☆最新提示☆ ◇002043 兔宝宝 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7700｜ 0.3300｜ 0.1200｜ 0.7100｜ 0.5900｜
｜每股净资产(元) ｜ 3.8731｜ 3.7139｜ 3.7885｜ 3.6654｜ 3.5474｜
｜净资产收益率(％) ｜ 19.3100｜ 8.5200｜ 3.2600｜ 18.8000｜ 15.1300｜
｜总股本(亿股) ｜ 8.2975｜ 8.3206｜ 8.3206｜ 8.3206｜ 8.3206｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.3612｜ 7.3612｜ 7.3347｜ 7.3347｜ 7.3347｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.9363｜ 0.9594｜ 0.9858｜ 0.9858｜ 0.9858｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-04 除权除息日:2025-09-05 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-28 除权除息日:2025-05-29 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-09-24 除权除息日:2024-09-25 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为7142.8571万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-04-10): 7142.8571万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:0.71 主营收入(万元):631850.49 同比减:-2.25% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:2.04 净利润(万元):62928.57 同比增:30.44% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7700｜ 0.3300｜ 0.1200｜
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｜2024 ｜ 0.7100｜ 0.5900｜ 0.3000｜ 0.1100｜
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｜2023 ｜ 0.8400｜ 0.5700｜ 0.3500｜ 0.1000｜
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｜2022 ｜ 0.5800｜ 0.5100｜ 0.3400｜ 0.1300｜
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｜2021 ｜ 0.9800｜ 0.7200｜ 0.4200｜ 0.1300｜
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【2.最新报道】
【2025-12-15】“股东+客户”双重身份引关注 兔宝宝产业链投资再下一城
兔宝宝参股的饰面材料企业佳饰家完成IPO辅导，即将冲击A股。12月15日，北京商
报记者注意到，兔宝宝“股东+核心客户”的双重身份，引发市场关注。2021年兔
宝宝以6370万元增资入股佳饰家，持股比例稳定在4.84%，同时保持着核心原材料
采购合作关系。这种“资本绑定+业务往来”的模式，在佳饰家IPO进程中触发了关
联交易核查。根据监管规则，此类“股东兼客户”的交易需重点核查必要性、公允
性与程序规范性，这也是IPO审核的重中之重。IPO审核中关联交易的核心核查要点
是商业实质与定价公允性，兔宝宝与佳饰家的交易天然具备关联属性，极易被监管
认定为潜在利益输送风险点。
证券行业人士表示，关联交易治理正从“合规遵从”深化为“价值创造”，不能因
风险否定关联交易存在的合理性，关键在于把握效率与安全的平衡，这一观点为市
场理解此类交易提供了重要视角。
投资绑定
江苏佳饰家新材料集团股份有限公司完成上市辅导验收，东方证券出具的辅导工作
总结报告显示公司已具备申报A股IPO的基础条件。这意味着这家深耕纸基新材料领
域的供应商，正式迈入冲刺资本市场的关键阶段，但在其IPO征程中，与股东兔宝
宝的关联交易问题成为监管核查与市场关注的焦点。
兔宝宝相关负责人向北京商报记者表示，佳饰家主营饰面印刷纸、浸渍纸、浸渍纸
复合材料等产品。产品主要运用于墙板、地板、家居以及其他装配式商业空间领域
。浸渍纸是公司板材产品的原材料之一，佳饰家为公司该原料的供应商之一，双方
合作关系良好。
北京商报记者了解到，兔宝宝与佳饰家的绑定始于2021年，彼时兔宝宝以6370万元
现金增资入股佳饰家，取得4.84%的股权，成为其重要战略股东。工商信息显示，
此次增资后佳饰家的股权结构呈现“分散化”特征，实控人朱志华直接持股11.19%
，通过关联主体合计控制超六成表决权，兔宝宝则位列重要股东行列，不参与日常
经营管理。
公开信息显示，在入股前后兔宝宝始终是佳饰家的核心客户，双方保持着稳定的采
购合作，形成“资本绑定+业务交织”的双重关系。事实上，在市场竞争激烈、行
业环境多变的当下，供应链管理对企业发展至关重要。此前兔宝宝参股的五金供应
商悍高集团已成功登陆A股，其与兔宝宝的关联交易在IPO审核中顺利过关。
对于参股企业冲击IPO，兔宝宝相关人士回复北京商报记者称，公司持悍高集团的
股份比例为1.85%，持佳饰家的股份比例为4.84%，均不超过5%，根据相关规定，两
家上市公司不属于公司关联方，与其发生的交易不属于关联交易。
聚焦合规本质
佳饰家顺利结束上市辅导，意味着其即将进入递交招股说明书和接受交易所问询的
关键阶段。兔宝宝作为“股东兼核心客户”双重角色，将成为审核中无法回避的核
心问题。根据上海证券交易所的监管规则，关联交易审议必须遵循“定价公允、审
议程序合规、信息披露规范”的原则。监管机构明确要求，不得通过将关联交易非
关联化来规避审议和信息披露义务。虽然兔宝宝持股比例未达到5%的典型关联方认
定标准，但审核中通常会遵循“实质重于形式”原则。这意味着，只要可能导致利
益倾斜的关系，都可能被认定为需要严格核查的关联方。
证券行业相关人士表示，若关联交易占比过高，发行人需要充分说明交易的必要性
，比如是否存在技术壁垒、成本优势等不可替代的商业逻辑，否则可能被监管质疑
其独立盈利能力。
事实上，定价公允性是关联交易核查的核心中的核心。根据监管规则，关联交易定
价需遵循“公平、公正、公开”原则，不得偏离独立第三方的交易价格或收费标准
。实践中，发行人需提供充分的第三方比价证据，包括与非关联方的交易合同、市
场报价、独立财务顾问的公允价值意见等。
北京商报记者了解到，此前，深圳市华曦达科技股份有限公司在北交所IPO过程中
，就因与关联方的交易定价公允性存疑、未及时履行披露程序，收到监管警示函，
最终撤回上市申请并转投港股。
北京某律所合伙人表示，IPO企业与股东客户之间定价迷雾的案例已成为监管问询
的重点，发行人必须提供可验证的比价数据，通过成本构成、市场行情、批量折扣
等多重维度证明定价公允，任何模糊表述都可能引发合规质疑。若无法提供充分的
定价公允性证据，其IPO进程可能受到实质性影响。
资本链共振
随着参股企业佳饰家完成IPO上市辅导，兔宝宝的产业资本布局再次成为市场焦点
，这标志着兔宝宝围绕家居建材产业链进行的战略性投资正持续步入收获阶段。兔
宝宝对产业链上游企业的投资始于明确的商业逻辑。2021年，兔宝宝增资佳饰家，
旨在绑定核心饰面材料供应商，巩固供应链协同。
今年3月，在兔宝宝商学院2025年供应链EMBA企业家研修班的供应商座谈会议上，
兔宝宝供应链管理有限公司总经理陆鸣亮强调，面对复杂市场环境，公司将以供应
链文化建设为引领，不断通过产品创新与生态共建，对全体系供应商扶优扶强，构
建命运共同体，打造行业最具活力的供应链。
值得注意的是，兔宝宝参股的另一家企业悍高集团成功上市，直接给兔宝宝带来了
财务上的回报。据了解，今年前三季度，兔宝宝实现营收63.19亿元，同比下滑2.2
5%；实现净利润6.29亿元，同比增长30.44%；其他非流动金融资产比年初增加2.52
亿元，增长44.91%。对于业绩的变动，兔宝宝表示，主要是子公司参股公司悍高集
团股份有限公司2025年7月上市，公允价值变动损益增加2.73亿元。相较于对悍高
集团1.85%的持股，兔宝宝对佳饰家4.84%的持股比例意味着，后者若成功上市，预
计将带来更为可观的一次性业绩增厚，并显著改善公司投资资产的流动性。
兔宝宝相关工作人员向记者表示，供应商成功上市有助于提升其品牌知名度与市场
信任度，进一步强化双方的业务协同效应，并对公司产品形成积极赋能。
业内人士表示，兔宝宝的主营业务对饰面材料的环保、设计和工艺有极高要求。佳
饰家上市后，借助资本市场融资能力，有望在研发创新与产能扩张上实现跨越，从
而反哺兔宝宝，确保其获得更稳定、高端且技术领先的原材料供应。这种“资本+
业务”的双重绑定，使双方能够更紧密地协同研发与市场策略，共同提升在高端家
居市场的竞争力。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-06-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 7760.141 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 81653.255 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
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｜深股通专用 ｜ 34685260.00｜ 14592949.00｜
｜招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营｜ 10754482.00｜ 392510.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜东北证券股份有限公司杭州教工路证券营｜ 9988377.00｜ 13247.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华福证券有限责任公司莆田城涵东大道证｜ 9860980.00｜ 239211.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司上海黄河路证券营｜ 9092769.00｜ 286345.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 34685260.00｜ 14592949.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第｜ 6820902.00｜ 6314223.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 5081376.00｜ 12170730.00｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜财通证券股份有限公司德清德清大道证券｜ 388396.00｜ 15990315.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 6312530.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-05-17【类别】关联交易
【简介】根据公司日常经营需要，2025年度公司及下属子公司预计与浙江豪鼎实业
集团有限公司及下属子公司(以下简称“浙江豪鼎实业”)发生日常关联交易71,150
万元；与德华集团控股股份有限公司及下属子公司(以下简称“德华集团”)发生日
常关联交易1,000万元，与浙江德清农村商业银行股份有限公司(以下简称“农商银
行”)发生日常关联交易1,500万元。20250517：股东大会通过
【公告日期】2025-04-25【类别】关联交易
【简介】根据公司日常经营需要,2024年度公司及下属子公司预计与浙江豪鼎实业
集团有限公司及下属子公司(以下简称“浙江豪鼎实业”)发生日常关联交易59,200
万元;与德华集团控股股份有限公司及下属子公司(以下简称“德华集团”)发生日
常关联交易1,000万元,与浙江德清农村商业银行股份有限公司(以下简称“农商银
行”)发生日常关联交易1500万元。根据深交所的相关规定,上述日常关联交易事项
尚需提交公司2023年度股东大会审议,关联股东德华集团、丁鸿敏先生等将回避该
项议案的表决。20240522：股东大会通过。20250425：实际发生金额36,811.73万
元。
【公告日期】2024-04-25【类别】关联交易
【简介】根据公司日常经营需要,2023年度公司及下属子公司预计与浙江豪鼎实业
集团有限公司及下属子公司(以下简称“浙江豪鼎实业”)发生日常关联交易43,000
万元;与德华集团控股股份有限公司及下属子公司(以下简称“德华集团”)发生日
常关联交易1,000万元,与浙江德清农村商业银行股份有限公司(以下简称“农商银
行”)发生日常关联交易600万元。20230524：股东大会通过20231010：根据实际业
务开展需要,公司决定新增与德清农商银行的关联交易预计额度900万元(含)。2024
0425:2023年实际发生金额32388.93万元
【公告日期】2010-12-28【类别】资产交易
【简介】德升木业拟以人民币9,665,769.00元转让位于德清县乾元镇（原名城关镇
）联星村厂区内的土地使用权及其地上建筑物。相关的《资产转让协议》已于2010
年12月22日签署，转让价格以具有证券从业资格的浙江勤信资产评估有限公司出具
的浙勤评报字(2010)469号资产评估报告的评估结果为依据。
【公告日期】2009-06-23【类别】资产交易
【简介】公司已于2009年6月16日与浙江省德清县国土资源局、浙江德清经济开发
区管理委员会签署了《收回国有土地使用权补偿协议书》，协议的主要内容和定价
情况如下：双方协商的定价情况为：总计补偿金额为人民币27,574,671.00元，以
上价格是以浙江勤信资产评估有限公司的评估价值作为本次收回资产的交易价格。
【公告日期】2007-11-30【类别】资产交易
【简介】为打造以木材粘合剂为主体的化工板块，挖掘新的利润来源增长点，提高
化工资产使用效率，全面增强公司的市场竞争力，同意在完成本次收购浙江鸿源建
材有限公司74.068%的股权后向其转让本公司相关制胶资产，具体包括制胶分公司
的生产设备及其相关流动资产，以出售资产的帐面价值作为本次转让的价格。
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