☆经营分析☆ ◇002732 燕塘乳业 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品制造业 ｜ 75743.74｜ 19523.85｜ 25.78｜ 98.99｜
｜其他 ｜ 773.68｜ 394.24｜ 50.96｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳酸菌乳饮料类 ｜ 32398.24｜ 10835.38｜ 33.44｜ 42.34｜
｜液体乳类 ｜ 28091.27｜ 4358.77｜ 15.52｜ 36.71｜
｜花式奶 ｜ 15192.71｜ 4296.82｜ 28.28｜ 19.86｜
｜其他 ｜ 835.20｜ 427.12｜ 51.14｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 74798.70｜ 19716.80｜ 26.36｜ 49.43｜
｜广东省内珠三角地区 ｜ 57019.61｜ 15019.43｜ 26.34｜ 37.68｜
｜广东省内珠三角以外地区 ｜ 17779.09｜ 4697.37｜ 26.42｜ 11.75｜
｜广东省外 ｜ 1718.72｜ 201.29｜ 11.71｜ 1.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品制造业 ｜ 171512.99｜ 43180.46｜ 25.18｜ 99.01｜
｜其他 ｜ 1709.34｜ 670.51｜ 39.23｜ 0.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳酸菌乳饮料类 ｜ 73738.24｜ 24837.79｜ 33.68｜ 42.57｜
｜液体乳类 ｜ 64580.38｜ 9677.31｜ 14.98｜ 37.28｜
｜花式奶 ｜ 33188.88｜ 8663.53｜ 26.10｜ 19.16｜
｜其他 ｜ 1714.84｜ 672.34｜ 39.21｜ 0.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 169472.17｜ 43305.68｜ 25.55｜ 49.45｜
｜广东省内珠三角地区 ｜ 129234.58｜ 32611.40｜ 25.23｜ 37.71｜
｜广东省内珠三角以外地区 ｜ 40237.59｜ 10694.29｜ 26.58｜ 11.74｜
｜广东省外 ｜ 3750.16｜ 545.28｜ 14.54｜ 1.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 142588.02｜ 36049.44｜ 25.28｜ 82.32｜
｜线上销售 ｜ 30634.32｜ 7801.52｜ 25.47｜ 17.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品制造业 ｜ 84401.54｜ 21788.52｜ 25.82｜ 98.99｜
｜其他 ｜ 859.39｜ 335.37｜ 39.02｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳酸菌乳饮料类 ｜ 35169.89｜ 11812.81｜ 33.59｜ 41.25｜
｜液体乳类 ｜ 33078.42｜ 6185.21｜ 18.70｜ 38.80｜
｜花式奶 ｜ 16153.23｜ 3790.50｜ 23.47｜ 18.95｜
｜其他 ｜ 859.39｜ 335.37｜ 39.02｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 83255.51｜ 21831.55｜ 26.22｜ 49.40｜
｜广东省内珠三角地区 ｜ 62861.19｜ 16350.94｜ 26.01｜ 37.30｜
｜广东省内珠三角以外地区 ｜ 20394.33｜ 5480.61｜ 26.87｜ 12.10｜
｜广东省外 ｜ 2005.42｜ 292.34｜ 14.58｜ 1.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品制造业 ｜ 192997.09｜ 49751.22｜ 25.78｜ 98.96｜
｜其他 ｜ 2035.71｜ 1032.12｜ 50.70｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乳酸菌乳饮料类 ｜ 79292.62｜ 27853.97｜ 35.13｜ 40.66｜
｜液体乳类 ｜ 75045.45｜ 11646.24｜ 15.52｜ 38.48｜
｜花式奶 ｜ 38659.02｜ 10251.01｜ 26.52｜ 19.82｜
｜其他 ｜ 2035.71｜ 1032.12｜ 50.70｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 191052.00｜ 50118.33｜ 26.23｜ 49.48｜
｜广东省内珠三角地区 ｜ 146529.96｜ 38266.45｜ 26.12｜ 37.95｜
｜广东省内珠三角以外地区 ｜ 44522.04｜ 11851.88｜ 26.62｜ 11.53｜
｜广东省外 ｜ 3980.79｜ 665.01｜ 16.71｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下销售 ｜ 163593.34｜ 43039.65｜ 26.31｜ 83.88｜
｜线上销售 ｜ 31439.46｜ 7743.69｜ 24.63｜ 16.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）乳制品行业情况
1.乳制品行业基本情况
作为国民营养膳食结构中的重要一环，奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的重要
产业，是关系亿万民众的民生产业。我国乳制品行业起步较晚，但得益于中国宏观
经济的稳健增长、庞大的人口基数所衍生的广阔市场空间及持续深化的产品结构优
化升级，乳制品行业已奠定坚实的发展基矗如今，乳制品消费日益普及，已经从营
养品变成居民日常消费必须品，悄然支撑着人们对健康生活的基础需求。
近年来，随着国家奶业振兴战略的全方位、深层次推进，我国奶源指标、工艺技术
、质量检测等各方面均达到国际领先水平，乳制品行业迈进产品结构优化、产品品
质升级、消费体验革新的高质量发展新阶段。现阶段，我国已成为乳制品生产和消
费大国，然而与国际消费水平相比，我国乳制品人均消费量仍处于较低水平，约为
世界平均水平的三分之一，与发达国家相比差距更为显著，后续增长潜力巨大。
2023年至2025年，乳制品行业面临“需求收缩与供给扩大”的双重困境，进入转型
升级的关键时期，供需关系变化引发市场格局重塑。需求端方面，2023年全国奶类
消费量同比微降，2024年延续这一趋势，同时替代品类增速显著，分流部分消费群
体；供给端方面，前几年奶价高位时的扩产潮后遗症显现，供给端规模扩张，且大
型牧场抗风险能力强导致淘汰速度滞后于市场变化，形成供需错配，导致原奶价格
持续下行。供需失衡直接引发全行业竞争升级，市场促销常态化，外来品牌加速布
局，行业面临深度调整。在此形势下，全产业链工牧一体化发展趋势日益显著，跨
区域的战略合作不断涌现，行业内部产业链整合与一体化进程明显提速，为行业长
远发展提供了持续支撑。
未来，伴随着消费潜力不断激发、城乡居民可支配收入水平提高、城镇化进程稳步
推进，学生饮用奶计划加速落地，消费者健康管理观念显著增强，国民健康意识日
益普及，我国乳制品消费市场潜力将持续释放。长期而言，行业高质量发展的基本
面和长期向好的趋势并未改变，产业发展的韧性与潜力依旧突出。
同时，受消费者日益增长的高品质、多元化、个性化、健康化、功能化需求等因素
影响，剖析消费理念，契合消费者品质化、精细化、时尚化、快捷化等新需求，科
研及创新能力已成为乳企在市场竞争中掌握主动权的核心要素，乳制品行业进入由
规模扩张转向质量提升的高质量发展阶段。
2.行业政策
1、国家高度重视奶业振兴和发展
奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的产业。自2017年中央一号文件提出“全面振
兴奶业”以来，我国奶业发展始终以政策为导向，以技术创新为动力，逐步构建起
从奶源建设到消费升级的全产业链体系，推动乳制品产业高质量发展，促使我国从
奶业大国向奶业强国转变：2018年国务院《关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的
意见》明确了2025年实现奶业现代化的目标，向全社会发出振兴奶业的强烈信号。
随后，相关部门相继推出政策，强调多项举措并举以扎实推进奶业全面振兴；2019
年至2022年中央一号文件分别提及“实施奶业振兴行动”“加快扩大奶业生产”；
2021年3月12日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2
035年远景目标纲要》明确提出要“保障粮、棉、油、糖、肉、奶等重要农产品供
给安全”，将“奶”列为需要保障供给安全的重要农产品，奶业发展已上升到保障
国家粮食安全的战略高度，为我国奶业飞跃发展定向领航。2022年，国务院印发《
“十四五”推进农业农村现代化规划》、农业农村部印发《“十四五”奶业竞争力
提升行动方案》等，进一步细化路径；2023年，中央一号文件提出“大力发展青贮
饲料”“加快苜蓿等草产业发展”强化奶业上游产业链，2月《农业农村部关于落
实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》提出“兴奶业
”“加强奶源基地建设”，助力奶业高质量发展。
2024年，面对国内外市场环境变化，国家进一步强化顶层设计，行业积极应对挑战
，推动奶业向现代化、智能化、可持续化方向迈进。2024年，中央一号文件明确提
出“完善液态奶标准，规范复原乳标识，促进鲜奶消费”，标志着液态奶行业进入
以品质提升为核心的新阶段。9月，国务院办公厅发布《关于践行大食物观构建多
元化食物供给体系的意见》，将“提升奶业竞争力”与“引导居民增禽增奶”列为
重要任务；农业农村部等多部门联合印发《关于促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知
》，强调稳定基础产能、推动养殖加工一体化，并提出“促进牛肉牛奶消费”的具
体措施，为产业链上下游协同发展注入政策动能。
2025年，我国奶业迎来新的发展节点。政策层面，2月，中央一号文件明确“推进
奶牛产业纾困”“支持奶业养殖加工一体化发展”，这标志着奶业振兴进入“政策
纾困+全链升级”的新阶段。3月，国家卫生健康委员会和市场监管总局联合发布《
食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单，明确自9月16日起，灭菌乳（纯牛奶）生
产将全面禁止使用复原乳，必须采用生鲜乳加工，将有利提升原奶需求；5月，农
业农村部公布的中央财政重点强农惠农富农政策清单中，特别提及聚焦乳制品等重
点品类，依靠自有奶源发展乳制品加工，为奶业规模化、标准化、产业化进程提供
有力支撑；7月，为深入贯彻2025年中央一号文件精神，落实《关于促进肉牛奶牛
生产稳定发展的通知》要求，农业农村部印发《关于加快奶业纾困提升奶业高质量
发展水平的通知》，加快奶业纾困，持续提升全产业链高质量发展水平。
此外，2020年，全国卫生产业企业管理协会、中国营养学会、中国奶业协会、中国
乳制品工业协会等四家行业协会联合发布《中国居民奶及奶制品消费指导》，对居
民的合理膳食、对奶及乳制品的日常消费起到宣传教育和指导作用。2022年，中国
营养学会编著《中国居民膳食指南（2022）》提倡每天摄入300-500克的奶及奶制
品，随着其推广的深入，有助于进一步提升国民饮奶量。2023年7月，中国奶业协
会发布了《中国奶业高质量发展核心指标体系》《中国乳制品消费扩容提质指导意
见》等一系列举措，提升奶业全产业链水平，推动乳制品消费下沉扩容和提质升级
，助力我国奶业高质量发展。2025年7月，中国奶业协会发布《国家“学生饮用奶
计划”推广公报》，促进学生营养健康水平提升，稳步推进国家“学生饮用奶计划
”；中国奶业协会关于发布《中国奶业奋进2030》《奶业产加销一体化战略发展方
案》《新形势下中国奶牛养殖转型升级路径》《奶制品结构优化与消费拓展新路径
方案》等重要文件，为产加销一体化、养殖转型升级和产品结构优化提出思路举措
，引导乳品加工企业与奶牛养殖场(户)同向发力、共渡难关，推动我国奶业发展步
伐更加扎实稳剑
2、乳品行业研究及发展交流活动成为常态
随着乡村振兴与奶业振兴战略的深入推进，乳制品产业链上下游监管体系持续完善
，市场经济健康管理机制日益健全，国内奶业已构建起“政府主导、行业自律、企
业自控、社会监督”的四位一体多元治理格局，乳业进入稳定向好的发展周期，产
业韧性持续提升。近年来，行业交流机制的常态化为发展注入活力，中国（国际）
乳业技术博览会、中国奶业大会暨中国奶业展览会、亚洲乳业博览会暨广州鲜奶节
等会议相继召开，监管层与企业对话增多，乳企间的交流合作日趋活跃，为奶业高
质量发展凝聚起强劲合力。
（二）行业周期性特点
乳制品属于大众日常消费品，在“原奶价格的强周期性传导+区域气候/文化的双重
周期效应+行业周期与区域竞争的叠加放大”的三重影响下，乳制品行业在华南地
区存在显著的周期性特征，呈现周期性起伏。
（三）公司的主营业务
公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产与销售，属于食品制造业。公司产品
包括巴氏杀菌奶、超高温灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料等乳制品，均属日
常消费食品。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
（四）公司的行业地位
“燕塘”乳制品品牌源于1956年，经过60余年经营，公司从一间牛奶加工室起步，
现已发展成为华南地区规模最大的乳制品加工企业之一。
公司属于区域性城市型乳制品龙头企业，业务区域主要在华南地区，重点在广东省
，公司在广东省外的销售业务已在周边省份逐步展开并增长显著。公司凭借稳定优
质的奶源、新鲜安全的产品质量、区域品牌影响力、差异化的产品品类、完善封闭
的冷链配送、覆盖率高的立体销售网络、强大的产品研发及智能工厂生产技术等优
势，赢得了众多消费者的认可，在区域市场内拥有较高的品牌知名度和市场影响力
。
（五）公司经营模式
营销模式：公司主要通过“直销+买断型分销”的模式进行乳制品销售，营销渠道
包括经销、商超、机团、专营店、送奶服务部等几乎覆盖全渠道的线下立体化营销
网络及传统线上电商、新零售等销售模式，未来将不断探索更多形式的营销路径，
扩大营销收入，提高经营效益。
生产模式：公司的生产模式主要分为自主生产和委托加工两种类型。
采购模式：公司基本采购模式为“以销定产、以产定购，兼顾库存和采购周期，满
足生产计划所需”。
一、公司主要经营情况
2025年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中向好。
行业方面，我国乳制品行业面临“需求收缩与供给扩大”的双重挑战，进入转型升
级的关键时期：受市场影响需求阶段性放缓，规模化养殖比例进一步提升，产业综
合素质持续增强，乳品质量长期保持较高水平。华南地区由于原奶成本较高与市场
竞争更加激烈，行业转型升级在华南地区呈现出更加复杂的叠加效应。一方面，由
于南方气候与养殖条件限制，华南地区乳制品企业需依赖北方主产区输入原奶，原
奶成本高于区域外同行，无法充分享受原奶降价红利。原奶成本较高直接传导至终
端，液体乳类等终端产品缺乏价格弹性，价格竞争力弱于同行；另一方面，一直以
来，全国各乳制品企业均将华南视为乳制品战略高地，通过本地化建厂、规模化生
产构建成本优势，在华南地区乳制品市场发起高频促销攻势，持续压低终端价格，
同时叠加替代品效应，传统乳制品市场空间被进一步压缩。
面对行业转型带来的困难与挑战，2025年上半年，公司坚定发展信心，保持战略定
力，深度聚焦市场营销端、生产加工端、牧业奶源端、技术创新端和内部管理端，
持续推进实施1510服务提升行动纲领，不断增强高质量发展的内劲与活力。此外，
公司凭借卓越品质与国企担当，成为第十五届全国运动会和残特奥会的乳制品独家
供应商，公司也成为全国唯一的三届（第六届、第九届和第十五届）全国运动会乳
制品独家供应商。第十五届全国运动会由广东省联合香港、澳门特别行政区共同承
办，比赛项目覆盖粤港澳19个城市（赛区），公司作为第十五届全国运动会的乳制
品独家供应商，全渠道曝光将深度触达粤港澳大湾区消费群体，将有利于强化“本
土品质标杆”乳制品品牌形象，进一步提升品牌亲和力与国民认知度，为公司发展
注入强劲动能。
报告期内，公司实现营业收入76,517.43万元，实现归属于上市公司股东的净利润3
,494.27万元，生产经营运作具体情况如下：
（一）产业集群方面
2024年，以公司及公司子分公司为主要建设主体的“广东农垦都市型奶业产业集群
”项目（建设期为2024年-2026年）在实际控制人广东农垦的大力支持下，通过了
中华人民共和国农业农村部立项，公司根据上述产业集群项目制定了“都市型乳业
优势特色产业集群项目”，该产业集群项目包括先进要素聚集支撑工程、现代化种
养基地提升工程、现代乳品加工物流设施工程、品牌及公共服务提升工程。2024年
，结合公司产业集群的方案安排，公司审议通过了《关于拟对外投资建设项目的议
案》，拟投资建设广垦乳业智慧物流中心项目和粤东日产600吨现代化乳制品加工
厂建设项目，截至披露日，广垦乳业智慧物流中心项目配套办公楼已封顶，立库钢
结构已完工，冷库主体结构完成50%；根据粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设
项目安排，经公司总经理工作会议决议，公司向子公司揭阳燕塘增资9,900万元，
目前，粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目已完成土地购置。其他产业集
群项目正在有序推进中。
2025年，为贯彻落实国家“联农带农”政策，支持现代农业产业发展，根据“2024
年广东农垦都市型奶业优势特色产业集群项目”中关于中央财政资金使用的安排，
广东农垦拟通过湛江农垦将项目资金人民币1,000万元提供给公司全资子公司湛江
燕塘，该笔资金专项用于湛江燕塘粤西现代化乳业生产基地技改项目，2025年6月3
0日，湛江农垦与湛江燕塘签订了《资金使用协议》；2025年7月21日，湛江燕塘与
湛江农垦就上述《资金使用协议》签订补充协议，对湛江燕塘的收款账户信息进行
了变更。截至披露日，湛江农垦向湛江燕塘提供资金共计人民币1,000万元。
广东农垦2024年6月26日至2024年6月28日公示的“2024年广东农垦都市型奶业产业
集群项目情况表”为2024年方案，经中华人民共和国农业农村部和中华人民共和国
财政部正式备案后的一年内实施，若公司严格按照该方案进行投资、建设，实施期
间公司预计获得最终来源为中央财政资金金额合计10,000万元。截至2025年6月30
日，公司获得最终来源为中央财政资金金额合计2,920万元。
（二）市场开拓方面
报告期内，公司立足自身竞争优势，结合市场趋势，抓好传统渠道的固本强基，深
化“差异化+平价”的产品双线并进推广策略，同时持续以“布局新区域、拓展新
渠道、推广新产品、运营新传播、推行新管理”为指导思想，积极探索新思路、新
模式，深挖渠道潜力，加快市场精耕横拓：
一是布局新区域。公司通过引入明星产品领航、丰富产品阵列等方式持续开发港澳
市场，开拓进入香港、澳门中联办饭堂，不断提升大湾区市场的全覆盖和品牌影响
力，同时积极开发港澳中资企业，并成为澳门幼儿及小学教育阶段“牛奶和豆奶计
划”唯一牛奶品牌（2024/2025学年）；借助“圳品”认证进一步开拓深圳市场，
并深入实施“一城一策”区域方案，已在深圳、东莞、江门等8个城市成功落地；
持续通过线上先行模式带动、传统经销渠道等方式，有效开拓湘赣市场，实现了销
售的稳步增长。
二是拓展新渠道。结合消费趋势，子公司优鲜达深化与京东平台的业务合作并开拓
省外仓业务，实现销售增长；强化零售系统等渠道开发，丰富购买链路，持续通过
经销商加大对赵一鸣等零食连锁系统开发力度；公司持续推进与中山大学、广东技
术师范大学、华南师范大学、仲恺农业工程学院等多所知名高校的“高校联名”战
略，提升品牌在高校渠道的渗透率与美誉度；推进顺德、惠州、揭东等地区的学生
奶开发。此外，在直营渠道方面进行创新探索，积极试运营广场形象店、报刊亭主
题店等新型零售终端，揭东人民广场形象店、广州报刊亭店已成功投入试运营，有
效填补了社区与街头场景的服务空白，进一步延伸了公司的直营服务网络。
三是推出新产品。公司紧贴消费者的需求，立足“大健康”概念，推出了经典焕发
新潮活力的牛油果风味、青提风味的老广州酸奶，特添4种护眼成分的亮睛睛A2β-
酪蛋白牛奶、融合香蕉香甜与牛奶丝滑的香蕉牛奶、兼具美味与营养的调制豆乳、
添加了草莓果酱、益生元等多种营养素，口感清甜的“莓小意”草莓牛奶等多款特
色新品，均获得消费者的喜爱。此外，公司尝试新推广模式，新品有机纯奶雪山牧
场通过与京东合作联合首发，实现新品的有效宣传。
（三）奶源建设方面
自有牧场方面，公司不断优化系统管理，完善奶源信息化平台建设，通过运用精准
饲喂系统、全生产线实时监控跟踪系统、推料机器人等智能化系统设备，进一步推
进自有牧场的专业化、集约化、标准化、精细化、信息化建设。自有牧场继续推行
循环经济种养模式，管理更趋规范科学，饲养水平持续提升，产奶量和原奶质量保
持较高水平，以重细节、强内涵、高标准的国家“优质乳工程”样板来表率原料奶
供给体系，自有奶源基地建设精益求精。报告期内，公司将“新质生产力”理念融
入牧业实践，通过实施全程精准饲喂，实现自有牧场平均泌乳牛单产、成母牛单产
同比增长分别达7%、5%，科学养殖与精细化管理水平显著提高。
公司在自有牧场周边积极推广全株玉米等青贮配套种植，持续优化种植业务模式，
并完善了饲料管控体系。2025年上半年，公司实现全株玉米春造种植1.01万亩，其
中广东地区平均每亩产量为2.04吨，平均干物质含量为29.80%、平均淀粉含量为25
.65%，有力的保障了自有牧场青贮需要，对牧场保持生鲜乳奶质稳定产生积极作用
。战略合作牧场方面，公司积极发挥自有牧场的示范作用，在设施、种牛、防疫、
养殖、品质等方面进行重点把控，不定期进行人员培训和技术输出将合作牧场的日
常管理和奶源保证视为公司内部控制的延伸。在公司全方位指导与支持下，战略合
作牧场与公司的“共赢”认识不断加深，有效保障了公司原奶供应的安全、质优与
稳定。
（四）品牌推广方面
公司通过国家级非物质文化遗产的核心代表“百年西湖花市”、广府文化盛宴广府
庙会等活动，拉开年度品牌推广序幕，利用百年传统节日带来的高客流量和高曝光
率，推出越秀西湖花市蛇年新春主题专版包装的A2β-酪蛋白纯牛奶、老广州酸奶
、红枣枸杞牛奶饮品、陈皮酸奶饮品、纯牛奶共6款产品，并打造了一系列广府特
色品牌周边，包括牛牛公仔、冰箱贴、利是封等，为消费者提供了独特的文化传承
体验。同时，实施2025年新春攻略，以广州越秀西湖花市为核心，联动深圳、东莞
、海口等28座城市，通过文化赋能与商业创新深度融合，成为岭南年俗消费的焦点
。
公司持续紧扣“湾区认证，直供港澳”的宣传主题，线上线下联动传递“与港澳同
标准、同品质”的品牌认知。通过新品载体、焕新线下终端形象及广州南站广告投
放，实现全平台曝光量超百万，使公司品牌文化与大湾区发展理念深度契合，进一
步强化了品牌的文化内涵和影响力。
依托广州旗舰工厂，公司积极开展透明工厂游、优鲜大讲堂、食品生产企业科普游
、食品安全体验行等一系列品牌活动。报告期内，公司成功组织了127批次活动，
接待人数达到3971人次，通过知识讲解、互动交流，向儿童、中小学生及亲子家庭
等参观人士普及食品安全教育和科学饮奶知识，积极培育科学饮奶习惯；公司还组
织员工走进社区和学校开展食品安全科普活动，并积极参与了“永和工业游”、“
科技活动周”等重点科普项目。公司被广东省市场监督管理局认定为“广东省市场
监督管理局科普基地”，并顺利通过“广东省食品安全科普教育基地”认定，同时
被广州开发区创新技术局、广州市黄埔区科学技术局评为“2025年最佳科普基地”
。
公司积极推动公众号、视频号、抖音、小红书、今日头条、微博等新媒体渠道宣传
方式的升级与创新，结合节日、节气、时事热点，以生动有趣的文字、图像、视频
等方式开展全方位、多元化的品牌宣传，普及饮奶科普知识，宣传企业文化和产品
特色。2025年上半年发布总曝光量超过700万，不断提升品牌文化的经济价值，彰
显了行业示范作用和广东农垦的影响力，成为公司品牌宣传与践行社会责任的良好
纽带，为品牌注入优鲜正能量。
（五）生产管理方面
公司旗舰工厂具有“智能高效、节能环保、行业示范”的突出特点，随着技改与生
产设备升级改造，生产工艺流程的不断优化，经营管理效率和生产效益持续提升。
同时，公司结合自身经营情况及产能，合理调配生产安排，甄选资质齐全、生产规
范的代加工厂，充分保障供应，以更好满足消费增量需要及消费者多元化、个性化
需求。
在硬件升级的同时，公司推进完善管理体系，不断提高科技水平。公司旗舰工厂被
广东省农业农村厅、海关总署广东分署联合评定为广东省农产品出口示范基地，并
顺利通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）体系监督评审。公司旗舰工厂及子
公司湛江燕塘通过低温学生奶资质认证、中国奶业协会乳制品生产企业现代化5A级
认证，并被评为“优质乳工程十周年功勋企业”。
报告期内，公司树牢“以人为本,安全发展”的安全生产理念，严格落实安全生产
责任，守住安全生产第一底线，毫不松懈抓好安全生产，实现全年安全生产“零事
故”。公司根据安全生产标准化要求，持续完善安全管理制度体系，推动安全生产
规范化建设，结合安全生产“双重预防机制”，排查治理安全生产隐患、监控危险
源，落实安全风险分级管控和隐患排查治理体系，实现了双重预防体系工作的有效
落地，依法规范做好安全生产管理。公司严格落实职业健康管理措施，为接触职业
危害的员工提供定期体检，并开展工作场所职业病危害因素检测，提供合规安全防
护劳动用品，确保作业环境安全及员工职业健康。公司高度重视安全教育与培训，
围绕“人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患”安全生产月主题，开展了
系列宣教活动，开展全员查找身边隐患随手拍、安全知识竞赛等，有效激发员工学
习安全知识的积极性，提升员工辨识隐患风险的能力。同时，组织安全专项培训，
提高生产管理人员安全管理素质，持续营造重视安全生产的良好氛围，完善安全培
训工作和安全文化建设。此外，公司及子公司不断完善三防工作预案，扎实开展隐
患排查，织密安全生产防线，确保安全生产工作稳步推进。
（六）研发创新方面
公司始终坚持“科技兴乳”策略，立足“大健康”概念及差异化竞争优势，充分利
用国家级乳品技术中心、博士后科研工作站、全国示范性劳模和工匠人才创新工作
室的优势，积极推进各项科研项目和产品研创，提升科技创新能力，促进科研成果
转化，推动产品升级更新。公司结合新产品研发，建立新的检测方法，保持标准先
行、行业领先，为乳制品的优化和深化注入科学力量。报告期内，公司相继推出了
老广州风味发酵乳（青提）、老广州风味发酵乳（牛油果）、雪山牧场纯牛奶、超
级乐比亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶、香蕉牛奶饮品、“莓小意”草莓牛奶等共12款新
品，深受消费者喜爱，在优化产品结构的同时，也为差异化竞争提供了强有力支撑
，塑造了新的市场增长点。同时，公司秉承“研发一代、储备一代、推出一代”的
产品上市原则，研发和储备了多款新产品。
公司与中国农业大学、华南理工大学、广东省农科院等国内知名高校及科研院所合
作，形成了产学研一体化的研发模式，提升了公司研发能力与技术水平；公司高度
重视知识产权的管理和保护，完善了知识产权管理规定并进行制度宣贯，对知识产
权进行高效的申请、管理及维护，截止报告期末，公司累积取得发明专利19项，实
用新型专利65项，外观设计专利111项、著作权23项、商标184项。
未来，围绕“稳中求进、以进促稳、先立后破”的总基调，公司将充分利用自有的
国家乳制品加工技术研发专业中心、博士后科研工作站、全国示范性劳模和工匠人
才创新工作室、CNAS国家认可实验室和DHI实验室的平台优势，抓住国家大力推进
奶业振兴的历史机遇和粤港澳大湾区融合的发展契机，把握好稳增长与调结构的平
衡，贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，围绕“高品质、促销
量、强执行”三个关键词，大力推进市场精耕横拓与渠道创新，持续加强牧业奶源
端、生产加工端、科技创新端、市场营销端、内部管理端高效协同，统筹推进产业
集群项目建设，以新思想、新思路、新方法奋力实现新突破，在变局中开新局，在
实干中创未来，推动高质量发展再上新台阶。
二、许可销售情况
品牌运营情况
公司“燕塘”品牌源于1956年，秉承“用心传递新鲜，品质成就未来”的质量方针
，致力于给消费者打造“至优品质＆至佳体验”的优鲜生活圈。
公司持续运用新型传播渠道宣传，同时积极践行社会责任，为“燕塘”品牌持续注
入优鲜正能量，不断扩大品牌影响力。
报告期内，公司相继推出了老广州风味发酵乳（青提）、老广州风味发酵乳（牛油
果）、雪山牧场纯牛奶、超级乐比亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶、香蕉牛奶饮品、“莓
小意”草莓牛奶等共12款新品，满足了消费者个性化、品质化等消费诉求，不断夯
实品牌实力，为消费者健康创造价值。
主要销售模式
公司主要通过“直销+买断型分销”的模式进行乳制品销售。主要情况如下：
（1）境内线上销售
公司在线上渠道采取直营的模式进行销售。公司子公司燕塘优鲜达负责旗下各品牌
在天猫、京东等线上电商平台的直营销售。
（2）境内线下销售
公司境内线下渠道主要包括经销、商超、专营店（含直营店和专卖店）等渠道。
对于商超、便利店，公司采用直供模式；对于零食连锁系统，公司通过经销商与其
建立业务合作关系。
此外，顺应新零售发展趋势，公司构建了专业新零售团队，积极探索社区团购、直
播带货等新零售渠道，最大程度地覆盖消费群体的主要生活场景。
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司的生产模式主要分为自主生产和委托加工两种类型。
1.自主生产模式：公司设有生产事业部负责产品生产，生产事业部下设中控车间、
低温车间、常温车间、设备动力部等部门。
2.委托加工模式：公司部分产品采用委托加工的方式生产。公司从外协厂商资质、
生产过程监督、产品检测、入库验收等方面对代加工生产进行管理。
1、主要产品的生产量、销售量和库存量
花式奶、乳酸菌乳饮料期末库存量：受生产、销售计划的影响。
2、产能情况
二、核心竞争力分析
（一）稳定优质的奶源基地
供应稳定、质量优良的奶源是乳制品加工企业生存发展的基石，公司的原料奶来源
于自有奶源基地和战略合作奶源基地，有效的保障了公司稳定优质的原料奶来源。
1、自有奶源基地
为更好地保证原料奶品质并有效掌控原料奶资源，公司不断加强自有奶源基地建设
，目前已建立全新型、现代化的阳江牧尝澳新牧场和新澳牧常
公司把牧场视为“第一生产车间”，以“规模化、集约化、标准化、智慧化”的方
式进行管理。一方面，从国际引入优质良种奶牛、采用全球领先的原种胚胎牛基因
组和繁育工程等技术，不断提升自主育种能力；另一方面，不断完善提升公司在饲
喂、挤奶、保舰防疫、粪污处理等关键环节的技术与设备，推动智能分析软件终端
在奶牛养殖中的应用，实现养殖管理数字化、精细化、智能化。经过多年的深耕，
公司在奶牛品种改良优化、养殖饲喂、机械挤奶、疫病防治、后备牛管理、提高单
产量等方面均达到了国内领先水平，公司自产生鲜乳的理化、微生物细菌总数等关
键质量指标优于国家安全标准，生鲜乳体细胞含量优于欧美标准，自产原料奶质量
显著高于普通规模化养殖牧场，示范带动奶业高质量发展。公司旗下阳江牧尝澳新
牧尝新澳牧场均已获得国家学生奶奶源基地认证，通过GAP（良好农业规范）认证
，取得出口食品生产企业备案证明，获评“广东省现代化美丽牧潮，入讯中国奶业
的传奇与辉煌——圆梦“十三五”企业风采录》，被中国农垦乳业联盟评为“中国
农垦标杆牧潮，并被广东省农业农村厅评为“畜禽养殖标准化示范场（奶牛）”“
省级牛结核病净化潮；澳新牧场入寻粤字号”农业品牌目录名单和粤港澳大湾区“
菜篮子”生产基地，并被广东省农业农村厅评为“广东省重点农业龙头企业；阳江
牧场通过优质乳工程认证，被国家奶业科技创新联盟、中优乳奶业研究院(天津)有
限公司评为“国家优质乳工程示范牧潮“优质乳工程十周年示范牧潮，被广东省农
业农村厅“奶牛核心育种潮荣誉，获评阳江市“无废农潮称号；新澳牧场被中国农
垦乳业联盟评为“农垦绿色环保特色牧潮，被汕尾市农业农村局评为“汕尾市重点
农业龙头企业”，并入选农业农村部奶牛养殖节本提质增效典型案例。公司自有牧
场建设成绩斐然，建设水平居于南方领先水平。
2、战略合作奶源基地
公司严格执行“公司+牧潮的集约化购奶模式，目前与多个大中型牧场建立了风险
共担、利益共享的“三赢”模式战略合作关系，即合作牧场获得收益和提升，公司
获得发展，消费者获得安全优质的乳制品。
公司重视对合作牧场原料奶供应体系的管控。一方面，公司战略合作牧场的养殖规
模均在1,000头以上，远超过国家规定的规模化养殖最低数限，有利于先进养殖技
术的运用，也有利于从源头展开质量检测以保证原料奶的优鲜品质；另一方面，公
司通过自有良种奶牛养殖示范基地“一点”，在奶牛品种改良优化、扩大养殖规模
、提高单产水平、改良牧场设施等方面提供全面指导，带动合作牧场养殖水平“全
面”提高。在公司全方位的支持与指导下，多家战略合作牧场已获得国家学生奶奶
源基地认证。
公司战略合作牧场产出的鲜奶可以在第一时间通过专业冷藏车集中运至公司，大大
减少质控难度较高的收集、储存、转运等中间环节，同时可以实现从挤奶到灌装成
品的全程封闭管理，有效避免了传统原料奶供应模式在奶站或散户等环节出现的质
量问题。
公司与战略合作牧场的购销合同一年一签，提前锁价，牧场将原料奶直接供应给公
司，无需为产奶量的季节性波动担忧销路，也不必担心恶性竞争而利益受损，能够
更专心的投入到牧场管理及提高奶源质量上来。
综上，公司通过自有奶源与战略合作奶源相结合的供应体系，为产品质量提供了可
靠保障，构成了公司在原料奶供应环节的竞争优势。
（二）新鲜安全的产品质量优势
公司始终坚持以“市场导向、科技领先、质量第一、顾客至上”为经营方针，为实
现对产品全方位的质量控制，公司建立了华南地区乃至全国领先成熟的乳制品产品
质量控制体系，坚持从牧场开始进行全程质量监控，配有先进、齐全的检验检测设
备，经验丰富的质检团队及缜密的质检流程，构建起贯穿全产业链的可追溯质控管
理系统，充分满足广大消费者对牛奶“新鲜、安全”的质量诉求。
从牧场饲料采购、仓管、配制等环节开始，公司对外购饲料、农副产品及产出鲜乳
等进行系统性全程自检和不定期送检。除国标常规检测项目之外，公司引进了国际
先进的体细胞检测仪，还配置温控与质检系统，从原材料端口入手，严格把控产品
质量。在产品制造环节，公司品控中心承担起公司产品质量监控、检测、检验职能
，同时引进国际一流的检测仪器，制定了包括纸箱在内的包材检测流程，建立起完
善的质量检测体系，全面确保产品的质量安全。公司检测中心通过中国合格评定国
家认可委员会（CNAS）现场评审，标志着公司检测中心实验室达到了国家级与国际
认可的管理水平和检测能力；公司DHI（奶牛生产性能测定）中心通过全国畜牧总
站现场评审，为牧业板块提供技术支持。
公司旗舰工厂已通过ISO9001质量管理体系认证、良好生产规范（GMP）认证、危害
分析与关键控制点（HACCP）体系认证、FSSC22000食品安全体系认证、ISO14001环
境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证、有机
产品认证、食品工业企业诚信管理体系认证、首批“食在广州”乳制品品牌认证以
及国家实验室（CNAS）认可，并获得“出口食品生产企业”备案；子公司湛江燕塘
通过ISO9001质量管理体系认证、ISO22000食品安全管理体系认证、危害分析与关
键控制点（HACCP）体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安
全管理体系认证、良好生产规范(GMP)认证以及食品工业企业诚信管理体系认证。
对品质的执着追求，为公司带来良好的品牌口碑和稳定的消费者客群支持，也为公
司赢来诸多荣誉。公司被国家奶业科技创新联盟评为“国家优质乳工程助力国民营
养计划先进企业”，被广东省奶业协会评为“广东省学生饮用奶推广工作先进单位
”，荣获“优质乳工程助力国民营养计划功臣企业奖”、入讯中国奶业数字化转型
卓越案例集》、被国家工业和信息化部评为“国家绿色工厂”、获评“广东省农产
品出口示范基地”“国家优质乳工程示范工厂”，并通过“湾区标准”认证现场审
核，成为国内首个获得“湾区认证”的乳制品企业；子公司湛江燕塘被国家奶业科
技创新联盟授予“优质乳工程助力国民营养计划功臣企业奖”、并入寻广东省重点
农业龙头企业”；公司旗舰工厂及子公司湛江燕塘通过低温学生奶资质认证、中国
奶业协会乳制品生产企业现代化5A级认证，并被评为“优质乳工程十周年功勋企业
”。
（三）区域品牌影响力优势
作为广东第一家液体乳上市企业，“燕塘”品牌源于1956年，于2022年入围广东商
标协会“T50我最喜爱的广东商标品牌”，被广东商标协会重点商标保护委员会纳
入“广东省重点商标保护名录”，被中国农垦经济发展中心纳入“中国农垦品牌目
录企业品牌”，被广州市质量强市工作领导小组办公室纳入“百年-百品”质量品
牌企业名单，“燕塘”商标被广东商标协会、高价值商标品牌评价委员会评价为“
广东高价值商标品牌”。
作为以低温奶产品占有相对优势的城市型老字号乳制品加工企业，公司在广东省内
拥有较高的知名度和市场影响力，本地消费者对公司产品、品牌和形象非常认可，
长期的市场消费互动也强化了消费者对于公司品牌的忠诚度，由此也提升了公司的
区域竞争优势。
“用心传递新鲜，品质成就未来”，经过多年品牌打造与诚信经营积累，公司获誉
颇丰，行业地位也逐步提升。近年来，公司先后获得“农业产业化国家重点龙头企
业”、“中国乳业优秀企业”、“广东省食品放心工程示范基地”、“质量管理优
秀企业”、“国家学生饮用奶计划推广先进企业”、“中国学生饮用奶生产企业”
、“学生营养改善贡献企业”等多项荣誉，还曾获得“广东老字号”、“广州老字
号”、“广东省著名商标”、“广州市市长质量奖”、“广东名奶”“促进老字号
创新发展特别贡献奖”“乳业科技创新企业”“广东省农业技术推广奖”“2024粤
港澳大湾区管理数字化年度优质转型企业”等多项殊荣，并入选国家首批低温学生
饮用奶试点企业。公司多款产品曾分别被评为“广东省科技进步奖一等奖”、“关
键技术进步奖”“中国乳业技术进步特等奖”、“广东省名牌产品”、“广东省名
特优新农产品”、“优秀新产品奖”、“广东岭南特色食品”、“广东国际乳品节
金奖”、“广东省食品行业协会科学技术奖”、“中国乳制品工业协会技术进步奖
”、“广东省食品行业名牌产品”、“中国乳制品工业协会液体乳质量大赛质量金
奖”、“广东省名优高新技术产品”、“广东国际茶饮节金奖”等奖项，高品质已
成为公司的“金字招牌”。
公司现已加入中国奶业协会、国际乳品联合会中国国家委员会（CNCIDF）、中国乳
制品工业协会、中国农垦乳业联盟等多个行业自治组织，并于2018年8月从国内600
多家乳企中脱颖而出，进入D20企业联盟，跻身中国奶业20强，品牌影响力进一步
扩大。
（四）差异化的产品品类优势
公司坚持走差异化、精细化的产品研发策略，深度结合本土独特的饮食文化，走出
一条具有自身特色的产品发展道路，形成了独特的产品风格。近年来，除国内首推
的养生食膳系列产品外，公司还陆续推出“原生基因-天然亲和”A2β-酪蛋白鲜牛
奶、鲜牛乳含量高达80%的全新休闲零食“鲜奶布侗、港式情怀与广式文化概念的
“杨枝甘露”产品、秉承传统工艺的“老广州”系列发酵乳产品等，深受广大消费
者的喜爱。
报告期内，公司敏锐捕捉消费者对不同口味与功能乳品的追求，围绕“营养与健康
”理念，先后推出了源自纯净天地的雪山牧场纯牛奶、为呵护眼睛量身定制的超级
乐比亮睛睛A2β-酪蛋白牛奶（护眼）、融合香蕉香甜与牛奶丝滑的香蕉牛奶、兼
具美味与营养的调制豆乳、添加了草莓果酱、益生元等多种营养素，口感清甜的“
莓小意”草莓牛奶等共12款新品，满足了消费者个性化、品质化等消费诉求，不断
夯实品牌实力，为消费者健康创造价值。新产品的推出，丰富了公司产品线，不断
提升客群跨度和消费粘度，公司差异化的产品品类优势得到进一步巩固。
（五）完善封闭的冷链配送优势
低温奶作为城市乳制品消费市场发展的新趋势，从出厂到终端消费全过程对低温保
存要求极高，低温冷链决定了产品质量的稳定性，也决定了企业品牌能否长期被消
费者认同。公司目前拥有近两百辆冷藏运输车、超过200人的专业配送队伍，构建
了广东省乃至华南地区规模最大的乳制品冷链配送体系之一。报告期内，公司荣获
中国（广州）国际物流装备与技术展览会组委会颁发的“2024-2025年度中国数智
物流创新应用金蚂蚁创新奖”，“广州市2025年度城市冷链配送企业”等荣誉。
一方面，公司拥有自有低温车队，在产品配送过程中可实现从工厂到市场全过程的
无缝对接，充分缩短配送链条，有效避免了转运切割或业务外包中高发的质量失控
风险，确保产品质量的稳定，降低产品质量安全风险。另一方面，公司产品主要由
公司自行配送，使得公司可以直接掌握所有终端销售网络信息，构建起封闭的渠道
管控体系，同时也直观的向消费者传递“新鲜、健康”的产品理念。
（六）覆盖率高的立体销售网络优势
公司营销渠道包括经销、商超、机团、专营店、送奶服务部等几乎覆盖全渠道的线
下立体化营销网络及传统线上电商、新零售等销售模式，形成具有燕塘特色的“联
合营销舰队”。公司这种立体式营销网络在很大程度上形成了独特的渠道优势，能
够迅速、灵活的响应消费者的多元化消费需求，充分发挥区域性乳制品企业的优势
，避免与其他全国性品牌或区域性品牌在营销渠道上形成较大的冲突，也在一定程
度上避免了产品的销售渠道过于单一而出现的渠道依赖风险。
（七）强大的产品研发优势
在产品研发上，公司一直秉承“研发一代、储备一代、推出一代”的产品上市原则
，每年均有多款全新产品推出，通过产品的持续创新选代，精准定位消费群体，满
足差异化的消费需求。
公司被农业农村部评为“国家乳制品加工技术研发专业中心”，同时建立了博士后
科研工作站和全国示范性劳模和工匠人才创新工作室，保障了公司持续、独立的产
品研发能力，对提高公司技术创新、推进科技成果转化具有积极推动作用。同时，
公司通过与高等院校的全面合作，发挥高等院校在人才、研发能力上的优势。目前
，公司及子公司湛江燕塘均已通过高新技术企业重新认定。近年来，公司先后被广
东省轻工业联合会授予“创新单位奖”，被国家奶业科技创新联盟授予“优质乳工
程检测技术奖”，被广东省农业农村厅和广东省农业科技创新联盟评为“十三五”
广东省二十强农业科技创新企业，被广东省食品行业协会授予“广东省食品行业科
技创新标杆单位”、被中国乳制品工业协会、国际乳品联合会中国国家委员会授予
“中国乳业科技创新典范企业”、被中国乳制品工业协会授予“乳业科技创新企业
”，被广东省高新技术企业协会授予的“高新技术企业高质量发展奖”，被广东省
企业联合会、广东省企业家协会评为“2024广东创新企业100强”，入选中国奶业
企业科技创新与数智化转型典型实践案例、奶业重大科技创新成果、国家工信部实
数融合典型案例，并作为本土唯一乳企入选广东省科学技术厅、广东省工业和信息
化厅、南方报业传媒集团联合主办的“FIT粤科创先锋榜”广东先锋企业百强榜，
科创软实力不断提升。
强大的科研能力是公司发展的活泉能量，公司借此建立起完整的产品链。目前，公
司液态乳制品产品品种规格已近百种，产品从包装容量上包括100ml-1kg，从产品
类别上涵括无菌白奶、巴氏奶、调制乳、酸奶、含乳饮品，从包装形式上涵括杯装
、袋装、瓶装（玻璃瓶、塑料瓶）、屋顶装、无菌包、爱克林袋装、多角包等，形
成了独具燕塘特色的“优鲜兵团”，并通过品类横向及纵向开发，不断满足消费者
多元细分化的需求升级，赢得越来越多消费者的认可与喜爱，成为公司业绩驱动的
重要动力。
（八）智能工厂生产技术优势
公司旗舰工厂具有“智能高效、节能环保、行业示范”的突出特点，拥有目前国内
同行业领先的单位面积设计产值，引进了全球领先的生产设备与制造工艺，引入了
集约高效的前处理中央控制系统、全自动码垛机器人、自动化智能立体仓库等智能
管理体系，在全面提高生产管理效率的同时，也保障了产品的全程质量稳定可控。
未来，公司将加快完善乳业智造标准体系，积累更多创新要素，促成科研成果的有
效转化，加速推动旗舰工厂实现高质量转型升级，助力公司迈向更高层次的发展阶
段。
（九）工牧一体化全产业链优势
公司目前已构建起涵盖“饲草种植、奶牛养殖、研发加工、品控检测、冷链配送、
立体终端”的特色工牧一体化全产业链。公司坚持以市场和消费者为导向，通过全
产业链条有效贯穿牧场到消费终端各个环节，形成一个高度协同的有机共同体。在
上游环节，公司积极开展全株玉米种植，保证饲料质量和原奶品质，实现牛粪有机
肥还田的绿色循环发展，同步带动当地农业产业结构调整，实现农民创收增收的良
好经济和社会效益，助力乡村振兴。在中游环节，公司全面执行标准化生产，并严
格执行“从牧场到餐桌”的全程质量管理，确保产品安全与品质。在下游环节，公
司通过构建立体的销售网络，快速获取市场信息，实现供需精准匹配，并反向推动
产业链中游环节的改善和创新。公司的特色工牧一体化全产业链充分发挥了各生产
管理环节之间的协同效应，通过各节点资源的优化配置，实现了标准化生产并有效
降低运营管理成本。未来，公司将继续全面深化并提高全产业链优势，进一步巩固
公司竞争实力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原料奶供应的风险及应对
自2017年中央一号文件提出“全面振兴奶业”以来，振兴奶业政策的持续推出，引
导乳制品行业提质增效，消费者健康意识深化推动乳制品消费向品质化、功能化升
级，为行业增长奠定坚实基矗当前，乳制品行业正面临“需求收缩与供给扩大”的
双重挑战，进入转型升级的关键时期。短期来看，供给扩大导致原料奶价格处于倒
挂水平，行业压力将集中释放，行业竞争愈演愈烈，产业链不完整的乳企经营稳定
性受到较大挑战，抗风险能力差的企业将被加速淘汰；长期来看，随着市场机制发
挥作用，供需关系将回归动态平衡，行业将向品质化、功能化转型，同时必将推动
行业整合，行业集中度持续提升。行业正迎来转型升级的关键节点，以高质量绿色
发展为导向，实现区域优势互补、资源深度整合的全产业链融合发展，已成为未来
行业发展的一大趋势。
为此，公司将合理规划自有牧场的扩建进程，提升现有牧场的技术与管理水平，加
强对合作牧场的管控，建设奶牛饲料种植基地，提高自产饲料使用比例，提升原料
奶品质与成本控制能力；深入打造并全面推动工牧一体化全产业链升级，推动公司
高质量发展，同时调整产品结构，重点研发并推广多元化、高附加值产品，加速渠
道下沉和区域扩张力度，提高经营效率。在此过程中，叠加华南乳制品企业原奶成
本较高与市场竞争更加激烈，公司加大管理和控制成本可能出现成效甚微的情况，
公司也可能出现市场份额减少的情况，公司需要不断通过内部调整及外部市场开拓
来提高抗风险能力，适应新的市场竞争态势。
2、突发卫生公共事件等不可抗力的风险及应对
突发卫生公共事件等不可抗力事件的爆发，会阶段性对消费者的消费需求、场景、
方式等造成影响。不可抗力事件对乳制品企业的发展既是机遇也是挑战，面对不可
抗力因素的影响，公司一方面充分利用国家乳制品加工技术研发专业中心、博士后
科研工作站和全国示范性劳模和工匠人才创新工作室的优势，优化丰富产品矩阵；
另一方面，公司精耕传统渠道，开拓新渠道。同时，公司还将不断夯实自身产业链
优势，加快供应链体系建设，完善多元化配送体系，焦距最后一公里，努力降低各
种不可抗力因素带来的不利影响。
3、乳制品行业风险及应对
（1）行业负面报道的不利影响
消费者对乳制品行业的负面舆情极为敏感，如行业内其他企业经营不规范造成食品
质量安全事件，也会对本行业及相关企业造成重大影响。如未来发生相关不利事件
，可能会影响本公司的原材料供应或市场需求，从而对本公司造成不利影响，给公
司经营带来风险。对此，公司将制订针对突发危机的应对机制及方案，推行更高的
质量标准，强化品牌建设，树立良好的企业形象，强化乳制品消费的正面引导，提
升消费者对公司的认可度，积极应对风险。
（2）奶牛养殖行业疫病风险
原料奶是公司主要原材料，公司生产经营与提供原料奶的奶牛养殖行业密切相关。
如果国内大规模爆发牛类疫病或公司自有牧场奶牛遭受疫病侵害，则可能导致公司
的奶牛生物资产带来减值或者原料供应不足的风险；同时，消费者可能会担心乳制
品的质量安全问题，从而影响到乳制品的消费量。因此，公司存在由于奶牛养殖行
业发生疫病而导致公司原材料供应不足、自有奶牛减产减值以及产品消费量下降的
经营风险。对此，公司将在保持并持续加强自有牧场科学饲养管理水平、疾病预防
监控及卫生防疫能力的基础上，构建起标准的牧场管理体系，充分发挥自有牧场示
范效应带动合作牧场在种牛、防疫等方面进行重点把控，将质量管理延伸到公司的
合作牧场，通过优化奶源产业一体化链条，共同保障公司奶源基地的稳定性和抗风
险性，提高乳制品质量和安全。
4、行业竞争格局变化的风险及应对
广东省乳制品市场已经形成了全国一线品牌市场份额领先、区域龙头品牌不断发展
壮大的竞争格局。随着国家对乳制品行业监管从严，对行业整合力度加大，未来，
全国一线品牌有可能通过并购方式收购广东省本地中小规模乳制品加工企业，并通
过投资扩产、采取有效措施控制上游原料奶资源，进一步提高其在广东市场的品牌
知名度和影响力，从而对包括公司在内的广东省本土乳制品企业带来较大的市场冲
击。如公司届时未能采取有效措施应对竞争，则有可能导致本公司市场竞争力下降
。对此，公司将不断强化自身品牌优势并坚持产品差异化路线，保持核心竞争能力
，提升产品的市场推广力度，优化区域销售市场网络和产能的布局，扩大市场占有
率，提高公司综合实力。
5、原辅材料价格波动风险及应对
公司主要原辅材料如原料奶、奶粉、白糖等受市场供求、养殖成本、自然因素、国
际贸易等因素影响，其价格波动会传导并影响公司盈利空间。对此，公司通过与供
应商建立长期稳定的合作关系、增加采购来源、科学预判行情，适时适当提高原辅
材料储备量及签订远期合同锁定采购价格和数量，在保证采购质量的同时降低价格
波动风险，并进行产品结构调整升级以保证竞争优势，实现企业价值最大化。如原
辅材料价格发生波动风险而公司未能及时做出相应调整，则短期内将对公司经营业
绩造成不利影响。
6、销售区域市场依赖风险及应对
报告期内，公司产品主要销售于广东地区市场，随着公司销售区域的扩大和外埠市
场的进一步扩展，区域销售市场占比较高对公司生产经营业绩稳定性带来的不利影
响将进一步降低。但是，区域销售市场占比较高仍可能给公司经营带来一定风险，
如果公司乳制品所覆盖的区域市场情况发生不利变化而公司未能及时做出相应调整
，及时整合产业链条，找到新的业务增长点，则短期内将对公司经营业绩造成不利
影响。为此，公司将在深耕本地市场，夯实当地基础优势的同时布局省外市场，以
多年的品牌优势与完善的销售网络优势挖掘市场增长空间，以外延扩张减缓对于销
售区域市场的依赖度。7、产品质量风险及应对
乳制品与含乳饮料是日常消费品，直接供消费者饮用，产品安全、质量状况关系着
消费者的健康。近年来，各级政府部门对食品安全问题日趋重视，不断完善食品监
管法律法规。与此同时，社会公众对食品安全、质量问题也日益重视。公司对原料
奶收购、生产、包装、存储等环节采用先进的管理体系，并对原材料进厂、产品生
产、成品验收、销售配送等过程进行严格监控，做到质量控制可追溯、质量责任可
追究。多年来，公司产品质量得到了监管部门和消费者的广泛认可。但是，乳制品
行业生产链条长、管理环节多，公司仍无法完全避免因管理疏忽或不可预见原因导
致产品质量问题发生。如果本公司因产品质量发生问题，将会导致公司品牌信誉度
下降，公司收入和净利润大幅下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形，这将对本公司
造成不利影响。为此，公司将强化产品质量环节的控制，完善质量安全管理体系，
从严执行食品安全标准从事生产经营活动，完善食品安全管理制度、健全乳品质量
安全风险评估制度，增强运营管理能力，保证产品的安全和品质。
8、外埠市场开拓风险及应对
乳制品作为快速消费品的特性决定了消费者对本土的乳制品品牌的信赖度较高，这
一因素在构成对外来品牌进入壁垒的同时，也意味着公司在开拓省外区域市场时所
面临的隐性门槛。由于乳制品存在品质要求高、保质周期较短的固有产品属性，如
销售滞压将造成库存积压并导致产品报损。当公司在进入外埠市场时，随着物流运
输半径的拓宽，物流负担的提升，增加了外埠市场货物的合理二次调配的难度，提
高了外埠市场开拓的成本。为应对此情形，公司对于外埠市场的开拓和营销需充分
利用现有配送体系及线上电商平台的资源作为良好的延伸和助力载体，充分引流，
打开外埠市场销量入口。公司将强化供应链管理水平，以循序渐进的方式逐步打开
外埠市场局面，降低外埠市场产品滞销的风险，但不排除相关风险未能得到有效应
对进而影响公司利润的情况发生。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜汕头市燕塘乳业有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜揭阳燕塘乳业有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广州燕塘优鲜达电子商务有限｜ 1700.00｜ -938.69｜ 5821.55｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃燕塘传祁牧业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜陆丰市新澳良种奶牛养殖有限｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湛江燕塘乳业有限公司 ｜ 5600.00｜ 697.42｜ 14473.13｜
｜湛江燕塘澳新牧业有限公司 ｜ 5180.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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