☆经营分析☆ ◇002718 友邦吊顶 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供集成吊顶、墙面家居系统。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 24845.78｜ 6518.07｜ 26.23｜ 97.27｜
｜其他业务 ｜ 696.68｜ 283.04｜ 40.63｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础模块 ｜ 12064.58｜ 2013.14｜ 16.69｜ 47.23｜
｜功能模块 ｜ 8876.68｜ 3336.16｜ 37.58｜ 34.75｜
｜墙柜模块 ｜ 2308.73｜ 690.50｜ 29.91｜ 9.04｜
｜辅助模块 ｜ 1595.78｜ 478.27｜ 29.97｜ 6.25｜
｜其他 ｜ 696.68｜ 283.04｜ 40.63｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 8240.77｜ 1942.78｜ 23.58｜ 32.26｜
｜华北地区 ｜ 4741.79｜ 1053.73｜ 22.22｜ 18.56｜
｜华中地区 ｜ 3408.14｜ 972.12｜ 28.52｜ 13.34｜
｜西南地区 ｜ 3282.47｜ 1070.66｜ 32.62｜ 12.85｜
｜华南地区 ｜ 3263.86｜ 866.59｜ 26.55｜ 12.78｜
｜西北地区 ｜ 1229.44｜ 404.76｜ 32.92｜ 4.81｜
｜其他 ｜ 696.68｜ 283.04｜ 40.63｜ 2.73｜
｜东北地区 ｜ 679.31｜ 207.43｜ 30.54｜ 2.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 60445.88｜ 14646.45｜ 24.23｜ 96.81｜
｜其他业务 ｜ 1991.20｜ 845.59｜ 42.47｜ 3.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础模块 ｜ 29307.05｜ 4805.53｜ 16.40｜ 45.49｜
｜功能模块 ｜ 20827.06｜ 7024.42｜ 33.73｜ 32.33｜
｜墙柜模块 ｜ 5989.69｜ 1664.48｜ 27.79｜ 9.30｜
｜辅助模块 ｜ 4317.94｜ 1151.63｜ 26.67｜ 6.70｜
｜其他 ｜ 1991.20｜ 845.59｜ 42.47｜ 3.09｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 1104.97｜ 594.81｜ 53.83｜ 1.72｜
｜其他业务-服务费 ｜ 576.66｜ 505.08｜ 87.59｜ 0.90｜
｜其他业务-其他 ｜ 223.60｜ 132.11｜ 59.08｜ 0.35｜
｜其他业务-废料出售 ｜ 85.96｜ -386.41｜-449.5｜ 0.13｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜石膏模块 ｜ 4.14｜ 0.40｜ 9.56｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 19075.29｜ 4577.64｜ 24.00｜ 30.55｜
｜华北地区 ｜ 11498.29｜ 2178.65｜ 18.95｜ 18.42｜
｜华中地区 ｜ 9102.50｜ 2238.11｜ 24.59｜ 14.58｜
｜西南地区 ｜ 8663.72｜ 2508.20｜ 28.95｜ 13.88｜
｜华南地区 ｜ 6775.79｜ 1737.12｜ 25.64｜ 10.85｜
｜西北地区 ｜ 3287.85｜ 895.14｜ 27.23｜ 5.27｜
｜东北地区 ｜ 2042.44｜ 511.60｜ 25.05｜ 3.27｜
｜其他 ｜ 1991.20｜ 845.59｜ 42.47｜ 3.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商及终端客户 ｜ 46396.35｜ 12956.28｜ 27.93｜ 74.31｜
｜工程 ｜ 14049.53｜ 1690.17｜ 12.03｜ 22.50｜
｜其他 ｜ 1991.20｜ 845.59｜ 42.47｜ 3.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 30925.46｜ 7239.98｜ 23.41｜ 96.42｜
｜其他业务 ｜ 1147.05｜ 645.00｜ 56.23｜ 3.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础模块 ｜ 15049.72｜ 2409.52｜ 16.01｜ 46.92｜
｜功能模块 ｜ 11114.87｜ 3623.24｜ 32.60｜ 34.66｜
｜墙柜模块 ｜ 2599.98｜ 680.87｜ 26.19｜ 8.11｜
｜辅助模块 ｜ 2158.85｜ 526.08｜ 24.37｜ 6.73｜
｜其他 ｜ 1147.05｜ 645.00｜ 56.23｜ 3.58｜
｜石膏模块 ｜ 2.04｜ 0.27｜ 13.15｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 10110.80｜ 2346.83｜ 23.21｜ 31.52｜
｜华北地区 ｜ 5409.76｜ 992.82｜ 18.35｜ 16.87｜
｜西南地区 ｜ 4720.34｜ 1308.79｜ 27.73｜ 14.72｜
｜华中地区 ｜ 4402.85｜ 1033.86｜ 23.48｜ 13.73｜
｜华南地区 ｜ 3399.94｜ 802.72｜ 23.61｜ 10.60｜
｜西北地区 ｜ 1711.51｜ 471.82｜ 27.57｜ 5.34｜
｜东北地区 ｜ 1170.25｜ 283.14｜ 24.19｜ 3.65｜
｜其他 ｜ 1147.05｜ 645.00｜ 56.23｜ 3.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 98070.27｜ 27305.41｜ 27.84｜ 98.09｜
｜其他业务 ｜ 1913.64｜ 865.52｜ 45.23｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基础模块 ｜ 47527.25｜ 11282.93｜ 23.74｜ 46.64｜
｜功能模块 ｜ 33334.18｜ 10991.69｜ 32.97｜ 32.71｜
｜辅助模块 ｜ 8918.21｜ 2320.00｜ 26.01｜ 8.75｜
｜墙柜模块 ｜ 8280.19｜ 2711.22｜ 32.74｜ 8.13｜
｜其他 ｜ 1913.64｜ 865.52｜ 45.23｜ 1.88｜
｜其他业务-租赁收入 ｜ 1225.77｜ 741.59｜ 60.50｜ 1.20｜
｜其他业务-服务费 ｜ 388.92｜ 298.53｜ 76.76｜ 0.38｜
｜其他业务-废料出售 ｜ 158.78｜ -121.23｜-76.35｜ 0.16｜
｜其他业务-其他 ｜ 140.17｜ -53.37｜-38.08｜ 0.14｜
｜石膏模块 ｜ 10.44｜ -0.43｜ -4.13｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 30744.14｜ 8646.67｜ 28.12｜ 30.75｜
｜华北地区 ｜ 19800.84｜ 4742.33｜ 23.95｜ 19.80｜
｜西南地区 ｜ 14945.77｜ 4565.68｜ 30.55｜ 14.95｜
｜华中地区 ｜ 13587.99｜ 3827.23｜ 28.17｜ 13.59｜
｜华南地区 ｜ 9674.64｜ 2885.58｜ 29.83｜ 9.68｜
｜西北地区 ｜ 5496.92｜ 1589.74｜ 28.92｜ 5.50｜
｜东北地区 ｜ 3819.97｜ 1048.18｜ 27.44｜ 3.82｜
｜其他 ｜ 1913.64｜ 865.52｜ 45.23｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销商及终端客户 ｜ 67947.98｜ 22825.55｜ 33.59｜ 67.96｜
｜工程 ｜ 30122.29｜ 4479.86｜ 14.87｜ 30.13｜
｜其他 ｜ 1913.64｜ 865.52｜ 45.23｜ 1.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述
2025年上半年，公司坚持以用户为中心，秉承马拉松式的产品创新精神，在面临新
房交付量持续缩减，市场压力不断增大的不利形势和公司盈利能力较大波动的内部
压力下，制定了积极的经营策略，从零售变革、产品创新等方面开展具体经营工作
。
（二）报告期内行业发展情况及行业地位
1、公司所处行业基本情况
当前我国经济发展中消费对GDP的贡献率稳步提升，成为国民经济稳定恢复的主要
动力。“十四五”规划提出“鼓励实施家具家装下乡补贴，促进农村居民耐用消费
品更新换代”。集成吊顶作为家装行业细分行业，纳入在促消费政策中，有望推动
市场增长。2023年7月，商务部等部门发布《关于促进家居消费若干措施的通知》
（商消费发〔2023〕146号），通知强调，家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装
等多个领域，是居民消费的重要组成部分，是人民对美好生活需要的直接体现；并
提出大力发展绿色家装、装配式装修，支持居民更换或新购绿色智能家居产品、开
展旧房装修。家居消费刺激政策的持续推出，说明家居消费在经济增长中扮演的重
要地位，有望持续受到政策呵护。
2004年，友邦应用MSO模块化技术原创发明集成吊顶。集成吊顶不仅使厨卫吊顶实
现了装饰美学的升级，同时也实现了电器功能模块的扩展和优化。与传统吊顶相比
，集成吊顶具有整体美观、安装维护简便、材料节能环保、满足个性化定制需求等
诸多优势，受到消费者的青睐并快速获得市场推广。公司所处的集成吊顶行业为制
造业的其他制造业的细分子行业。
最早使用集成吊顶的领域是厨房和卫生间领域，也是目前渗透率最高的两个应用场
景，随着集成吊顶的设计潮流化、技术先进化，其在视觉和功能上的优势进一步凸
显；另得益于家居智能化的潮流，也给集成吊顶行业带来新的发展机遇。目前，集
成吊顶的应用场景已由最初的厨卫领域，逐步拓展到了客厅、餐厅、卧室、阳台等
全家居场景，近年来进一步衍生出对全屋吊顶集成化的顶墙集成模式的需求。
集成吊顶经过近几年的技术提升和规模化生产，不仅可以满足个人消费者的家居需
求，而且可以制造出装配式的公装产品，满足酒店、写字楼、医院等工装领域的快
装需求。工装产品的便捷性、美观度、耐用性和功能性都较传统吊顶有很大提升，
工装领域的市场需求正逐步扩大，并将在未来成为集成吊顶行业的竞争要地。
更重要的是，随着从顶面到墙面的延伸，行业将从二维平面的集成方案升级为三维
空间的集成化场景方案。以友邦集成阳台为例，集成阳台是以阳台集成吊顶和阳台
挂挂墙系统为核心的阳台整体解决方案。不同于其它阳台整装方案，在友邦集成阳
台，用户可根据需求场景的变化，实时定义自己的生活方式。
2、行业发展趋势
（1）新型城镇化进程加速，城镇老旧小区改造、保障性住房建设以及城中村改造
潜力巨大，将成为装饰装修市场重要增长点。2024年7月31日，国务院印发《深入
实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》（以下简称《行动计划》），对未
来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实施等作出部
署。《行动计划》提出推进城镇老旧小区改造、加快推进保障性住房、“平急两用
”公共基础设施建设、城中村改造、加强城市洪涝治理、实施城市生命线安全工程
、推进绿色智慧城市建设等方面的政策措施。
（2）行业发展智能化，随着我国居民收入水平提高、城镇化进程推进、消费者消
费理念升级，智能家居技术的普及，伴随5G等技术的驱动，集成吊顶行业智能化趋
势日益明显，集成吊顶将集成越来越多的智能电器、智能灯光、智能控制等功能模
块，集成多空间、多场景的智能化集成吊顶（墙面）解决方案将成为越来越多消费
者的选择。
（3）顶墙一体化与模块化设计趋势，产品应用由厨卫集成吊顶向客厅、卧室、餐
厅、阳台等全屋空间的吊顶、墙面整体解决方案延伸，套系化场景化加速发展。目
前集成吊顶经过二十余年的行业发展，在厨卫装修领域已获得消费者的普遍认可，
市场渗透率提高。装配式吊顶和墙面的发展，可以满足消费者在客厅、餐厅、卧室
、阳台等家居空间快速装饰和多样性功能的需求，拓展产品应用范围已成行业共识
，行业发展空间有待进一步挖掘。
（4）品牌竞争加剧，行业集中度进一步提升。集成吊顶行业加速竞争整合，消费
者品牌意识正逐渐增强，品牌影响力、产品设计、技术研发、生产规模、服务水平
、渠道优势突出的一些企业正逐步脱颖而出，中小企业在竞争中将不断被淘汰或被
整合，龙头企业市场份额将持续扩大。
3、公司所处的行业地位
作为集成吊顶技术发明者，公司一直坚持以马拉松式产品创新精神，持续推动行业
进步；凭借研发、渠道、品牌等核心竞争能力，始终引领行业潮流，占据市场龙头
地位。
(三）公司基本情况
1、基本情况
公司2004年发明集成吊顶，是集成吊顶行业的开创者。公司以“设计更好的顶与墙
，为每个人提供更自由的场景生活方案”为使命，专注于为消费者提供设计更好、
功能更强的集成吊顶、墙面家居系统。公司是推动行业进步的马拉松创新者，目前
拥有640项有效专利。公司是全国工商联家具装饰业商会天花吊顶专业委员会会长
单位、中国建筑装饰装修材料协会副会长单位、中国建筑装饰装修材料协会天花吊
顶材料分会会长单位、国家行业标准主编单位。
2、公司产品情况
公司聚焦集成吊顶等核心品类，以用户需求为中心，提供好看、好用、好装的产品
和服务。公司主要产品如下：
（1）集成吊顶
（2）集成阳台
（3）挂挂墙、百变柜
（四）公司经营模式
1、采购模式
公司供应链中心下设计划部、采购部、仓储物流部等部门，公司计划部每月会同公
司销售部门制定月度销售预测，计划部依据月度销售预测分解自制计划与OEM计划
，将自制计划下达制造中心，将OEM计划直接下达各家OEM供应商。制造中心根据自
制计划分解材料需求计划至采购部，采购部根据材料需求计划下达采购计划单至供
应商；OEM供应商根据公司OEM计划生产产品后，交付至公司；品保部对采购部采购
的原材料和OEM供应商生产的产品进行检验，检验合格后予以入库。
2、生产模式
公司采取自主生产和外协生产相结合的生产模式。
（1）自主生产模式
公司制造中心根据公司月度销售计划制定月度生产计划，原材料仓库根据生产管理
部下达的物料需求单给生产车间配料，确保物料供应的及时性；生产部根据生产任
务，及时协调物料、人员、设备，确保生产；产品完工后交由品保部检验，检验合
格后入库。
（2）外协生产模式
外协生产模式主要包括OEM和委外加工两种模式。公司采用OEM模式生产时，由计划
部根据月度销售预测向外协公司下达OEM计划，对接外协公司所有供应商的计划单
的下达、送货等事项，外协公司根据公司的设计及技术要求进行生产，由品保部检
验合格后入库；采用委托加工模式主要是对部分原材料如铝卷、铝锭等进行加工，
受托加工方按照公司要求加工相应物料，公司向其支付加工费。
3、销售模式
根据客户群体的不同，公司经营业务分为零售渠道TOC业务和工程渠道TOB业务。零
售渠道TOC业务以广大终端消费者为主要客户，主要以经销商门店形式进行运营，
部分通过家装渠道、电商渠道、流通渠道进行销售；工程渠道TOB业务以房地产公
司、大型装修装饰公司以及医院、酒店、写字楼等工装领域的客户为主，通过经销
为主、直销为辅的方式经营。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
1、设计与研发优势
公司注重研发设计和技术创新，拥有一支高素质的研发设计团队，研发设计能力及
新产品研发速度居行业前列。公司研发中心实验室是经中国合格评定国家认可委员
会（CNAS）认可的实验室，荣获工业和信息化部颁发的“国家级工业设计中心”称
号。经过多年深耕，形成以集成吊顶、墙面家居系统为核心的产品体系，从厨卫空
间延伸到客厅、卧室、餐厅、阳台等全屋空间。公司作为行业龙头，持续研发设计
行业领先的产品，形成友邦吊顶、友邦筑家两大产品体系，产品包括集成吊顶、5K
木墙板、集成阳台、百变柜、挂挂墙等，其中暖立方X7获得了德国红点设计奖和美
国IDEA设计奖，友邦晾立方H7获得了德国IF设计大奖，友邦百变柜获得意大利A′D
ESIGNAWARD设计大奖及法国巴黎DNA荣誉奖。
2、品牌优势
公司自成立以来专注于集成吊顶及相关领域产品的设计、研发、生产及销售。经过
多年精心耕耘，“友邦”品牌凭借着优秀的产品品质，在集成吊顶行业已建立了较
高的知名度和美誉度，在消费者中拥有较好的口碑。“友邦”品牌先后荣获“浙江
省知名商号”“浙江省名牌产品”等多项荣誉。近年来，公司每年推出多款新产品
，不断提升专卖店形象，对公司品牌形象形成了有力支撑。
3、销售服务网络优势
经过多年努力，公司已形成布局完整的多元化销售渠道，专卖渠道销售网络覆盖全
国一、二线城市和东部沿海地区三线、四线城市，成为业内在销售网络覆盖、经营
面积、专业设计人员和服务人员及专卖店单店销售等方面领先的企业。同时，通过
与家装公司、精装地产公司等多元化渠道的融合，整合并构建了快速、高效的销售
及服务体系。随着公司经销商管理、服务、培训制度的不断建立健全，经销商对公
司保持着较高的忠诚度与认同感。
4、制造品质优势
公司是集成吊顶国家行业标准、“浙江制造”团体标准主编单位，行业首家通过“
浙江制造”认证企业，公司通过了质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管
理体系的三体系认证，通过了中国绿色建材产品认证。公司始终坚持“3个坚决不
用”的品质理念，已建立并执行完善的品质流程检验标准，通过强化供应商品质管
理，打造公司全员品质文化，扎实品质业务技能，通过品质标准推行和现场指导，
员工品质意识持续加强，一直享有较好的产品品质口碑。
5、团队和管理优势
公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，公司董事长时沈祥先生多年来一直从事集
成吊顶的经营管理，对行业具有深刻的理解，能够准确把握行业动态。公司通过市
场化方式引进优秀的职业经理人等各层级人才；公司鼓励奋斗者文化，逐步形成年
轻的管理干部梯队。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）房地产行业宏观调控带来的风险：
集成吊顶消费需求与房地产市场的发展存在很高的关联性。近年来，房地产市场新
房成交量下降，这将会对包括集成吊顶在内的建筑材料及装饰装修材料行业有不利
影响，也将对本公司的业务发展及经营业绩形成较大压力。
（2）经销商及专卖店管理风险：
公司采用以经销商门店模式为主的销售体系，产品直接销售给经销商，由经销商自
建专卖店面向消费者。如果未来经销商队伍进一步扩大而公司管理水平不能随之提
高，或市场发生变化而公司管理制度不能与之适应，则可能对公司的业绩产生不利
影响，并可能损及公司品牌形象。
（3）原材料价格波动的风险：
公司主要原材料为铝板、钢板，铝板、钢板属于金属铝和钢的深加工产品，其价格
主要由铝、钢的市场价格决定，波动范围较大。铝板和钢板价格如在短期内大幅上
涨，将对公司毛利率和经营业绩造成不利影响。
（4）产品被仿造、假冒的风险：
因本公司产品在行业内具有一定的风尚标地位，公司产品常常成为业内部分企业的
模仿、假冒对象。如此类事件发生，公司将积极采取各类方式保护公司品牌及产品
创新成果，但大量仿造和假冒事件仍可能损害公司品牌形象，并对公司经营产生不
利影响。
（5）业绩季节性波动风险：
公司所处的集成吊顶行业具有较强的季节性。上半年业务量相对较小，其中第一季
度受冬季及春节影响，为全行业最淡季，下半年受房地产市场年底集中交房的影响
，为行业传统旺季。
针对上述风险，公司将不断扩充产品品类，深挖各渠道客户潜力，提高公司核心竞
争力，保持企业稳健发展。同时，公司将密切关注国际国内社会形势、宏观经济发
展状况、行业发展趋势等变化，做好各项风险预防及风险应对预案机制，积极主动
地做好风险防范工作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江友邦集成墙面有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江富球智能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江集致装饰科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴友邦集成木作家居有限公｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江友邦建材进出口有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江友邦智能厨电有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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