☆经营分析☆ ◇603719 良品铺子 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 115570.97｜ 27335.09｜ 23.65｜ 40.86｜
｜直营零售业务 ｜ 72592.57｜ 29221.81｜ 40.25｜ 25.66｜
｜加盟业务 ｜ 68270.15｜ 8091.71｜ 11.85｜ 24.13｜
｜团购业务 ｜ 23708.04｜ 3262.06｜ 13.76｜ 8.38｜
｜其他业务 ｜ 2730.35｜ 1161.57｜ 42.54｜ 0.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 115570.97｜ 27335.09｜ 23.65｜ 40.86｜
｜直营零售业务 ｜ 72592.57｜ 29221.81｜ 40.25｜ 25.66｜
｜加盟业务 ｜ 68270.15｜ 8091.71｜ 11.85｜ 24.13｜
｜团购业务 ｜ 23708.04｜ 3262.06｜ 13.76｜ 8.38｜
｜其他业务 ｜ 2730.35｜ 1161.57｜ 42.54｜ 0.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 293197.11｜ 70679.36｜ 24.11｜ 40.64｜
｜加盟业务 ｜ 187360.83｜ 30255.44｜ 16.15｜ 25.97｜
｜直营零售业务 ｜ 171705.76｜ 72201.69｜ 42.05｜ 23.80｜
｜团购业务 ｜ 58173.04｜ 12003.90｜ 20.63｜ 8.06｜
｜其他业务 ｜ 5483.41｜ 1980.11｜ 36.11｜ 0.76｜
｜辅料收入 ｜ 3990.11｜ 846.85｜ 21.22｜ 0.55｜
｜其他业务-其他 ｜ 1493.30｜ 1133.26｜ 75.89｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 211941.48｜ 49755.41｜ 23.48｜ 29.38｜
｜糖果糕点 ｜ 151133.81｜ 43309.70｜ 28.66｜ 20.95｜
｜肉类零食 ｜ 129487.71｜ 36410.13｜ 28.12｜ 17.95｜
｜坚果炒货 ｜ 113836.26｜ 25369.56｜ 22.29｜ 15.78｜
｜果干果脯 ｜ 62667.93｜ 18022.25｜ 28.76｜ 8.69｜
｜素食山珍 ｜ 41369.57｜ 12273.34｜ 29.67｜ 5.73｜
｜其他业务 ｜ 5483.41｜ 1980.11｜ 36.11｜ 0.76｜
｜辅料收入 ｜ 3990.11｜ 846.85｜ 21.22｜ 0.55｜
｜其他业务-其他 ｜ 1493.30｜ 1133.26｜ 75.89｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 351370.15｜ 82683.26｜ 23.53｜ 49.08｜
｜华中 ｜ 186651.65｜ 52465.90｜ 28.11｜ 26.07｜
｜西南 ｜ 57652.57｜ 17096.57｜ 29.65｜ 8.05｜
｜华东 ｜ 50780.11｜ 15924.20｜ 31.36｜ 7.09｜
｜华南 ｜ 48112.96｜ 13098.51｜ 27.22｜ 6.72｜
｜华北和西北 ｜ 15869.31｜ 3871.97｜ 24.40｜ 2.22｜
｜其他业务 ｜ 5483.41｜ 1980.11｜ 36.11｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 293197.11｜ 70679.36｜ 24.11｜ 40.95｜
｜加盟业务 ｜ 187360.83｜ 30255.44｜ 16.15｜ 26.17｜
｜直营零售业务 ｜ 171705.76｜ 72201.69｜ 42.05｜ 23.98｜
｜团购业务 ｜ 58173.04｜ 12003.90｜ 20.63｜ 8.13｜
｜其他业务 ｜ 5483.41｜ 1980.11｜ 36.11｜ 0.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 163013.81｜ 39272.39｜ 24.09｜ 41.95｜
｜加盟业务 ｜ 102476.29｜ 17593.81｜ 17.17｜ 26.37｜
｜直营零售业务 ｜ 94938.68｜ 39607.84｜ 41.72｜ 24.43｜
｜团购业务 ｜ 25471.60｜ 5418.97｜ 21.27｜ 6.55｜
｜其他业务 ｜ 2721.38｜ 654.41｜ 24.05｜ 0.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 163013.81｜ 39272.39｜ 24.09｜ 41.95｜
｜加盟业务 ｜ 102476.29｜ 17593.81｜ 17.17｜ 26.37｜
｜直营零售业务 ｜ 94938.68｜ 39607.84｜ 41.72｜ 24.43｜
｜团购业务 ｜ 25471.60｜ 5418.97｜ 21.27｜ 6.55｜
｜其他业务 ｜ 2721.38｜ 654.41｜ 24.05｜ 0.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务业务 ｜ 128642.88｜ --｜ -｜ 52.48｜
｜直营零售业务 ｜ 63983.10｜ --｜ -｜ 26.10｜
｜加盟业务 ｜ 63673.12｜ --｜ -｜ 25.97｜
｜团购业务 ｜ 18201.30｜ --｜ -｜ 7.43｜
｜平衡项目 ｜ -29365.24｜ --｜ -｜ -11.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 146844.18｜ --｜ -｜ 59.90｜
｜华中 ｜ 66349.12｜ --｜ -｜ 27.07｜
｜西南 ｜ 21400.92｜ --｜ -｜ 8.73｜
｜华东 ｜ 19644.40｜ --｜ -｜ 8.01｜
｜华南 ｜ 14775.70｜ --｜ -｜ 6.03｜
｜华北和西北 ｜ 5486.07｜ --｜ -｜ 2.24｜
｜平衡项目 ｜ -29365.24｜ --｜ -｜ -11.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的主要业务
公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务，是以产品创新
和渠道发展双轮驱动，经营全品类零食，多品牌运营、全渠道均衡布局、全产业链
协同的平台化、数字化、产品科研的创新型零售企业，致力于为消费者提供更高品
质的产品和服务，满足客户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景的
细分需求。
报告期内，公司主要业务未发生变化。
（二）公司的主要产品
1、公司拥有涵盖休闲零食与其他生活场景的丰富产品线
为覆盖从日常零食到其他生活场景的广泛需求，公司尝试拓展多样化产品品类。产
品包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料
饮品、糖巧、罐头果冻、烘焙糕点、饼干膨化、礼品礼盒等产品线。报告期，公司
增加多温区饱腹代餐类产品品种，以满足客户追求新鲜食品、便捷生活的场景需求
。
2、公司以消费者的需求为导向提供多类产品
公司始终坚持“以客户需求为核心、为顾客创造价值”的产品策略，以品质零食为
核心，在自然健康零食的基础上，对产品原料和工艺进一步升级，持续完善产品矩
阵的同时提升产品品质。公司针对学龄儿童食用、家庭囤货、上班便捷、下午茶分
享、企事业单位福利等分别推出了儿童零食、散货及分享装产品、早晚代餐、现制
食品及饮品、节庆送礼等多类产品。
（三）公司的经营模式
公司以消费者的细分需求为导向进行产品创新，以领先的食品健康营养技术为支撑
，制定原料、产品工艺与配方的质量规范与标准，向上游供应商采购产品，完成严
格的产品质量检验后进行收货、仓储、发货等动作，最终通过完善的全渠道网络将
产品销售给客户，为顾客提供高品质产品和服务。
1、研发模式
公司以市场需求为导向，以食品科学技术为支撑，通过委外合作研发迭代产品，优
化口味/口感/形态，快速响应市场需求。同时，公司也围绕研发创新开展产品配方
升级、工艺改善、绿色环保、产品标准完善、降本增效、品质提升、参与行业标准
制定等工作。
2、产品运营模式
公司的产品运营模式是以公司战略意图、市场分析、客户需求洞察为基础，以“一
品一链”的产品运营为核心，包含产品开发规划、单品企划设计、研发与开发、产
品测试与试验、上市与交付、成熟运营、产品退市等七大业务流程，通过内部拉通
产品、市场推广、销售运营，为满足不同消费人群对休闲食品的不同需求提供有力
支撑。
3、供应链管理模式
公司建立了以供应计划为调控枢纽，以物流管理为供应保障，以质量管理为安全保
障，对产品的采购、仓储、物流、交付进行全流程控制和管理的供应链管理模式。
在供应计划环节，公司结合销售预测（基于历史数据、趋势及预算目标）和节假日
、商品供应等级、保质期等因素，动态修正SKU备货计划。通过SRM系统，依据供应
商生产周期、送货周期、安全库存等参数制定采购订单，并协同供应商完成到货预
约，实现精准交付。2025年，公司通过经济订货批量、工厂云仓直发、礼盒组装属
地化、物流协同提货、优化供应物流链路等措施实现降本增效。
在采购环节，公司通过优势原料的溯源，与产业带前端或原料产地的供应商建立长
期、稳定的合作伙伴关系，通过“锁量锁价+联合采购”模式实现成本精准管控与
规模效应最大化。报告期内，在公司“一品一链”的经营模式下，供应链进一步优
化和迭代采购体系，实现效率创新与利润创造的双向突破。在保障全链条品质可控
的基础上，为产品竞争力提升奠定坚实基矗
在仓储物流环节，公司线上、线下销售渠道共享库存，通过OMS/ERP系统智能分配
订单至就近仓库，同时WMS仓储管理系统计算订单参数（数量、体积、交付时间等
），联动TMS运输管理系统生成运输指令，由合作承运商高效配送，实现库存的高
效周转、订单需求的满足及商品的快速交付。
在产品质量保障方面，公司建立了覆盖全流程的产品质量控制体系，通过供应商准
入管理、供应商评估考核和淘汰管理、工厂质量管理、食品安全检测管理等监管措
施保障全链路食品安全。建立智能溯源系统，消费者可查看原料来源、生产工艺、
检测报告等信息，提高质量安全的透明度。为了确保产品品质的稳定与高标准，公
司制定了严苛的产品生产质量标准书和多维度验收标准书，建立了自己的产品检测
中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节
，同时根据业务变化，不断完善全过程质量管控流程。“良心的品质、大家的铺子
”是良品铺子的创业初衷，也是良品铺子对消费者的承诺。2025年，公司以强化源
头工厂管理与产品品质标准校验为抓手，进一步巩固产品质量和食品安全，坚持优
选头部优势供应商，落实食品安全主体责任，还通过飞行检查、不定期视频检核及
专项培训（如高温质量防控、微生物监控等），确保供应商按照公司的要求进行生
产。同时对每个SPU的质量标准根据原料和工艺升级后的要求校准产品质量标准，
并在产品验收环节按照校准后的标准严格验收。
4、销售模式
公司采取以门店为核心的全渠道销售模式，广泛通过线上、线下各类渠道向用户提
供产品和服务。目前，公司已布局门店渠道、平台电商渠道、社交电商渠道及团购
渠道，构建了与用户实现交互的全方位触点，及时、准确地响应用户需求，智能推
送与用户需求相匹配的信息，向“不断接近终端、随时提供服务”的全渠道布局升
级。
（1）门店渠道
公司持续巩固“直营+加盟”双轮驱动的门店网络优势，构建线上线下深度融合的
立体化零售生态。在直营渠道端，公司通过全资运营的良品铺子品牌连锁门店，实
现对终端消费场景的精准把控与标准化服务输出，直营门店资产及经营成果直接归
属于公司。在加盟渠道端，门店的资产、负债、盈亏归属于加盟商，依据《特许经
营合同》协议条款，公司通过商品供应及标准化运营管理服务赋能加盟门店，加盟
商则按约定向公司结算商品采购款项并支付品牌授权及运营服务费用。
门店业务构建了“线下门店+本地生活+私域运营”的协同体系，联合抖音、美团等
平台实现精准引流到店，通过外卖渠道提供3公里30分钟到家服务；店圈团购端创
新推出“产品+礼品卡”双轨方案，满足多元客户需求；并通过企业微信社群与直
播深化会员运营，持续提升店圈流量转化与复购效率，巩固“实体为基、全域联动
”的经营生态。
（2）平台电商渠道
平台电商渠道是指在第三方电子商务平台上从事B2B（例如天猫超市、京东自营等
）和B2C（例如良品铺子天猫旗舰店、良品铺子京东旗舰店等）的业务渠道。公司
基于用户购物需求及网络购物习惯偏好，搭建全域营销的数据中台，数据化洞察分
析用户的不同需求，精准匹配货品内容和触达渠道，满足消费者线上美味购物需求
。
（3）社交电商渠道
社交电商渠道是指通过图文、短视频、直播的新媒体内容形式建立粉丝与品牌的互
动，并借助MCN机构、达人合作带货及直播等形式，实现商品销售的电子商务活动
的渠道（例如抖音、快手渠道等）。公司通过商城、自播、与MCN机构/达人/团长
合作等多种形式与消费者进行互动与沟通，有效提升了品牌知名度和用户黏性。
（4）团购渠道
公司以城市为单位、针对用户大批量采购或定制采购需求的团购渠道开拓团购代理
商，进行品牌及产品推广、销售渠道网络搭建与经营服务管理。团购业务深耕城市
网络、建立长期良好的客户关系网络，现已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服
务，提供“员工福利”、“商务馈赠”、“高端会所招待”、“高铁赠品”及“机
上配餐”等多种场景的产品解决方案。
（四）公司的业绩驱动因素
报告期，公司围绕品质升级，通过“一品一链”迭代采购体系，持续优化供应链；
打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，全链路溯源，强化品牌信任状
；同步优化单店模型，精益生产改善，提升经营效率，进而提升公司产品及渠道竞
争力。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚定贯彻“好原料造就好味道”的核心价值主张，以构建“一
品一链”产业生态体系为核心抓手，在品牌战略升级、供应链协同创新及消费者价
值传递等方面取得显著成效，进一步巩固了公司在高品质休闲食品领域的领导地位
。
（一）深化“一品一链”战略，构建原料信任经济新生态
公司创新性打造并实践了“产区战略合作+产品溯源+媒体赋能”三维一体的供应链
升级模式，致力于打造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条。
1、源头深耕与战略协同
报告期内，公司持续深化与核心原料产区的战略合作，新增签约潜江、仙桃等8个
优质产区。通过建立长期、稳定、互惠的合作关系，确保核心原料的品质与稳定供
应，为产品力奠定坚实基矗
2、全链路溯源与信任状构建
公司在大力推进产品溯源体系建设，实现关键原料从产地到成品的全链路信息可视
化与可追溯的同时，强化内部品控管理，通过透明化的信任状构建，将“好原料”
的核心价值清晰、可信地传递给消费者，有效建立了品牌信任壁垒。
3、媒体赋能与价值链传播
上半年，公司携手中央广播电视总台农业农村节目中心（央视三农）启动“寻味中
国好原料暨CMG乡村振兴首发活动”，该活动依托国家级媒体平台，通过深度内容
共创与整合传播，对公司原料溯源体系及产地故事进行了全景式报道与价值放大。
（二）渠道业务持续变革调整，探索经营优化改善路径
1、门店业务：产品为锚、全域联动，持续探索优化单店模型
报告期内，公司深化单店模型，通过门店租金成本控制及低效门店策略性优化，着
力提升渠道结构效率，夯实渠道健康度；销售端全面贯彻产品驱动战略，丰富产品
结构及品类，围绕核心品销售战术体系强化重点商品在终端的多维立体呈现与沟通
效率，驱动核心单品转化率提升。
上半年，公司深化“线下门店+本地生活+私域运营”全域生态协同，通过美团、抖
音等平台精准引流反哺重点品曝光，升级“小时达”即时履约能力（官号自播+达
播双轨驱动）捕捉消费者即兴需求；店圈团购端创新推出“产品+礼品卡”双轨方
案，满足客户多元需求；并通过企业微信社群与直播深化会员私域运营，持续提升
店圈流量转化与复购效率，报告期内核心品销售占比及店均销售额实现结构性增长
，“产品为锚、全域联动”的单店增长引擎得到持续强化。
2、电商业务：灵活经营拓赛道，创新策略铸爆款
2025年上半年，在平台电商渠道，公司敏锐把握机会赛道，以产品定制化策略开辟
零食新品种，打造出“澳洲安格斯薄脆牛肉”“黑金锅巴”等多个爆款；针对消费
者从饱腹型产品需求向解馋型产品的转变，公司通过扩充产品口味、调整产品规格
等措施，以更好地满足线上消费者需求；同时，公司积极通过短视频引流，加持内
容种草，形成打造爆款产品的组合拳，促进平台电商渠道爆款产品占比提升。
在社交电商渠道，公司延续并深化了以新品驱动增长的策略，紧密围绕用户对食品
高品质与健康营养的需求，聚焦核心单品进行深度内容打造与价值传递，持续优化
并力推包括“拇指风干牛肉”“益生元西梅”“低脂鸡胸肉”“香酥龙虾尾”等在
内的明星单品矩阵。同时，公司围绕产品核心卖点，聚焦品质质量，以内容驱动产
品增长；建立了自有专业内容团队与外部达人（KOL/KOC）及团长机构的深度共创
机制，沉淀并迭代高效的爆款内容方法论，在短视频、直播等内容形式持续创新的
同时，深化抖音商城等场域的单品精细化运营，实现内容种草与销售转化的高效协
同。
3、团购业务：深化渠道拓展，提高市场渗透率
公司在团购礼品分销渠道方面，建立了覆盖华中、华南、华北、华东、西南五大战
略区域的广泛网络，通过提供高质价比、差异化的产品，赢得了行业客户的广泛认
可，巩固了在团购礼品市场的领先地位。同时，公司按照五大战略区域建立特渠及
流通的客户网络，积极探索并实施多样化的产品营销策略，聚焦健康配方、国潮文
化IP和创意包装结构等方面开发了产品，有效提升了公司产品的市场渗透率。
（三）产品一品一链创新，供应链增值提效
报告期，公司为持续提升用户体验，进行了“一品一链”产品创新，全链路上推行
从育种、种养殖到产品设计、初加工、深加工、产品内容创作、产品多渠道销售等
多环节多角色之间相互承诺互锁、相互支持的供应合作模式，产品围绕原料和工艺
的差异化打造爆款拉动销售，以澳洲安格斯牛肉为原料的“澳洲安格斯薄脆牛肉”
系列产品、以潜江小龙虾为原料的“香酥龙虾尾”产品销售表现亮眼。同时，报告
期还推出了溯源系列新产品：“秭归-香橙吐司”、“仙桃-山珍去骨鳝丝”等。
2025年，公司通过落实一品一链，提升产品供应效率降低全链路成本：同一产品集
中供应，通过订单规模化降低成本，需求与原料互锁，发挥原料成本优势，以原料
产地与工厂结合的距离优势、成本优势，降低产品成本，同时公司通过做实原产地
好原料、丰富产品结构、加新品类升级大店、产品质量标准优化、订单快反机制优
化、大宗原料锁价、供应资源优化等策略的综合应用及推进落地，充分发挥供应链
资源优势，实现在保证产品品质和新鲜度的前提下降低采购成本，并从业务流程、
组织配套、经营管理上实现以产品为主线的业务经营创新，有效拉动品类整体销售
。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）高品质零食品牌对精致用户的影响极具竞争力
“良品铺子”品牌自创立以来，一直承载着“良心品质”的高标准追求，逐渐聚集
了以追求高品质产品人群为主的顾客群体。为了满足消费者对健康营养的需求，20
25年，公司深化“一品一链”战略，并开展“寻味中国好原料”产品溯源活动，打
造从源头到消费终端的透明化、可视化产业链条，进一步构筑了以源头品质把控和
供应链透明度为核心的差异化竞争优势。
公司始终坚持高品质战略，通过好原料、好产品满足消费者对“品质食品”的需求
，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美誉度，品质、
健康是用户对良品铺子品牌的核心印记。未来，公司将持续发挥供应链资源优势，
为消费者提供更多自然健康的优质产品。
（二）公司已经具备行业领先的深度研发能力
报告期，公司调整研发策略，以应用研发为主，通过有研发能力的产品经理广泛与
外部研发资源和工厂研发中心合作，与国内食品专业院校、食品科研院所、原料科
研机构、食品加工设备开发机构等协同，搭建研发平台，通过协同深度研发等方式
，加快技术引进与转化，支持产品高质高效创新。该产品研发方式有效的提升了产
品研发的效率和差异化的成功率。目前公司已经与中国农业科学院、中国食品发酵
工业研究院、湖北省农科院、武汉轻工大学、湖南中医药大学、湖北工业大学等科
研院所和高校展开了深度食品研发合作，这些外部研发机构将会成为公司技术研发
、产品开发坚实的支撑。公司建立了自己的产品检测中心，通过了国家实验室（CN
AS）认证，并与多个第三方检测机构开展检验合作，不断强化产品质量安全管控。
（三）公司拥有融合程度高的全渠道营销网络
公司构建了覆盖22个省/自治区/直辖市的全国性实体渠道网络，两千多家门店形成
“核心商圈-社区”梯度布局，通过本地生活服务平台延伸3公里生活圈服务，并深
度融合“线下强体验+线上全触达”生态，联动公域流量与私域复购，构建跨渠道
用户闭环运营壁垒；线上渠道方面，公司拥有天猫旗舰店、天猫超市、京东旗舰店
、京东自营等平台电商渠道，抖音、快手、视频号、小红书等社交电商渠道，朴朴
、兴盛优选等社区电商渠道，同时面向用户大批量采购或定制需求布局团购渠道，
有效满足了不同消费者群体在不同场景下的多元化休闲食品需求。
（四）公司拥有行业领先的供应链资源以及高效协同供应链体系
公司拥有行业领先的供应链资源，形成从原材料到生产制造再到消费者的敏捷供应
链条。在原材料端，公司通过优势原料的溯源，产区战略合作布局，并与渠道前端
同频预期优势，聚力将结果收益最大化。在供应商资源上，公司秉承“合作共赢”
的理念，与各品类头部供应商形成良好合作关系，通过定期的产品提案模式和严格
的供应商管理制度，不断促进产品理念迭代、创新和供应商自身能力的提升，形成
高质量、快响应的合作机制，为消费者提供丰富、新鲜、健康等独具特色的零食产
品。
公司库存模式为全渠道库存共享，系统识别各渠道之间库存与需求的满足关系后进
行自动库存平衡，有效支撑全渠道需求及时响应。同时公司持续迭代深化S&OP系统
，从年度、季度、月、周四个层级做全链条信息拉通管理，建立了年度预算规划、
季度产能拉通、月度计划调整、周供需响应的供应协同管理体系。基于直播等新业
态，公司协同供应商打造工厂直发模式。公司历经两轮SRM系统的升级，进一步提
升了对供应商的全生命周期管理，实现了供应商从需求确认、寻源匹配、引入认证
到动态绩效与能力评估、绩效与专项改善、汰换退出管理以及成本的在线数据化管
理。
（五）公司持续深化全链路数字化体系，AI赋能业务效能显著提升
公司已成功实现核心业务系统之间的高效集成，前台系统覆盖灵活，中台系统集成
高效，后台系统稳健支撑。2025年上半年，公司坚定推进AI技术在核心业务场景的
深度应用与融合，全链路数字化体系效能进一步释放：在门店运营方面，积极推进
融合AI电子秤的自助收银技术试点，探索降本增效与提升顾客自助体验新路径，该
方案可有效降低人力成本并大幅缩短顾客结账时间；成功引入并试点AI陪练系统，
聚焦新品讲解与客诉处理核心场景，提供智能匹配、在线纠错与刻意练习功能，试
点反馈积极，为规模化推广、提升门店服务标准化奠定基矗在内部运营方面，多项
AI工具深化应用成效显著：门店IT服务助手提高门店问题处理效率35%；礼盒BOM-A
I（人工智能物料清单）试算工具可缩短设计周期60%；AI辅助决策体系加速构建，
全渠道订单及销售报表实现数据实时更新，结合产品AI分析仪表盘，持续提升数据
处理时效与经营分析效率。
未来，公司将持续探索AI在供应链、会员运营等领域的应用创新，进一步巩固数字
化优势。
四、可能面对的风险
1、销售的季节性风险
休闲食品行业呈现出较为显著的季节性特征，这一特征主要受到气候因素与传统节
日消费习惯的双重影响。一方面，由于气候原因，消费者一般在第一季度或第四季
度对休闲食品有较高的消费需求；另一方面，元旦、元宵节、春节、中秋节等传统
节假日也主要集中在第一季度或第四季度，因此第一季度和第四季度通常为休闲食
品行业销售旺季。此外，受电商销售模式的影响，每年“618”“双十一”“双十
二”“年货节”等打折促销期间，休闲食品的销售规模也会大幅增加，从而导致公
司业绩在年内存在一定波动。如果不能精准把握市场节奏，在采购配送、库存备货
等关键环节上出现失误，公司将面临备货不足流失市场份额或部分产品过剩造成产
品积压的经营风险。
2、原材料价格波动的风险
公司所经营的休闲食品的主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副
产品。农副产品易受自然条件、市场供求等因素影响，其价格存在一定的波动性。
因此，公司采购成本会随着农副产品市场价格的起伏而变动。原材料价格的大幅上
涨将直接压缩公司的利润空间，对公司的盈利能力构成挑战。为了有效应对原材料
价格波动的风险，公司采取了一系列积极且具有前瞻性的措施。一方面，不断完善
供应商引进制度，建立严格、科学的供应商评估和筛选机制。另一方面，公司积极
推进规模化采购战略。公司将加强市场监测和预警机制建设，密切关注农副产品市
场动态，提前做好应对准备，及时调整采购策略和生产经营计划，以降低原材料价
格波动对公司的不利影响。
3、行业竞争风险
近年来，随着居民生活水平的不断提高，消费习惯已悄然发生改变，消费渠道拓宽
，市场参与者数量不断增加，推动我国休闲食品行业持续发展，行业竞争日趋激烈
。公司经过多年的深耕细作发展，在市场洞察、产品研发、全渠道运营、供应链整
合、数字化转型等方面已形成了较强的竞争力，且在品牌文化、产品质量、全渠道
运营、大数据运用等维度继续巩固自身的差异化竞争优势，但随着新进入休闲食品
行业的企业和品牌增加，如果公司不能继续保持行业领先地位和差异化竞争优势，
可能导致公司的产品销量下滑等，从而影响公司的财务状况和经营业绩。为了解决
这一困局，公司目前已确定“品质食品·品牌引领·生态经营·以人为本”品牌战
略，将始终以消费者需求为导向，关注消费者的体验和反馈，不断优化产品和服务
，为消费者创造更大的价值，以降低价格战对公司市场地位和业绩的影响，提升市
场竞争优势。
4、食品安全质量风险
公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。随着政府和消
费者对于食品安全的日趋重视，食品质量安全已经成为休闲食品企业生存和发展的
重中之重。公司在产品研发、采购、生产、运输、仓储及销售等各环节，从体系建
设、硬件设施到人员配置持续加大投入，根据业务变化，不断完善全过程质量管控
流程，形成了完善的产品质量安全管控体系。公司建立了供应商引进管理、供应商
生产过程控制、产品验收的质量管理和储运销售食安管理多重机制。在引进环节，
每家新供应商都经过硬件条件调查、合规性审查、样品检测、品评测试、实地审核
等流程进行严格的筛选；在合作过程中，对供应商实施质量绩效评价和风险分级动
态管理，据此开展年度监查和飞行审核，汰换不合格供应商。为了提高供应商质量
管理水平，公司制定了供应商质量管理手册，统一了对供应商的质量安全管控要求
，并开展培训，督导实施。为了确保产品品质的稳定与高标准，公司制定了严苛的
产品质量标准书；对以农产品为原料的零食品类，坚持严格的原材料品控标准，与
上游供应商一起考察原料产地，选择优质原料，并始终坚持制定严于国标的食品安
全指标。公司建立了自己的检测中心，通过了国家级实验室（CNAS）认证，并持续
进行能力验证，与第三方检测机构开展合作，赋能供应商，建立了“以良品检验中
心为主导，以第三方检测机构为辅助，以各生产商实验室为基幢的检测体系。严格
到仓检验和货架期关键质量和安全指标的监测，执行从到货抽样到留样二次检验等
五环节产品验收流程，覆盖产品入库到上市销售后的全部环节。同时，在产品验收
、存储运输与销售环境、产销周期控制、不合格产品销毁处理、客诉反向追溯等环
节采用数字化手段，深化全要素、全过程、高标准的质量管控。
尽管如此，公司的产品质量仍不可避免的受限于农副产品原材料供应、供应商生产
能力、运输过程存储条件及气候环境等因素影响，无法完全避免一些不可预见因素
导致产品质量出现问题的风险。如果公司销售的商品存在食品安全风险甚至发生食
品安全事故，将会对公司的品牌形象和经营业绩产生不利影响。
5、品牌被仿冒的风险
在休闲食品消费领域，品牌是驱动消费者做出购买决策的关键因素之一。公司自20
06年开始致力于休闲食品连锁零售，获得了包括国家工商总局颁发的“中国驰名商
标”、湖北省工商行政管理局颁发的“湖北省著名商标企业”、商务部颁发的“电
子商务示范企业”等荣誉称号，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较
高的知名度和美誉度。随着休闲食品市场的扩大和发展，抄袭伪造知名品牌的产品
成为部分不法厂商参与市场竞争的一种手段。公司已积极采取多种措施保护自主知
识产权，但也存在没有及时获取所有侵权信息的情况，如果未来公司产品被大量仿
冒，可能会影响公司的品牌形象及消费者对公司产品的消费意愿，对公司的正常生
产经营产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波兴良投资有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜妈咪呀(上海)食品科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜四川良品铺子博闻通达企业管｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川良品铺子博闻志远企业管｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜南昌良品铺子博闻志远企业管｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京良品铺子博闻志远企业管｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京兴京铧隆企业管理有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古蒙光食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜你好诚实健康科技(武汉)有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜上海良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜陕西良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜长沙博奈志远企业管理服务有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜郑州良品铺子博闻志远企业管｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州博奈企业管理服务有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵阳良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜良品铺子营养食品有限责任公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建良品铺子商贸有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜甘肃良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜珠海横琴格楼数字科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜湖南良品铺子博闻志远企业管｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良锦良品商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北良禾喜健康科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖北良品铺子食品工业有限公｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品铺子门店社群销售服｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品铺子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北良品铺子电子商务有限公｜ 500.00｜ -2485.93｜ 19498.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品铺子健康科技有限公｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品铺子供应链科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品铺子云服务科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北良品控多卡食品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北百栗挑一食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北尚壹食品生态科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北完颜筱主食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖北国宝良品食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北千佰味食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北倍轻松食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜海南良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜浙江良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜河南良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜河北良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜江西良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜江苏良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜武汉那野商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜武汉这野食品有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜武汉良品铺子博闻志远企业管｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜理服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉良品儿童食品有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜武汉良品互娱网络科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉天择食品科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜杭州良品铺子传媒有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜承德良兴记食品有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广西良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜广东良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜山东良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜安徽良品铺子食品有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜宁波酱卤大叔食品有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁波酱卤大叔企业管理合伙企｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波良品铺子食品科技有限公｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波良品铺子食品商贸有限公｜ 1001.00｜ 1335.11｜ 86947.82｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波良品购商务服务有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜宁波良品茶歇食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波良品互娱网络科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波焙简单食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宁波果燃有味食品有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宁波星河智联供应链科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波广源聚创投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜宁波广源聚亿投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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