☆经营分析☆ ◇688186 广大特材 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合金制品 ｜ 171069.97｜ 36058.83｜ 21.08｜ 67.50｜
｜合金材料 ｜ 77915.63｜ 15441.57｜ 19.82｜ 30.74｜
｜其他业务 ｜ 4454.16｜ 984.29｜ 22.10｜ 1.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 247889.68｜ 51393.08｜ 20.73｜ 97.81｜
｜境外 ｜ 5550.08｜ 1091.61｜ 19.67｜ 2.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源风电 ｜ 219625.17｜ 35611.86｜ 16.21｜ 54.86｜
｜能源装备 ｜ 79250.05｜ 10670.70｜ 13.46｜ 19.80｜
｜机械装备 ｜ 37312.58｜ 4895.46｜ 13.12｜ 9.32｜
｜精密模具 ｜ 21860.47｜ 3066.59｜ 14.03｜ 5.46｜
｜海洋石化装备 ｜ 13518.81｜ 4010.49｜ 29.67｜ 3.38｜
｜航空航天 ｜ 9969.66｜ 3353.66｜ 33.64｜ 2.49｜
｜其他业务 ｜ 6715.45｜ 1835.00｜ 27.33｜ 1.68｜
｜军工核电 ｜ 6007.43｜ 1997.30｜ 33.25｜ 1.50｜
｜轨道交通 ｜ 3336.79｜ 687.99｜ 20.62｜ 0.83｜
｜其他 ｜ 1868.81｜ 146.86｜ 7.86｜ 0.47｜
｜船舶制造 ｜ 849.29｜ 241.47｜ 28.43｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合金制品 ｜ 144047.21｜ 21236.79｜ 14.74｜ 21.29｜
｜合金材料 ｜ 132382.49｜ 22734.08｜ 17.17｜ 19.56｜
｜铸钢件 ｜ 79250.05｜ 10670.70｜ 13.46｜ 11.71｜
｜齿轮钢 ｜ 76243.75｜ 11134.53｜ 14.60｜ 11.27｜
｜风电机械精密零部件 ｜ 75819.17｜ 13034.91｜ 17.19｜ 11.20｜
｜风电铸件 ｜ 42698.44｜ 2559.48｜ 5.99｜ 6.31｜
｜齿轮箱零部件 ｜ 37919.31｜ 10040.79｜ 26.48｜ 5.60｜
｜特殊合金 ｜ 26056.91｜ 6762.31｜ 25.95｜ 3.85｜
｜风电主轴 ｜ 25529.59｜ 5642.40｜ 22.10｜ 3.77｜
｜模具钢 ｜ 24438.47｜ 4012.16｜ 16.42｜ 3.61｜
｜其他业务 ｜ 6715.45｜ 1835.00｜ 27.33｜ 0.99｜
｜特种不锈钢 ｜ 5643.36｜ 825.08｜ 14.62｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 375975.33｜ 62178.01｜ 16.54｜ 48.43｜
｜华东 ｜ 168464.90｜ 36138.22｜ 21.45｜ 21.70｜
｜西南 ｜ 120679.62｜ 16816.17｜ 13.93｜ 15.55｜
｜华北 ｜ 24411.50｜ 3977.06｜ 16.29｜ 3.14｜
｜东北 ｜ 23280.46｜ 2280.03｜ 9.79｜ 3.00｜
｜华南 ｜ 19711.88｜ 1582.74｜ 8.03｜ 2.54｜
｜境外 ｜ 17623.72｜ 2504.34｜ 14.21｜ 2.27｜
｜西北 ｜ 13971.18｜ 885.66｜ 6.34｜ 1.80｜
｜其他业务 ｜ 6715.45｜ 1835.00｜ 27.33｜ 0.87｜
｜华中 ｜ 5455.79｜ 498.12｜ 9.13｜ 0.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合金制品 ｜ 123468.64｜ 16652.55｜ 13.49｜ 65.64｜
｜合金材料 ｜ 62489.47｜ 9229.85｜ 14.77｜ 33.22｜
｜其他业务 ｜ 2141.20｜ 344.27｜ 16.08｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 180764.19｜ 24985.44｜ 13.82｜ 96.10｜
｜境外 ｜ 7335.13｜ 1241.22｜ 16.92｜ 3.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源风电 ｜ 216447.45｜ 28401.78｜ 13.12｜ 57.13｜
｜能源装备 ｜ 70991.44｜ 10160.25｜ 14.31｜ 18.74｜
｜机械装备 ｜ 34159.30｜ 4408.77｜ 12.91｜ 9.02｜
｜精密模具 ｜ 22970.23｜ 3186.13｜ 13.87｜ 6.06｜
｜其他业务 ｜ 8033.20｜ 2415.67｜ 30.07｜ 2.12｜
｜海洋石化装备 ｜ 7923.20｜ 2263.04｜ 28.56｜ 2.09｜
｜军工核电 ｜ 7783.06｜ 2453.48｜ 31.52｜ 2.05｜
｜轨道交通 ｜ 5297.15｜ 997.27｜ 18.83｜ 1.40｜
｜船舶制造 ｜ 2329.63｜ 644.39｜ 27.66｜ 0.61｜
｜其他 ｜ 1852.72｜ 249.55｜ 13.47｜ 0.49｜
｜航空航天 ｜ 1057.93｜ 340.18｜ 32.15｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜合金制品 ｜ 186170.07｜ 23728.73｜ 12.75｜ 27.43｜
｜合金材料 ｜ 113650.60｜ 19215.86｜ 16.91｜ 16.75｜
｜风电机械精密零部件 ｜ 100377.20｜ 20378.29｜ 20.30｜ 14.79｜
｜风电铸件 ｜ 84686.63｜ 3192.69｜ 3.77｜ 12.48｜
｜铸钢件 ｜ 70991.44｜ 10160.25｜ 14.31｜ 10.46｜
｜齿轮钢 ｜ 63904.38｜ 8544.02｜ 13.37｜ 9.42｜
｜模具钢 ｜ 26265.79｜ 3595.79｜ 13.69｜ 3.87｜
｜特殊合金 ｜ 16609.78｜ 4913.17｜ 29.58｜ 2.45｜
｜其他业务 ｜ 8033.20｜ 2415.67｜ 30.07｜ 1.18｜
｜特种不锈钢 ｜ 6870.66｜ 2162.88｜ 31.48｜ 1.01｜
｜风电主轴 ｜ 1106.23｜ 157.75｜ 14.26｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 359415.84｜ 52021.17｜ 14.47｜ 48.68｜
｜华东 ｜ 148196.92｜ 24317.02｜ 16.41｜ 20.07｜
｜西南 ｜ 125471.90｜ 17991.30｜ 14.34｜ 17.00｜
｜华南 ｜ 39824.19｜ 1538.36｜ 3.86｜ 5.39｜
｜华北 ｜ 20403.23｜ 4796.99｜ 23.51｜ 2.76｜
｜境外 ｜ 11396.26｜ 1083.66｜ 9.51｜ 1.54｜
｜西北 ｜ 10552.28｜ 1430.90｜ 13.56｜ 1.43｜
｜东北 ｜ 8288.04｜ 849.03｜ 10.24｜ 1.12｜
｜其他业务 ｜ 8033.20｜ 2415.67｜ 30.07｜ 1.09｜
｜华中 ｜ 6679.28｜ 1097.57｜ 16.43｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所处行业情况、基本特点、主要技术门槛
（1）行业的发展阶段
公司的主营业务为高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，主要
为新能源风电、轨道交通、机械装备、军工核电、航空航天、能源电力装备、海洋
石化等下游领域提供基础材料及部件产品配套，属于《国民经济行业分类与代码》
的“金属结构制造”（分类代码：C3311）。上述行业作为国民经济的基础产业，
市场需求受到国内外宏观经济形势的系统性影响，对公司主要产品下游行业分析如
下：
①新能源风电行业
随着我国工业化、城镇化的高速发展，化石能源短缺，环境污染加剧以及温室气体
减排压力，对国民经济持续健康发展的限制作用逐渐显现，大力发展以风电为代表
的清洁能源已经成为国家战略选择。根据国家能源局统计数据，截至2025年6月底
，全国风电累计装机容量57,260万千瓦，同比增长22.70%；2025年1月至6月，全国
风电新增并网装机容量5,139万千瓦，同比增长98.88%。
2025年1月，国家发展改革委及国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化
改革促进新能源高质量发展的通知》，通知中指出：要求新能源项目上网电量原则
上全部进入电力市场，通过市场交易形成价格。完善现货市场和中长期市场交易及
价格机制，建立新能源可持续发展价格结算机制，区分存量项目和增量项目，明确
其电量规模、机制电价和执行期限等。同时，加强组织落实，强化政策协同，做好
跟踪评估。
2025年4月，国家能源局发布《关于进一步深化电力业务资质许可管理更好服务新
型电力系统建设的实施意见》，意见将分布式光伏、分散式风电、新型储能、智能
微电网等新型经营主体纳入电力业务许可豁免范围，合理压减承装（修、试）电力
设施许可等级，优化准入条件，并明确新建风电场需在并网后6个月内取得发电类
电力业务许可证，分批投产项目可分批申请。
②轨道交通行业
我国轨道交通行业发展处于重要战略机遇期，国内轨道交通行业投资强度和规模保
持平稳。
2025年4月，国家能源局印发《关于进一步深化电力业务资质许可管理更好服务新
型电力系统建设的实施意见》，意见中提出通过对电力行业准入制度的系统性改革
，为新能源与轨道交通融合场景（如车站光伏、综合能源站、分散式微电网）的建
设提供了政策依据和操作指引。
③机械装备行业
2025年1月，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备
更新和消费品以旧换新政策的通知》，通知中指出：在工业、能源、交通等传统领
域基础上，首次将安全生产设备、设施农业机械（水稻抛秧机、植保无人机、粮食
干燥机等）纳入补贴范围，采棉机报废更新补贴上限从6万元提至8万元，农业机械
补贴品类上限扩容至12类。叠加中央财政贴息及超长期特别国债额外贴息，降低企
业设备更新融资成本；优化项目申报审核机制，加快淘汰国四及以下排放标准老旧
营运货车、船舶等高污染设备。建立分行业能效/排放/安全强制性标准对标体系，
推动老旧工业锅炉、柴油机驱动工程机械等落后产能淘汰更新。
目前机械装备行业成熟度高、竞争激烈，行业呈现以下特点：一是行业集中度持续
提升，龙头企业市场份额进一步扩大，且竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者
恒强的态势；二是龙头企业积极延伸产品种类，产品多元化，以适应下游客户对全
系列产品的需求；三是信息化、智能化、数字化、轻量化及电动化等引领行业趋势
，成为行业未来发展方向；四是行业企业国际化步伐稳步推进，国际化发展模式不
断创新，全球产业布局进一步完善。因此，机械装备行业面临机遇和挑战并存的局
面，随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链、供应链进入重构期，
未来需求可能出现较大波动，竞争持续加剧。
④军工核电行业
2025年2月，中央军委签署命令发布《军队装备科研条例》，明确确立高质量、高
效益、低成本、可持续发展理念，推动构建自主创新、自主研制、开放交流结合的
新格局，强化装备科研自立自强能力。优化规划计划、立项审批、项目管理全流程
，突出分类管理（装备预先研究、研制、综合研究项目分级分类），建立差异化科
研路径支撑项目敏捷决策与落地。系统规范装备科研质量管控、成本管控、验收评
估、保密管理及手段支撑（如智能数控、数字孪生技术应用），细化行业监督检查
与督导整改问责机制，倒逼科研项目全周期精细化运营。破除体制机制壁垒，引导
科研资源向高超音速、空天装备、智能无人作战等新域作战领域倾斜，加速颠覆性
技术突破。
军工产业事关国家安全，同时是国民经济的重要组成部分。特别是在现代经济体系
中，军工产业对于信息技术、新型材料、高端先进制造等行业具有巨大的引领和推
动作用。近年来，军事形势日益复杂和严峻，中国周边局势促使中国加强军事建设
。
2025年4月，《国务院常务会议核准浙江三门三期等5个核电项目》中核准浙江三门
核电三期（5、6号机组）、福建霞浦核电一期（1、2号机组）、山东海阳核电三期
（5、6号机组）、广东台山核电二期（3、4号机组）、广西防城港核电三期（5、6
号机组），共10台新机组，投资总额超2000亿元，其中8台采用自主三代核电技术
华龙一号，标志核电建设进入常态化审批阶段。核电作为基荷电源被明确纳入能源
安全保障体系，弥补间歇性可再生能源波动性短板，推动构建以清洁能源为主体的
新型电力系统。
2025年4月，国家能源局印发《国家能源局关于促进能源领域民营经济发展若干举
措的通知》，通知中指出首次明确支持民营企业参股核电项目，建立长效工作机制
（如股权多元化、风险共担），当前民企参股比例已达10%以上（如吉利参股三澳
核电项目），形成“国民共进”格局。同步开放水电、油气储备设施等基础设施领
域，配套简化审批流程（并联审批、电子采购）及融资支持（超长期特别国债贴息
、绿色信贷池），降低民企参与能源重大项目门槛。引导民营科技企业参与核电科
研（如核燃料组件优化、数字化运维技术开发），促进知识产权共享与产业链技术
扩散。
⑤能源电力装备行业
2025年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《抽水蓄能电站开发建设管理暂行
办法》，办法中指出基于省级/区域电网调节需求布局，优化系统调峰调频能力；
配套水风光一体化基地（风电光伏集群）或流域梯级电站开发，提升新能源消纳效
率。
2025年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于全面推进江河保护治理的
意见》，意见中指出加快西南水电基地建设（金沙江、雅砻江等流域），合理布局
大型水电项目；推进抽水蓄能有序开发（与新能源基地联动消纳）；实施小水电站
绿色改造提升（增效扩容+生态流量达标），强化水风光一体化融合场景构建。
（2）行业的主要技术门槛
按照客户要求进行产品定制化的能力：公司产品具有多品种、多批次、小批量的特
点，运用在不同的场景对探伤、纯净度等核心技术指标的要求也会有所不同，公司
经过多年积累，在核心产品齿轮钢、模具钢领域掌握了大量的试验数据，具备根据
客户要求快速定制产品配方，并设计与之匹配的生产工艺的能力。
产品质量及稳定性控制：公司产品需要在极端环境中保持良好的物理化学性能，否
则对于终端整机的损失极大，因此对产品质量和各批产品的一致性有着极为严苛的
要求，而这些表现主要是通过生产过程的工艺控制得以实现，公司掌握多年的生产
经验，在产品熔炼、成型、精加工等工艺环节掌握了较多的工艺诀窍，可以保证产
品的质量稳定、一致性良好，满足客户的需求。与传统钢铁行业不同。
技术体系认证、客户技术认证要求：公司依托良好的产品质量以及多年的经营，公
司已通过质量管理、职业健康安全管理、环境管理、能源管理等体系认证，确保公
司在质量、安全生产等方面符合国家及行业规定。其次，针对特定行业或领域，在
军工装备方面，公司已取得相关资格认证；在航空航天方面，公司通过了国际航空
航天质量管理体系认证（AS9100D）。再次，通过对实验检测能力的持续提升，公
司已通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认定。最后，针对出口业务
，公司已通过美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、劳埃德船级社（LR）、意
大利船级社（RINA）、挪威船级社（DNV.GL）等认证，产品质量获得国际认可，形
成了较强的门槛优势。
（二）公司主营业务情况
1、公司主要业务
公司主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，公司主打
产品特钢材料主要包括齿轮钢、模具钢、高温合金、特种不锈钢；高端装备零部件
产品主要包括新能源风电零部件、能源装备零部件及其他类零部件等。公司产品主
要应用于新能源风电、能源装备、轨道交通、机械装备、军工核电、航空航天、核
能电力、海洋石化等高端装备制造业。
报告期内，公司通过主营业务产业链纵横双向延伸的方式，促进产业链一体化，进
一步优化公司产品结构，提高产品的经济附加值和深加工层次，公司产值规模与市
场份额进一步提升。
2、公司主要产品
（三）主要经营模式
公司采劝以销定产”的订单式生产方式，形成了以广大特材、鑫盛智造所在的苏州
市张家港市、宏茂铸钢与宏茂重锻所在的南通市如皋市和广大新材料及广大鑫宏所
在的四川省德阳市四大生产基地。其中，广大特材基地侧重于材料研发、冶炼并实
施“小批量、多品种，定制化”产品类生产，鑫盛智造基地侧重于齿轮箱精密机械
部件的精加工生产，如皋生产基地侧重于风电铸件产品及模具钢的专业化生产，德
阳生产基地侧重于能源电力装备铸钢产品及汽轮机叶片的研发和专业化生产。
1、采购模式
公司产品的主要原材料为废钢、生铁、合金，辅助材料为树脂、球化剂、孕育剂和
固化剂等。公司设有采购部负责原材料、辅助材料等的采购工作，根据生产部门和
计调中心制订的生产计划与采购计划进行采购，公司已建立供应商考核体系，主要
对供应商的供货质量、供货价格、交货时间等进行评估，并根据评估情况不断优化
供应商结构。
2、生产模式
公司采用“以销定产”的生产模式，按照客户订单组织生产，并据此确定原材料采
购计划和生产作业计划。计调中心依据销售部门提供的订单制定生产计划，计划下
达后由生产部制定生产作业计划并及时组织生产。
为更高效地利用生产资源，公司在熔炼等核心工艺环节全部进行自主生产，在部分
非核心工艺环节则根据自身产能及排产情况，采取外协方式组织生产，以提高公司
整体产品的生产效率。
3、销售模式
（1）国内营销模式
目前，公司新客户的获取主要有以下三种方式：
①目标龙头客户开发
公司通过专业市场调研确定客户群体，组织销售和技术人员剖析客户需求，形成针
对性的项目预案，与客户进行深入的技术交流，并完成产品试制及性能检测，最终
交付工厂认证，进入其合格供应商体系。
②品牌效应带动
公司在行业内已形成一定品牌效应，部分客户会主动与公司进行接洽、交流，综合
验证公司在技术水平、产品应用经验、售后服务方面的能力，最终将公司作为其合
格供应商。
③高端装备带动
部分潜在客户在计划购置高端材料而国内没有配型产品时，其会通过材料制造装备
市场进行信息搜集，间接查找具备制造该类材料能力的企业，并主动接洽、交流。
公司引进诸如真空熔炼等行业内高端装备，因此吸引了一批具有全新技术要求的客
户，并最终促成公司成为其合格供应商，为其提供新材料的开发。
（2）海外营销模式
公司主动与德国等国家的下游企业进行技术交流，成为其合格供应商。随着终端客
户对公司产品的认可，公司直接与终端客户进行技术交流，通过技术创新及工艺方
案能力获得终端客户认可，公司在欧洲注册了商标，提升品牌影响力。
（3）公司的销售均为直销、不存在经销的情形
公司的销售模式均为直销，不存在经销的情形。对于国内客户，公司一般直接销售
给终端装备制造商，或其指定的后道加工企业。对于国外客户，公司通过直接向装
备制造商进行销售，以及向大型钢材库存商销售两种方式开展。大型钢材库存商具
备对产品进行分拣、初加工等加工能力，商业模式不是单纯的贸易，不存在经销的
情形。
4、研发模式
研发中心为公司专设的技术研发机构，按照公司的发展战略负责新项目开发、新产
品研发，并对产品研发流程、研发成果进行严格的审核及质量把控。研发中心下设
齿轮箱部件项目部、模具钢项目部、特殊合金项目部、特种不锈钢项目部、铸造项
目部及实验检测中心。公司各部门从市场需求和技术发展角度均可提出项目研发需
求，每项新产品、新技术的研发需求需经过严格的调研、分析、评估审核后立项，
立项后进入计划和规范、研发、测试和评估、产业化阶段。
二、经营情况的讨论与分析
广大特材是一家在行业内处于领先地位且具备强大熔炼能力与产业链一体化能力的
公司，主要业务涵盖高端装备特钢材料以及高端装备零部件的研发、生产与销售。
在报告期内，公司始终紧扣既定的战略规划，坚定不移地深耕主业，积极投身于市
场的开拓之中。同时，公司还能够根据市场动态灵活调整内部的产品结构，全面加
强成本管控工作，使得2025年半年度各项财务指标呈现出快速增长的态势，整体处
于趋势向上的良好状态。
2025年半年度公司重点经营情况如下：
1、公司业绩显著提升，各方面财务指标优化
报告期内，公司实现营业收入253,439.76万元，较上年同期增长34.74%，营业收入
增长主要系报告期内公司所属下游行业需求旺盛，各类产品订单增加，营业收入实
现较好增长。同时，齿轮箱零部件项目产能释放，优质客户开发有效突破，销量增
加。报告内，公司毛利率进一步修复至20.71%，较上年同期增长6.77个百分点，主
要系报告期内整体行业需求旺盛、原材料价格稳中有降、公司募投项目通过产品结
构优化和降本增效及产能利用率提升等措施实现扭亏为盈等一系列因素共同影响所
致。
报告期内，公司期间费用管控卓有成效，期间费用占营业收入比重同比下降1个百
分点，公司盈利能力得到进一步提升。
2、产线调整初见成效，募投项目产能利用率逐步提高
得益于公司在2024年度适时进行了调整产线布局，对海上风电铸件项目进行一系列
技术改造，产线优化和工艺降本，以产品丰富多样化促使该项目所配套的熔炼与机
加工产能利用率大幅度提升。2025年上半年，风电主轴、模具钢及风电铸件等产品
在产销量及盈利水平上均有不同程度的提升。
3、完善齿轮箱零部件项目产业建设，产业链一体化布局优势逐步显现
基于2024年度公司对齿轮箱零部件项目的产线布局、设备数量进行了部分调整，增
加了设备及相关配套设施的投入，新增设备及产线将构建高速轴生产线并形成产能
，同时提高销轴、行星齿轮、太阳轮、内齿圈等产品的产能，该项目在2025年上半
年度产能进一步释放，相关产品产销量同比大幅度增加，设备开工率提高，有效降
低单位固定成本，提高了公司盈利能力。此外，除应用在风电领域外，公司还积极
拓展相关产品在工业齿轮、矿山机械齿轮、机器人等领域应用，丰富了该项目的生
产应用场景。
随着新增设备安装调试与产线建设逐步完成，公司生产效率进一步得到提升，齿轮
箱零部件一体化的供应格局初具雏形，产业链一体化布局优势逐步显现，公司盈利
能力得以大幅提升。
4、持续开展技术与工艺创新工作，提升公司产品市场竞争能力
报告期内，公司在风电主轴、特殊合金材料及铸钢件等产品研发工作方面取得了一
定成果。同时，公司完善了1项核心技术，新增11项核心技术，主要聚焦领域为新
能源风电、能源电力及核聚变领域。新产品方面，风电主轴轴承材料批量供货；海
上17MW轮毂验证成功，已经批量生产；GH2696合金核电转子部件批量供货；高温合
金材料Inconel625、UNS N07718实现出口；核聚变堆用铠甲钢材料批量供货；多项
燃气轮机领域产品的研发工作取得较大成果。
报告期内，公司重视知识产权开发与申报，公司新获得授权的发明专利3项，实用
新型专利7项，软件著作权3项。截至报告期末，公司共拥有授权专利224项，其中
发明专利110项，实用新型专利114项；软件著作权6项。报告期内合计新增57项专
利申请，其中28项发明专利，26项实用新型专利；新增3项软件著作权申请并获得
授权。
5、高度重视投资者利益，强化市值管理工作
2025年1月1日，公司召开第三届董事会第十二次会议，审议通过了《关于以集中竞
价交易方式回购股份方案的议案》，决定以不低于20,000万元，不高于40,000万元
资金回购公司股份。公司于同年6月19日，完成本次回购股份事项，实际回购18,12
8,037股，使用资金总额
399,960,068.75元（不含印花税、交易佣金等交易费用），其中800万股回购股份
用途为注销及减少注册资本，2025年6月30日，公司完成了回购账户中800万股的股
份注销。
2025年6月17日，公司召开第三届董事会第十九次会议，审议通过了《关于第二期
以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，以不低于20,000万元，不高于40,000
万元资金回购公司股份。截至目前，第二期回购公司股份事项尚在进行中。
2025年6月，公司以实施权益分派的股权登记日的总股本扣除公司回购专用证券账
户中的股份为基数向全体股东每10股派发现金红3.825元（含税），合计派发现金
红利7,648.11万元（含税）。
报告期内，基于对公司未来前景的信心与内在价值的认可，为完善激励机制、保障
投资者权益、促进长期发展，综合考量经营财务、股权及战略等因素，公司开展二
期股份回购与2024年年度权益分派。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力主要体现在技术创新和全产业链两个方面，具体如下
：
1、技术创新
通过长期渐进的技术创新积淀，公司形成了较强的技术实力。目前，公司形成核心
技术64项，涵盖熔炼、成型、热处理等决定材料性能及稳定性的各项核心关键工艺
，并在齿轮钢、模具钢、精密机械零部件、特种不锈钢及特殊合金等产品中产业化
应用。另外，公司获得发明专利110项。公司1次获评国家火炬计划产业化示范项目
，1项产品荣获国家重点新产品，2次承担江苏省科技支撑项目，1次获批江苏省高
新技术标准化试点项目，多项产品获得高新技术产品认定。
2、全产业链
公司是新材料行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工
艺的企业，公司在参与竞争过程中明显体现出：①试制能力强（可通过完整的生产
环节验证公司的工艺创新，从而提高技术创新的效率和成功率）；②材料质量可控
（能够在材料源头上控制材料成分，最大化减少有害杂质）；③生产成本可控（公
司熔炼技术可对废钢材料进行提纯，减少纯合金材料使用；通过全产业工艺规划，
提高成材率）；④产品线广（一站式解决特定领域客户的产品需求）等方面的优势
。公司拥有全流程产业链，对于产品往下游延伸具有较高的进入优势。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司产品类型分为高端装备特钢材料和高端装备零部件两大类，其中高端装备特钢
材料主要包括齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢，高端装备零部件主要包括
风电铸件、风电主轴、风电精密机械部件、铸钢件、其他类零部件等。根据国家发
改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》，高品质特种
钢铁材料（高速铁路用等特殊钢型材及其锻件，高品质不锈钢，高性能工模具用钢
，耐腐蚀及耐高温，高压高强钢、铁基高温合金铸件，特殊钢铸件，高速钢，模具
钢等），风力发电机组零部件（3兆瓦及以上海上发电机组配套的各类轴承、齿轮
箱、密封件等）被列为战略性新兴产业重点产品目录。
公司自成立以来起，一直致力于成为行业领先的高端装备先进基础材料制造商和新
能源风电零部件制造商，通过技术体系的建设，研发资源的整合，工艺装备的引进
，技术人才的吸引，技术工艺的创新，技术经验的沉淀，在生产制造工艺方面形成
丰富的经验积累，并不断在既有技术基础上研究改进，持续合理延伸产业链，丰富
各业务环节的产品类别，将公司产品及技术推向更加高端的应用领域。目前，公司
产品主要应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工核电、航空航天、能源电
力装备、海洋石化等高端装备制造业。
公司不断强化自主创新能力，注重自主知识产权保护，截至报告期末，公司已累计
获得专利224项，其中发明专利110项。面向国家高端装备领域的重大材料需求，公
司积极坚持技术自主创新，在轨道交通齿轮钢、风电齿轮钢、风电主轴、高品质模
具钢、能源电力装备铸钢件等现有核心产品方面形成一系列技术成果，并在轨道交
通、新能源风电、模具制造、能源电力装备等领域广泛应用融合，积极推动关键领
域的技术突破及行业重点产品实现进口替代。
通过上述核心技术成果的转化及产业融合，公司电渣液态浇铸大型合金铸锻件技术
及产业化项目获评国家火炬计划产业化示范项目，锻钢制动盘产品荣获国家重点新
产品，铁路机车用齿轮齿圈获批江苏省高新技术标准化试点项目，电力机车从动齿
轮齿芯、高性能风力发电机主轴、超大截面贝氏体预硬化塑胶模具钢、船舶用高耐
蚀高温合金锻件、航空航天发动机用高温合金等产品获得高新技术产品认定。
报告期内，公司完善1项核心技术，新增11项核心技术，主要聚焦领域为新能源风
电、能源电力及核聚变领域。
2、报告期内获得的研发成果
（1）报告期内已授权的专利及已申请的专利情况
①报告期内，公司获得新授权的发明专利3项，实用新型专利7项，软件著作权3项
。截至报告期末，公司共拥有授权专利224项，其中发明专利110项，实用新型专利
114项；软件著作权6项。
②报告期内，公司注重研发成果的法律保护，新增54项专利申请，其中28项发明专
利，26项实用新型专利；新增申请3项软件著作权。
（2）报告期内技术开发成果
1、新能源风电行业
①风电主轴轴承材料批量供货；
②高强度风电主轴研发成功，已经批量生产；
③海上17MW轮毂验证成功，已经批量生产；
④QT500-14材料疲劳性能、断裂韧性、断裂门槛值等参数测试，提高材料设计能力
；
2、军工核电行业
①采矿钻杆材料实现进口替代；
②GH2696合金核电转子部件批量供货；
③高温合金材料Inconel625、UNS N07718实现出口；
④核聚变堆用铠甲钢材料批量供货；
3、能源电力装备行业
①3D打印技术的应用性研究，成功生产交付多套半整铸上冠、下环叶盘铸件；
②电渣重熔工艺技术研究,累计生产电渣导叶200余件,实现批量生产；
③钛合金模锻叶片锻造及性能研究，成功试锻成功两种不同汽道长度，性能检验合
格的钛合金叶片，且相比以往方钢形式的叶片，节约原料50%以上；
④铸钢件PT缺陷形成机理及预防研究，初步试验成功生产出PT质量良好的铸件，将
用于后续产品中；
⑤高参数汽轮机新材料锻造及热处理技术研究，已进行部分材料多组试验，得出初
步结论，用于指导后续试验；
⑥大型超低碳不锈钢上冠下环铸造技术研究，成功交付多台上冠和分体式下环；
⑦高长径比通孔锻造技术研究，针对高长径比通孔类锻件，材料利用率提升24%。
（3）报告期内获得的荣誉
3、研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
主要系报告期内，为适应客户需求，公司不断加大新品研发投入及后道产品研发的
力度所致。
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入253,439.76万元，较上年同期增长34.74%，主要系报
告期内公司所属下游行业需求旺盛，各类产品订单增加，营业收入实现较好增长；
公司营业成本200,955.07万元，较上年同期增长24.14%，主要系报告期内，营业成
本随营业收入增长而增加，由于产量增加摊薄了吨固定成本，使得营业成本增长比
例少于收入增长所致。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、核心技术人员流失及技术泄密风险
随着特钢材料和零部件产品竞争的不断加剧，拥有丰富技术经验和研发能力的人才
日益成为行业竞争的焦点。因此公司存在由于技术型人才流失或核心技术外泄的可
能性，对公司的技术研发及持续稳定快速的发展带来不利影响，使公司陷入市场竞
争中的不利地位。
2、技术和产品替代的风险
公司主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产和销售，随着客户
对产品个性化、技术性能差异化的需求日益增长，对公司技术储备、快速研发和差
异化生产能力等提出了更高要求。如果公司不能准确预测产品的市场发展趋势，及
时研究开发出新的关键技术和新产品，或者公司因受制于资本实力，不能及时加大
资本投入并引入人才和技术等关键资源，可能使公司在市场竞争中处于不利地位。
同时，新材料领域技术在不断发展，如果出现比公司研发生产的产品价格更低、质
量更优、性能更好的替代性新材料，公司现有产品和业务优势将会受到不利影响。
3、新产品开发失败风险
公司生产的特钢材料和零部件产品，具有工艺要求高、技术突破难的特点，研发周
期较长，需要长期投入和生产经验累积。如果公司新技术、新产品研发失败，将会
导致公司本次投入的大额资金无法带来效益，降低公司的整体经营成果。
（二）经营风险
1、原材料价格波动风险
公司产品的原材料主要包括废钢、合金、生铁等，报告期内公司主要原材料废钢、
合金、生铁采购金额占公司当期材料采购总额的比例为56.64%。废钢、合金和生铁
采购市场竞争充分，信息传递较快，如果主要原材料废钢和合金采购价格出现大幅
波动，将直接导致公司产品成本出现波动，并进而影响公司的盈利能力。如果未来
原材料的市场价格持续波动，将不利于公司的生产预算及成本控制，公司仍然面临
因上述措施无法充分抵消原材料价格波动而遭受损失的风险，从而对公司经营业绩
造成不利影响。
2、技术风险
公司主要从事高端装备特钢材料及新能源风电零部件的研发、生产和销售。随着客
户对产品个性化、技术性能差异化的需求日益增长，对公司技术储备、快速研发和
差异化生产能力等提出了更高要求。如果公司不能准确预测产品的市场发展趋势，
及时研究开发出新的关键技术和新产品，或者公司因受制于资本实力，不能及时加
大资本投入并引入人才和技术等关键资源，可能使公司在市场竞争中处于不利地位
。
3、人力资源风险
随着特钢及金属制品行业竞争的不断加剧，拥有丰富技术经验和研发能力的人才日
益成为行业竞争的焦点。因此公司存在由于技术型人才流失或核心技术外泄的可能
性，对公司的技术研发及持续稳定快速的发展带来不利影响，使公司陷入市场竞争
中的不利地位。
4、客户集中度较高的风险
公司的客户集中度较高，与下游应用领域市场集中度较高的产业格局有关。未来如
果公司的主要客户的经营状况发生重大变化，对公司的采购可能出现突然性的下降
，且公司对其他客户的销售增长短时间内可能无法弥补，则公司可能面临因客户集
中度较高导致的业绩波动风险。
5、产品质量管理风险
随着公司经营规模的持续扩大，客户对产品质量的要求提高，如果公司不能持续有
效地完善相关质量控制制度和措施，公司产品质量未达客户要求，将影响公司的市
场地位和品牌声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。
6、募投项目效益不及预期的风险
公司首次公开发行股票募投项目“特殊合金材料改扩建项目”于2025年2月结项，2
025年半年实现效益504.71万元，未达到预计效益。主要系相关设备正处于安装调
试阶段，相应产能未完全释放，固定资产折旧等固定费用对项目效益也存在一定影
响。若未来公司未能加强特殊合金材料产品新客户的开发，针对现有产品开展提质
降本工作，加强募投项目的运营管理，将会对募投项目效益产生不利影响。
公司向不特定对象发行可转换公司债券项目“大型高端装备用核心精密零部件项目
”募集资金于2023年末使用完毕，2025年半年度实现效益1,208.73万元。目前该项
目尚在建设中，且部分设备尚处在安装调试阶段，产能未全部发挥，固定资产折旧
等固定费用对项目效益也存在一定影响。若未来公司未能按计划将设备安装调试完
毕，加强募投项目的运营管理，将会对募投项目效益产生不利影响。
（三）财务风险
1、项目投资效益不达预期的风险
公司首次公开发行股票募投项目“特殊合金材料扩建项目”、向特定对象发行股票
募投项目“宏茂海上风电高端装备研发制造一期项目”投入较大。公司可能存在投
资项目规模过大、扩张过度而管控乏力；资产负债率攀升，导致债务承压；技术、
市场等多方面情况发生变化，导致实际投资收益与预期相比存在偏差。
2、应收账款及应收票据余额较大的风险
公司应收账款及应收票据期初合计为1,979,470,473.95元，期末合计为2,453,270,
206.43元，占期初及期末资产总额的比例分别为17.27%、20.11%，公司的应收账款
及应收票据余额较大，如果下游客户出现资金状况紧张或其他影响回款的不利情形
，可能会对公司的财务状况造成不利影响。
3、毛利率波动的风险
随着国家对风电行业补贴政策的退出，风机售价有所下降，相关零部件产品价格也
有所调整。如果公司产品成本下降的速度无法与市场价格下降的速度相匹配，可能
会导致公司毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
4、经营活动净现金流为负的风险
报告期内，公司经营活动净现金流为-343,385,806.72元。公司经营活动现金流状
况受经营性应收应付情况、客户票据支付及公司票据背书、贴现等因素的影响，剔
除票据贴现及票据支付长期资产购置款影响后，经营活动净现金流为-37,394,068.
86元。若公司经营活动现金流量净额持续为负数，则可能导致公司出现流动性风险
，影响公司盈利质量，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。
5、存货减值风险
截至2025年6月末，公司存货账面价值为2,518,340,364.62元，主要包括原材料、
在产品和库存商品，占公司流动资产的比例40.55%，占比较高。公司所属行业原材
料、产成品的市场价格公开、变动较为频繁，如果市场价格发生重大不利变化，公
司又未能及时加强生产计划管理和库存管理，可能出现存货减值风险。
6、固定资产折旧规模较大风险
公司为了应对持续增长的市场需求，使用募集资金和自有资金进行了金额较大的固
定资产投资建设。公司未来预计新增固定资产折旧规模较大，期末在建工程的逐步
转固会进一步增加固定资产的折旧规模，且募投项目建成投产后的初期阶段，新增
固定资产折旧将可能对公司的经营业绩产生较大的影响。如果公司未来市场及客户
开发不利，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固
定资产折旧规模较大导致利润下滑的风险。
（四）行业风险
1、在行业政策支持和国民经济发展的推动下，新材料行业整体的技术水平、生产
工艺、自主创新能力和技术成果转化率有了较大的提升。若国家降低对新材料行业
的扶持力度，将不利于国内新材料行业的技术进步，进而对公司的经营业绩产生不
利影响。公司产品主要应用于新能源风电、机械装备、轨道交通、海洋石化、能源
电力装备、汽车工业、航空航天等高端装备制造业，如果下游行业政策出现重大不
利变化，将会在很大程度上影响公司的未来持续盈利能力。
2、作为战略新兴能源，风电产业的健康可持续发展离不开国家产业政策的支持，
如上网电价保护、强制并网、电价补贴及税收优惠政策。但随着我国新能源风电产
业的快速发展，风电累计装机并网容量不断上升，前述鼓励政策强度正逐步减弱，
风电平价上网等政策的推出及实施可能会在一定程度上降低未来风电产业的投资热
度。因此，如果新能源风电产业政策环境发生重大不利变化，将对公司风电领域业
务的拓展带来不利的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏广大鑫盛精密智造有限公｜ 50000.00｜ 1208.73｜ 326550.12｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏广大鑫盛国际贸易有限公｜ 1500.00｜ 240.46｜ 10955.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜德阳广大鑫宏科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 752.43｜ 38369.74｜
｜德阳广大东汽新材料有限公司｜ 10000.00｜ 6166.68｜ 199632.06｜
｜张家港广大钢铁有限公司 ｜ 1280.00｜ 0.62｜ 3976.95｜
｜如皋市宏茂铸钢有限公司 ｜ 51608.55｜ 2148.21｜ 211794.33｜
｜如皋市宏茂重型锻压有限公司｜ 9000.00｜ 3367.64｜ 216977.14｜
｜南通鑫华金属科技有限公司 ｜ 4000.00｜ 0.00｜ 0.05｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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