☆公司大事☆ ◇600809 山西汾酒 更新日期：2025-10-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜89223.56｜ 9474.16｜10192.28｜ 21.26｜ 0.92｜ 0.19｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜89941.68｜ 5107.04｜ 4399.36｜ 20.53｜ 0.13｜ 0.77｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜89234.00｜ 6148.49｜ 4755.45｜ 21.17｜ 0.28｜ 0.15｜ ｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 山西汾酒：10月24日获融资买入9474.16万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月24日获融资买入9474.16万元，当前融资余额8.92亿元，占流通市值的0.40%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2494741630.00101922829.00892235576.002025-10-2351070409.0043993596.00899416775.002025-10-2261484909.0047554476.00892339962.002025-10-2168542010.0035703265.00878409529.002025-10-2055052921.0036667217.00845570784.00融券方面，山西汾酒10月24日融券偿还1900股，融券卖出9200股，按当日收盘价计算，卖出金额169.63万元，占当日流出金额的0.22%，融券余额3920.31万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-241696296.00350322.0039203059.982025-10-23246350.001459150.0038908329.502025-10-22527268.00282465.0039869181.512025-10-21588132.00569160.0039921072.122025-10-20938693.00996164.0040291193.97综上，山西汾酒当前两融余额9.31亿元，较昨日下滑0.73%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24山西汾酒-6886468.52931438635.982025-10-23山西汾酒6115960.99938325104.502025-10-22山西汾酒13878542.39932209143.512025-10-21山西汾酒32468623.15918330601.122025-10-20山西汾酒17416244.07885861977.97说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 山西汾酒：10月23日获融资买入5107.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月23日获融资买入5107.04万元，当前融资余额8.99亿元，占流通市值的0.39%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2351070409.0043993596.00899416775.002025-10-2261484909.0047554476.00892339962.002025-10-2168542010.0035703265.00878409529.002025-10-2055052921.0036667217.00845570784.002025-10-1737921132.0076238360.00827185080.00融券方面，山西汾酒10月23日融券偿还7700股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额24.64万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额3890.83万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23246350.001459150.0038908329.502025-10-22527268.00282465.0039869181.512025-10-21588132.00569160.0039921072.122025-10-20938693.00996164.0040291193.972025-10-17724830.00235080.0041260653.90综上，山西汾酒当前两融余额9.38亿元，较昨日上升0.66%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23山西汾酒6115960.99938325104.502025-10-22山西汾酒13878542.39932209143.512025-10-21山西汾酒32468623.15918330601.122025-10-20山西汾酒17416244.07885861977.972025-10-17山西汾酒-38431028.90868445733.90说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 山西汾酒(10月23日)出现6笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，10月23日山西汾酒收盘价为189.50元，出现6笔大宗交易。第1笔成交量：5.00万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第2笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：华泰证券股份有限公司南京庐山路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第3笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：广发证券股份有限公司南京水佑岗证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第4笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第5笔成交量：1.20万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第6笔成交量：1.15万股 | 成交价：180.03元 溢价率：-5.00%买方：中信建投证券股份有限公司北京望京证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部山西汾酒大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-10-23189.5000180.03005.0000-0.04997361477572559367国泰海通证券股份有限公司总部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部22025-10-23189.5000180.03001.6000-0.04997361477572559367华泰证券股份有限公司南京庐山路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部32025-10-23189.5000180.03001.6000-0.04997361477572559367广发证券股份有限公司南京水佑岗证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部42025-10-23189.5000180.03001.6000-0.04997361477572559367招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部52025-10-23189.5000180.03001.2000-0.04997361477572559367机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部62025-10-23189.5000180.03001.1500-0.04997361477572559367中信建投证券股份有限公司北京望京证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-10-23】 山西汾酒：10月22日获融资买入6148.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月22日获融资买入6148.49万元，当前融资余额8.92亿元，占流通市值的0.39%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2261484909.0047554476.00892339962.002025-10-2168542010.0035703265.00878409529.002025-10-2055052921.0036667217.00845570784.002025-10-1737921132.0076238360.00827185080.002025-10-1690812828.0061130676.00865502308.00融券方面，山西汾酒10月22日融券偿还1500股，融券卖出2800股，按当日收盘价计算，卖出金额52.73万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额3986.92万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22527268.00282465.0039869181.512025-10-21588132.00569160.0039921072.122025-10-20938693.00996164.0040291193.972025-10-17724830.00235080.0041260653.902025-10-16337960.00516880.0041374454.80综上，山西汾酒当前两融余额9.32亿元，较昨日上升1.51%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22山西汾酒13878542.39932209143.512025-10-21山西汾酒32468623.15918330601.122025-10-20山西汾酒17416244.07885861977.972025-10-17山西汾酒-38431028.90868445733.902025-10-16山西汾酒30663298.55906876762.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 17只白酒股下跌 贵州茅台1458.70元/股收盘 【出处】北京商报 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）10月22日尾盘，沪指3913点下跌0.07%。白酒板块2295.12点收盘下跌0.16% ，其中17只白酒股下跌，金徽酒1.87%领跌白酒股。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1458.70元/股，下跌0.24%；五粮液收盘价达120.10元/股，下跌0.35%；山西汾酒收盘价达188.31元/股，下跌0.74%；泸州老窖收盘价134.67元/股，上涨0.34%；洋河股份收盘价达69.72元/股，下跌0.33%。 招商证券在其研报中指出，通过公司与渠道交流，25年双节旺季白酒动销下滑整体符合预期，头部品牌下滑幅度略好于行业平均水平，飞天、普五等大单品价盘回落后性价比突出，行业集中度进一步提升。 【2025-10-22】 山西汾酒：10月21日获融资买入6854.20万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月21日获融资买入6854.20万元，当前融资余额8.78亿元，占流通市值的0.38%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2168542010.0035703265.00878409529.002025-10-2055052921.0036667217.00845570784.002025-10-1737921132.0076238360.00827185080.002025-10-1690812828.0061130676.00865502308.002025-10-1536752412.0071489689.00835820156.00融券方面，山西汾酒10月21日融券偿还3000股，融券卖出3100股，按当日收盘价计算，卖出金额58.81万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额3992.11万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21588132.00569160.0039921072.122025-10-20938693.00996164.0040291193.972025-10-17724830.00235080.0041260653.902025-10-16337960.00516880.0041374454.802025-10-151236800.00212575.0040393308.25综上，山西汾酒当前两融余额9.18亿元，较昨日上升3.67%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21山西汾酒32468623.15918330601.122025-10-20山西汾酒17416244.07885861977.972025-10-17山西汾酒-38431028.90868445733.902025-10-16山西汾酒30663298.55906876762.802025-10-15山西汾酒-33423768.18876213464.25说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 山西汾酒(10月21日)出现45笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，10月21日山西汾酒收盘价为189.72元，出现45笔大宗交易。第1笔成交量：50.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第2笔成交量：37.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第3笔成交量：30.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第4笔成交量：25.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第5笔成交量：12.80万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第6笔成交量：12.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第7笔成交量：11.10万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中信建投证券股份有限公司总部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第8笔成交量：10.20万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第9笔成交量：10.17万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：汇丰前海证券有限责任公司深圳前海证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第10笔成交量：10.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：国泰海通证券股份有限公司总部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第11笔成交量：8.40万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第12笔成交量：6.80万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第13笔成交量：6.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：申万宏源证券有限公司证券投资总部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第14笔成交量：5.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中信建投证券股份有限公司北京望京证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第15笔成交量：5.00万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：广发证券股份有限公司总部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第16笔成交量：4.96万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第17笔成交量：4.90万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第18笔成交量：4.80万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中国银河证券股份有限公司金华证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第19笔成交量：4.20万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第20笔成交量：4.01万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第21笔成交量：3.50万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第22笔成交量：3.20万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第23笔成交量：3.20万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：浙商证券股份有限公司上海长乐路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第24笔成交量：3.18万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第25笔成交量：2.80万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：招商证券股份有限公司北京分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第26笔成交量：2.75万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中信证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第27笔成交量：2.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第28笔成交量：2.40万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中信证券股份有限公司苏州分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第29笔成交量：2.40万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中国中金财富证券有限公司深圳分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第30笔成交量：2.40万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：华泰证券股份有限公司南京文澜路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第31笔成交量：2.40万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：申万宏源西部证券有限公司乌鲁木齐北京路证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第32笔成交量：2.32万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第33笔成交量：1.87万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第34笔成交量：1.64万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第35笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：中国银河证券股份有限公司浙江分公司卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第36笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第37笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第38笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第39笔成交量：1.60万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第40笔成交量：1.50万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第41笔成交量：1.39万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第42笔成交量：1.13万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第43笔成交量：1.13万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第44笔成交量：1.13万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部第45笔成交量：1.13万股 | 成交价：180.23元 溢价率：-5.00%买方：机构专用卖方：国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部山西汾酒大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-10-21189.7200180.230050.0000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部22025-10-21189.7200180.230037.0000-0.05002108370229812355瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部32025-10-21189.7200180.230030.0000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部42025-10-21189.7200180.230025.0000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部52025-10-21189.7200180.230012.8000-0.05002108370229812355高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部62025-10-21189.7200180.230012.0000-0.05002108370229812355中信证券股份有限公司总部(非营业场所)国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部72025-10-21189.7200180.230011.1000-0.05002108370229812355中信建投证券股份有限公司总部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部82025-10-21189.7200180.230010.2000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部92025-10-21189.7200180.230010.1700-0.05002108370229812355汇丰前海证券有限责任公司深圳前海证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部102025-10-21189.7200180.230010.0000-0.05002108370229812355国泰海通证券股份有限公司总部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部112025-10-21189.7200180.23008.4000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部122025-10-21189.7200180.23006.8000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部132025-10-21189.7200180.23006.0000-0.05002108370229812355申万宏源证券有限公司证券投资总部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部142025-10-21189.7200180.23005.0000-0.05002108370229812355中信建投证券股份有限公司北京望京证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部152025-10-21189.7200180.23005.0000-0.05002108370229812355广发证券股份有限公司总部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部162025-10-21189.7200180.23004.9600-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部172025-10-21189.7200180.23004.9000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部182025-10-21189.7200180.23004.8000-0.05002108370229812355中国银河证券股份有限公司金华证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部192025-10-21189.7200180.23004.2000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部202025-10-21189.7200180.23004.0100-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部212025-10-21189.7200180.23003.5000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部222025-10-21189.7200180.23003.2000-0.05002108370229812355招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部232025-10-21189.7200180.23003.2000-0.05002108370229812355浙商证券股份有限公司上海长乐路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部242025-10-21189.7200180.23003.1800-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部252025-10-21189.7200180.23002.8000-0.05002108370229812355招商证券股份有限公司北京分公司国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部262025-10-21189.7200180.23002.7500-0.05002108370229812355中信证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部272025-10-21189.7200180.23002.6000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部282025-10-21189.7200180.23002.4000-0.05002108370229812355中信证券股份有限公司苏州分公司国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部292025-10-21189.7200180.23002.4000-0.05002108370229812355中国中金财富证券有限公司深圳分公司国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部302025-10-21189.7200180.23002.4000-0.05002108370229812355华泰证券股份有限公司南京文澜路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部312025-10-21189.7200180.23002.4000-0.05002108370229812355申万宏源西部证券有限公司乌鲁木齐北京路证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部322025-10-21189.7200180.23002.3200-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部332025-10-21189.7200180.23001.8700-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部342025-10-21189.7200180.23001.6400-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部352025-10-21189.7200180.23001.6000-0.05002108370229812355中国银河证券股份有限公司浙江分公司国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部362025-10-21189.7200180.23001.6000-0.05002108370229812355招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部372025-10-21189.7200180.23001.6000-0.05002108370229812355招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部382025-10-21189.7200180.23001.6000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部392025-10-21189.7200180.23001.6000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部402025-10-21189.7200180.23001.5000-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部412025-10-21189.7200180.23001.3900-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部422025-10-21189.7200180.23001.1300-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部432025-10-21189.7200180.23001.1300-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部442025-10-21189.7200180.23001.1300-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部452025-10-21189.7200180.23001.1300-0.05002108370229812355机构专用国泰海通证券股份有限公司深圳滨河大道证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-10-21】 14只白酒股上涨 贵州茅台1462.26元/股收盘 【出处】北京商报 北京商报讯(记者刘一博冯若男)10月21日尾盘，三大指数集体上涨，沪指3916.33点上涨1.36%。白酒板块2298.72收盘微涨0.90%，其中14只白酒股上涨。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1462.26元/股，上涨0.30%；五粮液收盘价达120.52元/股，上涨0.05%；山西汾酒收盘价达189.72元/股，下跌0.97%；泸州老窖收盘价134.21元/股，上涨0.80%；洋河股份收盘价达69.95元/股，下跌0.33%。 方正证券发布研报称，近期第113届秋季糖酒会在南京召开。当前白酒板块经历长期回调，估值已显著回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。在外部扰动重新显现，催动内需重要性提升的背景下，板块有望迎来估值切换与修复行情。 【2025-10-21】 山西汾酒：10月20日获融资买入5505.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月20日获融资买入5505.29万元，当前融资余额8.46亿元，占流通市值的0.36%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2055052921.0036667217.00845570784.002025-10-1737921132.0076238360.00827185080.002025-10-1690812828.0061130676.00865502308.002025-10-1536752412.0071489689.00835820156.002025-10-1492219429.0068770026.00870557433.00融券方面，山西汾酒10月20日融券偿还5200股，融券卖出4900股，按当日收盘价计算，卖出金额93.87万元，占当日流出金额的0.17%，融券余额4029.12万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20938693.00996164.0040291193.972025-10-17724830.00235080.0041260653.902025-10-16337960.00516880.0041374454.802025-10-151236800.00212575.0040393308.252025-10-141975849.001361993.0039079799.43综上，山西汾酒当前两融余额8.86亿元，较昨日上升2.01%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20山西汾酒17416244.07885861977.972025-10-17山西汾酒-38431028.90868445733.902025-10-16山西汾酒30663298.55906876762.802025-10-15山西汾酒-33423768.18876213464.252025-10-14山西汾酒25033780.64909637232.43说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 13只白酒股上涨 贵州茅台1457.93元/股收盘 【出处】北京商报 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）10月20日尾盘，沪指3863.89点上涨0.63%。白酒板块2278.16点收盘上涨0.84%，其中13只白酒股上涨。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1457.93元/股，上涨0.20%；五粮液收盘价达120.46元/股，下跌0.50%；山西汾酒收盘价达191.57元/股，下跌2.21%；泸州老窖收盘价133.15元/股，下跌1.37%；洋河股份收盘价达70.18元/股，上涨0.26%。 华泰证券在其研报中指出，分场景看，大众宴席场景有所修复，政商务消费仍有所承压，礼赠消费有所减少。分价格带看，高端酒旺季需求弱复苏，大众价位动销表现行业领先，次高端价位仍有一定承压且分化显著；当前行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，释放经营压力。 【2025-10-20】 山西汾酒：10月17日持仓该股ETF资金净流入1282.73万元，3日累计净流入4041.27万元 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind，山西汾酒10月17日ETF资金当日净流入1282.73万元，3日累计净流入4041.27万元，5日累计净流入1.17亿元，20日累计净流入4.98亿元，60日累计净流入14.33亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日1282.733日累计4041.275日累计11717.020日累计49816.8560日累计143328.46从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为酒ETF（512690），持仓占比为12.84%，申购资金净流出906.87万元，持仓占比第二的ETF为消费30ETF（510630），持仓占比为12.27%，申购资金净流入58.55万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为食品饮料ETF（515170），持仓占比为6.96%，申购资金净流入2380.12万元。申购资金净流出最多的ETF为酒ETF（512690），持仓占比为12.84%，申购资金净流出906.87万元。重仓山西汾酒的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）512690酒ETF12.84%-906.87510630消费30ETF12.27%+58.55159862食品ETF7.83%0.00512030中证A50增强ETF易方达7.18%0.00159736食品饮料ETF天弘7.08%+40.86515170食品饮料ETF6.96%+2380.12516900食品饮料ETF基金6.37%-5.87512600消费ETF嘉实6.34%-5.92515710食品ETF6.31%0.00159689消费ETF南方6.13%0.00 【2025-10-18】 山西汾酒：10月17日获融资买入3792.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月17日获融资买入3792.11万元，当前融资余额8.27亿元，占流通市值的0.35%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1737921132.0076238360.00827185080.002025-10-1690812828.0061130676.00865502308.002025-10-1536752412.0071489689.00835820156.002025-10-1492219429.0068770026.00870557433.002025-10-1334763714.0053719262.00847108030.00融券方面，山西汾酒10月17日融券偿还1200股，融券卖出3700股，按当日收盘价计算，卖出金额72.48万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额4126.07万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17724830.00235080.0041260653.902025-10-16337960.00516880.0041374454.802025-10-151236800.00212575.0040393308.252025-10-141975849.001361993.0039079799.432025-10-13243087.001402425.0037495421.79综上，山西汾酒当前两融余额8.68亿元，较昨日下滑4.24%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17山西汾酒-38431028.90868445733.902025-10-16山西汾酒30663298.55906876762.802025-10-15山西汾酒-33423768.18876213464.252025-10-14山西汾酒25033780.64909637232.432025-10-13山西汾酒-20468378.91884603451.79说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 山西汾酒：公司资金管理系统（司库系统）于2021年上线运营 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向山西汾酒提问， 董秘，你好！请问一下，国资委近年来要求必须建设司库系统保证上市公司资金监控监管， 1:请问现阶选用了哪家供应商的司库系统，目前建设进度如何？ 2:在未来我们在数字化方面有哪些规划和建设？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！汾酒在数字化方面涵盖营销、生产、管理等多个领域。营销数字化方面，启动营销数智化变革三年规划，建立“以消费者为中心”的智慧营销体系。生产数字化方面，2030技改项目全面贯彻绿色低碳规划设计理念，以数字化推动绿色生产。企业管理数字化方面，构建大数据平台，为管理层提供实时决策支持，推动管理模式向“智慧管理”转型。公司资金管理系统（司库系统）于2021年上线运营。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 山西汾酒：“清香25”全球首发，以25度清雅口感诠释清香型白酒的风味精髓 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月17日讯，有投资者向山西汾酒提问， 董秘您好，五粮液已经推出低价果酒，低度数白酒等。汾酒有计划推出低度数白酒和果酒吗？比如重启已经部分停产的玫瑰汾？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！9月29日，“中国汾酒，汾享世界”为主题的汾酒新品发布推介会顺利举办，会上，战略新品“清香25”全球首发。该产品不仅以25度清雅口感诠释清香型白酒的风味精髓，更在承袭千年古法匠艺的基础上，创新融入现代科技，实现传统与创新的深度融合，为消费者带来全新品饮体验。感谢您对公司的关注和建议。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-17】 山西汾酒：10月16日获融资买入9081.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月16日获融资买入9081.28万元，当前融资余额8.66亿元，占流通市值的0.36%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1690812828.0061130676.00865502308.002025-10-1536752412.0071489689.00835820156.002025-10-1492219429.0068770026.00870557433.002025-10-1334763714.0053719262.00847108030.002025-10-1045071242.0043372420.00866063578.00融券方面，山西汾酒10月16日融券偿还2600股，融券卖出1700股，按当日收盘价计算，卖出金额33.80万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额4137.45万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16337960.00516880.0041374454.802025-10-151236800.00212575.0040393308.252025-10-141975849.001361993.0039079799.432025-10-13243087.001402425.0037495421.792025-10-103056940.001302030.0039008252.70综上，山西汾酒当前两融余额9.07亿元，较昨日上升3.50%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16山西汾酒30663298.55906876762.802025-10-15山西汾酒-33423768.18876213464.252025-10-14山西汾酒25033780.64909637232.432025-10-13山西汾酒-20468378.91884603451.792025-10-10山西汾酒3167146.51905071830.70说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 山西汾酒：10月15日获融资买入3675.24万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月15日获融资买入3675.24万元，当前融资余额8.36亿元，占流通市值的0.35%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1536752412.0071489689.00835820156.002025-10-1492219429.0068770026.00870557433.002025-10-1334763714.0053719262.00847108030.002025-10-1045071242.0043372420.00866063578.002025-10-09102102779.0063049202.00864317700.00融券方面，山西汾酒10月15日融券偿还1100股，融券卖出6400股，按当日收盘价计算，卖出金额123.68万元，占当日流出金额的0.32%，融券余额4039.33万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-151236800.00212575.0040393308.252025-10-141975849.001361993.0039079799.432025-10-13243087.001402425.0037495421.792025-10-103056940.001302030.0039008252.702025-10-093826839.001294652.0037586984.19综上，山西汾酒当前两融余额8.76亿元，较昨日下滑3.67%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15山西汾酒-33423768.18876213464.252025-10-14山西汾酒25033780.64909637232.432025-10-13山西汾酒-20468378.91884603451.792025-10-10山西汾酒3167146.51905071830.702025-10-09山西汾酒40919245.98901904684.19说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 知名投资人段永平再次买入茅台，食品饮料ETF天弘飘红，机构：看好白酒板块的配置价值 【出处】21世纪经济报道——投资情报 10月15日，A股三大指数早盘集体上涨。 热门ETF中，食品饮料ETF天弘（159736）截至发稿涨0.28%，成交额超1100万元。成分股中，盐津铺子涨近6%，巴比食品、金达威、百润股份等多股跟涨。 食品饮料ETF天弘（159736）紧密跟踪中证食品饮料指数，该指数以中证全指为样本空间，选取归属于饮料、包装食品与肉类两个行业的上市公司股票作为成分股。十大重仓股包括贵州茅台、伊利股份、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、海天味业等多只大市值龙头股。此外，食品饮料ETF天弘（159736）还配置了场外联接基金（A: 001631；C: 001632）。 消息面来看，据鲁中晨报，10月13日，知名投资人段永平在其雪球账号“大道无形我有型”的主页上表示：“今天买了点茅台。” 这是继今年1月9日之后，段永平在雪球账号上再次提及买入茅台。 华龙证券表示，双节期间，茅台、五粮液、汾酒等头部名酒表现相对较好，多地区茅台1935、汾酒系列、红花郎、水晶剑出货量稳定，高端商务定位的产品受到的影响更为显著。 国金证券表示，建议重视白酒板块的左侧配置契机，虽白酒板块估值整体较6月下旬底部有所修复，但主要受益于流动性改善，而非基于基本面改善的配置比重修复，且近期板块情绪再有回落。考虑到此轮周期的动销底逐步探明，表观业绩压力正加速释放，海外降息预期提升、旺季动销反馈环比持续改善、当下正值自上而下政策窗口期，我们看好白酒板块的配置价值。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。） 【2025-10-15】 山西汾酒：10月14日获融资买入9221.94万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月14日获融资买入9221.94万元，当前融资余额8.71亿元，占流通市值的0.37%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1492219429.0068770026.00870557433.002025-10-1334763714.0053719262.00847108030.002025-10-1045071242.0043372420.00866063578.002025-10-09102102779.0063049202.00864317700.002025-09-3028257003.0078022488.00825264123.00融券方面，山西汾酒10月14日融券偿还7100股，融券卖出1.03万股，按当日收盘价计算，卖出金额197.58万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额3907.98万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-141975849.001361993.0039079799.432025-10-13243087.001402425.0037495421.792025-10-103056940.001302030.0039008252.702025-10-093826839.001294652.0037586984.192025-09-301028253.00640233.0035721315.21综上，山西汾酒当前两融余额9.10亿元，较昨日上升2.83%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14山西汾酒25033780.64909637232.432025-10-13山西汾酒-20468378.91884603451.792025-10-10山西汾酒3167146.51905071830.702025-10-09山西汾酒40919245.98901904684.192025-09-30山西汾酒-49475810.34860985438.21说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 段永平一声“买了点茅台” 白酒板块“醉”了 【出处】每日商报 商报讯（记者 叶晓珺）一蹶不振的白酒市场，近日迎来了些许利好消息。10月13日，知名投资人段永平在社交平台上发声，“今天买了点茅台”，这一消息瞬间引起热议。昨日，白酒概念股集体反弹，会稽山率先涨停，酒鬼酒涨超7%，舍得酒业、泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台涨幅靠前。 尽管白酒板块集体“飙”了，但业内人士还是认为白酒的基本面薄弱，高端酒旺季需求弱复苏，整体仍处于探底阶段。展望后市，华泰证券在其研报中指出，本轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面探底企稳，叠加促消费政策托底，行业或逐步步入良性修复阶段。 投资大佬再买茅台 贵州茅台涨超2% 随着“段永平又杀入贵州茅台”的消息，白酒板块昨日开启震荡模式，表现非常亮眼。这是继今年1月9日之后，段永平在社交媒体上再次提及买入茅台。 回溯昨日全天，白酒概念股集体上涨，其中酒鬼酒、舍得酒业均暴涨7%，泸州老窖、金徽酒涨幅均超4%，古井贡酒涨3.8%，迎驾贡酒涨2.8%，山西汾酒涨2.64%，金种子酒涨2.5%，水井坊、贵州茅台均涨2.4%。 截至当日下午收盘，白酒概念上涨1.64%，位居概念板块涨幅第2，板块内超40只概念股收涨，会稽山涨停，酒鬼酒、舍得酒业、巨力索具等涨幅居前，分别上涨6.68%、6.27%、5.40%；古越龙山、金徽酒、泸州老窖、伊力特、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、贵州茅台等涨幅居前，分别为5.13%、4.30%、4.20%、3.05%、2.81%、2.67%、2.59%、2.24%。 资金面上看，昨日白酒概念板块获主力资金净流入12.91亿元，其中，28股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超5000万元，净流入资金居首的是贵州茅台，当日主力资金净流入6.09亿元，净流入资金居前的还有五粮液、会稽山、巨力索具等，主力资金分别净流入3.17亿元、1.72亿元、1.37亿元。 值得一提的是，此番贵州茅台再度收涨，报1451.02元/股，换手率0.53%，成交量6.67万手，最新市值为1.82万亿元。 贵州茅台自2021年高点回落后，市场争议不断，且有不少人对白酒前景产生悲观情绪。对此，段永平并不认同，年内曾发文鼓励贵州茅台投资者。在他看来，贵州茅台的核心价值是品牌壁垒与文化稀缺性。正如可口可乐之于全球软饮市场，贵州茅台在中国白酒领域拥有独一无二的品牌资产与社会认同。此次他再度买入贵州茅台，也被认为其继续看好中国白酒龙头的长期价值。 板块有望迎来估值切换与修复行情 不过，也有业内人士指出，段永平买贵州茅台，往往说的是至少持有十年。对于普通投资者而言，只“抄作业”而无法耐心持有亦是有风险的。 此次投资大佬的入局，使得白酒板块收获不少青睐。国盛证券指出，白酒方面，中秋国庆旺季动销环比修复，婚宴及大众聚饮场景坚挺，头部酒企表现更佳，供给端持续发力、报表端持续出清，中长期行业价值凸显；短期看弹性、中长期看龙头；大众品方面，假期期间餐饮礼赠市场整体回暖，产品创新加速，渠道竞争激烈但新渠道结构优势凸显，重点关注优秀成长个股。 近日，美团闪购发布数据显示，名酒领跑国庆中秋假期消费热潮，区域特色酒企借势突围。其中，茅台销售额年同比增长近10倍，五粮液销售额年同比增长近3倍，泸州老窖销售额年同比增长超11倍；今世缘柔雅国缘销售额年同比增长超5倍，红花郎十五销售额年同比增长近7倍，白云边15年陈酿销售额年同比增长近6倍。 有分析指出，即时零售爆火正逐渐成为各大白酒渠道的另一增长极，驱动名酒与区域龙头实现倍数级增长。茅台、泸州老窖等头部企业销售额的激增，体现高端品牌在即时零售渠道的强溢价能力；区域龙头则通过即时零售打破地理限制，触达更广泛的消费场景。 方正证券认为，当前白酒板块经历长期回调，估值已显著回落，市场预期处于低位，优质资产底部逻辑清晰。在外部扰动重新显现，催动内需重要性提升的背景下，板块有望迎来估值切换与修复行情。 展望后市，第113届全国糖酒会将于今年10月16日至18日在南京举办。国海证券在研报中表示，行业基本面最差阶段已过，预计今年三季度及全年白酒上市公司报表延续出清节奏。另外，白酒板块在此前的行情中，始终偏于弱势，相较于高高在上的科技以及资源类周期股位阶优势较为明显，故在市场热点高低切换的情况下，获得资金修复反弹，其延续性仍有待进一步观察。 【2025-10-14】 13家酒企年内狂推近60款新品，价格为何两极分化？ 【出处】每日经济新闻 2025年的白酒圈，悄然开启了一场“新品竞赛”。 据《每日经济新闻》记者不完全统计，今年以来，13家白酒企业推出新品接近60款，有的酒企甚至一次性发布10余款新品。值得注意的是，其中有超过30款选择在国庆中秋消费旺季前夕（8月、9月）扎堆上市。 消费人群迭代、健康观念崛起，让酒企在存量竞争中寻找增量的尝试变得尤为迫切。可以看到，今年的白酒企业不再满足于固守传统的节前营销造势，而以多元化产品为“矛”，“刺”向更广阔的腹地。从高端纪念酒到平价光瓶酒，从果汁饮品到起泡酒，让人应接不暇的各式新品，又将给白酒传统竞争逻辑带来怎样的挑战？ 新品密集上市 纵观全年上新节奏，酒企上新呈现明显的“前低后高”特征。 一个突出的现象是，白酒企业发布新品的重心明显偏向下半年，尤其在8月至9月达到高峰，数量超过30款，其中包括“茅台1935酒（高端）”“青花汾酒30复兴版升级款”“珍酒·大珍”等众多战略新品。 这一选择实际上契合了白酒行业的消费“日历”。有分析指出，8月至9月为国庆中秋传统旺季的预热阶段，此时推出新品，既能借助节前营销攻势最大化品牌声量，也为渠道铺货与终端预热留出充足时间。此外，密集上新也有助于激发经销商信心，既推动原有经销商加大进货力度，也为招募新经销商创造契机，从而在整体市场承压的背景下缓解业绩增长压力。 对比往年“全年分散上新”的节奏，今年酒企在三季度末集中发力，反映出当前市场环境下，酒企更倾向于“精准爆破”策略——将最重要的产品、最集中的资源，押注在最确定的销售窗口上。 以贵州茅台为例，今年以来推出的10余款新品中，其中4款选择在8月和9月发布。而根据茅台集团总经理王莉的调研情况，8月，市场终端动销环比增长态势明显。9月以来，贵州茅台终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。 虽未公布新老产品具体贡献占比，但在茅台强大的品牌势能下，新品的集中发布无疑为渠道注入了新的动力。 另一典型案例来自珍酒李渡。珍酒李渡集团董事长吴向东透露，截至9月中下旬，从百日试销结果来看，“珍酒·大珍”商业模式已取得成功，10万箱产品热销全国30个省份、212个城市，回款3.7亿元。 价格重心整体下移 在消费人群迭代、健康观念崛起的背景下，酒企推新的产品格局呈现出鲜明的两极分化态势。 向上的高端线产品序列中，贵州茅台推出7000元/瓶的“五星商标上市70周年纪念酒”、3788元/瓶的“茅台1935（1.935L）”；山西汾酒的“巨匠系列”产品强化品牌价值与收藏属性；五粮液·尊享（黑金、红金）定价1169元/瓶，瞄准高端礼品市场。 相比之下，次高端价格带的新品则相对缺位。除水井坊·井18（788元/瓶）与珍酒·大珍（888元/瓶）等少数产品外，该区间未出现大规模上新。 更多企业将重心转向大众市场的加速渗透。据不完全统计，在今年上市的新品中，500元/瓶以下产品达到25款，接近总数的一半，显示出行业价格重心整体下移的倾向。 而大众或者性价比系列尤为活跃，比如茅台的“台源”系列、198元/瓶的精酿习酒、55元/瓶的泸州老窖二曲（2025版）、69元/瓶的蓝洋河，以及龙马郎系列（白、黑、金分别定价259元/瓶、359元/瓶、559元/瓶）等。 《2025中国白酒市场中期研究报告》进一步印证了这一结构性变化。报告指出，今年上半年，800元/瓶至1500元/瓶价格带的产品价格倒挂现象最为严重，500元/瓶至800元/瓶区间生存最为困难，而主销价格带正从300元/瓶至500元/瓶向100元/瓶至300元/瓶区间加速下沉。 业内分析认为，这种“向上拉升品牌”与“向下渗透市场”并行的策略，精准对应了当前白酒消费分级的现实，体现了酒企在存量竞争环境下，通过双向布局同时攫取不同价格带市场份额的战术选择。 面向年轻消费者破圈 在行业存量竞争与消费代际更迭的双重压力下，面对传统增长天花板的逼近，酒企正试图通过“低酒精”或“零酒精”产品打破边界。从今年以来上新的产品可以看出，头部酒企不再局限于传统白酒赛道，而是通过“低酒精化”甚至“去酒精化”的产品尝试，开启面向年轻消费者与健康需求的跨界突围。 今年3月糖酒会期间，茅台旗下“悠蜜”品牌一次性上新10余款酒及饮品，包括Umeet膳食纤维蓝莓复合果汁、Umeet蓝莓刺梨汁、悠蜜蓝莓酒（轻酿）半甜型及半干型等，其新酒饮产品酒精度数为13度；而部分“meet”系列果汁产品则完全脱离酒精范畴，瞄准纯饮品市场。 此外，五粮液推出低度酒“一见倾心”和19.5元/罐的“风火轮精酿”；洋河股份以“微分子”系列主打低度轻负担，酒精度为33.8度；山西汾酒全资子公司推出25度新品“清香25”。酒企正试图通过“低酒精”或“零酒精”产品打破传统边界，吸引女性、年轻群体及轻饮人群。 这一转型背后是潜力巨大的新兴市场。中国酒业协会执行理事长王琦预测，2025年中国低度酒饮市场规模将突破740亿元，年复合增长率达25%，成为酒企转型的重要增量市场。根据CBNData《2024年轻人群酒水消费报告》，Z世代（1995~2009年间出生的一代人）消费者贡献了低度酒68%的销量，其中62%为女性消费者。 与此同时，消费场景也呈现多元化趋势，居家独酌（50%）、露营野餐（年增56%）和闺蜜聚会成为三大核心消费场景。此外，此次推出的不少新品，如龙马郎等瞄准宴席市场。 低度潮饮的兴起，本质上契合了年轻人“微醺不醉”的需求，与当下“悦己消费”理念高度契合。这些新品瞄准更加精确的消费场景，通过差异化定位拓展传统白酒未能覆盖的市场空间。 京东《2025低度酒消费趋势报告》显示，低度酒在即时零售渠道的占比持续攀升，其中果酒占比达到38%，年增速72%；茶酒占比25%，年增速65%；气泡酒占比17%，年增速高达210%。 与此同时，对于经销商而言，传统单一产品门店业态正集体遭遇生存危机。低度酒饮和零酒精产品的引入，能够有效丰富产品种类，增强门店吸引力。不同产品在餐桌上的组合搭配，也为经销商创造了新的销售场景和增长机会。 【2025-10-14】 山西汾酒：10月13日获融资买入3476.37万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月13日获融资买入3476.37万元，当前融资余额8.47亿元，占流通市值的0.37%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1334763714.0053719262.00847108030.002025-10-1045071242.0043372420.00866063578.002025-10-09102102779.0063049202.00864317700.002025-09-3028257003.0078022488.00825264123.002025-09-2954784934.0069781195.00875029608.00融券方面，山西汾酒10月13日融券偿还7500股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额24.31万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额3749.54万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-13243087.001402425.0037495421.792025-10-103056940.001302030.0039008252.702025-10-093826839.001294652.0037586984.192025-09-301028253.00640233.0035721315.212025-09-29603105.002556387.0035431640.55综上，山西汾酒当前两融余额8.85亿元，较昨日下滑2.26%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13山西汾酒-20468378.91884603451.792025-10-10山西汾酒3167146.51905071830.702025-10-09山西汾酒40919245.98901904684.192025-09-30山西汾酒-49475810.34860985438.212025-09-29山西汾酒-16298117.21910461248.55说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-13】 20只白酒股下跌 贵州茅台1419.20元/股收盘 【出处】北京商报 北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）10月13日尾盘，三大指数集体下跌，沪指3889.50点下跌0.19%。白酒股：2236.49点收盘下跌0.75%，其中20只白酒股下跌。 从个股来看，贵州茅台收盘价达1419.20元/股，下跌0.76%；五粮液收盘价达119.85元/股，下跌0.73%；山西汾酒收盘价达186.99元/股，下跌0.91%；泸州老窖收盘价127.30元/股，下跌1.22%；洋河股份收盘价达66.98元/股，下跌0.99%。 华泰证券在其研报中指出，政商需求仍需修复，大众宴席需求刚性当前基本面环比表现企稳，预计8月至今白酒动销环比降幅逐步收窄，从消费场景看升学宴、婚宴和中秋旺季的亲朋聚饮场景修复较快，300元以下大众价位产品随之修复表现相对靠前。 【2025-10-13】 中国银河证券：国庆中秋食品饮料行业弱复苏 关注三季报业绩 【出处】智通财经 中国银河证券发布研报称，据酒业家，中秋国庆双节期间白酒动销整体下滑20%-30%，呈现场景、区域、品牌分化的特点。分场景看，商务宴请需求仍然低迷，大众消费、聚会宴席则相对坚挺。餐饮方面，国庆出行稳步增长，据交通运输部初步统计，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量约24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，创历史同期新高，带动边际弱复苏。展望10月，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。 中国银河证券主要观点如下： 9月环比小幅改善，国庆中秋弱复苏 白酒行业：据酒业家，中秋国庆双节期间白酒动销整体下滑20%-30%，呈现场景、区域、品牌分化的特点。分场景看，商务宴请需求仍然低迷，大众消费、聚会宴席则相对坚挺。分区域看，河南、山东、江苏等传统白酒消费大省相对稳健。分品牌看，头部名酒需求回暖，且经上半年去库后库存有所降低，以茅台为例，公司秋季十六省市场调研情况显示，9月以来贵州茅台酒终端动销环比增长约1倍，同比增长超20%，较8月进一步提振。 餐饮供应链行业：商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，有望提振消费信心。9月高德地图发布“高德扫街榜”，同步启动“烟火好店支持计划”，目标为线下餐饮及其他服务业日均新增1000万客流。3)国庆出行稳步增长，据交通运输部初步统计，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量约24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，创历史同期新高，带动边际弱复苏。 数据跟踪：白酒批价承压，原料成本分化 白酒批价，9月飞天整箱、散瓶批价为1790/1765元，较上月-40/-40元，较去年同期-600/-530元；八代普五批价为840元，较上月-20元，较去年同期-120元；国窖1573批价为840元，较上月+10元，较去年同期-20元；青花20批价为360元，较上月持平，较去年同期-15元；梦之蓝M6+批价为540元，较上月持平，较去年同期-10元。 包装材料，截至2025年9月24日，PET/包膜价格同比-7.1%/-4.8%，铝材/玻璃/纸箱价格同比+3.2%/+2.6%/+8.0%。 原材料成本，白糖/面粉/鹌鹑蛋/猪肉价格同比-8.8%/-2.7%/-2.1%/-26.5%；大豆/棕榈油/葵花籽价格同比+0.3%/+7.0%/+9.4%。2025年8月大麦进口价格同比+4.2%。乳制品，9月18日，国内生鲜乳价格3.03元/公斤，同比-3.5%；GDT拍卖全脂奶粉中标价3790美元/吨，同比+9.9%。 投资建议 9月食品饮料指数相对大盘表现较弱，内部各个子板块均处于调整阶段。展望10月，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望25Q4，在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可优先重点关注供给出清+估值底部的顺周期方向。中长期则继续建议重点关注三条主线： 1)新品类与新渠道方向的成长性个股，例如锅圈(02517)、万辰集团(300972.SZ)、东鹏饮料(605499.SH)、卫龙美味(09985)、盐津铺子(002847.SZ)、劲仔食品(003000.SZ)、有友食品(603697.SH)、立高食品(300973.SZ)等。 2)需求相对稳定与竞争格局改善的板块，包括农夫山泉(09633)、统一企业中国(00220)、华润饮料(02460)、康师傅控股(00322)等。 3)顺周期复苏方向，白酒板块关注贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)；大众品板块关注青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)、华润啤酒(00291)、千味央厨(001215.SZ)、宝立食品(603170.SH)等。 风险提示 需求恢复不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游渠道变革效果不及预期的风险，食品安全风险。 【2025-10-13】 山西汾酒(10月13日)出现1笔大宗交易 【出处】本站iNews【作者】大宗探秘 据本站数据中心统计，10月13日山西汾酒收盘价为186.99元，出现1笔大宗交易。详情如下：成交量：1.60万股 | 成交价：205.00元 溢价率：9.63%买方：广发证券股份有限公司杭州延安路证券营业部卖方：东北证券股份有限公司上海北艾路证券营业部山西汾酒大宗交易信息序号交易日期最新价成交价格成交量（万股）溢价率买方营业部卖方营业部12025-10-13186.9900205.00001.60000.09631531097919674849广发证券股份有限公司杭州延安路证券营业部东北证券股份有限公司上海北艾路证券营业部历史大宗交易详细数据请进入本站数据中心-大宗交易页面查看 【2025-10-13】 券商观点|食品饮料行业跟踪报告：白酒双节动销符合预期，关注三季报业绩 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月13日，爱建证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒双节动销符合预期，关注三季报业绩。 报告具体内容如下： 投资要点： 周度跟踪：本周（10.06-10.10）食品饮料行业-0.15%，表现弱于上证指数（+0.37%），在31个申万子行业中排名第18。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+4.86%），乳品（+1.83%），保健品（+1.83%），零食（+1.24%），啤酒（+1.24%），调味发酵品（+1.24%），肉制品（+1.08%），烘焙食品（+0.93%），预加工食品（+0.85%），其他酒类（-0.30%），白酒（-1.17%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为庄园牧场（+21.07%）、养元饮品（+16.80%）、光明肉业（+6.48%）、有友食品（+5.27%）、麦趣尔（+4.44%）；跌幅前五个股分别为欢乐家（-5.88%）、日辰股份（-4.53%）、古井贡酒（-3.92%）、康比特（-3.20%）、山西汾酒（-2.74%）。 白酒：双节动销同比下滑，结构性分化特征明显。根据酒业家调研，双节期间白酒动销整体同比下滑20%-30%，基本符合预期。1）分价格带看，高端白酒除茅台外价格普遍下行，次高端酒陷入价格倒挂困境，而100-300元价格段表现出色。飞天茅台散瓶批价节前一度跌破1800元/瓶，出现年内低点，但节前快速回升至1800+元/瓶。茅台、五粮液等高端品牌批价虽有压力，但核心单品表现相对稳健。茅台1935、汾酒系列、红花郎、水晶剑等名酒大单品出货量较为稳定，头部品牌集中度持续提升。2）分区域看，河南、山东、江苏等传统白酒消费大省表现相对稳健，动销下滑15%-20%，好于全国平均水平；广东、安徽等地动销下滑幅度或达到20-30%，区域差异明显。3）消费场景方面，政商务消费恢复缓慢，礼赠需求有所减少，但家庭聚饮、婚宴等大众消费场景表现出较强韧性。家宴场景出货量占100-300元价位销量的比重提高，聚饮场景开瓶量有所提升，大众消费成为支撑行业基本盘的重要力量。当前行业仍处调整期，双节动销数据显示行业筑底过程仍在继续，但头部酒企经营韧性凸显，市场份额向优势品牌集中的趋势明确。茶饮：蜜雪集团拟收购福鹿家，赋能加速鲜啤品类扩张。蜜雪集团近日发布公告，通过增资及股权转让方式以2.97亿元控股福鹿家（郑州）企业管理有限公司53%股权，正式进军现制鲜啤赛道。福鹿家成立于2021年，旗下有定位大众消费的现打鲜啤品牌“鲜啤福鹿家”，产品单价约6-10元/500ml，采用加盟模式快速扩张，收入主要来自于向加盟商出售门店物料和设备，截至2025年8月底，约有1200家门店，覆盖全国28个省份，主要集中在河南及其周边地区。从品类拓展角度看，此次收购标志着蜜雪集团产品矩阵从现制茶饮、冰淇淋、咖啡正式延伸至现打鲜啤领域。鲜啤品类与茶饮在消费场景上形成有效互补，茶饮主打日间休闲消费，鲜啤则更多覆盖夜间社交场景，有助于提升门店全时段运营效率，此外，现打鲜啤的新鲜口感和多元风味契合年轻消费者偏好，与蜜雪冰城的目标客群高度重合。蜜雪集团将进一步赋能福鹿家，把握现打鲜啤行业的发展机遇，为消费者持续打造更高质平价的产品和更优的消费体验，鲜啤有望成为继茶饮之后的第二增长曲线。速冻品：安井食品加码烘焙赛道，打造新增长曲线。安井食品发布公告称，拟将四川、辽宁、泰州三个技改项目尚未投入的募集资金1.81亿元，以及河南三期项目部分募集资金1.80亿元，合计3.61亿元变更用于鼎益丰烘焙面包项目建设。新项目总投资4.1亿元，将建设吐司、贝果、面包等生产线，设计产能为日产67.42吨，建成后预计年实现营业收入6.13亿元，项目投资财务内部收益率10.38%。此次加码烘焙业务体现了公司从单一速冻食品制造商向综合性食品平台转型的战略执行力。根据红餐大数据，2024年烘焙（专门店）市场规模同比增长5.2%，达到1105亿元，冷冻烘焙作为速冻食品行业中增长最快、毛利最高的细分赛道之一，与安井现有业务在生产工艺、冷链物流、销售渠道等方面具有天然协同性。公司前期收购鼎味泰已初步验证烘焙业务模式的可行性，此次追加投资意味着公司在平台化战略布局上纵深推进，有望为公司打开新的长期成长空间。投资建议：9月食品饮料指数相对大盘表现较弱，展望10月，市场将重点关注三季报业绩。白酒：双节动销基本符合预期，行业调整态势延续但边际改善迹象显现。虽然整体动销同比仍是下滑，但环比降幅收窄，头部酒企表现好于行业整体。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，茅台9月动销明显回暖，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备一定配置吸引力。行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、五粮液、山西汾酒。大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的农夫山泉、东鹏饮料。风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-13】 券商观点|食品饮料行业周报：白酒国庆期间动销普遍环比改善，宴席需求相对稳定，大众价格带动销更优 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月13日，中邮证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，白酒国庆期间动销普遍环比改善，宴席需求相对稳定，大众价格带动销更优。 报告具体内容如下： 投资要点 国庆中秋双节落幕，今年双节市场的启动节奏晚于往年，白酒国庆期间的动销普遍环比改善，宴席需求相对稳定，商务消费继续承压。 从品牌层面看，头部品牌表现稳定，飞天茅台价格维持在1800元以上，普五坚守在800元以上，二三线品牌出现了价格松动和库存压力。从价格带看，高端价格带和中低端价格带表现相对稳健，次高端则相对承压。整体表现基本符合资本市场预期，酒企动销端、业绩端均处于逐步筑底阶段。分品牌、分区域/渠道反馈如下：贵州茅台：河南渠道反馈回款进度与去年同期一致，目前库存20-30天，较8月底的2个月库存有所下降。国庆期间1-7号动销同比持平，表现好于9月底时的预期，国庆期间客户有2-3次补货。预计三季度+中秋国庆整体来看，动销同比下滑双位数左右。山西汾酒：河南渠道反馈回款进度慢于去年同期，9月份+中秋国庆出货同比基本是持平的。目前库存50多天，和去年同期持平。主要靠玻汾和老白汾放量，全年看玻汾动销增长个位数，青20增长双位数，老白汾双位数以上的增长。五粮液：河南渠道反馈回款进度慢于去年同期。目前库存50天+（年内最高达到过70天），去年同期40-50天，略有提升。国庆期间1-7号动销下滑中个位数，表现好于9月底时的预期，预计三季度+中秋国庆整体来看，动销同比下滑双位数以上。泸州老窖：高度国窖坚持挺价，批价850高于五粮液，对动销影响较大。河南渠道反馈回款进度慢于去年同期。目前库存80天+，去年同期70天+，增加了10多天的库存。国庆期间1-7号动销下滑双位数以上，基本符合9月底时的预期，预计三季度+中秋国庆整体来看，动销同比下滑双位数以上。迎驾贡酒：合肥渠道反馈回款进度慢于去年同期。目前库存占全年任务量的40%，比去年同期多了15%。9月份+中秋国庆整体来看，合肥渠道洞6动销下滑中个位数，洞9下滑双位数以上，洞16下滑双位数以上。古井贡酒：合肥渠道反馈回款进度慢于去年同期。目前库存占全年任务量的45%，比去年同期多了12-13%。国庆期间1-7号动销基本持平，9月份+中秋国庆整体来看，动销表现同比下滑双位数以上。国庆动销略超预期，主要是宴席场景维稳，宴席场景销量持平，价格略承压。今世缘：无锡渠道反馈回款进度慢于去年同期。国庆期间1-6号来看整体动销下滑了中高个位数；9月+中秋国庆来看，今世缘整体动销下滑了双位数以上，其中淡雅、单开同比微增，四开、对开、K3K5下滑中个位数，V3V6V9典藏下滑双位数以上。目前库存4个月+，去年同期2个月+。洋河股份：无锡渠道反馈回款进度慢于去年同期，今年中秋国庆还是去库存保价格为主。国庆期间1-6号来看蓝色经典动销下滑双位数以上，其中宴席下滑中高个位数，商务流通下滑双位数以上。蓝色经典目前经销商库存3个半月左右，去年同期4个半月；终端库存有所下滑，从3-4个月下滑到1-1.5个月。 10月06日-10月11日行情回顾本周食饮板块涨幅集中，申万食品饮料行业指数（801120.SL）本周区间涨跌幅为-0.15%，在30个申万一级行业中位列第18，跑赢沪深300指数0.36个百分点，当前行业动态PE为21.51。本周食饮行业的10个子板块中除了其他酒类和白酒外都实现了上涨，板块涨幅最高的为软饮料（+4.86%）。从个股角度看，食饮板块本周82只个股收涨，涨幅前5分别为庄园牧场（+21.07%）、养元饮品（+16.80%）、上海梅林（+6.48%）、有友食品（+5.27%）、麦趣尔（+4.44%）。风险提示：食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；需求复苏不及预期的风险；成本波动的风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-13】 浙商证券：双节动销表现平淡 预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行 【出处】智通财经 浙商证券发布研报称，25Q3白酒行业整体回款进度偏慢、库存有所提升、批价表现较弱。受“禁酒令”影响，三季度的政商务消费明显承压，中秋国庆双节动销表现平淡，因此白酒企业的三季度回款均有不同程度的放缓，预计仅贵州茅台回款进度仍能与往年表现相近，其余酒企回款进度或均相对承压。预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行，部分酒企25Q3业绩环比25Q2降幅或有收窄。双节动销同比承压、但环比改善，或带来板块配置机会，另关注以“大珍”为代表的酒类新消费投资机会。 浙商证券主要观点如下： 25Q3白酒表现承压，“禁酒令”影响下板块仍在筑底 浙商证券认为，25Q3白酒行业整体回款进度偏慢、库存有所提升、批价表现较弱。 回款进度来看：受“禁酒令”影响，三季度的政商务消费明显承压，中秋国庆双节动销表现平淡，因此白酒企业的三季度回款均有不同程度的放缓，预计仅贵州茅台回款进度仍能与往年表现相近，其余酒企回款进度或均相对承压。 动销来看：25Q3白酒动销表现承压，“禁酒令”对6月、7月影响显著，动销或呈大幅下滑的状态，虽然8月、9月环比有所改善，但预计25Q3行业整体动销仍然承压，茅台等部分酒企动销保持较强韧性。据贵州茅台官微报道，8月市场终端动销环比增长态势明显，9月以来贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。 库存来看：在25Q1酒企的库存水平略有降低后，25Q2以来受动销大幅放缓影响，白酒行业整体库存有所累积，预计中秋国庆双节终端库存有所去化、渠道库存或去化并不显著。头部酒企虽库存有所抬升，但在数字化监控体系成熟的背景下，仍能稳定在安全库存内。 批价来看：在“禁酒令”影响下，叠加酒企仍积极利用双节旺季促动销，导致大部分单品批价承压，25Q3高端酒茅五泸批价环比下行，其中飞天茅台批价跌至1750-1800元，普五批价回落至840元左右，此外次高端价位的水晶剑、臻酿八号等大单品批价亦承压，仅青花汾、水晶梦等部分单品批价表现相对较优。 分价格带来看：①高端酒：预计贵州茅台25Q3仍有望维持增长，五粮液和泸州老窖25Q3或略有承压。②次高端酒：次高端酒分化显著，预计山西汾酒25Q3的回款、动销、批价仍表现相对稳健，舍得酒业在低基数下或表现相对较好，酒鬼酒在低基数+“酒鬼酒·自由爱”新品贡献下或有望实现增长，水井坊处于深度调整期；③区域龙头酒：区域龙头酒仍在积极调整，预计25Q3古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘等主要区域龙头酒企受“禁酒令”影响较大，目前仍处报表出清阶段，洋河股份在低基数下25Q3降幅或环比收窄。 更新酒企25Q3盈利预测前瞻 整体看：酒企普遍承压，预计25Q3大部分酒企业绩仍同比下行，部分酒企25Q3业绩环比25Q2降幅或有收窄。 个股看：预计贵州茅台25Q3收入和利润或有望实现增长，五粮液/山西汾酒/金徽酒/老白干酒25Q3收入利润表现或相对稳健，舍得酒业、酒鬼酒在去年低基数下或有望增长，其余酒企报表仍在调整期。 投资建议：重视白酒底部区间配置机会 香型龙头优先推荐贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒(600809.SH)、五粮液(000858.SZ)；推荐大众价位有份额提升逻辑&估值较低、弹性较大的珍酒李渡(06979)、泸州老窖(000568.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)、舍得酒业(600702.SH)等。 风险提示 经济表现不及预期风险；高端酒批价下行风险；食品安全风险等。 【2025-10-11】 山西汾酒：10月10日获融资买入4507.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月10日获融资买入4507.12万元，当前融资余额8.66亿元，占流通市值的0.38%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1045071242.0043372420.00866063578.002025-10-09102102779.0063049202.00864317700.002025-09-3028257003.0078022488.00825264123.002025-09-2954784934.0069781195.00875029608.002025-09-2679535067.0085310931.00890025869.00融券方面，山西汾酒10月10日融券偿还6900股，融券卖出1.62万股，按当日收盘价计算，卖出金额305.69万元，占当日流出金额的0.53%，融券余额3900.83万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-103056940.001302030.0039008252.702025-10-093826839.001294652.0037586984.192025-09-301028253.00640233.0035721315.212025-09-29603105.002556387.0035431640.552025-09-26611712.002733588.0036733496.76综上，山西汾酒当前两融余额9.05亿元，较昨日上升0.35%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10山西汾酒3167146.51905071830.702025-10-09山西汾酒40919245.98901904684.192025-09-30山西汾酒-49475810.34860985438.212025-09-29山西汾酒-16298117.21910461248.552025-09-26山西汾酒-8149783.64926759365.76说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 山西汾酒：10月9日持仓该股ETF资金净流入4681.93万元，3日累计净流入1.01亿元 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind，山西汾酒10月9日ETF资金当日净流入4681.93万元，3日累计净流入1.01亿元，5日累计净流入1.33亿元，20日累计净流入4.28亿元，60日累计净流入13.50亿元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日4681.933日累计10052.565日累计13250.2920日累计42841.4160日累计135048.22从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为酒ETF（512690），持仓占比为12.85%，申购资金净流入2931.45万元，持仓占比第二的ETF为消费30ETF（510630），持仓占比为12.09%，申购资金净流入46.03万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为酒ETF（512690），持仓占比为12.85%，申购资金净流入2931.45万元。申购资金净流出最多的ETF为上证指数ETF（510210），持仓占比为0.67%，申购资金净流出49.10万元。重仓山西汾酒的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）512690酒ETF12.85%+2931.45510630消费30ETF12.09%+46.03159862食品ETF7.80%+15.87159736食品饮料ETF天弘7.01%+10.04515170食品饮料ETF6.94%-18.08512030中证A50增强ETF易方达6.73%0.00516900食品饮料ETF基金6.34%+69.38515710食品ETF6.28%+104.61512600消费ETF嘉实6.26%+23.37159689消费ETF南方6.04%-9.68 【2025-10-10】 山西汾酒：10月9日获融资买入1.02亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山西汾酒10月9日获融资买入1.02亿元，当前融资余额8.64亿元，占流通市值的0.37%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-09102102779.0063049202.00864317700.002025-09-3028257003.0078022488.00825264123.002025-09-2954784934.0069781195.00875029608.002025-09-2679535067.0085310931.00890025869.002025-09-2560407070.0047577369.00895801733.00融券方面，山西汾酒10月9日融券偿还6800股，融券卖出2.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额382.68万元，占当日流出金额的0.50%，融券余额3758.70万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-093826839.001294652.0037586984.192025-09-301028253.00640233.0035721315.212025-09-29603105.002556387.0035431640.552025-09-26611712.002733588.0036733496.762025-09-251866280.001038960.0039107416.40综上，山西汾酒当前两融余额9.02亿元，较昨日上升4.75%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09山西汾酒40919245.98901904684.192025-09-30山西汾酒-49475810.34860985438.212025-09-29山西汾酒-16298117.21910461248.552025-09-26山西汾酒-8149783.64926759365.762025-09-25山西汾酒13217317.19934909149.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 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