☆经营分析☆ ◇301586 佳力奇 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
先进复合材料零部件的研发、生产、销售及相关服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞机复材零部件 ｜ 41417.91｜ 9249.35｜ 22.33｜ 95.89｜
｜制造及技术服务 ｜ 1747.93｜ 188.13｜ 10.76｜ 4.05｜
｜导弹复材零部件 ｜ 22.55｜ 1.03｜ 4.59｜ 0.05｜
｜其他业务收入 ｜ 6.49｜ 2.32｜ 35.76｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 43194.88｜ 9440.83｜ 21.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜航空装备制造业 ｜ 62683.42｜ 17737.13｜ 28.30｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞机复材零部件 ｜ 58495.36｜ 17014.13｜ 29.09｜ 93.32｜
｜制造及技术服务 ｜ 4160.41｜ 747.08｜ 17.96｜ 6.64｜
｜其它业务收入 ｜ 17.03｜ 7.67｜ 45.04｜ 0.03｜
｜导弹复材零部件 ｜ 10.62｜ -31.75｜-298.9｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 62683.42｜ 17737.13｜ 28.30｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞机复材零部件 ｜ 25492.71｜ 9635.76｜ 37.80｜ 94.44｜
｜制造及技术服务 ｜ 1488.98｜ 220.85｜ 14.83｜ 5.52｜
｜其他业务 ｜ 10.92｜ 3.31｜ 30.30｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 26992.61｜ 9859.92｜ 36.53｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞机复材零部件 ｜ 36396.56｜ 12390.95｜ 34.04｜ 44.02｜
｜零件 ｜ 25495.04｜ --｜ -｜ 30.83｜
｜整体构件 ｜ 10901.52｜ --｜ -｜ 13.18｜
｜制造及技术服务 ｜ 6851.86｜ 2244.65｜ 32.76｜ 8.29｜
｜导弹复材零部件 ｜ 2934.66｜ 549.65｜ 18.73｜ 3.55｜
｜其他业务 ｜ 109.63｜ 0.35｜ 0.32｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 46292.71｜ 15185.61｜ 32.80｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司专注于先进复合材料零部件的研发、生产、销售及相关服务，长期深耕于军用
航空领域，核心产品为飞机复材零部件以及导弹复材零部件，同时公司利用复合材
料零部件领域的研发和制造能力，开展相关制造及技术服务。自成立以来，公司已
承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品广泛应用于歼击机、运输
机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。
（二）主要产品及服务
1、飞机复材零部件
飞机复材零部件是以高性能树脂基复合材料制造的飞机零部件，在飞机的承力结构
上得到了广泛应用。相比传统金属零部件，复材零部件在比强度、比模量、耐疲劳
性、耐腐蚀性等技术指标上具备明显优势，可有效减轻航空器重量、提升航空器产
品性能。飞机复材零部件的制造具有精度要求高、尺寸和结构差异大、定制化程度
高等特点，公司生产的飞机复材零件主要为应用于飞机机翼、机身、尾翼、起落架
系统、垂尾和方向舵等部位的机体结构件，广泛涉及蒙皮、翼梁、桁条、翼肋、纵
墙等主要零件。在飞机复材零件基础上，公司进一步通过共胶接、二次胶接、一体
成型等整体成型方法将复材零件胶接成型为整体构件产品，应用于飞机的机翼、前
机身、中机身、方向舵等部位，体现了公司较高的集成化水平。
2、导弹复材零部件
公司生产的导弹复材零部件主要为弹翼及小翼等导弹弹体结构件，主要功能为控制
导弹飞行姿态、提升导弹飞行能力。该等产品满足了先进导弹武器轻型化的发展需
求，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。
3、制造及技术服务
除主要产品销售外，公司充分发挥自身在航空复材零部件领域的研发实力与制造能
力及工艺优势，依托完备的技术研发体系和先进的生产制造平台，提供受托制造及
技术服务。
4、其他业务
（1）自研材料业务
公司致力于为客户提供高性价比的复合材料产品及解决方案，在材料开发及工程应
用上开展了一系列的验证与研究。根据热压罐、模压、液体成型（如RTM/VARTM/SQ
RTM）及非热压罐（OoA）等成型工艺特性，定向开发适配的树脂体系，固化梯度涵
盖中温、中高温及高温三大类，能够覆盖汽车、eVTOL、航空航天等多场景需求。
公司已具备材料开发能力，自研的材料体系通过了业内专家及主机厂的鉴定评审，
并已上机验证，性能优异，稳定可靠。
（2）检验检测业务
公司检测中心严格遵循国军标质量管理体系要求，并通过了CNAS资质认证，依托国
军标（GJB）认证体系与CNAS（ISO/IEC17025）国际互认资质，聚焦军工复合材料
“成分——结构——性能——服役”全链条检测需求，构建了涵盖材料本征特性解
析、多尺度力学行为表征及制件无损评价的立体化检测技术体系。通过热动力学分
析、微观架构电镜检测、多轴载荷模拟等先进表征手段，为新材料开发、产品验收
及故障检测诊断提供科学检验检测服务，助力客户提升产品质量、缩短研发周期，
推动行业高质量发展。
（三）公司主要经营模式
1、采购模式
公司实行“以产定采”的采购模式，根据生产运营中心制定的物料需求计划安排采
购事项。生产运营中心根据排产计划编制物料需求计划，并依据物料需求计划归类
汇总、平衡现有库存物资后统筹制定物料需求计划，依据物料需求计划编制采购申
请单；采购申请单经审批通过后，公司在合格供应商名录内启动供应商的选定工作
；确定供应商后，采购部提交合同签批；合同签订完成后，供应商依据采购合同约
定进行送货，材料到货后，由质量管理部进行质量检验，若验收合格，则将产品入
库；若验收不合格，则进行退换货处理。
2、生产模式
公司产品主要为先进复合材料零部件，均为定制化产品，因而生产模式主要为“以
销定产”。生产运营中心根据市场销售部编制的交付计划编制排产计划；生产准备
工作完成后，生产运营中心向仓库发送领料申请，仓库根据领料申请，发送所需原
材料及工装至生产运营中心；生产运营中心按照工艺方案和工艺环节定岗定人进行
生产执行工作。质量管理部与技术部安排人员巡查生产车间，及时处理生产过程中
产生的问题；从材料入厂检验、过程巡检、无损检测到产品终检，产品检测过程贯
穿生产执行全流程；产品终检结束后，公司将合格产成品验收入库，根据客户交付
计划安排发货。
3、销售模式
公司产品全部采用直销模式，并采取聚焦核心战略客户的销售策略。军用飞机主机
厂一般仅从小范围合格供应商名录中挑选部分优质供应商进行综合评选，供应商的
产品工艺能力、生产经验、交付能力以及加工制造能力是获取业务的重要支撑，目
前公司已进入国内多家主要军用飞机主机厂合格供应商名录。
（四）行业地位
公司系高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、安徽拾专精特新”企业50
强、安徽省新材料十强企业、安徽省优秀民营企业、安徽省优秀创新型企业、安徽
省技术创新示范企业、安徽省工业和信息化领域标准化示范企业、安徽省企业技术
中心及安徽省工程研究中心。
公司始终坚持自主创新和高端制造的发展战略，积累了快速响应客户需求的柔性工
艺设计技术、外形精准控制技术、非金属工装成型技术、缺陷控制技术、复杂结构
整体构件胶接成型技术、高精密专用数控切割技术以及覆盖生产全流程的质量检测
技术等多项核心技术，形成了覆盖材料设计、工艺设计、结构设计、工装设计、仿
真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完整技术体系。截至目前
，公司已经取得85项专利，其中发明专利22项，实用新型专利63项，先后参与了11
项国家标准的起草制订并已发布实施。
凭借材料设计、工艺优化、质量控制、敏捷交付以及技术服务等方面的综合优势，
通过建立全面客户关系管理体系和多层次的客户沟通机制，公司与业内主要客户建
立了深入、稳定的合作关系，连续七年被航空工业下属核心飞机主机厂评为“金牌
供应商”/“优秀供应商”，被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。
二、核心竞争力分析
公司致力于向客户提供高性价比的复合材料解决方案及优质准时低成本的交付，持
续在专业技术和专业市场领域深耕细作。公司在复合材料零部件领域持续保持核心
竞争力，具备先进技术优势、产品质量优势、先发进入优势、客户粘性优势和成本
控制优势等差异化竞争优势。
（一）先进技术优势
公司组建了规范化、标准化、科学化的技术创新体系，引进了国内外先进的生产、
研发及检测设备，形成了产品、工艺开发经验丰富的研发团队。通过多年持续研发
、生产实践，积累了航空复材零部件设计与制造的丰富经验。搭建了产、学、研、
用创新平台，围绕复合材料产业链核心环节，建立了覆盖材料设计、工艺设计、结
构设计、工装设计、仿真优化、制造控制、无损检测、理化性能检测的全业务链完
整技术体系，重点突破材料工艺适配性、批产稳定性、服役可靠性等工程化难题，
形成以材料创新驱动工艺突破、工艺优化反哺材料升级的协同发展模式，为客户提
供兼具技术先进性与经济可行性的综合解决方案。
（二）产品质量优势
由于航空复材零部件应用场景的特殊性，其对产品质量的可靠性和稳定性要求极高
，一旦出现批次质量问题，可能会影响最终产品的按期交付。公司自成立以来，始
终秉承“诚信为本，质量第一”的经营理念，现已形成了经验丰富的质量、技术管
理团队，建立了覆盖生产全流程的质量检测体系，有效提升产品稳定性、良品率和
完成效率，产品质量控制水平广受客户好评。公司是连续七年被航空工业下属核心
飞机主机厂评为“金牌供应商”/“优秀供应商”的唯一复材零部件领域企业，并
被航空工业集团评为“2024年度优秀供应商”。
（三）先发进入优势
军工市场具有明显的“先发优势”特点，产品一旦装备部队，为维护国防体系的安
全性与完整性，相关产品及其配套与保障装备在短期内一般不会轻易更改。作为最
早进入航空复材零部件市场的民营企业之一，公司在2012年即展开军品业务的前瞻
性布局及预研。多年来，公司已承担多种型号航空复材零部件的工艺设计和加工制
造，产品广泛应用于歼击机、运输机、教练机、无人机、导弹等重点型号装备。随
着我国飞机主机厂航空零部件配套的外部协作深化进程加速推动，航空零部件市场
规模将逐渐扩大，公司的先发进入优势将为未来发展奠定坚实的技术和市场基矗
（四）客户粘性优势
公司深耕航空复材零部件领域多年，坚定践行“以客户为中心”的发展理念，与业
内主要客户建立了深入、稳定的合作关系。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主
机厂和科研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商，在
该领域积累了丰富优质的客户资源和良好的市场口碑。经过大量的项目合作，公司
凭借先进的技术、优质的产品和高效的服务，不断满足客户日益全面和深入的需求
，获取了客户的认可与信任，并持续扩大与客户的业务规模和合作深度，为公司持
续经营能力和整体抗风险能力提供了有力保障。
（五）成本控制优势
得益于先进的技术和优秀的质量控制能力，公司已形成显著的成本控制优势。一方
面，公司通过不断改进产品工艺，推进精益管理，有效提升了生产效率，降低了单
位制造成本；另一方面，公司通过建立严格的质量管理体系，在提升产品良品率的
同时降低了单位材料成本。未来，公司将持续精进生产工艺，继续加强质量控制水
平，稳步降低公司生产成本，增强公司产品的市场竞争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、公司业绩波动的风险
公司的经营发展与宏观经济状况、产业政策、市场需求等因素息息相关，面临宏观
经济形势变化、相关产业政策变化、市场需求波动、原材料价格波动、人工成本上
涨、新老产品迭代、重点项目调整、主要产品价格下降等各方面影响，若前述各项
因素中的某一项或多项发生重大不利变化，公司将有可能出现业绩波动的情况。此
外，公司产品的最终用户主要为军方，用户对公司产品有着严格的试验、检验要求
，且重大项目单个合同的金额较大，客户的采购特点决定了公司签订的重大项目合
同执行周期较长。受最终用户的具体需求及其每年采购计划和国防实际需要等的影
响，可能存在突发订单增加、订单延迟甚至订单取消的情况。订单的具体项目及数
量存在波动，交货时间具有不均衡性，可能在一段时间内交货、验收较为集中，另
一段时间交货、验收较少，使得收入实现在不同年度具有一定的波动性，从而导致
公司经营业绩在不同年度中产生波动。
应对措施：公司将深化宏观经济与产业政策研究，增强战略前瞻性；强化与核心客
户的沟通协调，提升需求预测精度；加强重大项目全生命周期精细化管理与合同风
险管控；严守质量与合规底线，确保产品满足军品高标准要求；力求平滑业绩波动
，保障公司长期稳定发展。
2、个别重大项目收入占比较高的风险
报告期内，公司来自某型有人机项目的收入占营业收入的比例超过60%，占比较高
，公司存在个别重大项目收入占比较高的风险。2024年12月，公司与客户就某型有
人机项目签订了较大金额合同，主要在2025年度执行，将对公司2025年度经营业绩
产生较大影响，公司面临个别重大项目收入占比较高的风险。未来若该项目或未来
将执行的其他重点项目推进未及预期、因故终止或出现其他重大不利变化，将对公
司经营状况产生较大不利影响。
应对措施：公司将全力确保现有重大项目的顺利执行与交付，同时积极拓展新客户
及新业务领域，优化收入结构，逐步降低对单一重大项目的依赖，以保障公司经营
的持续健康发展。
3、客户集中度较高的风险
我国航空制造业历经数次战略性和专业化重组，目前形成了主要军用飞机主机厂均
为航空工业下属单位的行业格局，受此影响，国内军用领域的航空零部件制造企业
普遍具有客户集中度较高的特点。公司客户覆盖航空工业下属多家飞机主机厂和科
研院所、军方科研生产单位以及国内其他知名航空复材零部件制造商。2025年上半
年公司来源于航空工业下属单位的收入占比超过95%。公司客户集中度较高，对主
要客户构成一定依赖性。若未来公司与主要客户的合作关系发生重大不利变化，或
主要客户的经营状况或需求发生重大不利变化，将对公司经营状况产生不利影响。
应对措施：公司将深化与现有核心客户的战略合作关系，确保高质量交付与服务；
同时积极拓展新的市场机会，探索先进复合材料产品在民机、无人机、导弹、低空
经济等业务领域的应用，丰富产品序列，逐步优化客户结构，降低集中度风险，保
障公司持续稳定发展。
4、暂定价格与审定价格差异导致业绩波动的风险
根据我国相关军品采购管理办法和定价规则，向军方提供的武器装备及其主要配套
设备的销售价格由军方价格主管部门审价确定。公司航空复材零部件产品非直接向
军方销售，其报价一般不会受到军方审价部门的直接核查，而是由客户以最终产品
的军方审定价为基础，再与公司另行协商确定。由于军方对最终产品的价格批复周
期较长，进而导致产品交付较长时间才能取得正式的审价批复。为保护航空复材零
部件产品供应商的利益及军品的及时供应，购销双方在军方审价完成前会结合工艺
成熟程度、产品订购量、生产进度要求、原材料及辅料价格变动等因素协商确定产
品的暂定价，以暂定价签订合同和结算货款。针对签订暂定价合同的产品，在客户
产品经军方审价部门审价确定后，客户会基于军审价格与公司另行协商确定产品的
最终定价，暂定价格与最终定价的差额计入最终定价的当期收入。报告期内，公司
按照暂定价结算的产品收入占比超过80%，若公司产品暂定价格与调整后价格存在
较大差异，则可能导致公司未来最终定价当期营业收入及利润总额发生较大波动。
应对措施：公司将与客户保持密切沟通，及时了解审价相关政策，跟进审价进度和
可能的价格变动情况，提前预测和准备价格差异调整方案，减小价格差异风险对业
绩的影响。
5、毛利率下降的风险
2025年上半年公司毛利率为21.86%，相较于2024年全年毛利率下降6.44个百分点。
公司在报告期内积极拓展客户，在业务层面实现飞机复材零部件收入的增长，但由
于工艺难度相对较高和市场竞争相对激烈等因素，部分新承接项目毛利率相对较低
，且由于主要军用飞机主机厂采购定价政策调整，公司现有重点项目产品价格下降
，综合使得2025年上半年毛利率有所下降。如果未来因市场竞争加剧、市场需求发
生重大不利变化、军方产品定价政策调整、军队建设需求调整等因素导致公司产品
销售价格下降，且原材料、人工成本无法随之下降甚至上涨导致生产成本增加，则
公司毛利率空间可能被压缩，公司将面临毛利率下降的风险。
应对措施：公司将深入推进精益生产管理模式，优化生产流程，降低生产成本，提
高生产效率；持续加大新产品研发力度，不断增强研发能力，为客户提供高附加值
产品，增强公司综合竞争力；同时积极与客户沟通，争取更合理的定价策略，并拓
展高毛利业务领域，以应对价格下行压力，确保产品毛利率维持在合理区间。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜西安君晖航空科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
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