☆最新提示☆ ◇002112 三变科技 更新日期：2026-02-05◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月25日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.1500｜ 0.1200｜ 0.0700｜ 0.4600｜ 0.3000｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.9607｜ 2.9349｜ 2.5758｜ 2.5000｜ 2.3234｜
｜净资产收益率(％) ｜ 5.4200｜ 4.8400｜ 2.8200｜ 12.4600｜ 13.5500｜
｜总股本(亿股) ｜ 2.9413｜ 2.6208｜ 2.6208｜ 2.6208｜ 2.6208｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 2.6208｜ 2.6208｜ 2.6208｜ 2.6208｜ 2.6208｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.3205｜ 0.0000｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-26 除权除息日:2025-05-27 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2024年拟非发行的股票数量为3205.1282万股(预案) ｜
｜【增发】2025年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月25日披露★限售股上市(2027-01-15): 3205.128｜
｜2万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.63 主营收入(万元):123857.19 同比减:-16.91% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.20 净利润(万元):4015.50 同比减:-48.84% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.1500｜ 0.1200｜ 0.0700｜
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｜2024 ｜ 0.4600｜ 0.3000｜ 0.2000｜ 0.1000｜
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｜2023 ｜ 0.3400｜ 0.1300｜ 0.0600｜ 0.0300｜
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｜2022 ｜ 0.1600｜ 0.0800｜ 0.0600｜ 0.0100｜
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｜2021 ｜ 0.0900｜ 0.0700｜ 0.0300｜ 0.0100｜
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【2.最新报道】
【2026-02-04】变压器成全球算力基建硬通货，中国企业订单排到明年底
21世纪经济报道记者 费心懿
广东佛山某电气工厂的生产车间里，三条生产线正24小时三班倒赶工，待发往北美
、欧洲的数据中心专用变压器堆满了仓库；江苏一家变压器企业的订单系统显示，
定制化产品排期已延至2027年底。这一幕，正是全球变压器产业爆发式增长的缩影
。
变压器是电力系统的“中枢神经”，主要起到电压变换以及平衡电力供需的“流量
控制器”等功能。
据央视财经，目前广东、江苏两大核心产区的变压器工厂产能利用率均维持在90%
以上，部分龙头企业甚至达到满产状态，行业供需缺口持续扩大。
电网安全事件倒逼行业变革
全球变压器需求激增，制造重心向中国转移来自于两大需求叠加——欧洲电网升级
投资提速以及北美地区为AIDC应用所储备的电力系统改革。
2025年4月28日，西班牙全国电力负荷在5秒内骤降15吉瓦导致本土电力系统全面瘫
痪，跨国输电网络连锁反应导致葡萄牙同步停电，法国南部3个大区受波及。影响
覆盖伊比利亚半岛5000万人口，造成交通瘫痪、通信中断、医疗系统告急长达十余
小时。
这起严重的停电事故倒逼欧洲电网加快投资，并迅速审批通过了一项促进电网投资
的法案。2025年6月，欧盟电网建设迎来重大政策突破，欧盟委员会发布的《前瞻
性电网投资指导意见》测算，到2040年，欧洲要实现能源系统脱碳，电网升级总投
资将高达约1.4万亿欧元。12月10日，欧盟委员会正式推出“电网一揽子计划”，
计划投入近1.2万亿欧元推动欧盟27国电网现代化，还提出将电网项目审批时限从1
0年缩短至2年。
另一边，2024年7月，在北美弗吉尼亚州，一次电网短路故障导致该地区数十家数
据中心共计1551MW负载同时脱网，引发危险的暂态过电压与频率飙升，区域调度被
迫紧急削减多座电厂出力，才勉强将电网恢复正常状态，避免更大的经济损失。类
似事故在2025年2月再度上演。
弗吉尼亚州数据中心脱网事故后，北美电力系统监管的核心机构——北美电力可靠
性委员会（NERC）紧急建立工作组，推动制定一系列并网新规来应对此类风险挑战
。新要求的严苛程度，可能超越部分区域对新能源场站的并网研究要求。
这是因为，围绕数据中心连续发生的事件表明，现有电网在应对AIDC这类既敏感又
具备巨大冲击力的新型负载时，其稳定性正遭遇前所未有的挑战。为应对上述挑战
，电网公司对AIDC的并网审核提出了新的要求。
“针对AIDC这类大负载的并网规则正在经历根本性重塑。”阳光电源首席电网技术
专家孙睿在接受21世纪经济报道记者采访时解读道，新规则的核心将聚焦并网运行
的安全性与稳定性。要满足这一要求，AIDC未来必然要演进为“电网友好型”基础
设施。
所谓的电网友好型，即AIDC的电力系统设计要具备协同电网的能力——对外，能平
滑自身波动、参与削峰填谷；对内，当电网发生波动时，能“撑得注稳得起”，避
免因敏感保护而引发大面积脱网，甚至能在故障瞬间提供快速的电压与频率支撑。
在此基础之上，其设计还需符合当地电网规范要求，并兼顾绿电接入、源网荷储协
同等多能互补场景。
与此同时，我国也在近两年对电力基础设施提出了新的要求。国家发改委2024年3
月发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》进一步明确，2025年需全
面淘汰高耗能变压器，全社会高效节能变压器占比较2021年提升10个百分点以上，
政策红利持续释放。
中国变压器出口量价齐升
全球电网升级对电力设备全产业链都带来了强劲且急迫的需求，但变压器受制于产
能建设周期长、高级技工培养周期久等因素影响，交付周期已大大延长。刚性需求
与供给约束的碰撞下，造就了变压器市场的“卖方时代”。
银河证券发布的研报显示，根据伍德麦肯兹对北美年度供需估算，目前电力变压器
和配电变压器的供应缺口已分别达到30%和6%，进口产品预计占美国电力变压器供
应量的80%、配电变压器供应量的50%。
随之而来的是变压器出口量价齐升。根据电能革新数据，中国变压器出口均价已从
2020年的1.2万美元/台升至2025年的2.08万美元/台，型号价格翻倍。据海关总署
，我国的变压器出口金额从2021年的36.71亿美元飙升到2025年的90.37亿美元。
国内市场同样热度高涨。2025年国内变压器市场规模同比增长超20%，其中AI算力
、特高压相关高端产品订单规模进一步提高。
多家相关上市企业的业绩预告也显示2025年需求强劲。新特电气、双杰电气、京泉
华、九洲集团、震裕科技、亿能电力、中国西电、三变科技均实现扭亏为盈。
其中，受益于高压设备放量，中国西电预计归母净利润为13.0亿元，同比增长23.4
%；国网英大预计2025年净利润同比增长46.1%到74.69%；九洲集团预计全年实现归
母净利润4000万元至5000万元，扣非归母净利润4100万元至5100万元；思源电气20
25年度业绩快报显示，公司营收与利润实现双高增长，营业总收入同比增长37.18%
，归属于上市公司股东的净利润增幅达54.35%，显著高于收入增速。
二级市场上，变压器概念股近期走势活跃。截至2月4日收盘，多只变压器概念股大
幅跑赢同期上证指数。亿能电力、中国西电、三变科技、白云电器、双杰电气等涨
幅靠前。其中亿能电力年内涨幅超100%，中国西电年内涨幅超70%。
此外，市场需求迭代正在重塑行业格局。面对AI算力中心对供电稳定性的极致要求
，固态变压器（SST）成为破局关键。这类产品较传统变压器节能3%以上，体积更
小且适配新能源波动，已成为数据中心、特高压领域刚需。
目前，已有多家上市公司推出了相关产品。四方股份10kV直转800V方案中标阿里巴
巴、中国移动等重大项目，订单覆盖未来2年产能；中国西电2.4MW级SST应用于“
东数西算”枢纽节点，国产化率100%；金盘科技的SST产品获微软、亚马逊订单，
北美市场订单排期至2026年。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2026-02-04 ｜ 成交量(万股) ｜ 11430.177 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日换手率达20% ｜成交金额(万元)｜ 281391.800 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜机构专用 ｜ 111885603.76｜ 125783256.61｜
｜机构专用 ｜ 93515338.83｜ 146149565.51｜
｜机构专用 ｜ 93467390.84｜ 97150441.04｜
｜机构专用 ｜ 49700137.71｜ 50656907.20｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 24658280.60｜ 31337945.76｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜机构专用 ｜ 111885603.76｜ 125783256.61｜
｜机构专用 ｜ 93515338.83｜ 146149565.51｜
｜机构专用 ｜ 93467390.84｜ 97150441.04｜
｜机构专用 ｜ 49700137.71｜ 50656907.20｜
｜招商证券股份有限公司南京庐山路证券营｜ 1241479.00｜ 49792575.40｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-10-23【类别】关联交易
【简介】公司因正常经营需要，拟与三门县基础设施投资有限责任公司(以下简称
“基础设施投资公司”)签署《变压器采购合同》。
【公告日期】2025-09-17【类别】关联交易
【简介】公司因正常经营需要，拟与台州市北部湾区经济开发集团有限公司（以下
简称“台州市北部湾”）、三门县产城商贸有限公司（以下简称“产城商贸”）签
署《高压设备采购合同》。本合同是公司与台州市北部湾、产城商贸签订的关于高
压设备的采购合同。台州市北部湾、产城商贸将从公司采购箱式变压器设备58台，
采购总金额为1,411.48万元。公司将根据合同要求按时交付相应设备，并提供相关
服务支持。
【公告日期】2025-07-11【类别】关联交易
【简介】三变科技股份有限公司(以下简称“三变科技”或“公司”)本次向特定对
象发行股票的认购对象为公司控股股东浙江三变集团有限公司(以下简称“三变集
团”或“认购对象”),其认购公司本次向特定对象发行股票以及与公司签署附条件
生效的股份认购协议构成关联交易。20240319：股东大会通过。20250104：公司按
照《审核问询函》的要求,会同相关中介机构针对《审核问询函》所列问题进行了
认真研究和落实,同时按照问询函的要求对《三变科技股份有限公司2024年向特定
对象发行A股股票募集说明书》进行了补充和更新。具体内容详见同日在巨潮资讯
网披露的相关文件。20250123：三变科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2025
年1月22日召开了第七届董事会第十四次会议,审议通过了《关于延长公司2024年度
向特定对象发行股票股东大会决议有效期的议案》《关于提请股东大会延长授权董
事会办理公司2024年度向特定对象发行A股股票相关事宜有效期的议案》。同日公
司召开第七届监事会第十二次会议,审议通过了《关于延长公司2024年度向特定对
象发行A股股票股东大会决议有效期的议案》。上述议案尚需提交股东大会审议。2
0250211:股东大会通过20250305：近日,根据深交所进一步审核意见,公司会同相关
中介机构对审核问询函所列问题、募集说明书等相关申请文件进行了补充、更新和
修订。具体内容详见公司同日披露在巨潮资讯网披露的相关文件。20250321：三变
科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2025年3月7日收到深圳证券交易所(以下
简称“深交所”)上市审核中心出具的《关于三变科技股份有限公司申请向特定对
象发行股票的审核中心意见落实函》(审核函〔2025〕120011号)(以下简称“《意
见落实函》”),深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进
行了审核,认为符合发行条件、上市条件和信息披露要求,同时要求公司对有关事项
予以落实和回复。公司收到《意见落实函》后,会同相关中介机构对《意见落实函
》所列问题进行了认真研究和逐项落实,现根据相关要求对落实函进行回复并公开
披露,具体内容详见公司于2025年3月14日在巨潮资讯网披露的《关于三变科技股份
有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见落实函的回复》等相关文件。20
250429：三变科技股份有限公司(以下简称“公司”)于2025年4月28日收到中国证
券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)出具的《关于同意三变科技股份有限
公司向特定对象发行股票注册的批复》(证监许可〔2025〕912号)20250626：披露
向特定对象发行股票发行情况报告书。20250711：披露向特定对象发行股票上市公
告书。
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