☆公司大事☆ ◇600835 上海机电 更新日期：2025-10-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜77034.38｜ 5036.49｜ 2897.86｜ 16.01｜ 0.16｜ 0.02｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜74895.75｜ 4013.18｜ 2608.03｜ 15.87｜ 0.22｜ 0.01｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜73490.60｜ 5470.47｜ 5521.56｜ 15.66｜ 0.24｜ 0.09｜ ｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 上海机电：10月24日获融资买入5036.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月24日获融资买入5036.49万元，当前融资余额7.70亿元，占流通市值的3.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2450364875.0028978604.00770343797.002025-10-2340131848.0026080285.00748957526.002025-10-2254704696.0055215627.00734905963.002025-10-2117341854.0027890139.00735416894.002025-10-2021262331.0023311895.00745965179.00融券方面，上海机电10月24日融券偿还200股，融券卖出1600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.15万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额415.14万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2441488.005186.004151393.002025-10-2355946.002543.004035741.002025-10-2262400.0023400.004071600.002025-10-217515.0022545.003885255.002025-10-2027104.002464.003836448.00综上，上海机电当前两融余额7.74亿元，较昨日上升2.86%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24上海机电21501923.00774495190.002025-10-23上海机电14015704.00752993267.002025-10-22上海机电-324586.00738977563.002025-10-21上海机电-10499478.00739302149.002025-10-20上海机电-1970779.00749801627.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 行业周报|专用设备指数涨5.64%, 跑赢上证指数2.76% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。专用设备指数涨5.64%，跑赢上证指数2.76%。前五大上涨个股分别为神开股份、德石股份、石化机械、赛象科技、北方股份。 本周机构观点： **浙商证券本周观点**： 卡特宣布收购矿业软件公司RPMGlobal，以强化矿业软件布局 卡特彼勒当地时间10月12日宣布达成协议，收购澳大利亚软件公司RPMGlobal，交易预计于2026年第一季度完成。根据计划条款，RPM股东将有权获得每股5澳元现金，该计划对价对应股权价值11.2亿澳元（约合7.3亿美元）。RPMGlobal是唯一一家在澳大利亚证券交易所上市的矿业软件公司。 矿山机械千亿美元高端赛道，有色金属价格上涨有望支撑矿企资本开支 矿企资本开支和主要金属价格走势正相关性较强。2025年以来金、银、铜价格分别上涨62%、76%、22%（2025年1月1日-2025年10月20日）。主要金属价格持续上涨，有望支撑下游矿企资本开支景气上行。 据PrecedenceResearch，2023年全球矿山机械市场规模为1191.2亿美元，预计2024年将达到1259.1亿美元，2033年将达到2073.7亿美元，2023-2033年CAGR=5.7%。分区域来看，2023年亚太地区矿山机械占全球市场份额的39%、北美地区占比为26%、欧洲地区占比为20%、拉美地区占比为9%、中东&非洲占比为6%。矿山机械市场坡长雪厚，具有售价高、生命周期长、客户优质、壁垒高及商业模式好等优点。国内工程机械龙头纷纷发力矿山机械市场，产品矩阵日渐丰富，竞争力日渐提升。 工程机械：海外与国内有望共振；龙头三季报业绩有望提速 中国工程机械行业复苏三部曲——出口市占率提升、内需改善、更新周期启动 9月挖掘机总销量19858台，同比增长25%，其中国内销量9249台，同比增长22%；出口量10609台，同比增长29%。9月总体及内外销同比增速相较8月同比增速均加速。1-9月挖掘机总销量174039台，同比增长18%；其中国内销量89877台，同比增长22%；出口84162台，同比增长15%。 1）出口：全球化持续推进，海外市占率有望不断提升。据KHL，2024年全球Top50工程机械制造商总销售额2376亿美元，其中徐工机械/三一重工/中联重科市占率分别为5.4%/4.6%/2.4%（合计12.4%），未来提升空间大。 2）内需：雅下水电、新藏铁路等项目有望带动工程机械内需边际改善。 3）更新：2015年为挖掘机上轮周期底点，按8-10年为更新周期测算，预计2025年国内更新周期有望逐步启动。 考虑到工程机械海外市占率提升，国内更新周期逐步启动，以及2024年下半年业绩基数较低等因素影响，预计工程机械龙头三季报业绩整体有望实现提速。 工程机械主机厂拟赴港股上市，徐工机械发布股权激励计划 2月18日晚，三一重工公告拟于H股上市。5月28日晚，山推股份公告拟于H股上市。工程机械主机厂赴港股上市有助于提升品牌国际影响力，提供高效融资渠道，吸引全球资本，助力海外市场拓展、产品技术研发与海外产能扩张等。9月2日晚，徐工机械发布2025年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向不超过4700人授予权益激励，包括股票期权激励和限制性股票激励，拟授予权益总计4.7亿股，约占公司股本总额的4%。 投资建议：持续聚焦行业龙头：重点推荐三一重工、徐工机械、山推股份、恒立液压、杭叉集团、中联重科、柳工、安徽合力、中力股份；持续推荐潍柴动力、三一国际、诺力股份、建设机械。 风险提示：基建、地产投资不及预期；海外贸易摩擦风险；项目落地不及预期。 **西部证券本周观点**： 核聚变有望成为终极能源，政策、资本支持及AI发展推动产业进程提速。核聚变是两个轻原子核在高温高压条件下结合成较重原子并释放大量能量的过程，兼具能量密度高、安全等优势，有望成为人类文明终极能源。尽管仍存在能量平衡、材料性能、氚自持等技术阻碍，但政策、资本大力支持将推动产业科研进程提速，高温超导磁材、钨等新材料、新技术持续应用。中国CFETR、欧盟EU-DEMO、韩国K-DEMO等示范堆电厂计划于2035年至2040年开始建设，并于2050年开始运营。产业对核聚变落地进程乐观，根据FIA发布的《2025全球聚变行业》，在受访公司中，约84%的公司认为核聚变供电有望于2040年前实现。AI在挖掘等离子体运动规律、预测反应进展、优化反应条件等方面提供有力支撑。国内的参与主体主要以国家队主导科研推进，商业化公司负责项目落地，BEST、CFEDR、星火一号等代表性装置均有明确建设节奏，核心部件招标或加速推进。 核聚变技术路线多样化，其中托卡马克最为成熟，Z-箍缩等其他路线同样具备潜力。核聚变可分为引力约束、磁约束及惯性约束，其中磁约束通过强磁场约束等离子体以实现持续反应放能，其又包括磁镜、仿星器、托卡马克等技术路线，其中托卡马克采用中央螺线管、环形磁线圈等对等离子体进行约束，是技术最成熟、应用最广泛的技术路径，中科院等离子体所研发的EAST于2025年1月首次完成1亿摄氏度下1000秒“高质量燃烧”。惯性约束通过激光瞬间压缩燃料靶丸并利用其惯性维持聚变条件，包括Z-箍缩及激光惯性约束等路线。 磁体、真空室等部件为托卡马克主要成本构成。以ITER为例，托卡马克包括包层、真空室、磁体系统、偏滤器、真空杜瓦等主要部件及包括低温系统、电源诊断系统等的支持系统，其中磁体、真空室等部件占据主要成本构成，磁体、真空室及真空室内构件分别占28%、8%、17%。产业内主要以可提供更强磁场以提升等离子体约束时间的超导磁体为主要路线，高温超导材料助力提升聚变反应率、降低冷却成本并推动装置小型化，其应用随技术成熟度提升、生产成本的降低而逐步扩容。ITER主要采用低温超导材料，而美国SPARC、中国“星火一号”等新型聚变装置正尝试采用二代高温超导材料REBCO等材料。 投资建议：全球主要经济体均战略重视核聚变前景并围绕政策、资金等方面进行支持，呵护产业化进程提速。BEST等代表性装置处于规划/在建状态，规模招标在即。建议关注低温超导磁体相关的西部超导及高温超导相关的联创光电、永鼎股份、精达股份，真空室相关的合锻智能、海陆重工，真空杜瓦相关的航天晨光、上海电气，偏滤器&包层相关的国光电气、安泰科技、中钨高新、厦门钨业、应流股份，电源相关的英杰电气、爱科赛博、旭光电子、保变电气、百利电气、王子新材、四创电子等。 风险提示：技术路线迭代与替代风险、关键材料与核心部件研发风险、长期资金支持不确定性风险、商业化应用场景落地风险。 行业新闻摘要： 1：第二十五届中国（长安）机械五金模具展览会开幕，旨在推动机械和模具行业的发展。 2：山东省拟鼓励农机装备领军企业通过并购等资本运作，整合优质资源以提升行业竞争力。 3：我国园林机械出口强劲增长，受益于全球绿化需求、锂电智能技术和政策支持。 4：工程机械行业持续复苏，9月出口额大幅增长，显示出市场需求的回暖。 5：1-9月我国装载机出口超10万台，表现出行业的强劲出口潜力。 6：今年前三季度，我国工业经济稳中有进，显示出持续复苏的趋势。 7：高技术制造业增加值同比增速创下新高，凸显出行业的强劲发展动力。 8：潍柴雷沃智慧农业加速智能农机的国际市场推广，推动行业技术进步。 9：工程机械物流新通道的开辟，提升了水陆联运的效率，降低了物流成本。 10：机械行业力争在未来两年实现年均营收增速达到3.5%左右，为行业的可持续发展打下基础。 龙头公司动态： 1、杰瑞股份：1）杰瑞股份：北美业务拓展稳步推进 获取电驱压裂成套设备及核心部件新订单。2）杰瑞股份：前三季度净利润同比增长13.11%。 2、中创智领：1）中创智领：公司独立董事任期满六年辞任。 3、中信重工：1）多重热门概念加持下 中信重工股价走出“三连板”。2）中信重工：公司股票可能存在非理性炒作风险。3）中信股份：中信重工A股股票交易异常波动 不存在涉及公司的应披露而未披露的重大信息。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.09%0.90%2025-09-30-0.52%0.52%2025-10-09-0.05%1.32%2025-10-100.94%-0.94%2025-10-130.01%-0.19%2025-10-14-0.13%-0.62%2025-10-15-0.06%1.22%2025-10-16-1.71%0.10%2025-10-17-0.85%-1.95%2025-10-201.15%0.63%2025-10-211.15%1.36%2025-10-220.83%-0.07%2025-10-23-0.46%0.22%2025-10-240.01%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.012023-12-2924.06 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅英维克7.45%-6.34%206.37%杰瑞股份1.39%-6.33%61.42%豪迈科技3.86%-4.90%21.21%中创智领4.09%-12.71%103.11%中信重工20.70%28.60%70.24%国机重装6.53%7.16%13.61%天地科技3.00%3.00%7.05%科达制造12.36%8.46%69.80%中坚科技1.25%0.23%299.80%上海机电6.75%-7.59%75.20%中国一重6.64%9.18%4.56%东方精工2.67%-8.14%191.93%杰克科技4.63%-6.47%55.15%振华重工3.08%6.11%18.88%芯碁微装12.42%-16.61%112.11%美亚光电1.77%-6.30%36.14%巨轮智能1.56%-7.91%129.41%精智达12.45%-8.94%155.77%汇成真空5.00%-20.96%149.01%陕鼓动力0.35%1.56%7.33% 行业相关的ETF有嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）、华夏中证机床ETF（159663）、国泰中证机床ETF（159667）、广发上证科创板200ETF（588140）、鹏华科创板200ETF（588240）、华夏上证科创板200ETF（588820） 【2025-10-24】 上海机电：10月23日获融资买入4013.18万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月23日获融资买入4013.18万元，当前融资余额7.49亿元，占流通市值的3.65%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2340131848.0026080285.00748957526.002025-10-2254704696.0055215627.00734905963.002025-10-2117341854.0027890139.00735416894.002025-10-2021262331.0023311895.00745965179.002025-10-1723512264.0028223687.00748014743.00融券方面，上海机电10月23日融券偿还100股，融券卖出2200股，按当日收盘价计算，卖出金额5.59万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额403.57万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2355946.002543.004035741.002025-10-2262400.0023400.004071600.002025-10-217515.0022545.003885255.002025-10-2027104.002464.003836448.002025-10-1736435.00126308.003757663.00综上，上海机电当前两融余额7.53亿元，较昨日上升1.90%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23上海机电14015704.00752993267.002025-10-22上海机电-324586.00738977563.002025-10-21上海机电-10499478.00739302149.002025-10-20上海机电-1970779.00749801627.002025-10-17上海机电-4964448.00751772406.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 上海机电：10月22日获融资买入5470.47万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月22日获融资买入5470.47万元，当前融资余额7.35亿元，占流通市值的3.50%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2254704696.0055215627.00734905963.002025-10-2117341854.0027890139.00735416894.002025-10-2021262331.0023311895.00745965179.002025-10-1723512264.0028223687.00748014743.002025-10-1618373066.0020676326.00752726166.00融券方面，上海机电10月22日融券偿还900股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额6.24万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额407.16万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2262400.0023400.004071600.002025-10-217515.0022545.003885255.002025-10-2027104.002464.003836448.002025-10-1736435.00126308.003757663.002025-10-160.0032916.004010688.00综上，上海机电当前两融余额7.39亿元，较昨日下滑0.04%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22上海机电-324586.00738977563.002025-10-21上海机电-10499478.00739302149.002025-10-20上海机电-1970779.00749801627.002025-10-17上海机电-4964448.00751772406.002025-10-16上海机电-2417623.00756736854.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 人形机器人概念股探底回升，万达轴承涨超10% 【出处】本站7x24快讯 人形机器人概念股探底回升，万达轴承涨超10%，睿能科技触及涨停，大洋电机、上海机电、三协电机跟涨。10月21日，中国证监会官网披露了宇树科技上市辅导工作进展情况报告。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-10-22】 上海机电：10月21日获融资买入1734.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月21日获融资买入1734.19万元，当前融资余额7.35亿元，占流通市值的3.64%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2117341854.0027890139.00735416894.002025-10-2021262331.0023311895.00745965179.002025-10-1723512264.0028223687.00748014743.002025-10-1618373066.0020676326.00752726166.002025-10-1520885002.0024671139.00755029426.00融券方面，上海机电10月21日融券偿还900股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额7515元，融券余额388.53万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-217515.0022545.003885255.002025-10-2027104.002464.003836448.002025-10-1736435.00126308.003757663.002025-10-160.0032916.004010688.002025-10-155166.007749.004125051.00综上，上海机电当前两融余额7.39亿元，较昨日下滑1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21上海机电-10499478.00739302149.002025-10-20上海机电-1970779.00749801627.002025-10-17上海机电-4964448.00751772406.002025-10-16上海机电-2417623.00756736854.002025-10-15上海机电-3715212.00759154477.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 上海机电：10月20日获融资买入2126.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月20日获融资买入2126.23万元，当前融资余额7.46亿元，占流通市值的3.75%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2021262331.0023311895.00745965179.002025-10-1723512264.0028223687.00748014743.002025-10-1618373066.0020676326.00752726166.002025-10-1520885002.0024671139.00755029426.002025-10-1440564011.0075163692.00758815563.00融券方面，上海机电10月20日融券偿还100股，融券卖出1100股，按当日收盘价计算，卖出金额2.71万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额383.64万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2027104.002464.003836448.002025-10-1736435.00126308.003757663.002025-10-160.0032916.004010688.002025-10-155166.007749.004125051.002025-10-14228330.002537.004054126.00综上，上海机电当前两融余额7.50亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20上海机电-1970779.00749801627.002025-10-17上海机电-4964448.00751772406.002025-10-16上海机电-2417623.00756736854.002025-10-15上海机电-3715212.00759154477.002025-10-14上海机电-34509698.00762869689.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-18】 上海机电：10月17日获融资买入2351.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月17日获融资买入2351.23万元，当前融资余额7.48亿元，占流通市值的3.82%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1723512264.0028223687.00748014743.002025-10-1618373066.0020676326.00752726166.002025-10-1520885002.0024671139.00755029426.002025-10-1440564011.0075163692.00758815563.002025-10-1345920522.0039356335.00793415244.00融券方面，上海机电10月17日融券偿还5200股，融券卖出1500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.64万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额375.77万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1736435.00126308.003757663.002025-10-160.0032916.004010688.002025-10-155166.007749.004125051.002025-10-14228330.002537.004054126.002025-10-1315762.0042032.003964143.00综上，上海机电当前两融余额7.52亿元，较昨日下滑0.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17上海机电-4964448.00751772406.002025-10-16上海机电-2417623.00756736854.002025-10-15上海机电-3715212.00759154477.002025-10-14上海机电-34509698.00762869689.002025-10-13上海机电6506018.00797379387.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 行业周报|专用设备指数跌-4.17%, 跑输上证指数2.7% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。专用设备指数跌-4.17%，跑输上证指数2.7%。前五大上涨个股分别为*ST新元、和泰机电、山东墨龙、鸿铭股份、远大智能。 本周机构观点： **东吴证券本周观点**： 投资要点 设备商未禁止出口、报备申请更规范：10月9日商务部、海关总署发布2025年第58号公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围。我们认为出口管制不等于禁止出口，企业仍可通过申请许可方式开展出口业务&头部设备商反馈正常申请许可报备即可。在新的制度框架下，利好具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，能够获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。 中国锂电设备商具备全球竞争力：目前海外扩产主体包括日韩电池厂、欧美新玩家、整车厂、中资电池厂等，日韩为成熟玩家，但近年来下游需求弱+技术路线摇摆扩产较慢；欧美新玩家入局，但受下游需求+经验不足影响扩产有所放缓；我们看好海外整车厂和中资电池厂在海外扩产，整车厂如大众、塔塔等，中资电池厂如宁德、亿纬、国轩等，先导、杭可等国产锂电设备商具备全球竞争力，海外电池产能扩张离不开中国设备商。 看好动力&储能电芯设备商新签订单持续增长：2022-2024Q2受动力电池供需影响电池厂扩产明显放缓，设备商新签订单承压；自2024Q2以来随着国内外新能源车销量快速提升，动力电池装机量回升，叠加储能电芯需求扩张，头部电池厂如宁德时代、比亚迪等产能利用率快速提升接近满产，2024Q4以来重启资本开支，设备商新签订单高增，看好后续国内电池厂欧洲扩产&储能扩张，利好设备商订单持续增长。 投资建议：重点推荐整线设备供应商【先导智能】、激光焊接设备商【联赢激光】、化成分容设备商【杭可科技】。建议关注纤维化设备【宏工科技】、辊压机【纳科诺尔】、干/湿法电极设备商【赢合科技】、干法电极&模组PACK【先惠技术】、整线供应商【利元亨】、干法/湿法电极设备商【曼恩斯特】、激光设备商【德龙激光】等。 风险提示：固态电池技术进展不及预期，行业竞争加剧。 **东吴证券本周观点**： 投资要点 新凯来即将亮相湾芯展，有望推出关键设备：近日深圳发改委主任在新闻发布会上透露，新凯来及其子公司将会在2025湾区半导体产业生态博览会上带来惊喜。鉴于新凯来在3月份的上海展会上一次性推出31款设备的“黑马”表现，此次或有更多关键半导体设备的重磅发布或技术突破。 看好关键设备国产化突破，利好先进制程扩产：过去几年我国半导体设备快速发展，刻蚀、薄膜沉积设备等均已有相应国产突破，但先进制程所需的关键设备国产化率仍有较大提升空间，例如光刻机国产化率为0、刻蚀和薄膜沉积设备国产化率也仅为20%左右。我们认为伴随关键设备的国产突破，先进制程扩产有望加速。此外伴随关税升级，看好自主可控赛道，半导体设备为重要一环，看好先进制程的关键设备进展突破。 设备国产化加速，利好零部件国产替代：刻蚀、薄膜沉积等关键设备国产化加速，关注相关零部件供应链标的，如新莱应材的管阀等产品基本已用于量检测、离子注入、刻蚀、薄膜沉积设备等；富创精密提供真空腔体、精密结构件；晶盛机电子公司晶鸿精密可以提供腔体、支架等金属结构件等。 投资建议：1）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、迈为股份、微导纳米、晶盛机电等。（2）设备零部件：新莱应材、富创精密、正帆科技、晶盛机电等。 风险提示：下游扩产速度不及预期，设备国产化进程不及预期。 行业新闻摘要： 1：预计12月底完工的海口秀英区长流三号路项目建设加速推进； 2：第67届全国制药机械博览会在青岛西海岸新区启幕，聚焦行业发展； 3：机械行业迎来稳增长政策，2026年营收力争突破10万亿； 4：前三季度挖掘机销量同比增长18.1%，欧美需求回暖推动出口增长； 5：2025年中国机械密封行业深度研究报告发布，分析政策与竞争格局； 6：今年前三季度，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%； 7：机械行业评论指出，内外需共振强化，坚定看好相关投资机会； 8：国家税务总局数据显示，前三季度装备制造业销售收入同比增长9%； 9：2025年硬岩隧道掘进机刀具市场现状分析显示，中国市场占比超过三分之一； 10：共28项重大环保技术装备申报启动，推动行业技术进步。 龙头公司动态： 1、英维克：1）万兴科技目标价涨幅超50%；牧高笛评级被调低。2）英维克：英维克精密温控节能设备华南总部基地项目已投入使用。3）英维克：前三季度净利润3.99亿元 同比增长13.13%。 2、杰瑞股份：1）PriceSeek提醒：杰瑞与阿拉善共建大型LNG工厂。 3、豪迈科技：1）豪迈科技拟推2025年员工持股计划 持股预计不超144.12万股。2）豪迈集团或跨界开超市。 4、中信重工：1）防爆巡检、人形机器人齐登场！中信重工全明星阵容亮相重型机械装备展。2）2025重型机械展在郑州开幕 中信重工携多领域创新成果亮相。3）中信重工：选举职工董事。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-0.06%0.22%2025-09-23-0.94%-0.18%2025-09-240.89%0.83%2025-09-25-0.43%-0.01%2025-09-26-0.39%-0.65%2025-09-29-0.09%0.90%2025-09-30-0.52%0.52%2025-10-09-0.05%1.32%2025-10-100.94%-0.94%2025-10-130.01%-0.19%2025-10-14-0.13%-0.62%2025-10-15-0.06%1.22%2025-10-16-1.71%0.10%2025-10-17-0.85%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.012023-12-2924.06 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅英维克-10.01%-8.68%239.13%杰瑞股份-8.41%1.39%68.26%豪迈科技-4.08%-4.66%20.80%中创智领-5.76%-0.90%106.40%中信重工-2.06%4.20%48.00%天地科技-1.48%-0.50%5.21%国机重装-4.80%-0.88%12.71%中坚科技-1.65%-9.02%352.00%科达制造-5.62%1.15%62.54%上海机电-8.27%-13.00%76.01%东方精工-7.95%-9.25%198.62%中国一重-3.83%-1.31%2.38%杰克科技-5.99%-16.09%50.95%振华重工-1.73%1.11%21.17%美亚光电-3.85%-2.57%42.15%巨轮智能-6.00%-15.14%168.53%芯碁微装-12.02%-16.93%96.75%陕鼓动力-1.05%0.83%9.02%宏华数科-6.74%5.22%5.84%汇成真空-10.71%-21.44%156.56% 行业相关的ETF有华夏中证机床ETF（159663）、国泰中证机床ETF（159667）、鹏华科创板200ETF（588240）、华夏上证科创板200ETF（588820） 【2025-10-17】 上海机电：10月16日获融资买入1837.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月16日获融资买入1837.31万元，当前融资余额7.53亿元，占流通市值的3.69%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1618373066.0020676326.00752726166.002025-10-1520885002.0024671139.00755029426.002025-10-1440564011.0075163692.00758815563.002025-10-1345920522.0039356335.00793415244.002025-10-1055676386.0054446535.00786851057.00融券方面，上海机电10月16日融券偿还1300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额401.07万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-160.0032916.004010688.002025-10-155166.007749.004125051.002025-10-14228330.002537.004054126.002025-10-1315762.0042032.003964143.002025-10-1090032.0026480.004022312.00综上，上海机电当前两融余额7.57亿元，较昨日下滑0.32%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16上海机电-2417623.00756736854.002025-10-15上海机电-3715212.00759154477.002025-10-14上海机电-34509698.00762869689.002025-10-13上海机电6506018.00797379387.002025-10-10上海机电1206356.00790873369.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 上海机电：10月15日获融资买入2088.50万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月15日获融资买入2088.50万元，当前融资余额7.55亿元，占流通市值的3.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1520885002.0024671139.00755029426.002025-10-1440564011.0075163692.00758815563.002025-10-1345920522.0039356335.00793415244.002025-10-1055676386.0054446535.00786851057.002025-10-0980814248.0079317306.00785599118.00融券方面，上海机电10月15日融券偿还300股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额5166元，融券余额412.51万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-155166.007749.004125051.002025-10-14228330.002537.004054126.002025-10-1315762.0042032.003964143.002025-10-1090032.0026480.004022312.002025-10-090.0043536.004067895.00综上，上海机电当前两融余额7.59亿元，较昨日下滑0.49%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15上海机电-3715212.00759154477.002025-10-14上海机电-34509698.00762869689.002025-10-13上海机电6506018.00797379387.002025-10-10上海机电1206356.00790873369.002025-10-09上海机电1405054.00789667013.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 上海机电：10月14日获融资买入4056.40万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月14日获融资买入4056.40万元，当前融资余额7.59亿元，占流通市值的3.71%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1440564011.0075163692.00758815563.002025-10-1345920522.0039356335.00793415244.002025-10-1055676386.0054446535.00786851057.002025-10-0980814248.0079317306.00785599118.002025-09-3044670163.0075469692.00784102176.00融券方面，上海机电10月14日融券偿还100股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额22.83万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额405.41万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14228330.002537.004054126.002025-10-1315762.0042032.003964143.002025-10-1090032.0026480.004022312.002025-10-090.0043536.004067895.002025-09-3046801.00211981.004159783.00综上，上海机电当前两融余额7.63亿元，较昨日下滑4.33%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14上海机电-34509698.00762869689.002025-10-13上海机电6506018.00797379387.002025-10-10上海机电1206356.00790873369.002025-10-09上海机电1405054.00789667013.002025-09-30XD上海机-30983561.00788261959.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 上海机电：10月13日获融资买入4592.05万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月13日获融资买入4592.05万元，当前融资余额7.93亿元，占流通市值的3.74%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1345920522.0039356335.00793415244.002025-10-1055676386.0054446535.00786851057.002025-10-0980814248.0079317306.00785599118.002025-09-3044670163.0075469692.00784102176.002025-09-2942531539.0082620285.00814901705.00融券方面，上海机电10月13日融券偿还1600股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.58万元，融券余额396.41万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1315762.0042032.003964143.002025-10-1090032.0026480.004022312.002025-10-090.0043536.004067895.002025-09-3046801.00211981.004159783.002025-09-290.002765.004343815.00综上，上海机电当前两融余额7.97亿元，较昨日上升0.82%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13上海机电6506018.00797379387.002025-10-10上海机电1206356.00790873369.002025-10-09上海机电1405054.00789667013.002025-09-30XD上海机-30983561.00788261959.002025-09-29上海机电-40146531.00819245520.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-13】 上海机电：选举职工董事 【出处】证券日报网 证券日报网讯 10月13日晚间，上海机电发布公告称，公司于2025年10月10日召开公司职工代表大会第一次联席会议，选举韩慧明先生为公司第十一届董事会职工董事。 【2025-10-11】 上海机电：10月10日获融资买入5567.64万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月10日获融资买入5567.64万元，当前融资余额7.87亿元，占流通市值的3.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1055676386.0054446535.00786851057.002025-10-0980814248.0079317306.00785599118.002025-09-3044670163.0075469692.00784102176.002025-09-2942531539.0082620285.00814901705.002025-09-2697085456.00102695185.00854990451.00融券方面，上海机电10月10日融券偿还1000股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额9.00万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额402.23万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1090032.0026480.004022312.002025-10-090.0043536.004067895.002025-09-3046801.00211981.004159783.002025-09-290.002765.004343815.002025-09-2614000.0016800.004401600.00综上，上海机电当前两融余额7.91亿元，较昨日上升0.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10上海机电1206356.00790873369.002025-10-09上海机电1405054.00789667013.002025-09-30XD上海机-30983561.00788261959.002025-09-29上海机电-40146531.00819245520.002025-09-26上海机电-5820165.00859392051.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 可控核聚变板块延续活跃，哈焊华通、合锻智能创新高 【出处】本站7x24快讯 可控核聚变板块延续活跃，哈焊华通、合锻智能创新高，安泰科技2连板，永鼎股份涨停，上海电气、国光电气、常辅股份、富煌钢构跟涨。2025年10月，我国自主研发的先进稳态托卡马克装置(BEST)全面开建，这个被称为“人造太阳”的巨无霸，直接打破传统核聚变装置的三大局限。暗盘资金流向曝光！提前捕捉庄家建仓信号>> 【2025-10-10】 上海机电：10月9日获融资买入8081.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电10月9日获融资买入8081.42万元，当前融资余额7.86亿元，占流通市值的3.58%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0980814248.0079317306.00785599118.002025-09-3044670163.0075469692.00784102176.002025-09-2942531539.0082620285.00814901705.002025-09-2697085456.00102695185.00854990451.002025-09-25179654158.00146746448.00860600180.00融券方面，上海机电10月9日融券偿还1600股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额406.79万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-090.0043536.004067895.002025-09-3046801.00211981.004159783.002025-09-290.002765.004343815.002025-09-2614000.0016800.004401600.002025-09-2520524.008796.004612036.00综上，上海机电当前两融余额7.90亿元，较昨日上升0.18%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09上海机电1405054.00789667013.002025-09-30XD上海机-30983561.00788261959.002025-09-29上海机电-40146531.00819245520.002025-09-26上海机电-5820165.00859392051.002025-09-25上海机电33085752.00865212216.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-09】 可控核聚变板块持续走高，合锻智能、永鼎股份涨停 【出处】本站7x24快讯 可控核聚变板块持续走高，合锻智能、永鼎股份涨停，哈焊华通、天力复合、常辅股份涨超10%，上海电气、中洲特材、浙富控股、西部超导、国光电气等跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-10-08】 港股核电板块走强 中核国际涨逾20% 【出处】本站7x24快讯 港股核电板块走强，中核国际涨逾20%，中广核矿业涨逾10%，上海电气涨逾7%。 【2025-10-03】 港股部分电力设备股走强 【出处】本站7x24快讯 港股部分电力设备股走强，哈尔滨电气、东方电气、上海电气涨超5%，亿华通涨超1%。(财联社) 【2025-10-01】 XD上海机：9月30日获融资买入4467.02万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，XD上海机9月30日获融资买入4467.02万元，当前融资余额7.84亿元，占流通市值的3.53%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-3044670163.0075469692.00784102176.002025-09-2942531539.0082620285.00814901705.002025-09-2697085456.00102695185.00854990451.002025-09-25179654158.00146746448.00860600180.002025-09-24129405940.0094644027.00827692470.00融券方面，XD上海机9月30日融券偿还7700股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额4.68万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额415.98万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-3046801.00211981.004159783.002025-09-290.002765.004343815.002025-09-2614000.0016800.004401600.002025-09-2520524.008796.004612036.002025-09-24104562.0016956.004433994.00综上，XD上海机当前两融余额7.88亿元，较昨日下滑3.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30XD上海机-30983561.00788261959.002025-09-29上海机电-40146531.00819245520.002025-09-26上海机电-5820165.00859392051.002025-09-25上海机电33085752.00865212216.002025-09-24上海机电34931033.00832126464.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-30】 上海机电：9月29日获融资买入4253.15万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月29日获融资买入4253.15万元，当前融资余额8.15亿元，占流通市值的3.65%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2942531539.0082620285.00814901705.002025-09-2697085456.00102695185.00854990451.002025-09-25179654158.00146746448.00860600180.002025-09-24129405940.0094644027.00827692470.002025-09-2374589812.0095142943.00792930557.00融券方面，上海机电9月29日融券偿还100股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额434.38万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-290.002765.004343815.002025-09-2614000.0016800.004401600.002025-09-2520524.008796.004612036.002025-09-24104562.0016956.004433994.002025-09-2374871.00124785.004264874.00综上，上海机电当前两融余额8.19亿元，较昨日下滑4.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-29上海机电-40146531.00819245520.002025-09-26上海机电-5820165.00859392051.002025-09-25上海机电33085752.00865212216.002025-09-24上海机电34931033.00832126464.002025-09-23上海机电-20578149.00797195431.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-27】 上海机电：9月26日获融资买入9708.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月26日获融资买入9708.55万元，当前融资余额8.55亿元，占流通市值的3.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2697085456.00102695185.00854990451.002025-09-25179654158.00146746448.00860600180.002025-09-24129405940.0094644027.00827692470.002025-09-2374589812.0095142943.00792930557.002025-09-2278516932.0086267873.00813483688.00融券方面，上海机电9月26日融券偿还600股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.40万元，融券余额440.16万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2614000.0016800.004401600.002025-09-2520524.008796.004612036.002025-09-24104562.0016956.004433994.002025-09-2374871.00124785.004264874.002025-09-22306027.0063411.004289892.00综上，上海机电当前两融余额8.59亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-26上海机电-5820165.00859392051.002025-09-25上海机电33085752.00865212216.002025-09-24上海机电34931033.00832126464.002025-09-23上海机电-20578149.00797195431.002025-09-22上海机电-7608149.00817773580.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-26】 行业周报|专用设备指数跌-0.75%, 跑输上证指数0.96% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年9月22日-2025年9月26日，上证指数涨0.21%，报3828.11点。创业板指涨1.96%，报3151.53点。深证成指涨1.06%，报13209.00点。专用设备指数跌-0.75%，跑输上证指数0.96%。前五大上涨个股分别为迪威尔、锡装股份、精智达、佰奥智能、巨一科技。 本周机构观点： **国金证券本周观点**： 内外销共振将是工程机械厂商增长主旋律 国内：25H1土方内销表现仍然强势，工程起重机等非土方板块回暖的板块开始增多，25H1三一重工、柳工、徐工、中联重科内收入增速分别为21.4%、15.7%、5.5%、-11.6%。头部主机厂25H1国内毛利率相对20年高点低5%-10%，预计随着非土方上行，内销有望为工程机械厂商贡献更多业绩弹性。 海外：海外仍是主机厂利润释放的核心环节。从毛利率角度分析，工程机械主机厂海外毛利率远高于国内市场， 25H1三一重工、徐工机械、中联重科、柳工海外与国内毛利率差值为9.1%、3.7%、7.3%、13.9%，高毛利的海外仍是主机厂利润释放的关键。 看好内外销共振带动公司规模增长、利润释放、经营质量继续提升。25H1头部主机厂经营性现金流持续增长，其中徐工、中联均实现翻倍以上增长，四大主机厂25H1存货周转天数均同比降低。看好内外销持续共振带动工程机械厂商规模增长、利润释放、经营质量继续提升。 看好全球工程机械需求共振复苏 更新周期支撑土方增长，非土方有望筑底向上。1）土方：在6-8月份开工率明显下滑的情况下，挖机内销增速分别为+6.2%、+17.2%、+14.8%，二手机出口消纳国内存量，挖机更新需求有望持续释放，我们测算23-27年挖掘机更新需求分别为7.9、9.2、14.3、19.5、24.9万台，预计明年还会加速增长。2）非土方：25年7、8月三类工起内销同频增长，其中8月汽车起重机、随车起重机内销加速扩张；长周期角度来看，起重机、混凝土等非土方产品启动滞后挖机2年左右，目前挖机已经领先非土方1年半增长，看好非土方内销逐步进入上行期。3）大基建推进，看好内需向上：7月总投资1.2万亿的雅江水电站项目、8月30万公里农村公路新改建项目、新藏铁路等多个大型基建项目陆续开工，有望拉动土方、混凝土、起重机等多类工程机械需求，看好大基建抬升工程机械需求中枢。 降息周期下，看好海外工程机械需求向上。根据小松财报，23、24年全球工程机械需求分别下滑3%、5%，到今年6月海外需求已经连续下滑两年半，去库进入尾声，看好降息周期背景下，欧美需求复苏带动海外需求回暖。1）北美：从长周期角度来看，24年受大选滞后的需求，有望在25年开始陆续释放；短期来看卡特Q2销量转正、连续两个季度补库是重要欧美拐点信号，并且9月18日美联储降息25个基点，并在年底有望迎两次降息，或将进一步推动市场回暖。2）欧洲：纵向角度来看，受房地产领域需求下行，24年欧洲工程机械需求大幅承压，降至20年水平，位于底部区域；短期来看，25年4月-7月中&日对欧洲挖机出口额实现连续4个月正增长，并且6、7月增速为34.6%、53.1%，加速增长。考虑到2023-24年库存消耗、降息拉动建筑市场需求、基建政策推动，看好欧洲进入上行期。3）新兴市场景气度有望维持：东南亚经济增长、城市化、矿业开采，共同拉动工程机械需求；沙特等国基建政策、铜铝等资源品价格维持高位，中东、拉美、非洲等地基建和开采需求有望维持高景气。 投资建议 站在当下，多家主机厂对应26年估值在12X及以下，工程机械板块迎来全球大周期复苏的叙事拐点，建议长周期板块性配置，建议关注徐工机械、三一重工、恒立液压、中联重科、柳工。 风险提示 国内需求增长不及预期、海外市场竞争环境恶劣风险、海外需求增长不及预期、原材料上涨风险、汇率波动风险。 **国泰海通证券本周观点**： 本报告导读： 行业国内周期性复苏，出口景气度结构性改善，随着逆周期政策的逐步发力，行业景气度有望持续改善。 投资要点： 投资建议：我们认为随着逆周期财政政策逐步发力和行业周期性向上，挖掘机国内销量增速有望继续回升。出口虽然面临一定的贸易摩擦风险，但是大部分工程机械主机厂美国敞口较小，处于风险可控状态，且龙头公司海外布局完善，逐步进入收获期。总体上，2025年行业机遇和挑战并存，机会大于风险。推荐标的为三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压，受益标的为柳工。 2025年8月国内与出口销量同比快速增长。2025年8月销售各类挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。2025年1—8月，共销售挖掘机154181台，同比增长17.2%；其中国内销量80628台，同比增长21.5%；出口73553台，同比增长12.8%。电动化方面，2025年8月销售电动挖掘机31台（6吨以下6台，6至10吨级3台，10至18.5吨级2台，18.5至28.5吨级14台，28.5至40吨级2台，40吨级以上4台）。分结构来看，2025年8月国内销量占总销量的比例为47%，出口销量占总量的比例为53%。2025年1-8月国内销量占总销量的比例为52%，出口销量占比为48%。 主要工程机械月工作时长和开工率同比均有所下滑。 （1）主要工程机械月开工小时同比有所下降。2025年8月工程机械主要产品月平均工作时长为78.4小时，同比下降9.45%，环比下降2.92%。其中： 挖掘机63.3小时；装载机96.3小时；汽车起重机113小时；履带起重机92小时；塔式起重机48.9小时；压路机40.5小时；摊铺机51小时；旋挖钻机72.1小时；非公路矿用自卸车128小时；混凝土泵车42.4小时；混凝土搅拌车67.7小时；叉车95.7小时。 （2）主要工程机械月开工率同比有所下滑。2025年8月工程机械主要产品月开工率为55.1%，同比下降6.83个百分点，环比下降1.14个百分点。其中：挖掘机54.8%；装载机57.9%；汽车起重机71.9%；履带起重机57.5%；塔式起重机39.5%；压路机47%；摊铺机60.4%；旋挖钻机42%；非公路矿用自卸车41.2%；混凝土泵车36.6%；混凝土搅拌车33.1%；叉车58.4%。 贸易摩擦风险可控。大部分中国工程机械厂商美国风险敞口较小，例如徐工机械美国市场占公司总营收比例低于1%，中联重科美国市场占公司总营收比例1%左右，恒立液压对美出口收入约占营业总收入的5%左右，整体风险可控。 风险提示：宏观经济和市场需求波动风险、贸易摩擦加剧风险、市场竞争加剧等、海外需求下滑。 行业新闻摘要： 龙头公司动态： 1、英维克：1）英维克涨超8% 全链条液冷产品和服务不断延伸。2）英伟达拟向OpenAI投资至多1000亿美元 股价再创历史新高 机构：算力板块依然处于业绩兑现阶段。 2、豪迈科技：1）豪迈科技：公司高端铸造6.5万吨建设项目正在陆续投入使用。2）豪迈科技：公司正在筹建机床实验室。 3、中创智领：1）中创智领涨超7%破顶 拟2.7亿元拓展热管理业务 2.02亿参投泓楷基金定向超聚变。2）中创智领拟受让河南资产持有的泓楷基金2.02亿有限合伙份额。3）投资超聚变、成立热管理公司，中创智领披露重要公告。4）中创智领：控股子公司拟设立新公司专门承担热管理业务的运营职能。5）中创智领：出资2.70亿元设立亚新科热管理技术（仪征）有限公司。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-09-0.65%-0.51%2025-09-10-0.15%0.13%2025-09-11-0.03%1.65%2025-09-12-0.11%-0.12%2025-09-150.31%-0.26%2025-09-161.25%0.04%2025-09-170.39%0.37%2025-09-18-0.03%-1.15%2025-09-19-0.47%-0.30%2025-09-22-0.06%0.22%2025-09-23-0.94%-0.18%2025-09-240.89%0.83%2025-09-25-0.43%-0.01%2025-09-26-0.39%-0.65% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3123.012023-12-2924.06 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅英维克7.20%17.28%366.25%杰瑞股份8.99%15.19%102.69%豪迈科技3.92%-3.11%41.93%中创智领2.18%33.49%114.45%上海机电-0.88%-4.40%124.36%天地科技-1.50%-8.06%3.80%中信重工-1.69%-5.77%42.07%国机重装-2.94%-3.23%17.86%中坚科技-6.03%17.22%427.23%科达制造2.78%-1.91%62.95%杰克科技0.80%-4.94%91.49%东方精工2.04%-8.11%229.43%中国一重-2.35%-6.73%15.02%芯碁微装-2.61%13.76%181.75%振华重工-2.46%-8.77%20.89%美亚光电-0.39%5.36%58.00%巨轮智能-7.87%-3.42%197.10%汇成真空-10.27%-6.08%311.34%精智达17.68%69.43%310.45%宏华数科8.03%6.72%30.34% 行业相关的ETF有嘉实上证科创板工业机械ETF（588850）、大成中证工程机械ETF（159542）、广发中证工程机械ETF（560280）、广发国证新能源电池ETF（159305）、易方达国证新能源电池ETF（159566）、华夏中证机床ETF（159663） 【2025-09-26】 上海机电：9月25日获融资买入1.80亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月25日获融资买入1.80亿元，当前融资余额8.61亿元，占流通市值的3.64%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-25179654158.00146746448.00860600180.002025-09-24129405940.0094644027.00827692470.002025-09-2374589812.0095142943.00792930557.002025-09-2278516932.0086267873.00813483688.002025-09-1973078290.0058964964.00821234629.00融券方面，上海机电9月25日融券偿还300股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额2.05万元，融券余额461.20万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2520524.008796.004612036.002025-09-24104562.0016956.004433994.002025-09-2374871.00124785.004264874.002025-09-22306027.0063411.004289892.002025-09-1916950.00104525.004147100.00综上，上海机电当前两融余额8.65亿元，较昨日上升3.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-25上海机电33085752.00865212216.002025-09-24上海机电34931033.00832126464.002025-09-23上海机电-20578149.00797195431.002025-09-22上海机电-7608149.00817773580.002025-09-19上海机电14132180.00825381729.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-25】 上海机电：9月24日获融资买入1.29亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月24日获融资买入1.29亿元，当前融资余额8.28亿元，占流通市值的3.63%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-24129405940.0094644027.00827692470.002025-09-2374589812.0095142943.00792930557.002025-09-2278516932.0086267873.00813483688.002025-09-1973078290.0058964964.00821234629.002025-09-1893797507.00128137157.00807121303.00融券方面，上海机电9月24日融券偿还600股，融券卖出3700股，按当日收盘价计算，卖出金额10.46万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额443.40万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-24104562.0016956.004433994.002025-09-2374871.00124785.004264874.002025-09-22306027.0063411.004289892.002025-09-1916950.00104525.004147100.002025-09-1822032.00145962.004128246.00综上，上海机电当前两融余额8.32亿元，较昨日上升4.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-24上海机电34931033.00832126464.002025-09-23上海机电-20578149.00797195431.002025-09-22上海机电-7608149.00817773580.002025-09-19上海机电14132180.00825381729.002025-09-18上海机电-34553132.00811249549.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-24】 上海机电：9月23日获融资买入7458.98万元，占当日流入资金比例为31.25% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月23日获融资买入7458.98万元，占当日买入金额的31.25%，当前融资余额7.93亿元，占流通市值的3.55%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2374589812.0095142943.00792930557.002025-09-2278516932.0086267873.00813483688.002025-09-1973078290.0058964964.00821234629.002025-09-1893797507.00128137157.00807121303.002025-09-17118086144.00117293109.00841460953.00融券方面，上海机电9月23日融券偿还4500股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额7.49万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额426.49万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2374871.00124785.004264874.002025-09-22306027.0063411.004289892.002025-09-1916950.00104525.004147100.002025-09-1822032.00145962.004128246.002025-09-1716872.0028120.004341728.00综上，上海机电当前两融余额7.97亿元，较昨日下滑2.52%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-23上海机电-20578149.00797195431.002025-09-22上海机电-7608149.00817773580.002025-09-19上海机电14132180.00825381729.002025-09-18上海机电-34553132.00811249549.002025-09-17上海机电899435.00845802681.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-23】 上海机电2025年半年度每10股派2.0元 股权登记日为2025年9月29日 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站财经讯 上海机电发布公告，公司2025年半年度权益分配实施方案内容如下：以总股本102273.93万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币2.00元，合计派发现金红利人民币 2.05亿元，占同期归母净利润的比例为41.69%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为9月29日，除权除息日为9月30日。据上海机电发布2025年半年度业绩报告称，公司营业收入94.38亿元，同比下降-6.41%实现归属于上市公司股东净利润4.91亿元，同比下降-6.67%基本每股收益盈利0.48元，去年同期为0.51元。上海机电股份有限公司的主营业务是电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械制造、液压产品制造、人造板机械制造、工程机械制造及电机制造等。公司的主要产品是电梯业务、印刷包装业务、液压机器业务、能源工程业务。公司获得了“中国质量奖提名奖”、“全国质量奖”、“上海市市长质量奖”、“上海市质量金奖”等荣誉。（数据来源：本站iFinD） 【2025-09-23】 上海机电：9月22日获融资买入7851.69万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月22日获融资买入7851.69万元，占当日买入金额的47.97%，当前融资余额8.13亿元，占流通市值的3.66%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2278516932.0086267873.00813483688.002025-09-1973078290.0058964964.00821234629.002025-09-1893797507.00128137157.00807121303.002025-09-17118086144.00117293109.00841460953.002025-09-16122778988.0068194767.00840667918.00融券方面，上海机电9月22日融券偿还2300股，融券卖出1.11万股，按当日收盘价计算，卖出金额30.60万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额428.99万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-22306027.0063411.004289892.002025-09-1916950.00104525.004147100.002025-09-1822032.00145962.004128246.002025-09-1716872.0028120.004341728.002025-09-16722304.0041040.004235328.00综上，上海机电当前两融余额8.18亿元，较昨日下滑0.92%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-22上海机电-7608149.00817773580.002025-09-19上海机电14132180.00825381729.002025-09-18上海机电-34553132.00811249549.002025-09-17上海机电899435.00845802681.002025-09-16上海机电55205731.00844903246.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-09-20】 上海机电：9月19日获融资买入7307.83万元，占当日流入资金比例为20.68% 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，上海机电9月19日获融资买入7307.83万元，占当日买入金额的20.68%，当前融资余额8.21亿元，占流通市值的3.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-1973078290.0058964964.00821234629.002025-09-1893797507.00128137157.00807121303.002025-09-17118086144.00117293109.00841460953.002025-09-16122778988.0068194767.00840667918.002025-09-15120144711.00105273459.00786083697.00融券方面，上海机电9月19日融券偿还3700股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额1.70万元，融券余额414.71万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-1916950.00104525.004147100.002025-09-1822032.00145962.004128246.002025-09-1716872.0028120.004341728.002025-09-16722304.0041040.004235328.002025-09-1541730.000.003613818.00综上，上海机电当前两融余额8.25亿元，较昨日上升1.74%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-19上海机电14132180.00825381729.002025-09-18上海机电-34553132.00811249549.002025-09-17上海机电899435.00845802681.002025-09-16上海机电55205731.00844903246.002025-09-15上海机电15054222.00789697515.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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