☆公司大事☆ ◇002605 姚记科技 更新日期：2025-11-03◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-11-03】
姚记科技前三季度营业收入21.08亿元，同比下降24.42%
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月31日，姚记科技发布2025年三季报，公司实现营业总收入21.08亿元，同比下降24.42%，归母净利润3.90亿，同比下降8.00%。具体来看，姚记科技2025年前三季度实现总营收21.08亿元，同比下降24.42%。成本端营业成本11.71亿元，同比下降32.46%，费用等成本4.88亿元，同比下降12.05%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润3.90亿元，同比下降8.00%。
【2025-11-02】
机构评级|华泰证券给予姚记科技“买入”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
11月2日，华泰证券发布关于姚记科技的评级研报。华泰证券给予姚记科技“买入”评级，目标价不超过31.58元。其预测姚记科技2025年净利润为5.96亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共9家机构发布了姚记科技的研究报告，预测2025年最高目标价为36.25元，最低目标价为31.58元，平均为33.92元；预测2025年净利润最高为6.51亿元，最低为5.47亿元，均值为5.98亿元，较去年同比增长10.95%。其中，评级方面，6家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-02华泰证券朱珺买入596400000.000031.58002025-10-09中邮证券王晓萱买入547000000.0000--2025-09-10兴业证券李阳增持613000000.0000--2025-09-02长江证券高超买入586000000.0000--2025-09-02招商证券顾佳强烈推荐554000000.0000--2025-08-29华金证券倪爽买入577000000.0000--2025-08-28开源证券方光照买入651000000.0000--2025-08-28国泰海通证券陈筱增持607000000.000036.25002025-05-21中泰证券康雅雯买入651000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-11-02】
财报速递：姚记科技2025年前三季度净利润3.90亿元
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10月31日，A股上市公司姚记科技发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润3.90亿元，同比下降8.00%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，姚记科技近五年总体财务状况尚可。具体而言，偿债能力、资产质量一般，盈利能力、成长能力良好，现金流优秀。净利润3.90亿元，同比下降8.00%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入21.08亿元，同比下降24.42%，净利润3.90亿元，同比下降8.00%，基本每股收益为0.94元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为52.49亿元，应收账款为3.68亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为3.85亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为40.28亿元。存在3项财务亮点根据姚记科技公布的相关财务信息显示，公司存在3个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为17.63%，行业内表现出色。成长净资产同比增长率平均为10.76%，处于行业前列。现金流自由现金流占收入比平均为11.21%，公司现金流出色。存在2项财务风险根据姚记科技公布的相关财务信息显示，公司存在2个财务风险，具体如下：指标类型评述应收应收账款周转率平均为5.43(次/年)，公司收帐压力大。存货周转存货周转率平均为2.70(次/年)，存货变现能力较差。综合来看，姚记科技总体财务状况尚可，当前总评分为2.71分，在所属的游戏行业的24家公司中排名中游。具体而言，偿债能力、资产质量一般，盈利能力、成长能力良好，现金流优秀。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价现金流1.465.001充足偿债能力2.291.8816一般资产质量0.211.2519一般营运能力0.630.2124不佳盈利能力2.083.966良好成长能力3.133.339较强总分1.772.7111尚可关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-10-31】
游戏行业三季报透视：14家营收增长，11家下滑
【出处】大河财立方
【大河财立方 记者 王宇】A股游戏公司三季度业绩悉数出炉，各家表现如何？据大河财立方记者不完全统计，25家主要游戏公司中，14家营收上涨，11家下滑。
具体来看，A股游戏“三巨头”世纪华通、三七互娱和完美世界依然位列A股游戏公司2025年前三季度营收排行的前三名，营收分别为272.23亿元、124.61亿元、54.16亿元。
归母净利润方面，前三季度排名前三的则分别为世纪华通、三七互娱和恺英网络，依次为43.57亿元、23.45亿元、15.83亿元。
超半数公司营收增长
世纪华通稳居“利润王”
前三季度数据显示，游戏公司业绩呈温和回暖态势，但分化依然明显，同时头部效应进一步集聚。
从A股游戏“三巨头”业绩来看，2025年前三季度，世纪华通营收达272.23亿元，已超去年全年水平；归母净利润43.57亿元，同比增长141.65%。
报告期间内，该公司出海产品《Whiteout Survival》全球下载量突破2亿，不仅创下连续15个月“霸榜”中国手游出海收入榜榜首的纪录，更在今年3月登顶全球手游收入榜。
完美世界前三季度实现营业收入54.17亿元，同比增长33.00%，归母净利润6.66亿元，较上年同期扭亏为盈。
具体而言，去年12月正式上线的《诛仙世界》端游与今年8月初公测的《诛仙2》，于MMORPG赛道发力创新，带来良好的收入增量，继续稳固完美世界在该赛道上的布局与优势；潮流品类中《女神异闻录：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陆日本、欧美、东南亚等市场，受到用户高度认可。
而三七互娱2025年前三季度营收同比有所下降，但利润保持稳定增长。财报显示，该公司实现营收124.61亿元，同比下降6.59%；归母净利润23.45亿元，同比增长23.57%。
三七互娱表示，本年度上线的《时光大爆炸》《英雄没有闪》《斗罗大陆：猎魂世界》等多款游戏表现优异，为公司业绩增长提供了重要支撑。
此外，浙数文化、冰川网络、迅游科技、神州泰岳、文投控股、掌趣科技、ST中青宝、汤姆猫、姚记科技、电魂网络2025年前三季度营收同比均有所下降。迅游科技、神州泰岳、掌趣科技、汤姆猫、姚记科技、电魂网络营收利润双降。
其中，汤姆猫近年来的业绩持续承压。2022年、2023年和2024年，汤姆猫的营业收入分别为16.33亿元、13.48亿元、11.43亿元，同比分别下降15.89%、17.46%、15.18%；归母净利润分别为4.4亿元、-8.65亿元、-8.59亿元，营收连续3年下滑，并且利润连续2年为负。
电魂网络业绩也连续四年下滑。在2025年上半年，电魂网络上市以来首次中报业绩出现亏损，公司实现归母净利润-933.81万元，同比下降115.75%。
AI深度赋能游戏研发
新品大作蓄势待发
从产业数据来看，2025年三季度中国游戏市场收入整体有所下降。近日，中国音数协游戏工委发布的2025年第三季度中国游戏产业季度报告显示，第三季度中国游戏市场收入880.26亿元，环比增长6.96%，同比下降4.08%。
从游戏版号审批来看，三季度游戏版号发放保持稳定节奏。7月至9月，国家新闻出版署分别发放游戏版号134个、173个、156个，版号发放数量维持年内高位水平。网易《暗黑破坏神IV》、B站《逃离鸭科夫》、 腾讯《归环》、米哈游《崩坏:因缘精灵》、网易《星绘友晴天》等游戏过审。
同时，政策端延续积极基调，国务院近日发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，鼓励探索人机协同的新型组织架构和管理模式，培育发展智能代理等创新型工作形态。
AI技术当前已渗透游戏全产业链。世纪华通近期已成立AI发展与管理委员会，加紧制定AI中长期发展规划，为AI技术落地应用与全业务场景赋能筑牢战略根基。
恺英网络旗下AI游戏开发平台《SOON》已进入项目应用阶段，其借助多模态大模型实现美术到数值自动生成，大幅提升研发效率，获比高集团等战略投资，预计2026年正式商业化。
值得一提的是，游戏行业将迎来一波“新产品周期”：腾讯《王者荣耀世界》首测预约量破2000万，预计2026年春季上线；完美世界《异环》已于今年7月完成国内二测与海外首测，目前《异环》已进入产品深度打磨期，新一轮测试正在积极筹备中。此外，网易《无限大》《归唐》、游戏科学《黑神话：钟馗》也备受关注。
国信证券指出，游戏行业呈现多重积极信号。游戏板块受益于新品周期和AI技术持续突破，整体来看，行业处于技术驱动与政策回暖的双重利好阶段。
“AI与游戏的深度融合本质是相互驱动的结果，游戏作为AI技术的绝佳试验场，其产生的海量交互数据可以反向滋养算法优化。”资深人工智能专家郭涛在接受大河财立方记者采访时表示，长远来看，游戏可能成为人类与AI共存的“初级实验室”，技术溢出效应将远超娱乐边界，重塑多行业创新范式。
【2025-10-31】
股东追踪|全国社保基金四一一组合新进姚记科技前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期姚记科技发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东新进，1位股东退出，1位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，全国社保基金四一一组合本期持有424.3万股，占流通股比例1.26%。退出的前十大流通股东中，全国社保基金六零二组合上期持有631.6万股，占流通股比例1.87%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，华夏中证动漫游戏ETF本期较上期自持股份增加20.27%至596.6万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期较上期自持股份减少18.76%至588.6万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型姚晓丽5322万股15.78%不变流通A股姚文琛2780万股8.24%不变流通A股姚朔斌1763万股5.23%不变流通A股邱金兰905.9万股2.69%不变流通A股YAO SHUOYU851.3万股2.52%不变流通A股玄元私募基金投资管理(广东)有限公司-玄元科新241号私募证券投资基金662.8万股1.97%不变流通A股华夏中证动漫游戏ETF596.6万股1.77%20.27%流通A股珠海阿巴马私募基金投资管理有限公司-阿巴马悦享红利28号私募证券投资基金592.9万股1.76%不变流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪588.6万股1.75%-18.76%流通A股全国社保基金四一一组合424.3万股1.26%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-30】
姚记科技：聘任高级管理人员
【出处】证券日报网
证券日报网讯10月30日晚间，姚记科技发布公告称，公司董事会同意聘任嵇文君女士为公司副总经理、财务总监。
【2025-10-30】
姚记科技2025年三季报营收深度承压 盈利“含金量”与转型信心存忧
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者俞立严)10月30日晚，姚记科技发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度实现营业收入和净利润分别为21.08亿元和3.9亿元，同比下降24.42%和8.00%。三大核心业务同步承压，数字营销业务受行业环境拖累，同比下降40.76%，扑克牌与游戏业务也分别下降12.72%和6.33%。
单季度看，姚记科技三季度营收和净利润6.7亿元和1.34亿元，同比降幅达23.95%和3.98%，延续了上半年的下滑态势。公司“三驾马车”业务全面收缩，营收延续大幅下滑态势，利润降幅因业务结构调整有所收窄。
盈利能力结构性分化方面，姚记科技的游戏业务维持96.39%的超高毛利率，扑克牌业务毛利率稳定在29.93%，但占营收比重最高的数字营销业务毛利率仅8.16%。
【2025-10-30】
姚记科技：第三季度净利润为1.34亿元，下降3.98%
【出处】本站7x24快讯
姚记科技公告，第三季度营收为6.7亿元，下降23.95%；净利润为1.34亿元，下降3.98%。前三季度营收为21.08亿元，下降24.42%；净利润为3.9亿元，下降8.00%。
【2025-10-28】
千亿卡牌赛道崛起，Z世代社交货币点亮文化新消费
【出处】财经网
“痛包”上的徽章流转着青春态度，卡牌中的角色凝结着热爱初心，盲盒里的玩偶承载着心灵寄托，当“谷子”这一源自“goods”的音译词走进大众视野，一种新型文化消费生态正悄然成型。
10月23日，人民日报第5版刊发评论员文章——《“谷子”穰穰酝佳酿》。该文指出“不仅有摆件、徽章、卡牌，还有可对话的AI手办、3D打印的盲盒；除了‘小猪妖’等动画IP，还有《流浪地球》《觉醒年代》等影视IP……精致可人的‘谷子’，让虚拟形象变为可触实物，让心灵喜好转化为消费图景，其中浓缩着的情感价值、社交属性，使其成为年轻人的社交货币与社群标识，更为经济发展注入活跃能量。”
卡牌盲盒等作为活跃经济的一种“谷子”品类再次受到央媒首肯。
在谷子经济生态中，卡牌尤其是集换式卡牌（TCG）占据着重要地位，已成为Z世代情感消费和社交互动的重要载体；而且也形成了完整的细分产业链生态，从IP授权、卡牌制造到渠道发行、二级市场交易，各个环节都已成为文化消费市场的重要组成部分。
中国卡牌市场潜力惊人
从1993年万智牌开启集换式卡牌先河，到日本宝可梦卡牌创下全球超400亿美元销售额的纪录，谷子卡牌已从亚文化消遣品成长为千亿级市场。据华经产业研究院发布的《2021-2026年中国动漫周边行业发展监测及投资战略规划研究报告》，2020年全球集换式卡牌游戏市场规模已达到111.3亿美元，预计2027年市场规模将扩大至312.6亿美元，2021-2027年复合年增长率达15.9%。另据灼识咨询报告，中国、美国和日本是全球主要的集换式卡牌市场。2024年，中国、美国、日本的卡牌市场规模居前，分别为263亿元、219亿元、147亿元，其中，中国市场已成为全球最大的卡牌市场之一。
我国谷子卡牌市场在短短十数年间就完成了从边缘小众到主流消费的蜕变。2009年，《三国杀》桌游的出现实现了市场破冰；真正的行业爆发点在2018年，卡游获得奥特曼IP授权，推出首个集换式卡牌系列，带动中国市场进入快速发展期；2020年起，宝可梦、航海王、数码宝贝、迪士尼等国际IP的简体中文版卡牌密集上市，进一步催化了我国市场的成熟。与此同时，随着盲盒经济的兴起，卡牌通过"随机抽取+稀有度分级"的模式迅速征服了年轻消费群体。线下渠道快速扩张，线上抖音等短视频平台创新互动玩法，进一步激发消费热情。根据灼识咨询报告，以商品交易总额计，中国集换式卡牌行业的市场规模已由2017年的人民币7亿元大幅增加至2022年的人民币122亿元，复合年增长率高达78.4%，预计2027年将达到人民币310亿元。
年轻人为何愿为一张卡牌买单？核心在于其承载的三重价值：情感层面，卡牌是IP热爱的实体寄托，稀有卡牌背后的收藏快感满足了精神需求；社交层面，卡牌交换与社群讨论形成独特社交场景，成为Z世代的“社交货币”；文化层面，国潮元素与科技赋能让卡牌成为文化认同的表达媒介。
不过我国的人均消费水平仍远低于美、日等成熟市场。根据灼识咨询报告，于2022年，日本在集换式卡牌方面的人均支出为人民币92.3元，而美国的人均支出则为人民币50.7元，分别为中国消费者在集换式卡牌方面支出金额人民币8.6元的约11倍和6倍。若能提升至美、日的水平，市场规模也将远超当下，行业具备极大地成长潜力。
头部企业创新引领文化出海
我国卡牌行业的爆发式增长正以肉眼可见的速度上演，行业格局也逐渐清晰。除了头部厂商如卡游、闪回、集卡社在渠道、赛事和IP版权上展开激烈竞争；文娱内容巨头爱奇艺、阅文集团、姚记科技等也跨界入局，助力剧集、动漫与游戏实现“影游联动”；潮玩品牌如泡泡玛特也在探索“潮玩×卡牌”联动。
与此同时，卡牌行业头部企业也在积极谋求上市，以期在竞争中谋得先机。今年4月，行业龙头卡游再度向港交所递表；另据36氪，成立仅四年的 Hitcard 也在加速推进上市进程。以行业头部卡游为例，大致可以窥得当前我国卡牌企业发展之“一斑”。
作为行业龙头，卡游的业绩堪称市场风向标：2024 年公司营收激增至100.57亿元，其中卡牌业务贡献82亿元，以71.1%的市场份额占据主导地位。
卡游的崛起绝非偶然，其近期的系列业务动作更勾勒出中国卡牌企业的创新路径。在国潮IP开发上，与《哪吒2》联名的卡牌产品创下450万包一周售罄的纪录，将“风火轮”“混天绫” 等传统元素转化为年轻人追捧的收藏符号；针对《浪浪山小妖怪》推出的 “五行五色”植绒卡，把水墨意境与传统美学融入卡牌设计，推动中国美学走出银幕。在主题创新上，长春航展亮相的“致胜空天”航空卡牌，将歼-20等大国重器浓缩于方寸之间，让国防教育以文创形式触达年轻群体。更值得关注的是文化出海突破：卡游线下将入驻亚马逊、Gamestop、沃尔玛等美国消费者熟悉的零售终端；线上通过Tiktok平台和Crossing直播电商搭建起“粉丝社区”，另外，在今年10月的纽约动漫节上，卡游还将面向美国市场推出《小马宝莉》《火影忍者》和tokidoki三大热门IP卡牌作为“见面礼”。
从哪吒的火尖枪到歼- 20的机翼，从浪浪山的水墨到纽约的长队，卡牌行业的发展轨迹恰是植根中华文明，让传统元素焕发新生的体现。当文创企业开始布局全球市场，用产品传递中国美学，这类谷子经济或许也能为中华文明传播力、影响力注入强劲动力。
【2025-10-22】
LABUBU卡牌带火“纸片经济”，二手平台溢价约30%
【出处】每日经济新闻
这个“双11”，潮玩圈的焦点意外落在了“纸片”上。
10月20日晚8点，由TOPPS打造的TOPPS X THE MONSTERS/LABUBU系列收藏卡上线，成为不少消费者铆足劲争夺的目标。
记者查询发现，该卡牌有着60天预售期且一人限购5套的“高门槛”。即便如此，卡牌开售不久便宣告售罄，原价469元的套装，有的在二手平台已溢价至600元，溢价约30%。
LABUBU卡牌火爆，只是国内卡牌市场升温的一个缩影。如今，“纸片经济”战场硝烟弥漫，宝可梦携简体中文版卡牌加速布局中国市场；卡游等头部厂商激战渠道与赛事；爱奇艺、阅文等文娱巨头跨界入场，影视IP（知识产权）卡牌GMV（商品交易总额）破亿元……
在此背景下，10月21日，潮玩行业龙头泡泡玛特发布的公告显示，2025年三季度公司整体收益（未经审核）同比增长245% ~250%，其中，中国收益同比增长185%~190%，海外收益同比增长365%~370%。
热潮背后，记者了解到，潮玩与卡牌用户的高度重合成为关键。卡牌市场分析师、卡有江湖主编杨躺躺向《每日经济新闻》记者指出：“（外界）普遍认为卡牌用户都是学生，泡泡玛特用户都是成年人，其实它们的客户群体有很多是重合的，比如，很多玩卡牌的学生也会玩泡泡玛特，但泡泡玛特在营销上更侧重于塑造以成年用户为主的形象。”
值得注意的是，杨躺躺观察到，传统的、没有玩法的IP授权卡牌是市场主体，可现在主流IP基本被授权过一轮。“竞争者越来越多，大家只能在价格和产量上内卷。这种模式只会把市场做乱，而非做大，所以IP收藏卡市场会越来越难做，规模也可能随之萎缩。”
吸引力源于多重稀缺价值
10月20日晚8点，LABUBU卡牌在TOPPS天猫官方旗舰店开启预售，469元一套，平台标注为60天内发货，每人限购5套。即便如此，《每日经济新闻》记者发现，开售不久后卡牌便显示“无法购买”。TOPPS客服回应称，产品“仅限会员购买，限时48小时售卖”，但对于具体销量及补货计划均未透露。
卡牌热度迅速蔓延至二手市场。记者查询发现，原价469元的套装有的已溢价至600元。LABUBU传统挂件、盲盒等产品成交均价则呈下降趋势，形成鲜明反差。
这款卡牌的吸引力源于多重稀缺价值。TOPPS官方账号显示，作为THE MONSTERS十周年系列巡展的联动产品，它复刻了巡展核心视觉装置元素，所有艺术形象均由LABUBU创作者龙家升亲笔创作。套装中包含龙家升亲笔签名的限量隐藏款“签名卡”及“折射卡”等特殊品类，官方直言其“兼具收藏价值与艺术价值”。这与近期上海THE MONSTERS十周年巡展引发的热潮形成呼应，该展览连苹果CEO（首席执行官）库克都专程到访，IP影响力可见一斑。
另外，跨界合作也踩中了快速增长的市场风口。据百谏方略调查研究，2025年全球收藏集换式卡牌市场规模将为72.67亿美元，预计2032年为154.33亿美元，年均复合增长率为11.36%。在全球收藏集换式卡牌市场高度集中的竞争格局中，主要企业被划分为三个竞争梯队。
第一梯队为全球头部企业，包括宝可梦、科乐美、Panini、卡游、Tokaratomy、威世智、Topps Company、万代南梦宫等。从市场规模来看，中国、美国、日本卡牌市场规模居前，2024年分别为263亿元、219亿元、147亿元。其中，中国市场已成为全球最大的卡牌市场之一，而中国卡牌消费者的人均支出仅为日本的六分之一和美国的三分之一，未来将释放其巨大的增长空间。
值得注意的是，此次卡牌并非泡泡玛特自研，而是与TOPPS合作推出。对于“泡泡玛特自己做卡牌会成功吗”，杨躺躺直言：“一定会火一阵，但能火多久很难说。”他解释称，资金与热度分流可能冲击盲盒业务，泡泡玛特当前战略侧重化妆品、饰品等“有用”的IP（知识产权）延伸，布局纯收藏卡牌的动力尚不充足。
更关键的是，杨躺躺认为：“卡牌（尤其是能长久运营的）需要像宝可梦那样有强大的玩法（如TCG集换式卡牌游戏）和赛事体系支撑，而不仅仅是收藏价值。让LABUBU这样的IP去构建一套有生命力的对战玩法，挑战很大。”
多方势力涌入“纸片经济”
近两年，中国卡牌市场迎来前所未有的竞争浪潮。
天眼查专业版数据显示，截至目前，我国现存“卡牌”相关企业2000余家。从地域分布看，广东、辽宁、海南相关企业数量位居前三。
全球卡牌头部IP宝可梦也看中了中国市场的增长潜力，2022年发布简体中文版卡牌，并在“北上广深”等地开设场馆，短短3年间，简体中文版产品发售屡屡“秒空”，进一步推动了整个集换式卡牌生态爆发。
“中国作为全球最大的单一消费市场，人口基数与消费能力的双重提升，为宝可梦提供了巨大的增长空间。”华创证券研究所传媒分析师赵海楠指出，虽然未有公开数据拆分中国市场收入占比，但自2022年后，宝可梦的全球营收与卡牌销量均显著提速，“卡牌销售数量在2022年后提高了一个量级”。
国内卡牌市场也在全面提速。行业格局逐渐清晰，除了头部厂商如卡游、闪回、集卡社在渠道、赛事和IP版权上展开激烈竞争，文娱内容巨头爱奇艺、阅文集团、姚记科技等也跨界入局，助力剧集、动漫与游戏实现“影游联动”。财报显示，2025年上半年，爱奇艺自营影视卡牌业务商品交易总额（GMV）突破亿元。潮玩品牌如泡泡玛特也在探索“潮玩×卡牌”联动，通过艺术家联名、限量发售与拆盒机制强化收藏属性。
相较于宝可梦等国际卡牌产品，国内卡牌生命周期普遍较短，比如2025年上半年，伴随《哪吒之魔童闹海》热播也曾引发一阵卡牌追逐热潮，但热度仅持续数月。
占据中国卡牌市场份额超七成的卡游，其奥特曼卡牌曾在中国市场风靡一时，如今逐渐回归冷静。卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包（盒）和22.86亿包（盒）集换式卡牌，但2023年前9个月仅售出10.40亿包（盒），销量下滑明显。
接近卡游的人士对《每日经济新闻》记者坦言，卡游不会通过限量参与二级市场炒作。“企业基因还是偏产品属性，是作为一个娱乐产品去做的，国内国外都是这样。卡游的量会比较大，更想把产品品质做好。”
“卡牌热”下半场是TCG？
多位受访对象表示，与国外市场不同，当前中国的卡牌市场仍以“爱好”为主，且人群年龄较小，投资属性较弱。
杨躺躺认为，维持IP热度离不开二级市场刺激。“中国的卡牌市场已经到了非常卷的阶段，但中国很多卡牌企业没有深耕一个IP的想法，更多的是在用快消品思维做卡牌，而不是收藏品思维。”
稀缺性仍是卡牌价值的核心逻辑。赵海楠认为，市场可持续性取决于官方对供需平衡的把控。“控制发行量、限定比例、打击黄牛等都是关键。若大量复刻经典高价值卡、稀释稀缺性，市场就会出现‘供给过剩、需求透支’风险。”
赵海楠指出，从行业结构来看，当前中国卡牌市场相较前两年正趋向成熟与多元化，具体来说有更多IP进行了卡牌化衍生，客群年龄结构伴随IP多元化更趋均衡。“短期波动是必然的，但整体市场更趋成熟与多元化。现在用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例正稳步上升。”
不过，行业仍存在明显短板。赵海楠指出，若要真正实现从“爱好”到“投资”过渡，中国市场需要完善基础设施，包括具备公信力的评级机构、统一的卡牌品控标准、成熟的二级交易平台与相应的法律监管。
在杨躺躺看来，接下来中国卡牌需要往TCG（集换式卡牌）方向发展，“从2025年开始，靠玩法拉动用户、靠赛事维系热度。收藏卡市场正在萎缩，但对战卡牌的生命周期更长、复购率更高”。
“卡牌是一种可视化文化资产——它能拆、能玩、能藏，还能升值。”他说。随着成年玩家成为主力消费群体、TCG玩法普及，卡牌行业正从“玩具经济”迈向“兴趣资产”时代。
【2025-10-21】
券商观点|传媒行业周报：谷歌发布Veo3.1，吉比特业绩高增
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月21日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，谷歌发布Veo3.1，吉比特业绩高增。
报告具体内容如下：
市场表现 周度涨跌情况（2025.10.11-2025.10.17，下同）：传媒行业（申万）下跌6.27%，排名行业第30名，同期沪深300跌2.22%，上证指数跌1.47%，深证成指跌4.99%，创业板指跌5.71%，恒生科技指数跌7.98%。*ST返利、粤传媒、天威视讯、名臣健康和荣信文化表现较优，恒生科技成分股中传媒行业标的整体表现平淡。 行业重点数据及动态更新 AI应用：最近一周（10.10-10.16）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为49.31/209.88/74.95/123.93万次，环比分别+48.63%/-0.16%/+15.99%/+36.69%，本周，Deepseek和腾讯元宝下载量环比增长较多，10月9日，腾讯元宝宣布上线混元图像3.0，生成的图片效果和画质提升明显。AI应用事件方面，微软推出的首款自研图像生成模型MAI-Image-1，蚂蚁发布万亿思考模型Ring-1T，阿里通义千问推出视觉语言模型系列Qwen3-VL，Anthropic发布ClaudeHaiku4.5，谷歌发布Veo3.1，Manus1.5正式发布，李飞飞团队发布生成式世界模型RTFM。 游戏：周度IOS游戏畅销榜方面，10月16日IOS游戏畅销榜中，《王者荣耀》、《三角洲行动》和《金铲铲之战》为畅销榜前3名。《超自然行动组》开启与“赞萌露比”联动，同时发布全新武器“长枪”，本周七麦IOS端游戏畅销榜排名在10-25名；吉比特《杖剑传说》排名40名上下，十月底将开启与“罗小黑战记2”联动。10月15日，吉比特发布2025年前三季度业绩预增公告，预计2025年前三季度扣非归母净利润10.3亿元到12.2亿元，同比增加68%到99%，10月19日，恺英网络宣布和顺网科技、顺玩网络达成合作，将共建传奇游戏社区生态协同新格局。 影视：周度（10.11-10.17）总票房2.62亿元，票房冠军为《志愿军：浴血和平》，周票房5588万元，占比周度票房21.2%，后续（10.21-10.26）将有10部影片待映。 投资建议 我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。 风险提示 监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-14】
券商观点|传媒行业周报：OpenAI发布Sora2及Sora App，Sora APP表现亮眼
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2025年10月14日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，OpenAI发布Sora2及Sora App，Sora APP表现亮眼。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.10.4-2025.10.10，下同）：传媒行业（申万）下跌3.83%，排名行业第31名，同期沪深300跌0.51%，上证指数涨0.37%，深证成指跌1.26%，创业板指跌3.86%，恒生科技指数跌5.48%。视觉中国、名臣健康、遥望科技、*ST大晟、ST华闻表现较优，恒生科技成分股中传媒行业哔哩哔哩-W（周涨幅0.80%）、网易-S（周涨幅0.34%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：AI产品榜发布9月AI应用榜（APP端）和9月AI网页访问量数据，ChatGPT、夸克、豆包、百度网盘、DeepSeek排名全球前五；9月，ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、纳米AI搜索排名全球前五。AI应用事件方面，OpenAI正式发布Sora2，并推出AI社交应用Soraapp，上线后已连续多日蝉联七麦美国区域ios端免费榜榜首，OpenAI2025年开发者大会召开，豆包大模型1.6-vision正式发布，昆仑万维发布OperaNeon浏览器，谷歌发布世界模型Dreamer4。游戏：据Sensortower统计，2025年9月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入19.5亿美元，占月度全球TOP100手游发行商收入36.1%。出海产品榜单方面，2025年9月，出海收入榜前三的产品与上月一致，分别为《WhiteoutSurvival》、《Kingshot》和《绯闻港口》。周度IOS游戏畅销榜方面，根据七麦数据，10月9日IOS游戏畅销榜中，《王者荣耀》、《三角洲行动》和《火影忍者》为畅销榜前3名。9月29日，巨人《超自然行动组》更新，开启与敦煌艺术馆联动，新内容带动该游戏国庆期间在IOS游戏畅销榜排名提升至10名上下，10月17日《超自然行动组》将开启与“赞萌露比”新联动。吉比特《杖剑传说》国庆期间排名在40名上下。影视：2025年国庆档总票房18.35亿元，日均票房2.29亿元，同比下降24%，表现平淡，总观影人数5007.9万人，平均票价36.6元。档期票房冠军为《志愿军：浴血和平》，档期票房4.51亿元，占比档期票房24.5%。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-10-09】
机构评级|中邮证券给予姚记科技“买入”评级 未给出目标价
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10月9日，中邮证券发布关于姚记科技的评级研报。中邮证券给予姚记科技“买入”评级，但未给出目标价。其预测姚记科技2025年净利润为5.47亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共10家机构发布了姚记科技的研究报告，预测2025年平均目标价36.25元；预测2025年净利润最高为6.51亿元，最低为5.47亿元，均值为5.98亿元，较去年同比增长10.89%。其中，评级方面，7家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-09中邮证券王晓萱买入547000000.0000--2025-09-10兴业证券李阳增持613000000.0000--2025-09-02长江证券高超买入586000000.0000--2025-09-02招商证券顾佳强烈推荐554000000.0000--2025-08-29华金证券倪爽买入577000000.0000--2025-08-28开源证券方光照买入651000000.0000--2025-08-28国泰海通证券陈筱增持607000000.000036.25002025-08-27华泰证券朱珺买入602840000.000036.25002025-05-21中泰证券康雅雯买入651000000.0000--2025-04-25华鑫证券朱珠买入588000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-09】
券商观点|传媒行业动态研究报告：Sora2来了，如何赋能传媒应用？
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月9日，华鑫证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，Sora2来了，如何赋能传媒应用？。
报告具体内容如下：
Sora2来了相较于Sora有何进展？ 2025年9月30日OpenAI官网推出第二代视频生成模型Sora2，新迭代的视频生成模型从“实验性模型”升级为面向大众的模型，且推出AI短视频社交应用（SoraApp），该模型也被称为有望成为AI时代的TikTok，SoraApp采用类似TikTok竖屏信息流，用户可浏览、点赞、评论AI生成的视频，用户也可通过文字提示、Cameo（客串）或Remix（二创）功能创作并分享视频，形成“AI内容社区”。Sora2相较于Sora（2024年2月推出的初代视频生成模型）引入真实物理引擎，支持浮力、碰撞，生成的动作更加符合真实世界规律，使得生产的视频更加逼真；相较于Sora有限风格，Sora2支持写实、动漫、抽象、电影等多种风格，用户可通过提示词细化镜头、光线构图等参数且具有多镜头连续性与角色一致性；同时，Sora2音视频同步，视听一体化有助于降低创作流程，提升制作效率。Sora引入Cameo功能，用户可将自己或他人形象与声音置入AI生成的视频中，通过录制短视频样本系统能够复制用户形象与声音，Sora2相较于初代模型，其AI视频生成技术逐步走向真实世界的模拟，有望重塑创意产业。 Sora2如何赋能传媒应用？生产力的发展决定了生产关系的性质与形式，生产关系也将反作用于生产力，当生产关系适应生产力发展时，将推动生产力的进步，在AI时代，从科普学习到企业应用再到政策护航，均凸显生产力与生产关系的相互作用，2023年ChtaGPT推出后全民积极学习AI，2024年Sora推出后企业响应AI如何应用的效率提升，2025年Sora2模型的在物理真实感、视频时长、音视频同步、跨镜头连贯等技术上的飞跃有望推动应用端的实用性、可玩性，同时，本次OpenAI把Sora2App直接打包成面向大众的社交产品也是AI视频创作消费级应用的一次较好尝试，每一次技术的进步均有望带来时代的红利，AI已不再是“辅助”，而成为新成本曲线与盈利曲线的起点，打造AI时代消费级头部应用也成为各家企业争相布局方向，短期看，Sora2的推出从传媒应用端看，数字营销广告、科普培训、影视内容创作、内容社区等领域均有望受益；中期看，Sora2推出后其它企业的后续跟进也有望推动行业新竞争，进而带动流量的新分配。投资维度以Sora2为代表有望撬动AI应用新热度，应用端如内容板块也将迎来新机遇，AI时代的新社交平台花落几家也值得期待，新供给也将推动推动传媒走向智媒。投资维度看，第一维度OpenAI模型与产品持续迭代助推最新估值达5000亿美元，估值持续提升相关朋友圈企业也有望受益；第二维度AI让内容板块迎生产新范式（内容生成成本与门槛降低后供充沛，但有限时间下用户对优质内容的需求会持续提升，优质内容的价值也有望重估），如微短剧、剧集、动画、电影、剧本创作等，可关注东方明珠、芒果超媒、万达电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、天舟文化、荣信文化、上海电影、B站、美图等；第三维度数字营销板块，可关注蓝色光标、浙文互联、引力传媒、汤姆猫、姚记科技、万咖壹联、汇量科技、微盟集团等；第四维度社区平台代表抖音产业链、小红书产业链等。风险提示科技产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、新技术应用不及预期的风险、AI生产的文化产品不受欢迎的风险；新业务进展不及预期的进展的风险、宏观经济波动的风险等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-09-24】
国信证券：持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转 关注AI应用底部机会
【出处】智通财经
国信证券发布研报称，国内3D模型和AI轻量级模型持续快速推进，腾讯发布混元3D3.0模型，阿里云开源通义DeepResearch，百度文心新模型ERNIE-4.5-21B-A3B-Thinking登顶HuggingFace榜首，《731》上映票房火热。国信证券表示持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，关注AI应用底部机会。基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。
游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络(002517.SZ)、吉比特(603444.SH)、心动公司(02400)等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长，如分众传媒(002027.SZ)、哔哩哔哩(09626)等；影视内容关注供给端底部改善可能，如万达电影(002739.SZ)、华策影视(300133.SZ)等；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块。
行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特(09992)、浙数文化(600633.SH)、姚记科技(002605.SZ)等；AI应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G关注营销、教育等领域落地可能；2C关注AI游戏、AI玩具等领域。
国信证券主要观点如下：
传媒板块本周表现：行业上涨0.38%，跑赢沪深300，跑输创业板指。本周（9.15-9.19）传媒行业上涨0.38%，跑赢沪深300（-1.01%），跑输创业板指（1.22%）。其中涨幅靠前的分别为吉视传媒、果麦文化、利欧股份、ST惠程等，跌幅靠前的分别为幸福蓝海、ST华扬、上海电影、金逸影视等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12位。
重点关注：国内3D模型和AI轻量级模型持续快速推进，《731》上映票房火热。1）腾讯发布混元3D3.0模型，其3D-DiT分级雕刻技术显著提升了建模精度，同时推出混元3DStudio平台和开源计划，大幅提升3D生产效率；2）阿里云开源通义DeepResearch，该模型参数仅30B（激活3B），在多个权威评测集上取得SOTA成绩；3）近日，百度文心新模型ERNIE-4.5-21B-A3B-Thinking登顶HuggingFace榜首；4）9月18日，《731》上映，上映3天票房接近10亿元。
本周重要数据跟踪：点点互动持续表现亮眼，《731》上映带动票房表现。1）本周（9月15日-9月21日）电影票房12.12亿元。票房前三名分别为《731》（10.65亿元，票房占比87.9%）、《捕风追影》（0.45亿元，票房占比3.7%）、《浪浪山小妖怪》（0.23亿元，票房占比1.9%）；2）综艺节目方面，《王牌对王牌第九季》、《地球超新鲜》、《心动的信号第八季》、《花儿与少年同心季》和《一饭封神》排名居前；3）游戏方面，2025年8月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》。
投资建议：持续看好游戏板块新品周期与影视行业底部反转，关注AI应用底部机会。1）基本面底部改善，关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α。游戏板块自下而上把握产品周期及业绩表现，推荐恺英网络、吉比特、心动公司等标的；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、哔哩哔哩等）；影视内容关注供给端底部改善可能，渠道（万达电影等）以及内容（华策影视等）；高分红、低估值以及市值管理提升角度关注国有出版板块；2）行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用。IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI应用重点把握应用场景机会，关注游戏、玩具、广告、教育、电商、社交、等方向；2B/2G关注营销、教育等领域落地可能；2C关注AI游戏、AI玩具等领域。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
【2025-09-23】
券商观点|传媒行业周报：Grok 4 Fast上线，《三角洲行动》DAU破3000万
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月23日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，Grok 4 Fast上线，《三角洲行动》DAU破3000万。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.9.13-2025.9.19，下同）：传媒行业（申万）上涨0.92%，排名行业第8名，同期沪深300跌0.44%，上证指数跌1.30%，深证成指涨1.14%，创业板指涨2.34%，恒生科技指数涨5.09%。星辉娱乐、完美世界、迅游科技、芒果超媒和*ST返利表现较优，恒生科技成分股中传媒行业百度集团-SW（周涨幅14.25%）和哔哩哔哩-W（周涨幅6.64%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：据Questmobile统计，2025年8月，原生AI软件用户规模2.77亿，字节豆包月活超过Deepseek。最近一周（9.15-9.21）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为50.25/210.12/63.39/78.96万次，环比分别+4.30%/+0.66%/-15.06%/-8.79%，豆包周度下载量处于领先，七麦预测ios端日下载量稳定在30万，8月以来，腾讯元宝的日下载量有所回升。AI应用事件方面，OpenAI发布GPT5-Codex新模型，宇树开源UnifoLM-WMA-0，腾讯混元3D3.0模型发布，李飞飞发布世界模型新成果Marble，天工超级智能体海外版上线VibeCodingAgent——AIDeveloper，生数科技完成A轮数亿元融资，马斯克xAI最具性价比AI模型Grok4Fast上线。游戏：周度IOS游戏畅销榜方面，《三角洲行动》DAU破3000万，多日登顶榜单第一，《超自然行动组》排名稳定15名上下，上线“怪物农场”玩法。新游方面，9月25日心动新游《伊瑟》国服上线，此前海外表现亮眼，关注国服表现。影视：周度（9.13-9.19）总票房8.31亿元，《731》成为周度票房第一，周度票房5.80亿元，占比周度票房69.7%。国庆档临近，截至9.22已有14部影片定档国庆，其中《刺杀小说家2》想看人数达34.4万，排名档期第一；《志愿军：浴血和平》想看人数22.6万，排名第二，《熊猫计划2》想看人数15.4万，排名第三。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-09-22】
券商观点|IP衍生品行业研究之集换式卡牌：轻量化IP载体撬动百亿市场，全链条布局构筑壁垒
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2025年9月22日，国元证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，轻量化IP载体撬动百亿市场，全链条布局构筑壁垒。
报告具体内容如下：
集换式卡牌以收集和交换卡牌为核心玩法，经由IP与消费者产生情感链接，为玩家提供多维度价值。集换式卡牌兼具观赏和收集、即时体验、社交、投资等多维度价值，相较于其他IP衍生品类，具备轻量便携，单价低的特点，通过集换机制进一步强化了其社交货币属性。目前以宝可梦为代表的TCG卡牌（2024年销售约14亿美元）和以球星卡为代表的收藏卡牌（FanaticsCollectibles2024年收入达16亿美元）依托竞技和交易生态的构建成为全球两大主导品类。 美国及日本集换式卡牌产业起步较早，中国市场24年迎来爆发式增长，市场规模达到263亿，人群破圈和人均消费金额提升均具备较大空间。当下美、中、日三国卡牌市场规模居前，2024年分别为人民币219/263/147亿元。其中，美国市场球星卡植根国民体育文化，生态体系完善，投资金融属性凸显；日本市场TCG卡牌以二次元IP为切入，依托游戏和动画发行跨越周期，通过线下运营活动和分层赛事体系构建竞技生态维持用户粘性，并依托IP内容衍生和全球影响力实现出海；中国集换式卡牌行业受益供需共振下IP衍生品经济繁荣，市场规模由2019年的28亿元大幅增加至2024年的263亿元，预计2029年将达到446亿元。当下中国卡牌市场呈现出消费者年轻化、高频低价以及社交裂变三大特征，人均支出仅为日本的1/6和美国的1/3。IP挖掘及产业链完善有望进一步促进市场扩容。 集牌产业链涵盖IP授权、产品设计、生产及发行销售。（1）上游IP版权方：IP受众的广度、即时热度奠定卡牌销售基础，同时卡牌为IP方提供内容价值变现，反哺IP热度提升以及人群破圈。本土IP方积极布局卡牌为市场注入活力。（2）中游卡牌厂商：一体化全链条布局构建运营壁垒。卡牌上市周期远短于其他衍生品类型，强调对市场需求和消费者偏好的敏捷反应。IP选取方面，关注厂商对IP商业化潜力的前瞻性评估、获取头部IP资源及有利授权条款以及IP矩阵的动态管理能力。设计生产方面，关注团队设计能力及供应链效率。发行和渠道方面，关注厂商推新、供货节奏把控、一二级市场平衡以及渠道流通管理和赛事运营能力。（3）下游渠道：线下渠道提供社交空间和即时拆卡的惊喜体验占据主导。线上拆卡直播等新型销售模式以内容和体验驱动交易，推动新品曝光贡献增量。一级市场产品热销也带动二手平台兴起，在TCG卡牌、球星卡以及IP收藏卡领域均有垂类头部交易平台诞生。卡游占据领先地位，二梯队参与者差异化竞争，关注头部公司产业布局。2024年中国集换式卡牌行业中前五大公司占总市场份额的82.4%，关注头部公司产业布局。（1）卡游：中国集换式卡牌头部企业，依托强大线下分销网络迅速渗透年轻消费者，24年营收破百亿，市场份额71.1%。（2）姚记科技：扑克牌龙头布局集换式卡牌全产业链，旗下拥有DAKA（国内球星卡发行商）、CardHobby（国内球星卡交易平台，2021年GMV破6亿）、姚记潮品（宝可梦TCG中国大陆代理商）、闪魂（IP卡牌发行商）。（3）华立科技：国内商用游艺设备头部企业，将集换式卡牌与街机游戏相结合，拓展IP卡牌业务。风险提示：政策监管收紧的风险，产品表现不及预期等风险,行业进入者增加竞争加剧的风险，重点IP热度波动的风险，现有IP后续合作受限的风险，消费需求变化的风险等。
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【2025-09-18】
券商观点|AI+游戏：全面提效
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2025年9月18日，华福证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，全面提效。
报告具体内容如下：
投资要点： AI+游戏策划：全流程内容与体验升级，驱动生产效率跃迁。 AI深度赋能游戏策划环节，实现创意生成、交互设计、玩法优化与剧情生产的全链路提效。创意内容生成上，可快速输出世界观、任务、对话等框架。NPC交互方面，驱动NPC实现开放式对话与场景适配，《逆水寒》AI女团响应多场景问答、《麦琪的花园》AI伙伴执行指令并跨语言交流，且能贴合人设拒答违规问题。同时，通过模拟玩家行为数据验证“推理剧场”等玩法可行性，动态调整难度、分析卡组胜率，快速定位失衡问题并给出方案。剧情生产上，《无尽冬日》大量采用AI生成剧情后经人工优化，大幅提升内容生产效率。 AI+游戏美术：加速创作流程，优化视觉呈现质感。 AI为游戏美术环节注入高效动能，覆盖概念设计、资产生成与视觉优化全场景。概念设计阶段，输入关键词或主题描述后，DALL·E、MidJourney等AI可快速生成多风格角色、场景概念稿，为团队提供灵感并缩短迭代周期。资产生成上，借助GAN、CNN等技术自动生成金属、布料等纹理、山脉与建筑等场景元素及角色外观方案，减少美术师重复性工作。视觉效果层面，支持水彩、卡通风等艺术风格迁移以保障视觉统一，还能智能调整光影，实时适配天气、遮挡等环境变化，增强画面真实感与沉浸感。 AI+游戏建模：关键环节提效降本，适配工业化管线。 AI在游戏建模与动画制作关键环节实现效率突破，适配现有工业化生产流程。蒙皮环节中，GoSkinning等AI工具通过两阶段优化，30秒即可完成2万顶点模型的蒙皮工作，效率提升8倍，还能自动修复裙摆、翅膀等部位的穿模问题，已应用于《和平精英》等作品。动画制作方面，MotionBlink等工具输入少量关键帧后，4秒即可生成200帧完整动画，部分效果接近光学动捕，可替代人工60%-70%的补帧工作量。模型与场景落地中，AI可程序化生成复杂场景并优化物体布局与细节层次，生成模型兼容主流引擎，且工具以插件形式嵌入现有管线，无需重构流程。 AI+游戏编程：赋能开发测试全链路。例如，腾讯“轻游梦工坊”通过可视化拖拽即可生成关卡、技能等逻辑，无需编码完成玩法开发；世纪华通AI工具能在3-5天内完成3万至5万样本测试，适配300多种主流设备，通过机器学习模拟真实用户行为，自动识别界面适配、性能卡顿及逻辑错误等问题。此外，还能覆盖传统人工测试难以触及的极端场景。复杂逻辑与bug修复领域，巨人网络AI为《太空杀》生成高难度AI玩家推理代码；育碧工具可自动识别代码漏洞，使BUG修复效率提升40%。投资建议建议关注：巨人网络、吉比特、恺英网络、完美世界、三七互娱、神州泰岳、顺网科技、盛天网络、宝通科技、姚记科技、掌趣科技。风险提示行业竞争加剧；伦理与道德风险。
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【2025-09-16】
券商观点|传媒行业周报：游戏市场持续高景气，关注国庆档定档情况
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月16日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，游戏市场持续高景气，关注国庆档定档情况。
报告具体内容如下：
市场表现 周度涨跌情况（2025.9.6-2025.9.12，下同）：传媒行业（申万）上涨4.27%，排名行业第4名，同期沪深300涨1.38%，上证指数涨1.52%，深证成指涨2.65%，创业板指涨2.10%，恒生科技指数涨5.31%。本周，幸福蓝海、金逸影视、中国电影、值得买和粤传媒表现较优，恒生科技成分股中传媒行业网易-S（周涨幅12.57%）和哔哩哔哩-W（周涨幅12.51%）表现较好。 行业重点数据及动态更新 AI应用：AI产品榜发布8月AI网页访问量数据，ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、纳米AI搜索排名全球前五。Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，8月实现月访问量3.16亿次，环比下降8.52%，国内第二位是纳米AI搜索，月访问量达3.07亿，环比下降7.52%，第三位纳米搜索Agent产品，访问量1.73亿次，国内第四名的豆包月度访问量7539万次，环比增长8.96%，第五为百度的EIA搜索，月度访问量3712万次，环比增长33.91%。AI应用事件方面，字节跳动即梦图片4.0发布，傅利叶首款陪伴机器人GR-3开启预售，爱诗科技完成6000万美元B轮融资，MiniMaxMusic1.5上线，快手AI超级员工Kwali上线，阿里通义正式发布Qwen3-Next-80B-A3B双模型，腾讯宣布开源Youtu-GraphRAG框架。 游戏：据sensortower统计，8月中国手游发行商收入全球收入前三名为腾讯、点点互动和网易，巨人网络在《超自然行动组》的优秀表现带动下，月度收入环比增长72%，《超自然行动组》月度排名进入手游全球收入前十。海外收入方面，点点互动旗下两款产品蝉联月度出海手游收入前两名，三款产品新进入榜单，雷霆游戏《杖剑传说》8月收入持续增长，环比大幅增长74%，排名月度海外手游收入第18名。周度IOS游戏畅销榜方面，《超自然行动组》周内新玩法带动游戏排名提升至10-15名，《原神》大版本更新，排名提升明显。腾讯《无畏契约：源能行动》排名5-15名，周末排名提升明显，《杖剑传说》排名基本稳定在20-40名区间。 影视：周度（9.6-9.12）总票房3.58亿元，《捕风追影》成为周度票房第一，周度票房1.20亿元。9.18电影《731》上映，国庆档9部影片定档。 投资建议 我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。 风险提示 监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-09-12】
基金调研丨国泰基金调研姚记科技
【出处】本站iNews【作者】AI基金
根据披露的机构调研信息，9月11日，国泰基金对上市公司姚记科技进行了调研。从市场表现来看，姚记科技近一周股价上涨5.85%，近一个月上涨9.06%。基金市场数据显示，国泰基金成立于1998年3月5日，截至目前，其管理资产规模为7454.73亿元，管理基金数456个，旗下基金经理共58位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰中证全指通信设备ETF（515880），近一年收益录得166.32%。国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：基金简称基金代码基金类型基金经理规模（亿元）年涨跌幅（%）国泰利是宝货币003515货币型丁士恒、陶然1387.421.31国泰货币B005253货币型丁士恒、周峥奇、陶然851.831.73国泰现金管理货币A020031货币型丁士恒558.111.31国泰瞬利货币D015379货币型丁士恒、陶然473.731.75国泰中证全指证券公司ETF512880股票型艾小军297.9559.29国泰中证A500ETF159338股票型黄岳184.38--国泰黄金ETF518800其他艾小军181.2742.6国泰中证军工ETF512660股票型艾小军156.0147.56国泰纳斯达克100(QDII-ETF)513100股票型艾小军154.4623.71上证10年期国债ETF511260债券型王振扬、王玉142.323.26（数据来源：本站iFinD） 附调研内容：问：上海国际短视频中心园区的情况介绍答：上海国际短视频中心成立于2020年底，以“场景+科技+内容为核心，着重发力于：短视频和短剧拍摄、直播基地内外景建设；高科技影视棚建设，最新技术应用；满足剧组需求一站式配套；立足基地，着眼内容，打造全产业链生态。短视频中心致力于成为上海各类场景最多、高科技含量最高、配套设施最全的短视频、短剧拍摄、直播基地和可持续发展的文创产业园区。
问：上海国际短视频中心现有的实景资源有哪些？答：目前短视频中心已完成200余个室内场景建设，包括医院、公安局、地铁站、豪华别墅、上海老洋房、白领公寓、创意公司、现代办公、咖啡厅等，可满足多领域、多行业短视频拍摄需求。2024年，短视频中心新增建设古装场景，包括城门、客栈、钟楼、影月池、仿真市集、军賞等外景建设。同时预计在2025年新增汉唐风内景，包含皇宫大殿、太后寝宫、佛堂、密室、天牢等稀缺场景以满足不断发展的客户需求。
问：上海国际短视频中心目前有哪些园区配套设施？答：园区除具备完善的服化道、灯光设备配套外，同时配备生活中心，包含底层商业配套的休闲美食广场，打造高标准员工餐厅，可容纳数百人同时就餐。引入专业餐饮公司，实现多品类入驻，打造创意美食广场，同时为满足商务接待、洽谈简餐的场所需求，提供商务休闲、文化沙龙、创业咖啡厅等场地。另外园区配套有酒店式公寓、员工宿舍、剧本研读室、豪华套房等满足不同住宿需求。
问：上海国际短视频中心有哪些新增场景及围绕短剧公司布局有哪些？答：短视频中心未来预计完成8000平街道外景，包括百货商场外观、可封闭拍摄双车道、公交站台、红绿灯、斑马线、休闲广场购物广场、树林间、梦幻庄园等场景，更好的完善和补充园区外景拍摄的业态。并将新建3000平20米高、单点受重1.5吨以上的专业无影棚，以满足不同客户的拍摄及直播需求。公司会围绕短视频、短剧实现全产业链生态打造。设立短剧基金池，旨在为园区及行业优质短剧项目提供资金支持，推动短剧行业内容创新、技术升级与商业化发展，助力孵化高潜力创作者与爆款作品，投资、扶持优质短剧团队。制播一体化，打造从IP-制作-发行-投流一体的微短剧全生态闭环;
【2025-09-08】
券商观点|传媒行业周报：暑期档总票房120亿元，阿里发布Qwen3-Max-Preview
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月8日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，暑期档总票房120亿元，阿里发布Qwen3-Max-Preview。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.8.30-2025.9.5，下同）：传媒行业（申万）下跌0.65%，排名行业第14名，同期沪深300跌0.81%，上证指数跌1.18%，深证成指跌0.83%，创业板指涨2.35%，恒生科技指数涨0.23%。本周，幸福蓝海、巨人网络、吉视传媒、元隆雅图和ST广网表现较优，恒生科技成分股中传媒行业阅文集团（周涨幅2.47%）和腾讯控股（周涨幅1.51%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：AI产品榜发布8月AI应用榜（APP端）数据，ChatGPT、夸克、百度网盘、豆包、DeepSeek排名全球前五。夸克为国产应用MAU首位，月度MAU为1.54亿，环比下降0.74%，原生AI应用月活第一为字节豆包，8月月活为1.41亿，环比增加6.11%，Deepseek月活为0.75亿，腾讯元宝月活0.57亿，环比+26.33%，环比增长明显。AI应用事件方面，Anthropic完成130亿美元F轮融资，谷歌更新NanoBanana提示词，NanoBanana上线以来累计已完成超2亿次图像编辑，带动超1000万新用户尝试Gemini应用；OpenAI向免费用户开放ChatGPTProjects；美团正式发布并开源LongCat-Flash-Chat；腾讯混元Voyager3D世界模型发布；KimiK2模型更新；腾讯混元游戏2.0发布。游戏：IOS游戏畅销榜方面，本周腾讯重磅新游《无畏契约：源能行动》一度进入IOS游戏畅销榜第4位，周内整体排名第4-11位；巨人网络《超自然行动组》本周日畅销榜排名12-21位，周末流水稳定TOP15。《杖剑传说》排名25-37位。9.6-9.12期间将有6款游戏将上线，腾讯出品，《隐形守护者》团队制作的互动影游《盛世天下》将于9.9上线。影视：2025年暑期档总票房119.65亿元，同比+2.77%，人均票价37.2元，比去年同期下降3.6元，《南京照相馆》成为档期票房第一，总票房28.9亿元。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-09-08】
游戏板块持续走高，三七互娱涨停
【出处】本站7x24快讯
游戏板块持续走高，恺英网络盘中创新高，三七互娱涨停，冰川网络、完美世界、姚记科技、吉比特、巨人网络跟涨。相关ETF方面，游戏ETF华泰柏瑞(516770)涨3.36%，成交额2596.91万元。暗盘资金一眼洞悉庄家意图>>
【2025-09-03】
游戏板块盘初走高，巨人网络涨超8%
【出处】本站7x24快讯
游戏板块盘初走高，巨人网络涨超8%，神州泰岳涨超6%，吉比特、三七互娱、昆仑万维、姚记科技纷纷上扬。这几只票暗盘资金正在偷偷流入，立即查看>>
【2025-09-02】
券商观点|传媒行业周报：国务院印发“人工智能+”行动意见，8月发放173款游戏版号
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年9月2日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，国务院印发“人工智能+”行动意见，8月发放173款游戏版号。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.8.23-2025.8.29，下同）：传媒行业（申万）上涨1.05%，在一级行业中排名第12名，恒生科技指数涨0.47%。本周，吉视传媒、文投控股、ST华通、三七互娱和新媒股份表现较优，恒生科技成分股中传媒行业网易-S（周涨幅3.51%）和快手-W（周涨幅0.60%）表现较好。 行业重点数据及动态更新 政策：8月26日国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出加快实施“人工智能+”科学技术/产业发展/消费提质/民生福祉/治理能力/全球合作等6大重点行动，实现2027年新一代智能终端、智能体应用普及率超70%；2030年新一代智能终端、智能体应用普及率超90%；2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。 AI应用：本周（8.24-8.30）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为39.40/210.25/65.86/89.30万次，Deepseek更新后下载量环比明显提升。AI应用事件方面，马斯克开源Grok2.5，跃然创新完成2亿元A轮系列融资，字节跳动推出新一代AI视频生成模型Waver1.0，腾讯混元宣布开源端到端视频音效生成模型，OpenAI发布语音AIAgent专用模型。阿里巴巴发布季度业绩，云业务收入增长26%，AI产品收入增长强劲，Capex增至387亿元。 游戏：8月21日，国家新闻出版署发放8月批次游戏版号，其中包含国产游戏版号166款及进口游戏版号7款，其中恺英网络《熊猫大作战》、三七互娱《超牛英雄》，网易《天下：万象》、哔哩哔哩《嘟嘟脸恶作剧》分别获批国产、进口游戏版号。多游戏厂商发布2025年中报，整体业绩亮眼，其中完美世界业绩H1大幅增长实现扭亏，巨人网络、恺英网络H1业绩增长稳健，心动公司H1净利润同比+268%。三七互娱Q2净利润同比+31.24%。ST华通H1净利润同比增长124.71%至27.13亿元。 影视：本周（8.22-8.29）院线总票房9.77亿元，后续（9.1-9.5）将有12部影片上映。本周，中文在线推出国际微短剧平台FlareFlow，上海电影发布25年中报。 出版：南方传媒发布25年中报，归母净利润4.51亿元，同比+50.74%。 投资建议 我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。 风险提示 监管风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-08-28】
机构评级|国泰海通证券给予姚记科技“增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月28日，国泰海通证券发布关于姚记科技的评级研报。国泰海通证券给予姚记科技“增持”评级，目标价不超过36.25元。其预测姚记科技2025年净利润为6.07亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共10家机构发布了姚记科技的研究报告，预测2025年平均目标价36.25元；预测2025年净利润最高为6.73亿元，最低为5.47亿元，均值为6.11亿元，较去年同比增长13.41%。其中，评级方面，8家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-08-28国泰海通证券陈筱增持607000000.000036.25002025-08-27华泰证券朱珺买入602840000.000036.25002025-07-03中邮证券王晓萱买入547000000.0000--2025-05-21中泰证券康雅雯买入651000000.0000--2025-05-11兴业证券李阳增持613000000.0000--2025-05-05开源证券方光照买入651000000.0000--2025-05-02长江证券高超买入601000000.0000--2025-04-28华金证券倪爽买入579000000.0000--2025-04-25华鑫证券朱珠买入588000000.0000--2025-03-04天风证券孔蓉买入673110000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-27】
股东追踪|中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪等新进姚记科技前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期姚记科技发布2025中报，十大流通股东发生了以下变化：2位股东新进，2位股东退出，1位股东的自持流通股份增加。新进的前十大流通股东中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期持有724.6万股，占流通股比例2.15%；全国社保基金六零二组合本期持有631.6万股，占流通股比例1.87%。退出的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司上期持有656.6万股，占流通股比例1.97%；基本养老保险基金一二零三组合上期持有414.7万股，占流通股比例1.24%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，华夏中证动漫游戏ETF本期较上期自持股份增加23.75%至496.1万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型姚晓丽5322万股15.79%不变流通A股姚文琛2780万股8.25%不变流通A股姚朔斌1763万股5.23%不变流通A股邱金兰905.9万股2.69%不变流通A股YAO SHUOYU851.3万股2.53%不变流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪724.6万股2.15%新进流通A股玄元私募基金投资管理(广东)有限公司-玄元科新241号私募证券投资基金662.8万股1.97%不变流通A股全国社保基金六零二组合631.6万股1.87%新进流通A股珠海阿巴马私募基金投资管理有限公司-阿巴马悦享红利28号私募证券投资基金592.9万股1.76%不变流通A股华夏中证动漫游戏ETF496.1万股1.47%23.75%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-08-26】
姚记科技：2025年上半年净利润2.56亿元，同比下降9.98%
【出处】本站7x24快讯
姚记科技公告，2025年上半年营业收入14.38亿元，同比下降24.64%。净利润2.56亿元，同比下降9.98%。
【2025-08-25】
券商观点|传媒行业周报：可灵Q2营收超2.5亿，DeepSeek-V3.1发布
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年8月25日，国元证券发布了一篇文化传媒行业的研究报告，报告指出，可灵Q2营收超2.5亿，DeepSeek-V3.1发布。
报告具体内容如下：
市场表现 周度涨跌情况（2025.8.16-2025.8.22，下同）：传媒行业（申万）上涨5.17%，排名行业第6名，同期沪深300涨4.18%，上证指数涨3.49%，深证成指涨4.57%，创业板指涨5.85%，恒生科技指数涨1.89%。本周，果麦文化、顺网科技、昆仑万维、智度股份和东方明珠表现较优，恒生科技成分股中传媒行业阅文集团（周涨幅9.35%）、网易-S（周涨幅2.50%）和腾讯控股（周涨幅1.35%）表现较好。 行业重点数据及动态更新 AI应用：最近一周（8.17-8.23）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为34.98/209.57/77.01/85.26万次，环比分别-8.88%/+0.76%/+18.89%/-32.76%，豆包周度下载量相对领先，夸克近一周下载量增幅明显。AI应用事件方面，DeepSeek-V3.1发布，智谱发布AutoGLM2.0。快手发布25年中报业绩，25Q2可灵AI单季实现营收超2.5亿元，商业化进展超预期；快手新推出的OneRec端到端推荐大模型，有效提升用户时长和留存率。昆仑万维发布25年中报，营收37.33亿元，同比+49.23%。美图公司披露25年上半年业绩：总收入18亿元，同比增长12.3％，经调整后归属于母公司权益持有人净利润4.67亿元，同比增长71.3％，增长主要得益于AI应用取得突破，全球付费订阅用户数量提升，以订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。游戏：2025年7月，中国游戏市场规模为290.84亿元，同比增长4.62%，其中移动游戏7月市场规模为213.6亿元，同比增长0.92%。本周，吉比特发布2025年中报，2025上半年，吉比特实现营业收入25.18亿元，同比增加28.49%；归母净利润6.45亿元，同比增加24.50%，超市场预期，《杖剑传说》表现优秀，上半年流水实现4.24亿元。影视：本周（8.15-8.21）院线总票房12.52亿元，后续（8.25-29）将有16部影片上映。本周，芒果超媒发布25年上半年业绩，上半年营收59.64亿元，归母净利润7.63亿元。其他板块：中文在线发布25年上半年业绩，实现营收5.56亿元，实现归母净亏损2.26亿元。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示监管风险，AI进展不及预期的风险等
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-19】
券商观点|传媒行业周报：腾讯Q2业绩亮眼，《杖剑传说》海外表现优秀
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年8月19日，国元证券发布了一篇传媒行业的研究报告，报告指出，腾讯Q2业绩亮眼，《杖剑传说》海外表现优秀。
报告具体内容如下：
报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.8.9-2025.8.15，下同）：传媒行业（申万）上涨1.00%，排名行业第17名，同期沪深300涨2.37%，上证指数涨1.70%，深证成指涨4.55%，创业板指涨8.58%，恒生科技指数涨1.52%。本周，吉视传媒、游族网络、浙文互联、*ST大晟和*ST返利表现较优，恒生科技成分股中传媒行业阅文集团（周涨幅21.57%）、哔哩哔哩-W（周涨幅7.45%）和腾讯控股（周涨幅5.53%）表现较好。行业重点数据及动态更新 AI应用：最近一周（8.8-8.14）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为38.14/208.17/60.64/121.11万次，环比分别+6.03%/-0.28%/+0.05%/+63.43%，豆包周度下载量相对领先，下载量稳定，腾讯元宝近一周下载量增幅明显。AI应用事件方面，海外，AnthropicClaudeSonnet4上下文token数提升至100万。国内，昆仑万维发布SkyReels-A3模型，智谱GLM-4.5V正式上线并开源，智元推出行业首个机器人世界模型开源平台GenieEnvisioner。游戏：2025年7月，点点互动旗下两款产品占据月度出海手游收入前两名，7月有三款产品新进入海外收入TOP30榜单，分别为《女神异闻录：夜幕魅影》、《杖剑传说》和《TastyTravels:MergeGame》。本周，腾讯发布25Q2财报，本土市场游戏收入为404亿元，同比增长17%，其中《三角洲行动》于24年9月推出，截至25年7月，平均日活账户数已破2000万。网易发布24Q2业绩，收入279亿元，同比增加9.4%。归属于公司股东的净利润为86亿元，网易游戏及相关增值服务净收入为228亿元，同比增加13.7%，增长主要来自《第五人格》、新上线的《燕云十六声》和《漫威争锋》以及部分代理游戏。影视：本周（8.8-8.14）院线总票房15.18亿元，《南京照相馆》成为暑期档票房第一，《浪浪山小妖怪》猫眼票房预期提升至17.3亿元。8.16-8.22间有16部影片待映。其他板块：阅文集团公布2025年中期业绩，上半年收入31.91亿元，同比下滑23.9%，归母净利润8.50亿元，同比增长68.5%。在线阅读收入增长2.3%，IP衍生品GMV达4.8亿元。投资建议我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。风险提示头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。
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【2025-08-18】
2027年微短剧市场规模有望破千亿元 概念股今日发力
【出处】证券时报网
人民财讯8月18日电，8月18日，短剧概念股集体发力，收盘时华智数媒、华策影视、慈文传媒、吉视传媒、欢瑞世纪涨停。证券时报·数据宝统计，截至目前，6只短剧概念股年内涨幅超50%，分别是吉视传媒、幸福蓝海、浙文互联、欢瑞世纪、完美世界、新炬网络。
机构关注度方面，共有14只短剧概念股获得5家以上机构“积极型”（含买入、增持、强烈推荐等）评级。机构评级家数最多的是芒果超媒，达到23家。其次是万达电影、完美世界、姚记科技等。
2024年中国微短剧产业研究报告显示，2024年中国微短剧以505亿元市场规模超越电影票房，成为网络视听收入的重要增长点，在应用开发下载、产品题材选择以及细分市场覆盖等方面涨势强劲。有行业报告预计，2025年微短剧的市场规模将超过680亿元，2027年将突破1000亿元 。
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