☆经营分析☆ ◇300299 富春股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
移动游戏业务和通信信息业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏业务 ｜ 11794.72｜ 7797.15｜ 66.11｜ 64.97｜
｜通信及集成业务 ｜ 6358.69｜ 934.22｜ 14.69｜ 35.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏产品 ｜ 11794.72｜ 7797.15｜ 66.11｜ 64.97｜
｜技术服务及配套 ｜ 5719.06｜ 840.24｜ 14.69｜ 31.50｜
｜其他业务 ｜ 639.63｜ 93.99｜ 14.69｜ 3.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏行业 ｜ 15056.38｜ 6241.25｜ 41.45｜ 52.36｜
｜信息技术行业 ｜ 12403.90｜ 2013.85｜ 16.24｜ 43.13｜
｜其他业务 ｜ 1296.33｜ 153.95｜ 11.88｜ 4.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏业务 ｜ 15056.38｜ 6241.25｜ 41.45｜ 52.36｜
｜技术服务及配套 ｜ 12077.04｜ 1979.01｜ 16.39｜ 42.00｜
｜其他业务 ｜ 1296.33｜ 105.25｜ 8.12｜ 4.51｜
｜集成业务 ｜ 326.86｜ 34.85｜ 10.66｜ 1.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外(含港澳台地区) ｜ 9780.75｜ 5691.16｜ 58.19｜ 34.01｜
｜中国大陆 ｜ 5275.64｜ 550.09｜ 10.43｜ 18.35｜
｜华北地区 ｜ 5155.65｜ 1106.38｜ 21.46｜ 17.93｜
｜华东地区 ｜ 5077.78｜ 730.84｜ 14.39｜ 17.66｜
｜西南地区 ｜ 1354.56｜ --｜ -｜ 4.71｜
｜华中地区 ｜ 816.57｜ --｜ -｜ 2.84｜
｜东北地区 ｜ 600.36｜ --｜ -｜ 2.09｜
｜华南地区 ｜ 581.11｜ --｜ -｜ 2.02｜
｜西北地区 ｜ 114.19｜ --｜ -｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜代理及联运 ｜ 15056.38｜ 6241.25｜ 41.45｜ 52.36｜
｜定制销售 ｜ 12403.90｜ 2013.85｜ 16.24｜ 43.13｜
｜自营租赁 ｜ 1296.33｜ 105.25｜ 8.12｜ 4.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏业务 ｜ 5826.28｜ 2380.94｜ 40.87｜ 52.75｜
｜通信及集成业务 ｜ 5219.21｜ 635.45｜ 12.18｜ 47.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏产品 ｜ 5826.28｜ 2380.94｜ 40.87｜ 52.75｜
｜技术服务及配套 ｜ 4665.88｜ 631.40｜ 13.53｜ 42.24｜
｜其他业务 ｜ 553.33｜ 4.06｜ 0.73｜ 5.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏行业 ｜ 17689.67｜ 10383.89｜ 58.70｜ 53.40｜
｜信息技术行业 ｜ 14010.09｜ 3675.70｜ 26.24｜ 42.29｜
｜其他业务 ｜ 1428.80｜ 325.06｜ 22.75｜ 4.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜游戏业务 ｜ 17689.67｜ 10383.89｜ 58.70｜ 53.40｜
｜技术服务 ｜ 13071.58｜ 3579.36｜ 27.38｜ 39.46｜
｜其他业务 ｜ 1428.80｜ 325.06｜ 22.75｜ 4.31｜
｜集成业务 ｜ 938.51｜ 96.34｜ 10.27｜ 2.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜海外(含港澳台地区) ｜ 15397.71｜ 10289.52｜ 66.83｜ 46.48｜
｜华东地区 ｜ 6911.23｜ --｜ -｜ 20.86｜
｜华北地区 ｜ 5064.02｜ 940.46｜ 18.57｜ 15.29｜
｜中国大陆 ｜ 2291.97｜ --｜ -｜ 6.92｜
｜西南地区 ｜ 1310.33｜ --｜ -｜ 3.96｜
｜华中地区 ｜ 976.09｜ --｜ -｜ 2.95｜
｜东北地区 ｜ 683.13｜ --｜ -｜ 2.06｜
｜华南地区 ｜ 390.15｜ --｜ -｜ 1.18｜
｜西北地区 ｜ 103.94｜ --｜ -｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜代理运营 ｜ 17689.67｜ 10383.89｜ 58.70｜ 53.40｜
｜定制销售 ｜ 14010.09｜ 3675.70｜ 26.24｜ 42.29｜
｜自营租赁 ｜ 1428.80｜ 325.06｜ 22.75｜ 4.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司以“数字文化+通信信息”为主营业务，秉持“成人达己，成己为
人”的价值观，为客户提供优质的产品及服务。
在数字文化领域，公司主要从事移动游戏的研发、发行运营、IP运营业务，坚持“
精品研运+知名IP”战略，以移动游戏为主要载体输出高质量数字文化内容，深耕
港澳台、东南亚、韩国、日本等多个海外地区市场，推动文化产业出海，同时积极
推进AI、VR、AR等技术与游戏业务的融合。
在通信信息领域，公司是“数字福建”信息化顶层设计最主要的咨询企业之一。近
年来公司立足于通信技术服务、信息化项目可研规划基础，为业务转型积极准备，
发挥优势转向多领域信息系统、数据中心、政企专网等建设服务的多层次数字赋能
综合提供商。
1、数字文化业务
根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院联合发布的《2025年1-6月中国游
戏产业报告》，2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.
08%，用户规模近6.79亿，同比增长0.72%。游戏产业在政策扶持、科技创新与跨界
融合的驱动下持续攀升。在细分市场中，移动游戏实际销售收入同比升高，占比74
.59%，仍稳居主导地位。小程序游戏实际销售收入232.76亿元，同比增长40.2%，
继续保持着较为高速的增长态势。
在游戏出海方面，2025年上半年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入95.0
1亿美元，同比增长11.07%。收入增长主要来自长线产品及去年上市新品收益，美
国、日本、韩国依然是我国主要的海外市常
在行业监管方面，2025年我国游戏产业迎来政策红利密集释放期，涵盖游戏研发、
出海、电竞赛事、技术创新等全产业链。中共中央办公厅、国务院办公厅3月发布
《提振消费专项行动方案》，明确将游戏产业纳入政策支持范围，提出“促进动漫
、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，并鼓励将中华优秀传统文化融入游戏设计
，推动原创IP开发；国家新闻出版署等十部门4月印发《网络出版科技创新引领计
划》则强调支持网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配，以及加强涉人
工智能、游戏引擎、虚拟现实、芯片等网络出版领域知识产权保护。国家层面政策
利好促进游戏行业快速发展，也使得各地方政府加速游戏相关举措的实施。2025年
上半年，浙江、广东、上海、北京、成都等省市均发布了游戏相关利好政策。
在游戏相关技术方面，人工智能、AR/VR、5G等前沿技术的发展，推动游戏产业从
生产、运营、发行的各个环节的革新。其中AIGC技术的发展更是为游戏行业实现降
本增效，促进游戏内容创作、生产方式、体验场景等不断优化和升级，从而推动游
戏行业新一轮发展变革。
公司数字文化业务以移动游戏为主要载体，坚持精品出海化发展路径，输出高质量
数字文化内容，移动游戏业务坚持“精品研运+知名IP”战略，目前拥有众多优秀I
P，如《仙境传说RO》、《古剑奇谭三》、《秦时明月》等。近年来，公司充分利
用在游戏IP运营、研运一体、产品出海等方面的丰富经验，除深耕国内市场外，携
手头部发行商积极布局东南亚、韩国、日本等地区。
2、通信信息行业
2025年上半年，我国通信业总体保持平稳运行，新型基础设施建设有序推进，5G、
千兆、物联网等用户规模持续扩大，人工智能等新兴业务加快发展。截至2025年6
月末，我国5G移动电话用户达11.18亿户，比上年末净增1.04亿户。累计建成5G基
站455万个，深度覆盖所有地级市城区、县城城区。根据工业和信息化部等十二部
门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，我国将构建形成
“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。
（1）规划咨询与通信设计
公司是国内民营通信网络建设技术服务提供商中的领跑者之一，在5G建设上，公司
持续为运营商及政企客户提供规划设计业务，具有无线网、核心网、IP网、传输网
及接入网等通信基础设施项目建议书、规划、可研、设计、项目后评估及技术支撑
能力。
（2）智慧解决方案
智慧城市业务方面，公司依靠前端规划设计的市场客户优势，持续加大对数字赋能
等多领域项目的市场拓展，积极参与智慧工程建设，从“数字福建”到“数字中国
”，公司以5G通信为基础的智慧+业务遍及国内大部分省市。
二、核心竞争力分析
1、战略布局清晰
公司立足移动游戏和通信信息业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为受人尊
敬的文化科技公司。在通信信息板块，发挥与行业上游央企及省内国企的合作优势
，承接新基建的信息化、数字化业务，扩大业务规模量级，构建市场竞争力。移动
游戏板块，发挥精品化研发及出海成功的经验，积极拓展文化科技业务，提升行业
影响力。
2、移动游戏板块：IP运营、研运一体化
公司持续深化“精品游戏+知名IP”战略，目前拥有《仙境传说RO》、《古剑奇谭
三》、《秦时明月》、《梦幻龙族》等众多优秀IP。作为资深的游戏公司，公司具
有丰富的游戏IP运营、研发等经验，并成功推出精品游戏。公司已在国内外成功研
发、运营《秦时明月》、《霹雳江湖》、《仙境传说：复兴》、《仙境传说：新世
代的诞生》等多款游戏产品。
3、通信信息板块：深厚的行业积淀及优质的客户资源
公司为国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、勘察甲
级、电子与智能化一级、通信工程总承包二级、CMMI3等资质。服务对象包括通信
运营商以及政府、公安、医院等客户，提供有线通信、无线通信、数据交换等网络
规划设计以及各类智慧城市数字赋能业务。公司曾先后主编多项国家通信行业技术
标准，目前业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽、福建、广西等国内大部分省
市。
4、党团建设和企业文化的深度融合
公司始终坚持党的领导，深入学习贯彻落实党中央的路线、方针、政策，将党的建
设融入公司治理、企业生产经营管理与企业文化，把党建写入公司章程。以思想建
设为抓手，推进“成人达己，成己为人”的富春核心价值观；以“悦读、乐跑”为
载体，持续开展精神文明建设与企业文化建设。围绕公司发展，领导干部冲锋在前
，党员发挥先锋模范作用，公司凝聚力、公信力、向心力和战斗力等方面实现了长
足的进步，促进企业安全、健康、可持续的高质量发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
通信市场上，由于竞争加剧，通信运营商对通信服务技术水平及管理水平的要求不
断提高，虽然经过多年积累，公司已经在国内市场取得了一定的市场份额，但如果
公司不能及时跟进客户的需求和市场的变化，未来将会面临更大的市场竞争压力。
游戏业务上，行业动态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋加剧
，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做大
做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。应对措施：通信领域，公
司将加强区域市场服务体系建设，紧跟国家政策、行业趋势及运营商发展方向，紧
跟客户需求对自身服务做出调整，及时进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市
场，降低市场竞争风险。游戏领域，公司将以游戏研发运营为核心，加大研发投入
，获取优质IP，做好用户服务，进一步提升行业竞争力。同时将努力拓展与文化产
业上下游的联系，实现多元化协同发展。
2、行业监管政策的风险
新开发的游戏需要在相关部门备案并通过出版行政部门审批，存在无法上线的风险
。随着我国互联网及文化管理政策的不断完善、行业监管环境不断提升，若公司在
今后未能持续拥有、及时拥有需要的相关批准、许可，将可能会对未来的业务经营
产生不利影响。应对措施：公司将持续关注行业监管政策变化，全力配合政府和管
理机构的工作，确保业务和经营的合法合规，尽可能降低潜在的政策风险。公司将
提前按照规定申请相关批准及许可，同时做好自律自查工作，减少相关风险发生。
3、知识产权风险
公司在进行代理IP、自主研发游戏产品的过程中，可能会因为公司与知识产权方对
于知识产权的理解出现偏差，或调查过程中出现失误，导致面临第三方提出侵犯他
人知识产权诉讼的风险。若公司产品进一步被有权机关认定为侵犯他人知识产权，
则可能导致公司承担相应的侵权责任，且必须对原有产品进行修改或调整，甚至可
能导致公司产品下架，从而对公司经营业绩产生不利影响。应对措施：公司从源头
把控，提高相关员工维护知识产权的意识和相关知识，寻求知识产权清晰的合作方
，规范合同条款，尽可能规避侵犯他人知识产权的可能性。如双方出现纠纷，则积
极采取应对措施，将双方损失降至最低。
4、游戏产品生命周期风险
网络游戏本身具有生命周期，几乎所有游戏均需经历成长期、爆发期和衰退期。若
公司不能及时对现有游戏进行更新维护、版本升级和持续的市场推广，或玩家偏好
发生了变化，则公司已上线运营的游戏迅速进入衰退期，收入迅速下降，导致公司
游戏产品有生命周期过短的风险。应对措施：公司在游戏项目立项时，便针对游戏
生命周期进行了策划和预估。公司目前所有的IP储备在全球范围内有一定影响力，
为可持续经营的优质IP。游戏上线后，公司会及时针对玩家喜好，对游戏进行更新
维护、版本升级和市场推广，尽可能保持产品的生命力和用户活跃度。
5、新游戏开发和运营失败风险
随着网络游戏市场的快速发展，行业竞争日趋激烈，游戏产品大量增加，同质化现
象日益严重。在游戏产品的立项、研发以及运营维护的过程中对市场偏好的判断出
现偏差将直接影响游戏产品的最终品质，使得新游戏产品盈利水平不能达到预期水
平，将导致公司面临新游戏开发和运营失败的风险。应对措施：公司针对细分游戏
市场长期深耕，行业理解透彻，相关资源丰富。研发期间随时洞察行业变化，积极
学习新技术、新趋势，使得研发团队实力始终处于行业领先地位。
6、诉讼风险
公司在经营过程中，面临因款项支付等问题引发纠纷，可能导致经济赔偿与商誉损
失。另外，商业合作、劳动争议、投资纠纷等领域也存在潜在诉讼隐患，若处理不
当，将对公司经营及财务状况产生不利影响。应对措施：公司将完善法律风险防控
体系，加强合同全流程管理，规范业务操作流程；定期开展合规培训，提升全员法
律意识；同时借助内外部专业力量，强化风险预警与应对能力，降低诉讼风险对公
司的冲击。
四、主营业务分析
报告期内，公司游戏业务在海外市场实现突破性拓展，通信信息业务保持稳健增长
态势，公司实现营业收入18,153.41万元，较上年同期增长64.35%；归属于上市公
司股东的净利润为-970.53万元。其中，RO游戏产品二季度新增上线欧美区域，由
公司首次参与该产品的发行运营工作（流量投放及市场推广），欧美项目对公司当
期损益影响约-1,600万元。与此同时，公司持续优化业务结构，深化管理体系建设
，为市场拓展与业绩增长积蓄动能。
1、移动游戏业务：深耕海外布局，构建研运一体能力
报告期内，公司坚守精品化研运理念，践行“文化出海”战略，游戏业务实现营业
收入11,794.72万元，同比增长76.19%；净利润325.37万元，同比增长183.58%。
上半年，公司自研核心产品《仙境传说RO：新世代的诞生》实现总流水4.82亿元，
同比增长48.77%。该产品于2025年5月登陆欧美市场，作为公司首款海外研运一体
的标杆产品，上线后首发表现亮眼，成功登顶多个国家及地区AppStore游戏总榜TO
P1。此次海外运营的成功落地，标志着上海骏梦已建成覆盖产品研发、全球市场推
广、本地化运营的全链条业务体系，为公司游戏业务全球化发行运营奠定了坚实基
矗
报告期内，公司同步推进《仙境传说RO：新世代的诞生》在中东等区域的下半年上
线筹备工作，立项开发小游戏《秦时明月》等新品，持续为后续业绩增长注入动力
。此外，上海骏梦及《仙境传说RO：新世代的诞生》项目成功入寻2025-2026年度
国家文化出口重点企业和重点项目”名单，彰显行业认可与品牌实力。
2、通信信息业务：夯实核心优势，拓展新兴增长极
报告期内，公司通信信息业务实现营业收入5,719.06万元，同比增长22.57%。公司
持续深耕通信设计业务，通过精细化运营与定制化服务提升客户价值，深化与中国
移动设计院等重点客户的战略合作；强化市场团队专业能力建设和区域渗透力度，
成功新签广西百色铁塔2025-2026年度设计服务项目、2025-2026年中讯院青海及北
京区域通信设计全专业技术服务项目等重点订单。同时，公司紧抓产业数字化与智
能化转型机遇，积极投身新型基础设施建设，在气象、文旅等领域成功承接信息化
建设项目，提供智慧化整体解决方案，依托数字技术赋能细分市常
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜福州中富泰科通信技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建中富数据科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜梦展科技有限公司 ｜ 90.00｜ -2435.09｜ 2448.29｜
｜梦启游戏有限公司 ｜ 70.00｜ -｜ -｜
｜成都海科时代科技有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜边界互娱(厦门)科技有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜成都富春智城科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜富春慧联(福州)信息技术有限｜ 105.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜富春慧联(厦门)信息技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国信优易数据股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜厦门数耀智城信息技术有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门富春信息技术有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜福建欣辰信息科技有限公司 ｜ 1001.00｜ -｜ -｜
｜北京通畅电信规划设计院有限｜ 5001.80｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中联百文文化传媒有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中富科技(平潭)有限公司 ｜ 1000.00｜ -691.92｜ 2143.92｜
｜上海骏统网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜骏梦网络科技(平潭)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海骏梦网络科技有限公司 ｜ 1360.41｜ 2874.60｜ 35301.62｜
｜上海骏业网络科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海盖姆艾尔网络科技有限公｜ 137.25｜ -2646.79｜ 14082.20｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海玩逗网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -204.23｜ 1449.60｜
｜福建中皓通信息技术有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海游碧信息科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
