☆经营分析☆ ◇605389 长龄液压 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
液压元件及零部件的研发、生产和销售，精密铸件生产、加工和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜张紧装置 ｜ 17164.84｜ 4947.36｜ 28.82｜ 36.90｜
｜精密铸件 ｜ 10590.76｜ 2935.12｜ 27.71｜ 22.77｜
｜中央回转接头 ｜ 10086.76｜ 2571.10｜ 25.49｜ 21.68｜
｜回转减速器 ｜ 6454.49｜ 1304.56｜ 20.21｜ 13.87｜
｜其他 ｜ 1498.29｜ 271.27｜ 18.11｜ 3.22｜
｜其他业务 ｜ 724.84｜ 263.40｜ 36.34｜ 1.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械设备制造 ｜ 85921.77｜ 21448.63｜ 24.96｜ 97.25｜
｜其他业务 ｜ 2427.89｜ 989.24｜ 40.75｜ 2.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜张紧装置 ｜ 30513.88｜ 7603.84｜ 24.92｜ 34.54｜
｜精密铸件 ｜ 19517.74｜ 3801.32｜ 19.48｜ 22.09｜
｜回转减速器 ｜ 17638.17｜ 5592.64｜ 31.71｜ 19.96｜
｜中央回转接头 ｜ 16817.50｜ 3700.99｜ 22.01｜ 19.04｜
｜其他业务 ｜ 2427.89｜ 989.24｜ 40.75｜ 2.75｜
｜其他 ｜ 1434.46｜ 749.85｜ 52.27｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 77001.91｜ 17184.96｜ 22.32｜ 87.16｜
｜境外 ｜ 8919.86｜ 4263.68｜ 47.80｜ 10.10｜
｜其他业务 ｜ 2427.89｜ 989.24｜ 40.75｜ 2.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 85921.77｜ 21448.63｜ 24.96｜ 97.25｜
｜其他业务 ｜ 2427.89｜ 989.24｜ 40.75｜ 2.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜张紧装置 ｜ 14783.26｜ 3971.68｜ 26.87｜ 31.39｜
｜回转减速器 ｜ 10940.02｜ 3992.01｜ 36.49｜ 23.23｜
｜精密铸件 ｜ 9946.04｜ 1994.28｜ 20.05｜ 21.12｜
｜中央回转接头 ｜ 9150.96｜ 2229.13｜ 24.36｜ 19.43｜
｜其他 ｜ 1581.23｜ 640.16｜ 40.48｜ 3.36｜
｜其他业务 ｜ 694.00｜ 151.71｜ 21.86｜ 1.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械装备制造 ｜ 78974.66｜ 18991.95｜ 24.05｜ 97.95｜
｜其他业务 ｜ 1656.78｜ 504.49｜ 30.45｜ 2.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜张紧装置 ｜ 30018.69｜ 8297.63｜ 27.64｜ 37.23｜
｜精密铸件 ｜ 20483.91｜ 2825.57｜ 13.79｜ 25.40｜
｜中央回转接头 ｜ 19578.30｜ 4429.67｜ 22.63｜ 24.28｜
｜其他 ｜ 8893.75｜ 3439.07｜ 38.67｜ 11.03｜
｜其他业务 ｜ 1656.78｜ 504.49｜ 30.45｜ 2.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 69995.53｜ 14373.09｜ 20.53｜ 86.81｜
｜境外 ｜ 8979.13｜ 4618.86｜ 51.44｜ 11.14｜
｜其他业务 ｜ 1656.78｜ 504.49｜ 30.45｜ 2.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 78974.66｜ 18991.96｜ 24.05｜ 97.95｜
｜其他业务 ｜ 1656.78｜ 504.49｜ 30.45｜ 2.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
公司的主营业务涉及液压行业、铸造行业和光伏行业。
1、液压行业
工程机械行业运行状况与中国宏观经济、固定资产投资的波动密切相关；尤其与冶
金、风电和石化等投资相关的各类工程机械产品受宏观经济波动的影响较大。以挖
掘机为代表的工程机械主要取决于下游施工需求，而施工需求主要来源于基础设施
建设、房地产投资、矿山开采等。2017－2020年，中国工程机械行业周期性持续高
速发展，每年都以同比超过10%高速增长。2021年下半年以来，在中国房地产投资
、基础建设投资增速放缓，叠加地方政府专项债投放不及时等多因素影响下，工程
机械行业下游需求不足，行业开始进入下行周期。
工程机械行业具有较强的周期性，2024年国民经济运行稳中有进，房地产开发投资
依然不振，但受益于固定资产投资（不含农户）同比增长以及对外承包工程增长对
工程机械产品的有效拉动，各类挖掘机和装载机产品销量均呈增长态势，同期成本
端钢材价格整体震荡下行，中国工程机械行业筑底企稳。据中国工程机械工业协会
对挖掘机主要制造企业统计，2025年1月至6月，我国共销售挖掘机120,520台，同
比增长16.8%。其中，国内销量为65,637台，同比增长22.9%；出口54,883台，同比
增长10.2%。2025年上半年，全国基建项目平稳推进，全国工程机械平均开工率为4
4.81%。其中，第二季度开工率为47.1%，环比一季度上涨4.62%。15个省份平均开
工率超过50%。当前，虽然外部环境变化带来的不利影响增多，国际形势严峻复杂
，但随着宏观调控力度的加大，政策效应叠加发力，支撑行业稳定运行和高质量发
展的有利因素会继续集聚增多，特别是雅下水电工程的开工，未来，国内工程机械
行业发展态势必然稳步向好，上行周期趋势显著。
2、铸造行业
铸造是装备制造业发展不可或缺的重要环节，是众多主机和重大技术装备发展的重
要支撑，广泛应用于机械制造、汽车、航空、船舶、轨道交通等领域。我国铸造行
业经过多年的发展，已形成较为完整的产业链和较大的产业规模。
近年来，国家高度重视铸造产业的发展，出台了一系列政策法规以引导和规范铸造
行业的发展。2023年4月，工信部、国家发改委、生态环境部三部门联合印发《关
于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，明确提出到2025年，铸造和锻压
行业总体水平进一步提高，保障装备制造业产业链供应链安全稳定的能力明显增强
。产业结构更趋合理，产业布局与生产要素更加协同。此外，国家还发布了《铸造
行业“十四五”发展规划》等政策文件，对铸造行业的技术创新、绿色发展、智能
化改造、优质企业培育、产业集群发展等方面提出了具体要求。这些政策的出台，
为铸造行业的发展提供了明确的方向和政策支持，有助于推动行业的转型升级和高
质量发展。
铸造行业在经历了长期的发展后，正面临新的机遇和挑战。随着国家政策的支持和
行业技术的进步，铸造行业正朝着绿色化、智能化和高质量发展的方向迈进。
3、光伏行业
近年来，随着数字化、人工智能技术的应用，光伏跟踪系统逐渐成为全球光伏电站
建设的普遍选择。光伏跟踪系统，顾名思义就是可以自动跟踪太阳并提高总体发电
量的光伏系统，它可以实时跟踪太阳运动，并通过机械、电气、电子电路及程序等
手段，调整光伏组件平面的空间角度，让太阳光直接照射光伏阵列，以此增加光伏
阵列接收到的太阳辐射量，提高太阳光伏发电系统的总体发电量。光伏跟踪系统的
出现结束了光伏系统发电的被动性。相较采用普通固定支架的光储电站，新一代光
储电站能够有效地提升电力系统发电量15%-20%，同时使得光伏发电全天曲线更加
平滑，降低用电成本，带来更高收益。
根据中国光伏行业协会《我国光伏产业发展情况——2025年上半年回顾与下半年展
望》报告，2025年1-6月，国内光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，创下历史
新高，其中5月月度新增装机也刷新记录，达到92.92GW，最高装机同比增长388%；
2025年上半年，中国光伏累计装机量突破1,000GW，进入太瓦时代。报告显示，世
界主要经济体光伏渗透率不断提升，特别是近五年增速较快，2024年世界平均光伏
发电渗透率约为6.57%，且近几年中国光伏渗透率提升较快，2024年中国光伏渗透
率超过9%。中国光伏行业协会对2025年全球光伏装机预测上调，由531-583GW上调
至570-630GW，全球光伏新增装机量将继续增长，但增速有所放缓，其中我国光伏
新增装机预测同步上调，由215~255GW上调至270~300GW。
随着光伏跟踪支架在全球大型地面电站中的渗透率持续提升，回转减速器作为核心
传动部件，已成为光伏产业链中快速增长的细分领域。
（二）公司的主要业务
公司经过多年的技术专注与创新，逐渐发展成为集液压元件、精密铸件等产业于一
体的大型企业，总部位于中国江阴，目前公司拥有多个生产制造、研发基地，占地
面积四百余亩。公司产品具体包括中央回转接头、张紧装置、工程机械回转减速器
、精密铸件和光伏回转减速器等，下游产品遍及工程机械、光伏跟踪、AGV运输车
、家用电器、工业制冷、工业制造、汽车制造等。
1、工程机械板块
公司生产的中央回转接头、张紧装置、工程机械回转减速器等广泛应用于挖掘机、
高空作业平台等各类工程机械。下游客户主要为三一、徐工、柳工、临工、中联重
科、卡特彼勒、浙江鼎力、特雷克斯等国内外知名企业。目前，公司工程机械回转
减速器已陆续供应徐工消防、三一高机等，并开始小批供应下游AGV运输车客户。
2、精密铸造板块
公司全资子公司长龄精密主要从事精密铸件的研发、生产、加工及销售业务。长龄
精密目前已形成包括产品设计、模具开发、铸造工艺、机加工工艺等综合服务体系
，具备了跨行业多品种产品的批量化生产能力，产品以工程机械、压缩机以及汽车
零部件等的铸件与机加工件为主，下游客户有谷轮（原艾默生）、大金、采埃孚、
宁波合力、萨来力、丹佛斯、康迪泰克、KYB、重庆红宇、勤川精工等国内外企业
。
3、光伏板块
公司于2023年收购江阴尚驰机械设备有限公司70%的股权，成为公司控股子公司。
江阴尚驰自设立以来一直从事减速器产品的研发、生产和销售，其生产的减速器主
要应用于光伏跟踪支架，光伏减速器可以使跟踪支架上的光伏面板获得动力、追踪
太阳照射角度并调整，提高发电效率。下游客户主要为国内外知名光伏公司，如：
天合光能、FTC、中信博、IDEEMATEC、SOLTEC等。
（三）经营模式
1、采购模式
公司生产所需的原材料包括钢材、铸件、锻件等，由供应科负责采购。供应科对主
要原材料首先选择若干供应商作为备选供应商，在综合考察供应商的信誉状况、供
货速度、供货质量及信用周期等因素后，一般选择两家以上供应商进行合作。实际
采购中，公司将根据原材料或零部件的特性及市场供需情况等采用不同的采购策略
，通过签订年度框架协议或批次合同按订单进行采购。供应科接到物料需求计划后
，向建立合作关系的供应商进行询价，选择合适的供应商发出采购订单，部分原材
料及零部件可能根据销售预期、生产计划并考虑安全库存等做采购计划，以采购订
单为准。
公司制定了供应商管理制度，与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，保证了
公司原材料的质量稳定性和供货及时性。开发新供应商时，供应科需了解供应商产
品质量、企业信息、售后服务等详细情况，质检科、技术科、生产等部门协助其进
行联合考察。通过样品检验、小批量供货试验，产品质量稳定方可列入合格供应商
名录。
2、生产模式
根据公司所处行业的特性，公司确定了“以销定产”为主的生产模式。根据客户销
售订单，销售部和生产制造部通过产销会议确认生产数量，将该数据录入MRP运算
，将采购计划生成请购单传递至供应科，生产科负责领料生产。
“以销定产”模式使得公司可以根据所获得具体销售订单的情况来安排生产计划，
有利于提高公司生产设备的使用效率并合理配置生产和技术人员的工作；同时，公
司依据生产计划来制定原材料采购计划，能有效控制存货的库存量和采购价格，最
大限度提高公司的经营效率。
3、销售模式
公司下游客户主要为三一重机、徐工集团、柳工机械、临工机械、中联重科、卡特
彼勒、浙江鼎力、特雷克斯等国内外知名企业，采取直销模式。公司与这类客户每
年签订框架合同，在合同期内由客户下达订单。对于下游潜在客户，公司销售部组
织专业团队进行开拓和销售服务。一般通过拜访客户并收集业务信息，在此基础上
，对商业机会和客户需求进行可行性分析，并评估公司的供给能力是否能满足客户
的需求，然后参与商务谈判等，达成一致意向后签订销售合同，获得销售订单。以
纳入客户的供应商体系作为销售工作的核心，一旦通过客户认证进入供应体系，公
司将组织拓展与该客户的技术、质量、商务等全方位的服务与合作。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司管理层在董事会的领导下，紧紧围绕整体发展战略，以市场为
导向，加大新产品开发，拓展新兴市场领域，挖掘增量利润空间。报告期内，公司
实现营业收入46,519.99万元，较上年同期减少1.22%，实现归属于母公司所有者的
净利润6,574.17万元，较上年同期减少0.03%。
报告期内主要工作如下：
1、市场营销方面
公司历来高度重视营销体系的建设，拥有一支专业且稳定的营销管理核心团队。报
告期内，公司继续推行贴近客户的服务策略，与主要客户保持紧密沟通，致力于稳
固现有客户关系，充分发挥自身优势，大力开拓细分市场和增量市场，不断拓宽业
务领域和客户群体，加大品牌推广力度，逐步提升公司的整体营销能力。同时，公
司持续深化全球布局，积极拓展海外市场，针对不同区域客户的需求推出适应性解
决方案；开发高机以外的回转减速机海外市场，并拓展海外OEM市场，以满足海外
订单需求，顺应国际化发展趋势；积极拓展张紧油缸等现有产品的海外市场，在巩
固现有客户的基础上，凭借卓越的技术能力和高质量的产品，持续挖掘新客户的需
求。
另一方面，公司积极推进海外子公司的建设，设立海外办事处，积极构建全球业务
网络，为实现海外业务的本地化运营奠定基矗截至报告期末，公司泰国回转减速器
及液压产品生产基地建设项目正在持续推进中。
2、生产研发方面
2025年上半年，公司继续加大研发投入力度，研发焊接式回转接头，进一步开拓高
空作业平台及随车吊设备的应用市场，着手对光热回转减速器进行研发试制，布局
光热储能等技术领域，激发创新活力，不断提升产品的技术壁垒，加快产品转化能
力，形成新的利润增长点。同时，公司进一步加强质量管理，保持产品的质量稳定
，将质检工序程序化、流程化，保证产品高质高量。在生产、研发程序中，加强异
常处置流程的高效执行，提升生产、研发的工作效率，保证公司产品在持续优化过
程中体现更加稳定的产品质量。
公司在日常运营、财务、生产制造、采购等多方面采取有效措施，降低运营和生产
成本。通过规范化的仓储管理、有效的监督机制，降低管理成本和时间成本，提高
劳动效率；引入U9C ERP系统，通过数字化手段优化企业运营流程，实现构建一体
化信息平台、优化资源配置、业务流程标准化与自动化，全面提升管理效率，降低
运营成本；加强期间费用控制，优化财务资源配置，让资本保值增值。
3、人才建设方面
人才是保持公司竞争优势和可持续发展的根本，公司根据业务发展需要，持续人才
引进，进一步加强研发团队建设。公司积极展开各类培训，着重加强员工在岗位技
能、安全生产、质量体系管理、项目管理、卓越绩效等方面的培训，提升员工个人
工作能力和素养。
4、推动上市公司高质量发展的其他举措
为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院《关于进一步提高上
市公司质量的意见》要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增
效重回报”专项行动的倡议》，践行回报股东的理念，推动公司高质量发展和投资
价值提升，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司于2024年12月制定了“提
质增效重回报”专项行动方案，方案实施进展顺利，相关进展情况如下：
（1）稳定现金分红，注重股东回报
公司一直保持利润分配政策的连续性和稳定性，积极采取以现金为主的利润分配方
式，持续回报股东。2025年5月，公司根据2024年年度股东大会审议通过的《关于2
024年度利润分配预案的议案》实施了2024年度权益分派，共计派发现金红利43,22
6,121.00元，2024年度现金分红总额（包括2024年中期已分配的现金红利）占公司
2024年度合并报表归属于上市公司股东净利润的98.86%。
为加大投资者回报力度，分享经营成果，提振投资者的持股信心，公司董事会提请
股东大会授权董事会根据股东大会决议在符合利润分配的前提条件下制定2025年中
期分红方案，实实在在地回报股东。未来，公司将继续按照法律法规以及公司章程
等关于现金分红的规定，进一步完善现金分红的决策机制，积极回报广大投资者，
增强广大投资者的获得感。
（2）加强投资者沟通
公司高度重视投资者关系管理工作，在官网设置投资者关系专栏，及时同步更新公
司披露的公告，设置投资者热线电话，由专人负责接听并解答各类投资者的问题。
同时通过业绩说明会、股东大会、线下调研、线上互动等多种投资者沟通渠道，积
极回应投资者关心的问题，促进投资者了解公司经营情况，强化公司与投资者之间
长期、稳定的良性互动关系，努力增强投资者对公司价值的认同感和获得感。公司
于2025年5月7日通过上海证券交易所上证路演中心网络文字互动方式召开公司2024
年度暨2025年第一季度业绩说明会，公司董事长兼总经理、董事会秘书、财务负责
人和独立董事出席并就公司业绩和重大事项与投资者进行了互动交流和沟通；报告
期内，公司积极通过现场和线上方式接待投资者集体调研，通过邮件、上证e互动
平台回复投资者提问，回复率100%。
（3）规范运作情况
报告期内，公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》、上海证券
交易所有关公司治理的规范性文件要求，强化与公司治理、经营管理相适应的业务
、法律合规、审查监督“三道防线”运行机制建设，防范化解重大风险。充分发挥
独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询的作用，适时发挥重大事项独立董事事前
讨论机制，健全法人治理结构，提升内部管理，推动公司治理结构优化，规范公司
运作，以确保公司股东利益的最大化。报告期内，公司召开董事会2次、监事会2次
、股东大会1次，审议通过了内部控制评价、年度报告、年度分红、聘任年审会计
师等事项。
下半年，公司将严格遵循《公司法》新规、最新监管要求，及时修订公司章程、董
事会议事规则、专门委员会议事规则等公司治理制度，全面优化内部管理制度体系
，持续提升公司规范运作水平与风险防控能力。
（4）持续做好日常合规及监管动态提醒
公司已建立针对董事、监事、高级管理人员的日常合规提醒机制，如在进入股票交
易窗口期前，及时向上述人员发送窗口期禁止交易的提示信息，明确对应的窗口期
、监管规则及违规案例；以及不定时向上述人员发送避免短线交易等事项的提醒邮
件，积极督促董事、监事及高级管理人员合规履职。
（5）强化“关键少数”责任
报告期内，公司实际控制人不存在侵占公司资产、损害公司和股东利益的情况，在
业务、人员、资产等方面与公司保持独立。公司通过独立董事等多层级多维度对“
关键少数”人员在公司核心重点领域进行监督。公司通过培训、合规提醒等方式提
升公司董监高合规意识和履职能力，持续督促董监高忠实、勤勉履职，严格履行其
作出的各项声明和承诺。同时公司审议2025年度董监高薪酬考核方案，关联人员已
依照规则对议案回避表决，董监高薪酬根据其在公司具体任职岗位，并按公司薪酬
管理制度考核后领龋
下半年，公司将紧密围绕战略发展规划及年度经营目标，把握住存量与增量的机遇
，谋划好守正与创新的发展，控制好风险与收益的平衡，坚守住安全与合规的底线
，落实好人才与组织的适配，规范好服务与品牌的共建。不断提高公司经营质量，
提升市场竞争力，推动公司实现高质量、可持续的发展。
三、报告期内核心竞争力分析
1、质量管控严密，品牌信誉度高
凭借领先的制造技术和优异的产品质量，公司在液压机械零部件行业以及光伏行业
内形成较好口碑和影响。一直以来，公司高度重视产品质量，积极引进先进的加工
设备和开发先进的生产工艺，确保产品质量的稳定、可靠。2024年，公司以卓越的
产品实力和勇于攀登的开拓精神斩获了“2024全球配套件百强：传动系统TOP10”
奖项。
公司中央回转接头产品在装机考核时长方面，已达到国外装机考核3,000小时的标
准要求。稳定的产品质量、优异的使用性能、有竞争力的价格、相对较低的使用成
本、细致周到的售后服务构成了公司产品较强的性价比优势，与国外先进产品相比
具有多方面的优势。
中央回转接头和张紧装置作为下游重型装备关键零部件，客户对于产品的稳定性和
可靠度要求极高，品牌信誉度是下游厂商选择公司产品的重要依据。公司凭借其高
品质的产品、周到的服务和强大的技术保障能力，受到众多下游知名厂商的青睐，
连续多年被三一、徐工、临工、柳工、现代重工等多家国内外知名企业评为优秀供
应商，多次荣获卡特彼勒SQEP认证铂金奖。
公司产品凭借深厚的技术积累和稳定的产品质量形成的核心竞争优势，已长期获得
下游知名客户的青睐与认可，良好的品牌优势也为公司巩固客户关系和进一步开拓
市场提供有力支持，使得客户对公司产品的需求粘性较强。
2、客户资源优质，市场优势显著
公司主要客户均为国内外著名的企业，在工程机械领域以及光伏跟踪支架领域占有
重要地位。公司优质的产品质量和高效的交货能力在国内外市场中具有良好的口碑
，经过多年的精耕细作，凭借深厚的技术底蕴，公司与三一、徐工、柳工、临工、
天合光能、中信博、FTC等多家国内外知名企业建立了长期、稳定的合作关系。
优质的客户资源是公司健康稳定发展并保持持续竞争力的前提条件。在全球采购的
大背景下，下游客户往往会与上游行业中具有较强研发实力、较高生产技术、较好
的质量控制体系等的企业保持密切合作，并与之保持长期稳定合作关系。
众多的优质客户群为公司建立了明显的先发优势，对后来潜在竞争者构成较强进入
壁垒，充分保障了公司未来在国内行业的市场份额，使其具备稳定增长的潜力和持
续的盈利能力。
3、技术积淀深厚，产品研发领先
公司是国家级专精特新小巨人企业，控股子公司江阴尚驰是省级专精特新中小企业
，公司始终将技术创新作为其核心竞争力，不断加大自身科研队伍建设和研发设备
投入，已形成由技术研发部牵头，以技术骨干为纽带、各工段技术小组为支点的多
层次技术创新运行模式，持续开展应用技术和行业前沿的新产品、新工艺研究，成
功开发了科技含量高、市场竞争力强、经济效益好的技术成果，树立了行业领先的
技术优势，打破了中央回转接头领域国外品牌长期垄断的局面。
公司是“GB/T25629-2021液压挖掘机中央回转接头”国家标准的主持起草单位，“
液压回转接头扩建项目”荣获2022年江苏省战略新兴产业发展专项项目。公司为江
苏省高新技术企业，建有江苏省重型机械用液压中央回转工程技术研究中心，突破
多项核心关键技术。截至报告期末，公司及子公司共拥有一百多项专利，成功开发
了多通道重型机械用液压中央回转装置等具备自主知识产权的产品。
经过多年的技术沉淀与经验积累，公司直接参与下游客户的产品研发与技术改进工
作，根据客户需求进行模具设计并制定相应的生产工艺，保证在规定的时间节点推
出令客户满意的产品。
4、区位优势显著，及时响应需求
液压元件是大型装备的核心部件，其产业格局与下游大型装备制造业的地域聚集分
布相互关联。由于大型装备企业较为集中，行业内规模较大的液压元件企业一般选
择在一定的合理半径内设立制造中心，兼顾研发、生产、物流等经营的多个方面，
方便了解客户最新需求动态的同时，及时响应客户需求。
公司及主要子公司地处的江阴市位于江苏省南部，是长三角经济区的南翼，是大江
南北的重要交通枢纽和江海联运换装的天然良港城市，交通条件便利，公路、铁路
四通八达，产业链配套齐全。公司的主要供应商均位于长三角经济带，原料采购配
套完善；下游客户中，三一重机、徐工集团、柳工机械、卡特彼勒、现代重工、龙
工机械、中信博、天合光能等主机厂商均有在华东区域建厂。公司在华东地区的销
售占比最高，与下游产业布局一致，能够及时响应客户需求，具备绝佳的区位优势
。
5、发挥自身优势，全球布局加快
子公司江阴尚驰的产品已获得国际、国内众多光伏企业的产品质量认证，该类认证
流程较为复杂，认证周期也较长。江阴尚驰长期为国际、国内众多知名光伏企业供
应光伏回转减速器，赢得了客户的高度认可，在业内具有较高的市场知名度，并初
步建立了全球性的销售网络。
随着公司泰国项目的落地建设和运营，未来公司将进一步拓展海外业务，实现对光
伏回转减速器及液压产品的全球销售。江阴尚驰在取得全球性的销售业绩同时，随
着国内光伏市场的逐步扩大，不断提高国内市场份额，利用全球化的优势带动国内
增量市场的进一步开拓。
四、可能面对的风险
1、宏观经济周期波动风险
公司研发、生产、销售的液压中央回转接头、张紧装置，主要应用于挖掘机等工程
机械、船舶机械等行业。上述下游行业的发展受国家宏观经济形势变化及产业结构
调整的影响较大。当宏观经济处于上行周期时，固定资产投资需求旺盛，可带动工
程机械等下游行业的迅猛发展，进而带动液压行业的快速发展；反之，当宏观经济
处于下行周期时，若固定资产投资需求出现萎缩，工程机械、液压行业发展也随之
减缓。因此，公司存在宏观经济周期性波动风险。
2、原材料价格波动风险
公司原材料占营业成本比例较高，原材料又以钢材及钢材加工件为主，因此钢材的
价格波动对公司成本有一定影响。当原材料价格出现未预期的快速上涨趋势时，如
公司未能及时调整产品价格，将对公司经营业绩带来一定的不利影响，甚至可能存
在营业利润下滑的风险。
3、市场竞争风险
相对国际领先企业，我国液压行业企业规模普遍偏孝资金实力相对不足，产品技术
存在一定差距，抗风险的能力较差，这在很大程度上影响了液压行业整体水平的提
升。目前，公司技术水平、产品质量以及规模均处于国内领先地位，但如果国外企
业加大在中国投资设厂的力度，或国内挖掘机主机厂商加大研制配套零部件的力度
，则可能会引起行业内的竞争加剧，对本公司产品的市场份额造成挤压，从而导致
本公司利润率水平降低和市场占有率下滑。
4、技术研发及人才流失的风险
液压行业对专业人才需求较高，尤其是掌握液压和机械自动化技术的复合型人才，
技术研发人员对公司的产品创新、技术创新、持续发展具有关键作用。公司已组建
具有丰富行业经验的技术研发团队，并为他们提供了优厚的工作待遇，为公司的发
展奠定了良好的基础，但如果公司技术研发人员发生大规模的流失，将会严重影响
公司的持续发展。
同时，下游主机厂商产品不断升级，对液压元件生产厂商持续提出新要求，技术研
发成为公司发展关键部分。但是技术研发投入较大，不确定性较强，若发生无法预
见、无法克服的技术困难，导致研究开发全部或部分失败，将引起公司研发投入无
法收回的风险，影响公司经营发展。
5、跟踪支架市场的不确定性及境外贸易政策风险
国内跟踪支架普及率以及海外贸易政策是影响江阴尚驰收入增长的重要因素。目前
国内跟踪支架应用的普及率较低，尽管国家出台了“光伏电站领跑者计划”等产业
政策鼓励跟踪支架的推广应用，但总体普及率提升仍较为缓慢。若国内不能有效提
高跟踪支架的普及率，江阴尚驰收入的增长仍然需依靠国外市场，而国外市场可能
受到境外贸易摩擦、美国反倾销和反补贴（AD/CVD）关税的调查等因素的影响，可
能导致公司未来外销收入存在持续下降的风险。
6、汇率波动风险
公司海外业务主要以美元结算，人民币汇率可能受全球政治、经济环境的变化而波
动。由于控股子公司江阴尚驰境外收入规模较大，汇率波动可能影响标的公司汇兑
损益，也可能给公司造成汇兑损失。随着公司境外业务收入规模逐步扩大，若未来
人民币出现较大升值，而未能采取有效措施应对汇率波动风险，则可能会对公司的
经营业绩产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
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