☆经营分析☆ ◇300805 电声股份 更新日期：2025-11-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服
务及数字零售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜批发零售 ｜ 53827.09｜ 5497.16｜ 10.21｜ 44.13｜
｜快消品 ｜ 49753.50｜ 3225.90｜ 6.48｜ 40.79｜
｜广告及文化传播 ｜ 5828.46｜ 1115.73｜ 19.14｜ 4.78｜
｜消费电子 ｜ 5233.13｜ 689.99｜ 13.19｜ 4.29｜
｜医药行业 ｜ 4357.31｜ 683.73｜ 15.69｜ 3.57｜
｜其他行业 ｜ 2379.47｜ 460.43｜ 19.35｜ 1.95｜
｜汽车 ｜ 600.03｜ 351.10｜ 58.51｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数字零售 ｜ 53247.44｜ 5372.45｜ 10.09｜ 43.65｜
｜零售终端管理 ｜ 50121.41｜ 2841.67｜ 5.67｜ 41.09｜
｜互动展示 ｜ 8979.44｜ 1587.72｜ 17.68｜ 7.36｜
｜品牌传播 ｜ 8336.74｜ 1902.84｜ 22.82｜ 6.83｜
｜其他业务 ｜ 1293.95｜ 319.37｜ 24.68｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 60406.21｜ 2393.75｜ 3.96｜ 49.52｜
｜华南地区 ｜ 23047.52｜ 3452.00｜ 14.98｜ 18.89｜
｜华北地区 ｜ 15559.80｜ 2469.95｜ 15.87｜ 12.76｜
｜华中地区 ｜ 10183.33｜ 1110.13｜ 10.90｜ 8.35｜
｜东北地区 ｜ 5717.77｜ 1877.81｜ 32.84｜ 4.69｜
｜西南地区 ｜ 5212.31｜ 485.14｜ 9.31｜ 4.27｜
｜西北地区 ｜ 1852.04｜ 235.26｜ 12.70｜ 1.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜快消品 ｜ 98541.63｜ 7457.02｜ 7.57｜ 43.09｜
｜批发零售 ｜ 86857.91｜ 8849.20｜ 10.19｜ 37.99｜
｜消费电子 ｜ 14438.82｜ 2899.02｜ 20.08｜ 6.31｜
｜医药行业 ｜ 11239.12｜ 1354.53｜ 12.05｜ 4.92｜
｜广告及文化传播 ｜ 9557.64｜ 1336.22｜ 13.98｜ 4.18｜
｜其他行业 ｜ 6159.84｜ 2135.22｜ 34.66｜ 2.69｜
｜汽车 ｜ 1868.08｜ 118.44｜ 6.34｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售终端管理 ｜ 100022.02｜ 6418.95｜ 6.42｜ 43.74｜
｜数字零售 ｜ 84986.85｜ 8254.93｜ 9.71｜ 37.17｜
｜互动展示 ｜ 24031.44｜ 4710.11｜ 19.60｜ 10.51｜
｜品牌传播 ｜ 16613.00｜ 3870.91｜ 23.30｜ 7.27｜
｜其他业务 ｜ 3009.74｜ 894.75｜ 29.73｜ 1.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 119307.49｜ 9956.16｜ 8.34｜ 52.18｜
｜华南地区 ｜ 45008.80｜ 6864.93｜ 15.25｜ 19.68｜
｜华北地区 ｜ 24817.56｜ 3301.52｜ 13.30｜ 10.85｜
｜华中地区 ｜ 17305.55｜ 1871.52｜ 10.81｜ 7.57｜
｜西南地区 ｜ 9662.88｜ 768.91｜ 7.96｜ 4.23｜
｜东北地区 ｜ 9540.01｜ 1009.66｜ 10.58｜ 4.17｜
｜西北地区 ｜ 3020.76｜ 376.96｜ 12.48｜ 1.32｜
｜海外 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜营销服务 ｜ 140666.45｜ 14999.97｜ 10.66｜ 61.52｜
｜数字零售 ｜ 84986.85｜ 8254.93｜ 9.71｜ 37.17｜
｜其他业务收入 ｜ 3009.74｜ 894.75｜ 29.73｜ 1.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜快消品 ｜ 48516.88｜ 3943.05｜ 8.13｜ 44.38｜
｜批发零售 ｜ 40818.97｜ 4326.78｜ 10.60｜ 37.34｜
｜其他行业 ｜ 7982.14｜ 2186.43｜ 27.39｜ 7.30｜
｜医药行业 ｜ 6433.76｜ 568.41｜ 8.83｜ 5.89｜
｜广告及文化传播 ｜ 4639.76｜ 762.51｜ 16.43｜ 4.24｜
｜汽车 ｜ 932.56｜ 101.75｜ 10.91｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售终端管理 ｜ 48697.47｜ 3149.52｜ 6.47｜ 44.54｜
｜数字零售 ｜ 40289.63｜ 4161.91｜ 10.33｜ 36.85｜
｜互动展示 ｜ 10657.30｜ 2225.50｜ 20.88｜ 9.75｜
｜品牌传播 ｜ 7994.73｜ 1788.67｜ 22.37｜ 7.31｜
｜其他业务 ｜ 1684.94｜ 563.34｜ 33.43｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 58125.31｜ 4639.31｜ 7.98｜ 53.17｜
｜华南地区 ｜ 18028.17｜ 2886.59｜ 16.01｜ 16.49｜
｜华北地区 ｜ 14722.71｜ 2378.31｜ 16.15｜ 13.47｜
｜华中地区 ｜ 7728.78｜ 934.26｜ 12.09｜ 7.07｜
｜东北地区 ｜ 4044.01｜ 488.37｜ 12.08｜ 3.70｜
｜西南地区 ｜ 3695.87｜ -75.73｜ -2.05｜ 3.38｜
｜西北地区 ｜ 1529.95｜ 247.12｜ 16.15｜ 1.40｜
｜其他业务 ｜ 1444.56｜ 386.09｜ 26.73｜ 1.32｜
｜海外地区 ｜ 4.72｜ 4.61｜ 97.80｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜快消品 ｜ 103205.51｜ 10046.55｜ 9.73｜ 45.85｜
｜批发零售 ｜ 77639.69｜ 7495.92｜ 9.65｜ 34.49｜
｜其他行业 ｜ 30568.51｜ 5315.61｜ 17.39｜ 13.58｜
｜汽车 ｜ 11196.28｜ 3338.90｜ 29.82｜ 4.97｜
｜其他业务收入 ｜ 2506.12｜ 779.02｜ 31.08｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售终端管理 ｜ 98966.75｜ 8659.92｜ 8.75｜ 43.96｜
｜数字零售 ｜ 78996.76｜ 7356.46｜ 9.31｜ 35.09｜
｜互动展示 ｜ 28730.91｜ 6753.04｜ 23.50｜ 12.76｜
｜品牌传播 ｜ 15915.57｜ 3427.56｜ 21.54｜ 7.07｜
｜其他业务收入 ｜ 2506.12｜ 779.02｜ 31.08｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 121095.64｜ 13395.04｜ 11.06｜ 53.79｜
｜华南地区 ｜ 42684.00｜ 6143.45｜ 14.39｜ 18.96｜
｜华北地区 ｜ 27364.92｜ 3382.77｜ 12.36｜ 12.16｜
｜华中地区 ｜ 15113.95｜ 2292.13｜ 15.17｜ 6.71｜
｜西南地区 ｜ 9163.09｜ 902.43｜ 9.85｜ 4.07｜
｜东北地区 ｜ 6551.61｜ 111.09｜ 1.70｜ 2.91｜
｜西北地区 ｜ 3138.29｜ 747.47｜ 23.82｜ 1.39｜
｜海外 ｜ 4.62｜ 1.60｜ 34.63｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜营销服务 ｜ 143613.23｜ 18840.52｜ 13.12｜ 63.80｜
｜数字零售 ｜ 78996.76｜ 7356.46｜ 9.31｜ 35.09｜
｜其他业务收入 ｜ 2506.12｜ 779.02｜ 31.08｜ 1.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业的情况
1.营销服务行业情况
公司主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活动的策划、执行、监
测、反馈服务及数字零售业务。前三类业务属于营销服务业务。
根据QuestMobileADINSIGHT广告数据库估算，中国广告市场规模从2023年9,787.5
亿增长至2024年10,300.9亿，同比增长显著。受人工智能与大数据技术进一步深化
推动，2024年营销行业的视频内容营销仍然保持主导地位，用户生成内容（UGC）
进一步成为品牌营销新抓手，超70%的品牌将短视频、直播作为核心传播形式；综
合电商、短视频平台等核心渠道的流量增速放缓，本地生活、生鲜电商等延展渠道
成为流量新增长点，社群等渠道则因转化效率低而收缩。品牌营销在2024年更加侧
重短链路转化和降本增效，倾向在抖音、小红书等平台内直接完成曝光-种草-购买
闭环。整合营销与性价比营销并行，减少冗余投放；曝光类和品牌类营销从过去的
大媒介矩阵覆盖模式转向联名跨界合作等模式，实现低成本高曝光，成为主流策略
之一。
总体来看，广告行业呈现以下的核心趋势：
（1）IP营销与个性化营销崛起
从营销本质看，2024年“谷子经济”概念的崛起，验证了消费者需求从产品功能选
择转向情感共鸣与场景体验偏好选择的趋势，反过来正驱动品牌营销向个性化、情
感化转型。当前，消费者正呈现两极分化：一方面追求高性价比的消费，国货品牌
因本土文化契合度与质价比优势快速崛起；另一方面愿为情绪价值买单，如提升幸
福感的家电产品、可“出片儿”的社交属性商品备受青睐。
越来越多品牌选择以IP营销为事件营销核心，构建“情感-场景-交易”的一体化链
路。咖啡、茶饮、新零售渠道、美妆等先导品类赛道更多地选择IP营销，代表成功
的IP营销不再是短期流量博弈，而是通过持续的内容创新，通过IP为品牌集聚势能
，帮助打造具有长期生命力的品牌资产。
（2）AI推动营销数字化转型变革
AI的出现让营销服务业全面进入变革时代。从2023年开始的内容生成概念AIGC开始
，随着以Deepseek为代表的一系列AI大模型的出现和生态研发配套，如今AI已实际
应用并深度融入了各类营销工作流，覆盖数据洞察、内容生成、电商运营、投放优
化等环节。例如AI智能硬件应用于线下促销管理，AI智能选品与库存预测系统帮助
跨境电商效率提升、AI语音数据采集优化导购策略、AI算法实现广告投放动态优化
、AI+SCRM系统大幅提升线索转化效率等场景的扩大应用，AI正在帮助营销决策和
营销执行场景的降本增效实际发生，AI+营销将会是长期发展并不断创造价值的行
业底层变革。
（3）价值导向营销与品牌社会责任强化
随着Z世代逐渐成长为核心消费人群，消费者对品牌价值观的契合度要求不断提升
，如环保、社会公平、女性主义、科技强国等议题成为品牌营销的新抓手。越来越
多企业通过公益联名、可持续产品设计、短剧或电影植入的方式软性传递品牌价值
，如何实现年轻化的价值共鸣，成为了品牌营销新课题。
（4）创始人IP网红营销与圈层传播创新
社交媒体提供了低成本、高曝光的传播渠道，让品牌有了更好的DTC（直接面向消
费者）营销的基础，帮助创始人作为品牌的具象化形象直接传递品牌价值观。创始
人以真实人格与用户互动，将创始人IP的个性与品牌定位高度绑定，通过分享创业
故事、产品理念甚至生活日常，打破传统品牌冷商业的形象，提升品牌亲和力与信
任感，并形成用户对品牌的直观认知。但创始人IP打造对于内容能力的要求更高，
需要专业机构或团队构建高频互动与真实输出，以直播、短视频等形式持续输出内
容，保持用户关注度，同时配合KOC圈层，青年社群圈层等渗透，才能有效将核心
用户转化为品牌拥护者，通过社群运营与个性化互动深化情感链接。
2.电子商务行业情况
公司开展数字零售业务，与拼多多、京东等多个电商平台合作，在线上销售渠道中
提供数字化销售运营，帮助品牌商进一步拓展销售渠道，同时获取零售市场的销售
数据，进而为品牌商提供营销策略的规划建议及优化方案，增加其对公司营销服务
的粘度和合作深度。
2025年1月17日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第55次《中国互联网络发展
状况统计报告》，《报告》显示，我国互联网实现了从无到有、从小到大、从大到
强的跨越式发展，建成了全球规模最大、技术领先的互联网基础设施。
构建起全球最大的网络零售市场和网民群体。网民规模从1997年的62万人增长至20
24年的11.08亿人，互联网普及率升至78.6%。
根据中国商务部、国家统计局数据，从2022-2024年全国网上零售额、实物商品网
上零售额来看，电商增速放缓，全国网上零售额同比增速从2023年的11%下滑至202
4年的7.2%。全国网上实物商品零售额同比增速从2023年的8.4%降低至2024年的6.5
%。
2024年，电商零售市场整体增速放缓，开拓新增发展空间压力增大，电商市场消费
需求显著分层，消费更加理性，用户追求性价比需求占据市场主导地位；与此同时
，有大量用户群体愿为高品质、独特性的产品支付溢价，为宠物经济、户外运动等
类目增加投入。电子商务行业发展呈现以下主要趋势：
（1）人工智能与大数据深度嵌入电商运营
人工智能技术在电商平台上持续发挥着重大作用。一方面，智能客服系统通过人工
智能实现24小时高效服务，能够快速响应消费者咨询，提升了消费者购物体验；另
一方面，通过大数据分析用户的浏览历史、购买记录、收藏偏好等多维度数据，电
商平台能够深度洞察用户需求，实现精准营销和个性化推荐，从而有效提高用户购
买转化率。同时，平台可以通过大数据分析工具，全面了解消费者需求的变化趋势
、市场动态以及竞争对手信息，优化供应链管理，精准预测市场需求，合理安排商
品库存、降低成本，提高运营效率。
（2）直播电商与短视频营销已成为重要销售渠道，促进消费增长
直播电商已然成为电商行业重要的销售渠道之一。主播通过生动形象的语言、丰富
多样的展示方式以及实时互动答疑，让消费者更加直观地了解商品的特点、功能和
使用方法。这种沉浸式的购物体验极大地促进了消费者的购买决策，使消费过程变
得更加流畅和高效。
短视频平台作为新兴的营销阵地，为电商行业带来了新的发展。商家通过精心制作
有趣、有创意的短视频，吸引大量消费者的关注。这些短视频不仅展示了商品的优
势和特色，还巧妙地融入了生活场景和情感元素，引发消费者的共鸣，从而引导购
买行为，进一步促进了消费增长。
（3）多元化消费场景、个性化消费成为主流趋势
能够展现自身个性和品味独特的商品和服务满足了消费者对于个性化的追求，受到
消费者的广泛青睐。除了传统的线上购物模式外，即时零售等新兴消费场景正蓬勃
发展，消费场景变得更加丰富多元。传统的购物模式需要消费者前往实体店铺，花
费时间在路途上并等待结账等一系列流程，而即时零售则凭借强大的数字化技术与
高效的物流配送体系打破了这种时空限制，为消费者提供了极大的便利性。
无论是生鲜食材、医药保健还是日常小百货，消费者在手机上简单下单，就可以短
时间内收到商品，商品类别也开始覆盖生活的更多方面。许多传统零售商通过接入
即时零售平台，实现了线上线下融合的经营模式转型，不仅扩大了销售范围提升了
销售额，还能够更好地了解消费者的需求和偏好，进而优化商品结构和服务品质。
（4）全渠道零售成趋势，线上线下融合发展
随着市场的不断演变与消费者需求的日益多元，传统电商企业与线下实体商业之间
的界限日益模糊，全渠道零售成为行业发展的重要趋势。传统电商企业纷纷布局线
下开设实体店，将线上的便捷性和线下体验相结合，为消费者提供无缝的购物体验
。同样，线下企业也积极拓展线上渠道，借助电商平台和社交媒体等工具，开展线
上营销和销售活动，打破地域限制，扩大销售范围，提升品牌影响力。
（二）公司主营业务及主要产品情况
公司是国内领先的体验营销综合服务提供商，主营业务为互动展示、零售终端管理
、品牌传播等营销活动的策划、执行、监测、反馈服务及数字零售业务。从成立以
来，公司一直致力于结合各种成熟的新型科技手段，将其跨界应用到体验营销领域
，并配合强大的创意能力和全国执行网络覆盖能力，在各种消费场景中，为消费者
提供创新的品牌产品体验方式，帮助品牌商实现从营销到销售的闭环，提升品牌价
值、拉动产品销量，并在一定程度上发挥了促进消费需求升级、推动销售渠道下沉
的社会价值。
报告期内，公司主要业务涵盖互动展示、零售终端管理、品牌传播及数字零售业务
四类业务。
1.零售终端管理业务：对产品销售渠道终端进行的统筹、管理。零售终端是产品到
达消费者完成交易的最终端口，是商品与消费者面对面的展示和交易的场所。通过
帮助品牌商制定营销策划、执行终端营销活动、加强终端管理，从而达到提升终端
销量的目的。
公司通过对促销人员、理货人员以及经销商销售代表等进行招聘、培训以及现场管
理，安排至各品牌商销售终端现场，由其向消费者或零售店铺店主提供专业的品牌
产品推荐，准确传递品牌形象信息，加深消费者或零售渠道对客户品牌的认可度，
并负责管理商品的陈列及分销等工作，从而促进零售产品销量的提升。该业务主要
包括促销管理、理货管理等。2.数字零售业务：基于与拼多多、京东、美团等电商
平台合作，在多种线上销售渠道中提供数字化销售运营，以及部分通过线下渠道销
售，增加商品分销和动销的机会，提升销量。
3.互动展示业务：根据品牌商的定位以及特征，利用多元化的科技、创意手段交互
体验环境，通过线下或线上的展示宣传活动，使消费者更为直观地体验产品效果，
参与产品互动等方式，使消费者在短时间内全面加深对产品的了解，提升消费者对
品牌及产品的认可度，最终实现品牌的二次传播及产品的销售。该业务主要包括车
展、移动巡展、试乘试驾、体验设备等。
4.品牌传播业务：企业以品牌的核心价值为原则，在品牌识别的整体框架下，选择
广告、公关、促销以及销售等传播方式，以提升影响力为主要目的，增强消费者对
品牌形象和内涵的认知，将特定品牌推广出去，以建立品牌形象，促进市场销售。
该部分细分业务包括区域营销、品牌策略与创意服务和媒体投放、公关服务、数字
营销等服务类型。
5.报告期内，公司从事的主营业务没有重大变化。
（三）经营模式
1.营销服务业务：
公司一般通过竞标取得项目。一方面，公司通过品牌商直接邀请或网络渠道等方式
获取招标信息，基于品牌商提出的招标条件和项目要求，详细了解品牌商的品牌定
位及营销目标，制定营销策略方案参与竞标。另一方面，公司还基于丰富的过往案
例经验与深度的市场研究，深入探究行业内品牌营销难点和痛点，积极研发推出创
新营销体验方式与服务，形成营销方案后主动向客户推荐。根据客户个性化需求，
提供定制化营销服务。
2.数字零售业务：
数字零售业务，主要包括品牌线上销售、品牌线上代运营服务等。
品牌线上销售，指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经品牌方授权
后在第三方合作电商平台，运营品牌旗舰店或专营店，通过线上销售模式直接将产
品销售给小店或客户。公司合作电商平台广泛，包含传统综合性电商、内容电商、
社群电商等，如天猫、抖音、京东、拼多多、微信、支付宝等。
品牌线上运营服务，指公司为品牌方的线上店铺，提供各类运营服务，如店铺运营
、营销策划、仓储物流等全链路或部分环节的网络零售服务，为品牌方促进产品销
售，提升销量，实现品效合一。
（四）业绩驱动因素
公司在营销行业深耕多年，依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰
富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力，形成
了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体
系。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的
体验场景，促进用户在沉浸式体验中实现消费升级。
公司在电商领域，与众多头部品牌进行合作，形成行业标杆案例；同时，公司多行
业运营，包括休闲食品、酒水、日化、宠物等，特别深耕休闲食品和酒水行业，积
累了丰富的行业经验，已形成头部效应。
经过多年坚持不懈的业务创新和经验积累，在客户中形成了良好的口碑，积累了一
批优质而稳定的知名企业客户群，形成了良好的品牌效应。报告期，公司在深耕现
有客户与业务的基础上，拓展新行业、提升专业能力、探索和实践创新业务，推动
业务发展。
（五）公司所处行业地位情况
公司是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为品牌商提供
可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下“一站式”服务。
公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆
盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资
源矩阵，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的“一站式”体
验营销服务体系，能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。
同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验
场景，促进消费者的沉浸式产品体验，推动终端销量的营销服务企业。
经过多年经营与发展，公司在垂直行业内已具备领先的业务规模和品牌效应，并凭
借优质的服务质量，在业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司已与雀巢、菲
仕兰、玛氏、华为等知名快消及消费电子品牌达成长期合作关系。公司多次获得业
内“IAI国际广告奖”“POPAI国际零售营销协会奖”“金投赏”“虎啸奖”“金梧
奖”等专业大奖。
二、核心竞争力分析
1.领先的先锋科技应用能力
针对当前品牌的营销新趋势，电声股份持续投入科技研发，积极布局SaaS化软件+
服务等先锋科技体系在营销中的应用转化和场景打造，持续探索结合AI、AR（Augm
entedReality，增强现实技术）、VR（VirtualReality，虚拟现实技术）、沉浸式
光影技术、可编程艺术等先锋科技形式，通过集成性创新研发，持续为品牌方提供
领先的数字化体验营销解决方案。
2.强大的跨界资源生态能力
公司拥有规模化的优质营销资源优势，如国内头部的IP矩阵、系列先锋的新媒体艺
术家资源、青年圈层社群资源等（如国内知名的青年社交平台“北辰青年”的系列
行业合作资源）、丰富的线上线下媒体资源、丰富的商业体场地资源等，并成立专
门的专业化运营团队。电声股份致力于持续打造高性价比的高效跨界整合营销，为
品牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。
3.覆盖全国的执行网络
公司拥有全国性执行网络，可提供全国性的线下营销执行实施。在广州设立集团总
部，截至报告期末，全国范围内设立了32家子公司、75家分公司，拥有268条路演
线路，覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，并具有本土化的供应商网络
，能够快速响应全国范围大规模营销服务需求。
4.优质的头部客户群
公司拥有较多优质的直签头部客户，与雀巢、菲仕兰、玛氏、华为等多个优质企业
/及品牌形成长期稳定的合作关系。与这类大客户的长期稳定合作，将推动公司经
营业绩的持续稳定发展。
5.专注专业的管理团队
公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的创始人团队，自创业以来，一直紧密合作
，并且始终专注于国内营销行业创新，致力于以科技引领国内营销变革。核心创始
团队拥有对营销服务行业深刻的理解，深耕体验营销领域多年，其中多人曾任职宝
洁中国，成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入到新兴的汽车市场，对庞
大的营销网络专业管理能力强，具有丰富的行业经验和前瞻性。
6.优秀的创意策划能力
公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段和工艺手段，并配合
人才体系和规范化的创作流程。多年创意积累，公司能满足不同类型品牌商的创意
需求，快速产出高规格的创意策略、制作运维独创性的体验空间及产品。公司的科
技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可，斩获多项创意大奖。
三、公司面临的风险和应对措施
1.应收账款与合同资产账面余额较大及发生坏账的风险
截至2022年、2023年、2024年末、2025年6月30日，公司应收账款与合同资产账面
余额分别为80,908.41万元、59,974.09万元、63,965.88万元、65,773.57万元，占
各期末营业总收入的比例为37.20%、26.64%、27.97%、53.92%。公司期末应收账款
及合同资产余额较大，不过，公司应收账款账龄较短，近三年期末，账龄在1年以
内的应收账款占应收账款余额的比重均在87.44%以上，且主要客户雀巢、菲仕兰等
回款状况良好。公司2022年期后12个月的应收款回款率94.63%，2023年期后12个月
的应收款回款率96.15%，2024年期后至2025年6月30日的应收账款回款率86.64%。
由于应收账款与合同资产金额较大，且占营业收入的比例较高。如果应收账款及合
同资产延期及发生坏账的情况，公司将面临应收账款及合同资产无法按期收回甚至
无法收回的风险，将会对公司业绩造成不利影响。
针对该风险，公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理，将绩效考
核指标与回款密切挂钩，通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管
理等措施控制应收账款风险。
2.市场竞争加剧的风险
营销服务行业，企业数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为激烈。随着营销数
字化与智能化发展，带来了更多机遇，但同时也带来了更加激烈的市场竞争。市场
竞争的加剧可能导致行业平均毛利率的下滑，从而对公司的经营业绩产生不利影响
。
针对该风险，公司持续进行研发创新投入，保持和强化公司的核心竞争优势，提升
综合服务的能力和资源，为客户提供专业有效的服务以增强客户粘性。
3.消费者偏好变化的风险
随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化。公
司是否能够及时准确的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公司
不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公司的数字零售经营业绩产生不利影响
。
公司将进一步稳健新产品的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极应对
市场变化。
4.受合作品牌方产品市场表现而波动的风险
由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司数字零
售业绩与合作品牌方自身的市场声誉和产品本身的质量保障相关。若合作品牌方自
身出现经营问题、产品出现质量缺陷、市场声誉受损等情形，则存在公司的经营业
绩随合作品牌方的经营状况和产品市场表现而波动的风险。
公司将持续关注品牌和市场动向，积极跟踪行业竞争态势，拓展更多头部品牌合作
方，提高抗风险能力，推动业务发展。
5.电商业务渠道政策风险
公司电商业务渠道集中度比较高，报告期内，公司在合作的前三大渠道拼多多综合
平台、京东、美团上的业务营收占公司主营业务总收入的比例分别为25.69%、9.78
%、4.63%。公司与相关渠道平台合作关系长期且稳定，但如果平台自身的经营环境
、发展战略或者业务模式发生改变或因其它原因与本公司终止业务合作关系，可能
会对公司的相关业务开展带来不利影响。
针对该风险，公司与多渠道平台进行合作，分散风险，提高抗风险能力，保持和强
化公司的核心竞争优势。
四、主营业务分析
（一）公司整体经营情况
2025年，公司继续围绕深耕原有业务关键客户，同时拓展新行业新客户，严格控制
成本、费用等方面展开工作，并积极通过对外投资发展优质业务。
报告期内，公司实现营业收入12.20亿元，同比增长11.58%，实现归属于上市公司
股东的净利润2,287.61万元，同比增长115.08%，归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润为1,366.37万元，同比增长134.38%。
2025年上半年，公司积极开拓新行业和新客户，公司在消费电子行业营销服务收入
同比增长13.46%，数字零售业务同比增长32.16%，其中，B2C业务实现营业收入3.4
8亿元、同比增长63.46%；另外，报告期内投资收益、政府补贴较去年同期增加；
同时，公司加强成本费用管理、进一步降本增效，公司销售费用、管理费用合计与
去年同期相比下降6.05%。上述因素共同影响了公司上半年的整体业绩变化。
截至报告期末，公司货币资金余额为6.25亿元，为公司在未来的市场竞争中稳步发
展提供了坚实的财务基矗
（二）公司分板块业务经营情况
1.数字零售业务
报告期内，公司数字零售业务实现营业收入5.32亿元，同比增长32.16%，占营业总
收入的43.65%。其中，B2C业务实现营业收入3.48亿元，同比增长63.46%，B2B业务
营业收入1.85亿元，同比下滑2.86%。
（1）深耕关键品牌客户，积极开拓新业务
报告期内，公司深耕关键品牌客户合作，加大部分电商渠道投入，社区团购和拼多
多业务分别实现营收2.34亿元和1.01亿元，同比增长84.41%和44.51%；同时，公司
积极开拓新品牌合作，新增纸制品妮飘、厨房电器爱适易等品牌。
（2）积极布局即时零售，扩充营收增长点
报告期内，公司积极布局快消行业即时零售，在小象超市、朴朴、美团等即时零售
渠道继续与玛氏箭牌、杰士邦、嘉士伯等多个知名品牌进行合作。2025年上半年，
公司即时零售业务实现营收0.37亿元，同比增长285.45%。
（3）自有品牌栖溪，持续推出新品品类
报告期内，公司自有香水香氛品牌“栖溪”，继续拓展线上和线下、以及海外的分
销网点，在香水、车载香氛、香薰、香挂、护手霜等品类推出了新产品。
2.零售终端管理业务
报告期内，公司零售终端管理业务实现营业收入5.01亿元，同比增长2.92%，占营
业总收入的41.09%。
（1）继续开拓新行业新客户
报告期内，公司继续深度服务快消等行业的成熟客户，同时加大力度开拓发展其他
行业品牌客户，深度挖掘医药行业的服务需求及合作潜力。
（2）继续丰富业务和服务模式
报告期内，公司在高质量交付传统零售终端管理项目的同时，积极满足市场多元化
需求并提升综合服务能力，大力推广盘核宝、票据审核、会议审核、市场调研、技
术服务、路演等业务服务模式。
（3）深化AI工具在营销服务业务中的应用
报告期内，公司推动AI工具与营销服务项目运营深度融合，应用于日常数据分析、
AI招聘、AI培训等环节，有效提升项目管理效率与客户服务质量。
3.互动展示业务
报告期内，公司互动展示业务实现营业收入0.90亿元，同比下降15.74%，占营业总
收入的7.36%，主要原因是公司继续强化应收账款风险管控，谨慎参与部分行业的
互动展示类业务。报告期内，公司继续与众多成熟品牌保持深度合作，为客户提供
线下互动展示活动的营销策略、创意设计及运营落地服务。
在汽车营销领域，公司与东风汽车、理想汽车、领克汽车等汽车品牌在展览展示、
线下互动体验、用户活动等项目上开展合作，积极帮助品牌及其汽车产品获得更多
的线下曝光，提升线下传播声量，扩大品牌影响力。
在体育运动、快消品、母婴用品、通讯等行业营销领域，为客户提供包括公关路演
、商圈快闪、店内促销等多类型的定制化服务。同时，公司积极开拓宝可梦、喜利
得、欣和味达美、奇妙积木等品牌的全新合作，客户群体进一步多元化。
报告期内，公司助力快消品牌欣和味达美集团开展2025年欣和味达美＆米其林指南
发布会；为麦当劳打造“2025年麦当劳甜品站榴莲麦旋风顶榴活动”，助力品牌与
年轻消费者情绪同频共振；助力汤臣倍健在全国20个城市、联动商场＆连锁药房，
在暑期开展面向儿童及青少年保健品快闪活动；助力维他打造广州深圳等多城维他
鸭屎香上市快闪活动等。报告期内，公司探索与头部IP合作，创新IP营销解决方案
。公司已开展原神销售型快闪活动，并在上海、成都等多地开展《请吃红小豆吧７
甜品乐园系列巡展活动。同时，公司参股投资了上海秋叶满园文化创意有限公司，
主要经营Goods零售店、销售IP衍生品。
4.品牌传播业务
报告期内，公司品牌传播业务实现营业收入0.83亿元，同比增长4.28%，占营业总
收入的6.83%。
报告期内，公司持续发展媒介业务，为客户提供线上线下全链路营销解决方案。持
续开发各类场景媒介资源；同时，不断提升媒体矩阵能力、结合创意内容制作、代
言人打卡及私域管理转化等，为客户提供多元化媒介触达运营解决方案。报告期内
，公司为恒天然安佳安怡执行春节线上线下联动媒体投放，为空中云汇在F1赛事上
海站构建跨境类达人联盟营销活动，助力客户品牌曝光。
报告期内，公司积极开拓医疗等行业的新客户，与泰和医疗建立合作，根据品牌需
求开展各种类型投放业务。
5.其他业务
报告期内，公司其他业务收入为1,293.95万元，同比下降23.20%，占营业总收入的
1.06%。
2025年上半年，公司新能源汽车出行业务，运营750台自营出行车辆，覆盖东莞、
中山、惠州等大湾区城市，与滴滴、T3等头部出行平台深度合作。2025年上半年，
公司新能源汽车出行业务实现营收1,202.81万元。
（三）电子商务业务情况
公司通过线上渠道销售商品，相关业务经营情况如下：
1.线上渠道销售情况
（1）公司线上销售均通过第三方平台销售，报告期内公司通过第三方平台渠道的
销售收入情况：
（2）线上渠道主营业务收入占比在10%以上的平台：
（3）销售收入占比10%以上的平台营收数据：
2.2025年2月，因业务调整原因，公司关闭1个拼多多国际店铺。
（4）公司核心产品品类线上销售经营数据：
2.因单一订单可能包含多个产品品类，故总订单数为汇总数据；
3.此处交易总金额指不含税收入。
2.电子商务业务收入确认及成本结转方法：
3.公司一贯重视企业信息安全管理，将企业、合作方、消费者信息保护列为公司核
心工作。
公司注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三
方平台等关于消费者权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了线上客服
团队，全方位为消费者解决后顾之忧；同时公司不定期开展顾客满意度调查，倾听
消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基层都有严格
服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。
公司努力营造公平、健康的商业环境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各
项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透
明，避免暗箱操作与职务腐败。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜贵阳迈达欣旺汽车销售服务有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜电声数字科技(广州)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市荣智汽车服务有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海南飞凡同达企业管理中心( ｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南迈达悦行网络科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南电盛智行企业管理中心( ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南新灵售网络科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西普悦营销策划有限公司 ｜ 300.00｜ 443.28｜ 18085.16｜
｜江苏电盛展览展示有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜杭州东芳极萃生物科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州量视信息科技有限公司 ｜ 210.00｜ -｜ -｜
｜广州运信科技服务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州迈达营销策划有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州迈达欣旺汽车销售服务有｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州迈达悦行数字科技有限公｜ 1000.00｜ 227.46｜ 4629.39｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州贝叶斯信息科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州自然之道企业管理中心合｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州电声投资有限公司 ｜ 3400.00｜ -｜ -｜
｜广州明日视界文化科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州快闪客云信息科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市尚瑞营销策划有限公司｜ 9000.00｜ 326.54｜ 30183.23｜
｜广州市天诺营销策划有限公司｜ 21500.00｜ 598.41｜ 52657.00｜
｜广州市博瑞传媒科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜广州宝枫畅行数字科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州华侨电声宇狮股权投资基｜ 50220.00｜ 1892.95｜ 39738.41｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州丰食上品牌管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州七溪地生物科技有限公司｜ 249.20｜ -｜ -｜
｜广东电声企业服务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜尚瑞电子商务有限公司 ｜ 540.00｜ -｜ -｜
｜北辰青年(广州)科技技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜光明传动控股集团有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜东莞迈达欣旺汽车销售有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞迈达悦行科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东莞迈达悦行数字科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海象鸟网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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