☆经营分析☆ ◇300788 中信出版 更新日期：2025-11-08◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
图书出版与发行业务、数智服务业务和城市文化空间运营业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版发行 ｜ 65231.12｜ 27198.15｜ 41.70｜ 79.32｜
｜文化消费及其他增值 ｜ 25434.55｜ 8642.08｜ 33.98｜ 30.93｜
｜分部间抵销 ｜ -8423.14｜ -2340.78｜ 27.79｜ -10.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版与发行 ｜ 65231.12｜ 27198.15｜ 41.70｜ 79.32｜
｜城市文化空间运营 ｜ 15364.10｜ 5364.38｜ 34.92｜ 18.68｜
｜数智服务 ｜ 9932.50｜ 3140.49｜ 31.62｜ 12.08｜
｜平衡项目 ｜ -8285.19｜ -2203.56｜ 26.60｜ -10.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版与发行 ｜ 131227.65｜ 51487.73｜ 39.24｜ 77.77｜
｜城市文化空间运营 ｜ 31349.71｜ 10921.50｜ 34.84｜ 18.58｜
｜数智服务 ｜ 22219.70｜ 6927.13｜ 31.18｜ 13.17｜
｜内部抵销 ｜ -16049.02｜ -3593.71｜ 22.39｜ -9.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版物销售 ｜ 146368.63｜ 55527.01｜ 37.94｜ 86.74｜
｜其他 ｜ 22379.41｜ 10215.64｜ 45.65｜ 13.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 168591.34｜ --｜ -｜ 99.91｜
｜境外 ｜ 156.69｜ --｜ -｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 93748.37｜ --｜ -｜ 55.56｜
｜代销模式 ｜ 74999.66｜ --｜ -｜ 44.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版发行 ｜ 62400.54｜ 23565.63｜ 37.77｜ 77.51｜
｜书店及其他文化增值 ｜ 24938.34｜ 9091.10｜ 36.45｜ 30.98｜
｜分部间抵销 ｜ -6835.20｜ -1529.54｜ 22.38｜ -8.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版与发行 ｜ 62400.54｜ 23565.63｜ 37.77｜ 77.51｜
｜城市文化空间运营 ｜ 14713.56｜ 5151.65｜ 35.01｜ 18.28｜
｜数智服务 ｜ 9999.64｜ 3794.17｜ 37.94｜ 12.42｜
｜平衡项目 ｜ -6610.06｜ -1384.26｜ 20.94｜ -8.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版与发行业务 ｜ 131939.68｜ 42197.89｜ 31.98｜ 76.85｜
｜文化消费业务 ｜ 39107.27｜ 10258.91｜ 26.23｜ 22.78｜
｜知识服务业务 ｜ 5808.82｜ 2750.93｜ 47.36｜ 3.38｜
｜其他 ｜ 4544.21｜ 3618.11｜ 79.62｜ 2.65｜
｜内部抵销 ｜ -9704.27｜ 1042.73｜-10.75｜ -5.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜图书出版物销售 ｜ 152965.11｜ 49373.73｜ 32.28｜ 89.09｜
｜其他 ｜ 12954.48｜ 6536.43｜ 50.46｜ 7.55｜
｜数字阅读服务 ｜ 5776.12｜ 3958.41｜ 68.53｜ 3.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 171506.40｜ --｜ -｜ 99.89｜
｜境外 ｜ 189.31｜ --｜ -｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 102871.70｜ --｜ -｜ 59.92｜
｜代销模式 ｜ 68824.00｜ --｜ -｜ 40.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处的行业情况
根据开卷报告统计，2025年上半年全国整体图书零售市场高开低走，码洋同比小幅
增长0.73%，实洋同比下降0.31%，二季度各月码洋同比均为负增长。教辅图书加速
进入零售渠道，细分市场中仅生活、心理自助、教辅、少儿等6个领域实现同比增
长，多数细分板块同比负增长。各细分渠道中，仅内容电商渠道码洋同比增长47.6
2%，但增速明显放缓；其他渠道均呈现负增长，平台电商、垂直及其他电商、实体
店渠道码洋同比分别下降17.31%、16.27%、8.05%。
报告期内，国家出台系列文化产业扶持政策，为图书出版行业营造有利政策环境。
国务院办公厅于1月印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，指出在202
7年年底前，中央财政继续安排文化产业发展专项资金，落实《关于延续实施文化
体制改革中经营性文化事业单位转制为企业有关税收政策的公告》（财政部、税务
总局、中央宣传部公告2023年第71号）等文件中规定的优惠政策，进一步提升对文
化企业的金融支持力度和服务水平，推动文化科技融合创新等。3月，国家新闻出
版署发布《全民阅读促进条例（征求意见稿）》，明确县级以上政府将阅读促进资
金纳入财政预算，首次提出“全民阅读促进战略”，提高全民阅读推广效能、提升
全民阅读服务质量等。
（二）公司上半年主要经营情况
1-6月，公司实现营业收入82,242.53万元，同比增长2.16%；实现归属于上市公司
股东的净利润12,119.40万元，同比增长30.48%。截至6月底，公司总资产340,161.
09万元，净资产222,475.63万元，较上年度末分别增长2.80%和2.81%，加权平均净
资产收益率为5.47%。公司图书出版主业优势稳固，数智化升级和IP生态化运营双
轮驱动提质增效，毛利率同比提升2.07个百分点。
1.坚持出品优质内容，致力推动世界文明交流互鉴。
报告期内，公司入选国家和部委级奖项、国家重点资助及推荐项目总计14项，获得
行业协会和专业媒体重点推荐290项。《中国文化之美》入选2024年度“中国好书
”，《宇宙的另一种真相》获第二十届文津图书奖。公司对外输出版权157项，《
大运河：从北京出发，下江南７（德文版）荣获2024年度输出版优秀图书奖，《树
林里的小茶馆》等多部作品输出英语、法语等全球主流语种国家和地区，连续获评
“国家文化重点出口企业”（2025-2026年度）；《DK时间线上的全球史》荣获202
4年度引进版优秀图书奖。公司与重庆市委宣传部、西部国际传播中心在新加坡联
合主办“2025陆海财经论坛”，助力中国产业出海东南亚，发布《什么是重庆》中
英文版，与施普林格-自然集团达成“新经济-新发展”系列图书战略合作，活动吸
引近200位中外政商学界嘉宾参与，媒体传播覆盖全球23个国家和地区。
2.持续领跑大众出版市场，动漫游戏图书产线高速增长。
根据开卷报告数据，上半年，中信出版在全国图书零售市场中的实洋市占率为3.06
%，在单体出版社中排名第一。细分产线中，经管、传记、艺术、科普类图书位居
第一，文学类跃居第三。在《哪吒-三界往事》《哪吒之魔童闹海艺术设定集》、
“黑神话-悟空”《影神图》等爆品带动下，公司动漫游戏图书占有率跃升至市场
第一。
报告期内，公司有效落地“新经济出版工程”“少儿阅读服务体系工程”“中信文
学文库本项目”“动漫文创生态工程”“书系体系建设计划”等重点举措。经管社
科图书领先优势进一步扩大；推出“阅见未来”青少年素养阅读解决方案；文艺动
漫产线成长为最新增长驱动力量；出版内容体系化建设逐步完善，科学策划能力有
效提升。公司以用户为中心建设分级分类产品池，加大垂类用户运营力度，通过精
准投放、拓展内容“二创二加”消费场景，逐步提升自营销售占比。
3.深化会员权益体系建设，“B+C”双轮驱动数智服务再升级。
数智服务致力于构建引领产业转型升级、科技驱动的知识服务创新平台。将“内容
专业力”与“资源整合力”结合，打造“权威内容+产业赋能+数字化工具”的全链
条服务能力，为企业客户提供高附加值的知识服务解决方案，上半年新增企业客户
超220家。中信书院app围绕“聚人气、拓内容、促转化”原则，丰富内容体系和知
识形式，着力构建全新会员和权益体系，打造“高端化、思想化、智慧化”数字阅
读平台、会员服务平台和社群运营平台。中信书院app和新媒体矩阵图文、音视频
和直播内容上半年传播量超1.3亿。
4.以内容运营为驱动，城市文化空间运营实现新突破。
中信书店聚焦城市文化、文旅、潮流消费场景，发挥供应链和直达客群优势，持续
完善运营模型，提升线上、线下运营效能。以内容运营为驱动，完成5.2万种图书
的标签化和数据库建设，为输出定制书单、验证选品模型奠定基础；围绕不同类型
的客群和主题，开展读书会、主题书展、“思想剧潮系列活动，有效增强社群运营
。“中信书店-谷知谷知”动漫主题空间成功试水，已于上海、北京、成都、长沙
等二次元聚集地筹备拓店；IP衍生品货盘已初步搭建，覆盖百余种IP，自研产品SK
U超380个。
5.数智赋能流程再造，提质增效成果斐然。
夸父AI数智出版平台持续提质增效。上半年，采用“智慧多核引擎”，对模型进行
全面升级，新增多模态能力，融合文本、图像、音频等多种信息形式进行综合处理
与智能生成。推进AI对出版精细化赋能，其中选题评估效率提升30%以上，AI审校
错误检出率提升15个百分点，营销视频制作效率提升超5倍。公司数智赋能流程再
造逐步向其他数字产品延展，已完成AI视频创作工作流搭建，并稳步推进AI技术嵌
入企业学习平台。
二、核心竞争力分析
1.品牌影响力
上半年，公司举办“Nexus：AI时代的IP力量”全球合作伙伴大会，中信出版2024
年度作者代表尤瓦尔-赫拉利、陈行甲，2025年新书作者代表彭凯平、严伯钧、邱
兵、钱理群等发表演讲；于新加坡联合主办“2025陆海财经论坛”，打造“一带一
路”陆海文明对话高地；在突尼斯国际书展精心策划“中国原创动画作品展”，公
司出品的“哪吒”“黑神话-悟空”“白蛇”等中华文化经典IP系列图书吸引众多
国际读者驻足；第31届北京国际图书博览会期间，公司成功举办2025年国际合作伙
伴交流会，来自全球数十个国家和地区的近200位出版人、版权代理、作者、译者
、影视机构代表齐聚一堂，围绕出版行业的未来趋势、跨国合作模式与内容生态重
构等议题展开深入交流。公司致力于讲好中国故事，助力中华优秀传统文化创造性
转化和创新性发展，品牌影响力进一步提升。
2.版权优势和内容策划力
公司密切关注国际格局、商业文明、科技创新等议题，聚焦诺贝尔经济学奖得主、
全球商业领袖、科技前沿专家等头部思想源，持续引进外版精品好书；不断加强中
国经济治理模式、科技创新及产业链升级、世界一流企业发展等本土版权发掘，创
新国内外组稿模式，经管社科类版权优势显著。公司持续扩大动漫游戏类图书版权
投入，并逐步强化IP衍生权利获取和策划体系建设。
3.渠道力和营销力
公司内容电商渠道自播和分发优势进一步巩固，政企直销已发展为零售渠道的有力
补充，渠道把控与控价能力稳步提升。公司已完成短视频营销体系和基于数据的数
字化分发体系构建，建立综合优质内容生产、议题设置、内容宣发等能力的立体化
营销阵地。公司进一步强化会员体系建设，营销策略日益精细化、垂直化。
4.新质生产力的培育力
公司“夸父AI数智出版平台”上线以来，已完成对图书出版全流程的智能化赋能，
提质增效显著。上半年重点在漫画化改编、知识精粹、视频业务流上加大技术支持
与应用，并已启动对企业学习产品的AI赋能。
三、公司面临的风险和应对措施
1.数字化转型升级的挑战
图书出版公司在数字化转型升级过程中普遍存在技术基储数据分析、复合型人才储
备能力相对薄弱的问题。公司持续优化技术投入结构，以AI技术和数据分析再造业
务全流程；加强对现有团队的数智技术应用培训，就复合型人才的招聘、培养和激
励专项制定人才发展计划。
2.税收优惠政策调整的风险
按照《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》（财
政部、税务总局、中央宣传部公告2024年第20号），自2025年1月起至2027年底，
公司享受免征企业所得税优惠政策，后续存在税收优惠政策调整的风险。公司通过
子公司高新技术认证、降本增效、区域化发展等多项举措，有效降低对优惠政策变
化的敏感度。
3.知识产权被侵害的风险
公司经典书系及头部畅销品较易受到盗版侵害。公司知识产权保护中心已构建全方
位、全链条反盗版侵权体系。报告期内，公司打击盗版诉讼立案823件，成功取得
全国首例电子书平台连带责任判例等标志性案件，有效推动相关平台优化治理规则
。连续第三次入选抖音“IPPRO真知奖”年度品牌，打击盗版侵权及公众教育工作
已成为行业标杆。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜郁栞文化生活(苏州)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜宁波潋信创业投资合伙企业( ｜ -｜ 228.87｜ 3769.66｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波信睿文化资本管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京《经济导刊》杂志社有限｜ 95.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京华普亿方科技集团股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京信睿文化传媒有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京中信书店有限责任公司 ｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜中信联合云科技有限责任公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜中信楷岚教育科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海中信大方文化发展有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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