☆最新提示☆ ◇300121 阳谷华泰 更新日期：2026-04-04◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2026年一季报将于2026年04月23日披露
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜25-12-31｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4500｜ 0.3600｜ 0.2800｜ 0.1400｜ 0.4719｜
｜每股净资产(元) ｜ 7.9358｜ 7.7796｜ 7.8764｜ 7.8087｜ 7.6629｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.5300｜ 4.5100｜ 3.5700｜ 1.7600｜ 5.8044｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.4523｜ 4.4883｜ 4.4881｜ 4.4872｜ 4.4871｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.2936｜ 4.3300｜ 4.3298｜ 4.3253｜ 4.3252｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.1587｜ 0.1583｜ 0.1583｜ 0.1619｜ 0.1619｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2026年半年度 ｜
｜【分红】2025年度 ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-10 除权除息日:2025-09-11 ｜
｜【增发】2024年(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜★2026年一季报将于2026年04月23日披露 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2025-12-31每股资本公积:3.06 主营收入(万元):344337.23 同比增:0.37% ｜
｜2025-12-31每股未分利润:3.46 净利润(万元):19734.44 同比增:2.72% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2025 ｜ 0.4500｜ 0.3600｜ 0.2800｜ 0.1400｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 0.4719｜ 0.4500｜ 0.3400｜ 0.2000｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 0.7500｜ 0.6400｜ 0.5200｜ 0.2200｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ 1.3400｜ 1.1700｜ 0.7700｜ 0.3000｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 0.7700｜ 0.6700｜ 0.4900｜ 0.2400｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2026-04-03】中银证券：给予阳谷华泰买入评级
中银国际证券股份有限公司余嫄嫄,赵泰近期对阳谷华泰进行研究并发布了研究报
告《营收、业绩稳健，主业静待回暖》，给予阳谷华泰买入评级。
阳谷华泰(300121)
公司发布2025年年报，全年实现营业总收入34.43亿元，同比增长0.37%；归母净利
润1.97亿元，同比增长2.72%；扣非归母净利润1.89亿元，同比增长0.36%。其中，
第四季度营收8.63亿元，同比降低3.65%，环比增长0.58%；归母净利润0.38亿元，
同比增长424.07%，环比增长14.79%。公司发布年度分红方案，每10股派发现金红
利0.8元(含税)，全年累计分红占归母净利润33.32%。看好公司在全球防焦剂CTP及
国内不溶性硫磺领域的龙头地位，维持买入评级。
支撑评级的要点
行业景气度有待回暖，2025年营收保持稳剑2025年橡胶助剂行业整体量增价减。根
据中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会统计，年内橡胶助剂工业总产值同比下滑
4.35%至302.24亿元，总产量同比增长3.80%至164.83万吨。全年公司营收同比增长
0.37%至34.43亿元，其中第四季度营收8.63亿元，同比降低3.65%，环比增长0.58%
。分产品看，高性能橡胶助剂销量同比增长7.01%至13.08万吨，销售均价同比下降
8.35%至1.47万元/吨，实现收入19.20亿元，同比减少1.93%，毛利率为14.65%，同
比下滑2.33pct；多功能橡胶助剂销量同比减少1.87%至10.75万吨，销售均价同比
提升5.72%至1.40万元/吨，实现收入15.09亿元，同比增长3.75%，毛利率为20.39%
，同比提升1.21pct。分地区看，2025年境内、境外销售收入分别为19.49亿元、14
.94亿元，同比分别增长5.11%、减少5.22%。子公司方面，2025年戴瑞克营收、净
利润分别同比下降15.17%、69.10%至11.37亿元、0.35亿元，地瑞化工实现营业收
入1.99亿元、净利润0.51亿元。
期间费用率优化，净利率小幅改善。2025年公司毛利率为17.36%，同比下降0.80pc
t。销售/管理/研发/财务费用率分别为2.12%/4.65%/2.35%/0.44%，分别同比-0.17
pct/-0.04pct/-0.23pct/-0.20pct，其中财务费用优化主要系可转债利息费用减少
。由于部分产品售价下降，计提存货跌价准备0.23亿元。综合来看，2025年净利率
同比提升0.17pct至5.78%。
防焦剂、不溶性硫磺等产品行业领先，产业布局持续推进。作为研发创新能力领先
的国内综合性橡胶助剂供应商，公司防焦剂CTP产销量占全球份额60%以上，不溶性
硫磺国内市占率第一。公司持续完善产品、产能布局，截至2025年年报，2.2万吨
生物基木质素及补强树脂项目、泰国子公司3万吨高性能橡胶助剂项目建设稳步推
进。此外，公司于2026年1月初拟磋商以现金方式取得波米科技部分股权。波米科
技聚焦高性能聚酰亚胺材料，在部分产品领域打破美国、日本企业垄断，若相关交
易落地，有望助力公司长期发展。
估值
公司是国内橡胶助剂领先企业，通过国内产能建设和泰国生产基地布局积极扩张业
务，竞争力持续提升。考虑到当前原料硫磺价格提升带来的成本压力，调整公司20
26-2027年盈利预测，并给予2028年盈利预测。预计2026-2028年每股收益分别为0.
52元、0.58元、0.65元，对应PE分别为22.1倍、19.9倍、17.8倍，看好公司主业竞
争力持续提升，有切入光敏性聚酰亚胺赛道的潜在机会，维持买入评级。
评级面临的主要风险
行业竞争加剧；产品及原材料价格波动风险；安全生产风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2025-05-23 ｜ 成交量(万股) ｜ 8272.174 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 116313.587 ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜开源证券股份有限公司西安太华路证券营｜ 51121200.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 42515157.62｜ 15356284.15｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海松江区中｜ 40307574.00｜ 59543.00｜
｜山东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司成都北一环路｜ 30205990.00｜ 328336.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 18849856.00｜ 6439752.00｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜机构专用 ｜ 42515157.62｜ 15356284.15｜
｜第一创业证券股份有限公司深圳海天分公｜ 3740732.00｜ 21805967.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜
｜中泰证券股份有限公司阳谷谷山路证券营｜ 1299570.00｜ 14088555.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜长江证券股份有限公司济南经十路证券营｜ 487081.00｜ 12134961.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜光大证券股份有限公司宁波悦盛路证券营｜ 13330.00｜ 21766664.30｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2026-01-01【类别】关联交易
【简介】本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，最终
交易对方以公司与标的公司各股东洽谈的情况为准。初步确定的发行股份等方式购
买资产的主要交易对方为海南聚芯科技合伙企业（有限合伙）（简称“海南聚芯”
）和王传华，海南聚芯持有标的公司62.2622%股份，为标的公司的控股股东，王传
华直接持有标的公司17.7892%股份。本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管
理办法》规定的重大资产重组。同时，因标的公司同受本公司实际控制人王传华控
制，因此本次交易构成关联交易。（三）交易方式公司拟以发行A股股份等方式购
买标的公司控制权，并募集配套资金。本次交易尚存在不确定性，最终交易对方等
具体方案，应以重组预案或重组报告书披露的信息为准。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
