☆公司大事☆ ◇002463 沪电股份 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜361823.5｜34528.71｜31556.40｜ 19.65｜ 2.37｜ 0.49｜
｜ 30 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-01-｜358851.2｜42480.91｜46329.25｜ 17.77｜ 0.32｜ 1.37｜
｜ 29 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2026-02-02】
14家公司业绩高速增长！“国家队”资金积极布局！
【出处】证券市场周刊【作者】本刊
文 | 尚扬
上市A股2025年年报披露工作已于今年1月20日正式开启，但由沃华医药“打响第一枪”后，即出现了较长的“空档期”，1月31日，由指南针“领衔”的沪深京三市第二份年报才姗姗而来。
随着年报披露的逐步推进，继业绩预告后，不少公司的业绩快报也陆续出炉，成为市场观察全年经济景气度与行业发展趋势的重要窗口。从目前已发布的67份业绩快报来看，整体呈现了“盈利面稳固、结构性分化、赛道差异显著”的特点，化工、银行等板块业绩表现亮眼，而哪些公司更具增长弹性？读者朋友可点击链接“最具业绩弹性的公司名单”，“加入学习”后可免费观看视频获取。
14家公司全年业绩高速增长
截至1月30日，全A市场已有67家公司发布2025年年报业绩快报，相较业绩预告，业绩快报的数据更为详实，准确性更高，能够更真实地反映上市公司全年的经营情况。
统计发现，已披露快报中，64家公司全年实现盈利，归母净利润超百亿的有12家，招商银行的盈利能力最为强劲，全年归母净利润高达1501.81亿元。
营收规模方面，同样是以招商银行位居首位，全年营业收入为3375.32亿元。保利发展、兴业银行、中信银行、浦发银行、苏美达紧随其后，全年营业收入也均在千亿元以上。
从增长幅度统计，45家公司全年盈利的同时，归母净利润同比实现增长，利尔化学的增长幅度最为优异，4.79亿元的归母净利润较2024年度同比增长122.33%，北鼎股份、思源电气等11家公司同比增幅超30%。若同时结合营业收入增幅统计，则有39家公司归母净利润、营业收入双双增长，14家公司两项主要财务指标均实现了两位数的同比增幅。
化工、银行、电子表现抢眼
行业层面，已公布快报显示，业绩表现较为分化，化工、银行、电子等行业表现亮眼，部分传统行业则相对承压。
如暂时拔得快报增幅榜头筹的利尔化学即属于化工板块，公司归母净利润同比翻倍增长的同时，营业收入也实现了23.21%的同比增长。对于业绩快速增长，利尔化学表示，主要原因是受益于部分产品需求增长，公司综合毛利率同比有所上涨，带动业绩同比上涨。
将时间拉长来看，利尔化学在经历2023年、2024年的下滑期后，逐渐迎来业绩拐点。2025年前三季度，公司实现营业总收入67.09亿元，同比增长29.31%；实现归母净利润3.81亿元，同比增长189.07%；实现扣非归母净利润3.86亿元，同比增长229.26%。全年来看，虽然业绩增速较前三季度有所放缓，但全年依旧保持了高增速。
作为国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地，以及国内大规模的草铵膦、精草铵膦原药生产企业，产品价格的变动对利尔化学业绩影响明显。有分析指出，由于供给端严重过剩，近几年产品价格持续下跌。但随着产品价格触底回暖预期增强，利尔化学有望率先受益。
彭祖表示，化工的逻辑主要是赌经济周期的到来，PPI的回升（市场看好的是2027年PPI转正）。当前基础化工行业PE达到历史66%分位、PB达到历史48%分位，而整体ROE水平截至2025年三季度末还在历史低位尚未见改善。“尽管当前化工龙头的盈利仍低于2021年，但产能已较2021年大幅增长，且全球份额大幅领先，产品价格略做抬升后的业绩弹性将大于2021年。”彭祖如是说
银行板块也成为了当前业绩增长阵营的主力，10家公布快报的公司，9家营业收入、归母净利润双双增长。
电子行业受益于新兴场景需求拉动，亦表现突出，以沪电股份为例，公司凭借高速运算服务器、人工智能领域的PCB需求扩容，营收突破189.45亿元，净利润同比增长47.74%。
与上述行业相对立的，房地产、光伏等板块则面临了较为明显的经营压力。
“国家队”资金积极布局
观察发现，近期公告业绩大幅增长的公司，都得到了“国家队”资金的高度关注。
以利尔化学为例，虽然2025年三季度末，社保基金502组合退出了公司前十大股东阵营，但社保基金604组合则完成了新进加入，报告期末持股2231.12万股，持股规模明显高于二季度末社保基金502组合580万股的持仓。
归母净利润同比增幅暂居第二的北鼎股份（2025年归母净利润1.11亿元，同比增长59.05%），2025年三季度末的前十大股东中则同时出现了社保基金503组合、社保基金1903组合两只“国家队”产品，且从持股变动情况来看，社保基金503组合完成了300万股的进一步加仓，社保基金1903组合则为三季度期间新进重仓。
类似的还有百龙创园，公司2025年度预计实现归母净利润3.66亿元，同比增长48.94%。2025年三季度末，公司前十大股东阵营中同样同时出现了社保基金115组合、社保基金117组合两只产品，且均为报告期内新进重仓。
【2026-02-02】
沪电股份：1月30日持仓该股ETF资金净流出2652.88万元，3日累计净流出4.78亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月30日ETF资金当日净流出2652.88万元，3日累计净流出4.78亿元，5日累计净流出8.60亿元，20日累计净流出21.66亿元，60日累计净流出18.86亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-2652.883日累计-47846.365日累计-86025.9720日累计-216585.5260日累计-188589.46从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为5.90%，申购资金净流出8.83万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为4.21%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF华泰柏瑞（563360），持仓占比为0.36%，申购资金净流入511.30万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为0.33%，申购资金净流出881.57万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成5.90%-8.83563090上证50增强ETF易方达4.21%0.00515050通信ETF华夏2.97%-56.58159994通信ETF银华2.88%-274.93159807科技ETF易方达2.74%+12.62159909TMT50ETF2.72%0.001598115G50ETF2.50%+9.51159902中小100ETF华夏2.13%-4.83515320电子50ETF2.12%-10.80515260电子ETF1.99%-2.78
【2026-02-02】
2月券商金股名单出炉 电子行业人气最高
【出处】证券时报
作为券商月度策略的精华，券商金股在1月份展现了亮眼的超额收益能力，最牛金股单月大涨约99%。
进入2月，新一期券商金股名单陆续出炉，主要集中在电子、机械设备、有色金属等行业；个股方面，海光信息、腾讯控股、中国太保、紫金矿业的人气最高。
展望2月，券商普遍认为，春季行情趋势仍将延续，科技成长、顺周期板块受到青睐。
1月最牛金股大涨近99%
回顾1月金股表现，涨幅居前的金股集中在计算机、电子、化工、电力设备、有色金属等板块。
每市APP显示，由华龙证券推荐的卓易信息涨幅高达98.94%，成为1月最牛金股。排名第二的是由国联民生证券推荐的宏景科技，单月涨幅达68.75%；国新证券推荐的圣晖集成则排名第三，1月上涨了61.59%。
1月份涨幅超50%的还包括华峰测控（太平洋证券推荐）、华虹半导体（兴业证券推荐）、金安国纪（东莞证券推荐）、东方铁塔（西部证券推荐）、迈为股份（东吴证券、华源证券推荐）等。此外，紫金黄金国际（东北证券推荐）、华锡有色（西南证券推荐）、兆易创新（中航证券、中国银河证券推荐）在1月涨超45%。
券商金股组合也在1月展现了亮眼的超额收益能力。每市APP数据显示，共有11家券商金股组合涨超10%，显著跑赢大盘指数，上证指数、沪深300在1月分别涨3.76%、1.65%。
其中，申万宏源月度金股组合以16.19%的月涨幅排名第一，该券商1月推荐的10只金股中有7只单月涨逾17%，其中赤峰黄金1月上涨38%。中邮证券月度金股组合以15.16%的涨幅排名第二；平安证券、华源证券、西南证券、华龙证券、东北证券金股组合也在1月获得超12%的月度收益率。
2月金股名单出炉
电子、机械、有色人气最高
券商2月金股正陆续出炉。从行业分布来看，目前已披露的券商2月金股名单中，电子行业人气居首，随后是机械设备、有色金属行业，电力设备、基础化工也有不俗人气。
电子行业金股中，存储周期涨价、海外算力、国产替代及业绩是不少股票被券商选为金股的主要理由。具体来看，海光信息、兆易创新、北京君正、沪电股份、蓝特光学等个股被不少于2家券商推荐，此外券商还推荐了中微公司、工业富联、炬光科技、瑞芯微等个股。
机械设备行业也是2月金股的富矿，包括服务器液冷、燃气轮机、液压件、矿山设备等设备公司被机构密集推荐，杰瑞股份、应流股份等股票被不少于2家券商推荐。此外，英维克、恒立液压、杭叉集团等也获推为2月金股。
1月高歌猛进的有色金属板块仍是2月金股的“香饽饽”。相比1月，黄金相关个股热度有所降温，而铜、铝、锂、锡、镍等金属的热度提升。具体来看，紫金矿业获得超4家券商推荐，洛阳钼业获得超2家券商推荐，北方稀土、藏格矿业、赣锋锂业、华峰铝业、华锡有色、华友钴业、中国铝业等股票也被一些券商看好。
整体来看，在目前披露的所有2月金股中，人气最高的是海光信息、腾讯控股、中国太保、紫金矿业，均获得不少于4家券商推荐；福斯特、贵州茅台、万华化学、兆易创新、中国中免等个股则获得不少于3家券商青睐。
机构：春季行情仍将延续
展望2月行情，券商普遍认为，春季行情趋势仍将延续，春节之前市场可能震荡，科技成长、顺周期仍是大家一致看好的主线。还有券商建议投资者在春节持股过节。
光大证券策略首席分析师张宇生认为，本轮春季行情仍然值得期待，后续市场无论是在政策方面，还是在基本面，未来几个月仍然会有利好消息的逐步验证。不过市场表现未必会一帆风顺，春节之前，市场可能会进入短暂的震荡修正阶段。不过仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合春节假期期间的高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上行行情。
配置上，张宇生建议聚焦热点，把握成长与顺周期两条主线。成长将受益于产业热度持续高涨，以及投资者在春季行情中风险偏好的提升，建议重点关注春节期间有望出现边际变化的人形机器人、AI产业链、游戏、影视等方向。顺周期主要受益于商品价格的强势以及政策的支持，建议关注资源品以及线下服务相关的领域。
开源证券策略首席分析师韦冀星认为，近期市场降温，但牛市驱动力未变，维持科技+周期的配置思路不变。
中泰证券策略首席分析师徐驰认为，往后看，指数预计震荡，行情演绎呈结构性特征。市场结构性行情预计将围绕“资源+科技+出海”主线展开。徐驰还表示，从历史规律看，A股在经历连续两年的估值修复后，第三年往往难以持续拔高估值，行情节奏将更依赖盈利兑现。配置上，关注三大方向，一是外需顺周期，二是AI产业链，三是反内卷。
国联民生证券策略团队认为，市场在趋势上行后，窄幅震荡，波动率先升后降，当前或仍需要震荡消化前期涨幅。中期看，市场波动率仍较低，仍处于趋势上行的过程中，春季行情仍将延续。在当前市场环境下，仍缺乏盈利验证，并且流动性较为充裕，仍会灌输各类主题资产和宏大叙事下的投资机会，因而在市场完成调整后，主题资产仍会有新的机会。
申万宏源策略首席分析师王胜认为，春季行情趋势延续，既定演绎路径未被打破。建议紧扣2月催化主线，把握风格轮动机会。第一，食品饮料、房地产有望成为潜在轮动方向；第二，周期领域继续关注兼具Beta弹性与Alpha价值的优质标的；第三，关注前期大涨、赚钱效应有所收敛的太空光伏、AI应用板块，可依托催化信号布局，重点关注港股互联网方向。
【2026-01-30】
沪电股份：1月29日持仓该股ETF资金净流出1.17亿元，3日累计净流出5.95亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月29日ETF资金当日净流出1.17亿元，3日累计净流出5.95亿元，5日累计净流出10.85亿元，20日累计净流出21.30亿元，60日累计净流出18.51亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-11712.173日累计-59497.35日累计-108457.3720日累计-212976.8460日累计-185062.07从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为6.02%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为4.39%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科技ETF（515000），持仓占比为1.66%，申购资金净流入38.82万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为0.34%，申购资金净流出3660.52万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成6.02%0.00563090上证50增强ETF易方达4.39%0.00515050通信ETF华夏3.02%-28.251599945GETF2.93%-302.28159807科技ETF易方达2.79%-16.96159909TMT50ETF2.79%-15.501598115G50ETF2.54%+28.34159902中小100ETF华夏2.20%0.00515320电子50ETF2.12%-8.09515860科技ETF嘉实2.01%0.00
【2026-01-30】
沪电股份：1月29日获融资买入4.25亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，沪电股份1月29日获融资买入4.25亿元，该股当前融资余额35.89亿元，占流通市值的2.70%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-29424809130.00463292472.003588512562.002026-01-28450993384.00563309214.003626995904.002026-01-27528668309.00400525443.003739311734.002026-01-26297597716.00279248831.003611168868.002026-01-23772812115.00783274881.003592819983.00融券方面，沪电股份1月29日融券偿还1.37万股，融券卖出3200股，按当日收盘价计算，卖出金额22.13万元，融券余额1228.80万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-29221280.00947355.0012287955.002026-01-28734706.001354164.0013556046.002026-01-271532026.00816126.0014088912.002026-01-26501550.00222115.0013384220.002026-01-23151410.001615040.0013187090.00综上，沪电股份当前两融余额36.01亿元，较昨日下滑1.09%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29沪电股份-39751433.003600800517.002026-01-28沪电股份-112848696.003640551950.002026-01-27沪电股份128847558.003753400646.002026-01-26沪电股份18546015.003624553088.002026-01-23沪电股份-12787964.003606007073.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
沪电股份获3家机构调研：沪士泰国在AI服务器和交换机等应用领域,已陆续通过全球头部客户的严格认证,获得正式供应资质,标志着公司全球化交付体系的初步成型（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
沪电股份1月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月28日接受3家机构调研，机构类型为基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司2025年经营情况
答：受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求,依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术,2025年公司实现营业收入约189亿元,同比增长约42%;实现归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元,同比增长约47.74%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约37.61亿元,同比增长约47.69%(2025年度的财务数据仅为初步核算数据,已经公司内部审计部门审计,未经会计师事务所审计,与2025年度报告中披露的最终数据可能存在差异,请投资者注意投资风险)。以2025年半年报的收入结构作为一个参考的基准,公司在数通领域收入结构中最大的依然是高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品,其次是AI服务器和HPC相关PCB产品。
问：公司经营策略
答：公司深耕于高速网络交换机及路由器、AI服务器及HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。在数据通讯领域,公司的产品已经广泛应用于超大规模数据中心、云服务提供商数据中心、企业通讯网络、本地网络及园区网络等场景;在智能汽车领域,公司的产品为汽车的自动驾驶域控制器、智驾系统、智能座舱、三电系统等设备提供核心硬件支持。公司经营策略是一贯的,差异化经营,将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期的需求结构,坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司向来注重中长期的可持续利益,而非仅仅局限于眼前的短期利益。公司深知只有着眼长远,保持客户均衡,才能在不断变化的市场环境中稳健发展,实现可持续增长。面向整体市场的主要头部客户群体开展业务,对公司的综合竞争力提出了更高要求,这意味着公司不仅要配备完善的工具包,还要持续打磨综合制程能力与技术能力。公司专注于高性能与高信赖性PCB所需的核心技术,包括高多层、高频高速、高密度互连及高通流等PCB关键技术研究。通过对信号完整性、电源完整性与系统集成等基础研发方向的系统布局,公司建立起了系统领先的技术能力。凭借深厚的技术积累,公司能够及时响应技术迭代,应对行业变革,长期保持竞争优势。公司与国内外众多终端客户展开多领域深度合作,适配多技术平台,构建广泛覆盖的技术生态,通过技术创新、均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局,在复杂的市场环境中保持韧性和竞争优势,在不确定中锚定确定性。
问：资本开支及市场情况
答：AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇,公司近两年加快资本开支,2025年前三季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约21.04亿。公司在2024年Q4规划投资约43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工建设,目前也正有序推进,预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能,并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求,增强公司核心竞争力,提高公司经济效益。2025年明显可以看到,更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜,试图进入该领域并取得一定的市场份额,未来的竞争势必会加剧。公司需要准确把握战略节奏,适度加快投资的步伐,通过深入分析市场趋势和自身发展需求,合理配置资源,将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域,不断进行技术升级和创新,开发更高密度的互连技术、更高速的传输性能等,提高产品的竞争力,并快速响应市场需求,从而抢占市场先机,筑牢并拓展“根据地”业务,实现可持续发展。
问：泰国工厂
答：沪士泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段,2025年泰国子公司亏损约1.39亿元。沪士泰国在AI服务器和交换机等应用领域,已陆续通过全球头部客户的严格认证,获得正式供应资质,标志着公司全球化交付体系的初步成型。泰国工厂公司正全力提升其生产效率和产品质量,随着客户拓展及产品导入的逐步推进,其产能将逐步有序释放,并进一步验证其中高端产品的生产能力,为产品梯次结构的优化升级奠定基础,为公司全球供应链韧性奠定基础。从2025年第四季度的环比数据来看,其经营形势已迎来拐点,产值规模实现大幅攀升,产品结构进一步优化,生产质量与运营效率亦同步提高。
问：新技术孵化线
答：正如先前发布的公告,公司计划在常州市金坛区投资设立全资子公司,搭建CoWoP等前沿技术与mSAP等先进工艺的孵化平台,构建“研发-中试-验证-应用”的闭环体系,布局光铜融合等下一代技术方向,系统提升产品的信号传输、电源分配及功能集成能力,待相关技术工艺验证成熟并具备产业化条件后,投建高密度光电集成线路板的规模化生产线。项目涉及CoWoP、mSAP及光铜融合等前沿技术研发,具有研发周期长、技术难度高、工艺复杂等特点。需要提示的是在研发过程中可能面临技术路线偏差、关键工艺无法突破或商业化转化进度不及预期等风险。项目二期的启动取决于一期项目的孵化效果及市场验证,若项目一期未达预期,将直接推迟或终止项目二期投资决策。公司将通过数字化仿真验证、产业链上下游协同研发等手段,深度锁定客户技术演进规划,将前沿技术的不确定性转化为可控的工程化实践,降低研发风险,力争实现投资项目的预期效益,为股东创造长远价值;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名交银基金基金公司--兴业证券证券公司--彤心雕珑私募基金阳光私募机构--
点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>
【2026-01-29】
基金1月28日参与23家公司的调研活动
【出处】证券时报网
昨日基金共对23家公司进行调研，扎堆调研江苏银行、上海银行、海利得等。
证券时报 数据宝统计，1月28日共34家公司被机构调研，按调研机构类型看，基金参与23家公司的调研活动，其中，5家以上基金扎堆调研公司共7家。江苏银行最受关注，参与调研的基金达37家；上海银行、海利得等分别获23家、15家基金集体调研。
基金参与调研的公司中，按所属板块统计，深市主板公司有15家，创业板公司有5家，沪市主板公司有2家，科创板公司有1家。所属行业来看，基金调研的公司共涉及11个行业，所属电子行业最多，有5家公司上榜；基础化工、银行等紧随其后，分别有3家、3家公司上榜。
从基金调研公司的A股总市值统计，总市值在500亿元以上的共有4家，其中总市值超千亿元的有江苏银行、沪电股份等，总市值不足100亿元的有8家，分别是熊猫乳品、兴欣新材、海欣食品等。
市场表现上，基金调研股中，近5日上涨的有15只，涨幅居前的有闰土股份、周大生、洁美科技等，涨幅为19.31%、11.16%、8.03%；下跌的有8只，跌幅居前的有上海银行、锐明技术、威力传动等，跌幅为5.88%、5.64%、3.54%。
数据宝统计，基金参与调研股中，近5日资金净流入的有13只，江苏银行近5日净流入资金10.19亿元，主力资金净流入最多；净流入资金较多的还有上海银行、闰土股份等，净流入资金分别为3.56亿元、1.35亿元。
业绩方面，基金调研公司中，有1家公司已经公布了业绩快报，净利润增幅较高的有沪电股份，增幅为47.74%。公布全年业绩预告的共有11家，业绩预告类型来看，预增有6只，预盈有1只。以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是华邦健康，预计净利润中值为6.95亿元，同比增幅为332.45%。（数据宝）
1月28日基金调研公司一览代码简称基金家数最新收盘价（元）近5日涨跌幅（%）行业600919江苏银行379.800.72银行601229上海银行239.13-5.88银行002206海利得157.346.84基础化工002432九安医疗842.383.27医药生物002859洁美科技837.928.03电子002966苏州银行78.101.00银行002182宝武镁业619.802.75有色金属002970锐明技术455.37-5.64计算机301183东田微3156.143.89电子002004华邦健康35.817.59医药生物301330熵基科技238.95-2.58计算机002595豪迈科技288.104.09机械设备301045天禄科技237.171.64电子001358兴欣新材229.494.87基础化工002463沪电股份172.03-2.66电子001233海安集团186.555.94汽车002440闰土股份110.7519.31基础化工688262国芯科技136.922.58电子002867周大生114.0411.16纺织服饰000957中通客车111.68-0.85汽车300898熊猫乳品128.49-0.35食品饮料300904威力传动167.38-3.54电力设备002702海欣食品16.66-0.15食品饮料
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-01-29】
60家公司业绩快报抢先看
【出处】证券时报网
根据业绩披露规则，年报披露季部分上市公司会提前发布业绩预告或业绩快报，而且相对于业绩预告，业绩快报的准确性更强。截至1月29日，共60家公司发布了2025年业绩快报。
证券时报 数据宝统计显示，公布业绩快报公司中，营业收入最高的是招商银行，去年实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%；其次是保利发展、兴业银行，去年营业收入分别为3082.61亿元、2127.41亿元。增幅方面，43家公司营业收入同比增长，增幅最高的是莱尔科技，去年实现营业收入9.62亿元，同比增长82.97%；其次是厦钨新能、沪电股份，营业收入同比分别增长47.84%、42.00%。
利润方面，公布业绩快报公司中，去年全部实现盈利，净利润在百亿元以上的有12家，净利润最高的是招商银行，去年实现净利润1501.81亿元 ，同比增长1.21%，其次是兴业银行、中信银行，净利润分别为774.69亿元、706.18亿元。从增幅来看，净利润同比增长的有42家，增幅最大的是泉阳泉，去年共实现净利润0.15亿元，同比增长147.89%，其次是利尔化学、北鼎股份，净利润同比分别增长122.33%、59.05%；净利润同比下降的有18家。
结合营业收入和净利润指标进一步筛选发现，目前公布业绩快报公司中，有36家实现营业收入和净利润同比双增长，行业分布上，银行最为集中，共有9家公司上榜，非银金融、电力设备等行业也分别有4家、3家公司上榜。（数据宝）
公布业绩快报公司代码简称业绩快报公布日营业收入（亿元）营业收入同比（%）净利润（亿元）净利润同比（%）600189泉阳泉01.0812.736.240.15147.89002258利尔化学01.2490.0823.214.79122.33300824北鼎股份01.159.5026.041.1159.05002028思源电气01.16212.0537.1831.6354.35605016百龙创园01.2313.7919.753.6648.94002463沪电股份01.28189.4542.0038.2247.74688301奕瑞科技01.2922.9925.536.6142.15688778厦钨新能01.28200.3447.847.5541.83600030中信证券01.15748.3028.75300.5138.46600549厦门钨业01.28464.6931.3723.1135.08002236大华股份01.24327.431.7538.5432.65601788光大证券01.24108.6313.1837.2921.92002948青岛银行01.29145.737.9751.8821.66001395亚联机械01.248.01-7.421.8620.17002415海康威视01.21925.180.02141.8818.46600999招商证券01.28249.0019.19123.0018.43601965中国汽研01.1749.684.9810.6017.85002911佛燃能源01.20337.546.8510.0117.26688548广钢气体01.2924.2415.262.8615.39002270华明装备01.2324.254.437.0815.29000429粤高速A01.2444.69-2.2118.0115.27600750江中药业01.2442.20-4.879.0614.96301508中机认检01.158.795.821.5214.71688128中国电研01.1747.665.385.3314.04688683莱尔科技01.269.6282.970.4213.67688475萤石网络01.2159.018.445.6712.43600926杭州银行01.24387.991.09190.3012.05600000浦发银行01.141739.641.88500.1710.52002142宁波银行01.21719.688.01293.338.13601009南京银行01.23555.4010.48218.078.08600335国机汽车01.29354.33-15.694.217.33000563陕国投A01.1029.280.0314.395.70601018宁波港01.24310.597.5551.685.61600900长江电力01.14858.821.65341.675.14603323苏农银行01.2241.910.4120.435.04000883湖北能源01.16174.40-12.9318.964.51600269赣粤高速01.1762.925.1413.203.18601998中信银行01.152124.75-0.55706.182.98002116中国海诚01.2769.692.163.432.21601187厦门银行01.2958.561.6926.341.52600036招商银行01.243375.320.011501.811.21601166兴业银行01.222127.410.24774.690.34600853龙建股份01.05176.85-3.314.05-2.05601139深圳燃气01.10297.965.1114.07-3.45688662富信科技01.205.353.730.40-10.32600018上港集团01.13394.403.50134.00-10.40600101明星电力01.1630.186.201.84-12.15600420国药现代01.2793.63-14.409.44-12.85601918新集能源01.13123.43-3.0220.64-13.73002051中工国际01.20114.09-6.553.07-14.93300699光威复材01.2828.5916.686.01-18.86603100川仪股份01.2468.00-10.436.31-18.96600729重庆百货01.15147.12-14.1610.21-22.36000550江铃汽车01.24391.702.0711.88-22.71688338赛科希德01.292.64-13.800.87-22.88601952苏垦农发01.22101.86-6.705.54-24.17600456宝钛股份01.1661.73-7.264.16-27.90603060国检集团01.2126.03-0.521.17-42.62600138中青旅01.27113.3913.880.84-47.72600048保利发展01.203082.61-1.0910.26-79.49
注：本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-01-29】
沪电股份：1月28日持仓该股ETF资金净流出3.35亿元，3日累计净流出7.17亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月28日ETF资金当日净流出3.35亿元，3日累计净流出7.17亿元，5日累计净流出11.44亿元，20日累计净流出20.00亿元，60日累计净流出17.50亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-33481.313日累计-71660.925日累计-114412.4820日累计-199993.7660日累计-175005.5从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为6.01%，申购资金净流出9.20万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为3.99%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF华泰柏瑞（563360），持仓占比为0.37%，申购资金净流入120.91万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为0.35%，申购资金净流出9987.17万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成6.01%-9.20563090上证50增强ETF易方达3.99%0.00515050通信ETF华夏3.01%-100.661599945GETF2.92%-74.18159807科技ETF易方达2.78%-8.64159909TMT50ETF2.76%0.001598115G50ETF2.55%0.00159902中小100ETF华夏2.19%0.00515320电子50ETF2.12%0.00515260电子ETF2.00%-8.64
【2026-01-28】
沪电股份：1月28日接受机构调研，兴业证券、交银基金等多家机构参与
【出处】证券之星
证券之星消息，2026年1月28日沪电股份（002463）发布公告称公司于2026年1月28日接受机构调研，兴业证券、交银基金、彤心雕珑私募基金参与。
具体内容如下：
问：公司2025年经营情况
答：受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，2025年公司实现营业收入约189亿元，同比增长约42%；实现归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元，同比增长约47.74%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约37.61亿元，同比增长约47.69%（2025年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审计，与2025年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险）。以2025年半年报的收入结构作为一个参考的基准，公司在数通领域收入结构中最大的依然是高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品，其次是I服务器和HPC相关PCB产品。
问：公司经营策略
答：公司深耕于高速网络交换机及路由器、I服务器及HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。在数据通讯领域，公司的产品已经广泛应用于超大规模数据中心、云服务提供商数据中心、企业通讯网络、本地网络及园区网络等场景；在智能汽车领域，公司的产品为汽车的自动驾驶域控制器、智驾系统、智能座舱、三电系统等设备提供核心硬件支持。公司经营策略是一贯的，差异化经营，将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期的需求结构，坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司向来注重中长期的可持续利益，而非仅仅局限于眼前的短期利益。公司深知只有着眼长远，保持客户均衡，才能在不断变化的市场环境中稳健发展，实现可持续增长。面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，对公司的综合竞争力提出了更高要求，这意味着公司不仅要配备完善的工具包，还要持续打磨综合制程能力与技术能力。公司专注于高性能与高信赖性PCB所需的核心技术，包括高多层、高频高速、高密度互连及高通流等PCB关键技术研究。通过对信号完整性、电源完整性与系统集成等基础研发方向的系统布局，公司建立起了系统领先的技术能力。凭借深厚的技术积累，公司能够及时响应技术迭代，应对行业变革，长期保持竞争优势。公司与国内外众多终端客户展开多领域深度合作，适配多技术平台，构建广泛覆盖的技术生态，通过技术创新、均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局，在复杂的市场环境中保持韧性和竞争优势，在不确定中锚定确定性。
问：资本开支及市场情况
答：I驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇，公司近两年加快资本开支，2025年前三季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约21.04亿。公司在2024年Q4规划投资约43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工建设，目前也正有序推进，预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能，并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求，增强公司核心竞争力，提高公司经济效益。2025年明显可以看到，更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜，试图进入该领域并取得一定的市场份额，未来的竞争势必会加剧。公司需要准确把握战略节奏，适度加快投资的步伐，通过深入分析市场趋势和自身发展需求，合理配置资源，将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域，不断进行技术升级和创新，开发更高密度的互连技术、更高速的传输性能等，提高产品的竞争力，并快速响应市场需求，从而抢占市场先机，筑牢并拓展“根据地”业务，实现可持续发展。
问：泰国工厂
答：沪士泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，2025年泰国子公司亏损约1.39亿元。沪士泰国在I服务器和交换机等应用领域，已陆续通过全球头部客户的严格认证，获得正式供应资质，标志着公司全球化交付体系的初步成型。泰国工厂公司正全力提升其生产效率和产品质量，随着客户拓展及产品导入的逐步推进，其产能将逐步有序释放，并进一步验证其中高端产品的生产能力，为产品梯次结构的优化升级奠定基础，为公司全球供应链韧性奠定基础。从2025年第四季度的环比数据来看，其经营形势已迎来拐点，产值规模实现大幅攀升，产品结构进一步优化，生产质量与运营效率亦同步提高。
问：新技术孵化线
答：正如先前发布的公告，公司计划在常州市金坛区投资设立全资子公司，搭建CoWoP等前沿技术与mSP等先进工艺的孵化平台，构建“研发-中试-验证-应用”的闭环体系，布局光铜融合等下一代技术方向，系统提升产品的信号传输、电源分配及功能集成能力，待相关技术工艺验证成熟并具备产业化条件后，投建高密度光电集成线路板的规模化生产线。项目涉及CoWoP、mSP及光铜融合等前沿技术研发，具有研发周期长、技术难度高、工艺复杂等特点。需要提示的是在研发过程中可能面临技术路线偏差、关键工艺无法突破或商业化转化进度不及预期等风险。项目二期的启动取决于一期项目的孵化效果及市场验证，若项目一期未达预期，将直接推迟或终止项目二期投资决策。公司将通过数字化仿真验证、产业链上下游协同研发等手段，深度锁定客户技术演进规划，将前沿技术的不确定性转化为可控的工程化实践，降低研发风险，力争实现投资项目的预期效益，为股东创造长远价值。
沪电股份（002463）主营业务：印制电路板的生产、销售及相关售后服务。
沪电股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入135.12亿元，同比上升49.96%；归母净利润27.18亿元，同比上升47.03%；扣非净利润26.76亿元，同比上升48.17%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入50.19亿元，同比上升39.92%；单季度归母净利润10.35亿元，同比上升46.25%；单季度扣非净利润10.33亿元，同比上升48.61%；负债率46.78%，投资收益-965.74万元，财务费用-7610.2万元，毛利率35.4%。
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为83.01。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入10.18亿，融资余额增加；融券净流出639.11万，融券余额减少。
【2026-01-28】
基金调研丨交银基金调研沪电股份
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，1月28日，交银基金对上市公司沪电股份进行了调研。基金市场数据显示，交银施罗德基金成立于2005年8月4日，截至目前，其管理资产规模为4958.58亿元，管理基金数260个，旗下基金经理共42位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为交银优择回报灵活配置混合A（519770），近一年收益录得143.35%。交银施罗德基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）交银活期通货币A003042货币型黄莹洁1288.161.14交银现金宝货币A000710货币型季参平1058.271.17交银天鑫宝货币E003483货币型季参平178.791.52交银稳利中短债债券A008204债券型黄莹洁94.231.85交银天益宝货币E003969货币型孙丹妮、黄莹洁83.961.52交银裕泰两年定期开放债券008223债券型张顺晨、苏建文80.982.4交银中证海外中国互联网指数(LOF)A164906股票型蔡铮、邵文婷68.9618.86交银天利宝货币E002890货币型黄莹洁58.651.53交银中债1-3年农发债指数A006745债券型张顺晨、苏建文54.740.52交银中债1-3年农发债指数D020342债券型张顺晨、苏建文50.550.58（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：公司2025年经营情况答：受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求,依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术,2025年公司实现营业收入约189亿元,同比增长约42%;实现归属于上市公司股东的净利润约38.22亿元,同比增长约47.74%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约37.61亿元,同比增长约47.69%(2025年度的财务数据仅为初步核算数据,已经公司内部审计部门审计,未经会计师事务所审计,与2025年度报告中披露的最终数据可能存在差异,请投资者注意投资风险)。以2025年半年报的收入结构作为一个参考的基准,公司在数通领域收入结构中最大的依然是高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品,其次是AI服务器和HPC相关PCB产品。
问：公司经营策略答：公司深耕于高速网络交换机及路由器、AI服务器及HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒PCB产品领域。在数据通讯领域,公司的产品已经广泛应用于超大规模数据中心、云服务提供商数据中心、企业通讯网络、本地网络及园区网络等场景;在智能汽车领域,公司的产品为汽车的自动驾驶域控制器、智驾系统、智能座舱、三电系统等设备提供核心硬件支持。公司经营策略是一贯的,差异化经营,将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期的需求结构,坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司向来注重中长期的可持续利益,而非仅仅局限于眼前的短期利益。公司深知只有着眼长远,保持客户均衡,才能在不断变化的市场环境中稳健发展,实现可持续增长。面向整体市场的主要头部客户群体开展业务,对公司的综合竞争力提出了更高要求,这意味着公司不仅要配备完善的工具包,还要持续打磨综合制程能力与技术能力。公司专注于高性能与高信赖性PCB所需的核心技术,包括高多层、高频高速、高密度互连及高通流等PCB关键技术研究。通过对信号完整性、电源完整性与系统集成等基础研发方向的系统布局,公司建立起了系统领先的技术能力。凭借深厚的技术积累,公司能够及时响应技术迭代,应对行业变革,长期保持竞争优势。公司与国内外众多终端客户展开多领域深度合作,适配多技术平台,构建广泛覆盖的技术生态,通过技术创新、均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局,在复杂的市场环境中保持韧性和竞争优势,在不确定中锚定确定性。
问：资本开支及市场情况答：AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇,公司近两年加快资本开支,2025年前三季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约21.04亿。公司在2024年Q4规划投资约43亿新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工建设,目前也正有序推进,预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能,并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求,增强公司核心竞争力,提高公司经济效益。2025年明显可以看到,更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜,试图进入该领域并取得一定的市场份额,未来的竞争势必会加剧。公司需要准确把握战略节奏,适度加快投资的步伐,通过深入分析市场趋势和自身发展需求,合理配置资源,将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域,不断进行技术升级和创新,开发更高密度的互连技术、更高速的传输性能等,提高产品的竞争力,并快速响应市场需求,从而抢占市场先机,筑牢并拓展“根据地”业务,实现可持续发展。
问：泰国工厂答：沪士泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段,2025年泰国子公司亏损约1.39亿元。沪士泰国在AI服务器和交换机等应用领域,已陆续通过全球头部客户的严格认证,获得正式供应资质,标志着公司全球化交付体系的初步成型。泰国工厂公司正全力提升其生产效率和产品质量,随着客户拓展及产品导入的逐步推进,其产能将逐步有序释放,并进一步验证其中高端产品的生产能力,为产品梯次结构的优化升级奠定基础,为公司全球供应链韧性奠定基础。从2025年第四季度的环比数据来看,其经营形势已迎来拐点,产值规模实现大幅攀升,产品结构进一步优化,生产质量与运营效率亦同步提高。
问：新技术孵化线答：正如先前发布的公告,公司计划在常州市金坛区投资设立全资子公司,搭建CoWoP等前沿技术与mSAP等先进工艺的孵化平台,构建“研发-中试-验证-应用”的闭环体系,布局光铜融合等下一代技术方向,系统提升产品的信号传输、电源分配及功能集成能力,待相关技术工艺验证成熟并具备产业化条件后,投建高密度光电集成线路板的规模化生产线。项目涉及CoWoP、mSAP及光铜融合等前沿技术研发,具有研发周期长、技术难度高、工艺复杂等特点。需要提示的是在研发过程中可能面临技术路线偏差、关键工艺无法突破或商业化转化进度不及预期等风险。项目二期的启动取决于一期项目的孵化效果及市场验证,若项目一期未达预期,将直接推迟或终止项目二期投资决策。公司将通过数字化仿真验证、产业链上下游协同研发等手段,深度锁定客户技术演进规划,将前沿技术的不确定性转化为可控的工程化实践,降低研发风险,力争实现投资项目的预期效益,为股东创造长远价值;
【2026-01-28】
沪电股份：1月27日持仓该股ETF资金净流出1.43亿元，3日累计净流出6.33亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月27日ETF资金当日净流出1.43亿元，3日累计净流出6.33亿元，5日累计净流出10.10亿元，20日累计净流出16.86亿元，60日累计净流出14.03亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-14303.813日累计-63263.895日累计-101012.3820日累计-168647.7660日累计-140255.54从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为6.01%，申购资金净流出9.15万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为4.01%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为800ETF（515800），持仓占比为0.24%，申购资金净流入14.32万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF华泰柏瑞（510300），持仓占比为0.34%，申购资金净流出4807.82万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成6.01%-9.15563090上证50增强ETF易方达4.01%0.00515050通信ETF华夏3.08%-220.251599945GETF2.99%-232.52159807科技ETF易方达2.82%-13.10159909TMT50ETF2.80%-7.931598115G50ETF2.60%-39.27159902中小100ETF华夏2.18%0.00515320电子50ETF2.15%-14.10515260电子ETF2.03%-2.90
【2026-01-28】
沪电股份：1月27日获融资买入5.29亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，沪电股份1月27日获融资买入5.29亿元，该股当前融资余额37.39亿元，占流通市值的2.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-27528668309.00400525443.003739311734.002026-01-26297597716.00279248831.003611168868.002026-01-23772812115.00783274881.003592819983.002026-01-22913322048.00651864996.003603282749.002026-01-21513442378.00569963536.003341825697.00融券方面，沪电股份1月27日融券偿还1.14万股，融券卖出2.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额153.20万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额1408.89万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-271532026.00816126.0014088912.002026-01-26501550.00222115.0013384220.002026-01-23151410.001615040.0013187090.002026-01-221351218.00625988.0015512288.002026-01-21814000.00532800.0014333800.00综上，沪电股份当前两融余额37.53亿元，较昨日上升3.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27沪电股份128847558.003753400646.002026-01-26沪电股份18546015.003624553088.002026-01-23沪电股份-12787964.003606007073.002026-01-22沪电股份262635540.003618795037.002026-01-21沪电股份-55694945.003356159497.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
沪电股份：2025年净利润38.22亿元，同比增长47.74%
【出处】本站7x24快讯
沪电股份发布业绩快报，2025年度营业总收入189.45亿元，同比增长42.00%。净利润38.22亿元，同比增长47.74%。受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，2025年公司实现营业收入约189亿元，同比增长约42%；实现归属于母公司所有者的净利润约38.22亿元，同比增长约47.74%。
【2026-01-27】
沪电股份：1月26日持仓该股ETF资金净流出2.39亿元，3日累计净流出6.66亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月26日ETF资金当日净流出2.39亿元，3日累计净流出6.66亿元，5日累计净流出9.86亿元，20日累计净流出15.32亿元，60日累计净流出12.23亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-23875.83日累计-66627.365日累计-98613.2820日累计-153154.8160日累计-122343.34从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为6.02%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为4.11%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为A500ETF基金（512050），持仓占比为0.39%，申购资金净流入220.49万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为0.35%，申购资金净流出8041.18万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成6.02%0.00563090上证50增强ETF易方达4.11%0.00515050通信ETF华夏3.07%+214.521599945GETF2.97%-62.12159807科技ETF易方达2.82%0.00159909TMT50ETF2.78%0.001598115G50ETF2.60%-4.82159902中小100ETF华夏2.17%0.00515320电子50ETF2.13%0.00515860科技ETF嘉实2.02%0.00
【2026-01-27】
多家PCB上市公司预计2025年净利润大幅增长
【出处】证券日报
AI浪潮下，PCB(印制电路板)相关上市公司有望普遍迎来业绩增长。
日前，广州市昊志机电股份有限公司(以下简称“昊志机电”)发布2025年度业绩预告，预计去年实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元至1.65亿元，同比增长54.40%至99.03%。
昊志机电称，得益于AI算力基础设施和消费电子升级带来的PCB市场需求增长，以及国产替代加速和技术创新的推动，该公司PCB专用加工设备及多类主轴产品销售收入同比大幅提升。在规模效应带动下，产品毛利率有所提高，整体经营能力增强，推动2025年归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长。
胜宏科技(惠州)股份有限公司(以下简称“胜宏科技”)不久前发布的2025年业绩预告显示，该公司去年预计实现净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295%。
胜宏科技表示，随着全球AI基础设施与算力需求的持续扩张，其凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力，成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，该公司多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩高速增长。
深圳市大族数控科技股份有限公司(以下简称“大族数控”)预计，2025年度归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元至8.85亿元，同比上升160.64%至193.84%。
大族数控表示，在全球AI算力中心基础设施投资持续提升推动下，用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，显著带动下游PCB制造企业产能扩充的积极性，PCB专用加工设备市场规模大增。公司紧抓行业成长机遇，不断提升产品技术能力并积极扩充产能，促进营业收入大幅增长；同时，高价值产品销售占比增加，进一步优化了公司的营收结构，利润水平稳步增长。
AI算力，即人工智能计算能力，是指执行人工智能算法所需的计算资源和处理能力。中金公司研报认为，AI算力需求高企正驱动PCB行业量价齐升，预计2026年AI相关的PCB市场规模有望达100亿美元。
“AI算力需求井喷带动相关PCB企业业绩高增，是算力基础设施扩张推动PCB量价齐升的结构性景气，尤其是高端PCB的供需缺口将支撑企业盈利持续向好。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇向《证券日报》记者表示。
在AI算力的驱动下，PCB产业迎来高端化与技术迭代的关键期，不少上市公司加大扩产步伐，积极抢占市场机遇。例如，沪士电子股份有限公司(以下简称“沪电股份”)的人工智能芯片配套高端印制电路板(PCB)扩产项目已于2025年6月下旬开工建设。预计该项目将于2026年下半年开始试产并逐步提升产能。
福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，AI算力需求爆发推动PCB行业业绩高增长，源于AI服务器、数据中心等对高速高频PCB的刚性需求激增。
詹军豪进一步表示，PCB相关企业要以技术研发为核心，攻坚高频高速、高层数板的工艺与材料难题；同步升级高端产能，匹配AI算力端的定制化需求。同时，相关企业也要深度绑定算力芯片、服务器头部厂商，参与产品前期研发，形成技术与供应链的双重壁垒，摆脱低端价格竞争，筑牢高端市场优势。
【2026-01-26】
沪电股份：1月23日持仓该股ETF资金净流出2.51亿元，3日累计净流出6.28亿元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，沪电股份1月23日ETF资金当日净流出2.51亿元，3日累计净流出6.28亿元，5日累计净流出8.67亿元，20日累计净流出12.69亿元，60日累计净流出9.94亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日-25084.273日累计-62832.765日累计-86701.020日累计-126941.4660日累计-99441.03从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长ETF大成（159906），持仓占比为6.32%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为上证50增强ETF易方达（563090），持仓占比为4.26%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为沪深300指增ETF（562070），持仓占比为0.50%，申购资金净流入112.44万元。申购资金净流出最多的ETF为沪深300ETF易方达（510310），持仓占比为0.37%，申购资金净流出7593.62万元。重仓沪电股份的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长ETF大成6.32%0.00563090上证50增强ETF易方达4.26%0.00515050通信ETF华夏3.21%+90.631599945GETF3.11%-41.84159807科技ETF易方达2.94%+74.78159909TMT50ETF2.92%0.001598115G50ETF2.71%+35.39159902中小100ETF华夏2.31%-5.44515320电子50ETF2.24%0.00512030中证A50增强ETF易方达2.20%0.00
【2026-01-25】
长安基金王浩聿：以产业周期视角迎接AI投资浪潮
【出处】上海证券报·中国证券网
长安基金王浩聿：以产业周期视角迎接AI投资浪潮
历经苹果产业链崛起、5G爆发及新能源浪潮等多轮产业周期，长安宏观策略混合基金经理王浩聿直言，“水大才能鱼多”。他沉淀出一套“锚定趋势、验证业绩、敬畏估值”的核心框架。当人工智能成为席卷全球的科技浪潮时，王浩聿表示这是“20年一遇的大机会”，需要沉下心做好研究与跟踪，才能把握好这次投资机会。
聚焦产业发展趋势
在担任基金经理前，王浩聿在科技行业深耕多年，覆盖电子、传媒、通信、计算机、机器人等领域，也逐渐形成了一套完整的投资框架，即从产业发展趋势入手，聚焦行业竞争格局，精选优质公司，通过对订单和业绩的持续跟踪，结合市场走势和估值水平，对仓位进行灵活调整。
“任何产业趋势背后都有核心驱动力。以苹果产业链为例，很多人在研究苹果产业链时，可能会聚焦供应链公司的订单业绩情况，但就本质而言，这些其实是产业趋势发展的结果。真正关键的是研究苹果公司自身的发展逻辑，比如它如何规划产品线、未来手机的创新方向在哪里、TWS耳机为何能实现爆发式增长、AI手机应该如何设计等，这才是产业链研究的核心。”王浩聿表示。
从苹果产业链的崛起，到5G产业爆发，再到半导体国产化浪潮及新能源板块起舞，王浩聿经历过多个产业周期。“我在研究和投资时，会重点关注在大产业周期中的核心标的，这类标的通常有巨大的上涨空间，且业绩能够持续兑现。”王浩聿表示，水大才能鱼多，而且这类产业大周期中的机会，也比较适合公募基金布局。
在锚定方向后，王浩聿会从竞争格局、订单及业绩、估值水平等多维度出发，选出合适的标的。具体来看：首先要搞清楚竞争格局，通过梳理整个产业链全景图，找出有壁垒的环节。公司的竞争力一般包括技术、工艺、客户、产能等指标。其次，根据业绩数据对产业趋势和竞争格局进行验证。最后，任何标的都有其合理的价格，要避免在预期过高时出手。
锚定人工智能领域
在当前的产业大周期中，王浩聿表示，人工智能领域是重中之重，“当前的人工智能浪潮比我之前经历的所有产业机会都更具潜力，这至少是一次20年一遇的大机会，必须牢牢把握，这也是我去年重点布局人工智能领域的核心原因”。
王浩聿管理的长安宏观策略混合基金，2025年收益率超过95%。截至2025年底，该基金的前十大重仓股全部是AI相关概念股，包括光模块龙头公司中际旭创、新易盛、天孚通信，以及PCB龙头公司胜宏科技、沪电股份、东山精密、生益科技等。
展望2026年，王浩聿对A股市场维持乐观态度。在他看来，人工智能依然是时代的主角。无论是模型、应用还是算力，产业都在不断进行迭代。从Sora2到Gemini3，大模型的能力还在提升。同时，token数还在高速增长，豆包日均token消耗达到了50万亿。
王浩聿表示，整个算力行业需求还在不断上修，很多客户的订单指引都给到了2027年，甚至2028年。具体到子行业，除了服务器、PCB、光模块等核心子行业，存储行业受益于AI的拉动，也进入了一轮超级涨价周期，无论是存储模组、原厂还是设备、材料，都会持续受益。同时，液冷、PCB新材料、CPO等细分领域也进入爆发元年，值得持续关注。
【2026-01-24】
重仓股的此消彼长：在加速变化的世界里，投资未来
【出处】上海证券报·中国证券网
AI正式走到了投资舞台的中央。
截至2025年底，光模块龙头中际旭创首次“登顶”，成为公募基金的头号重仓股。另一家光模块龙头新易盛紧随其后，位居公募基金第二大重仓股。
在公募基金前五十大重仓股名单中，还包括工业富联、寒武纪、沪电股份、东山精密、胜宏科技、深南电路、生益科技、兆易创新等AI相关概念股。与之相对应的是，不少传统行业明星股，正在持续淡出公募重仓股名单。此前多年霸屏公募“最爱”的贵州茅台，险些跌出公募持仓前十名。
一粒沙里看世界。基金重仓股的此消彼长，折射了社会产业变迁。对于基金经理来说，时代在快速发展，与时俱进方有未来。在技术的快速迭代中，投资不再仅仅是关于“价值”或“成长”的标签选择，而是关于如何在一个加速变化的世界里，识别出那些能够定义未来、创造未来的企业和生态。
一份颠覆性榜单
最新披露的公募基金季报显示，一大批“AI新贵”成为基金经理的“座上宾”。
天相投顾数据显示，截至2025年底，公募基金前五十大重仓股，主要分布在信息技术、消费品及服务、投资品等行业。其中，属于信息技术行业的高达18只。
数据来源：天相投顾，截至2025年底
得益于人工智能爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪跻身公募前七大重仓股，东山精密、沪电股份、中芯国际公募进入前十五大重仓股。
同AI概念股备受追捧形成鲜明对比的是，不少传统公司备受冷落。曾几何时，“喝酒吃药”是基金获取稳定超额收益的不二法门，贵州茅台长期占据榜单前列。在最新的基金前五十大重仓股名单中，传统定义的消费医药公司仅有11家上榜。
截至2025年底，昔日“股王”贵州茅台已退居第九大重仓股。而在前五十大重仓股中，也仅剩下贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖等4只白酒股。
一部产业变迁史
一粒沙里看世界。从表面上看，重仓股的变动增减，源于市场风格的切换；从更深层次看，则是宏观经济环境、产业生命周期与投资者预期的深刻变化。
在经济增长模式从高速转向高质量、从要素驱动转向创新驱动的宏大转型中，传统行业的增长弹性与想象空间面临重估，而代表新质生产力的科技成长板块则承载了更多的期待。
中国公募基金诞生二十多年来，重仓股的变动情况，堪称中国经济与产业演进的写照。
二十多年前，当中国经济在加入世贸组织后迸发出巨大活力，以石化、钢铁、汽车、电力、银行为代表的“五朵金花”，成为基金持仓的核心，那是以投资驱动、重化工业蓬勃发展的时代注脚。
在2007年的牛市行情中，资源与金融地产股的辉煌，映照着全球大宗商品繁荣与城镇化快速推进的宏观图景。在当年的周期股行情中，公募基金成为最成功的投资群体，依靠对经济基本面的研究，基金经理把握住了受益于经济新一轮增长周期的“五朵金花”行情，精选这五大行业龙头股重仓配置，投资收益远超市场平均水平。
以下是2007年底的公募基金前三十大重仓股，主要分布在金融、周期、消费、地产等行业。
数据来源：Choice
2011年，一篇名为《规模效应和品牌溢价》的行业研究报告技惊四座，作者赵晓光后来连续多年获得新财富电子行业最佳分析师第一名，他是电子产业“黄金十年”的卖方代表性人物。
随着智能手机产业链的爆发，电子产业迎来“黄金十年”，迅速成为市场最为关注的投资方向之一。在移动互联网年代，基金重仓股又被东方财富、立讯精密等概念股所刷新。
从2019年起，市场掀起一轮核心资产行情，核心消费股和新能源板块共同引领。也正是在这一时期，公募凭借抢眼的业绩走入大众视野，新发基金频现一日售罄，更有基金单日吸金数千亿元，实为罕见。
以下是2020年底的公募基金前三十大重仓股，主要是各个行业的龙头股，属于消费、医药、高端制造等板块，腾讯控股、美团、宁德时代等具有更多科技属性的公司上榜。
数据来源：Choice
对于资本市场来说，资金更愿意为未来买单，资本始终追逐着最具想象力的增长故事。
过去几年来，宁德时代多次成为公募基金头号重仓股，对应着新能源产业成为经济增长的新引擎。如今中际旭创的“登顶”，标志着AI已从概念走向产业核心，正在成为驱动经济增长的新动能。
从本质而言，每一次重仓股结构的重大调整，背后都是主导产业动能的切换，也是经济增长引擎的迭代。
中际旭创的“登顶”，标志着始于2023年的全球AI浪潮，已经从主题炒作、预期博弈，进入了以扎实业绩和清晰产业趋势为支撑的“基本面投资”阶段。
从某种程度看，公募基金以总计1190只产品、784亿元持仓市值的集体选择，资本用真金白银的持续下注，或许存在部分泡沫，但更多是对一条高景气、高增长黄金赛道的集体确认，也宣告一个以人工智能为核心驱动力的新经济周期已然来临。
一道投资必答题
AI大时代扑面而来，对于基金经理来说，AI已经是一道投资必答题。
在最新披露的基金2025年四季报中，一贯坚守价值风格的易方达基金张坤也罕见谈及对AI的理解：“从这次AI浪潮来看，一个国家有强大的内需市场对科技创新也有重要的促进作用，强大的需求和盈利能力能够虹吸全球的资源、人才和资本为创新服务。我们投资的一家国内企业也拥有国内领先的基础模型能力，如果有更加强劲的消费环境，订阅收入和模型能力投入就能实现更好的互动，有助于未来追近全球领先的模型水平。”
南方基金权益投资部总经理张延闽坦言：“AI投资是如今从事资产管理不可回避的话题，无论是对于组合投资，还是个人职业发展，参与AI都是必答题。”
在过去两三年来的业绩榜单上，不少新生代基金经理驰骋AI“疆场”，基金净值水涨船高；以睿远基金傅鹏博为代表的投资老将也在主动拥抱变革，2025年积极买入PCB、芯片等AI概念股。
不进则退，部分坚守传统赛道的基金经理业绩暗淡。
以深圳某知名基金经理为例，在五六年前以白酒股为代表的核心资产行情中大放异彩，所管基金规模突破千亿元，成为备受追捧的投资明星。但由于在过去几年来的科技股行情中参与不足，截至2026年1月23日，他管理的某新兴成长基金，过去5年净值跌幅超过48%。究其原因，这个包含“新兴成长”名字的基金，过去几年一直重仓持有白酒、消费、医药等行业个股，在AI浪潮开启三年后，依然完全错失行情。
毋庸置疑，对于成熟的基金经理来说，他们都有成熟完整的投资框架。他们重仓的滞涨标的，假以时日仍有望获得一定回报，但对于投资者来说，有多少人能忍受投资5年依然大幅亏损呢？
投资的本质是“投未来”，与时俱进从来不是选择题而是必答题。
面对时代变革，基金经理的核心竞争力已从单纯的择时选股，转向对产业趋势的深度洞察与持续学习能力，其视野必须超越财务报表的静态分析，深入到技术路线的演进、产业政策的导向乃至全球竞争格局的变动之中。
事实上，时代滚滚向前，资本市场天职就是优化资源配置，让资金流向社会最需要、效率提升最显著、未来潜力最巨大的方向。
从某种意义而言，中际旭创成为公募基金头号重仓股，不仅是AI产业崛起的一个标志，更是中国经济向创新驱动深刻转型在资本市场层面的回响。
【2026-01-23】
光伏涨停潮引爆A股！三大主线曝光，主力已提前埋伏（附龙头名单）
【出处】证券市场周刊【作者】本刊
文 | 牛犇
周五，A股小幅上扬，光伏相关概念股掀起涨停潮，尤其太空光伏指数大幅领涨市场。作为商业航天主线的重要分支，太空光伏概念的重要性可见一斑。
与此同时，笔者注意到，与商业航天主线相似，半导体（存储芯片）、脑机接口两大主线同样前景广阔，且这三大主线同为2026年以来机构资金最关注的方向。那么，现在应该如何布局呢？感兴趣的可点击链接：存储芯片的核心领涨公司。
光伏概念掀起涨停潮
截至1月23日午间收盘，光伏和商业航天等相关指数霸榜热门概念涨幅榜前十，捷佳伟创触及“20CM ”涨停，东方日升、均达股份、航天电子、拓日新能、太阳能等触及“10CM”涨停。
消息面上，据报道，东方日升1月22日发布消息称，近日，全球光伏权威媒体TaiyangNews发布2026年首期TOP SOLAR MODULES榜单，东方日升伏曦Pro异质结（HJT）组件凭借740Wp量产功率、23.8%转换效率的硬核实力强势登榜，公司排名跃居全球前三，在TaiyangNews顶级太阳能组件榜单中创下有史以来的最高功率纪录。
同时，钧达股份1月21日晚公告称，公司将根据一般性授权在香港联交所配售新H股，拟按每股配售价格22港元向符合条件的独立投资者配售公司新增发行的1868.2万股H股。公司拟将本次配售所得款项净额的约45%用于太空光伏电池相关产品的研发与生产，约45%用于商业航天领域的股权投资与合作，约10%用于补充公司营运资金。
此外，有研报称，中国提交超20万颗卫星星座申请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求，太空光伏面临从高效砷化镓到规模化硅基HJT，再到远期钙钛矿叠层的技术迭代路径。
此前，头部券商中信建投也有研报指出，太空光伏已从试验阶段迈入商业化加速期，相比地面光伏场景，既破解了间歇性瓶颈，又为太空算力、深空探测、偏远地区供电及军事应急等场景提供长效能源支撑。P型HJT电池在现有量产技术中抗辐射、轻量化优势最明显，2026年后渗透率预计将有所提升，并以执行低轨短期低成本低功率任务为主。钙钛矿及叠层电池有望凭借高比功率、抗辐射优势，在2028年后将逐步承担低轨星座及深空探测任务。
机构资金眼中的三大主线
实际上，结合2026年开年以来的机构调研数据来看，商业航天正是其较为关注的主线之一。截至目前，机构调研数量超过百家的共有11家上市公司，超捷股份、能科科技等均与商业航天相关。
其中，超捷股份商业航天业务领域广阔，目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩等，且公司在2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司；能科科技将以灵系列产品为基础，为商业航天等前沿细分领域客户提供覆盖产品研发、制造、运行维护等环节的工业软件产品和AIagent产品，推动场景落地应用，助力国家新兴行业高速高质量发展。
半导体（存储芯片）、脑机接口同样是机构较为关注的两大主线，如翔宇医疗、爱朋医疗、熵基科技等相关公司均属于相关领域。
其中，翔宇医疗接受调研机构家数居前，而公司脑机接口产品覆盖的作业疗法、运动疗法、认知言语、吞咽等康复场景有望快速落地。如脑机接口吞咽电刺激产品，可捕捉患者脑电信号形成闭环治疗，解决传统吞咽障碍治疗依赖医患配合、患者易误呛的痛点，已获得多家医院、数百个临床案例的正向反馈；脑机接口上下肢主被动康复训练系统、脑机接口手功能康复设备等康复科刚需产品，覆盖临床多场景需求，可较快实现商业化落地。
公募提前加仓
机构资金关注的公司，已多数成为内地公募的重仓股。据笔者梳理，2026年开年以来，共有456家上市公司获得了机构调研，329家进入了公募的重仓股行列。其中，207家在去年第四季度获得了公募不同程度的加仓，3家持股不变，119家被减仓，加仓占比超六成。
具体来看，公募加仓股份数量最多的是京东方A，加仓股份数量接近1亿股，其次分别是中集集团、鄂尔多斯、潍柴动力、申万宏源、爱尔眼科等，普遍与商业航天、半导体、脑接机口三大主线相关。
从市值角度看，公募持股市值最高的是沪电股份，其次分别是汇川技术、芯原股份、睿创微纳等，其同样普遍与三大主线密切相关。
【2026-01-23】
2025年冠军基永赢科技智选四季报揭秘，继续重仓AI硬件！
【出处】市值风云客户端【作者】市值风云基金研究部
2026年仅过去14个交易日，已有基金收益率超30%，更有百只基金收益率超20%，全市场基金年内收益率平均数也达到了4.1%（仅统计A份额）。
永赢科技智选混合（A：022364.OF；C：022365.OF）凭借 233.2% 的年度回报，在2025年问鼎公募基金冠军，并打破尘封18年的收益纪录。那这只作为市场的焦点基金，年内却小亏1.14%，它还能继续为投资者赚钱吗？
近期该只基金公布了四季报，下面来看最新操作与后市展望。
一、仓位显著降低，前十重仓迎来“新面孔”
四季度，永赢科技智选在业绩与规模上实现双丰收，且整体呈现出“规模扩张”与“策略收缩”并存的特征。
截至2025年末，该只基金合并规模已激增至154.6亿，环比三季度末增长了近40亿。基金份额也从三季度末的34.6亿份增长至41.1亿份，仍有大量基民涌入。
单从四季度的成绩来看，这只基金表现不错，期间净值增长率为13.1%，大幅跑赢同期沪深300指数-0.23%、上证指数2.21%的涨幅。
业绩亮眼且投资者不断买入，永赢科技智选在四季度进行了仓位控制，主动降温并锁定胜果。数据显示，2025年末该只基金在股票的仓位为80%，较三季度末的94.4%下降了14个百分点。
与此同时，前十大重仓股的合计持仓市值占基金净值比在四季度也有所降低，与三季度末的73.2%相比，下降了8个百分点。
这只基金“降仓”与“分散”的动作，反映出基金经理在取得巨大浮盈后，有意降低组合波动，进行防御性布局。
具体到前十大持仓股，四季度末有4只新面孔，任桀继续聚焦科技制造核心领域。
重点买入东山精密、景旺电子、剑桥科技，且这三只个股是首次进入前十大。工业富联在半年后重返前十榜单。
同时，对沪电股份、深南电路、生益科技、天孚通信、新易胜等老面孔进行了增持。
另一方面，减持了此前大牛股中际旭创，太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创则退出了前十大重仓股行列。
二、AI应用走向深水区，坚定看多光通信及PCB
任桀在四季报中提到，将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。而此次调仓进前十大的东山精密、景旺电子与剑桥科技正是这两大赛道的主要参与者。
在四季度，他观察到模型在Agent、多模态、自主学习等领域仍有提升潜力。同时，应用生态正从规模扩张走向结构升级。也就是说全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段。
他指出过去主流模型产品依托快速的用户渗透实现了用户规模的高速增长。而随着覆盖率逐步到位，模型公司正进入以用户分层、能力差异化和服务深度为核心的第二发展阶段。
具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如OpenAI Health）、企业级与行业级B端应用、以Agent与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。
任桀认为这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商业化指标改善的重要驱动。
另外，他还提到为应对带宽、时延与能效约束，新一代算力集群正加速引入 CPO/NPO、OCS、正交背板等架构级创新技术。
伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获得更为显著的产业红利。
此外，他建议投资者在符合自身风险承受能力的基础上，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，并提示智选系列属于高成长性和高波动率基金。
【2026-01-23】
基金去年四季度控盘比例超10%个股（附名单）
【出处】证券时报网
基金去年四季报显示，2977只股现身基金重仓股名单，其中基金持股比例超10%的共有107只。
证券时报 数据宝统计，去年四季度共有2977只股票入围基金重仓股名单，以基金合计持股量占流通股本的比例来看，共有14股基金持股比例超过20%，持股比例在10%~20%之间的有93只，持股比例5%~10%的有230只，持股比例在1%~5%的有808只，1832只重仓股基金持股比例不足1%。
基金控盘比例超10%的个股中，持股比例最高的是新易盛，共有1396家基金集体持有，合计持股量2.89亿股，占流通股本的比例为32.67%；其次是恒勃股份、百济神州-U，持股比例分别为28.02%、26.20%。
高比例持仓个股中，从持股量环比变动看，去年四季度基金增持的有56只，增持幅度居前的有神工股份、天华新能、迈为股份，持股量环比增持59020.96%、15808.35%、959.13%。减持的有48只，减持幅度居前的有诺诚健华-U、开特股份、科达利，减持幅度为43.91%、41.04%、39.95%。新进的有3只，持股比例居前的有百奥赛图、利通科技、星图测控，持股比例为21.55%、12.60%、10.03%。
一般来说，基金控盘比例高的个股都有多家基金扎堆持有。统计显示，基金持股比例超10%的个股中，100家以上基金扎堆持有的有42只股，50~99家基金集体持有的有29只股。持有基金家数最多的是宁德时代，共有2056家基金抱团持有，合计持股比例为11.63%；持有基金家数较多的还有中际旭创、紫金矿业、新易盛等，分别有1809家、1800家、1396家基金持有。
按所属板块统计，基金高比例持有个股中，创业板有27只、科创板有42只、沪深主板有31只、北交所有7只。行业分布上，主要集中在电子、医药生物、电力设备行业，分别有28只、20只、11只个股上榜。
从业绩来看，共有21只股公布了2025年业绩预告，业绩预告类型显示，预增16只、预降2只、预亏2只，以预计净利润增幅中值来看，净利润增幅最大的是佰维存储，预计2025年净利润同比增长473.71%，其次是长芯博创、百奥赛图等，净利润同比增幅分别为378.70%、303.57%。（数据宝。（数据宝）
基金去年四季度持股比例排名证券代码证券简称基金家数合计持股数量（万股）环比（%）占流通股比例（%）行业300502新易盛139628926.40-3.9632.67通信301225恒勃股份27837.37431.9828.02汽车688235百济神州-U1673014.36-2.1626.20医药生物301550斯菱智驱473555.4949.7725.20汽车688506百利天恒1362579.52-5.8525.07医药生物603119浙江荣泰1315092.6617.3924.98汽车002653海思科5412067.4215.7524.97医药生物688361中科飞测1646086.683.2724.51电子689009九号公司-WD11213519.0628.0724.44汽车300308中际旭创180926583.09-3.7124.05通信688008澜起科技28726793.78-8.2123.37电子002384东山精密34631121.6042.8522.45电子688796百奥赛图53773.42新进21.55医药生物688331荣昌生物563286.99-20.1920.25医药生物688068热景生物571838.58-5.3019.83医药生物603179新泉股份789876.0126.3219.36汽车688002睿创微纳2248839.307.2519.21国防军工688072拓荆科技2965374.9493.6819.12电子688981中芯国际54937735.75-4.7318.87电子688266泽璟制药-U844975.68-1.8918.80医药生物688012中微公司41811749.05-4.2918.76电子688498源杰科技2541574.6616.5018.75电子300347泰格医药10210331.0938.9718.25医药生物688502茂莱光学30299.54-8.0317.83电子688210统联精密242743.3514.2416.95电子688037芯源微1143386.18-15.4916.79电子301377鼎泰高科431156.5744.7116.28机械设备301345涛涛车业54459.171.8715.80汽车605376博迁新材554126.2810.0815.77有色金属920522纳科诺尔642047.540.0215.75电力设备002738中矿资源21811015.7292.0615.49有色金属002463沪电股份33529352.54-11.2315.27电子603986兆易创新41210151.53-15.8315.20电子300274阳光电源70224122.53-4.2315.17电力设备002709天赐材料18722485.2232.3314.95电力设备002541鸿路钢构187399.95-12.7314.92建筑装饰601899紫金矿业1800306609.672.2714.88有色金属688382益方生物-U756169.43-1.7114.77医药生物300677英科医疗916872.4312.2814.76医药生物688099晶晨股份916195.65-18.7914.71电子688169石头科技993746.48-36.2214.46家用电器688486龙迅股份111058.6219.0414.23电子688256寒武纪-U10675934.9910.2814.19电子688521芯原股份1537433.84-19.5714.14电子300759康龙化成7120019.5711.1814.10医药生物002517恺英网络20525873.60-16.1013.70传媒688197首药控股-U14868.2216.0313.56医药生物688428诺诚健华-U143629.30-43.9113.52医药生物301392汇成真空9547.87-27.2213.43机械设备688627精智达69968.2486.3213.38机械设备
注：统计范围仅包含A股公司；本文系新闻报道，不构成投资建议
【2026-01-23】
沪电股份：1月22日获融资买入9.13亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，沪电股份1月22日获融资买入9.13亿元，该股当前融资余额36.03亿元，占流通市值的2.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-22913322048.00651864996.003603282749.002026-01-21513442378.00569963536.003341825697.002026-01-20724260135.00863945220.003398346855.002026-01-19483451844.00672333462.003538031940.002026-01-16861591029.00808661216.003726913558.00融券方面，沪电股份1月22日融券偿还8200股，融券卖出1.77万股，按当日收盘价计算，卖出金额135.12万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1551.23万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-221351218.00625988.0015512288.002026-01-21814000.00532800.0014333800.002026-01-20277407.001970301.0013507587.002026-01-19677790.001378173.0016093747.002026-01-16546700.001078000.0017171000.00综上，沪电股份当前两融余额36.19亿元，较昨日上升7.83%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22沪电股份262635540.003618795037.002026-01-21沪电股份-55694945.003356159497.002026-01-20沪电股份-142271245.003411854442.002026-01-19沪电股份-189958871.003554125687.002026-01-16沪电股份52685888.003744084558.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
高盛首次覆盖三家PCB龙头企业
【出处】上海证券报·中国证券网
1月22日，PCB（印刷电路板）板块再度走强，获资金大举净流入。近日，高盛发布研报首次覆盖A股PCB板块三家龙头企业，均给予“买入”评级；与此同时，多家国内券商研报也一致看好PCB板块后市表现。其背后的逻辑是什么？请看机构最新研判。
高盛在近日发布的研报中表示，PCB板块在供应商扩产之际仍能受益于使用量增长、定价走势和规格升级，看好PCB板块。
高盛称，AI基础设施周期推动中国PCB/CCL（覆铜板）厂商的平均营收同比增速从2022年（AI投资周期之前）的2%升至2025年前三季度的58%。未来几年PCB板块营收增速将保持强劲，得益于AI服务器持续上量带动单机架算力提升和高速连接（如800G/1.6T交换机）、更高层数PCB和高端材料推高价值量、AI服务器增加易于组装的PCB使用量以取代铜缆连接、中国供应商坚定地致力于研发和产能扩张，以及从GPU AI服务器客户拓展至ASIC AI服务器客户的趋势推动本土客群扩大。
其在研报中首次覆盖了胜宏科技、沪电股份、生益科技三家企业，均为“买入”评级，其预计三家公司2026-2028年的净利润年均复合增速将分别达到57%、47%、50%，2028年的营业利润率有望分别扩大至33%、26%、20%。
高盛表示，一方面，随着单AI服务器机架算力提升以及向高速连接演进，规格升级仍在继续，从而推动PCB和CCL价值量增长；另一方面，AI服务器增加了PCB/CCL使用量，以取代铜缆，因为PCB更便于AI服务器的生产制造。在规格快速迁移的背景下，预计行业竞争激烈程度趋缓，而且客户通常依赖技术领军企业来确保最新架构的质量和及时交付。这一因素再加之最新AI服务器PCB/CCL开发和生产所带来的高昂研发和资本支出负担，也将减少新进企业的数量。
多家国内券商也在研报中一致看好PCB板块。从产业需求层面看，AI算力需求的爆发式增长构成板块高景气的核心支撑。AI训练集群规模从几十卡扩展至数百卡，带动算力板卡、交换机等硬件设备需求激增。作为算力硬件的核心承载与互联载体，PCB行业进入AI驱动的新增长周期。
随着算力架构从GPU服务器向正交化、无线缆化演进，信号链条更短、对材料损耗更敏感，PCB的技术壁垒与价值量同步提升。在AI对于更高速率及完整性的信号传输要求之下，PCB作为电信号传输的核心元器件，规格将向更高层数、更高阶HDI（高密度互连）发展，材料向M9（一种感光绝缘树脂材料）升级，并有PTFE（特氟龙）等潜在新材料在测试中。未来2-3年伴随midplane（中板）、正交背板、CoWoP（板上芯片封装）等新方案的推出，PCB作为解决速率瓶颈的关键环节，其加工壁垒及价值量有望显著提高，有望成为算力产业链中确定性极强的环节。
综合多家机构观点，PCB受益于AI服务器迭代带来的量价齐升，具备高多层、高精度生产能力的企业将直接受益。受益标的：胜宏科技、生益科技、沪电股份、鹏鼎控股、东山精密、景旺电子、世运电路。
风险提示：海外科技大厂资本开支落地不及预期；AI技术迭代进度低于预期；行业扩产导致竞争加剧，盈利水平承压。以上观点均来自兴业证券、国联民生证券、国信证券、长江证券等近期已公开的证券研究报告，不构成任何投资建议，敬请投资者注意投资风险。
【2026-01-23】
“旭易”东升 基金重仓股变迁，折射中国资本市场深刻变化
【出处】上海证券报·中国证券网
2025年四季度，A股市场在相对高位震荡。天相投顾数据显示，相对于去年三季度末，公募整体权益仓位在去年四季度末小幅降低，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为89.06%和81.05%。
从基金重仓股情况来看，截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。矿业巨头紫金矿业也史无前例地挤进前五大重仓股。在前十大重仓股中，AI相关概念股还有寒武纪和东山精密。
多只主动权益基金显著提升仓位
天相投顾数据显示，截至2025年四季度末，可比基金平均仓位为82.16%，较三季度末的83.06%微降0.89个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为89.06%和81.05%，较三季度末分别降低0.08个百分点和1个百分点。
去年四季度，A股市场在经历了前三季度的强势上涨后，进入震荡阶段，市场呈现结构性分化特征，科技与周期品表现相对突出。在此过程中，部分权益类基金显著提升了股票仓位。
例如，截至去年四季度末，博时汇兴回报一年持有期混合的权益仓位为77.11%，较去年三季度末的64.8%提升12.31个百分点；广发诚享混合A权益仓位为92.31%，较三季度末的82%提升10.3个百分点。此外，交银先进制造混合A、嘉实主题新动力混合、永赢宏泽一年定开混合、泉果旭源三年持有期混合A等基金的权益仓位均较三季度末有所提升。
多位基金经理在四季报中表达了对A股后市的乐观态度。国泰金龙行业精选基金经理陈异表示，他对2026年A股市场持乐观态度，并对一季度的行情走势也保持积极预期。他认为，在经历去年四季度的震荡之后，今年一季度A股市场有望迎来国内外流动性的双重利好。
“基于对2026年春季行情的看好，我们在四季度提高了权益仓位，加仓主要方向集中在我们认为未来业绩确定性高、估值相对较低的领域，如AI硬件、有色等。”富国新机遇灵活配置混合基金经理张弘称。
展望2026年，博时主题行业混合基金经理石炯表示，在相对宽松的货币环境中，中国核心资产的估值水平在全球新兴市场中偏低，加上DeepSeek的惊艳表现，外资有望逐步对中国核心资产进行系统性再重估，其仍较看好具有全球竞争力、且估值具有吸引力的部分中国核心资产。
中际旭创成头号重仓股
天相投顾数据显示，在公募基金重仓股中，截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。紫金矿业史无前例地挤进前五大重仓股。
数据显示，截至2025年底，公募基金前50大重仓股，主要分布在信息技术、消费品及服务、投资品等行业。
具体来看，在基金前50大重仓股中，属于信息技术行业的高达18只，包括通信领域的中际旭创、天孚通信、工业富联，以及元器件领域的寒武纪、沪电股份、东山精密、胜宏科技、深南电路、生益科技、兆易创新等。值得注意的是，得益于人工智能爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪挤进公募前七大重仓股。东山精密、沪电股份、中芯国际挤进公募前15大重仓股。
过去几年来，消费品板块整体疲软，截至2025年底，在公募基金前50大重仓股中，消费品及服务行业的标的仅有9只，白酒股仅有贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖，家电板块仅有美的集团和海尔智家。
截至2025年三季度末，公募基金前50大重仓股中有8家创新药公司；但在四季度的行情调整之后，截至2025年底，仅余下5家创新药公司，包括恒瑞医药、百利天恒、信达生物、科伦博泰生物和CRO龙头药明康德。
基金前50大重仓股还包括互联网龙头腾讯控股、阿里巴巴-W，以及原材料领域的洛阳钼业、中矿资源、中国海洋石油等，半导体领域的中芯国际、中微公司、中科飞测等，金融行业仅有中国平安和招商银行。
从持仓市值来看，截至2025年底，共有1190只基金持有中际旭创，持仓市值合计为784亿元；944只基金重仓持有新易盛，持仓市值为657亿元；1304只基金重仓持有宁德时代，持仓市值为649亿元；999只基金重仓持有腾讯控股，持仓市值为593亿元；1165只基金重仓持有紫金矿业，持仓市值为393亿元。
值得注意的是，在2025年二季度还是公募基金第三大重仓股的贵州茅台，在年底位居公募第九大重仓股。与之相对应的是，AI概念股纷纷被公募重仓。
持续挖掘科技赛道细分领域
多位绩优基金经理在基金四季报中表示，去年四季度，其聚焦科技板块，持续挖掘不同细分领域的投资机会。
汇安成长优选灵活配置混合基金经理单柏霖表示，去年四季度，组合重点配置了产业趋势更为明确的三大方向：存储芯片、固态电池及小部分人形机器人。其中，存储芯片主要受益于AI端侧应用落地带来的需求增长；固态电池的产业化奇点临近；人形机器人则着眼于具身智能加速落地。
华商均衡成长混合基金经理张明昕坦言，经过去年三季度的快速上涨之后，海内外陷入“AI基建泡沫”的争议。在此期间，其广泛调研、密切评估AI的产业趋势，建立全球AI收入与算力投资的基准评估模型，确立板块核心驱动因素并紧密跟踪变化。
“在AI产业趋势进一步强化的背景下，我在操作上仍延续以海外算力为核心配置的思路，并持续围绕AI行业的整体趋势，不断挖掘细分的高景气方向，例如光芯片、谷歌产业链、储能及机器人等。”张明昕称。
华泰柏瑞质量精选混合基金经理陈文凯表示，去年四季度，其继续重仓海外算力龙头公司，加大对相关行业上游紧缺环节的配置，同时提升了对国产AI的配置。
“我们一直坚信，国内AI相比海外AI的发展只是节奏先后问题，国内的算力、模型、应用在2026年有望迎来加速发展。”陈文凯称。
继续看好AI投资主线
展望2026年，基金经理们仍然看好AI投资主线。
东吴移动互联灵活配置混合基金经理刘元海表示，从近期市场走势看，春季行情可能已经启动，2026年A股市场有望在新的平台上继续震荡上行。从市场风格看，有望是“价值股搭台、成长股唱戏”的格局，科技依然是重要投资关注主线之一。从PC互联网以及移动互联网经验看，在科技创新大周期中，科技行情持续时间可能是5年乃至10年，此轮由AI驱动的科技行情自2023年至今持续3年左右，从经验上看，2026年AI驱动的科技行情表现依然值得期待。
对于具体的方向，刘元海表示，从AI产业发展趋势看，AI产业发展重点有望从过去算力基础设施建设、训练大模型逐步转向AI应用发展，未来几年AI应用可能会呈现快速增长态势。“因此我们判断，AI投资主线可能要逐步关注AI应用的投资机会，未来AI产业更多投资机会可能诞生在AI应用方向上。我们关注以下方向：汽车智能驾驶、端侧AI、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业等”。
景顺长城科技创新混合基金经理张仲维表示，AI作为引领新一轮科技革命与产业变革的战略性核心技术，将在全球范围内持续释放创新动能与产业价值。当前，美国已在AI领域构建起“资本投入—应用落地—收入回流”的良性商业循环体系；中国AI产业正加速崛起，步入类似美国前两年大规模资本开支驱动的高速发展阶段。未来，将在保留现有核心持仓的基础上，围绕国内外算力供应链以及AI眼镜、智能机器人、自动驾驶等端侧场景进行均衡布局。
【2026-01-22】
公募基金四季报风云：基金经理激战AI泡沫论，半数基金年底减仓
【出处】经济观察网
公募基金2025年四季报披露迎来高峰。截至1月22日记者发稿，已有超4500只主动权益类基金交出了答卷（只统计主代码）。
科技与有色金属成为重仓两大核心主线。易方达蓝筹精选混合的基金经理张坤增持了阿里巴巴，中欧医疗健康的葛兰聚焦创新药出海。
与此同时，富国天惠的朱少醒与兴全合润的谢治宇同时加仓宁德时代，睿远成长价值的傅鹏博增持寒武纪。
喧嚣的调仓换股背后，是一张张对技术革命与周期轮回的信任票。在四季报中，基金经理们展开了一场没有硝烟的认知对决。
业绩分化
公募基金2025年四季报展现出一幅 “强者恒强、冷门爆发” 的复杂图景。
尽管有超四成的主动权益产品实现季度正收益，但整体基金利润合计仍亏损超百亿元，市场结构性特征显著。
单季度来看，业绩领头羊永赢高端装备智选A2025年四季度回报达56.42%。与之形成对比的是，部分医药主题基金如华富健康文娱和华富医疗创新单季度亏损均超23%，凸显赛道之间的严重分化。
值得关注的是，部分迷你基金实现逆袭。中欧周期优选的规模从0.36亿元暴涨至15.75亿元，单季度增幅超过42倍。泰信发展主题规模从0.52亿元猛增至15.47亿元，增长近29倍。
与之形成鲜明对比的是，部分“明星基金”因持有期限、业绩不佳等多重因素遭遇大幅赎回，例如泉果旭源三年持有在报告期内规模缩水63.80亿元，中欧医疗健康的区间回报为-14.81%，规模出现60.11亿元的大幅下降。
业绩和规模的剧烈分化反映出彼时市场在4000点附近的谨慎心态，资金不再盲目追逐热门赛道，开始挖掘细分行业的阿尔法机会。
调仓暗战
在结构性行情显著的市场环境下，基金经理的调仓操作呈现出明显分化。超半数主动权益基金选择降低股票仓位，超过10只产品仓位降幅超两成。
一名券商系公募机构投研人士透露，其降低仓位一方面由于部分标的涨幅过大采取获利了结动作；另一方面，四季度尤其临近年底时间段，部分绩优基金选择在此间保守操作以保证在一定程度上锁定收益率。
其中，2025年度的“翻倍基”内部调仓动作尤为引人注目。冠军产品永赢科技智选A股票仓位从94.41%降至80.34%，大幅减少超过14个百分点。
在其前十大重仓股中，东山精密、景旺电子、工业富联和剑桥科技新进，而太辰光、澜起科技等则退出核心持仓。
更细致观察发现，尽管其维持对人工智能（AI）主线配置，但结构已发生显著变化：生益科技跃升为第一大重仓股，沪电股份、深南电路获得大幅增持。
其对2025年度的市场宠儿“易中天”（指中际旭创、新易盛和天孚通信）组合，则趋于不同程度的谨慎加减仓。
同样的谨慎出现在中欧数字经济基金中，该基金不仅略微降低仓位，还对中际旭创减仓超三成，新易盛也遭遇22.69%减持。
这些动作揭示了基金经理对部分AI硬件估值高企的担忧，转而寻找产业链中相对低估的环节。
AI泡沫争议
随着相关板块估值抬升，市场对人工智能是否已进入泡沫阶段的争论达到高潮。
中欧数字经济基金经理冯炉丹认为，“泡沫”本身是一个中性概念，是几乎所有颠覆性技术在高速发展阶段不可避免的现象。在她看来，关键问题并不在于是否存在泡沫，而在于技术进步的速度是否足以持续打开新的应用边界，以及商业化进展是否能够逐步吸纳新增资本，并转化为真实收入与利润。
冯炉丹判断，人工智能产业正处于泡沫初现并逐步形成的阶段，而非泡沫末期。经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。
“当前投资机遇与风险并存。”冯炉丹认为，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板较高。风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。
持不同观点的基金经理认为，科技成长板块估值已修复至合理水平，但大部分优质龙头企业估值远谈不上泡沫。
永赢科技智选基金经理任桀分析称，全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性，因此他透露，将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。
整体来看，这场“泡沫争议”本质是投资久期与估值容忍度的较量，分歧背后是对技术革命节奏和商业落地速度的不同预判。
布局
从管理规模超200亿元的“巨无霸”基金调仓动作中，可以窥见市场领头羊对中长期趋势的判断。
明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选在四季度增持阿里巴巴，前十大重仓股维持稳定，显示出对消费与科技龙头公司的坚守。
张坤在季报中提供了观察消费复苏视角，他从政策、增量和存量三个维度分析，认为中央经济工作会议将提振消费置于2026年重点任务首位，同时人均GDP的增长空间和房地产市场的企稳都将为消费复苏提供支撑。
对于AI与消费关系，他认为， “一个国家有强大的内需市场对科技创新有重要促进作用。”在他看来，如GPT等模型每年200美元左右的C端订阅费，在“AI泡沫论”争议的今天构成了企业重要收入来源，这对创新企业的持续投入至关重要。
富国天惠的基金经理朱少醒在保持对实体经济复苏信心的同时，加仓宁德时代并将紫金矿业、徐工机械纳入前十大重仓股，显示出对新能源和资源周期的双重关注。
兴全合润的基金经理谢治宇同样增持宁德时代，并新进三只半导体产业链个股，重点配置存储国产化机遇。
睿远成长价值的基金经理傅鹏博则增持寒武纪，并增加对数据中心液冷、存力与算力相关公司的配置。
机会
经济观察报记者梳理四季报发现，基金经理们正在将投资从beta转向alpha。
朱少醒直言，当下的A股市场整体估值已经上行不少，但依然处于长周期中的合理区间。自下而上个股阿尔法的选择比之前更为重要。
在创新药领域，基金经理葛兰在中欧医疗健康季报中表示，尽管板块经历调整，但投资机会仍聚焦于创新药械产业链出海、设备国产替代、消费医疗需求复苏三大方向。医疗器械板块则同时受益政策扶持和出海机遇。
睿远均衡价值三年持有的基金经理赵枫展望后市时表示，权益市场未来一段时间回报水平可能较2025年有所下降，但大幅回撤风险有限，结构性超额收益机会仍然存在。
他分析权益资产的回报仍较其他大类资产更有吸引力，部分优秀龙头企业通过股息加回购的静态回报水平可达5%左右，考虑增长后有望达10%以上。
【2026-01-22】
中际旭创登顶公募头号重仓股
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 赵明超 王彭）2025年基金四季报新鲜出炉。数据显示，截至2025年年底，股票型基金和混合型基金平均仓位分别为89.06%和81.05%。重仓股方面，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。
天相投顾数据显示，截至2025年四季度末，可比基金平均仓位为82.16%，较三季度末的83.06%微降0.89个百分点。其中，股票型开放式基金和混合型开放式基金的平均仓位分别为89.06%和81.05%，较三季度末分别降低0.08个百分点和1个百分点。
在公募基金重仓股中，截至2025年底，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为公募基金前两大重仓股。紫金矿业史无前例地挤进前五大重仓股。数据显示，截至2025年底，公募基金前50大重仓股，主要分布在信息技术、消费品及服务、投资品等行业。
具体来看，在基金前50大重仓股中，属于信息技术行业的高达18只，包括通信领域的中际旭创、天孚通信、工业富联，以及元器件领域的寒武纪、沪电股份、东山精密、胜宏科技、深南电路、生益科技、兆易创新等。值得注意的是，得益于人工智能爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪挤进公募前七大重仓股。东山精密、沪电股份、中芯国际挤进公募前15大重仓股。
此外，基金前50大重仓股还包括互联网龙头腾讯控股、阿里巴巴-W，以及原材料领域的洛阳钼业、中矿资源、洛阳钼业、中国海洋石油等，半导体领域的中芯国际、中微公司、中科飞测等，金融行业仅有中国平安和招商银行。
【2026-01-22】
2025年公募“冠军基”最新重仓股出炉！收益率233.29%创下历史新高
【出处】智通财经
2025年A股以全年超18%的涨幅收官，而任桀管理的永赢科技智选以233.26%的年度收益率表现，摘得2025年公募基金冠军。这不仅是公募基金行业再次出现年度收益翻倍的“两倍基”，更一举打破了由王亚伟保持了18年之久的冠军收益率纪录。
永赢科技智选披露的2025年四季报显示，该基金大幅度跑赢同期业绩比较基准，2025年四季度末，永赢科技智选A、C基金份额净值分别为3.7795元、3.7523元，去年四季度永赢科技智选A、C基金份额净值增长率分别为13.18%、13.01%，同期业绩比较基准收益率为-2.39%。
不过，从该基金去年四季度的资产配置来看，权益投资的仓位已经明显缩减。去年三季度报告显示，股票持仓占基金总资产的比例为91.59%；而到了四季度末，已经降至78.76%。其余资产更多以银行存款和结算备付金存在，同时也清空了此前少量的债券资产配置。
具体来看，2025年四季度期间，永赢科技智选的前十大重仓股依次为：生益科技（600183.SH）、中际旭创（300308.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、新易盛（300502.SZ）、深南电路（002916.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、东山精密（002384.SZ）、景旺电子（603228.SH）、工业富联（601138.SH）、剑桥科技（603083.SH）。
持仓变动方面，与2025年3季度相比，东山精密、景旺电子、剑桥科技及工业富联跻身前十；增持了沪电股份、深南电路、生益科技、天孚通信与新易盛等多只个股；太辰光（300570.SZ）、澜起科技（688008.SH）、仕佳光子（688313.SH）、长芯博创（300548.SZ）则退出了持仓前十重仓股名单；另外，该基金对中际旭创进行减持，环比减持幅度达到17%。
报告期内，永赢科技智选继续聚焦全球云计算产业投资，在三季度判断的基础上（基于 27 年新技术的兑现），结合全球 AI 产业前沿模型和商业化进展进行投资应对。
任桀在报告中指出，四季度，搜索行业领军者推出的新一代多模态模型，使行业能力再度迎来阶段性跃升。凭借芯片、云计算、模型与应用的全栈布局，该公司在模型迭代效率与落地能力方面展现出独特的差异化优势，重新确立了其作为全球AI领域引领者的地位。
从用户侧来看，Gemini 在 C 端市场的份额持续增长。与此同时，其他模型公司仍保持健康发展，积极加大投入以强化模型能力，并在商业化（ARR 增长）和资本运作（融资规模与估值）上持续取得进展。展望未来，任桀认为，模型在 Agent、多模态、自主学习等领域仍有显著的提升潜力。
应用生态正从规模扩张走向结构升级。过去三年，主流模型产品依托快速的用户渗透实现了用户规模的高速增长。随着覆盖率逐步到位，模型公司正进入以用户分层、能力差异化和服务深度为核心的第二发展阶段。具体应用方向包括医疗等高壁垒垂直领域（如 OpenAI Health）、企业级与行业级 B 端应用、以 Agent 与多模态为代表的复杂应用形态，以及在电商、广告等互联网场景和头部科技公司主业中的深度融合。这些应用的落地与放量，有望成为模型公司商业化指标改善的重要驱动。
算力架构在适应模型和应用需求的变化。MoE、长上下文、多 Agent、PD 分离等不同维度的特点，显著提升了集群内部的数据交换与状态管理复杂度，使通信与存储开销在算力系统中的重要性快速上升。为应对带宽、时延与能效约束，新一代算力集群正加速引入 CPO/NPO、OCS、正交背板等架构级创新技术。伴随新技术从方案设计走向规模化部署，早期深度参与头部厂商研发与供应链协同的企业，有望在渗透率提升过程中获得更为显著的产业红利。
总体来看，全球 AI 模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。因此，该基金将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及 PCB 方向。
【2026-01-22】
AI需求引爆PCB赛道，概念股金安国纪6天3板，去年净利预计暴增超655%
【出处】时代财经
2026年以来，印刷电路板（PCB）板块持续火热。
1月22日，PCB概念再度活跃。金融终端显示，PCB（861280.EI）指数午后盘内拉升涨超3%至3005.85点，创历史新高；成分股方面，金安国纪（002636.SZ）6天3板，贤丰控股（002141.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）、广合科技（001389.SZ）、宏和科技（603256.SH）等7股涨停，深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）跟涨。
消息面上，据报道，因玻纤布等原料供应紧张、价格飙升，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等PCB材料售价，涨幅达30%以上。
6天3板的金安国纪更有业绩利好加持。1月21日晚间，金安国纪公告称，其2025年预计归母净利润为2.8亿元~3.6亿元，同比增长655.53%~871.4%；扣非归母净利润为2.5亿元~3.2亿元，同比实现扭亏为盈。这也是目前PCB企业业绩预告中的最高增速。
对于业绩增长的主要原因，金安国纪表示系用于制造PCB的核心基材覆铜板的市场行情有所好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平。
事实上，自2024年以来，随着库存压力逐渐缓解以及下游消费电子等终端需求好转，PCB行业整体景气度有所回暖，而近年AI应用的爆发式发展显著拉动了高端印制电路板的市场需求，推动行业步入高景气周期。
在此背景下，PCB指数从2024年2月6日触及历史低点后不断攀升，并于1月22日触及历史高点，截至发稿，该指数区间涨幅已超330%。
根据时代财经梳理，目前已有16家PCB板块上市企业发布2025年业绩预告，其中德福科技（301511.SZ）预计扭亏为盈，芯碁微装（688630.SH）、东威科技（688700.SH）、本川智能（300964.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、广合科技（001389.SZ）均因AI算力、PCB产业链景气度变高而预计业绩增长。
根据Prismark预测，2029年全球PCB总产值将接近950亿美元，未来五年的产值复合增长率约为5.2%。国联民生近期一份研报指出，AI产业需求驱动下，AI基础设施以及对算力的需求持续上升，推动PCB行业进入新一轮的景气上升周期。
“AI服务器中，由于AI对高多层板，HDI以及正交背板需求显著提升，更高等级的高材料价值更高，加工难度更大。同时对信号完整性、散热性能及可靠性提出更高要求，推动PCB向更高层数、更高频率、更高技术复杂度方向演进。”上述国联民生研报指出。于是，PCB企业纷纷加大资本投入，扩产高端产能以把握增长机遇。
据时代财经了解，近期金安国纪、宏和科技均有定增计划。前者计划定增资金用于年产4000万平方米高等级覆铜板项目和研发中心建设项目；后者则拟定增不超9.95亿元用于高性能玻纤纱产线建设项目、高性能特种玻璃纤维研发中心建设项目以及补充流动资金、偿还借款。
上市不足三个月的PCB生产商超颖电子（603175.SH）亦公告称拟对AI算力高阶印制电路板扩产项目进行变更，投资金额由14.68亿元调整为33.15亿元。
而芯碁微装在业绩预告中提到PCB领域的高端LDI设备订单需求旺盛，产能利用率维持高位。对于未来产能规划，时代财经以投资者身份致电芯碁微装，相关工作人员表示，公司二期产能已于去年9月份投产，往后看两年产能不是问题。
业绩预告显示，芯碁微装预计2025年实现归母净利润为2.75亿元~2.95亿元，同比增长71.13%至83.58%；实现扣非归母净利润为2.64亿元~2.84亿元，同比增长77.70%至91.16%。
【2026-01-22】
国信证券：26年算力景气度持续上行 关注互联、液冷、供电板块
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，海外科技巨头2026年资本开支指引强劲，同比增幅近五成，AI算力投资持续扩大。算力基础设施正围绕互联、液冷、供电三大侧加速升级：PCB需求迎来量价齐升；液冷技术因功率密度攀升成为必然选择；供配电架构正向更高效率的HVDC/SST路径演变。整体产业链将受益于此次由技术迭代驱动的长景气周期。
国信证券主要观点如下：
海外大厂Capex指引乐观，26年算力景气度持续上行
微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外大厂对2026年资本开支指引乐观，该行预计2025年、2026年四家大厂资本开支总和分别为4065、5964亿美元，分别同比+46%、47%，且用于投资AI算力及基础设施的比例有望持续提升。目前，海外大厂仍以采购英伟达AI芯片为主，2026年AMD、海外大厂自研芯片有望快速放量。
互联侧：光摩尔定律，单卡价值量代际增加
1）光模块：一方面，端口速率按“1–2年一代”从10G/40G-100G/400G-800G/1.6T；另一方面，数据中心网络从“少量跨机柜光互连”走向leaf-spine扁平化、东西向流量主导，叠加AI训练集群由几十卡扩展到数百卡规模，使得光模块的用量、规格与单点价值量同步抬升。未来，800G将加速规模化部署、1.6T进入导入期；同时LPO/CPO、硅光、AOC等路线让网络向“更低功耗、更高密度、更高可靠”演进。2）PCB：行业进入AI驱动的新周期，需求结构发生根本性转变。AI服务器集群建设带来算力板卡、交换机与光模块的同步升级，推动PCB需求量和单价双升。随着算力架构从GPU服务器向正交化、无线缆化演进，信号链条更短、对材料损耗更敏感，PCB成为AI硬件中最核心的互联与供电载体之一。本轮AI周期不同于5G周期的“高峰—回落”型特征，而呈现“技术迭代带动持续渗透”的长周期属性。
冷却侧：功率密度持续提升，液冷大势所需
根据Vertiv数据显示，AIGPU机架的峰值密度有望从2024年的130kW到2029年突破1MW，采用液冷技术是大势所趋。海外机柜算力密度提升直接带来二次侧及ICT设备侧价值量的提升，其中，CDU、冷板价值量占比较高。
供电侧：AIDC供配电路径演变，关注HVDC、SST领域
随着AI服务器功率的持续提升，传统供配电架构下配电房占地面积大幅提升、电能传递损耗大幅增长，迫切需要通过供配电架构升级减少占地面积、提升系统效率、减少用铜量、提升分布式能源接入能力。该行预计，AIDC供配电方式将遵循UPS-HVDC-SST路径演变，2026年行业催化有望持续。
投资建议：2026年海外大厂资本开支持续上行，算力侧建议关注海光信息，互联侧-光模块建议关注光迅科技、华工科技，互联侧-PCB建议关注生益科技、胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股、东山精密、景旺电子、世运电路、芯碁微装，冷却侧建议关注英维克，供电侧建议关注麦格米特。
风险提示：互联网大厂资本开支不及预期风险；英伟达及头部AIASIC厂商技术路劲变化风险；AI应用活跃用户数增长不及预期风险；行业内部竞争加剧，进而导致毛利率下滑风险。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
