☆经营分析☆ ◇688330 宏力达 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能配电网的技术、设备的创新和研发。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配电网智能设备 ｜ 38001.08｜ 20128.07｜ 52.97｜ 97.89｜
｜其他业务 ｜ 296.52｜ 97.35｜ 32.83｜ 0.76｜
｜租赁收入 ｜ 271.95｜ 84.84｜ 31.20｜ 0.70｜
｜配电网信息化服务 ｜ 218.11｜ 10.91｜ 5.00｜ 0.56｜
｜原材料销售 ｜ 24.58｜ 12.51｜ 50.89｜ 0.06｜
｜其他产品 ｜ 6.26｜ 4.50｜ 71.88｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 30780.69｜ 16038.80｜ 52.11｜ 79.90｜
｜华中 ｜ 3654.42｜ 1763.21｜ 48.25｜ 9.49｜
｜华北 ｜ 1787.93｜ 1128.63｜ 63.12｜ 4.64｜
｜西北 ｜ 1668.94｜ 892.33｜ 53.47｜ 4.33｜
｜华南 ｜ 629.99｜ 417.86｜ 66.33｜ 1.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业 ｜ 94455.41｜ 44241.63｜ 46.84｜ 96.51｜
｜软件和信息技术服务业 ｜ 2821.41｜ 318.60｜ 11.29｜ 2.88｜
｜其他业务 ｜ 590.81｜ 193.00｜ 32.67｜ 0.60｜
｜其他 ｜ 3.35｜ 0.44｜ 13.16｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配电网智能设备 ｜ 94455.41｜ 44241.63｜ 46.84｜ 96.51｜
｜配电网信息化服务 ｜ 2821.41｜ 318.60｜ 11.29｜ 2.88｜
｜其他业务 ｜ 590.81｜ 193.00｜ 32.67｜ 0.60｜
｜其他 ｜ 3.35｜ 0.44｜ 13.16｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 72228.44｜ 33038.53｜ 45.74｜ 73.80｜
｜华北 ｜ 12691.55｜ 5859.68｜ 46.17｜ 12.97｜
｜华中 ｜ 5159.84｜ 1980.54｜ 38.38｜ 5.27｜
｜西北 ｜ 4037.54｜ 2151.65｜ 53.29｜ 4.13｜
｜华南 ｜ 3162.80｜ 1530.28｜ 48.38｜ 3.23｜
｜其他业务 ｜ 590.81｜ 193.00｜ 32.67｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非国有电力体系公司 ｜ 70303.89｜ 32380.90｜ 46.06｜ 36.03｜
｜非国有电力体系公司-商务 ｜ 69314.04｜ 32327.61｜ 46.64｜ 35.52｜
｜谈判 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国有电力体系公司 ｜ 26976.27｜ 12179.77｜ 45.15｜ 13.82｜
｜国有电力体系公司-竞争性 ｜ 13612.18｜ 5475.46｜ 40.22｜ 6.98｜
｜谈判 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国有电力体系公司-公开招 ｜ 5705.47｜ 2746.78｜ 48.14｜ 2.92｜
｜标 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国有电力体系公司-中标供 ｜ 3924.41｜ 1781.84｜ 45.40｜ 2.01｜
｜货 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国有电力体系公司-其他 ｜ 3734.21｜ 2175.68｜ 58.26｜ 1.91｜
｜非国有电力体系公司-其他 ｜ 989.85｜ 53.30｜ 5.38｜ 0.51｜
｜其他业务 ｜ 590.81｜ 193.00｜ 32.67｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配电网智能设备 ｜ 45619.06｜ 22353.29｜ 49.00｜ 98.16｜
｜其他业务 ｜ 294.29｜ 106.37｜ 36.15｜ 0.63｜
｜租赁收入 ｜ 294.29｜ 106.37｜ 36.15｜ 0.63｜
｜配电网信息化服务 ｜ 255.82｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.55｜
｜其他产品 ｜ 10.20｜ 1.94｜ 19.00｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 45089.07｜ 22218.25｜ 49.28｜ 97.64｜
｜华中 ｜ 939.70｜ 193.78｜ 20.62｜ 2.03｜
｜华北 ｜ 150.60｜ 49.57｜ 32.92｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输配电及控制设备制造业 ｜ 94080.53｜ 43423.51｜ 46.16｜ 95.47｜
｜软件和信息技术服务业 ｜ 3088.00｜ 462.82｜ 14.99｜ 3.13｜
｜其他 ｜ 829.08｜ 85.28｜ 10.29｜ 0.84｜
｜其他业务 ｜ 547.91｜ 17.85｜ 3.26｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配电网智能设备 ｜ 94080.53｜ 43423.51｜ 46.16｜ 95.47｜
｜配电网信息化服务 ｜ 3088.00｜ 462.82｜ 14.99｜ 3.13｜
｜其他 ｜ 829.08｜ 85.28｜ 10.29｜ 0.84｜
｜其他业务 ｜ 547.91｜ 17.85｜ 3.26｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 70890.55｜ 31307.45｜ 44.16｜ 71.94｜
｜华北 ｜ 18715.91｜ 8775.96｜ 46.89｜ 18.99｜
｜华南 ｜ 4415.20｜ 1912.29｜ 43.31｜ 4.48｜
｜华中 ｜ 2394.47｜ 974.13｜ 40.68｜ 2.43｜
｜西北 ｜ 1581.47｜ 1001.77｜ 63.34｜ 1.60｜
｜其他业务 ｜ 547.91｜ 17.85｜ 3.26｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非国网 ｜ 62489.46｜ 25711.78｜ 41.15｜ 31.79｜
｜非国网-商务谈判 ｜ 61262.52｜ 25658.26｜ 41.88｜ 31.17｜
｜国网 ｜ 35508.14｜ 18259.82｜ 51.42｜ 18.07｜
｜国网-竞争性谈判 ｜ 20354.30｜ 9978.64｜ 49.02｜ 10.36｜
｜国网-中标供货 ｜ 10564.26｜ 5681.50｜ 53.78｜ 5.38｜
｜国网-公开招标 ｜ 2324.20｜ 1529.17｜ 65.79｜ 1.18｜
｜国网-其他 ｜ 2265.38｜ 1070.50｜ 47.25｜ 1.15｜
｜非国网-其他 ｜ 1226.94｜ 53.51｜ 4.36｜ 0.62｜
｜其他业务 ｜ 547.91｜ 17.85｜ 3.26｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业及发展情况
公司主营业务聚焦在智能配电网领域，主要产品包括智能柱上开关、故障指示器、
线路状态智能分析装置、智能环网柜等配电网智能设备，同时提供配电网信息化服
务。智能配电网行业的发展情况如下：
在“碳达峰、碳中和”战略目标的驱动下，国内能源绿色低碳转型持续推进。新型
电力系统作为新型能源体系的重要组成和实现“碳达峰、碳中和”目标的关键载体
，正处于加速构建的进程当中。新型电力系统的构建，对于长远保障我国能源安全
，应对好电力转型挑战具有重要意义，也更加明确了电网作为能源中枢的关键角色
。在电源和用户需求的双重推动下，电网正加速向源、网、荷协同的方向发展，实
现“源荷互动”——即电源、电网和用户之间的智能互动，以优化能源配置，提高
系统效率。
在新型电力系统建设的过程中，配电网的作用不容小觑。它涵盖了电力生产、传输
、存储和消费的全链条，是能源互联网的基石，为新业务、新业态、新模式的发展
提供了坚实的物质基矗配电网的综合承载能力、供电保障能力和普遍服务能力的提
升，对于实现新型电力系统的目标至关重要。
近年来，中国智能配电网行业在政策推动和技术进步的双重作用下快速发展。2024
年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于新形势下配电网高质量发展
的指导意见》，提出了配电网发展的目标：
1、围绕建设新型能源体系和新型电力系统的总目标，打造安全高效、清洁低碳、
柔性灵活、智慧融合的新型配电系统，在增强保供能力的基础上，推动配电网在形
态上从传统的“无源”单向辐射网络向“有源”双向交互系统转变，在功能上从单
一供配电服务主体向源网荷储资源高效配置平台转变。
2、到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载
力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入
能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统
逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广
车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。
3、到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级
协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用，有效促进分布式智能电网与大电网
融合发展，较好满足分布式电源、新型储能及各类新业态发展需求，为建成覆盖广
泛、规模适度、结构合理、功能完善的高质量充电基础设施体系提供有力支撑，以
高水平电气化推动实现非化石能源消费目标。
2025年5月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化提升“获得电力”服务
水平全面打造现代化用电营商环境的意见》。《意见》要求，供电企业合理安排配
电网建设改造资金，向农村地区、民族地区、老旧小区、城中村等供电薄弱区域倾
斜，结合分布式新能源、电动汽车充电设施、清洁取暖等发展需求，加快配电网改
造升级，切实提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力。智能配电网作为电力
系统的“最后一公里”，在实现电力安全可靠供应和清洁低碳转型中扮演着重要角
色。
综上所述，中国智能配电网行业正处于快速发展期，未来发展趋势表现为信息化、
智能化、互动化三大特征，技术创新和政策支持是推动行业发展的主要动力。随着
配电网数字化转型的全面推进，智能配电网预计将在新型电力系统中发挥更加关键
的作用。
（二）主营业务、主要产品或服务情况
1、主营业务情况
公司自成立便专注于智能电网领域，尤其是智能配电网的技术创新与设备研发。作
为一家定位于创新型、技术密集型的企业，公司致力于解决配网线路故障的关键问
题，提供切实满足电网用户需求的产品解决方案。
配电网是电力系统的基石，它连接着城乡的每一个角落，为无数家庭和企业提供着
电力供应的“最后一公里”。随着数字化配网建设的加速推进，配电网的智能化升
级和管理的数字化转型已经成为推动能源互联网企业发展的关键举措。
面对市场对智能配电设备日益增长的需求，公司采用行业领先的技术将配电网一次
设备与传感器、通信模块、加密模块及就地研判模块等高度集成，实现了设备的全
面智能化、数字化。核心技术产品——智能柱上开关，通过与传统电气开关、物联
传感设备、边缘计算和工业控制设备的创新融合，不仅提升了故障研判、定位和隔
离的效率，还实现了远程人机交互，获得用户的高度认可。
依托在数字化、智能化、物联化技术上的深厚积累，公司将持续深化配电网智能设
备的研发与创新，目标是通过智能化设备和综合解决方案显著提高配电网的故障响
应能力，减少停电次数，缩短停电时间，从而提升供电的可靠性和分布式新能源的
并网响应速度。
未来，公司将继续携手行业伙伴推动智能配电网技术的创新与发展，为构建更加智
能、高效、可持续的能源互联网生态系统贡献力量。
2、主要产品或服务情况
公司产品及服务主要聚焦配电网领域，包括配电网智能设备、配电网信息化服务等
业务。公司主营产品为智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能
环网柜等。近年来，公司根据市场销售及行业合作发展趋势，通过以产品零部件、
组件供货等方式扩展客户范围并取得了较好的效果，主要包括开关操控单元（又称
故障隔离模组）、测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）等。
公司智能柱上开关及其组件产品情况如下：
1）智能柱上开关
公司主营产品智能柱上开关是集创新技术与精密工艺于一体的配电网智能设备，由
柱上开关本体、控制终端、配套软件等核心组件构成。柱上开关本体：融合了自主
研发的高精度交流传感器、取电模块与真空灭弧室，核心部件被一体化固封于高压
开关本体的极柱之内，确保了设备的稳定性和可靠性；控制终端：配备超低功耗的
控制单元，集成了高精度交流采样、故障研判、线损测量、微机保护和无线通信等
功能，实现了设备的智能化管理；配套软件：嵌入控制终端的软件包含了全面的故
障研判、分析及通信指令集，为智能柱上开关提供了强大的数据处理和控制能力。
全融合设计，实现“四遥”功能。智能柱上开关具备遥信、遥测、遥控、遥调等“
四遥”功能，能够实时监测并处理配网线路的关键运行数据，包括三相电压、电流
、功率、电能量及零序电压电流等。通过先进的数据处理和研判技术，快速识别故
障并执行隔离操作，保护电网的稳定运行。
运用传感器技术，实现智能感知。通过高精度传感器和电子式取电模块将柱上开关
升级为智能感知设备，实现对配电网状态的精确监测和智能感知，为配电网提供了
物联网感知能力。
终端边缘计算，提升故障研判效率。控制终端运用边缘计算技术，实时分析监测到
的电压、电流等信息，就地进行故障研判并确定故障类型下达执行指令，提升了响
应速度和决策效率，实现快速、准确的故障研判和自主决策。
实时连接，优化人机交互。控制终端与后端主站之间的双向通信确保了线路和开关
的运行状态能够实时反馈至调度中心，确保了与主站的实时数据交换和状态同步。
这种实时连接不仅优化了人机交互，也为电网的智能化管理和快速响应提供了有力
支撑。
该产品可以安装在配网线路主干、分支或与用电用户分界处，独立完成智能开关功
能，包括故障隔离与保护、四遥功能（遥信、遥测、遥控、遥调）、重合闸、就地
型馈线自动化、定值管理、数据通信、电源管理等。
在产品迭代与应用拓展方面，智能柱上开关产品随着市场的不断推广和技术的深入
发展，已经经历了多轮迭代升级，衍生出多个版本以满足多样化的市场需求。目前
产品线涵盖了如下版本的智能开关产品：
20kV智能开关：由20kV开关本体、低功耗控制终端和控制电缆组成，本体深度融合
电流传感器、电压传感器、取电模块，在保证20kV配电架空线路的绝缘和开断性能
的同时，集成了采集和取电，可实现带电安装和更换，有效提升配电线路运维的便
捷性和可靠性。
智能柱上开关（5G版）由智能开关本体、低功耗控制终端（5G版）和控制电缆组成
，本方案将5G版本通信模块集成至控制终端内，而不需单独增加外置通信模块和电
源，可实现基于5G通信的遥控功能，实现故障区域自动隔离和线路自愈，供电可靠
性显著提升。
智能柱上开关（光纤版）由智能开关本体、低功耗控制终端（光纤版）、控制电缆
和相关附件组成，本方案将光纤ONU通信模块集成至控制终端内，无需单独部署安
装外置ONU通信模块和配套电源，支持接入配电自动化一区主站，实现基于光纤通
信的“四遥”功能。
智能开关（量子加密版）：采用量子加密技术，确保数据传输的安全性和可靠性，
可安全接入配电自动化主站，满足配电架空线路无线终端远程遥控的需求，满足集
中式FA、就地式FA+远程遥控等多种自动化策略。
在市场扩展与技术合作方面，随着新型电力系统的快速发展，电力用户对智能配电
设备的需求日益增长。为了把握市场机遇，公司正积极拓展新的订单渠道，与行业
内的合作伙伴开展深度合作，不仅向客户提供完整的智能柱上开关解决方案，也向
其他制造商销售具有明显技术优势的产品核心零部件，报告期内公司核心零部件的
销售明显增长。
2）开关操控单元（又称故障隔离模组）
开关操控单元是一二次深度融合智能开关中一次部分的核心单元模块组件。其功能
特点有：高效故障隔离能力：开关操控单元具备快速响应机制，当检测到电路故障
时，整体相间故障切除时间能够在更短时间内（通常不大于45毫秒）完成，精准切
断故障线路，将故障范围限制在最小区域，有效避免故障扩散对整个电力系统造成
更大损害，保障其他正常运行线路的稳定供电。
高可靠性与耐用性：在设计上采用优质的触头材料和先进的灭弧技术，触头能够承
受高电流开合时的电弧侵蚀，具备长寿命特性，可适应频繁操作的工作环境。同时
，整个单元采用一体化固封极柱工艺，它将高压导电部分与电压/电流传感器、电
容取电模块等整体固化，不仅绝缘性能卓越、机械稳定性强，还能适应恶劣环境，
在制造与维护上也更简便高效，极大提升了电力设备的可靠性与使用寿命。
数据精准感知：采用高精度宽范围的电子式电压、电流传感器，进行高频度地采集
，实现线路运行数据的全面感知。具备线路负荷方向自动感知能力，能自动识别负
荷方向，实现基于方向自动识别的二次定值切换等应用。多维度电能数据采集，具
备包含正反向有功无功等完备的电能质量数据分析采集，为高级应用提供数据支撑
。
3）测控单元（又称终端组件或低功率控制模块）
测控单元是一二次深度融合智能开关中二次部分的核心单元模块组件。其功能特点
有：超低功耗设计：通过采用低功耗电源电路设计、选用低功耗芯片的技术手段，
有效降低运行功耗，帮助减少二次设备发热、提高运行寿命，并可确保延长停电后
的设备可运行时间。
精准的数据采集与监测：适配一次侧先进的数据采集能力，内置先进的信号处理算
法，能够实时、准确地采集电力系统中的电压、电流、功率等关键参数，测量精度
可达±0.2%甚至更高。通过对这些数据的持续监测和分析，可及时发现电力系统中
的异常情况，为故障诊断和预防性维护提供可靠依据。
强大的通信与交互功能：具备支持4G、5G、北斗、光纤、量子通信不同通信方式，
扩展性强，并初步实现了不同场景下架空线路智能开关遥控需求，实现电力系统的
智能化管理和远程监控。
智能控制与保护功能：内置先进的微处理器和智能自适应控制算法，能够根据采集
到的数据进行实时分析和判断，就地自动研判配电网故障，实现配电网故障选择性
跳闸及自动隔离，最终实现对电力设备的智能控制和保护。此外，还可根据预设的
逻辑规则，实现对电力设备的顺序控制和联动控制，满足复杂电力系统的运行需求
。
准确的故障研判算法：公司在原有单相接地故障研判算法的核心技术基础上，持续
优化迭代，并应用于公司的智能开关成套产品和组件上。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司主营产品面向电力行业客户，主要通过向客户提供配电网智能设备、模块组件
和服务等实现收入和利润。报告期内，公司核心产品智能柱上开关及模块组件的技
术优势明显，应用效果好，深受用户欢迎，具有较高的附加值。
2、采购模式
公司配电网智能设备包含硬件和软件两大组成部分。硬件部分的原材料和组件主要
通过采购获得，涵盖了电子元器件、锂电池等关键生产材料以及钣金件、线缆等辅
助材料，对于部分非核心组件采用外协加工方式以提高生产效率。软件部分则完全
由公司自主研发，确保了产品的技术领先性和定制化服务能力。公司建立了严格的
采购和供应商管理制度，确保供应链的稳定性和产品品质的一致性。
3、生产模式
公司采劝以销定产、适量库存”的生产模式。生产计划的制定综合考量销售订单、
原材料库存和生产能力。对于通用化程度高的模块和产品，采取适量备库的生产策
略，同时根据中标情况、合同要求、产品库存和行业周期，提前准备一定数量的半
成品库存，以满足客户个性化需求和交货的及时性。
报告期内，公司采用自主生产与外协加工相结合的生产组织形式，核心零部件自行
生产、常规部件采用外协的生产组织形式。
4、销售模式
公司的主要终端用户为电网体系下属的供电公司。公司采用技术驱动销售的策略，
通过技术交流、产品试点等方式以技术方案和产品的实际运行效果赢得客户的认可
。公司多年的大批量产品应用和优异的案例，已成为公司扩展客户群的有力证明。
公司通过参与招标、竞争性谈判或商务谈判等途径获取订单，并与客户建立长期合
作关系。
公司积极开展与行业合作伙伴的战略合作，通过以产品零部件、组件供货等方式扩
展客户范围，目前已经取得明显的效果。
5、研发模式
技术创新和产品品质是公司持续发展的核心。公司建立了一套完善的研发体制，确
保研发活动的高效协同。通过制定研发项目管理制度和考核奖励制度，对研发全过
程进行严格管控，确保研发项目的目标明确、进度可控、结果可量化。研发立项紧
密结合公司长期发展规划和最终用户的切实需求，保证研发内容的前瞻性和市场适
应性。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，行业内市场竞争加剧，给公司经营管理带来了较大挑战。在此背景
下，公司积极开展经营管理活动，主要措施包括：加强与用户的技术交流、推进产
品交付与技术支持服务、继续通过技术优化与采购活动降低成本、推动项目款项回
收、强化公司内部管理、提高公司运营效率等。报告期内公司基本保持了健康稳定
的经营态势。
报告期内，公司经营管理工作主要有：
（一）产品研发方面
公司研发团队持续投入，专注于主营业务相关的产品迭代与创新研发，确保技术领
先性和市场适应性：
1、主营产品研发：研发升级智能终端（FTU），保障配网故障研判准确率；优化升
级高性能、低功耗、高加密通信模块，提升电网数据传输的可靠性和安全性；通过
优化研发设计在保证产品品质的同时降低成本。同时根据海外市场的需求和海外用
户的实际技术要求针对性研发智能开关产品，目前产品正在送检阶段。
2、新产品研发：随着行业材料、传感器等技术的快速发展，行业用户的管理需求
也逐渐提升，公司紧跟用户现场管理的需求不断研发新的产品。公司在环保气体柱
上开关、智能环网柜、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压
电流互感器等方面积极开展研发，多项新产品已获得第三方检测认证。
3、技术储备：在新技术储备方面，公司密切关注新能源发展给配电网带来的影响
，同时也在其中寻求发展机会，跟踪研发高精度电子传感器、外置电容取电装置，
积极探索利用人工智能进行故障研判定位等新技术的可行性，为未来电力系统的发
展需求做好技术储备。
（二）市场营销与开拓方面
报告期内，公司加大市场营销与开拓力度，以技术创新为驱动，不断提升产品质量
和服务水平，立足国内市场并开拓海外用户。
在国内市场拓展方面，继续深化成熟客户的需求，挖掘新的销售订单，同时积极拓
展新客户。公司在专注提升产品性能及实际应用效果的同时，非常注重品牌宣传及
产品营销。面对行业竞争的加剧，公司持续对市场同类产品进行充分调研、分析，
对用户需求进行了解定位，为公司市场开拓和品牌宣传提供解决方案。报告期内，
公司在销售模式上继续深化与行业合作伙伴的战略合作，将公司有明显技术优势的
产品零部件、组件供货给合作伙伴以增加订单及收入，扩展公司客户范围，树立及
巩固公司在行业中的竞争地位。
在海外市场拓展方面，公司在国家出海战略及相关利好政策的支持下，积极开展海
外市场调研工作，了解海外用户业务需求，并基于公司多年积累的技术与业务优势
开展研发。目前中东等海外市场正按部就班开展工作，同时公司内部也建立了相应
的研发、实施、采购、商务与财务结算体系，以支持、保障海外市场开拓的顺利进
行。
（三）生产制造方面
在生产制造方面，公司依托已经投入使用的泉州、上海生产基地，就生产产能、生
产过程管理、提效降本等方面开展了多项工作，取得良好效果。公司一直以来凭借
“精益造精品”的理念，不断引进先进的生产管理方式，精进生产精益化管理系统
，实现了仓库电子化管理，提高了库容率及精准配送效率；实现了对生产过程的实
时管控，提高了生产效率；保障了生产订单按时交付，保证了产品生产合格率。公
司重视安全生产管理，在安全保障设施、管理制度、安全验证流程等方面不断优化
。报告期内，公司未发生安全生产事故。
（四）供应链管理方面
产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。多年以来，公司持续不断地加强供应
链的管理，运用信息化手段实现整合采购、生产、库存、物流等环节数据，实现全
链条可视化。从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格率、采
购价格及账期波动等方面进行监控及分析，加强供应链物料生产过程品质跟踪，实
现了物料可追溯管理技术手段，有效避免因物料批次问题引发的产品质量事故。
（五）公司内控及合规管理方面
公司始终坚守合规底线，建立并持续完善组织架构、各类管理制度及严格的审核流
程，强化公司内控及合规管理，为公司有序、可持续发展保驾护航。在执行法规政
策方面，公司及时跟进学习相关法律法规和规范性文件，按照要求对内部制度及业
务流程进行完善。
（六）在人才及梯队建设方面
作为高新技术企业，公司始终坚持科技人才是企业发展原动力的思想，在人才招聘
、培训、职业发展规划、职务及薪酬发展等方面均有细致的方案及措施，帮助员工
与企业共同成长、共同分享经营成果。公司注重人文关怀，通过员工家属及子女医
疗保险、拓展活动、节假日福利、积极帮助员工实现落户等形式为员工创造关爱的
团队氛围，激发了员工的认同感、归属感，为公司培养了稳定的核心团队。
（七）在公司荣誉方面
报告期内，公司一二次融合智能柱上开关获得了由上海市经济和信息化委员会评选
的“2024年上海市制造业单项冠军”称号，同时公司也获得“2024年松江区九亭镇
领军企业奖”、“2024年松江区九亭镇投资促进奖”、“2024年松江区爱心公益奖
”等称号。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司根植于智能电网产业，依靠技术创新，注重产品运行效果，为客户提供高端产
品及解决方案，多年的经营沉淀使公司具有如下核心竞争力：
1、技术创新与研发优势
公司产品研发一直秉承先进的理念，以创新的技术方案为设计驱动，以基层实际疑
难为需求导向，以行业领先产品为品质对标，以超过现行行业产品安全指标为质量
保障。
公司拥有高水平的研发团队，团队成员多为电力系统自动化、计算机科学领域的高
端人才，多年从事配电网自动化相关技术的研发与应用，具备丰富的行业经验和技
术储备，能够持续进行技术创新和产品升级。
公司具备高效的技术成果转化能力，能够将先进的科研成果迅速转化为实际产品应
用于市场，不仅提升了产品的技术含量和竞争力，也满足了客户多样化的需求。
公司现有核心产品智能柱上开关，依靠优秀的运行效果给用户带来了良好的使用体
验，该产品在融合方式、开关本体、馈线终端（FTU）、电流采样、电压采样、线
损计算以及成套后故障研判和动作执行的性能参数、产品绝缘特性、安全可靠性等
方面，均具有较为明显的优势。
公司经过多年的技术开发和持续的研发投入，在配网自动化、传感器、电源、微机
保护、机械控制、测试、物联网通信等方面已自主研发配电网智能设备相关技术。
公司现有配网产品在用户现场优秀的运行案例表明公司对该等技术不仅是现有技术
的集成，更是对相关技术的优化和创新升级。
2、行业积累优势
公司依据多年配电网故障处理的经验，基于公司产品长期运行的现场特征数据进行
的自主创新研发，解决并优化了行业常用技术带来的使用问题、风险和制约条件等
，从而提高故障研判准确率和故障处置速度。现场真实的配电网海量运行的特征数
据具有极高的价值，可以为产品研发设计、产品研判算法模型等提供重要依据，这
也是公司产品具有竞争力的重要因素。
公司多年来专注智能配电网，在人才团队培养、业务资质积累、客户培育等方面均
有着深厚的沉淀，特别是团队对电网行业相关专业知识以及未来发展方向等方面的
深度掌握及理解更使得公司具备了发展优势。
3、高品质的供应链及稳定的生产能力
产品品质的保障与提升离不开优秀的供应链。公司持续不断地加强供应链的管理，
运用信息化手段实现从供应商引入、供应商现场审核、来料准时度、来料检验合格
率、采购价格及账期波动等方面的监控及分析，并加强供应链物料生产过程品质跟
踪，亦实现了物料可追溯管理技术手段，有效避免物料批次问题导致的产品质量事
故。
在生产能力上，公司募投项目规划建设的泉州生产基地、上海生产基地和研发中心
及总部大楼也已经投入使用，使公司的研发、试制及生产能力得到极大的提升。
在生产设备及检测设备上，公司具有行业产品生产及检测的全套主要仪器和设备，
可以覆盖运行电压从10kV到35kV的配网控制设备所需。公司在采用常规高压绝缘性
能和采样精度测试设备之外，自主研发制造了生产加工全流程中的各种自动化、批
量化的测试设备、平台和系统，可以自动化检测采集单元主板以及汇集单元主板功
耗、射频通信模块以及公网模块运行稳定性、终端整机功耗、取电模块及电流传感
器线圈测试台；终端全功能测试及成套联调测试等。上述设备在充分保证产能要求
的前提下，实现了测试的自动化、智能化、批量化、全覆盖、高精准的目标。
4、专业的核心管理团队
公司现有多位资深专业的高级管理人员，覆盖了电网业务、电力技术、财务管理、
企业运营、金融投资、风险管控等多个领域，公司的经营管理团队具备丰富的行业
经验和管理能力，能够带领公司稳步发展。团队成员注重战略规划和执行能力，确
保公司各项业务的顺利开展。团队积极推行精益化管理模式，通过优化生产流程、
提高生产效率、降低生产成本等方式，提升公司的运营效率和盈利能力，同时也注
重企业文化建设，倡导创新、责任、协作、共赢的价值观。公司通过加强员工培训
、提升员工素质等方式，营造良好的企业文化氛围，增强员工的凝聚力和向心力。
公司核心管理团队有能力参与或主导多项行业标准、团体标准的编制，对电网业务
及需求有非常深入的理解，可以为公司长期稳定发展发挥核心作用。
公司中层管理团队稳定，执行能力强，对公司有高度的认同感和归属感，是公司持
续发展的团队保障。
5、专业的市场营销及售后服务团队
公司在行业中耕耘多年，在智能配电网领域拥有较高的影响力。公司产品在国内多
个省份和地区得到广泛应用。公司凭借优质的产品和服务，赢得了客户的广泛认可
和信赖，持续的市场拓展和品牌推广也进一步提升了品牌价值和市场地位。
公司根据客户的实际需求，提供个性化的产品解决方案。通过深入了解客户的需求
和痛点，能够为客户提供最适合的产品和服务，提升客户满意度。
市场营销及售后服务团队经过多年沉淀，掌握电网专业知识，能快速响应用户需求
，把握行业动态及创新方向，及时引导公司产品研发设计思路，从而使公司产品与
用户需求深度融合。公司总部设在上海，在多地设有分支机构，在营销网络覆盖上
可以为客户提供及时的属地化的营销服务及售后服务体验。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司坚持核心技术环节的自主研发和实施，通过同源技术深度拓展和技术创新，推
动整体业务的健康可持续发展。经过多年积累，公司在以下关键领域拥有核心技术
优势：
(1)一二次融合技术：将一次设备（如开关）与二次设备（如保护、控制）深度融
合，实现智能化配电；
(2)智能传感与感知技术：利用先进传感器技术，实时监测配电网运行状态，实现
故障预警和诊断；
(3)高压电容取电技术：从高压线路中安全可靠地获取电力，为智能设备供电；
(4)超低功耗技术：降低设备能耗，延长使用寿命，尤其适用于无线传感和通信设
备；
(5)快速分闸技术：快速切断故障电路，减少故障影响范围；
(6)联动控制技术：实现配电设备之间的协同控制，提高配电网运行效率；
(7)接地及短路故障研判技术：准确判断故障类型和位置，为快速排除故障提供依
据；
(8)智能型就地馈线自动化技术：在馈线发生故障时，自动隔离故障段，恢复非故
障段供电；
(9)多级速动+分布式自愈技术：快速检测并隔离故障，自动恢复供电，提高供电可
靠性；
(10)高可靠防护通信技术：采用5G、北斗、量子通信等先进通信技术，保障数据传
输的安全可靠；
(11)自动测试技术：提高产品测试效率和质量，确保产品性能符合要求；
(12)太阳能辅助供电技术：利用太阳能为设备供电，降低对传统电网的依赖；
(13)直采零序技术：直接采集零序电流，提高接地故障检测的灵敏度和准确性；
(14)快速合解环技术：快速切换配电网运行方式，提高供电灵活性；
(15)一次开关设备其他核心技术及智能化：提升一次开关设备的性能和智能化水平
；
(16)适配多电压等级架空线路的智能自动开关：实现多等级线路自动化运维效能的
提升。
多年来，公司持续不断的研发投入，培养了一支专业、稳定、拥有自主技术研发创
新能力的研发团队，并建立了涵盖产品研发、软硬件设计、测试验证、工艺制造等
领域的完善研发体系。这保证了公司能够紧跟智能配电网的技术发展方向开展产品
研发，为公司长期稳定发展提供了坚实的技术基础和新产品研发保证。
随着“新型电力系统”“数智化坚强电网”及“能源互联网”的发展，公司长期研
发积累的核心技术符合行业需求发展趋势。经过十余年的产品研发及技术创新，公
司积累了深厚的技术底蕴与研发实力，主营业务产品均与核心技术具有不可分割的
关系。围绕国家电网加快构建新型电力系统这个大方向，公司持续加强研发投入，
研发重点分为两个方向：
一是不断提升现有产品性能，以满足不同地区不同业务场景应用的电网用户使用需
求。根据客户日益深化的应用需求，公司持续在核心技术方面深化和迭代，已形成
包括适应20kV等电压等级及北斗、电力专网、5G通信及量子加密无线通信等应用场
景的智能配网产品。
二是围绕现有核心技术及大量应用经验，拓展和丰富产品线以解决在不同应用场景
下的电力业务应用需求。在智能配电网业务方向，公司在环保气体柱上开关、环保
气体绝缘环网柜、智能SF6气体绝缘环网柜、行波测距开关、低压智能断路器、新
型接地故障消弧装置、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压
电流互感器、能量路由器、低压台区柔性互联系统等方面积极开展研发和技术储备
。以上多项内容已取得第三方机构检测报告，部分产品通过了KEMA见证试验并获得
报告。
综上，公司在报告期内核心技术未发生重大变化，持续保持技术更新和迭代，为未
来的市场拓展奠定了坚实的基矗
2、报告期内获得的研发成果
（1）报告期内开展的新研发项目和产品
公司把技术创新作为企业发展的生命线，坚持差异化战略，持续聚焦配电网自动化
新技术领域，取得了积极成果。在报告期内，公司针对已有产品根据实际应用现场
新需求进行技术创新再升级，包括深度融合技术、5G/量子加密无线通信技术、国
产化芯片设计等。目前已经完成内部验证并挂网运行，具体项目和产品如下：
基于5G通信的智能柱上开关：研发适用5G RedCap模组，该系列模组支持5G NR独立
组网（SA）和LTE Cat4双模通信，具有高性能高集成度、低功耗、小尺寸和高性价
比等优势，进一步提高通讯可靠性。
基于量子加密通信的智能柱上开关：产品在量子加密通信和终端电源控制等方面继
续进行深入优化处理，保证通信的可靠和安全加密，提高配网应用的可靠性和安全
性。智能开关供电方案新增24V供电模式，满足无后备电源情况下控制终端采用超
级电容直接控制开关分合闸功能，方案已处于调试验证阶段。
基于行波故障测距精准定位的智能柱上开关：结合市场需求，已开展行波测距功能
开发，包括相应的传感器和控制终端逻辑算法，具备就地式研判并上报故障位置功
能。
固体绝缘真空断路器：产品外壳具有高隔爆兼本质安全特点，内部配置三工位上隔
离全绝缘、全屏蔽、全接地固体绝缘断路器；三工位上隔离开关和断路器分别由单
独的三工位开关机构和断路器机构操作；一次导电回路采用固体全绝缘方案，极大
地提高了具有甲烷等混合气体爆炸危险环境下的作业安全。
控制终端的核心芯片国产化替代：进一步提升国产化芯片应用，新增了电源和采样
芯片国产化应用，目前测试良好稳定。
基于无线通信技术的配网智能快速合解环终端：依托5G快速低延时通信方式，通过
配网主站下发、预设、自检及回复等方式对环路上的智能开关进行快速解环和合环
操作，最大程度减少合环冲击电流对整条线路的影响，从而实现“手拉手”线路的
不停电安全倒闸操作。已完成试点，挂网运行效果获客户认可，并进一步推广。
专用中继终端：该终端应用在无线信号覆盖弱的环境中，利用光纤的高带宽和低延
迟特性，将数据从电力设备传输至专用中继终端处再与主站进行数据交互。解决了
配电设备安装处无线信号覆盖不足的问题，提高了数据传输的可靠性和稳定性。
适用于不同电压等级的电子式电压电流互感器：主要包含电子式电压互感器、电子
式电流互感器、电子式电压电流组合互感器。产品具有测量精度高、动态范围宽、
承受大电流冲击、输出稳定，线性度好、绝缘性能佳、抗电磁干扰能力强、体积小
巧、重量轻盈等特点。配置数字化输出与智能协同，提高了系统的集成度和智能化
水平。
线路运行状态智能分析装置：优化升级电路设计及结构，将原先多路分体模式改为
一体式，整机功耗明显降低，同时也降低了生产组装的工作量，更加简洁高效，进
一步提高了产品可靠性。
能量路由及控制系统，基于公司先前在电力电子技术和全柔性架构的积累，针对电
网对新能源的消纳和电能量的路由控制进行自主研发，该技术可广泛应用于储能、
光伏等场景。
低压台区柔性互联系统，两个相邻的配变台区通过高效柔性互联单元实现两个低压
交流片区的实时互联，实现台区间功率的灵活互济。
基于海外通信规约（IEC62351、IEC61850、IEC60870-5-104、IEC60870-5-101、DN
P3.0、DLMS等）开展二次控制终端产品的研发工作，以确保产品适应海外市场的需
求。
（2）报告期内获得的荣誉资质
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内公司营业收入为385,219,686.48元，同比下降16.58%；实现归属于上市公
司股东的净利润98,638,434.70元，同比上升2.56%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、创新能力降低和新产品研发的风险
目前，公司已经形成了包括一次技术、二次技术以及通信技术等在内的核心技术能
力，这是公司能够取得技术及产品领先地位的关键因素。若这些核心技术的持续迭
代升级以及新技术的研发成果失败或低于预期，亦不能在短期内攻克，将会影响公
司后续技术及产品的领先地位。
公司多年来通过大力研发投入，吸引人才，稳定公司研发团队，聚焦在公司主营方
向开展核心技术的研发及储备，借助公司已取得技术优势等措施，公司已经形成稳
定的研发能力及清晰的研发方向，并按计划开展研发，已经取得部分成果。
2、核心技术被泄露的风险
公司目前研发生产的产品等涉及的多项自主知识产权和核心技术，已通过申请专利
、计算机软件著作权等形式加以保护。由于公司申请的专利中尚有部分未获得核准
，其他未申请专利的技术不受专利法的保护，存在公司核心技术被泄露或者窃取从
而影响公司核心竞争力的可能。
公司非常重视知识产权保护工作，在加强核心人员稳定性的同时，严格管理内部研
发流程，减少技术外泄的可能。同时，设置专门团队积极申请相关专利。
（二）经营风险
1、用户集中于国家电网的风险
报告期内，国家电网是公司经营业务的主要用户。如果未来国家电网的投资力度减
弱、削减配电网领域的采购量和采购金额，或者国家电网的技术偏好、采购政策发
生变化而公司并不能快速调整，都将对公司未来的经营造成不利影响。
公司一方面继续加大研发，通过提高产品技术含量及实用性以增强用户粘性，同时
积极开拓其他电网公司，如南方电网、地方电力公司等。
2、业务区域集中度较高的风险
报告期内，公司业务主要集中在华东地区，业务区域集中度较高。若未来公司不能
持续优化客户区域结构，将对公司未来营业收入产生不利影响。
为了逐步降低业务区域集中的风险，公司已加大在其他区域市场的开拓力度。
3、产品结构单一的风险
报告期内，公司主营业务收入来自于配电网智能设备。其中智能柱上开关和故障指
示器为公司主要产品，产品结构较为单一。公司已加大新产品的系列研发以及持续
完善升级，进一步打开未来的市场空间。
（三）财务风险
1、应收账款坏账风险
由于公司所处行业特点和公司业务模式的原因，公司应收账款规模较大。截至报告
期末，公司应收账款89,614.25万元。如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发
生重大不利变化，客户经营状况发生重大困难，公司可能面临应收账款无法收回而
发生坏账的风险。
未来，公司将继续加强应收账款回款管理，加快业务回款进度，继续扎实经营，促
进公司持续稳定发展。
2、固定资产折旧风险
由于募集资金投资项目产生经济效益需要一定时间，在投产初期，固定资产折旧费
将对公司的经营业绩造成一定影响。
3、毛利率下降的风险
随着配网智能化“一二次融合”设备市场需求、行业渗透率的不断提升，市场竞争
逐步加剧，同时随着公司新业务开展，产品销售结构发生变化，可能面临公司毛利
率下降的风险。公司将加强市场开拓、项目管理的投入力度，同时加强产品研发，
并在原材料采购、项目交付等环节实施精细化管理，确保公司经营稳定。
4、投资收益下降和公允价值波动的风险
报告期内，伴随市场存款利率的下降，未来公司利用闲置资金进行现金管理的投资
收益面临进一步减少的风险。同时，公司开展了证券投资，若因市场环境变化导致
净值下降，公允价值会发生波动，也可能会对公司的经营业绩产生一定的影响。
5、政府补助存在不确定性的风险
报告期内，公司获得与收益相关的政府补助148.24万元。政府补助的发放金额及标
准由相关政府部门决定，在实际收到之前具有不确定性，公司无法保证目前享有的
政府补助具有持续性，未来政府补助的减少或取消可能会对公司的经营业绩产生一
定的不利影响。
（四）行业风险
公司目前主要产品和服务的最终用户主要为国家电网，国家电网对电力行业的投资
政策和投资力度将影响着整个行业及公司产品和服务的销售，进而影响公司营业收
入。国家电网投资情况会受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响，从近些
年看在保持总体平稳增长的同时，也呈一定的周期性波动，进而会影响公司营业收
入的稳定性。公司将密切关注该行业的周期波动风险，并做好合理的应对。
（五）宏观环境风险
公司所处的智能配电领域是我国电力系统中重要的环节，行业发展与国家的宏观环
境有密切的关系。国家对电网投资直接影响行业的市场规模以及发展趋势，而电网
投资又受到国家宏观经济、行业发展态势等因素的影响。因此，若宏观环境出现影
响国家电网投资的不利因素，将对公司的经营造成影响。针对宏观环境可能给公司
带来的风险，公司将从内、外两个方面做好准备工作，对内提升公司核心技术竞争
力，提前储备前沿技术，提升内部效率，控制成本，随时做好应对准备；对外则密
切关注宏观环境变化，及时动态调整。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛浦德创业投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省宏科电力科技有限公司｜ 1050.00｜ 2441.79｜ 33586.64｜
｜宏百威工业有限公司 ｜ 410.00｜ -｜ -｜
｜宏力达产业投资(南通)有限公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门毅可泰电气科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜厦门晧普威科技有限公司 ｜ 1700.00｜ -｜ -｜
｜厦门宏源顺电力设备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜厦门宏景汇企业咨询合伙企业｜ 330.00｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中腾微网(北京)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海宏颢威实业有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜上海宏瑞通电力技术有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜Holystar Arabia Industrial｜ -｜ -｜ -｜
｜ CompanyLtd. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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