☆公司大事☆ ◇601001 晋控煤业 更新日期：2025-11-02◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜32744.58｜ 3230.21｜ 3819.94｜ 82.43｜ 0.00｜ 1.07｜ ｜ 31 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜33334.32｜ 4831.78｜ 6535.15｜ 83.50｜ 1.23｜ 0.11｜ ｜ 30 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜35037.69｜ 5361.49｜ 4837.19｜ 82.38｜ 1.22｜ 0.96｜ ｜ 29 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜34513.38｜ 5870.97｜ 5288.32｜ 82.12｜ 1.63｜ 1.53｜ ｜ 28 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-11-01】 晋控煤业：10月31日获融资买入3230.21万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月31日获融资买入3230.21万元，当前融资余额3.27亿元，占流通市值的1.30%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3132302107.0038199441.00327445825.002025-10-3048317832.0065351544.00333343159.002025-10-2953614932.0048371887.00350376871.002025-10-2858709693.0052883217.00345133826.002025-10-2771988721.0061581853.00339307350.00融券方面，晋控煤业10月31日融券偿还1.07万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额1239.75万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-310.00160928.0012397472.002025-10-30184500.0016500.0012525000.002025-10-29182390.00143520.0012315810.002025-10-28240914.00226134.0012137336.002025-10-2712096.00276696.0012401424.00综上，晋控煤业当前两融余额3.40亿元，较昨日下滑1.74%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-31晋控煤业-6024862.00339843297.002025-10-30晋控煤业-16824522.00345868159.002025-10-29晋控煤业5421519.00362692681.002025-10-28晋控煤业5562388.00357271162.002025-10-27晋控煤业9882581.00351708774.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-31】 10月30日动力煤805.00元/吨 10天上涨5.40% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月30日最新价格805.00元/吨，最近10天上涨5.40%，15天上涨11.88%，20天上涨12.59%。 相关生产商有：新集能源(601918)开滦股份(600997)神火股份(000933)安源煤业(600397)昊华能源(601101)大有能源(600403)陕西煤业(601225)郑州煤电(600121)兰花科创(600123)华阳股份(600348)上海能源(600508)潞安环能(601699)电投能源(002128)平煤股份(601666)中煤能源(601898)中国神华(601088)冀中能源(000937)恒源煤电(600971)甘肃能化(000552)兖矿能源(600188)山煤国际(600546)山西焦煤(000983)晋控煤业(601001)陕西黑猫(601015)淮北矿业(600985)山西焦化(600740)宝泰隆(601011)苏能股份(600925)美锦能源(000723)赤天化(600227)等。 【2025-10-31】 晋控煤业：10月30日获融资买入4831.78万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月30日获融资买入4831.78万元，当前融资余额3.33亿元，占流通市值的1.33%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-3048317832.0065351544.00333343159.002025-10-2953614932.0048371887.00350376871.002025-10-2858709693.0052883217.00345133826.002025-10-2771988721.0061581853.00339307350.002025-10-2469130896.0090502720.00328900482.00融券方面，晋控煤业10月30日融券偿还1100股，融券卖出1.23万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.45万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额1252.50万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-30184500.0016500.0012525000.002025-10-29182390.00143520.0012315810.002025-10-28240914.00226134.0012137336.002025-10-2712096.00276696.0012401424.002025-10-24209848.0047833.0012925711.00综上，晋控煤业当前两融余额3.46亿元，较昨日下滑4.64%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-30晋控煤业-16824522.00345868159.002025-10-29晋控煤业5421519.00362692681.002025-10-28晋控煤业5562388.00357271162.002025-10-27晋控煤业9882581.00351708774.002025-10-24晋控煤业-21193265.00341826193.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-30】 晋控煤业：10月29日获融资买入5361.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月29日获融资买入5361.49万元，当前融资余额3.50亿元，占流通市值的1.40%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2953614932.0048371887.00350376871.002025-10-2858709693.0052883217.00345133826.002025-10-2771988721.0061581853.00339307350.002025-10-2469130896.0090502720.00328900482.002025-10-2368427418.0053193704.00350272306.00融券方面，晋控煤业10月29日融券偿还9600股，融券卖出1.22万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.24万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额1231.58万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-29182390.00143520.0012315810.002025-10-28240914.00226134.0012137336.002025-10-2712096.00276696.0012401424.002025-10-24209848.0047833.0012925711.002025-10-2344689.00117116.0012747152.00综上，晋控煤业当前两融余额3.63亿元，较昨日上升1.52%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-29晋控煤业5421519.00362692681.002025-10-28晋控煤业5562388.00357271162.002025-10-27晋控煤业9882581.00351708774.002025-10-24晋控煤业-21193265.00341826193.002025-10-23晋控煤业15177925.00363019458.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-29】 机构评级|中金公司给予晋控煤业“跑赢行业”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月29日，中金公司发布关于晋控煤业的评级研报。中金公司给予晋控煤业“跑赢行业”评级，目标价不超过16元。其预测晋控煤业2025年净利润为17.04亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了晋控煤业的研究报告，预测2025年最高目标价为21.34元，最低目标价为15.23元，平均为16.94元；预测2025年净利润最高为29.90亿元，最低为15.85亿元，均值为19.79亿元，较去年同比下降29.54%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-29中金公司陈彦跑赢行业1704000000.000016.00002025-10-28国海证券陈晨买入1908000000.0000--2025-10-28国盛证券张津铭买入2065000000.0000--2025-10-28民生证券周泰推荐1689000000.0000--2025-09-24天风证券张樨樨买入2112040000.000017.64002025-09-21广发证券沈涛买入1772000000.0000--2025-09-14西部证券李世朋增持2062000000.000015.23002025-09-09山西证券胡博增持1585000000.0000--2025-09-07开源证券张绪成买入1920000000.0000--2025-09-05中信证券祖国鹏买入1922000000.000016.00002025-09-04大同证券刘永芳谨慎推荐2691000000.0000--2025-09-04华福证券汤悦买入1861000000.0000--2025-08-31国泰海通证券黄涛增持1845000000.000015.40002025-08-29方正证券金宁强烈推荐1602000000.0000--2025-08-28兴业证券王锟增持1729000000.0000--2025-08-27华泰证券刘俊买入2990000000.000021.34002025-06-21浙商证券樊金璐买入2178000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-29】 晋控煤业：10月28日获融资买入5870.97万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月28日获融资买入5870.97万元，当前融资余额3.45亿元，占流通市值的1.40%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2858709693.0052883217.00345133826.002025-10-2771988721.0061581853.00339307350.002025-10-2469130896.0090502720.00328900482.002025-10-2368427418.0053193704.00350272306.002025-10-2254291136.0050628172.00335038592.00融券方面，晋控煤业10月28日融券偿还1.53万股，融券卖出1.63万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.09万元，占当日流出金额的0.09%，融券余额1213.73万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-28240914.00226134.0012137336.002025-10-2712096.00276696.0012401424.002025-10-24209848.0047833.0012925711.002025-10-2344689.00117116.0012747152.002025-10-22135432.0078489.0012802941.00综上，晋控煤业当前两融余额3.57亿元，较昨日上升1.58%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-28晋控煤业5562388.00357271162.002025-10-27晋控煤业9882581.00351708774.002025-10-24晋控煤业-21193265.00341826193.002025-10-23晋控煤业15177925.00363019458.002025-10-22晋控煤业3380345.00347841533.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-28】 “牛市旗手”，重仓股曝光 【出处】中国基金报【作者】孙越 【导读】券商最新重仓股披露 作为投资者眼中的“市场风向标”之一，“牛市旗手”券商重仓股的调仓、换股动向一直备受关注。 近日，随着上市公司三季报密集披露，券商重仓股情况也随之浮出水面。数据显示，截至发稿，有140家上市公司前十大流通股东中出现了券商身影，合计持股数量为11.28亿股。 整体来看，今年第三季度券商仍积极在二级市场买入股票，券商重仓股中三季度新进58只个股，有色金属、资源、非银金融等板块人气较高。 券商新进重仓58只个股 三季度，券商新进了哪些个股？ 数据显示，券商重仓股中三季度新进58只个股，其中，中国外运的新进股份数量居首，国信证券新进持股数量达3825万股，新晋为中国外运第六大流通股东。 从中国外运披露的三季报看，公司前三季度营业收入为750.38亿元，同比下降12.62%；归母净利润为26.79亿元，同比下降5.17%。不过国信证券仍然选择在2025年三季度逆势加码。 从其他券商三季度新进个股看，新集能源、神火股份、天能重工、晋控煤业、龙净环保等新进股份数量均超1000万股。 券商三季度加仓方向曝光 从持股数量变化来看，券商加仓力度较大的标的主要集中在有色金属、资源、非银金融等板块。 截至目前，三季度获得券商加仓数量最多的是招金黄金，中信证券在三季度加仓774.15万股，持股数量达到1016.79万股。大中矿业获红塔证券加仓437.56万股，加仓股数排名第二。此外，创世纪、普利特、钛能化学等三季度纷纷获券商加仓超过200万股。 招金黄金前三季度实现营业收入3.4亿元，同比增长119.51%；归母净利润8216.05万元，同比增长191.20%，上年同期亏损9008.44万元。招金集团官网披露，前三季度全集团收入、利润指标提前超额完成年度预算目标。 招金黄金的利润增加主要原因为主营业务盈利。公司主要子公司瓦图科拉金矿报告期内销售黄金14,530.26盎司，较去年同期增长61.34%，黄金销量与单价双增，带动收入同比提升。 头部券商自营持仓规模稳居前列 头部券商三季度自营持仓规模稳居前列。截至发稿，申万宏源持仓市值最高，达23.64亿元。 中信证券持仓市值排在第二，达19.39亿元；中信建投、招商证券持仓市值分居第三、第四位，持仓市值分别为16.82亿元、13.26亿元；中金公司、华泰证券等紧随其后。 从持仓市值排名看，券商对藏格矿业的持仓市值目前位居第一，申万宏源、招商证券分别持有藏格矿业1590.71万股、1581.92万股，持股市值9.28亿元、9.23亿元，合计持仓市值达到18.51亿元。申万宏源对光启技术的持仓市值达到10.79亿元，位居第二。 近日，多家券商三季报出炉，整体业绩显著回暖。中信证券、东方财富两家头部券商位列其中，营业收入和净利润均实现了“双增长”。其中，中信证券的自营投资业务表现尤为突出，投资收益大幅攀升至328.38亿元，较去年同期的113.21亿元激增190.1%。 华泰证券表示，前三季度中信证券投资业务收入同比高增，是业绩增长的核心驱动。公司权益投资坚持聚焦基本面，特别是中长期自由现金流创造能力；固定收益大力发展FICC领域各类品种的做市；衍生品打造全球一体化、专业化、数字化综合业务平台，综合投资能力行业领跑。 【2025-10-28】 机构评级|3家机构更新晋控煤业评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月28日，3家机构更新晋控煤业评级。民生证券发布关于晋控煤业的评级研报。民生证券给予晋控煤业“推荐”评级，但未给出目标价。其预测晋控煤业2025年净利润为16.89亿元。国盛证券发布关于晋控煤业的评级研报。国盛证券给予晋控煤业“买入”评级，但未给出目标价。其预测晋控煤业2025年净利润为20.65亿元。国海证券发布关于晋控煤业的评级研报。国海证券给予晋控煤业“买入”评级，但未给出目标价。其预测晋控煤业2025年净利润为19.08亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了晋控煤业的研究报告，预测2025年最高目标价为21.34元，最低目标价为14.00元，平均为16.60元；预测2025年净利润最高为29.90亿元，最低为15.85亿元，均值为19.79亿元，较去年同比下降29.54%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-28国海证券陈晨买入1908000000.0000--2025-10-28国盛证券张津铭买入2065000000.0000--2025-10-28民生证券周泰推荐1689000000.0000--2025-09-24天风证券张樨樨买入2112040000.000017.64002025-09-21广发证券沈涛买入1772000000.0000--2025-09-14西部证券李世朋增持2062000000.000015.23002025-09-09山西证券胡博增持1585000000.0000--2025-09-07开源证券张绪成买入1920000000.0000--2025-09-05中信证券祖国鹏买入1922000000.000016.00002025-09-04大同证券刘永芳谨慎推荐2691000000.0000--2025-09-04华福证券汤悦买入1861000000.0000--2025-08-31国泰海通证券黄涛增持1845000000.000015.40002025-08-29方正证券金宁强烈推荐1602000000.0000--2025-08-28兴业证券王锟增持1729000000.0000--2025-08-27华泰证券刘俊买入2990000000.000021.34002025-07-22中金公司陈彦跑赢行业1704000000.000014.00002025-06-21浙商证券樊金璐买入2178000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-28】 机构评级|民生证券给予晋控煤业“推荐”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月28日，民生证券发布关于晋控煤业的评级研报。民生证券给予晋控煤业“推荐”评级，但未给出目标价。其预测晋控煤业2025年净利润为16.89亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了晋控煤业的研究报告，预测2025年最高目标价为21.34元，最低目标价为14.00元，平均为16.60元；预测2025年净利润最高为29.90亿元，最低为15.85亿元，均值为19.79亿元，较去年同比下降29.54%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，4家机构认为“增持”，1家机构认为“跑赢行业”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“谨慎推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-28民生证券周泰推荐1689000000.0000--2025-09-24天风证券张樨樨买入2112040000.000017.64002025-09-21广发证券沈涛买入1772000000.0000--2025-09-14西部证券李世朋增持2062000000.000015.23002025-09-09山西证券胡博增持1585000000.0000--2025-09-07开源证券张绪成买入1920000000.0000--2025-09-05中信证券祖国鹏买入1922000000.000016.00002025-09-04大同证券刘永芳谨慎推荐2691000000.0000--2025-09-04华福证券汤悦买入1861000000.0000--2025-08-31国泰海通证券黄涛增持1845000000.000015.40002025-08-29方正证券金宁强烈推荐1602000000.0000--2025-08-28兴业证券王锟增持1729000000.0000--2025-08-28国盛证券张津铭买入2065000000.0000--2025-08-28国海证券陈晨买入1908000000.0000--2025-08-27华泰证券刘俊买入2990000000.000021.34002025-07-22中金公司陈彦跑赢行业1704000000.000014.00002025-06-21浙商证券樊金璐买入2178000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-28】 在牛市中玩红利资产是浪费行情？黄海业绩失速，仍重仓煤炭，他的基金还能买吗？ 【出处】市值风云客户端【作者】市值风云基金研究部 回想2022年，黄海包揽年度权益类基金冠亚军，被称为“周期之王”，靠押注煤炭和有色成为在熊市中杀出的一匹黑马，一时风光无两。 转眼2025年三季报发布之际，黄海有些落寞，业绩实在有些拿不出手，近一年跑不赢沪深300指数，跑不赢业绩基准，逐渐被基民嫌弃，管理规模退回30亿出头。 三季度，黄海代表作万家新利灵活配置混合（519191.OF）业绩增长17.9%，年内基金净值得以翻红，截至10月27日收益率为9.14%，跑平业绩基准，但仍落后沪深300指数9个百分点。 （来源：市值风云APP） 黄海的基金还能买吗？ 一、对牛市中热门赛道不为所动，梭哈煤炭不回头 2025年上半年，由于天气因素导致需求缺失，叠加去年四季度天量进口煤及国内主要产区产能释放导致库存高企，整个煤炭行业急转直下，煤炭价格一路下行，市场预期一度跌至要逐步回落2015年全行业亏损的“冰点”。 而6月以来，随着夏季用电高峰需求的旺季更旺，此前极度悲观预期逐渐消散，同时7月以来“查超产”反内卷带动国内产量收缩明显，煤价进入快速上升通道。 （来源：国泰海通证券，2025年动力煤价格回顾） 2025年三季度，煤炭行业上市公司呈现价格环比回升、盈利边际修复的特征，但同比仍处下滑通道。已披露的三季报的中国神华、新集能源、电投能源归母净利润环比均有回暖迹象。 因此，市场有声音认为，煤炭行业当前处于价格底到盈利底的右侧修复初期；若四季度冬季需求兑现，板块业绩有望继续环比回升，但同比仍难转正，高股息与低估值属性仍是资金关注重点。 从年内黄海的持仓来看，其业绩低迷很大原因是他仍重仓煤炭，基金净值年内也随着行业基本面经历了悲观到触底反弹，三季报数据显示他继续提升对煤炭行业的押注，该行业占基金净值的比重重新提升至73%。 虽然近一年，黄海的业绩遭受市场众多质疑，但他的持仓风格没有发生漂移，重仓煤炭行业，前十大重仓股的集中度也居高不下，三季度末仍超60%。 二、三季度持仓变化不大，坚定看好红利资产 目前，黄海在管三只基金，持仓雷同度较高，均重点押注煤炭。 以其管理时间最长且成绩最好的万家心里灵活配置混合为例，该基金三季度调仓换股动作不大，重仓的7只煤炭股中对潞安环能、晋控煤业、淮北矿业、陕西煤业、山煤国际进行了减持，而对中煤能源、昊华能源进行了增持，是内部做腾挪。 与二季度相比，黄海减持了石油石化及环保行业，增加了对有色金属尤其是黄金的增配，中金黄金和赤峰黄金新进前十大，且中金黄金占基金净值比例超6%，三季度股价涨超50%，对基金净值有一定提振作用。 三季报黄海最新观点认为，虽然当前高风险偏好增量资金给高弹性的成长板块更多的估值溢价，但留意前两轮牛市，传统红利周期板块（如煤炭、钢铁、有色）并不缺席，并且最终取得可观的绝对收益。 且从四季度看，黄海认为未来在制造业产能周期出清的过程中，红利性的周期资产是未来长线资金必然增配的方向。 黄海虽然表态坚定看好红利资产，但他的重心仍在煤炭，当下想要买黄海的基金，是适合仍看好煤炭行业，且也认为当下煤炭行业迎来基本面拐点的投资者。 另外，中证煤炭指数截至10月27日年内涨幅为2.24%，黄海的代表作跑出超7个百分点的超额。但要提醒的是，单押某个行业风险较高，即使买入这类基金也要控制好仓位。 【2025-10-28】 晋控煤业：10月27日获融资买入7198.87万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月27日获融资买入7198.87万元，当前融资余额3.39亿元，占流通市值的1.34%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2771988721.0061581853.00339307350.002025-10-2469130896.0090502720.00328900482.002025-10-2368427418.0053193704.00350272306.002025-10-2254291136.0050628172.00335038592.002025-10-2180372161.0084707797.00331375628.00融券方面，晋控煤业10月27日融券偿还1.83万股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额1.21万元，融券余额1240.14万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2712096.00276696.0012401424.002025-10-24209848.0047833.0012925711.002025-10-2344689.00117116.0012747152.002025-10-22135432.0078489.0012802941.002025-10-2188480.00115340.0013085560.00综上，晋控煤业当前两融余额3.52亿元，较昨日上升2.89%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-27晋控煤业9882581.00351708774.002025-10-24晋控煤业-21193265.00341826193.002025-10-23晋控煤业15177925.00363019458.002025-10-22晋控煤业3380345.00347841533.002025-10-21晋控煤业-4760848.00344461188.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-27】 股东追踪|全国社保基金一一八组合等新进晋控煤业前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期晋控煤业发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：4位股东新进，4位股东退出，1位股东的自持流通股份增加，3位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，全国社保基金一一八组合本期持有1738万股，占流通股比例1.04%；全国社保基金四零六组合本期持有1623万股，占流通股比例0.97%；国信证券股份有限公司本期持有1606万股，占流通股比例0.96%；全国社保基金一一六组合本期持有1107万股，占流通股比例0.66%。退出的前十大流通股东中，睿远成长价值混合A上期持有1597万股，占流通股比例0.95%；安信稳健增值混合A上期持有1248万股，占流通股比例0.75%；景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-景顺长城基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)上期持有941万股，占流通股比例0.56%；景顺长城基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-景顺长城基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划上期持有896.5万股，占流通股比例0.54%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，国泰中证煤炭ETF本期较上期自持股份增加155.90%至3322万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，南方中证500ETF本期较上期自持股份减少1.93%至1215万股；香港中央结算有限公司本期较上期自持股份减少48.57%至1132万股；万家精选A本期较上期自持股份减少20.33%至992.1万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型晋能控股煤业集团有限公司9.616亿股57.46%不变流通A股国泰中证煤炭ETF3322万股1.99%155.90%流通A股河北港口集团有限公司2659万股1.59%不变流通A股全国社保基金一一八组合1738万股1.04%新进流通A股全国社保基金四零六组合1623万股0.97%新进流通A股国信证券股份有限公司1606万股0.96%新进流通A股南方中证500ETF1215万股0.73%-1.93%流通A股香港中央结算有限公司1132万股0.68%-48.57%流通A股全国社保基金一一六组合1107万股0.66%新进流通A股万家精选A992.1万股0.59%-20.33%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-27】 财报速递：晋控煤业2025年前三季度净利润12.77亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月28日，A股上市公司晋控煤业发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润12.77亿元，同比下降40.65%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，晋控煤业近五年总体财务状况优秀。具体而言，偿债能力、营运能力、资产质量、盈利能力优秀，成长能力、现金流良好。净利润12.77亿元，同比下降40.65%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入93.25亿元，同比下降16.99%，净利润12.77亿元，同比下降40.65%，基本每股收益为0.76元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为350.13亿元，应收账款为8.32亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为15.11亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为102.06亿元。存在3项财务亮点根据晋控煤业公布的相关财务信息显示，公司存在3个财务亮点，具体如下：指标类型评述盈利营业利润率平均为36.88%，处于行业前列。偿债流动比率为3.05，短期偿债能力出色。现金流自由现金流占收入比平均为27.63%，行业内表现出色。综合来看，晋控煤业总体财务状况优秀，当前总评分为4.09分，在所属的煤炭开采加工行业的35家公司中排名第一。具体而言，偿债能力、营运能力、资产质量、盈利能力优秀，成长能力、现金流良好。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价偿债能力4.725.001很强成长能力4.443.7110较强现金流3.753.0015尚可营运能力4.724.713出色资产质量4.584.008较高盈利能力4.444.008良好总分4.474.091优秀关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>> 【2025-10-27】 晋控煤业：第三季度净利润为4.01亿元，下降43.94% 【出处】本站7x24快讯 晋控煤业公告，第三季度营收为33.6亿元，下降12.85%；净利润为4.01亿元，下降43.94%。前三季度营收为93.25亿元，下降16.99%；净利润为12.77亿元，下降40.65%。 【2025-10-27】 券商观点|煤炭周报：煤价持续上涨，短期或涨势暂缓、蓄力旺季涨价动能 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，民生证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，煤价持续上涨，短期或涨势暂缓、蓄力旺季涨价动能。 报告具体内容如下： 煤价持续上涨，短期或涨势暂缓、蓄力旺季涨价动能。本周港口煤价持续上涨，后半周涨势略有放缓。回顾本轮煤价上涨，核心驱动是生产核查带来的供给收缩，从而实现10月电煤需求淡旺季过渡期的超预期反弹。展望后市，继内蒙超产核查通报后，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查；陕西省应急管理厅发文要求“对上级交办检查发现的重大隐患，要按照五落实要求，10月底前动态清零”；近期产地安全环保检查亦趋于严格。2025年7月以来，全国原煤产量单月同比降幅分别达到3.8%/3.2%/1.8%，11月巡查组进驻的背景下，预计供给端收缩的预期进一步加强。需求端，伴随南方气温下降，电厂日耗即将触底进入上行通道，近期北方部分地区提前启动供暖，至11月中旬北方将全面进入供暖季，即进入需求旺季，届时叠加安全生产考核巡查或致供给进一步收缩，煤价上涨动能将更加充足。短期来看，当前发运成本倒挂严重，大秦线检修结束后港口到港量增幅或有限，煤价下行可能性较低，需求过渡期间涨价速度或有所放缓，待迎峰度冬旺季需求释放，我们预计年底煤价或回到900元/吨以上。板块方面，供需改善，煤价反弹，高现货比例标的弹性更为充足，同时山西省2024年已完成超产治理，受本轮“限超产”影响最小，建议关注山西标的。 供给扰动加剧，焦煤价格偏强运行。本周乌海地区多数露天矿受边坡治理及资源重组等原因停产，叠加环保检查趋严，影响产量下滑，此外山西临汾和吕梁地区因搬迁工作面、安全及检修等因素停减产的煤矿增多，产地供应再度收紧；下周焦炭二轮涨价落地，后续仍有提涨预期，铁水产量仍保持相对高位，短期炼焦煤刚需仍在。供需错配下，焦煤价格仍有上行空间。 投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）高现货比例弹性标的，建议关注潞安环能、兖矿能源。2）业绩稳健、成长型标的，建议关注晋控煤业、华阳股份。3）产量恢复性增长，建议关注山煤国际。4）行业龙头业绩稳健，建议关注中国神华、中煤能源、陕西煤业。5）受益核电增长，强α稀缺天然铀标的，建议关注中广核矿业。风险提示：1）下游需求不及预期；2）煤价大幅下跌；3）政策变化风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 券商观点|煤炭开采行业周报：供给趋紧需求向好，煤价有望震荡上行，坚定逢低配置 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，信达证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，供给趋紧需求向好，煤价有望震荡上行，坚定逢低配置。 报告具体内容如下： 本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至10月25日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价768元/吨，周环比上涨28元/吨。产地动力煤：截至10月24日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价705元/吨，周环比上涨25.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）591元/吨，周环比上涨33.7元/吨;大同南郊粘煤坑口价（含税）（Q5500）638元/吨，周环比上涨13.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至10月25日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格74.1美元/吨，周环比上涨1.1美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价95.1美元/吨，周环比下跌3.3美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价69.0美元/吨，周环比上涨0.8美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比增加，产地临汾价格周环比增加。港口炼焦煤：截至10月24日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1740元/吨，周上涨50元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价（含税）1883元/吨，周上涨59元/吨。产地炼焦煤：截至10月24日，临汾肥精煤车板价（含税）1610.0元/吨，周环比上涨70.0元/吨；兖州气精煤车板价1030.0元/吨，周环比上涨20.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1420.0元/吨，周环比上涨60.0元/吨。国际炼焦煤：截至10月24日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价207.8美元/吨，周环比上涨3.6美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。截至10月24日，样本动力煤矿井产能利用率为91%，周环比下降0.7个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为85.06%，周环比下降2.3个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比增加。沿海八省：截至10月23日，沿海八省煤炭库存较上周上升28.30万吨，周环比增加0.85%；日耗较上周下降27.30万吨/日，周环比下降13.12%；可用天数较上周上升2.60天。内陆十七省：截至10月23日，内陆十七省煤炭库存较上周上升50.80万吨，周环比增加0.54%；日耗较上周上升42.00万吨/日，周环比增加13.52%；可用天数较上周下降3.50天。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比增加。化工周度耗煤：截至10月24日，化工周度耗煤较上周下降8.78万吨/日，周环比下降1.24%。高炉开工率：截至10月24日，全国高炉开工率84.7%，周环比增加0.44百分点。水泥开工率：截至10月24日，水泥熟料产能利用率为63.8%，周环比上涨9.4百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为91%（-0.7个百分点）,样本炼焦煤矿井产能利用率为85.06%（-2.27个百分点）。需求方面，内陆17省日耗周环比上升42.00万吨/日（+13.52%），沿海8省日耗周环比下降27.30万吨/日（-13.12%）。非电需求方面，化工耗煤周环比下降8.78万吨/日（-1.24%）；钢铁高炉开工率为84.71%（+0.44个百分点）；水泥熟料产能利用率为63.75%（+9.39个百分点）。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报768元/吨（+28元/吨）；京唐港主焦煤价格收报1740元/吨（+50元/吨）。值得注意的是，随着“查超产”等一系列政策逐步落地，7至9月国内煤炭产量连续3个月呈现同比下降态势，供给端持续呈现偏紧态势。需求端方面，随着“迎峰度冬”旺季需求来临，我们预计11月日耗将逐步回升、库存将进入去化阶段。在供给趋紧和需求向好的趋势下，我们预计煤炭价格有望呈现震荡上涨态势，建议投资者重点关注逢低配置机遇。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-15%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济底部向好，央企市值管理新规落地，煤炭央国企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，我们继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。自上而下重点关注：一是经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源；二是前期超跌、弹性较大的兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司潞安环能、山西焦煤、盘江股份等；同时建议关注华阳股份、兖煤澳大利亚、天地科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-27】 券商观点|煤炭行业周报：煤电盈利均分750元之后，煤价正在经历惯性上穿 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月26日，开源证券发布了一篇煤炭行业的研究报告，报告指出，煤电盈利均分750元之后，煤价正在经历惯性上穿。 报告具体内容如下： 本周要闻回顾：动力煤成功到达750关口，正在经历上穿过程 动力煤方面：动力煤价格大涨，截至10月24日，秦港Q5500动力煤平仓价为770元/吨，环比上涨22元/吨，涨幅2.94%，其他港口价格指标有的已达到770元，已经完成我们提示的煤电盈利均分的750元价格目标，此时正在经历我们所说的上穿过程，有望达到我们所预计的第四目标价格区间，即800-860区间。近两周动力煤价格涨幅加快，主要受到供给收缩和需求逆势跳涨的双重影响，其中供给收缩是国庆之后延续严查超产的行动，而需求跳涨是北方寒潮导致取暖需求上行以及港口加快补库。炼焦煤方面：截至10月24日，京唐港主焦煤报价1760元/吨，从七月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹更为明显，从6月初的719元反弹至当前的1248元，累计涨幅达到73.5%；炼焦煤价格随着动力煤价格的波动而波动，在2.4倍比值有非常明显的规律。从基本面来看，蒙古焦煤生产和进口有所减量，也催化了国内焦煤价格上行。 投资逻辑：动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧动力煤属于政策煤种，我们判断价格上行将经历“修复央企长协、修复地方长协、达到煤电盈利均分线、上穿且接近电厂报表盈亏平衡线”四个过程。现货修复至长协价格（央企长协670元和地方长协700元）之上，实际是大宗商品双轨制运行机制下的必选结果，长协本身作为优惠品种而与现货形成倒挂，会促使下游用户优先购买现货而暂缓购买长协，从而驱动现货的价格修复。达到“煤和火电企业”盈利均分位置（测算2025年是750元左右），是政策修复煤价目标的理想结果。理想目标之后的上穿过程属于惯性结果，因为政策的转向不是手术刀那么精准，必然会有此过程，对于煤价上穿是否有顶部极值，则预测是电厂报表盈亏平衡线860元，区间为800-860元。炼焦煤属于市场化煤种，我们判断价格更多由供需基本面决定，对于其目标价格可通过“炼焦煤与动力煤价格的比值”作为参考，京唐港主焦煤现货与秦港动力煤的现货比值为2.4倍，则与动力煤第一、第二、第三、第四目标对应的炼焦煤目标价分别为1608元、1680元、1800元、2064元。焦煤期货将修复与京唐港主焦煤现货的贴水。投资建议：周期与红利双逻辑，四主线布局煤炭股双逻辑之一：周期弹性。当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。其中，动力煤有长协机制修复和“煤和火电企业盈利均分”的逻辑支撑；而炼焦煤因市场化程度更高，对供需变化更敏感，可能展现出更大的价格弹性。煤炭股双逻辑之二：稳健红利。多数煤企依然保持了高分红的意愿，中报仍有6家上市煤企发布中期分红方案（中国神华/山西焦煤/陕西煤业/上海能源/兖矿能源/中煤能源）。资本市场在全球政经高度不确定以及国内稳经济的预期下，投资行为存在情绪上的脉冲，煤炭板块具备周期与红利的双重属性，当前煤炭持仓低位，基本面已到拐点右侧，已到布局时点。四主线精选煤炭个股将受益：主线一，周期逻辑：动力煤的【晋控煤业、兖矿能源】，冶金煤的【平煤股份、淮北矿业、潞安环能】；主线二，红利逻辑：【中国神华、中煤能源（分红潜力）、陕西煤业】；主线三，多元化铝弹性：【神火股份、电投能源】；主线四，成长逻辑：【新集能源、广汇能源】。风险提示：经济增速下行风险，进口煤大增风险，可再生能源加速替代风险 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-25】 晋控煤业：10月24日获融资买入6913.09万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月24日获融资买入6913.09万元，当前融资余额3.29亿元，占流通市值的1.27%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2469130896.0090502720.00328900482.002025-10-2368427418.0053193704.00350272306.002025-10-2254291136.0050628172.00335038592.002025-10-2180372161.0084707797.00331375628.002025-10-20119930999.00104564413.00335711264.00融券方面，晋控煤业10月24日融券偿还3100股，融券卖出1.36万股，按当日收盘价计算，卖出金额20.98万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1292.57万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24209848.0047833.0012925711.002025-10-2344689.00117116.0012747152.002025-10-22135432.0078489.0012802941.002025-10-2188480.00115340.0013085560.002025-10-20302808.00109076.0013510772.00综上，晋控煤业当前两融余额3.42亿元，较昨日下滑5.84%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24晋控煤业-21193265.00341826193.002025-10-23晋控煤业15177925.00363019458.002025-10-22晋控煤业3380345.00347841533.002025-10-21晋控煤业-4760848.00344461188.002025-10-20晋控煤业16468298.00349222036.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 行业周报|煤炭开采加工指数涨3.03%, 跑赢上证指数0.15% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。煤炭开采加工指数涨3.03%，跑赢上证指数0.15%。前五大上涨个股分别为大有能源、云煤能源、陕西黑猫、上海能源、华电能源。 本周机构观点： **华源证券本周观点**： 投资要点： Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹。2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是Q3业绩主要积极变量。动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%； 炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限。从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。 随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期。2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升（基于秦港5500大卡动力煤平仓价）财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势。每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 投资分析意见：建议积极关注（1）稳健的头部动力煤标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业；（2）高弹性煤炭标的：兖矿能源、晋控煤业、潞安环能、山煤国际；（3）优质炼焦煤标的：淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 风险提示。供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 **国海证券本周观点**： 事件： 2025年10月20日，国家统计局发布2025年9月能源生产情况： 煤炭：原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨，环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。 电力：规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。 投资要点: 供给端：9月原煤生产同比-1.8%，在降雨影响逐步消退下降幅较8月有所收窄；9月进口同比-3.3%，降幅收窄3pct 生产方面：9月原煤生产同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct。2025年9月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅相较8月收窄1.4pct，主要系降雨影响逐步消退所致。2025年9月，规上工业原煤日均产量为1372万吨，月度环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月，规上工业原煤产量35.70亿吨，累计同比+2.00%，累计同比增速相较1-8月降低0.8pct。 样本大型煤企9月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、中煤能源、潞安环能、广汇能源为样本。2025年9月，中国神华煤炭产量为2760万吨，同比+0.7%；陕西煤业煤炭产量为1456万吨，同比+5.3%；中煤能源煤炭产量为1159万吨，同比-2.6%；潞安环能原煤产量为525万吨，同比+6.1%。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。 进口方面：9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct。2025年9月，我国进口煤炭4600万吨，同比减少3.30%，降幅较2025年8月继续收缩3pct，9月中下旬北方港口结构性缺货之下内贸煤价反弹，部分进口煤性价比略有修复。2025年1-9月煤炭进口3.5亿吨，同比-11.10%。 按照2025年9月国内产量同比增速-1.80%以及进口量同比增速-3.30%来计算，2025年9月国内煤炭供应同比增速为-2.0%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较8月收窄1.6pct。 需求端：受水电发电上升影响，9月火电发电量同比下降，不过非电接替其步入旺季，焦炭9月产量同比+8%，且增速较8月扩大4pct 火电：受水电发电上升影响，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct。规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，9月规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；9月规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；9月规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；9月规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；9月规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。1-9月，规上工业火电累计同比下降1.20%，降幅比1-8月扩大0.40个百分点；规上工业水电累计同比下降1.10%，降幅比1-8月收窄4.40个百分点；规上工业核电累计同比增长9.20%，增速比1-8月放缓0.90个百分点；规上工业风电累计同比增长10.10%，增速比1-8月放缓1.50个百分点；规上工业太阳能发电累计同比增长24.20%，增速比1-8月加快0.80个百分点。 总结：9月供需面依旧较佳，港口煤价环比略增。供给端，9月生产与进口继续同比下降。9月原煤产量同比下降，但降幅较8月收窄，主要系降雨影响逐步消退影响，（9月原煤产量同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct），煤炭进口9月延续同比下降（9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct），整体看供给同比仍低于去年同期，降幅边际收窄。需求端，火电需求同比下降，但冶金、化工需求同比增长。需求端，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct，冶金、化工等需求录得正贡献（焦炭9月产量同比+8%，增速较8月提升4pct，化工耗煤9月同比+9%，增速较8月收窄5.7pct）。库存端，库存从上向下转移，9月末较月初动力煤生产企业库存-13万吨，北港库存+56万吨，沿海八厂、内陆17省电厂动力煤库存分别+5万吨、+657万吨。9月煤价环比提升。9月秦皇岛5500大卡港口煤价均价691元/吨，环比8月基本持平。展望后续，查超产背景下Q4供给端受制约，Q4属于冬季旺季，煤价有望保持震荡偏强态势。 中期去看，美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。 风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。 行业新闻摘要： 1：华源证券表示“查超产”措施将改善供需关系，煤价反弹可能助力25Q3煤企业绩环比增长。 2：10月24日许昌主流大矿炼焦煤价格上涨，显示市场需求增强。 3：中国煤炭地质总局通过大模型技术开启地勘行业数智化新征程，推动煤炭资源开发的智能化和高效化。 4：山西证券看好四季度煤炭板块投资机会，认为煤炭弹性品种排序靠前，值得关注。 5：济宁市实施“1+N”方案，强化煤矿安全生产，确保四季度安全稳产。 6：动力煤市场延续强势，需求增加进一步推动市场向好运行。 7：煤炭开采加工行业在供给收紧的背景下，煤价持续上涨，行业景气度提升。 8：部分地区煤矿因环保问题停产，进一步加剧了焦煤的供给紧张局面。 9：国家铁路1至9月发送电煤10.56亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水平，保障了电力供应。 10：煤炭行业面临安全检查与超产查处的双重压力，市场对煤价的预期持续增强。 龙头公司动态： 1、陕西煤业：1）陕西煤业投资成立新公司 含资源再生利用相关业务。 2、电投能源：1）电投能源独董“失联” 公司称不影响董事会运作。2）500亿能源巨头独董失联。3）电投能源：与独立董事韩放无法取得联系。4）电投能源：前三季度净利润同比下降6.40%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.46%0.90%2025-09-30-0.59%0.52%2025-10-091.57%1.32%2025-10-103.16%-0.94%2025-10-130.20%-0.19%2025-10-143.33%-0.62%2025-10-15-1.01%1.22%2025-10-162.74%0.10%2025-10-171.70%-1.95%2025-10-204.41%0.63%2025-10-21-2.11%1.36%2025-10-22-1.66%-0.07%2025-10-233.77%0.22%2025-10-24-4.01%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华1.43%9.11%8.89%陕西煤业1.38%10.96%-4.50%中煤能源1.14%14.40%2.16%兖矿能源-0.60%9.21%-0.13%电投能源1.53%7.89%26.58%潞安环能-3.19%0.27%-3.07%山西焦煤2.20%2.49%-11.46%淮北矿业0.52%6.00%-11.82%苏能股份1.44%0.61%-6.06%华阳股份1.04%-0.38%6.25%晋控煤业1.71%5.32%-0.48%冀中能源2.30%4.87%11.03%山煤国际0.91%8.43%-11.09%美锦能源1.65%4.44%-0.40%大有能源37.27%143.55%192.26%平煤股份3.83%9.19%-8.64%华电能源5.16%8.61%17.26%新集能源4.72%10.59%-11.03%甘肃能化0.38%3.94%-3.37%盘江股份1.61%7.78%2.16% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、华安中证国有企业红利ETF（561060） 【2025-10-24】 10月23日动力煤800.00元/吨 5天上涨5.96% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月23日最新价格800.00元/吨，最近5天上涨5.96%，10天上涨12.28%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 【2025-10-24】 寒流来袭，这个板块有“热”的理由 【出处】上海证券报·中国证券网 进入四季度，冷锋过境，北方气温骤降，使这个被市场“忽视”的板块重新进入人们的视野。随着该板块的供需格局逐步改善，叠加充沛的现金流与估值安全边际，它是否有望成为“高低切”资金的新落脚点？机构有最新研判。 国盛证券：坚定看好后续煤炭板块行情 10月至今，煤价和煤炭指数表现均较为亮眼背后，一方面反内卷背景下，超产查处导致的供应受限是本轮煤价上涨的底层逻辑；另一方面国内南方高温叠加北方气温骤降，“南热北冷”天气极大拉动耗煤需求，成为近期煤价大涨的导火索。当前板块估值与涨幅均处市场低位，有补涨需求。推荐业绩弹性较大的兖矿能源、晋控煤业；重点关注深耕智慧矿山领域的科达自控，以及前期完成控股变更，目前正在办理资产置换的江钨装备；重点推荐困境反转的中国秦发。 广发证券：煤炭板块估值和利润向上弹性可期 未来煤炭补库需求有望进一步增长，叠加供给端难有增加，预计4季度煤价将维持偏强，板块股息率优势明显，估值和利润向上弹性可期。长期看，预计2026-2028年煤炭供应增长将放缓，东南亚等地区煤炭需求增长较为确定，预计海外煤价也将维持相对高景气。重点推荐盈利分红稳健的动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等；受益于需求预期向好、供应收缩的高弹性公司：山西焦煤、潞安环能、淮北矿业、晋控煤业、首钢资源等。 太平洋证券：煤炭等为代表的板块或重新获得市场关注 预计以煤炭、银行、养殖等为代表的板块强势不会只是一日行情，未来一个季度这些板块或将重新获得市场的关注。而科技过高的吸筹率和波动率将很难获得超额收益，仍在低位的煤炭、银行、光伏、养殖、核电预计在四季度会有不错的表现。市场会抚平每一处“洼地”，买在无人问津处、卖在人声鼎沸时是获得超额收益的必要条件。 国海证券：关注头部煤炭企业 市场在高波动背景下寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时，年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好。头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。重点关注动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源；焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤；稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。 天风证券：上调动力煤年内目标价 电煤消费淡季不淡，叠加北方供暖或提前开始，电煤消费有望支撑煤价。近期产地降雨影响逐渐减弱，但安全检查和超产核查政策仍限制供应增量。叠加“拉尼娜”现象可能发生，煤价存在上涨动力，上调年内动力煤目标价至750-800元/吨。 国金证券：气温骤变下，关注天然气产业链标的 美国国家海洋和大气管理局10月21日公布的数据显示，今年10-12月发生“拉尼娜”现象的概率超过75%，或导致冬季北半球气温骤降。当前欧洲天然气库存处于中位水平，若出现冷冬或推升亚欧天然气价格，建议关注上游天然气生产相关标的，以及中下游天然气销售相关标的。 风险提示：在建矿井投产进度超预期、下游需求不及预期、安检力度不及预期等风险。以上观点均来自于已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。 【2025-10-24】 晋控煤业：10月23日获融资买入6842.74万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月23日获融资买入6842.74万元，当前融资余额3.50亿元，占流通市值的1.36%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2368427418.0053193704.00350272306.002025-10-2254291136.0050628172.00335038592.002025-10-2180372161.0084707797.00331375628.002025-10-20119930999.00104564413.00335711264.002025-10-17106826383.00117079905.00320344678.00融券方面，晋控煤业10月23日融券偿还7600股，融券卖出2900股，按当日收盘价计算，卖出金额4.47万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额1274.72万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2344689.00117116.0012747152.002025-10-22135432.0078489.0012802941.002025-10-2188480.00115340.0013085560.002025-10-20302808.00109076.0013510772.002025-10-17160802.00279128.0012409060.00综上，晋控煤业当前两融余额3.63亿元，较昨日上升4.36%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23晋控煤业15177925.00363019458.002025-10-22晋控煤业3380345.00347841533.002025-10-21晋控煤业-4760848.00344461188.002025-10-20晋控煤业16468298.00349222036.002025-10-17晋控煤业-10735200.00332753738.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 券商观点|煤炭2025年三季度业绩前瞻：“查超产”改善供需，煤价反弹或助Q3业绩环比转增 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月23日，华源证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，“查超产”改善供需，煤价反弹或助Q3业绩环比转增。 报告具体内容如下： 投资要点： Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹。2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是Q3业绩主要积极变量。动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%； 炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限。从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。 随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期。2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升（基于秦港5500大卡动力煤平仓价）财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势。每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 投资分析意见：建议积极关注（1）稳健的头部动力煤标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业；（2）高弹性煤炭标的：兖矿能源、晋控煤业、潞安环能、山煤国际；（3）优质炼焦煤标的：淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 风险提示。供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-23】 晋控煤业（截止2025年10月20日）股东人数为58000户 环比增加3.57% 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月23日，晋控煤业披露公司股东人数最新情况，截止10月20日，公司股东人数为58000人，较上期（2025-09-19）增加2000户，环比增长3.57%。从持仓来看，晋控煤业人均持仓2.89万股，上期人均持仓为2.99万股，环比下降3.45%，户均持股趋向分散。一般而言筹码趋于分散，不利于股价走强。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-23】 晋控煤业：10月22日获融资买入5429.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月22日获融资买入5429.11万元，当前融资余额3.35亿元，占流通市值的1.30%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2254291136.0050628172.00335038592.002025-10-2180372161.0084707797.00331375628.002025-10-20119930999.00104564413.00335711264.002025-10-17106826383.00117079905.00320344678.002025-10-16100440890.0073031866.00330598200.00融券方面，晋控煤业10月22日融券偿还5100股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额13.54万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额1280.29万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22135432.0078489.0012802941.002025-10-2188480.00115340.0013085560.002025-10-20302808.00109076.0013510772.002025-10-17160802.00279128.0012409060.002025-10-16360591.000.0012890738.00综上，晋控煤业当前两融余额3.48亿元，较昨日上升0.98%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22晋控煤业3380345.00347841533.002025-10-21晋控煤业-4760848.00344461188.002025-10-20晋控煤业16468298.00349222036.002025-10-17晋控煤业-10735200.00332753738.002025-10-16晋控煤业27914101.00343488938.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 晋控煤业：10月21日获融资买入8037.22万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月21日获融资买入8037.22万元，当前融资余额3.31亿元，占流通市值的1.25%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2180372161.0084707797.00331375628.002025-10-20119930999.00104564413.00335711264.002025-10-17106826383.00117079905.00320344678.002025-10-16100440890.0073031866.00330598200.002025-10-1565209902.0056892196.00303189176.00融券方面，晋控煤业10月21日融券偿还7300股，融券卖出5600股，按当日收盘价计算，卖出金额8.85万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额1308.56万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2188480.00115340.0013085560.002025-10-20302808.00109076.0013510772.002025-10-17160802.00279128.0012409060.002025-10-16360591.000.0012890738.002025-10-1552462.00277740.0012385661.00综上，晋控煤业当前两融余额3.44亿元，较昨日下滑1.36%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21晋控煤业-4760848.00344461188.002025-10-20晋控煤业16468298.00349222036.002025-10-17晋控煤业-10735200.00332753738.002025-10-16晋控煤业27914101.00343488938.002025-10-15晋控煤业8043390.00315574837.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 煤炭开采板块跳水，中煤能源等走低 【出处】本站7x24快讯 煤炭开采板块跳水，中煤能源、平煤股份、潞安环能、晋控煤业、华阳股份等走低。 【2025-10-21】 晋控煤业：10月20日获融资买入1.20亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，晋控煤业10月20日获融资买入1.20亿元，当前融资余额3.36亿元，占流通市值的1.23%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-20119930999.00104564413.00335711264.002025-10-17106826383.00117079905.00320344678.002025-10-16100440890.0073031866.00330598200.002025-10-1565209902.0056892196.00303189176.002025-10-1496059496.0090695832.00294871470.00融券方面，晋控煤业10月20日融券偿还6700股，融券卖出1.86万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.28万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额1351.08万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20302808.00109076.0013510772.002025-10-17160802.00279128.0012409060.002025-10-16360591.000.0012890738.002025-10-1552462.00277740.0012385661.002025-10-14820970.0010843.0012659977.00综上，晋控煤业当前两融余额3.49亿元，较昨日上升4.95%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20晋控煤业16468298.00349222036.002025-10-17晋控煤业-10735200.00332753738.002025-10-16晋控煤业27914101.00343488938.002025-10-15晋控煤业8043390.00315574837.002025-10-14晋控煤业6609841.00307531447.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 冷空气来袭引发“冬炒煤炭”行情，大有能源11天7板，股价暴涨超96% 【出处】时代财经 冷空气来袭，引发“冬炒煤炭”行情。 10月20日，煤炭板块延续上周强势，大有能源（600403.SH）走出11天7板，平煤股份（601666.SH）、潞安环能（601699.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、晋控煤业（601001.SH）、华阳股份（600348.SH）等跟涨。 数据显示，当天煤炭指数（886003.WI）盘中冲至10430.72点，最终报收10429.77点，涨幅3.16%，为10月以来最大日涨幅，月内涨幅达12.95%。 消息面上，国海煤炭开采行业周报显示，上周港口煤价环比提升明显，10月17日北方港口动力煤748元/吨（周环比上升39元/吨），山西、内蒙古、陕西坑口煤价分别环比上升50.00元/吨、45.00元/吨、46.00元/吨。 需求上涨、供应紧缩是导致煤炭价格上涨的主要原因，有分析指出，近期全国气温显著下降，不少地区低于去年同期，市场对冷冬的预期有所加强，预计后期日耗同比偏高运行的可能性仍较大，因此动力煤价格有望在需求驱动下，逐渐创出年内新高。在此背景下，不少机构都看好煤炭企业的业绩情况。 北方地区进入供暖季，补库需求释放 煤炭价格上涨的背后或与供需格局变化有关。 随着冷空气活动频繁，多地气温将刷新下半年新低。10月20日截至7时，北京南郊观象台最低气温降至-0.5℃，为立秋后首次跌破冰点，该日期较常年明显提前；截至10月17日0时，吉林省48个市县已全部开栓供热，较上一采暖季平均提前3天；甘肃多地亦选择提前供暖。 《中国城镇供热2025年度发展报告》显示，2024年热源总供热能量29万兆瓦，热电联产供热能力占比65.9%，其中燃煤热点联产占比60.2%，是热源供给主流。入冬时刻已至，一定程度上增加了煤炭需求。 据了解，在能源储备方面，甘肃各供热企业也已提前部署。酒泉市供热企业燃煤订购量已达49.3万吨，现场储备20.25万吨。瓜州县热力有限公司至10月15日燃煤储备量达4万吨，为10月20日的开栓试供暖提供了充足保障。 “随着北方地区逐步进入供暖季，电厂和供热公司对煤炭的补库需求逐步释放，贸易商普遍看好冬季行情，不愿低价出货，导致市场上可供交易的动力煤数量减少，推动价格上涨。”上海钢联煤焦事业部煤炭分析师韩雅娟在接受时代财经采访时表示。 除此之外，韩雅娟还提到非电行业需求提升和电煤需求意外增长。化工、冶金等非电行业因旺季来临，对煤炭的需求也在提升。如鄂尔多斯、榆林等地的块煤需求尤为旺盛，主要受益于化工企业的金九银十旺季需求，以及对油头化工的替代性增强。 “同时，近期全国受副高偏强的影响，大部地区平均气温较常年同期偏高1~3℃，终端电厂日耗不降反增，节后沿海主力电厂集中放标补库，推动了价格上升。”韩雅娟分析道。 另一方面，在“反内卷”和降雨等影响下，煤炭供给似乎有所收紧。 进入7月，“反内卷”的风就吹到了煤炭行业。国家能源局综合司发布的《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》（以下简称《通知》）要求，煤矿根据煤炭产能管理规定，应当按照均衡生产原则，科学安排年度、季度、月度生产计划，合理组织生产。年度原煤产量不得超过公告产能，月度原煤产量不得超过公告产能的10%。 上述《通知》指出，今年以来，全国煤炭供需形势总体宽松，价格持续下行，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省（区）的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。 “之所以出现‘以量补价’现象，是因为煤矿停产也会产生持续的成本支出，为了维持稳定经营的现金流和增加市场份额等，部分企业或选择超产降价卖出产品。”彼时有业内人士对时代财经表示。 煤炭企业业绩预期向好 在煤矿超产治理的背景下，进入8月，全国规模以上工业原煤产量同比下降3.2%至3.9亿吨，连续2个月转负；1~8月份，规上工业原煤产量31.7亿吨，同比增长2.8%。 海关总署10月13日公布的数据显示，2025年9月份，全国进口煤炭4600.3万吨，同比减少3.33%；2025年前三季度，全国共进口煤炭34588.5万吨，同比下降11.1%。 韩雅娟表示，从供应端来看，一是生产受限：主产区安监环保政策常态化执行，山西、陕西、内蒙古等主产区加强煤矿超产治理与安监环保检查，部分煤矿被责令停产或主动减产。此外，10月份以来，主产区受强降雨影响，煤炭生产和运输受限，进一步加剧供应紧张。 二是运输受阻，10月7日，大秦线开启秋季集中检修，检修期间日均运量将从之前的日均110万~120万吨降至100万吨，这对产地发运带来一定压力，导致港口调入量减少，加剧了市场煤资源的紧张。 “山西省近期确实存在部分煤矿因强降雨和安全生产考核出现阶段性停产的情况，但整体供应格局未受显著冲击，当前山西煤矿停产属于‘局部扰动’，不会改变四季度煤炭市场‘供需紧平衡’的基本格局。煤价上涨更多是季节性因素和情绪驱动的结果，缺乏持续上行的基础。”韩雅娟进一步分析。 在需求上涨、供应紧缩的情况下煤炭价格上涨，不少机构都看好煤炭企业的业绩情况。 浙商证券发布研报称，2025年三季度，煤炭企业整体业绩有望环比改善。展望四季度，随着供暖季来临，电厂和供热公司即将补库，长协价格或将抬升支撑现货价格。政策方面，预计“反内卷”政策将持续推动行业自律，驱动煤炭供应收缩，进一步支撑煤价稳步上涨。 对于未来煤炭价格走势，韩雅娟表示，2025年10~12月动力煤价格预计将呈现上行趋势，价格中枢可能在740~770元/吨区间震荡。随着“反内卷”政策持续发力，国内煤炭供应将受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工业旺季的双重推动下将有所增长，供需关系有望从“结构性过剩”逐步转向“紧平衡”状态。 “同时，煤炭政策重心已从‘保供压价‘转向‘稳价托底’，明确动力煤‘绿色区间’为570~770元/吨，政策调控将更加注重价格的合理区间维护，为价格提供了坚实的底部支撑。” 煤炭企业业绩预期向好，在资本市场上也获得了资金的青睐。自9月下旬以来，大有能源股价涨幅已达到96.75%，宝泰隆（601011.SH）、安泰集团（600408.SH）等已涨超50%。 【2025-10-20】 10月19日动力煤755.00元/吨 5天上涨5.04% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月19日最新价格755.00元/吨，最近5天上涨5.04%，10天上涨5.59%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
