☆经营分析☆ ◇603007 *ST花王 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
聚焦生态景观规划与设计、生态环境建设与治理、景观养护、文旅运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计 ｜ 1486.16｜ 124.06｜ 8.35｜ 69.41｜
｜工程 ｜ 651.66｜ 2.21｜ 0.34｜ 30.44｜
｜其他业务 ｜ 3.17｜ 0.08｜ 2.57｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计 ｜ 1486.16｜ 124.06｜ 8.35｜ 69.41｜
｜工程 ｜ 651.66｜ 2.21｜ 0.34｜ 30.44｜
｜其他业务 ｜ 3.17｜ 0.08｜ 2.57｜ 0.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他建筑业 ｜ 9111.85｜ -2483.32｜-27.25｜ 99.43｜
｜其他业务 ｜ 52.23｜ 9.93｜ 19.02｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计 ｜ 4907.06｜ 374.78｜ 7.64｜ 53.55｜
｜工程 ｜ 3933.35｜ -2346.73｜-59.66｜ 42.92｜
｜咨询及其他 ｜ 271.45｜ -511.37｜-188.3｜ 2.96｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜其他业务 ｜ 52.23｜ 9.93｜ 19.02｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 4771.55｜ 318.20｜ 6.67｜ 52.07｜
｜华中 ｜ 3600.76｜ 468.60｜ 13.01｜ 39.29｜
｜华东 ｜ 739.55｜ -3150.16｜-425.9｜ 8.07｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜其他业务 ｜ 52.23｜ 9.93｜ 19.02｜ 0.57｜
｜华北 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜华南 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜西北 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设计分部 ｜ 2181.93｜ 300.71｜ 13.78｜ 56.56｜
｜工程分部 ｜ 1479.93｜ -202.47｜-13.68｜ 38.36｜
｜销售、运营咨询分部 ｜ 195.95｜ -569.90｜-290.8｜ 5.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他建筑业 ｜ 15665.59｜ 3805.07｜ 24.29｜ 98.36｜
｜其他业务 ｜ 260.80｜ -29.77｜-11.42｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程设计 ｜ 8172.34｜ 1032.86｜ 12.64｜ 51.31｜
｜工程施工 ｜ 7070.15｜ 2450.64｜ 34.66｜ 44.39｜
｜设计咨询评估 ｜ 420.11｜ 320.41｜ 76.27｜ 2.64｜
｜其他业务 ｜ 260.80｜ -29.77｜-11.42｜ 1.64｜
｜苗木销售 ｜ 3.00｜ 1.17｜ 38.92｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 8097.66｜ 887.55｜ 10.96｜ 50.84｜
｜华中 ｜ 6682.49｜ 1784.08｜ 26.70｜ 41.96｜
｜华东 ｜ 711.37｜ 645.11｜ 90.69｜ 4.47｜
｜其他业务 ｜ 260.80｜ -29.77｜-11.42｜ 1.64｜
｜西北 ｜ 112.21｜ 230.35｜205.29｜ 0.70｜
｜华南 ｜ 61.87｜ 60.82｜ 98.31｜ 0.39｜
｜华北 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
报告期内，公司主营业务为工程设计业务及生态工程施工业务，根据《国民经济行
业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“E48土木工程建筑业”。
随着我国社会经济的不断发展，人民对生活环境的要求逐步提高，政府等各方也越
发重视生态文明建设，发布了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见
》《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》等一系列
政策性文件，为行业未来发展提供了政策支持。随着美丽中国建设、城市更新等具
体政策在全国各地的逐步推出，行业发展的新动力得以注入，行业具有持续向好的
长期发展前景。但现阶段，因稳健的房地产市场调控政策、城镇化进程增速变化等
导致房地产开发项目数量增速放缓，园林工程施工业务的订单来源明显减少，利润
空间不断被压缩。此外，受宏观经济影响，地方政府债务率普遍上升，市场规模增
速放缓，生态园林行业发展遭遇到周期性调整，生态园林企业竞争激烈，其经营面
临较大挑战。
（二）公司主营业务情况
公司专注生态景观领域二十余载，始终坚持绿色低碳环保理念，在城市更新、乡村
振兴、生态修复等相关领域集中发力，已构建起涵盖苗木种植与养护、工程景观设
计、工程施工的一体化全产业链业务模式。
报告期内，公司在生态景观规划与设计、生态环境建设与治理、景观养护、文旅运
营等多个领域进行业务活动。一方面，公司立足江苏，与镇江等地的国有企业加强
工程施工等业务合作，另一方面，公司原全资子公司中维国际及新控股的四川拓维
聚能电力工程有限公司在四川、云南、西藏等地积极进行拓展，不断扩大服务范围
和施工建设领域。截至2025年6月30日，公司及控股子公司累计签订业务合同共31
项，累计金额11,893.49万元，保持了工程设计及施工业务的稳健发展，同时优化
和完善了原有主营业务结构，进一步提升了规划设计能力和项目运营能力。
与此同时，公司锚定“秉持绿色理念，突破传统业务束缚，加速向新质生产力领域
迈进”的未来经营战略，通过收购尼威动力55.50%股权、调整全资子公司苏州顺景
集成电路有限公司业务范围等积极布局新能源汽车零部件新产业，以市场前景广阔
的新业务板块来提高公司经营资产质量，创造新的利润增长点，最终实现公司健康
、可持续发展。
（三）主要经营模式
①工程设计业务模式
公司向客户提供以整体性解决方案为核心的工程设计服务，并按照合同约定分阶段
向客户收取设计服务费。公司主要通过招投标和直接委托两种方式获取业务。规划
设计研究院负责公司工程设计项目的管理和实施。项目合同签署后，公司成立项目
设计小组，由项目设计小组完成具体的设计工作，项目设计小组中的设计总监作为
项目负责人负责项目协调与管理。
②生态工程施工模式
在项目中标后，公司组建项目部，由项目部全面负责项目的进度、质量、安全、成
本及施工。项目施工前，项目部组织人员编写施工方案和工程进度计划；项目施工
阶段，项目部严格按照施工方案执行，组织施工机械设备、材料进场，落实施工质
量、进度和成本控制；项目竣工阶段，项目部进行工程竣工验收，编制竣工结算资
料交给客户。
二、经营情况的讨论与分析
2024年，公司通过完成破产重整程序，剥离了不良资产，获得了投资人提供的增量
资金，公司债务危机得到有效化解，资产负债结构得以优化。2025年上半年，在新
一届董事会领导下，公司焕新出发，坚持合规为先、审慎经营；对外密切关注国家
战略发展规划及行业发展动态，提高风险识别能力，努力获取优质项目订单；对内
公司提升经营管理效率，加强过程管控和风险预估，推动在施项目高质高效落地。
（一）2025年半年度主要经营情况
报告期内，受原有主业面临的宏观经济波动、市场竞争激烈、短期周期性调整等因
素影响，叠加尼威动力收购等新进业务落地尚需时间，公司实现营业收入2,140.99
万元，较上年同期减少44.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,625.65万元
，较上年同期减亏2,648.80万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润-3,835.44万元，较上年同期减亏2,338.68万元；截至本报告期末，公司总
资产107,815.45万元，较上年度末减少8.06%，公司归母净资产47,930.79万元，较
上年度末减少7.03%。
（二）2025年半年度主要工作回顾
1、聚焦优质客户，优化业务布局
公司顺应市场变化趋势，动态调整经营策略，积极巩固和拓展业务发展稳舰资金和
信用状况良好、回款保障程度较高、业务风险较小的客户业务。报告期内，公司凭
借对优质客户的深度洞察和精准服务，加强对优质业务的开发及承接，新签订设计
合同17项、勘察合同4项、施工合同5项及咨询合同5项，合计金额11,893.49万元。
此外，公司逐步对原有的业务发展方向和业务布局进行优化调整，还充分利用多年
来积累的品牌优势、设计业务优势和客户资源优势，努力拓展城市更新、基础设施
更新、教育、康养等优质的客户渠道和业务类型，持续加大江浙沪、长三角等重点
区域的业务拓展力度，适当收缩业务量较小及回款风险较大区域的业务规模，精兵
简政，降本增效。
2、筹划未来业务发展，打造增长新引擎
报告期内，公司稳步推进注入新质生产力资产事项，拟以支付现金的方式购买尼威
动力55.50%股权。尼威动力作为一家长期专注于新能源汽车领域的高新技术企业，
掌握了新能源混合动力汽车高压燃油箱系统的集成开发技术和先进生产工艺，具有
成熟的研发设计能力、市场经验及稳定的客户基矗通过取得其控制权，公司能够突
破原有主业瓶颈，快速切入新能源汽车零部件核心赛道，进而打通从高压燃油箱材
料研发、产品设计制造，到智能控制技术等电子前沿科技领域的通道，在实现业务
结构优化升级的同时，未来还可以围绕汽车传感器业务，打造具备核心竞争力的前
沿技术体系，推动绿色科技与前沿电子技术深度融合。此外，公司还积极进行资源
整合，就收购、合资、合作等事项与各方积极沟通，不断挖掘新的优质业务及资产
，加快推进公司产业转型升级步伐，融入新质生产力发展浪潮的同时不断提升自身
盈利能力和可持续发展能力。
3、优化公司治理，坚持规范运作
公司在各方支持下成功完成了破产重整，获得了重新出发的契机。报告期内，公司
稳步推进各项经营管理工作。首先，公司完成了换届选举并根据业务发展需要引进
各类人才，优化人才结构，提高团队整体管理能力和业务能力。其次，公司根据法
律法规规定，取消了监事会，构建起涵盖股东会、董事会、审计委员会及经营管理
层的四级治理架构，为公司股东合法权益提供有力保障。然后，公司持续加强内控
制度与流程管理建设，在整合优化已有内控制度、流程的同时探索简化高效的新管
理方式，为经营管理全过程提供内控和流程保障，以防范和规避经营风险，并持续
提升运营效率和管理水平。最后，公司高度重视董事、监事和高级管理人员等“关
键少数”合规责任意识的建立以及投资者关系管理工作，系统性组织董监高及关键
岗位人员参加多层次合规培训，积极通过公告发布、说明会组织等形式回应市场关
切。
公司于2025年年初启动重大资产购买事项，拟以支付现金的方式向HUANG RAN、孙
鑫海、朱超、张同意、张澄、左强、上海咨凡企业发展有限公司、徐云峰、芜湖尼
威汽车科技合伙企业（有限合伙）、上海阕阕企业管理合伙企业（有限合伙）、安
徽鸠控国有资本投资集团有限公司、芜湖天使投资基金有限公司合计购买其所持有
的尼威动力2,225.6832万元出资额（占尼威动力注册资本的55.50%）。根据《上市
公司重大资产重组管理办法》相关规定，本次交易构成重大资产重组。截至目前，
公司重大资产购买事项正在稳步推进中；如本次交易顺利完成，尼威动力的控股股
东将由HUANG RAN变更为上市公司，公司将通过本次交易正式进军新能源混合动力
汽车金属高压油箱业务领域，进一步增强公司的主营业务竞争力、抗风险能力及行
业影响力，为公司未来的高质量发展奠定坚实的基础，开启公司发展新征程。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）全产业链协同与跨区域经营能力
公司构建的从苗木种植养护、生态景观设计到工程施工的一体化全产业链业务模式
能够为大型项目提供设计施工一体化综合服务，满足不同客户的多样化需求。公司
立足江苏的同时，积极开展跨区域业务，进行跨区域的项目开发、业务协调与资源
整合，已建立起了跨区域进行项目承揽和施工的有效业务体系及竞争优势。
（二）品牌影响力与行业认可度
公司二十余年深耕生态景观领域，在长期的实践过程中积累了丰富的生态景观、市
政绿化工程设计与施工经验。优质的工程质量、规范的施工管理以及出色的工程业
绩，为公司塑造了良好的品牌形象，使公司拥有了一定的市场影响力，而成功完成
一些工期紧、品质要求高、技术难度大的大型工程，更是为公司赢得了多项荣誉，
进一步增强了品牌竞争力。公司多次获评行业优秀企业，承接项目屡获示范工程荣
誉。公司“正直、责任、务实、创新”的价值观及“以人为本、建设美丽环境、营
造幸福生活”的使命定位，结合高质量工程交付能力，在行业内树立了良好形象，
为公司业务拓展奠定了信任基矗
（三）动态管理体系与创新适应能力
公司建立了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心的全流程工作
管理机制，通过信息化工具实现项目全生命周期的可视化、精细化管控。公司管理
层具备敏锐的市场洞察力和业务创新力，能快速调整业务方向并优化合作模式，确
保在原业务行业变革中保持稳健发展的同时，积极探索业务转型升级新方向。在完
成破产重整后，公司在新管理层带领下快速切入新能源汽车零部件等领域，为公司
发展寻找新的利润增长点。
（四）资质优势
公司拥有多项施工一级、设计甲级资质，掌握生态景观建设和修复的先进技术，并
通过ISO9001质量管理体系认证。自主研发能力与规范化施工流程保障了工程质量
，进一步巩固了承接大型综合性项目的技术优势，能有效保证和促进公司在新形势
下稳舰积极、顺畅发展。
四、可能面对的风险
1、政策及市场风险
公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但各项政策变动及行业竞争激烈也对公司原
主业开展造成一定不利影响。近年来我国宏观经济政策的变化，对园林行业发展带
来一定的冲击，当前园林行业正处于周期性调整，项目需求减少、回款周期拉长已
成为普遍现象；投资、消费的增速放缓和政策支持重点的转移将会在一定程度上影
响公司项目的承接；金融政策趋紧导致的融资环境变化也会给项目的落地实施带来
一定影响；环保政策、城市规划等政策调整也可能影响工程项目审批和实施。为此
，公司将进一步持续优化和完善公司业务结构，在严控经营风险的前提下，强化合
作，积极拓展市场，争取更多项目落地，分散风险；同时也会积极推进公司业务转
型升级步伐，以新业务板块夯实公司经营资产质量，不断提升可持续发展能力。
2、业务转型升级风险
因原主业发展面临周期性调整，为实现可持续发展，公司以“坚定以原有主业为基
础，适时战略引入新业务”为方针，在谨慎发展原主业的基础上通过收购尼威动力
55.5%股权快速进入新能源汽车关键零部件领域。在整合过程中，可能出现管理模
式冲突、市场协同不佳等问题，无法充分发挥协同效应。同时也会使得公司面临新
能源汽车政策、技术变化等风险。为此，公司管理团队将积极发挥在资本运作、企
业整合、供应链管理以及财务管理方面的成熟经验，加强内部控制和协调，积极应
对各种挑战，有效支持公司及子公司实现平稳运营和持续发展。
3、企业管理风险
随着公司组织规模的扩大、业务模式的变化、转型业务的实施和管理层次的增多，
公司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，公司经营决策和风险控制难
度将增加，可能对公司的业务运营和盈利能力产生一定的影响。为此，公司将通过
委派专业管理人员和技术人员，持续督导公司内部机构及子公司建立相应的经营计
划和风险管理程序，建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设
定绩效考核指标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强风险管控，
以提高经营管理水平和盈利能力。此外，上市公司相关规则对公司规范治理提出更
高要求，公司在信息披露、三会运作、投资者关系、持股管理等方面需严格遵守相
关规定，否则可能因违反相关规则面临被采取监管措施或行政处罚的风险。为此，
公司将建立更为健全的管理制度和流程，提高各方合规意识，促进各项规则、制度
的落实，为公司的高效管理、规范运作提供保障。
4、重整协议执行的风险
2024年度公司完成破产重整，并与各方签订了重整投资协议。在重整投资协议履行
过程中，可能存在重整投资人无法按照投资协议的约定履行相关义务的风险，如相
关业绩承诺无法完成，相关业绩补偿无法实现等。公司存在经济环境变化、行业形
势变动、经营不善等风险，可能使得公司重整产业投资人需要承担补足业绩承诺差
额的义务。重整产业投资人持有的公司资产状况可能发生变化，使得其用于承担业
绩承诺差额的资金可能不足。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜辰顺浩景(上海)科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州顺景集成电路有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜苏州市高新区辰顺浩景管理咨｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜询有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏花王农业科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京花圣文体产业发展有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜镇江悦才劳务有限公司 ｜ 218.00｜ -｜ -｜
｜丹阳市筑杰建材有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜中维新疆互联网数据服务有限｜ 161.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中维国际工程设计有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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