☆经营分析☆ ◇002249 大洋电机 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以建筑及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车用关键零部件为主的车
辆事业集团（EVBG）两大事业板块。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居行业 ｜ 380622.60｜ 91940.14｜ 24.16｜ 60.99｜
｜汽车零部件行业 ｜ 238277.37｜ 43620.92｜ 18.31｜ 38.18｜
｜其他业务收入 ｜ 5010.46｜ 1160.30｜ 23.16｜ 0.80｜
｜汽车租赁业 ｜ 198.46｜ 187.64｜ 94.55｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居用电机 ｜ 380622.60｜ 91940.14｜ 24.16｜ 60.99｜
｜起动机及发电机 ｜ 165736.01｜ 29769.58｜ 17.96｜ 26.56｜
｜新能源车辆动力总成系统 ｜ 72541.36｜ 13851.34｜ 19.09｜ 11.62｜
｜其他业务收入 ｜ 5010.46｜ 1160.30｜ 23.16｜ 0.80｜
｜汽车租赁 ｜ 198.46｜ 187.64｜ 94.55｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 326572.04｜ 45294.42｜ 13.87｜ 52.33｜
｜中国境外 ｜ 297536.86｜ 91614.58｜ 30.79｜ 47.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居行业 ｜ 701146.97｜ 176827.58｜ 25.22｜ 57.88｜
｜汽车零部件行业 ｜ 494684.23｜ 89114.82｜ 18.01｜ 40.84｜
｜其他业务收入 ｜ 14930.93｜ 3054.26｜ 20.46｜ 1.23｜
｜汽车租赁业 ｜ 578.68｜ 407.94｜ 70.50｜ 0.05｜
｜磁性材料行业 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居用电机 ｜ 701146.97｜ 176827.58｜ 25.22｜ 57.88｜
｜起动机及发电机 ｜ 311929.04｜ 59354.52｜ 19.03｜ 25.75｜
｜新能源车辆动力总成系统 ｜ 182755.20｜ 29760.30｜ 16.28｜ 15.09｜
｜其他业务收入 ｜ 14930.93｜ 3054.26｜ 20.46｜ 1.23｜
｜汽车租赁 ｜ 578.68｜ 407.94｜ 70.50｜ 0.05｜
｜磁性材料 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 665538.36｜ 101101.06｜ 15.19｜ 54.94｜
｜中国境外 ｜ 545802.45｜ 168303.54｜ 30.84｜ 45.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1210762.13｜ 268996.66｜ 22.22｜ 99.95｜
｜其他 ｜ 578.68｜ 407.94｜ 70.50｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居行业 ｜ 345145.07｜ 87290.29｜ 25.29｜ 59.54｜
｜汽车零部件行业 ｜ 225081.69｜ 39895.50｜ 17.72｜ 38.83｜
｜其他业务收入 ｜ 9147.68｜ 1859.45｜ 20.33｜ 1.58｜
｜汽车租赁行业 ｜ 349.42｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜磁性材料行业 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居用电机 ｜ 345145.07｜ 87290.29｜ 25.29｜ 59.54｜
｜起动机及发电机 ｜ 156469.14｜ 31390.41｜ 20.06｜ 26.99｜
｜新能源车辆动力总成系统 ｜ 68612.55｜ 8505.09｜ 12.40｜ 11.84｜
｜其他业务收入 ｜ 9147.68｜ 1859.45｜ 20.33｜ 1.58｜
｜汽车租赁 ｜ 349.42｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜磁性材料 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 308407.19｜ 47545.71｜ 15.42｜ 53.20｜
｜中国境外 ｜ 271316.67｜ 81742.30｜ 30.13｜ 46.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居行业 ｜ 615698.57｜ 159817.05｜ 25.96｜ 54.54｜
｜汽车零部件行业 ｜ 473826.40｜ 89655.84｜ 18.92｜ 41.98｜
｜磁性材料行业 ｜ 15670.80｜ 1427.67｜ 9.11｜ 1.39｜
｜其他业务收入 ｜ 13602.74｜ 2753.44｜ 20.24｜ 1.21｜
｜汽车租赁业 ｜ 10023.90｜ 2513.65｜ 25.08｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑及家居用电机 ｜ 615698.57｜ 159817.05｜ 25.96｜ 54.54｜
｜起动机及发电机 ｜ 280514.24｜ 66838.60｜ 23.83｜ 24.85｜
｜新能源车辆动力总成系统 ｜ 193312.16｜ 22817.24｜ 11.80｜ 17.13｜
｜磁性材料 ｜ 15670.80｜ 1427.67｜ 9.11｜ 1.39｜
｜其他业务收入 ｜ 13602.74｜ 2753.44｜ 20.24｜ 1.21｜
｜汽车租赁 ｜ 10023.90｜ 2513.65｜ 25.08｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国境内 ｜ 626616.35｜ 101183.05｜ 16.15｜ 55.51｜
｜中国境外 ｜ 502206.06｜ 154984.60｜ 30.86｜ 44.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1118798.51｜ 253654.00｜ 22.67｜ 99.11｜
｜其他 ｜ 10023.90｜ 2513.65｜ 25.08｜ 0.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色智能解决方案领域的卓越供应商，为
全球客户提供安全、环保、高效的电机驱动系统解决方案，是一家拥有“建筑通风
及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统、车辆旋转电器、氢燃料电池系统及其
关键零部件”等产品，集“高度自主研发、精益制造、智慧营销”为一体的高新技
术企业。
目前公司形成了以建筑通风及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车用关键
零部件为主的车辆事业集团（EVBG）两大事业板块。
（二）行业发展回顾
1．家电行业
2025年上半年，以旧换新政策加码推进，中国家电行业继续保持较快增长。据奥维
云网（AVC）推总数据显示，2025年1-6月中国家电大盘（不含3C）零售额4,537亿
元，同比增长9.2%。在“国补”带动下，老旧家电淘汰速度加快，新品类、新技术
的渗透率在政策红利下攀升，健康绿色、节能环保、高能效的家电产品成为消费者
的首眩家电市场在政策红利与需求韧性支撑下实现稳健增长，但行业内部分化明显
，同时面临补贴退坡带来的增速放缓压力。出口方面，家电出口呈现平稳增长态势
，海关总署数据显示，2025年1~6月，中国家用电器出口额达3,524.6亿元，同比增
长1.4%。
细分空调市场，2025年上半年在政策刺激、价格拉动与高温天气的叠加效应下，空
调行业规模和增速依然处于家电细分品类的领先地位。据奥维云网（AVC）推总数
据显示，2025年1-6月中国空调市场销量3,845万台，同比增长15.6%；销售额规模
达1,263亿元，同比增长12.4%，均实现双位数增长。出口方面，据海关总署数据，
2025年1-6月中国空调累计出口额达93.5亿美元，同比增长近10%；其中，对欧盟国
家空调出口量同比增长43.2%，出口金额达37.6亿美元，创同期历史新高，成为拉
动家电出口的重要增长极。
当前，中国家电行业正通过政策引导、技术突破与理念升级，构建绿色消费新生态
。今年2月，市场监管总局等五部门印发的《优化消费环境三年行动方案（2025—2
027年）》提出，加强家电、家居等领域质量、标准和品牌建设；促进家电换“智
”、家装厨卫“焕新”。3月，中办、国办印发的《提振消费专项行动方案》提出
，加大消费品以旧换新支持力度，用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实
施消费品以旧换新，推动家电、家装等大宗耐用消费品绿色化、智能化升级。在国
家政策驱动下，中国家电消费正加速向绿色低碳化、智能融合化方向转型。企业需
要从技术创新、服务优化和品牌建设等多方面发力，以适应市场变化，满足消费者
需求，提升市场竞争力。
总体来看，在补贴政策扩容与技术创新驱动下，家电行业将保持韧性发展。内销方
面，2025年国补政策已确认将持续到年底，今年第三批690亿元支持消费品以旧换
新的超长期特别国债资金已下达完毕，同时将于10月份按计划下达第四批690亿元
资金。在国补助力下，内销有望保持较高韧性。出口方面，尽管家电企业面临外部
环境的不确定性，但头部企业在全球多地布局生产基地，能够良好应对关税等国际
贸易政策波动，同时，东南亚、南美、非洲等多个新兴市场需求旺盛，有望显著拉
动家电增量。空调市场方面，在国补政策刺激和高温天气催化下，内销增长趋势明
确；海外市场方面，美国DOE能效标准的推行，存量老旧空调的淘汰催生更新需求
，新技术新产品满足本土升级需求，为高效节能技术优势企业提供美国市场机遇；
同时，欧洲等地极端高温天气为中国空调企业打开销售增量窗口，东南亚、拉美、
非洲等新兴市场的拓展也将为行业带来新的发展机遇。
2．汽车行业
（1）汽车行业整体情况
2025年上半年，中国汽车市场在政策驱动、技术迭代与消费升级的多重作用下，呈
现出稳健增长的态势。据中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年我国汽车产销
量首次双超1,500万辆，同比均实现两位数增长，汽车产业活力持续释放。具体来
看，今年上半年，我国汽车产销量分别为1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增
长12.5%和11.4%。其中，乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分
别增长13.8%和13%，为稳住汽车消费基本盘发挥了积极作用；商用车产销分别完成
209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%，市场需求温和复苏。出口方面
，上半年汽车出口继续保持增长。1至6月，汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%。
出口市场的增长不仅提升了中国汽车在全球市场的份额，也为中国汽车企业带来了
新的增长机遇。
作为国民经济重要的支柱产业，汽车行业正处于转型升级的关键阶段。近年来，汽
车行业总体发展较为平稳，对宏观经济稳中向好的发展态势起到了重要的支撑作用
。未来，在“电动化、网联化、智能化”的促进下，汽车行业将继续积极拥抱新一
轮科技革命，坚持创新驱动，加快融入新发展格局，成为推动全球汽车行业转型升
级的领跑者，为实现第二个百年目标做出汽车行业应有的贡献。然而，当前汽车行
业仍面临不少困难和挑战，主要表现为外部环境变化带来的不利影响在加深：居民
消费信心不足，汽车消费内生动力欠佳；行业竞争加剧，盈利持续承压，影响行业
健康可持续发展。
（2）新能源汽车行业
新能源汽车作为全球汽车产业绿色发展、低碳转型的重要方向，也是我国汽车产业
高质量发展的战略选择。2025年上半年，中国汽车市场规模继续保持全球领先地位
，其中新能源汽车表现亮眼。据中国汽车工业协会数据显示，1-6月，新能源汽车
产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；新能源汽车新
车销量达到汽车新车总销量的44.3%。其中，2025年6月单月，新能源乘用车国内销
量占乘用车国内销量比例超过二分之一，新能源商用车国内销量占商用车国内销量
比例达到四分之一。这一数据不仅标志着新能源汽车市场进入新的发展阶段，也显
示出其在汽车市场中的重要地位不断提升。新能源汽车渗透率的提高，一方面是政
策倾斜的结果，另一方面则是消费者从选择燃油车逐渐过渡到新能源车的转变。此
外，我国新能源汽车的出口市场也表现出色，上半年出口量达到106万辆，同比增
长75.2%，成为推动我国汽车出口增长的主要驱动力。展望下半年，6月已启动的由
工业和信息化部、国家发展改革委、商务部等部门组织开展的2025年新能源汽车下
乡活动，有望进一步激活下沉市场的消费潜力，叠加以旧换新政策刺激及2026年购
置税退坡影响，下半年新能源车销量有望延续较高增速。
细分增程式电动汽车市场，增程式电动汽车作为一种介于完全零排放的纯电动车与
以节油为核心的插电式混合动力车之间的技术路线，以“无里程焦虑+补能成本优
势”为核心差异化路径，在纯电动汽车和插电式混合动力车的市场竞争中成功开辟
出第三条增长曲线，并推动新能源汽车市场格局向多元化演进。目前已有多家纯电
车企明确计划推出增程式车型。据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会的数
据显示，2025年上半年，增程式车型累计销量53.8万辆，同比增长16.5%。增程式
电动汽车渗透率的提高，一方面是响应国家政策引导，推动不同技术路线的多元化
发展，另一方面是其能够较好地平衡纯电驱动和补能体验，从而满足消费者需求。
然而，增程式电动汽车目前仍面临政策支持不够明确、市场认知尚有偏差、成本控
制难度大以及增程式技术存在痛点等问题。尽管面临诸多挑战，但随着技术的不断
进步、政策支持的完善以及市场认知的提升，增程式电动汽车有望在未来继续保持
增长态势，并在新能源汽车市场中占据重要地位。
在政策和市场的双重作用下，我国新能源汽车已进入加速发展新阶段，呈现市场规
模和质量双提升的良好发展局面，对全球汽车产业电动化转型的引领作用进一步增
强。然而，产业发展也面临一系列挑战，包括实现“双碳”目标的要求、提升续航
里程和解决充电便利性问题、市场竞争的加剧，以及产业链和供应链的安全隐患等
。
3．氢能行业
氢能在中国能源转型与可持续发展战略中占据举足轻重的地位，是推动“碳达峰、
碳中和”目标实现的核心清洁能源，也是构建未来零碳能源体系的关键组成部分。
作为连接可再生能源与终端用能的重要纽带，氢能不仅能有效消纳风电、光伏等波
动性可再生能源，推动能源结构向绿色低碳转型，更在交通、工业、建筑等难脱碳
领域发挥着“深度脱碳”的关键作用——从氢燃料电池汽车替代传统燃油车，到绿
氢炼钢、化工原料替代化石能源，其应用场景覆盖全产业链减碳需求。
从国家战略布局看，氢能已被明确为“战略性新兴产业”，近年来政策支持体系持
续完善，政策层面国家战略的明确支持更为中国氢能行业的持续发展注入了信心。
今年1月份，工信部发布《关于组织开展2025年未来产业创新任务揭榜挂帅工作的
通知》，明确我国将围绕清洁氢制娶存储与转储、输运与配给、动力与物料利用4
大方向，研究形成一批清洁氢“制—储—输—用”成套技术与装备，推动清洁氢在
交通、冶金、化工等领域应用落地。2月，国家能源局发布的《2025年能源工作指
导意见》提出，加强氢能、绿色液体燃料等领域标准供给；稳步发展可再生能源制
氢及可持续燃料产业，稳步推动燃料电池汽车试点应用，有序推进全国氢能信息平
台建设，稳妥有序探索开展管道输氢项目试点应用，推动各地建立完善氢能管理机
制。6月，国家能源局综合司发布的《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知
》指出，国家能源局将遴选部分项目和区域开展氢能试点工作，进一步推动创新氢
能管理模式，探索氢能产业发展的多元化路径，形成可复制可推广的经验，支撑氢
能“制储输用”全链条发展。此外，根据中国氢能联盟研究院统计，全国23省（区
、市）把氢能写入2025年政府工作报告，将发展氢能作为能源经济高质量发展的重
要方向。这一趋势不仅反映出中国在能源转型中的战略纵深与创新活力，更预示着
氢能产业将迎来全面提速的新阶段。
氢燃料电池是氢能规模化应用的核心。在技术路径上，质子交换膜燃料电池（PEMF
C）凭借零排放、长续航及轻量化优势，在中重型运输等领域潜力巨大；高温固体
氧化物燃料电池（SOC）则以其低能耗、高效率的特性，在分布式能源与电解水制
氢领域表现突出，尤其适用于海上风电等场景。当前，行业正通过技术创新与场景
拓展，推动氢能在更多领域实现商业化落地。
（1）质子交换膜燃料电池（PEMFC）
质子交换膜燃料电池（PEMFC）技术是一种以氢气为燃料、空气或氧气为氧化剂的
清洁能源发电技术，通过电化学反应将氢气的化学能转化为电能，具有较高的能量
转化效率、零碳排放等特点。PEMFC采用质子交换膜作为电解质，通过阳极分解氢
气释放电子、阴极结合氧气生成水的电化学反应实现发电，其核心部件包括质子交
换膜、催化剂层、气体扩散层和双极板，通过模块化设计提升系统效率和稳定性。
根据中研普华产业研究院发布的报告显示，交通运输领域仍是PEMFC的核心应用场
景。商用车方面，氢燃料电池重卡在物流、港口等场景实现规模化运营，其运营成
本较柴油车更低，且具备零排放优势；乘用车领域，现代NEXO、丰田Mirai等车型
逐步进入私人消费市场，推动技术迭代与成本分摊。此外，氢能船舶、无人机等新
兴领域订单增长，船舶动力系统寿命突破，为行业开辟了新的增长点。在能源领域
，PEM电解水制氢设备装机量快速增长，国家电投、中石化等央企布局的万吨级绿
氢项目，带动了电解槽用质子交换膜需求上涨。分布式发电场景中，燃料电池系统
因高效、可靠、低噪音等特点，在商业建筑、偏远地区供电等场景加速替代柴油发
电机，应急电源系统使用寿命延长，市场渗透率提升。
（2）固体氧化物电池（SOC）
固体氧化物电池（SOC）能源因转化效率高、燃料适应性广、反应可逆，预计将成
为未来能源系统不可或缺的一部分。其中，固体氧化物燃料电池（SOFC）是SOC的
发电模式，一种在中高温下实现从化学能（氢气、天然气和其他碳氢化合物等燃料
）到电能高效转化的发电装置；固体氧化物电解池（SOEC）是SOC的电解模式，一
种在中高温下实现从电能到化学能高效转化的制氢装置。SOC与其他能量转换技术
相比具有许多优点，例如低材料成本（无需贵金属）、高效率和燃料灵活性，适用
热电联产和固定式电源，当前发展重点在可靠性、寿命和成本。
近年来，SOFC基于高效率和多种燃料发电等优势，成为增长最快的替代备用电源选
项之一。根据GrandViewResearch显示，2024年至2030年全球固体氧化物燃料电池
市场规模的复合年增长率预计为36.8%，规模将达到40.54亿美元，其中最大和增长
最快的市场为美国，其次是欧洲和中国。SOEC作为一种具有广阔发展前景的新型水
电解技术，尽管目前技术成熟度较低，国内尚处于示范验证阶段，未广泛商业化，
但其拥有制氢效率高、原料适应性广以及能与可再生能源耦合等优势，随着技术的
不断成熟，或将成为电解制氢的终极应用类型。
（三）公司业务概述
（1）总体经营情况
2025年上半年，全球经济呈现“温和复苏、增长分化、风险犹存”的态势。国际环
境复杂严峻，不稳定与不确定因素交织，特别是美国政府的关税及贸易保护主义政
策，扰乱了国际经贸金融秩序，削弱了全球经济增长前景。在此背景下，中国经济
展现出强大韧性，通过推行积极的财政政策与适度宽松的货币政策，并辅以一系列
旨在稳增长、调结构的宏观调控措施，于上半年实现了5.3%的经济增长，充分展现
了其活力与潜力。然而，我国经济运行仍面临诸多风险与挑战，经济回升向好的势
头有待进一步夯实。
报告期内，面对复杂严峻的国内外经济形势，公司实现了营业收入稳健增长与盈利
能力持续提升，并双双创下历史同期新高，充分彰显了公司稳健的经营策略和良好
的抗风险能力。2025年上半年，公司实现营业收入624,108.89万元，营业利润76,1
82.60万元，利润总额75,510.14万元，净利润63,983.20万元，其中归属于上市公
司股东的净利润为60,172.57万元，与上年同期相比，分别增长7.66%、37.23%、36
.25%、37.36%、34.41%。
（2）事业部发展情况
1）BHM事业部
报告期内，BHM事业部持续深化精益数智化融合实践，以精益思维为指引、数智技
术为抓手，通过推进“以机代人”及自动化项目落地，有效实现了运营成本降低与
人力资源配置优化的双重目标。依托在智能制造领域的深耕积累与显著成效，公司
中山总部“全球电机及驱动系统大数据中控智能工厂”成功入选广东省工业和信息
化厅2025年先进级智能工厂名单，标志着BHM事业部数智化转型与精益管理水平获
得权威认可，为公司的高质量发展筑牢智能化基石。
面对美国关税政策的不确定性，公司持续完善全球业务及产能布局，进一步提升墨
西哥工厂的产能与零部件自制能力，积极推进摩洛哥工厂的建设，并启动美国印第
安纳工厂的建设，上述生产基地将与越南工厂共同构成BHM事业部海外核心制造基
地群，有助于公司针对不同区域的差异化关税，灵活规划和调整产能，实现不同贸
易政策变化下的生产资源最优配置。同时，公司加强国内市场开拓，提升国内客户
份额，优化发展质量；并加大对东南亚、欧洲等非美市场的业务渠道建设与客户拓
展力度，相关举措取得良好成效。报告期内，BHM事业部实现营业收入380,622.60
万元，较上年同期增长10.28%，再创同期历史新高。
此外，公司高度关注新兴技术发展，并在报告期内基于对趋势的研判及自身产品技
术路线，通过“自主研发+产学研合作+战略投资”相结合的方式，在机器人领域积
极布局并取得系列成果：
1.自主研发：公司前瞻技术研究院于2025年2月设立“人形机器人电机”项目组，
目前已完成机器人关节模组方案设计；
2.产学研合作：2025年7月，公司与同济大学机械与能源工程学院签署合作协议，
共建“具身机器人执行机构先进技术联合研究中心”，整合“产学研用”资源，依
托双方互补优势，聚焦核心技术攻关；
3.战略投资：2025年7月，公司投资参股了以“AI+3D”视觉为核心的智能机器人头
部企业梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（以下简称“梅卡曼德”），并
将与梅卡曼德探讨进一步深化合作，为公司“以机代人”等项目提供智能机器人解
决方案。此外，梅卡曼德也将成为公司机器人关键模组产品工程化、产业化落地的
重要抓手与战略合作伙伴。
2）车辆事业集团
报告期内，车辆事业集团两大业务板块发展情况如下：
A．新能源汽车动力总成系统业务的发展情况
2025年我国新能源汽车市场渗透率持续保持增长，公司始终聚焦核心战略客户，强
化电驱动总成系统核心技术与平台产品的开发投入，持续拓展国内战略客户和海外
新能源汽车市场，扩大电驱动总成生产线投资和制造品质提升，提高核心零部件自
制率，保持稳健经营与市场交付。报告期内，上海电驱动上海工厂建成多合一电驱
动总成生产线并开始量产交付，泰国工厂和重庆工厂先后建成并投入使用，为其战
略客户提供当地配套服务，进一步贴近客户与市场，持续驱动业务增长。2025年上
半年，公司新能源汽车动力总成系统业务实现营业收入72,541.36万元，同比增长5
.73%。
报告期内，公司在新能源乘用车和商用车动力总成系统核心技术与平台产品开发以
及产品核心工艺方面的主要进展如下：
1．新能源乘用车用电驱动总成第三代产品平台核心技术及关键零部件获得突破，
油冷扁线永磁同步电机、油冷扁线交流异步电机、大功率碳化硅电机控制器、高等
级电磁兼容、高等级网络安全等核心技术在新能源乘用车电驱动总成产品中实现量
产应用，在深蓝汽车、东风汽车、奇瑞汽车、北汽新能源、上汽通用五菱、韩国现
代汽车、印度塔塔汽车等国内外整车企业多个新能源汽车车型上实现量产开发及验
证。
2．新能源乘用车用集成电机控制器和车载电源及充电机的多合一电控集成设计与
工程化技术实现突破，集成电控总成和高速减速器的多合一电驱动总成产品在法国
雷诺汽车、武汉易捷特科技等国内外客户的新能源汽车实现量产开发及验证。
3．第二代油冷扁线增程发电机总成平台实现技术升级，增程器发电机总成在深蓝
汽车、东风汽车、广汽集团、奇瑞汽车等多家整车增程式乘用车实现量产验证，增
程发电机总成产品产销量在增程式电动汽车市场保持领先。
4．新能源商用车动力总成实现产品综合性能提升与产品迭代升级，在多个国内外
商用车客户实现量产应用，并在国内外新能源商用车市场保持持续增长。报告期内
业务拓展情况包括：新一代高转矩直驱电机系统在苏州金龙、南京金龙、上海申沃
等客车企业实现量产配套；新能源电动重卡车辆用增程发电机和集成AMT变速箱的
驱动电机实现量产开发，持续取得批量订单；双电机串联纯电驱动总成系统获得苏
州金龙客户18米BRT客车项目定点；工程机械用电机系统获得国际工程机械客户项
目定点；新一代客车用电驱动桥电机系统获得方盛车桥客户项目定点；高速扁线电
机系统获得江淮客户轻型卡车量产项目定点；二合一电机电控系统获得江淮、福田
等客户轻型商用车项目定点；重型车辆用高压风扇电机系统实现整车可靠性验证与
小批供货。
5．新能源汽车电驱动总成产品关键工艺提升方面，X-pin扁线定子绕组设计及核心
工艺实现突破，完成向心式油冷扁线电机设计与高效冷却技术攻关，完成高速减速
器高品质制造工艺攻关，实现电驱动总成及关键零部件产品品质提升。B．车辆旋
转电器业务的发展情况
车辆旋转电器业务由子公司佩特来与杰诺瑞负责，其中佩特来专注于商用车市场，
杰诺瑞主要负责乘用车市常在公司统一规划指导下，佩特来与杰诺瑞结合业务实际
，积极推进数字化建设与端到端流程优化，强化对问题的闭环管理。通过对管理流
程的系统整合与精益改善，流程效率得以大幅提升；依托精益生产及以机代人等项
目的落地，标准单台制造费用同比显著下降；同时，通过滚动修订库存管理规则，
进一步压缩了库存规模，减少了呆滞库存，有力支撑了经营效益的提升。
报告期内，佩特来与杰诺瑞充分发挥内部资源协同优势，敏锐洞察并响应市场需求
，在巩固存量客户的基础上，积极拓展新客户与深挖市场潜力，重点客户销售取得
突破，成功取得雷诺发电机产品项目定点，进一步打开了欧洲市场；同时持续发力
售后市场，积极开拓国内主机市场与潜在客户，带动售后市场收入持续取得显著增
长。2025年上半年，车辆旋转电器业务实现营业收入165,736.01万元，同比增长5.
92%，再创历史最佳水平。
（3）氢能业务发展情况
在氢燃料电池业务方面，公司依托在电力电子、软件集成及高速电机等方面的技术
优势，重点聚焦氢燃料电池BOP（BalanceOfPlant）研发，开发出了包括氢燃料电
池多合一控制器、高速离心式空压机、高压屏蔽水泵、氢气循环系统、高压散热风
机等产品在内的多项氢燃料电池关键零部件，并持续构建知识产权优势。
此外，公司持续完善氢能产业链布局，在制氢、储运及应用等关键环节进行战略投
资：通过参股中安浩源（北京）氢能科技有限公司，布局有机液储放氢业务；并联
合国内技术领先的科研院校合作，积极研发金属支撑固体氧化物电池（MS-SOC）。
报告期内，公司着力于SOC关键原材料、单电池、电堆、系统等领域的研发，已实
现金属-陶瓷界面的稳定结合，掌握单电池全流程自主生产技术，目前正在积极推
进工艺放大及系统适配工作。
二、核心竞争力分析
1．技术创新及人才优势
公司高度重视技术研发，多年来持续开展技术创新，完善战略布局。在“碳达峰、
碳中和”及节能环保、产业升级大方向的指引下，公司不断加大对高效智能电机、
IPM多级转子电机、新能源汽车动力总成系统、氢燃料电池关键零部件及金属支撑
固体氧化物燃料电池等产品的研发投入，并在中山、上海、武汉、潍坊、芜湖、韶
关、底特律等地设立了研发中心，使公司技术一直保持在行业的前沿。公司研发并
量产的一系列产品，如EC风机、半封闭压缩机专用电机、800V碳化硅控制器、“多
合一”扁线电驱动总成、增程器发电机系统、氢燃料电池系统及其关键零部件等，
均在行业内处于技术领先地位。截至2025年6月30日，公司累计申请专利4,427项，
包括PCT申请383项，授权3,387项，其中授权有效专利2,219项（含发明740项）。
公司同时拥有3个国家级实验室和4个CNAS认可实验室，并设立了博士后工作站和专
家工作站，积极与知名高校及科研院所开展产学研合作，携手合作伙伴成立联合实
验室，成为公司引进高级技术人才和高级管理人才的平台。在快速发展过程中，公
司吸引了包括国家高层次人才、国家重大项目总体专家组专家以及地方学科带头人
或领军人才在内的众多技术人才持续加盟。同时，为吸引和留住优秀人才，建立长
效的激励约束机制，公司自2020年起不断加大公司员工激励力度，对不同类型的激
励对象实施了多元化激励方案，实现多形式、多层次激励机制。除面向公司及子公
司全体符合条件的员工实施股权激励计划和员工持股计划外，公司还特别针对新能
源汽车电驱动动力总成系统及氢燃料电池系统业务的核心研发人员实施了“领航计
划”系列员工持股计划。这一举措有效落实了公司让优秀科研人员“先富起来”的
人才战略，提高核心研发人员的稳定性，充分调动研发人员的积极性和创造性，持
续提升公司在新能源汽车动力总成系统及氢能等业务方面的技术水平，在激烈的行
业竞争中实现技术创新，进一步提高产品竞争力和市场地位。
2．产业转型升级的优势
自上市以来，公司在建筑通风及家居电器电机业务不断发展壮大的基础上，加快产
业的转型升级。2009年，公司跨入新能源汽车动力总成系统产业，成功迈出了公司
产业转型升级的第一步；2011年以来，公司先后收购了芜湖杰诺瑞、北京佩特来和
美国佩特来，全面进入车辆旋转电器领域，奠定了公司产业转型升级坚实的基础，
同时也为公司新能源汽车动力总成系统的发展引入了具备汽车行业丰富经验和深谙
汽车行业文化的优秀管理团队，提供了成熟的市场通道和客户资源；2016年初，公
司收购上海电驱动，开启了公司新能源汽车动力总成系统业务的新里程，并于同年
与巴拉德等氢能产业内优秀企业开展战略合作，构建完整的新能源汽车动力总成系
统产业链，同时充分发挥公司在电力电子、软件集成和高速电机技术优势，重点聚
焦氢燃料电池关键零部件的研发，并在金属支撑固体氧化物燃料电池分布式能源及
电解制氢技术方面进行了产业布局，开辟未来氢能技术在电解水制氢以及分布式能
源等场景的商业化应用新路径。在全球新能源汽车及氢能产业链的精准布局，有效
提升了公司在全球新能源汽车行业及氢能行业的地位。
在产业转型升级过程中，公司不断优化产业布局，积极推进精益生产和自动化制造
，提高生产效率，发挥协同效应，为公司的中长期发展和战略目标的实现提供了重
要的发展支撑。目前，公司已形成了“今天”-“建筑通风及家居电器电机”、“
明天”-“新能源汽车动力总成系统”、“未来”-“氢能产业”完善的产业阶梯式
发展格局。公司建筑通风及家居电器电机业务可为新能源汽车动力总成系统和氢能
业务提供持续稳定的现金流，有力支持公司前瞻技术研发的持续投入，为公司的长
期、稳步且可持续发展奠定坚实基矗
3．资源整合的优势
在推进产业转型升级的过程中，为充分发挥公司内部汽车产业的规模经济和范围经
济效益，强化集团的核心竞争力，实现优质资源整合与共享，促进新能源汽车动力
总成系统整体解决方案的推广与销售，公司将上海电驱动、北京佩特来、芜湖杰诺
瑞等与汽车关键零部件相关的子公司整合，形成了以上海电驱动为母公司控股管理
主体，下辖上海汽车电驱动、北京佩特来、芜湖杰诺瑞、东实大洋等相关控股子公
司的车辆事业集团。车辆事业集团的垂直管理将有助于充分发挥各子公司在技术、
成本控制、精益生产、市场渠道和售后服务平台等方面的比较优势，吸收融合优秀
的汽车行业文化，实施优势互补，凸显协同效应，进一步提升品牌形象，形成长效
发展机制，为全球客户提供最优的电机驱动系统解决方案。此外，为发挥公司与行
业优秀企业在业务、市场层面的独特优势，实现强强联合，公司积极开展产业布局
，深度推进战略合作。
在组织合作方面，公司积极拓展产业链布局，不仅与下游零部件厂商及整机厂（如
东实股份、塔塔汽车零部件公司、新柴股份、欣锐科技等）共同成立合资/联营公
司，还与多家企业及机构合作共建联合实验室。此外，公司还积极探索其他合作模
式，如参与研发重点项目、产学研合作、技术转让、共同承担国家科技计划重大课
题等，以进一步扩大合作范围和深化合作层次。依托上述合作，公司携手产业伙伴
，共同开展新能源汽车关键零部件的研发、制造和销售工作，为客户提供新能源汽
车动力总成系统整体解决方案，加速市场拓展与业务增长。
在资本合作层面，公司通过投资参与产业基金，与供应商、客户构建紧密的资本纽
带，有效拉通产业链上下游，推动产业协同发展。目前，公司借助这一模式，间接
持有深蓝汽车等行业上下游企业的部分股权，进一步夯实与供应商和客户的合作基
矗
通过整合各类资源，公司成功实现研发平台、销售渠道、服务体系、人才储备以及
品牌建设等多维度资源的交流与拓展。这些举措，不仅加快了公司国际化的步伐，
也为公司的持续发展注入了源源不断的新动力。
4．品牌与营销优势
公司自创立以来，始终坚持“自主品牌、自主研发、自主生产、自主销售”的原则
，在产品的技术水平、质量控制、交付服务等方面保持较高水准，得到国内外客户
和同行的广泛好评。通过实施严格的生产过程质量控制和执行规范的技术标准，公
司自研自产自销的“大洋电机”系列建筑通风及家居电器电机产品，在国内外市场
上享有很高的知名度和美誉度。早在2005年，“大洋电机”即被评为广东省著名商
标，并成为行业知名品牌。
公司自2009年开始进入新能源汽车动力总成系统产业，2016年初公司完成收购上海
电驱动，使得“电驱动”品牌成为公司在新能源汽车动力总成系统产业又一名片，
进一步夯实了公司在新能源汽车动力总成系统行业的领先地位。此外，在汽车行业
，公司还拥有百年国际品牌“佩特来”的永久使用权和国内知名品牌“杰诺瑞”，
客户涵盖了潍柴动力、玉柴动力、宇通客车、康明斯、斯堪尼亚（Scania）、卡特
彼勒（Caterpillar）、纳威司达（Navistar）、帕卡（Paccar）等众多世界著名
汽车、发动机以及非道路机械厂商。凭借“佩特来”“杰诺瑞”品牌在各整车企业
的良好口碑，公司新能源汽车动力总成系统产业获得更多与上述优质客户进行交流
合作的机会，形成良好的协同效应。
5．全球布局优势
公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色智能解决方案领域的卓越供应商，以
全球化视野和思维方式，逐步实施产业全球布局，促使全球资源在公司内部得到合
理高效利用，提高公司全球市场竞争能力。经过多年的发展，公司在全球范围内，
包括美国、墨西哥、英国、越南、印度、泰国、摩洛哥（生产基地投建中）等国家
，设立了子公司及生产基地，不断完善公司全球布局，进一步贴近公司主要客户，
以提供更好的产品交付效率和服务响应速度，满足客户本地化制造（localforloca
l）的供应链策略。
公司制造基地的全球化布局，有助于公司充分调动全球各个生产基地的资源，针对
不同区域的差异化关税，动态优化资源配置，选择最具有关税税率优势的基地进行
生产，实现全球各基地产能的灵活调配和稳定平衡生产，降低公司生产成本，提高
公司产品竞争力。此外，公司拥有全球化的市场销售能力和渠道，产品销往全球80
多个国家和地区，与众多世界500强企业及国内外行业知名品牌建立了良好的合作
伙伴关系。坚实的全球市场渠道和客户基础，助力公司有效降低对单一市场的依赖
，分散单一市场的风险。
三、公司面临的风险和应对措施
报告期内，公司面临的风险无重大变化，具体请见第一节重要提示。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ABTC SARL ｜ 0.79｜ -｜ -｜
｜ABTU SARL ｜ 0.79｜ -｜ -｜
｜BGTI SARL ｜ 0.79｜ -｜ -｜
｜BGTM SARL ｜ 0.79｜ -｜ -｜
｜BOMG Holding Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜BOMG Investment Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜BROAD OCEAN MOTOR DE MEXIC｜ 0.11｜ -｜ -｜
｜O S DE RL C V ｜ ｜ ｜ ｜
｜Broad-Ocean Motor(Hong Kon｜ 78888.36｜ -｜ -｜
｜g)Co. Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Broad-Ocean Motor Houston ｜ -｜ -｜ -｜
｜LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Broad-Ocean Motor (INDIANA｜ 0.07｜ -｜ -｜
｜) LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Broad-Ocean Motor LLC ｜ 7.08｜ -｜ -｜
｜Broad-Ocean Motor Morocco ｜ -｜ -｜ -｜
｜Investment (HongKong) Co.,｜ ｜ ｜ ｜
｜ Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CKT Investment Management ｜ -｜ -｜ -｜
｜LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Joint Stock Company “RSta｜ -｜ -｜ -｜
｜rter” ｜ ｜ ｜ ｜
｜Prestolite Electric Limite｜ 12316.40｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜Prestolite Electric LLC ｜ 9743.73｜ -｜ -｜
｜PRESTOLITE ELECTRIC(RUS)LI｜ 318.40｜ -｜ -｜
｜MITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜Shanghai Auto Electric Dri｜ -｜ -｜ -｜
｜ve(HongKong)Co.,Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜SHedrive Industrial Morocc｜ -｜ -｜ -｜
｜o S.A.R.L ｜ ｜ ｜ ｜
｜SHedrive Trading Morocco S｜ -｜ -｜ -｜
｜.A.R.L ｜ ｜ ｜ ｜
｜TACO Prestolite Electric P｜ -｜ -｜ -｜
｜vt Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海汽车电驱动工程技术研究｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中心有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海汽车电驱动有限公司 ｜ 29388.03｜ -｜ -｜
｜上海电驱动(泰国)有限公司 ｜ 1781.89｜ -｜ -｜
｜上海电驱动股份有限公司 ｜ 12409.32｜ 11660.91｜ 490836.66｜
｜东实大洋电驱动系统有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中国新能源汽车有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中安浩源(北京)氢能科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中山嘉氢氢能科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中山大洋电机制造有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜中山宜必思科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜中山新能源巴士有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜中山氢林能源科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京佩特来电器有限公司 ｜ 3541.35｜ -｜ -｜
｜北京锋锐新源电驱动科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大洋前瞻科技(上海)有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜大洋欣锐电机驱动技术(上海)｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大洋电机投资(海南)有限公司｜ 17500.00｜ -｜ -｜
｜大洋电机新动力科技有限公司｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜大洋电机新能源(中山)投资有｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大洋电机(武汉)研究院有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大洋电机(海防)有限公司 ｜ 7082.70｜ -｜ -｜
｜大洋电机(美国)科技有限公司｜ 35.41｜ -｜ -｜
｜大洋电机车辆事业集团(香港)｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜大洋电机(香港)实业有限公司｜ 633.93｜ -｜ -｜
｜大洋电机(香港)投资有限公司｜ 17706.75｜ -｜ -｜
｜大洋电驱动科技(重庆)有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东通洋氢能动力科技有限公｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东伟高智能控制有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜惠众新能源科技(湖北)有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜柳州杰诺瑞汽车电器系统制造｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉大洋电机新动力科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉安兰斯电气科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜氢华行汽车维修(中山)有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江门宜必思塑料科技有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜浩燃科技(中山)有限公司 ｜ 3200.00｜ -｜ -｜
｜深圳大洋电机新动力科技有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳大洋电机融资租赁有限公｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北庞曼电机科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜湖北惠洋电器制造有限公司 ｜ 14429.50｜ -｜ -｜
｜湖北惠洋电机制造有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜潍坊佩特来电器有限公司 ｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜玉林佩特来电器有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海市伟高变频科技有限公司｜ 3616.65｜ -｜ -｜
｜珠海市镒创科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜绍兴市氢枫新能源汽车有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖兴申汽车部件有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜芜湖大洋电机新动力科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖大洋电驱动有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜芜湖新柴佩特来动力科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜芜湖杰诺瑞汽车电器系统有限｜ 3000.00｜ 2715.09｜ 113377.98｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜迈德船舶电动科技(武汉)有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜韶关市超博科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜鸿诚新能源汽车科技(湖北)有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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