☆经营分析☆ ◇688003 天准科技 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
工业智能装备的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视觉制程装备 ｜ 24080.92｜ 5912.82｜ 24.55｜ 40.34｜
｜视觉测量装备 ｜ 22604.07｜ 11018.04｜ 48.74｜ 37.87｜
｜智能驾驶方案 ｜ 6526.84｜ 1905.43｜ 29.19｜ 10.93｜
｜视觉检测装备 ｜ 6476.41｜ 1942.96｜ 30.00｜ 10.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 52583.84｜ 17456.59｜ 33.20｜ 88.10｜
｜外销 ｜ 7104.39｜ 3322.67｜ 46.77｜ 11.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 150706.46｜ 63226.01｜ 41.95｜ 93.68｜
｜其他 ｜ 10167.65｜ 3006.62｜ 29.57｜ 6.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视觉测量装备 ｜ 57203.56｜ 31612.71｜ 55.26｜ 35.56｜
｜视觉检测装备 ｜ 52312.94｜ 18390.75｜ 35.16｜ 32.52｜
｜视觉制程装备 ｜ 41189.97｜ 13222.55｜ 32.10｜ 25.60｜
｜智能驾驶方案 ｜ 10167.65｜ 3006.62｜ 29.57｜ 6.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 137442.34｜ 54277.08｜ 39.49｜ 85.43｜
｜外销 ｜ 23431.77｜ 11955.55｜ 51.02｜ 14.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 144366.35｜ 59327.07｜ 41.09｜ 89.74｜
｜经销 ｜ 16507.76｜ 6905.57｜ 41.83｜ 10.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视觉检测装备 ｜ 22187.93｜ 8561.55｜ 38.59｜ 41.01｜
｜视觉制程装备 ｜ 15911.44｜ 4821.36｜ 30.30｜ 29.41｜
｜视觉测量装备 ｜ 13108.31｜ 7351.14｜ 56.08｜ 24.23｜
｜智能驾驶方案 ｜ 2895.77｜ 303.20｜ 10.47｜ 5.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 46216.93｜ 17053.09｜ 36.90｜ 85.42｜
｜外销 ｜ 7886.52｜ 3984.16｜ 50.52｜ 14.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 155633.07｜ 66281.98｜ 42.59｜ 94.44｜
｜其他 ｜ 9169.23｜ 2369.19｜ 25.84｜ 5.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视觉检测装备 ｜ 60787.16｜ 23838.04｜ 39.22｜ 36.88｜
｜视觉测量装备 ｜ 53806.12｜ 28933.28｜ 53.77｜ 32.65｜
｜视觉制程装备 ｜ 41039.78｜ 13510.66｜ 32.92｜ 24.90｜
｜智能驾驶方案 ｜ 9169.23｜ 2369.19｜ 25.84｜ 5.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 133965.96｜ 55092.23｜ 41.12｜ 81.29｜
｜外销 ｜ 30836.33｜ 13558.93｜ 43.97｜ 18.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 149432.82｜ 62240.66｜ 41.65｜ 90.67｜
｜经销 ｜ 15369.47｜ 6410.50｜ 41.71｜ 9.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务、主要产品或服务情况
1．主要业务
天准科技，卓越视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展。公
司专注服务电子、半导体、新汽车等工业领域，提供业界领先的高端视觉装备产品
。
公司在电子领域，作为全球视觉装备核心供应商，提供高端视觉测量、检测、制程
装备。在半导体领域，深度布局前道量检测，提供纳米级晶圆缺陷检测、套刻与关
键尺寸测量等核心制程控制装备。在新汽车和机器人领域，提供高阶自动驾驶方案
、通用智能方案及智能装备等产品。凭借高效可靠的产品能力，帮助工业客户提升
竞争优势，推动智能工业生态链的融合创新。
作为中国科创板首批上市公司，公司自2005年成立以来，始终保持高强度研发投入
，铸就人工智能和精密光机电两大技术体系，打造行业领先的技术平台。公司构建
了“以客户为中心”的高效组织体系，与各行业头部客户密切合作，并累计服务了
全球6000余家中高端客户，深入各行业应用场景。公司牵头起草并参与制定多项国
家标准与行业规范，荣获“国家企业技术中心”、“国家级博士后工作站”、“国
家重大仪器专项承担单位”和“工信部智能制造系统解决方案供应商”等资质，为
行业持续创新与发展注入强劲动力。
2．主要产品及服务情况
公司主要产品为工业视觉装备，具体包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程
装备和智能驾驶方案等。
视觉测量装备，利用多种视觉传感器结合精密光机电技术，通过自主研发的机器视
觉算法对工业零部件进行高精度尺寸测量，包括实验室用离线式测量、工业流水线
用在线式测量，广泛应用于包括消费电子、PCB、半导体在内的精密制造各行各业
。
视觉检测装备，利用视觉传感器获取被检零部件的图像等信息，通过机器视觉算法
、深度学习算法等技术手段，实现缺陷检测，并按照缺陷特性进行分类分级，代替
目前普遍采用的人眼检测；可广泛应用于消费电子零部件、光伏硅片、半导体、PC
B等各领域产品及零部件的缺陷检测。
视觉制程装备，将机器视觉引导定位、智能识别、测量检测等功能融入到组装生产
设备中，在线实时指导生产环节，实现高精度的组装生产，显著提升生产效率、品
质及智能化水平，主要产品包括LDI激光直接成像设备、PCB激光钻孔设备、汽车零
部件智能制造产线、点胶检测一体设备等，广泛应用于消费电子、PCB、新能源、
汽车等领域。
公司深耕智能驾驶领域，布局AI边缘计算控制器及车规级自动驾驶域控制器两大产
品线。其中AI边缘计算控制器基于英伟达Jetson芯片构建，广泛应用于具身智能、
低空经济及各种大交通场景，为智能机器人、无人配送车、智慧交通、轨道交通、
智慧港口、智慧矿山等各种场景、设备和车辆提供大算力计算平台、控制器产品和
解决方案。车规级自动驾驶域控制器基于地平线J5和J6系列车规级AI芯片研发，主
要面向高阶自动驾驶车辆前装量产。公司与头部AI芯片公司建立了深度战略合作关
系，打造业内领先的智能驾驶控制器产品与解决方案，深度应用于智能驾驶领域的
各种场景。
(二)主要经营模式
1．盈利模式
公司主要通过向客户销售产品及提供服务获得收入和利润，产品主要为工业视觉装
备，服务主要为对相关设备的升级改造服务，相关收入均计入主营业务收入。
公司售出产品的关键部件在保修期后提供更换需要收费，形成零部件销售的收入和
利润。此外，对于公司售出产品的标定和校准服务，在保修期外需要收费。上述收
入计入其他业务收入。
2．采购模式
在产品中使用的通用机器视觉镜头、相机、激光传感器等部件，公司一般直接向供
应商采购。机加件等非标准化零部件由公司提供设计图纸，供应商根据图纸进行生
产后由公司进行采购。为保证采购物料的质量，公司制定了严格、科学的采购制度
，对于从选择供应商、价格谈判、质量检验到物料入库的全过程，均实行有效管理
，采用谈判式采购、竞争性采购、询价式采购等模式。
3．生产模式
公司产品生产过程主要包括生产计划、零部件采购、整机装配、电气安装调试、软
件安装调试、标定、整机检验、产品入库等步骤。在生产过程中，公司采用ERP系
统对流程进行统一管理。
对于光伏硅片分选设备、激光直接成像设备、精密测量仪器等标准化产品，在生产
的工艺和流程上较稳定，销量可预测性较好，生管部门根据订单情况和市场预测制
订生产计划，公司对畅销产品维持一定数量的库存，保证较短的交货周期。
对于其他专用设备、定制化设备产品，主要采用订单导向型的生产模式，以销定产
。由项目经理与客户沟通并确定需求，协调开发部门制订产品方案，包括设计图纸
及物料清单等；生产部门制造样机，经过调试和检验达成客户需求后，公司与客户
签署订单并制定生产计划、展开批量生产。
4．销售及定价模式
（1）销售模式
公司境外销售和境内销售的销售模式基本一致，具体如下：
公司销售的来源主要有四种情况：一是客户通过一些渠道获得公司的信息，主动与
公司商洽合作；二是公司根据业务规划，主动与相关领域的客户取得联系；三是已
有的存量客户有新需求后，与公司进一步合作；四是通过经销商拓展终端客户。
公司采用的是直销为主、经销为辅的销售模式。对于标准化产品，为更好地开拓市
场采取了直销和经销结合的方式进行销售。对于根据客户需求研发生产的专用产品
，主要以直销模式进行销售。
公司在华东、华南、华中、华北等主要经济圈的多个城市设立销售与服务机构，向
客户直接销售产品和服务；同时通过经销商扩大销售网络并逐步扩展欧美、韩国等
境外市场以及中国台湾地区。
公司的销售和技术部门与客户的各部门、各层级有着良性且深入的沟通，不断挖掘
客户需求，切实解决客户问题，以持续不断地了解和开发客户的新需求，获得新订
单，维持和强化与客户之间良好的供销关系。此外，公司通过成功案例在客户行业
中建立良好的口碑，为公司持续获得新客户提供了良好的基矗
公司进行境内外新客户的开拓后，由各业务部门负责与客户直接沟通。业务部门收
到客户订单或者初步达成与客户签订合同的意向，并通过相应审批后安排产品生产
，完工入库后委托物流公司进行发货。
（2）定价模式
公司根据产品设计方案及产品生产所需的原材料成本为基础，并综合考虑产品的技
术要求、设计开发难度、创新程度、产品需求量、生产周期、下游应用行业及竞争
情况等因素，确定产品的价格。同时，公司持续跟踪产品的具体情况，在出现设计
优化、原材料价格波动、汇率波动及出口退税政策变化等必要情形时，及时对产品
价格进行相应的调整。
(三)所处行业情况
1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司所处行业为机器视觉行业，专注于机器视觉核心技术，并商业化应用于工业领
域，为客户提供工业视觉装备产品与解决方案，推动工业转型升级。机器视觉的崛
起源于工业自动化生产日益增长的技术需求。现代工业自动化生产中涉及各种各样
的检测、定位及识别工作，如零配件批量加工中的尺寸测量、自动装配中的完整性
检测、电子装配线中的元件自动定位等。中国的机器视觉行业是伴随中国工业化进
程的发展而崛起的，自从90年代末开始起步，经历了启蒙阶段、初步发展阶段，目
前正处于快速发展阶段。
目前，中国正成为世界机器视觉发展最活跃的地区之一，应用范围几乎涵盖国民经
济各个领域，其中工业领域是机器视觉应用比重最大的领域，重要原因是中国已经
成为全球制造业的加工中心，高要求的零部件加工及其相应的先进生产线，使许多
国际先进水平的机器视觉系统和应用经验也进入中国。最具代表性的是消费类电子
产品应用，如手机、电脑等产品组装生产过程中的尺寸检测、缺陷检测、定位引导
等。与此同时，机器视觉产品的应用范围也逐步扩大，由起初的半导体和消费电子
行业，扩展到汽车制造、光伏半导体等领域，在交通、机器人等行业也有大量应用
，进一步增加了机器视觉行业的发展前景。此外，通用人工智能（AGI）的强势崛
起和快速渗透，为机器视觉行业打开巨大的发展空间。
机器视觉行业属于科技创新型产业，核心技术的积累和持续的技术创新能力是企业
掌握核心竞争优势的关键因素之一。将机器视觉技术深度融合到消费电子、汽车制
造、光伏、半导体制造等工业场景中，需要在包括算法、软件、大模型、精密光学
、精密机械、精密驱控技术等领域积累大量的技术，跨越多个学科和技术领域，无
论从理论上或是产品研发、设计、生产等方面，都需要生产厂商具备较高的技术水
平。因此，较高的技术门槛对潜在的市场进入者构成了壁垒。
2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
天准科技在国内的工业机器视觉领域具有领先的市场地位。
相关调研机构报告分析显示：2024年，全球机器视觉和视觉引导机器人市场规模达
到188.8亿美元，预计在2024至2029年期间，该市场将以7.2%的复合年增长率增长
。在国内市场，得益于宏观经济持续向好、新质生产力加速发展、下游行业持续增
长、产业结构不断升级等多重利好因素，近年来中国机器视觉市场规模持续扩大。
据中国机器视觉产业联盟(CMVU)发布的报告，预计2025年中国机器视觉市场将达到
395.4亿元，而2025-2027年中国机器视觉行业将迎来更快增长，至2027年将增长到
580.8亿元，年均增长21.2%。
天准科技近年销售额持续增长，处于行业领跑者的位置。2022年度，天准科技获批
国家级企业技术中心，标志着公司的综合创新能力获得国家层面的再度确认和认可
，进一步提升了公司的行业地位。
公司是多个全国标准化技术委员会及全国专业计量技术委员会的委员单位，牵头制
定或参与制定了多项行业标准、国家标准与国家校准规范，对行业技术的进步起到
积极的引领作用。公司也是中国机器视觉产业联盟、中国人工智能产业创新联盟、
中国集成电路检测与测试创新联盟等多个行业联盟的理事或副理事长单位。公司通
过联盟平台积极策划、组织行业活动，在行业内发挥领导作用，推动行业发展。
在政策的利好驱动下，国内机器视觉行业近年快速发展，中国正在成为世界机器视
觉发展最活跃的地区之一，随着公司应用行业的进一步扩大以及公司面向不同行业
、不同领域的新产品不断推出，公司销售规模有望持续扩大，公司地位稳步提升。
3.报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）机器视觉技术持续进步，激发新的市场潜力
深度学习相关技术的持续进步显著提升了机器视觉技术解决工业检测问题的能力，
加快了机器视觉向更多行业渗透的速度。传统机器视觉技术首先将数据表示为一组
特征，分析特征或输入模型后，输出得到预测结果，在结构化场景下定量检测具有
高速、高准确率、可重复性等优势。但随着机器视觉的应用领域扩大，传统方式显
示出通用性低、难以复制、对使用人员要求高等缺点。深度学习对原始数据通过多
步特征转换，得到更高层次、更加抽象的特征表示，并输入预测函数得到最终结果
。深度学习可以将机器视觉的效率和鲁棒性与人类视觉的灵活性相结合，完成复杂
环境下的检测，特别是涉及偏差和未知缺陷的情形，极大地拓展了机器视觉的应用
场景。相关人工智能算法不断迭代优化，生成对抗网络（GAN）、强化学习（RL）
等新技术也在机器视觉领域不断涌现，特别是近1年多来，以ChatGPT、Sora等为代
表的新一代人工智能技术获得的空前成功证明了大模型的巨大潜力，新技术的持续
出现，为机器视觉行业带来强大的发展动力，也为该领域带来了无限可能性。另一
方面，GPU、FPGA、专用加速模块等硬件平台的计算能力也在持续提升，可以对复
杂大模型进行生产车间本地部署，充分发挥大模型的性能优势，有效提升了机器视
觉技术的市场潜力。
3D视觉技术持续普及。传统的机器视觉技术主要基于2D图像的处理分析实现测量、
检测、引导、识别等功能。3D视觉技术是对传统2D视觉技术的重要补充。3D视觉技
术利用3D视觉传感器采集目标对象的3D轮廓信息，形成3D点云，进而可以实现平面
度、翘曲度、段差、曲面轮廓度等3D尺寸量测、3D空间中的机器人引导定位、基于
3D信息的检测、识别等各种丰富的功能，将机器视觉技术从2D世界向3D世界推进。
3D视觉技术的推广得益于3D视觉传感器技术的进步和普及，包括基于激光三角原理
的3D位移传感器、基于白光共焦技术的3D位移传感器、基于条纹结构光的3D成像技
术、TOF相机技术等。
机器视觉传感器技术的进步使机器视觉系统的性价比持续提升。一方面，随着半导
体技术的持续进步，作为机器视觉核心部件的视觉传感器性能和效率持续提升；另
一方面，随着国产厂商的跟进，视觉传感器的国产化程度越来越高。在两方面因素
的影响下，核心部件的成本持续下降，机器视觉系统的经济性大幅提升，也有效地
扩大了机器视觉技术的应用范围。
此外，工业物联网、大数据及云计算等现代技术的成熟和普及使制造企业可以更好
地利用机器视觉相关数据，能从数据中发掘出更多的商业价值，提升制造的质量和
效率。这使得机器视觉的能力和作用得到放大，促进了机器视觉技术在制造业的进
一步推广和普及。
（2）下游产业的发展带动机器视觉行业的持续增长和繁荣
当前我国制造业在全球的占比接近30%，连续多年保持世界第一制造大国的地位。
但我国的制造业总体上大而不强，传统制造业面临严重的发展瓶颈。机器视觉作为
在工业领域落地最早、应用最广的人工智能技术之一，为制造业的转型升级提供了
重要的推动力量。机器视觉通过高精度尺寸测量、精确引导定位、自动化品质检测
、智能化识别判断等先进功能帮助制造企业有效提高制造质量水平，提升生产效率
。同时，机器视觉技术的应用可以帮助企业有效减少从事简单劳动的人工数量，从
而有效降低人工成本以及管理成本。因此，机器视觉技术对制造业转型升级的推动
作用将有望越来越受到企业重视，从而也将推动机器视觉行业自身的快速发展。
半导体制造行业是现代电子信息产业的核心，涉及到计算机、通信、消费电子等领
域的诸多应用。消费电子、汽车电子、人工智能、物联网等领域的发展将进一步推
动半导体市场的增长。半导体行业周期性较强，但长期来看对新设备的需求将保持
增长趋势。根据市场研究数据，2023
年全球半导体量检测设备市场空间为128亿美元，中国大陆为44亿美元。预计2024
年和2025
年全球市场空间将分别增长至159亿美元和196亿美元，中国大陆市场空间预计分别
增长至55亿美元和68亿美元。考虑到在新的国际商业环境下，各半导体厂商对设备
国产化的动力持续提升，内资机器视觉企业有望进入长期被外资设备商把控的高端
机器视觉装备领域，为国内机器视觉行业带来历史性的发展机遇。当前国内已经有
部分装备企业开始布局半导体领域，随着国际竞争形势的发展和国内企业技术能力
的提升，半导体制造领域有望形成新的增长点。
PCB印制电路板行业是电子信息产业的基础，市场规模巨大。根据Prismark的报告
，2024年整体PCB市场产值为735.65亿美元，同比增长5.8%。未来，随着AI技术加
速向终端设备渗透，全球AI端侧产品的爆发将成为PCB行业结构性升级的重要推手
。根据Prismark预测，2025年至2029年之间，全球PCB行业产值仍将以4.8%的年复
合增长率成长，到2029年预计超过940亿美元。作为全球PCB市场的重要组成部分，
2024年中国PCB市场规模达到412.13亿美元，同比增长9%，仍是全球最大的PCB生产
基地。近年来，随着PCB下游应用市场如智能手机、平板电脑等电子产品向大规模
集成化、轻量化、高智能化方向发展，PCB制造工艺要求不断提升，对PCB制造的精
细度要求越来越高，多层板、HDI板、柔性版及IC载板等中高端PCB产品的市场需求
不断增长，从而推动了激光直接成像（LDI）、激光钻孔等技术不断发展成熟，也
带来相关PCB专用设备市场需求的增加。未来，随着全球PCB产品结构不断升级，国
产PCB设备有望加速实现进口设备的替代，市场规模有望快速增长。
我国新能源汽车在政策和市场的双重作用下，2024年保持强劲增长。根据中国汽车
工业协会数据，2024年中国新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，
同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车销量达到汽车新车总销量的40.9%，相较
于2023年提高9.3个百分点。调研机构EVTank数据显示，2024年全球新能源汽车销
量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%，欧洲和美国2024全年新能源汽车销量分别为
289.0万辆和157.3万辆，同比增速分别为-2.0%和7.2%。我国继续保持全球最大的
新能源汽车消费市场地位，贡献全球销量占比继续提升。在新能源汽车的带动下，
整个汽车行业向电动化和智能化方向加速发展。新能源汽车及智能汽车中的电子零
部件的成本占比将会达到整车的一半以上，大量的雷达（激光、毫米波、超声波）
、传感器、通信（GPS、DSRC、4G/5G）、摄像头、监控、检测、娱乐系统将会被装
载在汽车之上。同时，随着汽车技术的发展，汽车的热管理系统、悬架系统、电动
执行系统等基础系统及模块持续升级改进，为相关制造装备带来丰富的市场机会。
智能驾驶是指汽车通过搭载先进的传感器、控制器、执行器、通讯模块等设备实现
协助驾驶员对车辆的操控，甚至完全代替驾驶员实现无人驾驶的功能。行业普遍认
为，考虑到L3以上级别智能驾驶所面临的法规、权责及技术长尾问题，2025年之前
辅助驾驶配置向L2/L2+级别升级（ADAS）将是大规模商业化落地的主要方向。L2级
别智能驾驶是部分自动化的驾驶系统，它具备了自适应巡航、车道保持、自动刹车
辅助等功能。L2+级别主要包括“导航辅助驾驶”（Navigate on Autopilot，简称
NOA）等功能，可实现高主动的辅助驾驶功能，包括自动巡航、自动变道、自动超
车等功能，但仍需驾驶员监督。当前L2级别智能驾驶方案以及L2+级别中面向高速
场景的NOA方案已基本成熟并实现量产上市，其装配率在持续提升。智能驾驶技术
下一步的重点研发方向是面向城市交通的NOA技术。根据盖世汽车研究院数据，202
4年国内智能驾驶域控制器出货量达323.4万套（不含进出口，不包括选配）。随着
智能驾驶的进一步发展，智能驾驶域控制器渗透率未来有望继续提高。预计到2025
年，中国智能驾驶域控制器的市场规模为317亿元，2023~2025年中国智能驾驶域控
制器市场规模的CAGR为17%，行业发展前景广阔。
消费电子行业在近几年随着5G、AI等技术的渐臻成熟，产品创新层出不穷，行业快
速发展，形成了庞大的产业规模。根据相关市场研究机构预测，2024年消费电子市
场相较于2023年有望实现增长。2024年智能手机、PC等消费电子主要产品出货量均
实现增长。根据Canalys数据，2024年全球智能手机实现出货12.2亿台，同比增长7
%，平板电脑出货1.48亿台，同比增长9.2%。根据IDC数据，2024年全球PC出货2.63
亿台，同比增长1%。展望未来，在AI技术驱动下，消费电子市场规模有望持续增长
。在“复苏趋势确立+创新拐点到来”的背景下，消费电子行业未来2~3年将持续高
景气，并处于大上行周期。消费电子产业应用机器视觉技术在二十年前已经开始，
目前仍然是机器视觉最主要应用领域，也是带动全球机器视觉市场发展最主要的动
力。消费电子行业存在产品生命周期短、更新换代快的行业特征，频繁的型号和设
计变更导致制造企业需要频繁采购、更新其生产线设备，对其上游的机器视觉行业
产生巨大需求。近年来，随着我国人口结构的变化，电子制造业用工贵、用工难的
问题愈发凸显，对机器替代人工的需求持续提升，有利于视觉检测类设备的进一步
推广和渗透。
光伏行业长期发展前景广阔，但目前存在短期供需失衡，出现行业周期性波动。根
据中国光伏协会发布的《2024年光伏行业发展回顾与2025年形势展望》报告数据，
2024年我国光伏新增装机量达277.57GW，同比增长28.3%，但增速明显回落。截至2
024年年底，国内光伏累计装机规模达到885.68GW。根据IRENA最新数据，2024年全
球新增光伏装机容量突破450GW。另一方面，随着海外地区对本土光伏产能建设需
求的增加，中国光伏设备出海空间广阔，根据市场研究数据，2024年到2026年，美
国/欧盟/印度等海外地区本土建设光伏产能对应光伏设备需求约为114/53/138亿元
，合计市场规模为304亿元。
机器视觉在制造业转型升级、机器换人的过程中发挥着非常重要的作用，未来将会
有更多的行业借助机器视觉的能力，提升制造质量水平、提升生产效率、降低生产
成本。
二、经营情况的讨论与分析
天准科技为卓越视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展，专
注服务电子、半导体、新汽车等工业领域，提供业界领先的高端视觉装备产品。
报告期内公司实现营业收入59,688.24万元，比去年同期增长10.32%；实现归属于
母公司所有者的净利润-1,419.23万元。报告期末，公司总资产为397,689.85万元
，比年初增长9.99%；归属于母公司所有者的每股净资产9.6390元，比去年同期增
长4.54%。
受公司股权激励的影响，报告期内公司股份支付费用对归属于母公司所有者的净利
润影响为919.16万元。在剔除股份支付费用影响后，报告期内归属于母公司所有者
的净利润为-500.06万元。
1.主要业务情况
报告期内公司主要业务数据如下：
（1）视觉测量装备产品实现营业收入22,604.07万元，同比增长72.44%，占公司营
业收入的37.87%；主要系消费电子大客户玻璃、电池等业务增长所致；
（2）视觉检测装备产品实现营业收入6,476.41万元，同比下降70.81%，占公司营
业收入的10.85%；主要系光伏行业硅片检测分选业务下降所致；
（3）视觉制程装备产品实现营业收入24,080.92万元，同比增长51.34%，占公司营
业收入的40.35%；主要系PCB领域LDI等业务增长所致；
（4）智能驾驶方案产品实现营业收入6,526.84万元，同比增长125.39%，占公司营
业收入的10.93%；主要系汽车智能驾驶、无人物流车、人形机器人等业务增长所致
。
2.各业务板块主要进展情况
（1）消费电子业务多点开花
2025年上半年，受益于消费电子领域重点大客户产品创新及新业务拓展的逐步落地
，公司相关业务呈现出良好的发展态势。公司新获得消费电子头部客户折叠屏系列
产品检测需求，及客户为深化AI应用而新增的某结构件检测需求，为此业务领域的
后续业绩增长打下良好的基矗
此外，配合国内某头部消费电子品牌客户在智慧能源领域的业务拓展，公司在2025
年上半年取得该客户智慧能源业务相关检测设备首批5600万元订单，打开了又一个
业务增长点。
（2）半导体取得重大突破
2025年上半年，公司参股的苏州矽行半导体技术有限公司持续取得重大进展：①面
向40nm工艺节点的TB1500明场检测设备在国产品牌中率先取得客户正式订单；②面
向14-28nm工艺节点的TB2000明场检测设备正在与多家头部客户进行晶圆样片验证
。
（3）智能驾驶稳步推进，具身智能控制器显著增长
2025年上半年，公司在智能驾驶领域继续扩大与乘用车和商用车车企的业务合作，
业绩稳步增长。在商用车的重卡领域完成对主要客户的覆盖，抢占了市场先机。
在具身智能领域，自2024年年底率先发布专为人形机器人设计的高性能具身智能控
制器-星智001之后，2025年上半年人形机器人控制器业务显著增长，已经获得多个
知名客户的订单。其中，与某头部人形机器人客户持续深度合作，已取得其首批14
00万元订单。
（4）PCB业务保持增长
随着PCB行业的进一步回暖和公司产品成熟度的不断提升，2025年上半年公司PCB业
务继续保持增长，尤其是LDI设备的客户覆盖持续扩大和客户结构持续优化，实现
收入增长超过50%。
（5）光伏业务受行情拖累下滑较大
光伏行业的持续低迷对2025年上半年公司光伏板块业务造成较大的影响，该板块业
务总体收入同比有较大幅度下滑，降幅达81%。
3.平台持续赋能
在技术平台建设方面，公司持续大力推进AI大模型在工业检测领域的应用，构建了
百万量级高质量缺陷数据库和数十个项目数据评估集，在最新开源大模型技术驱动
下自主研发了工业质检大模型VispecVLM及其垂直场景应用大模型，模型泛化能力
和细微缺陷识别能力达到行业领先水平。在工业质检大模型基础上，通过大模型知
识蒸馏技术不断提升预训练效率，并结合工业质检大模型与扩散模型进行缺陷生成
算法优化，进一步提高了项目“冷启动”和快速交付能力，并为后续研发效率持续
提升、项目多样化开展和项目经验整合提供了坚实的技术支撑。
公司继续保持高强度研发投入，2025年上半年投入研发费用1.11亿元，至2025年6
月30日，公司研发人员为728人。报告期内公司新增专利申请73项，其中发明专利
申请67项，获得专利授权12项，其中发明专利授权11项。截至报告期末，公司累计
获得专利授权488项，其中278项发明专利，累计取得163项软件著作权。
在管理运营平台方面，经过近几年的磨合，公司的正向精益经营体系在帮助公司降
本提效方面展现出良好的效果，发挥了更加积极的作用。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
经过多年的积累，天准科技形成了技术与创新优势、团队优势、人才优势、质量管
理与快速服务优势、品牌优势等核心竞争优势，具体如下：
1.技术与创新优势
技术领先是企业保持竞争优势的关键。公司自成立以来一直重视自主创新，不断提
高公司技术、产品的核心竞争力。近3年公司投入研发费用分别为24,183.96万元、
23,052.38万元和25,055.49万元，占同期收入的15.22%、13.99%和15.57%。持续的
技术投入为公司积累了大量技术成果，截至报告期末，公司已获得488项专利授权
，其中278项发明专利，同时取得163项软件著作权。经过10余年的持续研发和深度
挖掘，公司在机器视觉核心技术的关键领域获得多项技术突破，具备了开发机器视
觉底层算法、平台软件，以及设计先进光学器件和光路、精密驱动控制器等核心组
件的能力。公司主持完成的“复杂精密零部件多感知融合的高速高精测量关键技术
及装备”项目荣获2022年度江苏省科学技术一等奖，2024年公司获得“江苏省企业
技术创新奖”，再次印证了公司在前沿科技领域的创新实力，并对提升我国精密制
造业的质量水平和市场竞争力、保障“质量强国”战略的实施、服务高质量发展做
出重要贡献。
天准公司建有“国家级企业技术中心”、“国家级博士后科研工作站”、“江苏省
企业技术中心”、“江苏省工程技术研究中心”、“江苏省重点企业研发机构”、
“江苏省工业设计中心”等研发创新平台，具有完善的科技创新设施设备，可有效
支撑公司核心技术的持续创新。
公司通过自主研发，掌握了2D视觉算法、AI工业缺陷检测、3D视觉算法、3D点云处
理、多传感器融合标定等机器视觉算法，并自主开发了工业视觉软件平台ViSpec。
该平台广泛用于公司各主要产品，服务于消费电子、半导体、PCB、新能源、新汽
车和智能驾驶等各个下游行业客户，成功实现对6000余家客户产品的2D/3D尺寸及
缺陷检测、定位引导和目标识别，形成数万个应用案例。在此之上，公司在客户场
景归纳的基础上，自主开发形成工业软件平台，帮助客户持续进行设备优化和制程
优化。
同时，公司具备精密光机电一体化设计能力，可有力支撑公司在工业视觉装备领域
的持续业务拓展，同时也为半导体领域的业务布局提供了技术保障。在先进光学器
件与光路设计领域，掌握从深紫外到中红外光源技术、纳微米级瑕疵成像技术、激
光光刻与打孔等关键技术，具备先进光学系统整体研发能力；在精密机械设计领域
，具备纳米级超高精度运动平台、高速高精度龙门平台、高精密光机系统、高精度
治具、高性能隔振系统、高速高稳定传输系统研发设计能力；在精密驱控技术领域
，掌握超精密多轴运动台驱控系统及精密测量专用控制器设计研发能力。
核心技术和自主创新让公司在行业技术发展趋势中保持优势，通过工业视觉装备赋
能下游客户，帮助工业企业实现数字化、智能化发展，推动工业领域转型升级。公
司以积累的核心技术为支撑，深入挖掘现有应用领域，灵活应用各种技术组合满足
客户个性化需求，进一步拓宽技术的应用领域，发掘新兴或未开发领域，抢占市场
先机，具备较强的技术与创新优势。
2.团队与人才优势
公司实际控制人徐一华先生在北京理工大学获得博士学位，曾就职于微软亚洲研究
院，为人工智能、机器视觉领域专家，享受国务院政府特殊津贴专家。徐一华先生
在历年科研与创业生涯中，曾参与多项国家自然科学基金、国家863计划、国家重
大科技专项，2016年获评第二批“国家万人计划”科技创业领军人才，2018年获评
江苏省有突出贡献中青年专家。徐一华在人工智能、机器视觉领域有丰富的科研和
产品开发管理经验，多年来一直专注于机器视觉技术研究及产品开发。
公司经营管理团队多年来专注于机器视觉领域的研究开发、生产、销售与财务等工
作，精通技术，熟悉市场，自公司成立以来一直保持稳定状态。稳定、优秀的核心
团队为公司的竞争力奠定了良好的基矗
公司一直以来始终重视人才队伍的培养和建设，不断引进高端人才，形成不断扩大
的优秀研发团队与深厚的人才储备。报告期末公司研发人员728人，研发团队成员
有来自微软亚洲研究院、华为等知名企业，也有来自清华大学、北京理工大学、浙
江大学、上海交通大学等知名高等学府，还有来自德国、日本的归国人员。公司研
发团队的专业覆盖面广，包括机器视觉、深度学习、测控技术与仪器、电子信息、
工业设计、自动化、机电、机械设计、计算机、汽车等专业，充分满足了本行业技
术研发的需要。公司在团队与人才储备方面的竞争力不断凸显。
3.质量管理与快速服务优势
公司严格按照ISO9001全面质量管理体系开展生产和管理工作，持续构建维护规范
化、规模化的产品制造和品质检测体系，在品质稳定性、制造效率方面为客户提供
可靠保障。公司拥有专业技术服务团队，分布在我国精密制造业集中的华东、华南
、华北、中部等区域，可以就近及时响应客户需求。相比康耐视、基恩士等国际领
先的机器视觉知名公司，公司可以为国内客户提供更为迅速、及时的技术支持与服
务，在同等技术水平下具有更强的竞争优势。
4.品牌优势
公司的工业视觉装备获得下游行业国际知名客户的认可，在行业里树立了良好的品
牌形象和市场地位。公司主要客户包括富士康、京东方、欣旺达、德赛、东山精密
、英飞凌、隆基、博世、三花智控、阿里巴巴、腾讯等。公司的产品在行业里有较
高的知名度和认可度。
5.规模优势
公司多年深耕工业视觉领域，目前已经发展为工业视觉装备龙头企业。随着公司的
进一步积累，通过平台化建设、产品方案持续迭代、供应链持续优化，将会从效率
、技术、成本等方面体现出规模化的优势。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
经过10余年的持续研发和深度挖掘，公司在机器视觉核心技术的关键领域获得多项
技术突破，具备了开发机器视觉底层算法、平台软件，以及设计精密光学、机械、
电控等核心组件的能力。公司核心技术包括工业视觉算法平台、工业软件平台、精
密驱控技术、先进光学器件与光路设计、精密机械设计等五大领域，具体关键技术
点如下：
多年来，公司结合丰富的客户场景和应用案例，对核心技术持续打磨升级，在视觉
测量、视觉检测、视觉制程、智能驾驶等多个应用领域均达到行业先进水平。公司
作为第一完成单位获得2022年度江苏省科学技术一等奖、2023年度江苏省企业技术
创新奖。
（1）视觉测量装备
公司通过国家重大科学仪器设备开发专项“复合式高精度坐标测量仪器开发和应用
”实现的精密测量仪器，测量精度达到0.3微米，与国际最先进同类产品精度相当
。公司在售精密测量仪器产品与国际知名厂商海克斯康和基恩士的同类型产品精度
相当。公司精密测量仪器产品不仅能够实现进口替代，受到国际知名客户认可，且
实现出口外销，具有较强的先进性和竞争力。
在消费电子行业，公司的视觉测量装备产品在测量精度、测量速度等主要技术参数
方面均达到国际先进同行美国DWFritz公司同等水平，得到知名客户认可，成功实
现对DWFritz公司产品的替代。
（2）视觉检测装备
公司持续推进基于多模态大模型的端云一体化AI工业视觉检测平台的建设及实践应
用。通过精准可控的缺陷样本生成，持续丰富工业检测数据库。自主研发多模态行
业大模型及面向特定应用的垂类视觉模型，有效提高自动质检与复判、辅助分析及
可视化等方面的应用效率。通过基于云端集中训练、终端高效推理和端云协同复判
的端云一体化AI工业视觉检测方案，有效满足高准确率和高通量检测计算需求，不
断加速先进AI软硬件技术在工业场景的落地应用。
在光伏行业，公司的光伏硅片自动检测分选装备在缺陷检测准确率方面与国际先进
同行瑞士梅耶博格公司同类最先进产品的水平相当，在检测速度方面高于梅耶博格
公司的水平，得到隆基集团、晶科能源等客户认可，实现对瑞士梅耶博格等国际先
进同行产品的替代。
在消费电子行业，公司的手机盖板玻璃视觉检测装备在检测准确率、检测速度等主
要指标方面均超过国际先进同行德国申克博士公司水平，得到行业龙头公司客户认
可，成功实现进口替代。
（3）视觉制程装备
公司在PCB行业深度布局，除了提供AVI自动外观检查设备以及AOI自动光学检测设
备外，还提供LDI激光直接成像设备及激光钻孔设备等视觉制程装备。公司发布的T
ZDI系列激光直接成像设备，采用亚微米级精密驱控平台、全新一代DMD控制技术以
及光学成像设计，融合天准视觉算法、融合标定、补偿算法等技术，以确保更高的
成像质量、产能及对位精度。适用于刚性板领域的双面板、多层板、HDI板，以及F
PC、IC载板的影像转移。产品核心技术指标达到国际先进水平，获得行业主流客户
的认可。
（4）智能驾驶方案
公司深耕智能驾驶领域，布局AI边缘计算控制器及车规级自动驾驶域控制器两大产
品线，受到行业主流客户高度认可。其中AI边缘计算控制器基于英伟达Jetson芯片
构建，广泛应用于具身智能、低空经济及各种大交通场景；车规级自动驾驶域控制
器基于车规级AI芯片研发，主要面向高阶自动驾驶车辆前装量产。目前，公司已与
头部AI芯片公司建立了深度战略合作关系，打造业内领先的智能驾驶控制器产品与
解决方案，深度应用于智能驾驶领域的各种场景。公司面向L4自动驾驶的域控制器
产品现已合作国内外100余家客户，产品覆盖Robotaxi、Robotbus、Robotruck、工
程车辆、低速无人配送车、清扫车等L4应用场景。公司基于地平线J5和J6系列车规
级AI芯片平台服务于车规级智能驾驶场景。围绕智能驾驶域控制器核心产品，自主
研发了智能驾驶域控制器的底层基础软硬件和中间件，为行业提供整个底层系统、
传感器系统和应用软件集成开发环境和量产产品，可以胜任NOP/NOA领航辅助驾驶
、自主泊车等常见的高等级自动驾驶场景，并在此基础之上形成了包括数据采集、
回灌、测试、评价、验证等产品和方案在内的一整套完善的开发工具链，可有效支
持自动驾驶方案的快速落地量产。
2、报告期内获得的研发成果
公司持续保持高强度研发投入，围绕机器视觉、精密光机电等技术领域，深入展开
知识产权布局。报告期内，公司新增专利申请73项，其中发明专利申请67项，获得
专利授权12项，其中发明专利授权11项。截至报告期末，公司累计获得专利授权48
8项，其中278项发明专利，累计取得163项软件著作权。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入59,688.24万元，比去年同期增长10.32%；实现归属
于母公司所有者的净利润-1,419.23万元，比去年同期增加45.92%。
报告期末，公司总资产为397,689.85万元，比年初增长9.99%；归属于母公司的所
有者权益为185,437.76万元，比年初下降3.94%；归属于母公司所有者的每股净资
产9.6390元，比年初增长4.54%。
五、风险因素
(一)核心竞争力风险
1.技术研发与创新的风险
公司所处行业为科技创新型行业，技术优势是公司的核心竞争力。截至报告期末，
公司已获专利授权共计488项，其中发明专利278项。由于下游行业产品迭代较快，
客户需求不断变化。未来，如果公司的技术研发创新能力不能及时匹配客户的需求
，公司将面临客户流失的风险。
2.研发失败的风险
近3年公司研发费用分别为24,183.96万元、23,052.38万元、25,055.49万元，占同
期收入的15.22%、13.99%、15.57%。未来，公司将保持对创新技术研发的高投入，
如果存在项目研发失败，或者相关技术未能形成产品或实现产业化，将对公司的经
营业绩产生重大不利影响。
3.技术人才流失与技术泄密的风险
技术人才对公司的产品创新、持续发展起着关键性作用。截至2025年6月30日，公
司拥有技术研发人员728人，占公司员工总数的31.11%。随着行业竞争日趋激烈，
各厂商对于技术人才的争夺也将不断加剧，公司将面临技术人才流失与技术泄密的
风险。
(二)经营风险
1.管理风险
公司自成立以来经营规模不断扩大，尤其是在科创板的发行上市，资产和业务规模
在原有基础上有较大的提升，公司人员规模进一步扩大，这对公司在战略规划、组
织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高的要求。如果公司不能适
应公司的资产和业务规模的扩大，公司管理层不能持续有效地提升管理能力、优化
管理体系，将对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。
2.主营业务毛利率波动的风险
2022年至2024年度，公司主营业务毛利率分别为40.43%、41.77%、41.31%，处于较
高水平。未来，随着同行业企业数量的增多、市场竞争的加剧，行业供求关系可能
发生变化，导致行业整体利润率水平产生波动。此外，随着公司新业务的持续开拓
，来自汽车制造业、光伏半导体行业等下游行业客户占比不断提升，上述行业的市
场竞争更为激烈，因此公司的主营业务毛利率存在一定波动的风险。
(三)财务风险
1.应收账款坏账的风险
2022年至2024度，公司应收账款余额分别为50,829.08万元、53,273.84万元、66,0
75.03万元。未来，公司应收账款余额将随着业务规模的扩大持续增加，如果主要
客户的财务状况发生重大不利变化，公司将面临应收账款坏账增加从而影响经营业
绩的风险。
2.存货跌价及周转率较低的风险
2022年至2024年度，公司的原材料、库存商品、发出商品等各类存货余额呈增长趋
势，各期末存货余额分别为89,804.46万元、88,628.44万元、91,517.69万元。未
来，如果原材料价格和市场环境发生变化，或者为单一客户研发生产的专用产品未
能成功实现销售，公司将面临存货跌价增加从而影响经营业绩的风险。2022年至20
24年度，公司存货周转率分别为1.18、1.08、1.05，均处于较低水平，使得公司对
营运资金需求较高。未来，如果公司不能及时补充因业务规模不断扩大而引致的资
金需求，较大的存货规模和较低的存货周转速度将会影响公司整体的资金营运效率
，并对公司经营业绩产生重大不利影响。
3.税收优惠政策无法延续的风险
公司及子公司苏州天准软件有限公司系经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏
省税务局，享受15%税率的所得税优惠政策。子公司苏州龙山软件技术有限公司、
苏州龙园软件有限公司先后获得江苏省经济和信息化委员会颁发的《软件企业认定
证书》。未来，如果相关税收政策发生变动，公司的税收优惠无法延续，将对公司
经营业绩产生重大不利影响。
4.汇率风险
2022年至2024年度，公司汇兑损益分别为汇兑收益1,206.08万、汇兑收益10.89万
元、汇兑损失18.45万元。未来，如果人民币兑美元汇率发生较大波动，将对公司
经营业绩产生重大影响。
5．商誉减值风险
2021年5月，公司完成了对MueTec公司的并购。根据《企业会计准则》，公司本次
并购支付的成本与取得的可辨认净资产公允价值之间的差额形成合并报表的商誉，
该商誉不做摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。截止2025年6月30
日，公司商誉金额为9,592.86万元，本期增加1,000.91万元，主要为汇率折算导致
，如果未来因经济环境、行业政策或经营状况等发生重大不利变化，对MueTec公司
经营业绩产生不利影响，则存在商誉减值的风险，将相应减少公司该年度的营业利
润，对公司经营业绩造成不利影响。
6.研发投入资本化带来的业绩风险
为保持技术先进性和市场竞争力，公司持续加大研发投入。报告期内，公司将符合
条件的开发支出资本化。若开发支出对应的在研项目研发成功，产品达到预定的指
标要求并可以实现产业化，相关研发投入转入无形资产进行摊销，存在降低公司未
来年度利润的风险。若在研项目开发失败，或资本化的开发支出形成的无形资产不
能为企业带来经济利益时，将形成资产减值损失，对公司的业绩产生不利影响。为
控制研发风险，公司将立足市场，综合考虑技术研发与市场需求，加强研发过程中
的风险控制，提高研发效率，降低新产品研发失败的风险。
7.股权投资发生亏损的风险
近年来公司在智能制造领域开展了股权投资活动。投资相关产业基金存在受宏观经
济、行业周期、投资标的、经营管理、交易方案等多种因素影响，因而存在投资失
败或亏损等不能实现预期收益的风险。公司将及时关注股权投资基金未来后续的进
展情况。公司参与投资的苏州矽行半导体技术有限公司未来一段时间内都将处于产
品研发期，研发投入较大，如果苏州矽行研发进展或客户开拓情况不及预期，可能
会导致苏州矽行未来数年持续亏损，其亏损将会对公司业绩产生不利影响。
(四)行业风险
1.下游行业波动的风险
公司主要客户群体集中在消费电子、半导体、PCB、新能源和新汽车等行业，需求
与下游客户所处行业固定资产投资规模相关，下游行业如果出现不景气或增长乏力
的情况，可能对公司的经营产生不利影响。如果下游客户出现业绩下滑、延迟或取
消新产品的发布，可能会导致公司订单的延期交付、延期验收，甚至取消订单。若
出现此类极端情况，可能会对公司的经营产生不利影响。
2.光伏行业周期性波动的风险
公司光伏领域产品应用于硅片制造环节，业务规模受下游客户新扩建产能规模影响
。2023年以来，国内光伏行业因多晶硅料产能释放导致阶段性供过于求，目前正处
于周期性调整阶段。受上述因素影响，2024年公司光伏相关主营业务收入同比下降
25.85%。由于硅片制造属于光伏产业链上游环节，客户新扩建设备投资需求复苏滞
后于下游回暖，预计2025年公司光伏业务收入规模将进一步下滑。未来如出现光伏
行业波动周期加长、下游主要客户无法持续经营等极端情形，将进一步对公司经营
业绩造成影响。
3.经营业绩季节性大幅波动的风险
公司的营业收入受消费类电子产品领域主要客户的合作模式、业务周期等因素影响
，存在季节性不均衡的特点，而期间费用均衡发生，因此净利润的季节性不均衡性
就表现得更加明显。这是由公司所在行业的特性决定的。
公司过去年度第一季度、第二季度或第三季度，曾经出现经营业绩同比或环比大幅
增长、大幅下滑或者亏损的情况，公司未来亦可能出现上述情况。当出现这些情况
时，并不一定表示公司经营情况出现重大变化，完整年度数据更能准确体现公司的
实际经营情况。提醒投资者注意公司业绩季节性大幅波动的风险。
(五)宏观环境风险
1.宏观经济变化的风险
公司的客户群体覆盖了我国工业的包括消费电子、汽车制造、光伏半导体、仓储物
流在内的多个国民经济重要领域，公司的经营业务与下游行业及宏观经济周期密切
相关。未来，如果宏观经济形势发生重大变化影响到下游行业的发展环境，将对公
司的经营业绩产生重大不利影响。
2.汇率波动的风险
公司在进口原材料、出口产品时主要使用美元结算，汇率波动将直接影响公司的经
营业绩。未来，如果人民币兑美元汇率发生较大波动，公司未能准确判断汇率走势
，或未能及时实现销售回款和结汇导致期末外币资金余额较高，将对公司经营业绩
产生重大影响。
3.国际贸易摩擦升级的风险
报告期内，公司的外销产品实际在国内使用，暂未受到国际贸易摩擦的直接影响。
但公司下游客户的消费类电子、半导体等领域，均为全球化产业链，如果未来国际
贸易摩擦升级，排除下游客户的终端产品需求受到影响，继而沿产业链传导，影响
公司产品的销售。
【4.参股控股企业经营状况】
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