☆经营分析☆ ◇688280 精进电动 更新日期：2025-11-01◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电驱动系统的研发、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车电驱动系统 ｜ 96871.24｜ 7551.22｜ 7.80｜ 94.11｜
｜技术开发及服务 ｜ 4678.28｜ 494.24｜ 10.56｜ 4.55｜
｜其他业务 ｜ 690.20｜ 689.60｜ 99.91｜ 0.67｜
｜出售废料等 ｜ 690.20｜ 689.60｜ 99.91｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 83438.06｜ 8037.06｜ 9.63｜ 81.61｜
｜境外 ｜ 18801.65｜ 698.01｜ 3.71｜ 18.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车行业(主营业务 ｜ 128020.60｜ 4032.25｜ 3.15｜ 96.29｜
｜收入) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 2469.46｜ 2464.12｜ 99.78｜ 1.86｜
｜出售废料等 ｜ 2450.26｜ 2444.92｜ 99.78｜ 1.84｜
｜物流车租赁 ｜ 19.21｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜新能源公交车销售 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车电驱动系统 ｜ 116078.80｜ 310.58｜ 0.27｜ 46.61｜
｜乘用车电驱动系统 ｜ 73053.15｜ -2759.01｜ -3.78｜ 29.33｜
｜商用车电驱动系统 ｜ 43025.65｜ 3069.59｜ 7.13｜ 17.28｜
｜技术开发与服务 ｜ 11941.80｜ 3721.67｜ 31.17｜ 4.80｜
｜其他业务 ｜ 2469.46｜ 2464.12｜ 99.78｜ 0.99｜
｜出售废料等 ｜ 2450.26｜ 2444.92｜ 99.78｜ 0.98｜
｜物流车租赁 ｜ 19.21｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜新能源公交车销售 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 82764.73｜ 3054.13｜ 3.69｜ 63.43｜
｜境外 ｜ 45255.87｜ 978.12｜ 2.16｜ 34.68｜
｜其他业务 ｜ 2469.46｜ 2464.12｜ 99.78｜ 1.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 128020.60｜ 4032.25｜ 3.15｜ 98.11｜
｜其他业务 ｜ 2469.46｜ 2464.12｜ 99.78｜ 1.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车电驱动系统 ｜ 54166.22｜ -2827.14｜ -5.22｜ 91.34｜
｜技术开发及服务 ｜ 2223.61｜ 624.26｜ 28.07｜ 3.75｜
｜其他业务 ｜ 1455.03｜ 1452.87｜ 99.85｜ 2.45｜
｜出售废料等 ｜ 1438.80｜ 1436.64｜ 99.85｜ 2.43｜
｜物流车租赁 ｜ 16.23｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 29842.20｜ 821.47｜ 2.75｜ 51.59｜
｜境外 ｜ 28002.67｜ -1571.48｜ -5.61｜ 48.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车行业 ｜ 84089.91｜ -5620.42｜ -6.68｜ 94.32｜
｜其他业务 ｜ 2534.00｜ 1628.69｜ 64.27｜ 2.84｜
｜出售废料等 ｜ 1693.63｜ 1652.83｜ 97.59｜ 1.90｜
｜新能源公交车销售 ｜ 755.66｜ 10.70｜ 1.42｜ 0.85｜
｜物流车租赁 ｜ 84.71｜ -34.84｜-41.13｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源汽车电驱动系统 ｜ 78599.18｜ -6399.10｜ -8.14｜ 46.85｜
｜乘用车电驱动系统 ｜ 39973.33｜ -10497.71｜-26.26｜ 23.83｜
｜商用车电驱动系统 ｜ 38625.85｜ 4098.62｜ 10.61｜ 23.02｜
｜技术开发与服务 ｜ 5490.73｜ 778.68｜ 14.18｜ 3.27｜
｜其他业务 ｜ 2534.00｜ 1628.69｜ 64.27｜ 1.51｜
｜出售废料等 ｜ 1693.63｜ 1652.83｜ 97.59｜ 1.01｜
｜新能源公交车销售 ｜ 755.66｜ 10.70｜ 1.42｜ 0.45｜
｜物流车租赁 ｜ 84.71｜ -34.84｜-41.13｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 43217.79｜ -5583.42｜-12.92｜ 49.89｜
｜境外 ｜ 40872.12｜ -37.00｜ -0.09｜ 47.18｜
｜其他业务 ｜ 2534.00｜ 1628.69｜ 64.27｜ 2.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 84089.91｜ -5620.42｜ -6.68｜ 97.07｜
｜其他业务 ｜ 2534.00｜ 1628.69｜ 64.27｜ 2.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务
精进电动是新能源汽车电驱动系统国内领军企业之一，从事电驱动系统的研发、生
产、销售及服务。已对驱动电机、控制器、传动三大总成和相应的软件控制体系自
主掌握核心技术和实现完整布局。精进电动为客户提供电驱动系统的整体技术解决
方案，凭借卓越的产品性能、突出的系统级供应能力、领先的研发水平和高效的技
术服务，赢得了国内外新能源汽车整车企业客户的信赖，是我国少数能够持续获得
全球知名整车企业电驱动系统产品量产订单的新能源汽车核心零部件企业。公司坚
持自主研发与持续创新，建立了国际化的研发团队和全球化的组织架构，目前已在
北京、上海、正定、菏泽以及美国底特律设立了研发和生产基地。利用在新能源汽
车电驱动系统领域积累的丰富经验和技术储备，公司自2024年开始将业务拓展到了
非汽车用新能源电驱动系统领域，开辟新的市场和增长点。
（二）公司主营产品
公司核心产品为新能源汽车电驱动系统，公司产品具有高度集成、高功率密度、高
转矩密度、高可靠性、高效率、低振动噪声水平的技术特点。公司在新能源汽车的
纯电动汽车、插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、混合动力汽车和氢燃料汽车
等主流技术路线均有成功量产项目的经验。
电驱动系统包括三大总成：驱动电机总成（将动力电池的电能转化为旋转的机械能
，是输出动力的来源）、控制器总成（基于功率半导体的硬件及软件设计，对驱动
电机的工作状态进行实时控制，并持续丰富其他控制功能）、传动总成（通过齿轮
组降低输出转速提高输出扭矩，以保证电驱动系统持续运行在高效区间）。在以上
三大总成之外，电驱动系统还需要配套的软件系统（控制电机和控制器高效安全运
行，实现安全监控及故障诊断功能）新能源汽车的电驱动系统。在高温、高湿、振
动的复杂工作环境下，基于实时响应的软件算法，高频精确地控制电力电子元器件
的功率输出特性，实现对驱动电机的控制，最终通过精密机械零部件对外传输动力
。
（三）公司主要经营模式
1、研发模式
公司以新能源汽车电驱动系统行业发展趋势和客户实际需求为导向，制定公司技术
及产品中、长期研发战略规划，并依托自主研发与合作研发两种模式开展研发工作
。
（1）自主研发模式：
公司研发部门以新能源汽车电驱动系统国际技术动态、客户需求为导向，采用差异
化竞争的策略，依靠具有丰富经验的国际化研发团队，研发新工艺、新技术，完成
技术方案的验证，使研发成果快速产业化，取得了一系列的技术创新和突破。此外
，公司在美国组建了专业的研发团队，结合中国以及美国双方研发团队的各自优势
，共同研发用于公司产品的差异化相关技术，提升了公司产品性能。同时公司制定
了研发项目管理制度，对研发项目的立项、审批、执行等流程进行了规定。
（2）合作研发模式
整车企业与核心零部件供应商在新车型或新产品规划的初期就开始深度合作同步研
发，是汽车行业的常见模式，此等安排既可以共担风险又能够同步优化、提高效率
。
公司的合作研发工作主要分为两类：一是预研项目，公司协助客户进行特定领域的
技术论证或技术储备；二是量产项目，在达到量产阶段之前的产品设计、样品试制
、实验验证与工装模具开发等服务。公司与客户签订具体协议之后，公司根据客户
要求的产品参数、技术指标、试验项目等具体要求，组织人员进行定制化的技术开
发与服务工作，并设置重要工作节点，接受客户的验收。
公司技术开发与服务的具体内容主要包括：（1）工装模具业务：主要包括整车企
业客户新车型项目进入量产之前的工装设计、模具开发等；（2）技术服务业务：
主要包括整车企业客户新车型项目的同步开发；非整车企业的工装模具开发、产品
预研、样机试制等，有明确需求订单的新车型项目的技术服务。
在与客户签订相关协议之后，公司根据客户要求的产品参数、技术指标，组织人员
进行研发，具体包括多个开发阶段，并设置多个质量门节点。每个节点进行阶段性
评审，只有顺利通过质量门节点的阶段性评审，才能进入下一个阶段。公司按照产
品开发程序实施开发过程中的各项工作，并按照协议约定将样件送交相应整车企业
客户，后者将对公司提供的样件进行鉴定和验审，并对可能存在的缺陷提出解决方
案，公司提供必要的技术支持进行调整，待最终通过客户的验审环节后，确认前期
技术开发与服务收入，进而双方另行签署量产协议，开始形成产品订单。
2、采购模式
为保障公司产品质量和性能，公司建立了完善的采购体系。潜在供应商经过公司内
部评审之后，纳入潜在供应商名录。公司技术相关部门进一步评估供应商小批量样
件和进行现场的PPAP（Production Part Approval Process，生产件批准程序）核
查，并基于核查情况要求供应商出具PSW（Part Submission Warrant，零件提交保
证书）。公司获得供应商出具的PSW之后，将供应商纳入合格供应商目录，具备批
量供货资格。
采购需求部门提出采购申请并获得批准之后，采购部门在严格的供应商管理制度基
础之上，结合销售部门的订单预测、生产部门的交付情况以及原材料实时库存信息
，综合制定采购计划。采购部门在合格供应商目录范围内组织必要的招标程序，并
与最终确定的合格供应商就服务范围、产品参数、质量要求、账期约定、保密条款
等完成谈判并签署相关协议。供应商到货后，经过检验合格的，准予入库。在价格
调整机制方面，采购部将定期与供应商进行谈判及价格调整，并对供应商提出规范
性整改意见。
3、生产模式
公司的生产模式为按照客户订单组织生产，以销定产。产控物流部根据客户订单及
交付时间、产能、设备状况、生产线负荷状况、原材料供应状况等综合评审，安排
生产计划，并将生产计划发送给生产部门。生产部门根据生产进度发布生产制造令
，按照生产制造令进行领料、组装、测试、包装、入库等，完成生产计划。
4、销售模式
公司的销售模式为直销模式，与客户建立合作关系之后，将根据最终配套车型的生
命周期以及后续车型的开发进度，向客户销售产品和提供服务。公司在销售中对部
分客户存在寄售的情形，采用寄售模式的，公司将产品运抵寄售仓，买方按需使用
时通知公司确认货物领用，公司依据实际领用数量及相应的买方确认通知确认产品
销售收入。
公司采取主动市场营销、需求导向研发的销售策略,在与整车厂交流并获得其需求
意向之后，及时反馈并推动公司内部各相关部门进行方案讨论、技术答辩，得到客
户的需求确认。后续经过商务谈判，样件制作，进一步签署框架协议或定点函。签
订框架协议后，公司将进一步配合客户进行产品的研发、试制、检测等，在提供样
件检测、小批量试制都得到客户认可之后，公司将正式进行批量生产，并依据合同
规定与订单要求，向客户提供产品和售后服务。
二、经营情况的讨论与分析
2025年，新能源汽车行业在全球范围内取得了显著进展，特别是在中国市场，该行
业展现出了强大的活力，电车智能化成为行业发展的明确趋势，而在电池技术、驱
动电机技术等关键领域也取得了重要突破，为新能源汽车的续航能力和性能提升提
供了有力支撑。同时，在政策扶持、技术创新以及消费者环保意识不断提升的共同
推动下，中国新能源汽车市场迎来了前所未有的增长。
中国汽车工业协会对外发布最新数据显示，2025年1-6月，我国汽车产销分别完成1
,562.10万辆和1,565.30万辆，同比分别增长12.50%和11.40%。其中，新能源汽车
产销分别完成696.80万辆和693.70万辆，同比分别增长41.40%和40.30%，新能源汽
车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。
6月单月数据来看，汽车产销分别完成279.40万辆和290.40万辆，环比分别增长5.5
0%和8.10%，同比分别增长11.40%和13.80%。其中，新能源汽车产销分别完成126.8
0万辆和132.90万辆，同比分别增长26.40%和26.70%，新能源汽车新车销量达到汽
车新车总销量的45.80%。
展望2025年，中国新能源汽车行业将继续保持快速增长势头，电动化与智能化的深
度融合将成为核心主题。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，在各项消费提振
政策刺激下，上半年汽车市场需求明显回升。下半年，“两新”政策资金继续分批
下达，企业新品供给持续丰富等，都将有助于进一步拉动汽车消费增长。但由于同
期基数较高，增速将呈现逐步回落态势，预计全年汽车销量在3,290万辆左右，同
比增长4.70%。
新能源汽车行业的持续增长主要是由于油电形势逆转，消费者对新能源汽车的接受
度加速转变，国内消费刺激政策延续，以及车企加速新能源转型等因素的共同作用
。在发展趋势上，插混增程车型将向纯电化发展，大电池和超长纯电续航成为趋势
；受国际贸易保护政策影响，新能源汽车出口主要以插混、增程车型为主，以应对
贸易壁垒和全球用户需求。
2025年，精进电动继续在董事长余平的带领下，进一步落实“向优秀的制造企业转
型”的战略。在长期的研发和创新积累的推动下，公司在2025年上半年迎来了前所
未有的业务增量。公司在保证客户交付的同时，狠抓质量、成本和交付这几项战略
核心；继续强化公司的制造运营和成本控制的能力，提升优质、稳舰可持续的经营
趋势。整个集团围绕“向优秀的制造企业转型”的目标，公司在制造领域投入了大
量资源，让更多优秀的人才向制造运营转型，重塑了制造组织架构并强化了管理。
公司建立了高效、实用的制造数据报表体系，进行实时监控、及时有效地改善提高
运营效果。公司在2025年持续优化公司不同地区的生产和运营，基本完成了将上海
地区的全部生产运营活动向菏泽基地转移的工作，提高生产基地的集中度和规模效
应，降低运营成本。
在2025年上半年，公司受益于的“大系统”业务的快速增长，公司配套国内主要车
企越野车型的前后三合一电驱和增程发电机系统量产后随着客户车型的上市持续增
量。公司配套国内另外一个知名主机厂的三合一系统也在二季度进入批量生产，为
本年度的高增长打下了坚实的基矗配套欧洲大型整车厂的紧凑型三合一电驱动系统
的开发工作进展顺利，未来投产后将可能成为公司历史上批量最大的产品；在2024
年，公司终于突破了全球行业非常具有价值的一个细分市场，赢得了一款欧美畅销
车型的业务；该项目的体量、技术壁垒和整车品牌形象将成为公司未来高速发展的
又一个加速器，2025年上半年，该项目的开发工作也进展顺利。具体而言，公司20
25年上半年的经营情况主要如下：
1、经营情况
报告期内，公司营业总收入102,239.72万元，同比增加76.75%。公司营业总收入较
上年同期大幅增加。主要原因系公司主营业务中的新能源汽车电驱动系统和技术开
发与服务收入都有较大幅度的增长。
新能源汽车电驱动系统收入比去年同期有大幅增长，较上年同期增长78.84%，其中
乘用车和商用车电驱动系统收入均有增长。在乘用车电驱动系统方面，随着国内客
户需求增加，投产的乘用车项目放量，销售订单大幅增加，订单的增加带动收入较
上年同期大幅度上升，乘用车电驱动系统收入较上年同期增长114.11%。在商用车
电驱动系统方面，销售订单有所增加，收入也较上年同期有所增加。商用车电驱动
系统收入增长的主要原因系国内和国外客户需求都有增长，需求的增长拉动了相关
产品的销售收入，商用车电驱动系统收入较上年同期增长10.38%。
技术开发与服务收入比去年同期有较大增长的主要原因系报告期内公司完成多项客
户的开发和服务工作，所以技术开发与服务收入比去年同期增加较多，技术开发与
服务收入较上年同期增
长110.39%。以下为公司主营业务中各业务板块2025年上半年与2024年上半年营业
收入的变动比较：
报告期内，归属于母公司所有者的净利润3,596.53万元，较去年同期改善112.62%
，并由亏损转为盈利；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-6,863.2
0万元，较去年同期改善77.98%；基本每股收益0.06元，较去年同期改善112.50%。
具体原因有以下几方面：
首先，随着公司已经投产的国内项目开始放量，产品需求的增加，报告期产品销量
和收入大幅增长；另外，报告期内公司完成多项客户的产品开发和服务工作，技术
开发与服务收入比去年同期增加较多。公司收入大幅度上升，使得毛利得到改善。
毛利的改善对净利润的改善影响也较大。在毛利改善的同时，与上年同期比较，营
业税金及附加减少，减少的原因主要系由于上年度北美子公司储备的存货较为充足
，本期公司向北美子公司出口的物料少，所以产生的出口相关税费减少。与上年同
期比较，销售费用基本持平，略有上升，主要系展览宣传费和境内仓储费较上年同
期增加所致。与上年同期比较，管理费用减少，减少的原因主要系本期各项主要管
理费基本上都较上年同期降低。与上年同期比较，研发费用减少，减少的原因主要
系本期受托开发项目较多，导致研发投入计入技术存货金额较多所致。另外，本期
收到政府补贴。以上综合因素导致公司盈利能力比上年同期有大幅度改善。
报告期内，公司年度经营活动产生的现金流量净额19,397.30万元，较去年同期改
善541.08%，并实现该项指标转正，主要系本期销售收入增加较多，导致本期销售
商品、提供劳务收到的现金增加所致。
2、研发和核心竞争力
报告期内，公司投入研发费用3,977.79万元。公司仍然围绕着新能源汽车电驱动系
统的各大总成，多方向推进研发项目,持续重点加大高度集成化的乘用车和商用车
“多合一”电驱动系统研发投入。报告期内，公司主要的研发成果主要有以下几个
方面：
在乘用车领域，本期公司开发的配套国内一个主流主机厂混动车型的三合一系统圆
满完成开发，并实现量产。该系统集成了自动化绕组成型电机，高效减速器和成熟
可靠的IGBT模块控制器。电机总成采用了先进的抗电腐蚀技术。减速器采用无油泵
技术。控制器总成满足ISO26262，功能安全满足ASIL-B标准。该产品采用多种综合
降噪技术,在通过特殊路面及严苛行驶工况仍然具有良好的NVH表现,提高了整车舒
适性。为欧洲客户开发配套其紧凑型车辆平台的三合一总成系统进展顺利。该系统
集成了高效方导体永磁同步电机，两级减速器和成熟可靠的IGBT模块控制器。具有
效率高的特点和行业领先的低噪音特点。同时，通过优化电机设计、控制策略及减
速器的低油量设计，使得该产品的能耗优于整车的能耗要求。为北美客户畅销车型
开发的平台级“大系统”产品也进展顺利，已经成功向客户交付样机。该系统突破
公司传统的集成模式，进一步延伸了公司集成部件范围和技术难度，提升了产品整
车零部件价值的占比。
在商用车领域，本期公司持续投入商用车多合一系统的升级和开发，包括分布式电
驱动系统，小型混联系统，为降低商用车电驱动系统成本、减轻重量、提高可靠性
开发了一系列新一代深度集成的系统。围绕从轻型到中重型的商用车和电驱桥技术
方向，继续完善商用车扁线电机产品谱系，实现了轻卡、客车到中重卡的全面覆盖
，其中轻卡扁线桥驱电机稳定量产，客车扁线桥驱电机开展了各项验证并即将量产
。中重卡电机产品在多个客户实现了样车装车，部分客户的中重卡桥驱电机实现了
量产。
在非汽车用领域，继续为国际客户开发更先进的电动摩托车驱动电机，公司也在对
船机技术进行技术储备。
在传动核心技术方面，加强深度一体化设计技术，继续优化驱动差速锁和直磁型双
稳态电磁离合器技术，集中在部分高中端乘用车、SUV、越野车和皮卡车辆应用上
优化续航，降低电驱动系统损耗，加强车辆复杂路面行驶和改善脱困能力的需求，
填补市场空白。针对公司在研的“大系统”产品进行优化，使其具有结构简单、占
用空间孝集成度高、传递效率高的特点。
在控制器领域，为大众商用车集团开发的多款高压碳化硅控制器已经完成开发，进
入了小批量生产阶段。完成了标准版高压碳化硅控制器的样件开发，将应用于国内
商用车市常完成了应用于商用车市场低成本二合一系统的量产开发，将于本年度下
半年投产，该技术处于国内领先水平。
报告期内，公司及其下属子公司新增境内已授权发明专利11项、实用新型专利22项
，外观设计专利1项，境外已授权专利达到7项。截至报告期末，公司及其下属子公
司累计拥有软件著作权26项，境内已授权发明专利72项、实用新型专利354项、外
观设计专利126项、境外已授权专利183项。
3、业务合作和产品市场
公司业务聚焦产品技术领先，客户构成主要为行业内的头部企业，比如Stellantis
集团及其旗下多个品牌和产品平台、福特汽车、中国一汽、北汽集团、上汽集团、
广汽集团、奇瑞集团、小鹏汽车；商用车领域的比亚迪、宇通集团、福田集团、中
通客车、庆铃汽车、汉德车桥和东风集团等。公司在不断拓展国内业务的同时，利
用领先的技术，突出的研发能力，国际化的研发和管理团队优势，以精进北美为桥
头堡，积极开拓海外业务，扩大北美基地的业务规模。公司除了与国外的Stellant
is、TRATON集团及其下属的MAN、斯堪尼亚、大众商用车、艾里逊、Plastic Ominu
m（彼欧集团）等著名传统企业及一级零部件供应商建立了紧密的业务关系外，也
积极开发海外新能源汽车新势力客户，并且与这些客户开展了多项目和多方面的合
作业务，为未来公司海外业务的增长打下了良好的基矗
报告期内，公司充分利用在电驱动领域积累的技术和know-how，开拓了非汽车用新
能源电驱动系统的市常对电动摩托车驱动系统在进行优化开发，并进行船机系统的
技术储备。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1.行业领先的系统级供应能力
公司完成了各大总成完整布局且自主掌握核心技术。公司以驱动电机总成生产与研
发为基础，2015年推出电磁齿嵌式离合器，2016年推出减速器产品和控制器产品，
在业内较早实现了驱动电机总成、控制器总成、传动总成的完整产业布局且自主掌
握核心技术，全面整合电机设计能力、电力电子设计能力、控制算法优化能力、精
密机械加工制造能力、成本控制能力，形成了系统级电驱动产品的核心供应能力。
2019年推出将驱动电机、控制器、传动各大总成深度集成，更轻、更节能、成本更
低的自主知识产权三合一乘用车电驱动系统产品。2022年，公司向市场推出了基于
方导体电机技术的高功率密度桥驱系统，该系统结合和发挥了方导体电机的性能优
势和桥驱架构的成本优势。2022年和2023年，公司向市场推出了多款基于方导体技
术，深度集成和高度轻量化的1000牛米至3500牛米扭矩商用车三合一动力总成系统
。2023年3月，公司的第一个乘用车多合一项目实现量产并出口到北美和欧洲市常2
023年第四季度，公司投产了两个国内乘用车客户的混动系统产品。公司在2023年
，针对商用车市场，完成了第三代高压控制器的优化升级开发，使其功能和性能更
加强大，并全面向市场推出了这款标准版控制器。2024年，公司的电驱“大系统”
业务取得了重大突破，公司配套国内主要车企越野车型的前后三合一电驱和增程发
电机系统投入量产，并通过关键的核心技术树立了行业标杆；配套欧洲大型整车厂
的小型三合一电驱动系统获得定点，未来投产后将可能成为公司历史上批量最大的
产品；配套国内主机厂的混动电驱系统已经在2025年第2季度投入量产；更重要的
是，公司终于突破了全球行业非常具有价值的细分市场，一个欧美畅销车型的业务
；该项目的体量、技术壁垒和整车品牌形象将成为公司未来高速发展的又一个加速
器。
公司确立了动力总成及控制领域的一级零部件供应商战略地位。公司凭借深受国际
知名整车企业认可的技术与研发能力，能够在电驱动系统的顶层设计与各总成级的
开发时，进行充分的协调匹配与优化，最终实现系统级的整体性能改善。因此，公
司能够直接向整车企业提供系统级产品，在汽车行业具有核心价值的动力总成及控
制领域享有“一级零部件供应商”的战略地位。
2.产品性能持续领先
公司的产品具有领先的产品性能。电驱动系统的效率由驱动电机总成、控制器总成
、传动总成共同决定，公司各大总成的峰值效率均优于行业水平。更高的峰值效率
，可以使同等条件下新能源汽车行驶相同里程所耗用的电量更少，减速时也拥有更
高的能量回收效率，有利于增长车辆续航里程，具有更好的经济性。公司的控制器
总成体积功率密度与功率比重均业内领先。公司产品表现出优异的噪音水平。
公司自主开发了领先的集成化产品。公司以全部自主研发设计的驱动电机、高速两
级减速器、高功率密度电机控制器为基础，将驱动电机、控制器、传动总成深度集
成，研发出更轻、更节能、成本更低的三合一电驱动系统，以及对储能和能源使用
优化，相对“组装式”的集成方法，深度集成缩短了总成的轴向尺寸，减轻了重量
，改善了传动效率，还增加了具有精进电动专利的核心结构设计，具备正向研发、
深度集成和持续优化能力，具有“轻、快、好、时的优点。系统深度集成消除了电
机和减速器的同轴度误差，提高了总成的结构刚度，降低了振动噪音，减速器效率
提升带来成本的有效控制。
公司是业内少数能够自主研发设计和生产控制器的电驱动系统供应商之一。公司具
备丰富的EMC设计、测试、整改经验，多款控制器产品顺利通过了零部件和整车级
的EMC测试，并已经投放市常公司基于第三代半导体技术开发的碳化硅（SiC）控制
器总成，能够实现更高的功率体积密度、更高的功率质量密度、更高的开关频率、
更高的效率，并降低冷却系统的复杂程度，能够帮助新能源汽车在同等条件下，实
现更低的电池成本和能耗、更长的续航里程和更好的空间布局。
公司同时在油冷电机技术、离合传动技术、增程器电机、方导体电机技术方面，具
备国内领先的自主核心技术。公司在国内最早突破油冷电机技术，精进电动油冷电
机产品已与Stellantis集团、中国一汽、上海集团、广汽集团、奇瑞集团、小鹏汽
车等国内外知名整车企业实现量产合作。公司电磁齿嵌式离合器技术主要应用于混
动系统、两档变速器、四轮驱动系统的辅助电驱桥切分等产品，形成了多项核心技
术和国内外专利。公司自主研发了两代增程器电机技术，在国内外客户多个乘用车
、商用车产品获得应用，获得了多项国内和境外专利，公司牵头的“高效一体化油
冷增程器总成开发及整车集成应用”也入选了“国家重点研发计划”。
3.行业先发优势
公司是国内最早开始从事新能源汽车电驱动系统业务的企业之一。经过多年发展，
公司在电驱动系统驱动电机、控制器和传动总成领域实现了产品的平台化开发、谱
系化开发，在油冷驱动电机、第三代碳化硅半导体控制器、方导体驱动电机、三合
一电驱动系统、电磁离合器、多档减速器/变速器等领域拥有业内领先的核心技术
，拥有深厚的自主技术积累。公司长期的技术与研发积累，构成了未来参与市场竞
争的先发优势。
公司通过国际整车企业体系认证并成功实施国际乘用车量产项目的经验。既往为国
际知名整车乘用车量产项目供应的经验，是竞争国际客户订单时的重要参考因素甚
至前提条件。过往成功通过国际整车企业体系认证并成功实施国际乘用车量产项目
的经验，是公司未来参与市场竞争的突出优势。公司是行业里较早开拓海外市场的
企业，并已经获得多个海外乘用车系统的量产定点，其中两个已经量产。
4.正向研发能力突出
公司在完成国家课题类研发和客户产品类研发之余，还持续投入前瞻自研类研发，
对可能影响电驱动系统行业未来发展的技术创新与工艺改进，提前布局。通过原创
性、自主性研发，公司正在油冷驱动电机、第三代碳化硅半导体控制器、方导体驱
动电机、三合一电驱动系统、电磁离合器、非晶带材驱动电机、轮毂驱动电机、多
档减速器、储能等领域主动进行技术储备。在公司参与的合作研发项目中，有多项
目被列入“国家重点研发计划”，技术内容涵盖驱动电机、电力电子、电动化变速
器、混合动力系统、增程驱动、特种电驱动等领域。
5.领先的研发实验能力
由于公司产品的综合性能要求较高及工作环境复杂，对产品进行更加完善的设计、
分析、仿真、实验、检测，不仅是客户的需要，也是公司改进设计、验证工艺、保
证质量的重要抓手。公司成立至今，已在北京、上海、正定、菏泽等地，累计投入
资金过亿元，目前拥有100多套核心实验装备，可以满足国际国内各大整车厂的开
发验证和工艺认证要求，相关设备参数具备进行ISO、IEC、SAE、DIN、JIS等国际
标准实验的能力。目前公司已经具备新能源汽车电驱动系统及各总成级别产品的全
面实验认证能力，主要包括安全性、功能性能、可靠性耐久性、NVH、EMC等5大板
块。
6.业内领先的人才团队
公司业务核心团队全面覆盖公司产品的研究设计、工艺开发、试验认证、生产制造
、大客户营销等重要环节，经历了众多国际国内量产项目的实战考验与锻炼。公司
高级管理人员拥有丰富的相关产业经营与管理经验，核心技术人员曾在国外知名零
部件企业或整车企业工作多年，在驱动电机总成、控制器总成、传动总成等领域具
有深厚的技术与研发经验积累。拥有业内领先的人才团队，构成了公司的核心竞争
优势之一。
7.工艺创新与稳定生产的能力
工艺创新与优化能力是最终产品质量水平及稳定性的软件保障，公司历经多年发展
，已经形成了持续优化的工艺改进机制，并具有实现高质量、规模化量产能力。先
进的生产设备是最终产品质量水平及稳定性的硬件支持。经过持续多年的投入，公
司对生产环节的自动化程度、智能化程度进行了持续的改进完善，以满足国际国内
客户不断提高的质量要求。公司曾经获得
Stellantis集团授予的北美杰出质量奖（North America Outstanding Quality Aw
ard）；公司和公司核心产品还多次获得过铃轩奖、“中国心”新能源汽车动力系
统等奖项。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司以驱动电机总成生产与研发为基础，在业内较早实现了驱动电机总成、控制器
总成、传动总成的完整产业布局且自主掌握核心技术，全面整合电机设计能力、电
力电子设计能力、控制算法优化能力、储能系统优化能力、精密机械加工制造能力
、成本控制能力，形成了系统级电驱动产品的核心供应能力。目前公司技术水平先
进、工艺节点成熟，并拥有多项专利和专有技术，多项核心技术处于国际或国内先
进水平。公司目前正在油冷驱动电机、第三代碳化硅半导体控制器、方导体驱动电
机、多合一电驱动系统、双稳态电磁离合器、非晶带材驱动电机、轮毂驱动电机、
多档减速器等领域积极进行技术储备，部分产品已陆续推向市常
报告期内的变化如下：
报告期内，公司持续开展研发工作，在基础研发和应用开发的多个领域取得突破性
进展。
在乘用车领域，本期公司开发的配套国内一个主流主机厂混动车型的三合一系统圆
满完成开发，并实现量产。该系统集成了自动化绕组成型电机，高效减速器和成熟
可靠的IGBT模块控制器。电机总成采用了先进的抗电腐蚀技术。减速器采用无油泵
技术。控制器总成满足ISO26262，功能安全满足ASIL-B标准。该产品采用多种综合
降噪技术,在通过特殊路面及严苛行驶工况仍然具有良好的NVH表现,提高了整车舒
适性。为欧洲客户开发配套其紧凑型车辆平台的三合一总成系统进展顺利。该系统
集成了高效方导体永磁同步电机，两级减速器和成熟可靠的IGBT模块控制器。具有
效率高的特点和行业领先的低噪音特点。同时，通过优化电机设计、控制策略及减
速器的低油量设计，使得该产品的能耗优于整车的能耗要求。为北美客户畅销车型
开发的平台级“大系统”产品也进展顺利，已经成功向客户交付样机。该系统突破
公司传统的集成模式，进一步延伸了公司集成部件范围和技术难度，提升了产品整
车零部件价值的占比。
在商用车领域，本期公司持续投入商用车多合一系统的升级和开发，包括分布式电
驱动系统，小型混联系统。为降低商用车电驱动系统成本、减轻重量、提高可靠性
开发了一系列新一代深度集成的系统。围绕从轻型到中重型的商用车和电驱桥技术
方向，继续完善商用车扁线电机产品谱系，实现了轻卡、客车到中重卡的全面覆盖
，其中轻卡扁线桥驱电机稳定量产，客车扁线桥驱电机开展了各项验证并即将量产
。中重卡电机产品在多个客户实现了样车装车，部分客户的中重卡桥驱电机实现了
量产。
在非汽车用领域，继续为国际客户开发更先进的电动摩托车驱动电机，公司也在对
船机技术进行技术储备。
在传动核心技术方面，加强深度一体化设计技术，继续优化驱动差速锁和直磁型双
稳态电磁离合器技术，集中在部分高中端乘用车、SUV，越野车和皮卡车辆应用上
优化续航，降低电驱动系统损耗，加强车辆复杂路面行驶和改善脱困能力的需求，
填补市场空白。针对公司在研的“大系统”产品进行优化，使其具有结构简单、占
用空间孝集成度高、传递效率高的特点。
在控制器领域，为大众商用车集团开发的多款高压碳化硅控制器已经完成开发，进
入了小批量生产阶段。完成了标准版高压碳化硅控制器的样件开发，将应用于国内
商用车市常完成了应用于商用车市场低成本二合一系统的量产开发，将于本年度下
半年投产，该技术处于国内领先水平。
国家级专精特新“小巨人”企业、制造业“单项冠军”认定情况
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司及其下属子公司新增境内已授权发明专利11项、实用新型专利22项
，外观设计专利1项，境外已授权专利达到7项。截至报告期末，公司及其下属子公
司累计拥有软件著作权26项，境内已授权发明专利72项、实用新型专利354项、外
观设计专利126项、境外已授权专利183项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
（一）尚未盈利的风险
报告期内，公司上市以来，第一次实现半年度盈利。如果未来公司在产品开发、市
场销售等方面未达预期有可能再次发生亏损，或将影响公司对外融资渠道，融资受
到限制将影响公司日常生产经营所需的现金流，进而对公司业务拓展、研发投入、
人才引进等方面造成不利影响。
（二）业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，归属于上市公司股东的净利润3,596.53万元，比去年同期改善112.62%
；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,863.20万元，同比去年同
期改善77.98%。
如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、汇率波动、行业或者公司发展不及预期等影响
，导致公司主要产品的市场需求、产品利润下滑，公司将面临经营业绩恢复缓慢且
持续亏损的风险。
（三）核心竞争力风险
1.产业技术路线的风险
根据驱动方式的差异等因素，新能源汽车电动化技术路径包括增程式电动汽车、插
电式混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车；驱动电机总成主要技术路径包括
交流异步电机和永磁同步电机。行业方向目前向正在从单电机产品向深度集成的系
统发展。如果未来新能源汽车电驱动的技术路线发生重大变化，将可能对公司产品
的下游市场需求带来一定的不利影响；同时，如果公司未能及时、有效开发推出与
未来主流技术路线相适应的新产品，将对公司的竞争优势与盈利能力产生不利影响
。
2.研发失败及研发成果无法产业化的风险
公司研发投入较大，目前正在研发的项目较多，如果研发项目出现研发失败、研发
成果不达预期，或者研发成果无法产业化等不利情形，将对公司的经营业绩产生不
利影响。
3.核心技术人才流失的风险
新能源汽车电驱动系统属于技术密集型行业，企业的核心竞争力在于新技术、新产
品的持续自主创新能力和生产工艺的先进性。核心技术人员对电驱动企业保持自身
的技术领先优势具有重要意义。如果未来发生公司的核心技术人员流失，或者未能
及时吸引符合要求的核心技术人才加入，将削弱公司在创新方面的技术优势与竞争
力，对公司生产经营造成不利影响。
4.进入非汽车用新能源电驱动系统市场的风险
公司于2024年进入非汽车用新能源电驱动系统市场，开展非汽车用新能源电驱动系
统产品开发工作。公司也获得电动摩托车驱动系统量产定点和生产。虽然公司在车
用新能源电驱动领域积累有丰富的经验和生产能力,但是非汽车用新能源电驱动系
统市场与公司过往主要服务的技术和应用领域有许多不同之处，如果开发项目出现
研发失败、研发成果无法产业化，产品投产不顺利，或者出现质量问题等不利情形
，将对公司的经营业绩产生不利影响。
（四）经营风险
1．整体营业规模较低的风险
新能源汽车补贴退坡、市场规模增长和市场化程度不及预期，以及公司部分已配套
客户的车型销量低于预期、部分已配套引入竞争性供应商等因素，导致公司目前营
业规模仍然较校虽然，公司采取加快国内外优质整车企业客户开发、不断提升产品
竞争力等手段提升营业规模，同时国际、国内新能源汽车市场均呈上升态势，但是
未来若出现新能源汽车行业发展不达预期,公司现有产量项目推迟,主要客户车型不
达预期等情况，公司在一定期间营业规模仍将保持较低水平的风险，对公司的盈利
能力构成不利影响。
2.市场需求波动的风险
新能源汽车产销量在汽车整体市场的占比仍然不高。续航里程仍需提高、充电时间
较长、购置成本较高、充电配套设施不完善等仍是制约消费者购买新能源汽车的重
要因素。在行业补贴退坡、经济短期下行或者因为突发因素导致下游客户需求急剧
下降等情况下，会降低整体扩张速度和新车投入力度，可能对下游市场需求产生不
利影响。
尽管中国新能源汽车市场近年来保持高速增长，但受中国汽车市场整体消费下滑和
行业补贴退坡的影响，如果未来制约消费者需求的因素无法改善，消费者对新能源
汽车的认可度无法提高，则可能导致新能源汽车的需求出现下滑，从而对公司生产
经营产生不利影响。
3.行业竞争的风险
面对新能源汽车电驱动系统领域良好的市场前景，目前国内新能源汽车电驱动系统
生产企业可能进一步迅速扩充产能，而一些具有其他领域电机生产经验的企业或具
有传统整车及零部件生产经验的企业也可能逐步进入该领域；国外新能源汽车电驱
动系统厂商也可能通过在国内投资设厂的方式，直接参与国内市场竞争。若公司不
能持续提升核心竞争力，将可能会在未来的市场竞争中处于不利地位，面临市场竞
争加剧导致市场占有率下降的风险。
随着新能源汽车市场的快速发展，新能源汽车整车企业新车型推出力度不断加大，
新能源汽车电驱动系统厂商的下游需求持续增加。但是，新能源汽车补贴逐年退坡
、补贴标准逐渐提高，使得电驱动系统厂商之间的竞争也日趋激烈，电驱动系统厂
商需要通过降低产品生产成本、提升产品综合性能等多方面保持自身的竞争能力。
在此背景下，公司未来业务发展将面临市场竞争加剧的风险。
4.客户集中度较高的风险
公司的客户集中度较高，主要客户对公司的经营业绩影响较大，如果公司与主要客
户合作关系发生重大不利变化，公司主要客户经营情况出现不利变化或受行业政策
、宏观经济、国际贸易政策等外部因素影响而实现需求大幅下降，减少对公司产品
的采购，而公司又不能及时开拓其他客户，将会对公司生产经营产生不利影响。
5.原材料价格波动的风险
报告期内，直接材料成本占公司生产成本的比重较高，公司的原材料主要包括磁钢
、硅钢片、壳体、漆包线、控制器、端盖、电子元器件、IGBT和轴等，上述原材料
价格的变动将直接影响公司产品成本的变动。如果未来原材料价格出现较大幅度的
上升，而公司不能通过及时调整产品价格传导成本压力，将对盈利能力产生不利影
响。
6.产品质量风险
电驱动系统作为新能源汽车的核心部件，其质量水平将直接影响到新能源汽车的正
常运转和使用，因此新能源汽车电驱动系统产品的质量标准很高。公司电驱动产品
的生产环节较多，如因现场操作不当或管理控制不严出现质量问题，将会给公司带
来直接经济损失（如返修或更换问题产品的相关费用、款项回收推迟等），还会对
公司品牌和声誉造成负面影响，影响未来业务的开拓。
7.电子器件和芯片短缺或价格上涨影响整车企业生产计划和提货进度的风险
报告期内，电子器件，比如芯片供应受国内外多种因素干扰发生波动。如果未来电
子器件和芯片仍然受以上情况干扰和价格波动的情况没有及时得到有效的缓解，则
可能持续影响整车企业生产计划和提货进度，从而对公司经营业绩产生不利影响。
公司新开发的碳化硅控制器的主要部件是碳化硅功率模块，该模块目前供应商较为
集中，产量有限。未来，如果公司不能及时采购足够碳化硅功率模块，将对盈利能
力产生不利影响。
（五）财务风险
1．综合毛利率偏低的风险
报告期内，公司综合毛利率虽然较上年同期有所改善，受到下游整车企业需求波动
、原材料成本变化、量产订单波动、收入规模仍然较小等因素影响，公司报告期内
综合毛利率处于较低的水平。未来，如发生市场竞争加剧、新能源汽车行业政策变
动、主要客户导入竞争性供应商或配套车型销量下滑、原材料涨价等情形，公司综
合毛利率仍可能维持在较低水平甚至继续下降，对公司未来业绩带来不利影响。
2．汇率波动的风险
公司的销售收入中部分为外销收入，外销收入主要以美元结算，因此汇率波动特别
是人民币相对美元升值对公司的财务状况会产生一定影响。如果人民币汇率持续升
值，一方面以外币计价的出口产品价格提高会影响公司出口产品的市场竞争力，存
在客户流失或者订单转移至其他国家的风险；另一方面，公司持有的外币资产将随
着人民币升值而有所贬值，从而影响经营利润。反之，如果人民币汇率持续贬值，
以外币计价的材料、资产和各项费用支出会上涨，从而影响经营利润。
（六）行业风险
随着新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门相应调整新能源汽车相关的补贴政
策。总体来看，近年来补贴逐步退坡，补贴技术门槛不断提升。
当前阶段，新能源汽车行业的政策变化对电驱动行业的发展存在较大影响。如果后
续产业政策如果发生重大不利变化，也可能对新能源汽车行业以及电驱动系统行业
的发展产生不利影响，进而影响公司业绩。
（七）宏观环境风险
报告期内，各方面形势全面好转，公司生产经营逐步实现正常化，国内经济形势进
一步稳定向好。未来外部环境的不利影响是否反复是一个未知数。全球地缘政治冲
突不断，例如俄乌战争，中美关系，中欧关系，美国通货膨胀，贸易冲突和经济动
荡仍然会影响全球经济的稳定。这些变化可能对新能源汽车产业造成重大影响，同
时也可能对公司的经营和发展产生直接或间接的负面影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜精进百思特电动(上海)有限公｜ 15000.00｜ 1989.59｜ 47607.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜精进电动科技(菏泽)有限公司｜ 76000.00｜ 8915.99｜ 195603.34｜
｜金泽汽车租赁有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ 13.69｜
｜精进电动科技(正定)有限公司｜ 10000.00｜ -523.32｜ 6749.23｜
｜精进电动北美有限责任公司 ｜ 2450.00｜ -2636.99｜ 59438.12｜
｜精进新能源技术(菏泽)有限公｜ 5000.00｜ -3.04｜ 44.70｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京华程新能源科技有限公司｜ 500.00｜ -2.21｜ 3.63｜
｜北京精进汽车电控系统有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京精进华业电动科技有限公｜ 10.00｜ -3.28｜ 4.34｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
