☆经营分析☆ ◇688370 丛麟科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
危险废物的资源化利用和无害化处置。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无害化处置 ｜ 13566.62｜ 3053.50｜ 22.51｜ 52.90｜
｜资源化利用 ｜ 8675.32｜ 1633.81｜ 18.83｜ 33.83｜
｜其他产品 ｜ 3216.29｜ 812.41｜ 25.26｜ 12.54｜
｜其他业务 ｜ 185.89｜ 82.09｜ 44.16｜ 0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 19945.96｜ 7223.26｜ 36.21｜ 77.78｜
｜非上海地区 ｜ 5512.27｜ -1723.54｜-31.27｜ 21.50｜
｜其他业务 ｜ 185.89｜ 82.09｜ 44.16｜ 0.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜危险废物处置 ｜ 59484.12｜ 20732.55｜ 34.85｜ 99.92｜
｜其他业务 ｜ 45.54｜ 23.29｜ 51.15｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无害化处置 ｜ 38493.44｜ 13363.54｜ 34.72｜ 64.66｜
｜资源化处置 ｜ 20990.68｜ 7369.01｜ 35.11｜ 35.26｜
｜其他业务 ｜ 45.54｜ 23.29｜ 51.15｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 48961.33｜ 23768.45｜ 48.55｜ 82.25｜
｜非上海地区 ｜ 10568.34｜ -3012.61｜-28.51｜ 17.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 59484.12｜ 20732.55｜ 34.85｜ 99.92｜
｜其他业务 ｜ 45.54｜ 23.29｜ 51.15｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无害化处置 ｜ 18484.07｜ 6841.93｜ 37.02｜ 64.10｜
｜资源化利用 ｜ 10336.22｜ 3189.74｜ 30.86｜ 35.84｜
｜其他业务 ｜ 17.99｜ 8.30｜ 46.16｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 24058.43｜ 11912.96｜ 49.52｜ 83.43｜
｜非上海地区 ｜ 4761.86｜ -1881.30｜-39.51｜ 16.51｜
｜其他业务 ｜ 17.99｜ 8.30｜ 46.16｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜危险废物处置 ｜ 63439.98｜ 23609.43｜ 37.22｜ 99.94｜
｜其他业务 ｜ 39.78｜ 19.28｜ 48.47｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无害化处置 ｜ 41039.26｜ 15421.84｜ 37.58｜ 64.65｜
｜资源化处置 ｜ 22400.72｜ 8187.59｜ 36.55｜ 35.29｜
｜其他业务 ｜ 39.78｜ 19.28｜ 48.47｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 53265.95｜ 27841.11｜ 52.27｜ 83.91｜
｜非上海地区 ｜ 10174.02｜ -4231.69｜-41.59｜ 16.03｜
｜其他业务 ｜ 39.78｜ 19.28｜ 48.47｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 63439.98｜ 23609.43｜ 37.22｜ 99.94｜
｜其他业务 ｜ 39.78｜ 19.28｜ 48.47｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务
（一）公司所属行业
公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置。根据《中国上市公司协会上
市公司行业统计分类指引（2023）》，公司所属行业为“生态保护和环境治理（N7
7）”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“生态保
护和环境治理业中的危险废物治理（N7724）”；根据国家统计局《战略性新兴产
业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司所属行业为“7节能环保产业”
项下的“7.2.5环境保护及污染治理服务”的“7724危险废物治理”；根据国家发
改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，公司所属行业为“环境保护
与资源节约综合利用”类，是我国国民经济发展的鼓励类行业。
（二）公司主营业务情况
公司以危险废物的资源化利用和无害化处置为主营业务，是集危废处理技术、危废
综合处理新模式和危废管理体系现代化优势于一体的现代城市和产业综合环保服务
商。公司主要为上游生产制造业在生产过程中产生的工业危险废物提供处置服务，
是工业经济发展产业配套的重要组成部分。目前，公司已成功布局上海、江苏、山
东、山西等区域，形成5大生产运营基地。
上海天汉已核准年处理规模为22.8万吨+28万只包装桶(沪环保许防〔2025〕1406号
)，可处理34大类危险废物，可资源化利用23大类危险废物，涉及九大工艺，分别
为：焚烧、有机溶剂、矿物油、乳化液、废酸碱、含重金属废物、包装容器、综合
废物、含油金属屑；山东环沃已核准年处理规模为20.15万吨（滨州危证43号），
可处理30大类危险废物，涉及五大工艺，分别为：焚烧、物化、乳化液、油泥、包
装容器；蓬莱蓝天已核准年处理规模为：填埋1万吨（烟台危证027号）；夏县众为
已核准年处理规模为4.5万吨（HW省1408280071），其中填埋3万吨，焚烧1.5万吨
，可处理40大类危险废物；盐城源顺已核准年处理规模为：焚烧1.5万吨（JS0924O
OI567-5）。
近年来，受行业发展周期影响，危废处理行业目前仍旧面临供过于求和业内激烈竞
争的挑战，危废处置单价仍呈下降趋势，多地政府已陆续发布危险废物利用处置能
力投资引导性公告，建议社会性资本谨慎投资处置能力已严重过剩的危废处置项目
。面对此严峻的经营环境，公司积极采取相关提质增效措施应对市场变化，截至本
报告期末，公司在上海、江苏、山东、山西等区域的危废处置市场份额保持相对稳
定，市场地位未发生重大变化。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司危险废物处理业务主要分为无害化处置和资源化利用两种模式。在日常经营活
动中，公司向上游产废单位收取危险废物处置处理服务费，结合危废的特性、组分
，安排相应的处置处理方案。对于不具备再生利用的危险废物，公司则根据处置方
案、处置难度和处置量与产废单位协商定价，收取危险废物处置服务费。对于具备
再生利用价值的危险废物，公司针对大部分上游产废单位收取危险废物处理服务费
，同时通过资源化利用产生的有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容器等
资源化产品对外销售，取得资源再生产品销售收入。对少部分高再生利用价值的危
险废物，公司不收取危险废物处理服务费，个别情况下需要向上游产废单位付费获
龋
2、危险废物接收模式
当上游产废单位有危险废物处理需求时，公司市场部门人员将与产废单位进行业务
洽谈，了解上游产废单位的基本情况、产废种类、产废数量，并将危废信息提交至
公司ERP系统，判断该危废是否曾入厂处理。对于曾经入厂过的废物，技术部门将
判定是否予以接收；对于未曾入厂过的废物，由市场部门人员将危废样品送至公司
实验分析中心进行检测并出具报告，最终根据报告判定是否予以接收。对于予以接
收的危废，技术部门确定危废包装要求，估算危废处理全生命周期和危废处理成本
，并对危废处理方式提出具体的建议。公司市场部门基于以上信息向客户提供报价
，与客户协商确定最终的危废处理方式并签订合同。
危废由客户转移发运至公司时，客户填制危险废物转移联单并上传至当地环保部门
系统，危废转移联单中载明了具体危险废物及其对应的处理方式，公司严格按照联
单载明的方式进行危险废物处理。
3、危废处理模式
公司接收危险废物后根据相关法律法规和规范性要求的规定进行分类存放，生产部
门将根据库存情况以及车间处理能力安排生产，并将相应计划传达至计划部门。计
划部门协调危废仓库办理出库手续并按要求放到指定周转区域。公司通过核心技术
的持续开发，实现了危废处理的无害化处置和资源化利用。公司无害化处置采用危
险废物焚烧和安全填埋改变危险废物的物理、化学、生物特性，达到减少已产生的
危险废物数量、缩小危险废物体积、减少或者消除其危险成分的效果；公司资源化
利用以危险废物为原料，在满足处理过程无害化的基础上，生产符合相关标准的产
品，资源化产品包括有机溶剂、无机盐、基础油、重金属和包装容器等。
4、采购模式
公司各部门如有采购需求，则通过公司内部的信息化系统进行申请，采购人员根据
请购单，依据供应商报价生成询价单并报上级审批。履行完成审批程序后，采购人
员将带有供应商信息和已确认价格的请购单转化为采购订单，分发至对应的供应商
。
公司日常经营过程中的采购原材料及服务主要包括以下几种：
（1）处置填埋：公司将经焚烧等工艺后的灰渣运送给有相关资质的企业进行处理
，并支付相关费用。
（2）运输服务：公司选取有资质的运输公司，通过比较价格、服务质量和运输资
质范围后签订合同，并支付相关运输费用。
（3）原材料：公司原材料主要包括处理所需的化学品和包装物资等，公司各部门
及车间根据实际情况向采购部提交采购需求，由采购部统一对外采购。
（4）能源类：公司能源类采购主要包括电力和生产经营用水等的采购，与电网公
司和水务公司定期进行结算。
公司推行集中采购策略，对集团内各子公司通用的设备、原材料、耗材、服务商等
进行综合类采购项目的统一招标。通过招投标形式，公司预期能够进一步提高采购
效率，降低采购成本，实现资源的最优配置。
5、资源化产品销售模式
公司将资源化利用后再生的有机溶剂、无机盐类、基础油、重金属和包装容器等产
品对外出售。公司销售部门负责合同及订单评审的组织协调，并实施一般合同及订
单的评审工作；在与顾客接洽的过程中，销售部门负责沟通商务方面的信息，控制
合同及订单的重大修订，并收集市场信息和顾客反馈意见。公司对外销售产品主要
采用客户自提的交货方式。在销售渠道方面，公司除了传统的销售渠道，还通过互
联网、公众号及APP模式拓宽销售渠道。
6、研发模式
以服务市场与科创为导向，公司构建了以企业为主体、产学研深度融合的开放式技
术创新体系，不断持续加大对公司五大核心技术及新技术、新工艺、新设备、新资
源化产品研究开发工作，进而巩固与提高公司的核心竞争力，为公司的可持续发展
提供持续动能。产学研融合创新上，公司现已与同济大学、上海海事大学、上海海
洋大学、上海电力大学、上海应用技术大学等科研机构建立紧密合作，形成了优势
互补、资源共享开放式创新的良性互动模式。
基于开放式创新的模式，公司构建了与之相适应的研发管理机制，促进了研发项目
的高效推进。在项目立项环节，技术部门组织对相关课题从必要性、行业先进性、
技术路线可行性、项目组织合理性等维度进行研究论证，为研发项目高效开展奠定
基矗完成立项后，技术部门牵头组建项目组，项目组围绕项目技术、进度、成本等
目标，通过控制过程关键节点，稳步推进项目研发各项工作，依次通过小试、中试
等验证最终的研发成果，并且在中试过程中依托公司运营管理部门的生产实践经验
、工程管理部门的工程实践经验及技术部门的专业技术能力，形成了快速高效协同
模式，为研究成果的产业化应用提供了保障。在研发成果产业化转化过程中，公司
拥有高效的多中心协同模式，确保公司研发成果产业化的高效益产出。项目完成后
，项目组第一时间对研发项目进行总结，将其中的成果通过专利进行有效保护，并
通过项目申报等方式进行成果鉴定和推广，有效支持公司可持续发展。
未来，公司将继续优化研发流程，提升研发效率，推动构建更广泛的开放式创新模
式；同时，公司还将加大高端人才引进与团队建设，为公司的科创引领提供有力保
障。
本报告期内，公司主要经营模式未发生变化。
二、经营情况的讨论与分析
公司所处的危废行业正处深刻转型期，从“增量扩张”向“存量优化”的转变，前
期产能集中释放导致市场行情供大于求，行业内多数企业存在产能利用率不足的问
题，企业间为争夺市场份额竞相降价，行业内普遍面临处置价格下行压力。报告期
内，公司实现营业收入25,644.12万元，同比下降11.08%；实现归属于上市公司股
东的净利润568.35万元，同比下降89.23%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润-989.19万元，较上年同期下降128.49%；加权平均净资产收益（RO
E）0.21%。
报告期末，公司总资产310,225.47万元，较报告期初下降2.45%；归属于上市公司
股东的所有者权益262,891.53万元，较报告期初下降1.43%。报告期内主要经营情
况如下：
1、聚焦主业强健根基，纵深推进降本增效
报告期内，公司继续围绕“开源、降本、提质、增效”开展各项经营管理工作，以
“向管理要效益、向创新要效益、向技术要效益”为主题，集团内部发出倡议书，
集思广益、群策群力并制定了行动计划。聚焦现金流，在“微利-快速周转-客户续
约”中找出路；紧跟市场需求，通过新工艺、新技术，不断拓展新的业务领域和市
场空间，建立客户粘性，积累品牌势能；紧抓精细化成本管控，7部门内试行成本
包责任制，经营业绩与成本管理深度绑定；不断优化与改进生产工艺，提升企业核
心竞争力。各子公司于2025年初调整了部分经营策略及领导班子，2025年上半年，
子公司山东环沃、盐城源顺经营业绩较去年同期均实现一定程度上的改善，企业盈
利能力正向符合预期的良性方向发展。
2、延申布局生物柴油，践行国家双碳战略
公司通过前期深入细致地尽职调查、充分论证与审慎决策，于2025年1月以6,800万
元投资广西融合生物能源科技有限公司，战略性布局生物柴油新能源赛道，扩大延
伸公司资源回收利用业务领域的同时，助力国家化石能源向绿色低碳可再生能源升
级转型。本报告期内，广西融合生物项目按建设计划顺利推进，将于2025年下半年
内建成投产。
3、科创引领企业发展，加快培育新质生产力
公司始终将技术创新置于重要发展战略核心位置，以客户需求为主导，以提高危废
资源化循环利用率及产品附加值、降低危废无害化处置成本为方向，不断技术攻关
，攻克行业技术难点；同时坚持以技术创新引领发展，投入多项新技术研发项目，
持续巩固深化技术的行业领先水平。
在当前危废处理行业竞争日趋激烈的背景下，公司坚持加大技术研发投入，围绕五
大核心技术方向持续推进优化升级。集成电路产业是国家战略性新兴产业的重要组
成部分，公司聚焦其生产过程中产生的含氟废酸，开展高价值资源化深度开发。目
前相关技术已取得阶段性突破，顺利进入中试阶段，未来将实现含氟废酸的高值化
循环利用，为集成电路产业的可持续发展提供技术支撑与资源保障。报告期内，公
司新增知识产权申请9件、新增授权9件；13项在研项目稳步推进，主要覆盖集成电
路、医药、化工等上海重点发展行业，其中1项已结题、4项进入中试阶段。
此外，报告期内，公司已发布《公司2025年度“提质增效重回报”行动方案》，公
司将通过进一步提升公司经营质量，强化市场竞争力，保障投资者权益，为资本市
场的稳定和经济的高质量发展贡献积极力量。公司将结合公司的经营情况，从股东
中长期回报的角度考虑，积极实施回购与分红，增强投资者获得感。
当前，公司仍旧面临危废行业产能严重过剩的局面，伴随着处置能力落后企业的退
出，预计行业集中度将进一步提升。公司将借此做优做强现有业务，提升产能利用
效率。同时，积极从国家政策、公司自身优势等方面汇聚强大力量，坚定围绕最新
公司战略规划推动公司高质量发展。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、领先的研发实力和完备的技术体系
公司专注于危险废物资源化利用和无害化处置业务，技术创新始终作为公司的核心
战略。公司以科技创新为引擎，紧密围绕国家政策与市场需求，打造“技术+服务+
数据”三位一体的危废处理生态体系，为行业绿色转型与可持续发展提供标杆示范
。在无害化技术方面，公司在报告期内新增获得5项实用新型专利，累计拥有12项
发明专利和62项实用新型专利；在资源化领域，公司在报告期内新增3项实用新型
专利，累计获得了14项发明专利和52项实用新型专利。这些专利不仅体现了我们在
行业中的领先地位，也为我们持续推动技术进步提供了坚实基矗同时，公司积极参
与国家及行业标准的制定，累计主、参编了9项重要标准与规范，为行业的规范化
发展贡献了自己的力量。
公司不断完善研发体系，以自主研发为主导，辅以产学研合作，推动协同创新，构
建优势互补、资源共享的开放式创新的良性互动模式。公司与多所科研机构及高校
建立了紧密的合作关系，共同推动科技创新和成果转化。通过持续的研发创新，公
司在无害化技术和资源化技术方面已经掌握了五大拥有自主知识产权的核心技术体
系，这些核心技术的持续开发创新及成功应用，不仅提升了公司在行业中的竞争力
，也为推动危险废物处理行业的可持续发展提供了有力支撑。
2、人才及团队管理优势
人才是公司持续发展的核心动力。经过多年的精心培育，公司已建立起一支多层次
、专业化的技术与管理团队，涵盖了环境、化工、设计、设备管理等多个领域。团
队中多名核心技术人员长期服务于公司，他们在研发和技术岗位上发挥着举足轻重
的作用，并参与了众多重大科研项目。这些专家深厚的专业基储丰富的资历背景和
研发技术经验，为公司的技术创新提供了坚实的保障，推动了我们业务持续、快速
、高质量发展。为了吸引并留住这些优秀人才，公司不断完善长效激励机制，充分
激发高级管理人员、核心管理人员和核心技术人员的潜能与热情。这些举措不仅为
公司的稳健发展提供了有力支持，也为构建优秀、稳健的人才及管理团队奠定了坚
实基矗
3、先进的市场管理及风险防控能力
自公司成立以来，始终积极开拓市场，积累了丰富的客户资源，并与众多知名企业
建立了稳固的商业合作关系。这些客户包括中芯国际、华虹半导体、上海先进半导
体等信息技术领域的佼佼者，以及中国商飞、中国航发等高端装备行业的领军企业
，还有万华化学、特斯拉（上海）等新材料和新能源行业的代表性企业，以及合全
药业（药明康德）、复旦张江等生物医药领域的知名企业。客户覆盖领域的广泛性
不仅证明了公司拥有为不同行业解决危废处理问题的技术能力，也为我们赢得了广
泛的品牌知名度和品牌价值，为公司的业务发展提供了坚实的支撑。面对市场的不
断变化和行业内细分领域的发展动向，公司内部始终保持敏锐的洞察力，及时调整
战略方向和业务布局，优化资源配置。
4、运营管理模式优势
公司在国内首创“大卖场+多协同”模式，以循环经济的3R原则为指导，凭借在资
源化利用和无害化处置方面的全面技术优势，构建起了一个内部可循环的生态系统
。这一系统将经济活动转变为“资源—产品—废弃物—再生资源”的循环流动过程
，旨在提高资源利用效率并减少废物产生。此外，基于低碳发展的理念，公司各子
公司之间实现了业务种类的优势互补，构建了一个高效且环保的危险废物“内循环
”处理体系。这种内部协同不仅提升了公司的运行和管理能力，还显著增强了公司
的综合竞争力。
5、行业资质与规模优势
由于危险废物治理行业受到政府严格的监管，涉及收集、转运和处置的各个环节都
需要相应的许可证，因此该行业存在一定的资质壁垒和进入门槛。新企业获得相关
资质所需的审批周期也相对较长。此外，由于危险废物的种类繁多，拥有全面经营
资质的企业在行业内具有显著的竞争优势。公司目前掌握有危废焚烧、废乳化液处
理、废矿物油处理、金属废物处理、综合废物处理、废溶剂处理、废酸碱处理、废
包装桶处理及安全填埋等九大危废处理工艺。这种全面的技术储备使公司能够作为
一个综合型危险废物处理平台，为客户提供全方位、多元化的服务。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
（1）核心技术及其先进性
公司凭借在危废领域深厚的技术沉淀，突破并积累了多项核心技术，建立了“废有
机溶剂资源化利用工艺技术”“废包装容器再生回收工艺及关键技术装备”“含铜
废液深度净化循环再生工艺关键技术”“回转窑危废焚烧结焦防控及在线清灰清渣
技术”“危废焚烧烟气低成本协同处理工艺技术”五大核心技术体系。凭借自身专
业性及人才优势，在危废资源化和无害化处理领域积累了大量研发成果，并形成专
属的核心技术应用于公司主营业务上。
（2）核心技术报告期内的变化情况
公司坚持以科技创新引领企业发展，不断加强研发投入，夯实公司的技术竞争力，
同时紧密围绕危废行业“绿色化、资源化、数字化、智能化”的发展方向，依托多
年积累的雄厚技术研发实力，结合行业发展趋势有针对性地进行技术创新研究，致
力于核心技术的成果转化与产业化，为危废处理行业提供新质生产力。目前子公司
上海天汉已获得上海临港新片区“智能工厂”称号。同时，公司积极参与危废行业
各项标准的起草及制定，各项研发工作进展顺利推进。公司以满足客户需求为前提
，加大与国内高校及科研院所合作，不断对公司五大核心技术进行技术优化、技术
迭代升级，进一步提高了公司技术含量，巩固了公司的核心技术体系，以保持公司
在行业内的技术优势和竞争优势。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新增申请知识产权项目含专利、软件著作权及其他共9件，新增获
得授权9件。截至报告期末，公司累计获得发明专利26件，实用新型专利114件，软
件著作权1件，其他知识产权成果35件，合计176件。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入25,644.12万元，同比下降11.08%；实现归属于上市
公司股东的净利润568.35万元，同比下降89.23%；实现归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润-989.19万元，较上年同期下降128.49%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、技术研发滞后风险
在生态文明建设战略背景下，国家高度重视环保产业，危废无害化处置和资源化利
用行业作为环保产业的重要组成部分，近年来快速发展，危废处理技术和工艺不断
进步。如果竞争对手取得相对公司更先进的技术和工艺，公司可能因此在市场竞争
中丧失优势地位，影响公司的盈利能力。
目前，公司所处的危废处理行业技术发展路径较为清晰，但在未来环保产业快速发
展的过程中，不排除危废无害化处置和资源化利用行业出现重大技术革新，导致工
艺流程发生重大变化的可能；也不排除出现成本更低或处理效果更好的危废处理方
式，对原有方式实现重大替代。如果公司无法顺应技术趋势，面对变革，则公司部
分业务将失去市场需求，从而对公司经营产生不利影响。
公司主要服务对象为各类工业企业和科研机构，随着科技进步和产业升级，危废的
属性、种类和处理技术可能发生重大变化。如果公司无法顺应产业趋势，面对变革
，则公司可能无法满足市场需求，从而对公司经营产生负面影响。
2、核心技术外泄或失密风险
公司在危废无害化处置和资源化利用行业经营多年，拥有一系列与主营业务相关的
技术和专利，同时，公司通过研发形成多项兼顾安全、环保和效益的核心技术，危
废无害化处置和资源化利用能力和效率持续提升。报告期内，公司的核心技术和相
应工艺得以应用，公司与核心技术人员签订《劳动合同》和《竞业禁止协议》，对
其在保密义务、知识产权及离职后的竞业情况作出严格规定，以保护公司的合法权
益。合作研发方面，公司与合作方签订合作研发合同，对各方应遵守保密义务进行
明确约定。
公司采取上述保密措施，以防止核心技术外泄，但仍无法完全排除核心技术外泄或
失密的风险。未来若发生核心技术外泄或失密，可能对公司发展造成不利影响。
3、专业人才流失的风险
危险废物本身带有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或感染性等高度的危害性，且不
同类别、不同企业产生的危废差异性明显，甚至同一企业不同批次的废物也存在很
大差异，导致处理难度和处理风险极大。基于上述特点，危险废物处理行业呈现较
高的技术壁垒，行业内企业需要经过多年的技术积累和探索，才能形成一整套高效
、节能且环保达标的危废处理技术体系；同时，业内公司需要对危废处理流程中的
收集、运输、分类、暂存、资源化利用、无害化处置的全流程采取针对性方案，对
于公司的技术团队和管理团队提出了较高的专业要求。鉴于上述特点，懂技术、有
经验的管理团队是危废处理企业的核心门槛和核心竞争力。
如果行业内潜在竞争对手提供更优厚的薪酬、福利待遇吸引公司人才，或公司受其
他因素影响导致人员变动，可能导致专业人才流失的风险。
（二）经营风险
1、安全生产及环保风险
危险废物本身带有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或感染性等高度的危害性，且存
在来源分散、组分不稳定、成分复杂的特点，对于操作人员的技术、操作工艺流程
以及安全管理措施的要求较高。
公司的运营过程涉及危险废物的收集、贮存、处置等多个环节。若在日常经营中，
上述任一环节处理不当，则可能引发火灾、爆炸、危险物泄漏等意外事故，公司将
面临财产损失、产线停工、甚至人员伤亡等风险，并可能造成环境污染，公司亦可
能受到相关部门的行政处罚，对公司的生产经营产生重大不利影响。
2、未来客户拓展及收入可持续增长的风险
影响公司收入可持续增长的主要因素包括行业外部需求、行业竞争格局、公司产能
规模、公司市场开拓和公司运营能力。近年来危废处理行业竞争加剧，无害化处置
价格阶段性下降，部分“孝弱”的项目正陆续退出市场，市场份额预计向龙头企业
集中。未来如果行业外部需求减少，行业格局发生变化，公司产能规模不能有效扩
张，公司运营能力有所下降，有可能导致公司收入不能可持续增长。如果公司市场
开拓不及预期，客户拓展无法有效转化，可能导致公司新增产能不能及时消化的风
险，进而对公司的盈利水平产生不利影响。
（三）财务风险
1、销售价格和业绩下降的风险
在全球经济下行的宏观形势下，危废处理行业将继续面临上游工业企业开工不足，
供过于求和竞争激烈的挑战，公司危废处理业务的单价比如焚烧单价面临下降压力
，从而对公司收入和利润造成不利影响。如公司不能巩固技术和服务优势，提高经
营效率，降低运营成本，则公司将可能面临经营业绩进一步下滑的风险。
2、税收优惠相关风险
根据财政部、国家税务总局和国家发展改革委下发的《环境保护、节能节水项目企
业所得税优惠目录》相关文件的规定，子公司山东环沃、蓬莱蓝天、夏县众为和孙
公司盐城源顺享受三免三减半的企业所得税税收优惠；子公司上海天汉通过高新技
术企业资格重新认定，高新企业证书编号：GR202331002620，认定有效期为三年，
享受15%的企业所得税优惠税率。
根据2021年12月30日财政部、国家税务总局下发的公告2021年第40号《关于完善资
源综合利用增值税政策的公告》的文件规定，子公司上海天汉、山东环沃和夏县众
为综合利用废矿物油、垃圾处理、污泥处理处置劳务服务符合相关增值税税收优惠
政策，相应销售收入享受增值税即征即退的优惠政策。
若未来国家税收政策有所调整，或子公司上海天汉不能持续符合高新技术企业的相
关标准，公司未来税后经营业绩将受到一定的影响。
（四）行业风险
1、产业政策变动风险
危废行业的发展与产业政策高度相关。近年来，环保监管的趋严和危废相关政策出
台和完善进一步倒逼危废产生企业规范危废处置，从而进一步释放了危废处置市场
需求，促进危废处置行业的发展和壮大。党的“十八大”提出了“美丽中国”的执
政理念，要求把生态文明建设放在突出地位，融入经济建设中；党的“十九大”提
出了“三大攻坚战”，要求坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻
坚战；党的“二十大”提出了“人与自然和谐共生的现代化”的新命题，将绿色发
展提升至高质量发展的核心维度。
目前国家正在积极推动危废处理产业发展，但如未来危废环保产业政策发生重大变
动，或资源化产品销售、飞灰填埋等具体业务政策发生变化，公司将可能面临市场
供求关系变化、资源化产品无法对外销售、危废处理成本提高等情形，进而影响公
司的经营和发展。
2、行业竞争加剧的风险
危废处理行业的快速发展吸引了大量参与者，随着业内公司数量的增长，产能的大
幅提升导致了严重的产能过剩现象，从而使得危废处理价格比如焚烧单价进一步下
降，对公司的整体收入和利润造成不利影响。如未来仍有新的企业、新的产能释放
，将会进一步加剧行业内的竞争。
公司与行业内的大型国有企业和上市公司相比，资本和人力资源的相对不足可能使
公司在未来的行业竞争格局处于不利地位，从而给公司的经营业绩带来不利影响。
（五）宏观经济风险
公司主营业务为危险废物的资源化利用和无害化处置，致力于危废处理的资源循环
利用。公司主要服务对象覆盖信息技术、高端装备、能源化工、新材料、生物医药
等领域，该等行业受宏观经济的影响可能呈周期性波动。经济繁荣时，企业产能利
用率提高，产量上升，产生的危废量一般会出现增长；经济衰退时，企业产能利用
率下降，产量下滑，产生的危废量相应减少。上游客户产生危废数量的波动直接影
响公司的业务量及市场议价能力，进而使公司的经营业绩出现波动甚至存在业绩下
滑的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海众麟环保科技有限公司 ｜ 550.00｜ 0.07｜ 6671.62｜
｜上海天汉环境资源有限公司 ｜ 10000.00｜ 2919.23｜ 129817.45｜
｜上海美麟环保科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 599.15｜ 149229.67｜
｜夏县众为蓝图环保科技有限公｜ 5000.00｜ -756.85｜ 61856.83｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东环沃环保科技有限公司 ｜ 7100.00｜ -1973.18｜ 37093.83｜
｜山西美麟环保科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广西融合生物能源科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜盐城源顺环保科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -949.74｜ 11048.89｜
｜蓬莱蓝天环保科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -134.97｜ 8377.11｜
｜长治市众为蓝图环境治理有限｜ 1000.00｜ -0.02｜ 568.62｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
