☆经营分析☆ ◇605365 立达信 更新日期:2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
照明业务和物联网(IoT)业务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明 | 672850.17| 197254.30| 29.32| 98.85|
|其他业务 | 7823.43| 631.78| 8.08| 1.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明产品及配件 | 436316.37| 129008.72| 29.57| 64.10|
|IoT产品及配件 | 171130.51| 51297.25| 29.98| 25.14|
|家电类及配件 | 54753.40| 11978.29| 21.88| 8.04|
|其他产品 | 10649.88| 4970.04| 46.67| 1.56|
|其他业务 | 7823.43| 631.78| 8.08| 1.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 607289.00| 174845.68| 28.79| 89.22|
|境内 | 65561.16| 22408.62| 34.18| 9.63|
|其他业务 | 7823.43| 631.78| 8.08| 1.15|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|ODM | 581673.91| 160559.12| 27.60| 85.46|
|自主品牌 | 91176.26| 36695.18| 40.25| 13.40|
|其他业务 | 7823.43| 631.78| 8.08| 1.15|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明 | 655413.30| 198118.77| 30.23| 98.10|
|其他业务 | 12699.18| 691.91| 5.45| 1.90|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明产品及配件 | 412230.75| 134846.32| 32.71| 61.70|
|IoT产品及配件 | 186159.55| 50430.67| 27.09| 27.86|
|家电类及配件 | 48361.49| 9866.08| 20.40| 7.24|
|其他业务 | 12699.18| 691.91| 5.45| 1.90|
|其他产品 | 8661.51| 2975.71| 34.36| 1.30|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 588829.72| 178465.00| 30.31| 88.13|
|境内 | 66583.58| 19653.77| 29.52| 9.97|
|其他业务 | 12699.18| 691.91| 5.45| 1.90|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|ODM | 557673.77| 162856.82| 29.20| 83.47|
|自主品牌 | 97739.53| 35261.95| 36.08| 14.63|
|其他业务 | 12699.18| 691.91| 5.45| 1.90|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明 | 742384.97| 195919.47| 26.39| 98.23|
|其他业务 | 13346.17| 1361.89| 10.20| 1.77|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|照明产品及配件 | 505294.18| 136057.12| 26.93| 66.86|
|IoT产品及配件 | 210200.17| 53848.78| 25.62| 27.81|
|家电类及配件 | 22299.60| 4477.66| 20.08| 2.95|
|其他业务 | 13346.17| 1361.89| 10.20| 1.77|
|其他产品 | 4591.02| 1535.90| 33.45| 0.61|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 662863.98| 172627.03| 26.04| 87.71|
|境内 | 79520.99| 23292.44| 29.29| 10.52|
|其他业务 | 13346.17| 1361.89| 10.20| 1.77|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|ODM | 664048.94| 162851.23| 24.52| 87.87|
|自主品牌 | 78336.03| 33068.24| 42.21| 10.37|
|其他业务 | 13346.17| 1361.89| 10.20| 1.77|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
一、公司所从事的主要业务
公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的综合性高新技术企业。公司现有业
务可分为照明业务和物联网(IoT)业务两大板块。公司以智能照明为起点进入物
联网领域,致力于把物联网产品和服务带入家庭和校园,逐步构建万物互联的智能
世界。
公司在LED照明产品、物联网(IoT)硬件产品以及软件和云服务等领域为客户提供
安全可信赖的产品、解决方案和服务,持续为客户创造价值。
(一)照明业务
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》,照明行业按照应用领域分类为通用
照明领域和特殊照明领域。通用照明包括家居、商店、办公、酒店、市政设施、工
业、景观等常见的场景;公司的照明业务主要涵盖范围是通用照明领域。
(二)物联网业务
物联网(IoT,Internet of Things),是通过传感器、RFID及芯片等感知设备,
按照约定协议,连接物、人、系统和信息资源,实现对物理和虚拟世界的信息进行
处理并作出反应的智能服务系统。物联网通常涵盖的层级架构可以分为感知层、网
络层、平台层和应用层等。
公司以智能照明为起点进入物联网领域,自2016年起,公司在云平台、无线模组、
人工智能算法以及智能硬件开发与制造等环节持续进行深度布局。公司的物联网业
务主要包括物联网(IoT)硬件产品和软硬件结合的解决方案两种形态。物联网硬
件产品主要包括智能照明、智能控制、智能传感以及安防、家电等;同时,公司通
过自有品牌推动智慧生活领域产品、服务以及生态的建设,推动自主开发的Arnoo
(面向智慧生活)平台在细分领域的应用,通过打造高效并便捷体验的智能云平台
,为用户提供定制化的解决方案,致力于通过智能产品和服务创造更高客户价值,
提升用户体验。
4-in-1Sensor
(三)公司的经营模式
公司拥有独立完整的研发、采购、生产和销售体系,根据所处行业动态、市场需求
开展经营活动。
公司主要业务模式如下:
1.研发模式
公司研发模式包含中央研究院、技术平台研发和应用产品研发三个层级,具体情况
如下:
(1)中央研究院
中央研究院聚焦公司的前瞻性技术和产品的研发工作,主要以公司中长期战略发展
需求作为核心研发目标,服务于公司的整体战略需求;侧重于对行业内前沿性的技
术突破。目前以算法、人工智能、云平台等专项技术作为主要研发方向。中央研究
院通过对未来产品和服务的演变趋势和市场需求做出预估,并针对未来期间潜在的
重大技术变更和重要的产品创新等进行预研,为实现公司的长期可持续发展提供重
要技术支撑。
(2)技术平台研发
技术平台研发主要以公司未来1-2年的市场需求为导向而进行的平台化技术研发。
在技术平台研发中,公司主要通过电子电路研究、光源开发、结构研究、材料研究
、光学研究、软件研发、射频研发等多个维度建设核心技术平台。通过技术平台研
发,实现核心技术平台的模块化、标准化开发,利用上述核心技术平台,公司能够
在保持技术先进性的同时,能够较好地提前对客户需求作出充分的技术准备,缩短
后续产品开发的交付周期。
(3)应用研发
应用研发主要聚焦客户定制化和细分市场需求而开展的产品和服务研发。在应用研
发中,通过对客户具体需求的深入了解,并在技术平台研发形成的核心技术平台的
成果基础上,对产品进行最佳应用开发。在具体应用研发过程中,应用开发部门与
工程、供应链等部门及合作伙伴进行有效衔接,有力保障产品开发计划的高效实现
,满足客户及市场需求。
2.采购模式
公司主要采劝以销定产”、“以产定需”的采购方式,原材料采购主要根据市场需
求和生产计划确定,主要原材料的采购价格采取招投标、询比价或成本拆解的方式
,与供应商协商确定具体原材料价格。为保障供货及时,公司还会储备部分常用原
材料、长周期物料和紧缺的瓶颈物料作为合理安全库存备货。
3.生产模式
公司主要采劝以销定产”的生产模式,在实际生产中以“按订单生产”和“按销售
预估生产”相结合的模式开展。生产部门负责安排生产,并对生产流程和质量控制
实施动态管理。其中,生产计划部依据客户订单和销售预测情况,综合考虑公司产
品库存、设备产能、人员时间安排等因素,制定具体的生产计划;生产车间根据生
产计划,组织人员上线进行生产;品质控制部和工程技术部负责对关键质量控制和
工艺控制点进行监督检查,同时实施对原材料、半成品、产成品的质量监督及品质
检验工作。
4.销售模式
公司在海外市场以ODM模式为主,以跨境电商模式为辅,均是直销的方式。
公司在国内市场主要以自有品牌业务为主,线上和线下渠道相结合。在线上通过天
猫、京东旗舰店以直销的方式开展业务。在线下主要采取经销代理制,公司负责产
品和解决方案的设计、研发、生产,经销商负责实施和售后运维,分工合作。
(四)行业情况
1.照明行业
据照明行业协会统计,2025年上半年,照明行业出口表现整体偏弱。海关数据显示
,今年1-6月照明产品累计出口总额约为258亿美元,同比下降约6%。照明产品今年
前6月累计出口额增速为负,今年上半年无论是整体出口规模还是同比增速,均创
下近五年新低。这种形势的变化,一方面的原因是产品技术革新对市场需求的影响
变化引起的全球照明市场的周期性调整,另一方面的原因是欧美市场政策波动、国
际运价变化以及客户库存周期等多种因素叠加造成的短期影响。排除过去五年间受
疫情影响引起的出口市场异常扰动,当前出口的总体规模比2019年同期高出约23%
。从整体趋势看,当前照明行业的出口规模并非“断崖式”下滑,更接近于发展周
期的理性回调,是在经历一轮高基数后的阶段性调整,行业整体外贸韧性仍在。与
此同时,光伏类户外照明等细分领域依然保持增长,LED灯具产品中仍然存在“结
构性增长点”。2025年上半年市场呈现“总量承压、结构跃迁”的特点,智能化、
健康化、绿色化成为破局的方向。
2.物联网行业
物联网产业链持续完善,智能物联从智能物联1.0时代的基础设施建设,进入到各
种设备的互联互通,向更为高级的阶段演进。在智能物联2.0时代,行业焦点转移
至如何提升广泛互联设备的智能化水平和价值,从新基建走向新质生产力。智能制
造与工业物联网,智慧城市与智能家居等核心应用场景深化;智能制造与工业物联
网(IIoT)领域设备远程监控、能效管理等应用助力制造业数字化升级。物联网技
术在生产调度、质量控制中发挥核心作用。此外,可穿戴设备与远程医疗普及,实
现个性化健康监测与疾病预防。技术端则向“端-边-云协同”加速演进;市场端呈
现“北美主导、欧洲深耕、亚太爆发”的三极格局,工业互联网与健康监测设备成
为增长极。但是,物联网行业仍然存在(1)技术碎片化:协议标准不统一制约生
态互通,终端安全防护覆盖率不高;(2)供应链风险:高端AI芯片仍依赖进口,
美国关税政策扰动持续;(3)商业落地瓶颈:中小企业数字化渗透缓慢;工业场
景定制化开发成本高,低代码平台覆盖率不足等问题。这些问题和痛点也正是未来
破局的机会,随着技术升级和场景方案的优化,市场还将迎来新的发展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
回顾2025年上半年,世界经济增长动能不足,大国博弈和地缘政治冲突加剧,贸易
保护主义愈演愈烈,4月份美国特朗普政府挥舞关税大棒,一系列激进的关税政策
给外贸业务带来巨大压力,公司面临前所未有的挑战;而国内有效需求不足,经济
运行出现分化,重点领域风险隐患仍然较多,新旧动能转换存在阵痛。面对复杂困
难的经营环境,公司提出“2025用数字说话”的年度工作方针,保持战略定力,坚
持“品牌代工双主业,国内国外双循环”的策略,进一步优化全球业务布局,扎实
推进数字化转型,全面修炼“内功”,以更好地应对环境的剧变。
2025年上半年,公司实现营业收入30.39亿元,同比上升2.01%,实现归属于上市公
司股东的净利润0.69亿元,同比下降53.64%。截至2025年6月30日,公司总资产65.
65亿元,同比下降1.66%;归属于上市公司股东净资产36.65亿元,同比下降3.21%
。
报告期内,公司主要经营情况如下:
1.应对关税扰动,加速“中转泰”进程
为应对美国关税政策,公司自4月份启动“中转泰”专项,加速扩充泰国基地产能
。与此同时,加速构建海外供应链,持续提升泰国基地的交付能力、客户服务能力
;中国漳州长泰和泰国北柳府,“双泰”共兴,全面保障交付安全。
2.以战略为基,适时优化业务结构
公司以战略为指引,主动调整和优化业务结构,推动业务稳健发展。借此契机,加
快市场结构、渠道结构、品牌结构以及产品结构的调整与优化。
加大自有品牌业务的发展以及海外非美市场的拓展,构建一个更均衡、更多元化的
业务结构,降低对单一市场的依赖,提升公司的抗风险能力,实现公司更长远的可
持续发展。
3.全力推动匹配业务升级的管理升级
匹配业务升级,坚决推进数字化运营平台(DOP)建设和深化应用、去中间层、简
化管理、减少浪费,提升整体运营效率和盈利能力。
推动供应链及计划体系升级。强化“供应链策略规划+计划指挥系统”,将整机、
组件、关键零部件的内外部资源打通,整体规划,充分发挥计划体系的“指挥棒”
作用,提升“端到端”的供应链交付能力和运营效率,最终,全面提升客户满意度
。
推动制造模式转型升级。强化“专业能力+刚性执行力”,强化产品工程、产品工
艺、自动化规划,从成品、组件、核心部件统筹规划,推进标准化、自动化、数字
化为基础的制造模式升级,确保各产品线的制造竞争力。
三、报告期内核心竞争力分析
公司坚持长期主义,持续多年高强度投入研发创新,凭借突出的研发设计创新和智
能制造优势,获得了国内外众多知名企业的认可,并成为其长期合作伙伴。经过二
十多年的发展,公司已积累了大量的国内外优质客户资源;同时,在研发设计和智
能制造等方面,积累了一定的竞争优势。公司的竞争力主要体现在以下几个方面:
1.优质的客户资源和稳定的合作关系
经过二十多年发展,公司已和众多国际知名的渠道厂商和品牌厂商形成了长期稳定
的合作关系,其中包括家得宝(The Home Depot)、宜家(IKEA)和亚马逊(Amaz
on)等全球知名企业。公司获得过家得宝、宜家等核心客户颁发的“年度最佳合作
伙伴”、“全球最佳供应商奖”、“最佳品质奖”等荣誉。上述企业均为各自领域
的“头部企业”,对供应商的筛选严格,公司被选择为其主要的LED照明和物联网
产品的供应商,充分说明了客户对公司产品开发设计能力、生产能力和产品可靠性
等方面的认可。
2.优秀的体系化研发创新能力
公司以研发创新为企业发展的核心驱动力。经过多年不断革新与发展,立达信打造
了一支对LED照明以及物联网技术发展和应用领域有着深入理解的专业研发团队。
同时,公司持续多年保持高强度的研发投入。公司研发创新活动涵盖了光学结构设
计、通信技术应用、算法开发、智能硬件开发、软件平台开发等核心环节。在此基
础上,公司搭建起成熟、高效的体系化技术创新平台,建有国家认定企业技术中心
、中国轻工业重点实验室和福建省院士专家工作站,承担并完成了“国家火炬计划
”、“国家重点新产品”等一系列国家级科研项目,是国家技术创新示范企业。优
秀的体系化研发创新能力为公司持续发展提供了有力保障。
3.优异的智能制造能力
作为“国家级智能制造试点示范企业”、“制造业单项冠军示范企业”“国家卓越
级智能制造工厂”,公司通过将物联网技术与工业制造深度融合,打造了一套高度
自动化、信息化的智能制造体系,能在较好地满足柔性生产、信息互联、定制服务
等需求的同时,拥有突出的规模制造能力。公司在自动化生产设备研发和智能化改
造、信息化生产管理体系等智能制造领域拥有较强的技术开发和应用能力。基于多
年在自动化和智能制造领域的实践积累,公司在贴装、插件、组装、测试、包装、
自动物流系统等工艺流程已形成了部分自动化设备的自主开发能力。
4.突出的工业设计能力
秉承“创新引领发展,设计创造价值”的理念,公司高度重视工业设计在产品开发
中的价值。目前,公司建有国家级工业设计中心,开发的产品在实用性、功能性和
设计美学等方面能够具备较好的均衡性,较好地满足了国内外客户的需求。公司多
款产品连续获得德国国家设计奖、德国iF设计奖、德国红点奖、美国《INTERIOR D
ESIGN》杂志年度最佳设计奖、法国Muuuz国际设计奖、日本G-MARK设计奖、中国好
设计奖等多项国际级设计奖项,显示出公司具备业内较为突出的工业设计创新能力
,有力地保障了在未来市场拓展的竞争力。
5.海外运营优势
公司凭借着国际化产品力与服务力在海外市场占据了一席之地。泰国制造基地的产
能规模快速提升,增强了公司对国际复杂贸易形势的抗风险能力,使公司在国际化
道路上保有一定的先发优势,同时也有利于公司在“一带一路”沿线国家和地区国
际化布局和市场开拓。美国子公司、日本子公司、德国子公司进一步提升了公司国
际业务的本地化服务能力,有利于增强客户黏性,扩大服务覆盖的广度和深度,进
一步强化国际化竞争优势。
公司多元化品类经营和在销售、研发、制造方面的全球化布局优势,将带动公司国
际化发展进一步提速。
四、可能面对的风险
1.贸易摩擦和关税壁垒带来的市场风险
公司业务遍及全球50多个国家和地区,面对未来政治、经济的不确定性,公司一方
面坚持“国内国外双循环”的策略,布局全球业务,分散单一市场波动对公司的影
响;另一方面,公司不断优化全球布局,在深耕现有业务板块的同时,密切关注市
场变化,积极寻求面向未来的发展机遇。
2.汇率波动风险
公司出口业务规模较大,且主要结算货币为美元。近年来,人民币对美元汇率波动
较大,汇率的波动在一定程度上影响公司出口业务的盈利能力,进而影响公司经营
业绩。公司采取加强与客户沟通互动、持续推进新产品开发、及时锁定出口价格、
持续进行远期锁汇业务等多项措施,尽可能减少汇率波动对公司出口业务、经营业
绩的不利影响。
3.原材料价格波动的风险
公司采购的主要原材料包括塑料原料、金属材料、电子元器件,此外还采购相关零
配件、委托加工、包材、模具零件和辅材等。由于市场影响,公司的主要原材料的
价格一方面会受市场供需状况因素影响,另一方面会受到价格波动影响,进而造成
公司采购成本的变化。如果公司主要原材料价格出现大幅波动,将使公司的生产成
本控制具有不确定性,从而影响公司经营业绩。公司对部分原材料将采取提前订货
、锁定采购价的方式控制采购成本上升,并将不断寻求不同措施应对原材料价格波
动风险。
4.全球资产配置与跨国运营的风险
国际化与全球运营是公司的长期战略目标,公司已在泰国加速建设生产制造基地,
公司的海外布局与业务拓展日益深入,但全球资产配置可能面临着资源整合与协同
效应不达预期的风险,还可能面临当地政治经济局势不稳定的风险,以及法律体系
和监管制度可能发生重大变化、生产成本可能大幅上升等无法预期的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|Hyderson Smart Living Indo| 1100000.00| -| -|
|nesia | | | |
|Leedarson IoT Technology (| 281886.47| -1609.63| 125922.16|
|Thailand) Co.,Ltd. | | | |
|AIDOT INC. | 5.00| -| -|
|SYVIO TECHNOLOGY INC | 2.00| -| -|
|Welove Life Inc. | 2.00| -| -|
|Welov Life Limited | 1.00| -| -|
|倍捷德科技有限公司 | 10.00| -| -|
|光悦物联技术有限公司 | 1.00| -| -|
|Aidot Technology Inc | 100.00| -| -|
|厦门立人投资有限公司 | 5000.00| -| -|
|厦门立达信光电有限公司 | 3000.00| -| -|
|厦门立达信数字教育科技有限| 11000.00| -664.97| 10800.75|
|公司 | | | |
|厦门赢科光电有限公司 | 2000.00| 74.63| 13670.59|
|厦门赢科投资有限公司 | 200.00| -| -|
|四川联恺照明有限公司 | 2000.00| -| -|
|天方互联技术有限公司 | 1.00| -| -|
|安泰克科技有限公司 | 12000.00| -| -|
|安舍创新有限公司 | 10.00| -| -|
|智造绿能有限公司 | 1325.00| -| -|
|深圳市点点研发技术有限公司| 1000.00| -| -|
|深圳市领众物联科技有限公司| 1000.00| -| -|
|深圳市领恺科技有限公司 | 1000.00| -| -|
|深圳点点供应链管理有限公司| 500.00| -| -|
|深圳点点物联技术有限公司 | 5000.00| -| -|
|Homax Link Inc. | 2.00| -| -|
|漳州汤姆森智能科技有限公司| 500.00| -| -|
|漳州立达信光电子科技有限公| 50000.00| 9970.88| 526676.44|
|司 | | | |
|漳州立达信灯具有限公司 | 7700.00| 785.75| 23734.32|
|漳州阿尔法进出口贸易有限公| 10000.00| -| -|
|司 | | | |
|福建和宜物联科技有限公司 | 3000.00| -| -|
|立信电子科技有限公司 | 4300.00| -| -|
|立达信国际有限公司 | 50.00| -| -|
|立达信株式会社 | 200.00| -| -|
|HOMAX LINK LIMITED | 1.00| -| -|
|立达信物联科技(深圳)有限公| 500.00| -| -|
|司 | | | |
|立达信美国有限公司 | 10.00| -| -|
|英浩物联科技有限公司 | 1.00| -| -|
|遂宁海德信光电科技有限公司| 1500.00| -| -|
|香港斯维奥科技有限公司 | 100.00| -| -|
|香港春晖科技有限公司 | 100.00| -| -|
|香港点点物联技术有限公司 | 100.00| -| -|
|香港领众科技有限公司 | 100.00| -| -|
|LEEDARSON EUROPE GmbH | 2.50| -| -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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