☆经营分析☆ ◇300654 世纪天鸿 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
教辅图书的策划、设计、制作与发行。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 13432.89｜ 4834.34｜ 35.99｜ 86.37｜
｜策划费 ｜ 1222.81｜ 513.73｜ 42.01｜ 7.86｜
｜商品销售 ｜ 483.28｜ 98.42｜ 20.37｜ 3.11｜
｜其他业务 ｜ 203.17｜ 119.20｜ 58.67｜ 1.31｜
｜咨询服务 ｜ 157.41｜ 147.40｜ 93.64｜ 1.01｜
｜技术服务 ｜ 52.60｜ -16.45｜-31.27｜ 0.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 45963.38｜ 16946.01｜ 36.87｜ 86.57｜
｜策划费 ｜ 4859.12｜ 2238.67｜ 46.07｜ 9.15｜
｜商品销售 ｜ 1070.02｜ 117.87｜ 11.02｜ 2.02｜
｜其他 ｜ 560.74｜ 322.90｜ 57.59｜ 1.06｜
｜咨询服务 ｜ 530.57｜ 404.08｜ 76.16｜ 1.00｜
｜技术服务 ｜ 111.24｜ -11.25｜-10.11｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 49488.85｜ 18236.34｜ 36.85｜ 93.21｜
｜其他 ｜ 3606.21｜ 1781.95｜ 49.41｜ 6.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 13990.21｜ 5437.40｜ 38.87｜ 85.84｜
｜策划费 ｜ 1285.01｜ 572.78｜ 44.57｜ 7.88｜
｜商品销售 ｜ 450.94｜ 17.06｜ 3.78｜ 2.77｜
｜其他业务 ｜ 284.38｜ 178.93｜ 62.92｜ 1.74｜
｜咨询服务 ｜ 240.98｜ 207.14｜ 85.96｜ 1.48｜
｜技术服务 ｜ 45.81｜ -34.22｜-74.69｜ 0.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜教辅图书 ｜ 43305.76｜ 15164.04｜ 35.02｜ 85.35｜
｜策划费 ｜ 5077.74｜ 2512.28｜ 49.48｜ 10.01｜
｜商品销售 ｜ 876.01｜ 179.08｜ 20.44｜ 1.73｜
｜其他 ｜ 636.95｜ 324.95｜ 51.02｜ 1.26｜
｜咨询服务 ｜ 541.83｜ 402.49｜ 74.28｜ 1.07｜
｜技术服务 ｜ 302.78｜ 268.36｜ 88.63｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 45863.32｜ 15969.73｜ 34.82｜ 90.39｜
｜其他 ｜ 4877.75｜ 2881.47｜ 59.07｜ 9.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K1
2教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专
题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等
多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略
布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产
业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端用户的切实需求，以多
年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准
教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及
学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同
时，使每个学生达到因材施教的目的。
1.教育出版
公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产
品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教
辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》
和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试
类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中
产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同
时满足学生与老师，从小学到高中共12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等
各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购
目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面
，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商
新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。
2.教育科技
自2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字
化时代，三年来，该战略行动持续深化，成功打造国家智慧教育公共服务平台，坚
持“应用驱动”原则，全面赋能教学、管理、科研等核心环节，实现“助学、助教
、助管、助研”的多维度支撑。2024年，为培养适应新时代要求的创新型人才，教
育部办公厅发布了《关于加强中小学人工智能教育的通知》，提出了六大主要任务
和举措，包括构建系统化课程体系、实施常态化教学与评价、开发普适化教学资源
、建设泛在化教学环境、推动规模化教师供给和组织多样化交流活动。按照规划，
到2030年前，实现人工智能教育在中小学阶段的全面普及，为未来科技创新奠定坚
实基矗政策强调了数字技术在教学中的深度应用，鼓励企业开发低成本、高质量、
广适用的教学资源，提供AI驱动的教育解决方案，推动教学改革、提升教学质量及
学习效率。
人工智能技术的快速普及正在打破传统企业间的技术壁垒，加速技术平权进程，使
先进技术从少数科技企业向更广泛的范围开放，降低中小企业获取和应用先进技术
的门槛，使企业在技术能力上的竞争更加公平，让更多人得以享受科技带来的红利
。
在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内
部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司
现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公
司运用相关AI技术对教辅内容的“癣用、创”助力，打造出版级的数字化资源平台
，完成了1.0的部署和试运行，智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统
部署上线。向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校
本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公
司传统教辅在内的数字化资源、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存
储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采
集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置
、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终数据沉淀为学校教学决
策提供依据，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。
针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培
训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学
实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队
，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部
门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过
程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的
需求。
作为长期深耕教育行业的企业，公司深刻把握教师在教学过程中所面临的痛点和需
求，同时也积累了深厚的教研资源与产品开发经验。由此，公司精准定位AI技术在
教师端的应用场景，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”“作文批
改”“口算批改”等产品矩阵，能够有效辅助增强教师的专业能力，使得教师更专
注于高价值的教学活动，并在不断更新与升级中持续提升个性化支持能力，让AI真
正成为教师的得力助手。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业技术
公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术领域的应用研
究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容的
人工智能升级。
（二）公司主要经营模式
1.教育出版业务的经营模式
出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允
许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊
性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策
划与图书发行两种模式。
教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小
学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，
从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有
研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑
、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行
商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理
商。
教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图
书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。
在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录
图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为
征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销
，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销
，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称
为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京
东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，以及通过小红书、微信、抖音等新
媒体平台自营短视频、直播与分销，直接向终端消费者销售图书。
2.教育科技业务的经营模式
教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校
本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点
阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形
式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括
公司传统教辅在内的数字化资源、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过
存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过
采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教
学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科
和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案的主要业务模式
包括：（1）校本教研教学服务，即为学校提供个性化校本资源库及教研服务；（2
）校本作业、学案系统，即为学校提供符合“双减”政策的校本作业、学案等内容
资源分发及数据分析系统；（3）内容供给及教研服务，即为智慧校园等集成商提
供内容筛选定制、数字化及教研服务；（4）区域精准教学项目，即与图书出版机
构合作，围绕教辅服务升级建设平台、内容、服务区域一体化平台。
另外，结合一线教师的需求，公司开发了以大语言模型为驱动的助教智能体“小鸿
助教”，产品涵盖了教师在备课、批改和工作事务等场景的个性化需求，旨在帮助
老师在教学工作中提升效率。公司根据用户反馈不断迭代产品和服务，提高用户体
验，积极铺展试点学校。
（三）公司所处行业情况
1.教育出版行业
2024年以来，教辅图书行业在新高考改革深入实施、教学评价改革提速的背景下，
进入规范提质的新阶段。在此背景下，对中国教育行业发展有深刻理解、对教育内
容有强大把控能力的优秀教辅图书企业，正通过持续的内容创新与服务升级，不断
巩固行业地位，并在教育数字化和智能化趋势下，积极探索新型业务模式，推动企
业长期持续发展。需求端而言，尽管面临学龄人口结构性变化等挑战，但教育刚需
属性以及家庭对教育投入的重视，使得教辅图书市场规模保持稳定增长。尤其对于
高中阶段，近年全国高考人数呈现稳步增长的趋势。在新高考改革带来的教辅内容
更新需求及在升学竞争压力持续存在和优质教育资源供给不均衡的整体背景下，未
来10年高中教辅领域预计仍将保持刚性增长的态势。开卷数据显示，2025年上半年
，全国教辅板块零售码洋同比增长10.56%。
政策层面，政策驱动成为教辅市场重构的重要力量。5月，教育部印发《关于开展
基础教育“规范管理提升年”行动的通知》明确16条负面清单；广东、浙江等多个
省份细化评议目录、价格监管与数字化征订流程。随着评议教辅的“一教一辅”政
策纵深推进，国有出版集团与民营机构的合作日趋规范与完善，为运营规范、内容
优质的民营教辅企业创造了更有利的发展空间与政策红利。
行业竞争格局方面，一方面传统出版单位正在从单一出版商向“内容+服务”综合
提供商转型，优质企业通过构建以教研为核心的内容策划体系，叠加区域渠道协同
优势及数字化延展能力，重构产业价值链条，推动企业从内容供应商向教育服务综
合解决方案提供商跃迁，持续强化竞争壁垒，实现市场份额的稳步提升；另一方面
，市场参与者正走向多元化发展，除了传统出版单位，近年互联网教培机构大量涌
入，纷纷布局“教辅图书+教育硬件+培训”产品矩阵，通过线上线下融合，将教辅
图书与教学服务、学习工具深度整合。
细分渠道方面，随着近年教辅图书零售端市场的突出增长及线上销售模式的兴起，
内容电商成为拉动教辅销售增长的关键力量，教辅图书在内容设计与功能定位上，
逐步向更具针对性、层次性和个性化方向演进。
2.教育科技行业
由于技术突破而引发的巨大变革正在打破原有教育发展路径，数字化与AI赋能成为
教育领域的显著趋势。根据多鲸预计，2025年中国“AI+教育”市场规模将超700亿
元，2030年有望达3000亿元。同时，国家层面也陆续出台《教育强国建设规划纲要
（2024—2035年）》《关于加快推进教育数字化的意见》等系列政策文件，从战略
规划到实施方案，深入实施数字化战略、探索人工智能教育实施途径、提高教师专
业化水平，为教育强国建设提供有力支撑。
随着算力成本的降低和领先大模型的开源，“AI+教育”行业的技术门槛大幅下降
，AI赋能教育也逐渐向教育Agent的新形态进阶，凭借自主决策、持续学习和场景
适配能力，实现从被动响应到主动服务的跨越。包含教育出版机构在内的各类教育
企业与机构纷纷加速布局融合型教育资源的开发，“AI+教育”领域的竞争重心也
逐步回归对教育的深刻理解、对教学数据的长期积累与挖掘能力，以及生态协同的
能力。在此背景下，高质量教育内容与结构化数据的稀缺性与精准度成为了决定企
业竞争力的关键要素，具备多模态交互（语音、文字、图像）的Agent产品将更受
青睐。
二、核心竞争力分析
（一）内容研发优势：深耕教辅行业30余年，凭借强大的内容研发能力，具备快速
应对考试改革与教材变化的能力，高质量语料资源优势突出
国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书的研发与出版
有较大影响，每年学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，导致了各项政策确
定、教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅
图书出版机构的研发能力及时效性要求较高。
公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，
专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进
行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教
研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、
信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理
念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教
育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的
跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据
国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。
同时，公司基于30余年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备稀缺且高质量的
“语料”资源优势，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之
一以下，具备高度权威性、规范性与结构化特征，为垂类模型应用提供了坚实内容
基矗结合公司在教育场景中的渠道覆盖与服务能力，公司正积极推动“AI+教育”
在垂直领域的深度融合，探索基于大模型的智能化教学应用，加快落地教育场景下
的生成式AI产品与解决方案，打造差异化竞争优势。
（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，公司产品结构齐全，“志鸿优化”品牌
深入人心
公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，自编教辅用于日常教学，成绩
显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀缺性，自1994年开始创业，并
逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志鸿优化”系列教辅丛书。2000
年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通过不断地品牌建设，志鸿优化
系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针对性、有效性和对高考把握的
敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。
公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核
心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优
秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000
余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类
、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学
到高中共12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育
改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组
织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改
革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成智能
网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统等多系统集合的数字化资源平台，借
助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造出版
级别的创新型教育服务平台。
（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育
场景助力AI+教育产品落地
公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适
应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠
道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和
新华书店等教育领域，长期为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。
截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大
百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东
教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关
系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋
势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步
整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业
。
在客户服务方面，公司30余年来不断地为各地中小学师生提供符合国家最新教育政
策、结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题
趋势”“教学实践与指导”“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考
等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业
务积淀了深厚的客户基矗同时，公司在教育行业30余年的沉浸，为AI+教育产品提
供了从试点验证、迭代优化到场景落地的完整闭环环境，使AI+教育产品能够深度
适配真实教学场景，实现从技术创新到实用价值的转化，为教育主管部门、学校、
教师、学生和家长提供服务。
（四）管理优势：公司人才梯队建设完备，股权激励提振员工积极性
经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高
管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和
多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业
化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基矗同时，公司在激励制度
方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员
工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产
质量和经营能力的稳步提升。
三、公司面临的风险和应对措施
1.相关政策变化的风险
新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策
的严格监管。教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教
育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了
一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健
康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教
辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策
的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影
响。公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经
营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教
育产业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风
险。
2.市场竞争的风险
公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教
材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国
教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内
容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势
，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产
业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提
升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加
强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的
探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
3.存货贬值风险
截至报告期末，公司存货期末余额为6,465.56万元，存货价值较高，对于财务报表
影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值
将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货
周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
4.应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截
至2025年6月30日，应收账款期末余额为17,105.49万元，虽然绝大部分应收账款账
龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、
省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营
发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账
款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，
加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水
平。
5.图书产品权益遭受侵害风险
侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都
遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验
，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权
的可能性较校并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护
自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富
，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。
四、主营业务分析
1、概述
上半年，公司持续深耕教辅主业，夯实内容策划、产品设计，并不断提高教研服务
水平，继续巩固竞争优势。在此基础上，充分利用出版级别内容的深厚积累，结合
多年深耕教育场景的专业积淀，系统化推进教育科技业务布局，推动落地产品试点
，有力支撑了公司“产品+服务”双轮驱动战略的实施，进一步提升公司的核心竞
争力与可持续发展能力。
（1）多维度锻造教辅主业可持续增长动能
上半年，公司稳步推进“研销服科一体化”战略规划的持续落地，通过搭建更高效
的营销体系、加强产品研发能力建设以及全面构建教研服务全链条，持续巩固并扩
大在教辅市场的影响力与覆盖面。
1）构建高效营销体系，驱动渠道与服务双轮发力
报告期内，公司继续规范营销体系建设，聚焦区域深耕与渠道突破，积极进行业务
布局及线上渠道建设，坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建设区
域中心、打造样板市场等多举措创新，持续激发渠道动能，增强客户触达与转化。
在组织管理及客户服务方面，公司实施大区制管理模式，聚焦根据地建设，强化区
域中心的产品与服务能力，以客户需求为导向，不断优化教研服务供给，迭代推出
更贴合学校需求的服务内容，通过“伙伴计划”实现对学校的精准赋能，增强渠道
伙伴黏性与市场影响力；渠道拓展方面，公司积极推进电商体系的搭建，推进线上
营销与渠道运营的结合，依托内容与品牌优势，打造面向C端的电商框架，逐步构
建以内容驱动为核心的电商运营模式，打造传统教辅与数字营销相融合的创新增长
路径。
2）用户思维驱动创新，不断提升产品研发核心竞争力
市场一线是产品质量最好的答案。公司以聚焦高考、全面夯实高中教研能力为中心
，有计划有步骤地推进提升教研能力和产品能力。公司强化教研专业引领，加强教
研专家队伍建设，聚集全国知名学者、教育考试院专家、国内顶尖名校校长、高校
大学教授等，设立专家委员会，深研新高考新课改的理念变化，通过高端学术教研
引领，实现命题研究与备考研究成果的学科化和课程化落地，使得产品线得以不断
延展和丰富，成为高考研究、指导备考的领军品牌。
公司创新研发机制，强化用户导向和市场导向，通过贴近一线、深入调研，精准把
握教育领域的实际需求与发展趋势，全面融入用户思维、市场思维、竞争思维提升
研发体系的敏捷性与创新力，筛选富有创新性、贴合市场需求与战略契合度的优质
选题，持续丰富产品供给；加强与外部资源的链接，探索与教材出版社深度合作模
式，共同开拓新的业务领域；与名校携手助力教育教学全面改革创新和高质量发展
。
3）深耕教研服务能力，打造专业化服务新优势
随着新高考、新教材改革的推进，学校与教师对专业化、体系化教研支持的需求持
续增长，对服务深度和资源质量提出更高要求，教研服务市场呈现出加速扩容态势
。公司顺应政策导向和市场趋势，持续围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服
科一体化”战略，依托多年来在教育资源研发与教学场景服务中的积淀，持续整合
教育资源，加强与一线学校、老师的交流，拓展服务模式，进一步提升综合解决方
案的供给能力与服务渗透力。公司组建了教育研究院、配置了高素质研究团队，储
备了一支在高考命题研究、高效课堂、教师培训及学校管理等方面具有丰富实战经
验的500余人的专家队伍，涵盖九大学科各轮次备考与一线教学指导、优生培养、
骨干教师培训、各类管理培训及心理等20个科目，通过高考关键能力课程建设、高
考攻坚战、“志鸿教研在线”建设、“教研进校”、名校联盟建设、教研大会、高
考报告会、教研体系建设工程等八大教研体系工程建设，向教师、学校管理者、教
育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发
展的新路径。报告期内，公司在全国共组织落地教研服务活动124场，服务用户近2
万人，涉及教研培训、高考报告会、培优服务等多种形式。同时，公司深入课程体
系建设，围绕教学实际需求，系统打造涵盖高考备考一轮、高考备考二轮、高效课
堂课程等多个应用场景的配套课件资源，构筑起“9大学科专业版+1个综合版”的
布局体系。依托区域教育服务中心，为用户提供高效课堂、高考备考体系、优生培
养等精品课程。上半年，公司依托专业教研团队与深度服务能力，持续面向一线教
学场景输出高质量教研支持，不断强化服务穿透力和产品匹配度。
（2）教育科技业务持续深化精进
报告期内，公司聚焦产品数字化转型，围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”
的战略定位，积极探索教育科技业务新路径，依托三十年来积累的出版级内容资源
、教研能力及广泛用户基础，持续推进教育内容AI产品落地，逐步完善教育科技业
务的整体规划与服务架构。
1）完善数字资源平台部署，打造教育服务数字化支撑体系
报告期内，公司加快推进数字化系统建设，数字化资源平台完成了部署和试运行，
目前已部署上线了智能网阅系统、智能资源库系统、智能题卷库系统，基于公司优
质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，从高考产品入手，
推进实现“纸数融合”进一步深化，探索智能教辅合作模式，充分发挥内容资源优
势，打造出版级的数字化资源平台，为学校提供一站式教、学、练、测、评等数字
资源服务。积极开展与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发等多方面合作，促
进纸质教辅的数字化、AI交互课程化，数字出版与AI的融合性得以有效提升。
2）AI产品落地新场景，持续推动业务焕新升级
公司将AI+教育确立为第二增长曲线，结合自身战略定位和资源禀赋，确定“服务
教师、内容切入”的业务逻辑，并在此基础上开发“小鸿助教”等系列产品，并持
续加大研发与投入力度，夯实新业务成长基矗
“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师端助教产品，通过垂直+知识工
具库的混合架构，嵌入了公司的优质内容资源，专注于服务教师群体。“小鸿助教
”涵盖了教师在备课、批改和工作事务等场景的个性化需求。其中，在核心备课场
景，聚焦教案、课件、习题、学案四大核心模块，通过整合教育资源库，实现“个
性化定制+动态生成”的创新模式，区别于传统平台的下载、修改双步流程，通过A
I智能体直接完成资源适配，受到了不少市场和一线教师的关注。小鸿助教开发工
作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内测，随后于5月份
完成嵌入技术方案，上线小鸿助教2.0版本，支持专业教案生成，紧接着在9月份上
线小鸿助教3.0版本，2024年2月小鸿助教4.0版本上线，并分别在3月、5月上线作
文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；10月上线网页版，同步
上线了课件生成、教案生成功能，并上线小鸿问答模块，集成了针对教师场景的联
网搜索、文档问答和多轮对话等核心功能，旨在让小鸿助教成为为教师提供便捷、
高效的优质教学辅助工具，为教育教学活动的顺利开展提供了有力的智能化支持。
“小鸿助教”已于第二季度启动商业化试点，目前已在全国范围内选取数十家中、
小学及区县教育局等单位完成初步部署与应用，商业化验证初见成效。依托多年在
教育内容和教研服务领域的深厚积淀，公司以用户需求为导向，在产品试点过程中
将持续与学校一线教师保持密切协同，围绕教研支持、课堂提效等核心诉求，不断
打磨产品功能与服务细节，推出更具实用性与适配性的版本，提升产品的使用价值
与用户黏性。未来，公司将基于试点成果与市场反馈，择机推动更大范围的商业化
拓展，探索面向AI出题、教师个人智能体、知识库、工具库等多元场景的应用模式
，构建以AI技术为核心驱动力的教育服务新形态。同时，公司将持续深化人工智能
与传统教辅业务的融合发展，充分释放内容资源优势，推动从内容、技术到服务的
全面升级，加快形成差异化竞争优势，并在满足老师各种需求的基础上向学生和家
长端的服务进行延伸，稳步向契合人工智能时代趋势的教育科技型企业全面升级。
小鸿助教产品在第一届人工智能教育应用论坛暨AI教育科技成果展，获评AI教育科
技产品TOP30榜单，并多次入选权威行业报告AIGC产品名录与图谱。
此外，AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与
应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅
导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过2,300万。
（3）人才建设与激励机制并举
公司始终坚持“人才是第一资源”的核心理念，视人才为推动企业持续成长和构筑
核心竞争力的关键驱动力。报告期内，公司持续推进人才建设战略，通过外部招聘
和内部培养的方式不断优化人才结构，提升队伍综合素质。同时，公司注重人才战
略与业务发展的深度融合，稳步推动各项人才计划落地实施，持续完善激励机制，
实施增量激励等多元激励方案，激发骨干及核心员工与企业同向同行、共创共享的
内生动力，为公司高质量发展提供坚实的人才支撑。
人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、
生活关怀等方面创造良好的环境。公司在营销、教研、数字产品、人力资源与新业
务等关键领域集中引入一批具备经验、高度与资源优势的专业人才，显著提升了组
织能力与业务支撑力。同时，通过组织培训、文化融入、团队协作、激励机制等方
式促进融合，提升团队协作与工作效率，充分发挥人才价值。通过开展内部培养、
关键人才引进和储干计划，构建干部和员工培训体系，人才队伍建设成效显著，为
公司的发展注入了新的活力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中科青云梯教育科技(北京)有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京一笔两划科技有限公司 ｜ -｜ -141.30｜ 457.11｜
｜北京云鼎天元投资合伙企业( ｜ -｜ -4.67｜ 4130.28｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京天梯志鸿教育科技有限责｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京小鸿文化传媒有限公司 ｜ 225.00｜ -｜ -｜
｜北京微橡科技有限公司 ｜ -｜ -89.42｜ 1750.13｜
｜北京浩扬志鸿科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜山东优易练图书有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东佰鸿壹铭教育科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东先德睿图书有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东天易鸿图教育科技有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东尚鸿升学帮教育咨询有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东普高文化教育有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东普高文化科技有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东独库文化有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东远集文化有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山东鸿书坊文化传播有限责任｜ 353.85｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东鸿晖教育科技有限公司 ｜ 510.00｜ -｜ -｜
｜山东鸿翼教育科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -43.15｜ 4766.51｜
｜山东鸿联智印数字科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东普高文化科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜志鸿教育集团有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜江蘇普高教育研究院有限公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜河南普高教育科技有限责任公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淄博壹鸿聚星文化有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜淄博志鸿超仁教育科技有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州新华鸿晖文化传媒有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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