☆最新提示☆ ◇688018 乐鑫科技 更新日期：2025-10-30◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ 2.4280｜ 1.6868｜ 0.8523｜ 3.0889｜ 2.7167｜ ｜每股净资产(元) ｜ 27.5497｜ 15.5147｜ 20.0350｜ 19.1619｜ 18.1521｜ ｜净资产收益率(％) ｜ 15.9300｜ 11.3000｜ 4.2600｜ 17.0600｜ 12.9100｜ ｜总股本(亿股) ｜ 1.5670｜ 1.5670｜ 1.1220｜ 1.1220｜ 1.1220｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.5670｜ 1.5670｜ 1.1220｜ 1.1220｜ 1.1220｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-03 除权除息日:2025-06-04 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2025年拟非发行的股票数量为1567.0272万股(预案) ｜ ｜【增发】2025年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★限售股上市(2026-04-17): 1044.0288万股 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:19.35 主营收入(万元):191224.70 同比增:30.97% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:7.04 净利润(万元):37676.27 同比增:50.04% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ 2.4280｜ 1.6868｜ 0.8523｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 3.0889｜ 2.7167｜ 1.8116｜ 0.6849｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 1.7012｜ 1.0875｜ 0.8059｜ 0.3884｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 1.2129｜ 1.0435｜ 0.7880｜ 0.3475｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 2.4775｜ 1.8504｜ 1.2681｜ 0.4248｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2025-10-30】乐鑫科技获77家机构调研：我们正在积极探索与AI生态合作伙伴的 多层次协作，包括与大模型公司、云厂商、开发平台等在端侧AI工具链和应用生态 上的合作（附调研问答） 乐鑫科技10月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月28日接受77家机 构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳 光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 交流的主要问题及答复: 1公司介绍:乐鑫科技公司产品市场为泛IoT领域,产品战略是“处理+连接”,芯片产 品矩阵涵盖多种带有无线连接功能的处理器芯片(SoC)。随着物联网发展,公司的软 件技术边界也在不断扩张,因此公司目前已发展成为一家物联网技术生态型公司。 技术能力:乐鑫作为一家物联网技术生态型公司,拥有全栈工程能力,包括芯片、硬 件、操作系统、软件方案、AI、云服务,实现软硬件研发闭环,致力于为用户提供创 新且便捷易用的产品。商业模式:我们相信“智能硬件是开发者们创造出来的”,所 以我们采用了2D2B商业模式,通过全球开发者生态带动B端客户。公司的经营飞轮已 经转动起来:用技术服务生态,以生态推动市常财务分析1)前三季度的财务情况:?营 业收入与毛利:前三季度累计实现营业收入19.12亿元,较上年同期同比增长30.97% 。综合毛利率为46.17%,较上年同期增加3.36个百分点,毛利额同比增长41.27%。? 研发费用:前三季度研发费用投入4.23亿元,较上年同期同比增长24.41%。公司的研 发策略是保持核心技术自研,大量投入底层技术研发。本期末研发人员数量620人, 较上年同期增长14.39%。?销售费用率微增0.04个百分点,管理费用率下降0.2个百 分点,研发费用率下降1.17个百分点。整体运营效率微幅改善。?其他收益中主要是 政府补助。?净利润同比增长主要源于收入增长的拉动。2)第三季度与第二季度环 比分析:?营业收入与毛利:第二季度的“国补”政策提前拉动了智能家居领域的消 费,导致对比基数较高,虽然第三季度营收环比下降3.05%,但得益于毛利率的提升, 毛利额基本持平。?管理费用:主要系由于第三季度期间公司上海总部搬入新研发大 楼,进行了一次性的办公环境建设投入,包括办公家具和配套设备的更新。这些支出 属于阶段性费用,有助于改善研发与办公环境,不会持续影响后续期间的费用水平。 ?研发费用:主要系由于研发人员增长导致的薪酬增长。另外第三季度期间新研发大 楼的折旧费用和原租赁办公室的租金费用存在叠加期,导致阶段性费用偏高。第四 季度起,原上海总部办公室的租金费用将不再产生。?财务费用:主要系美元贬值幅 度较大导致的汇兑损失影响。?其他收益:主要系本年度于第二季度收到较多非经常 性的政府补助。?所得税:集团内各公司适用的税收优惠政策不同,各公司研发费用 开支节奏存在跨季差异,合并报表费用总额虽不受影响,但税收优惠在合并报表中呈 现出的效果会无规律跨季度波动,年度会平滑影响。综上所述,不含其他收益的税前 净利润数据会更适合公司单季度进行经营情况比较。虽然Q3单季度净利润增长为17 .46%,但从不含其他收益的税前净利润角度来看,同比增长54.42%。境内外来区分, 第三季度直接境外营收占比33.18%,营收同比增长35.01%。境内直接营收占比66.82 %,同比增长18.50%,境外增速高于境内增速。开发者生态进一步扩张?2025年Q3期间 ,GitHub上的ESP32相关日均新增项目数达152个,虽然这个数据不会立即关联为财务 表现,但开发者生态一直是我们商业模式中的重中之重,所以关注生态活跃度数据是 一个前瞻性指标。这一数据反映出公司在嵌入式及IoT芯片/模块领域的生态影响力 持续增强。?TheESPComponentRegistry组件平台,是ESP系列软件生态的“组件商店 和管理平台”,它让开发者可以标准化、模块化、协作化地开发物联网应用,同时推 动生态繁荣。目前累计已有1,179个组件(截至20250630统计:1,099个组件),单季度 增加了80个组件。?开发者活跃度提升意味着未来产品采用门槛降低、整机厂商和 方案商选择公司产品的概率上升。?公司在生态建设上会长期保持持续投入,在“乐 鑫董办”公众号的“教育生态”和“开发者社群”板块都可以看到进展。?我们将 在11月举办今年的乐鑫全球开发者大会。?生态壁垒的显现,就是越来越多的客户选 择乐鑫,不仅因为芯片本身,而是因为乐鑫传递的是一整套语言体系,熟悉乐鑫产品 的开发技能,就能在同一个生态里持续开发、快速迭代、并不断获得共享的创新知 识。资金募集与股本结构优化?Q3我们完成了17.78亿的定增,发行数量1,044.03万 股,发行价170.29元/股。?募集资金将用于三大研发项目,分别是Wi-Fi7路由器芯片 、Wi-Fi7智能终端芯片、基于RISC-V自研IP的AI处理器芯片,这三个项目的处理器 都是基于RISC-V开放指令集来做。供应链及地缘风险应对?公司已在境内外布局生 产体系,以分散地缘风险。?我们的下游市场相对分散,主要面向家居消费领域,过去 几轮关税调整期间,公司营收仍保持增长,体现了业务的稳定性与抗风险能力。?另 外我们也准备了大量的安全库存,以应对突发的中断风险。 2问答环节 问：除了供应链风险和技术风险外，公司还面临哪些潜在风险（如政策风险、市场 竞争加剧风险、人才流失风险、知识产权风险等）？针对这些潜在风险，公司已采 取或计划采取哪些应对措施？ 答：除上述风险外，公司也关注政策环境变化、市场竞争加剧、核心人才流失及知 识产权保护等潜在风险。对此，公司已建立完善的合规体系与知识产权管理机制； 同时通过股权激励、技术梯队培养及国际化布局，稳固研发和管理核心团队。我们 也在持续优化产品结构与客户结构，以提升抗风险能力。 问：关于Wi-Fi芯片业务，请介绍一下贵公司在全球市场的竞争地位，下游市场主 要是境内还是境外。新产品的推出及市场预计？ 答：在Wi-Fi MCU（物联网处理器）细分市场，我们的出货量位居全球第一；若从 更广泛的Wi-Fi芯片市场看，公司位列全球前五。我们的客户海内外皆有，我们直 接进行全球销售。新产品请以我们官方新闻正式发布为准。 问：关于模组和平台业务，请介绍一下业务成长情况，以及后续的发展规划。 答：模组及开发套件业务目前占总营收约60%，预计会围绕这个比例上下浮动。增 长动力主要来自智能家居、工业控制与能源管理等领域的拓展。与芯片业务相比， 模组业务通过软硬件一体化与云服务支持，显著降低客户开发门槛。未来我们将继 续结合云与AI平台，共同提升产品附加值与生态粘性。 问：请介绍一下Wi-Fi 7芯片的研发工作进度情况和时间表。 答：Wi-Fi 7芯片仍处于内部研发阶段，相关细节暂未公开。后续我们将按照监管 要求，定期披露募集资金使用及项目进展情况。 问：乐鑫科技是否有考虑在B2D2B的生态销售模式外，与各大模型公司达成长期战 略性的合作？ 答：我们正在积极探索与AI生态合作伙伴的多层次协作，包括与大模型公司、云厂 商、开发平台等在端侧AI工具链和应用生态上的合作。未来，公司希望通过开放合 作，形成软硬件一体化的开发者生态，为客户提供更完整的AIoT解决方案。 问：面对现在错综复杂的国际形势，乐鑫科技的具体应对策略是什么，如何避免未 来贸易战扩大受到波及？ 答：公司已在境内外布局生产体系，以分散地缘风险。我们的下游市场相对分散， 较为集中的主要为家居消费领域，过去几轮关税调整期间，公司营收仍保持增长， 体现了业务稳定性与抗风险能力。 问：公司怎么评价这次定增，达到目的了吗？此次定增募集资金的后续使用进度（ 如研发、产能建设等）能否定期披露？ 答：本次定增顺利完成，实现了资金补充的目标，公司将更有底气坚定地投入研发 。募集资金的使用进展将按照监管规定定期披露。 问：定增对象都是金融投资企业为主，没有产业链上下游。新股东怎么帮助公司未 来发展，怎么体现增量战略价值？ 答：本次定增是竞价方式，在保障公平公正的前提下顺利完成，为公司补充了研发 及营运资金。尽管最终获得认购额度的多为金融投资机构，但他们长期持有意愿明 确，有助于提升公司资本稳定性和市场关注度。 问：定增完成后，公司股权结构发生了变化，新进入的金融投资企业是否会参与公 司日常经营决策？在董事会席位分配、重大事项表决等方面是否有相关约定？ 答：新投资者不参与公司日常经营，也无董事席位或特别约定。本次定增为竞价发 行，价高者得，发行前公司并不预知最终认购方，确保公平公正。 问：GitHub项目增长，为何收入没有立即增长？ 答：企业订单是“年度采购周期”，GitHub的项目增长是中长期利好指标，两者的 时间节奏错配。从开发者影响到企业订单，通常要经历1–2年的技术验证和产品导 入周期。另外需要提醒，项目增速与订单并非线性对应关系; 调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公 司--交银施罗德基金基金公司--兴银基金基金公司--农银汇理基金公司--前海九信 基金基金公司--华夏基金基金公司--博时基金基金公司--合远基金基金公司--嘉实 基金基金公司--国联基金基金公司--国联安基金基金公司--国金基金基金公司--富 国基金基金公司--广发基金基金公司--开心龙基金基金公司--易方达基金基金公司 --浦银安盛基金基金公司--海富通基金基金公司--申万菱信基金基金公司--融通基 金基金公司--西部利得基金基金公司--财通基金基金公司--长信基金基金公司--上 海证券证券公司--东北证券证券公司--东方财富证券证券公司--东海证券证券公司 --中邮证券证券公司--中金公司证券公司--五矿证券证券公司--兴业证券证券公司 --华兴证券证券公司--华福证券证券公司--华西证券证券公司--国信证券证券公司 --国元证券证券公司--国金证券证券公司--天风证券证券公司--平安证券证券公司 --广发证券证券公司--长城证券证券公司--长江证券证券公司--中欧瑞博阳光私募 机构--丹羿投资阳光私募机构--中宏人寿保险保险公司--平安资管保险公司--泰康 资产保险公司--BINYUAN CAPITAL海外机构--BNP Paribas Asset Management海外 机构--CENTRAL ASSET INVESTMENTS海外机构--Dodge and Cox海外机构--Lombard Odier海外机构--MetLife China海外机构--New Street Research海外机构--PACIF IC ALLIANCE GROUP海外机构--Springs Capital海外机构--Verition海外机构--Wa satch Global 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78360473.55｜ 0.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部｜ 52636194.95｜ 0.00｜ ｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 42533000.74｜ 0.00｜ ｜华林证券股份有限公司北京分公司 ｜ 35198100.00｜ 0.00｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 暂无数据 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
