☆经营分析☆ ◇600889 南京化纤 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材的生产和销售以及景观水供应业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶纤维业务 ｜ 5162.11｜ -2800.78｜-54.26｜ 40.83｜
｜其他业务 ｜ 2933.45｜ 590.10｜ 20.12｜ 23.20｜
｜PET结构芯材业务 ｜ 2724.75｜ 231.69｜ 8.50｜ 21.55｜
｜景观水业务 ｜ 1819.97｜ 1166.05｜ 64.07｜ 14.40｜
｜莱赛尔纤维业务 ｜ 2.62｜ -2454.03｜-93696｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ .47｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 12377.54｜ -3370.16｜-27.23｜ 97.90｜
｜国外销售 ｜ 265.35｜ 103.18｜ 38.89｜ 2.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶短纤(含长丝束) ｜ 4641.09｜ --｜ -｜ 63.46｜
｜结构芯材(PET) ｜ 1264.81｜ --｜ -｜ 17.29｜
｜城市生态补水 ｜ 927.51｜ --｜ -｜ 12.68｜
｜其他业务 ｜ 479.75｜ --｜ -｜ 6.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 63682.15｜ -7064.21｜-11.09｜ 96.12｜
｜其他业务 ｜ 1515.62｜ 260.91｜ 17.21｜ 2.29｜
｜旅游饮食服务及贸易 ｜ 1052.95｜ 251.37｜ 23.87｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶短纤(含长丝束) ｜ 48075.17｜ -4474.14｜ -9.31｜ 72.57｜
｜莱赛尔纤维 ｜ 7068.46｜ -3919.42｜-55.45｜ 10.67｜
｜PET结构芯材 ｜ 4429.74｜ -1389.25｜-31.36｜ 6.69｜
｜城市生态补水 ｜ 4108.77｜ 2718.61｜ 66.17｜ 6.20｜
｜其他业务 ｜ 1515.62｜ 260.91｜ 17.21｜ 2.29｜
｜其他 ｜ 1052.95｜ 251.37｜ 23.87｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 1515.62｜ 260.91｜ 17.21｜ 79.33｜
｜国外 ｜ 394.83｜ 102.09｜ 25.86｜ 20.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粘胶纤维业务 ｜ 22714.46｜ -1715.60｜ -7.55｜ 80.08｜
｜城市生态补水业务 ｜ 2074.59｜ 1404.74｜ 67.71｜ 7.31｜
｜PET结构芯材业务 ｜ 1437.54｜ -343.73｜-23.91｜ 5.07｜
｜其他业务 ｜ 1318.97｜ 92.64｜ 7.02｜ 4.65｜
｜莱赛尔纤维业务 ｜ 817.55｜ -525.53｜-64.28｜ 2.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 28207.08｜ -1114.79｜ -3.95｜ 99.45｜
｜国外销售 ｜ 156.03｜ 27.31｜ 17.50｜ 0.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
粘胶短纤行业
报告期内行业整体开机率较为稳定，国内产量约为213.5万吨，较上年同期增加5.6
万吨。2025年一季度市场价格震荡走弱；二季度受贸易政策等因素影响行业整体价
格下行，到二季度末粘胶短纤市场价格回落至12,700-12,900元/吨。
莱赛尔纤维行业
报告期内国内莱赛尔纤维产量约28.6万吨，较上年增加8.6万吨，行业产能亦有所
增长。莱赛尔纤维在无纺领域需求同比增加，同期出口情况较好。报告期内莱赛尔
纤维价格缓步上行。
PET结构芯材行业
报告期内PET粒子均价约为6,050元/吨，同比下降约14%。根据国家能源局统计数据
，2025年1-6月全国风电新增装机51.39GW，同比增长约99%。PET结构芯材行业在风
电行业的应用有所企稳，亏损面有所修复，在非风电领域得到更广泛的应用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司一方面在全体股东支持下稳步推进重大资产重组各项工作；另一方
面以经营结果最优化为目标，统筹做好降本增效和经营管理工作。
（一）稳步推进重大资产重组
2024年11月公司召开董事会审议通过了《南京化纤股份有限公司重大资产置换、发
行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关议案，拟通过
资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺100%股份，并拟向不超过35名
特定投资者发行股份募集配套资金。
本次重组标的公司南京工艺主要从事以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为代表的滚动功
能部件的研发、生产和销售。作为装备制造领域基础零部件，滚动功能部件下游领
域广泛，存量市场未来进口替代空间广阔；此外，智能制造等新兴产业提速发展，
也打开了滚动功能部件未来增量市场空间。
报告期内公司按时序稳步推进重大资产重组，本次资产重组将公司原有业务整体置
出，同时将盈利能力较强、市场空间广阔的滚动功能部件行业优质业务资产注入上
市公司，实现上市公司主营业务的转型，为上市公司后续发展奠定坚实基础，实现
上市公司股东的利益最大化。
（二）深挖企业潜能，最优化经营结果
报告期内为最优化经营结果，公司根据粘胶短纤和莱赛尔纤维市场行情变化，动态
调整生产计划，阶段性实施停产并同步进行设备检修和优化提升。
金羚生物基积极按照降本增效的工作目标要求，完成生产维修、项目改造及安全整
改共65项。制定的年度降本增效工作举措共计22项，内容涵盖原材料优化调整、废
胶排放量降低、智能化改造、参数优化等，各专项工作稳步推进中。
报告期内江苏金羚共组织实施检修项目1,118项，上半年共完成968项，完成安全、
环保隐患整改20余项，同时完成了对长丝束提产改造工作。报告期内江苏金羚实施
了锅炉高温疏水泵自动控制改造、原液精研磨密封方式优化、CAP碱洗槽伴热管等
降本创新举措10余项，有效提升了设备效能。
报告期内上海越科优化PET结构芯材的投标策略，优先保障优质订单、核心客户订
单。非风电市场方面，已形成较为稳定的目标客户基矗其他客户呈现"小批量、多
频次"订单特征，客户活跃度提升，客户对PET结构芯材市场认知度增强，为未来销
量增长奠定基矗上海越科以技术创新牵引降本增效，通过自研助剂以及国产化、丰
富产品序列、可回收材料的利用、设备自动化等措施，有效降低了综合成本。
（三）持续推进科技创新工作
科技攻关项目方面：主要围绕《基于原位植入技术开发系列高值化莱赛尔项目》《
PET材料船艇工程规模化应用关键技术研发及应用示范》，以及高积碳型阻燃剂、P
ET极限密度发泡工艺、共挤PET发泡板材、CFRT项目开展实验，并取得阶段性进展
。
三、报告期内核心竞争力分析
公司积累了丰富的粘胶短纤生产管理经验；公用工程项目配套齐全，成本控制能力
强；公司高度重视清洁生产工作，为公司可持续发展奠定了坚实的基矗公司具有自
主研发能力，设有新材料研究院，研究院总部位于江苏南京，下设三个分院：生物
基分院（江苏南京）、工程塑料分院（江苏盐城）及新材料工业设计分院（上海）
，主要围绕莱赛尔纤维、PET结构芯材及其他新材料领域，开展科研攻关、技术服
务、成果转化及产业化等工作。公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省差别化粘胶
短纤工程技术研究中心、江苏省研究生工作站三个省级研发机构。
公司坚决加快落实“发展壮大主业，加快产业升级和转型发展”决策，建设年产4
万吨莱赛尔纤维项目，促进主业提档升级。
公司PET结构芯材产业在行业内处于领先水平，产能位居国内前列。公司产品覆盖6
0-300千克/立方米不同密度的全系列产品。公司PET结构芯材产品在风电和非风电
应用领域，具有较高的市场竞争优势。
作为具有60余年历史的国有上市公司，公司在快速变革的新时代中建立起了持续发
展的战略定力和保障机制，适时进行重大项目投资与并购，持续优化提升产业竞争
力。公司已启动并有序推进重大资产重组，通过置出亏损资产、置入优质资产，实
现业务转型升级。
四、可能面对的风险
重大资产重组进程风险
本次交易尚需满足多项条件后方可实施，包括但不限于获得有权国有资产监督管理
机构批准、上市公司股东大会审议通过、上交所审核通过及中国证监会同意注册等
。本次交易能否获得上述批准或注册，以及获得相关批准或注册的时间均存在不确
定性。鉴于本次交易的复杂性，自本次交易协议签署至最终实施完毕存在一定的时
间跨度，如交易相关方的生产经营、财务状况或市场环境发生不利变化，交易各方
在后续的商业谈判中产生重大分歧，或者发生其他重大突发事件或不可抗力因素等
，均可能对本次交易的时间进度产生重大影响，也存在导致本次交易被暂停、中止
或取消的风险。
销量下降风险
为最优化公司经营结果，2025年公司管理层进一步调整经营思路。公司将根据粘胶
短纤和莱赛尔纤维市场行情变化，动态调整生产计划，停产阶段实施设备检修，生
产阶段降低单位消耗；同时优化PET结构芯材的投标策略，优先保障优质订单、核
心客户订单。以上或导致公司现有业务销量同比下降。
价格下跌风险
近几年国内莱赛尔纤维行业飞速发展，大量新增产能涌入市场，供给迅速增长，行
业整体价格下行压力巨大。此外，随着下游风电行业成本不断压缩，使得公司PET
结构芯材销售价格较早期有明显的下跌。
原材料风险
纤维素纤维行业其成本构成主要以酸、碱、煤、浆粕等大宗原材料为主，原料来源
基本都能保证，主要风险在于价格的大幅波动，既影响公司利润的波动，也会导致
原料质量的波动。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜江苏羚越新材料科技有限公司｜ 2000.00｜ 77.11｜ 3659.69｜
｜南京金羚生物基纤维有限公司｜ 84006.23｜ -8224.73｜ 103749.12｜
｜南京古都文化商务旅馆有限公｜ 600.00｜ 50.18｜ 1142.50｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海越科新材料股份有限公司｜ 760.50｜ -626.46｜ 14732.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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