☆经营分析☆ ◇001386 马可波罗 更新日期：2025-12-14◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
建筑陶瓷的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有釉砖 ｜ 715019.19｜ 275693.69｜ 38.56｜ 97.62｜
｜无釉砖 ｜ 13527.00｜ 4500.26｜ 33.27｜ 1.85｜
｜其他业务 ｜ 3884.72｜ 1437.70｜ 37.01｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南部 ｜ 206238.19｜ 74200.15｜ 35.98｜ 28.16｜
｜北部 ｜ 144274.80｜ 59575.39｜ 41.29｜ 19.70｜
｜东部 ｜ 142887.33｜ 60912.00｜ 42.63｜ 19.51｜
｜西部 ｜ 108172.26｜ 46433.07｜ 42.93｜ 14.77｜
｜中部 ｜ 80764.38｜ 34164.56｜ 42.30｜ 11.03｜
｜境外地区 ｜ 46209.22｜ 4908.79｜ 10.62｜ 6.31｜
｜其他业务 ｜ 3884.72｜ 1437.70｜ 37.01｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 448407.53｜ 185053.39｜ 41.27｜ 44.28｜
｜直销 ｜ 280138.65｜ 95140.56｜ 33.96｜ 27.67｜
｜工程销售模式 ｜ 221784.08｜ --｜ -｜ 21.90｜
｜贸易客户销售模式 ｜ 31091.23｜ --｜ -｜ 3.07｜
｜受托生产销售模式 ｜ 26304.28｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜其他业务 ｜ 3884.72｜ 1437.70｜ 37.01｜ 0.38｜
｜零售模式 ｜ 959.05｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有釉砖 ｜ 355293.86｜ 129217.78｜ 36.37｜ 97.36｜
｜无釉砖 ｜ 7788.92｜ 2529.37｜ 32.47｜ 2.13｜
｜其他业务收入 ｜ 1862.77｜ 559.16｜ 30.02｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南部 ｜ 104258.89｜ --｜ -｜ 28.57｜
｜东部 ｜ 71212.27｜ --｜ -｜ 19.51｜
｜北部 ｜ 70594.95｜ --｜ -｜ 19.34｜
｜西部 ｜ 54619.64｜ --｜ -｜ 14.97｜
｜中部 ｜ 40975.03｜ --｜ -｜ 11.23｜
｜境外地区 ｜ 21422.02｜ --｜ -｜ 5.87｜
｜其他业务收入 ｜ 1862.77｜ 559.16｜ 30.02｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 221353.28｜ 87662.75｜ 39.60｜ 43.69｜
｜直销 ｜ 141729.50｜ 44084.40｜ 31.10｜ 27.97｜
｜工程销售模式 ｜ 112935.94｜ --｜ -｜ 22.29｜
｜受托生产销售模式 ｜ 14580.04｜ --｜ -｜ 2.88｜
｜贸易客户销售模式 ｜ 13717.14｜ --｜ -｜ 2.71｜
｜其他业务 ｜ 1862.77｜ 559.16｜ 30.02｜ 0.37｜
｜零售模式 ｜ 496.36｜ --｜ -｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有釉砖 ｜ 858637.33｜ 312205.22｜ 36.36｜ 96.21｜
｜无釉砖 ｜ 29330.14｜ 7545.52｜ 25.73｜ 3.29｜
｜其他业务 ｜ 4507.53｜ 1489.46｜ 33.04｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南部 ｜ 274645.32｜ 83870.13｜ 30.54｜ 30.77｜
｜东部 ｜ 169010.58｜ 70476.20｜ 41.70｜ 18.94｜
｜北部 ｜ 162857.72｜ 65141.72｜ 40.00｜ 18.25｜
｜西部 ｜ 127755.60｜ 55171.97｜ 43.19｜ 14.31｜
｜中部 ｜ 99292.81｜ 41209.21｜ 41.50｜ 11.13｜
｜境外地区 ｜ 54405.44｜ 3881.51｜ 7.13｜ 6.10｜
｜其他业务 ｜ 4507.53｜ 1489.46｜ 33.04｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 506843.99｜ 207884.20｜ 41.02｜ 39.80｜
｜直销 ｜ 381123.49｜ 111866.54｜ 29.35｜ 29.92｜
｜工程销售模式 ｜ 304623.94｜ --｜ -｜ 23.92｜
｜受托生产销售模式 ｜ 41680.92｜ --｜ -｜ 3.27｜
｜贸易客户销售模式 ｜ 33663.87｜ --｜ -｜ 2.64｜
｜其他业务 ｜ 4507.53｜ 1489.46｜ 33.04｜ 0.35｜
｜零售模式 ｜ 1154.77｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有釉砖 ｜ 829515.53｜ 295641.46｜ 35.64｜ 95.78｜
｜无釉砖 ｜ 31840.45｜ 6713.79｜ 21.09｜ 3.68｜
｜其他业务 ｜ 4736.93｜ 1993.19｜ 42.08｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜南部 ｜ 262948.84｜ 74514.06｜ 28.34｜ 30.36｜
｜东部 ｜ 171738.06｜ 70248.51｜ 40.90｜ 19.83｜
｜北部 ｜ 169610.62｜ 68038.78｜ 40.11｜ 19.58｜
｜西部 ｜ 121015.33｜ 52439.36｜ 43.33｜ 13.97｜
｜中部 ｜ 93882.53｜ 39776.46｜ 42.37｜ 10.84｜
｜境外地区 ｜ 42160.61｜ -2661.92｜ -6.31｜ 4.87｜
｜其他业务 ｜ 4736.93｜ 1993.19｜ 42.08｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 459498.88｜ 188096.59｜ 40.94｜ 36.24｜
｜直销 ｜ 401857.11｜ 114258.66｜ 28.43｜ 31.69｜
｜工程销售模式 ｜ 328054.34｜ --｜ -｜ 25.87｜
｜受托生产销售模式 ｜ 45536.91｜ --｜ -｜ 3.59｜
｜贸易客户销售模式 ｜ 27217.90｜ --｜ -｜ 2.15｜
｜其他业务 ｜ 4736.93｜ 1993.19｜ 42.08｜ 0.37｜
｜零售模式 ｜ 1047.96｜ --｜ -｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
（一）营业收入构成分析
报告期各期，公司主营业务收入占营业收入比例分别为99.45%、99.49%和99.47%，
营业收入主要源于主营业务的贡献。主营业务收入主要为建筑陶瓷产品收入，其他
业务收入主要为配件销售、运输服务、对外出租等产生的收入，占比极校
1、主营业务收入按产品构成分析
公司瓷砖产品主要包括有釉类瓷砖和无釉类瓷砖，有釉砖为公司的传统优势产品。
报告期各期有釉砖收入金额分别为829,515.53万元、858,637.33万元及715,019.18
万元，占比为96.30%、96.70%及98.14%，占比逐年上升；无釉砖收入金额分别为31
,840.45万元、29,330.14万元及13,527.00万元，占比为3.70%、3.30%及1.86%，占
比逐年降低。
报告期内，发行人销售收入呈现一定波动，其中有釉砖收入占比整体呈上升趋势，
无釉砖销售收入及占比逐渐减少，主要原因是近年来终端消费者偏好有所变化，以
抛釉砖为代表的有釉砖市场需求明显增长，公司加大了有釉砖的产量。无釉类瓷砖
市场需求减少，公司从而减少了无釉类瓷砖的生产，其收入规模相应下降。
2、主营业务收入按销售模式构成分析
公司销售模式主要为经销和直销。其中直销模式包括工程销售、受托生产销售、贸
易客户销售和零售四类。
（1）经销模式
经销模式下，发行人通过遍布全国的经销商及其销售终端触及全国的消费者，经过
长年的经营发展，公司建立起了完善的经销网络体系。截至2024年末，公司共有8,
276家销售终端。报告期各期，公司经销收入分别为459,498.88万元、506,843.99
万元及448,407.53万元，占主营业务收入的比例分别为53.35%、57.08%及61.55%，
整体呈现上升趋势，主要原因系公司加大了经销渠道的投入。
（2）直销模式
公司的直销模式主要通过工程渠道开展，同时辅以受托生产销售、贸易销售及零售
等模式。报告期各期，公司直销模式销售收入分别为401,857.11万元、381,123.49
万元和280,138.65万元，占主营业务收入的比例分别为46.65%、42.92%和38.45%，
报告期内直销收入金额及占比均下降，主要受下游房地产大环境的影响，工程销售
收入大幅减少。
①工程销售模式
报告期各期，公司工程销售模式的收入分别为328,054.34万元、304,623.94万元和
221,784.08万元，占主营业务收入的比例分别为38.09%、34.31%和30.44%。报告期
内工程业务收入持续下降，主要系受房地产行业整体需求放缓影响，且公司加强了
风险管控，减少了对部分经营风险较大的房地产客户的销售。
②受托生产销售模式
受托生产销售模式是指发行人接受其他企业委托，为其代工生产瓷砖产品。报告期
内，发行人受托生产业务的主要委托方包括道格拉斯集团、FDSalesCompanyLLC等
客户。报告期各期，公司受托生产模式的收入分别为45,536.91万元、41,680.92万
元和26,304.28万元，占主营业务收入的比例分别为5.29%、4.69%及3.61%。
③贸易客户销售模式
贸易客户购买发行人产品后主要出售给海外客户。报告期各期，公司贸易客户销售
模式的收入分别为27,217.90万元、33,663.87万元和31,091.23万元，占主营业务
收入的比例分别为3.16%、3.79%和4.27%，报告期内有所上升，但整体金额及占比
均不大。
④零售模式
报告期内，发行人零售模式销售金额较小，整体呈下降趋势，主要是受市场环境影
响，工厂与展厅减少对外零售业务。
3、主营业务收入按销售区域分析
公司主要聚焦境内市场，报告期各期境内收入占主营业务收入的比例为93%以上，
主要集中在我国南部、北部、东部地区。
公司境外收入规模较小，主要为出口境外客户的收入以及美国生产基地的销售收入
。报告期境外收入呈现增长，主要系加深与FDSalesCompanyLLC等境外客户的合作
，以及叠加美国通货膨胀、美元升值等因素影响。公司未来在维持国内市场份额增
长的情况下，将适当加大海外市场开拓力度，提高自有品牌在境外的知名度，扩大
境外收入规模。
4、主营业务收入的季节性分析
公司主营业务收入呈现一定的季节性波动，其中，一季度占比较低，主要是受到春
节假期、气候因素不便施工的影响，此外公司在春节前后会对生产线进行例行的停
工检修工作，因此一季度通常为公司的销售淡季。
5、主要产品销量及单价分析
报告期内，受市场变化影响，有釉砖收入及销量呈现先上升后下降趋势;单价呈现
逐年下降的趋势，主要系公司为提升市场份额主动降价。2023年，有釉砖销量回升
，虽然单价略有下降，但整体收入规模较2022年有所上升。2024年，有釉砖收入及
销量较上年有所下降。
报告期内，无釉砖收入及销量呈下降趋势，主要系消费者审美偏好改变，无釉砖消
费需求下降，且直销渠道中地产工程客户受调控政策影响向发行人采购无釉砖数量
下降，无釉砖单价基本保持稳定。
6、产销情况与财务数据对比
2022年至2024年，发行人建筑陶瓷产品的产量、销量及销售收入均整体呈现先上升
后下降趋势。基于公司在行业内的竞争优势和行业地位，且公司规模较大，收入受
行业环境波动影响相对较校
7、第三方回款情况
公司经销模式下，下游经销商客户经营规模一般相对较小，或存在多个交易主体，
基于转款操作方便和资金周转等方面考虑，通过法定代表人、股东、经营者、实际
控制人、业务伙伴或上下游等直接向发行人回款；公司工程模式下，客户规模一般
较大，通过集团统一付款或通过保理机构、银行机构付款具有合理性；自2021年来
，国家加强了对房地产行业的监管力度，部分房地产行业客户通过政府监管账户回
款。因此，报告期内发行人存在第三方回款情形，符合行业经营特点，具有一定的
必要性及商业合理性。
报告期各期，公司第三方回款金额占营业收入的比例分别为17.85%、19.08%和13.3
4%，剔除集团公司财务中心统一支付货款、贷款机构、保理、供应链等金融机构付
款、个体工商户的经营者回款、客户的法定代表人、股东、实际控制人付款、政府
监管账户打款等情形后，其他第三方回款占营业收入的比例分别为0.94%、1.16%和
0.17%，占比较校发行人通过客户报备、资金组审核、票据组复核的机制，鉴别回
款资金的归属，确保与销售客户一一对应，并及时入账。公司已建立健全客户销售
及收款的内控制度体系，并持续完善业务控制措施和流程管理，以保证回款与销售
的一致性并控制第三方回款风险。
报告期内，公司未因第三方回款事宜与客户发生纠纷，公司第三方回款情形未对公
司财务内控造成重大影响，未违反相关法律法规。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-07-25
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江西加美陶瓷有限公司 ｜ 26888.00｜ -167.73｜ 5829.82｜
｜广东马可波罗陶瓷有限公司 ｜ 1000.00｜ 2142.33｜ 67261.63｜
｜广东清远农村商业银行股份有｜ 146086.39｜ 38993.94｜ 4413333.35｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东家美陶瓷有限公司 ｜ 11888.00｜ 29681.99｜ 221695.05｜
｜广东家唯陶瓷有限公司 ｜ 11000.00｜ 252.27｜ 31905.15｜
｜广东家唯贸易有限公司 ｜ 5000.00｜ 1204.80｜ 12746.74｜
｜广东宏业广电产业投资有限公｜ 36588.71｜ -631.06｜ 34359.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东东唯新材料有限公司 ｜ 43000.00｜ -10950.58｜ 79502.71｜
｜唯德国际发展有限公司 ｜ 1.00｜ 2217.18｜ 47152.16｜
｜丰城顺银村镇银行股份有限公｜ 10000.00｜ 121.52｜ 217686.74｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆马可波罗陶瓷有限公司 ｜ 1000.00｜ 1356.87｜ 13577.47｜
｜营口市马可波罗陶瓷有限公司｜ 100.00｜ 165.69｜ 1378.13｜
｜重庆唯美陶瓷有限公司 ｜ 8888.00｜ 15046.84｜ 115917.88｜
｜丰城市唯美文化陶瓷有限公司｜ 300.00｜ 9.54｜ 297.88｜
｜丰城市中电建大桥新能源有限｜ 10000.00｜ 1742.46｜ 34767.08｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞深燃天然气热电有限公司｜ 73435.40｜ 4123.70｜ 243532.78｜
｜东莞市唯美陶瓷工业园有限公｜ 11888.00｜ 9887.17｜ 125970.70｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市唯美文化陶瓷有限公司｜ 110.00｜ 340.27｜ 4977.43｜
｜东莞市品唯科技实业有限公司｜ 100.00｜ -0.01｜ 97.48｜
｜东莞市中惟陶瓷有限公司 ｜ 100.00｜ 103.55｜ 1656.54｜
｜Wonder Porcelain Group,LLC｜ -｜ -4019.17｜ 83941.32｜
｜Marco Polo US Holdings,Inc｜ -｜ -2.66｜ 114539.14｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南众唯贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ 0.02｜ 49.88｜
｜江西马可波罗陶瓷有限公司 ｜ 1000.00｜ 1000.21｜ 15025.12｜
｜江西唯美陶瓷有限公司 ｜ 73888.00｜ 37936.08｜ 242305.93｜
｜江西和美陶瓷有限公司 ｜ 16888.00｜ 49601.45｜ 224889.62｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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