☆经营分析☆ ◇600510 黑牡丹 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
新型城镇化建设、纺织服装。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜城建分部 ｜ 124279.98｜ 25284.89｜ 20.35｜ 78.45｜
｜纺织分部 ｜ 33504.99｜ 7083.96｜ 21.14｜ 21.15｜
｜其他分部 ｜ 630.22｜ 311.45｜ 49.42｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程施工 ｜ 73925.34｜ 12993.87｜ 17.58｜ 46.67｜
｜地产业务 ｜ 44267.02｜ 9542.75｜ 21.56｜ 27.94｜
｜纺织服装 ｜ 33038.51｜ 6974.14｜ 21.11｜ 20.86｜
｜其他 ｜ 5570.31｜ 1555.53｜ 27.93｜ 3.52｜
｜土地前期开发 ｜ 1614.01｜ --｜ -｜ 1.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 143856.32｜ 29607.02｜ 20.58｜ 90.81｜
｜境外 ｜ 14558.87｜ 3073.28｜ 21.11｜ 9.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业 ｜ 234315.73｜ 117480.30｜ 50.14｜ 48.69｜
｜建筑行业 ｜ 150853.54｜ 36141.44｜ 23.96｜ 31.34｜
｜纺织行业 ｜ 83488.50｜ 16931.30｜ 20.28｜ 17.35｜
｜其他 ｜ 6389.55｜ -871.51｜-13.64｜ 1.33｜
｜其他业务 ｜ 6222.30｜ 1107.16｜ 17.79｜ 1.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜地产业务 ｜ 234315.73｜ 117480.30｜ 50.14｜ 48.69｜
｜工程施工 ｜ 145729.01｜ 31016.90｜ 21.28｜ 30.28｜
｜纺织服装 ｜ 83488.50｜ 16931.30｜ 20.28｜ 17.35｜
｜其他 ｜ 6389.55｜ -871.51｜-13.64｜ 1.33｜
｜其他业务 ｜ 6222.30｜ 1107.16｜ 17.79｜ 1.29｜
｜土地前期开发项目收益 ｜ 5018.49｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜万顷良田工程项目收益 ｜ 106.04｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 41940.58｜ 10445.78｜ 24.91｜ 87.08｜
｜其他业务 ｜ 6222.30｜ 1107.16｜ 17.79｜ 12.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜城建分部 ｜ 83565.11｜ 23874.12｜ 28.57｜ 67.44｜
｜纺织分部 ｜ 40548.93｜ 7682.63｜ 18.95｜ 32.73｜
｜其他分部 ｜ 1963.47｜ 1002.02｜ 51.03｜ 1.58｜
｜分部间抵销 ｜ -2171.12｜ -436.46｜ 20.10｜ -1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工程施工 ｜ 53668.07｜ 7902.94｜ 14.73｜ 43.31｜
｜纺织服装自营 ｜ 39999.58｜ 7507.22｜ 18.77｜ 32.28｜
｜商品房 ｜ 22541.81｜ 3646.69｜ 16.18｜ 18.19｜
｜其他 ｜ 6442.90｜ 2709.56｜ 42.06｜ 5.20｜
｜土地前期开发项目 ｜ 1254.04｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜安置房 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 109711.09｜ 17927.01｜ 16.34｜ 88.54｜
｜境外 ｜ 14195.29｜ --｜ -｜ 11.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜房地产行业 ｜ 530746.82｜ 99817.58｜ 18.81｜ 72.26｜
｜建筑行业 ｜ 115187.89｜ 26986.19｜ 23.43｜ 15.68｜
｜纺织行业 ｜ 76896.36｜ 13755.25｜ 17.89｜ 10.47｜
｜其他 ｜ 6127.27｜ 3393.08｜ 55.38｜ 0.83｜
｜其他业务 ｜ 5540.11｜ 1711.03｜ 30.88｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定销商品房 ｜ 293941.79｜ 27623.47｜ 9.40｜ 40.02｜
｜商品房 ｜ 230211.90｜ 70613.47｜ 30.67｜ 31.34｜
｜工程施工 ｜ 108491.16｜ 20289.46｜ 18.70｜ 14.77｜
｜纺织服装 ｜ 76896.36｜ 13755.25｜ 17.89｜ 10.47｜
｜其他房产销售 ｜ 6593.13｜ 1580.64｜ 23.97｜ 0.90｜
｜其他 ｜ 6127.27｜ 3393.08｜ 55.38｜ 0.83｜
｜土地前期开发项目收益 ｜ 5727.35｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜其他业务 ｜ 5540.11｜ 1711.03｜ 30.88｜ 0.75｜
｜万顷良田工程项目收益 ｜ 969.38｜ --｜ -｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 35418.00｜ 4866.50｜ 13.74｜ 86.47｜
｜其他业务 ｜ 5540.11｜ 1711.03｜ 30.88｜ 13.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。
根据公司发展战略规划，“十四五”期间，公司将以打造“成为主业清晰、核心竞
争优势明显的产业控股集团，深化改革创新，推动转型升级”为发展规划总体目标
，以“品牌引领、创新驱动、深化转型、提质增效”为关键词指引，坚持“做优新
型城镇化建设业务、做精纺织服装业务、着力发掘和布局新产业方向”的业务发展
主线，积极稳妥推进混合所有制改革，推动公司高质量发展和产业深化转型。
1、新型城镇化建设行业情况及公司新型城镇化建设业务情况概述
2024年，国务院印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，明
确指出要稳步提高城镇化质量和水平，充分释放新型城镇化蕴含的巨大内需潜力，
持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，为中国式现代化提供强劲动力和
坚实支撑。2024年4月，中共中央政治局召开会议审议了《关于持续深入推进长三
角一体化高质量发展若干政策措施的意见》，强调要推动长三角一体化发展取得更
大突破，更好发挥先行探路、引领示范、辐射带动作用。上海大都市圈的规划范围
也由包括常州在内的“1+8”扩容到“1+13”，成为规模体量最大且最为核心的都
市圈，当城镇化进入到以创新驱动为主的高质量发展阶段时，城市群、都市圈、大
都市区将成为承载发展的主要空间形态。“十四五”时期，我国进入新发展阶段，
新型城镇化建设也迈上新征程，加快推进以人为核心的新型城镇化，不仅能释放巨
大消费潜力，而且可以为经济稳定增长带来新的动力，行业也将继续保持较大发展
空间。
2025年上半年，多部门联合推出房地产政策“组合拳”，各地积极调整优化房地产
政策。随着各项稳楼市政策陆续落地生效，房地产市场保持总体稳定。根据国家统
计局数据，2025年1-6月，全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5
%；其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%；其中
住宅销售额下降5.2%。降幅较去年同期明显收窄，显示出市场在逐步企稳。
2025年政府工作报告中提出，要有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新
模式。适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色
、智慧的“好房子”。2025年6月召开的国务院常务会议指出，我国将深化住房制
度、商品房销售制度、房地产用地制度等改革，为房地产转型发展夯实制度基矗推
进“好房子”建设，是对我国住房需求已经从“有没有”转向“好不好”的主动适
应，不仅要把新房子建成“好房子”，还要通过改造老旧住宅提升存量住房品质，
惠及更广大居民。政府对“好房子”建设的高度重视，为房地产市场的转型和发展
提供了明确的方向。常州市也于2025年4月发布全新住房支持政策，通过设立专项
房源库、提供不超过20万元的购房款15%补贴、优化公积金使用等措施，重点解决
工薪群体刚性住房需求，提升了本地市场活跃度。房地产行业将继续适应从增量时
代到存量时代的变化，由总量扩张转为存量上的改造、去库存、消化和增量上的提
质、调整、优化相结合；中国房地产行业在政策调控、市场转型和新型城镇化的推
动下，逐步进入深度调整与高质量发展的新阶段。
公司的新型城镇化建设业务主要包括基础设施建设、保障性住房建设、房地产开发
、物业服务、产业园区开发运营、文化创意园区改造运营等。公司在基础设施建设
领域主要采用代建、施工总承包以及EPC等模式；在房地产开发领域采用自主开发
、合作开发等开发模式，业务布局常州、苏州、无锡、南京、湖州、绍兴等地区；
同时，公司积极拓展其他地产类业务，包括开发运营特色产业科技园区、文化创意
园区改造和运营，并探索推进健康养老产业等新型特色项目。
围绕“致力于成为品质为先的在城市更新、配套建运、城乡融合方面提供投资建设
运营一体化服务的综合运营服务商”的业务发展战略目标，公司在新型城镇化建设
业务布局和运营中，紧扣常州市“国际化智造名城、长三角中轴枢纽”的城市定位
，把握国务院支持常州国家高新技术产业开发区在内的9个园区建设“苏南国家自
主创新示范区”的历史性机遇，积极响应常州市加快推进高铁新城建设的部署，紧
紧抓住常州市新北区“五个一万亩”产业空间战略部署的业务拓展机会，通过整合
产业链优势、业务联动实现服务延伸，深入挖掘业务潜力，拓展业务类型和经营规
模，内外联动扩大施工等业务占比，加快业务结构调整，使公司新型城镇化建设业
务空间进一步扩大。
2、纺织服装行业情况及公司纺织服装业务情况概述
《纺织行业“十四五”发展纲要》明确了“十四五”时期纺织行业在整个国民经济
中的定位，即国民经济与社会发展的支柱产业、解决民生与美化生活的基础产业、
国际合作与融合发展的优势产业。习近平总书记指出，因地制宜发展新质生产力，
围绕战略性新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局，发展新质生产力不是忽视、放
弃传统产业，而是要用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、
绿色化。推动重点技术、关键技术、战略技术的研发，能够推动新产业、新业态、
新模式发展；通过运用新技术对传统产业进行全方位、全链条改造，能够为传统产
业转型升级持续赋能、增添亮色。今年以来，国民经济运行总体平稳、稳中有进，
我国外贸在复杂环境下顶住压力、保持动力、展现活力。我国纺织行业对外贸易承
压之下总体平稳，根据中国海关总署快报数据，2025年1-6月，我国纺织品服装出
口总额为1,439.80亿美元，同比增长0.8%。其中，纺织品出口额为705.2亿美元，
同比增长1.8%，服装出口额为734.6亿美元，同比微降0.2%。尽管面临外部环境的
不确定性，中国纺织服装行业仍具备较强的市场竞争力和发展潜力，行业正处于从
“大而全”向“强而韧”转变的关键时期。一方面，全球经济和终端消费增长乏力
，贸易摩擦风险频发，“对等关税”政策加剧贸易壁垒升级，国际纺织产业供应链
布局深度调整，各种不确定不稳定因素仍然较多；另一方面，中国宏观经济基本面
长期向好，超大规模内需市嘲压舱石”作用释放，宏观存量增量政策协同发力，为
纺织服装行业加快升级发展提供了稳定基石，纺织行业有条件把握机遇，围绕科技
、时尚、绿色、健康加快形成高科技、高效能、高质量的产业新势能。尽管东南亚
国家凭借低廉的劳动力成本和政策优势，正在抢占越来越多的市场份额，但中国纺
织服装业正通过转向高附加值产品、数字化转型、品牌化运营和智能化生产，在全
球市场中找到新的发展方向。
公司纺织服装业务具备从染色、织造、整理、服装垂直一体化的生产体系，涉及面
料生产、服装加工、品牌运营的全产业链。公司纺织服装业务始终以绿色低碳为己
任，以“智能制造”为指引，围绕“致力于成为以牛仔面料为核心的产业链一体化
服务提供商”的战略目标，发挥核心品牌优势，创新运营模式，推进科技创新和新
品研发，加快智慧工厂的升级步伐，顺应国内国际双循环新发展格局，更进一步服
务好国内超大规模市场，不断增强公司核心竞争力。公司聚焦内稳外拓，全面推进
越南纺织生产基地项目建设，深度配置全球资源，更好地为海外客户提供产品和服
务，增强公司业务扩张能力，坚持产品创新，加大技术创新与内外部资源整合，推
动纺织服装业务高质量发展。
二、经营情况的讨论与分析
当前，虽然国际形势变乱交织，外部环境复杂严峻，但我国经济长期向好的支撑条
件和基本趋势没有变。2025年是“十四五”规划的攻坚收官和“十五五”规划的谋
篇布局之年。我国将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加
快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，扩大国内需求，推动科技创新和产业创
新融合发展，推动经济持续回升向好。
报告期内，公司实现营业收入158,415.19万元，同比增长27.85%；实现归属于母公
司所有者净利润5,667.38万元；截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产1,06
0,920.56万元。
1、新型城镇化建设业务
公司积极应对复杂多变的市场形势，加强产业链分工协作，市政建设、商品房、工
程施工、科技园区投建运、商业服务等业务协同发展。报告期内，公司顺应市场趋
势变化，适时调整业务主攻方向和推进节奏，着力攻坚，房产存量促去化；积极拓
展，施工增量谋扩充；充分发挥产业链的支撑互补作用，扎实推进各项经营活动。
此外，公司还积极在健康产业、文化产业、物业服务等领域进行业务布局，新动能
培育加速推进。
（1）城市基础设施建设
报告期内，建筑施工事业部积极参与投标，累计合同中标金额3.07亿元，成功拓展
常州空港产业园科技企业加速器(二期）项目、常州库博利业新能源储能系统生产
基地项目、海河镇阜中村新建农村社区一期项目等；公司坚持“质量为先，管理为
本，追求卓越，高效发展”的理念，通过科学管理和技术创新，克服项目施工建设
中的重点技术难点，不断提高项目品质，前期中标的高新·生命健康产业园、常州
市第一人民医院高新院区等施工项目有序推进，报告期内完工常州中科遗传中心装
修改造项目。子公司达辉建设获常州高新区（新北区）2024年度“建筑贡献之星”
荣誉称号。
报告期内，市政施工事业部深耕区域市场，累计合同中标金额1.86亿元，成功拓展
了百丈产业园、新北区水环境治理、新中轴产城融合等项目。前期中标的龙江路高
架北延工程正全力加快推进，面对工程周期长、施工组织复杂、安全管理难度大、
环境保护要求高等重难点问题，子公司八达路桥应用BIM(建筑信息模型)模型，依
托物联网、大数据等先进技术，搭建了“智慧工地”系统，不仅实现了工地作业互
联协同、智能生产和科学管理，还显著提升了项目管理效率和现场安全监管水平，
“基于安全预警管理系统的工程施工智慧监管”应用场景，入选省级智慧工地示范
案例库；项目QC获评江苏省交通运输行业优秀质量管理一等奖。代建类业务的新北
区人民法院执行楼项目已竣工交付，公共卫生康复中心项目正在加快推进。
（2）房地产项目开发
报告期内，房开事业部突破难点全力推进房产存量销售，加强尾盘滞重去化，紧抓
常州“房补”政策期，积极借力“房票”政策，加快销售去化速度，实现签约面积
6.35万平方米，签约金额7.89亿元。通过与常州住房一体化平台深度合作，联合打
造“丹品荟”集成式营销中心，采用“线上直播+线下分销”的立体营销模式，精
准目标客群，有效提升项目曝光率与转化率。公司加强高品质项目推进，牡丹都汇
项目、牡丹大观和苑项目及绿都万和城项目建设工作按计划稳步推进，国色风华项
目实现了高品质交付。成立创新研发部，从规划、立面、户型、景观等多维度研究
全龄高品质完整社区，突破传统城市建设思维，研究多样化的城市更新模式，积极
探索存量优化与项目拓展新机遇。
（3）园区建设运营
黑牡丹科技园正在持续优化“中欧（常州）检验检测认证国际合作产业园”的运维
管理，为检验检测认证行业的企业提供全产业链配套服务，作为“国家检验检测公
共服务示范平台”、“国家检验检测高技术服务业集聚区”、“省级工业旅游示范
区”、“常州市级科普教育基地”，凸显了产业集聚和园区品牌效应。截至报告期
末，建成载体面积约35.70万平方米，共入驻及注册包括行业世界排名第一的SGS通
标等在内的检验检测相关机构100余家。报告期内，科技园一期40#房项目取得施工
许可证并正式开工，目前正处于基础施工阶段。
黑牡丹常州数字经济产业园区以传感器生产研发、工业互联网、数字信息技术、新
材料、新能源等为主导产业方向，致力打造绿色低碳示范园区。园区位于常州新北
区高铁新城板块和龙虎塘传感小镇双重辐射区域内，总可租售面积为10.27万平方
米；截至报告期末，4幢、5幢厂房已整栋签约出租，6幢、10幢、11幢、16幢已部
分签约出租，招商工作持续推进。
南城脚·牡丹里文化创意产业园位于常州市大运河文化带建设及老城厢复兴发展中
心区域，贯彻“让城市留下记忆”的精神，秉承工业遗存活化利用的原则，将具有
80余年历史记忆的老厂房打造为具有文化互动交流功能的文创园区，并成功入围江
苏省第二批省级工业遗产名单。截至报告期末，园区已开业商家30余家，园区整体
招商出租率98%，一站式满足常州人的吃、喝、玩、学、购等消费需求，真正实现
工业遗产的社会价值与经济价值双提升。
（4）物业服务及健康产业
报告期内，牡丹物业在管物业服务面积总计超195万平方米，涵盖住宅类、商业体
、科技园区、公园等共17个项目，并获评新北区“A+级物业服务企业”，旗下管理
的碧春雅园、牡丹国际花园项目双双入寻新北区2024年度区级商品房红榜项目”。
物业服务实现线上服务小程序全覆盖，并为业主创新提供“牡邻小站”、“黑牡丹
大食堂”、“牡丹家政”等特色增值服务，赢得了业主的好口碑。
公司积极探索创新养老服务模式，正在推进和完善“PEONY全龄汇”品牌体系建设
。报告期内，首个“PEONY全龄汇”落地项目——绿都万和城全龄汇项目已于2025
年6月成功开展试祝该项目致力于打造代际共融、全龄照护的高品质康养服务综合
体，为“PEONY全龄汇”项目成为“未来高品质完整社区示范项目”打下坚实基础
，为探索“PEONY全龄汇”项目的复制提供了实景样板，为城市服务和公司发展贡
献力量。
2、纺织服装业务
2025年上半年，公司纺织服装业务紧盯市场动态，合理配置内外部资源，加速推进
越南生产基地建设，着力构建国际化产能布局，加快培育新质生产力。
（1）内外兼修双轨模式，夯实高效营销矩阵
2025年上半年，公司营销以品牌服务为核心，不断强化与国内外品牌客户的粘性，
其中国外以越南工厂的初创为契机，逐步为AEO、GAP、TARGET等品牌的产能过渡创
造条件，国内则是深化同UR、江南布衣、MO&CO等品牌的合作，进一步提升自身品
牌影响力。此外，公司营销战略以品牌开拓为导向，通过不同的营销渠道，建立品
牌商联络通道，新开拓了Adidas、Mango、Sainsbury's、Pierre Cardin、s.Olive
r等国际品牌。
2025年上半年，服装业务聚焦本厂生产高效与外协深耕，深化运营管控，推进内外
联动的生产精益化管理；聚焦核心客户做增量，打造以洗水作为特色的独特优势，
增加客户粘度，加大新客户开发，新拓韩国ISAE、新加坡LOVE BONITO、英国FUMON
EY、葡萄牙萨科尔兄弟等客户，持续深化与内销知名客户的合作。品牌端通过线上
自建电商运营团队，布局多平台账号，进行仓播+店播多种直播模式，提升品牌知
名度；线下利用“黑牡丹牛仔空间”“丹宁家”“工厂集合店”等综合体持续发挥
服装、面料营销与技术服务联动功能，为客户提供一站式服务，彰显了产业链的合
力优势。利用“牡丹运动公园”，打造常州首家“运动+零售”为一体的购物娱乐
休闲空间，探索“轻运动+享购物”的特色场馆新模式。
（2）技术产品双创新，提升自主研发能力
公司充分发挥黑牡丹牛仔产业研究院平台，适配全球牛仔市场需求，着力开发新产
品、突破新技术，抢占高端市场份额。报告期内，公司根据行业可持续发展趋势和
差异化产品的新需求，不断开发和升级迭代新产品，成立金银丝闪光牛仔面料专项
工作组，攻克金银丝经纱应用技术瓶颈，完成十余只试样水洗测试，实现“染色、
织造、后整”过程的工艺突破。推进生物基染料面料研究纵深，联合技术合作伙伴
进行工艺参数优化，对染色过程中电位敏感性与颜色波动着重研究。
另外，公司与欧洲知名公司联合开发靛蓝染色新技术，并持续完善泡沫染色工艺研
究及牛仔面料研发；与江南大学合作创建了“江苏省研究生工作站”，泡沫染色项
目累计申请发明专利7项，着眼于解决生产实际问题，实现企业与高校的优势互补
。
（3）聚焦海外布局，全力推进越南项目落地生根
为顺应纺织行业国际供应链调整及国际贸易格局变化的趋势，深度配置全球资源，
更好地为海外客户提供产品和服务，公司于2024年正式启动“越南纺织生产基地”
项目，设立子公司黑牡丹越南纺织，取得了位于越南广宁省海河工业园区180余亩
的土地用于建设“越南纺织生产基地”。公司践行生态优先，高标准推进绿色工厂
建设进程，截至报告期末，核心设备进入安装调试阶段。针对项目后期运营管理，
公司坚持人才引育并重，已组建外派团队并招募越南储备人才，组织双方语言培训
与轮岗实践，完成组织架构及相关制度和管理办法的制定，确立“制度管人、流程
管事”的治理格局，同步推进属地化管理标准与国内管控体系的有机衔接。
3、已投项目情况
报告期内，公司通过牡丹创投投资的重点项目发展较好：
赛迈科主要从事特种石墨材料的研发、生产、深加工，为国家级专精特新小巨人企
业，拥有国家级博士后工作站，产品应用领域包括半导体、光伏新能源、核电等，
股权穿透后公司持股比例为8.20%。赛迈科已实现第四代核电反应堆型核电站的关
键材料——核石墨的国产化，使我国核电领域全面自主可控能力得到进一步提升。
截至报告期末，赛迈科累计申请专利近160项，授权近120项，主导承担制定了13项
国家标准、5项行业标准、3项团体标准，还参与制定了1项国外先进标准。赛迈科
已向中国证券监督管理委员会浙江监管局报送上市辅导备案申请材料获受理。报告
期内赛迈科经营情况良好，并荣获国家制造业转型升级基金优秀投资企业奖，2025
年2月赛迈科宁夏子公司荣获“宁夏优秀民营企业”称号。
中车新能源致力为客户提供超级电容等功率型储能器件及储能系统综合解决方案，
具有完整自主知识产权的超级电容器技术研发及制造体系，主营业务是以超级电容
为核心的单体、模组、系统等产品，广泛应用于轨道交通、风电装备、新能源汽车
、重型机械、发电侧及用户侧储能等领域。中车新能源承担了国家科技部、军委装
备部等多项国家级重点研发项目，荣获国家专利金奖、国家技术发明奖、省级科技
进步奖等多项荣誉，累计获得国内外授权专利近230项，其中发明专利近120项。报
告期内，中车新能源在风电、电力储能、调频应用、道路交通领域中标、交付多个
项目，营收较上年同期同步增长。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌优势
“黑牡丹”品牌：经过几十年的打磨沉淀，“黑牡丹”品牌形成了较优的口碑效应
和信任度，行业和区域内具有良好的影响力，并通过业务链的延伸扩展到其他领域
。公司秉持生态文明理念，传承弘扬“工匠精神”，心系社会责任，注重股东回报
，关注与社区、客户、员工的和谐发展，为公司发展、产业链延伸、转型奠定了良
好的品牌基矗
2、技术及研发优势
作为全国最早生产牛仔布的企业之一，“黑牡丹”商标荣获中国驰名商标称号，并
被原国家质量监督检验检疫总局批准为国内牛仔布行业第一个出口免验商品，获评
中国质量诚信企业。公司是行业标准《色织牛仔布》的第一起草单位，并主导、参
与了《绿色设计产品评价技术规范-牛仔面料》《弹力牛仔布》二项团体标准的制
定。
自成立以来，公司始终注重产品质量的持续提高，注重科技创新和新产品研发，在
牛仔布染色在线控制等领域填补了世界空白，又解决了牛仔布预缩率等行业难题。
在技术研发上，充分发挥黑牡丹牛仔研究院优势，秉承可持续发展理念，洞察纺织
行业绿色、节能、环保、高效产品的动向趋势，创新无水少水染色、泡沫染色、生
物基染料染色等系列绿色环保技术。公司获得海关AEO高级认证证书，提升了公司
海外市场竞争力。公司成立了以邓建军命名的“国家级技能大师工作室”，为高技
能人才开展科研创新、技术攻关以及高技能人才的培育和技术技能传承创新等创造
了有利条件，为保证产品质量提供了有力的技术支撑。2024年黑牡丹纺织被认定为
江苏省专精特新中小企业。公司正通过加快智能制造升级步伐，不断提升运营效率
和质量，持续投入研发资金用于设备改良和技术改造，形成在技术领域的核心竞争
力。
3、产业布局优势
公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房地产开
发、建筑施工、产业园区开发运营、纺织服装业务等业务领域。在产业发展和整体
宏观经济面临较大压力的特殊环境下，适当的多产业布局，有助于不同业务板块协
同发展，增强公司的经营韧性，降低经营风险，平滑不同产业发展周期中的业绩波
动。
4、资源整合优势
公司所在的江苏省常州市，地处长江三角洲中心地带，位于沪宁线中段，与苏州、
无锡联袂成片，构成苏锡常都市圈，亦在上海大都市圈范围，经济发展区位优势明
显；2023年，常州成功成为江苏第五座GDP万亿之城，实现综合实力大跨越、城市
能级大提升。《常州市政府工作报告》指出2025年将有序推进高铁新城建设，加速
实施第二工人文化宫、市一院高新院区等项目。公司实际控制人为常州市新北区人
民政府，常州市新北区与常州国家高新技术产业开发区实行“两块牌子，一套班子
”的运行模式，常州国家高新技术产业开发区是国务院批准成立的首批国家级高新
区之一；作为常州市主要的经济增长点、对外开放的重要区域以及最大的高新技术
辐射源和产业化基地，近年来常州市新北区GDP、固定资产投资、财政总收入及企
业的销售总收入等主要经济指标均保持了较快增长，高铁新城、常州北站站城一体
综合枢纽建设等重点项目亦均位于新北区。公司作为常州市新北区国有控股上市公
司，深耕常州区域，具有较高的市场美誉度和区域竞争优势，拥有良好的政企关系
，具备较好的资源配置能力及区域协同运作能力，有助于公司未来业务进一步发展
和业务模式创新。
5、平台整合优势
公司作为下辖38家控股子公司的产业控股集团，具有良好的产业资源整合经验和多
业务管理能力，通过产业间资源互补和共享，从而实现公司整体利益最大化。公司
以组织盈利、市场化运作为核心，突出扁平化管理架构模式，设置“集团+事业部
”两层架构，通过“战略、职能支撑上下”联动协同，事业部内部通过“端到端业
务”闭环协同，形成“战略+运营”的协同型组织管理模式，深化市场化改革，以
组织变革为契机，以经营成果实现为核心，以跨部门协同为支撑，通过组织绩效、
运营管控、数智化平台等方式，为事业部运营提供指导统筹和管理赋能，持续优化
业务流程；事业部根据自身市场特点制定具体经营策略，在对内部业务运营整体规
划的基础上，构建目标制订、推进实施、检查控制、分析改进的全价值链高效运营
体系，不断提升运营效率和市场化能力，形成集团与事业部的运营落地协同管理模
式。
6、多元化的融资优势
公司是“AA+”信用评级的国有控股上市公司，信用良好，现金流稳定，抗周期性
强，拥有多元化的融资渠道。
凭借多年来在市场上形成的良好信誉和合作基础，公司与国内主要银行及多家金融
机构建立了诚信、互利的长期合作伙伴关系，融资利率稳定、授信额度充足。同时
，公司利用上市公司平台拓宽融资渠道，积极通过发行短期融资券、中期票据、公
司债券、境外债券等直接融资方式，不断加强资金的统筹管理，保证资金链的安全
畅通，有效控制融资成本。多元化的融资方式将进一步增强公司资金筹措的灵活性
、稳定性，为公司业务发展提供持续高效的资金支持。
四、可能面对的风险
1、宏观环境方面
2025年我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步
发展。但是，我国经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，
群众就业增收面临压力，民生领域存在短板等诸多问题，经济运行还面临不少风险
挑战。
2、产业环境方面
（1）新型城镇化建设行业：政府对房地产政策调控的变化直接影响着房地产企业
的经营，影响着市场对房地产行业走势的预期。目前政府出台了很多房地产利好政
策，但房地产市场供求关系已经发生重大变化，行业将由过去的规模扩张向高质量
发展转变，行业面临着模式创新、业态创新和业务转型等的挑战，这对企业的战略
调整和创新能力也提出了更高要求。
（2）纺织服装行业：当前外部环境变化带来的不利影响持续加深，美国的关税政
策调整仍然存在一定的不确定性，尽管在一些领域可能有所缓和，但贸易保护主义
措施等仍然对全球贸易格局产生影响，特别是对中国的出口企业来说，但整体贸易
环境依然复杂。全球经济贸易活动及金融系统稳定性面临挑战，国际市场需求改善
压力依然较大，贸易环境风险高企，全球经济和终端消费增长乏力，国内有效需求
不足；东南亚国家凭借低廉的劳动力成本和政策优势，正在抢占越来越多的市场份
额，棉花等原材料价格存在周期性波动，价格上涨会显著增加企业成本，以及招工
困难等现实挑战，压缩利润空间，也让不少企业处于微利边缘。
3、运营管理方面
（1）公司现有两大业务板块分为六大事业部，随着业务领域的延伸和拓展，子公
司数量的增加，公司经营管控的难度较大，需要对现有各业务进行整合管理，加强
数字化管理和提高运营水平。
（2）随着行业竞争加剧，人才竞争也愈演愈烈，如何吸引优秀人才，打造专业研
发、技术、管理等团队，确保核心管理人员和核心骨干团队的稳定，建立符合公司
发展要求的激励约束机制对公司运营管理都提出了较高的要求。
（3）地缘政治变化和大国博弈正在通过原料、贸易、金融等渠道对全球产业产生
深刻影响，国内外市场需求波动，大宗商品市场动荡，产业链供应链循环受阻，全
球供应链体系风险随之扩大，行业利润将被进一步压缩。企业上游供应商环节的配
套、协同能力，下游客户环节的市场需求、资金流动性等都将对公司的产业链管理
能力带来较大的挑战。
（4）资金链安全和资金成本直接影响着企业的安全和盈利能力，能否不断完善融
资体系的建设并加大资金管控的力度，加强与各类金融机构的合作，拓展融资渠道
，降低融资成本，将直接影响公司的业务拓展能力。
（5）公司业务种类较多、结算周期和结算方式各异，不同项目结算周期会直接影
响利润的实现节点，不仅会给公司的资金管理带来压力，还可能导致公司利润的波
动。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黑牡丹(香港)有限公司 ｜ 500.00｜ 175.40｜ 24432.14｜
｜黑牡丹(香港)控股有限公司 ｜ 1000.00｜ -2780.17｜ 67914.48｜
｜黑牡丹集团进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -45.29｜ 6874.51｜
｜黑牡丹荣元(江苏)服饰有限公｜ 5000.00｜ -257.81｜ 2632.20｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑牡丹纺织(越南)有限公司 ｜ 1440.00｜ -149.43｜ 28728.37｜
｜黑牡丹纺织有限公司 ｜ 8000.00｜ 766.14｜ 79272.11｜
｜黑牡丹(溧阳)服饰有限公司 ｜ 1800.00｜ -6.72｜ 1519.38｜
｜黑牡丹(新加坡)有限公司 ｜ 0.50｜ 287.24｜ 27052.30｜
｜黑牡丹发展(香港)有限公司 ｜ 67100.00｜ 2965.78｜ 77912.59｜
｜苏州丹华君都房地产开发有限｜ 39500.00｜ -1306.89｜ 42483.63｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜绍兴港兴置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江港达置业有限公司 ｜ 5000.00｜ -29.06｜ 12079.40｜
｜江苏八达路桥有限公司 ｜ 8658.00｜ 4699.17｜ 120154.56｜
｜无锡绿鸿房产开发有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州黑牡丹置业有限公司 ｜ 50000.00｜ 9021.43｜ 933192.68｜
｜常州黑牡丹科技园有限公司 ｜ 10000.00｜ 1104.33｜ 118431.45｜
｜常州黑牡丹文化发展有限公司｜ 500.00｜ -68.16｜ 1276.86｜
｜常州黑牡丹建设投资有限公司｜ 22166.00｜ 3966.89｜ 652618.39｜
｜常州黑牡丹城建投资发展有限｜ 500.00｜ -38.11｜ 1397.50｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州黑牡丹商务服务有限公司｜ 2500.00｜ 100.77｜ 678.41｜
｜常州金瑞碳材料创业投资企业｜ -｜ -｜ -｜
｜(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州达辉建设有限公司 ｜ 25800.00｜ 1073.26｜ 94565.78｜
｜常州绿都房地产有限公司 ｜ 20000.00｜ 3714.74｜ 304270.61｜
｜常州环龙星辰置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜常州牡丹瑞都房地产有限公司｜ 5000.00｜ -257.86｜ 26929.15｜
｜常州牡丹物业服务有限公司 ｜ 500.00｜ 75.82｜ 8566.44｜
｜常州牡丹江南创业投资有限责｜ 30000.00｜ -21.13｜ 26913.13｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州牡丹汇都置业有限公司 ｜ 86000.00｜ -1666.24｜ 227654.73｜
｜常州牡丹新龙建设发展有限公｜ 4000.00｜ 340.43｜ 12100.89｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州牡丹新湖建设有限公司 ｜ 18000.00｜ 200.39｜ 25477.25｜
｜常州牡丹新兴建设发展有限公｜ 4200.00｜ 733.48｜ 12755.02｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州牡丹招商置业有限公司 ｜ 73000.00｜ -107.81｜ 94587.16｜
｜常州牡丹君港置业有限公司 ｜ 500.00｜ -1403.90｜ 2010.02｜
｜常州牡丹华都房地产有限公司｜ 2000.00｜ 466.49｜ 40097.13｜
｜常州牡丹全龄汇健康产业有限｜ 1000.00｜ -160.03｜ 3266.18｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州新希望农业投资发展有限｜ 5000.00｜ 351.60｜ 52323.83｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州御盛房地产开发有限公司｜ 1000.00｜ -229.16｜ 21450.59｜
｜常州库鲁布旦有限公司 ｜ 100.00｜ -0.17｜ 68.35｜
｜常州市大德纺织有限公司 ｜ 1000.00｜ -0.79｜ 131.88｜
｜常州丹宏置业有限公司 ｜ -｜ 8115.82｜ 285963.26｜
｜常州中润花木有限责任公司 ｜ 100.00｜ -28.32｜ 595.37｜
｜南京牡丹晖都置业有限公司 ｜ 110000.00｜ -10838.13｜ 210889.32｜
｜上海港兴置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海晟辉贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -6.57｜ 12.69｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
