☆经营分析☆ ◇605399 晨光新材 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性硅烷 ｜ 45686.73｜ 6597.47｜ 14.44｜ 88.31｜
｜功能性硅烷原料及中间体 ｜ 4509.10｜ -373.98｜ -8.29｜ 8.72｜
｜其他 ｜ 1536.59｜ 74.69｜ 4.86｜ 2.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 8998.61｜ 1923.61｜ 21.38｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性硅烷 ｜ 115673.50｜ 17638.40｜ 15.25｜ 99.75｜
｜其他 ｜ 285.05｜ -431.86｜-151.5｜ 0.25｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜其他业务 ｜ 6.79｜ 6.64｜ 97.82｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主要产品 ｜ 85160.57｜ 10443.24｜ 12.26｜ 73.44｜
｜其他 ｜ 20403.50｜ 4050.52｜ 19.85｜ 17.59｜
｜主要中间体 ｜ 10394.49｜ 2712.79｜ 26.10｜ 8.96｜
｜其他业务 ｜ 6.79｜ 6.64｜ 97.82｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 21468.37｜ 4469.50｜ 20.82｜ 99.97｜
｜其他业务 ｜ 6.79｜ 6.64｜ 97.82｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 115958.56｜ 17206.54｜ 14.84｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 6.79｜ 6.64｜ 97.82｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性硅烷 ｜ 57591.14｜ 8779.58｜ 15.24｜ 99.76｜
｜其他 ｜ 138.98｜ -182.30｜-131.1｜ 0.24｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11489.32｜ 2320.06｜ 20.19｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜功能性硅烷 ｜ 115911.53｜ 17808.51｜ 15.36｜ 99.53｜
｜其他 ｜ 544.12｜ -162.72｜-29.90｜ 0.47｜
｜其他业务 ｜ 0.38｜ 0.08｜ 22.40｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜主要产品 ｜ 89041.38｜ 11886.96｜ 13.35｜ 76.46｜
｜其他 ｜ 21390.59｜ 4230.66｜ 19.78｜ 18.37｜
｜主要中间体 ｜ 6023.68｜ 1528.16｜ 25.37｜ 5.17｜
｜其他业务 ｜ 0.38｜ 0.08｜ 22.40｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 96115.14｜ 13552.32｜ 14.10｜ 82.53｜
｜外销 ｜ 20340.51｜ 4093.47｜ 20.12｜ 17.47｜
｜其他业务 ｜ 0.38｜ 0.08｜ 22.40｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 116455.65｜ 17645.79｜ 15.15｜ 100.00｜
｜其他业务 ｜ 0.38｜ 0.08｜ 22.40｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为
功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（20
12年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。
按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化
学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。
功能性硅烷应用广泛，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、
医药医疗等，其行业景气度与外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关
关系，没有明显的季节性周期变化。
我国功能性硅烷行业正处于成长期向成熟期过渡的关键阶段。根据公开数据显示，
2024年中国功能性硅烷产量约40.14万吨，超全球总产量的70%，中国全年需求量约
27.25万吨，同比增长接近10%。这种增量扩张与存量优化并行的产业格局，正推动
行业进入深度调整期。
新能源、复合材料等下游领域持续扩容，带动常规硅烷产品需求稳定增长。光伏、
半导体等新兴应用场景的拓展，刺激企业加速开发特种硅烷产品。应用端的多元化
使产品技术标准逐步统一，生产工艺成熟度显著提升，推动行业向高端化、集约化
方向演进。供给侧在经历二十年深度整合后，产能向头部企业集中趋势明显。头部
企业通过构建一体化产能，实现成本控制与市场响应双优化，与之形成对比的是，
中小企业普遍面临研发投入不足、产品链单薄的困境，设备迭代压力与盈利空间压
缩形成恶性循环，年退出率呈现上升态势。预计未来行业将呈现“马太效应”。具
备全产业链协同能力和持续创新储备的企业，可通过技术外溢和规模效应构筑护城
河。2025年下半年，预计行业集中度将进一步提高，产品结构单一、年产能低的企
业生存空间将更加紧缩，最终形成技术主导、集约发展的成熟产业格局。
公司是国内功能性硅烷行业中产业链最为完整的企业之一，产品涉及功能性硅烷基
础原料、中间体和成品，产品线齐全，拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动
化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术，客户涵盖
胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、新能源及复合材料等行业，综合市场竞争力较强。
二、经营情况的讨论与分析
1、销售和市场情况分析
报告期内，公司所在行业竞争加剧，公司管理团队根据市场行情，结合行业供给、
库存、下游客户需求等情况，分产品、分类别地灵活推进销售和市场工作：
（1）产供销战略协同，主导产品持续领跑
报告期内，公司持续强化产供销协同机制，实施动态调价策略，快速响应市场需求
变化。围绕核心业务领域，重点布局下游高景气赛道，深化与战略客户的协同合作
。核心硅烷产品销量同比增加，产品市场份额依然保持行业相对领先地位。
（2）构建客户中心型组织，提升服务效能
报告期内，公司推进信息化平台升级，实现生产、研发、客户管理系统的进一步协
同布局，通过“区域+行业”双线服务体系，提升了客户的满意度。根据公司顾客
满意度调查，均分达到97.38分，公司将持续深化客户中心型组织，进一步提升服
务效能。
（3）加速海外布局，优化全球化运营机制
报告期内，公司加速推进海外业务布局，通过优化全球销售渠道网络结构，持续推
进重点区域海外仓储部署，有效提升公司的国际业务配套能力。
2、生产情况分析
报告期内，公司优化生产运营体系，继续保持安全生产零事故记录，智能监测系统
与全员责任制实现隐患全闭环处置，积极实施动态库存调控，实现产需高效衔接，
供应稳定性有效提升，完成三废全流程达标排放，并进入国家级绿色工厂名录。
报告期内，公司积极推进新建项目的建设和新投产项目的产能释放工作。其中，公
司全资子公司宁夏晨光新材料有限公司所建设的“年产30万吨硅基及气凝胶新材料
项目”的项目一期已处于正式生产阶段。公司全资子公司安徽晨光新材料有限公司
所建设的“年产30万吨功能性硅烷项目”一期已于8月初达到试生产条件。
3、研发情况分析
报告期内，公司在功能性硅烷领域，紧密围绕客户需求，不断开发新型功能性硅烷
、优化反应工艺路线，同步持续加大产品的下游应用研究；在气凝胶领域，公司持
续开展适用于新能源、建筑和工业保温领域产品的研究，持续开展气凝胶生产工艺
技术研究，加大气凝胶粉末在涂料、建筑保温等领域的应用研究；在特种有机硅产
品上，公司继续在特种硅树脂、表面功能化有机硅材料等方面开展研究工作，部分
产品的实验室样品已通过客户验证，为后续产业化奠定基矗总体来说，公司主要围
绕有机硅产业链，在新型有机硅小分子产品和有机硅聚合物产品持续研究，在生产
工艺上继续往绿色化方向改进，同时，开展下游应用研究，为公司未来发展不断寻
找新的机会。同时，公司稳步推进数字化研发协同体系建设，完成研发信息化的深
度整合，实现市场需求导向下的技术预研与产品开发全流程贯通。截至2025年6月3
0日，公司共有56个研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）技术与工艺优势
报告期内，公司主要围绕有机硅产业链，在新型有机硅小分子产品和有机硅聚合物
产品开展持续性的研究，在生产工艺上继续往绿色化方向改进，同时，开展下游应
用研究，为公司未来发展不断寻找新的机会。截至2025年6月30日，公司已拥有与
功能性硅烷生产相关的有效授权专利与技术成果登记共94项，其中：36项发明专利
、38项实用新型专利，20项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学
技术成果”。公司始终重视科技创新，截至目前已先后被认定为国家企业技术中心
、国家博士后工作站、江西省功能性硅烷工程研究中心、江西省有机硅烷偶联剂技
术创新中心、省级企业技术中心等多个技术研发平台资质。
（二）循环经济和全产业链发展优势
公司以“绿色环保、循环发展”为核心理念，历经多年的持续创新，构建起功能性
硅烷领域全产业链体系，形成从基础原料、中间体到终端产品的产品矩阵。依托自
主开发的循环生产工艺，公司持续推进三大战略基地的协同建设：铜陵基地聚焦功
能性硅烷基本盘，巩固氨基硅烷、环氧基硅烷、乙烯基硅烷等优势品类；江西基地
在有机硅领域横向扩张产业链；宁夏基地着力打造硅基新材料产业集群。随着三大
基地陆续达产，预期将形成基础产品规模化、特种产品高端化、新材料产业化的梯
次发展格局，为业绩持续增长注入强劲动能，为公司打下价值扩增的基矗
（三）客户与渠道优势
公司依托二十年的技术积累和服务经验，形成质量把控、产品研发与资源整合相结
合的核心优势，长期为全球涂料、新能源材料、复合材料及轮胎制造企业提供支持
。截至2025年6月30日，公司合作客户已超过6,000家，报告期内新增300余家合作
伙伴，并在海外设立新仓库，拓展销售新渠道。公司产品覆盖高性能材料生产、环
保轮胎添加剂等重点领域。通过“需求对接-方案设计-使用指导”的完整服务体系
，公司建立了快速响应机制，订单处理效率进一步提升，定制化产品模式不断优化
，该模式帮助公司与下游大客户构建稳定合作关系，通过组建联合技术团队进一步
推进产品可持续化发展战略。
（四）品质管控体系优势
公司始终践行“为客户创造价值，超越客户期望”的质量方针，坚持以质取胜，做
强产品质量和服务质量，坚定不移地走高质量发展路线。做好全面质量管理体系的
建设，不断完善和规范质量管理制度的执行。高度重视对产品质量的管控，通过对
生产过程的严格控制，严把产品质量关，不断提升公司的市场竞争力。公司通过了
IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系
、ISO14001环境管理体系、ISO5001能源管理体系等多个体系认证。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入51,732.43万元，较上年同期下降10.39%；归属于上
市公司股东的净利润-428.99万元，较上年同期下降110.23%；扣除非经常性损益后
归属于上市公司股东的净利润-3,464.14万元，较上年同期下降253.94%；每股收益
-0.01元，较上年同期下降107.69%；扣除非经常性损益后每股收益-0.11元，较上
年同期下降257.14%；加权平均净资产收益率为-0.19%，较上年同期减少2.08个百
分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-1.57%，较上年同期减少2.59
个百分点。
五、可能面对的风险
1、宏观经济波动及下游产能过剩风险
公司主营业务功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产与销售。功能性硅烷作为
一种重要且用途广泛的助剂，对提高材料性能有至关重要的作用，广泛应用于复合
材料、橡胶加工、胶黏剂、塑料、涂料及表面处理等领域。功能性硅烷行业发展与
宏观经济和下游建筑材料、电子、汽车、纺织、塑料、玻璃纤维、新能源等行业发
展状况密切相关。功能性硅烷的生产、经营，受行业产能和下游需求影响较大。当
宏观经济处于下行阶段，下游需求降低，产能过剩时，行业发展随之放缓，整个功
能性硅烷行业的盈利水平或将受到不利影响，市场端的需求减少，也可能导致公司
经营业绩受到不利影响。
2、市场竞争加剧风险
随着行业一体化程度不断上升，功能性硅烷企业新增产能及扩产升级加速，功能性
硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚进一步升级，公司一方面面临因激烈的市场竞争
导致的行业整体产能大幅增加，供过于求形成不良竞争，进而导致公司难以保证销
售稳步增长的风险，另一方面也可能出现客户资源流失、市场份额下降的风险。
3、原材料价格波动风险
公司主要产品的原材料占公司生产成本比重较高，若原材料价格出现大幅波动，而
公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺创新抵消
成本上涨的压力，又或在原材料价格波动过程中未能做好存货管理，都将会对公司
的经营业绩产生不利影响。
4、安全生产风险
公司部分产品及其生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，且部分工序存在高
温或高压生产环境，存在一定安全生产风险。报告期内，公司严格遵守国家有关安
全生产的法律法规，制定了安全生产制度，购建了安全生产设施，在生产过程中积
累了丰富的安全生产经验，未发生重大安全生产事故。尽管公司一贯高度重视安全
生产，制定了严格的安全操作规程，但如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓
度及压力等指标不符合生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能会发生安全
事故，从而对生产经营带来不利影响。
5、国际贸易摩擦和地区冲突带来的风险
公司的境外客户主要集中在北美、欧洲、东亚等区域。若公司主要客户所在国家或
地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国
际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，可能对公司经营业绩产生不利影响。
6、区域供应链“近岸化”风险
随着全球供应链重构加速，“近岸化”已成为欧美等经济体应对地缘政治、成本波
动和ESG压力的核心策略，如欧美等市场推动供应链本土化，企业可能面临海外市
场份额挤压。
7、汇率波动风险
汇率的波动可能导致利润缩水，特别是在国际贸易环境不稳定的情况下，汇率的剧
烈波动会增加财务风险。若美元、欧元等主要结算货币的剧烈震荡，可能直接冲击
企业成本与利润。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖口晨光非金属新材料有限公｜ 2000.00｜ 14.18｜ 5583.54｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏晨光偶联剂有限公司 ｜ 518.00｜ 51.28｜ 2892.18｜
｜晨光化学美国有限公司 ｜ 143.84｜ -0.13｜ -｜
｜晨光化学有限责任公司 ｜ 778.28｜ -53.29｜ 1272.33｜
｜安徽晨光新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ -1505.31｜ 83534.38｜
｜宁夏晨光新材料有限公司 ｜ 15000.00｜ -2755.10｜ 52820.03｜
｜丹阳市晨光新材料有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
