☆经营分析☆ ◇603312 西典新能 更新日期：2025-11-06◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电连接产品的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 212031.21｜ 37136.65｜ 17.51｜ 97.96｜
｜其他业务 ｜ 4422.23｜ 436.92｜ 9.88｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池连接系统 ｜ 166875.37｜ 23686.20｜ 14.19｜ 77.10｜
｜电控母排 ｜ 24786.29｜ 5245.10｜ 21.16｜ 11.45｜
｜工业电气母排 ｜ 17253.52｜ 6501.35｜ 37.68｜ 7.97｜
｜其他业务 ｜ 4422.23｜ 436.92｜ 9.88｜ 2.04｜
｜其他 ｜ 3116.02｜ 1703.99｜ 54.68｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 196687.44｜ 32078.02｜ 16.31｜ 90.87｜
｜境外 ｜ 15343.76｜ 5058.63｜ 32.97｜ 7.09｜
｜其他业务 ｜ 4422.23｜ 436.92｜ 9.88｜ 2.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 212031.21｜ 37136.65｜ 17.51｜ 97.96｜
｜其他业务 ｜ 4422.23｜ 436.92｜ 9.88｜ 2.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 182061.10｜ 33515.85｜ 18.41｜ 99.20｜
｜其他业务 ｜ 1472.60｜ 169.98｜ 11.54｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池连接系统 ｜ 146289.42｜ 23383.19｜ 15.98｜ 79.71｜
｜电控母排 ｜ 20555.08｜ 5153.84｜ 25.07｜ 11.20｜
｜工业电气母排 ｜ 14144.16｜ 4571.33｜ 32.32｜ 7.71｜
｜其他业务 ｜ 1472.60｜ 169.98｜ 11.54｜ 0.80｜
｜其他 ｜ 1072.44｜ 407.49｜ 38.00｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 169783.63｜ 29645.88｜ 17.46｜ 92.51｜
｜境外 ｜ 12277.47｜ 3869.97｜ 31.52｜ 6.69｜
｜其他业务 ｜ 1472.60｜ 169.98｜ 11.54｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 182061.10｜ 33515.85｜ 18.41｜ 99.20｜
｜其他业务 ｜ 1472.60｜ 169.98｜ 11.54｜ 0.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池连接系统 ｜ 66851.09｜ 10075.12｜ 15.07｜ 71.90｜
｜电控母排 ｜ 9929.19｜ 2682.64｜ 27.02｜ 10.68｜
｜工业电气母排 ｜ 7526.80｜ 2433.98｜ 32.34｜ 8.09｜
｜轨道交通 ｜ 3745.73｜ --｜ -｜ 4.03｜
｜新能源发电 ｜ 2160.99｜ --｜ -｜ 2.32｜
｜工业变频 ｜ 1607.44｜ --｜ -｜ 1.73｜
｜其他业务 ｜ 728.20｜ 80.22｜ 11.02｜ 0.78｜
｜其他 ｜ 420.91｜ 120.98｜ 28.74｜ 0.45｜
｜配件 ｜ 12.64｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 78295.68｜ 13191.63｜ 16.85｜ 91.62｜
｜境外 ｜ 6432.31｜ 2121.08｜ 32.98｜ 7.53｜
｜其他业务 ｜ 728.20｜ 80.22｜ 11.02｜ 0.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池连接系统 ｜ 122013.65｜ 17358.95｜ 14.23｜ 70.47｜
｜电控母排 ｜ 19806.49｜ 5906.09｜ 29.82｜ 11.44｜
｜工业电气母排 ｜ 13881.39｜ 4539.34｜ 32.70｜ 8.02｜
｜轨道交通 ｜ 6615.12｜ --｜ -｜ 3.82｜
｜新能源发电 ｜ 3633.02｜ --｜ -｜ 2.10｜
｜工业变频 ｜ 3609.50｜ --｜ -｜ 2.08｜
｜其他 ｜ 2401.52｜ 488.82｜ 20.35｜ 1.39｜
｜其他业务 ｜ 1164.42｜ 59.36｜ 5.10｜ 0.67｜
｜配件 ｜ 23.74｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 148062.81｜ 24894.68｜ 16.81｜ 92.96｜
｜境外 ｜ 10040.23｜ 3398.52｜ 33.85｜ 6.30｜
｜其他业务 ｜ 1164.42｜ 59.36｜ 5.10｜ 0.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司行业分类
公司主要从事电连接技术的研究、开发和应用，电连接产品属于电路之间电连接器
件，根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业属
于“电气机械和器材制造业（C38）”中的“其他输配电及控制设备制造（C3829）
”。
（二）下游相关行业发展情况
1、新能源汽车行业
根据SNE Research数据，2025年1-5月全球新能源车销量为752万辆，同比增长32.4
%。国内市场，根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月中国新能源车销量为587.
8万辆，其中新能源乘用车销量为552.4万辆，同比增长34.3%，渗透率提升至50.4%
；新能源商用车销量为35.4万辆，同比增长55.9%，渗透率提升至21.8%；海外市场
，根据欧洲汽车制造商协会数据，2025年1-6月欧洲新能源乘用车销量为178.2万辆
，同比增长23.6%，渗透率达26.1%。新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长
，根据SNE Research数据，2025年1-5月全球动力电池使用量为401.3GWh，同比增
长38.5%。
2、储能市场
根据国家能源局数据，2025年1-6月中国风电光伏新增装机容量263.6GW，同比增长
105.4%。随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高、数据中心需求驱
动、储能技术进步及系统成本下降，储能电池市场需求持续快速增长。国内市场，
根据中关村储能产业技术联盟统计，2025年1-6月中国新型储能新增装机规模达42.
6GWh，同比增长27.5%。根据市场研究机构Rho Motion数据，2025年1-6月全球电池
储能系统装机总量达86.7GWh，同比增长54%。
3、新能源发电
大力发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，已经成为国际社会应对全球气候
变化的普遍共识。《2024年国务院政府工作报告》指出，深入推进能源革命，控制
化石能源消费，加快建设新型能源体系。近年来，我国可再生能源发展不断实现新
突破。
（1）光伏市场发展情况
根据中国国家能源局统计，2024年全国光伏新增装机278GW，同比增长28%，其中集
中式光伏159GW，分布式光伏118GW。
（2）风电市场发展情况
根据全球风能理事会预测，我国2025年陆上风电新增装机容量有望达到45GW，2021
-2025年复合增长率达到10.67%；海上风电2025年新增装机容量有望达到5GW，2022
-2025年复合增长率达到7.72%。
（三）主营业务及产品
公司的主营业务为电连接产品的研发、设计、生产和销售，主要产品包括电池连接
系统、工业电气母排、电控母排。产品广泛应用于新能源汽车、电化学储能、轨道
交通、工业变频、新能源发电等领域。
1、电池连接系统
电池连接系统是一种将铝巴、信号采集组件、绝缘材料等通过热压合或铆接等方式
组合在一起，实现电芯间串并联，温度、电压等信号采集和传输的电连接的系统，
公司提供的产品主要面向新能源汽车领域和电化学储能领域。
新能源汽车领域，公司产品可应用于纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式混
合动力汽车，主要客户为宁德时代、蜂巢能源、上汽时代、一汽等，产品已批量应
用于特斯拉、大众、小米、蔚来、理想、长城、赛力斯、福特、智己等众多热销车
型。
电化学储能领域，电池连接系统产品已批量供货特斯拉、阳光电源等储能项目。
2、工业电气母排
工业电气母排主要应用于高电压大电流行业，例如轨道交通、光伏、风电以及电力
、冶金、石油、化工、中央空调等各类工业领域。公司先后参与多个重点项目的复
合母排设计以及批量供货，例如复兴号动车组以及北京冬奥列车（京张高铁）牵引
变流器复合母排、上海磁悬浮地面站变流器复合母排等项目。主要客户为中国中车
、西屋制动、罗克韦尔、阳光电源、东芝三菱、富士电机等。
3、电控母排
电控母排产品主要应用于新能源汽车、混动燃油车的电机控制器之中，主要客户为
比亚迪、阳光电源、法拉电子、基美电子等。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司实现营业收入139,206.56万元，较去年同期增长65.90%；归属
于上市公司股东的净利润13,902.54万元，较去年同期增长51.66%。
根据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月中国新能源车销量为587.8万辆，其中新
能源乘用车销量为552.4万辆，同比增长34.3%。公司受益于行业增速，上半年度营
业收入实现大幅增长。
在市场开拓方面，报告期内，公司电池连接系统在新能源汽车领域，公司加大了新
技术路线产品的市场推广，加强了与整车厂的项目合作。在储能应用领域，与去年
同期相比取得了较高的增长，并与头部企业建立了紧密的合作关系，预计未来，储
能产品的出货金额的占比会持续提升。
在技术研发方面，报告期内公司FCC技术路线处于市场推广期，在制程良率、工艺
、设备自动化效率、能耗等方面还有很大的提升空间，公司将持续不断优化提升，
完善新技术的迭代。随着新技术产品的批量交付，预计会对公司未来的业绩产生较
大的推动作用。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）研发及设计优势
公司自成立以来，一直专注于电连接领域的技术研究，经过17年技术积累，在产品
创新、研发设计等方面具备较强的技术优势。2019年，公司参与宁德时代T项目大
模组电芯连接方案设计及产品定制开发，完成大尺寸FPC采样电池连接系统的规模
量产。此外，公司还自主研发下一代FFC采样电池连接系统，相较于FPC，FFC信号
线路成本更低、强度更高。
公司直焊技术，在2024年已批量应用于多种车型，该技术改变了原来FPC必须通过
镍片过渡连接的需求，省去了镍片及SMT工艺的成本，直接将FPC通过超声波技术焊
接到铝巴上，极大的节省了FPC组件的成本。
2024年，公司在行业内率先推出薄膜技术，该技术采用了单层薄膜热压合技术。与
以往的热压合技术相比，材料成本降低，自动化程度提高，降低了产品的整体成本
。与吸塑托盘简易电池连接系统相比，既降低了产品成本又提高了产品可靠性。
（二）主要生产设备自制优势
公司拥有一支经验丰富的设备开发团队，经过多年工艺及设备开发积累，具备电连
接热压设备、焊接设备、视觉检测、电性能检测等关键设备的自主设计开发能力及
应用经验。
公司通过自主设计制造关键生产设备，一方面，能够满足公司产品的定制生产需求
、降低生产成本。另一方面，可快速响应下游客户对于产品优化及升级换代的需求
：目前新能源汽车仍处于技术快速迭代阶段，公司自主掌握关键设备的开发设计技
术，可根据客户设计变更对生产线进行快速改造，进而满足新能源汽车行业技术迭
代较快的需求特点，有效提升公司市场竞争力。
2017年公司将上述设备开发经验应用至电池连接系统，2019年针对宁德时代大模组
应用需求，对热压合设备及产线自动化水平进行升级，自主开发了大尺寸FPC采样
电池连接系统自动化产线，目前产品长度可达到2.0米，面积较上一代PCB采样电池
连接系统增加约6倍。公司通过对电池连接系统生产设备进行集成紧凑设计，整合
了热压设备、自动焊接设备及自动检测设备，实现连续生产，大幅提升生产效率。
2024年，公司推出的直焊技术和薄膜技术的自动化产线，均由公司自动化团队自主
开发和制造，并已成功通过客户的量产验证。公司率先掌握了这两项自动化技术，
具备行业内先发优势，有助于这两项技术的大批量推广。
（三）客户资源优势
由于电连接产品的性能指标直接影响到电气设备的运行稳定，因此下游客户对产品
的性能及可靠性有着严格的要求，对供应商的认可建立在长时间磨合的基础之上，
倾向于选择在行业内具有良好口碑、长期开展相关业务的供应商。公司在电连接行
业深耕多年，凭借产品技术水平以及工艺制造优势树立了良好的用户口碑，与下游
多个应用领域的优质客户，宁德时代、蜂巢能源、上汽时代、一汽、比亚迪、中国
中车、西屋制动、罗克韦尔、法拉电子等建立了长期稳定的合作关系，客户粘性较
高，拥有丰富的客户资源。
在新能源汽车和储能领域，公司凭借自身技术优势和行业地位，与海外多家客户开
展了技术交流和业务拓展。
（四）多领域应用经验优势
公司始终以电连接产品为核心，通过产品技术创新拓展不同应用领域。经过多年的
沉淀，公司产品目前已涵盖新能源汽车、电化学储能、轨道交通、工业变频、新能
源发电等多个应用领域，公司在上述领域积累了丰富应用经验，能够为不同领域客
户提供解决方案。通过多领域横向发展，公司一方面拓展了产品市场空间，有效提
升了盈利能力和抗风险能力，有利于可持续发展；另一方面，公司积累了不同领域
的应用经验，通过对不同领域技术的融合借鉴，有利于产品及工艺创新，例如公司
将复合母排热压合工艺应用到电池行业，为电池连接系统行业向轻量化、集成化发
展贡献了力量。
（五）精益制造和信息化管理优势
公司建立了精益化生产管理模式，构建了覆盖来料、仓储、装备、货流标准化流程
和核心零部件模块化供应环节的生产管理机制，公司生产管理部门通过对物料需求
、物料交期、生产计划制定、订单交期需求及物料领用、储存等进行统筹管理，提
高供应链和生产线的反应速度，有效控制了生产管理成本。同时，针对产品检测环
节，公司自主研发设计了专用检测设备，采用信息化管理模式，对经过检测的电池
连接系统产品标贴二维码，通过扫码即可对生产、组装、测试进行全过程质量追溯
。公司搭建的制造生产、供应链、仓储配送一体化管理平台，实现了多系统之间的
有效协作、数据同步、实时数据共享、互动,使生产控制更加准确和高效，大幅提
升了管理效率。
四、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
公司自设立以来一直专注于电连接技术的研究、开发和应用，产品主要包括电池连
接系统和复合母排，下游应用领域主要包括新能源汽车、电化学储能、轨道交通、
工业变频、新能源发电等。受产业政策扶持以及下游需求推动，新能源汽车、电化
学储能及新能源发电行业市场规模保持快速增长，吸引跨行业资本与产能涌入，导
致产业链上下游均面临行业竞争日趋激烈的风险，进而给公司带来较大的竞争压力
。未来，如果公司不能进一步把握行业发展机遇、实现产品创新升级和规模提升、
持续保持行业优势地位，未能有效应对市场竞争加剧的风险，将对公司经营业绩产
生不利影响。
2、新能源汽车降价、成本降低沿着产业链扩散导致的公司产品售价持续降低的风
险
我国新能源汽车行业依靠持续的技术创新、完善的产供链体系和充分的市场竞争快
速发展，具有显著竞争优势。随着以新能源汽车为代表的国内自主品牌乘用车崛起
，新能源车渗透率快速提升，压缩传统燃油车市场空间，汽车行业整体竞争趋于激
烈，整车厂商陆续通过主动降价争夺市场份额。新能源汽车终端降价，使得成本降
低沿着产业链扩散，导致公司产品售价存在持续降低的风险。
3、新能源汽车行业“洗牌”风险
从中汽协数据来看，2023年以来，新能源汽车行业增速放缓，进入到稳健增长期。
但与此同时，仍有造车新势力在不断涌入市场，市场行业竞争不断加剧。迫于市场
竞争压力，诸多新能源汽车厂乃至传统燃油车厂开始进行降价等促销活动，加速行
业“洗牌”。2023年以来，已有部分新能源汽车厂出现较为严重经营问题，未来随
着市场竞争强度的增加，预计新能源汽车的行业集中度仍会提升，可能会有相当部
分车企出现经营困难，行业发生“洗牌”。在此背景下，若公司生产产品应用于相
应车厂，则会对公司经营业绩产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜成都西典新能汽车电子有限公｜ 10000.00｜ 3219.41｜ 47328.15｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州西典新能源汽车电子有限｜ 5000.00｜ 3148.29｜ 138078.06｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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