银邦股份：公司没有投资梁溪星座项目 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月22日讯，有投资者向银邦股份提问， 请问公司在梁溪星座项目中是否有直接投资？若有，投资金额/比例是多少？若仅提供产品/服务，相关订单金额预计多少？请明确区分公司与参股子公司无锡飞而康（持股17.27%）的出资/参与方式差异。 公司回答表示，您好，公司没有投资该项目，感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-22】 银邦股份：公司将于触发“有条件赎回条款”时召开董事会审议是否赎回“银邦转债” 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月22日讯，有投资者向银邦股份提问， 公司前期公告是真的准备打算将可转债全部赎回吗？请问公司账面的流动资金是否能覆盖？如果不足是准备通过短期借款亦或者其他方式来解决资金问题？ 公司回答表示，您好，公司将于触发“有条件赎回条款”时召开董事会审议是否赎回“银邦转债”，并及时履行信息披露义务，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-21】 银邦股份：公司在江苏太仓没有生产基地 【出处】证券日报网 证券日报网讯1月21日，银邦股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司在江苏太仓没有生产基地，公司参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司有3D打印业务，其具体的业务由其控股股东、管理层经营。 【2026-01-21】 机构：商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振 【出处】证券时报网 央视新闻消息，2025年，我国商业航天保持快速发展。全年完成发射50次，占比我国全年宇航发射总数54%。其中，商业运载火箭发射25次；海南商业航天发射场投入使用并实施9次发射，建成以来累计完成10次发射；其他商业卫星发射16次。全年入轨商业卫星311颗，占比我国全年入轨卫星总数84%。可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，开展一子级再入返回等核心技术验证。 银河证券指出，商业航天产业方兴未艾，正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代。1）卫星发射：民营火箭公司发展迅速，产业链处于国家航天向商业航天的转变阶段。建议关注结构件供应商，包括航天动力、斯瑞新材、铂力特、航天环宇、超捷股份等。2）卫星制造：当前低轨卫星主要集中在空间段以及地面段的基础设施建设，短期聚焦卫星制造领域，建议关注中国卫星、航天电子、上海瀚讯等。上中游的分系统及材料端因直接支撑卫星量产，有望率先受益，建议关注相关上市公司臻镭科技、光威复材和西测测试等。 开源证券认为，2026年，国内商业航天有望迎来“政策+技术+资本”三重共振，值得高度期待。火箭产业链：受益标的航天动力、西部材料、航天工程、飞沃科技、天力复合、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、银邦股份、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的星图测控、顺灏股份、旭升集团、佳缘科技、中国卫星、上海港湾、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯、乾照光电。 【2026-01-21】 银邦股份：公司在江苏太仓没有生产基地，公司参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司有3D打印业务，其具体的业务由其控股股东、管理层经营 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月21日讯，有投资者向银邦股份提问， 江苏太仓是否有我们的生产基地或者我们的3D打印业务公司？或者太仓是否有我们的客户大量购买了我们的3D打印业务？ 公司回答表示，您好，公司在江苏太仓没有生产基地，公司参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司有3D打印业务，其具体的业务由其控股股东、管理层经营。飞而康的相关情况，可关注飞而康官方网站http://www.falcontech.com.cn/。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-20】 银邦股份：1月19日获融资买入1.34亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月19日获融资买入1.34亿元，该股当前融资余额9.65亿元，占流通市值的7.96%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-19133650775.00149696949.00965269718.002026-01-16136713689.00151873603.00981315892.002026-01-15164554091.00210279822.00996475806.002026-01-14340617220.00525457116.001042201537.002026-01-13299849967.00308641294.001227041433.00融券方面，银邦股份1月19日融券偿还6200股，融券卖出3900股，按当日收盘价计算，卖出金额6.65万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额136.49万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1966456.00105648.001364904.002026-01-16111689.0048343.001373608.002026-01-1528543.0092345.001319694.002026-01-1431086.00231418.001423048.002026-01-1325732.00235264.001727720.00综上，银邦股份当前两融余额9.67亿元，较昨日下滑1.63%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19银邦股份-16054878.00966634622.002026-01-16银邦股份-15106000.00982689500.002026-01-15银邦股份-45829085.00997795500.002026-01-14银邦股份-185144568.001043624585.002026-01-13银邦股份-9293871.001228769153.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 银邦股份：公司最新持有飞而康快速制造科技有限责任公司股份比例为16.7183% 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月19日讯，有投资者向银邦股份提问， 公司与飞而康公司参股情况占比多少 公司回答表示，您好，公司最新持有飞而康快速制造科技有限责任公司股份比例为16.7183%，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-15】 银邦股份：1月14日获融资买入3.41亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月14日获融资买入3.41亿元，该股当前融资余额10.42亿元，占流通市值的8.48%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-14340617220.00525457116.001042201537.002026-01-13299849967.00308641294.001227041433.002026-01-12588835692.00383358289.001235832760.002026-01-09410775358.00401649269.001030355357.002026-01-08398546380.00370390652.001021229268.00融券方面，银邦股份1月14日融券偿还1.34万股，融券卖出1800股，按当日收盘价计算，卖出金额3.11万元，融券余额142.30万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1431086.00231418.001423048.002026-01-1325732.00235264.001727720.002026-01-12228528.0033856.002230264.002026-01-0929792.0013034.001791244.002026-01-0813230.00257040.001801170.00综上，银邦股份当前两融余额10.44亿元，较昨日下滑15.07%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14银邦股份-185144568.001043624585.002026-01-13银邦股份-9293871.001228769153.002026-01-12银邦股份205916423.001238063024.002026-01-09银邦股份9116163.001032146601.002026-01-08银邦股份28020118.001023030438.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-14】 银邦股份（截止2026年1月9日）股东人数为60419户 环比减少8.38% 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月14日，银邦股份披露公司股东人数最新情况，截止1月9日，公司股东人数为60419人，较上期（2025-12-31）减少5526户，环比下降8.38%。从持仓来看，银邦股份人均持仓1.18万股，上期人均持仓为1.08万股，环比增长9.15%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-01-14】 银邦股份：1月13日获融资买入3.00亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月13日获融资买入3.00亿元，该股当前融资余额12.27亿元，占流通市值的9.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-13299849967.00308641294.001227041433.002026-01-12588835692.00383358289.001235832760.002026-01-09410775358.00401649269.001030355357.002026-01-08398546380.00370390652.001021229268.002026-01-07449354126.00363074320.00993073540.00融券方面，银邦股份1月13日融券偿还1.28万股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.57万元，融券余额172.77万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1325732.00235264.001727720.002026-01-12228528.0033856.002230264.002026-01-0929792.0013034.001791244.002026-01-0813230.00257040.001801170.002026-01-0712530.0039380.001936780.00综上，银邦股份当前两融余额12.29亿元，较昨日下滑0.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13银邦股份-9293871.001228769153.002026-01-12银邦股份205916423.001238063024.002026-01-09银邦股份9116163.001032146601.002026-01-08银邦股份28020118.001023030438.002026-01-07银邦股份86302321.00995010320.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-13】 银邦股份：1月12日获融资买入5.89亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月12日获融资买入5.89亿元，该股当前融资余额12.36亿元，占流通市值的8.21%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-12588835692.00383358289.001235832760.002026-01-09410775358.00401649269.001030355357.002026-01-08398546380.00370390652.001021229268.002026-01-07449354126.00363074320.00993073540.002026-01-06380085377.00289022163.00906793734.00融券方面，银邦股份1月12日融券偿还1600股，融券卖出1.08万股，按当日收盘价计算，卖出金额22.85万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额223.03万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-12228528.0033856.002230264.002026-01-0929792.0013034.001791244.002026-01-0813230.00257040.001801170.002026-01-0712530.0039380.001936780.002026-01-06183225.000.001914265.00综上，银邦股份当前两融余额12.38亿元，较昨日上升19.95%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12银邦股份205916423.001238063024.002026-01-09银邦股份9116163.001032146601.002026-01-08银邦股份28020118.001023030438.002026-01-07银邦股份86302321.00995010320.002026-01-06银邦股份91370439.00908707999.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-12】 方正证券：3D打印有望快速渗透 带动商业航天业降本&设计创新 【出处】智通财经 方正证券发布研报称，3D打印可以实现航空航天过程中新型构型的设计建造需求，但是由于各向异性、材料、生产效率等方面技术瓶颈，3D打印仍需在部分技术领域攻关。国内外3D打印技术均深度参与到航空航天设计建造领域，2024年全球增材制造市场规模达219亿美元(约1588亿元人民币)，同比增长9.1%。其中3D打印火箭市场复合年增长率预计将达到22.84%，到2032年收入将达到约29亿美元。关注3D打印服务/零部件领域上市公司、3D打印设备销售及材料领域。 方正证券主要观点如下： 金属增材制造技术 金属增材制造技术在多年的发展中形成了多种工艺，在航空领域中应用较为广泛的主要有选区激光熔融技术(SLM)、激光熔化沉积技术(LMD)、电子束熔化成形技术(EBM)、电子束自由成形制造技术(EBF)、电弧增材制造技术(WAAM)及其他高能热源或复合热源的快速成形技术等，按增材形式，主要分为铺放金属粉末和同步送粉/送丝两种增材制造方式，直接铺放金属粉末的增材方式精度相对更高，但是打印的体积较小。 3D打印可以实现航空航天过程中新型构型的设计建造需求 当前在新一代航天装备结构研制过程中大量采用了拓扑优化、力/热特性点阵微元、整体化的全新设计方法，以至于新形态结构表现出异形复杂、宏-微跨尺度、功-构一体化等特征，3D打印制造可以支撑创新设计、满足复杂构型需要，零件设计可依据“功能最优化”原则开展，可实现航空零件的轻量化制造、点阵结构制造和多部件整体制造等。 使用增材制造之后，火箭发动机等复杂部件的成本可以降低1/5-1/3，这是由材料利用率提升、设计优化、流程缩短、零部件集成等多因素组合达成的结果，但是由于各向异性、材料、生产效率等方面技术瓶颈，3D打印仍需在部分技术领域攻关。 国内外3D打印技术均深度参与到航空航天设计建造领域 以Raptor3为例，先进金属3D打印工艺的使用将大量的管线整合到引擎中，使得Raptor3减重7%，推力相较于Raptor2高出21%，比初代Raptor提高了51%。我国企业如铂力特自2019年与蓝箭航天合作以来，铂力特已在多个火箭发射任务中提供关键零部件制造服务，推动客户从工程化到批量生产的转型。除此之外，3D打印技术还可以在商业航天领域帮助回收利用火箭、在太空轨道进行零部件生产。 2024年全球增材制造市场规模达219亿美元(约1588亿元人民币)，同比增长9.1%。市场收入主要来自四大领域:打印服务(101亿美元)、设备销售及服务(60亿美元)、材料供应(44亿美元)和软件解决方案(14亿美元);2024年，全球三维印刷卫星市场价值为1.789亿美元，估计从2025年到2034年复合增长率为26.3%;而3D打印火箭市场复合年增长率预计将达到22.84%，到2032年收入将达到约29亿美元。 投资建议 关注3D打印服务/零部件领域上市公司如铂力特、银邦股份、飞沃科技、江顺科技、南风股份等;3D打印设备销售华曙高科、爱司凯等;材料领域有研粉材、斯瑞新材、悦安新材、凯盛新材等;激光领域金橙子、杰普特、大族激光等。 风险提示：技术进步不及预期、市场需求波动风险、市场竞争加剧。 【2026-01-12】 银邦股份：1月9日获融资买入4.11亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月9日获融资买入4.11亿元，该股当前融资余额10.30亿元，占流通市值的7.78%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-09410775358.00401649269.001030355357.002026-01-08398546380.00370390652.001021229268.002026-01-07449354126.00363074320.00993073540.002026-01-06380085377.00289022163.00906793734.002026-01-05328499801.00272088938.00815730520.00融券方面，银邦股份1月9日融券偿还700股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额2.98万元，融券余额179.12万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-0929792.0013034.001791244.002026-01-0813230.00257040.001801170.002026-01-0712530.0039380.001936780.002026-01-06183225.000.001914265.002026-01-05127980.0072900.001607040.00综上，银邦股份当前两融余额10.32亿元，较昨日上升0.89%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09银邦股份9116163.001032146601.002026-01-08银邦股份28020118.001023030438.002026-01-07银邦股份86302321.00995010320.002026-01-06银邦股份91370439.00908707999.002026-01-05银邦股份56532045.00817337560.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-08】 银邦股份：1月7日获融资买入4.49亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月7日获融资买入4.49亿元，该股当前融资余额9.93亿元，占流通市值的7.80%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-07449354126.00363074320.00993073540.002026-01-06380085377.00289022163.00906793734.002026-01-05328499801.00272088938.00815730520.002025-12-31278408079.00246755689.00759319657.002025-12-30202554995.00232131562.00727667267.00融券方面，银邦股份1月7日融券偿还2200股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额1.25万元，融券余额193.68万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-0712530.0039380.001936780.002026-01-06183225.000.001914265.002026-01-05127980.0072900.001607040.002025-12-31224895.00141141.001485858.002025-12-308748.00137052.001318032.00综上，银邦股份当前两融余额9.95亿元，较昨日上升9.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-07银邦股份86302321.00995010320.002026-01-06银邦股份91370439.00908707999.002026-01-05银邦股份56532045.00817337560.002025-12-31银邦股份31820216.00760805515.002025-12-30银邦股份-29808039.00728985299.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-07】 银邦股份：1月6日获融资买入3.80亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份1月6日获融资买入3.80亿元，当前融资余额9.07亿元，占流通市值的7.30%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-06380085377.00289022163.00906793734.002026-01-05328499801.00272088938.00815730520.002025-12-31278408079.00246755689.00759319657.002025-12-30202554995.00232131562.00727667267.002025-12-29409858282.00262288038.00757243834.00融券方面，银邦股份1月6日融券偿还0股，融券卖出1.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.32万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额191.43万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-06183225.000.001914265.002026-01-05127980.0072900.001607040.002025-12-31224895.00141141.001485858.002025-12-308748.00137052.001318032.002025-12-29410806.0023430.001549504.00综上，银邦股份当前两融余额9.09亿元，较昨日上升11.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-06银邦股份91370439.00908707999.002026-01-05银邦股份56532045.00817337560.002025-12-31银邦股份31820216.00760805515.002025-12-30银邦股份-29808039.00728985299.002025-12-29银邦股份148101956.00758793338.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-06】 银邦股份：坚持做强铝热传输材料为主业 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月06日讯，有投资者向银邦股份提问， 请问管理层是否会优先通过内生增长持续夯实主业，还是也会关注具备协同效应的外延并购机会，以进一步提升长期成长空间？ 公司回答表示，您好，公司主要从事铝合金复合和非复合材料、多金属复合材料的研发、生产和销售，为客户提供轻量化材料解决方案，始终坚持自主创新、绿色低碳的发展战略，坚持做强铝热传输材料为主业，不断在铝热传输材料领域进行研发升级，感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-06】 银邦股份：股东淮北市公用事业拟减持不超过3% 【出处】本站7x24快讯 银邦股份公告，持股5271.47万股(占6.41%)的股东淮北市公用事业资产运营有限公司因自身资金需求，拟自本减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持不超过821.94万股(不超过1%)及以大宗交易方式减持不超过1643.87万股(不超过2%)，合计不超过2465.81万股(不超过公司总股本的3%)，减持价格将依据市场价格确定。 【2026-01-06】 银邦股份：公司持有飞而康17.27%的股份 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月06日讯，有投资者向银邦股份提问， 董秘您好：天眼查显示贵公司持有飞尔康18.96%股份？而不是公司持有飞而康17.27%股份，这是怎么回事呢？ 公司回答表示，您好，公司持有飞而康17.27%的股份，感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-05】 银邦股份（截止2025年12月31日）股东人数为65945户 环比增加9.27% 【出处】本站iNews【作者】机器人 1月5日，银邦股份披露公司股东人数最新情况，截止12月31日，公司股东人数为65945人，较上期（2025-12-19）增加5592户，环比增长9.27%。从持仓来看，银邦股份人均持仓1.08万股，上期人均持仓为1.18万股，环比下降8.48%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2026-01-05】 银邦股份：无锡新邦科技有限公司持有公司11.02%的股份 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月05日讯，有投资者向银邦股份提问， 董秘您好：看蓝剑航天的招股说明书：银邦股份的二股东无锡产发（无锡新邦）是蓝剑航天四股东，无锡产发又是银邦股份合资的飞尔康的大股东。无锡产发-银邦股份-飞尔康是相互绑定持股关系？ 公司回答表示，您好，无锡新邦科技有限公司持有公司11.02%的股份，公司持有飞而康17.27%的股份，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-12-31】 2026年 中国商业航天“元年” 【出处】财闻 2025年底，商业航天板块为今年的A股牛市注入了新的色彩，也开启了2026年美好的期待。 11月24日，一则招聘公告消息引爆了商业航天板块行情。国防科工局官网发布2026年度考试录用公务员公告中，招聘“商业航天司航天监管岗”，商业航天司进入公众视野。11月29日，国家航天局确认已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展。 军马未动粮草先行。很快这个消息在A股引爆商业航天热潮。从11月24日至12月31日，本站商业航天指数上涨52%，2025年以来涨幅更是达到78%。多只概念股一个多月内翻倍。 商业航天已经成为全球科技竞争的新焦点。美国总统特朗普要求美国在2028年前实现载人重返月球、2030年前建立永久月球前哨站，并部署太空核反应堆，以强化美国在太空探索、安全和商业领域的领导地位。 欧洲航天局发布太空韧性计划，旨在通过未来三年（2026年—2028年）约 221亿欧元 的预算，提升欧洲在太空领域的自主能力、安全性和竞争力。 同时，全球太空市场主要企业玩家SpaceX正式启动上市“静默期”，估值瞄准1.5万亿美元。 2026年中国载人航天工程办公室计划组织实施天舟十号、神舟二十三号、梦舟一号等四次飞行任务。中国火箭可回收时代也有望开启。2026年有望成为中国商业航天，乃至全球商业航天真正的“元年”。 政策加持 2025年底，中国商业航天产业迎来了“核弹”级的政策催化剂。国家航天局商业航天司正式成立，并设立首期200亿元的国家商业航天发展基金。 “十五五”规划将商业航天明确列为“战略性新兴产业集群重点发展方向”。2025年11月18日，国家航天局印发了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，为未来3年提供了5方面22项重点举措。 “行业正从‘企业自发探索’迈入‘国家系统引导’的新阶段。”民营火箭头部企业星河动力航天相关负责人表示，这些政策让企业在监管上有了保障、在融资上获得了更匹配长期发展的“耐心资本”。 资本市场也积极跟进。2025年6月，证监会推出科创板改革“1+6”政策，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并将商业航天这类前沿科技领域纳入适用范围。 11月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，首次明确商业火箭企业适用第五套上市标准的细化要求。 政策助力下，商业航天领域多家公司开始启动IPO计划，包括星河动力、天兵科技、蓝箭航天、中科宇航、微纳星空、国星宇航和星际荣耀等。 这些政策的影响也从二级市场向一级市场扩散。民营火箭头部企业天兵科技在2025年10月完成近25亿元的Pre-D和D轮融资，创下单轮融资新高。星河动力航天在2025年9月末完成总计24亿元的D轮融资。 据第三届商业航天发展大会发布的《中国商业航天产业发展报告（2025）》，2025年行业融资总额达到186亿元，同比增长32%。这些融资为民营航天公司的技术研发提供了关键的“子弹”。 技术突破 2025年对中国商业航天来说，另一个关键词是“技术验证”。这一年，多家中国商业火箭企业迎来首次轨道级验证，向着“可回收火箭”这一关键技术发起冲击。 根据《中国商业航天产业研究报告》的数据，2025年以来我国完成航天发射87次，其中民营商业火箭企业执行23次，成功入轨航天器324颗。 2025年12月3日，蓝箭航天发射朱雀三号遥一运载火箭，火箭成功入轨，标志着民营火箭公司形成真实运力。虽然一子级最终在着陆段点火后出现异常，回收试验未能成功，但这次发射仍具有里程碑意义。 根据东吴证券的预测，2026年中国将掌握火箭回收核心技术，发射成本有望降低70%—90%，单次发射成本可能降至1亿元以内，推动卫星入轨进入“航班化”时代。 进入2026年，多家商业航天公司已排定了密集的发射计划。天兵科技天龙三号、蓝箭航天朱雀三号遥二、中科宇航力箭二号、星际荣耀双曲线三号等一批新型号商业火箭将陆续迎来首飞或可回收实验。 随着技术不断成熟，2026年有望见证中国进入火箭可回收时代。届时，我国商业航天运输成本可能从每公斤约10万元降至3万元以下。 卫星制造领域同样进展显著。我国首个卫星超级工厂已在文昌航天城建设，“1+1+8”产业集群中超级工厂即将投产，其他配套设施均在有序建设过程中。这颗“卫星心脏”的设计年产能可达1000颗低轨卫星。 卫星研制周期从数年缩短至数月，单星成本显著下降。2026年上半年，我国低轨卫星互联网建设有望进入新一轮密集部署期，星网集团与垣信卫星将启动大规模卫星招标。 中国星网、G60千帆星座等大型项目加速组网。截至2025年12月，在轨卫星数量已超200颗，2026年有望突破千颗，形成全球领先的低轨卫星互联网基础设施。 欧美竞速 就在中国商业航天快速发展的同时，国际市场的竞争格局也在重塑。最引人瞩目的无疑是SpaceX的上市计划。据媒体报道，SpaceX已正式启动上市“静默期”，目标在2026年中后期完成IPO，预计募资超过300亿美元。 市场预计SpaceX的上市估值将高达1.5万亿美元，被称为“世纪IPO”。部分募集资金将用于开发基于太空的数据中心，利用太空数据中心能源成本低、散热成本趋零的优势，打造为商业航天高价值落地场景。 星舰（Starship）带来的“暴力降本”成为SpaceX价值重估的底层动力。根据战略与国际研究中心的估算，目前将物资送入轨道最经济的方式是搭乘SpaceX的“猎鹰重型”火箭，成本约为每公斤1500美元。几年后，使用“星舰”发射的成本可能降至每公斤100美元。 美国政府对商业航天同样加大扶持力度。2025年12月18日，美国白宫发表声明称，特朗普签署行政命令，制定“美国优先”太空政策愿景，确保美国在太空探索、安全和商业领域“引领世界”。 未来美国有望完善法规体系，明确商业卫星发射、应用等环节规范，更大力度向民企开放国家科研项目、测控站等设施，并通过设立产业发展基金叠加各级扶持推动企业创新。 火箭实验室（Rocket Lab）在2025年完成了21次完美发射，并拿下了美国太空发展署8.16亿美元的大合同。其中型火箭Neutron（中子星）预计在2026年首飞，一旦成功将打破SpaceX的部分垄断。 二级市场，美国商业航天概念股同样疯狂。截至12月30日，本站美国商业航天指数2025年全年上涨73%。 欧洲也不甘落后，2025年11月27日，欧洲航天局理事会部长级会议通过了欧航局未来三年（2026年至2028年）的预算，总额约221亿欧元，创历史新高。欧航局表示，大幅增加预算旨在确保欧洲在太空探索方面处于领先地位。 欧航局新一轮预算将重点支持关键的科学、探索与技术项目，同时大幅增加对地球观测、导航和电信等空间应用领域的投入。欧航局希望未来有欧洲宇航员参与美国航天局“阿耳忒弥斯”登月计划，执行飞赴月球任务。 警惕泡沫 站在商业航天元年的门槛上，我们憧憬着它带来的美好故事，也要关注当下真实的价值。 资本的狂热甚至到了“沾边即炒”的地步，一些上市公司仅仅因为名称中含有“航天”字样而被热炒，出现了多家上市公司集体澄清“不涉及商业航天”的盛况。 比如股价在12月翻倍的航天工程和航天动力均澄清称，公司主营业务不涉及商业航天。 也有部分公司虽有相关营收，但比例极低。12月大涨超四成的铂力特的商业航天业务去年收入约几千万元，占公司接近12亿元的总营收比重仍较小。八连板的神剑股份称，公司商业航天应用领域收入为371.24万元，占公司2025年第三季度营业收入0.20%。 也有公司表示近期有所变化，超捷股份是头部民营火箭企业蓝箭航天朱雀三号项目的核心供应商之一，该公司称“相较于去年，公司今年的订单量有所增长，主动上门接洽的客户也明显增多，这一变化可能跟公司为蓝箭航天配套结构件所带来的品牌效应有关。” 也有公司业务受益于商业航天热潮，中科星图的商业航天业务2025年上半年营收同比大幅增长137.51%，这主要得益于旗下两家子公司的强劲表现。 国金证券前沿科技分析师陈矣骄指出：“在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。” 此外，也要看到，中国商业航天与美国相比，仍存在较大差距。据《中国商业航天产业研究报告》，截至2025年11月，全球共进行了325次航天发射，入轨航天器4026颗。其中，美国发射205次（成功202次），入轨航天器总数达到3652颗，在全球占比达90.7%。中国仅入轨航天器324颗，不到美国十分之一。 差距也是动力。在政策、资本和技术推动下，2026年的中国商业航天市场无疑将会迎来高速发展。中信证券认为，随着发射成本大幅下降，卫星、终端、算力等市场有望加速兑现，商业航天的投资主线地位即将得到确认。随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，同时空间算力也进一步打开行业天花板，万亿级市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。 【2025-12-31】 银邦股份：12月30日获融资买入2.03亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，银邦股份12月30日获融资买入2.03亿元，当前融资余额7.28亿元，占流通市值的7.02%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-30202554995.00232131562.00727667267.002025-12-29409858282.00262288038.00757243834.002025-12-26143284338.00158823988.00609673590.002025-12-25169528680.00131595007.00625213240.002025-12-24181312949.00187636187.00587279567.00融券方面，银邦股份12月30日融券偿还9400股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额8748元，融券余额131.80万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-308748.00137052.001318032.002025-12-29410806.0023430.001549504.002025-12-265472.0035568.001017792.002025-12-2525688.000.001035632.002025-12-2419575.0092655.00974835.00综上，银邦股份当前两融余额7.29亿元，较昨日下滑3.93%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-30银邦股份-29808039.00728985299.002025-12-29银邦股份148101956.00758793338.002025-12-26银邦股份-15557490.00610691382.002025-12-25银邦股份37994470.00626248872.002025-12-24银邦股份-6342517.00588254402.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-30】 科技的风在2025还是吹到了商品市场 【出处】财闻 年底一则“多家中国空调企业推动‘铝代铜’”新闻挂上热搜，让铜紧缺吸引了普通消费者的目光，但在资本市场和大宗商品市场，铜紧缺的叙事贯穿2025年全年。与铜一样表现强劲的白银、铝、钴、镍等，除供应端紧缺之外，在需求端它们都有一个共同的特征：新能源与AI科技浪潮的宠儿。 《中国大宗商品价格指数报告（2025）》显示，今年大宗商品市场新旧动能转换特征明显。得益于新能源、光伏、风电等高技术制造业和高端装备制造业保持高速增长，带动有色金属产业链景气度上行，预计较2024年上涨4.2%。 根据金属属性和用途的不同，有色金属大致可以分为以下几类： 财闻记者根据公开资料整理 今年有色金属呈现了几十年来未有的大行情，黄金突破4500美元，白银突破80美元。铜在今年被称为“新黄金”，突破12000美元历史大关。钯金、铂金、钴、钨等金属都纷纷大涨。 贵金属：金融属性与工业属性的双重共振 2025年，贵金属板块呈现普涨行情，金、银、铂、钯集体大涨。 1. 现货黄金突破4500 对于黄金市场而言，2025年无疑是非凡的一年，现货黄金价格年内50次刷新纪录。12月24日，现货黄金首次突破4500美元/盎司关口，再次刷新历史记录。12月26日，伦敦金现继续上扬，收于4532.41美元/盎司，今年以来已涨超72%。 2025年现货黄金价格走势 2025年，受全球央行购金潮、地缘政治避险、美联储降息与美元信用弱化等多重因素影响，全球黄金需求与黄金价格同步攀升。据世界黄金协会发布的数据，2025年前三季度，全球黄金需求总量增长至3717吨，增长1%。其中，全球央行净购金总量达634吨，第三季度净购金量220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10%，表明金价的持续上行并未中断各国央行的持续购金行动。 2025Q1-2025Q3全球黄金需求情况（按季度） 除央行购金外，美元降息预期及全球经济前景的不确定性，共同推高了个人投资者对黄金的投资需求。 根据WGC数据，2025年前三季度，全球黄金投资需求较之前有明显增长，新增需求主要包括实物金条与黄金ETF，其中黄金ETF增长最为明显。2025年前三季度，实物金条需求共738.8吨，黄金ETF需求618.8吨。 高盛预计，金价将在2026年12月攀升至每盎司4900美元，相较于当前水平有约14%的上涨空间。 2. 白银大涨175% 2025年，白银堪称贵金属市场的最大“黑马”。今年以来，现货白银从年初的29美元/盎司一路狂飙，屡创新高。进入12月，现货白银更是上演史诗级行情，伦敦银现涨势强劲，接连突破60美元和70美元关口。12月26日，现货白银日内大涨10%，收于79.33美元/盎司。截至12月26日，白银已涨近175%，涨幅超过黄金的两倍。 与黄金涨价逻辑侧重点不同，银是导电性和导热性最高的金属，兼具贵金属属性与广泛的工业用途。 随着全球绿色能源转型的加速，今年以来，白银需求端呈现“工业主导、投资追涨”的格局。光伏行业的工业需求是白银需求中占比最大、增长最确定的板块；同时随着黄金价格的上涨，白银的投资吸引力增强，带来部分新增投资需求。 世界白银协会最新报告指出，太阳能光伏、电动汽车及其基础设施、数据中心和人工智能共同构成了白银需求增长的三大支柱。 光伏领域白银需求占工业白银总需求的比例从2014年的11%上升至2024年的29%；汽车行业的全球白银需求预计将在2025-2031年间以3.4%的复合年增长率增长，到2031年达到约9400万盎司；2024年数据中心的工业白银需求达到创纪录的6.805亿盎司。 展望后市，尽管此前推动银价上涨的宏观与供需因素依然存在，但分析师认为这轮创纪录的涨势已经过度，投资者应考虑获利了结。Spectra Markets分析师指出，白银当前上涨呈现“冲动”特征，脱离经济基本面。 3. 铂族金属涨幅远超黄金 除了黄金和白银之外，2025年，铂族金属也成为市场上最受关注的资产之一。12月26日，白银之外，铂、钯表现同样惊人，现货铂金日内大涨超9%，年初至今涨超125%。当日，钯金也涨逾11%，全年涨幅已超111%，涨幅均远超黄金。 分析人士指出，这轮铂族金属价格的涨势受到现货供应持续收紧、新能源产业政策导向变化、避险情绪变化等多重因素的共同驱动。今年以来，铂族金属上涨主要经历了三个阶段。 第一阶段是今年5月到7月，主要受南非一季度生产面临极端天气、矿体老化、限电政策等因素打击供应，推升了铂族金属价格。 第二阶段是从8月底到10月中旬，主要是美联储开启本年度降息进程、国际局势动荡、美国政府因预算法案难产而停摆引发避险情绪推动。 12月以来，铂族金属开启了年内第三轮上涨。这次驱动铂族金属上涨的主要动力有三个：一是，作为全球最大铂金消费市场的中国，铂钯期货期权完成了注册上市，为企业提供了新的投资和套保工具；二是，欧洲放宽燃油车2035禁令，引发市场对于后续催化剂技术路线调整节奏的讨论，汽车行业需求对铂金仍存支撑；三是，中国“十五五”规划建议将氢能定位为“关键棋子”，或开启新一轮的能源革新，而铂金作为氢燃料催化的首选催化剂，其利用价值更加凸显。 对于未来走势，市场机构普遍持乐观态度。世界铂金投资协会认为，当前铂金价格仍远低于黄金，处于历史估值偏低水平，从长期配置角度看仍是值得关注的战略性资源品种。 基础金属：工业刚需下的价值重估 1.铜成“新黄金” 在2025年商品市场的竞赛中，铜无疑是最耀眼的明星。今年以来，美联储降息预期持续、全球主要铜矿产能受限、下游需求强劲等因素影响，铜价迎来史诗级上涨，屡创新高。截至12月26日，LME三个月期铜升至每吨12133美元/吨的纪录新高。国内铜价与国际铜价走势基本保持一致，12月26日夜盘，上期所交易的沪铜史上首次突破10万元人民币关口，收盘涨逾3.3%。今年以来，伦敦铜价累计上涨近40%，沪铜已涨超40%，铜被业内成为“新黄金”。 作为“工业金属之王”，铜广泛应用于电力、电子、建筑和交通等多个领域。在全球能源结构向清洁化、低碳化转型的大趋势下，铜因其在可再生能源发电系统、电动汽车、智能电网等绿色技术中的广泛应用，其战略地位得到显著提升，已从传统工业金属跃升为“绿色金属”的核心代表，成为支撑全球可持续发展的重要物质基础。 2025年，铜在供应端面临独特挑战。全球主要铜矿刚果（金）Kamoa-Kakula矿震、智利El Teniente矿难、印尼Grasberg泥石流及Quebrada Blanca尾矿库建设不及预期等事件接连发生，导致全球铜矿产量同比下滑约4.7%，预计全年供应缺口将扩大至15万-30万吨。 与此同时，下游需求高景气度推升全球铜需求量。2025年，清洁能源发电、AI数据中心等建设浪潮成为提升铜需求量的新动力。国盛证券预计，2025年全球精炼铜消费增速将维持在2%~4%之间，这将在全球产业链格局调整中为铜市需求提供韧性基础。 此外，在政策层面，美联储开启降息周期，利率中枢下移提升有色金属金融估值。尤其在经济增长疲软与通胀温和共存的背景下，贵金属与资源类板块表现受益。 展望后市，在白银今年夺得金属市场涨幅冠军后，华尔街开始将目光转向铜。多家投资机构认为，铜将成为2026年表现最佳的金属品种。 国盛证券预测，在基准情景下，2025年-2029年全球精炼铜需求与供给的复合年均增长率分别为3.7%和2.2%，供需缺口将从47万吨扩大至244万吨。 高盛预计，2026年全球（除美国外）铜库存将继续下降，支撑价格，预计2026年铜价将徘徊于每吨1万美元至1.1万美元区间。尽管美国因关税预期提前积铜库存，短期内可能释放部分压力，但长期来看，电气化和AI需求将持续推高铜价。高盛预计，2035年铜价有望达到15000美元。 2.铝：绿色能源与新兴科技驱动需求 2025年4月以来，在全球宏观经济情绪回暖、海外供应扰动频发、国内需求稳健、库存维持低位等因素推动下，铝价开始新一轮强势上涨，运行重心稳步抬升，尤其是2025年9月美联储开启第二次降息以来，全球流动性预期进一步改善，贵金属及工业金属普遍迎来一波价格上涨，铝价亦强势走高，至2025年10月末，LME铝价已突破2888美元/吨，为自2022年6月以来的新高。截至12月24日，LME铝价收于2956.5美元/吨。12月26日，沪铝为22335元/吨。 同样作为典型的工业金属，铝是仅次于钢铁的第二大广泛应用金属，具有轻质、耐腐蚀、导电导热性好及可回收性强等特性，在建筑、交通、电力、包装及新兴科技领域扮演着不可或缺的角色。 铝需求对制造业、建筑业及交通运输等工业环节的景气度具有强依赖性。在全球制造业复苏以及绿色能源发展的背景下，铝的需求呈现显著增长态势。而中国作为全球最大铝消费国，在光伏、新能源汽车行业两大核心增长点的带动下，铝需求持续创下历史新高。 除铜、铝之外，工业金属中，锡作为半导体与AI产业的关键材料，供需缺口持续扩大。瓦邦复产缓慢、印尼打击非法开采导致供给紧张，而半导体消费电子景气度回升与AI服务器需求增长，推动2026年全球精炼锡短缺1万吨。 战略小金属：新兴产业的核心引擎 作为新兴产业的核心引擎，以锂、镍、钴为代表的战略小金属在2025年同样“涨”声一片。锂、镍、钴作为动力电池“灵魂三件套”，其能源金属的位置让位于电力金属。受益于新能源汽车与储能行业的持续高增长。 刚果金出口管制导致全球钴供给锐减，2026年预计短缺3.2万吨，三元电池在高端电动车领域的优势与固态电池产业化推进，进一步打开钴需求空间。 今年以来，钨、钴等品种价格涨幅均达130%以上；稀土氧化物价格普遍上涨，受益于出口管控政策和人形机器人等新兴领域的需求预期；锂价虽仍处于底部区间，但碳酸锂价格已出现反弹，供需格局正在悄然改善。 对于后市，分析机构普遍认为金属市场将从普涨行情转入结构性分化。与铜形成鲜明对比的是铝、锂和铁矿石。高盛预计，受中国海外投资推动，2026年铝、锂和铁矿石供应将显著增长，价格分别预计较现货下跌19%、25%和15%。 黑色金属：传统引擎失速下走出分化格局 黑色金属，主要指以铁、铬、锰为基的金属及其合金。 其中最核心、产量最大、应用最广的是铁及其合金，即我们常说的钢铁。 2025年钢铁价格下降的主因仍然是需求疲软。全球主要经济体（中、美、欧）的建筑业和房地产业用钢需求出现结构性下滑，成为压制钢价的最根本原因，而汽车行业的增长又不足以抵消建筑业引发的需求流失。 大宗商品数据公司Expana最新报告显示，2025年，全球铁基金属指数（EIC）同比下降2%，降幅有所放缓。2025年，中国出口欧洲热轧卷（HRC）价格同比下跌 11%。 另外，铁矿石方面，铁元素供应增速远超需求增速，过剩基本面决定价格中枢下移。2025年，铁矿石期货市场呈现先抑后扬、再转深度下跌的曲折走势，宏观政策预期与基本面现实之间的博弈贯穿全年。年初虽有政策预期支撑，但随着海外贸易环境变化及国内产业调控预期增强，市场情绪转弱。终端钢材需求表现乏力，铁矿石等原料价格跌幅显著。 6月后市场发生转折，“双焦”在深跌后开启估值修复。7月，在多重政策预期、供应端扰动及补库驱动下，反弹演变为急速拉升，焦煤期货一度出现“六连涨”，带动铁矿同步走强。然而，上涨主要由情绪与预期推动，缺乏坚实需求支撑。 7月下旬起，随着预期差显现，“高价格、低需求”矛盾凸显，价格自高位连续回落。此后至10月，市场虽因环保、短期补库等因素出现抵抗式反弹，但整体呈现“下跌-抵抗-再下跌”的震荡阴跌格局，重心不断下移。 进入11月，传统淡季效应加剧。同时，市场对远期需求的担忧情绪升温，叠加商品市场系统性压力，悲观情绪集中释放，黑色系全线破位下行。 展望2026年，业内分析认为，关键消费地区建筑结构性走向及持续的内需疲软将成为决定性因素。 国泰君安研报指出，铁矿石将延续其产能扩张的进程，当前的高估值或在明年上半年面临较大挑战，但宏观层面对于估值的影响不容小觑，今年V型反转的价格趋势或在明年再度演绎。预计全球铁矿消费需求或实现小幅增长，但难以扭转过剩的局面。 与铜形成鲜明对比的是，高盛预计，2026年铁矿石供应将显著增长，价格预计较现货下跌15%。 在全球能源结构转型的叙事背景下，关键绿色金属正在从“小众商品”跃升为“战略要素”。 国际能源署（IEA）在《Global Critical Minerals Outlook 2025》中指出，电动汽车、储能与光伏三大板块推动关键矿产需求激增。到2030年，关键矿产总需求将比2020年翻一番，其中电池相关金属（锂、镍、钴、石墨、锰、铜）占比超过70%。电池行业对锂的需求年复合增长率超过 15%，成为全球增长最快的单一金属。若全球实现“净零排放”路径，2050年电池行业将消耗当前锂产量的9倍、镍的3倍、铜的2倍。 深圳市电池行业协会在报告指出，到2035年，“绿金属”将全面取代“黑金属”，成为全球资源竞争的焦点。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
