☆经营分析☆ ◇605266 健之佳 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、便利食品、日用消耗品等健康
产品的连锁零售业务,并提供相关专业服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药门店零售及服务 ｜ 401987.11｜ 140633.35｜ 34.98｜ 47.42｜
｜医药零售 ｜ 401987.11｜ 140633.35｜ 34.98｜ 47.42｜
｜为医药、便利供应商提供专｜ 24567.25｜ 15646.22｜ 63.69｜ 2.90｜
｜业服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜便利零售 ｜ 18433.17｜ 2679.75｜ 14.54｜ 2.17｜
｜医药批发 ｜ 669.85｜ 100.68｜ 15.03｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜处方、非处方合计(中西成 ｜ 323076.83｜ 106910.69｜ 33.09｜ 42.03｜
｜药) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非处方药 ｜ 176391.95｜ 62352.91｜ 35.35｜ 22.95｜
｜处方药 ｜ 146684.88｜ 44557.79｜ 30.38｜ 19.08｜
｜医疗器械 ｜ 33109.68｜ 15522.15｜ 46.88｜ 4.31｜
｜其他业务 ｜ 25237.11｜ 15446.90｜ 61.21｜ 3.28｜
｜生活便利品 ｜ 22455.32｜ 6035.89｜ 26.88｜ 2.92｜
｜保健食品 ｜ 21520.72｜ 6754.78｜ 31.39｜ 2.80｜
｜中药材 ｜ 14582.22｜ 6771.38｜ 46.44｜ 1.90｜
｜个人护理品 ｜ 5270.97｜ 1492.98｜ 28.32｜ 0.69｜
｜体检服务 ｜ 404.53｜ 125.23｜ 30.96｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云南地区 ｜ 253182.52｜ 101635.83｜ 40.14｜ 56.81｜
｜河北地区 ｜ 56333.39｜ 11700.26｜ 20.77｜ 12.64｜
｜重庆地区 ｜ 50005.99｜ 16383.03｜ 32.76｜ 11.22｜
｜四川地区 ｜ 31423.23｜ 10554.19｜ 33.59｜ 7.05｜
｜辽宁地区 ｜ 27207.29｜ 9505.64｜ 34.94｜ 6.10｜
｜广西地区 ｜ 25166.18｜ 8083.34｜ 32.12｜ 5.65｜
｜香港地区 ｜ 1303.06｜ 644.88｜ 49.49｜ 0.29｜
｜贵州地区 ｜ 1035.73｜ 552.83｜ 53.38｜ 0.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药门店零售及服务 ｜ 211669.77｜ 74995.49｜ 35.43｜ 47.99｜
｜医药零售 ｜ 211669.77｜ 74995.49｜ 35.43｜ 47.99｜
｜为医药、便利供应商提供专｜ 8921.83｜ 4747.87｜ 53.22｜ 2.02｜
｜业服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜便利零售 ｜ 8376.11｜ 482.49｜ 5.76｜ 1.90｜
｜医药批发 ｜ 453.98｜ 67.45｜ 14.86｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜处方、非处方合计(中西成 ｜ 171774.08｜ --｜ -｜ 42.82｜
｜药) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非处方药 ｜ 92775.13｜ --｜ -｜ 23.12｜
｜处方药 ｜ 78998.95｜ --｜ -｜ 19.69｜
｜医疗器械 ｜ 17041.03｜ --｜ -｜ 4.25｜
｜保健食品 ｜ 10793.16｜ --｜ -｜ 2.69｜
｜生活便利品 ｜ 10515.81｜ --｜ -｜ 2.62｜
｜其他业务 ｜ 9375.80｜ --｜ -｜ 2.34｜
｜中药材 ｜ 7684.23｜ --｜ -｜ 1.92｜
｜个人护理品 ｜ 2093.71｜ --｜ -｜ 0.52｜
｜体检服务 ｜ 143.87｜ --｜ -｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药门店零售及服务 ｜ 824450.28｜ 282434.03｜ 34.26｜ 47.04｜
｜医药零售 ｜ 824450.28｜ 282434.03｜ 34.26｜ 47.04｜
｜为医药、便利供应商提供专｜ 63661.44｜ 43408.65｜ 68.19｜ 3.63｜
｜业服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜便利零售 ｜ 39829.78｜ 6457.30｜ 16.21｜ 2.27｜
｜医药批发 ｜ 343.11｜ 33.85｜ 9.87｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜处方、非处方合计(中西成 ｜ 662688.97｜ 219604.22｜ 33.14｜ 41.65｜
｜药) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜非处方药 ｜ 346798.73｜ 131938.09｜ 38.04｜ 21.80｜
｜处方药 ｜ 315890.24｜ 87666.13｜ 27.75｜ 19.86｜
｜医疗器械 ｜ 65275.19｜ 30115.66｜ 46.14｜ 4.10｜
｜其他业务 ｜ 64004.56｜ 43442.51｜ 67.87｜ 4.02｜
｜保健食品 ｜ 43282.35｜ 13069.04｜ 30.19｜ 2.72｜
｜生活便利品 ｜ 43066.66｜ 9940.85｜ 23.08｜ 2.71｜
｜中药材 ｜ 33381.70｜ 15415.27｜ 46.18｜ 2.10｜
｜个人护理 ｜ 15522.24｜ 343.72｜ 2.21｜ 0.98｜
｜体检服务 ｜ 1062.96｜ 402.57｜ 37.87｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云南、贵州 ｜ 563485.21｜ 190667.02｜ 33.84｜ 60.70｜
｜河北 ｜ 104360.48｜ 43793.52｜ 41.96｜ 11.24｜
｜重庆 ｜ 72125.64｜ 22381.40｜ 31.03｜ 7.77｜
｜其他业务 ｜ 64004.56｜ 43442.51｜ 67.87｜ 6.89｜
｜辽宁 ｜ 49520.74｜ 11487.86｜ 23.20｜ 5.33｜
｜四川 ｜ 39911.59｜ 11319.10｜ 28.36｜ 4.30｜
｜广西 ｜ 33870.14｜ 8792.97｜ 25.96｜ 3.65｜
｜香港 ｜ 1006.26｜ 449.46｜ 44.67｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药门店零售及服务 ｜ 601321.06｜ 209936.31｜ 34.91｜ 47.17｜
｜医药零售 ｜ 601321.06｜ 209936.31｜ 34.91｜ 47.17｜
｜为医药、便利供应商提供专｜ 41999.56｜ 28711.38｜ 68.36｜ 3.29｜
｜业服务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜便利零售 ｜ 30200.01｜ 5077.05｜ 16.81｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 484428.12｜ 160443.66｜ 33.12｜ 41.84｜
｜非处方药 ｜ 252714.67｜ 93280.30｜ 36.91｜ 21.82｜
｜处方药 ｜ 231713.46｜ 67163.35｜ 28.99｜ 20.01｜
｜医疗器械 ｜ 49000.23｜ 21800.33｜ 44.49｜ 4.23｜
｜其他业务 ｜ 42682.73｜ 28949.60｜ 67.83｜ 3.69｜
｜生活便利品 ｜ 32567.41｜ 7630.53｜ 23.43｜ 2.81｜
｜保健食品 ｜ 32455.53｜ 11863.23｜ 36.55｜ 2.80｜
｜中药材 ｜ 24932.56｜ 10915.05｜ 43.78｜ 2.15｜
｜个人护理品 ｜ 6770.88｜ 1884.11｜ 27.83｜ 0.58｜
｜体检服务 ｜ 683.17｜ 238.23｜ 34.87｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务概述
公司以顾客需求为核心，长期专注于差异化定位的药品零售、便利零售行业，依托
西南、华北7个省市建设的社区专业药房、便利店实体服务网络为基石，构建起以
会员为核心的全渠道、专业化服务体系，以满足顾客日益增长的对健康和美好生活
的需求与尚不平衡、不充分的服务水平之间的矛盾和差距。
公司围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的需求，为中老年以及年青客群
提供严肃医疗之外的慢病和常见病用药、预防和健康管理类产品，以差异化的商品
结构和全渠道、专业化服务持续提升竞争力，形成可信赖的药品零售连锁品牌。
（二）主要经营模式
公司的盈利主要来源于零售业务的综合毛利，包括两个方面：
①通过商品进销差价获得盈利，系盈利的主要来源；
②为供应商提供商品促销、市场推广、仓储配送等商业服务和技术支持获得的商业
服务收入，是盈利的重要组成部分。
如何为目标顾客提供亲切、专业、稳重和值得信赖的全渠道、专业化、差异化服务
，持续满足顾客需求，公司主要通过开展如下核心工作、构建核心支柱来实现：
1、连锁门店及服务网络建设
公司坚持以“中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，门店主要分布于县级以上城
市。
（1）店型设计
“健康+专业+便利”的健之佳药店；“品质+时尚+快捷”的之佳便利店。
（2）门店扩张及更完善的连锁零售网络建设
自建+并购持续拓展门店。
公司成立至今，坚持以自建发展为主，积累了成熟的门店拓展经验和选址数据，持
续完善选址模型，辅助拓展人员高效、准确完成门店拓展。
同时，以收购为辅进行拓展。2018年至今，公司完成上千家收购门店，特别是唐人
医药重大资产重组项目，在此过程中不断地系统、深入总结，完善连锁门店收购、
整合体系及工作流程，防范风险、提升效能。收购后，公司快速协调内、外部资源
，从营运管理、商品配置、全渠道运营、人员管理、专业培训、薪酬激励、系统支
持等方面对标集团、迅速整合，实现收购项目的一体化管理。
面对行业短期压力和中期转型挑战，公司迅速调整短期经营策略，放缓门店扩张步
伐，重点强化存量门店业绩的提升，提升经营效率，提质增效、控费增效。强化降
租、控费，大额亏损门店扭亏或迁址“腾笼换鸟”；提升店效、品效、人效。
2、商品品类规划及为供应商提供专业服务
（1）以品类管理为核心驱动，营采合一的品类规划和营销体系
学习借鉴商超便利零售同行成熟经验，规划并与工业企业共同打造GB商品品类船长
，挖掘和塑造高品质PB商品提升毛利率，建成“以品类管理为核心驱动”规划的商
品“拉力”与执业药师、店长、店员的专业化“推力”相结合，“营采合一”可持
续、高效能驱动销售增长的营销体系。
（2）多元化、高品质的商品结构、品类规划及专业服务
公司深度挖掘顾客健康需求，巩固、发展重点品类，同时提升潜力品类销售规模。
借助医药改革推进、院外药品零售渠道价值凸显的机遇，推进国谈、集采商品及同
名非中标品种的引进，为消费者提供更齐全的处方药品种。
受门诊统筹政策滞后影响，部分购药需求流向基层医疗机构影响药店营业收入。同
时，药店承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务，带来药品销售占比提升，而
非药商品因受限于监管要求、转型尚未完成的影响，销售占比、毛利率增长受限。
面对市场的严峻挑战，公司把握顾客不断迭代的健康需求，除中西成药外，重点把
握银发、悦己和增强免疫力等产生的非药市场长期需求；细化组织管理，加强非药
品类、自有品牌品类的长期规划和差异化营销，强化公司在非药健康品类长期深耕
形成的差异化定位及竞争优势。与营运、营销打造体系化协同机制，严格执行采购
五大策略，提升供应链管理能力。通过香港公司构建境外采购业务体系，获取独家
代理权和工厂直采资源，以更优采购条件和货源保障零售业务及少量批发业务。从
“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。
3、紧贴顾客需求的服务体系
（1）通过高标准的规范服务体系培训，赋能执业药师、提升店员专业度；重视会
员权益、提高会员满意度，推进以会员为核心的全渠道、专业化营销体系的效能提
升；打造会员心目中值得信赖的专业品牌形象；
（2）通过对接医院处方流转平台、规范门诊统筹服务，与互联网医院及第三方平
台合作，以及“诊所+药店”等方式，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处
方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求；
（3）专科化解决方案与门店体系建设，会员服务、慢病管理及药学服务
打造药学服务中心门店，通过对执业药师、店员的培训和专业指导，结合厂商专业
患教和促销资源、专科药物配置陈列，依托药师专业服务体系、会员服务体系、CR
M系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从
性。药学服务中心门店专科药房解决方案形成闭环，效能远高于普通门店；
（4）关注顾客便利性、泛在性需求的全渠道快捷服务，通过第三方电商平台、配
送平台，以及佳E购电子货架、微商城、直播等自营线上基础设施触达和服务更广
泛顾客，为门店服务赋能，扩大、争夺市场份额。
（5）持续推进康特森眼科医院、DTP业务、便利店业务与医药零售业务的协同，进
一步搭建全渠道、专业化、多元化的健康服务生态圈。
4、对精细化的营运管理技术、高效的物流体系和持续优化的信息系统三大支柱持
续投资，确保公司业绩的提升，来源于店效、品效、人效的提升；
5、人才的培养、激励、晋升体系的保障；
6、持续完善药监、医保合规制度建设，强化全员业务合规培训、合规检查、管控
，通过医保稽核、处方强管控系统完善提升，药品追溯码全场景应用系统部署等主
动合规、控制和降低风险；
7、持续建立健全内控、合规体系及财务管控体系，识别和应对风险；
8、持续实施股份回购，维护公司价值及股东权益。
（三）行业情况说明
1、医药卫生体制改革政策带来发展机遇
随着“健康中国”战略实施以及分级诊疗、医保个账改革、门诊统筹等医药卫生体
制改革深入，医药分业的重大政策方向逐步清晰，重塑院外销售模式以及药企、渠
道和患者的三方互动方式，加速医药零售行业迭代升级。
2022年以来，医药分业改革持续探索，保障卫生健康投入、完善医务人员薪酬制度
；国谈集采深化；完善医保个账改革、门诊统筹政策持续规范，医保基金合规监管
加强、行业价格专项治理，持续规范医药机构、医生和药师处方及医保支付行为，
药品追溯码全场景应用等政策持续探索、落地，长期有利于行业发展，提高行业集
中度和连锁化率。
2、市场扩容、行业集中度和连锁化率仍有待提升
根据《“健康中国2030”规划纲要》规划，健康服务业总规模将由2022年的9万亿
扩大至16万亿，行业发展空间巨大。
根据国家药监局数据，截至2024年底，全国药店总数为68.37万家，连锁率57.04%
，较2023年同比下降0.77%，较商务部提出的2025年70%的目标差距12.96%；根据《
中国药品零售业发展报告》2023年，药品零售百强企业销售额2,423亿元，占全国
零售市场总额的37.8%，较商务部提出的2025年65%的目标差距27.20%；行业领先的
药品零售连锁企业距营业收入500亿元目标差距仍大，有较大提升空间。
与美国药店连锁化率71.1%，2021年美国、日本前三大药房在连锁店中87%、30%的
市占率相比，由于中国经济社会发展的不平衡性和地域化特点，医药零售连锁企业
的连锁化率、行业集中度难以达到美国、日本水平，但仍有较大提升空间。
根据国家卫生健康委员会发布的数据，2023年中国卫生总费用占GDP的7.2%，距发
达国家还有较大差距和提升空间。
3、人口老龄化加剧和顾客健康期许提升
随着生育率的下降，以及医疗卫生水平不断提升和人民生活条件不断改善带来的平
均寿命的延长，我国人口老龄化程度日趋加深。根据国家统计局数据，截至2024年
底，全国60周岁及以上人口3.1亿，占全国人口的比重为21.3%；据测算，到2035年
左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。
受益于中国经济，拥有财富和健康消费意识的中老年群体基数庞大，升级的需求与
医药零售行业的转型相互交融，医药零售进入“价值零售时代”，药师服务升维从
专业价值延伸至患者日常生活场景，建立起以患者为中心的零售药房价值生态，最
终实现从“药品销售终端”到“健康解决方案供应商”的转型。根据中康CMH预计
，2030年健康服务业总规模扩大至16万亿的同时，商品结构发生明显变化，非疾病
治疗类市场扩大到40%。
二、经营情况的讨论与分析
（一）在连锁门店服务网络建设方面
1、公司门店变动情况
2025年，在市场低迷、强监管、政策探索期等综合影响下，公司调整拓展节奏、放
缓扩张、优化存量门店。
高租金、高亏损门店整改扭转、保留证照资质“腾笼换鸟”迁址；加强与监管部门
协调，针对限制新门店、申请医保资质、迁址门店无法获取变更原医保资质的障碍
，突破全国统一大市场在公平竞争、市场准入方面遇到的卡点堵点，在规划区域争
取拓展。
上半年，公司自建门店38家，因发展规划及经营策略调整关闭门店60家，期末门店
总数为5,464家，净减少门店22家。
2、门店区域分布和经营效率
公司优化现有区域门店网络布局，加强亏损门店业绩扭转措施的执行，对扭亏无望
的门店，通过搬迁、同商圈补址等方式寻找业绩提升机会点。各层级门店占比相对
稳定。
3、门店店均营业收入
随着公司2024、2025年放缓门店扩张，报告期末，新店、次新店占比13.96%，较上
年末的20.18%占比下降6.22%，新店、次新店逐步成熟、业绩提升；老店医保收入
下降，通过营运标准执行改进，会员回访、专业服务提升以及调整、新增品类的拉
动，营业企稳。
4、医药零售连锁门店取得医保资质的情况
报告期，公司拥有医保资质门店数量为5,003家，占药店总数96.83%，其中双通道
资质门店257家，门诊统筹资质门店1,225家，部分区域受政策管控的影响，限制新
门店申请医保资质、迁址门店无法变更原医保资质。
慢病资质门店576家较上年末减少204家，特病资质门店248家较上年末减少96家。
在门诊统筹政策探索阶段，对诊疗规范要求、首诊处方来源及处方流转等关键环节
尚未确定之前，门诊统筹门店优势尚未体现。医保结算收入占比持续下降，公司通
过提升非医保营收减缓业绩下降压力。
（二）在商品品类规划及为供应商提供专业服务，提升经营业绩方面
公司长期坚持打造差异化核心竞争力，面对短期市场及行业政策压力，围绕国民全
生命周期的健康需求打造服务体系，向提供更加专业化、全面健康的综合服务转型
。除中西成药外，持续挖掘非药品品类的成长空间，坚定服务消费者对健康品类的
需求。
强化公司营采一体化的品类规划管理及专业服务为核心的营销体系，为医药工业企
业在院外市场日渐重要的专业推广、商品营销持续提供专业服务，提升公司长期重
视的供应商服务效能和差异化专业服务能力，获取推广、营销资源拉动业绩增长，
其他业务收入占营业收入比重5.51%。
1、营业收入以行业划分的情况
按业务类型划分的营业、毛利率情况分析：
2、剔除医药批发、以及不便于分解至品类为供应商提供的专业服务收入。
结合前表。
上半年公司处方药营收结构占比下降2.31%，非处方药营收结构占比提升1.77%，非
药营收结构占比提升0.55%；
商品转型是零售连锁药店转型的关键和依托。
近期，公司通过品类调整、加强促销清理等模式，为业务转型、引进和推广新商品
释放货架、仓储、资金等关键资源，加强塑造既有的差异化品类经营模式特点、优
势，依托“营采一体”营销体系优势，根据商品线调整、优化门店JDA陈列，已完
成3千余家；提升存货周转效率，存货账面价值较期初大幅降低5.99亿元；一方面
反映政策对顾客消费等前述四个领域习惯改变的间接影响，另一方面也逐步体现公
司转型成果。
结合上述业务类型、品类结构的营业、毛利率数据，进一步延伸分析：
报告期，公司通过加强既有的差异化经营模式特点，坚决强化非医保依赖药品、非
药业务及全渠道专业化服务转型弥补因政策影响医保收入下降4%，导致药品及关联
销售下降的缺口，主营业务收入较上年同期下降0.64%启稳、毛利率相对平稳。
（1）中西成药营收同比下降1.18%，结构占比下降0.55%，受政策影响，处方药营
收同比下降6.67%，非处方药通过加强专业服务、品类规划调整、竞价和市场投入
力度，营收增长3.89%。
（2）强化非药商品的规划、引进、促销，保健食品、个人护理品、医疗器械、生
活便利品营收均增长，拉动非药品类整体销售额增长1.94%，部分弥补处方药销售
下降的缺口，结构占比增长0.55%。
（3）强化中心门店专科药房药学服务所需处方药、非处方药、非药商品的品类引
进、优化。继续探索“健康与美丽”服务，强化与品类船长战略合作，重点挖掘潜
力品牌和品种增长潜力：
个人护理品和医疗器械中综合毛利率较高的功能性护肤品品类，销售收入占比达4.
12%。公司持续强化与龙头企业贝泰妮在薇诺娜等舒敏产品中的战略合作，加强可
复美、芙医妍等产品营销，持续塑造“健之佳”贴牌商品组合；在开发、引进、推
广欧洲LSI系列独家产品，报告期实现跨境购营收566万元的基础上，2025年8月以
“有效转型、重塑增长”为主题向零售渠道发布，通过一般贸易引进国内以扩大销
售，发挥该产品创新、高效、安全的专业解决方案优势，系统拓展、培育品类商品
组合，塑造健之佳在顾客心中“健康与美丽”的形象。
在中西成药、保健食品方面，坚定强化与品牌战略合作，塑造贴牌“健之佳”药、
械及“品奖保健食品品牌及商品组合；探索通过直接进口、跨境购等方式引入独家
、优势商品，在佩夫人小儿愈美那敏、爱司盟高含量保健食品引进、热销的基础上
，将逐步规划引进日本等海外优质商品。
（4）依托公司自身的品牌知名度和用户认可度加大自有品牌的研发、塑造力度，
打造药品、医疗器械、个人护理品等系列独家产品，在提升毛利率的同时形成差异
化竞争。
2025年上半年，贴牌商品销售额较上年同期稳定，减缓综合毛利率下降幅度。
（三）线上业务拓展方面
1、公司持续构建稳定、优质的会员体系。
2、全渠道、专业化服务能力提升
（1）持续强化营运规范培训和执行标准，保持店员专业水准，重视会员权益、提
高会员满意度，推进以会员为核心的全渠道、专业化营销体系的效能提升，确保值
得信赖的品牌形象深入人心。
（2）更深入、合规地推进对接医院处方流转平台，规范服务门诊统筹患者；为顾
客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、执业药师服务。
（3）持续推进合作方康特森眼科医院眼科及慢病和互联网医院服务、DTP业务、便
利店业务与医药零售业务的协同，进一步搭建全渠道、专业化、多元化的健康服务
生态圈。
随着竞争加剧，公司调整线上业务策略，将运营策略从单一的“流量价格博弈”转
向“专业服务运营”。
公司不强调O2O和B2C线上属性，更重视其依托实体药房网络及专业服务优势为门店
及员工全渠道赋能，利用线上平台提供在线问诊、用药指导、健康管理等药学专业
服务，以提升顾客的健康便捷体验的价值。通过数据赋能线上药房精细化运营，提
升“商品力”、“专业力”综合优势综合改善线上排名，防范“内卷式”恶性竞争
。
公司B2C业务由低价竞争转向价格、产品和专业服务的相对平衡，进入价值增长阶
段；
O2O业务通过单店运营效率的提升，实现营业收入提升24.21%；
自营平台的佳E购业务通过加强专科长疗程用药解决方案，辅助店员强化商品知识
、增加患者教育提升服务质量以及满足专业、长尾商品需求，同时直播新模式逐步
得到顾客认可，业绩持续提升。
报告期，线上平台营业收入整体增长13.13%，营业占比由同期25.99%进一步提升至
29.59%。
（四）在营运管理技术、物流体系、信息系统三大支柱方面
（五）在人才培养和激励体系方面
三、报告期内核心竞争力分析
健之佳秉承对客户、员工、供应商、社会、股东的企业责任，长期致力于在合规、
审慎、稳健的基础上，投资、强化连锁零售业务的营运力、商品力、专业力、规模
力和品牌力，以提升公司核心竞争力。
1、专业化的综合健康服务能力
为满足顾客对健康、品质生活的“预防和健康管理”需求，公司主动从“依赖医保
”销售、药品价格竞争模式向强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品类
管理能力转型，从“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。
慢性病管理体系自2011年起建立并持续完善，截至报告期末，慢病服务累计建档51
1万人，同比增长59.69%；慢病管理大数据项目持续推进，占药店总数比例达50.28
%的2604家门店与三诺合作部署“四高”监测设备，长期坚持为顾客提供及时的健
康自测、用药指导等服务，依托数据帮助顾客提高服药顺从度、监控并改善慢病指
标，报告期内，合计为138万人监测“四高”292.2万次。
持续打造糖尿并心脑血管、皮肤、呼吸、疼痛、眼科等药学服务中心门店专科药房
，报告期末，专科药房达1,940家，占药店总数37.46%，随着专科门店系统逐渐成
熟，专科门店数量持续增加，报告期内，公司在冀辽地区开始开设专科化门店，为
顾客提供专业化服务。公司针对单病种积极由药事服务中心牵头研发从医学科普、
患者教育、疾病筛查、疾病治疗用药、症状改善、营养支持、顾客回访、健康管理
等全方位药学照顾的专科化解决方案，通过对执业药师、店员的培训和专业指导，
结合厂商专业患教和促销资源、专科药物配置陈列，围绕主要治疗药物、辅助治疗
药物、改善症状药物、危险因素控制、调理保健等全方位的专业顾客管理体系，依
托药师专业服务体系、会员服务体系、CRM系统会员营销，药师AI助手等，提供免
费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性，专科药房的解决方案
形成闭环，效能远高于普通门店。
通过对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者，与互联网医院及第三方平台
合作，以及“诊所+药店”等方式，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方
流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求。专业的基础药
学服务和健康管理服务相结合提升顾客黏性，凸显了公司以“专业化”为核心的竞
争策略。
在中康科技主办的西普会上，公司连续十一年蝉联“中国药品零售企业综合竞争力
排行榜”专业力标杆企业单项冠军,在“2024年-2025年药品零售企业综合竞争力指
数TOP100企业”中排列第八位，显示了健之佳长期坚持专业药学服务、塑造专业力
的模式在行业内的领先竞争力。
2、多元化的店型和业务结构
随着人口负增长时代的来临，深度老龄化加剧、局部超老龄化，同时中青年人群更
多元化的健康需求凸显，常见病和慢性病轻咨询、药学服务、健康生活方式服务需
求增加，药店作为健康专业、可信赖的社区流量入口优势更加凸显。
公司自成立以来，长期学习、探索美日同行模式，始终坚持多元化创新并逐步形成
差异化的专业竞争优势。通过定位于“健康+专业+便利”的零售药房、定位于“品
质+时尚+快捷”的之佳便利店以及社区诊所、中医诊所、体检中心等店型构建体验
式购买场景，强化用户对专业、可信赖服务及商品品质的可感认知。
针对医保政策改革的短期不确定性，公司通过借鉴长期探索的“诊所+药店”协同
模式，依托较为成熟的药店，结合基层医疗机构、合作的“互联网医院”开展医疗
服务业务，争取做好门诊统筹、慢特病统筹等服务，增加、维护客流；同时，通过
专科化解决方案、慢病管理、健康服务、全渠道营销等协同模式，突破诊所单一业
态客流量孝业务单一、药品品类少、业务上限低、盈利困难等局限，审慎、持续建
设诊所等基层医疗机构，推动业务发展。
依托门店网络，以会员为核心的专业化服务、线上线下全渠道营销模式，满足顾客
身边一站式购物、专业服务需求。
3、坚持构建全渠道的营销平台
针对消费者对服务泛在性、便利性提出的更高要求，公司围绕“以顾客需求为中心
”的服务理念，坚持培养自有团队开展线上业务运营，线下线上相互学习借鉴、优
势互补、充分融合，线下实体门店强大的营运力、商品力、服务力和专业力优势成
为线上业务的有力后盾，第三方电商平台、配送平台，以及佳E购电子货架、微商
城、直播等自营线上基础设施为门店服务赋能，全渠道服务快速发展：
（1）传统B2C电商业务：
与第三方平台合作开展B2C业务，传统电商平台流量红利不再、平台间同质化价格
竞争激烈，公司持续塑造线上门店专业化、可信赖的健之佳品牌形象和服务能力；
推进微商城等自有平台业务。
新零售事业部推行单平台多店铺运营模式，扩展线上平台的布局，细化店铺管理，
开设慢病用药、中药材专营店等差异化店型，深入挖掘专业化、差异化运营类目，
充分发挥供应链管理优势及OEM产品差异化优势，强化运营管理，提升单店产出。
（2）第三方平台O2O业务：
依托已解决“最后一公里”且专业、可信赖的线下社区门店网络，借鉴门店精细化
运营模式，加强O2O店铺各项基础规范管理、商品规划，提升店铺服务履约率和效
率，制定细分商圈营销策略，提供24小时营业服务等方式打造O2O业务的差异化竞
争力及服务力；公司将第三方O2O平台作为便利顾客的互联网基础设施和资源，赋
能门店以提升店效、品效、人效的模式初步建立。
公司围绕顾客需求，“多元化的店型和业务结构”优势与线下线上全渠道服务融合
，竞争优势逐渐形成，线下业务健康成长的同时，线上业务增速远高于门店线下销
售增长率。线下线上全渠道业务快速融合、稳健增长。
依托线下药店这一健康需求专业、可信赖的流量入口，通过线上基础设施赋能。防
范“内卷式”恶性竞争，培养线上线下差异化供应链，创新“商品+服务”模式。
探索从交易性电商到服务型电商转变，从流量红利驱动转变至可信赖的健康专业药
学服务品牌价值驱动。通过打破品类、定位、环节、用户界限，应对流量见顶的压
力。
（3）自营平台O2O业务：
①公司门店自营可在线预订、到店自提或送货到家的O2O系统佳E购，通过加强专科
长疗程用药解决方案、差异化主题营销活动规划和支持为顾客提供专业、长尾的商
品品类。同时，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方
平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求。
②微商城系统升级和改版，推出“健之佳急送”业务，依托第三方同城物流企业，
提供及时的在线预订、送货上门便捷服务。
③积极探索直播模式，优化直播+微商城购物体验，以极致性价比的产品供应链管
理优势、专业的直播内容、丰富的直播形式吸引和服务消费者，尝试包含个护、保
健食品、养生中药、生活便利品等多品类融合型直播，凸显健之佳“大众药品+时
尚健康品”的商品定位，获得较好的效果和反溃
（4）跨境购业务：
通过自营平台及第三方平台拓展、运营跨境购业务，进一步拓宽保健食品、个人护
理品、母婴用品等高品质商品线，挖掘会员需求。
4、标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系构建的营运力，差异化商品品类规
划和为供应商提供专业服务体系构建的商品力
公司紧密围绕“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经营策略，针对
门店为顾客提供产品和服务过程中所需的销售、人员、商品、顾客、卖尝财务、促
销等环节，制定系统的管理制度、指南与工作流程，对门店营运进行精细、数据驱
动的控制、指导与监督，通过培训、督导、检核确保各门店严格执行，为顾客提供
优质的产品和专业服务。同时，公司按层级细化具体营运标准，总结整理营运诊断
工具箱和巡店行程计划，持续改善营运督导工作方法，坚持不懈地执行“3C规范、
促销六部曲、毛利率提升、前三百位商品补货、门店竞价五动作、激励方案落地”
六项营运措施，不断提高门店营运的管理能力，把营运规范作为稳定、提升业绩的
核心能力。以顾客需求为导向，以效率提升为抓手，依托标准化连锁经营管理体系
和精细化营运体系的不断完善与创新，公司选择有竞争优势的地区，构建高品质人
性化的环境，组合一站式全渠道健康产品消费的业态，实现门店跨区域快速扩张、
密集布点与店效提升，强化盈利模型、复制能力、整合能力。
围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的需求，深入挖掘目标顾客除严肃医
疗之外慢病和常见并预防和健康管理类产品及服务需求，主动从“依赖医保”销售
、药品价格竞争模式向长期坚持强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品
类管理能力转型，从“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。
公司借鉴商超便利零售企业的营销模式，构建了“以品类管理为核心驱动”的“营
采合一”营销体系，依托门店规模、强大的专业执行力、健康时尚的门店形象、多
元化高品质的商品结构和供应链管理能力、标准化的精细管理、自主的全渠道运营
能力，充分整合内外部资源，形成基于品牌信任的较强的获客能力和会员复购能力
，不仅为供应商提供高效触达会员的营销平台，还有效提升商品促销与专业推广效
率，保证了门店执行效果、专业服务的一致性、高效性和可复制性。
5、稳定、优质的会员体系
公司坚持品牌塑造，围绕品牌宣传、营销活动、公益行动，强化“家庭医生、健康
顾问、社区好邻居”的服务定位，充分挖掘厂商资源，整合公司内外部资源，线上
线下全渠道相结合，多角度覆盖顾客群体。公司通过联合上游厂家开展主题促销、
百团促销、健康之家社区行、健康进社区等大型活动和专业患教打造全渠道、专业
化服务，“亲切、专业、稳重、值得信赖”的专业形象深入人心，逐步形成了与公
司品牌定位吻合的稳定的会员顾客群体。报告期内，通过开展27次“健康之家社区
行”活动，支持县级区域品牌宣传、会员开发、营业提升；在56个地区开展1,528
场健康进社区活动，实现云南、川渝桂、冀辽全覆盖，通过为消费者提供健康监测
、会员卡办理，慢病建档等服务，强化品牌信任。
公司通过对CRM会员运营体系的持续升级，维护顾客隐私权益的前提下不断完善会
员画像，打造购药用药追踪提醒、营销信息自动化识别推送等差异化营销服务体系
，利用多个渠道，实现线上和线下协同的多维度精准触达。公司通过完善的会员管
理体系，提升会员专属权益价值、形成运营壁垒，激活存量会员，提升核心会员的
忠诚度和活跃度，降低客户流失率。
截至报告期末，有效会员超2,600万人，会员消费占比接近70%。
6、安全、高效、合理的仓储物流配送体系
公司根据业务发展战略布局，确定“云南总仓+省级区域分仓”的自有物流配送模
式。结合门店规模快速扩张的规划，坚持物流信息化战略、在所处区域构建物流中
心支持业务发展，构建了适应公司多业态、全渠道特点的高效物流配送体系，在分
拣效率、配送效率、配送准点率、下货准确率、配送半径、峰值处理能力和订单响
应时间等方面均达到较高的服务水平和较低的费率水平。同时为更好响应门店需求
、提高费效比，对少量地区门店及跨省区需求，采取委托第三方专业物流配送方式
。
结合监管要求提升、商品品类更多元化、存库管控高效率要求，提升信息化、自动
化水平，优化工作流程、提升效率。
推进云南物流中心改造和河北唐山物流中心建设，河北唐山物流中心建设项目于20
25年6月初步投入使用，河北唐人医药有限责任公司依托该现代物流中心经验收获
取批发药品经营许可证。
7、高效的信息系统
公司持续加强信息系统建设、数字化应用投入，构建基于SAP/ERP信息管理系统为
核心，英克POS、WMS、SRM、BI、电商系统为重要组成部分的信息系统，实现了采
购、仓储、销售全流程的一体化管理。
医保稽核、处方强管控系统完善提升，药品追溯码全场景应用系统部署，有效降低
员工的操作风险，积极配合监管部门主动提高药监、医保合规水平；
引进并探索Deepseek大模型的产业化运用，挖掘在门店营运诊断分析、提升商品补
货和周转效率、销量预测、改善服务质量和专业水准、提升营运效率等领域的潜力
，作为专业能力的补充手段。
持续推进更深入、全面的信息化共享、SRM系统改造等信息化建设工作，数字化应
用投入赋能一线员工、打通强化中后台支撑前台能力，提升商品与供应链协同效率
，提升运营管理效率与服务质量，推动公司数字化运营能力提升，防控系统安全风
险。
期后已决策引进外部服务商产品，替换原自建WMS系统并与相关信息系统融合，支
持公司高效物流系统发展。
8、规范公司治理和优秀的企业文化
（1）按照《公司法》及《上市公司章程指引》等法律法规的要求，持续推进公司
内部监督机构的调整，建立健全公司治理相关内控制度体系，尊重并确保股东会、
董事会、董事会各专门委员会、经理层在重大事项决策和执行、保护公司利益及中
小股东权益、识别和应对风险、实现内控目标等方面形成权力机构、决策机构、监
督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调、相互制衡的机制。确保股东
会、董事会依法独立运作，相关人员能切实履行各自的权利、义务与职责。
（2）公司在经营过程中塑造了清晰的企业文化和价值观，凝聚了共识。坚持将“
以专业的精神，优质的服务建立信誉，努力实现顾客满意的承诺”作为自身使命；
秉承对客户、员工、供应商、社会、股东的企业责任，不断夯实“健康+专业+便利
”的经营定位。公司长期坚持激发群体参与，鼓励创新，推动业务变革，促进业务
流程改造升级，提升业务效率，以此带动企业不断向前发展。针对时代变革，公司
提出“放下固执、突破自我”，致力于“经验型向数据型转变、粗放型向精细型转
变、被动型向主动型转变、数量型向质量型转变”，使公司企业文化不断得到丰富
。优秀的企业文化成为公司发展的基石和团队的灵魂，引领公司稳舰快速发展。
9、不断完善的人才培养体系
公司推行“以人员管理为核心”的人才强企战略，不断完善人才梯队建设、人才多
职业通道机制，投资设立职业培训技能学校搭建人才结构化培训体系，资助鼓励员
工持续学习、获取执业资格，为公司的长远发展提供坚实的人才支撑。公司中、高
层管理者在多年经营管理中积累的丰富管理经验，有效保障公司经营方针和发展战
略符合国家政策、市场变化和公司自身情况。
公司全面推行核心业务部门和中后台管理体系测评，进一步完善人才梯队建设。持
续加强人员的招聘、选任、培训、带教、留存、激励，推进以店长为核心的门店3+
N人员管理和配置目标，发挥绩效考核的导向作用，实行奖金倍增，调动员工积极
性和主动性，充分激发员工特别是执业药师的专业激情。加强员工的技能、管理、
企业文化、职业素养等培训，实施全员医保培训学习，强化员工合规意识，确保员
工专业服务能力提升、职业发展通道顺畅、发展空间广阔，将人力资源凝聚成公司
的综合竞争力，为快速发展提供充足的专业人才储备。
四、可能面对的风险
1、顾客需求的持续提升及市场竞争加剧的风险
消费者收入水平提升、年龄结构变化、对健康和美好生活品质的更强需求，与药品
零售行业在“健康+专业+便利”方面、便利零售行业在“品质+时尚+快捷”方面尚
不平衡、尚不充分的服务水平之间存在长期、结构性的矛盾。
随着基层医疗机构能力提升、公立医院药品零加成和带量采购政策及门诊统筹政策
的深入推进、人力等企业经营成本上升，以及线上购物、消费习惯成熟，医药零售
业的竞争日趋激烈，要求医药零售企业持续提升专业服务能力和效率。
应对措施：公司以顾客需求为核心深入转型，关注监管政策趋势，一方面在现有区
域内完善网络布局，加强密集布点，另一方面，围绕目标顾客对全生命周期、高质
量健康生活的需求，为中老年以及年青客群提供严肃医疗之外的慢病和常见病用药
、预防和健康管理类产品，持续强化公司精细化、专业化、系统化的全渠道连锁经
营管理体系和营运体系，差异化的商品结构，向专业药学服务、健康管理服务、差
异化商品品类管理能力转型，坚决转型提升整体竞争力，形成可信赖的药品连锁零
售品牌。
2、行业政策风险
医药改革是涉及医疗体系、医保体系、医药体系等多个领域的系统性、长期性改革
，改革内容复杂、涉及面广。随着医保个账改革、门诊统筹、打击骗保专项整治、
价格专项治理、线上医保结算、药品追溯码强管控等政策的发布和实施，监管力度
加强、合规要求提升，若公司未能及时根据政策要求进行内部管控的提升改进、业
务模式的调整创新，可能给公司经营带来风险。
同时，部分地区存在门店医保资质获取受限，原有医保资质取消或受限的情况，可
能影响公司规模扩张。
应对措施：公司严格遵守法律法规，密切关注国家政策，加强对行业法律法规和政
策规范的把握和理解、遵循，通过提升内部合规管理规范，医保稽核、处方强管控
系统完善提升，药品追溯码全场景应用部署等，有效降低员工操作风险，积极配合
监管部门主动提高药监、医保合规水平，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战
，同时，积极与监管部门协调，争取突破医保资质限制的卡点堵点，在规划区域有
序拓展。围绕顾客“预防和健康管理”的实际需求，继续重视发挥医疗器械、保健
品、中药材、个人护理品、生活便利品等非药产品的规划和引进、推广，以更专业
的解决方案服务顾客。
3、政策及市场变化的长期趋势导致商品毛利率下降的风险
随着医药体制改革的推进，国谈集采扩面，中西成药毛利率空间有限但预计可稳定
在较合理水平；行业向专业门槛较低、竞争更激烈的健康相关产品延伸，非药产品
由于缺乏专业壁垒、竞争激烈、信息透明、渠道多元化，综合毛利率存在下降风险
。同时，国内外原研药的引进和创新持续加快，仿制药市场竞争加剧。医药零售行
业商品毛利率的下降将成为长期趋势。
如果不能及时调整商品经营组合与策略，采取措施提升专业服务水平、提升效率和
降低经营成本，将对公司发展和业绩产生一定影响。
应对措施：把握政策及市场变化的长期趋势，积极承接顾客流向院外、医院处方外
流带来的巨大的增量市场，提升公司的市场占有率、营业规模及综合毛利额；积极
探索与品牌商的深度合作，不断打造和提升OEM商品及其他综合毛利较高优势商品
销售占比减缓毛利率下降；强化公司营采一体化的品类规划管理及服务为核心的营
销体系，为医药工业企业在院外市场日渐重要的专业推广、商品营销持续提供专业
服务，提升公司长期重视的供应商服务效能，拉动业绩的增长。
4、规模扩展、并购及跨区域整合相关经营风险
公司上市后，加快自建门店、收购方式的门店扩张速度以实现与同行业上市公司相
比较快的规模扩张。
因各地经济发展程度、地方监管政策、零售药店区域竞争情况、居民健康观念及用
药习惯等均存在一定差异，新区域拓展、收购门店的展业、融合进程由于管理半径
扩大，对公司资金实力、门店管理能力、物流配送能力、信息系统支持、人才团队
、营销策略、品牌推广等都将提出了更高要求。
公司能否对异地业务进行有效管控，保持并提升其运营效率和效益，进而实现有效
经营、整合具有一定的不确定性。若经营、整合效果不能达到预期，可能会对公司
经营、短期业绩造成负面影响和压力。
5、商誉减值风险
根据《企业会计准则》，公司对合并成本大于合并中取得的标的公司可辨认净资产
公允价值部分的差额，应当确认为商誉。公司近年来，通过收购加速门店扩张，商
誉大幅增加。
若受政策环境、市场需求以及公司自身经营管理状况等多种因素的影响，未来医药
或医保政策发生重大不利变化，顾客消费购买习惯发生重大变化，或者发生不可抗
力的重大不利事项，导致收购、整合的标的资产未来经营情况未达预期，则相关商
誉存在减值风险，从而对公司未来经营业绩产生不利影响。
4-5项风险的应对措施：
公司依托标准化连锁经营管理体系、营采合一的专业化营销服务体系、全渠道营销
平台，持续购建、完善多元化社区健康服务生态圈，实现自建门店盈利模型的持续
跨区域复制和快速扩张。
充分了解新进市场监管环境、市场环境、行业政策、企业文化、管理模式、顾客习
惯；加强对并购标的的尽调和审计评估，严把入口关，选择优质标的，持续复盘总
结并强化拓展、收购及整合的能力、标准化流程、精细化管理，制定适宜的经营管
理策略。
全面加强人才招聘、培养和储备，完善员工职业发展通道，通过培训体系培养专业
和复合型人才，满足公司快速发展对人力资源的需要，强化向其他省区输送重要、
成熟的管理干部的能力。
通过完善激励机制、人力资源体系，通过激励计划、员工持股计划，建立和完善劳
动者与所有者的利益共享机制，有效地将公司利益、股东利益和员工利益结合在一
起，充分调动公司管理者和员工的积极性，吸引和留住优秀管理人才、核心业务骨
干和优秀员工，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。
派出管理团队尽快与原经营管理团队及门店融合，逐步发挥协同效应，通过培训带
教、规范体系支持、全体系赋能，帮助本土团队与集团协同、提升整体经营管理水
平；
及时、准确掌握新进区域上述地域性特点并制定适宜的经营管理策略；
通过有效管控、保持并提升其运营效率和效益、深入推进有效整合。
全面控费增效，强化降租控租；依托收购项目，按收购前规划及后续拓展计划，通
过“自建+收购”持续拓展规模、密集布点，提升，确保收购项目规划目标达成。
6、业务转型、变革风险
公司自成立以来，结合本土市场环境，长期学习、探索美日同行模式，始终坚持多
元化创新并逐步形成差异化的专业竞争优势。
公司董事会、经理层已形成共识，围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的
需求，深入挖掘目标顾客除严肃医疗之外慢病和常见并预防和健康管理类产品及服
务需求，主动从“依赖医保”销售、药品价格竞争模式向长期坚持强化专业药学服
务、健康管理服务、差异化商品品类管理能力转型，从“满足顾客需求”向“激发
顾客需求”转型。
尽管公司在目标客群定位、专业药学服务、健康管理、差异化商品规划、全渠道营
运、信息化管理等诸多核心领域围绕业务转型持续积累，建立了较扎实基储坚决变
革，但监管政策限制、工业企业自身变革、消费者行为习惯改变、自身管理及营运
团队能力提升调整等都是长期、渐进的过程，面临巨大挑战和反复，存在业务转型
、变革不顺利的风险。
应对措施：将危机转化为降低医保政策依赖，向健康品类及专业化服务、全渠道营
销深入转型的关键契机，在提升合规管控水平的基础上，推动业务加快转型调整。
坚持围绕“以顾客需求为中心”的服务理念，虚心学习、勇于探索、持续改进。
明确自身定位，坚定中西成药核心业务不动摇，同时深入挖掘目标顾客除严肃医疗
之外慢病和常见病治疗、预防和健康管理类产品及服务需求；通过品类调整、加强
促销清理等模式，为业务转型、引进和推广新商品释放货架、仓储、资金等关键资
源，提升存货周转效率，保障资金安全。持续推进全渠道发展，提升线上电商业务
、O2O业务、直播业务效能，改善顾客体验。
推动数字化运营能力提升，探索Deepseek大模型的产业化运用，提高商品与供应链
协同效率，提升管控效果和信息系统安全性；强化信息化建设赋能一线员工、提升
运营管理效率与服务质量。
深刻认识医药零售连锁行业，是一个苦心经营、逐步改善的专业服务行业，在确保
合规经营的基础上，需要管理层和全体员工尊重顾客和市场，毫不放松、毫不懈怠
地持续改进、坚决应对市场变化，实现转型、变革目标。
7、涉税风险
公司根据《大企业税收风险提示函》开展自查工作。若被认定按税收法律法规需要
缴纳税款，可能对公司当期业绩带来影响。相关事项的性质确定及影响评估，尚不
具备条件，其影响存在不确定性。后续有明确进展或结果将进一步公告进展情况及
相关影响情况。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜锦州唐人医药连锁有限公司 ｜ 851.50｜ -｜ -｜
｜广西健之佳勤康医药销售有限｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京同仁堂麦尔海生物技术有｜ -｜ -1417.63｜ 6983.99｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北健之佳唐人连锁药房有限｜ 40000.00｜ -1120.33｜ 109474.72｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西健之佳药店连锁有限公司｜ 15000.00｜ -78.79｜ 37073.75｜
｜云南康特森医院管理有限公司｜ -｜ 74.43｜ 3875.91｜
｜重庆健之佳健康药房连锁有限｜ 40000.00｜ 38.19｜ 72634.46｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川健之佳福利大药房连锁有｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明市盘龙区健之佳职业技能｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜培训学校有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南之佳便利店有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜云南健之佳健康体检中心有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南健之佳医疗服务有限公司｜ 2200.00｜ -｜ -｜
｜辽宁健之佳连锁药房有限公司｜ 3132.00｜ -613.13｜ 39504.24｜
｜河北唐人医药有限责任公司 ｜ 7925.73｜ -｜ -｜
｜辽宁健之佳医药有限公司 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜四川健之佳连锁药房有限公司｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜贵州健之佳连锁药房有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜葫芦岛大药房医药连锁店有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南健之佳重庆勤康药业有限｜ 11000.00｜ 0.04｜ 35900.63｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南健之佳电子商务有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜绵阳健之佳药店连锁有限责任｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜秦皇岛唐人医药连锁有限责任｜ 3700.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南健之佳连锁健康药房有限｜ 38000.00｜ 2542.01｜ 284227.80｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港健之佳医药国际有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川勤康健之佳医药有限责任｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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