☆经营分析☆ ◇600500 中化国际 更新日期：2025-11-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化工原料、精细化工、农用化工、塑料、橡胶制品等的进出口、内销贸易及仓
储运输和货运代理业务等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中间体及高性能材料 ｜ 883718.08｜ --｜ -｜ 36.29｜
｜化工材料营销 ｜ 726808.38｜ --｜ -｜ 29.85｜
｜其他 ｜ 663811.02｜ --｜ -｜ 27.26｜
｜聚合物添加剂 ｜ 160938.18｜ --｜ -｜ 6.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工新材料 ｜2078960.47｜ 39250.34｜ 1.89｜ 39.28｜
｜其他 ｜1642849.63｜ 44914.36｜ 2.73｜ 31.04｜
｜化工材料营销 ｜1570717.80｜ 38083.24｜ 2.42｜ 29.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜1642849.63｜ 44914.36｜ 2.73｜ 31.04｜
｜化工材料营销 ｜1570717.80｜ 38083.24｜ 2.42｜ 29.68｜
｜高性能材料 ｜ 927611.13｜ -6051.64｜ -0.65｜ 17.53｜
｜基础原料及中间体 ｜ 766167.55｜ -32551.64｜ -4.25｜ 14.48｜
｜聚合物添加剂 ｜ 385181.79｜ 77853.62｜ 20.21｜ 7.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜3597024.70｜ 73764.39｜ 2.05｜ 67.96｜
｜境外 ｜1695503.20｜ 48483.55｜ 2.86｜ 32.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜5292527.90｜ 122247.94｜ 2.31｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轻量化材料 ｜ 846285.24｜ --｜ -｜ 32.72｜
｜高性能材料及中间体 ｜ 747364.14｜ --｜ -｜ 28.90｜
｜其他 ｜ 629919.03｜ --｜ -｜ 24.36｜
｜聚合物添加剂 ｜ 194061.69｜ --｜ -｜ 7.50｜
｜医药健康 ｜ 168498.21｜ --｜ -｜ 6.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工新材料 ｜1915230.35｜ 148717.45｜ 7.76｜ 35.29｜
｜其他 ｜1774472.17｜ 59388.14｜ 3.35｜ 32.70｜
｜化工材料营销 ｜1737526.66｜ 45715.65｜ 2.63｜ 32.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜1774472.17｜ 59388.14｜ 3.35｜ 32.70｜
｜化工材料营销 ｜1737526.66｜ 45715.65｜ 2.63｜ 32.01｜
｜基础原料及中间体产品 ｜ 782993.87｜ -15065.60｜ -1.92｜ 14.43｜
｜高性能材料 ｜ 700671.35｜ 35822.89｜ 5.11｜ 12.91｜
｜添加剂产品 ｜ 431565.13｜ 127960.16｜ 29.65｜ 7.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜3830007.31｜ 201442.22｜ 5.26｜ 70.57｜
｜境外 ｜1597221.87｜ 52379.02｜ 3.28｜ 29.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-09-30】
2025年前三季度，国内化工行业量增价跌，受原油价格低位影响，化工产品价格指
数CCPI持续低位运行，基础化工品市场总体供过于求延续。2025年第三季度，国内
化工产品价格指数受传统淡季影响环比二季度进一步走低，公司主要产品除环氧氯
丙烷与环氧树脂等受原料价格推涨影响，价格实现同比上涨，其他主要产品市场价
格多数低位运行，盈利水平改善有限。中化国际董事会和管理层积极应对，压实压
紧责任，以卓越运营推动提质增效，集中资源优化核心产业链生产运营，持续推进
生产降本、技术营销，推动主要产品产销量与出口量增长，加大加强营运资金和现
金流管理，严控经营风险，有效提升公司经营效率。
2025年三季度公司实现营业收入357亿元，中化国际前三季度归属于上市公司股东
的净利润为-13.31亿元，剔除骏盛破产清算损失、上年同期中化国际广场资产证券
化项目税前收益以及政府补助相关影响，扣非后归母净利润较上年同期减亏0.79亿
元；累计实现经营性现金流净流入16.29亿元，较上年同期大幅增加157%。报告期
内，公司碳三装置一体化产业链运行稳定，产能负荷逐步提升，主要装置满产满销
，降本增效举措逐一落实，实现营运效率有效提升和能源、费用节降，前三季度产
量123.63万吨，同比增长18.77%，碳三产业链所属法人扬农瑞恒前三季度净亏损同
比收窄。此外，公司高端橡胶防老剂关键原材料甲基异戊基酮MIAK项目投料试车一
次成功，有效填补了国内行业空白，形成了一条由橡胶防老剂7PPD、77PD、TMPPD
及MIAK组成的完整产业链，同时，对成熟产品橡胶防老剂IPPD、TMQ及3100加强布
局，为客户和市场提供更为全面的产品组合，进一步增强化工新材料产业链供应链
韧性。报告期内，公司重点工作举措如下：
在卓越运营方面，一是在市场营销上，公司通过优化客户结构、强化销售节奏管理
、深化内外部协同合作等关键举措拓市增收，前三季度主要产品实现销量241万吨
，较同期增长14%，主要产品售价跑赢大市。二是生产运营上，公司大力提升装置
开工率，主要装置产能利用率84.1%，较去年同期提升了9.7个百分点，主要装置高
负荷运行。三是采购供应链降本上，公司强化大宗原材料价格对标和策略管控并推
进主要原料集采，落实通用类备品备件集采降本，实现总采购节降3.8%。深入开展
物流环节降本，开展物流服务集采，实现物流费用同比下降9%。
在现金流及资本资金管理方面，公司第三季度持续深化精细化运营，推动管理效能
进一步提升。本季度，通过优化债务结构、强化票据池应用及加强资金集中管控，
严格控制有息负债规模，流动比率由0.94提升至1.21，债务安全性显著增强。在营
运资金管理方面，公司通过推广票据池业务，推动营运资金占用压降至17.6亿元，
周转率提升至24.7次，资金使用效率明显提高。截至三季度末，经营活动现金流保
持稳健向好，累计净流入16.3亿元，经营活动现金流系数达到1.05，营业收现率达
111.7%，自由现金流-1.7亿元，反映出公司突出的现金流韧性和偿债保障能力。公
司将持续优化资金资源配置，夯实资本结构，为业务高质量发展提供稳固支撑。
在创新驱动方面，凭借科技资源统筹和创新链与产业链融合的协同优势，公司各项
重点项目均取得了阶段性进展。高强高模对位芳纶项目突破单丝细旦化高强型对位
芳纶液晶纺丝技术，液晶纺丝制得纤维的结构均匀性大幅提高，目前已通过中国纺
织工业联合会技术鉴定，总体技术被认定达到国际先进水平。低密度环氧压裂支撑
剂项目开展公斤级产品制备放大研究，产品密度、玻璃化温度、蠕变等性能均达标
。TCP项目完成百吨级全流程中试，自制样品各项指标达到对标企业优等品标准。E
MA产品重均分子量达到国际对标先进水平，样品通过1家国外客户试料验证。PDCPD
项目千吨级装置稳定运行，产品已实现对外客户的持续稳定供应。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Elix Polymers S.L. ｜ 500.01｜ -｜ -｜
｜宁夏中化锂电池材料有限公司｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜连云港圣奥化学科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽圣奥化学科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜SINOCHEM INTERNATIONAL (OV｜ 26804.09｜ -9603.61｜ 483033.73｜
｜ERSEAS)PTE.,LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海扬普新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Sinochem Plastics(Spain)S.｜ 4745.00｜ -｜ -｜
｜L. ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东圣奥化学科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜淮安骏盛新能源科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中化连云港产业园管理有限公｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海德寰置业有限公司 ｜ -｜ -1636.36｜ 191843.65｜
｜山西亚鑫科技发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏富比亚化学品有限公司 ｜ 50363.00｜ -｜ -｜
｜泰州圣奥化学科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中化连云港石化仓储有限公司｜ 70000.00｜ -｜ -｜
｜泰安圣奥化工有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中化寰宇(海南)销售有限责任｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏扬农化工集团有限公司 ｜ 25026.91｜ -45887.67｜ 3034983.12｜
｜河北中化锂电科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜河北中化鑫宝化工科技有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏扬农锦湖化工有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜中化国际化学科技(海南)有限｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化国际(香港)化工投资有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北中化滏鼎化工科技有限公｜ 13607.94｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏瑞兆科电子材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河北中化滏恒股份有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海中化科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江苏瑞盛新材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜江苏瑞祥化工有限公司 ｜ 93734.34｜ -｜ -｜
｜中化(青岛保税港区)国际贸易｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化工程塑料(扬州)有限公司｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜中化香港化工国际有限公司 ｜ 2723.35｜ -｜ -｜
｜Halcyon Agri Corporation L｜ -｜ -20297.81｜ 1245233.15｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化高性能纤维材料有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞中化华美塑料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中化广东有限公司 ｜ 25340.82｜ -｜ -｜
｜中化共享财务服务(上海)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中膜(浙江)环保科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜中化塑料有限公司 ｜ 49283.11｜ 1114.85｜ 261865.60｜
｜中化医药有限公司 ｜ 16247.86｜ -｜ -｜
｜中化国际聚合物(连云港)有限｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化扬州锂电科技有限公司 ｜ 75000.00｜ -｜ -｜
｜化瑞新能源(宁夏)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中化健康产业发展有限公司 ｜ 29600.00｜ -｜ -｜
｜南京银鞍岭秀新材料产业基金｜ -｜ -496.24｜ 120336.04｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化国际新材料(河北)有限公｜ 47500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海银鞍股权投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京银鞍岭英新能源产业投资｜ -｜ -0.05｜ 19599.72｜
｜基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化日本有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜Sinochem International Dev｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜elopment Pte Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜中化(宁波)润沃膜科技有限公｜ 67500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海瞻元新材料科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜圣奥化学科技有限公司 ｜ 58500.00｜ 16155.90｜ 670034.93｜
｜中化绿能科技(上海)有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
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