☆公司大事☆ ◇000989 九芝堂 更新日期：2026-02-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2024-04-｜29515.87｜ 0.00｜ 308.39｜ 28.66｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 25 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-02】
中药板块有望触底回升，低位优质潜力股揭秘
【出处】证券时报数据宝【作者】陈见南
产品具备入选新版基药目录潜力的公司值得关注。
中药板块在经历了一段时间的深度调整后，正悄然迎来转机。
国金证券在研报《药店、中药2026年度策略：蛰伏蓄势，以候风至》中表示，中药行业经历2024~2025年的持续去库存、消化业绩基数，以及高峰发货的效期临近，加之2025年四季度流感发病率显著上升，有望进一步推动渠道库存的消化。院外，流感相关OTC中成药产品后续表现有望向好，轻库存压力的公司有望恢复正常发货节奏，业绩表现有望提前回暖。院内，基药目录有望更新，参考2018版国家基药目录新增的独家中成药的后续放量表现，产品具备入选新版基药目录潜力的公司值得关注。
从政策层面看，2026年作为“十五五”规划的开局之年，中医药振兴发展将迎来新的战略机遇期。新一轮基药目录的调整预期，为中药企业提供了强有力的政策催化。进入基药目录意味着院内市场的放量增长，对于拥有独家品种、疗效确切的中药企业而言，这将是业绩释放的重要推手。此外，医保支付政策对中医药的倾斜、对创新中药的支持，以及国企改革红利的持续释放，都为板块的回升提供了坚实的政策保障。
从资金面看，机构对中药板块的配置比例已降至历史低位。随着市场对确定性资产的追求，具备高股息、低估值特征的中药龙头，有望重新获得资金的青睐。
数据宝统计，两家及以上机构评级的中药股中，有8只个股机构一致预测今明两年净利增速均超10%且最新价较去年以来高点跌超20%。从成长性来看，特一药业和九芝堂获机构一致预测今明两年净利增速均超30%。
特一药业所属行业为医药制造业，公司专注于医药健康产业，主要从事中成药品、化学制剂药品、化学原料药的研发、生产和销售。公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，在清代末期就享有盛誉，具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效。
九芝堂2025年半年报显示，公司是国内中药领域领军品牌，至今已有三百多年历史。公司(含子公司)拥有心脑血管、补益安神、妇科、呼吸、消化、清热、五官、耳鼻喉、骨科、皮肤、儿科等领域内的418个药品批文。处方药领域心脑血管类用药有着较强的市场优势，以疏血通注射液为代表的中药注射剂品种，拥有多项国家发明专利。OTC领域以驴胶补血颗粒为代表的补血和以六味地黄丸为代表的补肾两大品类在同行业中拥有良好的市场优势与产品口碑。
值得注意的是，上榜公司普遍有较好的股东回报意识，近三年累计分红占比(近三年累计分红/三年净利润均值)平均接近115%。其中，九芝堂近三年累计分红占比接近322%，居首。数据显示，九芝堂2022年至2024年分红率分别高达95.64%、113.85%和117.43%，体现出强烈的股东回报意愿。
【2026-01-29】
九芝堂：公司积极拓展医药零售连锁平台客户，主要开展产品销售与服务等工作
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月29日讯，有投资者向九芝堂提问， 日前，“2026黑龙江·九芝堂健康专列新春首发仪式”在哈尔滨西站成功举办，同为黑龙江国资委旗下控股上市公司、哈尔滨人民同泰连锁副总经理发表致辞：九芝堂此举为医药行业“文化赋能品牌、场景连接用户”树立新典范，并表示医药零售连锁平台将全力协同，让龙江百姓更便捷获得九芝堂的优质产品与服务。请问董秘先生，九芝堂与人民同泰即将开展哪些方面合作？
公司回答表示，投资者您好。公司积极拓展医药零售连锁平台客户，主要开展产品销售与服务等工作。感谢您对公司的关注。
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【2026-01-29】
九芝堂：公司将持续做好经营管理工作，不断提升公司的核心竞争力
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月29日讯，有投资者向九芝堂提问， 黑龙江国资委成为九芝堂实控人后，公司经营有哪些积极变化？
公司回答表示，投资者您好。公司始终重视公司的高质量发展，将持续做好经营管理工作，不断提升公司的核心竞争力。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-29】
九芝堂：创新药抗凝一类新药YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月29日讯，有投资者向九芝堂提问， 请问贵司在研药情况如何？
公司回答表示，投资者您好。公司主要开展创新药抗凝一类新药YB209项目、创新型环脂肽类抗生素 YB211 项目的研发以及干细胞项目的研发。根据2025年半年度报告披露，公司研发中心YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证，完成I期临床收尾、关闭实验中心；YB211项目完成临床样品制备、2段生殖毒性试验、PK-PD 启动，完成临床I期试验并全面启动临床Ⅱ期试验，受试者入组等工作。根据公司2025年半年度报告披露：九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。根据公司2025年8月27日发布的《关于控股子公司研发新药启动临床试验的公告》披露：九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-27】
九芝堂获6家机构调研：根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
九芝堂1月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月23日接受6家机构调研，机构类型为保险公司、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司OTC业务受环境影响如何，如何看未来发展？
答：2025年，公司由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分OTC产品销售收入有所下降，但未出现严重的负面冲击，公司将在一个规范、转型的政策环境中平稳前行。经过前期梳理产品价格政策及各项营销制度，优化产销一体模式，进行组织架构调整等方式，全年基本完成营销体系的优化调整。2026年，公司OTC业务在完成体系优化调整的基础上全新出发，继续打造企业的金字招牌，强化“百年老字号”、“道地药材”、“非遗工艺”的品牌营销策略，建立高端品牌信任，同时布局新区域、新渠道、新客户群体，平稳推进OTC业务的发展壮大。
问：公司处方药业务发展如何，重点产品的经营策略如何？
答：2025年，公司处方药业务整体平稳发展。公司处方药主要集中在心脑血管、神经类、免疫调节类、消化和妇科领域。其中，中药注射剂疏血通深入推进学术推广模式优化升级，进一步提升市场推广活动的科学性与实效性；成都金鼎药业主营桂枝茯苓丸、小金丸等产品，坚定实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色鲜明的产品矩阵竞争力，开展扁平化销售团队的搭建，全面升级新营销体系并强化线上渠道建设；以裸花紫珠系列单品为核心产品的海南药业经营板块围绕产品价值提升，系统推进定向管理、资源整合与团队建设，创新升级营销体系。坚持“学术引领”“学术至上”的推广理念，构建裸花紫珠系列产品“精准化”“全链条”的学术推广体系，深度赋能终端市场，驱动营销。另一方面，公司处方药产品安宫牛黄丸在细分领域市场调整的环境下，产品销售存在一定的下滑，公司主动调整经营节奏，主动去库存，为后期的销售实现恢复性增长打好基础。
问：公司干细胞临床进展如何？
答：根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。上述临床试验在2025年均按照试验计划正常开展。公司在正常推进干细胞临床试验的同时，也积极关注《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》等新的政策内容，合法合规推动干细胞业务发展。
问：公司生物药创新药研发进展如何？
答：公司主要开展创新药抗凝一类新药YB209项目、创新型环脂肽类抗生素YB211项目的研发以及干细胞项目的研发。根据2025年半年度报告披露，公司研发中心YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证,完成I期临床收尾、关闭实验中心;YB211项目完成临床样品制备、2段生殖毒性试验、PK-PD启动,完成临床I期试验并全面启动临床Ⅱ期试验,受试者入组等工作。目前,YB211项目受试者入组及临床试验观测等工作正积极有序开展。
问：公司收购吉象隆的目的和对公司的影响如何？
答：公司为持续落实九芝堂战略发展目标，进一步丰富公司在药品生产、研发、以及相关产业的业务布局，延伸公司各经营板块的业务协同，提升公司综合竞争实力，公司在2025年10月以3.1亿元人民币通过增资和股权转让的方式取得吉象隆51.6667%的股权，完成对标的公司的控股。本次收购顺应国家产业政策，符合公司战略规划，有利于丰富公司产品布局，有利于整合公司、公司控股子公司与吉象隆的优势资源，在生产、销售渠道、研发和技术等方面充分发挥业务协同效应，打造新的业务增长点，从而深化公司在整个医药领域的布局，提升综合竞争力，以更好实现公司长期发展战略，增强公司可持续发展能力。根据相关协议关于标的公司业绩目标的约定，该收购项目也将对公司的整体经营业绩产生积极影响。标的公司也可以获得公司在管理、平台、资源、资金、品牌以及销售渠道上的持续赋能，加快推进标的公司的进一步发展;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东吴基金基金公司吴佳歆兴全基金基金公司戴心富国基金基金公司黄致君民生加银基金公司刘浩光大证券证券公司黄素青中意资产保险公司马成骥
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【2026-01-27】
【机构调研记录】富国基金调研九芝堂
【出处】证券之星
证券之星消息，根据市场公开信息及1月26日披露的机构调研信息，富国基金近期对1家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1)九芝堂(富国基金参与公司特定对象调研)
调研纪要：2025年，公司由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分OTC产品销售收入有所下降，但未出现严重的负面冲击，公司将在一个规范、转型的政策环境中平稳前行。2025年，公司处方药业务整体平稳发展。根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。公司在2025年10月以3.1亿元人民币通过增资和股权转让的方式取得吉象隆51.6667%的股权，完成对标的公司的控股。
富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13150.03亿元，排名5/212；资产管理规模(非货币公募基金)9077.67亿元，排名4/212；管理公募基金数813只，排名4/212；旗下公募基金经理100人，排名5/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国中证通信设备主题ETF，最新单位净值为1.35，近一年增长126.17%。旗下最新募集公募基金产品为富国消费优选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年1月8日至2026年1月28日。
【2026-01-26】
九芝堂：中药经典名方YB106、YB107按项目研发计划正常推进
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月26日，九芝堂在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司《2025年半年度报告》披露：中药经典名方YB106、YB107按项目研发计划正常推进。如有重大进展公司将根据信息披露的相关规定进行公告。
【2026-01-26】
九芝堂：各子公司经营及财务状况公司将在对外披露的年度报告及半年度报告中披露
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月26日，九芝堂在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极关注国家各项政策，各子公司经营及财务状况公司将在对外披露的年度报告及半年度报告中披露。后续如涉及应披露事项，公司将及时履行信息披露义务。
【2026-01-26】
九芝堂：光大证券、民生加银等多家机构于1月23日调研我司
【出处】证券之星
证券之星消息，2026年1月26日九芝堂(000989)发布公告称光大证券黄素青、民生加银刘浩、富国基金黄致君、中意资产马成骥、兴全基金戴心、东吴基金吴佳歆于2026年1月23日调研我司。
具体内容如下：
问：公司OTC业务受环境影响如何，如何看未来发展？
答：2025年，公司由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分OTC产品销售收入有所下降，但未出现严重的负面冲击，公司将在一个规范、转型的政策环境中平稳前行。经过前期梳理产品价格政策及各项营销制度，优化产销一体模式，进行组织架构调整等方式，全年基本完成营销体系的优化调整。2026年，公司OTC业务在完成体系优化调整的基础上全新出发，继续打造企业的金字招牌，强化“百年老字号”、“道地药材”、“非遗工艺”的品牌营销策略，建立高端品牌信任，同时布局新区域、新渠道、新客户群体，平稳推进OTC业务的发展壮大。
问：公司处方药业务发展如何，重点产品的经营策略如何？
答：2025年，公司处方药业务整体平稳发展。公司处方药主要集中在心脑血管、神经类、免疫调节类、消化和妇科领域。其中，中药注射剂疏血通深入推进学术推广模式优化升级，进一步提升市场推广活动的科学性与实效性；成都金鼎药业主营桂枝茯苓丸、小金丸等产品，坚定实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色鲜明的产品矩阵竞争力，开展扁平化销售团队的搭建，全面升级新营销体系并强化线上渠道建设；以裸花紫珠系列单品为核心产品的海南药业经营板块围绕产品价值提升，系统推进定向管理、资源整合与团队建设，创新升级营销体系。坚持“学术引领”“学术至上”的推广理念，构建裸花紫珠系列产品“精准化”“全链条”的学术推广体系，深度赋能终端市场，驱动营销。另一方面，公司处方药产品安宫牛黄丸在细分领域市场调整的环境下，产品销售存在一定的下滑，公司主动调整经营节奏，主动去库存，为后期的销售实现恢复性增长打好基础。
问：公司干细胞临床进展如何？
答：根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。上述临床试验在2025年均按照试验计划正常开展。公司在正常推进干细胞临床试验的同时，也积极关注《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》等新的政策内容，合法合规推动干细胞业务发展。
问：公司生物药创新药研发进展如何？
答：公司主要开展创新药抗凝一类新药YB209项目、创新型环脂肽类抗生素YB211项目的研发以及干细胞项目的研发。根据2025年半年度报告披露，公司研发中心YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证，完成I期临床收尾、关闭实验中心；YB211项目完成临床样品制备、2段生殖毒性试验、PK-PD启动，完成临床I期试验并全面启动临床Ⅱ期试验，受试者入组等工作。目前，YB211项目受试者入组及临床试验观测等工作正积极有序开展。
问：公司收购吉象隆的目的和对公司的影响如何？
答：公司为持续落实九芝堂战略发展目标，进一步丰富公司在药品生产、研发、以及相关产业的业务布局，延伸公司各经营板块的业务协同，提升公司综合竞争实力，公司在2025年10月以3.1亿元人民币通过增资和股权转让的方式取得吉象隆51.6667%的股权，完成对标的公司的控股。本次收购顺应国家产业政策，符合公司战略规划，有利于丰富公司产品布局，有利于整合公司、公司控股子公司与吉象隆的优势资源，在生产、销售渠道、研发和技术等方面充分发挥业务协同效应，打造新的业务增长点，从而深化公司在整个医药领域的布局，提升综合竞争力，以更好实现公司长期发展战略，增强公司可持续发展能力。根据相关协议关于标的公司业绩目标的约定，该收购项目也将对公司的整体经营业绩产生积极影响。标的公司也可以获得公司在管理、平台、资源、资金、品牌以及销售渠道上的持续赋能，加快推进标的公司的进一步发展。
九芝堂(000989)主营业务：以中药研发、生产和销售等业务为核心,逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列大健康产品等创新业务。
九芝堂2025年三季报显示，前三季度公司主营收入16.27亿元，同比下降21.13%；归母净利润1.52亿元，同比下降36.94%；扣非净利润1.31亿元，同比下降39.62%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入3.63亿元，同比下降5.51%；单季度归母净利润775.8万元，同比下降78.3%；单季度扣非净利润-502.81万元，同比下降118.77%；负债率22.77%，投资收益2001.09万元，财务费用-188.1万元，毛利率59.8%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
【2026-01-26】
基金调研丨东吴基金调研九芝堂
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，1月23日，东吴基金对上市公司九芝堂进行了调研。从市场表现来看，九芝堂近一周股价上涨2.15%，近一个月上涨0.67%。基金市场数据显示，东吴基金成立于2004年9月2日，截至目前，其管理资产规模为456.21亿元，管理基金数79个，旗下基金经理共14位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为东吴新经济混合A（580006），近一年收益录得89.29%。东吴基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）东吴增鑫宝货币B003589货币型王明欣、邵笛73.271.43东吴货币B583101货币型姜靖松、邵笛60.221.55东吴移动互联混合C002170混合型刘元海48.2379.96东吴瑞盈63个月定开债券010719债券型王明欣、邵笛48.183.86东吴增鑫宝货币A003588货币型王明欣、邵笛36.461.18东吴移动互联混合A001323混合型刘元海31.3880.32东吴恒益纯债债券A020611债券型杜澄楷、潘如璐26.501.08东吴货币A583001货币型姜靖松、邵笛18.281.33东吴新趋势价值线混合001322混合型刘元海12.8784.39东吴安盈量化混合A002270混合型谭菁10.9223.99（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：公司OTC业务受环境影响如何，如何看未来发展？答：2025年，公司由于受外部环境、市场因素以及内部改革带来的短期调整等综合因素影响，公司部分OTC产品销售收入有所下降，但未出现严重的负面冲击，公司将在一个规范、转型的政策环境中平稳前行。经过前期梳理产品价格政策及各项营销制度，优化产销一体模式，进行组织架构调整等方式，全年基本完成营销体系的优化调整。2026年，公司OTC业务在完成体系优化调整的基础上全新出发，继续打造企业的金字招牌，强化“百年老字号”、“道地药材”、“非遗工艺”的品牌营销策略，建立高端品牌信任，同时布局新区域、新渠道、新客户群体，平稳推进OTC业务的发展壮大。
问：公司处方药业务发展如何，重点产品的经营策略如何？答：2025年，公司处方药业务整体平稳发展。公司处方药主要集中在心脑血管、神经类、免疫调节类、消化和妇科领域。其中，中药注射剂疏血通深入推进学术推广模式优化升级，进一步提升市场推广活动的科学性与实效性；成都金鼎药业主营桂枝茯苓丸、小金丸等产品，坚定实施大产品与独家产品孵化战略，构建特色鲜明的产品矩阵竞争力，开展扁平化销售团队的搭建，全面升级新营销体系并强化线上渠道建设；以裸花紫珠系列单品为核心产品的海南药业经营板块围绕产品价值提升，系统推进定向管理、资源整合与团队建设，创新升级营销体系。坚持“学术引领”“学术至上”的推广理念，构建裸花紫珠系列产品“精准化”“全链条”的学术推广体系，深度赋能终端市场，驱动营销。另一方面，公司处方药产品安宫牛黄丸在细分领域市场调整的环境下，产品销售存在一定的下滑，公司主动调整经营节奏，主动去库存，为后期的销售实现恢复性增长打好基础。
问：公司干细胞临床进展如何？答：根据公司2025年半年报披露，九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。上述临床试验在2025年均按照试验计划正常开展。公司在正常推进干细胞临床试验的同时，也积极关注《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》等新的政策内容，合法合规推动干细胞业务发展。
问：公司生物药创新药研发进展如何？答：公司主要开展创新药抗凝一类新药YB209项目、创新型环脂肽类抗生素YB211项目的研发以及干细胞项目的研发。根据2025年半年度报告披露，公司研发中心YB209项目完成免疫原性研究的方法开发和验证,完成I期临床收尾、关闭实验中心;YB211项目完成临床样品制备、2段生殖毒性试验、PK-PD启动,完成临床I期试验并全面启动临床Ⅱ期试验,受试者入组等工作。目前,YB211项目受试者入组及临床试验观测等工作正积极有序开展。
问：公司收购吉象隆的目的和对公司的影响如何？答：公司为持续落实九芝堂战略发展目标，进一步丰富公司在药品生产、研发、以及相关产业的业务布局，延伸公司各经营板块的业务协同，提升公司综合竞争实力，公司在2025年10月以3.1亿元人民币通过增资和股权转让的方式取得吉象隆51.6667%的股权，完成对标的公司的控股。本次收购顺应国家产业政策，符合公司战略规划，有利于丰富公司产品布局，有利于整合公司、公司控股子公司与吉象隆的优势资源，在生产、销售渠道、研发和技术等方面充分发挥业务协同效应，打造新的业务增长点，从而深化公司在整个医药领域的布局，提升综合竞争力，以更好实现公司长期发展战略，增强公司可持续发展能力。根据相关协议关于标的公司业绩目标的约定，该收购项目也将对公司的整体经营业绩产生积极影响。标的公司也可以获得公司在管理、平台、资源、资金、品牌以及销售渠道上的持续赋能，加快推进标的公司的进一步发展;
【2026-01-26】
券商观点|医药生物行业报告：国家统计局公布各项经济与人口数据，65岁及以上人口占比进一步提升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月26日，中邮证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，国家统计局公布各项经济与人口数据，65岁及以上人口占比进一步提升。
报告具体内容如下：
本周主题 近日，国家统计局公布各项经济与人口数据,2025年末全国人口（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）140489万人，比上年末减少339万人。全年出生人口792万人，人口出生率为5.63‰； 死亡人口1131万人，人口死亡率为8.04‰；人口自然增长率为-2.41‰。全国人口总数和出生率持续缓慢下滑。其中，全国人口总数从2000年的12.67亿人，维持21年的增长至2021年的14.13亿人。从2022年开始，全国人口数开始缓慢下滑，直至2025年已经连续4年同比下滑。我们预计未来国家人口总数或维持缓慢下滑趋势。老年人口比重持续增加。2025年，从年龄构成看，16—59岁人口85136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32338万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22365万人，占全国人口的15.9%。我们预计老年社会将催生对相关家用医疗设备及耗材的采购需求，我们建议关注养老相关的医疗标的。相关标的：鱼跃医疗、可孚医疗、乐心医疗、振德医疗、稳健医疗、奥美医疗等。本周行情回顾本周（2026年1月19日-1月23日），A股申万医药生物下跌0.39%，板块整体跑赢沪深300指数0.23pct，跑输创业板指数0.05pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25位。恒生医疗保健指数下跌2.56%，板块整体跑输恒生指数2.21pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。行业观点 1、创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以来，国内的BD出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4以来亦诞生了多个MNC为合作方的交易。我们认为，海外MNC的购买行为系对国内创新药公司创新研发的实力的背书认可。进一步看，我们认为系中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。受益标的：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生物、荃信生物、映恩生物等。 2、医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，未来有望带来预期差和估值修复。体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板块有望迎来行业新发展周期。 3、中药：业绩阶段性承压，看好集采/基药政策受益、创新驱动、高基数出清方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、天士力、贵州百灵、九芝堂、桂林三金、以岭药业、贵州三力。风险提示：竞争加剧风险；地缘政治风险；政策风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2026-01-21】
九芝堂：公司统一在定期报告中对外披露股东人数
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月21日，九芝堂在互动平台回答投资者提问时表示，为保持信息披露的一致和公平，公司统一在定期报告中对外披露股东人数。请留意公司定期报告。
【2026-01-21】
九芝堂：公司将及时履行信息披露义务
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月21日，九芝堂在互动平台回答投资者提问时表示，由于药物研发的特殊性，从临床试验到投产上市的周期长、环节多，易受到诸多不可预测的因素影响，临床试验进度及结果、未来产品市场竞争形势均存在诸多不确定性，公司将积极关注进展情况并及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
【2026-01-21】
九芝堂：公司暂无专门针对呼吸道合胞病毒的产品
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月21日讯，有投资者向九芝堂提问， 请问公司有应对呼吸道合胞病毒（RSV）及相关疾病的药物？
公司回答表示，投资者您好。公司暂无专门针对此类病毒的产品。谢谢
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【2026-01-16】
2026年01月16日早间个股预警：司南导航更正董事减持计划公告 将表格部分的减持比例由不超过25%更正为不超过0.18%;周大生许金卓减持12.65万股完毕
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年01月16日公司公告、减持和解禁等个股信息预警：司南导航更正董事减持计划公告 将表格部分的减持比例由不超过25%更正为不超过0.18%；周大生许金卓减持12.65万股完毕......附表类别个股名称内容详情公告司南导航更正董事减持计划公告 将表格部分的减持比例由不超过25%更正为不超过0.18%周大生许金卓减持12.65万股完毕冰轮环境两位股东计划减持股份沪硅产业国家集成电路产业投资基金1月9日至1月15日期间累计减持3201.13万股新余国科多位股东计划减持股份三川智慧宋财华拟减持不超0.0656%股份爱迪特股东君联欣康及HAL拟合计减持不超3%股份金钼股份拟17.31亿元收购紫金矿业转让的金沙钼业24%股权*ST和科股票交易异常波动文峰股份公司副总经理秦国芬解除留置并变更为责令候查减持玉禾田股东拟减持不超过5%股份宁水集团股东拟减持不超过1%股份瑞纳智能股东拟减持不超过0.21%股份九芝堂股东拟减持不超过2%股份三川智慧股东拟减持不超过0.07%股份新柴股份股东拟减持不超过1%股份爱迪特股东拟减持不超过3%股份银轮股份股东拟减持不超过0.06%股份联迪信息股东拟减持不超过1.99%股份飞沃科技股东拟减持不超过1.03%股份睿智医药股东拟减持不超过6%股份宏川智慧股东拟减持不超过2%股份奕帆传动股东拟减持不超过3%股份司南导航股东拟减持不超过0.18%股份新余国科股东拟减持不超过0.11%股份解禁长安汽车846.17万解禁股：1月5日上市流通隆达股份1.20亿解禁股：1月23日上市流通明阳科技81.37万解禁股：1月20日上市流通鑫磊股份739.67万解禁股：1月19日上市流通兰州银行375.08万解禁股：1月19日上市流通
【2026-01-15】
九芝堂：股东李振国拟减持不超过2%
【出处】本站7x24快讯
九芝堂公告，持股5%以上股东、副董事长兼总经理李振国持有公司股份1.62亿股，占总股本18.91%，占剔除回购专用账户股份后总股本19.13%，拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持不超过1692.56万股，不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本2%，减持所得拟用于偿还到期股权质押融资本金及利息。
【2026-01-14】
九芝堂入选2025年度中国消费名品公示名单
【出处】九芝堂官微
近日，工业和信息化部公示2025年度中国消费名品名单，九芝堂凭借深厚的历史沉淀、持续的创新活力以及广泛的市场影响力，成功入选中国消费名品体系“历史经典”名单。
作为国家级权威的消费品牌价值评价体系，中国消费名品评选通过多维度严苛审核与跨部门意见征询，“历史经典”类别重点聚焦品牌历史底蕴、文化传承价值与行业引领作用。值得一提的是，截至目前，全国仅有5家中医药老字号企业成功进入中国消费名品名单，凸显了九芝堂在行业中的稀缺价值与典范意义。
此次入选，标志着九芝堂370余年的品牌坚守与新时代创新实践，获得国家层面的高度认可。“历史经典”的传承从不止于复刻，自1650年创立以来，这家中华老字号药企始终恪守 “药者当付全力，医者当问良心”的祖训，将传统中医药文化精髓深度融入产品研发与生产全流程。从经典名方“驴胶补血颗粒”“六味地黄丸”的传承与优化，到通过智能工厂建设实现生产从“经验驱动”向“数据驱动”的跨越，九芝堂以守正创新激活老字号生命力，不断探索中医药现代化发展的方向。
打造中国消费名品方阵意义重大且影响深远。当前，消费市场加速升级，产业结构深度转型，工业和信息化部的此项评选，意在加快培育特色优势产业，打造一批具有国际竞争力的优质消费品品牌。
站在新的发展起点，九芝堂将以入选中国消费名品为契机，持续深耕“守正创新”之路。我们将深挖中医药文化精髓与非遗技艺内涵，持续传递中华老字号的深厚文化魅力与鲜活时代价值，为中国消费名品方阵注入更强劲的中医药力量，助力民族品牌焕发持久生机。
声明：本文来源于九芝人。
【2026-01-13】
九芝堂：九芝堂美科缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月13日讯，有投资者向九芝堂提问， 2025年7月，《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2025年）》印发，深化创新药临床试验审评审批试点，将审批时限由60个工作日压缩至30个，创新药试点品种持续扩大。九芝堂美科(北京)细胞技术有限公司的创新药产品进展如何？
公司回答表示，投资者您好，根据公司2025年半年度报告披露：九芝堂美科的缺血耐受人同种异体骨髓间充质干细胞治疗缺血性脑卒中的临床试验已完成IIa期45例全部受试者入组；人骨髓间充质干细胞注射液治疗自身免疫性肺泡蛋白沉积症的临床试验已完成10例全部受试者的入组。根据公司2025年8月27日发布的《关于控股子公司研发新药启动临床试验的公告》披露：九芝堂美科的人骨髓间充质干细胞注射液治疗孤独症的临床试验已于2025年8月26日召开启动会。以上药品研发方面如有最新进展，公司将根据信息披露的相关规定进行公告。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-12】
九芝堂：公司将持续做好经营管理工作，不断提升公司的核心竞争力
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站01月12日讯，有投资者向九芝堂提问， 九芝堂作为省级国资委控股公司，有没有制定上市公司市值管理方案？
公司回答表示，投资者您好。公司始终重视公司的高质量发展，将持续做好经营管理工作，不断提升公司的核心竞争力。此外，公司重视投资者关系管理工作，在合法合规的前提下与投资者积极交流，持续传递公司价值。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-29】
券商观点|医药生物行业周报：国内创新药研发景气回暖，关注非临床安评行业投资机会
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月29日，中邮证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，国内创新药研发景气回暖，关注非临床安评行业投资机会。
报告具体内容如下：
本周主题 非临床安全性评价是新药申请IND并进入临床试验或申请NDA/BLA的必要程序和重要步骤。非临床安全性评价受近年来我国政策鼓励创新药发展等因素催化，市场规模一度呈现快速增长的趋势。非临床安全性评价行业是一个具备较高竞争壁垒的行业，需要企业拥有通过GLP认证的实验室，因此药企在安评环节外包意愿高于其他研发阶段。此外由于实验动物在非临床安全性评价中起到至关重要的作用，通常供给端产能会受到实验动物供应量和动物房面积的制约。 实验动物是安评业务的核心“原材料”，其中实验用猴主要用于大分子药物、基因及细胞治疗产品、小核酸药物等安评，20-22H2受到突发性公共卫生事件相关疫苗和治疗药物研发需求激增影响，实验用猴价格快速上涨，此后相关需求回落以及头部CRO公司基本完成了猴资源的供给布局，其价格有所回落，也造成安评业务报价波动，导致相关公司营收和盈利能力均有下滑。 24年以来，需求端随着国产新药研发需求逐年稳步提升，叠加国产新药出海趋势明确以及资本市场融资回暖带来Biotech研发需求起底回升，部分热门赛道如双抗、ADC和小核酸等领域研发呈现竞速现象，带动上游安评需求增多，也反映到实验用猴价格层面。考虑到实验猴繁殖周期长，通常为单胎且至少要年满3岁才能用于实验研究，而海外进口实验用猴仍受到配额限制，我们预计26年在创新药研发需求仍持续向上趋势的背景下，其价格以及对应安评订单报价仍有较大概率继续上行，相关上市公司有望迎来收入与盈利能力同步提升的双重拐点。建议关注：昭衍新药、益诺思等。本周行情回顾本周（2025年12月22日-12月26日），A股申万医药生物下跌0.18%，板块整体跑输沪深300指数2.13pct，跑输创业板指4.07pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25位。本周申万医药子板块中，原料药板块涨跌幅排名第一，上涨2.05%；医院板块表现相对较差，本周下跌2.82%。行业观点 1、创新药及产业链：近期创新药板块仍处于持续回调阶段，其核心仍是资金面主导的此前乐观BD预期的退潮，从基本面角度来看，近期不论是ESMOAsia还是ASH大会，国产新药临床数据的验证和成熟趋势仍符合预期，BD层面也不乏加科思、先声药业和荃信生物等优质项目的出海记录，展望26年我们认为临床数据的成熟将会是主导创新药行情的核心因素，而BD会是国产新药竞争力确定性提升后的必然结果，也会是未来常态化贡献收入的利好因素。建议关注确定性高、BD预期扰动相对小的标的：信达生物、三生制药、康方生物、映恩生物、维立志博、乐普生物、康诺亚等。看好26年产业链公司如CXO以及生命科研服务板块的投资机会，从需求端来看，海外研发及生产外包需求稳定回暖，国内BigPharma研发支出逐年稳步提升、Biotech伴随今年板块情绪回暖以及IPO增多逐步走出底部，研发外包需求提振有望在26年兑现；从供给端来看，经过20-23年行业景气快速提升-上游产能扩张竞争加剧-盈利下滑行业去产能的周期后，目前整体价格水平已处于底部待回暖的区间，供给端的出清也逐渐稳定，26年有望随着需求旺盛盈利得到进一步修复。建议关注标的：药明康德、药明合联、泰格医药、昭衍新药、普蕊斯、皓元医药等。 2、医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，此处有望带来预期差和估值修复。体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板块有望迎来行业新发展周期。 3、中药：业绩阶段性承压，看好基药/集采政策受益、社会库存出清、创新驱动方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、天士力、贵州百灵、九芝堂、桂林三金、以岭药业、贵州三力。风险提示：创新药研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。
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【2025-12-25】
九芝堂：公司下属子公司海南九芝堂药业有限公司注册地为海南省
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月25日讯，有投资者向九芝堂提问， 海南于12月18日封关，这将对海南乃至中国经济产生重大影响，请问公司在海南有哪些布局？
公司回答表示，投资者您好。公司下属子公司海南九芝堂药业有限公司注册地为海南省，其经营及财务状况可查阅公司已对外披露的年度报告及半年度报告。公司持续关注海南相关政策的落地及具体影响，后续如涉及应披露事项，公司将及时履行信息披露义务。谢谢。
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【2025-12-25】
九芝堂：公司聚焦主业以市场需求为导向持续挖掘产品价值
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月25日讯，有投资者向九芝堂提问， 重组方案中上市公司承诺三年业绩扣非净利润之和不低于9亿元，今年前三季度完成1.3亿，同比下滑。请问新控股股东和总经理，有哪些具体有效的措施提升业绩、完成承诺？
公司回答表示，投资者您好。请详细阅读公司2024年11月12日披露的《关于控股股东协议转让股权暨控制权拟发生变更和权益变动的提示性公告》的相关内容。公司聚焦主业，以市场需求为导向，持续挖掘产品价值，明晰产品发展方向，不断优化产品结构，深挖渠道潜力，平稳推进创新研发，公司经营及财务情况在定期报告中已进行披露。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-22】
九芝堂：公司关注AI技术在公司业务领域内的发展及应用
【出处】证券日报网
证券日报网讯12月22日，九芝堂在互动平台回答投资者提问时表示，公司关注AI技术在公司业务领域内的发展及应用。
【2025-12-19】
九芝堂：公司不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月19日讯，有投资者向九芝堂提问， 九芝堂公告10月28日收购吉象隆，控股股东辰能工大的子公司在交易中大幅减持吉象隆股份。收购条款中吉象隆2025-2027三年业绩承诺：5000/5500/6000万元。根据规则“收购方享有收购日之后被收购公司产生的净利润分配权，收购日之前的净利润属于被收购方原股东，收购方无权参与分配”。收购时2025仅剩俩月，如此明显降低吉象隆承诺完成难度，有没有向控股股东输送利益？是不是损害了中小股东利益？
公司回答表示，投资者您好，请详细阅读公司10月30日披露的《关于对外投资的公告》，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。谢谢。
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【2025-12-16】
九芝堂：国内市场方面，吉象隆通过依托下游制剂端需求，直接带动上游原料药及化工品的销售，享受医保放量带来的市场红利
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月16日讯，有投资者向九芝堂提问， 董秘你好！公司公告“吉象隆现已获得10个原料药生产批文、1个制剂批文及1个待批原料药，8个品种进入国家集采；多肽原料药批文数量居国内第三，其中阿托西班、缩宫素2个品种为国内首批通过一致性评价的品种；司美格鲁肽、替尔泊肽已在美国FDAUSDMF备案，并取得美国国家药品编码（NDC），现已在美国药房销售；现已获得发明专利16项，其中化合物专利7项。”请问以上这些可用于哪些成品药领域，和哪些厂商有合作？
公司回答表示，投资者您好。国内市场方面，吉象隆通过依托下游制剂端需求，直接带动上游原料药及化工品的销售，享受医保放量带来的市场红利；国际市场方面，吉象隆以出口GLP-1类药物（司美格鲁肽、替尔泊肽）为主，已获得DMF 备案，但由于尚未与制剂关联申请，目前还未取得FDA认证，因此主要以化工品形式进行出口外销。谢谢。
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【2025-12-16】
九芝堂：“草本非茶”的拓展将在符合茶饮行业经营规律的基础上，坚持稳健的原则进行市场拓展
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月16日讯，有投资者向九芝堂提问， 你好，请问九芝堂推出的中药奶茶，目前长沙开了三家店，中药奶茶该模式是否会全国推广？
公司回答表示，投资者您好。“草本非茶”是公司下属子公司推出的茶饮项目， “草本非茶”的拓展将在符合茶饮行业经营规律的基础上，坚持稳健的原则进行市场拓展。目前该项目正在探索期，对公司经营业绩不构成重大影响。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-16】
九芝堂：年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为151,531,605.68元
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站12月16日讯，有投资者向九芝堂提问， 你们公司已经连续三年效益和收入下降，不知道李振国董事长如何履行3的利润9亿元，2025年会不会首亏
公司回答表示，投资者您好。公司披露的2025年第三季度报告中，年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为151,531,605.68元。谢谢。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-12-15】
券商观点|医药生物行业报告：STAT6 PROTAC 1b期数据媲美Dupi，重视自免口服市场掘金潜力
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月15日，中邮证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，STAT6 PROTAC 1b期数据媲美Dupi，重视自免口服市场掘金潜力。
报告具体内容如下：
本周主题 Kymera于12.8晚公告其STAT6PROTAC——KT-621的1b期临床数据,本周周报我们讨论分析其数据和投资价值。 KT-621（抑或说STAT6PROTAC）的成药目标是成为“口服的Dupi”。因此对于STAT6PROTAC赛道的投资核心判断在于：现有的数据有效性和安全性是否足以支撑媲美Dupi的潜力。从KT-621的1b期数据来看，我们认为KT-621在特应性皮炎（AD）中的疗效媲美Dupi甚至略优，安全性的表现非常优异，同时KT-621在其他Dupi已获批适应症（如哮喘、CRSwNP）拓展上展现了相当的治疗有效性潜力。详情可参考正文。 我们在此前周报中有如下观点，此处重申：在自免领域中口服的迭代需求必然存在，而需求的释放依赖于在疗效和安全性上均能和现有疗法（往往对应的是生物制剂）媲美的新分子实体（NME）。而KT-621的数据表明STAT6PROTAC在自免口服市场中的重磅潜力。建议关注国内相关资产布局者：康诺亚、先声药业、益方生物、海思科。本周行情回顾本周（2025年12月8日-12月12日），A股申万医药生物下跌1.04%，板块整体跑输沪深300指数0.96pct，跑输创业板指数3.78pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第17位。恒生医疗保健指数下跌2.26%，板块整体跑输恒生指数1.84pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第11位。行业观点 1、创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以来，国内的BD出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4以来亦诞生了多个MNC为合作方的交易。我们认为，海外MNC的购买行为系对国内创新药公司创新研发的实力的背书认可。进一步看，我们认为系中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。受益标的：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生物、荃信生物、映恩生物等。 2、医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，此处有望带来预期差和估值修复。体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板块有望迎来行业新发展周期。 3、中药：业绩阶段性承压，看好基药/集采政策受益、社会库存出清、创新驱动方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、天士力、贵州百灵、九芝堂、桂林三金、以岭药业、贵州三力。风险提示：创新药研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。
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【2025-12-10】
首版商保创新药目录发布：阿尔茨海默病新药纳入 肿瘤仍是主战场
【出处】财闻
12月9日晚，在“2025年医保药品目录解读活动”上，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇称，纳入首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》（以下简称“商保创新药目录”）的19个药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。
谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，进一步向大众明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。他还指出，“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。”
东方证券在研报中表示，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。
另据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是排名第一的高发重疾。在21家寿险公司理赔项目中，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。
坚持基本医保“保基本”，商保偏重创新、前沿药物
12月9日，国家医保局医药服务管理司司长黄心宇表示，首版商保创新药目录【与其一起发布的还有《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，简称“双目录”】，申报过程中共收到141个药品申报，有121种通过了形式审查，最终19种药品进入商保创新药目录。该目录自2026年1月1日起正式执行。
从品类来看，19个药品覆盖了CAR-T等肿瘤治疗药品，神经母细胞瘤和戈谢病等罕见病用药，以及阿尔茨海默病等面向老龄人群的创新治疗药品。
黄心宇强调，此次纳入商保创新药目录的药品需要有4个特点：创新程度普遍较高、临床价值比较大、不能被基本医保目录内药品替代、适合商保使用。
对此，谐筑信息科技合伙人刘闰对财闻表示，此次商保创新药目录发布，向公众进一步明确，医保主要解决基本保障，创新性、价格高的新药仍需依赖商业健康保险补充。“商保创新药目录里的药品无法通过医保报销，想用更好的药，还是得配置商业健康保险。”
国家医保局相关负责人日前在2025创新药高质量发展大会上也介绍称，此次发布“双目录”，明确基本医保与商业保险的保障边界，基本医保坚持“保基本”定位，主要考虑安全可靠、疗效确切、靶点机理比较成熟的药品，商保则更偏重创新、前沿的药物。
肿瘤仍是主战场，5款CAR-T、2款AD药品受关注
东方证券在研报中指出，首版商保目录落地，开启中国创新药“新黄金十年”。具体来看，肿瘤仍是主战场，19款中有14款入选，占比达74%。另外，5款国产CAR-T全部入场，2款AD新药同时入选，显示出商保谈判对高临床疗效和高价值创新的认可信号。
肿瘤在商业保险赔付中长期占比较高。据13精统计数据，2024年寿险公司的理赔中，恶性肿瘤仍是首位高发重疾，至少有21家寿险公司，恶性肿瘤在重疾险的理赔占比超过70%。
据悉，此次纳入的5款CAR-T疗法药品，具体指复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液、恺兴生命的泽沃基奥仑赛注射液。
CAR-T因“120万元一针”的价格一度广受关注。据《中国医学论坛报》消息，CAR-T疗法全称“嵌合抗原受体T细胞免疫疗法”，是一种通过改造人体免疫T细胞而制成的“活性细胞药物”。CAR-T疗法一般只需要进行一次，疗效就可以持续很久。因治疗过程需要采集患者个人免疫T细胞改造后回输，属于“私人定制”方案，无法批量生产，研发和试验产品成本高，药品价格居高不下。
此外，多奈单抗注射液和仑卡奈单抗注射液这2款治疗阿尔茨海默病（Alzheimer’s disease，AD）药物列入目录同样引发关注。
据了解，阿尔茨海默病是一种致命性的神经退行性疾病，会导致记忆力和认知功能逐渐衰退，是应对人口老龄化国家战略的重点疾病，但长期治疗成本高、家庭负担重。
据丁香园微信公众号数据，仑卡奈单抗在中国大陆的定价为2508元/瓶，规格200mg（2mL）/瓶。一名体重60kg的患者，治疗一年所需费用约为18万元；多奈单抗定价为5500元/瓶，整个疗程（一年半）治疗费用超过36万元。
不过，刘闰指出，目前商保创新药目录具体的适用范围、价格折扣等怎样落地，还有待观察。“现在的百万医疗险产品和惠民保产品包含的自费药品范围比这19个药品要广很多。”
公开数据显示，多奈单抗注射液已纳入北京、广州、深圳在内的10个省市的城市商业医疗保险，未来预计会在更多城市纳入。
附19个药品详细目录：
【2025-12-01】
券商观点|医药生物行业报告：流感爆发零售药店板块有望受益，看好26年行业集中度加速提升
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年12月1日，中邮证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，流感爆发零售药店板块有望受益，看好26年行业集中度加速提升。
报告具体内容如下：
本周主题 近期流感样病例占比快速爬坡，零售药店板块有望受益。流感病毒的高传染性催生用药刚需，抗病毒药物（如奥司他韦等）需求提升； 退烧药、止咳化痰药等对症品类则随轻症患者自我药疗需求激增。同时，公众对防护的重视推高口罩、消毒液、免洗凝胶等消杀产品的复购率。来年零售药店行业有望加速整合，中小药店加速退出，客流有望向头部集中。在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业持续分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合，中康数据显示全国关闭的药店数量2024Q16778家，Q28791家，Q39545家，Q414114家，闭店加速，全年总计闭店约3.9万家，2025年“闭店潮”持续。自2024Q4起总体门店数进入净减少阶段，行业出清，客流有望向头部集中。行业合规性持续加强，药品追溯码的推行将进一步推进行业集中度提升。2024年发布的《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，正式明确自2025年7月1日起，销售环节需扫码后方可进行医保基金结算。自2026年1月1日起，所有医药机构需实现药品追溯码全量采集上传，且零售药店要在顾客购药小票上显示药品追溯码信息。药品追溯码的推行并非简单的技术升级，而是通过抬高运营成本、强化合规壁垒、挤压利润空间，系统性加速中小药店退出市场，推动行业向规模化、规范化集中。我们看好龙头药房凭借其专业化的服务能力、强大的供应链体系、数字化精细化的管理以及内控合规体系在行业整合阶段强者恒强。推荐标的：益丰药房、大参林。本周行情回顾本周（2025年11月24日-11月28日），A股申万医药生物上涨2.67%，板块整体跑赢沪深300指数1.03pct，跑输创业板指数1.87pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第18位。恒生医疗保健指数上涨3.64%，板块整体跑赢恒生指数1.1pct。在恒生12个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第3位。行业观点 1、创新药：看好创新药长期产业趋势。中国整体的创新药产业经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。下半年以来，国内的BD出海交易虽有短暂真空，但仍在持续，Q4以来亦诞生了多个MNC为合作方的交易。我们认为，海外MNC的购买行为系对国内创新药公司创新研发的实力的背书认可。进一步看，我们认为系中国创新药产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球的强大竞争优势催生出的结果，坚定看好长期的产业趋势。受益标的：信达生物、康方生物、科伦博泰生物、迈威生物、君实生物、维立志博、乐普生物、荃信生物、映恩生物等。 2、医疗器械：从整体生物医药板块中看，创新药资金拥挤度相比Q2略有下降，部分资金从创新药暂时撤退，医疗器械整体行业格局尚可，有望成为资金流入板块。基本面方面，龙头企业Q3改善。如迈瑞上半年负增长，Q3正增长；开立医疗、华大智造、澳华内镜类似，行业大的标Q3业绩逐步改善。从压制因素上看，器械集采大部分板块已经开展，集采压制器械板块已经进入第6年，集采带来的压制效应越来越小，集采的规模也在下降，此处有望带来预期差和估值修复。体外诊断板块，受集采和院内控费影响，行业处于下行周期尾声，板块有望迎来行业新发展周期。 3、中药：业绩阶段性承压，看好基药/集采政策受益、社会库存出清、创新驱动方向，流感受益。受益标的：佐力药业、特一药业、方盛制药、众生药业、康缘药业、天士力、贵州百灵、九芝堂、桂林三金、以岭药业、贵州三力。风险提示：竞争加剧风险；地缘政治风险；政策风险等。
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