☆经营分析☆ ◇688281 华秦科技 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
特种功能材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售及技术服务 ｜ 45684.08｜ 23336.23｜ 51.08｜ 88.46｜
｜航空航天零部件加工服务 ｜ 5308.45｜ 1075.38｜ 20.26｜ 10.28｜
｜其他业务 ｜ 648.95｜ 153.68｜ 23.68｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 51641.49｜ 24565.30｜ 47.57｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 51641.49｜ 24565.30｜ 47.57｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航天航空 ｜ 108686.02｜ 57226.61｜ 52.65｜ 95.40｜
｜其他 ｜ 4427.98｜ 938.23｜ 21.19｜ 3.89｜
｜其他业务 ｜ 810.53｜ -418.12｜-51.59｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种功能材料产品及技术服｜ 102294.35｜ 56387.01｜ 55.12｜ 89.79｜
｜务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜航空航天零部件加工服务 ｜ 6190.79｜ 790.06｜ 12.76｜ 5.43｜
｜声学超材料、声学仪器及相｜ 4427.98｜ 938.23｜ 21.19｜ 3.89｜
｜关服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 810.53｜ -418.12｜-51.59｜ 0.71｜
｜陶瓷基复合材料及技术服务｜ 200.88｜ 49.55｜ 24.67｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 113114.00｜ 58164.85｜ 51.42｜ 99.29｜
｜其他业务 ｜ 810.53｜ -418.12｜-51.59｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 113114.00｜ 58164.85｜ 51.42｜ 99.29｜
｜其他业务 ｜ 810.53｜ -418.12｜-51.59｜ 0.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 46359.43｜ 27465.73｜ 59.25｜ 95.55｜
｜零部件加工制造 ｜ 2059.28｜ -120.20｜ -5.84｜ 4.24｜
｜技术服务收入 ｜ 91.45｜ -51.07｜-55.85｜ 0.19｜
｜其他业务 ｜ 6.47｜ 6.39｜ 98.80｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48516.64｜ 27300.84｜ 56.27｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 48516.64｜ 27300.84｜ 56.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种功能材料 ｜ 88744.09｜ 52492.91｜ 59.15｜ 96.64｜
｜声学材料 ｜ 1819.76｜ 586.60｜ 32.24｜ 1.98｜
｜航空航天零部件加工与制造｜ 1101.88｜ -72.48｜ -6.58｜ 1.20｜
｜其他业务 ｜ 79.78｜ 5.70｜ 7.15｜ 0.09｜
｜租赁服务 ｜ 46.24｜ 21.28｜ 46.01｜ 0.05｜
｜其他业务-其他 ｜ 33.54｜ -15.57｜-46.43｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特种功能材料产品 ｜ 86937.38｜ 51512.16｜ 59.25｜ 94.68｜
｜特种功能材料技术服务 ｜ 1806.71｜ 980.75｜ 54.28｜ 1.97｜
｜声学超构材料及声学仪器 ｜ 1518.92｜ 302.79｜ 19.93｜ 1.65｜
｜航空航天零部件加工与制造｜ 1101.88｜ -72.48｜ -6.58｜ 1.20｜
｜光声检测与探测服务 ｜ 300.84｜ 283.81｜ 94.34｜ 0.33｜
｜其他业务 ｜ 79.78｜ 5.70｜ 7.15｜ 0.09｜
｜租赁服务 ｜ 46.24｜ 21.28｜ 46.01｜ 0.05｜
｜其他业务-其他 ｜ 33.54｜ -15.57｜-46.43｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 91665.73｜ 53007.03｜ 57.83｜ 99.91｜
｜其他业务 ｜ 79.78｜ 5.70｜ 7.15｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 91665.73｜ 53007.03｜ 57.83｜ 99.91｜
｜其他业务 ｜ 79.78｜ 5.70｜ 7.15｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况
先进材料技术是航空航天高新装备的发展先导，是支撑现代工业的关键基础技术，
渗透到国民经济和社会生活等方方面面，已成为世界各国争相发展的技术高地。我
国已初步建成航空航天材料研发和生产体系，金属、非金属及其复合材料等产品不
断优化，部分研究成果达到国际先进水平，材料的性能、可靠性、批次稳定性、经
济性等方面都有较大幅度的提升。
“一代材料，一代装备”是对航空航天技术发展与其关键材料间相辅相成关系的真
实写照。一方面，国家战略需求加速航空航天新品种材料不断涌现，推动材料性能
持续提高、研究方法不断创新、制造技术不断进步；另一方面，航空航天材料领域
理论、技术、产业的纵深发展也推动其应用领域的不断拓展，加速下游高端装备的
不断进步。因此，航空航天材料的研发，既牵引国家新材料的产业发展，又推动高
端装备更新换代，对整个社会的技术进步和经济建设具有显著的辐射带动作用。
1、特种功能材料、高性能高分子材料、高性能纤维与复合材料是高端装备制造、
航空航天等领域不可或缺的关键战略材料。以航空航天为应用背景的高性能高分子
材料及其复合材料通常是高性能纤维增强的树脂基复合材料，其原材料主要包括增
强纤维和树脂基体，树脂基体中也常常会添加一些提高复合材料综合力学性能或赋
予复合材料特殊功能的添加剂材料，如增韧剂、阻燃剂、电磁波吸收剂和导热导电
填料等。由波音、空客和GE等航空企业引领，树脂基复材已经走过了由次承力结构
向主承力结构应用的跨越，军机应用达到结构质量的30%～40%，民机用量达到50%
以上，航空发动机用量达15%。相比之下，我国目前机身用量占比较小，航空发动
机用量也很有限。加强高性能高分子及其复合材料的关键科学和技术问题研究，建
立完善的工程验证和产业体系，对于推动国内大循环健康有序发展、提高我国先进
制造业的科技水平和国家竞争力具有战略意义。
2、高温与特种金属结构材料是航空航天发动机、重型燃气轮机、重大科学装置等
高端装备中不可或缺的关键材料。目前，我国在高温与特种金属结构材料的基础研
究和技术应用方面与国际先进水平仍有差距，存在部分关键材料和特种型材依赖进
口、质量稳定性差、技术成熟度低、成本高等问题，亟待发展一批高服役性高温与
特种结构材料，突破我国重点型号及高端装备用高温与特种结构材料技术和应用瓶
颈，实现创新链、产业链的自主可控和安全高效，为航空航天强国、能源强国建设
提供关键材料支撑。
3、轻质高强金属及其复合材料具有密度低、高强高韧、耐温耐蚀、高导电、高导
热、易加工成型、综合应用成本低等显著优势，是航空航天、电子信息等众多领域
主结构及关键系统所需的关键材料。轻质高强金属及其复合材料性能水平和应用状
况已成为衡量大飞机、航空发动机、重载火箭、高超声速飞行器等国家重点发展领
域先进性的重要指标。在当前新的国际形势下，加速发展我国自主轻质高强金属材
料技术体系势在必行。美国、俄罗斯等国家在轻质高强金属及其复合材料研发、工
程化水平、批产能力、产品竞争力和应用领域等方面一直引领着世界发展方向，部
分高端产品居于垄断地位。在国家各类计划的支持下，国内轻质高强金属及其复合
材料取得了众多的科技成果，部分研究成果达到了国际先进水平，材料的性能、可
靠性、批次稳定性、经济性等方面都有较大幅度的提升。航空航天器等精密仪器系
统对具有可设计性、易于实现结构/功能一体化的金属基复合材料的需求日益迫切
。
4、先进结构陶瓷及其复合材料是高端装备的核心材料和部件，在航空航天、信息
技术、先进制造等关键领域发挥重要作用。先进结构陶瓷及其复合材料正向着高性
能、大尺寸、长寿命、超精密、集成化等方向发展。国外先进结构陶瓷及其复合材
料发展较早，因此在原材料处理、组分与性能调控、制备与加工技术等方面均有较
大优势。近年，国外结构陶瓷及其复合材料主要向航空航天、集成电路、精密机械
、核能等高端应用发展。赛峰、罗罗、普惠、GE等多家欧美公司均开展了针对SiCf
/SiC的应用研究工作。法国赛峰是最早开展陶瓷基复合材料研究的航空公司之一，
最早在M88发动机喷管外调节片设计应用陶瓷基复合材料，并于2015年开展SiCf/Si
C复合材料混气锥飞行验证。GE公司是迄今为止真正实现SiCf/SiC复合材料在航空
发动机上商业化应用的公司。国内目前在众多航空发动机的不同部位进行了SiCf/S
iC复合材料构件的考核验证，验证了SiCf/SiC构件在发动机上应用的可行性。其次
，在氧化物陶瓷（Ox/Ox）复合材料构件方面，国外已完成在多型号发动机上的应
用或验证考核，主要集中在发动机的尾喷部位。GE公司在Passport20发动机上采用
Ox/Ox整流罩、排气混合器及中心锥，减少8%的单位燃油消耗量；在军机F414发动
机尾喷管安装Ox/Ox复合材料封严片，改善了发动机尾喷管高温部件的耐久性。罗
罗公司针对Trent1000发动机设计研制了Ox/Ox复合材料排气喷嘴及中心锥，并在波
音787客机上成功完成飞行测试，是迄今为止通过验证的尺寸最大的Ox/Ox复合材料
构件。我国在结构陶瓷与陶瓷基复合材料领域的科技创新能力不断提升，但在材料
体系建设、制备加工技术等方面与发达国家存在一定的差距，亟需解决关键核心材
料与部件配套及产业链整合两大问题，为国家相关领域的高质量发展提供支撑。
我国航空航天领域正处在快速发展期，对新材料的需求将更加旺盛，迫切需要品种
创新和技术进步，未来几年材料领域将着力开展“产-学-研-用”创新链和产业链
协同创新，以期大幅提升我国航空航天材料科技和应用水平。航空航天新材料的发
展，应以国家重大需求为导向，以解决材料设计与结构调控的重大科学问题、突破
结构材料制备与应用技术瓶颈、获取自主知识产权和工程应用为目标，提高先进结
构材料领域的原始创新能力，完善关键结构材料设计、制备、制造、应用、评价及
全寿命维护的完整技术体系，建立“产-学-研-用”紧密结合的先进结构材料技术
，实现航空航天及高端装备领域关键核心材料的创新研制和自主保障。
（二）主要业务及产品
1、主要业务
公司主要从事特种功能材料的研发、生产和销售，公司亦围绕航空航天产业链、先
进新材料产业领域持续进行业务布局，开拓航空航天零部件加工、陶瓷基复合材料
、声学超材料及声学仪器、超细晶零部件生产制造等业务或产品。
2025年上半年，公司主营业务没有发生重大变化。
2、公司的主要产品及服务
（1）华秦科技母公司
①特种功能涂层材料
特种功能涂层材料产品是将产品附着在零部件表面，从而实现特定功能用途的材料
，公司是目前国内极少数宽温域、多频谱兼容特种功能材料设计、研发和生产的高
新技术企业。
②特种功能结构材料
特种功能结构材料是一种多功能复合材料，具备复合材料质轻、高强的优点，既能
承载作结构件，亦能实现特定功能用途，实现结构和特种功能用途的一体化。
③重防腐材料
公司重防腐材料主要用于金属结构表面的防腐防护，可以大幅度提高金属结构的应
用性能和使用寿命，在航空、航海、陆航、海洋工业、石油化工、核电工业、市政
公用设施等领域应用前景广泛。
④高效热阻材料
公司高效热阻材料主要应用于高温部件，解决了高温下因热辐射导致部件温度大幅
度升高而缩短部件使用寿命的行业难题，对提升性能具有重大意义。
⑤电磁屏蔽材料
公司依托多年产品研制经验和技术沉淀，为电子设备提供全套电磁屏蔽解决方案，
在宽频带、多环境耦合因素的环境服役中具有良好综合性能，相关产品可广泛应用
于航空航天、舰船、高端电子通讯等领域。
（2）华秦光声
华秦光声以声学超构材料及其降噪装备为核心，开展人居环境和工业噪声治理、飞
机/船舶/高铁等高端装备的减振降噪业务，以及专业的声学优化设计和技术咨询。
以光声精密检测仪器为核心，提供国产自主可控的激光测振仪、声像仪、激光超声
无损检测装备，以及声学与振动的智能分析与故障诊断软件平台，开展环境噪声监
控、工业制造装备故障诊断、产线智能监控、无损检测、精密检测与计量等方面的
系统级服务，可应用于飞机、航天器、发动机、精密仪器、集成电路器件的结构健
康监测与智能评价。
（3）华秦航发
华秦航发主要进行航空航天零部件加工、制造、维修、特种工艺处理及相关服务。
（4）上海瑞华晟
上海瑞华晟主要开展航空航天用陶瓷基复合材料及其结构件研发与产业化。
（5）安徽汉正
安徽汉正目标为针对航空航天、发动机、燃气轮机、高档数控机床、轨道交通、新
能源汽车、大功率电机、机器人等领域对高端轴承、齿轮、传动轴等基础零件的迫
切需求，以独创的PTR强力旋轧成形技术与装备系列化成果为核心，完成超细晶轮
盘、超细晶轴承钢、精密套圈和传动轴等先进制造技术产业化。目前主要产品为各
类盘件/盘轴类、管/空心轴类、棒材类超细晶成型结构件，以及与之相关的技术服
务、加工服务等。
（6）航测测试
航测测试主要面向航空航天等行业提供专业的理化、电磁等检测服务。
（7）华秦工程
华秦工程主要进行民用高效重防腐材料的生产、销售及施工。
（8）国科华远
国科华远主要开展相关特种功能材料前沿技术研发、成果转化工作。
（三）主要经营模式
公司通过向客户提供满足其要求的产品或技术服务获取销售收入，产品或技术服务
的增值部分即为公司的盈利来源。公司接受客户的研发需求或基于自身对未来产品
应用需求的预判，按照相关技术指标要求进行产品的设计、开发、测试、鉴定等工
作，研制阶段的产品主要用于客户的验证、试验及定型，需求量较小；产品随客户
整机验证定型后，进入正式批量生产，需求量将大幅增加，公司产品相应转入批量
生产阶段，按照相关产品设计文件、工艺技术文件等要求进行原材料采购以及产品
生产、加工、质检、交付和验收。
1、生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式，并根据客户需求进行定制化生产。在型号研制
阶段，公司以小批量、多品种的产品生产为主，公司研发部根据相关技术指标要求
，进行材料研发及工艺探索，确定产品所需原辅材料及生产工艺。生产部根据该生
产工艺组织生产。产品定型批产后，相关技术指标、生产工艺、原辅材料等均已确
定，一般情况下不再发生改变，由生产部根据客户订单需求执行生产任务，按照确
定的生产工艺流程，组织安排批量生产。
公司不同产品的生产模式如下：
（1）特种功能涂层材料、热阻等防护材料
对特种功能涂层材料及防护材料，客户将相关零部件发运至公司后，公司运用定制
化开发的生产设备及特定的生产工艺将特种功能材料直接制备于客户零部件表面，
从而在客户零部件表面形成特种功能材料涂层，提升客户零部件的相关能力，在此
过程中即完成了公司产品的生产。
对于少量涂覆技术要求不高的产品以及民用重防腐材料，公司亦直接生产相关产品
交付客户，由客户自行涂覆于相关零部件表面。
（2）特种功能结构材料、陶瓷基复合材料、超细晶零部件
公司上述材料可替代部分现有装备金属材料结构件，实现结构和特种功能的一体化
，该产品一般由客户提供设计图纸、技术指标等要求，公司直接进行零部件生产并
交付客户。
（3）其他材料
公司电磁屏蔽材料、特种功能遮障和器材等一般按照客户技术指标要求完成生产后
交付客户，对于需要进行工程施工的项目，公司会同时提供相关设计技术方案，并
指派相关技术人员协助客户完成安装或施工。
（4）声学超构材料
公司声学超构材料主要按照下游客户不同应用场景下的定制化指标要求组织生产与
交付。
（5）航空航天零部件加工与制造
报告期内，公司航空发动机零部件主要为订单定制、来料加工生产模式。生产组织
主要按客户来料及交付进度计划进行。
2、销售模式
公司主要采取直销模式，对于新研制产品的销售或技术服务，公司通过参与客户组
织的招投标、竞争性谈判或接受委托研制任务等方式成为承研或承制单位。对于已
批产定型的产品，基于产品保障要求及保密性考虑，通常由研发企业作为定型后保
障生产的供应商，采购均采用配套供应模式，公司直接与客户签订销售合同。
由于公司特种功能材料等相关产品价格批复周期一般较长，在审价完成前，公司根
据与客户所签署合同约定的暂定价格确认收入，待审价完成后，由于暂定价格与最
终批复价格差异导致的差价额调整批价当期收入。
3、研发模式
公司以自主研发为主，公司产品及技术研发主要包括型号跟研和自选研发两大类。
型号跟研是围绕下游客户产品的整体技术指标要求，从开发设计、原材料选娶材料
设计与研制、制造工艺、质量性能测试等方面进行同步研发，以验证产品设计特性
要求、工艺稳定性及可靠性、生产成本效用比等。
自选研发是公司基于市尝科研院所、客户企业等的需求或技术发展趋势进行的自主
研发，一方面围绕提高产品质量、研发和生产效率、提升产品成熟度等方面来进行
技术研发工作，另一方面，公司时刻关注行业前沿科技动态，通过开发前沿新产品
或新技术，并向下游客户推荐试用，满足或创造市场需求，以维持业内领先技术水
平。
公司亦承担多项国家和省部级科研课题，保持科研敏锐度与持续创新能力，在部分
科研课题中，公司采取与高等院校及科研院所等合作研发的方式，提高公司的综合
研发实力。公司获批组建了院士专家工作站、博士后科研工作站、陕西省博士后创
新基地等研发平台。通过创新平台建设，加强相关领域技术交流，公司研发实力和
可持续创新能力得到进一步增强。
（四）公司产品及服务的市场地位
公司是航空航天新材料行业中的创新先锋与领军企业。
1、技术创新与研发实力
公司坚持把科技创新作为企业的核心竞争力，持续投入大量资源用于新技术、新材
料的研究与开发，构建了一支高素质的研发团队，在特种功能材料、高性能金属/
轻质非金属及其复合材料、超细晶材料、超构材料等关键领域取得了一系列突破性
成果，多项技术达到国际、国内先进水平，部分技术更是填补了国内空白。公司自
主研发的特种功能材料已成功应用于多款先进航空航天装备；研发的陶瓷基复合材
料、氧化物陶瓷（Ox/Ox）复合材料构件，具备优异的轻量化特性和高强度、耐高
温性能，有效提升了装备的燃油效率和性能；研发的声学超材料，为国家重大项目
和行业合作伙伴提供专业的振动与声学全链条解决方案；研发的超细晶材料，在保
持高强度和高塑性的同时，抗疲劳能力和稳定性实现突破，为关键部件提供长寿命
保障，对航空航天、能源装备等领域具有重大意义。同时，公司积极与国内外知名
科研机构、高校开展产学研合作，共同推进航空航天新材料技术的创新发展，不断
提升自身的技术创新能力和核心竞争力。
2、产品种类与质量优势
公司产品种类丰富，涵盖了航空航天领域所需的多种关键新材料，包括特种功能材
料、碳纤维增强复合材料、特种陶瓷材料、声学超材料、超细晶高温合金/钛合金
材料等，能够满足不同客户在各类航空航天器制造中的多样化需求。公司可以为客
户提供从设计到加工制造、性能检测的一站式服务。公司建立了完善的质量管理体
系，从原材料采购、生产加工到产品检测，每一个环节都进行精细化管控，确保产
品质量的稳定性和可靠性，在市场上树立了良好的口碑，赢得了众多国内外知名航
空航天企业的信赖与长期合作。随着航空航天产业的快速发展，公司的市场份额有
望进一步扩大，持续提升其在行业内的影响力和话语权。
3、产业协同引领
公司积极推动航空航天新材料产业的协同发展，与国内高校、科研机构建立了紧密
的产学研合作关系，共同开展技术研发、人才培养等工作，促进科技成果的快速转
化和应用。积极融入国内下游大客户集团“小核心、大协作、专业化、开放型”的
科研生产体系，联合产业链上下游企业，共同制定行业标准，加强技术交流与合作
，推动产业整体升级，为我国航空航天新材料产业的可持续发展奠定坚实基矗
二、经营情况的讨论与分析
公司目前已形成本部特种功能材料产品及服务、华秦航发航天航空零部件智能加工
与制造、华秦光声声学超材料及声学仪器、上海瑞华晟航空航天用陶瓷基复合材料
、安徽汉正超细晶零部件生产制造五大业务主体，产品矩阵进一步优化，将更好覆
盖产业链需求，提升公司业务规模和盈利能力，推动公司可持续发展。报告期内，
公司实现营业收入51,641.49万元，较上年同期增长6.44%；实现归属于上市公司股
东的净利润14,564.03万元，较上年同期下降32.45%；实现归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益净利润13,021.58万元，较上年同期下降36.97%。
（一）持续拓展产品广度和深度，收入结构逐步多元化
公司持续拓展产品广度与深度，公司本部在宽温域、多频谱兼容、多功能特种功能
材料以及特种功能结构复合材料领域持续开展研制工作，并在热阻材料、重防腐材
料、电磁屏蔽材料等领域积极拓展市场，公司目前已有多个产品处在验证试制阶段
；2025年上半年，公司本部实现营业收入45,050.15万元，其中跟研试制产品收入
占比超过50%。
控股子公司华秦航发主要开展航空航天零部件加工、制造、维修、特种工艺处理及
相关服务，2025年上半年，华秦航发实现营业收入7,162.86万元，较上年同期增长
201.47%。
控股子公司华秦光声以国内首创的声学超构材料和光声检测技术为核心，为客户提
供专业的声学、振动及检测领域的全链条技术解决方案，华秦光声声学超材料、声
学仪器设备目前已在电力能源、石油化工、航空航天、工业生产、人居环境、轨道
交通、储能等领域进入工程化应用阶段，并持续拓展其他高端应用领域；2025年上
半年，华秦光声实现业务收入779.46万元，较上年同期增长664.47%，其开发的低
频声场成像设备及高性能激光超声检测设备实现了国产替代，高端声学设备类在手
订单增长迅速。
控股子公司上海瑞华晟持续开展陶瓷基复合材料在航空航天领域的跟研试制与应用
，布局和开发多种基体的陶瓷基复合材料及功能结构一体化复合材料；截至目前，
上海瑞华晟已向客户交付部分零部件开展验证，并持续拓展陶瓷基复合材料在航空
发动机、航空器机身及燃气轮机方向的应用。
控股子公司安徽汉正目标为针对航空航天、发动机、燃气轮机、高档数控机床、轨
道交通、新能源汽车、大功率电机、机器人等领域对高端轴承、齿轮、传动轴等基
础零件的迫切需求，完成超细晶轮盘、超细晶轴承钢、精密套圈和传动轴等先进制
造技术产业化，其部分产品正在进行样件试制与验证。
（二）归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所减少，但二季度较一季度逐步
好转
1、母公司产品结构转型影响：公司本部特种功能材料等产品正处于产品更新换代
的关键阶段，跟研试制产品收入占比逐步提高，但由于尚未定型批产，受工艺路线
优化、新建产线调试及良品率爬坡等因素影响，新型号产品暂未实现规模化生产，
试制成本较高。
2、子公司产能爬坡期成本压力：控股子公司相关产线处于产能逐步爬坡阶段，规
模化生产能力逐步释放。但在此期间，建设期资本化支出、试运行成本及未达产产
线的运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力。
3、研发投入加大：随着研发人员增加以及跟研项目较多，公司本年度研发投入加
大，研发材料消耗、研发人力成本、外部协作费用及实验测试支出均呈现显著增长
。短期内将对盈利水平产生一定影响，但上述投入将有效巩固公司的技术壁垒，为
长期可持续发展构建坚实的核心竞争力基矗
（三）持续加大研发投入，提升公司核心竞争力
公司始终将技术创新作为提升核心竞争力的核心抓手，加大研发投入与人才倾斜，
深化“产学研用”协同创新发展模式，通过与高校院所科研团队建立长期战略合作
伙伴关系，推动基础研究、技术攻关与市场需求的深度对接，提升公司技术水平及
产品市场竞争能力。公司本部特种功能材料研发与创新平台，持续开展全温域/宽
频谱特种功能涂层及结构材料、结构功能一体化复合材料、高效重防腐材料、先进
热障/热阻材料、电磁屏蔽和导电材料等的研发，并不断推动其向工程应用转化。
华秦航发智能加工与制造中心，以航空航天零部件精密加工为基础，不断拓展企业
客户及产品边界。华秦光声依托南京大学相关科研团队建立声学超材料研发与创新
平台，为客户提供专业的振动与声学全链条解决方案；上海瑞华晟依托中科院上海
硅酸盐研究所相关科研团队建立陶瓷基复合材料研发与创新平台，不断推动陶瓷基
复合材料在航空航天等领域的拓展应用；安徽汉正依托西北工业大学相关科研团队
建立超细晶改性技术研发与产业化创新平台，拓展超细晶零部件在航空航天、发动
机、燃气轮机、新能源汽车、机器人、精密机床等领域的应用。2025年上半年，公
司研发投入7,029.86万元，较上年同期增长112.89%。研发投入的显著增长对公司
短期内盈利水平造成了一定影响，但也将有效巩固公司的技术壁垒，为长期可持续
发展构建坚实的核心竞争力基矗
（四）立足客户需求，为客户提供更全面的综合解决方案
公司以客户需求为锚点，在航空航天产业链持续布局和延伸，不断拓展新材料应用
边界，满足不同客户在各类航空航天器制造中的多样化需求。公司目前产品体系已
涵盖了多种关键新材料，包括特种功能材料、碳纤维增强复合材料、特种陶瓷基复
合材料、声学超材料、超细晶高温合金/钛合金材料等；同时，公司可以根据多年
的技术积累为客户提供整体材料设计方案，从需求拆解、方案构思到材料供给，精
准对接客户需求，为客户提供综合的解决方案。
（五）持续推进项目建设，增强公司发展保障
公司正加快推进本部及子公司各项目建设，做好产能提升和产品配套保障工作。本
部“特种功能材料产业化项目”和“特种功能材料研发中心项目”中，厂房基础结
构施工和装修已完成，部分厂房正在进行产线调试和试生产，办公楼装修工作已完
成，研发中心正在进行改造升级。华秦航发航空零部件智能加工与制造项目基本投
产，并持续开展零部件工序验证工作，预计在2025年年底实现全面投产。华秦光声
积极在声学实验室、输变电站噪声治理、超净间声环境控制、人居环境声品质提升
、供应链降噪设计等领域持续拓展业务，并持续进行市场拓展；同时，华秦光声探
索仪器设备批量化生产模式，在提高收入规模的同时做好成本管控。上海瑞华晟二
期项目正在进行基建及设备的采购与安装，争取2025年年底建成，实现产能提升扩
容。安徽汉正持续开展超细晶管材、棒材、盘件生产线建设及产线配套建设，部分
单机产线在开展样件试制。公司将持续推进上述项目建设，争取早日投产，增强公
司发展保障。
公司全力推进项目建设，但控股子公司相关产线处于产能逐步爬坡阶段，规模化生
产能力尚在逐步释放，在此期间，建设期资本化支出、试运行成本及未达产产线的
运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力，公司将不断拓展市尝优化生产流
程，加强供应链协同，提升效率降成本，实现规模化效应。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、行业领先的研发创新能力
公司依托国内高等学府、科研院所优势人才资源，积极吸引先进人才，坚持系统化
、工程化的研发理念，培养了一支人员结构合理、专业技能扎实的优秀研发队伍，
为公司持续创新和研发提供后备力量。公司建立了系统化的研发创新机制，并在全
温域特种功能材料、多频谱兼容特种功能材料、特种功能结构复合材料、低频特种
功能材料、电磁屏蔽材料、高效热阻材料、高性能重防腐材料、伪装材料、声学超
材料、陶瓷基复合材料、超细晶金属材料等领域研究试制不断进展，在研产品条线
储备丰富。
2、工程化、产业化应用经验丰富，行业先发优势明显
由于公司特种功能材料产品等的重要性和特殊性，我国对相关产品的研发生产企业
实行严格的许可制度，为新进入企业设立了较高的资质门槛。公司是目前国内极少
数能够全面覆盖全温域、多频谱、结构与功能一体化设计的特种功能材料设计、研
发和生产的高新技术企业，尤其在中高温特种功能材料领域技术优势明显，产业化
成果突出，产品在多领域实现装机应用，具有行业先发优势。航空航天用特种功能
材料产品对稳定性、可靠性要求非常高，生产企业要经过长期、良好的应用和服务
才能取得最终用户的信任。在产品批产定型后，由于已经经过周密的验证过程，供
应商相关配套产品即纳入客户企业的采购清单，在后续的装备生产过程中，原则上
不会轻易更换供应商，并在其后续的产品日常维护与维修、技术改进和升级、更新
换代、备件采购中对该产品的供应商存在一定的技术和产品依赖。因此，产品一旦
对客户形成批量供应，可在较长期间内保持优势地位。
3、优异的产品质量与优质的客户服务
公司部分产品应用环境较为恶劣，需要经受高低温度、高低气压、振动、湿热、盐
雾等极端环境的考验，对产品质量和可靠性要求非常高。同时，由于特定产品保障
的重要性，客户对配套供应商的保障能力、快速服务能力要求较高。公司深刻理解
客户需求，将恶劣条件下的高可靠性作为产品研发生产过程中重要的把控方向。通
过严格的原料把控、缜密的方案论证、合理的技术设计、科学的工艺实现方式，保
证大量新技术的产业化应用；并通过严格的出厂前系列试验检验，保证产品的质量
。报告期内，公司产品一次交验合格率较高，产品实物质量和服务满足客户要求。
公司质量体系运行有效，产品和服务质量稳步提升。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2、报告期内获得的研发成果
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
随着研发人员增加以及跟研项目较多，公司本年度研发投入加大，研发材料消耗、
研发人力成本、外部协作费用及实验测试支出增加。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入51,641.49万元，较上年同期增长6.44%；归属于上市
公司股东的净利润为14,564.03万元，较上年同期减少32.45%。归属于上市公司股
东的扣除非经常性损益的净利润为13,021.58万元，较上年同期减少36.97%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、技术升级迭代的风险
随着现代各种光电磁探测技术及材料科学的迅猛发展，新的低可探测机理和技术手
段、新型探测技术的发展、新型材料的研制将为低可探测技术的发展带来突破。如
果公司未来不能对技术、产品和市场需求的发展趋势做出正确判断并及时做出准确
决策，有可能导致新技术开发方向选择错误、技术开发失败，或者新产品不能满足
客户需求，从而对公司的长远发展和竞争力产生不利影响。
2、核心技术人员流失的风险
优秀的研发人才是公司生存和发展的重要基石。随着未来行业内人才竞争日趋激烈
，公司存在核心技术人员流失的风险，将对公司的核心竞争力产生负面影响，进而
对公司的业务发展和经营业绩产生不利影响。
3、核心技术失密的风险
公司研发团队从深入到基础学科的理论机理研究到工业实际的生产流程，不断探索
最佳的特种功能材料制备工艺，在特种功能材料领域掌握了多项核心技术，对保持
公司在特种功能材料市场的竞争力至关重要。未来如果公司相关核心技术保密的内
控制度不能得到有效执行，或者出现重大疏忽、恶意窃取等行为而导致公司核心技
术泄露，将对公司的核心竞争力产生负面影响，进而对公司的业务发展和经营业绩
产生不利影响。
（二）经营风险
1、产品定价方式对公司盈利造成波动的风险
由于公司特种功能材料等产品价格批复周期一般较长，在审价完成前，公司根据与
客户所签署合同约定的暂定价格确认收入，待审价完成后，由于暂定价格与最终批
复价格差异导致的差价额调整批价当期收入。若公司产品暂定价格与最终批复价格
存在较大差异，则导致公司未来营业收入及利润总额发生较大波动的风险。
2、处于预研试制、小批试制阶段产品存在不达预期的风险
国外在特种功能材料技术方面对我国实行严密的封锁，我国研究机构及参与企业难
以取得可以借鉴的技术信息，加大了相关领域材料研制和成果产业化的难度。公司
主要产品定制化程度较高，需要针对性研发，难度较高、周期较长、投入较大。
公司处于预研试制、小批试制阶段的产品未来能否实现定型批产不仅取决于公司自
身研制进展，亦取决于下游客户应用装备的定型批产。如果公司参与配套同步研发
的特种功能材料产品无法顺利定型批产，将对公司未来业务发展和未来业绩增长产
生重大不利影响。
3、收入增速下滑的风险
报告期内，公司营业收入5.16亿元，较上年同期增长6.44%。若未来行业竞争加剧
、国家产业政策发生不利变化、公司不能持续巩固和提升市场竞争优势、批产产品
增速放缓、跟研试制产品批产速度不及预期、市场开拓能力下滑或募集资金投资项
目的实施不及预期等，则公司收入增长速度可能会面临下滑的风险。
4、客户集中度较高及主要客户依赖的风险
公司作为特种功能材料产品的专业配套供应商，客户集中度较高。按照受同一实际
控制人控制的客户合并计算的口径，报告期内，公司来自A集团的收入占比较高。
未来若公司新客户、新产品开发不及预期，或A集团等主要客户出现技术路线转换
、产品结构调整、增加或更换供应商等情况，降低对公司产品的采购，将对公司的
经营业绩产生不利影响。
5、主要原材料供应商集中度较高及单一供应商依赖风险
报告期内，公司供应商集中度较高，主要由于下游客户供应体系的特殊性所致，即
终端产品型号设计定型时就已经对从原材料到产品的各个采购加工环节做出限定，
如进行供应商增加或更换，公司需对相关供应商进行各项指标评定并对其提供的原
材料样品进行多批次产品试制检验，经审查确认后方可进入公司《合格供方名录》
。
若上述供应商未来在产品价格、质量、供应及时性等方面无法满足公司业务发展需
求，将对公司的生产经营产生一定的不利影响。
6、市场拓展的风险
公司目前特种功能材料研发投入、生产保障投入较大，在资源相对有限的情况下，
重点向上述领域的业务发展倾斜。随着业务的不断发展，公司积极拓展产品在航空
、冶金、石油化工、船舶、海洋等领域的推广应用，存在市场开发短期内达不到预
期效果的风险。
7、产品质量控制的风险
公司下游客户对产品质量和可靠性的要求较高，如果公司的质量控制能力不能适应
经营规模持续增长的变化，可能会造成公司产品质量下降，进而导致下游客户应用
系统整体性能受到影响，则公司的生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到负面
影响。
8、新布局业务不达预期的风险
公司以特种功能材料为基础，不断在航空航天领域布局延伸，先后成立华秦航发、
华秦光声、上海瑞华晟等合资公司，并增资收购安徽汉正；合资公司设立及增资事
项完成后，在具体项目投资建设及经营过程中可能面临经济环境、行业政策、市场
需求变化、经营管理、技术研发等方面的风险因素，新布局业务存在不达预期，投
资收益存在不确定性的风险。
（三）财务风险
1、主营业务毛利率下降的风险
报告期内，公司主营业务的毛利率为47.87%，一方面，随着公司未来批产产品产销
量的进一步增加，考虑特种功能材料产品等的定价机制，公司产品销售价格可能继
续降低，从而导致公司毛利率下降；另一方面，随着未来产品更新换代、市场竞争
加剧及人工成本上涨，公司毛利率空间可能被压缩。公司将面临毛利率下降的风险
。
2、应收款项较大带来的回收和资金周转风险
报告期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值为967,307,013.35元，应收票据
账面价值为44,288,440.49元，合计占期末总资产的比例为15.51%。公司主要面向
客户提供特种功能材料产品及相关服务，产品应用产业链相对较长，货款结算时需
根据最终需求方经费和产品完工进度安排与整机厂等总体单位的结算，总体单位再
根据自身资金等情况向其配套供应商结算，且客户单位多使用商业承兑汇票与配套
供应商进行结算，使得该行业企业销售回款周期普遍较长。公司的应收款项具有回
收周期相对较长、期末金额较大的特点。大额应收账款及应收票据减缓了公司资金
回笼速度，给公司带来了一定的资金压力。若公司主要客户推迟付款进度或付款能
力发生变化，则将给公司带来资金周转风险及资产减值风险。
3、税收政策变化的风险
公司2024年12月被陕西省工业和信息化厅、陕西省财政厅、国家税务总局陕西省税
务局共同认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率，有效期为三年。
若公司未来未能通过每三年一次的高新技术企业资格的复审，则所得税税率将由15
%上升至25%，将对公司的经营业绩造成不利影响。同时，若未来国家关于高新技术
企业税收优惠政策幅度降低，也可能对公司业绩产生一定负面影响。
4、商誉减值的风险
为加强公司在新材料产业领域的竞争力，在航空发动机产业链上进一步布局与延伸
，公司向安徽汉正增资，成为其持股47.57%的控股股东；公司关联方陕西三航万生
商务信息咨询合伙企业（有限合伙）持有安徽汉正3.43%的股份，且与公司在安徽
汉正股东会、董事会行使表决权、提案权、董监高提名权及其他治理经营有关的重
大事项采取一致行动；公司合计持有安徽汉正51%的控制权，安徽汉正作为公司控
股子公司纳入公司合并报表范围，公司的合并资产负债表中形成商誉。根据《企业
会计准则》规定，此次交易形成的商誉不做摊销处理，但需在未来每年进行减值测
试。公司与安徽汉正全面整合，确保其市场竞争力以及长期稳定发展的能力。但安
徽汉正目前正处于科技成果产业转化阶段，经营利润亏损，如果安徽汉正未来经营
状况未达预期，公司将会因此产生商誉减值损失，从而直接减少公司当期的利润，
对公司的经营业绩产生不利影响。
（四）行业风险
1、下游行业波动的风险
公司主要客户群体集中在航空航天领域，下游行业如果出现不景气或增长乏力的情
况，可能对公司的经营产生不利影响。如果下游客户出现业绩下滑、延迟或取消新
产品的发布，可能会导致公司订单的延期交付、延期验收，甚至取消订单。若出现
此类极端情况，可能会对公司的经营产生不利影响。
2、经营业绩季节性波动的风险
公司的营业收入受航空航天领域主要客户的合作模式、业务周期、结算周期等因素
影响，公司产品的生产、销售受到客户生产计划及其向公司交付需涂覆特种功能材
料的零部件安排影响，存在季节性不均衡的特点，而期间费用均衡发生，因此净利
润的季节性不均衡性就表现得更加明显。这是由公司所在行业的特性决定的。当出
现这些情况时，并不一定表示公司经营情况出现重大变化，完整年度数据更能准确
体现公司的实际经营情况。提醒投资者注意公司业绩季节性大幅波动的风险。
（五）宏观环境风险
未来，如果公司面临行业政策调整、自然灾害以及疾病或突发的公共卫生等不可抗
力事件，将有可能会影响公司业务发展和经营业绩。
（六）其他重大风险
1、规模扩张导致的管理风险
报告期内，公司资产规模与营收规模均呈现扩张趋势。随着公司募投项目以及子公
司建设项目的实施，公司的资产和经营规模将进一步增长。公司资产、业务、机构
和人员规模的扩张，研发、采购、生产、销售、项目管理等环节的资源配置和内控
管理复杂程度不断上升，这对公司的组织架构和经营管理能力提出了更高要求，公
司存在规模扩大导致的管理风险。
2、募投项目不能顺利实施的风险
公司发行募集资金投资项目在开发建设过程中可能会受到技术迭代、宏观政策、市
场和政治环境等诸多因素的影响，募集资金投资项目存在市场发生变化、项目实施
进度不及预期、市场营销效果不理想等方面的风险，这些风险可能会对公司的预期
收益造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海瑞华晟新材料有限公司 ｜ 3000.00｜ -1406.67｜ 52837.22｜
｜南京华秦光声科技有限责任公｜ 10000.00｜ -688.00｜ 14252.02｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽汉正航空材料有限公司 ｜ 14420.00｜ -107.63｜ 33074.90｜
｜沈阳华秦航发科技有限责任公｜ 24000.00｜ -140.19｜ 81558.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳瑞特热表动力科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西华秦工程技术有限公司 ｜ 1000.00｜ 1.14｜ 123.58｜
｜陕西国科华远新材料有限公司｜ 5000.00｜ 0.01｜ 100.01｜
｜陕西航测测试技术有限公司 ｜ 1000.00｜ 23.33｜ 173.77｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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