☆最新提示☆ ◇002769 普路通 更新日期：2025-11-01◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ 0.1000｜ 0.0900｜ 0.0800｜ -0.2300｜ -0.1200｜ ｜每股净资产(元) ｜ 3.1690｜ 3.1603｜ 3.1539｜ 3.0692｜ 3.1836｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 3.0000｜ 2.8700｜ 2.6600｜ -7.0200｜ -3.6100｜ ｜总股本(亿股) ｜ 3.7332｜ 3.7332｜ 3.7332｜ 3.7332｜ 3.7332｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 3.7301｜ 3.7301｜ 3.2600｜ 3.2600｜ 3.3240｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0031｜ 0.0031｜ 0.4732｜ 0.4732｜ 0.4092｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2024年拟非发行的股票数量为11199.5416万股(预案) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜ ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:0.68 主营收入(万元):50541.27 同比增:14.13% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:1.39 净利润(万元):3599.21 同比增:180.87% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ 0.1000｜ 0.0900｜ 0.0800｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ -0.2300｜ -0.1200｜ -0.1400｜ -0.0600｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ -0.2700｜ -0.1700｜ -0.1200｜ -0.0300｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ -0.2219｜ 0.0100｜ 0.0300｜ 0.0300｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.1000｜ 0.0800｜ 0.0900｜ 0.0600｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2025-10-31】行业周报|物流指数跌-0.29%, 跑输上证指数0.4% 本周行情回顾： 2025年10月27日-2025年10月31日，上证指数涨0.11%，报3954.79点。创业板指涨0 .5%，报3187.53点。深证成指涨0.67%，报13378.21点。物流指数跌-0.29%，跑输 上证指数0.4%。前五大上涨个股分别为恒基达鑫、厦门象屿、中国外运、ST雪发、 普路通。 本周机构观点： **信达证券本周观点**： 本期内容提要: 事件：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递发布2025年9月经营数据。 件量情况：9月快递业务量增速12.7%，顺丰业务量增速31.81% 1）上游驱动及行业方面：9月快递行业业务量同比增长12.7%。1-9月累计实物商品 网购零售额9.15万亿元，同比增长6.5%，增速高出社零总额同比增速约2.0个百分 点；累计网购渗透率约25.0%，同比-0.7pct；累计单包裹货值约63.1元，同比-13. 9%。1-9月我国快递业务量累计1450.8亿件，同比+17.2%，其中，9月快递业务量约 168.8亿件，同比+12.7%。 2）公司业务量情况：9月顺丰业务量增速持续领先。a）当月值：9月快递业务量圆 通26.27亿件、申通21.87亿件、韵达21.10亿件、顺丰15.04亿件，从业务量增速来 看，顺丰31.81%＞圆通13.64%＞申通9.46%＞韵达3.63%，顺丰业务量增速持续领先 。b）累计值：2025年1-9月快递业务量圆通225.84亿件、韵达191.43亿件、申通18 8.62亿件、顺丰121.00亿件，累计增速来看，顺丰28.34%＞圆通19.40%＞申通17.0 8%＞韵达12.98%。 3）市场份额情况：1-9月累计快递业务量占比来看，圆通15.6%＞韵达13.2%＞申通 13.0%＞顺丰8.3%，同比顺丰+0.7pct、圆通+0.3pct、申通+0.0pct、韵达-0.5pct 。 单价情况：反内卷涨价持续落地，9月单票价格环比显著提升 1）行业端：9月快递行业单价环比提升2.4%。9月快递行业单价7.55元，同比-4.9% ，环比+2.4%，1-9月累计单票价格7.48元，同比-7.1%。8月以来快递行业反内卷后 涨价效果显著，单票价格8月环比提升0.01元，9月环比提升0.18元。 2）公司端：a）当月值：9月快递单票价格圆通2.21元（同比+1.09%，环比+2.79% ，环比提升0.06元）、韵达2.02元（同比+0.50%，环比+5.21%，环比提升0.10元） 、申通2.12元（同比+4.95%，环比+2.91%，环比提升0.06元）、顺丰13.87元（同 比-13.31%，环比+4.52%，环比提升0.60元）；b）累计值：1-9月累计单票价格圆 通2.18元（同比-4.92%）、韵达1.94元（同比-5.68%）、申通2.02元（同比-1.96% ）、顺丰13.83元（同比-13.00%）。 3）涨价情况：8-9月累计涨价情况来看，申通价格累计提升0.15元，圆通价格累计 提升0.13元，韵达价格累计提升0.11元。 核心总结及展望：行业单量仍有成长性，“反内卷”涨价成效显著，关注旺季量价 情况及行业格局变化 1）业务量方面：电商快递件量规模扩张增速仍在，直播电商进一步崛起背景下， 一方面网购消费渗透率进一步提升，另一方面网购消费行为的下沉化和碎片化推动 了单快递包裹实物商品网购额的下行，快递行业相对上游电商仍有超额成长性。 2）竞争秩序方面：在快递行业“反内卷”背景下，价格环比显著提升，叠加快递 行业旺季，快递单票价格有望继续上涨。建议关注后续行业旺季量价情况及行业格 局变化。 投资建议 1）加盟制方面，在快递行业“反内卷”推进下，上市公司单票价格环比显著提升 ，叠加行业旺季件量增长，快递公司业绩有望显著修复，推荐中通快递、圆通速递 ，关注韵达股份、申通快递。 2）直营制方面，推荐顺丰控股，作为综合快递物流龙头，我们看好公司经营拐点 及现金流拐点到来后迈入新发展阶段，短期看，随着公司网络融通推进，利润率稳 步提升或带动业绩相对高增，中长期看，国际业务有望打开新成长曲线。 风险因素：实物商品网购需求不及预期；电商快递价格竞争恶化；末端加盟商稳定 性下降。 **国泰海通证券本周观点**： 本报告导读： 9月价格降幅同比环比收窄，快递“反内卷”力度超预期，短期竞争压力趋缓。继 续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。 投资要点： 9月快递件量同比+12.7%；顺丰深化落实激活经营，业务量同比+31.81%，增速持续 领跑。1）全行业：2025年9月全国快递企业件量168.8亿件，同比+12.7%；2025年1 -9月件量1450.8亿件，同比+17.2%。小件化趋势持续、电商促销且退换货便捷，共 同驱动2025年前9个月件量增速超过邮管局对2025年全年件量增速超8%的预测。2） 电商快递：圆通/韵达/申通2025年9月业务量分别同比+13.6%/+3.6%/+9.5%；1-9月 业务量分别同比+19.4%/+13.0%/+17.1%。3）直营快递：顺丰2025年9月业务量同比 +31.8%；1-9月业务量同比+28.3%，得益于落实激活经营策略，加大对前线业务的 授权与激励，顺丰件量增速3-9月连续领跑行业。 行业集中度持续集中，头部公司Q3市场份额环比提高。2022年初到2024年末，由于 政策监管下价格竞争相对温和，份额向头部集中较缓慢。1）全行业：2025年1-9月 快递行业CR8为86.9，同比提升1.7，反映出2025年头部企业份额关注度明显提升。 2）电商快递：圆通/韵达/申通/极兔2025年Q3市占率分别为15.6%/13.0%/13.2%/11 .3%，分别较Q2环比变化-0.4pct/-0.2pct/+0.2pct/+0.2pct，头部快递公司Q3市占 率环比提高。3）直营快递：顺丰2025年Q3市占率达8.7%，较Q2环比变化+0.2pct。 9月价格降幅收窄，快递“反内卷”力度超预期，短期竞争压力趋缓，中长期继续 保障良性竞争。1）全行业：2025年9月快递行业收入同比+7.2%，单票收入同比-4. 9%；1-9月快递行业收入同比+8.9%，单票收入同比-7.1%。2）电商快递：圆通/韵 达/申通2025年9月单票收入分别同比1.38%/0.50%/4.95%，1-9月单票收入分别同比 -4.9%/-5.7%/-2.0%。3）直营快递：顺丰2025年9月单票收入同比-13.3%，1-9月单 票收入同比-13.0%。我们认为，9月行业单票收入降幅同比环比均收窄，反映出价 格竞争在行业“反内卷”引导下有所缓和。7月上旬国家邮政局强调将旗帜鲜明反 对“内卷式”竞争，7月底召开快递企业座谈会要求确保网络平稳运行和基层网点 稳定。根据罗戈网，7月义乌底价率先要求提升约0.2元；8月广东多地跟进上调底 价约0.4元，并高于义乌。我们认为此轮“反内卷”自上而下将继续深化，后续多 地或跟进治理。“反内卷”短期将缓和竞争压力，更重要的是中长期继续保障良性 竞争，有利于行业自然集中。 投资建议：“反内卷”将有效缓和行业竞争压力，我们预计下半年电商快递盈利将 开启修复，未来盈利弹性将取决于提价持续性，建议重点关注邮管局监管力度。继 续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。维持顺丰 控股增持，相关标的：圆通速递、中通速递、极兔速递、韵达股份。 风险提示：经济波动风险、价格竞争恶化、政策风险、油价波动等。 行业新闻摘要： 1：海南自贸港推出“分批出岛、集中申报”通关新模式，企业报关频次可降90%。 2：国家发改委：前三季度我国社会物流总费用占GDP14.0%，同比下降0.1个百分点 。 3：国家发改委：加力推动降低全社会物流成本，前三季度全国社会物流总额同比 增长5.4%。 4：推动跨境贸易便利化，外汇局出台9条新举措。 5：国家邮政局：坚决整治“内卷式”竞争，维护公平竞争的市场环境。 6：商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》，鼓励电商与快递企业合作。 7：国家外汇管理局发布支持外贸稳定发展的便利化政策，进一步便利外汇资金结 算。 8：物流新通道“金华—南宁—钦州”集装箱多式联运快速班列首发，助力区域物 流发展。 9：各部门联合推动物流绿色低碳发展，以技术与服务提升物流效率。 10：全国社会物流总额同比增长，呈现“稳中有进、质效提升”的发展态势。 龙头公司动态： 1、顺丰控股：1）顺丰控股第三季度营收 784.0 亿元同比增长 8.2%，总件量 43. 1 亿票同比增 长 33.4%。2）顺丰控股上调回购股份资金总额至15亿-30亿元 前三 季度净利润增长9%。3）业绩韧性彰显信心，顺丰控股上调回购规模至30亿护航长 期价值。4）顺丰控股前三季度归母净利润增长9.07% 物流生态不断升级。5）升级 激活经营策略 深化运营模式变革 顺丰控股2025年前三季营收突破2253亿元。6） 顺丰控股：前三季度物流生态升级 营业收入约2253亿元 归母净利润超83亿元。7 ）顺丰控股A 股回购资金上限调整至 30 亿元，实施期限同步延长。8）国泰海通 ：快递量持续较快增长 反内卷开启盈利修复。 2、国货航：1）国货航：公司主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合 物流解决方案三大板块。 3、圆通速递：1）第三季度净利超10亿元，同比增长10.97% 圆通速递今年前三季 度业务量稳健增长。2）国泰海通：快递量持续较快增长 反内卷开启盈利修复。 4、中国外运：1）中国外运：李世础和王笃鹏拟合共减持不超过25.66万股公司A股 。2）中国外运10月29日耗资约1117.24万元回购183.38万股A股。3）LSV Asset Ma nagement减持中国外运14.9万股 每股作价约5.32港元。4）中国外运10月28日斥资 1499.51万元回购247.57万A股。5）中国外运绩后跌超3% 第三季度归母净利同比下 降16.8%。6）中国外运：调整股票期权激励计划行权价格。 5、物产中大：1）“一体两翼”格局筑牢发展基座，物产中大归母净利润增长三成 。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-140.76%-0.62%2025-10 -15-0.49%1.22%2025-10-16-0.93%0.10%2025-10-170.54%-1.95%2025-10-200.90%0 .63%2025-10-210.20%1.36%2025-10-22-0.06%-0.07%2025-10-230.32%0.22%2025-1 0-24-0.57%0.71%2025-10-27-1.22%1.18%2025-10-280.26%-0.22%2025-10-29-1.28 %0.70%2025-10-300.31%-0.73%2025-10-311.51%-0.81% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-315.142023-12-293.93 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅顺 丰控股1.13%0.00%-4.79%国货航-0.15%0.15%-33.97%圆通速递0.71%-6.70%6.73%中 国外运9.61%7.68%39.92%物产中大-3.94%-2.66%21.87%建发股份-2.21%-0.68%18.4 9%东航物流3.36%1.59%-4.37%申通快递-0.39%-13.35%43.84%厦门象屿10.95%18.54 %47.34%韵达股份-0.82%-1.89%-10.46%嘉友国际3.23%-0.28%4.30%传化智联-0.79% -0.16%50.00%中国铁物-2.90%2.68%-3.35%德邦股份-2.29%-5.75%5.03%厦门国贸1. 89%4.85%4.52%中储股份-0.67%0.51%14.86%广汇物流-10.09%-11.69%-3.76%密尔克 卫-0.32%-6.90%5.57%华贸物流-0.16%3.35%2.56%福然德-0.69%-15.65%62.59% 行业相关的ETF有富国中证现代物流ETF（516910） 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2024-12-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 4792.759 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 48083.109 ｜ ｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 43239487.50｜ 18457856.00｜ ｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 19836608.00｜ 13652999.00｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 9048073.00｜ 13024056.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜机构专用 ｜ 2353717.00｜ 14457571.00｜ ｜中信证券股份有限公司慈溪新城大道证券｜ 1828.00｜ 16444208.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 43239487.50｜ 18457856.00｜ ｜广发证券股份有限公司上海漕溪北路证券｜ 35540023.00｜ 2860506.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 19836608.00｜ 13652999.00｜ ｜中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券｜ 18683177.50｜ 349393.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国新证券股份有限公司北京中关村大街证｜ 16697219.00｜ 9412919.20｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2025-10-29【类别】关联交易 【简介】深圳市普路通供应链管理股份有限公司(以下简称“公司”)及下属公司对 2025年度与关联人广州智都投资控股集团有限公司(以下简称“智都集团”)及其下 属公司之间拟发生的销售产品/商品、提供综合服务、应收账款保理等业务的关联 交易事项进行合理预计,预计2025年度公司关联交易总金额不超过人民币12亿元。2 0241218：股东大会通过20251029：截止2025年9月30日已发生金额(未经审计)6001 .3万元。 【公告日期】2025-10-29【类别】关联交易 【简介】广东省普路通供应链管理股份有限公司(以下简称“公司”)及下属公司对 2026年度与关联人广州智都投资控股集团有限公司(以下简称“智都集团”)及其下 属公司之间拟发生的采购或销售产品/商品、金融/租赁/综合服务等关联交易事项 进行合理预计，预计2026年度公司关联交易总金额不超过人民币7亿元。 【公告日期】2025-02-08【类别】关联交易 【简介】基于广东省普路通供应链管理股份有限公司(以下简称“公司”)拟与广东 喜百年供应链科技有限公司(以下简称“喜百年”)共同出资拟设立广州市普惠百年 供应链科技有限公司(暂定名,以下简称“普惠百年”)。为实现互利共赢、持续发 展的合作目标,双方将充分发挥各自的资源和运营优势,通过整合公司的资金资源和 供应链服务能力,以及喜百年在产业链中的上下游资源,共同创造更大的经济价值, 普惠百年拟与喜百年开展供应链业务,交易总金额不超过人民币20,000万元(含本数 ),有效期限为自公司股东大会审议通过之日起不超过12个月。20250208:股东大会 通过 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
