☆公司大事☆ ◇600546 山煤国际 更新日期：2025-10-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜57043.55｜ 6468.01｜10558.09｜ 76.86｜ 0.94｜ 1.22｜ ｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜61133.63｜ 8235.77｜ 7188.67｜ 77.14｜ 1.56｜ 0.50｜ ｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜60086.54｜ 5790.76｜ 5924.84｜ 76.08｜ 0.45｜ 0.92｜ ｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-25】 山煤国际：10月24日获融资买入6468.01万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月24日获融资买入6468.01万元，当前融资余额5.70亿元，占流通市值的2.60%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2464680052.00105580865.00570435532.002025-10-2382357653.0071886733.00611336345.002025-10-2257907588.0059248372.00600865425.002025-10-2166523615.0065096332.00602206209.002025-10-20100634532.00101714624.00600778926.00融券方面，山煤国际10月24日融券偿还1.22万股，融券卖出9400股，按当日收盘价计算，卖出金额10.40万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额850.07万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24103964.00134932.008500716.002025-10-23170352.0054600.008423688.002025-10-2248960.00100096.008277504.002025-10-2120358.00210366.008657805.002025-10-20257565.0030030.009035565.00综上，山煤国际当前两融余额5.79亿元，较昨日下滑6.59%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24山煤国际-40823785.00578936248.002025-10-23山煤国际10617104.00619760033.002025-10-22山煤国际-1721085.00609142929.002025-10-21山煤国际1049523.00610864014.002025-10-20山煤国际-402623.00609814491.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 行业周报|煤炭开采加工指数涨3.03%, 跑赢上证指数0.15% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。煤炭开采加工指数涨3.03%，跑赢上证指数0.15%。前五大上涨个股分别为大有能源、云煤能源、陕西黑猫、上海能源、华电能源。 本周机构观点： **华源证券本周观点**： 投资要点： Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹。2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是Q3业绩主要积极变量。动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%； 炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限。从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。 随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期。2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升（基于秦港5500大卡动力煤平仓价）财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势。每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 投资分析意见：建议积极关注（1）稳健的头部动力煤标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业；（2）高弹性煤炭标的：兖矿能源、晋控煤业、潞安环能、山煤国际；（3）优质炼焦煤标的：淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 风险提示。供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 **国海证券本周观点**： 事件： 2025年10月20日，国家统计局发布2025年9月能源生产情况： 煤炭：原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨，环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。 电力：规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。 投资要点: 供给端：9月原煤生产同比-1.8%，在降雨影响逐步消退下降幅较8月有所收窄；9月进口同比-3.3%，降幅收窄3pct 生产方面：9月原煤生产同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct。2025年9月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅相较8月收窄1.4pct，主要系降雨影响逐步消退所致。2025年9月，规上工业原煤日均产量为1372万吨，月度环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月，规上工业原煤产量35.70亿吨，累计同比+2.00%，累计同比增速相较1-8月降低0.8pct。 样本大型煤企9月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、中煤能源、潞安环能、广汇能源为样本。2025年9月，中国神华煤炭产量为2760万吨，同比+0.7%；陕西煤业煤炭产量为1456万吨，同比+5.3%；中煤能源煤炭产量为1159万吨，同比-2.6%；潞安环能原煤产量为525万吨，同比+6.1%。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。 进口方面：9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct。2025年9月，我国进口煤炭4600万吨，同比减少3.30%，降幅较2025年8月继续收缩3pct，9月中下旬北方港口结构性缺货之下内贸煤价反弹，部分进口煤性价比略有修复。2025年1-9月煤炭进口3.5亿吨，同比-11.10%。 按照2025年9月国内产量同比增速-1.80%以及进口量同比增速-3.30%来计算，2025年9月国内煤炭供应同比增速为-2.0%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较8月收窄1.6pct。 需求端：受水电发电上升影响，9月火电发电量同比下降，不过非电接替其步入旺季，焦炭9月产量同比+8%，且增速较8月扩大4pct 火电：受水电发电上升影响，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct。规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，9月规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；9月规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；9月规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；9月规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；9月规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。1-9月，规上工业火电累计同比下降1.20%，降幅比1-8月扩大0.40个百分点；规上工业水电累计同比下降1.10%，降幅比1-8月收窄4.40个百分点；规上工业核电累计同比增长9.20%，增速比1-8月放缓0.90个百分点；规上工业风电累计同比增长10.10%，增速比1-8月放缓1.50个百分点；规上工业太阳能发电累计同比增长24.20%，增速比1-8月加快0.80个百分点。 总结：9月供需面依旧较佳，港口煤价环比略增。供给端，9月生产与进口继续同比下降。9月原煤产量同比下降，但降幅较8月收窄，主要系降雨影响逐步消退影响，（9月原煤产量同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct），煤炭进口9月延续同比下降（9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct），整体看供给同比仍低于去年同期，降幅边际收窄。需求端，火电需求同比下降，但冶金、化工需求同比增长。需求端，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct，冶金、化工等需求录得正贡献（焦炭9月产量同比+8%，增速较8月提升4pct，化工耗煤9月同比+9%，增速较8月收窄5.7pct）。库存端，库存从上向下转移，9月末较月初动力煤生产企业库存-13万吨，北港库存+56万吨，沿海八厂、内陆17省电厂动力煤库存分别+5万吨、+657万吨。9月煤价环比提升。9月秦皇岛5500大卡港口煤价均价691元/吨，环比8月基本持平。展望后续，查超产背景下Q4供给端受制约，Q4属于冬季旺季，煤价有望保持震荡偏强态势。 中期去看，美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。 风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。 行业新闻摘要： 1：华源证券表示“查超产”措施将改善供需关系，煤价反弹可能助力25Q3煤企业绩环比增长。 2：10月24日许昌主流大矿炼焦煤价格上涨，显示市场需求增强。 3：中国煤炭地质总局通过大模型技术开启地勘行业数智化新征程，推动煤炭资源开发的智能化和高效化。 4：山西证券看好四季度煤炭板块投资机会，认为煤炭弹性品种排序靠前，值得关注。 5：济宁市实施“1+N”方案，强化煤矿安全生产，确保四季度安全稳产。 6：动力煤市场延续强势，需求增加进一步推动市场向好运行。 7：煤炭开采加工行业在供给收紧的背景下，煤价持续上涨，行业景气度提升。 8：部分地区煤矿因环保问题停产，进一步加剧了焦煤的供给紧张局面。 9：国家铁路1至9月发送电煤10.56亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水平，保障了电力供应。 10：煤炭行业面临安全检查与超产查处的双重压力，市场对煤价的预期持续增强。 龙头公司动态： 1、陕西煤业：1）陕西煤业投资成立新公司 含资源再生利用相关业务。 2、电投能源：1）电投能源独董“失联” 公司称不影响董事会运作。2）500亿能源巨头独董失联。3）电投能源：与独立董事韩放无法取得联系。4）电投能源：前三季度净利润同比下降6.40%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.46%0.90%2025-09-30-0.59%0.52%2025-10-091.57%1.32%2025-10-103.16%-0.94%2025-10-130.20%-0.19%2025-10-143.33%-0.62%2025-10-15-1.01%1.22%2025-10-162.74%0.10%2025-10-171.70%-1.95%2025-10-204.41%0.63%2025-10-21-2.11%1.36%2025-10-22-1.66%-0.07%2025-10-233.77%0.22%2025-10-24-4.01%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华1.43%9.11%8.89%陕西煤业1.38%10.96%-4.50%中煤能源1.14%14.40%2.16%兖矿能源-0.60%9.21%-0.13%电投能源1.53%7.89%26.58%潞安环能-3.19%0.27%-3.07%山西焦煤2.20%2.49%-11.46%淮北矿业0.52%6.00%-11.82%苏能股份1.44%0.61%-6.06%华阳股份1.04%-0.38%6.25%晋控煤业1.71%5.32%-0.48%冀中能源2.30%4.87%11.03%山煤国际0.91%8.43%-11.09%美锦能源1.65%4.44%-0.40%大有能源37.27%143.55%192.26%平煤股份3.83%9.19%-8.64%华电能源5.16%8.61%17.26%新集能源4.72%10.59%-11.03%甘肃能化0.38%3.94%-3.37%盘江股份1.61%7.78%2.16% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、华安中证国有企业红利ETF（561060） 【2025-10-24】 华源证券：“查超产”改善供需 煤价反弹或助力25Q3煤企业绩环比转增 【出处】智通财经 华源证券发布研报称，近期行业通过“查超产”的形式展开反内卷，此次供给端政策效果显著，在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。煤价方面，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。从炼焦煤企业端盈利水平看，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 华源证券主要观点如下： 2025Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹 2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是2025Q3业绩主要积极变量 动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。 炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%；炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限 从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限 2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期 2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升(基于秦港5500大卡动力煤平仓价)财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势 每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 标的方面 建议积极关注(1)稳健的头部动力煤标的：中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陕西煤业(601225.SH)；(2)高弹性煤炭标的：兖矿能源(600188.SH)、晋控煤业(601001.SH)、潞安环能(601699.SH)、山煤国际(600546.SH)；(3)优质炼焦煤标的：淮北矿业(600985.SH)、平煤股份(601666.SH)、山西焦煤(000983.SZ)。 风险提示 供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 【2025-10-24】 10月23日动力煤800.00元/吨 5天上涨5.96% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月23日最新价格800.00元/吨，最近5天上涨5.96%，10天上涨12.28%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 【2025-10-24】 山煤国际：10月23日获融资买入8235.77万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月23日获融资买入8235.77万元，当前融资余额6.11亿元，占流通市值的2.82%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2382357653.0071886733.00611336345.002025-10-2257907588.0059248372.00600865425.002025-10-2166523615.0065096332.00602206209.002025-10-20100634532.00101714624.00600778926.002025-10-17117949179.00106343372.00601859018.00融券方面，山煤国际10月23日融券偿还5000股，融券卖出1.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额17.04万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额842.37万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23170352.0054600.008423688.002025-10-2248960.00100096.008277504.002025-10-2120358.00210366.008657805.002025-10-20257565.0030030.009035565.002025-10-1737264.0044936.008358096.00综上，山煤国际当前两融余额6.20亿元，较昨日上升1.74%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23山煤国际10617104.00619760033.002025-10-22山煤国际-1721085.00609142929.002025-10-21山煤国际1049523.00610864014.002025-10-20山煤国际-402623.00609814491.002025-10-17山煤国际11315714.00610217114.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-23】 山煤国际鹿台山煤业三色管理法快速识别连接装置疲劳状态 【出处】山西焦煤官微【作者】山西焦煤 近日，山煤国际鹿台山煤业创新将三色管理法融入现场安全管理，有效辨识轨道运输连接装置部件的疲劳状态，以精细化管理推动安全生产措施有效落地。 轨道运输连接装置的疲劳磨损程度直接关系着矿井运输作业安全。在以往的现场管理中，由于缺乏科学有效的分类辨识手段，工作人员难以快速判断出轨道运输连接装置的使用状态与疲劳程度，存在因部件超限使用带来的潜在安全风险，成为制约现场安全管理的一大短板。 针对这一核心问题，鹿台山煤业主动破题，将辨识部件疲劳作为提升安全管理的关键突破口，提出“轨道运输连接装置目视化管理改进”方案，以颜色为直观标识实施三色管理，即在对运输连接装置进行检测，确定其使用时长的基础上，分别用不同颜色明确对应部件的最大允许运输载重，进而实行分级管控：绿色标识代表检测后，装置使用时长≤3个月，处于最佳使用状态，矿车插销、平板车插销、三环链最大载重分别可达10t、23.2t、10t；黄色标识代表检测后，装置已使用3—6个月，性能略有衰减，最大载重相应调整为6t、12t、6t；红色标识代表检测后，装置已使用6—9个月，接近使用周期上限，最大载重进一步限制为3t、6t、3t。通过清晰的颜色区分，职工在现场作业中无需再进行复杂检测，即可快速、准确地识别出连接装置的状态与载重限制，从源头上避免了误用疲劳部件引发的安全事故。 实施三色分级管控后，该公司现场安全管理实现了三大提升。一是作业效率提升，职工“秒懂”装置状态，能够快速精准选型，缩短判断时间；二是安全防线前移，颜色作为醒目的警示器，进一步强化了全员对设备部件周期检测的意识，从源头上杜绝了超限使用；三是安全管理更加精细，现场标准化水平显著提高。 作 者：文/图 史钰冬 曹帅 【2025-10-23】 券商观点|煤炭2025年三季度业绩前瞻：“查超产”改善供需，煤价反弹或助Q3业绩环比转增 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月23日，华源证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，“查超产”改善供需，煤价反弹或助Q3业绩环比转增。 报告具体内容如下： 投资要点： Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹。2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是Q3业绩主要积极变量。动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%； 炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限。从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。 随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期。2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升（基于秦港5500大卡动力煤平仓价）财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势。每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 投资分析意见：建议积极关注（1）稳健的头部动力煤标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业；（2）高弹性煤炭标的：兖矿能源、晋控煤业、潞安环能、山煤国际；（3）优质炼焦煤标的：淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 风险提示。供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-23】 山煤国际：公司经营活动产生的现金流净额减少主要是由于2025年上半年煤炭价格下跌，销量下降，导致现金流入减少所致 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月23日讯，有投资者向山煤国际提问， 贵司从2013年-2024年中报经营现金流净额都为正，且从2018年-2020年中报经营现金流净额大于7亿，2021年开始中报经营现金流净额在20-40多亿波动，贵司2025年中报经营现金流净额创历史低位为-4.7亿，贵司经营是否已出现严重恶化，请贵司予以说明？ 公司回答表示，答：尊敬的投资者您好，公司经营活动产生的现金流净额减少主要是由于2025年上半年煤炭价格下跌，销量下降，导致现金流入减少所致，感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-23】 山煤国际：2025年公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战略 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月23日讯，有投资者向山煤国际提问， 请问贵司，贵司和行业优秀公司差距越来越大，今年已经开始拉大差距，明年可能会被甩的更远，贵司能否拿出扩储扩产、减亏止亏、增强业绩的强有力举措？ 公司回答表示，答：尊敬的投资者您好，2025年公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战略，一是坚定不移走“安全集约高效绿色智能生产”之路，做强做优煤炭主业；二是深化“产洗销贸运进电”一体化协同联动，坚持“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置；三是优化提升配采配洗配销效能，不断优化产品结构；四是加快产业升级，突出科技创新主体地位，积极引进成熟可靠的新技术、新工艺，加速科技成果转化，提升生产效率和产品质量；同时积极争取后备煤炭资源，保障企业健康可持续发展。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-23】 山煤国际：公司坚持“资源扩增”战略，积极争取合适的资源 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月23日讯，有投资者向山煤国际提问， 华阳集团自去年8月华阳股份以68亿元竞得于家庄煤炭探矿权后，6月30日，华阳股份成功取得于家庄矿产资源勘查许可证（以下简称“探矿证”）。请问贵司呢？ 公司回答表示，答：尊敬的投资者您好，公司坚持“资源扩增”战略，积极争取合适的资源，如有资产注入项目，将严格按照上海证券交易所信息披露监管要求对外披露，敬请关注公司公告。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-23】 山煤国际：公司将充分结合各矿井的实际情况，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月23日讯，有投资者向山煤国际提问， 请问贵司，贵司占比近半的亏损矿或亏损边缘矿，今年扭亏情况如何？ 公司回答表示，答：尊敬的投资者您好，公司部分矿井由于自身地质条件复杂、煤炭市场下行等各种因素影响面临亏损问题。2025年，公司将充分结合各矿井的实际情况，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置，精准把握市场需求，灵活调整策略，尽最大努力提升煤炭销售效益。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-23】 山煤国际：10月22日获融资买入5790.76万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月22日获融资买入5790.76万元，当前融资余额6.01亿元，占流通市值的2.79%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2257907588.0059248372.00600865425.002025-10-2166523615.0065096332.00602206209.002025-10-20100634532.00101714624.00600778926.002025-10-17117949179.00106343372.00601859018.002025-10-16103594092.0080260245.00590253211.00融券方面，山煤国际10月22日融券偿还9200股，融券卖出4500股，按当日收盘价计算，卖出金额4.90万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额827.75万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2248960.00100096.008277504.002025-10-2120358.00210366.008657805.002025-10-20257565.0030030.009035565.002025-10-1737264.0044936.008358096.002025-10-1699704.00111034.008648189.00综上，山煤国际当前两融余额6.09亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22山煤国际-1721085.00609142929.002025-10-21山煤国际1049523.00610864014.002025-10-20山煤国际-402623.00609814491.002025-10-17山煤国际11315714.00610217114.002025-10-16山煤国际23735239.00598901400.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 山煤国际凌志达煤业智能化通风系统成功投运 【出处】山西焦煤官微【作者】山西焦煤 近日，随着最后一项测试程序的完成，山煤国际凌志达煤业井下智能化通风系统的安装与调试工作顺利收官，标志着该矿通风管理工作迈入了智能化、精准化发展新阶段。 井下智能化通风系统是凌志达煤业提升矿井通风效率与安全性的重点工程。该系统主要由控制、在线监测两大部分组成。其中，控制部分采用西门子S7-1200PLC系统与上位机相结合的方式；在线监测则通过先进的传感器技术模块采集井下现场实时数据，采集后发送至PLC和上位机，从而实现对矿井整个通风系统的实时监测。该系统设有全断面超声波精准测风、智能风窗在线监控、智能风门在线监控、局部通风机在线监控、主通风机在线监控、数据分析报表等六大系统模块，可通过后台实时监测井下各区域风门、风窗、局扇的工作情况。此外，该系统还具备数据记录与分析功能，能够详细记录井下风速、风量、温度、湿度、大气压、静压差等实时数据，以及相应巷道全断面超声波精准测风设备的通信状态等关键参数变化情况，可为后续安全管理和决策提供翔实的数据支持，显著增强矿井通风管理的科学性和前瞻性。 目前，该智能化通风系统已成功投入试运行。在模拟井下多种工况的实测过程中，系统关键指标均达到或优于设计标准。凌志达煤业通风部负责人表示，智能化通风系统的成功投用，将进一步提升矿井灾害预警与应急控风能力，有效规避传统通风管理模式中可能存在的调控滞后、误差偏大等问题，显著提升通风管理的效率与精准度，确保井下作业环境持续处于最优状态，为建设本质安全型矿井提供有力的技术支撑。 作 者：孙敏杰 【2025-10-22】 山煤国际：10月21日获融资买入6652.36万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月21日获融资买入6652.36万元，当前融资余额6.02亿元，占流通市值的2.69%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2166523615.0065096332.00602206209.002025-10-20100634532.00101714624.00600778926.002025-10-17117949179.00106343372.00601859018.002025-10-16103594092.0080260245.00590253211.002025-10-1590593710.0080323542.00566919364.00融券方面，山煤国际10月21日融券偿还1.86万股，融券卖出1800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.04万元，融券余额865.78万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2120358.00210366.008657805.002025-10-20257565.0030030.009035565.002025-10-1737264.0044936.008358096.002025-10-1699704.00111034.008648189.002025-10-15516841.00560001.008246797.00综上，山煤国际当前两融余额6.11亿元，较昨日上升0.17%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21山煤国际1049523.00610864014.002025-10-20山煤国际-402623.00609814491.002025-10-17山煤国际11315714.00610217114.002025-10-16山煤国际23735239.00598901400.002025-10-15山煤国际10311521.00575166161.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 山煤国际：10月20日获融资买入1.01亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月20日获融资买入1.01亿元，当前融资余额6.01亿元，占流通市值的2.62%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-20100634532.00101714624.00600778926.002025-10-17117949179.00106343372.00601859018.002025-10-16103594092.0080260245.00590253211.002025-10-1590593710.0080323542.00566919364.002025-10-1495045541.0050752962.00556649196.00融券方面，山煤国际10月20日融券偿还2600股，融券卖出2.23万股，按当日收盘价计算，卖出金额25.76万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额903.56万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20257565.0030030.009035565.002025-10-1737264.0044936.008358096.002025-10-1699704.00111034.008648189.002025-10-15516841.00560001.008246797.002025-10-14962268.000.008205444.00综上，山煤国际当前两融余额6.10亿元，较昨日下滑0.07%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20山煤国际-402623.00609814491.002025-10-17山煤国际11315714.00610217114.002025-10-16山煤国际23735239.00598901400.002025-10-15山煤国际10311521.00575166161.002025-10-14山煤国际45607511.00564854640.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 华安中证国有企业红利ETF重仓股山煤国际涨5.38% 【出处】本站iNews【作者】AI基金 10月20日收盘，山煤国际涨5.38%，报收11.55元，换手率4.21，成交量8350.64万股，成交额9.38亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的ETF共有2只，其中持仓数量最多的ETF为华安中证国有企业红利ETF，该基金最新（2025-06-30）披露规模为4670.76万元，10月17日净值报收1.1368，较上一交易日跌0.6%，近一月涨1.38%，近一年涨8.55%。持仓该股的ETF如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q1持有数量(股)Q2持有数量(股)华安中证国有企业红利ETF561060增持7200078000鹏扬中证国有企业红利ETF159515减仓8250077200注：表中数据截止至2025年6月30日。从机构对该股的关注度来看，近6个月以来，累计共13家机构对山煤国际作出评级。其中，6家机构“买入”，7家机构“增持”。目标价格最高预测12.00元，最低预测11.43元，平均为11.64元。（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-20】 10月19日动力煤755.00元/吨 5天上涨5.04% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月19日最新价格755.00元/吨，最近5天上涨5.04%，10天上涨5.59%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 【2025-10-20】 券商观点|煤炭开采行业周报：煤价如期上涨，板块反转可期 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年10月19日，信达证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，煤价如期上涨，板块反转可期。 报告具体内容如下： 本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至10月18日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价740元/吨，周环比上涨34元/吨。产地动力煤：截至10月17日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价680元/吨，周环比上涨25.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）557元/吨，周环比上涨30.9元/吨;大同南郊粘煤坑口价（含税）（Q5500）625元/吨，周环比上涨50.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至10月18日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格72.8美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价96.6美元/吨，周环比上涨7.6美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价68.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比增加，产地临汾价格周环比持平。港口炼焦煤：截至10月17日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）1690元/吨，周上涨30元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价（含税）1823元/吨，周上涨36元/吨。产地炼焦煤：截至10月17日，临汾肥精煤车板价（含税）1540.0元/吨，周环比持平；兖州气精煤车板价1010.0元/吨，周环比持平；邢台1/3焦精煤车板价1360.0元/吨，周环比上涨40.0元/吨。国际炼焦煤：截至10月17日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价204.3美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比下降，炼焦煤矿井产能利用率周环比增加。截至10月17日，样本动力煤矿井产能利用率为91.7%，周环比下降0.1个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为87.33%，周环比增加5.4个百分点。沿海八省日耗周环比增加，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至10月16日，沿海八省煤炭库存较上周下降19.50万吨，周环比下降0.58%；日耗较上周上升1.40万吨/日，周环比增加0.68%；可用天数较上周下降0.20天。内陆十七省：截至10月16日，内陆十七省煤炭库存较上周下降8.50万吨，周环比下降0.09%；日耗较上周下降31.20万吨/日，周环比下降9.13%；可用天数较上周上升2.80天。化工耗煤周环比下降，钢铁高炉开工率周环比持平。化工周度耗煤：截至10月17日，化工周度耗煤较上周下降25.51万吨/日，周环比下降3.49%。高炉开工率：截至10月17日，全国高炉开工率84.3%，周环比持平。水泥开工率：截至10月17日，水泥熟料产能利用率为54.4%，周环比下跌2.9百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：供给方面，本周样本动力煤矿井产能利用率为91.7%（-0.1个百分点）,样本炼焦煤矿井产能利用率为87.33%（+5.44个百分点）。需求方面，内陆17省日耗周环比下降31.20万吨/日（-9.13%），沿海8省日耗周环比上升1.40万吨/日（+0.68%）。非电需求方面，化工耗煤周环比下降25.51万吨/日（-3.49%）；钢铁高炉开工率为84.27%（持平）；水泥熟料产能利用率为54.36%（-2.87个百分点）。价格方面，本周秦港Q5500煤价收报740元/吨（+34元/吨）；京唐港主焦煤价格收报1690元/吨（+30元/吨）。值得注意的是，当前虽正值电煤消费淡季，但受南方部分地区高温延续致使终端电厂进一步去库，而北方主产地部分矿井检修、停产和大秦线检修供给受限，再加之阴雨天气频发限制风光新能源发电，以及现货煤炭相对短缺，带动国内煤炭市场呈现“淡季不淡”行情。展望后市，近期主产地煤炭发生产事故叠加年底中央安全督导考核巡查，煤矿安全检查或更趋严趋紧，主产区产量难有明显边际增量，而需求端随着天气转冷冬季供暖将逐步释放，我们预计煤炭市场将维持供需阶段性略紧状态，煤炭价格总体趋势向上，港口煤价或将超年初高点。煤炭配置核心观点：当下，我们信达能源团队一直提出的煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现金流&高ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE为10-15%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司PB约1倍），且公募基金煤炭持仓处于低配状态。基于此，煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性。即，煤炭板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，叠加伴随煤价底部确认有望带来估值重塑且具有较大提升空间，煤炭资产仍是具有性价比、高胜率和高赔率资产。当前，煤炭板块迎来较大回调，再次出现较高性价比的底部机会，反观煤炭企业不断实施增持、回购彰显发展信心。我们继续坚定看多煤炭，再度提示逢低配置。总体上，能源大通胀背景下，我们认为未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比，短期板块回调后已凸显出较高的投资价值，再度建议重点关注现阶段煤炭的配置机遇。投资建议：结合我们对能源产能周期的研判，煤炭供给瓶颈约束有望持续至“十五五”，仍需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，国内经济开发刚性成本和国外进口煤成本的抬升均有望支撑煤价中枢保持高位。当前，煤炭板块仍属高业绩、高现金、高分红资产，行业仍具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济底部向好，央企市值管理新规落地，煤炭央国企资产注入工作已然开启，以及一二级市场估值倒挂，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。煤炭板块向下调整有高股息安全边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化，我们继续全面看多“或跃在渊”的煤炭板块。自上而下重点关注：一是经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源；二是前期超跌、弹性较大的兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司潞安环能、山西焦煤、盘江股份等；同时建议关注华阳股份、兖煤澳大利亚、天地科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-10-18】 山煤国际：10月17日获融资买入1.18亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月17日获融资买入1.18亿元，当前融资余额6.02亿元，占流通市值的2.77%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-17117949179.00106343372.00601859018.002025-10-16103594092.0080260245.00590253211.002025-10-1590593710.0080323542.00566919364.002025-10-1495045541.0050752962.00556649196.002025-10-1324885928.0017474840.00512356617.00融券方面，山煤国际10月17日融券偿还4100股，融券卖出3400股，按当日收盘价计算，卖出金额3.73万元，融券余额835.81万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1737264.0044936.008358096.002025-10-1699704.00111034.008648189.002025-10-15516841.00560001.008246797.002025-10-14962268.000.008205444.002025-10-13645160.00106680.006890512.00综上，山煤国际当前两融余额6.10亿元，较昨日上升1.89%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17山煤国际11315714.00610217114.002025-10-16山煤国际23735239.00598901400.002025-10-15山煤国际10311521.00575166161.002025-10-14山煤国际45607511.00564854640.002025-10-13山煤国际7843284.00519247129.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-17】 行业周报|煤炭开采加工指数涨5.58%, 跑赢上证指数7.05% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。煤炭开采加工指数涨5.58%，跑赢上证指数7.05%。前五大上涨个股分别为大有能源、安泰集团、宝泰隆、郑州煤电、中煤能源。 行业新闻摘要： 1：PriceSeek重点提醒：临汾安泽炼焦煤价格上涨； 2：“十四五”煤炭行业实现跃升发展，扛牢首要责任； 3：中金：淡旺季拐点来临，供需趋向紧平衡； 4：煤炭、银行等防御类ETF领涨； 5：煤炭开采技术变革呈现新趋势； 6：陕西省应急管理厅发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知； 7：山西省公布今年首批绿色矿山创建名录； 8：煤炭行业四季度底部明确，反弹可期； 9：国合会年会提六大政策建议，聚焦绿色需求、绿色消费等； 10：煤炭行业四季度或供需两旺，上市公司积极助“燃”。 龙头公司动态： 1、中国神华：1）中国神华发布2025年9月份主要运营数据。2）中国神华9月商品煤产量2760万吨 同比增长0.7%。 2、陕西煤业：1）陕西煤业：主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。 3、中煤能源：1）中煤能源9月份商品煤销量1966万吨 同比下降20.1%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-1.11%0.22%2025-09-230.25%-0.18%2025-09-24-0.69%0.83%2025-09-25-0.70%-0.01%2025-09-260.70%-0.65%2025-09-29-1.46%0.90%2025-09-30-0.59%0.52%2025-10-091.57%1.32%2025-10-103.16%-0.94%2025-10-130.20%-0.19%2025-10-143.33%-0.62%2025-10-15-1.01%1.22%2025-10-162.74%0.10%2025-10-171.70%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华5.36%7.49%8.18%陕西煤业8.61%8.08%-4.80%中煤能源11.68%14.37%0.67%兖矿能源7.05%10.35%2.95%电投能源0.75%6.16%36.60%潞安环能3.86%4.92%1.59%山西焦煤-0.82%-3.20%-11.57%淮北矿业3.09%5.86%-16.13%苏能股份-0.41%-2.02%-5.59%华阳股份-0.13%6.78%5.02%晋控煤业1.74%7.51%-1.08%山煤国际6.10%8.19%-10.24%冀中能源1.16%1.16%12.55%美锦能源-2.02%0.21%9.95%平煤股份1.21%3.09%-11.17%华电能源-0.79%-3.82%16.13%新集能源4.15%5.28%-14.07%大有能源53.13%73.23%124.49%甘肃能化1.54%1.54%-2.66%盘江股份1.82%5.87%3.71% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、鹏扬中证国有企业红利ETF（159515） 【2025-10-17】 山煤国际：10月16日获融资买入1.04亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月16日获融资买入1.04亿元，当前融资余额5.90亿元，占流通市值的2.63%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-16103594092.0080260245.00590253211.002025-10-1590593710.0080323542.00566919364.002025-10-1495045541.0050752962.00556649196.002025-10-1324885928.0017474840.00512356617.002025-10-1036497382.0047520649.00504945529.00融券方面，山煤国际10月16日融券偿还9800股，融券卖出8800股，按当日收盘价计算，卖出金额9.97万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额864.82万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1699704.00111034.008648189.002025-10-15516841.00560001.008246797.002025-10-14962268.000.008205444.002025-10-13645160.00106680.006890512.002025-10-1028924.00138422.006458316.00综上，山煤国际当前两融余额5.99亿元，较昨日上升4.13%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16山煤国际23735239.00598901400.002025-10-15山煤国际10311521.00575166161.002025-10-14山煤国际45607511.00564854640.002025-10-13山煤国际7843284.00519247129.002025-10-10山煤国际-11190557.00511403845.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 华安中证国有企业红利ETF重仓股山煤国际涨5% 【出处】本站iNews【作者】AI基金 10月16日收盘，山煤国际涨5%，报收11.33元，换手率4.49，成交量8891.51万股，成交额9.85亿元。根据iFind相关数据，重仓该股的ETF共有2只，其中持仓数量最多的ETF为华安中证国有企业红利ETF，该基金最新（2025-06-30）披露规模为4670.76万元，10月15日净值报收1.1360，较上一交易日涨0.31%，近一月涨1.73%，近一年涨8.28%。持仓该股的ETF如下表所示：基金名称基金代码持仓变动Q1持有数量(股)Q2持有数量(股)华安中证国有企业红利ETF561060增持7200078000鹏扬中证国有企业红利ETF159515减仓8250077200注：表中数据截止至2025年6月30日。从机构对该股的关注度来看，近6个月以来，累计共13家机构对山煤国际作出评级。其中，6家机构“买入”，7家机构“增持”。目标价格最高预测12.00元，最低预测11.43元，平均为11.64元。（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-16】 山煤国际：10月15日获融资买入9059.37万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月15日获融资买入9059.37万元，当前融资余额5.67亿元，占流通市值的2.65%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1590593710.0080323542.00566919364.002025-10-1495045541.0050752962.00556649196.002025-10-1324885928.0017474840.00512356617.002025-10-1036497382.0047520649.00504945529.002025-10-0920424107.0039055980.00516160106.00融券方面，山煤国际10月15日融券偿还5.19万股，融券卖出4.79万股，按当日收盘价计算，卖出金额51.68万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额824.68万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-15516841.00560001.008246797.002025-10-14962268.000.008205444.002025-10-13645160.00106680.006890512.002025-10-1028924.00138422.006458316.002025-10-0976912.00119416.006434296.00综上，山煤国际当前两融余额5.75亿元，较昨日上升1.83%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15山煤国际10311521.00575166161.002025-10-14山煤国际45607511.00564854640.002025-10-13山煤国际7843284.00519247129.002025-10-10山煤国际-11190557.00511403845.002025-10-09山煤国际-18463177.00522594402.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 申万宏源：煤价回升 看好四季度煤企业绩进一步修复 【出处】智通财经 申万宏源发布研报称，据统计局数据，2025年1-8月累计全国原煤产量31.65亿吨，同比增加2.8%。受产能核查文件及安监趋严影响，预计四季度产量不会大规模释放。25Q3动力煤、焦煤价格环比均回升。标的方面，重点推荐低估值弹性标的山西焦煤(000983.SZ)等；看好旺季需求回升带动动力煤价格持续反弹，推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华(601088.SH)等；此外，建议关注动力煤弹性标的晋控煤业(601001.SH)。 申万宏源主要观点如下： 供给端，国内原煤产量增长，但煤炭进口量同比下降 据统计局数据，2025年1-8月累计全国原煤产量31.65亿吨，同比增加2.8%。据海关总署数据，2025年1-9月累计进口煤炭3.5亿吨，同比下降11.1%。受产能核查文件及安监趋严影响，预计四季度产量不会大规模释放。 25Q3动力煤、焦煤价格环比均回升 据中国煤炭市场网数据，2025年第三季度港口5500大卡动力煤现货均价约为673元/吨，同比24Q3的848元/吨下跌约20.66%，环比25Q2的630元/吨上升约6.75%。山西产主焦煤京唐港库提价2025年第三季度均价为1564元/吨，同比24Q3下跌17.23%、环比25Q2上涨19.09%。 预计煤炭行业重点公司2025年三季报业绩情况如下 业绩超预期的公司有4个：中国神华(2025Q1-3eps1.97，YOY-15.01%；三季度煤炭产销量增长)、陕西煤业(1.29，-21.46%；煤炭产量同比增长，煤价上涨)、山煤国际(0.64，-38.99%；三季度量价齐升)；电投能源(1.91，-2.39%，公司煤炭长协占比高售价较稳定，且受益于电解铝价格上涨)。 业绩基本符合预期的公司有9个：中煤能源(0.89，-18.92%，三季度煤价回升、成本管控较好)；兖矿能源(2025Q1-3eps0.70，YOY-48.67%；三季度国内、国际煤价反弹，销售库存增加销量)；潞安环能(0.68，-27.33%；煤价下跌，但成本管控较好)；山西焦煤(0.25，-49.45%；焦煤价格下跌)；淮北矿业(0.51，-68%；产销量下降、焦煤价格下跌)；华阳股份(0.28，-43.36%，产地煤价下跌，但七元矿投产、榆树坡核增，因此公司25年产量增长)、晋控煤业(0.74，-42.84%；产地煤价下跌)、平煤股份(0.15，-82.28%；焦煤价格下跌)；新集能源(0.51，-26.52%；成本管控带来煤炭毛利降幅较小，发售电量增长)。 低于预期的公司有1个：陕西黑猫(2025Q1-3eps为-0.32，YOY-3.82%；焦炭价格阶段性承压)。 标的方面 重点推荐低估值弹性标的山西焦煤(000983.SZ)、淮北矿业(600985.SH)、潞安环能(601699.SH)、兖矿能源(600188.SH)；看好旺季需求回升带动动力煤价格持续反弹，推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)、中煤能源(601898.SH)；此外，建议关注动力煤弹性标的晋控煤业(601001.SH)、华阳股份(600348.SH)、特变电工(600089.SH)、山煤国际(600546.SH)。 风险提示 宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。 【2025-10-15】 煤炭板块反复活跃 大有能源4天3板 【出处】经济观察网 经济观察网 煤炭板块反复活跃，大有能源4天3板，辽宁能源、中煤能源、郑州煤电、山煤国际、陕西黑猫跟涨。消息面上，据报道，随着北方大范围降温，迎峰度冬即将启动，下游电煤补库需求有所增加。 【2025-10-15】 山煤国际：10月14日获融资买入9504.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月14日获融资买入9504.55万元，当前融资余额5.57亿元，占流通市值的2.63%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1495045541.0050752962.00556649196.002025-10-1324885928.0017474840.00512356617.002025-10-1036497382.0047520649.00504945529.002025-10-0920424107.0039055980.00516160106.002025-09-309049576.0016650462.00534791979.00融券方面，山煤国际10月14日融券偿还0股，融券卖出9.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额96.23万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额820.54万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14962268.000.008205444.002025-10-13645160.00106680.006890512.002025-10-1028924.00138422.006458316.002025-10-0976912.00119416.006434296.002025-09-30139018.0026433.006265600.00综上，山煤国际当前两融余额5.65亿元，较昨日上升8.78%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14山煤国际45607511.00564854640.002025-10-13山煤国际7843284.00519247129.002025-10-10山煤国际-11190557.00511403845.002025-10-09山煤国际-18463177.00522594402.002025-09-30山煤国际-7513441.00541057579.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 国信证券：供应收缩预期抬高煤价底部 旺季需求释放或打开煤价上行空间 【出处】智通财经 国信证券发布研报称，在2024年中至今，前期由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。动力煤方面，查超产继续实质性推进&安检进一步趋严，国庆节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间。四季度煤价中枢有望看向750元/吨。 国信证券主要观点如下： 从PE和PB变化看煤炭行业20年，把握板底部反转时机 纵观煤炭板块PE与PB变化，可以发现，煤炭行业经过前期的高速发展期后，PE和PB均震荡下行。期间PE与PB有两次明显的分化。第一次在2014年-2017年中，主要系前期牛市拉动指数上涨，后期则是由于煤企自身利润不佳，导致PE较高。第二次在2024年中至今，前期是由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。 供给：降雨、查超产等影响下7/8月产量同比降低，预计全年产量微降 7月全国原煤产量完成3.8亿吨，环比减量4000万吨(-9.5%)，同比减少900万吨(-3.8%)；8月份，全国原煤产量完成3.9亿吨，同比减量约600万吨(-3.2%)，环比增加900万吨(+2.5%)。经计算，2025年1-6月月均产量4.01亿吨，7-8月月均产量3.86亿吨，若此后全国安检维持7月份以来的水平，假设9-12月月均产量为3.86亿吨，则2025年全年原煤产量约47.1亿吨，同比-1.1%。分产区看，减量主要来自内蒙古和新疆，预计全年产量分别同比-3.7%、-4.6%。 7/8月进口量回升，预计全年降幅约16%。7月，进口煤及褐煤3561万吨，同比减少22.9%，环比+7.8%；8月，进口煤及褐煤4274万吨，同比减少6.7%，环比+20%。1-6月月均煤炭进口量月3700万吨，7-8月月均煤炭进口量约3918万吨，有所回升，假设9-12月月均进口量3918万吨，则预计2025年全年进口量4.6亿吨，同比-15.8%，减量主要来自印尼煤。 需求：冷冬预期增加，静待冬季需求释放 分下游看，7、8月需求旺季全社会用电量两破万亿度，火电分别同比+4.3%、+1.7%，8月增速放缓主要系去年同期高基数。考虑到三季度高温因素及上年四季度基数偏低因素，中电联预计今年下半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量同比增长5%-6%。此外，2025年秋冬或有双重拉尼娜天气发生，我国冷冬概率增加，利于11、12月冬季需求释放。化工煤需求维持高位。 截至10月10日，2025年煤制PVC、煤制乙二醇、煤制甲醇分别同比增加2.6%、增加12.9%、增加13.1%。1-9月，合成氨累计产量同比+9.0%，9月产量同比+2.7%。2025年周度日均铁水产量长时间维持240万吨以上的高位，截至10月10日2025年铁水日均产量同比+3.9%。四季度钢材出口量或受关税影响。下游需求疲软，水泥产量继续下滑。 库存：各环节库存压力较上半年明显缓解，支撑煤价反弹 中国主流港口库存为6043万吨，相比5月中旬高点下降1800多万吨，低于去年同期5.8%；煤企销售改善，库存下降，8月国内六大区域国有重点煤矿库存2423万吨，月环比-8.25%，年同比+0.48%，降至去年同期水平。电厂库存相比同期略高。铁水产量维持高位，下游需求较好、炼焦煤库存高于去年同期；供需格局改善，港口库存明显低于去年同期。 价格：供应收缩预期抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间 动力煤方面，查超产继续实质性推进&安检进一步趋严，国庆节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间。四季度煤价中枢有望看向750元/吨。焦煤方面，查超产扰动供给，关税、政策扰动需求，多空博弈，焦煤价格震荡运行。 投资建议 二季度同时验证煤价、业绩底部，当前板块高PE低PB，处于周期性低谷，煤价上行或打开板块反弹空间。推荐①弹性标的：兖矿能源(600188.SH)、晋控煤业(601001.SH)、山煤国际(600546.SH)、淮北矿业(600985.SH)等，②成长性标的：电投能源(002128.SZ)、华阳股份(600348.SH)、新集能源(601918.SH)，③中长期稳健型标的：中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陕西煤业(601225.SH)，④煤机龙头天地科技(600582.SH)等。 风险提示 海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。 【2025-10-14】 煤炭板块震荡拉升，新大洲A四天两板 【出处】本站7x24快讯 煤炭板块震荡拉升，新大洲A四天两板，宝泰隆3连板，山煤国际、陕西煤业、潞安环能、晋控煤业跟涨。 【2025-10-14】 山煤国际：10月13日获融资买入2488.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月13日获融资买入2488.59万元，当前融资余额5.12亿元，占流通市值的2.54%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1324885928.0017474840.00512356617.002025-10-1036497382.0047520649.00504945529.002025-10-0920424107.0039055980.00516160106.002025-09-309049576.0016650462.00534791979.002025-09-2930705505.0017381230.00542392865.00融券方面，山煤国际10月13日融券偿还1.05万股，融券卖出6.35万股，按当日收盘价计算，卖出金额64.52万元，占当日流出金额的0.47%，融券余额689.05万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-13645160.00106680.006890512.002025-10-1028924.00138422.006458316.002025-10-0976912.00119416.006434296.002025-09-30139018.0026433.006265600.002025-09-2915728.0064878.006178155.00综上，山煤国际当前两融余额5.19亿元，较昨日上升1.53%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13山煤国际7843284.00519247129.002025-10-10山煤国际-11190557.00511403845.002025-10-09山煤国际-18463177.00522594402.002025-09-30山煤国际-7513441.00541057579.002025-09-29山煤国际13192770.00548571020.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-11】 山煤国际：10月10日获融资买入3649.74万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，山煤国际10月10日获融资买入3649.74万元，当前融资余额5.05亿元，占流通市值的2.47%，低于历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1036497382.0047520649.00504945529.002025-10-0920424107.0039055980.00516160106.002025-09-309049576.0016650462.00534791979.002025-09-2930705505.0017381230.00542392865.002025-09-2630524389.0015724709.00529068590.00融券方面，山煤国际10月10日融券偿还1.34万股，融券卖出2800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.89万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额645.83万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1028924.00138422.006458316.002025-10-0976912.00119416.006434296.002025-09-30139018.0026433.006265600.002025-09-2915728.0064878.006178155.002025-09-2632868.00256968.006309660.00综上，山煤国际当前两融余额5.11亿元，较昨日下滑2.14%，两融余额低于历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10山煤国际-11190557.00511403845.002025-10-09山煤国际-18463177.00522594402.002025-09-30山煤国际-7513441.00541057579.002025-09-29山煤国际13192770.00548571020.002025-09-26山煤国际14464060.00535378250.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
