☆公司大事☆ ◇600027 华电国际 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜88937.85｜ 2715.98｜ 2206.16｜ 9.89｜ 0.07｜ 0.70｜ ｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜88428.03｜ 4279.60｜ 3607.41｜ 10.52｜ 0.91｜ 0.14｜ ｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜87755.84｜ 3036.13｜ 2576.15｜ 9.75｜ 0.24｜ 9.32｜ ｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜87295.86｜ 4239.29｜ 3393.15｜ 18.83｜ 0.01｜ 1.32｜ ｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-06】 行业周报|电力指数涨0.42%, 跑赢上证指数1.69% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。电力指数涨0.42%，跑赢上证指数1.69%。前五大上涨个股分别为民爆光电、凯龙高科、泽润新能、杭电股份、田中精机。 行业新闻摘要： 1：液冷技术在硬件领域的应用成为应对高温挑战的重要解决方案。 2：国网山东电科院成功完成整村分布式光伏涉网改造的现场测试，为“绿电”入网提供保障。 3：市场监管总局发布32项国家计量技术规范，涵盖电能计量等多个领域，进一步规范市场。 4：容量电价政策的发布推动储能行业的发展，预示着市场潜力的打开。 5：国家电投福建300MW海上风电项目获得核准，标志着可再生能源项目的持续推进。 6：我国首个城市中心抽蓄电站累计发电量突破百亿，显示出抽水蓄能技术的应用成效。 7：分布式能源的发展被广泛关注，专家指出其在能源转型中的重要性。 8：2026年全球光伏发电能力预计将增长约25%，反映出可再生能源的强劲趋势。 9：储能行业面临收益结构失衡的问题，专家建议构建分阶段容量补偿机制以促进可持续发展。 10：我国新型能源体系建设基础不断夯实，推动绿色低碳转型的举措得到了积极实施。 龙头公司动态： 1、长江电力：1）长江电力2025年中期每股派0.21元 股权登记日为2月11日。 2、中国广核：1）中广核研究院公司增资至57.4亿，增幅约39%。 3、中国核电：1）中国核电：累计回购4490.17万股 已支付总金额4.05亿元。2）上市公司开年首月回购动作多多。3）中国核电：公司敏捷端业务名称已调整为战略新兴产业。4）中国核电：累计回购股份数量为44901657股。5）中国核电：把推动公司长期发展和为投资者创造真实价值作为市值管理的出发点。 4、华能水电：1）宁德时代、华能水电合资成立新公司 注册资本48亿元。2）华能水电、宁德时代在昌都成立合资公司，注册资本48亿。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.65%-0.01%2026-01-21-0.77%0.08%2026-01-220.40%0.14%2026-01-230.63%0.33%2026-01-26-0.12%-0.09%2026-01-27-0.98%0.18%2026-01-28-0.26%0.27%2026-01-29-0.77%0.16%2026-01-300.73%-0.96%2026-02-021.14%-2.48%2026-02-03-0.02%1.29%2026-02-040.79%0.85%2026-02-05-1.24%-0.64%2026-02-061.03%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3122.402024-12-3122.40 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-0.62%2.18%16.69%长江电力0.61%-3.35%-3.69%国电南瑞0.04%7.46%12.15%中国广核1.82%2.62%8.74%中国核电-0.12%-1.71%-10.23%华能水电1.21%0.77%4.43%上海电气-1.15%-2.05%12.40%三峡能源-0.24%-0.97%-1.75%国投电力2.51%-0.83%-5.18%华能国际-1.98%-6.99%11.43%龙源电力-1.15%1.31%-2.33%中国电建-2.47%3.56%11.90%中国能建-1.23%1.27%8.41%国电电力-0.22%-7.60%16.96%川投能源0.79%0.29%-8.30%电投能源-1.66%-5.33%56.78%大唐发电-1.59%2.48%40.38%上海电力-4.00%-1.78%141.37%华电国际-0.61%-2.99%0.21%南网储能-1.33%3.97%37.53% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、华宝中证全指电力公用事业ETF（159146）、景顺长城中证全指电力公用事业ETF（159158）、广发中证全指电力ETF（159611） 【2026-02-06】 华电国际：7.05亿股限售股2月24日解禁 【出处】每日经济新闻 每经AI快讯，2月6日，华电国际公告，本次上市流通的限售股总数为7.05亿股，上市流通日期为2026年2月24日。 【2026-02-05】 华电国际：2月4日获融资买入4279.60万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际2月4日获融资买入4279.60万元，该股当前融资余额8.84亿元，占流通市值的2.13%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0442796012.0036074072.00884280319.002026-02-0330361340.0025761536.00877558378.002026-02-0242392891.0033931546.00872958574.002026-01-3030850117.0045308554.00864497230.002026-01-2982590352.0063331754.00878955667.00融券方面，华电国际2月4日融券偿还1400股，融券卖出9100股，按当日收盘价计算，卖出金额4.44万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额51.34万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0444408.006832.00513376.002026-02-0311592.00450156.00470925.002026-02-02484.0063888.00911372.002026-01-30470890.005390.00986860.002026-01-29102828.0095448.00523488.00综上，华电国际当前两融余额8.85亿元，较昨日上升0.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04华电国际6764392.00884793695.002026-02-03华电国际4159357.00878029303.002026-02-02华电国际8385856.00873869946.002026-01-30华电国际-13995065.00865484090.002026-01-29华电国际19265978.00879479155.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 李泉城到天津区域调研 【出处】华电国际官微 2月3日，华电国际党委副书记、副董事长、总经理李泉城到天津区域调研。天津公司党委副书记、总经理、总法律顾问、首席合规官张伟波，华电国际党委委员、董事、财务总监李国明参加调研。 在与天津分公司领导座谈交流中，李泉城充分肯定了天津分公司生产运营、提质增效、政策拓展等各方面取得的优异成绩，并对公司优化资产结构、“十五五”及未来项目发展思路进行了沟通交流。他强调，要深入学习贯彻党的二十届四中全会精神及集团公司2026年工作会精神，把握“十五五”机遇期，积极推动公司在津常规能源项目和新业态项目的高质量发展；筑牢安全生产责任，强化精益化管理，积极应对市场形势变化，有效规避合规和财税风险；持续优化抽水蓄能项目设计及工程造价，提升项目相对竞争力；巩固拓展良好的内外部经营局面，保持好公司在津资产的安全生产和经营质效。 在南疆公司，李泉城深入生产一线，与现场工作人员进行交流，详细了解企业机组及设备运行工况、检修维护等生产经营情况，对企业在安全生产和经营绩效等方面取得的成绩给予充分肯定。 华电国际本部相关人员参加调研。 【2026-02-04】 华电国际：2月3日获融资买入3036.13万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际2月3日获融资买入3036.13万元，该股当前融资余额8.78亿元，占流通市值的2.13%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0330361340.0025761536.00877558378.002026-02-0242392891.0033931546.00872958574.002026-01-3030850117.0045308554.00864497230.002026-01-2982590352.0063331754.00878955667.002026-01-2856366041.0037546604.00859697069.00融券方面，华电国际2月3日融券偿还9.32万股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.16万元，融券余额47.09万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0311592.00450156.00470925.002026-02-02484.0063888.00911372.002026-01-30470890.005390.00986860.002026-01-29102828.0095448.00523488.002026-01-28259284.0020664.00516108.00综上，华电国际当前两融余额8.78亿元，较昨日上升0.48%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03华电国际4159357.00878029303.002026-02-02华电国际8385856.00873869946.002026-01-30华电国际-13995065.00865484090.002026-01-29华电国际19265978.00879479155.002026-01-28华电国际19056929.00860213177.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-03】 华电国际：2月2日获融资买入4239.29万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际2月2日获融资买入4239.29万元，该股当前融资余额8.73亿元，占流通市值的2.12%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0242392891.0033931546.00872958574.002026-01-3030850117.0045308554.00864497230.002026-01-2982590352.0063331754.00878955667.002026-01-2856366041.0037546604.00859697069.002026-01-2770955644.0037792437.00840877632.00融券方面，华电国际2月2日融券偿还1.32万股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额484元，融券余额91.14万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-02484.0063888.00911372.002026-01-30470890.005390.00986860.002026-01-29102828.0095448.00523488.002026-01-28259284.0020664.00516108.002026-01-2728652.00174382.00278616.00综上，华电国际当前两融余额8.74亿元，较昨日上升0.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02华电国际8385856.00873869946.002026-01-30华电国际-13995065.00865484090.002026-01-29华电国际19265978.00879479155.002026-01-28华电国际19056929.00860213177.002026-01-27华电国际33011464.00841156248.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-02】 券商观点|公用事业行业跟踪周报：完善发电侧容量电价机制，2025年新增光伏/风电装机315/119GW 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月2日，东吴证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，完善发电侧容量电价机制，2025年新增光伏/风电装机315/119GW。 报告具体内容如下： 投资要点 本周核心观点：1）《关于完善发电侧容量电价机制的通知》发布。国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》。煤电回收比例上调至50%，收入确定性进一步增强：要求将煤电机组通过容量电价回收固定成本的比例由2024-2025年的30%左右提升至不低于50%，机制完善后，各地可适当调整煤电中长期交易价格下限，并放宽中长期合同签约比例要求，鼓励签订灵活价格机制。建立电网侧独立新型储能容量电价机制：首次将电网侧独立新型储能纳入补偿范围，标准参照当地煤电，根据顶峰能力折算。完善抽水蓄能容量电价机制：对抽水蓄能电站采取了“新老划断、分类施策”的原则，推动市场化回收成本。完善天然气发电容量电价机制：省级价格主管部门可对天然气发电建立容量电价机制，容量电价按照回收天然气发电机组一定比例固定成本的方式确定。2）2025年新增光伏/风电装机容量315/119GW。国家能源局发布2025年全国电力统计数据。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。结合2024年数据计算可知，2025年新增电力装机约542.72GW，其中太阳能发电新增装机达315GW，风电新增装机达119GW。行业核心数据跟踪：电价：2026年1月全国平均电网代购电价同比下降8%。煤价：截至2026/1/30，动力煤秦皇岛5500卡平仓价692元/吨，周环比上升1.02%。水情：截至2026/1/30，三峡水库站水位169.42米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为170.34米、155.32米、167.94米、166.76米，蓄水水位正常。2026/1/30，三峡水库站入库流量7460立方米/秒，同比增长65.8%，三峡水库站出库流量9230立方米/秒，同比增加11.7%。用电量：2025M1-11全社会用电量9.46万亿千瓦时（同比+5.2%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+10.3%、+3.7%、+8.5%、+7.1%。发电量：2025年累计发电量9.72万亿千瓦时（同比+2.2%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.0%、+2.8%、+7.7%、+9.7%、+24.4%。装机容量：2025M1-11新增装机容量，火电新增7752万千瓦（同比+63.4%），水电新增912万千瓦（同比-8.6%），核电新增153万千瓦，风电新增8250万千瓦（同比+59.4%），光伏新增27489万千瓦（同比+33.2%）。投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。5）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能价值重估。建议关注【南网能源】【朗新科技】【特锐德】【盛弘股份】等。风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-02】 李泉城到湖南区域调研 【出处】华电国际官微 1月29日至30日，华电国际总经理、副董事长、党委副书记李泉城到湖南区域调研。湖南公司党委书记、执行董事刘明杰，党委委员、副总经理陈朝辉、朱芳政参加座谈。华电国际党委委员、副总经理李堪雨参加调研。 在湖南长沙，李泉城与湖南公司领导班子进行了座谈交流，详细了解公司在湘资产运营情况，并就“十五五”及未来项目发展思路进行了沟通对接。李泉城充分肯定了湖南公司各方面取得的优异成绩及对公司经营效益的贡献，他强调，要深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，统筹发展和安全，积极应对电价承压、电量下滑的市场形势，保持好存量资产的安全生产和经营绩效，同时要抓住“十五五”时期高质量发展的机遇，积极谋划和推进公司在湘常规能源项目和新业态项目的发展。 在长沙公司，李泉城深入生产现场，与一线工作人员进行交流，并与领导班子进行了座谈，详细了解长沙公司机组运行及实际经营情况，对长沙公司在安全生产和经营绩效等方面取得的成绩给予充分肯定。 华电国际办公室、计划投资部、安全与运营管理部相关人员参加调研。 【2026-02-02】 电力股全线走低 煤电容量电价机制完善 或导致部分省份电价中枢进一步下降 【出处】智通财经 电力股全线走低，截至发稿，华能国际(00902)跌5.26%，报5.4港元；华润电力(00836)跌3.48%，报17.18港元；华电国际(01071)跌2.91%，报4.01港元。 消息面上，1月30日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，其中提到“分类完善煤电、天然气发电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制，优化电力市场机制。” 中信建投表示，《通知》明确煤电容量电价机制完善后，各地可根据电力市场供需、参与市场的所有机组变动成本等情况，适当调整省内煤电中长期市场交易价格下限，适当放宽煤电中长期合同签约比例要求。同时，《通知》鼓励供需双方签订灵活价格机制。我们认为煤电交易下限的打开或导致部分省份电价中枢进一步下降。 【2026-02-01】 华电国际：1月30日获融资买入3085.01万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月30日获融资买入3085.01万元，该股当前融资余额8.64亿元，占流通市值的2.07%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3030850117.0045308554.00864497230.002026-01-2982590352.0063331754.00878955667.002026-01-2856366041.0037546604.00859697069.002026-01-2770955644.0037792437.00840877632.002026-01-2642125871.0038418620.00807714425.00融券方面，华电国际1月30日融券偿还1100股，融券卖出9.61万股，按当日收盘价计算，卖出金额47.09万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额98.69万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-30470890.005390.00986860.002026-01-29102828.0095448.00523488.002026-01-28259284.0020664.00516108.002026-01-2728652.00174382.00278616.002026-01-2630060.00996990.00430359.00综上，华电国际当前两融余额8.65亿元，较昨日下滑1.59%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30华电国际-13995065.00865484090.002026-01-29华电国际19265978.00879479155.002026-01-28华电国际19056929.00860213177.002026-01-27华电国际33011464.00841156248.002026-01-26华电国际2743110.00808144784.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 行业周报|电力指数跌-1.83%, 跑输上证指数1.39% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月26日-2026年1月30日，上证指数跌0.44%，报4117.95点。创业板指跌0.09%，报3346.36点。深证成指跌1.62%，报14205.89点。电力指数跌-1.83%，跑输上证指数1.39%。前五大上涨个股分别为美德乐、通源石油、湖南黄金、斯迪克、中国黄金。 行业新闻摘要： 1：国家能源局“亮剑”纠偏发电企业串通报价，维护公平秩序。 2：到2025年全国电力市场交易电量规模将再创新高。 3：《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》拟于近期印发。 4：2025年我国可再生能源发电装机占比预计超过六成。 5：截至去年底我国新型储能装机较2024年底增长84%。 6：2025年全国累计发电装机容量将达到38.9亿千瓦，同比增长16.1%。 7：2025年太阳能发电量同比增长两成。 8：河南“十五五”时期主要目标任务中，可再生能源发电装机将突破1亿千瓦。 9：国家能源局成立电力安全治理标准化技术委员会等标准化技术组织。 10：2025年全国规模以上工业企业利润实现增长，扭转连续三年下降态势。 龙头公司动态： 1、中国广核：1）中广核：“十四五”期间境内新能源在运装机容量较“十三五”末增长近三倍。2）中广核：在运装机突破1.1亿千瓦 “十四五”期间16台核电机组获核准。3）中广核：“十四五”期间境内新能源在运装机容量突破7000万千瓦。 2、华能水电：1）华能水电：着力水风光协同 服务“西电东送”战略。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-130.77%-0.64%2026-01-140.52%-0.31%2026-01-150.67%-0.33%2026-01-160.48%-0.26%2026-01-191.39%0.29%2026-01-200.65%-0.01%2026-01-21-0.77%0.08%2026-01-220.40%0.14%2026-01-230.63%0.33%2026-01-26-0.12%-0.09%2026-01-27-0.98%0.18%2026-01-28-0.26%0.27%2026-01-29-0.77%0.16%2026-01-300.73%-0.96% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3122.402024-12-3122.40 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华4.82%3.66%14.06%长江电力1.38%-3.51%-6.42%国电南瑞-0.87%11.60%12.01%中国广核-0.77%2.39%7.09%中国核电-3.15%-0.46%-10.13%华能水电-0.22%0.33%2.71%上海电气-6.04%2.96%20.64%三峡能源-1.20%0.24%-0.56%国投电力-3.19%-2.67%-8.63%华能国际-3.95%-4.47%14.42%龙源电力-0.89%4.40%6.75%中国电建-5.19%8.64%14.27%中国能建-3.19%3.85%9.27%国电电力-2.94%-10.27%16.04%川投能源-0.78%0.14%-10.14%电投能源-0.55%3.51%49.07%上海电力-10.63%5.40%152.31%大唐发电-3.57%6.48%44.27%华电国际-2.00%-1.41%-1.01%南网储能-2.80%6.95%39.81% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、华宝中证全指电力公用事业ETF（159146）、景顺长城中证全指电力公用事业ETF（159158）、广发中证全指电力ETF（159611） 【2026-01-29】 刘雷会见华电产融公司党委书记、董事长解宏松一行 【出处】华电国际官微 1月28日，集团公司副总经济师，华电国际董事长、党委书记刘雷在公司本部会见华电产融公司董事长、党委书记解宏松一行。公司总经理、副董事长、党委副书记李泉城，党委委员、董事、财务总监李国明，华电产融公司总经理、董事、党委副书记赵远波，党委委员、副总经理赵岩林参加会见。 刘雷对解宏松一行的来访表示欢迎，对华电产融取得的突出成绩表示祝贺，并介绍了华电国际生产经营发展情况和“十四五”规划目标完成情况。刘雷表示，华电国际和华电产融有着长期良好的合作基础，华电产融为华电国际的高质量发展提供了有力的金融支持，希望双方进一步深化合作，加强业务衔接和工作交流，实现更高水平的共赢发展。 解宏松对华电国际一直以来的工作支持表示感谢，介绍了华电产融的经营情况和未来规划，表示将加强与华电国际的密切沟通，不断优化完善金融服务模式，持续拓宽双方合作领域，切实发挥金融服务主业作用，实现互利共赢、共同发展。 双方还就彼此关心的资本运作、信托保理、项目发展、科技创新赋能等事宜进行了深入探讨。 双方有关部门负责人参加会见。 【2026-01-28】 关注火箭可回收路径中稀缺耗材，九丰能源推进剂特气份额&价值量提升，全国冬季用电负荷首破14亿千瓦 【出处】中国能源网 东吴证券近日发布公用事业行业跟踪周报：基于当前时点，测算猎鹰9号单次发射推进剂与特气需求合计成本约80万美元，根据《“猎鹰”9火箭的发射成本与价格策略分析》（2022），考虑火箭可回收，火箭成本从5000万美元下降至1500万美元，推进剂与特气需求刚性保持单次80万美元，单次发射成本占比从1.6%提升至5.3%。 以下为研究报告摘要： 投资要点 本周核心观点：1）高载重与可回收推动火箭发射降本，推进剂、发射特气需求刚性，价值量与价值占比长期提升。火箭发射经济性成为未来火箭发射向高密度、标准化转型的重要因素。火箭发射降本路线清晰，高载重和可回收成为核心途径，液态甲烷作为推进剂优势凸显，占比提升。在高载重与可重复使用背景下，推进剂特气需求与发射次数高度相关且成本占比提升。可重复使用技术显著压缩了制造成本在单次发射中的占比，但并未降低推进剂消耗，回收过程甚至需要额外燃料储备。基于当前时点，我们测算猎鹰9号单次发射推进剂与特气需求合计成本约80万美元，根据《“猎鹰”9火箭的发射成本与价格策略分析》（2022），考虑火箭可回收，火箭成本从5000万美元下降至1500万美元，推进剂与特气需求刚性保持单次80万美元，单次发射成本占比从1.6%提升至5.3%。推进剂与特气需求逐步成为最稳定、最可预测的价值环节。重点推荐九丰能源，深度卡位商业航天特燃特气供应，打造九丰航天特气专业品牌，航天特燃特气供应价值量与份额长期提升。2）全国冬季用电负荷首破14亿千瓦。2026年全国用电负荷三创冬季新高，冬季负荷首次突破14亿千瓦，最高达14.17亿千瓦，单日用电量首次在冬季突破300亿千瓦时 行业核心数据跟踪：电价：2026年1月全国平均电网代购电价同比下降8%。煤价：截至2026/1/23，动力煤秦皇岛5500卡平仓价685元/吨，周环比减少9.03%。水情：截至2026/1/23，三峡水库站水位169.85米，2022、2023、2024、2025年同期水位分别为170.14米、157.85米、166.94米、168.24米，蓄水水位正常。2026/1/23，三峡水库站入库流量7530立方米/秒，同比增长15.8%，三峡水库站出库流量9180立方米/秒，同比增加12.8%。用电量：2025M1-11全社会用电量9.46万亿千瓦时（同比+5.2%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比+10.3%、+3.7%、+8.5%、+7.1%。发电量：2025年M1-11累计发电量8.86万亿千瓦时（同比+2.4%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-0.7%、+2.7%、+8.1%、+9.6%、+24.8%。装机容量：2025M1-11新增装机容量，火电新增7752万千瓦（同比+63.4%），水电新增912万千瓦（同比-8.6%），核电新增153万千瓦，风电新增8250万千瓦（同比+59.4%），光伏新增27489万千瓦（同比+33.2%）。 投资建议：电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，新能源全面入市，市场化引领新能源高质量发展。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【龙净环保】。2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值。建议关注【华能国际H】【华电国际H】。3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。4）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。5）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被RWA、电力现货交易赋能价值重估。建议关注【南网能源】【朗新科技】【特锐德】【盛弘股份】等。 风险提示：需求不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等（东吴证券 袁理,任逸轩） 【2026-01-28】 华电国际：1月27日获融资买入7095.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月27日获融资买入7095.56万元，该股当前融资余额8.41亿元，占流通市值的2.00%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2770955644.0037792437.00840877632.002026-01-2642125871.0038418620.00807714425.002026-01-2352005887.0045703212.00804007174.002026-01-2224677367.0048889071.00797704499.002026-01-2141071119.0026799838.00822145900.00融券方面，华电国际1月27日融券偿还3.53万股，融券卖出5800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.87万元，融券余额27.86万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2728652.00174382.00278616.002026-01-2630060.00996990.00430359.002026-01-2310500.00111500.001394500.002026-01-220.001002.001498491.002026-01-210.00173346.001499493.00综上，华电国际当前两融余额8.41亿元，较昨日上升4.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27华电国际33011464.00841156248.002026-01-26华电国际2743110.00808144784.002026-01-23华电国际6198684.00805401674.002026-01-22华电国际-24442403.00799202990.002026-01-21华电国际14084579.00823645393.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-27】 华电国际：1月26日获融资买入4212.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月26日获融资买入4212.59万元，该股当前融资余额8.08亿元，占流通市值的1.89%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2642125871.0038418620.00807714425.002026-01-2352005887.0045703212.00804007174.002026-01-2224677367.0048889071.00797704499.002026-01-2141071119.0026799838.00822145900.002026-01-2041504769.0061666672.00807874619.00融券方面，华电国际1月26日融券偿还19.90万股，融券卖出6000股，按当日收盘价计算，卖出金额3.01万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额43.04万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2630060.00996990.00430359.002026-01-2310500.00111500.001394500.002026-01-220.001002.001498491.002026-01-210.00173346.001499493.002026-01-2032825.00322695.001686195.00综上，华电国际当前两融余额8.08亿元，较昨日上升0.34%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26华电国际2743110.00808144784.002026-01-23华电国际6198684.00805401674.002026-01-22华电国际-24442403.00799202990.002026-01-21华电国际14084579.00823645393.002026-01-20华电国际-20428295.00809560814.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-26】 华电国际：2025年完成发电量2622.7亿千瓦时 同比上涨17.81% 【出处】北极星电力网 北极星电力网获悉，日前，华电国际披露2025年发电量、上网电价及机组投产情况。截至2025年12月31日，华电国际及其子公司2025年全年累计完成发电量2,622.70亿千瓦时，较上年同期公告数据上涨17.81%，较追溯调整后的上年同期数据下降约6.99%；完成上网电量2,464.43亿千瓦时，较上年同期公告数据上涨18.22%，较追溯调整后的上年同期数据下降约7.09%。 2025年全年发电量及上网电量追溯调整后下降的主要原因是新能源装机容量持续增加，煤电机组利用小时数下降。经初步核算，2025年全年，本集团的平均上网电价约为人民币513.29元/兆瓦时，较上年同期公告数据上涨0.27%，较追溯调整后的上年同期数据下降约2.34%。 华电国际持股80%的华电江苏能源有限公司的子公司的一台49.46万千瓦燃气发电机组，已于近期投入商业运营。 【2026-01-26】 券商观点|电力行业周报：25Q4电力持仓已至低点，南网2026计划固投1800亿 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月25日，国盛证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，25Q4电力持仓已至低点，南网2026计划固投1800亿。 报告具体内容如下： 本周行情回顾：本周（1.19-1.23）上证指数报收4136.16点，上涨0.84%，沪深300指数报收4702.5点，下跌0.62%。中信电力及公用事业指数报收3177.58点，上涨2.24%，跑赢沪深300指数2.86pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第14。个股方面，电力及公用事业板块上市公司大部分上涨。 本周行业观点： 25Q4主动型基金对电力及公用事业行业持仓小幅回落，指数型基金持仓小幅回升。根据我们对基金重仓持股统计，2025年Q4末主动型基金对电力及公用事业板块持仓占比为0.61%，同比降低1.31pct，环比Q3减少0.03pct；指数型基金对电力及公用事业板块持仓占比为1.77%，同比降低1.35pct，环比Q3增长0.02pct；合并计算后，两类型基金对电力及公用事业板块持仓占比为1.18%，整体与Q3相比变化不大。 2025Q4主动型基金配置变动：从流通股占比变动来看，获增配的前五名标的为建投能源（+1.00pct）、中闽能源（+0.35pct）、京能电力（+0.29pct）、内蒙华电（+0.25pct）、华能国际（+0.20pct），获减配前五标的为新天然气（-0.46pct）、大唐新能源（-0.39pct）、华电国际电力股份（-0.35pct）、福能股份（-0.33pct）、华电国际（-0.28pct）。 2025Q4指数型基金配置变动：从流通股占比变动来看，获增配前五标的为南网储能（+0.24pct）、长江电力（+0.12pct）、三峡能源（+0.12pct）、中国核电（+0.12pct）、华能国际（+0.11pct），获减配最多标的为申能股份（-0.53pct）。南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高。南方电网公司2026年安排1800亿元固定资产投资，是其资本开支连续第五年创下历史新高，相较2025年的1750亿元和2024年的1730亿元稳步增长，过去五年年均增速达9.5%。从投资结构看，资金将重点投向三个领域：新型电力系统建设、战略性新兴产业发展以及优质供电服务提升。其中，大规模设备更新和数智化改造投资不低于506亿元，直接服务于电网的智能化升级；同时，投资将支撑南方区域当年新增4000万千瓦新能源装机的并网与消纳，推动能源转型。计划一方面呼应能源结构转型，另一方面卡位AI基础设施赛道。一方面，计划呼应国家双碳目标与新型电力系统建设规划，推动阳江三山岛海上风电柔直工程等项目建设；投资约532亿元建设藏粤直流等跨区工程，引入区外清洁电力，优化能源配置；另一方面，敏锐卡位了AI时代算力竞争的基础设施赛道，构建智能高效的电网，确保未来算力中心的绿色稳定电力供给。投资建议：25Q4主动型基金对电力及公用事业行业持仓小幅回落，指数型基金持仓小幅回升，持仓占比基本处于底部，后续占比提升可能性较大。建议关注有红利化高股息火电龙头以及电价相对稳健&煤电一体化企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。建议关注风电、光伏板块：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，建议关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-24】 华电国际：1月23日获融资买入5200.59万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月23日获融资买入5200.59万元，该股当前融资余额8.04亿元，占流通市值的1.89%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2352005887.0045703212.00804007174.002026-01-2224677367.0048889071.00797704499.002026-01-2141071119.0026799838.00822145900.002026-01-2041504769.0061666672.00807874619.002026-01-1932669955.0055216817.00828036522.00融券方面，华电国际1月23日融券偿还2.23万股，融券卖出2100股，按当日收盘价计算，卖出金额1.05万元，融券余额139.45万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2310500.00111500.001394500.002026-01-220.001002.001498491.002026-01-210.00173346.001499493.002026-01-2032825.00322695.001686195.002026-01-1952395.00387723.001952587.00综上，华电国际当前两融余额8.05亿元，较昨日上升0.78%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23华电国际6198684.00805401674.002026-01-22华电国际-24442403.00799202990.002026-01-21华电国际14084579.00823645393.002026-01-20华电国际-20428295.00809560814.002026-01-19华电国际-22873020.00829989109.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-23】 行业周报|电力指数涨3.16%, 跑赢上证指数2.32% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年1月19日-2026年1月23日，上证指数涨0.84%，报4136.16点。创业板指跌0.34%，报3349.50点。深证成指涨1.11%，报14439.66点。电力指数涨3.16%，跑赢上证指数2.32%。前五大上涨个股分别为*ST立方、*ST长药、锋龙股份、华维设计、志特新材。 本周机构观点： **财信证券本周观点**： 投资要点： 事件：2025年全社会用电量同比增长5.0%。根据界面新闻报道，2026年1月17日，国家能源局发布2025年全社会用电量等数据。2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。 中国成为全球首个超10万亿kwh用电量的国家。根据环球网消息，2025年我国全社会用电量突破10万亿kwh，在全球范围内尚属首次。从总量规模来看，我国用电量高于全球多个经济体的总和，超10万亿kwh的用电量大致相当于美国的2.5倍，相当于美国与欧盟用电总量的1.35倍。这充分反映了我国作为制造业大国和人口大国的发展底色，也体现了我国能源保障能力的全面提升。从持续性来看，2016年我国全社会用电量为59198亿千瓦时。在过去十年间有七年的当年全社会用电量增速超过5%，也充分反应了我国电力系统的持续稳步发展。 信息技术等新兴产业成为用电量增长的新动能。根据环球网消息，从增速来看，第三产业用电量的增速表现亮眼，整个第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。根据中国电力企业联合会常务副理事长杨昆分析，从2025年的用电量看，高端制造业、数字经济与新兴技术等领域用电需求快速增长，风电设备制造业、互联网和相关服务业用电量同比增长均超过30%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。上述用电量结构的变化也反应了我国经济结构持续优化、传统产业加速升级的发展趋势。尤其是以新能源汽车与人工智能行业为代表的新质生产力，以及终端用能的电能替代，都为电力需求的增长提供了动力。 投资建议。全球最大的电力消费市场对电源和电网都提出了更高的要求。根据新华网消息，2025年迎峰度夏期间，全国最大电力负荷4次创新高，7、8月用电量连续两月超万亿千瓦时，也属全球首次。2025年，风电光伏合计装机历史性超过火电；我国发电装机容量占全球1/3，每用3度电就有1度多是绿电。2025年，随着多条特高压工程建成投运，我国已建成46条特高压工程，“西电东送”“北电南供”能源输送网络进一步巩固。我们看好在人工智能时代背景下，坚强的能源供给体系对AI发展的重要性，尤其是持续增长的算力对绿色稳定能源的迫切需求，维持行业“同步大市”评级。 风险提示：经济增长不确定性，风光等新能源对电网的冲击，人工智能和新能源汽车等发展不及预期，煤炭等原材料价格波动风险。 **长城证券本周观点**： 板块市场表现： （1）涨跌幅：本周（1.12-1.16）申万公用事业行业指数上涨0.06%，涨跌幅高于上证指数0.51个百分点，高于沪深300指数0.63个百分点，低于创业板指0.94个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第13名。火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、燃气申万指数涨跌幅0.35%、-1.76%、3.37%、4.14%、0.22%、4.49%、-1.17%。 （2）行业估值：本周（2026.1.16）申万公用事业行业指数PE（TTM）为18.15倍，上周为18.21倍，2025年同期为16.37倍；本周（2026.1.16）申万公用事业行业指数PB为1.76倍，上周为1.76倍，2025年同期为1.67倍。 （3）个股涨跌幅：个股本周涨幅前五：德龙汇能+25.76%、豫能控股+16.12%、恒盛能源+15.53%、吉电股份+11.17%、太阳能+11.01%。个股本周涨幅后五：胜通能源-14.94%、大众公用-6.09%、胜利股份-5.35%、ST金鸿-5.12%、百川能源-4.93%。 （4）关注标的周涨跌幅：南网储能+5.60%、中闽能源+0.18%、川投能源-0.64%、国投电力-0.90%、华电国际-1.19%、中国广核-1.28%、中国核电-1.34%、国电电力-3.24%。 行业动态：1）国家能源局：全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。2）国家电网：“十五五”计划投资四万亿元建设新型电力系统。3）南方电网：2026年固定资产投资将达1800亿元。4）国家统计局：披露2025年能源生产情况，12月份，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%，1—12月份，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2%。5）中国平煤神马集团正式揭牌，标志着河南能源集团和平煤神马集团战略重组取得阶段性重大成果。 重点数据跟踪：1）2026年1月16日，秦皇岛山西优混（5500）动力煤平仓价为697元/吨，周环比变幅为0.14%；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为735.71、740.51、765.00元/吨，周环比变化分别为-0.77%、-0.87%、-1.92%。2）2026年1月14日，TOPCon组件价格（182/210mm）分布式/集中式项目现货价格分别为0.72/0.69元/瓦。3）2026.1.12-2026.1.18，风电/光伏/水电/生物质发电成交量合计为20.87、26.61、0、81.80万张。4）2026.1.12-2026.1.16，全国CEA成交量分别为44.4、107.0、58.6、16.0、70.0万吨，全国CEA成交均价分别为74.05、62.74、62.79、71.94、72.47元/吨。 投资建议： （1）火电：短期看，煤价企稳电价稳定性增加；长期看，全国范围内容量电费提升，辅助服务市场及现货交易推进，使火电机组收入来源多元化，行业整体盈利稳定性增强，周期性减弱，有望向“红利股”转变。建议关注龙头火电标的：国电电力、华电国际。 （2）水电：稳定优质资产，短期事件不影响行业长期盈利的稳定性，建议关注回调相对较多的标的：国投电力、川投能源。 （3）绿电：短期看，136号文首批竞价结束，政策利空尽出，行业预期收益率企稳，带来存量改善和运营商集中度提升，板块基本面有望在今年探底后企稳。长期看，绿电的资源属性、无变动成本、上游持续降本与低LCOE等特点确保行业长期发展且收益水平确定。建议关注港股低估值标的：龙源电力。 （4）核电：长期成长空间确定，项目盈利水平长周期内将保持稳定，短期内电价承压不改长期向好趋势。建议关注龙头核电标的：中国核电、中国广核。 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电价不及预期。 行业新闻摘要： 1：全国冬季用电负荷首次突破14亿千瓦，显示出用电需求的持续增长。 2：国家能源局预计到2025年将核发绿证29.47亿个，推动绿色能源的市场化进程。 3：2025年中国新型储能累计装机有望达到3.7亿千瓦，储能收益结构将显著转型。 4：欧盟首次实现风光发电量超越化石燃料，占总电力的三分之一，标志着能源转型的重要里程碑。 5：全国最大用户侧储能项目正式并网运行，推动电力系统灵活性提升。 6：全国电力负荷三度创冬季新高，表明电力供应能力和市场需求的良好适应。 7：2025年我国全社会用电量预计突破10万亿度，反映出经济发展的新动能。 8：南方电网在智能化变电站建设方面取得进展，提高了电网的智能化水平。 9：国家统计局数据显示，2025年规模以上工业水电、核电等清洁能源发电量将增长8.8%。 10：全国电力行业技能评价服务“走出去”实现突破，提升了行业专业化水平和国际竞争力。 龙头公司动态： 1、长江电力：1）长江电力：选举职工代表董事。 2、中国广核：1）中国广核：公司目前暂未涉及核聚变相关业务。 3、华能水电：1）华能水电等在四川布拖成立新能源公司 注册资本2亿元。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-06-0.23%1.50%2026-01-070.18%0.05%2026-01-080.72%-0.07%2026-01-09-0.24%0.92%2026-01-120.25%1.09%2026-01-130.77%-0.64%2026-01-140.52%-0.31%2026-01-150.67%-0.33%2026-01-160.48%-0.26%2026-01-191.39%0.29%2026-01-200.65%-0.01%2026-01-21-0.77%0.08%2026-01-220.40%0.14%2026-01-230.63%0.33% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3122.402024-12-3122.40 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-2.44%-2.79%13.73%长江电力-1.96%-6.20%-5.65%国电南瑞4.18%10.52%14.21%中国广核0.78%1.57%10.38%中国核电-0.11%2.66%-5.22%华能水电-0.87%-1.52%5.08%上海电气1.20%10.36%18.54%三峡能源0.48%0.97%1.39%华能国际-1.47%-7.31%22.70%国投电力-0.08%-1.64%-6.22%中国电建3.29%13.93%22.51%龙源电力0.19%4.22%9.80%中国能建0.80%5.91%13.89%国电电力-0.21%-19.29%18.95%川投能源0.50%-1.13%-7.21%上海电力11.95%20.81%186.40%电投能源-3.20%5.10%58.30%大唐发电5.66%8.59%54.33%华电国际0.60%-4.40%2.46%南网储能1.23%9.16%46.41% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、华宝中证全指电力公用事业ETF（159146）、广发中证全指电力ETF（159611）、富国中证绿色电力ETF（561170） 【2026-01-23】 华电国际：1月22日获融资买入2467.74万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月22日获融资买入2467.74万元，该股当前融资余额7.98亿元，占流通市值的1.87%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2224677367.0048889071.00797704499.002026-01-2141071119.0026799838.00822145900.002026-01-2041504769.0061666672.00807874619.002026-01-1932669955.0055216817.00828036522.002026-01-1665672802.0069367959.00850583384.00融券方面，华电国际1月22日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额149.85万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.001002.001498491.002026-01-210.00173346.001499493.002026-01-2032825.00322695.001686195.002026-01-1952395.00387723.001952587.002026-01-1689957.0019880.002278745.00综上，华电国际当前两融余额7.99亿元，较昨日下滑2.97%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22华电国际-24442403.00799202990.002026-01-21华电国际14084579.00823645393.002026-01-20华电国际-20428295.00809560814.002026-01-19华电国际-22873020.00829989109.002026-01-16华电国际-3625081.00852862129.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-22】 五大发电的“新”目标和排名：它是NO.1！ 【出处】北极星电力网【作者】sunshine 随着“十四五”收官，五大发电均已完成清洁能源装机占比目标。国家电投“一马当先”，清洁能源占比(74.15%)在五大发电中依旧占据首位，华电集团以61.3%位居第二，华能、大唐占比均超50%；国家能源集团清洁能源占比达42.2%。 装机方面，国家能源集团依旧是当之无愧的“大哥”，总装机已接近4亿千瓦；华能集团总装机刚刚突破3亿千瓦；此外，“十四五”时期，国家电投、华电、大唐的电力总装机则都迈过了2亿千瓦大关。 华能与国家电投的装机规模重新拉开差距；华电集团装机“狂飙”，总装机已能够比肩国家电投。 装机“狂飙”！多家“十四五”增长超50% 作为电力发展的主力军，五大发电在“十四五”期间开启“狂飙”模式，国家能源集团、华能集团、国家电投、华电集团的装机增长均超50%。其中，华电集团的增速最快，相较“十四五”初期，华电集团总装机增长近70%。 2025年，装机增长最多的是国家能源集团与华电集团；2025年华电集团新增了4307万千瓦电力装机，年度新增装机已经可以和国家能源集团比肩。 值得注意的是，经过2025年的快速增长，华电集团的总装机规模已经与国家电投站上一个量级。截至2025年底，国家电投“总装机规模超2.8亿千瓦”，华电集团“发电装机容量稳步攀升至2.81亿千瓦”。 此外，华能集团与国家电投的总装机有重新拉开差距的趋势： 2020年，华能集团与国家电投装机差距约2000万千瓦； 2024年，华能集团与国家电投差距小于1000万千瓦； 截至2025年底，两家央企重新拉开差距，华能集团装机已超3亿千瓦，国家电投再度比华能集团少了约2000万千瓦装机。 新能源快速增长！五大发电成绩单亮眼 “双碳”目标下，新能源装机成为增量主体。在新能源赛道，五大发电同样交出了亮眼的成绩单。 国家电投 截至2025年底，国家电投总装机规模超2.8亿千瓦，其中清洁能源装机超2亿千瓦。 国家能源集团 “十四五”期间，国家能源集团可再生能源发电装机净增1亿千瓦，可再生能源装机增长1.5倍，增幅行业领先。 华能集团 截至2025年底，华能集团新能源装机突破1.2亿千瓦。 华电集团 截至2025年底，华电集团新能源装机达1.12亿千瓦。“十四五”新能源累计投产8252万千瓦。“十四五”时期，华电集团获得4个千万千瓦级“沙戈荒”新能源大基地牵头开发权。 大唐集团 截至2025年底，大唐集团新能源装机较2020年增长133.4%。“十四五”以来，5个千万千瓦和20个百万千瓦新能源基地加快推进。 整合资产！开启“精耕”新阶段 “十四五”时期，风光装机猛增，五大发电也随之开启了风光装机竞赛比拼。一方面，风光装机快速增长，带动电力总装机“狂飙”，五大发电规模扩张。另一方面，随着136号文出台，风光参与市场规模扩大，电价出现下滑，尽管风光装机大涨，多家风光上市公司却出现“增收不增利”的现象。 在此背景下，五大发电已开始整合旗下资产，以优化业务结构，提升企业竞争力。 国家电投 电投水电 远达环保获得了国家电投的水电资产注入，成为国家电投境内水电资产整合平台，同时证券简称已变更为“电投水电”。 电投产融 电投产融置出金融业务，置入核电资产，成为A股第三家核电运营商，同时也是国家电投的核电运营资产整合平台。 中国电力 中国电力“十四五”期间多次获新能源资产注入，清洁能源装机占比从43.98%增长至80%。 国家能源集团 中国神华 中国神华拟收购12家公司股权，覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域。中国神华的煤炭保有资源量将提升至684.9亿吨，增长率达64.72%；煤炭可采储量将提升至345亿吨，增长率达97.71%。 龙源电力 2024年10月，龙源电力宣布收购国家能源集团旗下的8家新能源公司股权，8家公司在运、在建装机约203万千瓦。龙源电力表示，此次收购后，还将择机收购其他符合条件的资产。此外，龙源电力还转让了火电资产，截至2024年10月，龙源电力火电装机已“清零”。 国电电力 国电电力转让宁夏区域多家公司股权给国家能源集团宁夏电力有限公司。同时，国电电力还收购了国能大渡河流域水电开发有限公司（以下简称“大渡河公司”）11%股权。目前，国电电力已持有大渡河公司80%股权。随着国家能源集团在水电领域的开疆扩土，其在建水电装机规模已居全国第一，国电电力也已宣布投建多个大型水电项目。 华能集团 内蒙华电 2025年，华能集团旗下上市公司——内蒙华电通过发行股份及支付现金相结合的方式购买了北方上都正蓝旗新能源有限责任公司70%股权与北方多伦新能源有限责任公司75.51%股权，目前交易涉及的标的资产已完成过户。 华电集团 华电国际 近年来，华电集团、华电国际通过资产重组和专业化整合，将旗下超过2000万千瓦风光注入华电新能。 2025年，华电国际向华电集团收购优质火电资产，装机规模约1606万千瓦。 华电新能 2025年，华电新能正式登陆沪市主板上市，成为华电集团风光为主的新能源业务最终整合的唯一平台。截至2024年底，华电新能装机达6861.71万千瓦。 大唐集团 桂冠电力 2025年12月29日，桂冠电力公告称，拟以现金方式收购大唐西藏能源开发有限公司（简称“大唐西藏公司”）及中国大唐集团ZDN清洁能源开发有限公司100%股权。大唐西藏公司是大唐集团在西藏布局的主力军，在西藏拥有在建、投产的水电、风电、光伏项目，正在建设的扎拉水电站更是西藏首座百万千瓦级水电站项目。交易完成后，依托大唐西藏公司在藏的先发优势与项目储备，桂冠电力有望深度参与西藏国家级清洁能源基地的建设。 “十四五”收官之际，五大发电集团交出的不仅是一份清洁装机占比全面达标的成绩单，更是一场规模与结构的双重变革。装机“狂飙”背后，是新能源成为绝对增量主力；资产整合频繁亮相，则预示着下一阶段的整装待发。 早前几年，国家电投凭借风光装机快速突围，装机规模、资产总额都实现了快速增长，清洁能源占比位居五大发电首位。然而，随着新能源进入电力市场，风光电价出现下滑，五大发电也逐渐从“装机竞赛”转向“质效攻坚”，注重“量的领先”的同时，也更加注重“质的突围”。作为全球最大的清洁能源发电企业，国家电投面临的艰巨挑战可见一斑。“十四五”时期，国家电投谋划实施“均衡增长战略”，推进“一分钱”提质增效工作，转让了一批新能源公司股权，终止了多个未达到收益率的风光项目。与此同时，国家电投也开启了“大刀阔斧”的资产整合。除了装机与体量的增长，国家电投的改革创新成效同样值得关注。 在能源革命与国企改革的双重浪潮下，电力央企的行动已不仅是企业间的竞争，更是服务国家能源安全新战略、构建新型电力系统的主力军航向。面向“十五五”，一场关乎质量、效率与科技创新的新征程，已经全面启航。 （来源：北极星电力网 作者：sunshine） 【2026-01-22】 华电国际：1月21日获融资买入4107.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月21日获融资买入4107.11万元，该股当前融资余额8.22亿元，占流通市值的1.93%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2141071119.0026799838.00822145900.002026-01-2041504769.0061666672.00807874619.002026-01-1932669955.0055216817.00828036522.002026-01-1665672802.0069367959.00850583384.002026-01-1536894705.0014895353.00854278542.00融券方面，华电国际1月21日融券偿还3.46万股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额149.95万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-210.00173346.001499493.002026-01-2032825.00322695.001686195.002026-01-1952395.00387723.001952587.002026-01-1689957.0019880.002278745.002026-01-15497.0062622.002208668.00综上，华电国际当前两融余额8.24亿元，较昨日上升1.74%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21华电国际14084579.00823645393.002026-01-20华电国际-20428295.00809560814.002026-01-19华电国际-22873020.00829989109.002026-01-16华电国际-3625081.00852862129.002026-01-15华电国际21928090.00856487210.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 华电国际：1月20日获融资买入4150.48万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月20日获融资买入4150.48万元，该股当前融资余额8.08亿元，占流通市值的1.88%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2041504769.0061666672.00807874619.002026-01-1932669955.0055216817.00828036522.002026-01-1665672802.0069367959.00850583384.002026-01-1536894705.0014895353.00854278542.002026-01-1446758658.0061365179.00832279189.00融券方面，华电国际1月20日融券偿还6.39万股，融券卖出6500股，按当日收盘价计算，卖出金额3.28万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额168.62万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2032825.00322695.001686195.002026-01-1952395.00387723.001952587.002026-01-1689957.0019880.002278745.002026-01-15497.0062622.002208668.002026-01-144491.0097305.002279931.00综上，华电国际当前两融余额8.10亿元，较昨日下滑2.46%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20华电国际-20428295.00809560814.002026-01-19华电国际-22873020.00829989109.002026-01-16华电国际-3625081.00852862129.002026-01-15华电国际21928090.00856487210.002026-01-14华电国际-14718355.00834559120.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 券商观点|电力行业月报：2025年全社会用电增速5%，12月火电发电降幅收窄 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月20日，国盛证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，2025年全社会用电增速5%，12月火电发电降幅收窄。 报告具体内容如下： 事件：国家能源局发布1-12月电力消费情况，国家统计局公布12月份能源生产情况。 需求端：2025年全社会用电量同比增长5.0%。根据国家能源局发布数据，1-12月份，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5%。12月份，全社会用电量9080亿千瓦时，同比增长2.77%。 分产业看，2025年第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%，充换电服务业、信息传输、软件和信息技术服务业拉动作用显著。2025年第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。供给端：12月火电降幅收窄，各电源发电增速均放缓。整体来看，规上工业电力生产保持增长。12月份，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%；日均发电量277.0亿千瓦时。1—12月份，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2%。分品种看，12月份，规上工业火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比下降3.2%，降幅比11月份收窄1.0个百分点；规上工业水电增长4.1%，增速比11月份放缓13.0个百分点；规上工业核电增长3.1%，增速比11月份放缓1.6个百分点；规上工业风电增长8.9%，增速比11月份放缓13.1个百分点；规上工业太阳能发电增长18.2%，增速比11月份放缓5.2个百分点。投资建议：国网“十五五”加大固定资产投资力度，支持电网、配电网、微电网建设。建议关注有红利化高股息火电龙头以及电价相对稳健&煤电一体化企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。建议关注风电、光伏板块：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，建议关注长江电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。风险提示：1.火电建设进度不及预期。2.煤价上涨。3.电力辅助服务市场等政策不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-20】 广发证券：公用事业化加速推进 红利价值日益凸显 【出处】智通财经 广发证券发布研报称，我国用电量增量由二产转向三产+城乡居民，且主要由风光贡献。2025年内火电公司股价表现分化明显，北方公司业绩高增普遍股价表现较优。火电自由现金流改善突出，分红比例提升空间广阔，火电的“公用事业化”时刻或已来临。25下半年珠江、长江来水偏丰带动水电电量增长，关注行业装机投产与资产证券化。公用事业化加速推进，建议关注板块红利价值。 广发证券主要观点如下： 我国发用电量转型突出，中长期电量占比逐步下降 1.用电量增量由二产转向三产+城乡居民：2023-2025年三产+城乡居民用电增量占全部的34.6%、47.6%、50.2%;2.发电量增量主要由风光贡献：2025年1-11月风光增量贡献全部增量的86.2%(2023-2024年为35.8%、44.7%);3.中长期电量比重下降：两部委调整2026年度中长期电量比例至70%(此前为80%)，如陕西、冀北等地已将中长期比例下调至60%-70%，伴随新能源的全面入市，降低年度比例给予市场主体更多灵活调配空间。 火电：26年容量电价提升，公用事业化有望加速 复盘来看，2025年内火电公司股价表现分化明显，北方公司业绩高增普遍股价表现较优，如建投能源、京能电力上半年股价涨幅达60%-70%。当前各省2026年度长协电量电价逐渐接近下限，未来降幅有限;此外，2026年煤电容量电价提升，可带来度电近2分的增幅，同时火电亦通过市场化交易手段提升度电收入，盈利稳定性提升仍然可期。治理方面，火电公司市值管理是关键驱动，一方面为报表端修复行为(25Q1-3火电财务费用节约占利润总额的3.2%);另一方面，火电自由现金流改善突出，分红比例提升空间广阔，火电的“公用事业化”时刻或已来临。 水电：蓄能高位保障电量，关注装机投产与资产证券化 25下半年珠江、长江来水偏丰带动电量增长，长电已发布业绩快报，25年实现归母净利润342亿元(同比+5%)，其中Q4达60亿元(同比+34%)，预计水电整体业绩亦有良好表现。25年末偏高蓄能将保障26上半年枯水期电量，汛期电量低基数，水电有望维持多个季度利润提升。水电投产高峰期来临，大渡河等流域多座电站将陆续投产，此外各集团仍有水电资产未证券化，亦可关注证券化进程。桂冠电力拟收购大唐集团西藏子公司，打开未来成长空间。而长端利率仍在低位运行，水电的股息价值持续凸显。 绿电关注政策驱动，核电及城燃关注需求改善 该行认为绿电尚未走出装机→电量→收入→利润层层回落的趋势，但136号文的推开将促进绿电的ROE稳定性提升，该行仍然建议以补贴、环境价值等政策作为绿电投资的切入口，弱化对业绩的关注。核电机组持续审批，更多关注市场化部分电价水平;燃气板块则是在毛差修复的状态下更多关注销气量的增长，两个板块的顺周期属性更强。 公用事业化加速推进，关注板块红利价值 (1)火电：绩优高股息+市值管理的华能国际电力股份、华电国际电力股份、国电电力、申能股份、内蒙华电、赣能股份;(2)水电：业绩高增的长江电力、资产注入的桂冠电力;(3)燃气：煤制气落地的九丰能源;(4)高ROE低PB绿电：龙源电力H、福能股份;(5)核电：广东核电政策调整的中广核电力。 风险提示 改革不及预期;煤价超额上涨;绿电装机进度低预期。 【2026-01-20】 山西省启动2026年增量新能源项目机制电价竞价工作，多家电力公司披露2025年经营数据 【出处】中国能源网 国信证券近日发布公用环保行业202601第3期：本周沪深300指数上涨0.57%，公用事业指数上涨0.06%，环保指数上涨0.27%，周相对收益率分别为0.63%和0.84%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第13和第11名。电力板块子板块中，火电上涨0.35%；水电下跌1.76%，新能源发电上涨1.61%；水务板块下跌0.28%；燃气板块下跌1.17%。 以下为研究报告摘要： 核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨0.57%，公用事业指数上涨0.06%，环保指数上涨0.27%，周相对收益率分别为0.63%和0.84%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第13和第11名。电力板块子板块中，火电上涨0.35%；水电下跌1.76%，新能源发电上涨1.61%；水务板块下跌0.28%；燃气板块下跌1.17%。 重要事件：山西2026年增量新能源项目机制电价竞价工作有关事项:竞价区间0.2-0.32元/kWh。1月16日，山西省发改委发布关于2026年增量新能源项目机制电价竞价工作有关事项的通知。文件明确(一)机制电量总规模。本次竞价机制电量总规模95.76亿千瓦时。其中:风电35.27亿千瓦时;光伏60.49亿千瓦时。(二)申报充足率。风电、光伏竞价申报充足率均为120%。(三)竞价上下限。风电、光伏竞价上限均为0.32元/千瓦时(含税，下同)，竞价下限均为0.2元/千瓦时。(四)执行期限。风电、光伏机制电价执行期限均为10年。(五)单个项目申报机制电量上限。项目申报机制电量上限=项目装机容量X近三年本地区同类型电源平均发电利用小时数X(1-平均厂用电率)X上限比例。 专题研究：2025年自来水涨价城市梳理。由于水价调整必须要进行成本监审、召开听证会，同时水价列入政府CPI考核体系，程序繁琐、阻力较大、调整周期较长，故长期以来我国水价处于很低水平。供水企业成本面临不断增长的压力，成本无法及时有效传导致使水务企业盈利能力普遍不佳，部分水务企业处于“低水价+亏损+财政补贴”的状态。据不完全统计，2025年全国已有超过26个城市上调了水价。大部分地区偏向于将居民、非居民及特种行业三大用水类型价格同时调整。 投资策略：公用事业：1.煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐全国大型火电企业华电国际以及区域电价较为坚挺的上海电力；2.国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐全国性新能源发电龙头企业龙源电力、三峡能源，区域优质海上风电企业广西能源、福能股份、中闽能源，以及开展新能源与智算中心一体化深化算电协同标的金开新能；3.装机和发电量增长对冲电价下行压力，预计核电公司盈利仍将维持稳定，推荐核电运营标的中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产，打造A股第三家核电运营商，推荐重组标的电投产融；4.全球降息背景下高分红的水电股防御属性凸显，推荐业绩稳健性和成长性兼具的水电龙头长江电力；5.燃气推荐具有海气贸易能力，特气业务锚定商业航天的九丰能源；6.基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保：1.水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，自由现金流改善明显，再叠加无风险收益率的持续走低，投资者的预期回报率和风险偏好均有所下降，建议关注环保板块中的“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；2.中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；3.欧盟SAF强制掺混政策生效在即，对原材料需求增加，国内废弃油脂资源化行业有望充分受益，推荐山高环能。 风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。（国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚） 【2026-01-20】 华电国际：1月19日获融资买入3267.00万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月19日获融资买入3267.00万元，该股当前融资余额8.28亿元，占流通市值的1.95%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1932669955.0055216817.00828036522.002026-01-1665672802.0069367959.00850583384.002026-01-1536894705.0014895353.00854278542.002026-01-1446758658.0061365179.00832279189.002026-01-1379032533.0077572354.00846885710.00融券方面，华电国际1月19日融券偿还7.77万股，融券卖出1.05万股，按当日收盘价计算，卖出金额5.24万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额195.26万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1952395.00387723.001952587.002026-01-1689957.0019880.002278745.002026-01-15497.0062622.002208668.002026-01-144491.0097305.002279931.002026-01-13148385.0066396.002391765.00综上，华电国际当前两融余额8.30亿元，较昨日下滑2.68%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19华电国际-22873020.00829989109.002026-01-16华电国际-3625081.00852862129.002026-01-15华电国际21928090.00856487210.002026-01-14华电国际-14718355.00834559120.002026-01-13华电国际1537576.00849277475.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 券商观点|公用事业电力天然气周报：国网计划“十五五”投资固定资产4万亿元，多省明确天然气关键战略能源定位 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月18日，信达证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，国网计划“十五五”投资固定资产4万亿元，多省明确天然气关键战略能源定位。 报告具体内容如下： 本期内容提要: 本周市场表现：截至1月16日收盘，本周公用事业板块上涨0.1%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.20%，燃气板块下跌1.17%。 电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至1月16日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价697元/吨，周环比上涨1元/吨。截至1月16日，广州港印尼煤（Q5500）库提价735.71元/吨，周环比下跌5.71元/吨；广州港澳洲煤（Q5500）库提价740.51元/吨，周环比下跌6.53元/吨。动力煤库存及电厂日耗：秦港动力煤库存周环比增加，内陆电厂日耗周环比上升。截至1月16日，秦皇岛港煤炭库存550万吨，周环比增加15万吨。截至1月14日，内陆17省煤炭库存9312.8万吨，较上周下降153.7万吨，周环比下降1.62%；内陆17省电厂日耗为414.7万吨，较上周增加9.6万吨/日，周环比上升2.37%；可用天数为22.46天，较上周下降0.9天。截至1月14日，沿海8省煤炭库存3348.4万吨，较上周下降53.3万吨，周环比下降1.57%；沿海8省电厂日耗为215.8万吨，较上周下降5.6万吨/日，周环比下降2.53%；可用天数为15.5天，较上周增加0.1天。水电来水情况：三峡出库流量周环比增加。截至1月16日，三峡出库流量9180立方米/秒，同比上升19.22%，周环比上升23.55%。重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至1月5日，广东电力日前现货市场的周度均价为297.88元/MWh，周环比上升0.52%，周同比下降11.1%。截至1月5日，广东电力实时现货市场的周度均价为219.25元/MWh，周环比下降22.92%，周同比下降35.6%。2）山西电力市场：截至1月5日，山西电力日前现货市场的周度均价为355.03元/MWh，周环比上升61.38%，周同比上升47.3%。截至1月5日，山西电力实时现货市场的周度均价为375.51元/MWh，周环比上升97.03%，周同比上升76.9%。3）山东电力市场：截至1月11日，山东电力日前现货市场的周度均价为202.44元/MWh，周环比下降32.81%，周同比下降27.2%。截至1月11日，山东电力实时现货市场的周度均价为183.50元/MWh，周环比下降21.20%，周同比下降27.6%。天然气行业数据跟踪：国内外天然气价格：国际三大市场气价周环比上升。截至1月15日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为3854元/吨，同比下降13.53%，环比上升1.29%；截至1月15日，欧洲TTF现货价格为11.4美元/百万英热，同比下降20.2%，周环比上升18.6%；美国HH现货价格为2.95美元/百万英热，同比下降33.3%，周环比上升2.8%；中国DES现货价格为9.95美元/百万英热，同比下降28.7%，周环比上升7.3%。欧盟天然气供需及库存：2025年第52周，欧盟天然气供应量58.6亿方，同比上升2.8%，周环比下降6.9%。其中，LNG供应量为28.0亿方，周环比下降11.4%，占天然气供应量的47.7%；进口管道气30.6亿方，同比下降13.3%，周环比下降2.4%。2025年第50周，欧盟天然气消费量（我们估算）为88.0亿方，周环比下降9.1%，同比下降14.3%；2025年1-50周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为3048.6亿方，同比上升4.4%。国内天然气供需情况：2025年11月，国内天然气表观消费量为362.80亿方，同比上升4.1%。2025年11月，国内天然气产量为218.80亿方，同比上升5.9%。2025年11月，LNG进口量为694.00万吨，同比上升12.8%，环比上升20.5%。2025年11月，PNG进口量为501.00万吨，同比上升7.7%，环比上升24.9%。本周行业重点新闻：1）国家电网公司计划“十五五”投资固定资产4万亿元：据规划，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，重点用于支撑绿色转型、增强电网平台功能、强化科技创新及提升运营质效。具体举措包括：服务风光新能源年均新增装机约2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重提升至35%；加强特高压及配电网建设，跨区输电能力提升30%以上，助力清洁能源基地外送和城乡配网升级；攻关关键核心技术，推动产业链自主可控与产业创新融合。2）全国多省份“十五五”规划凸显天然气作为关键战略能源的定位：全国多省份“十五五”规划凸显了天然气作为关键战略能源的定位，其发展将围绕政策支撑、基础设施与市场拓展全面深化。各省份一致认可天然气在衔接传统能源与新型能源体系中的“纽带”作用，并未设置消费天花板，突出其在调峰能力、经济性与供应安全方面的综合优势。政策层面，国家正推动构建“全国一张网”基础设施体系，强化跨省管道统筹与储气调峰能力，地方则加速推进管网“县县通”与LNG接收站建设。市场应用方面，天然气将在电力调峰、交通清洁替代及与氢能产业协同三大领域释放潜力。投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。建议关注：全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、新集能源、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：华光环能、青达环保、龙源技术等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-19】 券商观点|公用事业行业周报：气温拖累单月电量，26年有望平稳增长 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年1月18日，东方证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，气温拖累单月电量，26年有望平稳增长。 报告具体内容如下： 气温拖累12月电量增速，2026年用电量增速有望维持平稳。2025年全年全社会用电量同比+5.0%，较2025年1~11月累计用电量同比增速-0.2pct。分产业看，2025年全年一产/二产/三产/居民用电量同比增速为+9.9%/+3.7%/+8.2%/+6.3%，较2025年1~11月累计用电量同比增速-0.4/+0.0/-0.3/-0.8pct。我们认为12月用电量增速较前期回落主要由于气温因素：据中国气象局，2025年12月全国平均气温为-1.1℃，同比+1.8℃，为1961年以来历史同期第二高，仅次于2016年的-0.6C。2025年全年充换电服务业/信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速为48.8%/17.0%，电能替代和高新技术产业发展持续拉动用电量增长。我们预计2026年全社会用电量增速有望维持5%附近：1）2026年一致预期GDP同比增速为4.79%（截至2026年1月17日），经济增长持续带动全国用电量需求增长；2）受益于电能替代持续推进及高新技术产业蓬勃发展，我们预计我国用电弹性系数（全社会用电量同比增速/GDP同比增速）有望持续大于1。 港口及坑口煤价走弱，电厂库存环比回落。本周港口及产地煤价小幅走弱，符合我们此前预期。展望后市我们认为现货煤价短期以震荡为主，上行空间有限：1）我们预计2026年煤电电量仍将延续下滑趋势，煤炭供需宽松的整体格局未改；2）电厂煤炭库存仍处于历史同期较高水平，补库需求动力不足，对市场煤采购仅以刚性采购为主；3）2026年新年伊始，部分煤矿或仍存在产量“开门红”诉求，煤炭行业生产积极性较2025年末有所提升。业绩预期已至冰点，低位公用事业资产值得关注。本周申万公用事业指数上涨0.1%，跑赢沪深300指数0.7个百分点，跑输全A指数0.4个百分点。我们认为投资者对公用事业板块2026年盈利预期已至较低水平，公用事业板块长周期来看仍为值得配置的优质红利资产，低位公用事业资产值得关注。投资建议：看好公用事业板块。我们认为：1）低利率及政策鼓励长期资金入市大趋势下，红利资产仍为值得长期配置的方向之一；2）为服务高比例新能源电量消纳，我国需进一步推动电力市场化价格改革以支撑日益复杂的新型电力系统建设，未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性（电能量价值、调节价值、容量价值、环境价值等）充分定价。火电：2026年我国各省份煤电容量电价补偿比例持续提升，叠加现货市场在全国范围内全面铺开，火电将逐步从基荷电源向调节性电源转变，其商业模式改善已初见端倪（新能源装机占比逐步走高的新型电力系统中电力商品的时间价值逐步抬升、火电利用小时数不断下降使其成本对上游煤价变动的敏感性逐步减弱）。我们预计2026年火电行业分红能力及分红意愿均有望持续提升，相关标的：建投能源（000600，买入）、华电国际（600027，买入）、国电电力（600795，买入）、华能国际（600011，买入）、皖能电力（000543，买入）。水电：商业模式简单且优秀，度电成本在所有电源品类中处于最低水平，短期来水压力已逐步缓解，建议布局优质流域的大水电，相关标的：长江电力（600900，未评级）、桂冠电力（600236，未评级）、川投能源（600674，未评级）、华能水电（600025，未评级）。核电：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行压力最大的时间节点已过，相关标的：中国广核（003816，未评级）。风光：碳中和预期下电量仍有较高增长空间，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的行业公司，相关标的：龙源电力（001289，未评级）。风险提示：弃风弃光率大幅提升，煤炭价格大幅上涨，市场电价低于预期等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-01-17】 华电国际：1月16日获融资买入6567.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华电国际1月16日获融资买入6567.28万元，该股当前融资余额8.51亿元，占流通市值的2.01%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1665672802.0069367959.00850583384.002026-01-1536894705.0014895353.00854278542.002026-01-1446758658.0061365179.00832279189.002026-01-1379032533.0077572354.00846885710.002026-01-1252183179.0035529303.00845425531.00融券方面，华电国际1月16日融券偿还4000股，融券卖出1.81万股，按当日收盘价计算，卖出金额9.00万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额227.87万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-1689957.0019880.002278745.002026-01-15497.0062622.002208668.002026-01-144491.0097305.002279931.002026-01-13148385.0066396.002391765.002026-01-1260984.0048384.002314368.00综上，华电国际当前两融余额8.53亿元，较昨日下滑0.42%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16华电国际-3625081.00852862129.002026-01-15华电国际21928090.00856487210.002026-01-14华电国际-14718355.00834559120.002026-01-13华电国际1537576.00849277475.002026-01-12华电国际16671043.00847739899.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
