☆经营分析☆ ◇603233 大参林 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零
售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜1100499.07｜ 413615.62｜ 37.58｜ 81.38｜
｜加盟及分销 ｜ 213648.57｜ 19947.50｜ 9.34｜ 15.80｜
｜其他业务 ｜ 38109.65｜ 37873.46｜ 99.38｜ 2.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜1040277.20｜ 313846.08｜ 30.17｜ 76.93｜
｜非药品 ｜ 141986.90｜ 63716.44｜ 44.87｜ 10.50｜
｜中参药材 ｜ 131883.55｜ 56000.60｜ 42.46｜ 9.75｜
｜其他业务 ｜ 38109.65｜ 37873.46｜ 99.38｜ 2.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 838381.63｜ 299830.83｜ 35.76｜ 62.00｜
｜东北、华北、西南及西北地｜ 239956.63｜ 66647.58｜ 27.77｜ 17.74｜
｜区 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜华中地区 ｜ 130837.71｜ 34012.71｜ 26.00｜ 9.68｜
｜华东地区 ｜ 104971.66｜ 33072.00｜ 31.51｜ 7.76｜
｜其他业务 ｜ 38109.65｜ 37873.46｜ 99.38｜ 2.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业务 ｜1099575.97｜ 413911.59｜ 37.64｜ 81.31｜
｜加盟及分销业务 ｜ 213648.57｜ 19947.50｜ 9.34｜ 15.80｜
｜其他业务 ｜ 39032.75｜ 37577.49｜ 96.27｜ 2.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜ 561750.84｜ 211893.89｜ 37.72｜ 80.76｜
｜加盟及分销 ｜ 112978.88｜ 10648.81｜ 9.43｜ 16.24｜
｜其他业务 ｜ 20870.60｜ 20751.30｜ 99.43｜ 3.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜ 532355.86｜ 162854.22｜ 30.59｜ 76.53｜
｜中参药材 ｜ 71427.75｜ 30240.33｜ 42.34｜ 10.27｜
｜非药品 ｜ 70946.11｜ 29448.14｜ 41.51｜ 10.20｜
｜其他业务 ｜ 20870.60｜ 20751.30｜ 99.43｜ 3.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 430342.98｜ --｜ -｜ 61.87｜
｜东北华北西南及西北地区 ｜ 122043.96｜ --｜ -｜ 17.55｜
｜华中地区 ｜ 67607.85｜ --｜ -｜ 9.72｜
｜华东地区 ｜ 54734.93｜ --｜ -｜ 7.87｜
｜其他业务 ｜ 20870.60｜ 20751.30｜ 99.43｜ 3.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业务 ｜2192062.55｜ 802730.00｜ 36.62｜ 82.73｜
｜加盟及分销业务 ｜ 394035.69｜ 44028.00｜ 11.17｜ 14.87｜
｜其他业务 ｜ 63556.46｜ 62782.80｜ 98.78｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜1996805.75｜ 599123.76｜ 30.00｜ 75.36｜
｜非药品 ｜ 294831.07｜ 123006.83｜ 41.72｜ 11.13｜
｜中参药材 ｜ 294461.43｜ 124627.41｜ 42.32｜ 11.11｜
｜其他业务 ｜ 63556.46｜ 62782.80｜ 98.78｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜1672474.87｜ 592478.74｜ 35.43｜ 63.12｜
｜东北、华北、西南及西北地｜ 462886.18｜ 127120.56｜ 27.46｜ 17.47｜
｜区 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜华中地区 ｜ 246693.97｜ 65982.78｜ 26.75｜ 9.31｜
｜华东地区 ｜ 204043.22｜ 61175.92｜ 29.98｜ 7.70｜
｜其他业务 ｜ 63556.46｜ 62782.80｜ 98.78｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业务 ｜2190567.95｜ 801790.51｜ 36.60｜ 82.67｜
｜加盟及分销业务 ｜ 394035.69｜ 44028.00｜ 11.17｜ 14.87｜
｜其他业务 ｜ 61651.23｜ 60322.47｜ 97.84｜ 2.33｜
｜其他业务收入 ｜ 3399.83｜ --｜ -｜ 0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜1635166.22｜ 609194.64｜ 37.26｜ 82.87｜
｜加盟及分销 ｜ 295170.66｜ 32283.91｜ 10.94｜ 14.96｜
｜其他业务 ｜ 42764.03｜ 42681.11｜ 99.81｜ 2.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中西成药 ｜1471435.90｜ 447508.57｜ 30.41｜ 74.57｜
｜非药品 ｜ 232012.29｜ 98138.75｜ 42.30｜ 11.76｜
｜中参药材 ｜ 226888.69｜ 95831.23｜ 42.24｜ 11.50｜
｜其他业务 ｜ 42764.03｜ 42681.11｜ 99.81｜ 2.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜1250919.83｜ --｜ -｜ 63.40｜
｜东北华北西南及西北地区 ｜ 346683.33｜ --｜ -｜ 17.57｜
｜华中地区 ｜ 182918.78｜ --｜ -｜ 9.27｜
｜华东地区 ｜ 149814.94｜ --｜ -｜ 7.59｜
｜其他业务 ｜ 42764.03｜ --｜ -｜ 2.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（1）主营业务情况说明
1、公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事中西成药、参茸滋补药材
及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的连锁零售业务。报告期内，公司的主
要业务未发生重大变化。公司致力于通过直营门店以及直营式加盟门店为消费者提
供优质实惠的健康产品和专业周到的服务。在深入开发和巩固华南市场的基础上，
公司秉承“以尽可能低的价格提供绝对合格之产品，并尽最大限度满足顾客需求”
的经营理念，不断向周边省市辐射，实现跨区域全国化发展。
在拓展营销网络的同时，公司建立了完善的商品供应体系和物流体系。目前，公司
已与超1万家生产厂家保持了长期稳定的合作关系。
此外，公司在广州、茂名、玉林、东莞、漯河、南昌等地建立了物流配送中心，覆
盖了目前的所有业务地区，自主配送量占总配送量的比例达到80%以上，能快速响
应所辖地区的商品采购及门店配送需求。截至报告期末，全国拥有37个仓库，仓储
总面积达41.56万平方米，仓库总发货满足率达到99%，发货差错率低于0.008%。
历经多年的发展，公司已在药品零售连锁领域积累了深厚的行业经验和市场优势，
以药品零售作为核心业务，形成“直营零售、直营式加盟、分销、生产制造”一体
化的经营模式。
（1）直营零售业务：公司的主营业务为药品零售，主要业务模式为通过规模化的
商品采购、仓储物流及连锁门店网络，实现终端销售；同时通过“自建+并购”两
大模式拓展直营门店区域布局，深耕华南，布局全国。报告期末，公司在广东、广
西、河南、黑龙江、江苏、新疆、辽宁、四川、重庆、河北、陕西、江西、山西、
浙江、湖北、山东、福建、安徽、海南、上海、内蒙古等21个省（含自治区、直辖
市），共有10,370家直营门店。
（2）直营式加盟业务：公司在行业内首推直营式加盟模式，结合了直营连锁的标
准化管理和加盟连锁的扩展优势，旨在实现品牌快速扩张的同时，确保服务质量和
经营效益的稳定。公司严格按照药品连锁企业的品牌标识、运营管理、药学服务标
准、软件系统、票据管理、采购配送、人事培训的“七统一”标准对加盟门店进行
管理的同时，在品牌效应、商品体系、会员体系、标准化和精细化管理、营销方式
、数字化运营、新零售支持和全方位培训体系等多方面赋能，全面复制直营店的成
功模式，锻造加盟店的核心竞争优势，全面提升加盟店的经营能力和盈利水平，增
加加盟商用户粘性和形成新加盟商持续加入的良性循环。公司要求加盟店所有的商
品必须从公司购进，不允许从其他供应商采购，确保了商品质量的可靠性。公司通
过对加盟商的商品批发以及收取加盟费、管理费、服务费等形式实现盈利。报告期
末，公司在19个省（含自治区、直辖市）共有6,463家加盟门店。
（3）分销业务：公司采劝从供应商集中采购，向非加盟体系的中小连锁药店以及
单体药店、中小型医药批发企业等第三方企业批发”的模式。公司的分销业务能充
分利用公司的商品代理优势、物流配送能力和生产能力，能加强公司与中小型医药
批发企业、中小型连锁药店和单体药店之间的业务联系，是公司零售业务的有益补
充。
（4）生产制造业务：公司涉及中药饮片、参茸滋补、保健品、中西成药品种的生
产。凭借对中药饮片消费市场和优质参茸滋补药材产品的深刻理解，公司在中药及
参茸滋补药材消费群体中建立了良好的口碑。公司打造了一系列以“东紫云轩”为
核心品牌的各类型滋补产品，为消费者提供质量有保证、高性价比的产品。公司实
施参茸滋补药材差异化经营策略，保证了公司的商品优势及竞争优势。与此同时，
公司还推出了以“可可康”及“诺贝华乐”为核心品牌的中西成药产品，以“东滕
阿胶”为核心品牌的阿胶系列产品以及以“福尔”为核心品牌的保健类产品。公司
通过直营业务、加盟业务以及分销业务实现对自产的自有品牌产品的销售。
（2）行业情况说明
1、人口老龄化持续加剧及卫生总费用逐年增加
随着生育率的下降，医疗卫生水平提升和人民生活条件改善带来的平均寿命的延长
，我国人口老龄化程度日趋加深。根据国家统计局发布的《2024年国民经济和社会
发展统计公报》，截至2024年末，全国60岁及以上人口31,031万人，占全国人口的
22.0%，其中65岁及以上人口22,023万人，占全国人口的15.6%。据测算，到2035年
左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。到
2050年前后，我国老年人口规模和比重、老年抚养比（中老年人口数与劳动年龄人
口数之比）和社会抚养比将相继达到峰值。老年人口数量和比重的提升将持续提升
老年群体对于慢病管理、用药指导及医疗保健等方面的需求。医药零售药房作为药
品销售的重要终端将为客户提供专业化的指导建议和多元化的商品体系，积极承接
人口老龄化新增服务与需求。
老龄化程度的不断加深与人民健康意识的增加，卫生总费用呈现逐年增加的态势。
根据国家统计局数据，卫生总费用由2015年的40,974.64亿元增至2023年的90,575.
81亿元，个人现金卫生支出由2015年的11,992.65亿元增至2023年的24,751.13亿元
。人均卫生费用由2015年的2,962.18元增至2023年的6,425.32元。卫生总费用及人
均卫生费用呈增长趋势。
2、行业集中度持续提升
全国药品零售行业集中度提升明显，在“政策和市潮双驱动下，药品零售行业进入
了加速整合的关键时期。根据中国药店测算，2024年末全国药店总数约为675,000
家，与2023年末666,960家
相比，全国药店总数预计净增加约8,040家，增幅为1.21%。相较于此前5年药店数
量的高速增长（同比增长率均在5%以上），2024年药店门店数量增速回落明显。此
外，根据中康CMH的数据统计，2024年末全国药店总数较第三季度下降了0.5%，这
是近年来全国药店总数首次出现季度环比负增长，2025年第一季度延续季度环比负
增长的趋势。具体来看，2025年第一季度，全国新开药店7,118家，闭店10,284家
，净关店3,166家。
去年以来，在消费力下行、市场竞争加剧及监管力度加强等多重因素叠加下，大量
药房出现了不同程度的亏损，行业将逐步迎来出清，行业药店数量将逐步减少。随
着医保追溯码的全面使用，电子处方流转平台逐步落地，行业合规要求将进一步提
高。在这样的背景下，合法合规运营，具备精细化管理能力强、供应链资源丰富、
规模效应足等竞争优势的企业将会获取更大的市场份额，行业集中度将会进一步提
升。
3、实体药房市场规模同比略有下降
随着我国经济的发展以及医药卫生体制改革的不断深化，人口老龄化、居民可支配
收入的持续增长及追求更健康的生活质量等趋势下，药品需求的提升将持续带动行
业规模稳步增长，近年来行业监管不断完善，行业加速转型升级，医药零售行业已
进入规模化、数字化、精益化的新发展阶段。
健康中国发展战略推动医疗体系分级诊疗、处方外流、支付体系的深化改革，零售
药店作为改革大背景下的重要参与方，充分发挥规模化连锁优势，提供“基本保障
+特殊用药”专业化服务能力，药品零售市场的销售规模实现持续增长。2024年，
全国零售终端（实体药店以及网上药店）
药品销售规模达到5,740亿元，同比增长3.7%。2024年全国实体药店零售市场规模
（药品+非药）达到6,119亿元，同比下降1.8%，其中药品同比增长2.3%，保健品下
滑24.8%，医疗器械下滑19.5%，中药饮片下滑11.6%。2025年上半年，全国零售终
端（实体药店以及网上药店）药品销售规模达到2,961亿元，同比下滑2.2%，其中
药品同比下滑0.9%，中药饮片同比下滑5.4%，医疗器械同比下滑2.8%，保健品同比
下滑18.6%
。非药品类（中药材、器械、保健品等）的持续下滑主要是受到消费力下行的影响
。
在推进健康中国建设,深化分级诊疗、处方外流、支付体系改革的大背景下，覆盖
各个社区的药店深入参与医药卫生体系的改革。虽然我国公立医院仍是最大的药品
消费终端，但随着疾病与健康管理需求日益升级和处方外流长期趋势不变，零售药
店由于其便捷性及专业性，渠道价值有所提升。根据米内网的数据，药品三大终端
（公立医院、零售药店、公立基层医疗机构）六大市场2024年的药品销售额约18,6
38亿元，同比下滑1.2%，其中零售药店的销售额达到5,740亿元，同比增长3.7%。
零售药店占全终端销售额的比例由2019年的23.4%上升至2024年的30.8%，比重呈逐
年上升趋势。
（3）公司所处行业地位
公司荣获的行业荣誉:“大参林”已成为“中国驰名商标”和“广东省著名商标”
。公司业务范围覆盖广东、广西、河南、黑龙江、江苏、新疆、辽宁、四川、重庆
、河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北、山东、福建、安徽、海南、上海、内蒙
古等21个省（含自治区、直辖市），其中，广东、广西、河南和黑龙江的竞争优势
明显，省内市场份额名列前茅。
报告期内，在中国药店年度发展报告会上，公司荣获“2024-2025中国药店价值榜1
00强”第一名。
二、经营情况的讨论与分析
根据国家统计局数据显示，2025年上半年，我国社会零售总额为245,458.40亿元，
同比增长5%，较2024年上半年3.7%的社零增速有所加速。其中2025年上半年限额以
上单位中西药品零售总额为3,611亿元，同比增长1.4%，较2024年上半年4.4%的中
西药品零售总额增速有所放缓，没有国家补贴刺激的消费品类增速较慢。米内网零
售数据库的最新数据显示，2025年1-6月中国实体药店的累计规模为2,961亿元，较
去年同期累计规模下滑了2.2%，其中保健品及中药饮片等可选消费品受消费力下行
影响加大，分别下滑18.6%和5.4%。常态化的飞检、大数据驱动的专项检查以及202
5年7月1日开始追溯码强制应用，行业合规要求及合规成本越来越高，无法在合规
要求下稳定盈利的药店将逐步退出市场，行业出清速度将会加快。
面对复杂多变的行业环境，公司管理层积极采取多种经营策略并根据外部环境及经
营状况及时调整，多举并下提升毛利率水平，优化内部精细化管理水平实现降本增
效，增强药品供应安全保障能力，推动线上线下融合发展，营收规模稳健增长，盈
利能力显著提升，进一步提升市场占有率，持续保持行业领先的规模优势。
2025年上半年，公司实现营业收入135.22亿元，较上年同期增长1.33%，归属于上
市公司股东的净利润7.98亿元，较上年同期提升21.38%，扣除非经常性损益后归属
于上市公司股东的净利润为7.88亿元，较上年同期提升19.73%。具体情况如下：
1、门店持续拓展，自建+并购+直营式加盟共同发力
报告期末，公司的门店已覆盖全国21个省（含自治区、直辖市），门店数量达16,8
33家，其中直营门店10,370家，加盟门店6,463家。报告期内，公司新开自建门店1
52家，并购门店0家，加盟门店413家。公司根据竞争格局和地区优势制定扩张计划
的同时，动态优化门店网络，报告期内关闭门店285家。
（1）以自建为核心，持续区域深耕
公司成立超三十载，积累了丰富的门店拓展经验和选址数据。依托信息化平台，公
司将选址数据及门店拓展指标录入数智化选址系统，结合热力图及大数据分析，系
统自动生成选址建议，辅助拓展人员高效、准确完成门店选址。同时，信息化智能
选址系统结合商圈特点及各类店型店态特征，满足公司多样化选址需求，帮助公司
高效布局社区店、院边店、商超店、市场店、参茸旗舰店、慢病店、DTP店、O2O店
等。报告期内，公司新增自建门店152家，其中华南地区94家，华东地区25家，华
中地区13家，东北、华北、西北及西南地区20家。
（2）持续并购扩张，快速进入新区域
公司积极寻找并购标的，并用合理的价格收购优质的区域连锁药店，实现快速进入
新区域或快速提升弱势区域规模的目标。并购签约后，公司总部快速协调内外部资
源，发挥综合优势以及协调效应，为标的公司营运、标准化和数字化管理赋能，综
合提升标的企业销售规模、盈利水平和品牌影响力等，达到集团与标的公司合作共
赢的目的。
截至目前，公司完成了中国大陆大部分省级行政区的覆盖（覆盖的省份占内地省份
总数67.7%;覆盖的省份药店市场规模占内地药店市场规模的83.4%），全国布局已
基本实现，跨省份扩张之战基本已完成，后续公司将聚焦已进入省份的市占率，进
一步加强规模效应。
（3）加盟业务快速推动，助力公司规模加速提升
公司持续推动直营式加盟业务稳步发展。公司持续优化“直营式加盟”赋能，与加
盟商伙伴实现共创、共建、共享。公司将硬核实力转换成“直营式加盟”的业务标
准，在品牌效应、商品体系、会员体系、标准化和精细化管理、营销方式、数字化
运营、新零售支持和全方位培训体系等多方面赋能。公司全面复制直营模式的成功
经验，锻造加盟店的核心竞争优势，全面提升加盟店的经营能力和盈利水平，增加
加盟商用户粘性和形成新加盟商持续加入的良性循环。公司“直营式加盟”深受业
内人士的信赖与认可，中小连锁及单体店加盟“大参林”数量不断提升，加盟后的
销售、利润、客流与客单等均有较大增长。
报告期内，公司新增加盟店413家，累计加盟店数量达到6,463家。直营式加盟不仅
贡献净利润规模，而且进一步提升公司的销售总额。公司规模优势得以进一步加强
并反哺直营零售业务。公司坚持直营式加盟体系，对加盟商视同直营店模式管理。
公司要求加盟店与直营店使用同样的品牌形象、商品、营销、培训、质量管理和运
营指导等，帮助加盟店实现业绩增长与规范管理。同时，直营式加盟体系也能确保
消费者在加盟店和直营店获得同等优质的商品和服务。
公司在加盟业务的风险控制方面采取了多项措施。首先，公司总部对于加盟商及其
资质进行严格审核，优先选择持执业药师资格证并曾担任门店经营管理负责人的加
盟商。其次，公司总部会提供全方位的培训体系和实操带教。加盟商门店陈列的全
部商品必须由公司统一配送并通过公司系统监管商品进销存情况，确保加盟门店服
务与商品质量。最后，公司严格按照药品连锁企业的“七统一”标准对加盟门店进
行管理。质量管理、运营等相关部门定期对加盟商门店进行线上和线下巡店、监控
和指导，不仅能够对加盟商运营进行指导与赋能，还能够及时发现和解决加盟商的
风险问题。
2、新零售快速增长，加速集中度提升
公司积极探索新零售商业模式，打造线上线下深度融合的零售生态体系，全渠道一
体化运营，满足各类消费者多渠道的购药需求。在O2O业务上，公司建立了以用户
为中心的24小时送药服务，截至2025年上半年，公司O2O送药服务覆盖门店上线率
达到93.54%。与此同时，公司也开展B2C业务，利用中央仓+省仓+地区仓+门店的发
货模式，覆盖全国。公司在公域及私域流量上均有布局，创新打造"公域获客-私域
沉淀-全域复购"的生态闭环，不仅深度运营公域平台的流量聚合效应，更通过"大
参林健康"小程序构建会员专属健康社区，提供慢病管理、用药咨询等多项精准服
务，用户复购率持续提升，逐步提高私域流量占线上销售的比例。
报告期内，公司持续优化新零售业务团队架构及业务流程，在选品、定价策略、营
销体系和运营体系等方面针对线上业务特点进一步完善。完成一系列变革后，公司
线上业务规模实现了快速增长，毛利率及净利率均稳步提升。专业线上运营团队将
头部连锁与中小连锁和单体药店的运营差距进一步拉大，推动市场集中度加速提升
。
3、处方持续外流，公司积极承接
自“两票制”政策实施以来，我国持续推进医药分离改革，配套出台零加成、双通
道、门诊统筹等政策。集中带量采购以及国家医保谈判的持续推行，也使得各大处
方药品牌更重视院外渠道，很多以往只做院内渠道的品牌也相继成立院外渠道事业
部。根据米内网的数据，在药品的三大终端（公立医院、零售药店、公立基层医疗
机构）六大市场当中，零售药店占全终端销售额的比例由2019年的23.4%上升至202
4年的30.8%，比重呈逐年上升趋势，处方持续外流至药店。
为把握政策机遇，公司重点围绕三大方向发力：一是构建处方承接体系，通过对接
区域处方流转平台、加密布局院边店及DTP药房、拓展门慢门特等专业服务场景；
二是加速门店医保资质获取，重点突破"双通道"及门诊统筹定点资质；三是强化专
业服务体系，通过完善处方药供应链、提升药师专业能力、搭建慢病管理系统等举
措，构建差异化竞争力。截至报告期期末，公司直营门店中拥有DTP专业药房278家
，获得个人账户医保定点门店10,157家，各类统筹报销定点门店2,982家，其中门
诊统筹定点门店2,105家，双通道定点门店654家，门慢门特定点门店1,231家（部
分门店获得多项统筹报销定点资格）。
在国家医保局《关于加快发展商业健康保险的若干措施》等政策引导下，公司积极
探索药品和保险业务相结合的增值模式，逐步推广商业保险经纪以及报销业务。公
司布局“医+药+养+检+险”的业务闭环，提供从疾病预防到用药保障的一站式健康
管理，帮助患者以更低成本、更便捷渠道享受前沿的药品和医疗服务，降低患者使
用创新药的负担，进一步推动了药品特别是创新药品种的销售。
4、敏捷高效的供应链体系逐步打造成型，竞争优势进一步提升
报告期内，公司进一步推进敏捷高效的供应链体系的打造，并始终贯彻落实“以尽
可能低的价格提供绝对合格之商品，并尽最大限度满足顾客需求”的经营理念。20
24年7月份以来，先后有北京、天津、河北、山西等29个省（自治区、直辖市）以
及新疆生产建设兵团推出覆盖全省的定点药店比价小程序，群众可通过比价小程序
获取药品比价，实现药品价格在手机上一键查询、实时比对、位置导航。公司对消
费者一直宣传“买贵了差价三倍返”，对内价格竞争指数一直以来是公司重要的考
核指标之一。随着比价小程序的上线，行业价格透明度提升，公司平价的价格形象
得到进一步的凸显。
商品是零售之根本，公司深度挖掘消费者需求，提升潜力品类销售规模，持续贯彻
落实“做强大品类，做大小品类”的商品策略。目前，公司打造了西地那非、熊胆
粉、灵芝胶囊、番茄红素等15个爆品，推动了多个细分小品类的销售额快速增长。
公司根据行业发展趋势、消费者需求变化和供应商新品推出等情况，持续更新迭代
商品品类，引入新品的同时淘汰不动销商品，为货架注入新的活力。公司不断探索
商品结构的多元化，引进的药妆、个人护理、食品饮料等品类均实现较快的增长。
报告期内，公司引进了375个新品种（不含DTP类），其中处方品种92个，淘汰了1,
532个品种。
报告期内，公司与25个品牌厂家达成战略合作，涵盖药品、中参茸、保健品、药妆
、医疗器械等领域，形成了“渠道赋能+资源互补+市场共拓”的协同模式。公司与
战略合作厂家实现了合作共赢，公司获得了战略厂家的独家供应产品、营销资源倾
斜、最低供应成本等资源，战略厂家报告期内的商品销售增速及毛利率远高于公司
平均水平。
报告期内，门店及仓库的智能补货系统、铺货系统以及退货系统上线并推广至公司
几乎所有门店及仓库，辅助供应链高效协同运营。上线后，缺货率及库存周转天数
大幅缩短，请货满足率及采购员的人效进一步提升，系统的各项指标均处于行业领
先水平。
5、会员人数快速提升，精准营销体系逐步完善
公司通过对会员运营体系的持续升级保障会员新增、会员活跃以及会员终身价值不
断提升。同时，公司通过不断完善会员画像、AI人群模型、线上线下会员一体化策
略输出，形成总部、区域和门店三位一体的差异化精准营销服务体系。精准营销服
务体系利用多个渠道，实现线上和线下协同的多维度精准触达，帮助公司打造和沉
淀私域流量。同时，精准营销服务体系构建了“会员等级体系+付费会员”双轨制
会员管理模式，提升付费会员专属权益价值、服务种类和服务质量，进而形成运营
壁垒，激活存量会员，提升核心会员的忠诚度和活跃度，降低客户流失率。目前，
公司拥有超过1.2亿名会员，其中6,382万名活跃会员（两年内），报告期内新开发
760万名会员。与此同时，公司秉承“我们是演员，顾客是评委”的服务态度，落
实到客户评价体系，不断激励员工提高服务意识，提升顾客的服务满意度。
公司打造了基于SCRM（社交化客户关系管理）系统的会员通，通过社交互动、数据
智能化和全渠道整合来优化客户体验与运营效率，实现了顾客与店员的双向触达与
互动增强、数据的互通与统一管理以及跨渠道的会员权益与积分互通等功能。会员
通相比于传统的会员管理模式，拥有更低的触达成本，以及更好的触达效果。公司
持续提升会员通的占比，报告期内，公司会员通办卡占比超过80%。
近两年，公司持续深化会员数字化资产运营基建，积极投入IT开发资源及引进信息
营销人才，加速精准营销体系应用升级。公司逐步实现精细化会员营销，差异化区
域优惠权益，促进用户转化和价值提升。公司为门店工作人员提供的导购工具持续
优化任务链接，提升服务效率和精准度，推进人客一体化管理，为店员高效赋能。
公司不遗余力拥抱营销新模式，完善营销场景创建及会员一体化全链路打通。报告
期内，公司借助大数据分析，深入洞察消费者习惯与健康需求并结合AI模型向会员
精准推送个性化关怀、健康咨询达1.83亿人次，有效提升会员购物转化率与忠诚度
，助力会员在健康消费旅程中获得更多价值与关怀。
6、数字化征程已初见成效
公司进一步往数字化以及智能化方向转型升级，从“降本、增效、创收”三大底层
逻辑出发，结合业务需求，持续开发工具及系统，持续丰富及迭代功能，赋能运营
管理，支持人才成长。报告期内，公司实施了商品数字化、智慧供应链、营运数智
化、加盟服务数智化、财务数智化、经营决策平台、智慧风控、智慧仓配、人力数
字化等十余项公司级数字化项目，稳定支撑着超万家门店的高效运营，基本实现了
信息化和数字化，逐步往智能化方向发展。公司持续完善集团共享能力、业务协作
能力、决策分析能力以及战略执行能力，并利用人工智能以及大数据为业务赋能。
公司内部办公系统率先完成了原生鸿蒙适配，为鸿蒙开发者和企业提供落地的经验
，并向华为提交了十多个Issue报告助力鸿蒙优化迭代。2024年底，广东鸿蒙年终
大会上颁发鸿蒙生态相关奖项，公司的产品“大参林百科”以其出色的用户体验荣
获“鸿蒙体验提升奖”，而“参易好”则因为其高完成度获得“鸿蒙应用上架奖”
，彰显了公司在鸿蒙生态中的卓越成就。
Deepseek发布后，公司迅速上线接入DeepSeek-R1的“AI小参”，向员工、加盟商
和合作伙伴提供更准确及智能的即时问答、客服回复和智能分析等功能。“AI小参
”是大参林推出的面向业务、员工、加盟商及合作伙伴的智能体，接入混元大模型
的初代版本已于2024年三季度正式上线，并在“第十届中国行业互联网大会”中荣
获“金数奖”以及“2024年度最具价值的AI创新应用案例”。其中两大功能包括：
第一，提供即时、准确的问答支持。“AI小参”通过自然语言处理技术，理解并回
应复杂查询，覆盖范围从企业知识库、药品信息到健康咨询等，并支持语音查询及
拍照识别。“AI小参”通过不断学习，优化回答，提升服务精准度。
自2024年上线以来，“AI小参”提升了用户满意度，查询响应时间缩短80%，让大
参林IT运维团队和客服团队有更多时间处理更复杂的业务问题，提高工作效率。接
入DeepSeek-R1之后，用户使用体验、响应速度、回复准确度等性能将得到进一步
的提升。
第二，智能客服分析。“AI小参”通过收集和分析400客服热线、用户评价和反馈
，构建了一个以用户为中心的体验平台，将顾客声音转化为服务改进的行动。值得
关注的是，“AI小参”实现客服电话和用户评价内容的情绪识别和量化分析，这使
得服务团队能够更好地理解顾客的情绪和需求，从而提供更加个性化和贴心的服务
。
接入DeepSeek-R1之后，“AI小参”自然语言理解及推理能力得到大幅提升，反馈
的总结分类及改进建议准确度将进一步提升，将有助于提升公司的服务质量及顾客
满意度。公司“AI小参”的落地不仅提升了顾客体验，还凸显了公司利用AI在提升
运营管理效率和质量的潜力。
三、报告期内核心竞争力分析
（1）全国战略全面推进，首创直营式加盟模式，发展空间更大
长期以来，公司以发展药店连锁为立业之本，坚持“深耕华南，布局全国”核心发
展战略，不断覆盖更多区域的同时，推动区域规模化和管理精细化，逐步实现各区
域内门店规模、市场占有率、经营效率及品牌影响力的稳步提升。
凭借着标准化运营以及数字化管理的体系，公司的商业模式得以高效快速复制，推
动门店规模的快速扩张。与此同时，公司在2019年首创直营式加盟模式，将直营的
体系注入到加盟模式当中，进一步加快门店的扩张速度，推动规模快速提升。公司
已成为中国规模最大的连锁药店。截至报告期末，公司已开业门店共16,833家（含
加盟店6,463家），业务覆盖广东、广西、河南、黑龙江、江苏、新疆、辽宁、四
川、重庆、河北、陕西、江西、山西、浙江、湖北、山东、福建、安徽、海南、上
海、内蒙古等21个省（自治区、直辖市）。报告期内，公司主营业务销售额增长0.
79%，其中，华南地区销售额减少2.57%，华中地区销售额增长9.15%，华东地区销
售额增长4.02%，东北、华北、西北及西南地区销售额增长7.81%。
进入行业的整合期，不同于欧洲、美国、日本的头部药店连锁通过并购中大型药店
连锁的形式进一步提升市占率，中国有大量的中小连锁及单体店，加盟模式将成为
并购模式的重要补充，推动中国药店行业集中度的进一步提升。按照政策要求，发
展加盟药店业务需要在本省有直营药店业务以及批发仓库，新进入一个省（自治区
、直辖市）需要较长的培育整合周期，公司已经覆盖了中国大陆31个省级行政区（
含盛自治区及直辖市）中的21个，基本实现对中国大陆大部分省级行政区的覆盖，
实现了布局全国的发展战略。更大的覆盖区域，以及自建、并购和加盟三架马车共
同发力，使得公司门店扩张的天花板更高，发展速度更快，近年来公司的门店扩张
规模以及速度行业领先。
（2）规模效应逐步凸显
公司已成为中国收入规模及门店规模最大的连锁药店，公司获得2024-2025年度中
国药店价值榜第一名等荣誉。随着公司门店数量的扩张以及销售规模的扩大，规模
效应将进一步凸显，公司在商品采购、业务协作方面对供应商的议价能力进一步加
强，仓储物流、生产、研发、IT系统、总部管理等成本进一步被分摊，稳步推动公
司盈利能力提升。
（3）数智化赋能运营及精细化管理
公司坚持将数字化战略融入业务的每一个环节，成功构建了全面的数字化生态系统
，实现了员工、产品、客户和管理的全面在线化。通过紧密结合各部门的具体业务
需求和场景特点，打造了一套高效运作的管理系统，涵盖人力、财务、物流、供应
链、运营、促销、行政等全业务链条，为门店持续扩张和高效管理赋能，实现降本
、增效、创收。
在集团管理层面，我们完善了业务中台和数据中台的双中台架构，实现了内部全业
务链路的数据打通，有效解决了数据孤岛问题，积累了宝贵的数据资产，为公司的
数字化转型和升级奠定了坚实的基矗
门店运营方面，公司开发了一系列移动化和智能化的运营工具，全面覆盖了数据分
析、销售管理、库存管理、合规监管、日常店务、员工培训和门店拓展等关键业务
领域，确保了门店运营的标准化、数字化和智能化。同时，通过管理驾驶舱和智能
决策支持平台等大数据工具的应用，显著提高了经营决策的效率和质量。数字化战
略在支持全国门店合规经营、商品管控、人员管理、远程督导等方面发挥了关键作
用，确保了营运工作的规范有序，推动了经营计划的顺利实施。
公司持续推进大语言模型与大数据技术的深度应用，自动完成重复性强的任务以及
辅助或自动化决策和判断，逐步构建人机协同的运营管理模式。公司推出了自动补
货系统、智能选址系统、智能促销系统等一系列数智化工具，已帮助公司实现缺货
率和库存周转天数降低，选址准确度提升，商圈利润最大化，以及促销期间毛利率
提升效果显著等成效。公司本地部署了DeepSeek，并上线了接入DeepSeek-R1的“A
I小参”，向员工、加盟商和合作伙伴提供更准确及智能的即时问答、客服回复和
智能分析等功能。
公司组建了近400人的信息团队，以自研为主外采为辅的策略推动公司数智化战略
的稳步实施，并逐步实现系统的自主可控，使系统更契合业务需求、迭代开发速度
更快、极端情况下更安全可靠。与此同时，公司打造的接口化开放平台体系可为公
司快速增长的业务规模及持续创新的商业模式不断赋能。
（4）敏捷高效的供应链体系
公司在医药零售行业沉淀30余年，公司建立了以商品洞察与策略、商品招标与采购
、商品经营计划以及商品陈列规划为核心的商品管理体系。
公司持续对市场及商品进行深入洞察以及迭代品类规划，持续引入新品并淘汰不动
销品种，确保了商品目录的可持续竞争力。与此同时，公司持续打造自有品牌，涵
盖药品、中药及参茸滋补、保健品、医疗器械等品类，满足消费者对高品质或性价
比的需求，创造商品壁垒，形成差异化竞争。常见病药品实现了自有品牌全覆盖。
中药及参茸滋补品为公司的特色品种，公司深入原产地采购、自建中药、参茸加工
厂，确保中参茸产品质优价廉。截至报告期末，自有品牌品种超1,000个。公司积
极拥抱线上渠道，打造线上专属的组货、定价、促销、自有品牌等商品体系，持续
推动线上线下融合发展。
公司搭建了完善的供应商管理体系，动态对供应商进行绩效管理，实现优胜劣汰，
择优与潜力供应商共同成长。目前公司已与超1万家生产厂家建立稳定、共赢的合
作关系，总SKU超过10万个。公司将“以顾客为中心，以尽可能低的价格提供绝对
合格之商品，并尽最大限度满足顾客需求”作为经营策略，持续丰富品种的同时降
低采购成本。公司发挥规模优势，通过招标、带量采购等形式，降低购进成本，并
根据市场变化及时调整零售价，确保终端价格最具竞争力的同时提高盈利能力。
（5）专业化服务能力
公司一直以人民健康为中心，坚持风险管理、全程管控的原则，坚持“质量第一、
规范经营”的质量方针，建立科学、严格的监督管理体系，全面提升药品质量，为
消费者提供安全、有效、可及的药品。公司从源头把控风险，加强来货商品质量和
资质合法性查验，杜绝假药入仓。
公司药店业务的商业模式是为顾客提供有温度的专业化服务后向其销售合适的商品
，因此专业化的药学服务能力是提升顾客满意度以及复购率之关键。公司组建了专
业的服务队伍，为患者提供处方审核、健康检测、咨询指导、用药提醒、患者用药
教育等专业化药事服务。同时，公司持续对店员进行培训，提升专业化能力，提高
药事服务质量。
公司与广东省药学会达成战略合作，在全国范围内率先推进药物治疗管理（MTM)服
务在医药零售行业的规范开展，从而提高患者用药依从性、预防患者用药错误，最
终培养患者进行自我用药管理，以提高疗效。公司深挖九大病种的垂直疾病管理和
药物治疗管理（MTM），为患者提供疾病风险筛查与监测、专属档案管理与生活指
导等一系列疾病管理服务，为患者打造院内、院外全生命周期的垂直专病管理与服
务，并荣获2023年度全国医药行业数字化转型创新标杆案例奖。
公司深度调研患者需求，以自研数字化工具与疾病知识图谱为支撑，建立以患者为
中心的全生命周期慢病管理体系，慢病管理病种达20种。公司对“以患者为中心”
的慢病药物治疗管理模式的探索和实践经验，刊登上药品流通蓝皮书《中国药品流
通行业发展报告（2022）》。为提升慢病专业服务能力，慢病团队精心设计和打造
了门店慢病专员星级成长体系。目前，公司拥有经过中国药科大学专项培训并认证
的MTM药师超170人，经公司内部星级认证的慢病服务人员超1500人。公司已开展血
压、血糖、尿酸等检测服务超过100万人次，开展40,000余场患者教育培训活动，
持续为慢病患者提供专业药学服务。
（6）降本增效的自有物流配送体系，保障药品商品质量安全
根据全国门店布局，公司建立“集团仓+大区仓+地区仓”的物流仓网体系，截至报
告期末，公司在全国拥有37个仓库，仓储总面积达41.56万平方米，配送覆盖广东
、广西、江苏、河南、黑龙江等21个省（含自治区、直辖市），自主配送量占总配
送量的比例达到80%以上。零售药店作为公共卫生体系内的重要组成部分，自有配
送体系保障了极端情况下药品的及时配送。公司以药品安全为核心，严格按照国家
新GSP标准，持续完善供应链和门店的协同管理，实现产品从供应商到用户端的全
路径跟踪及溯源，确保药品质量管控。
公司物流中心从传统物流迭代至数智化物流，通过自主研发及合作的方式，硬件上
投入自动化立库、多层穿梭车库、CTU自动货架库以及矩阵分拣机等多种大型物流
自动化设备，软件上采用AI人工智能、无人拣癣视觉识别等多项技术，利用智能调
度算法，实现智慧仓储，提高物流仓储人效及运营效率、仓库空间使用效率，降低
物流仓储成本。物流中心持续推进加快物流现代化，数智化发展的步伐，致力于成
为医药物流行业拆零拣选标杆。报告期内，仓库总发货满足率达到99%，发货差错
率低于0.008%，自有物流仓储成本显著低于委托第三方物流仓储成本。
（7）出色的品牌知名度及影响力
公司深耕细作大参林品牌形象，以优质平价商品、专业服务和承担社会责任融合并
行，彰显品牌内涵和价值。公司利用会员管理系统及精准营销体系高效匹配会员日
渐广泛的需求，通过定制化增值服务深化对核心客户的品牌影响力。并且，随着覆
盖区域愈发广阔，门店规模逐步提升，公司的品牌知名度以及影响力不断增加。“
大参林”已成为“中国驰名商标”和“广东省著名商标”。公司已成为中国门店规
模及销售规模最大的连锁药房，并获得“2024-2025年度中国药店价值榜第一名”
等荣誉。
公司的企业使命是满腔热情为人类健康服务，医药行业事关民生健康，医道医德不
分国界，只有满腔热情地为人类健康服务，企业才能实现社会价值的最大化。承载
社会责任是公司鲜明的企业品格，公司积极参与公益事业，针对老人、小孩等重点
人群献爱心。公司积极参与保障公共卫生安全，特别是在突发公共卫生事件发生时
，对医用物资稳价保供，免费派送社会急需、短缺商品，用实际行动贯彻习近平总
书记提出的“人民至上、生命至上”的思想。
报告期内，大参林获得多项社会责任类及品牌价值类的奖项。胸怀大爱，民生为本
，以客户为核心的经营理念，不断升级创新、追求卓越，是公司品牌竞争力的最大
价值实践。
（8）多元化人才引进、培养、激励体系，赋能可持续发展
公司通过内外部引进的人才招聘体系，吸纳优秀应届毕业生以及中高端专业人才，
为不同层级注入新活力。同时还与全国近200所高校签订战略合作协议，深化产教
融合，推出人才共同培养、毕业生就业实践、产教研合作等多种合作项目，不断提
升人才质量。面向“双一流”高校实施专项招聘计划，吸纳高潜力毕业生组建集团
管培生队伍，推动干部年轻化与人才结构升级。通过定制化培养路径，实现集团管
培生入职一年内岗位适配率超90%，助力实现对“未来领导者”的长期投资。
公司人才发展持续秉承“以战略发展为锚点，以业务增长为目标，以人才发展为引
擎”构建动态循环、良性流动的人才供应链，支撑并驱动公司业务的发展。（1）
体系升级：2025年全面升级人才发展体系，重塑“盘、癣育、用、留”各环节管理
机制，打破壁垒、扫除卡点、迭代标准，通过制度承载人才管理理念、规范人才管
理要求、支撑人才举措落地。（2）培养加速：公司不仅为员工建立了完善的、多
渠道的晋升发展机制，注重复合人才的培养，并持续创造内部流动、持续成长的提
升机会。通过公开招募、持续选拔优秀内部人才，分层分类构建关键岗位人才池，
在池人才已突破2,000人。紧抓战略预备队、管培生、潜才三大抓手，通过轮岗实
战、任务历练、导师辅导等多模式加速培养，及时响应业务遍布全国的用人需求。
通过体系升级、培养加速组合举措，实现匹配、持续的人才供给，促进员工个人及
公司业务共同发展的双赢。
作为业内企业培训标杆，公司全方面、多维度地开展人才培养和业务赋能计划，助
推公司转型和升级，已经形成了领导力、营运力、专业力和通用力四大培养维度，
并沉淀了一套完整的培训体系、课程体系和师资体系：（1）加强管理者后备队伍
建设，通过储备人才培养项目，选拔优秀管理层，使他们能够满足下一岗位胜任力
，为公司高质量发展提供人才保障。2025年，中层管理储备人才培养项目共开展5
期，赋能员工约143人；（2）借助数字化学习平台，碎片化学习，使门店员工掌握
“应知应会”的知识，提升门店员工对疾病以及商品的专业力；（3）打造“参课
”学习平台，以领导力、专业力、营运力辐射各类课程。目前自主开发的“三力”
学习课程超5,000门，以匹配不同职能及层级的岗位发展。
公司通过构建多元化的薪酬激励体系，体现效率优先、兼顾公平的原则，以绩效、
市场化为导向，保证优秀人才的薪酬分配吸引力，在保持员工稳定性的同时，吸引
更多优秀人才加入。公司秉持公平公正、合理灵活、多劳多得的理念，实施以任职
资格认证、岗位职级体系、结合个人能力与业绩贡献度为基础的宽带薪酬机制。通
过多元化激励手段，将激励与业务策略相绑定，实施差异化激励，最大化促进业绩
的提升。公司设立员工持股平台参股子公司，进一步建立、健全公司及子公司的长
效激励机制，吸引及留住优秀人才，促进员工与企业长期共同成长与发展。
四、可能面对的风险
1、市场竞争加剧的风险
随着行业集中度的提升，全国性和区域性的大型医药零售连锁企业的相继上市。上
市连锁药店借助资本力量不断新建及并购门店，同时部分上市企业开展加盟业务加
快扩张速度。大型医药零售连锁企业持续扩张门店数量并不断提升自身的规模优势
和品牌影响力。同时，中小连锁和单体药店也积极应对，部分企业通过组成采购联
盟等形式降低采购成本，部分企业借助自身在优势区域的品牌影响力及选址优势扩
大市占率，部分企业选择被收购或主动加盟龙头企业依托其发展。在集中度提升、
规模优势逐步显现的背景下，大型零售药店企业之间以及与中小型连锁或单体药店
的竞争日趋激烈。
应对措施：集中度提升是药店行业发展的大趋势。行业竞争的加剧，对公司而言既
是挑战，又是发展的机遇。对于已进入的重点区域，公司将下沉加密门店网点，提
升专业化的药事服务能力，稳步提升市场份额，扩大规模优势，形成更强的竞争壁
垒。同时，公司会在已进入的省（含自治区、直辖市）逐步加密，进一步提升全国
范围内的市场份额及品牌知名度，扩大规模优势。公司将通过O2O、慢病管理、DTP
/DTC、药事服务等模式承接好处方外流，深挖与满足客户需求，增强客户粘性，完
善品类结构，加强商品优势。
2、行业政策风险
医药行业涉及国计民生，是国家严格监管的行业之一。自医疗体制改革以来，医药
行业相关政策持续出台，药品零售行业的发展受相关政策的规范和影响。近年来，
医保控费、带量采购、网售处方药、双通道、门诊统筹等政策均在不同程度上影响
行业的竞争格局，国家对医药行业的重视程度也进一步提升。随着医改的推进，政
策仍会根据实际情况不断调整，新的政策仍将持续推出，相关政策存在一定的不确
定性。与此同时，行业监管趋于严格和高标准，飞行检查也越发频繁。如果公司无
法及时根据政策变化，进行业务模式创新和保证内部管理的有效执行，则有可能给
公司经营带来一定风险。
应对措施：公司严格按照GSP、医保的相关要求合规经营，以行业最高标准的合规
程度进行内部控制，应对日趋严格的行业政策与标准。公司将积极尝试新的业务模
式，丰富商品及服务的多样性，提升核心竞争力，保持在行业内的竞争优势。同时
，公司也将持续密切关注国家相关政策，积极配合，提前布局并适时调整经营策略
。
3、开拓新市场影响公司短期盈利能力的风险
公司的优势区域集中在广东、广西、河南等地区。公司在上述地区已具有较高的品
牌知名度、较大的市场份额和较强的盈利能力。为推动“深耕华南，布局全国”发
展战略的实施，公司自2019年以来，新进入了江苏、河北、山西、山东、四川、重
庆、黑龙江、辽宁、新疆、上海、内蒙古、海南、湖北、安徽、陕西等15个省（含
自治区、直辖市），部分区域仍处于相对早期的发展阶段，品牌知名度、市占率和
盈利能力相对较弱。同时，新进驻区域与公司深耕的华南地区在居民消费习惯、医
保政策等方面均存在一定差异，公司对于新进驻区域需要投入一定的资金、派驻有
经验的人员和承担前期市场宣传、促销及营销的费用，短期内可能出现公司盈利能
力下降的风险。
应对措施：在进入新市场前，公司对目标市场的竞争格局、医保政策、消费习惯等
进行了深入的调研，制定详细的发展规划。公司通过控股型并购的形式进入新的区
域，保留标的公司原股东部分股权，迅速在新区域内形成一定的规模，并结合公司
精细化管理以及商品的优势，以及原股东对当地文化、习惯、政策等了解，提高跨
区域扩张的成功率，尽早实现区域内的盈亏平衡。
2024年上半年，公司完成上海及内蒙古的覆盖后，公司覆盖了全国21个省（自治区
、直辖市），在2019年以来新进入了15个省级行政区，完成了中国大陆大部分省级
行政区域的覆盖（覆盖的省份占内地省份总数67.7%;覆盖的省份药店市场规模占内
地药店市场规模的83.4%），全国布局已基本实现，跨省份扩张之战基本已完成。2
024年下半年开始，公司正式进入加密期，公司将聚焦于提升已进入省（含自治区
、直辖市）的市占率，进一步加强规模效应。进入到加密期后，公司将有更多的精
力去进一步提升传统成熟区域的精细化管理能力。与此同时，随着公司在新区域销
售规模逐步扩大以及市占率逐步提升，公司在新区域的规模效应逐步体现，盈利能
力也将逐步增强。
4、人力资源风险
优秀的人才团队是连锁经营模式持续、健康、高效运行的核心要素之一。公司自成
立以来一直重视人才团队建设。随着公司经营规模的不断扩大，公司总部和各子公
司对药学、营销、信息、物流、管理等方面的专业人才和复合型人才的需求不断增
加，门店对具有药学背景、服务能力强、工作敬业的一线员工的需求也不断增加。
如果公司在人才引进和人才培养方面不能适应未来快速发展的需要，或者在人才任
用、人才储备和人才管理方面出现失误导致人才流失，将对公司未来的规模扩张和
业务经营带来不利影响。
应对措施：公司与全国近200所高校建立深度合作关系，不断深化产教融合，推出
人才共同培养、毕业生就业实践、产教研合作项目等多种合作，持续引进优秀毕业
生。同时，公司重点突破内部推荐渠道，实行全员招聘计划，鼓励员工积极引荐身
边优秀的行业人才。另外，公司将加强招聘渠道建设，优化面试流程，提供有竞争
力的薪酬、福利及建立公平的竞争机制，通过营造开放、协作的工作环境和持续上
升的工作平台来吸引人才，持续完善职业晋升机制留住人才。公司采用了股权激励
、员工持股计划、超额分红等方式将公司的发展红利分享给核心技术骨干及中高级
管理人员，实现管理层的稳定发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海好邻居医药连锁有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市大参林连锁药店有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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